[
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    "start": 4.22,
    "end": 6.69,
    "text": "Hallo und herzlich willkommen hier bei Handelsblatt Today."
  },
  {
    "start": 7.21,
    "end": 11.49,
    "text": "Wir sprechen hier börsen täglich über wichtige Nachrichten, ihre Bedeutung für die Finanzwelt!"
  },
  {
    "start": 12.19,
    "end": 17.13,
    "text": "Heute ist Donnerstag der fünfte November und ich bin Eileen Bunthe – schön, dass ihr dabei seid!"
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  {
    "start": 18.01,
    "end": 24.689,
    "text": "Wir hatten die Folge für heute eigentlich schon fertig im Kasten doch dann sind plötzlich die US-Tech-Werte eingebrochen."
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    "text": "Stand jetzt um siebzehn Uhr hat der Nasdaq mehr als fünf Prozent verloren."
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  {
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    "text": "auch der S&P-Fünfhundert ist so mehr als drei Prozent runter Und etliche Einzelwerte, wie Corweave, Tesla und SpaceX sind betroffen."
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    "text": "Unser Redaktionsschluss war auch heute – wie immer um sechzehn Uhr?"
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    "text": "Eigentlich!"
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    "end": 47.71,
    "text": "Trotzdem werden wir die Folge nachträglich etwas anpassen und die Teile rausnehmen, die nicht mehr so aktuell sind."
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  {
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    "end": 52.93,
    "text": "Bitte seht es uns nach, wenn der ein oder andere Übergang in dieser Folge dadurch etwas künstlich wirkt."
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  {
    "start": 53.69,
    "end": 59.73,
    "text": "Am liebsten würde ich euch jetzt erklären was da eigentlich los ist aber die Lage ist da gerade noch recht unübersichtlich."
  },
  {
    "start": 60.13,
    "end": 64.69,
    "text": "Eine fundierte Erklärung bekommt ihr aber auf jeden Fall morgen in der Folge von meiner Kollegin Nele Domen."
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  {
    "start": 65.41,
    "end": 70.13,
    "text": "Heute schauen wir jetzt erstmal auf einige Quartalszahlen aus Deutschland, unter anderem von der Telekom."
  },
  {
    "start": 70.75,
    "end": 77.39,
    "text": "Warum der Telecom-Chef Tim Höttges im Earningskoll besonders viel über Elon Musk gesprochen hat – das hättet gleich nach dem Marktbericht!"
  },
  {
    "start": 77.95,
    "end": 83.03,
    "text": "Und im Schwerpunkt schauen wir dann was der Sieg der Demokraten für die US-Anleihenmärkte bedeutelt…."
  },
  {
    "start": 91.33,
    "end": 97.85,
    "text": "Aber zuerst schauen wir uns an, was heute so an den Märkten los war und das weiß meine Kollegin aus Frankfurt Andrea Künnen."
  },
  {
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    "end": 98.57,
    "text": "Hey Andrea!"
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    "text": "Hallo Eileen"
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    "text": "Wir starten heute mal Ausnahmseuse nicht mit den USA sondern schauen nach Deutschland."
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  {
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    "text": "Denn hier hat Rheinmetall gestern Abend schon zum zweiten Mal seine Prognose für das laufende Geschäftsjahr abgesenkt Und darauf haben die Anleger auch ganz entsetzt reagiert."
  },
  {
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    "end": 117.21,
    "text": "Die Aktie lag zwischendurch mehr als siebzehn Prozent im Minus."
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  {
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    "end": 119.21,
    "text": "Was hat die Anläger da so verschreckt?"
  },
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    "end": 126.17,
    "text": "Konkret ging es heute darum, dass sich ein Großauftrag der Bundeswehr für Rheinmetall verzögert."
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  {
    "start": 126.91,
    "end": 134.45,
    "text": "Da geht es um das Panzerprojekt Arminius und die Beschaffung von mindestens dreitausend Boxer-Radpanzern."
  },
  {
    "start": 135.07,
    "end": 141.269,
    "text": "Diese Panzer fertigt Rheinmitteil gemeinsam mit dem George Wenscher mit dem deutsch-französischen Rüstungskonzern KNDS."
  },
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    "start": 142.149,
    "end": 148.489,
    "text": "Ja, ein Rheinmittel rechnet jetzt aber nicht mehr damit, dass es dazu zu diesem Auftrag noch in diesem Jahr kommt."
  },
  {
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    "end": 156.03,
    "text": "Reinmetall hat seine Umsatzprognose gesenkt, und zwar um eine Milliarde auf dreizehn Komma zwei Milliarden Euro."
  },
  {
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    "end": 163.369,
    "text": "Und erwartet auch mit acht Zehn Kommas fünf Prozent ne Gewinn Marge die um halben Prozent Punkt niederiger ist als zuvor."
  },
  {
    "start": 163.79,
    "end": 168.73,
    "text": "das ist immer noch ein sehr hoher Umsatz und hohe Marge aber sie reicht den Anleger nicht."
  },
  {
    "start": 169.75,
    "end": 174.109,
    "text": "Und wenn wir jetzt mal ein bisschen weiter zurückschauen, dann ist das ja auch wirklich nicht der erste Einbruch der Aktie."
  },
  {
    "start": 174.769,
    "end": 179.829,
    "text": "Im September letzten Jahres hat sie zeitweise noch knapp unter zweitausend Euro pro Aktie notiert."
  },
  {
    "start": 180.25,
    "end": 183.929,
    "text": "Jetzt sind die Zahlen nur noch dreistellig also irgendwo zwischen achthundert und neunhundert Euro."
  },
  {
    "start": 184.45,
    "end": 188.17,
    "text": "Warum ist die Aktie historisch betrachtet denn so stark eingebrochen?"
  },
  {
    "start": 189.25,
    "end": 195.69,
    "text": "Es gab insgesamt, muss man sagen, die ist ja vorher wahnsinnig gut gelaufen und es gab sehr hohe Erwartungen."
