[
  {
    "start": 1.74,
    "end": 3.76,
    "text": "Das sind die Finanzthemen des Tages."
  },
  {
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    "end": 9.54,
    "text": "Wir reden heute mit einem Giganten!"
  },
  {
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    "end": 14.96,
    "text": "Wir reden mit dem, der zwei echte Fond-Ikonen seit vielen Jahren lenkt."
  },
  {
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    "end": 17.7,
    "text": "Mehr als dreißig Milliarden Euro verwaltet unser Gast."
  },
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    "text": "Thelon Beckers oder Coma sind zwerge gegen ihn selbst."
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    "text": "was sie die Papas kommt nicht an diese Dimensionen heran."
  },
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    "end": 31.5,
    "text": "doch wie ist das in so wilden Zeiten wie diesen dass Geld zu viele Anleger erfolgreich vermehren zu müssen?"
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    "text": "Er kann es uns erklären, denn es gelingt ihm bravourös."
  },
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    "text": "Und so berichtet er von der Handeltheorie dem Kolgate Phänomen seinem Silicon Valley Trick und den Erlebnissen auf dem Enviya Campus."
  },
  {
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    "text": "Außerdem verrät der Mega-Manager seit der TSMC-Theorie, wie er zwei Bücher pro Monat schafft."
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  {
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    "text": "Dann warnt er Heuger vor dem gefährlichen Satz, nimmt uns hinter die Kulissen der koreanischen Chebols mit und liefert einen DRAM Deep Dive!"
  },
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    "end": 62.34,
    "text": "Ein Gespräch mit André Köttner."
  },
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    "end": 68.3,
    "text": "Alles auf Aktien – Der tägliche Börsen-Shot."
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    "text": "Es begrüßen euch Heuger Chapits"
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    "end": 73.259,
    "text": "und Nando Sommerfeld aus der Weltwirtschaftskredaktion."
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  {
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    "end": 85.82,
    "text": "Die im Podcast besprochenen Aktien und Fonds stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlageempfehlungen dar."
  },
  {
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    "end": 92.679,
    "text": "Die Moderatoren und der Verlaghaften nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen."
  },
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    "text": "Heute ist Samstag der dreißigste Mai!"
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    "text": "Und der wie ich finde schönste Monat im Jahr lieber Holger."
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    "text": "Ich meine das ist der Monat in dem du Geburtstag hast."
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    "text": "Ich finde wirklich, der Mai ist das schönste Monat, da ist eigentlich schon Sommer ... Es ist aber nicht zu heiß!"
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    "text": "Es ist grün alles blüht und es ist wirklich wunderbar."
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    "text": "Aber der Mai hat ja einen schlechten Ruf an der Börse."
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    "text": "Und jetzt sagt er, dass er sich rehabilitiert."
  },
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    "text": "Er hat sich rehabilitiert."
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    "text": "In diesem Jahr ist alles anders, wobei ich weiß jetzt gar nicht ... Stimmt die Statistik überhaupt?"
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    "text": "Nein, das stimmt nicht mehr."
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    "text": "Das ist schon zum dritten Jahr ein Folge in dem der Mai wirklich richtig fett geliefert hat."
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    "text": "Selling"
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    "text": "May kannst du vergessen und ich sage euch mal die Zahlen dazu."
  },
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    "text": "Der Dux hat nämlich drei Komma drei Prozent zugelegt."
  },
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    "end": 154.66,
    "text": "Das is' schon ganz gut aber es wird natürlich noch viel besser wenn wir nach Amerika schauen."
  },
  {
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    "text": "S&P-Fünfhundert plus fünf Komma zwei Prozent Ja."
  },
  {
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    "end": 162.26,
    "text": "und dann kommt der Nest deck, ein Hundert zehn Komma Fünf."
  },
  {
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    "end": 166.98,
    "text": "Ja, und zum zweiten Mal in Folge mit einem zweistelligen Monatsgewinn."
  },
  {
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    "end": 168.78,
    "text": "im April waren es fünfzehn Komma sechs."
  },
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    "text": "Und das wiederum gab's zuletzt im Jahr Zwei Tausend Neun."
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    "text": "Das ist"
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    "text": "echt genau das ist zwei mal mit zweiställig."
  },
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    "text": "aber wenn du die die zwei monatz performance zusammen zählst dann ist das ein mehr dekaden hoch."
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    "text": "also es ist wirklich also sich seit dieser Mai war besonders gut."
  },
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    "text": "Aber wie gesagt die letzten beiden jahre zwanzundfünfzwanzig und vierundzwanziger war der mai auf auch hier, weil es für alle drei Initias wunderbar war."
  },
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    "text": "Also Selling Me wie gesagt du hast es gesagt ist vorbei und insofern ja aber jetzt ist schon fast Sommer Sonnenwende wieder Sommerfeld das ist fast schon wieder."
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    "text": "Ja, stimmt."
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    "end": 212.82,
    "text": "Und das ist jetzt für mich besonders ... Also ich fieber ja mit der Sonne jetzt besonders mit, weil ich hab seit ein paar Tagen quasi kwindig im Foto-Voltaik geben dabei."
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    "text": "Ich hab so sagen, dass Dach meines Eigenheims komplett mit ..."
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    "text": "Er ist ein Solarschmarotten!"
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    "text": "Komm sage es, sag bitte was du bist!"
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    "text": "Ja,"
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    "text": "Solarschmalrotten?"
  },
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    "text": "Nein, ich mach' mich auch tag!"
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    "text": "Ich bin quasi...löse mich von den Energiepreiswirren und sage ich ernte jetzt selbst."
  },
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    "text": "Ja, aber das Problem an der Geschichte nicht nur ist er Erntes."
  },
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    "end": 235.5,
    "text": "Er bekommt, wenn er es einspeisen würde, acht Cent."
  },
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    "end": 241.5,
    "text": "und wenn wir jetzt mal überlegen... Wir hatten an diesem wunderbaren ... also jetzt für morgen als wir haben den Tag so bzw."
  },
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    "text": "heute für Samstag um dreizehn Uhr vierzig Minus Null Komma zwei Cent die Kilo war schon in der Sommerfeld."
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    "text": "Wenn er jetzt einspeisern würde um diese Zeit wird er acht Cent dafür bekommen."
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    "text": "und die Differenz davon?"
  },
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    "text": "Die Müsstest du zahlen, du und du."
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    "text": "Und ich leider"
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    "text": "auch!"
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    "text": "Mir geht's aber nicht ums Einschweißen."
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    "end": 264.4,
    "text": "Ich hab mein Elektro-Auto mitgeladen heute Mittag."
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    "end": 268.86,
    "text": "Schön, dass Du das gemacht hast nur dann fehlst Du natürlich in die Mittagsflaute rein."
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    "end": 281.62,
    "text": "und wenn ich jetzt wieder in die mittags Stunde reingucke nämlich zum Tag am Freitag Da war's am Mittagszeit auch ein negativer Strompreis, weil du schon den Auto geladen hast mit deinem eigenen Strom und nicht am Stromnetz dran warst."
  },
  {
    "start": 282.02,
    "end": 290.42,
    "text": "Und wenn du gerne mal guckst was es dafür am Abend gab... Am Freitagabend um einen zwanzig Uhr kostet der Strom dann vierundzwanzig Cent."
  },
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    "start": 290.48,
    "end": 293.9,
    "text": "Und da musst du immer noch dazurechnen, die zwanzigsent steuern und sonst was."
  },
  {
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    "end": 298.76,
    "text": "Also hatten wir dann vier und ne, äh, dreinvierzig Cent?"
  },
  {
    "start": 299.18,
    "end": 300.2,
    "text": "Oh mein ganz ehrlich!"
  },
  {
    "start": 300.6,
    "end": 307.58,
    "text": "Mittagszeit minus Strom und dann um einen Zwanzig-Uhr-Vierundzwanzig beziehungsweise weiß ich nicht was das heißt."
  },
  {
    "start": 307.719,
    "end": 312.18,
    "text": "Das ist... Also wenn einer da klagt, dass Menschen noch eine Einspeisevergütung dafür bekommen."
  },
  {
    "start": 312.28,
    "end": 316.62,
    "text": "Da muss ich echt sagen dann ist derjenige oder diejenige wirtschaftlich nicht wirklich gut geschlagen."
  },
  {
    "start": 316.659,
    "end": 317.76,
    "text": "Ja also Einspeisvergüdung"
  },
  {
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    "end": 318.28,
    "text": "muss ich auch"
  },
  {
    "start": 318.32,
    "end": 318.84,
    "text": "wirklich sagen."
  },
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    "text": "das"
  },
  {
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    "end": 320.6,
    "text": "ist wirklich totale"
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    "end": 321.06,
    "text": "Quatsch"
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    "end": 324.44,
    "text": "und ich... Ich bekomme jetzt noch achtzehn, wie gesagt."
  },
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    "end": 324.82,
    "text": "Bis"
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    "end": 327.84,
    "text": "ans Lebensende oder bis deine Solaranlage weggefackelt ist?"
  },
  {
    "start": 328.159,
    "end": 334.5,
    "text": "Oder wenn ich jetzt nehme an, ich würde jetzt in einem Jahr kommen und da einen Anschlag drauf verüben, hättest du dann immer noch Bestandsschutz ..."
  },
  {
    "start": 334.9,
    "end": 335.64,
    "text": "Nee, dann hätte ich, glaube ich,"
  },
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    "text": "Bestands-Schutz"
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    "start": 336.719,
    "end": 337.159,
    "text": "tatsächlich."
  },
  {
    "start": 337.6,
    "end": 338.86,
    "text": "Aber es ist ..."
  },
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    "end": 339.64,
    "text": "Anlage ist"
  },
  {
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    "end": 340.68,
    "text": "Anlage."
  },
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    "start": 341.3,
    "end": 344.62,
    "text": "Es wird wohl auch geändert, aber das geht nur für die, die starten."
  },
  {
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    "end": 345.8,
    "text": "Und es sind ja auch so."
  },
  {
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    "end": 349.18,
    "text": "die alten Verträge also... Ich bin jetzt kein Experte, ne?"
  },
  {
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    "end": 351.04,
    "text": "Aber ich bin mir ziemlich sicher."
  },
  {
    "start": 351.38,
    "end": 355.32,
    "text": "Es gibt ja auch noch alte Verträge mit zwanzig, fünfundzwanzig dreißig Cent bei Einspeisungen."
  },
  {
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    "text": "Also das ist wirklich totaler Quatsch!"
