[ { "start": 0.005, "end": 4.785, "text": "Also Lage besser als die Stimmung im Moment. Darum kann es gut sein," }, { "start": 4.925, "end": 9.425, "text": "dass diese Vorhersagen nach oben revidiert werden müssen, wir ein höheres Wachstum" }, { "start": 9.425, "end": 14.665, "text": "sehen als aktuell angenommen und dementsprechend noch einfach Überraschungspotenzial nach oben besteht." }, { "start": 15.665, "end": 18.485, "text": "Wenn ich jetzt Tinten senke, treibe ich ja die Wirtschaft noch mehr an," }, { "start": 18.605, "end": 19.945, "text": "da heißt es ja dann wieder starke Inflation." }, { "start": 21.065, "end": 24.225, "text": "Also es gilt eigentlich wie immer, bei Aktien, Aktien kann man immer kaufen" }, { "start": 24.225, "end": 25.165, "text": "und zwar kontinuierlich." }, { "start": 26.285, "end": 31.325, "text": "Ja, herzlich willkommen zu Märkte und Trends im November 2023 in," }, { "start": 31.465, "end": 34.365, "text": "ich glaube, vier, fünf Wochen ist Weihnachten. Das Jahr geht schon wieder Richtung Ende." }, { "start": 34.945, "end": 38.325, "text": "Mein Name ist Jörg Graf und heute wieder mit Thomas Ott. Thomas, herzlich willkommen." }, { "start": 38.865, "end": 42.645, "text": "Ja, hallo Jörg. Ein herzliches Willkommen auch von meiner Seite an unsere Zuhörerinnen" }, { "start": 42.645, "end": 45.425, "text": "und Zuhörer. Ich freue mich wieder dabei zu sein." }, { "start": 46.365, "end": 51.365, "text": "Ja, die Lage in Israel bleibt weiter angespannt, aber zumindest von der humanitären" }, { "start": 51.365, "end": 54.105, "text": "Seite haben wir endlich ein paar positive Nachrichten." }, { "start": 54.305, "end": 58.365, "text": "Es soll, ich glaube, eine fünftägige Waffenruhe geben und die Geiseln sollen" }, { "start": 58.365, "end": 62.045, "text": "freigelassen werden. Habe ich glaube ich gerade im Ticker gesehen. Ist vereinbart jetzt." }, { "start": 62.545, "end": 66.545, "text": "Ethisch auf jeden Fall eine gute Entwicklung, aber man muss wirklich sagen," }, { "start": 66.605, "end": 69.045, "text": "die Finanzmärkte ignorieren das Thema schon wieder fast komplett." }, { "start": 69.165, "end": 73.925, "text": "Wir haben im November ein Jahresendrallye erlebt, wieder einmal und auf die" }, { "start": 73.925, "end": 77.445, "text": "Gründe hierfür wollen wir diesen Monat mal eingehen und vielleicht kriegen wir" }, { "start": 77.445, "end": 79.545, "text": "auch schon Blick ins nächste Jahr hin, Thomas." }, { "start": 104.54, "end": 109.54, "text": "Ja, von der wirtschaftlichen Seite können wir schon sagen, dass sich der Fokus" }, { "start": 109.54, "end": 111.44, "text": "in den letzten Monaten so ein bisschen" }, { "start": 111.44, "end": 115.46, "text": "weg von den Inflationssorgen in zu Wachstumssorgen entwickelt hat." }, { "start": 115.84, "end": 119.56, "text": "Siehst du das auch so Thomas oder ist Inflation wirklich noch ein Thema?" }, { "start": 120.0, "end": 123.44, "text": "Ja, also generell würde ich die Aussage so schon unterschreiben." }, { "start": 123.66, "end": 126.94, "text": "Zwar weisen die Zentralbanken schon noch auf den Inflationsdruck hin," }, { "start": 127.16, "end": 131.2, "text": "aber generell ist die Sorge jetzt bezüglich dem Wachstumsausblick schon eher" }, { "start": 131.2, "end": 135.64, "text": "gestiegen. Dabei muss man sagen, dass Wachstum eigentlich weiterhin stark ist." }, { "start": 135.72, "end": 139.98, "text": "Im zurückliegenden Quartal wuchs die USA annualisiert über 5 Prozent." }, { "start": 140.14, "end": 