[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 21.48,
    "text": " Willkommen zu \"Lohnt sich das?\" der Standard-Podcast über Geld."
  },
  {
    "start": 21.48,
    "end": 23.24,
    "text": " Mein Name ist Annika Dang."
  },
  {
    "start": 23.24,
    "end": 28.64,
    "text": " Nicht nur die aktuelle Nachrichtenlage, sondern auch der Aktienmarkt ist von globalen"
  },
  {
    "start": 28.64,
    "end": 30.2,
    "text": " Unsicherheiten geprägt."
  },
  {
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    "end": 32.88,
    "text": " Doch das muss nicht nur ein Nachteil sein."
  },
  {
    "start": 32.88,
    "end": 37.92,
    "text": " Welche Rolle Finanzbildung dabei spielt und wie innovative Ideen wie ein europäischer"
  },
  {
    "start": 37.92,
    "end": 41.84,
    "text": " Pensionsfonds Anleger*innen neue Wege eröffnen könnte?"
  },
  {
    "start": 41.84,
    "end": 45.04,
    "text": " Darüber spreche ich heute mit Philipp Wackerbeck."
  },
  {
    "start": 45.04,
    "end": 50.24,
    "text": " Er ist Partner bei der Strategieberatung von PWC Strategy & Deutschland."
  },
  {
    "start": 50.24,
    "end": 51.52,
    "text": " Hallo Herr Wackerbeck."
  },
  {
    "start": 51.52,
    "end": 53.4,
    "text": " Hallo Frau Dang, schönen guten Tag."
  },
  {
    "start": 53.4,
    "end": 58.56,
    "text": " Bevor es losgeht noch ein wichtiger Hinweis an unsere Hörder*innen, wenn euch unser Podcast"
  },
  {
    "start": 58.56,
    "end": 63.92,
    "text": " gefällt, dann abonniert uns am besten gleich noch bevor es losgeht auf Spotify, Apple Podcast"
  },
  {
    "start": 63.92,
    "end": 65.48,
    "text": " oder wo auch immer ihr uns hört."
  },
  {
    "start": 65.48,
    "end": 68.36,
    "text": " Dann verpasst ihr auch künftig keine neue Folge mehr."
  },
  {
    "start": 68.36,
    "end": 73.76,
    "text": " Herr Wackerbeck, Sie haben kürzlich gemeinsam mit der Association for Financial Markets in"
  },
  {
    "start": 73.76,
    "end": 77.64,
    "text": " Europe eine Studie zu Europas Aktienmarkt durchgeführt."
  },
  {
    "start": 77.64,
    "end": 79.56,
    "text": " Was war denn der Anlass dafür?"
  },
  {
    "start": 79.56,
    "end": 85.56,
    "text": " Ja, das waren im Prinzip zwei Punkte, die uns für Anlass haben, diese Studie durchzuführen"
  },
  {
    "start": 85.56,
    "end": 89.96,
    "text": " und zwar zum einen mit dem Blick auf die Zahlen, haben wir gesehen, dass es in Europa ganz"
  },
  {
    "start": 89.96,
    "end": 93.0,
    "text": " klar Veränderungen am Aktienmarkt braucht."
  },
  {
    "start": 93.0,
    "end": 98.76,
    "text": " Wir haben insbesondere die USA und Europa mal verglichen und wenn man sich die Größe"
  },
  {
    "start": 98.76,
    "end": 102.76,
    "text": " der Volkswirtschaften anschaut, sieht man, dass reale Bruttoinlandsprodukt ungefähr"
  },
  {
    "start": 102.76,
    "end": 103.76,
    "text": " gleich groß ist."
  },
  {
    "start": 103.76,
    "end": 109.92,
    "text": " Das sind 19 Billionen Euro, sowohl in den USA als auch in Europa, aber die Aktienmärkte"
  },
  {
    "start": 109.92,
    "end": 115.8,
    "text": " in den USA sind ungefähr dreieinhalbmal so groß wie das BIP und in Europa macht der"
  },
  {
    "start": 115.8,
    "end": 117.92,
    "text": " Aktienmarkt nur 80 Prozent aus."
  },
  {
    "start": 117.92,
    "end": 122.32,
    "text": " Spannenderweise in einzelnen Ländern noch ein Stück weit weniger, Österreich ist sogar"
  },
  {
    "start": 122.32,
    "end": 127.48,
    "text": " noch deutlich unter dem europäischen Durchschnitt und das Ganze zeigt sich dann auch wiederum"
  },
  {
    "start": 127.48,
    "end": 132.76,
    "text": " in der Anzahl der Börsengänge, die deutlich höher sind in den USA, das Volumen ist deutlich"
  },
  {
    "start": 132.76,
    "end": 138.24,
    "text": " höher in den USA und der andere Aspekt, den wir uns angeschaut haben, ist, dass wir natürlich"
  },
  {
    "start": 138.24,
    "end": 145.0,
    "text": " aufgrund der gesamtwirtschaftlichen makroökonomischen geopolitischen Entwicklung ein starkes Momentum"
  },
  {
    "start": 145.0,
    "end": 146.0,
    "text": " im Markt sehen."
  },
  {
    "start": 146.0,
    "end": 153.0,
    "text": " Wir haben eine hohe transatlantische Instabilität, die wir beobachten, insbesondere seit die"
  },
  {
    "start": 153.0,
    "end": 157.88,
    "text": " Trump-Predierung das Ruder übernommen hat und das verstärkt natürlich in Europa auch"
  },
  {
    "start": 157.88,
    "end": 160.32,
    "text": " den Bedarf nach finanzieller Unabhängigkeit."
  },
  {
    "start": 160.32,
    "end": 166.24,
    "text": " Die geopolitischen Spannungen führen dazu, dass Europa wirtschaftlich verletzlicher ist"
  },
  {
    "start": 166.24,
    "end": 170.56,
    "text": " und finanzielle Souveränität zu einer strategischen Notwendigkeit wird."
  },
  {
    "start": 170.56,
    "end": 175.38,
    "text": " Wir haben natürlich in Europa auch enorme Investitionsbedarfe im Bereich Infrastruktur,"
  },
  {
    "start": 175.38,
    "end": 180.44,
    "text": " im Bereich Verteidigung, in der Digitalisierung, in der Energietransformation, um nur einige"
  },
  {
    "start": 180.44,
    "end": 185.68,
    "text": " Beispiele zu nennen und hier besteht natürlich die Notwendigkeit auch mehr Geld zu investieren."
  },
  {
    "start": 185.68,
    "end": 189.96,
    "text": " Dafür brauchen wir auch Eigenkapital, dafür brauchen wir auch Aktienmärkte und deswegen"
  },
  {
    "start": 189.96,
    "end": 196.08,
    "text": " wollten wir mal genauer reinschauen, was eigentlich notwendig ist, um die Aktienmärkte"
  },
  {
    "start": 196.08,
    "end": 202.0,
    "text": " auch relevanter zu machen, um einen Beitrag zu leisten, eben gerade um diese Problembereiche"
  },
  {
    "start": 202.0,
    "end": 203.0,
    "text": " zu adressieren."
