[
  {
    "start": 4.62,
    "end": 7.4,
    "text": "Hallo und herzlich willkommen bei Handelsblatt Today."
  },
  {
    "start": 7.96,
    "end": 12.7,
    "text": "Wir sprechen hier börsentäglich über wichtige Nachrichten und ihre Bedeutung für die Finanzwelt."
  },
  {
    "start": 13.22,
    "end": 16.8,
    "text": "Heute ist Freitag der sechste November, ich bin Nele Domen."
  },
  {
    "start": 17.08,
    "end": 17.939,
    "text": "Schön, dass ihr dabei seid!"
  },
  {
    "start": 18.92,
    "end": 23.28,
    "text": "Ja, heute mussten wir hier in der Redaktion gar nicht mal so lange überlegen was das Thema der Sendung wird."
  },
  {
    "start": 23.74,
    "end": 32.28,
    "text": "Der massive KI-Einbruch an den Börsen, der gestern die US-Märkte erschüttert hat und heute auch noch weite Kreise zieht – das ist es natürlich geworden!"
  },
  {
    "start": 32.78,
    "end": 40.24,
    "text": "Nurmal eine Zahl rund drei Billionen USD an Börsenswert sind an einem Tag im S&P Five Hundred vernichtet worden."
  },
  {
    "start": 40.72,
    "end": 58.08,
    "text": "Das ist so viel wie noch nie an einem Handelstag Und Auslöser ist einer etwas verzögerte Angst davor dass die Demokraten mit Terms klar die Mehrheiten gewonnen haben, in Zukunft Tech und KI stärker regulieren könnten – und damit zum Beispiel den Ausbau von Rechenzentren verlangsamen könnten."
  },
  {
    "start": 58.58,
    "end": 61.3,
    "text": "Mit Auswirkungen für die gesamte Wertschöpfungskette natürlich!"
  },
  {
    "start": 62.3,
    "end": 67.02,
    "text": "Was das jetzt war also auch eine starke Korrektur oder sogar der Beginn eines Bärenmarkts?"
  },
  {
    "start": 67.5,
    "end": 69.28,
    "text": "Und wie Anleger damit umgehen sollten?"
  },
  {
    "start": 69.74,
    "end": 73.3,
    "text": "Das bespreche ich heute mit dem Wall Street Reporter Markus Koch in New York."
  },
  {
    "start": 74.0,
    "end": 79.539,
    "text": "Vorher schauen wir uns im Marktbericht noch die Reaktionen auf dieses Beben in der Breite und auch andere Acid-Klassen an."
  },
  {
    "start": 80.259,
    "end": 87.839,
    "text": "Und wir kümmern uns auch um die Meldung, dass das KI-Unternehmen Anthropic laut Insiders später an die Börse gehen könnte als bisher erwartet."
  },
  {
    "start": 89.059,
    "end": 92.52,
    "text": "Aber vorher muss ich euch etwas sagen – was persönlich ist!"
  },
  {
    "start": 92.979,
    "end": 98.88,
    "text": "Das wird vorerst bei einer letzten Todaysendung sein, bevor ich mich in Mutterschutz und Elternzeit verabschiede."
  },
  {
    "start": 99.44,
    "end": 102.82,
    "text": "Ich komme natürlich wieder aber ein bisschen komisch ist es hier heute für mich schon."
  },
  {
    "start": 103.38,
    "end": 108.46,
    "text": "Die große Danksagung kommt aber zum Schluss, deswegen würde ich sagen wir legen hier erstmal los mit der Sendung."
  },
  {
    "start": 117.3,
    "end": 122.5,
    "text": "Also dann mal los mit unserem heutigen Marktbericht und den mache ich heute mit meinem Kollegen Andreas Neuhaus."
  },
  {
    "start": 122.6,
    "end": 123.16,
    "text": "Hallo Andreas!"
  },
  {
    "start": 124.74,
    "end": 125.179,
    "text": "Ja Andreas?"
  },
  {
    "start": 125.3,
    "end": 128.06,
    "text": "Ich habe es gerade schon in der Anmord gesagt da war ja echt eine Menge los."
  },
  {
    "start": 128.36,
    "end": 136.4,
    "text": "Nur mal diese eine Zahl die Unternehmen im S&P-Five handelt haben gestern zusammen rund drei Billionen Dollar an Börsenwert vernichtet ein Rekord."
  },
  {
    "start": 137.1,
    "end": 143.32,
    "text": "Und bei den Unternehmen im Nasdaq Da war der Verlust auf rund zwei Komma fünf Billionen Dollar zoomiert."
  },
  {
    "start": 143.84,
    "end": 146.48,
    "text": "Ebenfalls ein Rekord, das war schon alles ziemlich wild oder?"
  },
  {
    "start": 147.04,
    "end": 147.34,
    "text": "Total!"
  },
  {
    "start": 147.64,
    "end": 149.06,
    "text": "Also Wild ist echt das richtige Wort."
  },
  {
    "start": 149.76,
    "end": 165.5,
    "text": "Seitdem ich beim Handelsblatt bin kann ich mich wirklich nicht daran erinnern dass sich zweimal so krasse aufeinander folgende Handelstage hatte wie Mittwoch und Donnerstag wo ich dann immer erst gedacht habe ok Ich hab die Marktbewegung dann verstanden endlich."
  },
  {
    "start": 165.92,
    "end": 171.52,
    "text": "Und dann ist das Gegenteil passiert Erst runter Dann rauf, dann wieder runter und das halt total dynamisch war wirklich krass."
  },
  {
    "start": 171.98,
    "end": 176.02,
    "text": "Ja und gerade dieser Gegensatz, der ist wirklich das was einen so wahnsinnig überrascht."
  },
  {
    "start": 176.46,
    "end": 180.48,
    "text": "Auch nicht schlecht dass ich hier die wildesten Handels-Tage in deiner Handelsblattkarriere mit begleiten darf."
  },
  {
    "start": 180.96,
    "end": 182.16,
    "text": "Wie lange dauert den eigentlich schon?"
  },
  {
    "start": 182.86,
    "end": 186.22,
    "text": "Also voluntiert habe ich es im Jahr zwei Tausend Sechzehn aber das kann man nicht so richtig zählen."
  },
  {
    "start": 186.3,
    "end": 189.22,
    "text": "also Finanzmärkte mache ich seit zwei tausend neunzehnt also zumindest in"
  },
  {
    "start": 189.34,
    "end": 189.9,
    "text": "Corona war schon drin"
  },
  {
    "start": 190.16,
    "end": 191.46,
    "text": "ja also zu mindestens ja."
  },
  {
    "start": 191.72,
    "end": 194.4,
    "text": "aber der Unterschied ist halt dieser Zickzack den du hast."
  },
  {
    "start": 194.82,
    "end": 201.04,
    "text": "Du hast nicht eine Bewegung und dann wird er verfolgt sondern wie du gesagt hast diese Gegensätze."
  },
  {
    "start": 201.2,
    "end": 202.12,
    "text": "Das war wirklich extrem."
  },
  {
    "start": 202.26,
    "end": 202.58,
    "text": "Total!"
  },
  {
    "start": 203.18,
    "end": 204.48,
    "text": "Okay, wie sieht es denn heute aus?"
  },
  {
    "start": 204.56,
    "end": 205.66,
    "text": "Wie geht's in den USA los?"
  },
  {
    "start": 206.26,
    "end": 211.56,
    "text": "Uneinheitlich... Der Nestec-Einhundert der Technologieindex, der liegt ein bis fünf Prozent im Plus."
  },
  {
    "start": 212.98,
    "end": 219.86,
    "text": "Der marktbreite Index, der S&P-Fünfhundert, der lieght auch leicht im Plus, der industrielastige Dow Jones, der verliert dagegen nur sieben Prozent."
  },
  {
    "start": 220.54,
    "end": 223.7,
    "text": "Man kann also grob sagen Wir sehen eine leichte Gegenbewegung."
  },
  {
    "start": 224.4,
    "end": 227.72,
    "text": "Die fällt umso stärker aus, je höher der Techanteil im Index ist."
  },
  {
    "start": 227.96,
    "end": 228.52,
    "text": "Ja interessant!"
  },
  {
    "start": 228.82,
    "end": 231.9,
    "text": "Finde ich erst mal ein gutes Zeichen weil es für einen Kaufinteresse spricht?"
  },
  {
    "start": 232.76,
    "end": 236.28,
    "text": "Das heißt dann nicht dieser Ausverkauf von gestern ersetzt sich nicht ungebremst fort."
  },
  {
    "start": 236.84,
    "end": 243.22,
    "text": "Aber nach den vergangenen Tagen bin ich jetzt echt vorsichtig, daraus jetzt so eine allgemeine Tendenz abzuleiten und zu sagen okay Leute in die Richtung geht's."
  },
  {
    "start": 243.5,
    "end": 246.66,
    "text": "Ja ja ok das haben wir erst mal einen Wochenende vor uns also morgen kann noch nicht so viel passieren."
  },
  {
    "start": 247.2,
    "end": 249.82,
    "text": "Ich wäre schon froh wenn die Tendenzen einem Handelstag bleiben."
  },
  {
    "start": 250.44,
    "end": 256.74,
    "text": "Stimmt auch wiederum vielleicht noch eine Sache welche Rolle spielt denn der USA Arbeitsmarktbericht der heute veröffentlicht wurde bei der ganzen Sache?"
  },
  {
    "start": 257.06,
    "end": 257.36,
    "text": "Schwierig!"
  },
  {
    "start": 257.82,
    "end": 260.14,
    "text": "Also weil der Arbeitsmarkt bericht der war richtig gut."
  },
  {
    "start": 260.56,
    "end": 264.8,
    "text": "es wurden im vergangenem Monat mehr als doppelt so viele Neustellen wie erwartet geschaffen."
  },
  {
    "start": 265.16,
    "end": 267.16,
    "text": "die läuft richtig gut."
  },
  {
    "start": 268.1,
    "end": 273.28,
    "text": "Gleichzeitig bedeutet das auch, dass immer weniger gegen eine Zinserhöhung der US-Notenbank fett spricht."
  },
  {
    "start": 273.78,
    "end": 289.54,
    "text": "Die Inflation in den USA ist ja noch zu hoch und wenn dann gleichzeitig der Arbeitsmarktgut läuft kann sich die Fette leisten um die Zinsen zu erhöhen ohne dass sie die Wirtschaft direkt abwürgen Bremsen die Wirtschaft, aber sie"
  },
  {
    "start": 289.86,
    "end": 290.88,
    "text": "können sich so ein bisschen leisten."