  },
  {
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    "end": 367.3,
    "text": "Ich mache das tatsächlich quasi um meinen eigenen Strom zu erzeugen für Heizung also Wärmepumpe, für Strom natürlich grundsätzlich aber eben auch fürs Elektroauto."
  },
  {
    "start": 367.7,
    "end": 371.98,
    "text": "dann zahlst du halt nicht irgendwie fünfund zwanziger oder dreißzig Cent sondern null Cent weil du es halt vom Dach bekommst."
  },
  {
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    "end": 373.78,
    "text": "Aber das kostet natürlich alles."
  },
  {
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    "end": 375.6,
    "text": "Die Einspeison gebe ich dir völlig recht."
  },
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    "end": 376.9,
    "text": "Das ist totaler quatsch."
  },
  {
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    "end": 381.86,
    "text": "Man muss ja auch sagen, das bekommen ja auch Menschen."
  },
  {
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    "end": 384.159,
    "text": "Wer hat denn eine Sonarpannele?"
  },
  {
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    "end": 386.18,
    "text": "Jemand der ein Eigenheim hat."
  },
  {
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    "end": 387.94,
    "text": "Das ist schon mal ein bestimmtes Klientel."
  },
  {
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    "end": 388.36,
    "text": "Oder"
  },
  {
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    "end": 391.98,
    "text": "jemand, der nicht nur einen großen Garten hat, sondern ein großes Feld als"
  },
  {
    "start": 392.04,
    "end": 395.3,
    "text": "Bauer hat und damit so richtig Geld verdient."
  },
  {
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    "end": 401.76,
    "text": "Das bekommt keine Unterstützung für eine Klientelle oder Leute die es brauchen oder nötig haben."
  },
  {
    "start": 403.98,
    "end": 404.08,
    "text": "Das"
  },
  {
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    "end": 405.06,
    "text": "kannst du weglassen."
  },
  {
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    "end": 408.44,
    "text": "Jetzt haben wir hier auf der Börse ein bisschen abgekommen, aber ... Stimmt wie sie mal gedacht"
  },
  {
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    "end": 408.98,
    "text": "hat!"
  },
  {
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    "end": 410.6,
    "text": "Der Mai und die Sonne."
  },
  {
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    "end": 413.12,
    "text": "Du hast jetzt demnächst bis zwanzigsten ... Kannst du richtig ernten?"
  },
  {
    "start": 413.159,
    "end": 416.24,
    "text": "Aber vielleicht kannst du noch mal sagen, wie viel du schon heute geerntet hattest bzw gestern geerntete?"
  },
  {
    "start": 416.32,
    "end": 416.58,
    "text": "Ich habe"
  },
  {
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    "end": 420.14,
    "text": "am Freitag geernteten, habe ich siebenundachtzig Kilowattschönen."
  },
  {
    "start": 421.9,
    "end": 424.659,
    "text": "Damit kannst du einen relativ großen"
  },
  {
    "start": 424.7,
    "end": 425.18,
    "text": "Elektroauto."
  },
  {
    "start": 425.28,
    "end": 427.26,
    "text": "Vierundzwanzig Euro oder fünfzwanziger Euro ungefähr."
  },
  {
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    "end": 429.38,
    "text": "Als Equivalent, ne?"
  },
  {
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    "end": 430.42,
    "text": "Also das... Wie viel"
  },
  {
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    "end": 433.68,
    "text": "hast du bezahlt für die ganze Anlagebezahlung?"
  },
  {
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    "end": 435.2,
    "text": "Können wir überlegen, wenn du das jeden Tag kriegst."
  },
  {
    "start": 435.26,
    "end": 436.92,
    "text": "Wie lange, wie schnell sich das amortisiert hat?"
  },
  {
    "start": 437.48,
    "end": 440.44,
    "text": "Jaaah ich sag mal so, da drüber redet man ja."
  },
  {
    "start": 440.54,
    "end": 442.58,
    "text": "Aber wir sind hier bei einem Geld- und Podcast."
  },
  {
    "start": 442.82,
    "end": 447.0,
    "text": "Ja so pfff, dreißig, fünfunddreißig tausend Kostungen also mit allem drum und an."
  },
  {
    "start": 448.04,
    "end": 448.12,
    "text": "Mit"
  },
  {
    "start": 448.219,
    "end": 450.42,
    "text": "Verleger, auch die mit großem Speichert!"
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  {
    "start": 450.46,
    "end": 451.92,
    "text": "Du hast auch einen richtig dicken Fetten."
  },
  {
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    "text": "Normal groß normal groß."
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    "text": "Okay."
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    "text": "Ja cool Wo kannst du überlegen, vierundzwanzig?"
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    "text": "Da musst du mir überlegen wie lange kannst das haben und wann muss es abgeschrieben werden."
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    "text": "nicht nur das Auto."
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    "text": "Wir heizen mit Wärmepumpe, das ist auch Strom."
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    "text": "Aber diese ganzen Kinder hier verbrauchen sehr viel Strom."
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    "text": "So, komm wir jetzt lassen's mal ... Der Hund ist stromneutral."
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    "text": "Du kannst es trotzdem"
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    "text": "irgendwann erzählen müssen, ob sich das gelohnt hat und am Menschen auch?"
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    "text": "ein Dach ihr eigen nennen können, das vielleicht auch noch mit nem Solarpane."
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    "text": "Wir"
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    "text": "Der wunderbarer Börsen-Monat ist."
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    "text": "Und die letzte Maiwoche war noch wunderbar."
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    "text": "Und der Sox hat auch nochmal plus fünf gemacht!"
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    "text": "Wir hatten ja beide Podcasts, wir könnten uns beide nachsingen."
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    "text": "Es waren die starken."
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    "end": 537.02,
    "text": "Wahnsinn, was da auf einmal noch diese Dellzahlen die hellen bei mir immer noch nach auch andere, die wirklich krasse Zahlen sind wo man sieht dass da wirklich siebenhundertzwanzig Milliarden von irgendwelchen Hyperscaler investiert werden und die wirklich bei irgendwelche Unternehmen ankommen obwohl man wirklich sehen kann hey der tut sich was."
  },
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    "text": "nur investieren die leider Alle oder meistens außerhalb Deutschlands."
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    "text": "Google hat ja irgendwie gesagt, sie wollen irgendwie drei Milliarden oder weiß ich nicht fünf Milliarden über drei Jahre in Deutschland investieren."
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    "text": "Da haben wir ja schon gesagt das wäre fast wie Weihnachten und Geburtstag zusammen."
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    "text": "aber leider sieht man es halt in den US-Unternehmensgewinnen besonders."
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    "text": "Klar kli euphorie hatten wir ein bisschen inflationen zahlen aus amerika die waren besser auch in deutschland."
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    "text": "alle wunderwunder die inflation ist hat wieder ein bisschen weniger stark zugelegt."
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    "text": "Tankrabatt nennt man das, also ich hab mich wirklich gefragt warum die Ökonomen immer noch gedacht haben dass die Inflationsreihe an Deutschland zwei Komma neun ist im Mai wo sie schon ab April zwei Komman neuen war und der Haupttreiber Energie isst und du auf einmal beim Energieträger was wegnimmst über den Tankrabat."
  },
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    "text": "da muss es ja weniger werden und es wurden auch zwei Kommas sechs."
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    "text": "Ja gut das war jetzt tatsächlich keine Überraschung und er läuft ja auch wieder aus."
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    "text": "so ist es."
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    "text": "das ist das ist ja auch nicht von Dauer So, wir kommen mal zu den Indizes lieber."
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    "text": "Wir gucken... Das ist natürlich mein Spot hier."
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    "text": "Fangen wir an mit dem deutschen... Wobei, ich würde vorhin noch mal einmal fragen."
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    "text": "Wir fragen hier in die Runde diese Gefatsche, dass wir irgendwie abzweigen auf die Solar?"
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    "text": "Wir finden das immer ganz interessant, weil wir hier von Samstag an der Nacht rum sitzen und auch gerne so ein paar weltliche Sachen besprechen."
  },
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    "text": "Ein altersökonomischer Geschichte... Wie wird das"
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    "text": "Aber wenn das zu sehr nervt, dann ruft uns das gern mal zu."
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    "text": "Es würde uns wirklich sehr interessieren."
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    "text": "Dann können wir versuchen ihn nicht mehr dermaßen abschweifen."
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    "text": "aber vielleicht ist es ja auch... Das"
  },
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    "text": "ist eine allgemeine Interesse."
  },
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    "text": "Wir plädieren dafür, dass wir weiter darüber reden."
  },
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    "text": "Trotzdem interessiert mich die Meinung da draußen."
  },
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    "end": 646.5,
    "text": "So, komm, wir fangen an mit dem DAX!"
  },
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    "text": "Wir haben es gesagt knapp ein Prozent im Plus."
  },
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    "text": "Zalando mit zwölf Prozent."
  },
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    "text": "Da gibt's jetzt aber keine großen Neuigkeiten dazu."
  },
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    "text": "In Finnien dann natürlich ganz weit vorne ... das ist einer der wenig klaren Halbleiter Plays in Deutschland."
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  {
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    "text": "Die profitieren... mit zehn Prozent Heidelberg Materials, mit neun Prozent Adidas."
  },
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    "text": "Mit acht Prozent Kontinental-Sex."
  },
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    "text": "aber da sind alles keine großen Nachrichten dahinter."
  },
  {
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    "text": "und guck mal Siemens Energy größter Verlierer in dieser Woche mit minus sieben Prozent!"
  },
  {
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    "text": "Da wird unser Gast auch was zu sagen und ich fand das sogar ganz überzeugend."
  },
  {
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    "text": "und hier mich gefragt ob ich vielleicht meine Siemens Energie mal ein Teil zumindest liquidieren soll weil er sagte nämlich dass diese Gas Turbinen, die die herstellen."
  },
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    "text": "Die halten ja eine ganze Weile."
  },
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    "end": 702.5,
    "text": "und das ist nicht so wie dass du die alle in den vier Jahren einen Chip erneuern musst."
  },
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    "text": "Du stellst halt einmal so ein Ding hin."
  },
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    "text": "klar für jedes Rechenzentrum brauchst natürlich irgendwie Stromversorgung."
  },
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    "text": "Da brauchen sie erst mal relativ viele von diesen Dingen."
  },
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    "text": "aber irgendwann hat jedes Rechensein um so einen Teil und dann wenn du die Rechencentren aktualisieren musst zumindest die Chips dann brauchst du keine neuen Gas-Turbine mehr möglicherweise."