  },
  {
    "start": 203.0,
    "end": 207.32,
    "text": " Wie haben Sie die Studie denn genau angelegt, wie kann man sich das vorstellen?"
  },
  {
    "start": 207.32,
    "end": 212.76,
    "text": " Wir haben zwei Sachen gemacht, wir haben zum einen natürlich eine umfassende Datenanalyse"
  },
  {
    "start": 212.76,
    "end": 217.76,
    "text": " gemacht, wie das auch in anderen Studien durchaus regelmäßig gemacht wird, Sie haben vielleicht"
  },
  {
    "start": 217.76,
    "end": 222.92,
    "text": " auch den Draghi-Report noch vor Augen, der ja auch vor so knapp anderthalb Jahren veröffentlicht"
  },
  {
    "start": 222.92,
    "end": 226.36,
    "text": " wurde, mit sehr, sehr vielen Daten, was in Europa eigentlich notwendig ist, was wir"
  },
  {
    "start": 226.36,
    "end": 230.92,
    "text": " tun müssen, wo und wie wir investieren müssen und was der für notwendig ist."
  },
  {
    "start": 230.92,
    "end": 235.6,
    "text": " Wir haben aber nicht nur die Daten sprechen lassen, sondern auch die Menschen zur Sprache"
  },
  {
    "start": 235.6,
    "end": 240.16,
    "text": " kommen lassen dahinter und haben eine ganze Reihe, nämlich über 40 sehr ausführliche"
  },
  {
    "start": 240.16,
    "end": 245.84,
    "text": " Experteninterviews durchgeführt, mit einer ganzen Reihe von unterschiedlichen Marktteilnehmern,"
  },
  {
    "start": 245.84,
    "end": 251.64,
    "text": " das sind zum einen mit den Unternehmen selbst gesprochen, die neu an die Börse gehen und"
  },
  {
    "start": 251.64,
    "end": 257.36,
    "text": " zwar sich entweder für Europa oder für die USA entschieden haben, also europäische Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 257.36,
    "end": 262.12,
    "text": " die bewusst in Amerika an die Börse gegangen sind, wir haben mit Investmentbanken gesprochen,"
  },
  {
    "start": 262.12,
    "end": 268.52,
    "text": " wir haben mit Investoren gesprochen, mit Private Equity Firmen zum Beispiel auch, mit den Börsenbetreibern"
  },
  {
    "start": 268.52,
    "end": 274.52,
    "text": " selbst gesprochen, mit Indexanbietern und um möglichst breites Bild auch zu bekommen über"
  },
  {
    "start": 274.52,
    "end": 282.36,
    "text": " die aktuelle Situation und welche Veränderungsbedarfe es gibt und dadurch haben wir aus unserer"
  },
  {
    "start": 282.36,
    "end": 288.68,
    "text": " Sicht ein sehr rundes Bild bekommen, was notwendig ist, um auch die Situation in Europa zu verbessern."
  },
  {
    "start": 288.68,
    "end": 294.08,
    "text": " Aktuell gibt es ja, wie wir schon gesagt haben, einige globale Unsicherheiten, diese können"
  },
  {
    "start": 294.08,
    "end": 297.48,
    "text": " aber auch eine Chance sein, schreiben Sie, warum?"
  },
  {
    "start": 297.48,
    "end": 304.8,
    "text": " Ja, Veränderungen, Unsicherheiten haben ja immer auch zwei Seiten einer Medaille, die"
  },
  {
    "start": 304.8,
    "end": 310.76,
    "text": " Welt ist in der Tat momentan im Aufruhr, keinen Tag vergeht, ohne dass man neue Nachrichten"
  },
  {
    "start": 310.76,
    "end": 316.4,
    "text": " zu kriegen, Handelskonflikten, Zöllen oder geopolitischen Spannungen erhält und wir"
  },
  {
    "start": 316.4,
    "end": 323.16,
    "text": " haben durchaus gesehen, dass insbesondere in Amerika die große Volalität der US-Wirtschaftspolitik,"
  },
  {
    "start": 323.16,
    "end": 328.64,
    "text": " die Handelspolitik, Investoren verunsichert und dass das Interesse an Europa wieder deutlich"
  },
  {
    "start": 328.64,
    "end": 334.36,
    "text": " stärker zugenommen hat, als das noch vor neun bis zwölf Monaten der Fall gewesen ist."
  },
  {
    "start": 334.36,
    "end": 339.4,
    "text": " Europa ist sozusagen auch, wenn man das vielleicht nicht allgemein so wahrnimmt, ein relativer"
  },
  {
    "start": 339.4,
    "end": 347.72,
    "text": " Profiteur dieser ganzen Volatilitäten als sozusagen Safe Haven, als sichere Hafen, als Stabilitätsanker"
  },
  {
    "start": 347.72,
    "end": 351.52,
    "text": " und das zeigt sich auch in Börsenkursen, die in Europa ja sehr gut gelaufen sind dieses"
  },
  {
    "start": 351.52,
    "end": 356.32,
    "text": " Jahr. Der Dachs in Deutschland ist knapp 20 Prozent gestiegen, Österreich der ATX sogar"
  },
  {
    "start": 356.32,
    "end": 362.56,
    "text": " fast 25 in anderen Märkten auch. Also selbst die Einigung im Zollstreit mit Europa, die"
  },
  {
    "start": 362.56,
    "end": 368.12,
    "text": " ja mit 15 Prozent zusätzlichen Zöllen vielleicht nicht überall als positiv wahrgenommen wird,"
  },
  {
    "start": 368.12,
    "end": 374.04,
    "text": " hat den Aktienmärkten zumindest nicht geschadet, die Investoren blicken positiv auf Europa und"
  },
  {
    "start": 374.04,
    "end": 379.4,
    "text": " deswegen bietet diese zugenommene Unsicherheit in den globalen Märkten, insbesondere in"
  },
  {
    "start": 379.4,
    "end": 383.84,
    "text": " transatlantischen Beziehungen auch Chancen für Europa. Und die gilt es natürlich jetzt"
  },
  {
    "start": 383.84,
    "end": 388.48,
    "text": " auch zu nutzen für die Europäer und für die europäischen Unternehmen und Volkswirtschaften."