  },
  {
    "start": 292.46,
    "end": 294.74,
    "text": "Und die Zinserwartungen haben sich jetzt entsprechend verschoben."
  },
  {
    "start": 295.18,
    "end": 299.1,
    "text": "Die Zinshändler sehen jetzt eine Wahrscheinlichkeit von Achtzig Prozent für eine Zinzerhöhung im Dezember."
  },
  {
    "start": 299.22,
    "end": 302.02,
    "text": "gestern waren es irgendwie so sechsensechzig Prozent."
  },
  {
    "start": 303.12,
    "end": 305.32,
    "text": "Das ist eigentlich ne Belastung für den Aktiemarkt."
  },
  {
    "start": 305.56,
    "end": 312.18,
    "text": "also heißt der starke Arbeitsmarktbericht Der hilft dem Aktienmarkt eigentlich nicht und das erklärt vielleicht dann auch dass Minus beim Dow Jones"
  },
  {
    "start": 312.54,
    "end": 323.38,
    "text": "ja das könnte sein tatsächlich Okay, also über dieses EP-Zentrum des Bebens spreche ich ja gleich noch ausführlicher mit Markus Koch drüber und wir beide wollten jetzt ein bisschen mehr auf die Auswirkungen in der Breite heute schauen."
  },
  {
    "start": 323.9,
    "end": 327.7,
    "text": "Aber mich interessiert trotzdem auch deine Meinung eben als langjähriger Marktbeobachter."
  },
  {
    "start": 328.64,
    "end": 334.72,
    "text": "Würdest du sagen das war eine heftige Kurskorrektur oder womöglich sogar der Beginn eines Bärenmarktes bei Tech Werten?"
  },
  {
    "start": 334.82,
    "end": 338.52,
    "text": "Auch wenn natürlich heute die Entwicklung wie du gerade beschrieben hast wieder so'n bisschen dagegen spricht."
  },
  {
    "start": 338.94,
    "end": 346.28,
    "text": "Also... Ich bin tendenziell im Team Kaufgelegenheit Wobei man da wirklich differenzieren muss."
  },
  {
    "start": 346.88,
    "end": 353.84,
    "text": "Vorsichtig wäre ich persönlich jetzt, bei allem was extrem mit Fremdkapital finanziert ist und das kaum Umsätze außerhalb von KI hat."
  },
  {
    "start": 355.16,
    "end": 361.28,
    "text": "Optimistischer bin ich für den gesamten Markt und ich bin ja kein Stockpicker sondern gucke eher so ein Makro drauf."
  },
  {
    "start": 361.84,
    "end": 373.66,
    "text": "Gestern sind die Kurse da wirklich stark gefallen wohl auch weil der Markt so stark gehebelt ist oder war und das gleichzeitig beim sehr hohen Volumen Und das sieht dann schon wie eine Kapitulation aus."
  },
  {
    "start": 373.84,
    "end": 375.72,
    "text": "Das hört sich jetzt erst mal schlecht an, Kapitulation."
  },
  {
    "start": 376.16,
    "end": 382.88,
    "text": "aber in dem Fall wäre es etwas Gutes weil die Zahl der potenziellen Verkäufer so weit gefallen ist dass der Kursboden erreicht ist."
  },
  {
    "start": 383.62,
    "end": 384.48,
    "text": "Aber weiß ich das?"
  },
  {
    "start": 384.8,
    "end": 385.0,
    "text": "Nein!"
  },
  {
    "start": 385.6,
    "end": 387.58,
    "text": "Wenn ich es wüsste, wäre ich kein Journalist."
  },
  {
    "start": 387.62,
    "end": 389.74,
    "text": "Sondern hätte ich schon vor Jahren ausgesorgt und wäre privatierend."
  },
  {
    "start": 389.78,
    "end": 392.7,
    "text": "Dann hättest du jetzt die Füße im Pool und würdest nicht mit mir hier im Portugal Studio stehen?"
  },
  {
    "start": 392.76,
    "end": 393.92,
    "text": "Genau so ist das!"
  },
  {
    "start": 394.08,
    "end": 395.16,
    "text": "Immerhin, dafür spricht er, dass."
  },
  {
    "start": 395.22,
    "end": 398.14,
    "text": "heute wurden ja wieder ein paar Käufer gefunden für diese Tech-Werte."
  },
  {
    "start": 398.24,
    "end": 402.64,
    "text": "also... Ja let's see Lass uns doch mal auf einen anderen Markt schauen."
  },
  {
    "start": 402.94,
    "end": 406.8,
    "text": "Wie sind denn die Kursreaktionen in Asien und in Deutschland beim DAX heute?"
  },
  {
    "start": 407.1,
    "end": 409.6,
    "text": "Also Asien hat die KI-Korektur heute noch mal voll erwischt."
  },
  {
    "start": 410.12,
    "end": 412.1,
    "text": "Was gestern passiert ist, das haben sie heute nachgeholt."
  },
  {
    "start": 412.38,
    "end": 416.36,
    "text": "der Nikkei in Japan und der Cosby in Südkorea sind beide nochmal sechs Prozent gefallen."
  },
  {
    "start": 416.9,
    "end": 421.58,
    "text": "Und da sind auch wieder die klassischen KI Aktien wie der Speicherchiphersteller SK Heinigs abgestraft worden."
  },
  {
    "start": 421.62,
    "end": 422.86,
    "text": "für die gings zehn Prozent runter."
  },
  {
    "start": 423.52,
    "end": 426.6,
    "text": "Der DAX verliert auch nochmal ordentlich minus zwei Komma sechs Prozent."
  },
  {
    "start": 428.02,
    "end": 431.78,
    "text": "Das kann eigentlich nicht so viel mit KI Sorgen zu tun haben weil der DAX ja wenig KI Exposer hat."
  },
  {
    "start": 432.92,
    "end": 434.88,
    "text": "Ich tue mich da ein bisschen schwer Mit der Erklärung."
  },
  {
    "start": 434.92,
    "end": 446.8,
    "text": "Ich finde es interessant, dass wir jetzt wieder in dieser alten Handelsspanne angekommen sind."
  },
  {
    "start": 450.88,
    "end": 454.98,
    "text": "Ich tue mich da mit einer Einordnung wirklich"
  },
  {
    "start": 455.24,
    "end": 455.52,
    "text": "schwer."
  },
  {
    "start": 455.62,
    "end": 457.4,
    "text": "Vielleicht vertagen wir die einfach nochmal und warten ein"
  },
  {
    "start": 457.46,
    "end": 457.74,
    "text": "bisschen ab."
  },
  {
    "start": 457.78,
    "end": 460.06,
    "text": "Ja, also es sieht so ein bisschen nach dem Feelausbruch nach oben aus."
  },
  {
    "start": 460.14,
    "end": 463.82,
    "text": "Da sind wir wieder in der alten Spanne alles quasi noch mal zurück auf los."
  },
  {
    "start": 464.16,
    "end": 467.48,
    "text": "Okay am Anleihemarkt hat man gestern was ganz Klassisches gesehen."
  },
  {
    "start": 467.64,
    "end": 470.08,
    "text": "bei den Börsen ging's böse runter."
  },
  {
    "start": 470.54,
    "end": 478.2,
    "text": "Bei den Anleihen wurde da kräftig zugegriffen und das hat natürlich dann auch die Renditen zum Beispiel bei den US-Staatsanleihen fallen lassen."
  },
  {
    "start": 478.34,
    "end": 479.2,
    "text": "wie siehts denn heute aus?"
  },
  {
    "start": 479.58,
    "end": 482.44,
    "text": "Ja, also wie du gesagt hast die vergangenen Tage wurde gekauft."
  },
  {
    "start": 482.72,
    "end": 489.46,
    "text": "Das heißt dann die Kurse von den Anleihen steigen, die Renditen fallen und da waren wir dann auch bei vier Komma acht Prozent."
  },
  {
    "start": 489.5,
    "end": 491.02,
    "text": "heute hat sich das erst mal fortgesetzt."
  },
  {
    "start": 491.52,
    "end": 498.24,
    "text": "Also Anleger haben umgeschichtet raus aus Aktien rein in Anlein Und Vier Komma Acht hört sie ist immer noch hoch Aber"
  },
  {
    "start": 498.34,
    "end": 499.34,
    "text": "viel weniger als wir waren"
  },
  {
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    "end": 500.86,
    "text": "Mal bei fast fünf Komma vier Prozent."
  },
  {
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    "end": 509.62,
    "text": "Aber durch den guten Arbeitsmarktbericht, von dem ich gerade gesprochen habe sind die Zinserwartungen jetzt wieder gestiegen und kurz bevor wir gesprochen haben hat sich die Entwicklung wieder umgekehrt."
  },
  {
    "start": 509.68,
    "end": 510.92,
    "text": "Jetzt steigen die Renditen wieder leicht."
  },
  {
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    "end": 512.039,
    "text": "Ja okay macht Sinn das stimmt."
  },
  {
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    "end": 515.26,
    "text": "Ja, dann gab es noch eine weitere Nachricht heute aus den USA."
  },
  {
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    "end": 519.82,
    "text": "Nämlich das KI-Unternehmen Anthropic, dass hinter dem Sprachmodell Claude steckt."
  },
  {
    "start": 520.24,
    "end": 522.28,
    "text": "Das könnte seinen Börsengang verschieben."
  },
  {
    "start": 522.32,
    "end": 524.039,
    "text": "Der war ja wirklich groß erwartet worden."
  },
  {
    "start": 524.08,
    "end": 526.4,
    "text": "der Börsenprospekt hat riesig viel gute Stimmung gemacht."
  },
  {
    "start": 526.98,
    "end": 528.52,
    "text": "was kannst du uns denn dazu sagen?"
  },
  {
    "start": 528.68,
    "end": 528.76,
    "text": "Also"
  },
  {
    "start": 528.84,
    "end": 534.12,
    "text": "erst mal das ist ein Insiderbericht von der Nachrichtenagentur Reuters und Anthropic selbst hat so noch nichts gesagt, das ist nicht bestätigt."
  },
  {
    "start": 534.66,
    "end": 539.64,
    "text": "Die zitieren vier Quellen die sagen, dass Investoren in Anthropic dazu drängen die Bewertung zu senken."
  },
  {
    "start": 540.22,
    "end": 545.7,
    "text": "Eigentlich sollte dann nächste Woche die Roadshow starten, das könnte jetzt verschoben werden und dann könnte auch der ganze Börsengang verschoben."
  },
  {
    "start": 546.12,
    "end": 547.24,
    "text": "Wie gesagt wir wissen es nicht genau."
