[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 15.66,
    "text": " Herzlich Willkommen sagt Titus Groda. Wir beginnen das HVB-Markt-Briefing heute mit einem Fun-Fact."
  },
  {
    "start": 15.66,
    "end": 20.6,
    "text": " Das berühmte weiße Haus in Washington ist in einem Farbton gestrichen, der sich Whisper"
  },
  {
    "start": 20.6,
    "end": 25.88,
    "text": " White nennt und vielleicht noch interessanter oder überraschender ist, die verwendete Farbe"
  },
  {
    "start": 25.88,
    "end": 30.52,
    "text": " stammt von einem deutschen Mittelständler. Warum diese Fakten gleich zu Beginn, weil wir"
  },
  {
    "start": 30.52,
    "end": 35.16,
    "text": " im heutigen Podcast ausloaten wollen, wie sich der Ausgang der Präsidentschaftswahl"
  },
  {
    "start": 35.16,
    "end": 39.32,
    "text": " im Herbst in den USA auch auf Firmen und Anleger hierzulande auswirken dürfte."
  },
  {
    "start": 39.32,
    "end": 44.92,
    "text": " Am 5. November wird gewählt und wie schon vor vier Jahren steht es nach heutigen Umfragen"
  },
  {
    "start": 44.92,
    "end": 50.6,
    "text": " spitz auf Knopf, wer das weiße Haus danach innehaben wird. Der Republikaner Donald Trump"
  },
  {
    "start": 50.6,
    "end": 55.28,
    "text": " oder der demokratische Amtsinhaber Joe Biden. Beide verfolgen sehr unterschiedliche ökonomische"
  },
  {
    "start": 55.28,
    "end": 60.6,
    "text": " Konzepte, Unternehmen steuern, Infrastrukturprojekte, Zölle, Klimaschutz, die Auswirkungen"
  },
  {
    "start": 60.6,
    "end": 66.12,
    "text": " auf Europa. Dazu gibt es ein ganzes Bündel an Fragen. Die Antworten wird heute Andreas"
  },
  {
    "start": 66.12,
    "end": 70.52,
    "text": " Rees geben. Er ist ökonomischer Experte der HVB, genauer gesagt Chefökonom Deutschland."
  },
  {
    "start": 70.52,
    "end": 76.24,
    "text": " Hallo Andreas. Hallo Titus, grüß dich. Als Donald Trump 2016 die Wahl bereits einmal"
  },
  {
    "start": 76.24,
    "end": 80.84,
    "text": " in die Wand folgte nach einer Schocksekunde über die folgenden vier Jahre gesehen eine"
  },
  {
    "start": 80.84,
    "end": 85.92,
    "text": " Rallye am Aktienmarkt von mehr als 50 Prozent beim S&P 500, auf welches Szenarien sich"
  },
  {
    "start": 85.92,
    "end": 89.84,
    "text": " Investoren nun nach der Wahlentscheidung im Herbst einstellen sollten. Das sagt uns"
  },
  {
    "start": 89.84,
    "end": 94.36,
    "text": " Chief Investment Officer Philipp Gestake ist. Hallo, Philipp. Hallo Titus. Viel wird bereits"
  },
  {
    "start": 94.36,
    "end": 98.84,
    "text": " über das vergleichsweise ruhelalter der Kandidaten Trump und Biden geredet, doch wie sieht es"
  },
  {
    "start": 98.84,
    "end": 103.4,
    "text": " eigentlich mit den Vitalwerten der US-Wirtschaft insgesamt derzeit aus? Die erste Frage an"
  },
  {
    "start": 103.4,
    "end": 107.88,
    "text": " dich Andreas. Fundamental Altersträge wirkt die Ökonomie der Vereinigten Staaten ja"
  },
  {
    "start": 107.88,
    "end": 113.08,
    "text": " momentan eigentlich nicht, oder? Nein Titus, also absolut nicht. Und wenn man das auf einen"
  },
  {
    "start": 113.08,
    "end": 118.56,
    "text": " ganz kurzen Nenner bringen will, die US-Wirtschaft ist robust. Das ist positiv. Das negative"
  },
  {
    "start": 118.56,
    "end": 124.2,
    "text": " ist, die Inflation ist auch hartnäckiger als gedacht. Und wenn ich jetzt mal mit der Inflation"
  },
  {
    "start": 124.2,
    "end": 130.12,
    "text": " anfahme, da lagen wir zuletzt immer noch bei rund 3,5 Prozent. Das heißt, seit frühesommer"
  },
  {
    "start": 130.12,
    "end": 135.12,
    "text": " letzten Jahres geht die Inflation nicht weiter zurück. Mal war sie ein bisschen höher, mal"
  },
  {
    "start": 135.12,
    "end": 139.48,
    "text": " ein bisschen niedriger. Aber im Schnitt sind wir nicht von der Stelle gekommen. Und es"
  },
  {
    "start": 139.48,
    "end": 144.92,
    "text": " bedeutet auch, dass die amerikanische Notenbank die Leitsinzen in dem Jahr nicht so stark"
  },
  {
    "start": 144.92,
    "end": 149.88,
    "text": " senken wird, wie wir das noch zum Jahresanfang erwartet hatten. Wir haben deshalb unsere"
  },
  {
    "start": 149.88,
    "end": 155.36,
    "text": " Prognose angepasst und rechnen jetzt nur noch mit drei Sinssenkungen in diesem Jahr um"
  },
  {
    "start": 155.36,
    "end": 161.96,
    "text": " jeweils 25 Basispunkte. Und ich muss ehrlicherweise zugeben, am Ende es könnten dann auch nur"
  },
  {
    "start": 161.96,
    "end": 168.48,
    "text": " zwei Sinssenkungen werden. Und die Fett wird auch erst nach der Sommerpause mit den Sinssenkungen"
  },
  {
    "start": 168.48,
    "end": 173.56,
    "text": " beginnen. Das heißt, also die ECB wird, und das ist außergewöhnlich, aller Voraussicht"
  },
  {
    "start": 173.56,
    "end": 179.0,
    "text": " nach schon im Juni damit anfangen und damit früher als die amerikanische Notenbank. Aber"
  },
  {
    "start": 179.0,
    "end": 184.04,
    "text": " jetzt nochmal zurück zur amerikanischen Konjunktur. Die schaut wirklich robust aus. Also keine"
  },
  {
    "start": 184.04,
    "end": 188.96,
    "text": " Rezession. Das war ja lange Zeit die große Befürchtung, zumindest von vielen Anlegern."
  },
  {
    "start": 188.96,
    "end": 193.92,
    "text": " Die amerikanische Wirtschaft ist jetzt im ersten Quartal mit rund anderthalb Prozent"
  },
  {
    "start": 193.92,
    "end": 199.36,
    "text": " gewachsen. Das war ein Ticken weniger als gedacht, aber insgesamt doch ziemlich ordentlich."