  },
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    "text": "Und so hat unser Gast André Kötner einige interessante Einblicke weil er sich mit vielen Themen wirklich sehr intensiv beschäftigt."
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    "text": "Also gibt es einige Deep Dive, das können wir schon mal verbrechen."
  },
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    "text": "Aber jetzt machen wir weiter mit dem S&P für den Fünfhundert."
  },
  {
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    "end": 745.62,
    "text": "Wir haben es gesagt in dieser Woche im Plus und ganz oben drohen natürlich Dell Technologies."
  },
  {
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    "end": 751.06,
    "text": "Dass wir mal so fasziniert von diesen Aktien noch einmal reden werden ist wirklich unglaublich."
  },
  {
    "start": 751.24,
    "end": 761.92,
    "text": "Es gibt viele unglaubliche Geschichten aber Dell war irgendwie die pure lange Weile über Jahre Und jetzt sind sie halt einfach wirklich wieder richtig da."
  },
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    "end": 764.3,
    "text": "Das ist auch eine geile politische Geschichte!"
  },
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    "end": 768.12,
    "text": "Der hat ja gespendet, ne Milliarde für dieses Programm."
  },
  {
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    "end": 769.88,
    "text": "jedes Kind soll Aktien haben."
  },
  {
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    "text": "in Amerika gibt's hier sowas und dann hat Dolton gesagt ihr müsst alle Dell-Computer kaufen."
  },
  {
    "start": 774.78,
    "end": 776.18,
    "text": "Dann gab es auch sogar Staatsaufträge."
  },
  {
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    "end": 779.92,
    "text": "wohl... Ja das ist jetzt nicht der Haupttreiber... Nein natürlich nicht!"
  },
  {
    "start": 779.98,
    "end": 785.8,
    "text": "Trotzdem finde ich interessant dass ich glaube diese eine Milliarde die er gespendete Die wird er wieder raus haben."
  },
  {
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    "end": 790.04,
    "text": "Die hat er glaube ich raus, alleine alle die gestern schon raus gehabt."
  },
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    "text": "Ja, die hat der locker wieder raus."
  },
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    "text": "Stimmt, ihr"
  },
  {
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    "end": 800.74,
    "text": "dürft eigentlich mit in den Reichenliste... Man müsste eigentlich mal diese Reichenliste sich anschauen weil jetzt sind auch die Anthropic Gründer mit drin."
  },
  {
    "start": 801.08,
    "end": 811.68,
    "text": "Die haben zwar nur noch ein Prozent an der Firma aber da die jetzt ja fast mit einer Billionen bewertet worden ist, sind sie auf einmal richtig cool in der Milliardärsliste mit drin."
  },
  {
    "start": 811.8,
    "end": 823.1,
    "text": "Also hat sich jetzt in den vergangenen Wochen diese ganzen Verschiebungen bei den Aktien auch bei ganz vielen Gründerinnen und Gründern was getan wobei wahrscheinlich Gründerin nicht so viel eher bei Gründeren."
  },
  {
    "start": 823.7,
    "end": 826.0,
    "text": "und ja müssen wir mal für diese Liste."
  },
  {
    "start": 826.04,
    "end": 831.12,
    "text": "an dieser Liste muss man eigentlich auch gut erkennen können am Aufstieg und Fall von Firmen."
  },
  {
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    "end": 833.18,
    "text": "Auf jeden Fall, das ... Machen wir mal"
  },
  {
    "start": 833.26,
    "end": 834.0,
    "text": "ein Thema des Tages."
  },
  {
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    "end": 834.2,
    "text": "Könnt"
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  {
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    "end": 835.58,
    "text": "ihr euch die Woche drum kümmern?"
  },
  {
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    "end": 837.32,
    "text": "Du bist wieder am Start!"
  },
  {
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    "end": 841.6,
    "text": "Zweihundertsiebzig Milliarden Dollar ist Dell inzwischen auch schon wieder wert."
  },
  {
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    "end": 845.16,
    "text": "also ... Die Milliarde hat er wohl übrig."
  },
  {
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    "end": 849.02,
    "text": "An Platz zwei ist Super-Microcomputer natürlich genau die gleiche Story."
  },
  {
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    "end": 851.4,
    "text": "Das geht im Windschatten von Dell."
  },
  {
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    "end": 853.74,
    "text": "Weißt du wie reich Michael Dell ist?"
  },
  {
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    "text": "Ich"
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    "text": "sag's mal."
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    "end": 854.32,
    "text": "Ja."
  },
  {
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    "end": 856.58,
    "text": "Zwei hundertneunundzwanzig"
  },
  {
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    "end": 871.08,
    "text": "Milliarden ist er jetzt schwer und er hat seit Jahresanfang Er ist alleine am Freitag ... ... dreidreißig Milliarden reicher geworden."
  },
  {
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    "end": 873.4,
    "text": "Hey, übrigens!"
  },
  {
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    "end": 875.7,
    "text": "Ich bin dreidreißig Milliarden Reicher geworden, Schatz!"
  },
  {
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    "end": 881.68,
    "text": "Ja, wenn ich eine machte und am freitag schon um dreizehn Uhr Feierabend und Michael gerne machte mal eben dreizig Milliarden noch."
  },
  {
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    "end": 883.36,
    "text": "Geil, oder?"
  },
  {
    "start": 883.78,
    "end": 884.24,
    "text": "Das ist das."
  },
  {
    "start": 886.38,
    "end": 887.58,
    "text": "So, komm wir machen jetzt weiter im Ranking."
  },
  {
    "start": 887.64,
    "end": 888.46,
    "text": "Super Microcomputer!"
  },
  {
    "start": 888.5,
    "end": 889.92,
    "text": "Ich hab's gesagt am Windschatten von Dell."
  },
  {
    "start": 890.6,
    "end": 894.4,
    "text": "quasi das gleiche Geschäftsmodell auch fast dreißig Prozent Micron-Technologies."
  },
  {
    "start": 894.439,
    "end": 895.56,
    "text": "Das hört einfach nicht auf."
  },
  {
    "start": 895.8,
    "end": 896.08,
    "text": "Nee."
  },
  {
    "start": 896.22,
    "end": 896.6,
    "text": "Äh"
  },
  {
    "start": 896.92,
    "end": 900.32,
    "text": "neunundzwanzig Prozent Robin Hood, diese Woche sehr stark."
  },
  {
    "start": 900.46,
    "end": 905.3,
    "text": "Achtundzwanzig Prozent Adlamen, klassischer Softwareplay mit sieben und zwanzig prozent."
  },
  {
    "start": 905.34,
    "end": 905.76,
    "text": "Die haben alle"
  },
  {
    "start": 905.88,
    "end": 907.28,
    "text": "zweistellig am Freitag gewonnen."
  },
  {
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    "end": 909.68,
    "text": "noch also wirklich dieses Zweistelligt Gewinn."
  },
  {
    "start": 909.8,
    "end": 911.74,
    "text": "das scheint irgendwie so ein neues Muster zu sein."
  },
  {
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    "end": 912.04,
    "text": "Ja"
  },
  {
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    "end": 915.1,
    "text": "ja das sind die normale Zahlen haben wir da gar nicht mehr."
  },
  {
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    "end": 919.34,
    "text": "Und dann haben wir Best Buy Einzelhändler mit dabei."
  },
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    "end": 921.06,
    "text": "Der Media Markt aus Amerika."
  },
  {
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    "end": 922.34,
    "text": "Sehr"
  },
  {
    "start": 922.38,
    "end": 923.98,
    "text": "gute Zahlen mit sechsundzwantzig Prozent."
  },
  {
    "start": 924.04,
    "end": 925.46,
    "text": "Dollar Tree haben wir auch drüber berichtet."
  },
  {
    "start": 925.54,
    "end": 928.22,
    "text": "kurz Äh, dreiundzwanzig Prozent."
  },
  {
    "start": 928.64,
    "end": 930.18,
    "text": "Also die tummeln sich auch noch da oben."
  },
  {
    "start": 930.9,
    "end": 931.74,
    "text": "Gut Verlierer."
  },
  {
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    "end": 934.9,
    "text": "Boston Scientific minus sechzehn."
  },
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    "end": 939.36,
    "text": "Autosohn minus vierzehn ähm."
  },
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    "end": 947.36,
    "text": "und dann Firm Lumentum Holdings das haben viele verkauft ist ja eigentlich auch ein klassischer ähm Rechenzentrums."
  },
  {
    "start": 947.74,
    "end": 948.62,
    "text": "äh Aktie das geht ja."
  },
  {
    "start": 948.7,
    "end": 954.16,
    "text": "da geht es ja um nicht um Kabel gebundene, sondern um Lichtgebundene Technologie."
  },
  {
    "start": 954.24,
    "end": 964.52,
    "text": "Also wenn du halt irgendwie miteinander Sachen vernetzt, da reicht es manchmal nicht außer in den Kabel aus weil das zu langsam geht und dann brauchst du teilweise optoelektronische Sachen."
  },
  {
    "start": 964.56,
    "end": 965.22,
    "text": "und das ist Lumentum."
  },
  {
    "start": 965.34,
    "end": 968.4,
    "text": "aber anscheinend ist diese Woche noch nicht so gut gelaufen."
  },
  {
    "start": 968.46,
    "end": 971.22,
    "text": "minus neun Komma sieben Synopsis die hatten Zahlen minus."
  },
  {
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    "end": 971.7,
    "text": "Neu-Tie hat"
  },
  {
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    "end": 972.3,
    "text": "vorher wirklich gutgelaufen."
  },
  {
    "start": 972.36,
    "end": 973.54,
    "text": "Lumentums solltest du jetzt mal sagen... Die"
  },
  {
    "start": 973.58,
    "end": 974.52,
    "text": "sind vorher gutgelaufe?"
  },
  {
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    "end": 974.74,
    "text": "Ja!"
  },
  {
    "start": 975.06,
    "end": 978.6,
    "text": "Sie haben eine zwölf Monate Performance von eintausenddreiunddresig Prozent."
  },
  {
    "start": 978.7,
    "end": 981.14,
    "text": "also okay Gut, dann kann's aber nicht mit Namen gehen."
  },
  {
    "start": 981.18,
    "end": 981.96,
    "text": "Das ist so wie OHB."
  },
  {
    "start": 982.2,
    "end": 985.8,
    "text": "OHB war diese Woche auch ... Mit Minus-Dreien zwanzig eine der großen Verlierer?"
  },
  {
    "start": 985.96,
    "end": 986.54,
    "text": "Ja, stimmt."
