[
  {
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    "end": 3.545,
    "text": "Das ist mehr so ein Mantra geworden. Ich habe jetzt langsam das Gefühl,"
  },
  {
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    "text": "wir wollen dieses Mantra so lange durchhalten, bis man irgendwann dann recht"
  },
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    "start": 7.025,
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    "text": "hat, nur um zu sagen, ha, ich habe doch gesagt, dass es schlechter wird."
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    "text": "Also wenn wir uns hier wirklich die deutschen Unternehmen erstmal anschauen,"
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    "text": "dann steht der DAX natürlich wirklich super da."
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    "text": "Also haben wir eher den Trend, große Namen sind besser als die kleinen."
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    "text": "Passt doch aber jetzt ganz gut, dann sprechen wir doch mal ein bisschen über die US-Wahl noch."
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    "text": "wie wir mit der Wahl umgehen wollen, Szenarien für unterschiedliche Outcomes."
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  {
    "speaker": "Jörg",
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    "text": "Herzlich willkommen zu Märkte und Trends im Oktober 2024. Mein Name ist Jörg"
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    "start": 39.605,
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    "text": "Graf und heute wieder mit Thomas Autai."
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    "text": "Ja, hallo Jörg, herzlich willkommen auch von meiner Seite aus."
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    "text": "Ich freue mich wirklich wieder sehr dabei zu sein und wir hatten es letztes"
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 49.505,
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    "text": "Mal angekündigt. Ich glaube, Jörg, dieses Mal haben wir ein Special zur US-Wahl dabei."
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    "speaker": "Jörg",
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    "text": "Ja, seit 1950 gab es in der Tat 18 Präsidentschaftswahlen."
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    "speaker": "Jörg",
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    "text": "Zehn Machtwechsel zwischen Demokraten und Republikanern im Weißen Haus."
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  {
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    "text": "Und in diesen 74 Jahren wuchs das US-Bruttoinlandsprodukt um durchschnittlich 3,2 Prozent."
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 71.245,
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    "text": "Und der SOP 500, also der amerikanische breite Aktienindex, hat eine jährliche"
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  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 75.425,
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    "text": "Wertentwicklung von 9,4 Prozent plus."
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  {
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    "text": "Was ist der Trump-Trade und was geschah 2016, als er das erste Mal gewählt wurde?"
  },
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    "speaker": "Jörg",
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    "text": "Darüber und andere Dinge möchte ich gerne heute mit dir sprechen."
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    "start": 86.405,
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    "text": "Ja, vielleicht noch einen Einwurf. Diese zehn Machtwechsel, bisher waren sie immer friedlich."
  },
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    "start": 92.405,
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    "text": "Schauen wir mal, wie es dieses Jahr wirklich passieren wird."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 95.885,
    "end": 98.165,
    "text": "Ja, der letzte war nicht ganz so friedlich."
  },
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    "start": 98.445,
    "end": 99.405,
    "text": "Ja, okay, hast du auch wieder recht."
  },
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 121.966,
    "end": 125.666,
    "text": "Ja, lasst uns ein bisschen über die Wirtschaft sprechen. Wir haben jüngst aus"
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 125.666,
    "end": 129.026,
    "text": "den USA Wirtschaftsdaten gesehen, die leicht positiv überrascht haben."
  },
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 129.466,
    "end": 133.746,
    "text": "Also da eher ein Pluszeichen davor. Auf der anderen Seite haben wir Deutschland,"
  },
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 133.926,
    "end": 135.326,
    "text": "wo die Zahlen sehr durchwachsen sind."
  },
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 135.466,
    "end": 139.246,
    "text": "Da gehören natürlich einmal strukturelle Probleme dazu, die immer deutlicher"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 139.246,
    "end": 141.606,
    "text": "werden oder die wir immer deutlicher sehen."
  },
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 141.826,
    "end": 144.926,
    "text": "Und zum anderen leidet die Wirtschaft natürlich wegen hohem Industrieanteil"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 144.926,
    "end": 150.146,
    "text": "besonders unter der globalen Rezession im verarbeitenden Gewerbe."
  },
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 150.666,
    "end": 154.226,
    "text": "Ja gut, dass du noch gesagt hast, Rezession im verarbeitenden Gewerbe."
  },
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 154.366,
    "end": 157.126,
    "text": "Ansonsten hätte ich dir jetzt hier schon irgendwo stark widersprechen müssen."
  },
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 157.226,
    "end": 158.846,
    "text": "Ich muss dir sowieso ein bisschen widersprechen."
  },
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 159.646,
    "end": 163.066,
    "text": "Die US-Wirtschaftsraten haben leicht positiv überrascht. Ich würde schon sagen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 163.106,
    "end": 165.166,
    "text": "sie haben auf breiter Basis eigentlich schon positiv überrascht."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 165.326,
    "end": 166.486,
    "text": "Teilweise nicht nur leicht."
  },
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    "text": "Denn klar, die USA läuft hier wirklich mit vollem Tempo voraus."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 170.626,
    "end": 173.666,
    "text": "Da blickt hier Europa wirklich neidisch hinterher."