  },
  {
    "start": 199.36,
    "end": 204.32,
    "text": " Und das dürfte sich auch im weiteren Jahresverlauf nicht ändern. Also die US-Wirtschaft sollte"
  },
  {
    "start": 204.32,
    "end": 206.8,
    "text": " wirklich auf einem ordentlichen Wachstumskurs bleiben."
  },
  {
    "start": 206.8,
    "end": 210.88,
    "text": " Du vertrittest ja schon länger auch hier im Podcast die Meinung, die US-Wirtschaft würde"
  },
  {
    "start": 210.88,
    "end": 216.08,
    "text": " eigentlich besser laufen als vermutet. Die Frage ist aber, warum profitiert Amtsinhaber"
  },
  {
    "start": 216.08,
    "end": 222.08,
    "text": " Joe Biden nicht davon? The Economy Stupid ist so eine Wahlkampfweisheit aus den USA, bedeutet,"
  },
  {
    "start": 222.08,
    "end": 226.04,
    "text": " wer gute ökonomische Werte in seiner ersten Amtszeit vorweisen kann, der hat auch gute"
  },
  {
    "start": 226.04,
    "end": 230.88,
    "text": " Chancen, die zweite Amtszeit zu gewinnen. Bei beiden aber greift das offenbar nicht laut"
  },
  {
    "start": 230.88,
    "end": 234.24,
    "text": " aktueller Wirtschaftszahlen. Müsste er doch eigentlich Präsident bleiben?"
  },
  {
    "start": 234.24,
    "end": 239.64,
    "text": " Ja, das stimmt hier. Tittos eigentlich. Müsste beiden profitieren. Man muss natürlich fair"
  },
  {
    "start": 239.64,
    "end": 246.0,
    "text": " verweise sagen, dass wir keinen richtig ganz starken Ausschwung haben in den USA. Aber"
  },
  {
    "start": 246.0,
    "end": 250.28,
    "text": " ja, es ist schon insgesamt eine gute Entwicklung. Vor allen Dingen, das ist ja ganz wichtig"
  },
  {
    "start": 250.28,
    "end": 255.44,
    "text": " für den Wähler. Der Arbeitsmarkt läuft weiterhin sehr gut. Wir hatten jetzt in den letzten 12"
  },
  {
    "start": 255.44,
    "end": 261.76,
    "text": " Monaten ein Beschäftigungsaufbau von insgesamt rund 3 Millionen, also 3 Millionen neue Jobs,"
  },
  {
    "start": 261.76,
    "end": 267.2,
    "text": " das ist wirklich gut. Dann eine Arbeitslosenrate, die deutlich unter 4 % liegt und auch die"
  },
  {
    "start": 267.2,
    "end": 272.92,
    "text": " Löhne sind ja angestiegen. Zuletzt immerhin noch mit mehr als 4 %. Das heißt, Lohnzuwachs"
  },
  {
    "start": 272.92,
    "end": 278.84,
    "text": " 4 %, Inflationsrate 3 %, also zumindest einen leichten Zuwachs bei den Reallöhnen. Also"
  },
  {
    "start": 278.84,
    "end": 283.88,
    "text": " eigentlich müsste die wirtschaftliche Entwicklung Joe Biden schon helfen. Aber wir wissen das"
  },
  {
    "start": 283.88,
    "end": 288.56,
    "text": " aus den Umfragen, dass die Wähler das sehr unterschiedlich wahrnehmen, diese wirtschaftliche"
  },
  {
    "start": 288.56,
    "end": 293.88,
    "text": " Lage. Und das hängt offensichtlich ganz stark von der Parteizugehörigkeit ab. Denn rund"
  },
  {
    "start": 293.88,
    "end": 299.84,
    "text": " 75 % der Wähler, die Anhänger der Demokraten sind, die sagen, dass es ihnen wirtschaftlich"
  },
  {
    "start": 299.84,
    "end": 305.2,
    "text": " besser geht als zu Beginn der Amtszeit von Joe Biden. Bei den republikanischen Anhängern,"
  },
  {
    "start": 305.2,
    "end": 310.48,
    "text": " da schaut es ganz anders aus, da sagen es nur rund 20 %. Und das Interessante ist bei den"
  },
  {
    "start": 310.48,
    "end": 316.56,
    "text": " Wechselwählern, da ist es so 50/50. Also offensichtlich ist die Wahrnehmung der wirtschaftlichen Entwicklung"
  },
  {
    "start": 316.56,
    "end": 321.44,
    "text": " durch die Wähler sehr stark gespalten und es lassen sich dadurch auch keine eindeutigen"
  },
  {
    "start": 321.44,
    "end": 327.68,
    "text": " Rückschlüsse auf den Wahlausgang ziehen. Wie geht ihr denn als beratende Volkswerte"
  },
  {
    "start": 327.68,
    "end": 333.56,
    "text": " mit dieser Situation um, mit dieser Unsicherheit, dass uns wieder ein totales Foto-Finish ins"
  },
  {
    "start": 333.56,
    "end": 337.92,
    "text": " Haus steht, dass es also vermutlich erneut eine wahnsinnig knappe Entscheidung wird,"
  },
  {
    "start": 337.92,
    "end": 341.68,
    "text": " wer ins Weiße Haus einzieht gerade, weil ja die ökonomischen Pläne von Trump und Biden"
  },
  {
    "start": 341.68,
    "end": 345.4,
    "text": " ja doch sehr unterschiedlich sind? Ich fange mal an mit dem, was wir nicht"
  },
  {
    "start": 345.4,
    "end": 351.72,
    "text": " machen. Wir spekulieren nicht über den Wahlausgang und wir machen unsere Prognosen für Wachstum,"
  },
  {
    "start": 351.72,
    "end": 357.2,
    "text": " Inflationen, Zinsen und so weiter, auch nicht vom Wahlausgang abhängig. Also was entscheidend"
  },
  {
    "start": 357.2,
    "end": 362.88,
    "text": " ist für uns ganz wichtig, wie entwickelt sich die US-Wirtschaft fundamental? Da steht"
  },
  {
    "start": 362.88,
    "end": 367.32,
    "text": " nach wie vor im Mittelpunkt unsere Analyse und ich denke, das ist nach wie vor auch sehr,"
  },
  {
    "start": 367.32,
    "end": 373.0,
    "text": " sehr wichtig für die Finanzmärkte. Aber natürlich ist es schon klar, dass sich die amerikanische"
  },
  {
    "start": 373.0,
    "end": 377.68,
    "text": " Wirtschaft nicht in einem luftlären Raum bewegt und natürlich haben politische Entscheidungen"
  },
  {
    "start": 377.68,
    "end": 382.16,
    "text": " auch einen signifikanten Einfluss auf die Wirtschaft. Also was machen wir? Wir schauen"
  },
  {
    "start": 382.16,
    "end": 386.84,
    "text": " uns die Wahlprogramme und die Kommentare der beiden Kandidaten an und dann überlegen"
  },
  {
    "start": 386.84,
    "end": 393.04,
    "text": " wir uns, in welchen wirtschaftlichen Bereichen der US-Präsident diese fundamentale Entwicklung"
  },
  {
    "start": 393.04,
    "end": 398.28,
    "text": " beeinflussen oder vielleicht sogar stark beeinflussen könnte, egal ob das jetzt am"
  },
  {
    "start": 398.28,
    "end": 403.88,
    "text": " Ende Trump sein wird oder Biden. Also wir denken in Szenarien, um dann gegebenenfalls unsere"
  },
  {
    "start": 403.88,
    "end": 408.66,
    "text": " Prognosen anpassen zu können. Biden hat ja ein Leuchtturmprojekt aus"
  },
  {
    "start": 408.66,
    "end": 413.96,
    "text": " seiner ersten Amtszeit mit dabei, den sogenannten Inflation Reduction Act, ein gigantisches"
  },
  {
    "start": 413.96,
    "end": 419.68,
    "text": " Konjunkturprogramm mit zahlreichen Impulsen für die nachhaltige Transformation der US-Wirtschaft."