  },
  {
    "start": 986.82,
    "end": 990.24,
    "text": "Obwohl sie, obwohl ja der große SpaceX Börsengang ist."
  },
  {
    "start": 990.84,
    "end": 993.56,
    "text": "Aber die mussten ihren eigenen Börsengang, glaub ich verschieben!"
  },
  {
    "start": 994.26,
    "end": 996.14,
    "text": "Die wollen ja auch Börsegange machen."
  },
  {
    "start": 996.72,
    "end": 1001.18,
    "text": "Da hat KKR und die Gründerfamilie haben jetzt zusammen mehr als neunzig Prozent."
  },
  {
    "start": 1001.54,
    "end": 1003.02,
    "text": "Und jetzt will KK R einen Teil abbauen."
  },
  {
    "start": 1003.06,
    "end": 1005.86,
    "text": "Und das wollten Sie in der Woche machen, als SpaceX an die Börser geht."
  },
  {
    "start": 1008.5,
    "end": 1017.98,
    "text": "Möglicherweise wollen sie das nicht zeitgleich mit SpaceX machen, weil möglicherweise ... Dann Leute eher dahin gucken und vielleicht dann weniger Objekt"
  },
  {
    "start": 1018.02,
    "end": 1018.32,
    "text": "kaufen."
  },
  {
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    "end": 1019.12,
    "text": "Könnte sein!"
  },
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    "end": 1021.5,
    "text": "Aber es ist natürlich ein Risiko, wenn du's danach machst?"
  },
  {
    "start": 1022.06,
    "end": 1023.62,
    "text": "Wenn das Ding nicht richtig explodiert..."
  },
  {
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    "end": 1024.38,
    "text": "Stimmt, schwierig."
  },
  {
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    "end": 1026.78,
    "text": "...dann hast du ... Ja."
  },
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    "end": 1028.6,
    "text": "Ist das Momentum womöglich?"
  },
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    "end": 1029.06,
    "text": "Futsch."
  },
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    "end": 1029.8,
    "text": "Ja."
  },
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    "end": 1031.54,
    "text": "Das könnte sein."
  },
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    "text": "Genau."
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    "text": "Verlierer hatten wir schon ... Ach so, genau!"
  },
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    "start": 1035.64,
    "end": 1037.12,
    "text": "Wir sind bei Mastake-Einhundert jetzt."
  },
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    "end": 1038.68,
    "text": "Da haben wir zum Teil die gleichen Werte."
  },
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    "end": 1041.92,
    "text": "Armholing sehe ich dann noch mit fünfzehn Prozent."
  },
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    "end": 1043.66,
    "text": "Die laufen natürlich und laufen und laufen."
  },
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    "start": 1043.84,
    "end": 1044.26,
    "text": "Laufen,"
  },
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    "end": 1045.02,
    "text": "laufen, laufen."
  },
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    "end": 1050.46,
    "text": "Das ist ... da gibt es sehr viele glückliche Redaktionäre auch in der Redaktionen."
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    "end": 1052.1,
    "text": "Sehe ich ja auch"
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    "end": 1052.26,
    "text": "z.B.?"
  },
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    "text": "Ich"
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    "text": "bin auch glücklicher."
  },
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    "end": 1061.28,
    "text": "Und diese Woche profitiert das Snowflake und Amazon ... Ja, so ein Kontakt geschlossen haben sechs Milliarden."
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  {
    "start": 1061.4,
    "end": 1064.06,
    "text": "Dass Snowflake diese Amazon Chips nutzen kann."
  },
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    "end": 1072.84,
    "text": "und bei Chips sind ja immer so ein paar Architekturen von Armen mit dabei bzw kannst du dann daraus ablesen dass solche Chips gut laufen oder das es gute Margen sind."
  },
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    "start": 1072.88,
    "end": 1079.16,
    "text": "und dann ist er einer der großen Profiteure und die haben da eben von diesem Deal auch mit Profitur erzählt."
  },
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    "text": "Den treffe ich übrigens"
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    "text": "am Montag!"
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    "text": "Ja!"
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    "end": 1088.14,
    "text": "Ich bin in Frankfurt und dann treffe ich Vasili endlich mal den Triple-A-Superstar."
  },
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    "end": 1097.36,
    "text": "mal wieder seit Jahren mal wieder persönlich und nicht nur fernmündlich über irgendwelche Riverside-Potschers."
  },
  {
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    "end": 1099.88,
    "text": "Schöne Grüße von mir."
  },
  {
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    "end": 1100.64,
    "text": "Ich mach ein"
  },
  {
    "start": 1100.7,
    "end": 1100.82,
    "text": "Bild."
  },
  {
    "start": 1101.42,
    "end": 1105.46,
    "text": "Ich versuch, den Triple A-Megastar an seinem Platz zu fotografieren."
  },
  {
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    "end": 1110.44,
    "text": "Wobei er ja heute Konkurrenz bekommt, da könnt ihr euch drüber unterhalten"
  },
  {
    "start": 1110.46,
    "end": 1113.36,
    "text": "... Nee, das war ja sein alter Kompagnon."
  },
  {
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    "end": 1116.46,
    "text": "André Köttner und Osasie Papas waren in dem neuen Markt."
  },
  {
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    "end": 1117.6,
    "text": "Beide waren nur Westmend."
  },
  {
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    "end": 1120.12,
    "text": "Und waren ein gutes Gespann."
  },
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    "start": 1120.7,
    "end": 1120.72,
    "text": "Ja!"
  },
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    "end": 1122.34,
    "text": "Die werden"
  },
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    "end": 1123.66,
    "text": "trotzdem jetzt Konkurrenz sein."
  },
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    "text": "Also"
  },
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    "end": 1129.66,
    "text": "sie sind bei unterschiedlichen Vorgesellschaften."
  },
  {
    "start": 1130.86,
    "end": 1133.9,
    "text": "So wollen wir noch die Mai-Performance machen?"
  },
  {
    "start": 1134.94,
    "end": 1136.72,
    "text": "Ach, die Mai-Performance hast du auch noch rausgesucht."
  },
  {
    "start": 1136.9,
    "end": 1137.52,
    "text": "Ja klar"
  },
  {
    "start": 1137.72,
    "end": 1142.44,
    "text": "hier alles was man... Also die Mai Performance der Philadelphia Semi-Contact in nichts."
  },
  {
    "start": 1142.54,
    "end": 1144.54,
    "text": "Zweiundzwanzig Prozent Micron im Mai."
  },
  {
    "start": 1145.38,
    "end": 1158.92,
    "text": "Achtendachtzig dann Arm Holdings, achtensechzig AMD fünfvierzig Qualcomm vierzig und es gibt sogar wenn man mal guckt Wenn man schaut in Vidia, nicht Minus."
  },
  {
    "start": 1158.96,
    "end": 1167.6,
    "text": "Fünf Komma acht Prozent aber wenn man halt sieht der Chip Sektor Zweiundzwanzig hat man siebzehn Prozent Punkte anders performt und ich glaube April war auch schon an der Performance."
  },
  {
    "start": 1167.88,
    "end": 1172.28,
    "text": "also man denkt natürlich fünf Komma Acht Prozent ist eigentlich ganz okay gerade von Unternehmen was auch so groß."
  },
  {
    "start": 1172.34,
    "end": 1176.1,
    "text": "aber nur sieht das der Rest halt Zweiundzwanzig im Schnitt läuft, dann ist es natürlich ..."
  },
  {
    "start": 1176.42,
    "end": 1179.04,
    "text": "In Wiedern kann nicht mehr achtzig Prozent der Kurs steigen."
  },
  {
    "start": 1179.1,
    "end": 1179.96,
    "text": "Das geht halt gar nicht."
  },
  {
    "start": 1181.16,
    "end": 1181.98,
    "text": "Meinst du"
  },
  {
    "start": 1182.9,
    "end": 1183.9,
    "text": "das ist der Fluch der Größe?"
  },
  {
    "start": 1183.94,
    "end": 1184.52,
    "text": "Ja, das sag ich dir."
  },
  {
    "start": 1185.02,
    "end": 1189.92,
    "text": "Wir haben die über Magnificent Seven nicht ohne Grund bei den Ranglisten gesprochen."
  },
  {
    "start": 1191.0,
    "end": 1195.86,
    "text": "Die sind nicht dabei, wobei neue Giganten entstehen mit Stichwort Micron."
  },
  {
    "start": 1196.82,
    "end": 1197.98,
    "text": "Heinex und so weiter."
  },
  {
    "start": 1198.04,
    "end": 1200.62,
    "text": "Und sofort, also die sind ja inzwischen auch alle... Da gibt es"
  },
  {
    "start": 1200.74,
    "end": 1203.0,
    "text": "jetzt, da habe ich auch eine lustige Stelle gesagt bei Heine."
  },
  {
    "start": 1203.08,
    "end": 1207.0,
    "text": "Es gibt jetzt so zweifach geleverageden SKHeinigs ETF."
  },
  {
    "start": 1207.52,
    "end": 1211.72,
    "text": "der hat jetzt mittlerweile elf Milliarden Assets an the Management."
  },
  {
    "start": 1212.76,
    "end": 1213.82,
    "text": "Ein SKHeiniX ETF?"
  },
  {
    "start": 1214.74,
    "end": 1219.88,
    "text": "In Amerika gibt es ganz viele solche wo du Single Stock leveraged ETFs hast."
  },
  {
    "start": 1221.46,
    "end": 1224.74,
    "text": "In Deutschland kannst du ja einen ETF nie, bei uns muss es dann ein ETP sein."
  },
  {
    "start": 1224.8,
    "end": 1226.1,
    "text": "Weil ETFs dürfen das nicht haben?"
  },
  {
    "start": 1226.58,
    "end": 1230.4,
    "text": "Weil das ist immer bestimmter, wenn du Views bist, musst du das halt haben und in Amerika geht das."
  },
  {
    "start": 1230.84,
    "end": 1234.0,
    "text": "Dann gibt's so'n zweifachgehebelten SK Heinex-Elfmillianen."
  },
  {
    "start": 1234.06,
    "end": 1240.16,
    "text": "Dann gibts zweifach gehebelte Sendisk ... Und ein zweifachehebeltem Micron."
  },
  {
    "start": 1240.48,
    "end": 1244.48,
    "text": "Und die haben alle wahnsinnige Zuflüsse selbst Samsung zweifarchehebelt gibt's."