143.2, "text": "Von daher ja, Inflationsdruck oder Inflationssorgen nehmen ab." }, { "start": 143.4, "end": 146.84, "text": "Trotz den guten Zahlen, Wachstumssorgen allerdings weiter auf dem Vormarsch." }, { "start": 148.18, "end": 151.28, "text": "Also Lage besser als die Stimmung im Moment. Blicken wir mal einfach mal auf" }, { "start": 151.28, "end": 154.1, "text": "das nächste Quartal im nächsten Jahr. So ein bisschen Jahresausblick schon." }, { "start": 154.62, "end": 158.2, "text": "Dieses Jahr hatten wir so ein bisschen die Sorge Rezession. Wie stark wird die Rezession?" }, { "start": 158.82, "end": 162.0, "text": "Ist es ins neue Jahr verschoben? Also sehen wir da in Europa vielleicht dann" }, { "start": 162.0, "end": 163.86, "text": "doch noch mehr rezessive Tendenzen?" }, { "start": 164.0, "end": 168.18, "text": "Generell die Lage ist schon besser tatsächlich als die Stimmung." }, { "start": 168.42, "end": 173.26, "text": "In Europa stehen wir zwar leider etwas schlechter da, besonders in Deutschland" }, { "start": 173.26, "end": 177.48, "text": "hier auch mit einer Rezession, die USA aber wirklich eigentlich positiv und" }, { "start": 177.48, "end": 181.06, "text": "der Wachstumsmotor eben USA stottert einfach nicht." }, { "start": 181.2, "end": 187.12, "text": "Für die nächsten Quartale, die 5% Wachstum vom vergangenen werden wir definitiv nicht können." }, { "start": 187.28, "end": 191.16, "text": "Hier würde ich sogar auch sagen, dass eigentlich weiter 5% Wachstum tendenziell" }, { "start": 191.16, "end": 193.7, "text": "eher negativ für den Markt ist als positiv." }, { "start": 194.429, "end": 198.309, "text": "Von daher ist eigentlich eine Verlangsamung auf Trend, also sowas um die zwei," }, { "start": 198.449, "end": 202.929, "text": "drei Prozent Wachstum pro Jahr, ist dennoch weiterhin eher unser Base Case oder" }, { "start": 202.929, "end": 207.349, "text": "mein Base Case und das sollte eigentlich auch die Märkte dann unterstützen." }, { "start": 207.629, "end": 212.329, "text": "Die Vorhersagen der Ökonomen sind da tendenziell eher weiter weg," }, { "start": 212.429, "end": 214.969, "text": "also Ökonomen eher auf der pessimistischen Seite." }, { "start": 215.389, "end": 220.329, "text": "Darum kann es gut sein, dass diese Vorhersagen eben wie auch die letzten Quartale" }, { "start": 220.329, "end": 224.649, "text": "nach oben revidiert werden müssen, wir ein höheres Wachstum sehen als aktuell" }, { "start": 224.649, "end": 228.849, "text": "angenommen und dementsprechend noch einfach Überraschungspotenzial nach oben besteht." }, { "start": 229.029, "end": 232.209, "text": "Aber dauerhaft 5% wäre auch schön. Jetzt meinst du nur wegen den Erwartungshaltungen." }, { "start": 233.009, "end": 238.009, "text": "Naja, dauerhaft 5% ist in der Theorie schön, aber ist in der Praxis dann tatsächlich" }, { "start": 238.389, "end": 242.029, "text": "eher schädlich, weil dann eben der Inflationsdruck nicht abnimmt und dann weiterhin" }, { "start": 242.029, "end": 245.509, "text": "die Zinsen eher nochmal erhöht werden müssen und das würde dann eher den Kapitalmarkt" }, { "start": 245.509, "end": 247.669, "text": "belasten als wirklich beflügeln." }, { "start": 249.209, "end": 251.929, "text": "Okay, das klingt alles zu schön, um wahr zu sein, würde ich sagen." }, { "start": 252.149, "end": 256.569, "text": "Gibt es irgendwas, was vielleicht diesen positiven Trend so ein bisschen," }, { "start": 257.529, "end": 260.909, "text": "ich sage mal abschwächt, Einbruch ist vielleicht ein bisschen