  },
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 175.126,
    "end": 179.186,
    "text": "Klar, ich glaube seit vielen Quartalen oder seit vielen Monaten reden eigentlich"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 179.186,
    "end": 182.646,
    "text": "alle Ökonomen, dass die Wirtschaft vor allem in den USA schwächer wird,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 182.826,
    "end": 187.246,
    "text": "dass der Arbeitsmarkt sich langsam abschwächen wird, dass die Zinsen einen Effekt"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 187.246,
    "end": 190.106,
    "text": "auf die Wirtschaft haben werden und so weiter und so fort."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 190.206,
    "end": 193.506,
    "text": "Also wirklich hier, das ist mehr so ein Mantra geworden irgendwie so."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 193.706,
    "end": 198.246,
    "text": "Und ich habe jetzt langsam das Gefühl, wir wollen dieses Mantra so lange durchhalten,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
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    "text": "bis man irgendwann dann recht hat, nur um zu sagen, ha, ich habe doch gesagt,"
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    "speaker": "Thomas",
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    "end": 202.686,
    "text": "dass es schlechter wird."
  },
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    "speaker": "Thomas",
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    "end": 205.186,
    "text": "Und das sehen wir aber halt einfach in den Zahlen nicht."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 206.386,
    "end": 211.346,
    "text": "Vielleicht ist es nach der Wahl erstmal soweit, aber für den Moment kann ich"
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 211.346,
    "end": 212.506,
    "text": "mir vorstellen, dass es so weitergeht."
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 213.146,
    "end": 217.986,
    "text": "Wie sind denn die Prognosen für nächstes Jahr? Eigentlich, dass es also weiterläuft,"
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    "speaker": "Jörg",
    "start": 218.586,
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    "text": "ist irgendwie nicht ganz so realistisch, oder?"
  },
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 222.846,
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    "text": "Ja, da ist auch wieder dieser deutsche Pessimismus, oder? Also ich weiß,"
  },
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 226.146,
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    "text": "am Tag, wenn wir jetzt hier die Podcast-Folge aufnehmen, draußen ist alles grau,"
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 229.626,
    "end": 233.846,
    "text": "der Herbst ist da, aber jetzt bleiben wir doch auch mal irgendwo so ein bisschen bei der Sache."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 234.286,
    "end": 238.906,
    "text": "Also klar, die klassische Aussage ist einfach, wenn es gut gegangen ist,"
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    "speaker": "Thomas",
    "start": 239.026,
    "end": 241.706,
    "text": "dann muss es auch irgendwann wieder runtergehen, also es muss schlechter werden."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 241.786,
    "end": 246.686,
    "text": "Das ist dann diese Mean Reversion, also quasi diese Abschwächung zum Mittelwert."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 246.686,
    "end": 250.586,
    "text": "Aber ich würde eher sagen, warten wir hier tatsächlich mal ab."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 250.866,
    "end": 254.666,
    "text": "Also in den USA und das ist ja auch wirklich relevant für das globale Wirtschaftswachstum."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 255.326,
    "end": 260.886,
    "text": "Die USA wachsen aktuell mit den Zahlen von diesem Monat mit 3,5 Prozent für dieses Quartal."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 260.966,
    "end": 264.146,
    "text": "Das ist natürlich noch früh im Quartal, aber per se mit 3,5 Prozent."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 264.266,
    "end": 268.286,
    "text": "Die Erwartungen liegen bei 1,4 Prozent. Also da kann sich schon noch was tun,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 268.406,
    "end": 271.826,
    "text": "dass wir hier die Erwartungen auch nach oben schrauben müssen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 272.006,
    "end": 276.386,
    "text": "denn tendenziell waren einfach irgendwie hier diese Markterwartungen wirklich"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 276.386,
    "end": 279.926,
    "text": "deutlich näher an der Wahrheit, als die Schätzungen es immer waren."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 280.346,
    "end": 283.706,
    "text": "Und auch für das nächste Quartal sind die Erwartungen niedrig."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 283.826,
    "end": 288.366,
    "text": "Also verstehe ich jetzt hier nicht so ganz, warum wir eigentlich negativ sind,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 288.506,
    "end": 290.406,
    "text": "wenn per se eigentlich die Zahlen alle sehr gut sind."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 291.007,
    "end": 296.847,
    "text": "Aber lange Rede kurz, auch für das nächste Jahr sind einfach diese Schätzungen sehr niedrig."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 297.007,
    "end": 300.507,
    "text": "Da erwarten wir teilweise nur 1,8 Prozent Wachstum für die USA."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 300.747,
    "end": 303.387,
    "text": "Dieses Jahr werden wir mit über 3 Prozent vermutlich wachsen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 303.527,
    "end": 307.607,
    "text": "sprich ein Rückgang von über 50 Prozent im Wirtschaftswachstum für die USA nächstes"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 307.607,
    "end": 311.467,
    "text": "Jahr. Und da frage ich mich, auf welcher Basis, warum fallen wir jetzt halt"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 311.467,
    "end": 313.947,
    "text": "hier wirklich so stark im Wachstum?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 314.047,
    "end": 316.867,
    "text": "Denn wir sehen weiterhin aktuell eine starke Wirtschaft, wir sehen fallende"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 316.867,
    "end": 320.567,