  },
  {
    "start": 1245.06,
    "end": 1253.46,
    "text": "Und dagegen ist der zweifacherhebelnde Tesla wirklich ... Lächerlich nur noch, der hat nur noch sechs Milliarden und die anderen haben alle fast mehr."
  },
  {
    "start": 1253.9,
    "end": 1264.8,
    "text": "Ich find's interessant wenn das passiert und die Leute geleveraged irgendwo noch gehen dann ist irgendwann auch mal die Gefahr dass es vielleicht mal einen kleinen Rückschlag gibt größer."
  },
  {
    "start": 1264.86,
    "end": 1269.7,
    "text": "also wir wollen nur darauf hinweisen das ist da auch mittlerweile die leute gehebelt reingehen."
  },
  {
    "start": 1269.76,
    "end": 1273.54,
    "text": "Wenn es gehebelte Sachen gibt dann ist es ein bisschen riskanter"
  },
  {
    "start": 1274.0,
    "end": 1275.8,
    "text": "Ist die Gier doch relativ groß?"
  },
  {
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    "end": 1277.16,
    "text": "Ja finde ich interessant."
  },
  {
    "start": 1279.24,
    "end": 1282.46,
    "text": "Komm, dann machen wir die My-Balance noch kurz weiter im Dachs."
  },
  {
    "start": 1283.0,
    "end": 1290.88,
    "text": "Wir haben schon gesagt, Infineen auch da nicht überraschend vorne mit mehr als ein Prozent, aber die das dreizehnkontinental zerlande."
  },
  {
    "start": 1291.46,
    "end": 1295.22,
    "text": "Und so weiter und ganz am Ende Frisinius minus zwölf RWE."
  },
  {
    "start": 1296.06,
    "end": 1299.78,
    "text": "Ich habe wieder die Dividenden nicht geklickt, ich hab wieder total returned."
  },
  {
    "start": 1299.82,
    "end": 1299.86,
    "text": "Ja"
  },
  {
    "start": 1299.9,
    "end": 1301.14,
    "text": "aber das wären jetzt vielleicht auch"
  },
  {
    "start": 1301.2,
    "end": 1302.36,
    "text": "einen Dividendensabschlag dran?"
  },
  {
    "start": 1303.28,
    "end": 1305.1,
    "text": "Aber nicht elf Prozent bei Münchner Ruhe ist"
  },
  {
    "start": 1305.14,
    "end": 1305.16,
    "text": "es."
  },
  {
    "start": 1305.2,
    "end": 1309.44,
    "text": "Also bei Bonovia mit Minus sechs Komma fünf im Mai ist garantierte Dividende Abschlag ist das."
  },
  {
    "start": 1309.8,
    "end": 1311.18,
    "text": "Der Mai ist ja tatsächlich ein... Man wird's auch nie"
  },
  {
    "start": 1311.62,
    "end": 1314.1,
    "text": "lernen dass man in May Dividender machen muss ey"
  },
  {
    "start": 1314.38,
    "end": 1314.66,
    "text": "Alter!"
  },
  {
    "start": 1314.78,
    "end": 1316.88,
    "text": "Das ist einfach ein Trick."
  },
  {
    "start": 1317.52,
    "end": 1321.6,
    "text": "Okay, aber beim S&P-Fünfhundert der größte Wert ist Dell plus hundert Prozent."
  },
  {
    "start": 1322.32,
    "end": 1324.18,
    "text": "Ja das ist stolz."
  },
  {
    "start": 1324.92,
    "end": 1327.62,
    "text": "Ich finde ja immer noch so Schatz ich bin ein dreißig Milliarden reicher geworden."
  },
  {
    "start": 1327.98,
    "end": 1331.44,
    "text": "Das ist schon ... Die Konversation hättest du doch auch gern mal."
  },
  {
    "start": 1332.52,
    "end": 1338.38,
    "text": "Du kannst einer Frau sagen, Schatz wir haben heute für zwanzig Euro Strom geerntet und dann würde sie sich sagen Mensch!"
  },
  {
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    "end": 1341.56,
    "text": "hat sich ja gelohnt, die thirty-fünftausend"
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    "text": "Euro Investitionen."
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    "text": "Sie zwanzig Euro sind ihr egal."
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    "text": "und die dreiunddreißig Milliarden."
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    "text": "Weiß ich ob ihr die mir egal wären."
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    "text": "aber du weißt ja Menschen aus sozialen Berufen machen sich nicht so viel aus Geld Von daher."
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    "text": "Aber wenn es jetzt regnet bei den Sommerfels, dann muss das doch irgendwie doppelt schmerzhaft sein!"
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    "text": "Das ist dann schön für den Garten, da freuen wir uns auf den Gartens."
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    "text": "Du weißt ja immer schon... Wir sind immer die Gewinner hier mit Sonne."
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    "text": "Die Immer-Gewinner."
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    "text": "Das ist so wie ein Komponder der Sommerfelse."
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    "text": "Kompounder-Familie."
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    "text": "Deswegen haben sie auch gleich drei Kinder und noch ein Hund dazu genommen damit's noch mehr komponiert."
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    "text": "Das is super."
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    "text": "So muss es sein."
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    "text": "Wir kommen zu unserem Gast..."
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    "text": "Wir kommen zum Gast der seit Jahrzehntausenddreizehn bei der DWS ist."
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    "text": "und die zwei ikonischen Fonds, DWS-Verbildungsbildung I und NichtEins, das haben wir gelernt."
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    "text": "und den DWS Akumula, der heißt jetzt der DBS Akumular ESG"
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    "text": "Genau, erklärt da auch was dahintersteckt und wo dann dadurch der Unterschied entsteht."
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    "text": "Aber das sind halt wirklich zwei absolute Flachschiffe."
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    "text": "Das ist ein riesige Fonds und die Performance ist tatsächlich gar nicht so schlecht."
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    "text": "Super!"
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    "text": "Du müsst jetzt mal zuhören weil die Performance gar nicht sehr gut ist."
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    "text": "Naja"
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    "text": "ich finde in den letzten Jahren hat"
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    "text": "er eine mega Out-Performinien"
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    "text": "gelegt."
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    "text": "Und das ist finde ich gar nicht einfach."
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    "text": "Er erklärt natürlich auch im wir sprechen darüber... Wie das zustande kommt, was für Werte und so weiter drin sind."
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    "text": "Es ist ein wirklich spannendes Gespräch."
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    "text": "Und gerade diese Größe der Forms und die Verantwortung ... Das sind ja klassische Volksfonds, würde ich fast sagen."
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    "text": "Der DWS-Vermögensbildungs ..."
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    "text": "Der war sogar mal ein Volksfond?"
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    "text": "Er hieß mal Volkswagen!"
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    "text": "Der DDS Vermögensbildung i war mal ein Volksfond."
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    "text": "mit irgendjemandem zusammen ein Volksfonds."
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    "text": "Ja, ja, ja ... war mal!"
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    "text": "Insofern hast du das gut gesehen."
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    "end": 1480.3,
    "text": "und was ich vor allen Dingen spannend finde und dass deswegen würde ich auch unbedingt bis zum Schluss hören, auch wenn es wieder etwas länger geworden ist der Mann kommt halt in der Welt rum und er hat sich verschiedene Gesellschaften angeguckt, verschiedene Geschäftsmodelle und kann auch erklären warum manche Länder darin erfolgreich sind andere darin erfolgreich sind usw."
  },
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    "end": 1483.46,
    "text": "und die Frage, die man sich dann zum Schluss bei uns wieder stellt."
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    "text": "Und wo bleiben wir?"
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    "end": 1489.76,
    "text": "Die Frage hat er auch keine gute Antwort gehabt."
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    "end": 1492.5,
    "text": "Er hatte eine gute Antwort, aber keine Antwort gab."
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    "text": "die einen zusammen zuversichtlich stimmt."
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    "text": "Ich fand es tatsächlich total interessant, dass er sehr gut sehr weit rumkommt und das tatsächlich tut ... Und wirklich auch Vortimmer ist hinter den Kulissen viel behind the scenes, was man hier bekommt und von den ganz bekannten Unternehmen beispielsweise in Vidya."
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    "text": "Das finde ich auch sehr interessant."
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    "text": "haben wir nicht so häufig dass wir Gäste haben die Sohne dran sind?"
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    "text": "Ja hallo Holger Hallo Nando herzliche Grüße nach Berlin."
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    "text": "Dass André Köttner hier zum ersten Mal kommt weil du ja eigentlich der Herr über ganz viele Milliarden bist und wahrscheinlich in vielen vermögenswirksamen Leistungen steckst und viele gar nicht wissen das du derjenige dahinter bist."
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    "end": 1549.9,
    "text": "aber vielleicht sollen die Leute dich erstmal kennenlernen."
  },
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    "text": "umso wichtiger dass du erst mal ein Elevator-Pitch kurz machst und in einer Minute kurz sagst wer du bist was ich ausmacht Frühsommerwochenende mit dir verbringen sollen."
  },
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    "text": "Deine Minute läuft jetzt!"
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    "text": "Mein Name ist André Köttner, ich bin seit dreißig Jahren Aktien-Portfoliomanager."
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    "end": 1569.04,
    "text": "Studiert habe ich Mathematik und Physik."
  },
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    "end": 1572.8,
    "text": "Die ersten fast siebzehn Jahre war ich bei Union Investment."
  },
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    "end": 1576.6,
    "text": "Dort hab' ich die letzten sieben Jahre den Uni Global verwaltet."
  },
  {
    "start": 1577.28,
    "end": 1594.4,
    "text": "Seit drei zehn Jahren bin ich bei der DWS zuständig für drei große globale Aktienfonds Den DWS Vermögensbildungsfonds I, den DWS ESG Akumula Und ein mit einem ganz komplizierten Namen, der nennt sich DWS Invest II Global High Conviction."
  },
  {
    "start": 1596.1,
    "end": 1608.36,
    "text": "Ich bin einen Anleger, der sehr langfristig denkt, der einzeltitelorientiert agiert und am allerliebsten besuche ich Firmen direkt vor Ort."
  },
  {
    "start": 1610.36,
    "end": 1614.88,
    "text": "Wer wissen will welche Erkenntnisse ich dort so gewinne, sollte die nächste Stunde zuhören!"
  },
  {
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    "end": 1620.14,
    "text": "Das war ein Cliffhäger, wer wissen will welche Erkennnisse ich gewinne."
  },
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    "text": "Aber wenn man jetzt diese Märkte sieht und wenn man sieht was du für Geld managest ob dreizig Milliarden sind oder wie viel sind es ungefähr?"