  },
  {
    "start": 195.75,
    "end": 210.45,
    "text": "Wenn wir zurückblicken, du hast das gemacht, wenn wir uns anschauen von Januar-Zweitausendzwanzig also kurz vor Beginn des Ukrainekriegs bis zum Herbst vergangenen Jahres da hat die Aktie unter dem Strich zwei tausend zweihundert Prozent zugelegt."
  },
  {
    "start": 211.549,
    "end": 217.69,
    "text": "Dann mehrten sich aber die Befürchtung, dass Rheinmetall sein enorm hohen Auftragsbestand jetzt sogar nicht abarbeiten kann."
  },
  {
    "start": 218.269,
    "end": 222.19,
    "text": "Und dazu kommt eben das der Konzern Die Prognose Schlimm-August gesenkt hat."
  },
  {
    "start": 222.85,
    "end": 231.329,
    "text": "Damals ging es darum, dass die Bundesregierung ein Fregattenprojekt der Bundeswehr gestoppt hat und deshalb ist die Aktie jetzt halt mehr oder weniger."
  },
  {
    "start": 231.369,
    "end": 238.19,
    "text": "Es gab da kurze Erholungen, aber sie ist wirklich massiv gefallen seit dem Rekord hoch um siebenundfünfzig Prozent."
  },
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    "start": 238.869,
    "end": 245.109,
    "text": "Ja, es sieht irgendwie so aus als ob die Anleger wirklich Angst davor haben dass Rheinmetall sein bisheriges Wachstum nicht mehr halten kann."
  },
  {
    "start": 245.869,
    "end": 251.41,
    "text": "Heute hat ja ein direkter Konkurrent von Rhein-Metall Zahlen vorgelegt nämlich der Rüstungskonzern Hensolt."
  },
  {
    "start": 252.23,
    "end": 254.91,
    "text": "Wir haben die Anlege auf die Zahlen von Hensold reagiert."
  },
  {
    "start": 255.95,
    "end": 259.51,
    "text": "Die Zahlen waren gut, aber richtig gut haben die Anleger auch nicht reagiert."
  },
  {
    "start": 259.969,
    "end": 263.51,
    "text": "Die Akte von Hensolt ist zeitweise um zwei Prozent gestiegen."
  },
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    "end": 266.71,
    "text": "Jetzt liegt sie aber so ein halbes Prozentpunkt im Minus."
  },
  {
    "start": 267.11,
    "end": 272.61,
    "text": "Anders als die Akze von Reimetall hat die von Henzold in diesem Jahr unter dem Strich schon mehr als zehn Prozent gewonnen."
  },
  {
    "start": 273.27,
    "end": 280.99,
    "text": "und auch anders als Reimeteil Hensol hat jetzt heute nach guten Zahlen die Jahresziele für das gesamte Jahr angehoben."
  },
  {
    "start": 281.53,
    "end": 286.789,
    "text": "Das heißt der Umsatz der dürfte demnach in diesem acht Milliarden Euro liegen."
  },
  {
    "start": 287.43,
    "end": 293.21,
    "text": "und für die operative Marge, da wird jetzt das obere Ende der bisher erwarteten Spanne angepeilt."
  },
  {
    "start": 293.55,
    "end": 298.43,
    "text": "Und diese spannen sich übrigens ähnlich wie die von Rheinmetall zwischen eighteen Komma fünfund neunzehn Prozent."
  },
  {
    "start": 298.81,
    "end": 301.57,
    "text": "Also auf jeden Fall ein gemischtes Bild hier aus der Rüstungsindustrie."
  },
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    "end": 304.05,
    "text": "Dann lass uns doch jetzt mal auf einen anderen Sektor schauen!"
  },
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    "start": 304.729,
    "end": 307.15,
    "text": "Die Commerzbank hat heute auch Zahlen vorgelegt."
  },
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    "start": 307.45,
    "end": 309.15,
    "text": "Wie wurden die denn vom Markt aufgenommen?"
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    "text": "Ja, leider auch nicht so gut."
  },
  {
    "start": 311.27,
    "end": 315.789,
    "text": "Die Commerzbank-Akze hat in der Spitze über dreieinhalb Prozent verloren."
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    "start": 316.19,
    "end": 321.39,
    "text": "jetzt liegt das Minus ein bisschen geringer aber trotzdem Akze liegt halt im Minus nach den Zahlen."
  },
  {
    "start": 321.909,
    "end": 333.39,
    "text": "dabei darf man aber auch nicht vergessen dass sich der Kurs der Commerzen Bank Aktien seit dem Einstieg von Unicredit im September zwei tausend vierundzwanzig da hat sich der kurs der Kommerz bank akti verdreifacht."
  },
  {
    "start": 334.409,
    "end": 343.75,
    "text": "So jetzt zu den Zahlen, die Kommerzbank hat ihren Gewinn im dritten Quartal ordentlich gesteigert um forty-fünf Prozent auf knapp achthundertsechzig Millionen Euro."
  },
  {
    "start": 344.25,
    "end": 356.05,
    "text": "Das ist ein Rekordgewinn aber es ist weniger als erwartet und dazu wird die Aktie jetzt halt natürlich von der Unsicherheit belastet was nach der Übernahme durch Unikredit passieren wird."
  },
  {
    "start": 357.13,
    "end": 359.71,
    "text": "Rekordgewinnen, aber weniger als erwartet wird halt immer bestraft."
  },
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    "start": 360.09,
    "end": 365.81,
    "text": "Aber okay dann sehen wir das eher als eine kleinere Delle in einem eigentlich recht positiven Kommerzbankkurs."
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  {
    "start": 366.349,
    "end": 368.55,
    "text": "jetzt haben wir hier über so ein paar Einzelunternehmen gesprochen."
  },
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    "end": 374.95,
    "text": "lass uns noch mal einen Schritt weiter raussuben und uns anschauen wie es heute an den Märkten generell gelaufen ist."