zu stark, aber abschwächt." }, { "start": 261.269, "end": 265.329, "text": "Die hohen Zinsen haben wir da, oder sie sind da, die bremsen natürlich das Wachstum," }, { "start": 265.889, "end": 268.129, "text": "was natürlich gut ist, weil wir die Inflation runterbringen wollen." }, { "start": 268.209, "end": 270.729, "text": "Ich habe, glaube ich, Madame Lagarde von der EZB jetzt in den letzten Tagen" }, { "start": 270.729, "end": 275.269, "text": "sagen hören, der Kampf ist noch nicht ganz gewonnen und Und der dauert natürlich" }, { "start": 275.269, "end": 277.569, "text": "auch länger, haben wir letztes Mal auch schon gesagt, ist eher ein Marathon" }, { "start": 277.569, "end": 281.269, "text": "als ein Sprint, aber so ganz spurlos wird es an der Wirtschaft nicht vorbeigehen, oder?" }, { "start": 281.569, "end": 284.869, "text": "Ja, so nochmal vielleicht mit Bezug auf Madame Lagarde, natürlich der Kampf" }, { "start": 284.869, "end": 287.509, "text": "ist noch nicht vorbei, wir sind noch nicht bei den zwei Prozent," }, { "start": 287.669, "end": 292.809, "text": "vor allem auf der, jetzt halt auf dieser Spotinflation, aber wir sind auf einem guten Weg dahin." }, { "start": 293.369, "end": 296.349, "text": "Risiken natürlich für den Wachstumsausblick sind immer da, keine Frage." }, { "start": 296.489, "end": 299.449, "text": "Für mich ist der wirklich größte Faktor tatsächlich der Arbeitsmarkt," }, { "start": 299.529, "end": 303.129, "text": "auch der Arbeitsmarkt in den USA. wenn wir hier sehen, dass dieser kippt," }, { "start": 303.349, "end": 306.089, "text": "also haben wir einen Anstieg in oder einen wirklichen..." }, { "start": 306.492, "end": 310.512, "text": "Drastischen Anstieg in den Arbeitslosenraten sehen, dann würde ich vorsichtig" }, { "start": 310.512, "end": 314.092, "text": "werden. Dahin gilt für mich eigentlich eine recht einfache Beziehung." }, { "start": 314.352, "end": 318.052, "text": "Solange wir einen Job haben, können wir konsumieren und damit eben auch die" }, { "start": 318.052, "end": 319.032, "text": "Wirtschaft stabilisieren." }, { "start": 319.692, "end": 324.232, "text": "Zur Abschwächung, wie gesagt, wir sehen ja eigentlich schon diese Abschwächung" }, { "start": 324.232, "end": 327.812, "text": "von fünf Prozent, also Abschwächung Wirtschaftswachstum von fünf Prozent auf zwei Prozent." }, { "start": 328.072, "end": 331.532, "text": "Das würde ich durchaus auch als Abschwächung sehen, aber eben eine positive" }, { "start": 331.532, "end": 332.512, "text": "Abschwächung tatsächlich." }, { "start": 333.272, "end": 336.912, "text": "Bundeshaushalt in Deutschland gekippt. Denkst du, da gibt es einen Einfluss" }, { "start": 336.912, "end": 338.492, "text": "auf die deutsche wirtschaftliche Entwicklung?" }, { "start": 339.492, "end": 342.772, "text": "Ja, also das war tatsächlich eine Überraschung auf gewisse Weise," }, { "start": 342.872, "end": 346.092, "text": "wie hier die Reaktion dann auch vom Bundesverfassungsgericht war," }, { "start": 346.152, "end": 348.272, "text": "auch an dieser drastischen Aussage." }, { "start": 348.412, "end": 352.192, "text": "Damit haben jetzt tatsächlich wenige gerechnet. Ich glaube, es wird wichtig" }, { "start": 352.192, "end": 357.212, "text": "sein zu sehen, wie die Bundesregierung darauf reagiert, wie auch der neue Haushalt" }, { "start": 357.212, "end": 358.872, "text": "dann auch tatsächlich aussehen wird." }, { "start": 359.972, "end": 365.812, "text": "Generell aber denke ich, dass das Thema eher für den Kapitalmarkt