  },
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    "text": "Oder sogar mehr?"
  },
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    "text": "Ja gut das ändert sich jeden Tag."
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    "text": "zurzeit über dreißig Milliarden."
  },
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    "text": "okay stimmt weil die Börse steigt hast du ja sofort automatisch mehr."
  },
  {
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    "text": "Aber wenn du das siehst und wenn du auch feststellst, dass nicht unbedingt die Märkte immer rational funktionieren."
  },
  {
    "start": 1643.28,
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    "text": "Und wenn das was du gesagt hast ... Du willst wissen, was die Welt zusammenhält?"
  },
  {
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    "end": 1650.5,
    "text": "Das ist ja nicht immer deckungsgleichig!"
  },
  {
    "start": 1650.54,
    "end": 1657.12,
    "text": "Wie hält man das aus in diesen verrückten Märkten vielleicht langfristig an etwas festzuhalten, was aber kurzfristig nicht läuft?"
  },
  {
    "start": 1657.16,
    "end": 1661.62,
    "text": "Vielleicht kannst du uns diesen Widerspruch mal erklären wie man es hinbekommt."
  },
  {
    "start": 1662.22,
    "end": 1668.88,
    "text": "Ja Also zu Beginn meiner Karriere habe ich auch gedacht, ich mache das ganze quantitativ und ich rechne möglichst viel aus."
  },
  {
    "start": 1668.96,
    "end": 1670.58,
    "text": "Ich mach das ganz zahlenbasiert."
  },
  {
    "start": 1672.26,
    "end": 1674.64,
    "text": "heute nehme ich das immer noch als Unterstützung."
  },
  {
    "start": 1675.32,
    "end": 1687.0,
    "text": "allerdings agieren hier Menschen und die agieren nicht immer rational spielen viele Emotionen eine Rolle Und dass gilt es auch irgendwie mit in die Anlage Entscheidungen einfließen zu lassen."
  },
  {
    "start": 1688.74,
    "end": 1692.72,
    "text": "Jetzt darf man sich In dem Fall nicht so sehr verrückt machen."
  },
  {
    "start": 1692.76,
    "end": 1698.08,
    "text": "Wenn was in eine Richtung läuft für einen, dann ist es meistens leicht aber gegen einen ist es oft schwer."
  },
  {
    "start": 1699.68,
    "end": 1709.58,
    "text": "Wichtig ist es dann, wenn man auf mehrere Pferde setzt und ganz andere Themen ... Ich nenne das so diese Barbell-Strategie."
  },
  {
    "start": 1710.02,
    "end": 1715.36,
    "text": "In Deutsch würde das heißen Handelstrategie, stellen wir uns eine Gewichtsstange vor aus dem Fitnessstudio vor."
  },
  {
    "start": 1715.56,
    "end": 1726.1,
    "text": "Auf beiden Seiten trainiert sich's am besten damit, wenn gleich viele Gewichte dort dran sind Bin ich in Branchen investiert, die heute langweilig sind."
  },
  {
    "start": 1726.18,
    "end": 1728.36,
    "text": "Die in euren Podcasten noch nicht viel vorkamen."
  },
  {
    "start": 1729.08,
    "end": 1732.48,
    "text": "Da sind Hellscare-Aktien, Basiskonsumgüteraktien."
  },
  {
    "start": 1733.48,
    "end": 1735.86,
    "text": "Die hätte man die letzten fünf Jahre gar nicht gebraucht."
  },
  {
    "start": 1737.2,
    "end": 1738.88,
    "text": "Die sind aber dennoch auch im Portfolio."
  },
  {
    "start": 1739.12,
    "end": 1741.86,
    "text": "Aber auf der anderen Seite soll der Fonds natürlich irgendwo mitkommen."
  },
  {
    "start": 1741.98,
    "end": 1747.8,
    "text": "Das heißt diese ganzen spannenden Themen rund um KI ... vertreten."
  },
  {
    "start": 1748.46,
    "end": 1754.46,
    "text": "Und jetzt kann man sich natürlich jeden Tag zerreißen und sich da verrückt machen, weil eine Seite gut läuft die andere Seite nicht."
  },
  {
    "start": 1754.66,
    "end": 1756.52,
    "text": "aber da gilt es gelassen zu sein."
  },
  {
    "start": 1756.56,
    "end": 1761.82,
    "text": "und ich habe am Anfang gesagt ich mache das langfristig Ich will die Analyse am Anfang ganz ganz gründlich machen."
  },
  {
    "start": 1761.92,
    "end": 1763.98,
    "text": "Ich will das nicht nur ich mach dass auch ja."
  },
  {
    "start": 1764.68,
    "end": 1766.3,
    "text": "Dennoch geht es ganz oft schief."
  },
  {
    "start": 1766.5,
    "end": 1774.98,
    "text": "Ja und den muss man sich bewusst sein Es müssen Wenn alles gleichgewichtet wäre, mehr als fünfzig Prozent der Ideen aufgehen."
  },
  {
    "start": 1775.04,
    "end": 1782.7,
    "text": "Es gibt aber jeden Tag Fehler die da gemacht werden und Tja mit dem Spannungsfeld muss man irgendwie umgehen."
  },
  {
    "start": 1783.3,
    "end": 1784.24,
    "text": "Du hast gesagt so eine Handel?"
  },
  {
    "start": 1784.46,
    "end": 1794.08,
    "text": "So auf der einen Seite der Handel hast du jetzt die Tech, die heiße Momentum getriebenen Tech-Werte und auf der anderen Seite hast du so ein bisschen dieses ja du hast es gesagt Die Werte die in den letzten Jahren auch nicht gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 1794.12,
    "end": 1801.56,
    "text": "Und wenn man guckt seit Jahresanfang ist hier wenig gelaufen ist denn Hochkünste im Dritter Markt kippt deine Handel immer weiter um und du hebt sie, stemmst die nach oben."
  },
  {
    "start": 1801.62,
    "end": 1807.64,
    "text": "Und ach, kaufst dann die andere Seite nach damit die Handel gleich bleibt oder reduzierst du die anderen Seite?"
  },
  {
    "start": 1807.68,
    "end": 1809.96,
    "text": "Oder wie kriegst du dieses Gleichgewicht hin?"
  },
  {
    "start": 1811.62,
    "end": 1819.98,
    "text": "Es ist ja ein Problem wenn die einen dich immer runterziehen diese langweiligen Werte und dir das Momentum nehmen und du könntest viel besser sein wenn du die Handeln auf der einen Seite mehr hast."
  },
  {
    "start": 1820.26,
    "end": 1823.9,
    "text": "vielleicht kannst du uns diese Spallungsgeschichte nochmal versuchen zu erklären."
  },
  {
    "start": 1825.18,
    "end": 1836.32,
    "text": "Natürlich würde der Fonds viel besser dastehen, wenn man jetzt die letzten fünf Jahre nur diese, sag ich mal Technologie und auf der richtigen Seite der Technologie investiert gewesen wäre."
  },
  {
    "start": 1836.7,
    "end": 1841.12,
    "text": "Aber das ist hetzte Wänze, das ist immer einfach."
  },
  {
    "start": 1841.64,
    "end": 1844.36,
    "text": "nach vorn heraus ist es dann schon schwerer."
  },
  {
    "start": 1845.1,
    "end": 1850.58,
    "text": "Und jetzt innerhalb dieses Technologiebereiches Da gibt's auch eine Riesenspreizung."
  },
  {
    "start": 1851.14,
    "end": 1857.24,
    "text": "Und das habt ihr in unserem Podcast schon oft gehabt, es sind Werte die haben sechzig-siebzig Prozent an Wert verloren."
  },
  {
    "start": 1857.3,
    "end": 1866.22,
    "text": "ich denke da ein paar Softwareaktien über die letzten zwölf Monate und es gibt andere die haben sich vervielfacht ja sie sind alle aus dem gleichen Sektor."
  },
  {
    "start": 1867.16,
    "end": 1880.14,
    "text": "also auf einer Seite von der Handel da ist ordentlich Musik und Spiel drin und vom Gedankengang sind diese großen Fonds Das sind Basis-Investments für ganz viele Anleger."
  },
  {
    "start": 1881.48,
    "end": 1896.84,
    "text": "Das sind Produkte, die sind für die Altersvorsorge... Ich sage immer so ein bisschen das ist die ganze Welt in einem Wertpapier und da ist es wichtig dass man auch sich nicht treiben lässt du nicht nur in eine Seite investieren."
  },
  {
    "start": 1896.9,
    "end": 1897.5,
    "text": "wie mache ich das?"
  },
  {
    "start": 1897.58,
    "end": 1907.8,
    "text": "Ja manchmal nehme ich bei den heiß gelaufenen Aktien was raus und packst doch in die rein wo ich glaube die nicht zu den Verlierern gehören aber abgestraft wurden."
  },
  {
    "start": 1909.06,
    "end": 1913.34,
    "text": "Und dass ich dann da so immer ein bisschen versuch diese Ballons wiederherzustellen."
  },
  {
    "start": 1914.12,
    "end": 1921.34,
    "text": "und man kann sich von der psychologischen Seite Das mag zwar sein, dass diese eine Seite da fünf Jahre lang nicht funktioniert hat."
  },
  {
    "start": 1921.58,
    "end": 1935.0,
    "text": "Es könnte aber ein Moment kommen wo man so froh ist das man ganz stabile Geschäftsmodelle hat die vielleicht in der Phase wo der Markt vielleicht sogar fällt es schaffen stabil zu bleiben oder vielleicht manche werden sogar nach oben gehen."
  },
  {
    "start": 1935.42,
    "end": 1936.98,
    "text": "Das war im Jahr zweitausend auch so."
  },
  {
    "start": 1937.96,
    "end": 1947.54,
    "text": "und dann kann man auf einmal wenn man sich so gegen den Vergleichsindex misst viel aufholen in den Phasen, wo es eigentlich an der Börse dramatisch nach unten geht."
  },
  {
    "start": 1947.58,
    "end": 1947.66,
    "text": "Muss"
  },
  {
    "start": 1947.7,
    "end": 1948.62,
    "text": "das nur nach unten gehen?"
  },
  {
    "start": 1948.66,
    "end": 1949.3,
    "text": "Das ist das Problem!"
  },
  {
    "start": 1949.36,
    "end": 1950.7,
    "text": "Es muss mal nach unten gehend."
  },
  {
    "start": 1950.74,
    "end": 1954.68,
    "text": "Ja für das nach oben gehen ist die andere Seite der Handel zuständig."