  },
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    "start": 548.24,
    "end": 553.26,
    "text": "Grundsätzlich ist natürlich so Anthropic Leidet natürlich total darunter dass sich die KI-Stimmung so verschlechtert hat."
  },
  {
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    "end": 557.34,
    "text": "Da hatte SpaceX im Juni ein viel besseres Marktumfeld."
  },
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    "text": "einfach Also muss man überlegen Der Kospie hat in der Zeit glaube ich fünfzig Prozent verloren."
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    "text": "Und es stand mal im Raum das die mit zwei Billionen bewertet werden?"
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    "text": "Dann waren's zuletzt eins Komma fünf Billonen und jetzt könnten sie vielleicht noch ein bisschen weniger sein."
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    "text": "Ja!"
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    "text": "Und auch diese Eins Komma Fünf, die stehen jetzt ja auch so ein bisschen in Frage ob die das schaffen könnten oder nicht."
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    "text": "Okay was haben euch denn Leute dazu gesagt?"
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    "text": "also an die zwei Billion glaub wirklich keiner mehr."
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    "text": "An die Eins Kommafünf auch weniger."
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    "text": "Ja und dann geht's ein bisschen so die Meinung auseinander."
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    "text": "Also ich fand interessant was einer sagte."
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    "text": "Man dürfte es halt nicht nur von der Anthropic Seite sehen, sondern auch von den Investoren."
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    "text": "Denn er sagte dass die Investoren jetzt auf eine niedrige Bewertung drängen."
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    "text": "das wäre eigentlich nicht ungewöhnlich denn das ist ja quasi deren Einkaufspreis und je niedriger die dann in Anthropic reinkommen desto größer ist vielleicht dann deren Gewinn."
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    "end": 605.34,
    "text": "wenn zum Kurssprung im ersten Handelstag."
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    "text": "also da habe ich eher so raus gehört."
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    "text": "sie glauben eher daran dass Anthropic an die Börse geht dass das nicht verschoben wird Auch weil Sie sagen wer weiß denn ob die Bedingungen noch mal besser wird Ist"
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    "text": "auch richtig."
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    "end": 632.44,
    "text": "Also ist für mich jetzt trotzdem immer noch in der Schwebe, aber ich fand die beiden Perspektiven erst mal gut dass sie sagten halt auch Investoren haben da Interesse daran die Bewertung zu drücken plus eben, wer sagt dass es besser wird das ist vielleicht trotzdem durchziehen."
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    "text": "Das ist richtig."
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    "end": 636.48,
    "text": "gerade in Sachen KI, das werde ich gleich mit dem Akkus nochmal besprechen."
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    "end": 644.62,
    "text": "Es gibt ja so ein paar Analysten die sagen könnten noch eine Jahresend-Relly geben aber für twenty sieben zwanzig ist gerade keiner so wahnsinnig hyperoptimistisch."
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    "text": "Okay lass uns nochmal kurz ein bisschen auf Einzelwertes schauen."
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    "text": "nochmal eben zu gestern da hat's ja ordentlich gerappelt."
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    "text": "Nvidia hat neun Prozent verloren und damit quasi alle Jahresgewinde wieder abgegeben."
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    "text": "Wir haben die oder von Micron, die verloren zweistellig und auch im Neocloud bereichnet."
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    "text": "Zweistellige Verluste richtig viel los!"
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    "text": "Also gestern, also das ist schon ganz viele genannt."
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    "text": "was ich gestern interessant fand... Die Bewegung ist nicht spektakulär aber darauf hat mich mein ehemaliger Kollege Jürgen Röder hingewiesen."
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  {
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    "end": 681.02,
    "text": "mit dem habe ich telefoniert und er sagte bei Amazon müsste man drauf gucken."
  },
  {
    "start": 681.62,
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    "text": "da hat mir gesagt ja und die großen Megacap-Unternehmen die fallen auch."
  },
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    "text": "Das Tief von Amazon, vom Donnerstag war nicht so tief wie das Tief am Dienstag."
  },
  {
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    "text": "D.h.,"
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    "text": "man hatte eben gesagt, die sind ja da Mittwoch hochgegangen, d.h."
  },
  {
    "start": 696.8,
    "end": 706.16,
    "text": "sie haben nicht ihre kompletten Gewinne wieder abgegeben und es ist eigentlich ein gutes Zeichen, dass das kein unkontrollierter Ausverkauf ist sondern, dass die immer noch eine gewisse Stabilität haben."
  },
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    "start": 706.38,
    "end": 708.88,
    "text": "Das fand ich ne interessante Beobachtung, die ich selbst nicht gemacht habe."
  },
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    "start": 709.66,
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    "text": "US-Werte hab' ich jetzt noch nicht viel draufschauen können, dass wir's im Detail sagen kann."
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  {
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    "text": "In Deutschland fand ich interessant, dass die Chipwerte dann jetzt wieder gefragt sind."
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    "text": "Also Infineon, so Microtec, Zytonic... Die haben ja gestern auch richtig einen abbekommen."
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    "text": "Interessant finde ich dann, dass wir diesen Rebound-Effekt bei Rheinmetall nicht sehen."
  },
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    "end": 734.82,
    "text": "Die haben mir auch sehr stark verloren aber da ging es jetzt nochmal weiter nach unten."
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    "text": "Ja, vielleicht weil's unter einem anderen Stern noch mal steht?"
  },
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    "text": "Bei Rheinmeter gehts ja irgendwie auch nochmal um... So ein bisschen eigene, hausgemachte besondere Probleme."
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  {
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    "text": "Aber ja Rebound haben sie nicht von profitieren können das ist richtig."
  },
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    "text": "Ja Andreas dann ich wollte gerade sagen bis zum nächsten Mal."
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    "text": "Das könnte in diesem Fall ein bisschen länger dauern aber ich sag trotzdem bis zum nächstem Mal wann auch immer das sein wird."
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    "text": "Es sei immer schön mit dir!"
  },
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    "text": "Ja absolut nötig freue mich."
  },
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    "end": 757.52,
    "text": "wenn wir wieder sprechen machen"
  },
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    "text": "wir."
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    "end": 761.66,
    "text": "Und dann wie immer hier der wichtige Hinweis an euch, liebe Hörerinnen und Hörern."
  },
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    "start": 762.14,
    "end": 768.08,
    "text": "Alles was wir in diesem Podcast besprechen ist keine Anlageempfehlung sondern dient rein eurer Information!"
  },
  {
    "start": 768.66,
    "end": 773.52,
    "text": "Für mögliche Verluste übernehmen wir keine Haftung und an möglichen Gewinnen werden wir auch nicht beteiligt."
  },
  {
    "start": 774.56,
    "end": 780.42,
    "text": "Wenn ihr noch Fragen oder Feedback für uns habt schreibt uns doch gerne eine E-Mail an todayathandelsblatt.com."
  },
  {
    "start": 781.18,
    "end": 788.74,
    "text": "Ihr erreicht die Hosts auch immer über LinkedIn oder Instagram, oder ihr kommentiert auf der Podcast-Plattform, auf der ihr gerade hört wie euch diese Folge so gefallen hat."
  },
  {
    "start": 793.44,
    "end": 800.48,
    "text": "Was einem ja schon so ein bisschen wundern kann, ist der Zeitverzug mit dem diese starke Börsenreaktion auf die Midterms kamen."
  },
  {
    "start": 801.06,
    "end": 818.46,
    "text": "Also am Mittwoch also am Tag nach den Midtermes da sind die Kurse an der Wall Street hier noch überraschend kräftig gestiegen und da hieß es Die Märkte lieben eben Planungssicherheit und eine gespaltene US-Regierung heißt historisch betrachtet meistens weniger große Entscheidungen, also weniger Disruption und mehr Ruhe."
  },
  {
    "start": 819.46,
    "end": 825.56,
    "text": "Gestern kam dann aber eben diese ganz andere Stimmung plötzlich auf, die teils historische Verluste zur Folge hatte."
  },
  {
    "start": 826.26,
    "end": 836.54,
    "text": "Wie berechtigt die Angst vor den US-Demokraten ist, wie sich dieses KI-Blutbad auch in Sachen Marktmechanik zu verstehen ist und wie Anleger jetzt eigentlich damit umgehen sollten?"
  },
  {
    "start": 836.88,
    "end": 841.56,
    "text": "Das frage ich jetzt keinen Geringeren als die Wall Street Reporter-Legende Markus Koch in New York."
  },
  {
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    "text": "Hallo Markus!"
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    "text": "Die noch lebende Legende Halleluja!"
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    "text": "Lebst du denn noch meine Güte"
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  {
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    "text": "nach gestern?"
  },
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    "end": 851.34,
    "text": "Nach dieser Woche."
  },
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    "end": 855.22,
    "text": "Ich habe mich mal hingesetzt, weil der Puppo schon ziemlich verhauen ist."
  },
  {
    "start": 856.96,
    "end": 858.02,
    "text": "Immerhin kannst du noch sitzen?"
  },
  {
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    "text": "Sehr gut!"
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  {
    "start": 858.96,
    "end": 861.48,
    "text": "Ja lass mir direkt rein starten vielleicht zu gestern."
  },
  {
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    "end": 863.06,
    "text": "was ist denn da passiert?"
  },
  {
    "start": 863.28,
    "end": 866.54,
    "text": "warum kam die Angst von den Demokraten so zeitverzögert?"
  },
  {
    "start": 867.16,
    "end": 868.92,
    "text": "also ich sehe das ein bisschen differenziert."
  },
  {
    "start": 869.52,
    "end": 870.8,
    "text": "schau dir die Wettmärkte an."
  },
  {
    "start": 870.88,
    "end": 885.44,
    "text": "wenn man sich polymarket anschaut dann war im prinzip wochenlang klar dass die demokraten des repräsentanten haus bekommen würden mit einer Wahrscheinlichkeit von über neunzig Prozent und die Wahrscheinlichheit eines Sieges über den Senat lag bei über seventy Prozent."
  },
  {
    "start": 885.82,
    "end": 887.9,
    "text": "Das war der Punkt, der auf der Kippel stand."
  },
  {
    "start": 887.98,
    "end": 896.12,
    "text": "Und ich glaube das der Tech Sektor dass durchaus in den letzten Wochen schon in die Wahlen hineingehend auch schon ein Stück weit reflektiert hat."
  },
  {
    "start": 896.18,
    "end": 908.34,
    "text": "wir sehen ja im Prinzip nicht erst jetzt mit dem massiven Einbruch am Aktienmarkt oder bei den Tech Werten eine ad hoc Reaktion ist kommt aber eine Komponente hinzu, mit der der Markt eben nicht gerechnet hat."