von geringerer" }, { "start": 365.812, "end": 368.712, "text": "Bedeutung sein wird, als jetzt vielleicht annehmen würde." }, { "start": 368.732, "end": 371.332, "text": "Leider, wir haben größere Folgen, Regierungsumwelt oder so Sachen, ne?" }, { "start": 371.472, "end": 374.632, "text": "Genau, also es ist ja auch, dass jetzt halt nicht direkt diese zum Beispiel" }, { "start": 374.632, "end": 378.852, "text": "60 Milliarden, um die es in der Presse immer geht, im nächsten Jahr zum Beispiel" }, { "start": 378.852, "end": 382.852, "text": "fehlen, sondern für nächstes Jahr sind es 15 Milliarden, weil das ja gestreckt" }, { "start": 382.852, "end": 384.292, "text": "wird über mehrere Jahre." }, { "start": 384.392, "end": 388.972, "text": "Und jetzt müssen halt die 15 Milliarden erstmal anderswo eingespart werden." }, { "start": 388.972, "end": 391.832, "text": "Und da wird es einfach spannend, eher auf einer politischen Ebene," }, { "start": 391.892, "end": 394.252, "text": "wie sich die Bundesregierung hier einigen kann." }, { "start": 395.912, "end": 399.792, "text": "Gehen wir mal zu den Anleihenmärkten. Da stellt sich doch wirklich die Frage," }, { "start": 399.872, "end": 401.832, "text": "was passiert denn eigentlich mit den Zinsen?" }, { "start": 401.932, "end": 404.612, "text": "Du sagst, Wirtschaft bleibt stabil bis eigentlich stark." }, { "start": 405.052, "end": 409.232, "text": "Die Zentralbanken haben ja damit eigentlich keine Begründung," }, { "start": 409.292, "end": 410.632, "text": "die Zinsen da wirklich zu senken." }, { "start": 410.632, "end": 415.052, "text": "Wenn die Wirtschaft so stark ist, Inflation weiterhin da oder mit vier Prozent" }, { "start": 415.052, "end": 420.232, "text": "jetzt letztens da gewesen, dann ist es natürlich, ja, gibt es dann ein schlechtes" }, { "start": 420.232, "end": 422.412, "text": "Anleihejahr oder kommt ein gutes Anleihejahr?" }, { "start": 422.812, "end": 425.972, "text": "Ja, das ist tatsächlich die große Frage für das neue Jahr. Ich denke auch," }, { "start": 426.072, "end": 430.852, "text": "dass die aktuell erwarteten Zinsschritte für die Zentralbanken schon eher auf" }, { "start": 430.852, "end": 432.252, "text": "der aggressiven Seite sind." }, { "start": 432.252, "end": 435.672, "text": "Wir erwarten in Europa und den USA eigentlich den gleichen Zinspfad," }, { "start": 436.092, "end": 440.312, "text": "was Senkungen angeht und erwarten tatsächlich auch die ersten Senkungen bereits im März." }, { "start": 440.392, "end": 444.452, "text": "Also wenn ich wir sage, dann ist es der Finanzmarkt, die Investoren," }, { "start": 444.552, "end": 445.892, "text": "was aktuell eingepreist wird." }, { "start": 446.292, "end": 450.532, "text": "Persönlich denke ich, dass eben März als erster Zinsschritt zu früh ist." }, { "start": 450.812, "end": 454.852, "text": "Ich rechne eher damit, dass das eher ein Thema gegen Ende des zweiten Quartals" }, { "start": 454.852, "end": 457.432, "text": "wird, um hier Zinsschritte oder Zinssenkungen dann zu sehen." }, { "start": 457.952, "end": 460.412, "text": "USA oder Europa sind's, denke ich, muss ich mal konkret fragen," }, { "start": 460.492, "end": 462.612, "text": "weil die USA sind ja ein bisschen weiter als die EU." }, { "start": 463.87, "end": 469.81, "text": "Historisch gesehen senkt die USA eigentlich immer bevor die Eurozone die Zinsen senkt." }, { "start": 470.03, "end": 474.37, "text": "Also historisch gesehen, was immer die FED senkt die Zinsen und dann zieht die Eurozone nach." }, { "start": 