  },
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    "end": 379.11,
    "text": "Ja, da lief es gerade in Europa und Deutschland gut."
  },
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    "end": 388.27,
    "text": "Der Optimismus der Anleger nach dem überzeugenden Sieg der Demokraten bei den US- Zwischenwahlen hält auch heute noch an also zumindest hier in Europa."
  },
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    "start": 388.43,
    "end": 388.87,
    "text": "erstmal."
  },
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    "start": 389.289,
    "end": 398.63,
    "text": "das heißt der DAX wenn wir uns den anschauen der ist in der Spitze um ein Prozent gestiegen und dass hat gereicht um ihn auf ein neues Rekord hoch zu hiefen."
  },
  {
    "start": 399.07,
    "end": 409.15,
    "text": "und das liegt genau bei Das alte Rekordhof vom August, das hat ja bei sechsundzwanzigtausendsechsneinzehnt neunzehn Punkten gelegen."
  },
  {
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    "end": 412.53,
    "text": "Danach ging es zwischenzeitlich um bis zu sieben Prozent nach unten."
  },
  {
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    "end": 426.53,
    "text": "aber jetzt haben wir eben einen neuen Rekorder wobei jetzt am späten Nachmittag nach Eröffnung der Wall Street da liegt der DAX wieder so ungefähr auf dem Niveau des Vortages hat jetzt seinen Gewinn von heute abgegeben."
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  {
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    "text": "Wir beide schauen jetzt nochmal nach Großbritannien."
  },
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    "end": 434.61,
    "text": "Da hat nämlich die Bank of England, also die britische Zentralbank den Leitzins angehoben."
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    "text": "Warum?"
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    "end": 441.789,
    "text": "Der Grundste ist derselbe wie bei uns im Euroraum und in den USA oder auch Japan."
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    "end": 451.93,
    "text": "Die Inflationsraten sind einfach deutlich gestiegen Vor allem als Folge des Ostkonflikts, wir sehen aber auch höhere Lebensmittelpreise etc."
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    "text": "und in Großbritannien lag die Inflationsrate zuletzt bei dreieinhalb Prozent."
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    "end": 469.49,
    "text": "Die Bank of England hatte aber anders als die IZB, die US-Notenbank FED oder auch die Bank of Japan zuvor jetzt noch nicht auf diese steigenden Inflationeraten reagiert."
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    "text": "das heißt sie hat bislang die Zinsen nicht angehoben."
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    "text": "Das hat sie jetzt aber gemacht und zwar um ein Viertelprozent Punkt auf vier Prozent."
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    "text": "Das ganze, das hatten Investoren aber erwartet."
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    "text": "von da gab es jetzt auch keine Marktreaktionen auf die Sitzendsehöhung."
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    "text": "Heute war wieder einiges los an den Märkten."
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    "text": "Andrea vielen Dank für den Marktbericht."
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    "text": "Ich danke."
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    "end": 499.13,
    "text": "Und dann dieser Stelle möchte ich euch wie immer darauf hinweisen Alles was wir in diesem Podcast besprechen ist keine Anlageempfehlung sondern nicht allein eurer Informationen."
  },
  {
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    "end": 504.09,
    "text": "Für mögliche Verluste übernehmen wir keine Haftung und an möglichen Gewinnen werden wir auch nicht beteiligt."
  },
  {
    "start": 504.93,
    "end": 513.65,
    "text": "Ihr habt Feedback zur Folge, dann schreibt uns doch gerne an todayathandelsblatt.com oder ihr interlasst einfach einen Kommentar auf der Plattform, auf der ihr diese Folge gerade auch hört!"
  },
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    "end": 525.69,
    "text": "Die Deutsche Telekom hat heute Quartalszahlen vorgelegt und angekündigt, rund zwei Milliarden Euro an Aktien zurückkaufen zu wollen."
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    "end": 539.43,
    "text": "Wie die Anleger darauf reagiert haben, was die Quartalzzahlen für eine mögliche Fusion mit der US-Tochter Team Mobile bedeuten und warum Tim Höttkes zurzeit sehr viel über Elon Musk spricht – das alles war ich der Co-Teamleiter unseres Tech-Teams Stefan Scheuer!"
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    "end": 541.81,
    "text": "Herr Stephan, wie immer schön, dich hier im Podcast zu haben."
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    "text": "Hallo Eileen, freut mich."
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    "end": 546.83,
    "text": "Dann lassen Sie es zuerst mal ganz kurz auf die Quaralszahl schauen."
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    "text": "Wie hat die Telekom so insgesamt abgeschnitten und was ist dir am Quartalsbericht besonders aufgefallen?"
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    "text": "Ja, bei der Telekom haben wir ja immer die besondere Situation."
  },
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    "end": 569.91,
    "text": "Dass sie US-Tochter Tim Mobile hat, die in der Regel auch immer schon ihre eigenen Zahlen bekannt gibt bevor die Telekommenzahlen kommen Und weil die zwei Drittel des Umsatzes ausmacht war einfach ein großer Teil schon bekannt und die Zahlen aus den USA waren gut."
  },
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    "end": 579.11,
    "text": "Das heißt das was ich mir heute besonders angeguckt habe ist wie es im Rest des Konzerns aussieht Und da fallen zwei Sachen auf, das eine ist in Deutschland läuft es besser als erwartet."
  },
  {
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    "end": 592.79,
    "text": "In Deutschland war's in der letzten Zeit so dass die Telekom mehr Breitbandkunden verloren hat also so auf klassischen Anschlüssen wie DSL, als sie mit Glasfaser dazu gewinnen konnte sodass am Ende ein Kundenabgang stand."
  },
  {
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    "end": 596.83,
    "text": "Das konnte sich dann über kompensieren weil sie beispielsweise die Preise angehoben hat."
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    "end": 600.79,
    "text": "und jetzt haben wir aber das erste Mal gesehen Jetzt funktioniert die Trendwende."
  },
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    "text": "Also Sie hat wieder mehr Kunden im Breitbandssegment dazugewonnen."