  },
  {
    "start": 419.68,
    "end": 424.88,
    "text": " Nehmen wir mal an, Trump erobert das weiße Haus nun erneut. Was wird er rückgängig machen"
  },
  {
    "start": 424.88,
    "end": 429.92,
    "text": " und was wird er auch sonst noch umsetzen? Ja, es gibt noch unsere Einschätzung drei"
  },
  {
    "start": 429.92,
    "end": 434.96,
    "text": " ganz wichtige Bereiche, wo man dann wirklich ganz genau hinschauen sollte und wo man eben"
  },
  {
    "start": 434.96,
    "end": 440.52,
    "text": " in diesen Szenarien denken muss. Was dann wirklich kommt, zum Beispiel wie im Wahlprogramm"
  },
  {
    "start": 440.52,
    "end": 446.34,
    "text": " von Trump oder von Joe Biden versprochen oder nicht. Also drei Punkte. Einmal die Steuer- und"
  },
  {
    "start": 446.34,
    "end": 454.64,
    "text": " Finanzpolitik. Da möchte Donald Trump den Körperschaftsteuersatz verringern auf 15% von derzeit 21%."
  },
  {
    "start": 454.64,
    "end": 460.92,
    "text": " Aber ganz wichtig an der Stelle für ein solches Vorhaben, da braucht er die Zustimmung des"
  },
  {
    "start": 460.92,
    "end": 467.64,
    "text": " Kongresses. Und je nachdem wie die Kongresswahlen dann ausgehen, kann Trump dies umsetzen oder"
  },
  {
    "start": 467.64,
    "end": 472.44,
    "text": " eben auch nicht. Also das ist ganz wichtig, denn am 5. November finden nicht nur die"
  },
  {
    "start": 472.44,
    "end": 476.92,
    "text": " Präsidentschaftswahlen statt, sondern auch die Kongresswahlen. Und vom Ausgang dieser"
  },
  {
    "start": 476.92,
    "end": 483.0,
    "text": " Kongresswahlen wird zu einem guten Teil abhängen, was der Präsident auch tatsächlich durchsetzen kann."
  },
  {
    "start": 483.0,
    "end": 489.0,
    "text": " Aber wenn es natürlich zu dieser Steuersenkung kommen sollte, dann wäre das ein Plus für die"
  },
  {
    "start": 489.0,
    "end": 494.04,
    "text": " größeren Unternehmen und es könnte auch ein positiver wirtschaftlicher Impuls entstehen."
  },
  {
    "start": 494.04,
    "end": 498.84,
    "text": " Dann der zweite Bereich, den hast du schon genannt, Titels, das ist die Energiewende in den"
  },
  {
    "start": 498.84,
    "end": 505.6,
    "text": " USA und der Inflation Reduction Act, den Trump gerne rückgängig machen würde. Also die Aufhebung"
  },
  {
    "start": 505.6,
    "end": 511.6,
    "text": " von steuerlichen Vergünstigungen, wenn Unternehmen in die Produktion von erneuerbaren Energien"
  },
  {
    "start": 511.6,
    "end": 517.76,
    "text": " investieren, das wäre natürlich für den Kampf gegen den Klimawandel ausgesprochen kontraproduktiv."
  },
  {
    "start": 517.76,
    "end": 522.64,
    "text": " Das habe ich schon glaube ich im letzten Podcast angesprochen. Also wenn die USA hier eine Rolle"
  },
  {
    "start": 522.64,
    "end": 528.04,
    "text": " rückwärts machen würden, dann wäre das schlecht für den Klimawandel. Es hätte auch Folgen für"
  },
  {
    "start": 528.04,
    "end": 534.48,
    "text": " uns Europäer, denn es würde dann für uns noch schwerer werden, sich unabhängiger zu machen"
  },
  {
    "start": 534.48,
    "end": 539.12,
    "text": " von China, denn China dominiert ja die grünen Wertschöpfungsketten. Also wenn man sich die"
  },
  {
    "start": 539.12,
    "end": 545.64,
    "text": " Produktion anschaut von Batterien, Solarzellen, Windkrafträdern, da hat China fast schon eine"
  },
  {
    "start": 545.64,
    "end": 550.52,
    "text": " Monopolstellung. Ja und dann noch der dritte wirtschaftliche Bereich für uns in Deutschland"
  },
  {
    "start": 550.52,
    "end": 556.6,
    "text": " ganz wichtig, das ist die Antilpolitik. Donald Trump möchte die Zollsätze auf Güter aus China"
  },
  {
    "start": 556.6,
    "end": 563.4,
    "text": " von derzeit rund 20 Prozent auf mindestens 60 Prozent anheben, aber eben auch die Zölle von"
  },
  {
    "start": 563.4,
    "end": 570.8,
    "text": " Importen aus der restlichen Welt von derzeit 3 Prozent auf 10 Prozent anheben. Und das hätte"
  },
  {
    "start": 570.8,
    "end": 575.96,
    "text": " natürlich dann schon negative Implikationen zum Beispiel für die deutschen Exporte. Und"
  },
  {
    "start": 575.96,
    "end": 580.72,
    "text": " vielleicht noch zum Schluss Titus. Ich habe gerade gesagt, der US-Präsident agiert nicht völlig"
  },
  {
    "start": 580.72,
    "end": 586.28,
    "text": " unabhängig vom Kongress, das ist in vielen Bereichen der Fall, aber bei der Handelspolitik und bei"
  },
  {
    "start": 586.28,
    "end": 592.12,
    "text": " den Zöllen, da schaut es anders aus, da kann der US-Präsident auch Alleingänge machen und weitgehend"
  },
  {
    "start": 592.12,
    "end": 597.88,
    "text": " unabhängig agieren. Hohe US-Zölle auf Importen aus Asien, möglicherweise auch aus Europa,"
  },
  {
    "start": 597.88,
    "end": 602.64,
    "text": " das passt zum unilateralen Wirtschaftskurs, den wir bereits aus der ersten Präsidentschaft von"
  },
  {
    "start": 602.64,
    "end": 608.16,
    "text": " Trump kennen, heißt das denn grundsätzlich nur Gutes für die USA und Schlechtes für den Rest der"
  },
  {
    "start": 608.16,
    "end": 613.04,