474.81, "end": 477.83, "text": "Persönlich, ich kann mir auch vorstellen, dass dieses Jahr mal das ein bisschen" }, { "start": 477.83, "end": 481.97, "text": "anders sein wird, dass die Eurozone zuerst die Zinsen senken wird als die oder" }, { "start": 481.97, "end": 484.99, "text": "vor der USA, aber es wird am Ende des Tages wahrscheinlich ein Kopf-an-Kopf-Rennen zwischen den," }, { "start": 486.37, "end": 491.39, "text": "beiden Währungsräumen und der Unterschied sollte dann im Verhältnis nur marginal sein." }, { "start": 491.57, "end": 496.13, "text": "Verstehe ich trotzdem nicht. Wirtschaft stark, inflationäres Umfeld vorhanden." }, { "start": 496.65, "end": 499.09, "text": "Wenn ich jetzt Zinsen senke, treibe ich ja die Wirtschaft noch mehr an." }, { "start": 499.19, "end": 501.55, "text": "Heißt ja dann wieder starke Inflation?" }, { "start": 502.25, "end": 507.79, "text": "Ja, das stimmt. Wenn ich Recht behalte und die Zentralbanken gegen Ende vom" }, { "start": 507.79, "end": 511.29, "text": "zweiten Quartal die Zinsen senken können, dann gehe ich aber davon aus," }, { "start": 511.39, "end": 514.51, "text": "dass die Zentralbanken das aus den richtigen Gründen machen können." }, { "start": 514.67, "end": 518.49, "text": "Die Inflation, wie ich ja vorhin gesagt hatte, ist weiter am sinken und sollte" }, { "start": 518.49, "end": 521.99, "text": "sich auch im nächsten Jahr wieder eher den Zielen der Banken annähern," }, { "start": 522.11, "end": 526.01, "text": "also eher in Richtung der 2% gehen und dementsprechend den Zentralbanken," }, { "start": 526.97, "end": 529.93, "text": "die die Möglichkeit geben, einfach wirklich die Zinsen auch zu senken." }, { "start": 530.09, "end": 534.01, "text": "Gleichzeitig ist die Zentralbankpolitik bereits jetzt schon restriktiv," }, { "start": 534.15, "end": 541.09, "text": "also zum Beispiel die Realrenditen sind positiv und wenn die Inflation weiter" }, { "start": 541.09, "end": 543.43, "text": "sinkt, werden die Realrenditen weiter positiv," }, { "start": 543.67, "end": 546.83, "text": "dann haben die Zentralbanken durchaus auch die Möglichkeit aus den richtigen" }, { "start": 546.83, "end": 549.79, "text": "Gründen die Zinsen zu senken nächstes Also kaufe ich jetzt eine 10-jährige," }, { "start": 550.65, "end": 553.65, "text": "Anleihe mit einem Zinssatz von 5% in US und lasse die liegen?" }, { "start": 554.45, "end": 556.05, "text": "Oder wie positioniere ich mich da bei Anleihe?" }, { "start": 556.09, "end": 558.75, "text": "Ja, so aktuell ist es tatsächlich noch eher auf der taktischen Seite," }, { "start": 558.89, "end": 562.37, "text": "wie wir hier agieren, aber längerfristig gesprochen denke ich," }, { "start": 562.41, "end": 565.23, "text": "dass man die Laufzeiten im Portfolio durchaus langsam erhöhen kann." }, { "start": 565.43, "end": 570.21, "text": "Also anstatt neue Gelder wie dieses Jahr vornehmlich am kurzen Ende zu investieren," }, { "start": 570.45, "end": 573.57, "text": "möchte ich jetzt langsam schon schauen, ins langere Ende zu wechseln." }, { "start": 573.63, "end": 577.95, "text": "Also wirklich in Restlaufzeiten mit fünf, sechs, sieben Jahren oder mehr." }, { "start": 578.25, "end": 580.77, "text": "Hier warte ich tatsächlich für das Portfolio im neuen Jahr." }, { "start": 581.21, "end": 584.31, "text": "Mehr Potenzial, vor allem dann aus Rendite-Gesichtspunkten gesprochen." }, { "start": 586.05, "end": 588.05, "text": "Okay, gehen wir auf den Aktienmarkt." }, { "start": 588.937, "end": 592.537, "text": "Klar, was