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    "text": "Also das war erst mal ein positives Signal."
  },
  {
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    "end": 611.71,
    "text": "und das andere ist Telekom Großkundentochter T-Systems."
  },
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    "end": 613.07,
    "text": "Das war immer so, viele Jahre."
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    "end": 617.91,
    "text": "das Sorgenkind des Konzerns hat eigentlich über mehr als einen Jahrzehnt nur Verluste geschrieben."
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    "end": 621.43,
    "text": "Und innerhalb der T-Stems ist jetzt ganz viel aufgehängt."
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    "end": 633.17,
    "text": "was die Telekom im Bereich künstliche Intelligenz macht also beispielsweise das wo wir uns ja auch schon mal drüber unterhalten haben was sie mit Nvidia zusammen für deutsche Industrie Kunden anbietet dass es alles aufgehängend bei T-STEMS."
  },
  {
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    "end": 638.55,
    "text": "Die sind zum Beispiel für dieses Rechenzentrum in München zuständig und auch da läuft es ziemlich gut."
  },
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    "end": 647.25,
    "text": "Und als Zielmark ist jetzt ausgegeben worden, eine Milliarde zusätzlichen Umsatz mit KI bis zum Jahr zwanzig dreißig Erwirtschaften zu"
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    "text": "wollen.\"."
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    "text": "Das klingt ja alles erst mal ganz gut."
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    "text": "also mehr Kunden das auf jeden Fall nicht verkehrt."
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    "text": "was mir gleich ins Auge gesprungen ist waren die zwei Milliarden die sie in ihre eigene Aktie investieren wollen."
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    "text": "warum will Tim Hedges so viele Aktien zurück kaufen?"
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    "text": "Ja, Aktienrückkäufprogramme sind für die Telekom nicht neu."
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    "end": 666.69,
    "text": "Das haben sie in den vergangenen Jahren auch schon gemacht."
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    "end": 673.21,
    "text": "Letztes Jahr war es relativ viel – auch weil die US-Tochter oft selbst auch noch am zukaufen ist."
  },
  {
    "start": 674.05,
    "end": 676.91,
    "text": "Ehrlich gesagt mir leuchtet's jetzt nicht ganz ein!"
  },
  {
    "start": 677.41,
    "end": 691.19,
    "text": "Ich hab heute auch den Finanzvorstand-Elekt gefragt ob er nicht das Geld besser in den Schuldenabbau stecken sollte denn die Telecom gehört ja zu den am höchsten verschuldeten Konzernen in Deutschland und auch in Europa insgesamt."
  },
  {
    "start": 691.25,
    "end": 698.25,
    "text": "Und die Refinanzierungskosten für die fast hundertvierzig Milliarden Schulden, die sie angehäuft haben, steigen natürlich auch signifikant."
  },
  {
    "start": 698.41,
    "end": 699.91,
    "text": "Und Illek meinte dann nein, nein!"
  },
  {
    "start": 700.07,
    "end": 707.85,
    "text": "Sie haben ja noch mehr Spielraum und es gibt eher Druck von den Analysten, die Aktienrückkaufprogramme noch stärker zu fahren."
  },
  {
    "start": 708.63,
    "end": 717.23,
    "text": "Aus meiner Sicht sind die Aktianrückkäufe normalerweise ein Symptom dafür dass der Management nichts Besseres mit dem Geld einfällt und sie ist deswegen an die Aktionäre zurück."
  },
  {
    "start": 717.51,
    "end": 720.25,
    "text": "geben, was ja auch eine okaye Entscheidung sein kann."
  },
  {
    "start": 720.87,
    "end": 726.55,
    "text": "Aus meiner Sicht gibt es nur echt viele Zukunftsbereiche, denen die Telekom aktiv ist, die es durchaus verdienen würden dann ein bisschen Geld"
  },
  {
    "start": 726.59,
    "end": 727.13,
    "text": "reinzustecken.\"."
  },
  {
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    "end": 729.71,
    "text": "Das ist auf jeden Fall eine gute Interpretation der Dinge!"
  },
  {
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    "end": 734.41,
    "text": "Ja du hast es gerade schon gesagt, du hast die Frage in einem Earnings-Call der Telekom gestellt."
  },
  {
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    "end": 740.13,
    "text": "also das sind diese Calls, in denen das Management am Tag von den Quartalszahlen einmal kurz erklärt, was für Zahlen sie da offenlegen?"
  },
  {
    "start": 741.21,
    "end": 745.01,
    "text": "Wie hat denn der Chef der Telecom, also Tim Hötgers, die Zahlen insgesamt kommentiert?"
  },
  {
    "start": 745.81,
    "end": 750.89,
    "text": "Ja, Hötgess ist ja immer so der Fanboy und hat wahrscheinlich auch magenterfarbenes Blut."
  },
  {
    "start": 751.45,
    "end": 759.17,
    "text": "Der fand natürlich alles großartig und hat gesagt, ich glaube, vierzig Quartale in Folge gab es organisches Wachstum in allen zentralen Geschäftsbereichen."
  },
  {
    "start": 759.93,
    "end": 770.95,
    "text": "De facto muss man nur sagen ganz viel von dem was die Telekom machte das auch eher langweilig weil in Europa oder in Deutschland ist es zum größten Teil ein Verdrängungswettbewerb wenn wir hier von Breitband reden."
  },
  {
    "start": 772.19,
    "end": 775.91,
    "text": "Man hat ja normalerweise nicht mehr als einen Breitbandanschluss zu Hause, eine Mobilfunk."
  },
  {
    "start": 776.01,
    "end": 788.21,
    "text": "Ja da haben die Leute dann vielleicht irgendwie ein Komma zwei, eins Komma drei Mobilfunktarife weil man hat dann vielleicht seinen Normalen und dann hat man privaten und geschäftlichen oder man hat noch irgendein IoT-Gerät, ein Smartwatch oder sonst was."