  },
  {
    "start": 388.48,
    "end": 393.52,
    "text": " Ja, von was von dem Potenzial sprechen wir denn da? Welches hätte denn Europa ihrer"
  },
  {
    "start": 393.52,
    "end": 399.4,
    "text": " Einschätzung nach? Europa hat aus unserer Sicht erhebliche Potenzial, das wir bisher noch lange"
  },
  {
    "start": 399.4,
    "end": 404.0,
    "text": " nicht nutzen. Wir haben verschiedene Berechnungen in unserer Studie vorgenommen und zeigen da"
  },
  {
    "start": 404.0,
    "end": 408.8,
    "text": " auch unterschiedliche Maßnahmen auf, wie sich deutlich mehr Kapital und verschiedenen Formen"
  },
  {
    "start": 408.8,
    "end": 415.92,
    "text": " auch in die Aktienmärkte bringen lässt. Dafür ist allerdings wichtig, dass bestimmte strukturelle"
  },
  {
    "start": 415.92,
    "end": 422.0,
    "text": " Hürden abgebaut werden. Denn Europa hat heute schon zwar ein großes Potenzial, aber das wird"
  },
  {
    "start": 422.0,
    "end": 425.52,
    "text": " noch nicht richtig genutzt, kann auch nicht richtig genutzt werden und deswegen geht es darum,"
  },
  {
    "start": 425.52,
    "end": 430.88,
    "text": " diese strukturellen Parameter noch zu verbessern. Das ist zum einen und das ist der größte"
  },
  {
    "start": 430.88,
    "end": 436.64,
    "text": " Treiber für die Realisierung dieses Potenzials, ist die stärkere Einbindung von Privatanlegern"
  },
  {
    "start": 436.64,
    "end": 443.48,
    "text": " und Privatanlegerinnen in den Aktienmarkt. Es müssen bestimmte Marktstruktur-Barrieren"
  },
  {
    "start": 443.48,
    "end": 449.36,
    "text": " abgebaut werden, um den grenzüberschreitenden Kapitalfluss noch zu vereinfachen. Wir müssen"
  },
  {
    "start": 449.36,
    "end": 456.84,
    "text": " die europäischen Stärken noch stärker ausspielen und wir müssen natürlich bestimmte Regularien"
  },
  {
    "start": 456.84,
    "end": 462.56,
    "text": " noch mal vereinfachen und anpassen, um diese Potenziale auch zu heben und mehr Kapital in"
  },
  {
    "start": 462.56,
    "end": 466.84,
    "text": " die Aktienmärkte zu bringen. Wenn wir jetzt wirklich nach Europa abschließen,"
  },
  {
    "start": 466.84,
    "end": 471.96,
    "text": " fehlen denn da nicht die entsprechenden Unternehmen am Kapitalmarkt, vor allem im Vergleich zu den"
  },
  {
    "start": 471.96,
    "end": 480.16,
    "text": " USA? Ja und nein. Und zwar ja, in der Hinsicht, dass wir nicht genug Börsennotierte Unternehmen haben"
  },
  {
    "start": 480.16,
    "end": 486.04,
    "text": " und auch nicht genügend Unternehmen haben, die an die Börse tatsächlich geben wollen. Wir haben"
  },
  {
    "start": 486.04,
    "end": 493.12,
    "text": " wenig sogenannte Megacaps, also Unternehmen, die eine Marktkapitalisierung von über 200 Milliarden"
  },
  {
    "start": 493.12,
    "end": 501.64,
    "text": " US-Dollar oder Euro-Erreichen in den USA gibt es da über 50 in Europa nur 10. Der europäische"
  },
  {
    "start": 501.64,
    "end": 506.92,
    "text": " Aktienmarkt ist auch wegen der angesprochenen Hürden deutlich weniger attraktiv oder wird"
  },
  {
    "start": 506.92,
    "end": 513.12,
    "text": " weniger attraktiv wahrgenommen, sowohl aus Unternehmenseite als auch aus Investorenseite und"
  },
  {
    "start": 513.12,
    "end": 520.36,
    "text": " unsere Studie zeigt auch, dass zwischen 2010 und 2024, also Roddenburg der letzten 15 Jahre jedes"
  },
  {
    "start": 520.36,
    "end": 526.24,
    "text": " zehnte europäische Unternehmen, das an die Börse gegangen ist, in die USA bewusst gegangen ist,"
  },
  {
    "start": 526.24,
    "end": 531.12,
    "text": " um einfach diesen tieferen, breiteren Kapitalmarkt für sich zu nutzen umgekehrt, ist das fast"
  },
  {
    "start": 531.12,
    "end": 535.04,
    "text": " gar nicht der Fall amerikanische Unternehmen, lassen sich nicht in Europa listen, sie lassen sich"
  },
  {
    "start": 535.04,
    "end": 540.64,
    "text": " bestenfalls zusätzlich noch in Europa listen. Und die Gründe dafür waren laut unseren Interviews"
  },
  {
    "start": 540.64,
    "end": 547.2,
    "text": " auch recht vielfältig. Die Erwartungen an höhere Unternehmensbewertungen sprechen für die USA,"
  },
  {
    "start": 547.2,
    "end": 554.52,
    "text": " das gilt insbesondere in bestimmten Branchen, wie Technologie, wie Biotech und teilweise auch in"
  },
  {
    "start": 554.52,
    "end": 561.04,
    "text": " der Konsumgüterindustrie. Da muss man starken Bezug zum US-Markt haben, aber nicht unbedingt,"
  },
  {
    "start": 561.04,
    "end": 565.32,
    "text": " wir sehen ja auch viele europäische Technologieunternehmen, die in den USA an den Aktienmarkt"
  },
  {
    "start": 565.32,
    "end": 571.36,
    "text": " gehen anstatt in Europa. Es wird aber auch ganz klar gesagt, dass die diese größere Tiefe des"
  },
  {
    "start": 571.36,
    "end": 579.56,
    "text": " Aktienmarkts in den USA Ausschlag geben kann und das fehlt einfach noch in Europa und deswegen haben"
  },
  {
    "start": 579.56,
    "end": 583.56,
    "text": " wir hier noch erhöhten Bedarf, einfach die Attraktivität auch des Kapitalmarktes für"
  },
  {
    "start": 583.56,
    "end": 589.44,
    "text": " Unternehmen zu steigern. In diesem Kontext haben wir nämlich auch rausgearbeitet, dass gerade die"
  },
  {
    "start": 589.44,
    "end": 597.12,
    "text": " größten europäischen Börsengangskandidaten, die in den mit einer Unternehmensbewertung von über"
  },
  {
    "start": 597.12,
    "end": 603.08,
    "text": " drei Milliarden Euro tendenziell auch eher eine Börsennotierung in den USA anstreben. Da gibt's"
  },
  {
    "start": 603.08,
    "end": 609.6,
    "text": " ja auch jede Woche eigentlich wieder Beispiele, wo europäische Unternehmen diesen Schritt wagen"
  },
  {
    "start": 609.6,
    "end": 616.0,
    "text": " wollen. In Großbritannien war es gerade das Fintech-Wise, das diese Strategie gut getan und"