  },
  {
    "start": 1956.36,
    "end": 1958.3,
    "text": "Vielleicht noch einmal ganz kurze Einordnung."
  },
  {
    "start": 1958.74,
    "end": 1963.18,
    "text": "Weil ich glaube viele Hörer-Höreren kennen diese Fonds nicht, obwohl sie sind quasi Legenden."
  },
  {
    "start": 1963.32,
    "end": 1968.58,
    "text": "also der DWS Vermögensbildung eins... Ich weiß gar nicht, ob ich es hier gesagt habe oder vorgespricht."
  },
  {
    "start": 1969.12,
    "end": 1975.7,
    "text": "Das ist mein erster Aktienfonds, weil vermögenswirksame Leistung war so ein Klassiker vor vielen Jahren."
  },
  {
    "start": 1976.12,
    "end": 1979.0,
    "text": "Also das sind wirkliche Dickschiffe genauso wie der Akumula."
  },
  {
    "start": 1979.82,
    "end": 1980.02,
    "text": "Den gibt's"
  },
  {
    "start": 1981.2,
    "end": 1982.16,
    "text": "vielleicht den Sechziger?"
  },
  {
    "start": 1982.26,
    "end": 1982.34,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 1983.62,
    "end": 1989.78,
    "text": "sehr lang und das ist natürlich jetzt dann auch interessant zu wissen Was sind denn erst mal, was ist quasi die Benchmark?"
  },
  {
    "start": 1990.2,
    "end": 1992.62,
    "text": "Also hast du gesagt weltweit aber womit vergleichst du dich?"
  },
  {
    "start": 1993.12,
    "end": 1995.52,
    "text": "und dann wollen wir natürlich auch schon relativ schnell reingehen."
  },
  {
    "start": 1996.16,
    "end": 1997.04,
    "text": "Wo investierst du denn?"
  },
  {
    "start": 1997.1,
    "end": 1998.92,
    "text": "Was ist dann auf der linken Seite Handel?"
  },
  {
    "start": 1998.98,
    "end": 1999.88,
    "text": "Was is auf der rechten Seite?"
  },
  {
    "start": 2000.2,
    "end": 2002.84,
    "text": "gerade weil du ja sagst Du bist sehr nah dran an den Unternehmen."
  },
  {
    "start": 2002.9,
    "end": 2007.76,
    "text": "das interessiert uns natürlich auch Weil da sind natürlich Unternehmen drin die über die wir auch ständig reden."
  },
  {
    "start": 2008.14,
    "end": 2009.54,
    "text": "Wir sind jetzt nicht so nah dran."
  },
  {
    "start": 2009.6,
    "end": 2012.5,
    "text": "Aber wenn du so nah daran bist dann wollen man natürlich deine Sicht darauf wissen."
  },
  {
    "start": 2012.54,
    "end": 2017.32,
    "text": "also Erzähl doch mal, was sind denn die Schwergewichte bei dir in den Fonds?"
  },
  {
    "start": 2017.84,
    "end": 2018.14,
    "text": "Genau."
  },
  {
    "start": 2018.78,
    "end": 2020.56,
    "text": "Erst mal Nando, ich hoffe du hast den vor noch."
  },
  {
    "start": 2022.36,
    "end": 2026.74,
    "text": "und dann der nennt sich Vermögensbildungsfond ii und ii steht für international."
  },
  {
    "start": 2027.1,
    "end": 2029.24,
    "text": "Viele sagen immer dieser eins weil es sieht aus wie ein Rümse"
  },
  {
    "start": 2029.28,
    "end": 2029.44,
    "text": "Eins."
  },
  {
    "start": 2029.48,
    "end": 2031.22,
    "text": "Ja stimmt ja, mach ich immer den Fehler her."
  },
  {
    "start": 2033.4,
    "end": 2035.82,
    "text": "Also beide Fonds sind erst einmal relativ ähnlich."
  },
  {
    "start": 2036.14,
    "end": 2042.84,
    "text": "Die vergleichen sich mit dem MSCI-Welt Der Akkumular, der wurde vor ein paar Jahren umfimiert."
  },
  {
    "start": 2042.9,
    "end": 2050.58,
    "text": "Weil die DWS gesagt hat wir haben eigentlich zwei ganz große globale Fonds und es gab einige Vertriebspartner, die gesagt haben das Thema ESG ist für uns wichtig."
  },
  {
    "start": 2050.68,
    "end": 2051.82,
    "text": "Das wollen wir stärker gewichten."
  },
  {
    "start": 2052.44,
    "end": 2055.44,
    "text": "Dann hat man aus dem Akkumlar einen ESG-Fonds gemacht."
  },
  {
    "start": 2056.12,
    "end": 2067.14,
    "text": "Und der Unterschied zwischen beiden Fonds ist jetzt so dass der Vermögensbildungsfonds, der hat auch Energiewerte, der darf auch in Rüstung investieren und der Akkumula darf das nicht."
  },
  {
    "start": 2068.2,
    "end": 2068.8,
    "text": "Keine Rüstung."
  },
  {
    "start": 2069.34,
    "end": 2072.08,
    "text": "Unter ESG habt ihr keine Rüstungen, muss man kurz dazu sagen."
  },
  {
    "start": 2072.22,
    "end": 2072.66,
    "text": "Ihr habt noch nicht."
  },
  {
    "start": 2072.7,
    "end": 2076.94,
    "text": "die andere sagen, das sind Freiheitstechnologie gehört dazu?"
  },
  {
    "start": 2077.28,
    "end": 2078.4,
    "text": "Ihr seid noch nicht in dem Camp?"
  },
  {
    "start": 2078.7,
    "end": 2085.14,
    "text": "Da gibt es ganz viele verschiedene Meinungen und der eine sagt Atomenergie ist, ESG oder andere nicht."
  },
  {
    "start": 2085.22,
    "end": 2087.44,
    "text": "Und Rüstungs- ... also da kann man verschiedener Meinung sein."
  },
  {
    "start": 2087.58,
    "end": 2092.38,
    "text": "Unsere Anlagerichtlinien erlauben es heute nicht"
  },
  {
    "start": 2092.64,
    "end": 2093.16,
    "text": "auf der anderen Seite."
  },
  {
    "start": 2093.2,
    "end": 2094.46,
    "text": "Okay, das müssen wir wissen damit die Leute."
  },
  {
    "start": 2094.94,
    "end": 2095.32,
    "text": "Ja genau."
  },
  {
    "start": 2097.98,
    "end": 2099.68,
    "text": "Genau, die Fonds gibt es schon lange."
  },
  {
    "start": 2100.1,
    "end": 2104.86,
    "text": "Also der Vermögensbildungsfond i ist ungefähr so alt wie ich selbst."
  },
  {
    "start": 2104.9,
    "end": 2106.72,
    "text": "Der Akkumular ist nochmal zehn Jahre älterwähig."
  },
  {
    "start": 2106.92,
    "end": 2108.18,
    "text": "also solange gibt's sie schon am Markt?"
  },
  {
    "start": 2108.22,
    "end": 2112.56,
    "text": "Die haben zu den ersten großen Aktienfonds oder bedeutenden Aktienfronds gehört."
  },
  {
    "start": 2113.2,
    "end": 2116.78,
    "text": "von daher bin ich da geährt und das eine große Verantwortung die Produkte managen dürfen."
  },
  {
    "start": 2117.62,
    "end": 2120.9,
    "text": "Aber jetzt trotzdem noch mal die Frage wenn du jetzt siehst der MSCI Welt."
  },
  {
    "start": 2121.16,
    "end": 2123.28,
    "text": "Da geht ja auf einmal, also das ist jetzt deine Benchmark."
  },
  {
    "start": 2123.32,
    "end": 2128.04,
    "text": "Da hast du dies Jahr Glück dass da die taiwanesischen und südkoreanischen Aktien nicht mehr drin sind."
  },
  {
    "start": 2128.08,
    "end": 2130.1,
    "text": "deswegen kannst du den leichter schlagen, das ist ganz hübsch."
  },
  {
    "start": 2131.06,
    "end": 2136.22,
    "text": "aber weil er bei MSCI World gilt Taiwan und Südkorea als Schwellenland."
  },
  {
    "start": 2136.28,
    "end": 2138.88,
    "text": "Deswegen ist die Bench mark wahrscheinlich jetzt ein bisschen einfacher."
  },
  {
    "start": 2138.92,
    "end": 2147.02,
    "text": "auch wenn Du halt irgendwie Samsung oder SK Heinecks hast bist Du automatisch dicker Outperformer, aber wenn jetzt das immer konzentrierter wird diese Benchmark."
  },
  {
    "start": 2147.2,
    "end": 2159.1,
    "text": "Du siehst auf einmal weil Sie nicht die großen Tech-Werte nehmen immer größere Wichtern und du mit der Handel hängst dann da und denkst also oh mann jetzt wird hier immer mehr Schlagseite um eine Benchmarkt kriegt auch immer mehr schlag sein."
  },
  {
    "start": 2159.14,
    "end": 2163.54,
    "text": "und du sagst so nee nee es wird schon irgendwann den Einbruch geben und es wird noch irgendwie anders sein."
  },
  {
    "start": 2163.92,
    "end": 2168.62,
    "text": "ist es denn ich Immer schwieriger, bei so einer Konzentration mitzumachen?"
  },
  {
    "start": 2168.78,
    "end": 2171.76,
    "text": "oder veränderst du dann auch deine Handelsstrategie und sagst na gut."
  },
  {
    "start": 2171.8,
    "end": 2175.08,
    "text": "Dann muss ich halt ein bisschen mehr auf die eine Handelseite legen?"
  },
  {
    "start": 2175.18,
    "end": 2177.76,
    "text": "Oder wie kriegt man dieses Benchmark-Problem hin?"
  },
  {
    "start": 2178.1,
    "end": 2178.5,
    "text": "Ja genau!"
  },
  {
    "start": 2178.7,
    "end": 2185.34,
    "text": "Also erst mal würde man ja denken, so'n MSCI-Welt der hat tausend fünfhundert Titel, der ist breit diversifiziert."
  },
  {
    "start": 2185.86,
    "end": 2192.68,
    "text": "Aber die letzten Jahre ist eine Sache passiert Du hast sie angesprochen Die ist die ganz großen Unternehmen, diese sind immer größer geworden."
  },
  {
    "start": 2193.4,
    "end": 2198.32,
    "text": "Und wir haben eine ganz schöne Konzentration mittlerweile bei diesen Indizes."