heißt das dann für die Aktienmärkte? Wir haben eigentlich eine robuste" }, { "start": 592.537, "end": 595.737, "text": "Wirtschaft, also zumindest keine Anzeichen von einer Rezession." }, { "start": 595.857, "end": 599.657, "text": "Das ist super. Die Zinsen bleiben aber hoch und hohe Zinsen heißen natürlich" }, { "start": 599.657, "end": 604.157, "text": "tendenziell weniger Investitionen von Unternehmen, also ein negativer Faktor" }, { "start": 604.157, "end": 607.377, "text": "oder vielleicht auch eine Alternative zum Aktienmarkt, die Anleihe dann mit" }, { "start": 607.377, "end": 610.197, "text": "einem Zinssatz von fünf Prozent. Wie geht man damit um?" }, { "start": 610.877, "end": 613.937, "text": "Genau, also per se kann man sagen, es ist für alle was dabei," }, { "start": 614.097, "end": 617.197, "text": "sowohl für den positiven Investor, wie auch für den negativen Investor." }, { "start": 617.257, "end": 619.877, "text": "Generell und ich glaube unsere Zuhörerinnen und Zuhörer wissen," }, { "start": 619.977, "end": 624.097, "text": "das bin ich tendenziell eher positiv eingestellt und wie du sagst," }, { "start": 624.197, "end": 628.457, "text": "ich erwarte eine stabile Wirtschaft für das nächste Jahr, aber gleichzeitig" }, { "start": 628.457, "end": 631.557, "text": "sind die Erwachsenserwartungen aktuell einfach gering." }, { "start": 631.937, "end": 636.797, "text": "Das gibt uns eben tatsächlich Revisionspotenzial nach oben und das sehe ich durchaus positiv." }, { "start": 637.337, "end": 641.057, "text": "Gleichzeitig bleiben die Zinsen für den Moment hoch, aber das ist eben diese" }, { "start": 641.057, "end": 642.317, "text": "Betonung auch für den Moment." }, { "start": 642.597, "end": 647.357, "text": "Wenn die Zinsen jetzt dann doch fallen, bei gleichzeitig niedriger Wachstumserwartungen," }, { "start": 647.637, "end": 651.257, "text": "die aber nach oben revidiert werden können, dann können wir uns auch einfach" }, { "start": 651.257, "end": 655.597, "text": "wieder höhere Bewertungen leisten, sehen gleichzeitig mehr Wachstum in den Erwartungen," }, { "start": 655.797, "end": 657.417, "text": "also durchaus positives Umfeld." }, { "start": 658.377, "end": 660.377, "text": "Jetzt haben wir ja schon so ein bisschen Jahresendrallye gesehen," }, { "start": 660.497, "end": 664.777, "text": "seit Halloween würde ich sagen, plus 10 in Europa, plus 15 in den USA," }, { "start": 664.777, "end": 667.917, "text": "Stehe ich da jetzt ein oder warte ich trotzdem noch mal bis nächstes Jahr?" }, { "start": 668.077, "end": 672.977, "text": "Ja, das ist jetzt tatsächlich einfach fair. Also hier jetzt nach diesen letzten" }, { "start": 672.977, "end": 676.577, "text": "Wochen, die wirklich exorbitant tatsächlich gut waren, möchte ich jetzt hier" }, { "start": 676.577, "end": 677.437, "text": "noch hinterher springen." }, { "start": 677.497, "end": 680.457, "text": "Das ist tatsächlich eine sehr psychologische Frage, weil es mir auch einfach" }, { "start": 680.457, "end": 684.337, "text": "psychologisch schwerfallen würde, jetzt hier nochmal neu aufzumachen." }, { "start": 684.477, "end": 686.557, "text": "Darum würde ich taktisch noch etwas warten." }, { "start": 686.957, "end": 690.617, "text": "Aber für mich ist es eben mehr dieser strategische Ansatzpunkt." }, { "start": 690.837, "end": 694.377, "text": "Und da möchte ich für die nächsten Monate einfach strategisch dabei sein." }, { "start": 694.457, "end": 697.897, "text": "Da macht es dann auch für mich einfach eher einen