  },
  {
    "start": 616.0,
    "end": 622.32,
    "text": " gemeldet hat. Dementsprechend müssen wir in Europa schon darauf achten, die Attraktivität hier"
  },
  {
    "start": 622.32,
    "end": 627.28,
    "text": " auch zu steigern, dass wir solche Unternehmen auch bewegen können, Europa in die Börse zu gehen"
  },
  {
    "start": 627.28,
    "end": 633.8,
    "text": " und nicht automatisch in den USA. Eine zentrale Erkenntnis Ihrer Studie war ja, dass Europa oder"
  },
  {
    "start": 633.8,
    "end": 639.76,
    "text": " der europäische Aktienmarkt hinter den Erwartungen zurück bleibt momentan. Welche Rolle spielen denn"
  },
  {
    "start": 639.76,
    "end": 644.72,
    "text": " die Regulierungen in der EU dabei? Das haben Sie ja vorhin schon kurz erwähnt. Ja, genau. Ich hatte"
  },
  {
    "start": 644.72,
    "end": 650.36,
    "text": " in der Tat gesagt, wir müssen schauen, dass wir auch Davos sinnvoll und notwendig ist. Regulierungen"
  },
  {
    "start": 650.36,
    "end": 656.32,
    "text": " vereinfachen. In den letzten Jahren gab es ja schon einige tiefergreifende regulatorische"
  },
  {
    "start": 656.32,
    "end": 662.96,
    "text": " Veränderungen in der EU und in Großbritannien, zum Beispiel zu Börsenzulassungen, zu Prospekten,"
  },
  {
    "start": 662.96,
    "end": 669.16,
    "text": " zu Nachhaltigkeitsberichten, zu Markenmissbrauch oder Meldepflichten beim Handel. Natürlich haben"
  },
  {
    "start": 669.16,
    "end": 674.96,
    "text": " wir auch unsere verschiedenen Interviewpartner noch mal konfrontiert mit diesen Änderungen und"
  },
  {
    "start": 674.96,
    "end": 681.4,
    "text": " diesen vermeintlichen Verbesserungen. Das erschreckt mir aber allerdings, dass viele dieser"
  },
  {
    "start": 681.4,
    "end": 686.92,
    "text": " eigentlich positiven Veränderungen in Europa, selbst den Experten, nicht unbedingt vollständig"
  },
  {
    "start": 686.92,
    "end": 692.36,
    "text": " bekannt waren und selbst wenn sie bekannt waren, nur als bedingt hilfreich angesehen wurden oder"
  },
  {
    "start": 692.36,
    "end": 697.92,
    "text": " vor allem als dann doch nicht weitgehend genug. Es wurde zwar viel gemacht, aber dann doch nicht"
  },
  {
    "start": 697.92,
    "end": 703.48,
    "text": " genug und vielleicht auch nicht immer an der richtigen Stelle. Also viel hilft, viel ist dann"
  },
  {
    "start": 703.48,
    "end": 710.6,
    "text": " doch nicht unbedingt zielführend gewesen, um es mit den Worten eines der versiertesten Interviewpartner,"
  },
  {
    "start": 710.6,
    "end": 715.92,
    "text": " der viele Börsengänge auch in Europa begleitet hat, nochmal zu sagen, diese Regeln tragen nicht"
  },
  {
    "start": 715.92,
    "end": 723.44,
    "text": " dazu bei, dass es bald mehr Börsengänge in Europa geben wird. Und das hat zur Folge, dass das Problem"
  },
  {
    "start": 723.44,
    "end": 728.64,
    "text": " immer noch besteht, dass über verschiedene Länder in Europa hinweg ein ganzer Flickenkeppig von"
  },
  {
    "start": 728.64,
    "end": 734.96,
    "text": " nationalen Vorschriften besteht und dass wir nicht von einem einheitlichen europäischen Kapitalmarkt"
  },
  {
    "start": 734.96,
    "end": 742.08,
    "text": " oder Aktienmarkt sprechen können, um den aktuellen Rückenwind dieser globalen Kapitalmärkte für"
  },
  {
    "start": 742.08,
    "end": 748.8,
    "text": " sich zu nutzen, braucht Europa daher umso dringender Klabe und einheitliche Regeln und sie müssen"
  },
  {
    "start": 748.8,
    "end": 753.92,
    "text": " da vereinfacht werden, wo sie auch den größten Einfluss auf eine Verbesserung haben. Und in der"
  },
  {
    "start": 753.92,
    "end": 760.56,
    "text": " Konsequenz ist das dann so, dass der Börsengang für viele Unternehmen in Europa momentan nach wie vor zu"
  },
  {
    "start": 760.56,
    "end": 767.84,
    "text": " auffällig ist, besonders wenn sie grenzüberschreitend agieren und was fehlt ist dieser klare europäische"
  },
  {
    "start": 767.84,
    "end": 774.96,
    "text": " Rahmen für Börsengänge, für Prospekte und Informationen für Anlegerinnen und Anleger und"
  },
  {
    "start": 774.96,
    "end": 780.96,
    "text": " darum geht es dann nicht um weniger Aufsicht notwendigerweise, sondern um klügere Prozesse für"
  },
  {
    "start": 780.96,
    "end": 787.92,
    "text": " Unternehmen, Investoren und Behörden und Europa muss insgesamt weltweit als ein Standort wahrgenommen"
  },
  {
    "start": 787.92,
    "end": 795.68,
    "text": " werden, an dem Verlässlichkeit Wachstum ermöglicht und nicht Bürokratie den Aufschwung bremst. Als"
  },
  {
    "start": 795.68,
    "end": 801.6,
    "text": " eine große Hürde sehen Sie aber auch die fehlende Finanzbildung in Europa. Wo müsste man denn hier"
  },
  {
    "start": 801.6,
    "end": 808.72,
    "text": " ansetzen, jeder Meinung nach? Das ist ein ganz wichtiges Thema, denn wer nicht informiert ist oder sich"
  },
  {
    "start": 808.72,
    "end": 815.12,
    "text": " nicht informiert fühlt, der wird auch nicht hinreichend investieren und das hat zur Folge, dass in Europa"
  },
  {
    "start": 815.12,
    "end": 822.64,
    "text": " auch nur 18 Prozent der EU-Bürgerinnen und Bürger über ein hinreichend großes Finanzwissen"
  },
  {
    "start": 822.64,
    "end": 828.64,
    "text": " verfügen laut eigener Aussage und das ist ein entscheidender Faktor, warum viele Privathaushalte"
  },
  {
    "start": 828.64,
    "end": 833.92,
    "text": " in Europa deutlich weniger in Aktien investieren als etwa in den USA. Da haben wir nämlich in den USA"
  },
  {
    "start": 833.92,
    "end": 840.96,
    "text": " knapp 40 Prozent des Haushaltsvermögens, das schon am Aktienmarkt angelegt wird. Der Anteil in Europa"
  },
  {
    "start": 840.96,
    "end": 843.76,
    "text": " ist deutlich niedriger insbesondere in den großen Volkswirtschaften."