    "text": "Inflation, wir sehen einen stabilen Arbeitsmarkt, wir sehen fallende Zinsen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 320.947,
    "end": 326.167,
    "text": "wir sehen vermutlich eine expansive Fiskalpolitik."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 326.447,
    "end": 330.467,
    "text": "Wenn Trump gewinnt, dann geht der Schuldenhahn nochmal auf."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 330.467,
    "end": 334.607,
    "text": "Auch unter Harris, die will ja auch mehr Schulden machen oder die Fiskalpolitik rausfahren."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 334.887,
    "end": 338.307,
    "text": "Also von daher, wir sehen eigentlich alles Positives und trotzdem soll die Wirtschaft"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 338.307,
    "end": 340.867,
    "text": "abschwächen in den USA und da bin ich einfach noch nicht so dabei."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 341.007,
    "end": 344.047,
    "text": "Ich glaube, da können wir schon auch einfach nochmal ein Upgrade sehen und das"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 344.047,
    "end": 347.067,
    "text": "wäre dann gut für den gesamten Kapitalmarkt im Zweifel."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 347.527,
    "end": 350.667,
    "text": "Okay, schön und gut. Ich glaube, wir sprechen konkret mal über Aktien."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 350.667,
    "end": 351.387,
    "text": "Machen wir."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 352.607,
    "end": 356.467,
    "text": "Müssen wir hier mehr differenzieren? Also USA haben wir immer gesehen,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 356.967,
    "end": 359.787,
    "text": "also generell glaube ich, gutes Aktienjahr kann man zusammenfassen,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 359.907,
    "end": 360.807,
    "text": "würde ich mal sagen, bisher."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 361.707,
    "end": 366.747,
    "text": "USA, wir haben die großen US-Tech-Titel gesehen, da wird ein starkes Gewinnwachstum"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 366.747,
    "end": 370.867,
    "text": "weiterhin erwartet, aber können wir da weiterhin Rekordhochs erwarten?"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 370.967,
    "end": 374.027,
    "text": "Europa haben wir schon gehört ein bisschen von dir, fallende Inflation,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 374.167,
    "end": 378.727,
    "text": "fallende Zinsen mit einem sich vielleicht stabilisierenden Wachstum,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 378.847,
    "end": 382.547,
    "text": "mit robustem Gewinnwachstum, also eher gut Gute Aussichten und Deutschland haben"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 382.547,
    "end": 387.067,
    "text": "wir ja den DAX mit plus 14 Prozent bisher in 2024,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 387.647,
    "end": 391.787,
    "text": "dank dem Auslandgeschäft muss man ja sagen, eher auf der guten Seite auch bis"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 391.787,
    "end": 394.427,
    "text": "jetzt, aber im Inland die strukturellen Probleme, also sage ich,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 395.138,
    "end": 399.138,
    "text": "Ich versuche es mal zusammenzufassen. USA, keine neuen Rekordhöhlen."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 399.698,
    "end": 402.038,
    "text": "Europa eigentlich gute Aussichten. Deutschland so."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 402.558,
    "end": 405.758,
    "text": "Ja, heute machen wir es alle, glaube ich, ein bisschen kompliziert."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 406.078,
    "end": 410.638,
    "text": "Ja, also versuche ich es jetzt auch mal irgendwie einfach zu beantworten. Genau."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 411.658,
    "end": 414.518,
    "text": "Also wenn wir uns hier wirklich die deutschen Unternehmen erstmal anschauen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 414.678,
    "end": 418.258,
    "text": "dann steht der DAX natürlich wirklich super da, das kann man ganz klar sagen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 418.738,
    "end": 423.238,
    "text": "Zwar noch etwas niedriger als jetzt andere globale Indizes, aber auch schon"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 423.238,
    "end": 425.758,
    "text": "deutlich besser als der breite europäische Markt."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 426.458,
    "end": 429.718,
    "text": "Das hat am Ende aber, wie du auch richtigerweise gesagt hast,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 429.798,
    "end": 433.238,
    "text": "leider wenig tatsächlich mit Deutschland zu tun, sondern wirklich mehr damit,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 433.318,
    "end": 434.658,
    "text": "dass eben die großen Unternehmen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 434.818,
    "end": 440.858,
    "text": "die wir hier in Deutschland haben, also internationale Spieler sind zum Beispiel"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 440.858,
    "end": 448.518,
    "text": "eine SAP oder große Versicherungsunternehmen oder auch große Industrie, Energieversorger etc."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 448.878,
    "end": 453.478,
    "text": "Pp. Die sind natürlich global vertreten und profitieren von daher auch einfach"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 453.478,
    "end": 458.198,
    "text": "von der globalen Wirtschaft, die einfach sehr gut ist und dementsprechend dann"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 458.198,
    "end": 460.238,
    "text": "auch einfach eine tolle Performance tatsächlich im DAX."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 461.018,
    "end": 465.018,
    "text": "Die Weltwirtschaft zeigt ja so ein bisschen Schwäche, das deutet jetzt aber"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 465.018,
    "end": 466.978,
    "text": "nichts auf so einen ganz starken Abschwung hin."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 467.538,
    "end": 470.578,
    "text": "Geht diese Rotation in defensiver Titel, ich muss fast sagen,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 470.618,
    "end": 472.218,
    "text": "weiter, weil er hat ja schon ein bisschen begonnen, oder?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 472.938,
    "end": 479.538,