geringen Unterschied, wann ich kaufe." }, { "start": 698.357, "end": 702.817, "text": "Hauptsache ich kann an der positiven Entwicklung langfristig partizipieren." }, { "start": 703.677, "end": 708.097, "text": "Wo investiere ich denn trotzdem jetzt am besten? Ist es die USA mit Nvidia?" }, { "start": 708.497, "end": 710.657, "text": "Ist es Europa mit Novo Nordisk?" }, { "start": 711.377, "end": 714.417, "text": "Also zwei Aktien, die, glaube ich, generell so ein bisschen rausstechen im Moment," }, { "start": 714.497, "end": 718.177, "text": "die unsere Kollegen übrigens auch schon, glaube ich, zumindest zum Teil detailliert" }, { "start": 718.177, "end": 720.897, "text": "in ihren Insights gesprochen haben. Aber keine Frage Europa-USA." }, { "start": 722.537, "end": 728.257, "text": "Ja, also Nvidia hattest du angesprochen. Die Entwicklung ist atemberaubend dieses Jahr." }, { "start": 728.457, "end": 731.257, "text": "Entwicklung von über 240 Prozent, Rendite year-to-date." }, { "start": 732.157, "end": 737.637, "text": "Also das ist tatsächlich, glaube ich, jetzt auch so eine einmalige Jahresgeschichte von Nvidia." }, { "start": 737.837, "end": 743.777, "text": "Aber generell an der Entwicklung von AI kommt man langfristig oder auch nächstes" }, { "start": 743.777, "end": 745.417, "text": "Jahr denke ich nicht vorbei." }, { "start": 745.577, "end": 750.137, "text": "Und hier hat die USA auch einfach mal wieder einen strategischen Vorsprung," }, { "start": 750.217, "end": 750.337, "text": "ein First-Mover-Advantage." }, { "start": 752.077, "end": 755.577, "text": "Da ist Europa hier einfach einmal mehr hinten dran." }, { "start": 756.373, "end": 762.693, "text": "Dennoch würde ich jetzt aktuell nicht unbedingt das Übergewicht in den USA weiter aufbauen gegen Europa." }, { "start": 763.093, "end": 768.353, "text": "Wir sehen in Europa tatsächlich attraktive Bewertungen und ich würde hier jetzt" }, { "start": 768.353, "end": 773.413, "text": "schon auch mal reingreifen und persönlich sehe ich auch tatsächlich positive" }, { "start": 773.413, "end": 776.153, "text": "Entwicklungen zu Hause in den heimischen Märkten." }, { "start": 776.293, "end": 779.773, "text": "Also in Europa, das was ich eben meinte, Novo Nordisk oder nennen wir sie die" }, { "start": 779.773, "end": 784.413, "text": "Diabetes-Spritze oder die Kollegen von Ellie Lilly, die jetzt nach Deutschland" }, { "start": 784.413, "end": 787.013, "text": "kommen wollen. Also auch Europa?" }, { "start": 787.473, "end": 792.813, "text": "Ja, durchaus auch Europa. Es fühlt sich tatsächlich für mich auch ein bisschen komisch an." }, { "start": 792.913, "end": 797.613, "text": "Ich war die letzten Male, glaube ich, immer eher pessimistisch, was Europa angeht." }, { "start": 797.893, "end": 802.753, "text": "Aber ich glaube selber eben, dass jetzt hier die Stimmung in Europa extrem negativ" }, { "start": 802.753, "end": 804.433, "text": "ist, besonders was Wachstum angeht." }, { "start": 804.733, "end": 808.573, "text": "Darum glaube ich einfach, dass das Überraschungspotenzial nach oben hier in" }, { "start": 808.573, "end": 812.653, "text": "den europäischen Märkten einfach noch mal größer ist als zum Beispiel in den" }, { "start": 812.653, "end": 819.413, "text": "USA. dazu kommt, dass der Konsument in Europa dieses Jahr weniger in Kauflaune war als in den USA." }, { "start": 819.613, "end": 823.333, "text": "Das hängt tatsächlich auch mit den Löhnen zusammen. Sprich, hier in Europa ist" }, { "start": 823.333, "end": 828.193, "text": "die