  },
  {
    "start": 909.34,
    "end": 910.56,
    "text": "Ich bleibe mal bei Polymarket."
  },
  {
    "start": 911.26,
    "end": 926.46,
    "text": "Die Erwartung, dass der Gouverneur von Texas im Amt bleibt lag bei den Wahlen, also laut Polymarket, bei fast siebzig Prozent und die Wall Street hat da so nicht damit gerechnet das ausgerechnet Texas auch verloren geht."
  },
  {
    "start": 926.52,
    "end": 939.1,
    "text": "Und das Überraschende war diese überwältigende Zuspruch der Demokraten ist sind alle Bundesstaaten, die für Datacenter wichtig sind jetzt demokratisch dominiert?"
  },
  {
    "start": 939.22,
    "end": 943.5,
    "text": "und das war dann in der Tat doch auch eine Überraschung an der Wall Street."
  },
  {
    "start": 945.1,
    "end": 955.5,
    "text": "Und jetzt interessiert mich natürlich im nächsten Schritt, was du glaubst ob die Demokraten denn wirklich so eine Gefahr für die Tech-Branche und insbesondere eben auch für das Geschäft mit Rechenzentren sind?"
  },
  {
    "start": 956.16,
    "end": 956.82,
    "text": "Was würdest du sagen?"
  },
  {
    "start": 956.9,
    "end": 959.22,
    "text": "wie berechtigt sind diese Regulierungsängste?"
  },
  {
    "start": 959.62,
    "end": 964.28,
    "text": "heißt das wirklich Ausbaustorb Ausschüsse für KI-Bosse in großem Stil"
  },
  {
    "start": 965.14,
    "end": 979.42,
    "text": "Also kurzfristig, ja wir haben auch Kommentare von Meter mittlerweile die ja auch bestätigen dass man das es schwieriger wird Kapazitäten zu erweitern nach den midterms hier in den Vereinigten Staaten."
  },
  {
    "start": 980.5,
    "end": 985.86,
    "text": "Das letztendlich Baustops aber nicht dauerhaft stattfinden dürfen ist übrigens auch das Fazit gewesen."
  },
  {
    "start": 985.92,
    "end": 993.88,
    "text": "vom Goldman Sachs sind es sind etwa zwei und vierzig Prozent aller neu geplanten Kapaziten betroffen."
  },
  {
    "start": 994.44,
    "end": 998.42,
    "text": "Fünfundzwanzig Prozent der neuen Kapazitäten alleine im Bundesstaat Texas."
  },
  {
    "start": 998.5,
    "end": 1020.46,
    "text": "und was die Demokraten machen dürften oder könnten ist zum Beispiel Umweltrichtlinien, Steuerrabatte das Thema Wasser Das Thema Strom wird auf der Agenda stehen Die Zulassungsprozesse werden erschwert Und das dürfte in der Tat die Ausweitung der Kapazität erstmal ausbremsen mit einem großen Punkt."
  },
  {
    "start": 1021.1,
    "end": 1031.2,
    "text": "Auch diese Bundesstaaten müssen Geld verdienen und die Data Center sind große Wachstumsmotoren für die Bundesstaate, deshalb ist die Angst, die wir mittlerweile an der Wall Street sehen vermutlich erst mal überzogen."
  },
  {
    "start": 1031.94,
    "end": 1038.48,
    "text": "Ich wollte mich gerade sagen, weil erstens gehört ja auch zur Wahrheit das auch teilweise schon vor den Midterms in republikanischen Staaten."
  },
  {
    "start": 1038.96,
    "end": 1046.46,
    "text": "Teilweise Projekte für Rechenzentren hat zumindest mal infrage gestellt worden, ebenweil das Thema bei der Bevölkerung so wahnsinnig unbeliebt ist."
  },
  {
    "start": 1046.599,
    "end": 1050.08,
    "text": "Du hast es gesagt die Strompreise können da steigen und da gibt's auch schon erste Lösungen dafür."
  },
  {
    "start": 1050.56,
    "end": 1058.12,
    "text": "dass Wasser wird dann im großen Stil verbraucht Und Es ist also schön zu sehen, dass ein Thema ist was ja die Menschen wahnsinnigt emotionalisiert."
  },
  {
    "start": 1058.88,
    "end": 1061.94,
    "text": "Dementsprechend nachvollziehbar, wenn die Demokraten dem auch ein Stück weit nachgehen."
  },
  {
    "start": 1061.98,
    "end": 1068.3,
    "text": "Aber auf der anderen Seite wissen sie doch genauso gut dass die Tech-Branche mit einer der Motoren für die US Wirtschaft ist."
  },
  {
    "start": 1069.08,
    "end": 1075.52,
    "text": "Glaubst du das diese ja auch vielleicht so'n bisschen Rache gelöste gegenüber den Techbossen, die ja so schön mit Trump die ganze Zeit gekuschelt haben?"
  },
  {
    "start": 1075.88,
    "end": 1082.44,
    "text": "Dass das wirklich dazu führen könnte, dass die Demokraten sehen in Auges diesen Motor oder US Wirtschaft wirklich hart behindern?"
  },
  {
    "start": 1082.52,
    "end": 1091.46,
    "text": "oder gibt's nur ein paar vielleicht auch notwendige Prüfungen von Projekten, die vielleicht verlangsamt werden aber nicht dass wir einen kompletten Stop an allen Ecken und Enden sehen."
  },
  {
    "start": 1091.92,
    "end": 1100.58,
    "text": "Also das ist natürlich vollkommen recht der Gouverneur von Texas Abbott, der Republikaner der jetzt ausscheidet hat die Gesetzgebung in Texas ja auch bereits verschärft."
  },
  {
    "start": 1100.72,
    "end": 1103.3,
    "text": "Auch in Iowa haben wir das bereits gesehen."
  },
  {
    "start": 1105.14,
    "end": 1117.1,
    "text": "Elon Musk hatte vor den Wahlen schon gepostet, dass die Problematik der Datacenter und der Neocloud-Unternehmen vor allen Dingen also nicht die Verfügbarkeit von Hardware ist sondern die Verfügigkeit von physischer Infrastruktur."
  },
  {
    "start": 1117.68,
    "end": 1120.48,
    "text": "Und deshalb korrigieren diese Werte auch schon relativ lange."
  },
  {
    "start": 1120.56,
    "end": 1126.26,
    "text": "Die Neocoud Unternehmen haben einen riesen Finanzierungsproblem und das Finanzierungsfenster ist geschlossen für diese Unternehmen."
  },
  {
    "start": 1126.98,
    "end": 1128.24,
    "text": "Darüber muss man sich im Klaren sein."
  },
  {
    "start": 1128.38,
    "end": 1140.06,
    "text": "Gardner hat er ja auch vor wenigen Wochen erst gemahnt ,dass die Wirtschaftlichkeit Also die Volumen, die hier generiert werden müssen an Umsätzen im Neocloud-Bereich, werden nicht erreicht."
  },
  {
    "start": 1140.16,
    "end": 1144.52,
    "text": "Im Jahr zwanzig treißig da sind wir alles ein bisschen über das Ziel hinaus geschossen."
  },
  {
    "start": 1144.62,
    "end": 1152.98,
    "text": "aber um auf deine Frage zurückzukommen Wenn du dir mal Wählerumfragen anschaust warum hat man die Demokraten so entschieden gewählt?"
  },
  {
    "start": 1153.42,
    "end": 1155.64,
    "text": "Dann war auf Platz eins Korruption."
  },
  {
    "start": 1156.3,
    "end": 1163.08,
    "text": "Die Ironie ist Trump ist ja ins Rennen gegangen weil er den Sumpf in Washington entwässern wollte."
  },
  {
    "start": 1164.54,
    "end": 1164.64,
    "text": "Den"
  },
  {
    "start": 1164.7,
    "end": 1165.18,
    "text": "Deep State, ja."
  },
  {
    "start": 1165.24,
    "end": 1169.22,
    "text": "Und dann ist er selber der Sumpff geworden und zwar der ganze Sumpfs."
  },
  {
    "start": 1170.46,
    "end": 1172.9,
    "text": "Der zweite Faktor waren Lebenshaltungskosten."
  },
  {
    "start": 1173.56,
    "end": 1180.82,
    "text": "In den Umfragewerten stand das Thema AI Data Center auf der neunzehnten von zwanzig Fragen."
  },
  {
    "start": 1182.18,
    "end": 1188.56,
    "text": "Das Thema AI Datacenter war bei den Wählern nicht so wichtig wie es die Medien dargestellt haben?"
  },
  {
    "start": 1189.22,
    "end": 1193.18,
    "text": "Und das ist eigentlich auch noch mal ein Grund dafür, weshalb die Angst wahrscheinlich überzogen ist."
  },
  {
    "start": 1193.24,
    "end": 1193.98,
    "text": "Aber look!"
  },
  {
    "start": 1194.48,
    "end": 1196.88,
    "text": "Wir sind jetzt trotzdem in einem Vakuum."
  },
  {
    "start": 1196.98,
    "end": 1205.06,
    "text": "Wir wissen nicht was kommt und ein Vakuum in einem Umfeld, dass durch starkes Wachstum getragen wird, ist zunächst einmal"
  },
  {
    "start": 1205.16,
    "end": 1205.72,
    "text": "bremsend.\"."
  },
  {
    "start": 1206.2,
    "end": 1206.72,
    "text": "Ja, total."
  },
  {
    "start": 1207.04,
    "end": 1218.58,
    "text": "Es gibt ja aber dann noch eine andere Lesart die auch am Mittwoch eigentlich Anleger erst nochmal gezeigt haben nämlich dass eine mögliche Verlangsamung des Investitionstempos der Tech-Konzerne auch positiv gewertet werden kann."
  },
  {
    "start": 1218.64,
    "end": 1233.22,
    "text": "das tun auch einige Analysten heute eben weil deren Huawei KI Investitionssummen zuletzt den Cashflow erheblich belastet hatten und dass man das sehr auch ein Stück weit als was Gutes sehen kann wenn da ein bisschen mehr Realität Einzug hält in das ganze Thema."
  },
  {
    "start": 1233.92,
    "end": 1241.5,
    "text": "Ja, ein bisschen Realität schadet nie und man muss vor allen unterscheiden von welchen Unternehmen wir sprechen."
  },
  {
    "start": 1241.6,
    "end": 1249.14,
    "text": "bei den Hyperscalern also den Googles in Amazon oder einer Microsoft ist das durchaus eine ganz gute Entwicklung."
  },
  {
    "start": 1249.24,
    "end": 1250.72,
    "text": "Das werden auch die Profiteure sein."