    "text": "Ja und nein. Ich glaube, da ist auch wieder so ein bisschen eine Trennung zwischen Europa und den USA."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 479.538,
    "end": 486.878,
    "text": "Wir hatten wirklich eine Zeit, eigentlich so von April bis Anfang Oktober ungefähr,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 487.038,
    "end": 490.598,
    "text": "wo die Defensiven tatsächlich bessere Performance gezeigt haben."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 490.598,
    "end": 494.578,
    "text": "Aber das hat sich jetzt seit September, Oktober so ein bisschen wieder gedreht,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 494.638,
    "end": 498.018,
    "text": "dass die zyklischen Titel hier tatsächlich wieder mehr nachgefragt waren und"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 498.018,
    "end": 499.938,
    "text": "wirklich eine bessere Performance gezeigt haben."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 500.598,
    "end": 503.838,
    "text": "Ich denke aber, dass es generell..."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 505.555,
    "end": 508.715,
    "text": "Oder ich denke aber eigentlich generell, dass einfach der Markt schon ein bisschen"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 508.715,
    "end": 513.295,
    "text": "unterstützt ist, auch einfach von positiven Zahlen im Makro-Bild global."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 514.235,
    "end": 518.535,
    "text": "Darum würde ich hier jetzt auch einfach wirklich eher Namen wählen oder Sektoren,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 518.675,
    "end": 520.895,
    "text": "Industrien, die tatsächlich global"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 520.895,
    "end": 524.515,
    "text": "vertreten sind und von einem breiten Aufschwung profitieren sollten."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 524.755,
    "end": 529.935,
    "text": "Also ja, auch hier gilt eigentlich wieder so ein breit diversifiziertes Produktangebot bei den Unternehmen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 530.235,
    "end": 534.975,
    "text": "Das möchte ich haben und ich versuche Konzentration auf einzelne Länder tatsächlich dann zu meiden."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 535.795,
    "end": 540.555,
    "text": "Positive Zahlen im Makrobild. Also wir sprechen von erwarteten positiven Zahlen"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 540.555,
    "end": 542.035,
    "text": "von der Weltwirtschaft."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 542.295,
    "end": 542.515,
    "text": "Genau."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 543.115,
    "end": 547.115,
    "text": "Also keine so eine extreme Schwäche, sondern es wird wieder besser."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 547.295,
    "end": 553.295,
    "text": "Genau, es wird wieder besser. Also Makrobild bedeutet einfach immer diese Fundamentalzahlen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 553.415,
    "end": 556.255,
    "text": "also Konsumentenverhalten, Wachstumszahlen, Wirtschaft."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 557.555,
    "end": 561.975,
    "text": "Also haben wir eher den Trend, große Namen sind besser als die kleinen,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 562.555,
    "end": 564.255,
    "text": "die Lebenwerte? Ja, tatsächlich."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 565.035,
    "end": 568.255,
    "text": "Wir hatten das ja auch mal in einer der alten Folgen vom Podcast,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 568.915,
    "end": 571.615,
    "text": "dass wir gehofft haben, vielleicht kommen ja die Nebenwerte wieder,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 571.715,
    "end": 576.035,
    "text": "aber ich denke leider schon, aktuell haben wir einfach viele Themen, die belasten,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 576.315,
    "end": 581.695,
    "text": "vor allem eben wie gesagt auf einzelne Länder oder dem europäischen Markt und"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 581.695,
    "end": 585.435,
    "text": "darum bin ich hier schon eher noch dabei einfach zu sagen, dann brauche ich"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 585.435,
    "end": 589.175,
    "text": "eher diese großen Namen, die global vertreten sind und halt leider eben nicht"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 589.175,
    "end": 590.475,
    "text": "diese kleineren Nebenwerte."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 591.821,
    "end": 594.441,
    "text": "Okay, also bei Aktien diesmal nicht so ein ganz so leichtes Bild,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 594.521,
    "end": 599.201,
    "text": "würde ich sagen, aber wir haben gehört, es gibt trotzdem noch Chancen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 599.461,
    "end": 600.701,
    "text": "Es gibt immer Chancen."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 600.901,
    "end": 606.781,
    "text": "Das ist wohl richtig. Wechseln wir mal zu den Anleihen. Ja, Trump und wie ich"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 606.781,
    "end": 610.401,
    "text": "jetzt gerade eben gelernt habe, auch Harris wird wahrscheinlich ordentlich Schulden machen."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 611.121,
    "end": 615.261,
    "text": "Das könnte ja durchaus die Inflation wieder ein bisschen antreiben und damit"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 615.261,
    "end": 617.061,
    "text": "plötzlich ein Wechsel wieder zu steigenden Zinsen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 617.461,
    "end": 619.201,
    "text": "Ach, kommen wir da ins Inflationsgespenst zurück?"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 619.581,
    "end": 621.001,
    "text": "Mit Trump vielleicht, oder?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 621.001,
    "end": 626.701,
    "text": "Ja, mal schauen. Also per se, wie richtig ja schon gesagt, also beide wollen"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 626.701,
    "end": 629.581,
    "text": "irgendwo Schulden machen und Fiskalpolitik betreiben."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 630.001,
    "end": 634.161,
    "text": "Klar, deutlich andere Zielgruppen, deutlich andere Industrien,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 634.241,
    "end": 640.121,