    "text": " Welt? Wie ist da deine Meinung? Ja, ich glaube, das ist natürlich die Logik von Donald Trump, wenn er"
  },
  {
    "start": 613.04,
    "end": 618.88,
    "text": " das umsetzen würde. Aber wenn ich nochmal von vorne anfange, natürlich, das habe ich gerade schon"
  },
  {
    "start": 618.88,
    "end": 624.52,
    "text": " gesagt, es wäre schlecht für exportorientierte Länder wie Deutschland. Denn wenn wir uns mal die"
  },
  {
    "start": 624.52,
    "end": 630.48,
    "text": " deutschen Exportanteile anschauen, da gehen etwa zehn Prozent der gesamten deutschen Ausfohren in"
  },
  {
    "start": 630.48,
    "end": 636.6,
    "text": " die USA und wenn man sich mal die Sektoren anschaut, Automobil, Maschinenbau, da ist der Anteil sogar"
  },
  {
    "start": 636.6,
    "end": 643.04,
    "text": " noch etwas höher und bei der deutschen Farmeindustrie, da liegt der Exportanteil sogar bei über 20 Prozent,"
  },
  {
    "start": 643.04,
    "end": 648.68,
    "text": " also doch eine relativ starke Abhängigkeit. Aber was du gerade angesprochen hast, das ist ganz,"
  },
  {
    "start": 648.68,
    "end": 655.12,
    "text": " ganz wichtig. Auch für die USA würde es wahrscheinlich negative Wirkung geben. Das könnte also, wenn die"
  },
  {
    "start": 655.12,
    "end": 661.36,
    "text": " Amerikanen jetzt wirklich breit angelegt die Zölle anheben würden, zu einem Bummerang werden. Denn"
  },
  {
    "start": 661.36,
    "end": 666.52,
    "text": " auf der einen Seite ist natürlich klar, das Kalkül von Trump, man macht ausländische Produkte"
  },
  {
    "start": 666.52,
    "end": 672.72,
    "text": " teurer und deshalb wird mehr in den USA selbst produziert. Aber da gibt es eben viele riesigen"
  },
  {
    "start": 672.72,
    "end": 677.04,
    "text": " Unnebenwirkungen. Also vielleicht kann ich mal ein ganz konkretes Beispiel machen. Aus der ersten"
  },
  {
    "start": 677.04,
    "end": 684.72,
    "text": " Amtszeit von Präsident Trump damals ab 2017. Trump hat in seiner ersten Amtszeit höhere Zölle"
  },
  {
    "start": 684.72,
    "end": 690.4,
    "text": " auf Stahl durchgesetzt und die amerikanischen Stahlproduzenten, die haben davon natürlich"
  },
  {
    "start": 690.4,
    "end": 695.76,
    "text": " profitiert, weil sie mehr absetzen konnten und sie konnten auch höhere Preise durchsetzen. Aber da"
  },
  {
    "start": 695.76,
    "end": 701.88,
    "text": " fangen dann natürlich auch schon die Probleme für die USA selbst wieder an. Denn andere amerikanische"
  },
  {
    "start": 701.88,
    "end": 706.8,
    "text": " Unternehmen, die Stahl verwendet haben, mussten die höhere Preise bezahlen, dadurch sind die"
  },
  {
    "start": 706.8,
    "end": 712.08,
    "text": " Kosten gestiegen und sie haben auch in Wettbewerbsfähigkeit verloren. Oder für die amerikanischen"
  },
  {
    "start": 712.08,
    "end": 718.12,
    "text": " Konsumenten. Da ist ein ziemlicher Kaufkraftverlust entstanden. Es gibt auch Untersuchungen von"
  },
  {
    "start": 718.12,
    "end": 723.92,
    "text": " Volkswirten und auch von der amerikanischen Notenbank, die zeigen ganz klar, dass am Ende die"
  },
  {
    "start": 723.92,
    "end": 729.68,
    "text": " Nachteile größer waren für die gesamte amerikanische Volkswirtschaft als die Vorteile. Und jetzt"
  },
  {
    "start": 729.68,
    "end": 735.56,
    "text": " nochmal ganz konkret auf die aktuelle Lage in den USA übertragen. Wir haben ja immer noch eine"
  },
  {
    "start": 735.56,
    "end": 740.56,
    "text": " relativ hohe Inflationsrate. Wenn jetzt Zölle eingeführt werden würden, höhere Zölle, dann"
  },
  {
    "start": 740.56,
    "end": 746.92,
    "text": " würde diese Inflation zusätzlich angefacht werden und die Fett könnte dann aller Voraussicht"
  },
  {
    "start": 746.92,
    "end": 752.16,
    "text": " nach auch nicht mehr die Zinsen senken. Wahrscheinlich würden wir dann vielleicht sogar Zinseröhren"
  },
  {
    "start": 752.16,
    "end": 757.48,
    "text": " kriegen und das würde die Wirtschaft wieder belasten. Also durchaus möglich, dass Nachteile zu"
  },
  {
    "start": 757.48,
    "end": 761.8,
    "text": " erwarten sind für die US-Wirtschaft durch die höhere Zölle. Was passiert aber eigentlich,"
  },
  {
    "start": 761.8,
    "end": 767.0,
    "text": " wenn der Demokrat Joe Biden im Weißen Haus bestätigt wird und die Wahl gewinnt? Er lag ja"
  },
  {
    "start": 767.0,
    "end": 771.48,
    "text": " auch schon mal in den letzten Monaten vor Trump in den Umfragen. Der Wahlkampf geht gerade erst in"
  },
  {
    "start": 771.48,
    "end": 777.2,
    "text": " die heiße Phase und Biden hat ja auch eine realistische Chance zu gewinnen. Ja, ich denke"
  },
  {
    "start": 777.2,
    "end": 782.52,
    "text": " grundsätzlich, die beiden Nomics, die wir jetzt in der ersten Amtszeit von ihm gesehen haben, würden"
  },
  {
    "start": 782.52,
    "end": 788.36,
    "text": " erhalten bleiben. Das heißt also, der Inflation Reduction-Eck bleibt. Wir würden weiterhin einen"
  },
  {
    "start": 788.36,
    "end": 795.08,
    "text": " Ausbau der Infrastruktur sehen mit öffentlichen Geldern. Aber es gibt auch den einen oder anderen"
  },
  {
    "start": 795.08,
    "end": 796.16,
    "text": " und auf photoshooters.com."