  },
  {
    "start": 843.76,
    "end": 849.25,
    "text": " in Deutschland beispielsweise nur bei 11 Prozent. Österreich ist der erfreulicherweise deutlich"
  },
  {
    "start": 849.25,
    "end": 855.49,
    "text": " besser unterwegs. Da sind wir ja nach den neuesten Zahlen um fast bei 30 Prozent der Österreicherinnen"
  },
  {
    "start": 855.49,
    "end": 860.77,
    "text": " und Österreicher, die in irgendeiner Form Aktien halten, also über zwei Millionen Menschen, die"
  },
  {
    "start": 860.77,
    "end": 866.69,
    "text": " offensichtlich im Bewusstsein dafür haben, dass man auch zur Pension noch selbst vorsorgen und"
  },
  {
    "start": 866.69,
    "end": 873.41,
    "text": " weitragen muss. Und trotzdem, und das gilt für Österreich genauso für die meisten anderen Länder"
  },
  {
    "start": 873.41,
    "end": 880.05,
    "text": " Europas, ist die finanzielle Bildung klar ausbauffähig. 74 Prozent der Befragten verschiedener"
  },
  {
    "start": 880.05,
    "end": 886.45,
    "text": " Studien schätzen ihren Umgang mit Geld zwar positiv ein, aber weniger als die Hälfte und zwar deutlich"
  },
  {
    "start": 886.45,
    "end": 893.01,
    "text": " weniger als die Hälfte ihr Finanzwissen als gut. Wenn man diese subjektive Bewertung mit einem"
  },
  {
    "start": 893.01,
    "end": 897.73,
    "text": " Wissenstest vergleicht, kommt daraus, dass über ein Drittel nur die Hälfte der Fragen zur finanziellen"
  },
  {
    "start": 897.73,
    "end": 903.65,
    "text": " Bildung oder sogar weniger richtig beantworten konnte. Und das zeigt einfach, dass das Thema"
  },
  {
    "start": 903.65,
    "end": 910.77,
    "text": " Finanzwissen zwar eine wichtige Grundvoraussetzung ist, aber noch deutlich auf und ausgebaut werden"
  },
  {
    "start": 910.77,
    "end": 916.37,
    "text": " muss. Und da wäre vielleicht sogar ein europawardes Programm nützlich über Online Tools, in"
  },
  {
    "start": 916.37,
    "end": 920.97,
    "text": " über interaktive Workshops, über öffentliche Veranstaltungen. Es gibt ja verschiedene Wege,"
  },
  {
    "start": 920.97,
    "end": 926.05,
    "text": " wie man das erreichen kann. Möglicherweise auch die gezielte Förderung von verschiedenen"
  },
  {
    "start": 926.05,
    "end": 931.97,
    "text": " Finanzbildungs-Apps und die Reichweite und die Wirkung zu erhöhen. Und dementsprechend sind"
  },
  {
    "start": 931.97,
    "end": 936.93,
    "text": " da verschiedene Maßnahmen. Und da gibt es viele gute Ansätze in Europa schon notwendig, um das"
  },
  {
    "start": 936.93,
    "end": 944.21,
    "text": " Thema Finanzbildung nochmal deutlich voranzutreiben. Sie schlagen aber nicht nur vor Privatanleger*innen"
  },
  {
    "start": 944.21,
    "end": 950.21,
    "text": " stärker einzubinden, sondern auch eine Art europäischen Pensionsfonds. Was kann man sich da"
  },
  {
    "start": 950.21,
    "end": 958.53,
    "text": " darunter vorstellen? Genau, wir haben in der Tat als eines der wichtigsten Themen, das zu einer"
  },
  {
    "start": 958.53,
    "end": 966.37,
    "text": " Verbesserung in Europa beitragen kann, die Erkenntnis gewonnen, dass deutlich mehr Privatinvestoren"
  },
  {
    "start": 966.37,
    "end": 972.13,
    "text": " am Aktienmarkt investieren müssen. Und das beste Vehikel dazu ist möglicherweise dann doch eine"
  },
  {
    "start": 972.13,
    "end": 979.09,
    "text": " Proktur, die es den Investoren und Investoren einfach leichter macht, das zu tun. Wir haben das mal"
  },
  {
    "start": 979.09,
    "end": 983.81,
    "text": " ein persönliches Vorsorgekonto genannt. Es gibt ja unterschiedliche Begriffe für ähnliche Konzepte,"
  },
  {
    "start": 983.81,
    "end": 990.05,
    "text": " die am Markt kursieren. Und das wäre, im Prinzip können Sie sich das so vorstellen, eine Art"
  },
  {
    "start": 990.05,
    "end": 996.01,
    "text": " Pensionsfonds bei dem Arbeitnehmer*innen und Arbeitnehmerautomatischen Teil ihres Gehalts in"
  },
  {
    "start": 996.01,
    "end": 1002.05,
    "text": " so ein persönliches Vorsorgekonto einzahlen oder eingezahlt bekommen, dass vom Arbeitgeber"
  },
  {
    "start": 1002.05,
    "end": 1006.85,
    "text": " angeboten wird, das Geld wird langfristig investiert, wird am Aktienmarkt investiert und wird"
  },
  {
    "start": 1006.85,
    "end": 1012.13,
    "text": " insbesondere auch zumindest zu einem Teil oder einen großen Teil am europäischen Aktienmarkt"
  },
  {
    "start": 1012.13,
    "end": 1017.97,
    "text": " investiert. Und dafür müsste es dann auch gewisse steuerliche Vorteile geben. Wir haben einen sehr,"
  },
  {
    "start": 1017.97,
    "end": 1023.41,
    "text": " sehr positiven Effekt bei ähnlichen Instrumenten in den USA. Das sind ja die sogenannten 401K Pläne."
  },
  {
    "start": 1023.41,
    "end": 1028.57,
    "text": " Es gibt auch ähnliche Konstrukte in Schweden und anderen Ländern, die zu einer großen"
  },
  {
    "start": 1028.57,
    "end": 1034.33,
    "text": " Beteiligung der breiten Masse der Privatanlegerinnen und Anleger geführt haben. Da sind immer in"
  },
  {
    "start": 1034.33,
    "end": 1039.01,
    "text": " gewisser Weise auch steuerliche Vorteile oder andere Subventionen notwendig, um in die"
  },
  {
    "start": 1039.01,
    "end": 1044.57,
    "text": " Attraktivität zu erhöhen, um überhaupt die Menschen dazu zu bringen, sich mit dem Thema zu"
  },
  {
    "start": 1044.57,
    "end": 1048.37,
    "text": " beschäftigen. In Zahlen gesprochen, das ist vielleicht auch nochmal wichtig und interessant."