  },
  {
    "start": 1251.22,
    "end": 1268.2,
    "text": "Aber auf der anderen Seite darf man nicht vergessen, dass NVIDIA immer noch die Zentralbank des AI-Universums und OpenAI-Nanthropic ist quasi das Sonnensystem mit unfassbaren Commitments, die abgegeben wurden für die Errichtung von AI."
  },
  {
    "start": 1268.72,
    "end": 1269.56,
    "text": "Infrastruktur!"
  },
  {
    "start": 1270.06,
    "end": 1287.2,
    "text": "Und wenn wir hier tatsächlich Zeichen sehen, dass der Zenit erreicht ist... Ich meine es gibt einen berühmten Schad von ... der Nasdaq anfängt zu korrigieren, sind die Investitionen in Technologie noch neun Monate weiter gestiegen."
  },
  {
    "start": 1287.44,
    "end": 1291.2,
    "text": "Dann wurde ein Zenit erreicht aber der Nasdeq war schon längst in einer Korrektur."
  },
  {
    "start": 1292.18,
    "end": 1293.58,
    "text": "Gut dass wir jetzt mal nach hinten schauen."
  },
  {
    "start": 1293.62,
    "end": 1294.94,
    "text": "das wollte ich nämlich auch gerade machen."
  },
  {
    "start": 1295.0,
    "end": 1310.48,
    "text": "historische Daten zeigen nämlich dass sich bislang die US Börsen nach Zwischenwahlen eigentlich fast immer erholt haben und es liegt eben auch oft am Ende dieser Unsicherheit daran, dass eine politische Blockade – was ja eben häufig Ergebnis der Midterms ist."
  },
  {
    "start": 1310.56,
    "end": 1324.46,
    "text": "Also gespaltene Regierungen, wir haben jetzt einen Präsidenten, der sich mit Mehrheiten aus der anderen Partei konfrontiert sieht, das die an der Wall Street positiv gewertet wird weil dadurch mehr Ruhe einkehrt, grob gesprochen und man kann weniger durchdrücken."
  },
  {
    "start": 1325.1,
    "end": 1326.46,
    "text": "beruhigt dich diese Aussicht?"
  },
  {
    "start": 1326.54,
    "end": 1329.24,
    "text": "oder würdest du sagen, das ist hier doch vielleicht noch mal ein anderes Thema?"
  },
  {
    "start": 1329.4,
    "end": 1334.9,
    "text": "Weil eben diese KI-Dynamik doch so eine eigene ist und die Probleme auch woanders liegen können."
  },
  {
    "start": 1335.28,
    "end": 1339.26,
    "text": "Ich glaube dass der Aktienmarkt insgesamt extrem fragmentiert bleibt."
  },
  {
    "start": 1339.32,
    "end": 1343.3,
    "text": "es macht fast keinen Sinn sich die Indexebene anzuschauen."
  },
  {
    "start": 1343.48,
    "end": 1345.2,
    "text": "ich nehme den S&P fivehundert."
  },
  {
    "start": 1345.24,
    "end": 1348.46,
    "text": "wenn man den nimmt denkt man so naja gott wo liegt denn das Problem herkocht?"
  },
  {
    "start": 1348.5,
    "end": 1355.52,
    "text": "ja aber Wenn man dann den Teppich mal anhebt und man sieht, dass über sechzig Prozent der Aktien schon in einem Beerenmarkt sind."
  },
  {
    "start": 1356.2,
    "end": 1359.34,
    "text": "dann weiß man, dass der Markt sehr zersplittert ist."
  },
  {
    "start": 1359.54,
    "end": 1359.94,
    "text": "in sich."
  },
  {
    "start": 1360.36,
    "end": 1368.16,
    "text": "Ich bin auch der Meinung, wir haben ja nur noch auf ... In diesem Jahr, dass die letzten Monate eher besser werden an der Wall Street."
  },
  {
    "start": 1368.32,
    "end": 1371.4,
    "text": "Die Renditen sind zurückgelaufen und der Ölpreis ist zurück gelaufen."
  },
  {
    "start": 1372.26,
    "end": 1379.44,
    "text": "Also ich vermute auch, dass eine diplomatische Lösung mit dem Iran wahrscheinlicher ist als eine erneute Ausweitung des Konflikts."
  },
  {
    "start": 1379.76,
    "end": 1383.84,
    "text": "Das müsste eigentlich alles der saisonal starken Phase mit Indikaten spielen."
  },
  {
    "start": 1383.9,
    "end": 1384.64,
    "text": "Und du hast recht!"
  },
  {
    "start": 1385.46,
    "end": 1388.34,
    "text": "auf sechs und zwölf Monate sich nach allen midterms."
  },
  {
    "start": 1388.46,
    "end": 1389.64,
    "text": "also da kannst du zurückgehen."
  },
  {
    "start": 1389.72,
    "end": 1390.54,
    "text": "bis was weiß ich."
  },
  {
    "start": 1390.58,
    "end": 1395.62,
    "text": "in die zwanziger jahre war der S&P immer zwölf und sechs Monate später höher."
  },
  {
    "start": 1395.78,
    "end": 1397.12,
    "text": "Immer, ohne Ausnahmen!"
  },
  {
    "start": 1397.7,
    "end": 1404.54,
    "text": "Und wir haben sieben Mal seit vielfünftig einen republikanischen Präsidenten gehabt mit dem Wechsel des Kongresses zu den Demokraten."
  },
  {
    "start": 1405.0,
    "end": 1410.98,
    "text": "Und auch hier sehen wir auf sechs Monatssichts, auf zwölfen Monatsssicht ging es immer aufwärts danach."
  },
  {
    "start": 1411.48,
    "end": 1416.76,
    "text": "Aber der Teufel wird trotzdem im Detail liegen weil der Markt eben extrem fragmentiert ist... Unso"
  },
  {
    "start": 1416.88,
    "end": 1418.86,
    "text": "stark von KI ja auch abhängt mittlerweile ne?"
  },
  {
    "start": 1419.7,
    "end": 1421.56,
    "text": "Sehr stark davon abhängt natürlich."
  },
  {
    "start": 1422.32,
    "end": 1429.18,
    "text": "Wir haben ja auch noch einige Hürden zu nehmen, der Anthropic Börsen Gang aber ich würde da kommen wir gleich noch drauf."
  },
  {
    "start": 1429.28,
    "end": 1431.62,
    "text": "Ich würde es vielleicht mal so zusammenfassen."
  },
  {
    "start": 1431.68,
    "end": 1439.48,
    "text": "Ich glaube nicht dass wir das Jahr zweitausend erreicht haben im AI-Universum sondern eher die Phase siebenundneunzig acht und neunzig."
  },
  {
    "start": 1439.54,
    "end": 1445.86,
    "text": "Da ging's bei den Halbleiterwerten auch Mal bumm Fünfzig Prozent runter Aber Es War Noch Nicht Das Ende Des Booms."
  },
  {
    "start": 1446.64,
    "end": 1452.14,
    "text": "Jetzt muss man aber auch noch mal dazu sagen, dass zuletzt noch ein paar schlechtere Unternehmenszahlen ja dazukamen."
  },
  {
    "start": 1452.56,
    "end": 1457.7,
    "text": "Bisher liefer die KI-Rally so geschmeidig weil die Erwartungen eigentlich immer im Großen und Ganzen übertroffen wurden."
  },
  {
    "start": 1458.16,
    "end": 1460.68,
    "text": "Und jetzt kommt dieser Selbstläufer ja so ein bisschen ins Stocken."
  },
  {
    "start": 1460.84,
    "end": 1466.94,
    "text": "das haben wir zuletzt bei den Hyperscalern deutlich gesehen eben auch wo die hohen K-Investitionen ja auch in Frage stehen."
  },
  {
    "start": 1467.46,
    "end": 1475.2,
    "text": "und auch die enttäuschenden Ausblicke jetzt von den Chip-Hatchstellern Core, Common Arm haben ja ganz direkt gestern dazu beigetragen, dass die Börsen so abgerauscht sind."
  },
  {
    "start": 1476.36,
    "end": 1482.84,
    "text": "Würdest du sagen, diese ewige Angst vom Ende des KI-Booms, die uns das ganze Jahr und auch schon darüber hinaus ständig beschäftigt?"
  },
  {
    "start": 1483.24,
    "end": 1485.4,
    "text": "Dass sie tatsächlich jetzt mehr und mehr Berechtigung findet."
  },
  {
    "start": 1486.14,
    "end": 1493.88,
    "text": "Naja es ist ja immer eine Frage der Erwartungshaltung denn auf absoluter Ebene wenn du dir die Wachstumszahlen anschaust ist es ja immer noch unfassbar."
  },
  {
    "start": 1494.26,
    "end": 1501.68,
    "text": "aber wir haben Erwartungshaltung die eben noch Unfassbareres in Aussicht gestellt hat und das wird verfehlt."
  },
  {
    "start": 1502.08,
    "end": 1505.38,
    "text": "Und dementsprechend sehen wir eine gewisse Anpassung der Erwartungshaltung."
  },
  {
    "start": 1505.9,
    "end": 1514.56,
    "text": "für mich sind zwei Faktoren hier relevant, dass eine ist das Bewertungsniveau also das PI Ratio die Gewinnschätzung der nächsten zwölf Monate."
  },
  {
    "start": 1514.7,
    "end": 1516.18,
    "text": "Das ist ein sehr dehnbarer Begriff."
  },
  {
    "start": 1516.76,
    "end": 1521.42,
    "text": "Wir haben ja zweitausend gesehen, wie schnell Buchungslagen sich auch wieder verändern können und eintrügen können."
  },
  {
    "start": 1521.46,
    "end": 1526.24,
    "text": "Und die Vorjahresvergleiche werden im nächsten Jahr sehr schwer zu schlagen sein."
  },
  {
    "start": 1526.3,
    "end": 1528.42,
    "text": "nach den Maxzumzzahlen wird das schwierig."
  },
  {
    "start": 1528.46,
    "end": 1535.36,
    "text": "Dann der zweite Faktor – und das ist das Nonplus Ultra in dem gesamten Sektor – ist das Finanzierungsfenster."
  },
  {
    "start": 1536.14,
    "end": 1541.58,
    "text": "Kommen diese Unternehmen überhaupt noch dazu, so viel Kapital aufzutreiben durch Anleihen?"
  },
  {
    "start": 1542.0,
    "end": 1545.76,
    "text": "Wir haben eine exorbitante Explosion an ausstehenden Aktien."
  },
  {
    "start": 1546.32,
    "end": 1549.38,
    "text": "Oracle überrascht uns mit zehn Milliarden Kapitalerhöhungen."