  },
  {
    "start": 796.41,
    "end": 803.09,
    "text": " Änderungen abzielen. Also ein Beispiel, die Demokraten möchten die Körperschaftssteuer erhöhen."
  },
  {
    "start": 803.09,
    "end": 809.77,
    "text": " Trump möchte sie ja senken, Joe Biden möchte sie erhöhen auf 28 Prozent von 21 Prozent."
  },
  {
    "start": 809.77,
    "end": 814.89,
    "text": " Natürlich gilt hier wieder das, was ich vorhin gesagt habe. Es hängt ganz stark vom amerikanischen"
  },
  {
    "start": 814.89,
    "end": 821.37,
    "text": " Kongress ab, also ohne den geht da nichts. Also das sind Unterschiede. Ich glaube da, wo sich"
  },
  {
    "start": 821.37,
    "end": 826.69,
    "text": " Biden und Trump gar nicht mal so sehr unterscheiden. Das ist die Haltung zu China, weil China, das ist"
  },
  {
    "start": 826.69,
    "end": 831.93,
    "text": " der Konkurrenz der USA schlechthin wirtschaftlich, aber vor allen Dingen natürlich auch politisch"
  },
  {
    "start": 831.93,
    "end": 838.05,
    "text": " und militärisch. Und auch da verdritt Biden eine harte Linie. Also weil, das muss man ja auch sehen,"
  },
  {
    "start": 838.05,
    "end": 845.81,
    "text": " China doch auch unfaire Handelspraktiken verfolgt. Und da möchte Trump natürlich aber auch Biden"
  },
  {
    "start": 845.81,
    "end": 851.93,
    "text": " dem etwas entgegensetzen. Es kommt ja auch nicht von ungefähr, dass Präsident Biden Mitte April gesagt hat,"
  },
  {
    "start": 851.93,
    "end": 858.49,
    "text": " dass er die Zölle auf chinesischen Stahl und Aluminium weiter anheben möchte. Also auch bei der"
  },
  {
    "start": 858.49,
    "end": 864.49,
    "text": " Einfuhr von chinesischen Autos, auch da Vertreter, eine harte Linie. Also insgesamt denke ich,"
  },
  {
    "start": 864.49,
    "end": 867.49,
    "text": " da liegen Biden und Trump gar nicht mal so weit auseinander."
  },
  {
    "start": 867.49,
    "end": 877.41,
    "text": " Philipp, die Anlage-Profis in New York, London, Frankfurt und auch bei euch bei der HVB. Wie"
  },
  {
    "start": 877.41,
    "end": 882.29,
    "text": " stellen die sich auf diese besondere US-Wahl im Herbst ein? Gibt es ein Trump-Beben oder eine"
  },
  {
    "start": 882.29,
    "end": 887.73,
    "text": " beiden Bubble? Was besagt der berühmte Wix-Index, der die Nervosität der Anlieger anhand der"
  },
  {
    "start": 887.73,
    "end": 893.01,
    "text": " Volatilität misst? Und dann heißt es ja auch immer, politische Börsen hätten kurze Beine. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 893.01,
    "end": 897.13,
    "text": " dramatische politische Einschnitte wiegen demnach offenbar in der Wertentwicklung gar nicht"
  },
  {
    "start": 897.13,
    "end": 903.93,
    "text": " so schwer. Wie siehst du das? Ja, Titus, dieses Beaumont politischen Börsen haben kurze Beine,"
  },
  {
    "start": 903.93,
    "end": 911.05,
    "text": " fast im Prinzip zusammen, dass die Einschätzung der Kapitalmärkte bezüglich kurzfristiger"
  },
  {
    "start": 911.05,
    "end": 917.49,
    "text": " Auswirkungen von solchen Wahlereignissen meistens überschätzt werden, häufig die langfristigen"
  },
  {
    "start": 917.49,
    "end": 924.17,
    "text": " Auswirkungen unterschätzt werden und deswegen rund um solche großen Ereignisse eben die Märkte"
  },
  {
    "start": 924.17,
    "end": 929.89,
    "text": " etwas volatiler sind. Du hast bereits angesprochen, das kann man an dem Volatility Index oder Wixindex"
  },
  {
    "start": 929.89,
    "end": 938.69,
    "text": " sehr schön ablesen. Das ist ein Index, der die Volatilität und zwar die zukünftige erwartete"
  },
  {
    "start": 938.69,
    "end": 945.05,
    "text": " Volatilität am S&P 500, dem großen amerikanischen Aktienindex, misst. Also da wird jetzt nicht"
  },
  {
    "start": 945.05,
    "end": 951.37,
    "text": " historisch geschaut, wie stark sind die geschwankt, sondern es wird geguckt, was ist die implizite"
  },
  {
    "start": 951.37,
    "end": 958.25,
    "text": " Volatilität von Optionen auf den S&P 500 und daraus wird dann eine erwartete Volatilität"
  },
  {
    "start": 958.25,
    "end": 963.41,
    "text": " abgeleitet. Jetzt ist aber wichtig, die Laufzeit dieser Optionen, die da in Betracht gezogen werden,"
  },
  {
    "start": 963.41,
    "end": 969.09,
    "text": " gehen bis 30 Tage. Das heißt nicht so wahnsinnig weit in die Zukunft und deswegen ist das noch ein"
  },
  {
    "start": 969.09,
    "end": 975.13,
    "text": " bisschen zu früh, dass dieser Index auf die Wahl reagiert nebenbei beidemärkt. Der Wix ist"
  },
  {
    "start": 975.13,
    "end": 981.97,
    "text": " aktuell wieder ein bisschen zurückgekommen, der ist mal von 15 auf fast 20 Prozent gestiegen,"
  },
  {
    "start": 981.97,
    "end": 987.25,
    "text": " implizite Volatilität, die jetzt wieder bei 15 zurück. Da ging es eben um die überraschenden"
  },
  {
    "start": 987.25,
    "end": 994.49,