Lohnentwicklung einfach träger als zum Beispiel im nordamerikanischen Kontinent." }, { "start": 829.313, "end": 833.553, "text": "Aber das sollte sich nächstes Jahr dann eigentlich auch ausgleichen." }, { "start": 833.693, "end": 836.493, "text": "Sprich, die Tarifverhandlungen in Europa, auch in Deutschland," }, { "start": 836.893, "end": 838.713, "text": "treten einfach etwas verspäteter auf." }, { "start": 839.093, "end": 843.913, "text": "Lange Rede kurz, der Konsument sollte dann nach den Lohnerhöhungen nächstes" }, { "start": 843.913, "end": 848.593, "text": "Jahr wieder mehr Geld zum Konsum zur Verfügung haben und das sollte die Stimmung" }, { "start": 848.593, "end": 849.793, "text": "dann aufbessern können." }, { "start": 849.933, "end": 853.213, "text": "Sprich für Europa bin ich jetzt tatsächlich nicht mehr so negativ." }, { "start": 853.493, "end": 856.973, "text": "Ich würde es allerdings nicht an einem Namen Novo Nordisk jetzt festmachen." }, { "start": 857.353, "end": 859.553, "text": "Ich muss es mal richtig stellen, Eli Lilly ist natürlich ein US-Pharmahersteller," }, { "start": 860.953, "end": 862.473, "text": "der in Europa jetzt investieren möchte." }, { "start": 863.113, "end": 867.133, "text": "Genau. Wenn dann richtig. Also es gilt eigentlich wie immer bei Aktien," }, { "start": 867.193, "end": 869.113, "text": "Aktien kann man immer kaufen und zwar kontinuierlich." }, { "start": 869.653, "end": 872.273, "text": "Dann hat man vielleicht auch, wenn man kontinuierlich kauft," }, { "start": 872.513, "end": 874.893, "text": "auch jetzt den Dip von Oktober bis jetzt mitgenommen?" }, { "start": 876.613, "end": 880.873, "text": "Ja, also Aktien sind tatsächlich auch einfach strategisch eine Esseklasse," }, { "start": 880.913, "end": 885.973, "text": "an der man schwer vorbeikommt, die man im Portfolio definitiv drinnen haben sollte." }, { "start": 886.093, "end": 889.793, "text": "Es macht auch einfach die richtige Mischung in einem Portfolio einfach aus zwischen" }, { "start": 889.793, "end": 895.013, "text": "Renten und Aktienanteil und hierauf achten wir dann auch einfach immer." }, { "start": 896.633, "end": 899.633, "text": "Ja, liebe Zuhörerinnen und Zuhörer, das war es schon wieder." }, { "start": 899.733, "end": 901.173, "text": "Danke lieber Thomas für den Einblick." }, { "start": 901.553, "end": 903.693, "text": "Ja, vielen Dank fürs Zuhören und fürs Gespräch." }, { "start": 904.293, "end": 907.333, "text": "Ich glaube, wir hören uns noch einmal im Dezember, das ist die Weihnachtsausgabe" }, { "start": 907.333, "end": 911.253, "text": "dann sozusagen und da freuen wir uns natürlich drauf, wenn Sie möchten." }, { "start": 911.433, "end": 914.593, "text": "Gilt wie immer. Sie können uns natürlich abonnieren, Sie können uns bewerten." }, { "start": 914.673, "end": 916.433, "text": "Wenn Sie möchten, schauen Sie doch mal auf Instagram vorbei," }, { "start": 916.553, "end": 918.433, "text": "da gibt es jetzt eine neue Seite, da gibt es ein paar Bilder," }, { "start": 918.973, "end": 921.653, "text": "da gibt es uns auch mal kurzzeitig mal zu sehen und auch die Kollegen," }, { "start": 921.713, "end": 924.093, "text": "die die Aktieninsights machen, gerne abonnieren." }, { "start": 924.273, "end": 927.933, "text": "Auch da gibt es immer wieder mal neue Infos und vielleicht auch mal ein paar" }, { "start": 927.933, "end": 928.773, "text": "Fragen und Quiz-Geschichten." }, { "start": 930.093, "end": 932.053, "text": "Lieben Dank fürs Zuhören und Grüße aus München." } ]