  },
  {
    "start": 788.27,
    "end": 790.53,
    "text": "aber das ist ehrlich gesagt nicht so viel Musik drin."
  },
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    "start": 790.83,
    "end": 795.21,
    "text": "Vielmehr Musik is in den großen anderen Themen internationale Wettbewerber KI."
  },
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    "start": 796.55,
    "end": 797.71,
    "text": "Da spielt richtig die Musik!"
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    "end": 800.93,
    "text": "Dann lass uns doch gleich mal über die anderen Themen reden."
  },
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    "end": 802.97,
    "text": "Hat Tim Hörtges da was Konkretes erwählend?"
  },
  {
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    "end": 813.93,
    "text": "Ja, er hat ausführlich über Elon Musk gesprochen und er hat mich dadurch ziemlich unter Druck gesetzt, denn vielleicht nur aus dem Nähkästen geplaudert."
  },
  {
    "start": 813.97,
    "end": 814.71,
    "text": "Das funktioniert immer so."
  },
  {
    "start": 815.23,
    "end": 821.87,
    "text": "wir bekommen morgens früh die Zahlen kurz vor sieben dann können wir alles schnell ausschreiben sodass um sieben Uhr alles rausgehen kann."
  },
  {
    "start": 822.51,
    "end": 825.99,
    "text": "das heißt da hat man dann Die Info darüber, wie das Quartal gelaufen ist."
  },
  {
    "start": 826.07,
    "end": 831.05,
    "text": "Dann kommt dann so über die nächsten zwei drei Stunden kommen mehr Infos es kommen auch die Analysten Einschätzung."
  },
  {
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    "end": 832.59,
    "text": "Das heißt der ganze Text war schon fertig."
  },
  {
    "start": 833.37,
    "end": 843.99,
    "text": "aber dann hat in diesem Earnings Call Hötges einige so spannende Sachen rausgehauen dass ich den gesamten Text umgeschrieben habe und zwar über Elon Musk hat er in der Vergangenheit schon häufiger gesprochen."
  },
  {
    "start": 844.11,
    "end": 851.55,
    "text": "Elon Musk baut ja mit Starlink in den USA seinen Satelliten Netz auf Und bislang ist das eben eine Ergänzung zur Telekom."
  },
  {
    "start": 851.83,
    "end": 860.15,
    "text": "Das heißt, wenn man T-Mobilekunde also Kunde der Telekom Tochter in den USA ist und man ist irgendwo wo kein Mobilfunk macht in der Nähe ist, man hat keinen Empfang."
  },
  {
    "start": 860.81,
    "end": 863.99,
    "text": "für mich als jemand der länger an den USA gelebt hat – das gibt es echt!"
  },
  {
    "start": 864.23,
    "end": 872.95,
    "text": "Und das gibt's verdammt oft in den USA weil es so ein riesiges Land ist und wenn man dann im Nationalpark oder irgendwo in der Papa unterwegs ist, hat man halt wirklich kein Netz."
  },
  {
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    "end": 877.35,
    "text": "und das is nicht so wie bei uns Edge und du kannst doch ne SMS schicken sondern Nichts, nichts."
  },
  {
    "start": 877.41,
    "end": 882.47,
    "text": "Ich wollte eigentlich gerade sagen dass wir damit in Deutschland sehr gut empathisieren können aber okay dann ist es vielleicht nicht ganz"
  },
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    "text": "so schlimm."
  },
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    "text": "Das ist eine andere Nummer."
  },
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    "end": 896.09,
    "text": "also ich meine Edge ist super ärgerlich Aber du kannst im Zweifelsfall noch jemanden anrufen und Du kannst auch ne SMS schicken Und Elon Musk hat das ja in den USA ganz bewusst damit beworben Dass sein Dienst Leben retten wird."
  },
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    "start": 896.75,
    "end": 903.69,
    "text": "und ich bin davon überzeugt dass das stimmt weil du wirklich Regionen hast wo du niemanden erreichen kannst und wo du im Zweifelsfall halt auch stirbst."
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    "end": 922.09,
    "text": "Selbst in den Nationalparks ist es so, wir haben uns einmal als wir dazwischen Utah-und Kalifornien unterwegs waren mal vertan weil das mal eine Stunde Zeitverschiebung gab und dann gab's einen letzten Bus aus einer hinterletzten Ecke vom Nationalpark die man dann kriegen musste und wir waren halt... Wir haben uns um eine Stunde vertan und"
  },
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    "text": "hatten ein"
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    "text": "großes Glück dass.. Ja genau also ich meine wenn du da noch einmal weißt okay du musst jetzt irgendwie zwanzig Kilometer zu Fuß zurück legen, weil der Bus ist weg."
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    "text": "Da wünsche ich ja auf jeden Fall Handyempfang!"
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    "text": "Ja genau wenn man dann irgendwie noch zwei kleine Kinder dabei hat es ziemlich doof."
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  {
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    "end": 942.35,
    "text": "Aber Stefan das ist jetzt sehr grundsätzlich nichts Neues dass SpaceX da in diesen Markt vordringen will?"
  },
  {
    "start": 942.45,
    "end": 948.97,
    "text": "Ich frage mich so ein bisschen was hat Tim Hötges so aktuell so beunruhigt, dass er jetzt in diesem Earningskoll plötzlich anfängt über Elon Musk zu sprechen?"
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  {
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    "end": 953.35,
    "text": "Der Grund ist, dass sich einfach wahnsinnig viel getan hat."
  },
  {
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    "end": 961.73,
    "text": "also SpaceX ist an die Börse gegangen und SpaceX hat in der letzten Zeit für sehr viel Geld zusätzliches Mobilfunk-Spektrum zugekauft."
  },
  {
    "start": 962.01,
    "end": 972.71,
    "text": "Also nicht nur das, was wir letztes Jahr schon besprochen hatten mit irgendwie den knapp zwanzig Milliarden, die man in die Frequenzen von Echo Star und Amazon gesteckt hat sondern noch zusätzlichs Spektrum auch jetzt in letzter Zeit."