    "text": " Inflationszahlen in den USA, aber beim aktuellen Index stand zwischen 14, 15 und darunter ist das"
  },
  {
    "start": 994.49,
    "end": 999.97,
    "text": " eigentlich nah historischer Tiefstände. Also das heißt im Moment sind die Märkte diesbezüglich"
  },
  {
    "start": 999.97,
    "end": 1006.81,
    "text": " noch relativ cool. Relative Gelassenheit an den Märkten der Wix wird im übrigen von der Chicago"
  },
  {
    "start": 1006.81,
    "end": 1011.29,
    "text": " Terminwürse, wenn ich recht unterrichtet bin, festgestellt. Du hast es schon angesprochen,"
  },
  {
    "start": 1011.29,
    "end": 1015.61,
    "text": " die Optionen, die dort gehandelt werden, spielen da eine Rolle. Aber sonntieren wir zunächst mal die"
  },
  {
    "start": 1015.61,
    "end": 1021.85,
    "text": " Auswirkungen auch auf die USA, wenn Trump gewinnt, dann wird es spannend werden, womit Rechnenanleger"
  },
  {
    "start": 1021.85,
    "end": 1025.61,
    "text": " da auf welchen Märkten und welche Branchen könnten dann zum Beispiel wieder attraktiver"
  },
  {
    "start": 1025.61,
    "end": 1030.81,
    "text": " als bisher im Aktienmarkt werden. Ja, ein Teil davon hat Andreas ja schon genannt. Ein ganz"
  },
  {
    "start": 1030.81,
    "end": 1036.53,
    "text": " wichtiges Thema werden natürlich Zölle sein und da werden sich die Märkte dann die Frage"
  },
  {
    "start": 1036.53,
    "end": 1040.73,
    "text": " stellen, welche Branchen könnten davon profitieren, vielleicht auch nur kurzfristig,"
  },
  {
    "start": 1040.73,
    "end": 1047.29,
    "text": " welche möglicherweise davon belastet werden. Weitere Themen, die da im Raum stehen,"
  },
  {
    "start": 1047.29,
    "end": 1053.77,
    "text": " sind natürlich weitere politische Initiativen. Es wird zum Beispiel immer wieder drüber gesprochen,"
  },
  {
    "start": 1053.77,
    "end": 1061.97,
    "text": " dass Trump einem ihm etwas politisch gewogeneren Fettpräsidenten wählen lassen möchte, um dann"
  },
  {
    "start": 1061.97,
    "end": 1068.13,
    "text": " eine etwas für ihn genehmere Geldpolitik haben zu können. Das könnte dann wieder Auswirkungen"
  },
  {
    "start": 1068.13,
    "end": 1075.17,
    "text": " auf Zinsen, aber natürlich auch auf Wechselkurse haben. Denn wenn zum Beispiel der Markt zu der"
  },
  {
    "start": 1075.17,
    "end": 1080.37,
    "text": " Einschätzung kommt, dass die Vertrauenswürdigkeit oder die Unabhängigkeit der amerikanischen"
  },
  {
    "start": 1080.37,
    "end": 1087.05,
    "text": " Zentralbank im Risiko steht, dann wäre das durchaus etwas, was negativ auf den US-Dollar"
  },
  {
    "start": 1087.05,
    "end": 1091.49,
    "text": " auswirken könnte und natürlich auch wieder Rendite treibend wirken könnte. Und ein ganz"
  },
  {
    "start": 1091.49,
    "end": 1097.41,
    "text": " wichtiges Thema noch, das war vor kurzem auch eine Schlagzeile. Da hat der Chef des Congressional"
  },
  {
    "start": 1097.41,
    "end": 1104.13,
    "text": " Budget Office, das ist ein sogenanntes Bipartisan, also ein überparteiliches Gremium im Kongress,"
  },
  {
    "start": 1104.13,
    "end": 1112.61,
    "text": " davor gewarnt, dass das fiskalische Defizit der USA auf einem Fahrt ist, der möglicherweise"
  },
  {
    "start": 1112.61,
    "end": 1118.25,
    "text": " gefährlich werden könnte. Und er hat einen Vergleich zu den Erfahrungen in Großbritannien"
  },
  {
    "start": 1118.25,
    "end": 1124.09,
    "text": " unter der damaligen Prämie-Miristerin Liz Truss gezogen, das also anfandet, nicht gegen"
  },
  {
    "start": 1124.09,
    "end": 1130.33,
    "text": " finanzierte Steuersenkungen Vertrauen an der Börse verspielen könnten gegenüber Staatsanleihen"
  },
  {
    "start": 1130.33,
    "end": 1136.85,
    "text": " der USA und hat eben vor einer entsprechenden Entwicklung gewarnt und Trump sieht ja starke"
  },
  {
    "start": 1136.85,
    "end": 1141.85,
    "text": " Steuersenkungen vor. Also auch das könnte natürlich, je nachdem wie sehr die sozusagen"
  },
  {
    "start": 1141.85,
    "end": 1146.73,
    "text": " in den Fokus einer möglichen Trump-Administration fallen, dann auch an den Märkten für Volatilität"
  },
  {
    "start": 1146.73,
    "end": 1151.85,
    "text": " sorgen. Die Steuerpläne von Liz Truss hatten ja damals das Fundgewährig unter Druck gebracht"
  },
  {
    "start": 1151.85,
    "end": 1156.01,
    "text": " und auch den Rentenmarkt in Großbritannien ziemlich durcheinander gewirbelt. Wie sieht"
  },
  {
    "start": 1156.01,
    "end": 1160.57,
    "text": " es denn in Europa nun aus, wenn Trump gewählt werden würde? Was erwarten Anleger hier als"
  },
  {
    "start": 1160.57,
    "end": 1165.53,
    "text": " Folge? Und da kommen ja vermutlich eine ganze Reihe von Dingen zusammen. Auch wieder ein"
  },
  {
    "start": 1165.53,
    "end": 1169.97,
    "text": " stärkerer Isolationismus in der Außenpolitik. Kannst du das mal für uns aufdröseln?"