    "text": "die sie fördern wollen oder im Kopf haben, aber per se wollen beide Fiskalpolitik betreiben."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 640.121,
    "end": 642.961,
    "text": "Das kann natürlich irgendwo nochmal eine Inflation hervorrufen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 643.101,
    "end": 648.701,
    "text": "aber ich glaube zum Beispiel bei einer Trump-Wahl würde ich mir weniger Sorgen"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 648.701,
    "end": 651.841,
    "text": "im ersten Moment tatsächlich über die Fiskalpolitik machen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 651.941,
    "end": 657.601,
    "text": "sondern hier hätte ich mehr anderer Punkt auf seiner Agenda die Inflationssorgen bei mir bereiten."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 657.601,
    "end": 660.721,
    "text": "Das wären eben die Tariffs, also die Zölle, die er tatsächlich dann auf die"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 660.721,
    "end": 665.841,
    "text": "Weltwirtschaft wieder belegen möchte und da könnte ich mir eher vorstellen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 666.021,
    "end": 669.361,
    "text": "dass das einen größeren Einfluss tatsächlich auf eine Inflation hat,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 669.421,
    "end": 674.161,
    "text": "aber da müssen wir auch einfach so ein bisschen abwarten, was da dann auch tatsächlich kommen wird."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 675.081,
    "end": 678.161,
    "text": "Aber was ist jetzt mit den Zinsen? Die sind in den letzten Wochen ja in den"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 678.161,
    "end": 682.881,
    "text": "USA wieder deutlich gestiegen. Wo kommt das her? Kommt da noch mehr?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 682.881,
    "end": 689.441,
    "text": "Ja, die Zinsen sind jetzt wieder von den Tiefständen vom Jahr ungefähr 50 Basispunkt,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 689.521,
    "end": 691.161,
    "text": "also knapp ein halbes Prozentpunkt gestiegen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 691.521,
    "end": 695.761,
    "text": "Ich habe allerdings hier mehr das Gefühl, dass das so eine Vorab-Positionierung"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 695.761,
    "end": 697.101,
    "text": "einfach vor den Wahlen ist."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 698.101,
    "end": 701.641,
    "text": "Ich bin zwar etwas nervös, was das angeht, aber ich bin jetzt noch nicht so"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 701.641,
    "end": 706.001,
    "text": "hundertprozentig besorgt, deswegen US-Zinsen würde ich jetzt aber vor der Wahl"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 706.001,
    "end": 710.261,
    "text": "auch einfach nicht anfassen, darum finde ich hier Europa tatsächlich eher interessant,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 711.381,
    "end": 713.561,
    "text": "und suche mir eher da Opportunitäten."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 714.581,
    "end": 715.281,
    "text": "Wir haben,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 716.551,
    "end": 721.951,
    "text": "Bei den bisher schon durchgeführten oder künftig erwarteten Zinssenkungen von"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 721.951,
    "end": 725.311,
    "text": "den Zentralbanken USA und Europa, die haben so ein bisschen dazu geführt,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 725.611,
    "end": 729.271,
    "text": "dass die länger laufenden Anleihen jetzt wieder über den kurz laufenden Anleihen,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 729.311,
    "end": 731.491,
    "text": "also normale Zinssituation."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 731.711,
    "end": 733.971,
    "text": "Genau, wir haben wieder eine normale Zinsstrukturkurve."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 734.051,
    "end": 739.051,
    "text": "Das ist doch schon mal was. Und bleibt es jetzt so oder ist es im Umfeld immer"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 739.051,
    "end": 742.951,
    "text": "noch interessant, also kauf jetzt langlaufend Anleihen, wäre ja die Konsequenz."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 742.951,
    "end": 747.391,
    "text": "Ja, viele Fragen. Ich versuche es wieder einfach zu machen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 748.131,
    "end": 750.991,
    "text": "Genau, also machen wir erstmal Zinssenkungen in Europa."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 751.991,
    "end": 755.591,
    "text": "Persönlich, ich gehe davon aus, dass wir dieses Jahr noch Zinssenkungen nochmal"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 755.591,
    "end": 762.271,
    "text": "sehen, dass wir auch Zinssenkungen im nächsten Jahr sehen und dass die EZB nächstes,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 762.551,
    "end": 766.551,
    "text": "vermutlich spätestens 2026, eigentlich unter die 2% wieder cutten wird,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 766.631,
    "end": 772.931,
    "text": "ob das dann, also die Zinsen senken wird unter 2%, ob das dann auf 1,75 oder 1,5%."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 772.951,
    "end": 777.251,
    "text": "Sein wird, sei jetzt mal dahingestellt, aber ich denke, das wird der Weg für die EZB sein."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 777.551,
    "end": 781.931,
    "text": "Schwache Wirtschaft, fallende Inflation ist jetzt zumindest mal Stand jetzt."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 781.931,
    "end": 783.111,
    "text": "Das arme Tagesgeld."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 783.411,
    "end": 786.471,
    "text": "Das arme Tagesgeld, genau. Lieber am Kapitalmarkt investieren."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 787.451,
    "end": 789.771,
    "text": "Zinssenkungen in den USA."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 790.051,
    "end": 794.071,
    "text": "Ja, also hier wird es ein bisschen spannender, glaube ich. Wir haben im November,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 794.311,
    "end": 797.511,
    "text": "zwei Tage nach der US-Wahl, vermutlich die nächste Zinssenkung,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 797.611,
    "end": 803.991,
    "text": "die wir erwarten. Dann schaut so aus, dass nochmal im Dezember die Zinsen gesenkt werden können."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 804.651,