  },
  {
    "start": 973.17,
    "end": 975.33,
    "text": "Da waren unter anderem Flächenfrequencen dabei."
  },
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    "end": 980.97,
    "text": "Die sind besonders interessant weil sie eben helfen können dass man auch innerhalb eines Gebäudes Empfang hat."
  },
  {
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    "end": 989.35,
    "text": "da gibt es unterschiedliche Eigenschaften von unterschiedlichen Frequenzbereichen und die sind eben besonders interessant, weil sie auch durch eine Wand durchkönnen."
  },
  {
    "start": 989.99,
    "end": 998.87,
    "text": "Und was wir ja auch noch gesehen haben ist, da hab ich von Quellen erfahren das Starlinger Moment im Gespräch mit allen Mobilfunkstandortbetreibern in den USA."
  },
  {
    "start": 999.51,
    "end": 1006.09,
    "text": "Das heißt im Moment gehen wir immer davon aus du hast den Satelliten und der schickt dir Daten runter und dass es ein ergänzt und zum bestehenden Mobilfunkt."
  },
  {
    "start": 1006.15,
    "end": 1008.89,
    "text": "Das reicht aber nicht aus um einen eigenen Dienst aufzubauen."
  },
  {
    "start": 1009.35,
    "end": 1012.27,
    "text": "Dafür brauchst Du auch ne Infrastruktur auf dem Boden."
  },
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    "start": 1012.89,
    "end": 1020.51,
    "text": "Du kannst dann zwar so eine Mobilfunk-Antenne auch vom Satelliten aus versorgen, aber du brauchst die Antenne um von da aus dein Mobilfunkt empfangen in die Fläche zu bringen."
  },
  {
    "start": 1021.17,
    "end": 1039.79,
    "text": "Und gestern gab es ne Partnerschaft, die Starlink bekannt gegeben hat zusammen mit dem US-Chip-Konzern Qualcomm und zwar wollen die deren Chip-Technologie zur Verfügung stellen, um SpaceX ab dem nächsten Jahr zu helfen ein landesweites fünf Genetz aufzubauen also genau das was die Telekom im Moment schon hat."
  },
  {
    "start": 1040.39,
    "end": 1042.81,
    "text": "und Qualcomm sagt halt, mit ihren Chips gehst effizienter."
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    "end": 1049.97,
    "text": "Und deswegen kann Starlink beziehungsweise SpaceX es schneller schaffen zu einem vollwertigen Mobilfunker zu werden."
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    "text": "Das"
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    "text": "heißt die Sorge von der Konkurrenz von SpaceX wird jetzt wirklich konkret?"
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    "text": "Genau."
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    "end": 1059.63,
    "text": "bislang war das ein strategisch also ehrlichen hypothetisches Szenario."
  },
  {
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    "text": "Die Telegram hat gesagt wie sie sollten die was Eigenes machen."
  },
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    "start": 1063.09,
    "end": 1067.03,
    "text": "Es gibt doch schon uns und wir arbeiten mit ihnen zusammen und es gibt keinen Grund irgendwas zu ändern."
  },
  {
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    "end": 1070.39,
    "text": "Und jetzt wird es aber einmal sehr, sehr konkret."
  },
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    "start": 1070.47,
    "end": 1078.13,
    "text": "Weil sehr viele Schritte unternommen worden sind die wirklich ganz praktisch vorbereiten wie man so ein Mobilfunk aufbauen kann."
  },
  {
    "start": 1078.45,
    "end": 1079.61,
    "text": "und da sind zwei Sachen relevant."
  },
  {
    "start": 1079.67,
    "end": 1088.41,
    "text": "das eine ist genau dass ist ja der Bereich auf den die ganzen Analysten im Moment schauen wenn sie sich die SpaceX Zahlen anschauen denn wird künstliche Intelligenz verbrennt."
  },
  {
    "start": 1088.47,
    "end": 1094.71,
    "text": "Elon Musk Geld Das Raketenbusiness ist zwar gut aufgestellt aber auch nicht super profitabel."
  },
  {
    "start": 1095.17,
    "end": 1101.25,
    "text": "Aber das was eben besonders Attraktiv an der Firma ist alles, was im Bereich Satellitenmobilfunk passiert."
  },
  {
    "start": 1101.97,
    "end": 1105.55,
    "text": "Also das ist die große Wette, was die Profitabilität angeht."
  },
  {
    "start": 1106.33,
    "end": 1111.79,
    "text": "und das Zweite ist für die Telekomhennigheit unglaublich viel daran in den USA machen, die zwei Drillen von ihrem Umsatz."
  },
  {
    "start": 1112.59,
    "end": 1114.51,
    "text": "Das ist der mit Abstand wichtigste Markt."
  },
  {
    "start": 1114.57,
    "end": 1117.95,
    "text": "Das heißt selbst kleinere Veränderungen sind eine echte Gefahr für die telekom"
  },
  {
    "start": 1118.43,
    "end": 1124.71,
    "text": "Und als Anleger wenn ich jetzt Telekom Aktien besitze sollte mir das Sorgen machen oder erst aus dem Prozess, der nicht heute auf morgen passieren wird."
  },
  {
    "start": 1125.59,
    "end": 1131.01,
    "text": "Hötges hat auch länger über die Entwicklung der Aktie gesprochen und im Prinzip hat er gesagt, naja das ist jetzt schon eingepreist."
  },
  {
    "start": 1131.07,
    "end": 1147.29,
    "text": "Und der Grund warum er meint dass die Aktie nicht widerspiegelt wie gut es dem Konzern im Moment geht ist, dass die Anleger schon eingepreist haben, dass da eben einiges aufziehen könnte über eine zusätzliche Verschärfung des Wettbewerbs in den USA."
  },
  {
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    "end": 1149.27,
    "text": "Stefan, noch eine Frage zum Schluss."