  },
  {
    "start": 1169.97,
    "end": 1176.53,
    "text": " Ja, auch hier spielt natürlich Zölle eine große Rolle. Was wichtig ist ist, wenn man"
  },
  {
    "start": 1176.53,
    "end": 1182.49,
    "text": " diese Solthematik für die europäische Wirtschaft anschaut, dann ist es so unter den Börsen"
  },
  {
    "start": 1182.49,
    "end": 1189.73,
    "text": " gehandelten Unternehmen etwa 25 Prozent der Umsätze europäischer Unternehmen gehen auf"
  },
  {
    "start": 1189.73,
    "end": 1193.81,
    "text": " die USA zurück. Das hört sich jetzt zunächst einmal nach viel an. Aber wichtig ist, wenn"
  },
  {
    "start": 1193.81,
    "end": 1201.29,
    "text": " man genau hinschaut, dann sieht man, dass ein Großteil dieser Umsätze aus lokaler Produktion"
  },
  {
    "start": 1201.29,
    "end": 1207.93,
    "text": " resultiert. Also aus Produktion in den USA, also Local Production for Local Consumption"
  },
  {
    "start": 1207.93,
    "end": 1213.69,
    "text": " europäische Unternehmen produzieren, also in den USA. Und dass man eher nur einen niedrigen"
  },
  {
    "start": 1213.69,
    "end": 1221.13,
    "text": " einstelligen Anteil an Umsätzen hat, die tatsächlich auf Export, also Produktion von Gütern, in"
  },
  {
    "start": 1221.13,
    "end": 1227.81,
    "text": " Europa, die dann in die USA verschifft werden und dann eben unter entsprechenden Malos"
  },
  {
    "start": 1227.81,
    "end": 1232.77,
    "text": " von Zöllen fallen könnten. Ein weiteres wichtiges Thema, du hast es angesprochen,"
  },
  {
    "start": 1232.77,
    "end": 1238.05,
    "text": " ist das Zollationismus. Könnte natürlich sein, dass die Aufmerksamkeit in Europa auf die"
  },
  {
    "start": 1238.05,
    "end": 1242.77,
    "text": " Verteidigungstechnologie noch stärker in den Fokus gerät und das natürlich dann eine"
  },
  {
    "start": 1242.77,
    "end": 1248.33,
    "text": " Branche ist, die auch an den Börsen ein bisschen mehr in den Fokus der Anleger gerät. Und"
  },
  {
    "start": 1248.33,
    "end": 1253.41,
    "text": " auf der anderen Seite aber natürlich das Thema eines möglichen Rückbaus vom Inflation"
  },
  {
    "start": 1253.41,
    "end": 1258.89,
    "text": " Reduction Act, was dann möglicherweise sich etwas ungünstiger auf Nachhaltigkeitstechnologien"
  },
  {
    "start": 1258.89,
    "end": 1264.17,
    "text": " auswirken würde. Was zur Verteidigungstechnologie zu sagen ist, muss man ja auch sagen, dass"
  },
  {
    "start": 1264.17,
    "end": 1269.65,
    "text": " das seit dem Beginn des Angriffskriegs Russland auf Ukraine natürlich auch in Europa und in"
  },
  {
    "start": 1269.65,
    "end": 1276.89,
    "text": " den USA ein großes Thema ist. Also so groß würde vermutlich der Auswirkungen einer Trump-Administration"
  },
  {
    "start": 1276.89,
    "end": 1279.53,
    "text": " im Unterschied zu einer beiden Administration nicht sein."
  },
  {
    "start": 1279.53,
    "end": 1285.61,
    "text": " Es gab ja zuletzt in den USA auch Oppositionen gegen sogenannte ESG Assets, also nachhaltige"
  },
  {
    "start": 1285.61,
    "end": 1290.73,
    "text": " Finanzanlagen, einige große Investoren folgten der Argumentation vieler Trump-Anhänger,"
  },
  {
    "start": 1290.73,
    "end": 1297.05,
    "text": " wonach ESG-Anlagen kein Geld mehr verdienen, weil eben Klimaschutz gar nicht so wichtig"
  },
  {
    "start": 1297.05,
    "end": 1300.97,
    "text": " sei, sollte da also überhaupt kein Geld mehr in solche Assets reinfließen. Erwartest du"
  },
  {
    "start": 1300.97,
    "end": 1304.49,
    "text": " im Fall eines Trump-Seeks ein Erstarken dieses Trends?"
  },
  {
    "start": 1304.49,
    "end": 1310.17,
    "text": " Das könnte natürlich sein, man muss allerdings dazu sagen, dass das auch zu einem großen"
  },
  {
    "start": 1310.17,
    "end": 1314.81,
    "text": " Teil schon auch ein bisschen politisches Geplänkel war. Worum es da geht, dass also bestimmte"
  },
  {
    "start": 1314.81,
    "end": 1320.29,
    "text": " Staatsregierung von Bundesstaaten Aufträge nicht mehr an bestimmte Assetmanager vergeben"
  },
  {
    "start": 1320.29,
    "end": 1325.97,
    "text": " haben, wenn sie sich eben nach ESG-Richtlinien halten. Generell ist es so, wenn man mal die"
  },
  {
    "start": 1325.97,
    "end": 1333.29,
    "text": " eine Perspektive kritisch betrachtet, dass Anleger investieren, unabhängig der ökonomischen"
  },
  {
    "start": 1333.29,
    "end": 1338.37,
    "text": " Aussichten, nur weil etwas ein ESG-Label hat und das kritisch betrachtet wird, dann sollte"
  },
  {
    "start": 1338.37,
    "end": 1344.13,
    "text": " man vermutlich auch den Umkehrschluss kritisch betrachten, dass jemand nicht in nachhaltige"
  },
  {
    "start": 1344.13,
    "end": 1350.45,
    "text": " Technologien oder in ein nachhaltiges Geschäftsmodell investieren will, obwohl es finanziell und"
  },
  {
    "start": 1350.45,
    "end": 1354.93,
    "text": " ökonomisch attraktiv ist, nur weil es nachhaltig ist. Also ich glaube, die Anleger werden"
  },
  {
    "start": 1354.93,
    "end": 1361.17,
    "text": " schon sehr genau darauf gucken, ob das ökonomisch sinnvoll ist oder nicht. Aber diese ökonomische"
  },
  {
    "start": 1361.17,
    "end": 1366.61,
    "text": " Auswirkungen, die lässt sich natürlich schon durch politische Initiativen oder eben einem"
  },
  {
    "start": 1366.61,
    "end": 1370.89,
    "text": " Rückbau des Inflation Reduction Acts negativ beeinträchtigen. Also von daher könnte schon"
  },
  {
    "start": 1370.89,
    "end": 1375.69,
    "text": " was kommen. Aber dieses politische Geblänkel, ich glaube, da müsste man erst mal ein bisschen"
  },
  {
    "start": 1375.69,
    "end": 1378.49,
    "text": " durch die Schlagzeilen durchgucken und sehen, was da kommt."
  },
  {
    "start": 1378.49,
    "end": 1387.17,
    "text": " Abschließend gefragt, wie sturmfest muss man nun sein Portfolio eigentlich machen in"
  },
  {
    "start": 1387.17,
    "end": 1392.29,
    "text": " den nächsten Monaten bis zur Wahl? Was bereitet ihr da ganz konkret im eigenen Portfolio vor,"
  },
  {
    "start": 1392.29,
    "end": 1396.89,
    "text": " für den Fall, dass beiden oder eben Trump gewinnt? Aus dem Trump-Wahlsieg vor acht Jahren"
  },
  {
    "start": 1396.89,
    "end": 1399.61,
    "text": " habt ihr ja schon etwas Erfahrung gesammelt, nämlich an."