  },
  {
    "start": 1048.37,
    "end": 1054.73,
    "text": " Sehen wir eine riesige Chance, wenn sich mehr Menschen in Europa beteiligen und ihr Geld"
  },
  {
    "start": 1054.73,
    "end": 1062.09,
    "text": " in den Aktienmarkt investieren. Und das könnte bis zum Jahr 2044, also knapp über die nächsten 20"
  },
  {
    "start": 1062.09,
    "end": 1071.21,
    "text": " Jahre, bis zu 9,5 Millionen Euro, das ist eine Riesenzahl, 9.500 Milliarden Euro insgesamt,"
  },
  {
    "start": 1071.21,
    "end": 1077.17,
    "text": " dazu beitragen, dass wir die zusätzlich in den Aktienmarkt bringen. Und das hätte natürlich"
  },
  {
    "start": 1077.17,
    "end": 1082.85,
    "text": " schon einen substanziellen Effekt, wenn man sich das runtergebrochen auch auf einzelne Länder"
  },
  {
    "start": 1082.85,
    "end": 1088.17,
    "text": " vorstellt. Wir haben das sehr granular auch modelliert. Ist das in Österreich beispielsweise"
  },
  {
    "start": 1088.17,
    "end": 1093.01,
    "text": " auch ein Potenzial, je nach Szenario, wir haben verschiedene Szenarien gerechnet, nachdem wie"
  },
  {
    "start": 1093.01,
    "end": 1097.05,
    "text": " groß dann auch die Annahmebereitschaft der Bevölkerung für so ein Thema ist, wie groß"
  },
  {
    "start": 1097.05,
    "end": 1102.29,
    "text": " dann möglicherweise auch staatliche Unterstützung dafür sind, sind das so zwischen 120 und bis"
  },
  {
    "start": 1102.29,
    "end": 1107.81,
    "text": " zu 280 Milliarden Euro, die in diesen Aktienmarkt in Österreich alleine nochmal reinfließen können."
  },
  {
    "start": 1107.81,
    "end": 1115.25,
    "text": " Also schon eine große Zahl. Aktuell herrscht ja in Österreich und in der EU insgesamt eher Sparkurs"
  },
  {
    "start": 1115.25,
    "end": 1121.29,
    "text": " als Investitionslaune. Würden Sie sagen, ist jetzt überhaupt der passende Zeitpunkt für so ein Vorhaben?"
  },
  {
    "start": 1121.29,
    "end": 1129.93,
    "text": " Absolut, aus zwei Gründen. Zum einen, weil natürlich vor dem Hintergrund der Reformbedürftigkeit"
  },
  {
    "start": 1129.93,
    "end": 1137.01,
    "text": " vieler Pensions- und Rentensysteme in Europa Handlungsbedarf besteht. Vor oder später werden"
  },
  {
    "start": 1137.01,
    "end": 1141.13,
    "text": " das die einzelnen Länder, die es noch nicht angepackt haben, tun müssen, allein schon aufgrund"
  },
  {
    "start": 1141.13,
    "end": 1147.57,
    "text": " der sich verschärfenden demografischen Entwicklung. Und gleichzeitig sehe ich aber auch, dass die"
  },
  {
    "start": 1147.57,
    "end": 1153.69,
    "text": " Notwendigkeit nochmal substanziell zu investieren, ja auch vielfach erkannt wurde, sowohl auf EU-Ebene"
  },
  {
    "start": 1153.69,
    "end": 1157.97,
    "text": " als auch in den einzelnen Ländern. Sie haben vielleicht noch vor Augen, dass in Deutschland"
  },
  {
    "start": 1157.97,
    "end": 1165.13,
    "text": " gerade kürzlich erst die Schuldenbremse quasi aufgehoben wurde, 500 Milliarden werden jetzt"
  },
  {
    "start": 1165.13,
    "end": 1170.77,
    "text": " zusätzlich in die Infrastruktur und Klimaneutralität investiert, plus zusätzlich noch mal eine"
  },
  {
    "start": 1170.77,
    "end": 1176.85,
    "text": " ähnliche Größenordnung auf Verteidigungsausgaben. Von der Politik gibt es auch auf europäischer"
  },
  {
    "start": 1176.85,
    "end": 1182.17,
    "text": " Ebene klaren Rückenbind. Die EU-Kommission verfolgt ja auch mit der so genannten Savings"
  },
  {
    "start": 1182.17,
    "end": 1189.41,
    "text": " and Investment Union das Ziel, private Ersparnisse besser in Investitionen umzulenken, ob das nun"
  },
  {
    "start": 1189.41,
    "end": 1195.41,
    "text": " am Aktienmarkt ist, ob das in Infrastrukturthemen geht, gibt ja viele Möglichkeiten. Und dadurch"
  },
  {
    "start": 1195.41,
    "end": 1200.25,
    "text": " werden die Initialen Überlegungen auch der so genannten Kapitalmarktunion natürlich weiter"
  },
  {
    "start": 1200.25,
    "end": 1206.01,
    "text": " verfolgt und das ganze EU-Finanzsystem soll harmonisiert werden von Sparen bis hin zur"
  },
  {
    "start": 1206.01,
    "end": 1211.65,
    "text": " Finanzierung von Unternehmen und das Ziel ist damit, in der Tat Privatpersonen, privaten"
  },
  {
    "start": 1211.65,
    "end": 1218.25,
    "text": " Haushalten bessere Renditen durch Anlageprodukte und steuerliche Anreize zu ermöglichen. Gleichzeitig"
  },
  {
    "start": 1218.25,
    "end": 1225.41,
    "text": " sollen dadurch auch Mittel für Unternehmen mobilisiert werden, um digitale, grüne, auch"
  },
  {
    "start": 1225.41,
    "end": 1230.93,
    "text": " soziale Transformationen zu unterstützen. Also die Zeit ist aus unserer Sicht gar nicht so"
  },
  {
    "start": 1230.93,
    "end": 1236.65,
    "text": " schlecht und manchmal hilft ja vielleicht auch der ein oder andere Druck von außen, um Veränderungen"
  },
  {