  },
  {
    "start": 1549.42,
    "end": 1558.78,
    "text": "Marvel will Lumentum nur in Aktien übernehmen, Meta kommt mit hundert Milliarden Kapitale-Erhöhung, Google hat eine eighty-fünf Milliarden Kapitelerhöhrung schon umgesetzt."
  },
  {
    "start": 1558.84,
    "end": 1561.14,
    "text": "jetzt ist Anthropic in den Startlein und OpenAI."
  },
  {
    "start": 1561.68,
    "end": 1564.32,
    "text": "Wer soll das ganze Zeug dann letztendlich absorbieren?"
  },
  {
    "start": 1564.7,
    "end": 1575.9,
    "text": "Also diese Flut an Aktien die jetzt auf den Markt kommen wird das erste Mal seit Jahrzehnten Das Ganze umfällt in Sachen Kapitalflüsse einschneiden, verändern."
  },
  {
    "start": 1576.76,
    "end": 1578.74,
    "text": "Und jetzt sind wir auch schon bei der Marktmechanik."
  },
  {
    "start": 1579.0,
    "end": 1591.88,
    "text": "ein sehr wichtiger Faktor von dem Ganzen und eine Besonderheit gestern war ja auch dieses Zusammenspiel der einmal starken Kursanbrüche plus einen krasser Anstieg des Volatilitätsindexes um siebzig Prozent."
  },
  {
    "start": 1591.94,
    "end": 1593.04,
    "text": "das gab es auch selten."
  },
  {
    "start": 1593.8,
    "end": 1597.66,
    "text": "und dieser Index der eben auch das Angstbarometer der Wall Street genannt wird."
  },
  {
    "start": 1598.0,
    "end": 1600.54,
    "text": "Der drückt grob gesagt die erwartete Schwankungsbreite."
  },
  {
    "start": 1603.14,
    "end": 1605.88,
    "text": "Was liest du aus diesem Zusammenspiel, das wir da gesehen haben?"
  },
  {
    "start": 1605.92,
    "end": 1609.08,
    "text": "Kurseinbrüche und VIX-Index ab nach oben."
  },
  {
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    "end": 1617.96,
    "text": "Es war der drittgrößte Tagesausbruch der Volatilität seit Jahrzehnten eigentlich seit dem Covid Crash."
  },
  {
    "start": 1618.32,
    "end": 1621.72,
    "text": "Woelma Gaddon war der größte Anstieg des Wegs."
  },
  {
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    "end": 1628.0,
    "text": "Luke, als Börsianer ist das eigentlich genau das was wir sehen möchten anstatt dieser schleichende Tod."
  },
  {
    "start": 1628.44,
    "end": 1639.12,
    "text": "Also die hast immer noch so sechzig Prozent der Aktien im Plus du kannst sich immer noch verstecken in den Standardwerten und was wir wollen ist... Bumm, die Hütte brennt."
  },
  {
    "start": 1639.66,
    "end": 1642.88,
    "text": "Kein Ort mehr an dem man sich ver- und das spiegelt sich also."
  },
  {
    "start": 1643.44,
    "end": 1656.2,
    "text": "der einen Anstieg der Volatilität um siebzig Prozent signalisiert dass der Optionsmarkt in den folgenden dreißig Tagen im S&P fünfhundert mit erhöhten Schwankungen rechnet mit erhöhte Risiken rechnet und hat."
  },
  {
    "start": 1656.26,
    "end": 1662.04,
    "text": "so starker Anstiege ist eben ein klares Zeichen dass das Angstbarometer an der Walls deutlich zugenommen hat."
  },
  {
    "start": 1662.12,
    "end": 1664.72,
    "text": "aber nochmal Das ist das was sie sehen wollen."
  },
  {
    "start": 1664.76,
    "end": 1669.3,
    "text": "Wir hatten sehr hohe Handelsvolumen gestern, wir hatten keinen Ort an dem man sich verstecken konnte."
  },
  {
    "start": 1669.5,
    "end": 1671.44,
    "text": "alle Standardwerte mit runtergerissen."
  },
  {
    "start": 1671.9,
    "end": 1674.94,
    "text": "Wir haben Renditen rückläufig der Schweizer Franken ist gestiegen."
  },
  {
    "start": 1675.36,
    "end": 1678.52,
    "text": "Wir hatte Hedgefonds die Schieflagen hatten die massiv waren"
  },
  {
    "start": 1679.06,
    "end": 1679.1,
    "text": "ja"
  },
  {
    "start": 1679.66,
    "end": 1681.4,
    "text": "das erste Zeichen eines Washouts."
  },
  {
    "start": 1682.32,
    "end": 1686.96,
    "text": "Ja genau wir hatten hohe handels volumina aber wenig Leute die da reingehen und nachkaufen wollten."
  },
  {
    "start": 1687.66,
    "end": 1690.6,
    "text": "und lass uns noch mal auf einen Punkt gucken, der auch nicht so ohne ist."
  },
  {
    "start": 1690.66,
    "end": 1694.96,
    "text": "Es gab nämlich auch ein gefährliches Volumen an gehebelten Wetten."
  },
  {
    "start": 1695.06,
    "end": 1696.82,
    "text": "also wir machen das alles immer ein bisschen komplizierter."
  },
  {
    "start": 1697.6,
    "end": 1709.3,
    "text": "Ein paar Zahlen von der US-Aufsichtsbehörde FINRA die zeigen dass US Anleger im September Wertpapierkredite in Höhe von knapp eins Komma fünf Billionen Dollar aufgenommen haben um damit Aktien zu kaufen."
  },
  {
    "start": 1709.38,
    "end": 1715.1,
    "text": "Also Aktien auf Pump und gegenüber dem Vorjahreszeitraum ist es einen Plus von dreihundertfünfzig Milliarden Dollar."
  },
  {
    "start": 1715.22,
    "end": 1718.52,
    "text": "Auf Sicht von zwei Jahren sind das sogar siebenhundert Milliarden Dollar anstehen."
  },
  {
    "start": 1719.26,
    "end": 1730.82,
    "text": "Und zum Beispiel für das Analysehaus Kubisi waren die plötzlichen Kursverluste eben auch, dass Ergebnis von diesen kreditfinanzierten Wetten dir auf einen plötzeligen Stimmungsumschwung am Markt treffen."
  },
  {
    "start": 1731.36,
    "end": 1736.22,
    "text": "Kannst du uns jetzt noch mal ein bisschen genauer erklären und auch sagen was du über diesen Effekt denkst?"
  },
  {
    "start": 1737.4,
    "end": 1739.5,
    "text": "Die Börse war ja lange Zeit sehr einfach."
  },
  {
    "start": 1739.86,
    "end": 1744.42,
    "text": "Eigentlich musstest du zehn Aktien kaufen, die einfach liegen lassen und du bist reich geworden."
  },
  {
    "start": 1744.5,
    "end": 1745.9,
    "text": "Es hat lange Zeit funktioniert."
  },
  {
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    "end": 1750.78,
    "text": "Und wenn du das dann noch mit Hebel machst also mit Leverage machst, dann wirst du noch viel reicher."
  },
  {
    "start": 1751.36,
    "end": 1756.46,
    "text": "aber die Problematik ist... Das sehen wir übrigens in der Form Manager Umfrage der Bank of America vom Oktober."
  },
  {
    "start": 1756.82,
    "end": 1760.24,
    "text": "was war der Trade indem alle drin sind AI-Werte?"
  },
  {
    "start": 1760.62,
    "end": 1762.32,
    "text": "Was war der zweitgrößte Trade?"
  },
  {
    "start": 1763.04,
    "end": 1766.94,
    "text": "Man hat auf steigende Renditen gewertet und auf einmal funktioniert beides nicht mehr."
  },
  {
    "start": 1766.98,
    "end": 1769.68,
    "text": "Die Renditen laufen runter, der AI-Trade kollabiert."
  },
  {
    "start": 1769.72,
    "end": 1780.16,
    "text": "Wenn du Wertpaprikasite aufnimmst bist du auf einmal nachschutzpflichtig Oder es gibt Zwangsliquidierungen und deine Positionen müssen verkauft werden."
  },
  {
    "start": 1780.54,
    "end": 1789.58,
    "text": "Ich glaube, dass weniger Marginkredite auf der Ebene der Privatanleger das Problem ist sondern vor allen Dingen sehr großer Leverage bei den Hedgefonds."
  },
  {
    "start": 1789.72,
    "end": 1795.7,
    "text": "im Schnitt haben amerikanische Hedge-Fonds ein Leveraged von etwa zweihundert Prozent."
  },
  {
    "start": 1796.9,
    "end": 1800.86,
    "text": "Das schreit natürlich nach Problem wenn der Markt auf einmal kollabiert."
  },
  {
    "start": 1800.94,
    "end": 1806.92,
    "text": "Tech Momentum hat er vom Top, von zweiundfünfzig Wochen hoch über fünfzig Prozent verloren."
  },
  {
    "start": 1807.42,
    "end": 1821.74,
    "text": "Der Halbleiterindex größte Einbrüche seit dem Covid-Crash und da wurden gestern gab es auch tonnenweise Gerüchte der ein oder andere Hedgefonds liquidiert, Zwangsverkäufe und das zieht dann natürlich in einer Abwärtsspirale den gesamten Sektor noch mal runter."
  },
  {
    "start": 1822.1,
    "end": 1823.98,
    "text": "Ja total ne wie du eben sagst nachschutzpflichtig."
  },
  {
    "start": 1824.06,
    "end": 1826.14,
    "text": "also eben diese Margincalls die dann entstehen können."
  },
  {
    "start": 1826.86,
    "end": 1832.94,
    "text": "Die könnten ja eben auch bei Hedgefonds dazugeführt haben, dass die gezwungen waren ihre Positionen schnell aufzulösen."
  },
  {
    "start": 1833.04,
    "end": 1843.02,
    "text": "Wie du sagst Spirale, die dann weiter runter geht und Laut Ryan Datrick von der Carsten Group kam es dabei zur größten Reduzierung von Brutopositionen bei Hedgefonds seit zehn Jahren."
  },
  {
    "start": 1843.44,
    "end": 1845.06,
    "text": "also eine echte Hausnummer oder?"
  },
  {
    "start": 1845.68,
    "end": 1850.66,
    "text": "Ist echt eine Hausnummer, ist aber auch ein Prozess der bereits in den letzten Wochen eingesetzt hat."
  },
  {
    "start": 1850.72,
    "end": 1852.74,
    "text": "Das ist übrigens ganz spannend zu beobachten."
  },
  {
    "start": 1853.28,
    "end": 1857.32,
    "text": "Privatanleger haben die letzten Wochen mal wieder genau das Gegenteil gemacht von Profis."