  },
  {
    "start": 1399.61,
    "end": 1407.09,
    "text": " Ja, beim Trump-Seek vor acht Jahren war das so, dass ja viele Auguren, ich eingeschlossen,"
  },
  {
    "start": 1407.09,
    "end": 1412.37,
    "text": " eher kritisch über die Auswirkungen am Kapitalmarkt gedacht haben. Aber man muss sagen, diese"
  },
  {
    "start": 1412.37,
    "end": 1415.97,
    "text": " negative Phase, die hat in der Wahlnacht nur ein paar Stunden gehalten und dann ging"
  },
  {
    "start": 1415.97,
    "end": 1421.29,
    "text": " die Trump-Rally los. Also auch das muss man vielleicht ein bisschen vorsichtig betrachten."
  },
  {
    "start": 1421.29,
    "end": 1428.33,
    "text": " Generell ist es so, dass natürlich Donald Trump ein eher transaktionelles Verständnis"
  },
  {
    "start": 1428.33,
    "end": 1432.49,
    "text": " von Wirtschaft hat. Also Wirtschaft ist ein Nullsummspiel. Mein Gewinn muss ja Verlust"
  },
  {
    "start": 1432.49,
    "end": 1436.69,
    "text": " jemand anderen sein. Andreas hat es auch schon so ein bisschen angeleuchtet. Das könnte"
  },
  {
    "start": 1436.69,
    "end": 1442.77,
    "text": " natürlich dazu führen, dass Donald Trump eher kritisch auf Themen schaut, die positiv"
  },
  {
    "start": 1442.77,
    "end": 1447.81,
    "text": " für Europa sind und dieser kritische Blick und mögliche Maßnahmen sich dann eben auch"
  },
  {
    "start": 1447.81,
    "end": 1453.65,
    "text": " explizit negativ auf Europa auswirkt. Das könnte dazu führen, dass bereits vor der"
  },
  {
    "start": 1453.65,
    "end": 1459.97,
    "text": " Wahl die Märkte europäischen Aktien im Vergleich zu amerikanischen Aktien ein bisschen vorsichtiger"
  },
  {
    "start": 1459.97,
    "end": 1464.77,
    "text": " sind und das könnte Volatilität auslösen. Aber man muss da einen anderen Effekt noch"
  },
  {
    "start": 1464.77,
    "end": 1469.89,
    "text": " mit berücksichtigen, nämlich die Tatsache, dass die jüngsten makroekonomischen Daten"
  },
  {
    "start": 1469.89,
    "end": 1476.65,
    "text": " in Europa eher positiv überraschen auf noch relativ niedrigen Niveau, aber positiv überraschen."
  },
  {
    "start": 1476.65,
    "end": 1480.77,
    "text": " Das heißt, die europäische Wirtschaft stärker ist, auch die deutsche Wirtschaft stärker"
  },
  {
    "start": 1480.77,
    "end": 1486.57,
    "text": " ist, als der Markt das gedacht hat. Und auf der anderen Seite für die USA gilt das Gegenteil"
  },
  {
    "start": 1486.57,
    "end": 1491.25,
    "text": " auf relativ erstaunlich hohen Niveau ist es jetzt so, dass die jüngsten Zahlen in"
  },
  {
    "start": 1491.25,
    "end": 1497.25,
    "text": " den USA eher enttäuscht haben. Und das müsste man natürlich gegen Gewichten gegenüber"
  },
  {
    "start": 1497.25,
    "end": 1504.17,
    "text": " einem Trend weg aus Europa hin zu den USA. Wir sind im Moment noch neutral diesbezüglich,"
  },
  {
    "start": 1504.17,
    "end": 1508.85,
    "text": " haben unser Portfolio so aufgestellt, wie wir das aktuell für sinnvoll erachten und würden"
  },
  {
    "start": 1508.85,
    "end": 1514.77,
    "text": " das beobachten. Wenn der kritische Blick auf Europa durch einen Erstarken der Wahlchancen"
  },
  {
    "start": 1514.77,
    "end": 1520.05,
    "text": " von Donald Trump zunehmen würde, dann könnte man ein bisschen des Volumens von Europa in"
  },
  {
    "start": 1520.05,
    "end": 1525.65,
    "text": " die USA umschichten, um sozusagen das Portfolio ein bisschen robuster zu machen. Aber wie gesagt,"
  },
  {
    "start": 1525.65,
    "end": 1530.05,
    "text": " Europa und europäische Unternehmen stehen ökonomisch gerade gar nicht so schlecht da."
  },
  {
    "start": 1530.05,
    "end": 1541.69,
    "text": " Unsere Spezialauskabel zu den US-Präsidentschaftswahlen 2024 geht zu Ende. Es könnte am 5. November"
  },
  {
    "start": 1541.69,
    "end": 1547.25,
    "text": " englisch ausgedrückt wieder ein echter Nail-Beiter werden. Ein so knappes Ergebnis, also dass"
  },
  {
    "start": 1547.25,
    "end": 1551.97,
    "text": " bis zur endgültigen Siegerährung nervös auf den Nägeln gekaut werden muss. Wie es auch"
  },
  {
    "start": 1551.97,
    "end": 1556.65,
    "text": " ausgeht, wir hoffen, wir haben alle möglichen Wirtschaftdienstszenarien gut für sie analysiert."
  },
  {
    "start": 1556.65,
    "end": 1562.33,
    "text": " Danke an Andreas Rees und Philipp Gistakis. Dafür bis zur US-Wahl sind es noch ein paar"
  },
  {
    "start": 1562.33,
    "end": 1567.49,
    "text": " Ausgaben dieses Podcasts und Wahlen dürfen im Superwahljahr 2024 unhing weiter eine"
  },
  {
    "start": 1567.49,
    "end": 1573.61,
    "text": " tragende Rolle bei uns hier spielen. Das Team-Markt-Pfiffing sagt Tschüss bis in 14 Tagen. Ab 20. Mai steht"
  },
  {
    "start": 1573.61,
    "end": 1580.37,
    "text": " schon die nächste Ausgabe bereit. Danke für die Treue und ihre Feedbacks unter markt-biefing@uni-kredit.de"
  },
  {
    "start": 1580.37,
    "end": 1584.21,
    "text": " können Sie gerne neue Themenvorschläge und Fragen bei uns platzieren. Wir hören uns"
  },
  {
    "start": 1584.21,
    "end": 1585.53,
    "text": " wieder. Machen Sie es gut dabei."
  },
  {
    "start": 1586.53,
    "end": 1589.53,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1589.53,
    "end": 1591.53,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1591.53,
    "end": 1599.53,
    "text": " Ich habe einen YCL-Preservoirs mit den beiden freuen sich, dass sie sonst immer noch an den Wettberg sind."
  }
]