    "start": 1236.65,
    "end": 1242.09,
    "text": " schneller voranzutreiben. Sie haben ja vorhin schon Schweden als ein Beispiel genannt für ein Land,"
  },
  {
    "start": 1242.09,
    "end": 1247.45,
    "text": " das eben auf so ein ähnliches Pensionsmodell setzt. Wie unterscheidet sich das denn aktuell zu"
  },
  {
    "start": 1247.45,
    "end": 1253.21,
    "text": " den Systemen, die es in Österreich oder auch in Deutschland etabliert sind und inwiefern"
  },
  {
    "start": 1253.21,
    "end": 1258.57,
    "text": " werde das dann eben auch vielleicht eine Chance für das Pensionssystem? Also Schweden ist ein"
  },
  {
    "start": 1258.57,
    "end": 1265.17,
    "text": " echtes Vorbild für uns, wenn es darum geht, Bürgerinnen und Bürger aktiv am Kapitalmarkt"
  },
  {
    "start": 1265.17,
    "end": 1272.97,
    "text": " zu beteiligen. Es zeigt, dass nicht alle Europäer per se risikoavers sind, wie das so oft behauptet"
  },
  {
    "start": 1272.97,
    "end": 1278.69,
    "text": " wird und anders als vielleicht bei uns in Österreich oder auch in Deutschland, wo die Altersvorsorge"
  },
  {
    "start": 1278.69,
    "end": 1285.37,
    "text": " stark auf umlagenfinanzierte Systeme setzt, hat Schweden schon früh auf Aktienbeteiligung und"
  },
  {
    "start": 1285.37,
    "end": 1295.73,
    "text": " auch aufgezielte Anreize gesetzt. In den 70er und 80er Jahren wurde da schon die Einführung von"
  },
  {
    "start": 1295.73,
    "end": 1301.97,
    "text": " Programmen beschlossen, die Spanienaktien steuerlich attraktiv machen und das mit großem Erfolg. Die"
  },
  {
    "start": 1301.97,
    "end": 1308.65,
    "text": " Anzahl der Anlegerinnen und Anleger vervielfachte sich innerhalb weniger Jahre. Ein besonders"
  },
  {
    "start": 1308.65,
    "end": 1314.53,
    "text": " erfolgreiches Modell ist das sogenannte ISK-Konto, das schon vor 12, 13 Jahren eingeführt wurde,"
  },
  {
    "start": 1314.53,
    "end": 1320.33,
    "text": " 2012 war das, glaube ich, ungefähr und das erlaubt Privatanlegern in Aktien und Fonds zu"
  },
  {
    "start": 1320.33,
    "end": 1325.57,
    "text": " investieren, ohne dass dann einzelne Kurssteigerungen oder Dividenden schon versteuert werden müssen,"
  },
  {
    "start": 1325.57,
    "end": 1331.05,
    "text": " stattdessen wird dann einmal im Jahr pauschal eine kleinere Summe ans Finanz empfällig. Das macht"
  },
  {
    "start": 1331.05,
    "end": 1335.73,
    "text": " aber investieren nicht nur steuerlich, vorteilhaft, sondern auch extrem einfach, nutzbar und diese"
  },
  {
    "start": 1335.73,
    "end": 1341.37,
    "text": " Kombination ist aus unserer Sicht auch wichtig. Das muss einfach sein, das muss praktikabel sein"
  },
  {
    "start": 1341.37,
    "end": 1348.37,
    "text": " und es muss irgendwo auch attraktiver gemacht werden, um halt zusätzliche Anreize zu kreieren,"
  },
  {
    "start": 1348.37,
    "end": 1352.33,
    "text": " um da stärker zu investieren. Das haben die Schweden sehr, sehr gut gemacht und der Erfolg"
  },
  {
    "start": 1352.33,
    "end": 1357.25,
    "text": " gibt ihnen auch unserer Ansicht nach. Jetzt haben Sie ja schon gesagt, dass es so einen Bedürfnis nach"
  },
  {
    "start": 1357.25,
    "end": 1362.81,
    "text": " Risiko-Aversion gibt, dass es jetzt nicht nur in Europa oder nicht überall in Europa gibt, aber"
  },
  {
    "start": 1362.81,
    "end": 1366.29,
    "text": " eben vor allem in Deutschland und in Österreich zum Beispiel, weil es ja ein Bedürfnis nach"
  },
  {
    "start": 1366.29,
    "end": 1371.29,
    "text": " Sicherheit ist. Würden Sie sagen, dass das ein Kontrast ist oder steht das im Gegensatz zu dem,"
  },
  {
    "start": 1371.29,
    "end": 1375.53,
    "text": " was Sie jetzt vorgeschlagen haben? Ich glaube nicht, dass das im Gegensatz steht zu dem,"
  },
  {
    "start": 1375.53,
    "end": 1379.73,
    "text": " was wir vorgeschlagen haben. Das hat ja auch ein bisschen was mit dem Thema Finanzbildung zu"
  },
  {
    "start": 1379.73,
    "end": 1385.37,
    "text": " tun. Man muss wahrscheinlich auch Ängste abbauen und Ängste kann man am besten abbauen, indem"
  },
  {
    "start": 1385.37,
    "end": 1390.21,
    "text": " man Transparenz schafft, indem man Klarheit schafft und eben nicht das, was man teilweise in Europa"
  },
  {
    "start": 1390.21,
    "end": 1395.61,
    "text": " macht, dass man versucht, über im Endeffekt dann doch sehr teure Lösungen künstlich Sicherheitsnetze"
  },
  {
    "start": 1395.61,
    "end": 1400.05,
    "text": " wieder zu schaffen. Da gibt es ja auch viele Finanzprodukte, die dann irgendwo staatlich"
  },
  {
    "start": 1400.05,
    "end": 1406.45,
    "text": " subventioniert sind, aber über drei Sicherheitsnetze und doppelten Boden wiederum so unattraktiv"
  },
  {
    "start": 1406.45,
    "end": 1411.69,
    "text": " werden, dass der eigentliche Zweck, den man damit verfolgen wollte, gar nicht erreicht wurde."