  },
  {
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    "end": 1157.43,
    "text": "Was bedeutet diese Entwicklung und was bedeuten auch die Sorgen von Höttges jetzt für die mögliche Fusion mit der US-Tochter T-Mobile?"
  },
  {
    "start": 1158.57,
    "end": 1161.35,
    "text": "Ja, Höttgis hat das ja nie offiziell bestätigt, dass es diese Pläne gibt."
  },
  {
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    "end": 1173.19,
    "text": "aber de facto ist das natürlich genau das Horrorszenario, was er im Hintergrund und was sein Team immer darauf beschworen hat warum sie gesagt haben, dass überhaupt nötig ist so eine Fusion anzustreben."
  },
  {
    "start": 1173.47,
    "end": 1178.53,
    "text": "denn die Vorstellung ist halt immer T-Mobile alleine ist zu klein und auch die Telekom allein ist so klein."
  },
  {
    "start": 1178.61,
    "end": 1186.89,
    "text": "Und dieses Konstrukt, dass die Telecom eben knapp mehr als die Hälfte der Anteile an T-mobile erhält führt dazu das sie eben auch keine großen Wetten eingehen können."
  },
  {
    "start": 1186.95,
    "end": 1189.17,
    "text": "Das ist zumindest das Argument des Managements."
  },
  {
    "start": 1189.31,
    "end": 1202.57,
    "text": "also die Entwicklung in den USA im Moment und vielleicht auch das Höttges, das so prominent thematisiert könnte damit zu tun haben, dass er damit auch die Chancen für diese Megafusion erhöhen will."
  },
  {
    "start": 1203.45,
    "end": 1205.39,
    "text": "Dann bleiben wir uns nach Infusion mal weiter gespannt."
  },
  {
    "start": 1205.53,
    "end": 1207.55,
    "text": "Vielen Dank, Stefan für den Überblick an dieser Stelle!"
  },
  {
    "start": 1213.63,
    "end": 1222.45,
    "text": "Die US-Anleihenmärkte haben uns dieses Jahr schon öfters auf Trab gehalten – heute wollen wir uns einmal anschauen was der Sieg der Demokraten in den Midterms für sie bedeutet."
  },
  {
    "start": 1222.93,
    "end": 1226.17,
    "text": "Darüber spreche ich jetzt mit unserer New York-Korrespondentin Antonia Manweiler."
  },
  {
    "start": 1227.71,
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    "text": "Hi Aline, guten Morgen!"
  },
  {
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    "text": "An der Stelle mal kurz zur Transparenz."
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  {
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    "text": "Wir haben das Gespräch schon am frühen Nachmittag unserer Zeit aufgezeichnet."
  },
  {
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    "end": 1236.55,
    "text": "Bei Antonia ist es jetzt gerade noch nicht einmal acht Uhr."
  },
  {
    "start": 1236.81,
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    "text": "Das heißt die Börsen haben auch gar nicht offen."
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  {
    "start": 1239.15,
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    "text": "Das sollen uns aber nicht davon abhalten auf die Märkte zu schauen."
  },
  {
    "start": 1242.01,
    "end": 1243.63,
    "text": "Fangen wir doch einfach mal mit den Anleihen an."
  },
  {
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    "end": 1250.01,
    "text": "Die Renditen für einige US-Staatsanleihen sind ja Anfang Oktober auf dem höchsten Stand seit Jahrzehnten zwei geklettert."
  },
  {
    "start": 1250.49,
    "end": 1255.61,
    "text": "Dafür gab es einige Gründe darunter die Sorge von Inflation und einer wachsenden Staatsverschuldung."
  },
  {
    "start": 1256.23,
    "end": 1259.97,
    "text": "Jetzt sind die Renditen von den Staatsanleihen nach der Wahl gefallen."
  },
  {
    "start": 1260.55,
    "end": 1265.31,
    "text": "Der Anleinmarkt scheint also ein wenig entspannter in die Zukunft zu schauen, was ich mich jetzt frage?"
  },
  {
    "start": 1265.85,
    "end": 1270.45,
    "text": "Die Demokraten werden ja die Wirtschaftspolitik von Donald Trump nicht einfach so zurückdrehen können."
  },
  {
    "start": 1270.85,
    "end": 1274.57,
    "text": "Warum sieht er Markt denn seit der Wahl trotzdem deutlich optimistisch an die Zukunft?"
  },
  {
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    "text": "Ich glaube, im ersten Moment ist es schon so, dass eine geteilte Regierung – also ein republikanischer Präsident und ein demokratischer Kongress insgesamt als positiv für Staatsanzeigen gesehen wird."
  },
  {
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    "end": 1292.17,
    "text": "Weil eben erwartet wird das die Demokraten sagen wir jetzt mal eine größere fiskalische Expansion der Regierung einschränken würden."
  },
  {
    "start": 1292.57,
    "end": 1300.89,
    "text": "So die Hoffnung ist also, dass die USA in einer geteilten Regierung, wo man sich dann nicht da einig wird, eben jetzt nicht übermäßig neue Schulden aufnehmen wird."
  },
  {
    "start": 1301.69,
    "end": 1307.65,
    "text": "Das Problem ist aber und darauf weisen auch einige hin, dass das bisher bestehende Defizit eben nicht einfach reduziert."
  },
  {
    "start": 1308.05,
    "end": 1316.05,
    "text": "Und es ist jetzt ja schon extrem hoch und es wird auch zumindest gehen die Schätzungen davon aus auch weiter bei so knapp sieben bis acht Prozent des BIPs bleiben."
  },
  {
    "start": 1318.23,
    "end": 1327.09,
    "text": "Und dieses positives Szenario für den Anleihemarkt ist ja eigentlich, dass die Demokraten und die Republikaner sich gegenseitig blockieren und sich eben auf nichts einigen können."
  },
  {
    "start": 1328.19,
    "end": 1330.21,
    "text": "Aber man kann sich das vielleicht jetzt aktuell auch nicht vorstellen."