  },
  {
    "start": 1857.94,
    "end": 1868.64,
    "text": "Du hast bei Hedgefonds einen deutlichen Abbau von Hebeln gesehen und Leverage gesehen, während auf der anderen Seite privaten Anleger jeden Dip gekauft haben um weiter zugegriffen haben."
  },
  {
    "start": 1868.72,
    "end": 1874.36,
    "text": "also von daher dürfte es da gestern auch bei vielen Privatanlegern ganz schön geflossen sein ja"
  },
  {
    "start": 1874.92,
    "end": 1878.92,
    "text": "Ja, und ist aber nicht auch wichtig für das Fortbestehen in das Vertrauen des KI-Booms?"
  },
  {
    "start": 1879.38,
    "end": 1884.24,
    "text": "Dass institutionelle Anleger wie zum Beispiel Hedgefonds ihre Positionen eben nicht weiter auflösen."
  },
  {
    "start": 1884.3,
    "end": 1887.52,
    "text": "Und vor allen Dingen auch nochmal zurückkehren – in den KI Markt!"
  },
  {
    "start": 1887.94,
    "end": 1889.0,
    "text": "Ja, aber das tun sie."
  },
  {
    "start": 1889.46,
    "end": 1892.02,
    "text": "Das ist genau das was du vorher schon angesprochen hast."
  },
  {
    "start": 1892.48,
    "end": 1899.64,
    "text": "Erwartungen werden bereinigt es werden realistischerer Niveaus erreicht und jetzt gehen wir natürlich richtig ins Eingemachte."
  },
  {
    "start": 1899.7,
    "end": 1920.8,
    "text": "Aber wenn Du sogenannte CTAs mal nimmst das sind quasi Quantitative Trendfolge Modelle Systemische Trendfolgemodelle Die waren überwiegend short mittlerweile waren kaum noch mit dabei im Markt Und das kann dann natürlich auch da zu führen dass der markt wieder nach oben gedrückt wird ins Jahresende, weil sie zu defensiv positioniert sind."
  },
  {
    "start": 1920.84,
    "end": 1923.98,
    "text": "Aber das ist ja das Schöne an der Wall Street – das zu guter Letzte!"
  },
  {
    "start": 1924.92,
    "end": 1931.02,
    "text": "Wenn Aschenbrenner inkludiert und Citadel die aufsammelt und damit dann wieder sehr viel Geld verdient…."
  },
  {
    "start": 1932.72,
    "end": 1936.18,
    "text": "Ich finde, die Wall Street ist in vielerlei Hinsicht eben doch ausgesprochen"
  },
  {
    "start": 1936.4,
    "end": 1937.12,
    "text": "effizient.\"."
  },
  {
    "start": 1937.74,
    "end": 1944.0,
    "text": "Wir sehen ja auch, dass alle Sektoren die durch höhere Finanzierungskosten und Energiepreise hätten leiden müssen haben auch gelitten."
  },
  {
    "start": 1944.06,
    "end": 1948.18,
    "text": "Immobilienwerte eine Industriewerte Konsumgüterwerte."
  },
  {
    "start": 1948.26,
    "end": 1957.16,
    "text": "also die Wall Street ist da sehr effizient normaler Bereinigungsprozess Und das der ein oder andere Hedgefonds hier raus gewaschen wird es eigentlich eher gesund als schädlich."
  },
  {
    "start": 1957.82,
    "end": 1960.82,
    "text": "Jetzt habe ich uns ganz schön in die Details reingedrückt."
  },
  {
    "start": 1961.14,
    "end": 1972.18,
    "text": "Wir zoomen mal wieder ein bisschen raus hier und gehen mal zu den ganz profanen Dingen, nämlich heute haben die US-Börsen erstmal positiv zuteilen bis zu zwei Prozent im Plusstand jetzt eröffnet."
  },
  {
    "start": 1972.24,
    "end": 1972.9,
    "text": "Wie siehst du das?"
  },
  {
    "start": 1973.92,
    "end": 1980.86,
    "text": "Also wir haben Freitag und wir haben eine technische Gegenbewegung vor allen Dingen bei den besonders stark gebeutelten Werten."
  },
  {
    "start": 1981.58,
    "end": 1986.8,
    "text": "Rein technisch gesehen ist der Halbleiterindex und der Nasdaq überverkauft."
  },
  {
    "start": 1986.86,
    "end": 1991.08,
    "text": "Dass da also eine technische Gegenbewegung kommt, ist absolut nicht überraschend."
  },
  {
    "start": 1991.2,
    "end": 1997.16,
    "text": "aber an einem Freitag von einem Wochenende ... Wenn es jetzt Montage oder Dienstag wäre, wär's vielleicht besser gewesen."
  },
  {
    "start": 1997.22,
    "end": 1999.8,
    "text": "Also mal schauen ob das letztendlich gesehen halten wird."
  },
  {
    "start": 2000.76,
    "end": 2003.94,
    "text": "Und der Dow Jones sieht ja jetzt ein bisschen Abgabedruck."
  },
  {
    "start": 2004.04,
    "end": 2006.06,
    "text": "Ja genau, der schon."
  },
  {
    "start": 2006.1,
    "end": 2006.68,
    "text": "Mal schauen!"
  },
  {
    "start": 2007.08,
    "end": 2013.68,
    "text": "Ich würde aber in der Tat die Lage nicht zu düster malen denn Wir haben jetzt dreimal schon, du merkst dich dringend schon."
  },
  {
    "start": 2013.78,
    "end": 2014.86,
    "text": "Anthropic, anthropic..."
  },
  {
    "start": 2015.84,
    "end": 2016.38,
    "text": "Kommt gleich!"
  },
  {
    "start": 2016.44,
    "end": 2016.82,
    "text": "Moment!"
  },
  {
    "start": 2018.06,
    "end": 2018.8,
    "text": "Noch zwei Fragen,"
  },
  {
    "start": 2018.84,
    "end": 2019.18,
    "text": "Moment!"
  },
  {
    "start": 2020.94,
    "end": 2023.96,
    "text": "Denn also technische Gegenbewegungen."
  },
  {
    "start": 2024.0,
    "end": 2029.6,
    "text": "zunächst einmal und es haben sehr viele Anleger jetzt von den Hochsausgehen viel Geld verloren."
  },
  {
    "start": 2029.72,
    "end": 2032.6,
    "text": "Intel hat über fünfzig Prozent verloren in kürzester Zeit."
  },
  {
    "start": 2033.1,
    "end": 2036.88,
    "text": "Eine Caterpillar war eighty-fünf Prozent plus ist für dieses Jahr im Minos."
  },
  {
    "start": 2036.98,
    "end": 2047.86,
    "text": "Lomento Marvel haben sich mehr als halbiert das heißt Selbst in die Bouncen haben sehr viele Investoren mittlerweile auch Verluste, die sie tragen müssen und die raus wollen aus den Positionen."
  },
  {
    "start": 2048.0,
    "end": 2052.779,
    "text": "Also das wird glaube ich nicht ganz so einfach in den nächsten Wochen in dem Sektor bleiben."
  },
  {
    "start": 2053.899,
    "end": 2054.299,
    "text": "Richtig!"
  },
  {
    "start": 2054.719,
    "end": 2062.58,
    "text": "Und trotzdem gibt es ja einige Analysten, die nach diesen Jüngsten ausverkäufen zum Jahresende hin sogar noch potenziell für eben eine KI-Relle sehen."
  },
  {
    "start": 2062.62,
    "end": 2072.699,
    "text": "du hast es auch gerade schon angesprochen dass das durchaus denkbar ist Also eben bis dann erst der mögliche Änderung im KI-Kurs, der USA sich durchschlagen könnten in neun Jahren."
  },
  {
    "start": 2072.739,
    "end": 2073.219,
    "text": "Gehst du damit?"
  },
  {
    "start": 2073.319,
    "end": 2079.319,
    "text": "Sehen wir eine Rally und vor allen Dingen müssen wir die unter den Vorzeichen stellen dass das alles ein bisschen düsterer aussieht für KI?"
  },
  {
    "start": 2080.219,
    "end": 2085.159,
    "text": "Ich glaube es sieht schwieriger aus und man muss glaub ich in dem Punkt auch wirklich ehrlich sein."
  },
  {
    "start": 2085.52,
    "end": 2090.939,
    "text": "Ich saß neulich bei einer Veranstaltung mit anderen älteren Investmentstrategien."
  },
  {
    "start": 2091.479,
    "end": 2097.859,
    "text": "Da sitzt der alte graue Koch und dann die Anderen und dann reden wir alle über AI Und jeder hat eine Meinung, das wird passieren."
  },
  {
    "start": 2098.799,
    "end": 2100.64,
    "text": "Dann habe ich irgendwann die Runde geworfen, Geiss!"
  },
  {
    "start": 2101.339,
    "end": 2116.259,
    "text": "Wir sind keine Tech-Leute, wir sind keine AI-Profis und der Markt ist so fragmentiert geworden, dass man wirklich die Nuancen, die dort entscheiden über Erfolg oder Misserfolg auch verstehen muss – ein ganz großer Unterschied zur Dotcom-Ära."
  },
  {
    "start": 2116.779,
    "end": 2117.279,
    "text": "Internet?"
  },
  {
    "start": 2117.64,
    "end": 2119.22,
    "text": "Das konntest du noch irgendwie verstehen."
  },
  {
    "start": 2119.359,
    "end": 2123.62,
    "text": "aber AI ist ein vollkommen... ein komplexes Universum."
  },
  {
    "start": 2123.759,
    "end": 2134.18,
    "text": "Aber ich würde auch damit gehen, dass wir zumindest ins Jahresende hineingehend noch gute Karten haben – die Deutsche Bank hat das sehr gut getimt und den Taxsektor vor drei Wochen abgestuft."
  },
  {
    "start": 2134.979,
    "end": 2136.879,
    "text": "Und haben ihn Anfang der Woche wieder aufgestuft."
  },
  {
    "start": 2136.939,
    "end": 2139.979,
    "text": "Gut, die sind natürlich mit reingelaufen jetzt in den Abverkauf."
  },
  {
    "start": 2140.439,
    "end": 2147.22,
    "text": "Aber wir haben Morgan Stanley, die den S&P zum Jahresende immer noch bei acht tausend sieht und da bin ich mit dabei."
  },
  {
    "start": 2147.74,
    "end": 2150.64,
    "text": "Renditen runter, Öl runter ... Wir haben den Anthropic Börsengunn."