  },
  {
    "start": 1411.69,
    "end": 1418.77,
    "text": " Und deswegen kommen aus unserer Sicht natürlich hier ein paar Punkte zusammen, das Thema Finanzbildung"
  },
  {
    "start": 1418.77,
    "end": 1424.81,
    "text": " voranzutreiben, Produkte zu kreieren, die einfach sind, klar strukturiert sind, die die richtigen"
  },
  {
    "start": 1424.81,
    "end": 1430.17,
    "text": " Anreize setzen, die natürlich in gewisser Weise subventioniert sind. Und wenn man dann mehr und"
  },
  {
    "start": 1430.17,
    "end": 1435.53,
    "text": " mehr Menschen auch in diese Modelle reinbringt und vor allem man muss ja auch langfristig denken,"
  },
  {
    "start": 1435.53,
    "end": 1441.53,
    "text": " wenn es ums Thema Pension geht, sind das langfristige Investments, die auch Überschwankungen hier und"
  },
  {
    "start": 1441.53,
    "end": 1446.41,
    "text": " da im Tagesgeschäft erhaben sein müssen, dann werden auch immer mehr Menschen dann den Wert"
  },
  {
    "start": 1446.41,
    "end": 1450.61,
    "text": " davon erkennen, werden auch vielleicht nicht gleich nervös, wenn der ein oder andere Großmahl"
  },
  {
    "start": 1450.61,
    "end": 1456.57,
    "text": " fällt. Und das zeigt ja auch ganz deutlich die Erfahrung in solchen Beispielen wie Schweden,"
  },
  {
    "start": 1456.57,
    "end": 1461.09,
    "text": " wie in den USA, teilweise gibt es auch nicht erlösungen in Italien und Frankreich in Ansätzen,"
  },
  {
    "start": 1461.09,
    "end": 1467.93,
    "text": " dass das gut funktionieren kann. Und was hätten wir als Bürger*innen denn davon, wenn wir mehr in"
  },
  {
    "start": 1467.93,
    "end": 1474.85,
    "text": " Europa bzw. europäische Firmen investieren würden? Also in gut funktionierender Kapitalmarkt in Europa,"
  },
  {
    "start": 1474.85,
    "end": 1480.45,
    "text": " gut funktionierende Aktienmärkte, an denen möglichst viele Menschen teilnehmen, hilft ja"
  },
  {
    "start": 1480.45,
    "end": 1488.57,
    "text": " gleich mehrfach. Denn einerseits adressieren wir das Thema Pension und Rente, wir ergänzen die"
  },
  {
    "start": 1488.57,
    "end": 1494.53,
    "text": " umlagenfinanzierten Systeme mit irgendeiner Form von kapitalgedeckten Lösungen, Vorsorge wird"
  },
  {
    "start": 1494.53,
    "end": 1500.21,
    "text": " besser betrieben. Das heißt, die Anleger profitieren davon. Und gleichzeitig stellen wir so dadurch"
  },
  {
    "start": 1500.21,
    "end": 1505.89,
    "text": " natürlich auch insbesondere europäischen Unternehmen mehr Kapital für Wachstuben,"
  },
  {
    "start": 1505.89,
    "end": 1511.77,
    "text": " für Wirtschaftlichkeit, für Produktivität zur Verfügung. Kapital bleibt dadurch in Europa,"
  },
  {
    "start": 1511.77,
    "end": 1516.97,
    "text": " das ist ganz wichtig. Das bringt uns ja nichts, wenn wir Programme aufsetzen und Subventionen geben,"
  },
  {
    "start": 1516.97,
    "end": 1521.65,
    "text": " in den Aktienmarkt zu investieren und alle Investoren kaufen dann nur große amerikanische"
  },
  {
    "start": 1521.65,
    "end": 1526.57,
    "text": " Technologi-Aktien. Wir müssen ja auch schon sicherstellen, dass das am europäischen Aktienmarkt,"
  },
  {
    "start": 1526.57,
    "end": 1532.33,
    "text": " in die vielen, vielen attraktiven Unternehmen, die wir auch hier haben, investiert wird. Damit"
  },
  {
    "start": 1532.33,
    "end": 1538.77,
    "text": " fördern wir natürlich auch als Investoren Innovationen, wir fördern Netbewerbsfähigkeit in Europa und"
  },
  {
    "start": 1538.77,
    "end": 1543.17,
    "text": " wir sichern oder schaffen möglicherweise sogar neue Arbeitsplätze. Deswegen ist sowohl den"
  },
  {
    "start": 1543.17,
    "end": 1549.85,
    "text": " Investoren*innen und Investoren damit geholfen, aber auch der europäischen Wirtschaft. Und das"
  },
  {
    "start": 1549.85,
    "end": 1555.41,
    "text": " trägt natürlich auch dazu bei, den europäischen Wirtschaftsraum insgesamt zu stärken, uns"
  },
  {
    "start": 1555.41,
    "end": 1561.89,
    "text": " unabhängiger zu machen, uns auch robuster gegenüber globalen Krisen aufzustellen und die"
  },
  {
    "start": 1561.89,
    "end": 1568.37,
    "text": " Abhängigkeit von anderen, insbesondere auch von den US-Kapitalmärkten, auch von US-Investoren"
  },
  {
    "start": 1568.37,
    "end": 1574.37,
    "text": " zu reduzieren. Und das ist aus unserer Sicht ein ganz wichtiger Punkt. Was wäre da denn abschließend,"
  },
  {
    "start": 1574.37,
    "end": 1578.25,
    "text": " gerade in der Einschätzung nach der wichtigste Schritt, um in diese Richtung zu gehen?"
  },
  {
    "start": 1578.25,
    "end": 1588.25,
    "text": " Also der wichtigste Schritt ist, die insgesamt mehr Volumen über die Beteiligung von Privatinvestoren"
  },
  {
    "start": 1588.25,
    "end": 1594.45,
    "text": " in irgendeiner Form sicherzustellen. Das ist der mit Abstand größte Hebel. Wir haben"
  },
  {
    "start": 1594.45,
    "end": 1598.77,
    "text": " ganz viele unterschiedliche strukturelle Hebel auch untersucht, aber der Kerntreiber ist,"
  },
  {
    "start": 1598.77,
    "end": 1604.13,
    "text": " wie bringe ich mehr private Investoren an den Kapitalmarkt, an den Aktienmarkt? Alles andere"
  },
  {
    "start": 1604.13,
    "end": 1610.61,
    "text": " Änderungen von Regulierungen, Vereinfachungen, von Rahmenbedingungen und so weiter. Das ist"
  },
  {
    "start": 1610.61,
    "end": 1619.69,
    "text": " hilfreich. Aber der große Hebel liegt darin, mehr Menschen mit einem positiven Spirit sozusagen"
  },
  {
    "start": 1619.69,
    "end": 1624.61,
    "text": " an den Aktienmarkt zu bringen und dafür aber auch die entsprechenden Strukturen, Rahmenbedingungen,"
  },
  {
    "start": 1624.61,
    "end": 1630.93,
    "text": " Produkte, Anreize auch zu schaffen. Und da haben sicherlich viele Länder in Europa noch ein paar"
  },
  {
    "start": 1630.93,
    "end": 1636.37,
    "text": " Hausaufgaben zu tun. Vielen Dank für das Gespräch und den spannenden Einblick. Danke Ihnen für"
  },
  {
    "start": 1636.37,
    "end": 1642.41,
    "text": " die Einladung. Zusammenfassend lässt sich also sagen, dass die aktuellen Herausforderungen am"
  },
  {
    "start": 1642.41,
    "end": 1648.81,
    "text": " Aktienmarkt auch eine Chance sein können, vor allem den Blick stärker auf Europa zu richten."
  },
  {
    "start": 1648.81,
    "end": 1655.33,
    "text": " Auch an euch vielen Dank fürs Zuhören. Das war \"Lohnt sich das?\" der Standard Podcast über Geld."
  },
  {
    "start": 1655.33,
    "end": 1660.61,
    "text": " Wenn euch die Folge gefallen hat, lasst uns gerne eine gute Bewertung da oder teilt sie"
  },
  {
    "start": 1660.61,
    "end": 1666.69,
    "text": " mit jemandem, der oder die mehr über Europa und den Aktienmarkt wissen sollte. Feedback und"
  },
  {
    "start": 1666.69,
    "end": 1672.53,
    "text": " Fragen schickt ihr uns am besten an podcast@derStandard.at. Diese Folge wurde produziert von"
  },
  {
    "start": 1672.53,
    "end": 1676.61,
    "text": " Christoph Neuwert. Ich bin Annika Dangen. Ciao und bis zum nächsten Mal."
  }
]