  },
  {
    "start": 1330.25,
    "end": 1337.33,
    "text": "aber es gibt ja trotzdem noch die Möglichkeit oder das Szenario, dass man sich eben aufgebissete Dinge einigt, die dann mit höheren Ausgaben in Verbindung stehen."
  },
  {
    "start": 1338.15,
    "end": 1350.89,
    "text": "Ja und lauter Deutschen Bank sind auch die Ausgabe während Trumps erst der Wahlzeit nach den Midterms als sie Demokraten gewonnen haben um acht Prozent gestiegen Und Trump hat ja auch jetzt schon angekündigt, dass er mit den Demokraten zusammenarbeiten würde."
  },
  {
    "start": 1351.37,
    "end": 1355.37,
    "text": "Es bleibt natürlich abzuwarten ob das wirklich so kommt aber dieses Risiko gibt es schon."
  },
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    "start": 1355.93,
    "end": 1366.65,
    "text": "und vielleicht ganz kurz, es wirkt im ersten Moment natürlich ein bisschen paradoxer, dass ein möglicher Streit eigentlich gut für die Anleihemärkte ist während der Einigung eher schlecht ist."
  },
  {
    "start": 1367.37,
    "end": 1368.75,
    "text": "Ja, es klingt wirklich ein bisschen paradox."
  },
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    "start": 1368.89,
    "end": 1372.91,
    "text": "Aber ich meine Finanzmärkte sind manchmal wirklich counterintuitive würde ich sagen."
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    "start": 1373.49,
    "end": 1374.69,
    "text": "Ich fasse jetzt aber noch mal zusammen."
  },
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    "start": 1374.89,
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    "text": "also du hattest gerade schon die Staatsschulden angesprochen."
  },
  {
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    "text": "Die sind zurzeit ja wirklich wahnsinnig hoch die liegen bei über vierzig Billionen Dollar Die Anleihen."
  },
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    "end": 1392.13,
    "text": "Märkte gehen jetzt aber davon aus dass Durchtreitereien zwischen Demokraten und Republikanern Vielleicht keine Entscheidungen mehr getroffen werden können die diesen Schuldenberg noch erhöhen."
  },
  {
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    "end": 1398.57,
    "text": "Du meinst jetzt aber grade schon das Donald Trump persönliche Töne gegenüber den Demokraten angeschlagen hat."
  },
  {
    "start": 1398.63,
    "end": 1406.41,
    "text": "Das heißt, es ist ja noch gar nicht vom Tisch dass die Republikaner und die Demokraten sich vielleicht doch einig werden und dann vielleicht doch neue Schulden anhäufen."
  },
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    "end": 1411.49,
    "text": "Ist diese Entspannung am Aktienmarkt an dieser Stelle vielleicht nicht ein bisschen zu früh?"
  },
  {
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    "end": 1417.91,
    "text": "Ja, also insgesamt wird schon davon ausgegangen, dass die Verschuldung auch weiter auf einem relativ hohen Niveau bleiben wird."
  },
  {
    "start": 1418.59,
    "end": 1425.31,
    "text": "Also die Rating-Agentur Scope zum Beispiel geht davon aus, dass sie bis zwanzig eindreißig auf hundertviertfünfzig Prozent steigen wird."
  },
  {
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    "end": 1434.69,
    "text": "und das Problem ist ja auch, dass sich die Demokraten auch einigen Umständen oder Gegebenheiten nicht entziehen können und es eben auch z.B."
  },
  {
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    "end": 1443.57,
    "text": "die schwierige geopolitische Lage weltweit und das betrifft natürlich das Verteidigungsbudget für einigen Staaten immens."
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  {
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    "text": "und Trump will ja dieses Jahr das Budget von einer Billion auf eins Komma fünf Billionen Dollar anheben."
  },
  {
    "start": 1449.57,
    "end": 1455.79,
    "text": "Und es wird davon ausgegangen, dass diese Ausgabensteigerung mit einem demokratisch kontrollierten Kongress nicht zu machen werden."
  },
  {
    "start": 1456.41,
    "end": 1463.99,
    "text": "Und Analysten sagen auch tatsächlich, dass sie von Kürzungen ausgehen bei den Ausgabens zumindest in die nächsten zwölf bis vierundzwanzig Monaten."
  },
  {
    "start": 1464.73,
    "end": 1470.49,
    "text": "aber da sich jetzt beide Parteien ganz aus dieser Weltpolitik und aus der aktuellen Lage zurückziehen können."
  },
  {
    "start": 1471.27,
    "end": 1476.55,
    "text": "Davon geht man jetzt eigentlich nicht aus, weil es eben natürlich nach wie vor diese geopolitischen Faktoren gibt."
  },
  {
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    "end": 1487.71,
    "text": "ja und das erscheint eben dann durchaus wahrscheinlich dass auch Ausgaben oder Waffendieferungen an die Ukraine oder nach Taiwan unter den Demokraten sogar wieder steigen könnten."
  },
  {
    "start": 1488.53,
    "end": 1496.63,
    "text": "und das zeigt jetzt auch so ein bisschen dass ist unter einem demokratisch kontrollierten Kongress automatisch zu niedrigeren Ausgaben kommt."
  },
  {
    "start": 1496.77,
    "end": 1503.49,
    "text": "und das muss auch mal gesagt werden, so Haushaltsdisziplin gab es eigentlich in den USA schon seit fast zwei Jahrzehnten nicht mehr."
  },
  {
    "start": 1504.21,
    "end": 1506.47,
    "text": "Auch nicht unter der demokratisch geführten Regierung."
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    "text": "Antonia vielen Dank dir für die Einordnung!"
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    "text": "Danke Eileen"
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    "text": "Und das war's auch schon wieder von uns."
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    "text": "Ich bedanke mich bei Christian Heinemann für die Produktion der Sendung und natürlich auch bei euch fürs Zuhören."
  },
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    "start": 1524.81,
    "end": 1526.67,
    "text": "Macht es gut und bis bald."
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