    "end": 809.251,
    "text": "Aber für nächstes Jahr wäre ich jetzt aktuell tatsächlich eher vorsichtig."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 809.611,
    "end": 816.491,
    "text": "Da sind zwar noch diverse Zinssenkungen eingepreist vom Kapitalmarkt."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 816.491,
    "end": 819.151,
    "text": "Ich bin da allerdings so ein bisschen skeptisch tatsächlich."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 819.531,
    "end": 822.471,
    "text": "Eben einfach dieses Thema Zölle, das wir schon angesprochen hatten,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 822.471,
    "end": 827.911,
    "text": "starkes Wachstum, mal abwarten wirklich, wie viel da dann am Ende des Tages kommen wird."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 827.991,
    "end": 832.791,
    "text": "Darum fühle ich mich jetzt halt mit Zinsprodukten in Europa tatsächlich wohler"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 832.791,
    "end": 840.131,
    "text": "als in den USA. Ah, Steilheit der Kurve, genau, also kurze Zinsen niedriger als die langen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 840.431,
    "end": 845.011,
    "text": "In Europa denke ich schon, dass das so bleiben sollte. In den USA kann das schon"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 845.011,
    "end": 849.071,
    "text": "auch so sein, aber hier glaube ich gibt es mehr Risiko, dass sich die Kurve"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 849.071,
    "end": 851.711,
    "text": "dann doch vielleicht wieder irgendwo verflacht, invertiert."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 851.871,
    "end": 855.071,
    "text": "Das kommt aber natürlich dann auch alles nur ein bisschen auf den 5. November drauf."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 855.851,
    "end": 856.271,
    "text": "Inflationsgeschichte."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 856.911,
    "end": 857.331,
    "text": "Inflationsgeschichte."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 857.611,
    "end": 863.511,
    "text": "Okay, passt doch aber jetzt ganz gut, dann sprechen wir doch mal ein bisschen über die US-Wahl noch."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 863.611,
    "end": 866.111,
    "text": "Ja, endlich. Lange haben wir drauf gewartet."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 866.371,
    "end": 869.871,
    "text": "Genau, du scharrst schon die ganze Zeit. Also fangen wir doch mal an."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 871.791,
    "end": 875.191,
    "text": "Ja, was wird am Kapitalmarkt erwartet? Ich glaube, das ist doch,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 875.291,
    "end": 878.451,
    "text": "ich meine klar, politische Börsen haben kurze Beine, bla bla bla."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 878.711,
    "end": 883.311,
    "text": "Das kennen wir alles, aber tendenziell ist es natürlich trotzdem spannend, jetzt gerade vor so..."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 884.222,
    "end": 886.782,
    "text": "Einer durchaus. Ich sage mal, auch für die USA schwierigen Wahl."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 887.182,
    "end": 890.382,
    "text": "Ja, ich glaube, das ist für die gesamte Welt eine schwierige Wahl."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 890.542,
    "end": 894.142,
    "text": "Aber ja, schauen wir einfach mal, was da rauskommen wird. Die Erwartungen gehen"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 894.142,
    "end": 899.842,
    "text": "aktuell recht eindeutig tatsächlich eigentlich dann eher wieder auf den Sieg von Donald Trump."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 899.842,
    "end": 903.562,
    "text": "Wir haben gesehen, dass bis Anfang"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 903.562,
    "end": 908.542,
    "text": "Oktober Harris eher mit einem leichten Vorsprung war, bis gleich auf."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 908.822,
    "end": 911.882,
    "text": "Aber da sehen wir jetzt in den letzten Tagen, also wirklich eigentlich seit"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 911.882,
    "end": 915.722,
    "text": "Oktober, dass sich Trump jetzt doch wieder einen Vorsprung hat erarbeiten können."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 915.722,
    "end": 919.882,
    "text": "Und dann aktuell sind die Wahrscheinlichkeiten von Wettanbietern hier jetzt"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 919.882,
    "end": 923.482,
    "text": "halt eher so auf einer 60, 65 prozentigen Wahrscheinlichkeit,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 923.562,
    "end": 924.562,
    "text": "dass Trump gewählt wird."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 926.482,
    "end": 930.062,
    "text": "Darum positioniert sich der Markt halt jetzt halt auch langsam mehr dazu."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 930.222,
    "end": 935.042,
    "text": "Das passt dann auch einfach zu dem Zinsmove, den wir gesehen haben in den USA."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 935.662,
    "end": 939.862,
    "text": "Aber ja, der Kapitalmarkt geht aktuell eher von einem Trump-Sieger aus."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 940.742,
    "end": 944.882,
    "text": "Gibt es irgendwas, wenn wir jetzt aus unserer Blickwinkel aus Europa gucken,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 945.062,
    "end": 949.042,
    "text": "gibt es da spezielle Konsequenzen, ob Trump oder Harris da an die Macht kommt?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 951.342,
    "end": 956.942,
    "text": "Also ich glaube, Trump wäre generell deutlich rücksichtsloser einfach, was passieren wird."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 957.162,
    "end": 961.762,
    "text": "Also noch rücksichtsloser als in seiner ersten Amtszeit. Das würde bedeuten"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 961.762,
    "end": 963.522,
    "text": "natürlich, wie gesagt, nochmal mehr Zölle."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 963.842,
    "end": 967.942,
    "text": "Damals ist Europa da eigentlich relativ schadlos dran vorbeigekommen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 967.942,
    "end": 972.242,
    "text": "Da hat er sich mehr um China gekümmert, aber dieses Mal hat er eben schon angekündigt,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 972.342,
    "end": 977.662,