  },
  {
    "start": 2150.68,
    "end": 2155.2,
    "text": "Wir haben sehr viele Investmentkonferenzen doch beim Microsoft, bei Amazon Web Services."
  },
  {
    "start": 2155.56,
    "end": 2159.24,
    "text": "Das müsste eigentlich die Stimmung ins Jahresende hineingehen widerheben."
  },
  {
    "start": 2160.24,
    "end": 2165.319,
    "text": "Also ich nehme jetzt mal mit den Beginn einer strukturellen Börsenkrise, denen siehst du jetzt erstmal nicht."
  },
  {
    "start": 2165.439,
    "end": 2169.08,
    "text": "Genauso wenig unmittelbar ein Beerenmarkt im Techsektor."
  },
  {
    "start": 2170.08,
    "end": 2178.14,
    "text": "Auch wenn du natürlich hier keine direkte Anlageempfehlungen gibst aber wenn du trotzdem noch mal dir vorstellst dass hier einige Anleger zuhören und denken ach du Schande."
  },
  {
    "start": 2178.5,
    "end": 2181.14,
    "text": "was mache ich denn mit diesen ganzen schönen Tech-Titeln in meinem Portfolio?"
  },
  {
    "start": 2181.68,
    "end": 2185.14,
    "text": "Was würdest Du vielleicht für einen Weisenrat denjenigen mitgeben?"
  },
  {
    "start": 2185.62,
    "end": 2189.16,
    "text": "Also Rückblickten werde ich dir dann erklären, warum wir in einem Bärenmarkt sind oder nicht."
  },
  {
    "start": 2189.22,
    "end": 2190.16,
    "text": "Dann weiß ich es auch."
  },
  {
    "start": 2190.24,
    "end": 2190.52,
    "text": "Richtig!"
  },
  {
    "start": 2192.56,
    "end": 2194.479,
    "text": "Und vielleicht noch mal ein kleiner Einwurf?"
  },
  {
    "start": 2195.08,
    "end": 2199.979,
    "text": "Wir sind bei vielen AI-Werten aber mal ganz dicken einem Bärenmarkt drin."
  },
  {
    "start": 2200.08,
    "end": 2203.68,
    "text": "Jetzt kann man sagen, ja, aber seit Jahresauftakt ist die Aktie noch so und so viel im Plus."
  },
  {
    "start": 2204.08,
    "end": 2210.04,
    "text": "Aber von den Hochsausgehend befinden wir uns bei vielen Werten schon in einem Berenmarkt."
  },
  {
    "start": 2210.319,
    "end": 2212.299,
    "text": "Also das muss man immer wieder betonen."
  },
  {
    "start": 2212.399,
    "end": 2219.419,
    "text": "Ich glaube, entscheidende für Anleger ist in erster Linie erst mal ... Das ist jetzt immer die Standardsprüche Ruhe bewahren."
  },
  {
    "start": 2219.979,
    "end": 2226.04,
    "text": "Und vor allen Dingen sich auch mal die Frage stellen also wenn mein Depot jetzt minus ist, aufgrund dessen was passiert ist."
  },
  {
    "start": 2226.419,
    "end": 2227.979,
    "text": "Warum war das denn eigentlich so?"
  },
  {
    "start": 2228.02,
    "end": 2230.18,
    "text": "Hab ich eventuell zu viel Tech gehabt?"
  },
  {
    "start": 2230.52,
    "end": 2232.259,
    "text": "Habe ich zu viele Margen drin gehabt?"
  },
  {
    "start": 2232.319,
    "end": 2233.379,
    "text": "habe ich gezockt?"
  },
  {
    "start": 2234.06,
    "end": 2235.939,
    "text": "also die Strategie nochmal prüfen?"
  },
  {
    "start": 2236.52,
    "end": 2242.879,
    "text": "Ich glaube, mit den Midterms und dem Ausblick aufs nächste Jahr Europa müsste sehr gute Karten haben."
  },
  {
    "start": 2242.979,
    "end": 2246.759,
    "text": "Bessere Karten als so manche Unternehmen hier an der Wall Street."
  },
  {
    "start": 2246.819,
    "end": 2249.08,
    "text": "Ich glaube der Industriebereich wird weiter laufen."
  },
  {
    "start": 2249.72,
    "end": 2251.799,
    "text": "da sind die Wirtschaftsdaten auch sehr positiv."
  },
  {
    "start": 2251.879,
    "end": 2254.359,
    "text": "also wir sind immer noch voller Opportunitäten."
  },
  {
    "start": 2255.22,
    "end": 2256.56,
    "text": "Aber man muss genau hinschauen."
  },
  {
    "start": 2257.58,
    "end": 2258.2,
    "text": "So ist"
  },
  {
    "start": 2258.24,
    "end": 2258.52,
    "text": "es ja."
  },
  {
    "start": 2258.56,
    "end": 2259.979,
    "text": "Markus, jetzt aber endlich!"
  },
  {
    "start": 2260.299,
    "end": 2261.979,
    "text": "Endlich der Anthropic-Börsengang!"
  },
  {
    "start": 2263.759,
    "end": 2273.16,
    "text": "Also...der war ja eigentlich als der Börsenprospekt rauskam wirklich so eine Galleonsfigur wieder für KI hat den KI Optimismus kurzzeitig zurück an die Börse geholt."
  },
  {
    "start": 2273.899,
    "end": 2283.919,
    "text": "Jetzt mehren sich die Meldungen dass naja es schon Zweifel darin gibt das diese eins Komma fünf Billionen Bewertung den noch gehalten werden kann nachdem wir zwei Millionen Ja auch schon geschasst wurden."
  },
  {
    "start": 2284.919,
    "end": 2287.04,
    "text": "Was weißt du und was denkst du über das alles?"
  },
  {
    "start": 2288.04,
    "end": 2291.839,
    "text": "Ich glaube, dass Anthropik an die Börse gehen muss im November."
  },
  {
    "start": 2293.1,
    "end": 2297.62,
    "text": "Und vor allem weil die Risiken zunehmen, dass die Wachstumsdynamik nachlässt."
  },
  {
    "start": 2298.64,
    "end": 2300.299,
    "text": "Bei uns sitzen alle auf Kohlen Sachen."
  },
  {
    "start": 2300.359,
    "end": 2302.419,
    "text": "jetzt müssen wir mal schauen wie sind die Oktober-Daten?"
  },
  {
    "start": 2303.06,
    "end": 2305.72,
    "text": "Wie sieht da das annualisierte Umsatzwachstum aus?"
  },
  {
    "start": 2305.959,
    "end": 2309.459,
    "text": "Jetzt haben wir die ersten Berichte per Ende Oktober um die Achtzig Milliarden."
  },
  {
    "start": 2309.52,
    "end": 2310.959,
    "text": "Das wäre in der Tat sehr gut."
  },
  {
    "start": 2312.12,
    "end": 2317.479,
    "text": "Und wir haben auch berichtet, dass die Bewertungsspannen runterkommen also zwei Billionen eins Komma fünf Billion."
  },
  {
    "start": 2317.58,
    "end": 2318.54,
    "text": "mittlerweile heißt es."
  },
  {
    "start": 2318.979,
    "end": 2332.2,
    "text": "Ja es müsste so zwischen Eins Komma eins bis Eins Kommas drei Billionen sein und ich vermute selbst wenn das die Spanne ist solange erfolge ich an die Börse geht inzwischen seventy-fünfhundert Milliarden Dollar auftreiben kann."
  },
  {
    "start": 2332.439,
    "end": 2334.08,
    "text": "Ist das ein Erfolg?"
  },
  {
    "start": 2334.68,
    "end": 2342.04,
    "text": "Und gerade im AI-Sektor, der so abgestraft wurde, werden dann viele auf die großen Commitments schauen."
  },
  {
    "start": 2342.56,
    "end": 2345.759,
    "text": "Die man die Aufträge, die Anthropic und OpenAI vergeben haben."
  },
  {
    "start": 2346.779,
    "end": 2352.18,
    "text": "mit ein bisschen mehr Durchatmen in dem Punkt also ich glaube Der Börsengang wird kommen."
  },
  {
    "start": 2352.299,
    "end": 2360.959,
    "text": "ja das Bewertungsniveau wird niedriger sein aber es wird die letzte Hürde sein um letztendlich dann ins Jahresende freundlich weiter zu laufen."
  },
  {
    "start": 2362.14,
    "end": 2368.22,
    "text": "Lieber Markus, jetzt muss ich dir noch sagen dass du hier in meiner letzten Sendung vor Mutterschutz und Elternzeit zu Gast bist."
  },
  {
    "start": 2368.259,
    "end": 2371.64,
    "text": "Das heißt ich kann nicht sagen bis zum nächsten Mal ganz bald sondern dauert noch ein bisschen."
  },
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    "start": 2371.7,
    "end": 2373.58,
    "text": "aber vielen vielen Dank das du heute dabei warst."
  },
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    "start": 2373.62,
    "end": 2374.759,
    "text": "es war wie immer super spannend."
  },
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    "end": 2376.58,
    "text": "und bis trotzdem ganz bald."
  },
  {
    "start": 2377.18,
    "end": 2379.6,
    "text": "meine liebe Nele Ich wünsche dir nur das Beste."
  },
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    "end": 2386.08,
    "text": "als Vater kann ich dir sagen Es ist das schönste Geschenk der Welt Bause, vergiss Geld."
  },
  {
    "start": 2386.22,
    "end": 2386.819,
    "text": "Das ist alles."
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    "end": 2396.62,
    "text": "das Schönste ist, dass du jetzt die nächsten Monate erst mal nicht schlafen kannst und das danach ... Ich hätte gerne noch zehn mehr Kinder!"
  },
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    "end": 2397.979,
    "text": "Es ist einfach fantastisch."
  },
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    "text": "also ich gratuliere ja."
  },
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    "text": "Dankeschön, lieber Markus."
  },
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    "text": "Vielen Dank für deine Einschätzung und bis zum nächsten Mal."
  },
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    "text": "Und jetzt sage ich nochmal ganz schnell Danke für alles."
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    "end": 2423.54,
    "text": "an mein wunderbares Today-Team und die allerbesten Co-Host, die man sich vorstellen kann."
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    "text": "An die weltbesten Producer, die hier immer alles im Griff haben und alles möglich machen – und stellvertretend für die Truppe ist das heute Florian Pape der diese Sendung produziert hat!"
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    "text": "Und natürlich der allergrößte Dank geht an die Hörerinnen und Hörern also an euch Nicht nur fürs zuhören, sondern auch für eure Kritik und eure Anregungen oder eben ein Wort des Lobes."
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    "text": "Dann bleibt mir noch zu sagen macht es gut und bis bald!"
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]