    "text": "dass auch Europa sein Fett wegbekommen wird und das würde jetzt halt nicht unbedingt"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 977.662,
    "end": 981.842,
    "text": "positiv für Europa sein, das würde aber auch zusätzlich, würde er wahrscheinlich"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 981.842,
    "end": 983.642,
    "text": "den Green Deal aufkündigen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 983.902,
    "end": 985.502,
    "text": "würde wieder mehr Ölbohrungen machen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 985.682,
    "end": 988.022,
    "text": "also es geht hier mehr wirklich hier zurück eigentlich zu so einer,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 988.302,
    "end": 991.182,
    "text": "weg von dieser Service-Orientierung ja schon fast, was wir haben,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 991.342,
    "end": 995.782,
    "text": "mehr zurück zum alten Amerika und da müssen wir einfach mal schauen, was da passieren würde."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 995.782,
    "end": 999.822,
    "text": "Bei Harris, ich glaube, sie wird da ein bisschen unterschätzt, ehrlich gesagt."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1000.502,
    "end": 1005.622,
    "text": "Sie ist schon auf dem Trip, dass Amerika auch wichtig ist, aber ich denke,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1005.762,
    "end": 1010.362,
    "text": "man sollte nicht den Fehler begehen, von einer beiden Amtszeit auch tatsächlich auf sie zu schließen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1011.542,
    "end": 1014.402,
    "text": "Allerdings wäre hier die Rhetorik von ihr, glaube ich, eine ganz andere,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1014.742,
    "end": 1019.342,
    "text": "wahrscheinlich auch eine bessere für die Weltwirtschaft und die Deals,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1019.442,
    "end": 1023.902,
    "text": "die sie schließen möchte, würden eben nicht über Twitter oder Threads oder X,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1023.922,
    "end": 1025.582,
    "text": "ich weiß jetzt nicht mehr, wie sie alle heißen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1026.442,
    "end": 1029.022,
    "text": "geschlossen werden, sondern wieder mehr in den Hinterzimmern der Welt."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1029.022,
    "end": 1032.262,
    "text": "Wechseln wir mal vom Markt aus bis zum Asset Manager."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1033.102,
    "end": 1036.462,
    "text": "Habt ihr irgendwie einen Schlachtplan für die Wahl? Bleibt ihr die ganze Nacht auf?"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1036.582,
    "end": 1042.042,
    "text": "Oder was macht ihr da konkret, um zu sagen, okay, wir minimieren Risiken?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1043.542,
    "end": 1046.982,
    "text": "Klar, also ich glaube, das ist auch interessant für alle Zuhörerinnen und Zuhörer."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1047.202,
    "end": 1050.182,
    "text": "Wir erarbeiten uns halt aktuell tatsächlich wirklich einen Plan,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1050.282,
    "end": 1052.922,
    "text": "wie wir mit der Wahl umgehen wollen. Ja."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1053.672,
    "end": 1058.952,
    "text": "Wir erarbeiten hier Szenarien für unterschiedliche Outcomes."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1059.452,
    "end": 1061.772,
    "text": "Was hat das für Einflüsse auf unsere Portfolien?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1062.352,
    "end": 1065.792,
    "text": "Das klingt jetzt aktuell noch sehr unspezifisch, aber wir sind halt auch hier"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1065.792,
    "end": 1068.652,
    "text": "wirklich noch mitten in der Überlegung, was wir machen wollen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1069.472,
    "end": 1073.752,
    "text": "Denn wir haben ja auch noch ein paar Tage bis zur Wahl, haben jetzt auch noch"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1073.752,
    "end": 1076.372,
    "text": "eine wichtige Woche in der Earnings-Saison, also in der Berichtssaison,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1076.452,
    "end": 1079.092,
    "text": "die wir mitnehmen wollen, wo wir auch positiv reingehen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1080.312,
    "end": 1084.132,
    "text": "und wollen aber per se unsere Portfolien dann so aufstellen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1084.232,
    "end": 1089.852,
    "text": "dass der Wahltag am Ende des Tages wirklich so wird, wie jeder andere Tag im Portfolio einfach auf."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1089.972,
    "end": 1094.392,
    "text": "Also das Portfolio wird stabil sein und dann schauen wir einfach,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1094.492,
    "end": 1096.912,
    "text": "was passiert. Bleiben wir die ganze Nacht wach?"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1098.512,
    "end": 1102.492,
    "text": "Wahrscheinlich nicht. Ich bin am Überlegen, aber das ist dann mehr aus Eigeninteresse,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1102.612,
    "end": 1103.772,
    "text": "weil ich das miterleben möchte,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1103.972,
    "end": 1106.712,
    "text": "aber für das Portfolio wäre das per se jetzt halt nicht nötig,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1106.792,
    "end": 1111.232,
    "text": "einfach weil das Portfolio wirklich sehr stabil aufgestellt sein sollte und"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1111.232,
    "end": 1114.072,
    "text": "dann kann das Portfolio auch mal eine Nacht ohne mich überleben."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1115.092,
    "end": 1117.812,
    "text": "Okay, ich hatte zu Beginn angedeutet, einfach die Frage nochmal,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1117.912,
    "end": 1120.812,
    "text": "was ist denn eigentlich der Trump-Trade, der überall irgendwie in aller Munde"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1120.812,
    "end": 1126.532,
    "text": "ist und uns schlägt Prosperity, Personality, also Trump punktet eher mit Wirtschaft und"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1126.892,
    "end": 1130.512,
    "text": "während Harris sich eher als Kandidatin des Wandels beweisen muss."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1131.032,
    "end": 1136.612,
    "text": "Und im Moment sieht es ja so aus, dass die Wirtschaft irgendwie das größere"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1136.612,
    "end": 1138.572,
    "text": "Thema ist, wenn man die Trump-Umfrage..."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1138.572,
    "end": 1143.272,
    "text": "Ja, also ich glaube, Trump punktet am Ende des Tages nicht unbedingt mit seiner Personality."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1143.712,
    "end": 1147.132,
    "text": "Also hoffe ich, kann ich mir nicht vorstellen, dass er damit punktet."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1147.232,
    "end": 1150.392,
    "text": "Ich glaube, er punktet halt wieder mehr damit, dass er gegen dieses Establishment"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1150.392,
    "end": 1154.592,
    "text": "ist, dass er am besten wirklich die Polemik beherrscht und am besten weiß,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1154.752,
    "end": 1156.632,
    "text": "wie er provozieren kann auch."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1157.432,
    "end": 1160.452,
    "text": "Das ist zwar wahrscheinlich 80, 90 Prozent, was er sagt, ist falsch,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1160.672,
    "end": 1165.752,
    "text": "inhaltlich wie auch wahrscheinlich grammatikalisch, aber klingt halt erst mal gut."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1166.212,
    "end": 1170.012,
    "text": "Aber darum möchte er halt auch keine Wahlveranstaltung geben,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1170.232,
    "end": 1173.592,
    "text": "wo ein Faktencheckt gecheckt ist, weil dann würde ja rauskommen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1173.672,
    "end": 1176.512,
    "text": "dass jede Sache, die er sagt, eigentlich am Ende des Tages falsch ist."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1176.672,
    "end": 1178.032,
    "text": "Darum scheut er sich davor."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1178.532,
    "end": 1182.652,
    "text": "Harris hat das Problem, dadurch, dass sie sehr kurz vor der Wahl eigentlich"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1182.652,
    "end": 1185.692,
    "text": "erst nominiert wurde, dass sie keine wirkliche Agenda hat."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1185.852,
    "end": 1189.792,
    "text": "Also ihr Wahlprogramm ist am Ende des Tages, wählt mich, sondern nicht den anderen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1190.632,
    "end": 1195.812,
    "text": "Und damit gewinnt man halt eigentlich keine Wahl. Und das wird halt wirklich"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1195.812,
    "end": 1198.252,
    "text": "dann spannend zu sehen, wie das am Ende des Tages ausgeht."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1198.812,
    "end": 1202.632,
    "text": "Ob es jetzt halt einen spezifischen Trade gibt für Trump oder für Harris,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1203.592,
    "end": 1205.492,
    "text": "kann ich dir jetzt halt wirklich nicht sagen."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1205.992,
    "end": 1209.872,
    "text": "Dafür gibt es im aktuellen Umfeld noch zu viele Punkte, die,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1212.177,
    "end": 1215.717,
    "text": "unspezifisch irgendwo sind und darum haben wir jetzt noch keinen direkten Trump"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1215.717,
    "end": 1217.137,
    "text": "oder Harris Trade für uns gefunden."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1218.537,
    "end": 1224.737,
    "text": "Ich würde sagen, in Summe während und vor der US-Wahl erstmal Finger weg oder"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1224.737,
    "end": 1226.237,
    "text": "ruhig bleiben, sagen wir es mal so."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1226.317,
    "end": 1228.837,
    "text": "Ja, ich würde nicht sagen Finger weg, das klingt zu pessimistisch."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1229.737,
    "end": 1232.497,
    "text": "Ruhebewahren ist einfach hier wirklich wieder das Relevante."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1232.757,
    "end": 1238.237,
    "text": "Also jetzt die Wahl ist ein Event, was natürlich zu Schwankungen führen kann,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1238.337,
    "end": 1244.257,
    "text": "aber es ist halt auch nur ein Tag und darum hier Ruhe bewahren und dann auch"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1244.257,
    "end": 1246.577,
    "text": "einfach danach schauen, was sind die Outcomes,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1246.817,
    "end": 1249.257,
    "text": "was hat sich wirklich materiell verändert,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1250.057,
    "end": 1254.077,
    "text": "aber jetzt hat davor in Panik verfallen oder während der Wahl in Panik verfallen,"
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1254.137,
    "end": 1255.157,
    "text": "das würde ich auf gar keinen Fall."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1256.397,
    "end": 1260.637,
    "text": "Deswegen viel los, es gibt auf der Zinsseite immer noch was zu holen,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1260.677,
    "end": 1263.497,
    "text": "würde ich sagen, es gibt auch auf der Aktienseite immer Opportunitäten,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1263.677,
    "end": 1266.677,
    "text": "wie du vorhin schon gesagt hast, da vielleicht ein bisschen differenzierter,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1266.857,
    "end": 1268.857,
    "text": "wie wir was aufgezeichnet haben,"
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1269.697,
    "end": 1272.597,
    "text": "und dann sind wir für heute auch schon erst mal wieder durch."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1273.657,
    "end": 1275.657,
    "text": "Erst mal dir, Thomas, vielen Dank."
  },
  {
    "speaker": "Thomas",
    "start": 1276.117,
    "end": 1277.317,
    "text": "Vielen Dank für das Gespräch."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1277.997,
    "end": 1281.517,
    "text": "Ihnen vielen Dank fürs Zuhören und wir freuen uns auf das nächste Mal."
  },
  {
    "speaker": "Jörg",
    "start": 1281.597,
    "end": 1282.417,
    "text": "Viele Grüße aus München."
  }
]