  },
  {
    "start": 2198.38,
    "end": 2202.82,
    "text": "Obwohl die ganz viele Titel mit zehn werden, deckt man schon einen ganz schönen großen Teil ab."
  },
  {
    "start": 2203.74,
    "end": 2211.62,
    "text": "und in den Jahren zwanzig vierundzwanzig war das für alle aktiven Formanager unheimlich schwer da die ganze Performance getrieben war."
  },
  {
    "start": 2211.8,
    "end": 2221.7,
    "text": "und so ist der bisher Begriff ja geprägt worden von dem magischen Sieben dass der aktive Vormenager sagt, die hat dann nochmal übergewichtet."
  },
  {
    "start": 2221.74,
    "end": 2224.82,
    "text": "Hat noch mal mehr Konzentration in diesen wenigen Titeln."
  },
  {
    "start": 2225.32,
    "end": 2226.9,
    "text": "Das haben nur sehr, sehr wenige gemacht."
  },
  {
    "start": 2227.26,
    "end": 2227.48,
    "text": "Darfst du"
  },
  {
    "start": 2227.54,
    "end": 2228.1,
    "text": "das überhaupt?"
  },
  {
    "start": 2228.32,
    "end": 2229.06,
    "text": "Darfste es überhaupt?"
  },
  {
    "start": 2229.1,
    "end": 2229.9,
    "text": "Gibt's da nicht so Regeln?"
  },
  {
    "start": 2229.98,
    "end": 2232.24,
    "text": "Die größten fünf dürfen oder das?"
  },
  {
    "start": 2232.58,
    "end": 2234.46,
    "text": "Oder hättest du's machen dürfen oder nicht?"
  },
  {
    "start": 2234.98,
    "end": 2239.58,
    "text": "Also in Deutschland ist das so kein einzelner Titel darf über zehn Prozent sein"
  },
  {
    "start": 2240.46,
    "end": 2241.18,
    "text": "und alle Titel,"
  },
  {
    "start": 2241.3,
    "end": 2245.34,
    "text": "die größer als fünf Prozent von der Gewichtung sind, da bildet man die Summe draus."
  },
  {
    "start": 2245.44,
    "end": 2247.48,
    "text": "Das muss kleiner als vierzig Prozent sein."
  },
  {
    "start": 2248.2,
    "end": 2255.46,
    "text": "Somit will der deutsche Gesetzgeber sicherstellen, dass jeder Fond er sich so nennt eine gewisse Diversifikation auf jeden Fall halten muss."
  },
  {
    "start": 2255.52,
    "end": 2257.88,
    "text": "Das ist im MSCI-Welt nicht das Problem."
  },
  {
    "start": 2258.04,
    "end": 2261.0,
    "text": "also man hätte damit die Werte immer noch übergewichten können."
  },
  {
    "start": 2261.46,
    "end": 2265.62,
    "text": "es gibt aber andere Indizes wie den DAX oder verschiedene Wachstumsindices."
  },
  {
    "start": 2266.24,
    "end": 2269.78,
    "text": "da waren dann einfach einzelne Werte über zehn Prozent oder sind's heute auch noch."
  },
  {
    "start": 2271.74,
    "end": 2271.84,
    "text": "Das"
  },
  {
    "start": 2273.04,
    "end": 2273.6,
    "text": "hast du nicht gemacht."
  },
  {
    "start": 2273.64,
    "end": 2277.86,
    "text": "Man sieht auch bei dir, ist das Geilste da der Karriere?"
  },
  {
    "start": 2277.92,
    "end": 2286.5,
    "text": "Da merkt man auch, da ist der MSCI welt ein bisschen davon gelaufen und ihr habt jetzt in fünfundzwanzigund sechsten zwanzig wieder richtig Gas gegeben."
  },
  {
    "start": 2286.96,
    "end": 2287.5,
    "text": "Das stimmt ja."
  },
  {
    "start": 2287.8,
    "end": 2288.32,
    "text": "also uns."
  },
  {
    "start": 2288.64,
    "end": 2290.58,
    "text": "die Erklärung dabei isst."
  },
  {
    "start": 2291.66,
    "end": 2293.68,
    "text": "Die Fonds sind aktiv."
  },
  {
    "start": 2293.9,
    "end": 2296.7,
    "text": "Also man rechnet so einen Active Share."
  },
  {
    "start": 2296.86,
    "end": 2296.88,
    "text": "D.h.,"
  },
  {
    "start": 2298.84,
    "end": 2302.42,
    "text": "da summiert man auf Wie ist die Abweichung zur Benchmark?"
  },
  {
    "start": 2302.68,
    "end": 2308.7,
    "text": "Und wenn man alles aufsummiert, könnte dieser Active Share, der könnte theoretisch ... kann der zweihundert Prozent sein."
  },
  {
    "start": 2308.9,
    "end": 2311.02,
    "text": "Man hat nur Titel außerhalb der Bench-Markt."
  },
  {
    "start": 2311.14,
    "end": 2317.4,
    "text": "Dann würde man auch verdienen hundert Prozent weil alles außerhalb Der Bench Mark ist und die Bench mark noch mal hunderte, die hatten wir nicht."
  },
  {
    "start": 2317.48,
    "end": 2318.68,
    "text": "ja dann wäre so ein Active Share."
  },
  {
    "start": 2320.56,
    "end": 2322.4,
    "text": "Und so ist es natürlich nicht."
  },
  {
    "start": 2322.44,
    "end": 2329.74,
    "text": "Natürlich habe ich die meisten Werte im Fonds, sind auch irgendwo in der Benchmark drin und der Active Share von den Fonds ist über seventy-fünf Prozent."
  },
  {
    "start": 2329.9,
    "end": 2334.08,
    "text": "Das ist im Vergleich zu anderen großen Fonds sehr aktiv."
  },
  {
    "start": 2334.92,
    "end": 2335.14,
    "text": "aber"
  },
  {
    "start": 2335.62,
    "end": 2340.06,
    "text": "wir haben natürlich im Haus auch die passiven Produkte und die Aktiven müssen sich ja irgendwie unterscheiden."
  },
  {
    "start": 2340.44,
    "end": 2351.56,
    "text": "Die haben höhere Gebühren und dafür will der Anleger oder sollte der Anlegger auch fordern können dass da jemand drauf guckt und die Entscheidung trifft."
  },
  {
    "start": 2351.8,
    "end": 2360.88,
    "text": "Und ihr habt mal so einen Markt, der ganz eng ist und ganz getrieben, tun sich die Formanager und somit auch, da schwer diese Benchmark dann zu schlagen."
  },
  {
    "start": 2361.82,
    "end": 2371.06,
    "text": "Und wenn man guckt wie viel Fonds schaffen das oder auch im seit Jahresanfang, dann liegen vielleicht dreißig Prozent der Fonds irgendwie vor Benchmarks."
  },
  {
    "start": 2371.12,
    "end": 2375.32,
    "text": "Auch dieses Jahr in den Jahren vierundzwanzig war die Zahl noch niedriger."
  },
  {
    "start": 2375.74,
    "end": 2378.86,
    "text": "Jetzt habe ich noch eine ganz kurze Frage nochmal ganz kurz rechts abgebogen."
  },
  {
    "start": 2379.38,
    "end": 2379.72,
    "text": "Wir möchten"
  },
  {
    "start": 2379.76,
    "end": 2380.52,
    "text": "gerne mal Billiartien schrecken?"
  },
  {
    "start": 2380.56,
    "end": 2381.12,
    "text": "Ja, kommen wir gleich!"
  },
  {
    "start": 2381.28,
    "end": 2382.16,
    "text": "Aber eben nach einer kurzen Frage."
  },
  {
    "start": 2382.2,
    "end": 2386.56,
    "text": "so eine Barbell-Strategie was ja immer viele erzählen also diese Handelstrategie da hat."
  },
  {
    "start": 2386.84,
    "end": 2396.24,
    "text": "irgendwie gab es einen lustigen Tweet bei Twitter der hat gesagt du brauchst eigentlich nur auf der einen Seite Technologie und auf die anderen Seite Öl und damit hast Du ne Outperformance Und mehr musst Du nicht haben."
  },
  {
    "start": 2396.4,
    "end": 2401.82,
    "text": "Was hältst Du von so einfachen Lösungen wenn man sich das angeguckt hat wirklich faszinierend Man hätte wirklich outperformt damit."
  },
  {
    "start": 2403.04,
    "end": 2406.42,
    "text": "Das ist Kokolores und das ist einfach irgendwie voodoo."
  },
  {
    "start": 2406.46,
    "end": 2408.4,
    "text": "Oder sagst du, oh eigentlich ganz clever!"
  },
  {
    "start": 2408.5,
    "end": 2409.7,
    "text": "Warum mache ich noch meinen Job hier?"
  },
  {
    "start": 2409.78,
    "end": 2410.62,
    "text": "Und mach nicht auch so was?"
  },
  {
    "start": 2410.8,
    "end": 2411.76,
    "text": "Weil er den Job gerne macht."
  },
  {
    "start": 2412.26,
    "end": 2414.5,
    "text": "Ja ja genau, warum machen weile machen will?"
  },
  {
    "start": 2416.86,
    "end": 2422.06,
    "text": "Also ich gehe ein bisschen anders daran und zwar jetzt kommt der Mathematiker."
  },
  {
    "start": 2423.56,
    "end": 2427.84,
    "text": "Wenn ich das ganze Universums screene dann schaue ich einmal nach Kapital Renditen."
  },
  {
    "start": 2428.72,
    "end": 2432.98,
    "text": "Kapitalrenditen sind nicht gleich Marge, sondern da kommt die Umschlag-Häufigkeit noch dazu."
  },
  {
    "start": 2433.14,
    "end": 2434.8,
    "text": "Ich kann's nur mal ein Beispiel erklären wenn ihr wollt."
  },
  {
    "start": 2435.24,
    "end": 2436.84,
    "text": "Ja genau und wir wollen ja was wissen immer."
  },
  {
    "start": 2437.38,
    "end": 2439.18,
    "text": "Wir wollten ... Wollte er?"
  },
  {
    "start": 2439.22,
    "end": 2441.22,
    "text": "Also eine Kapital rendite."
  },
  {
    "start": 2441.36,
    "end": 2444.16,
    "text": "ich nehm jetzt mal einen Supermarkt der verkauften Joghurt."
  },
  {
    "start": 2445.12,
    "end": 2449.44,
    "text": "Und an einem Joghurts sagen wir mal jetzt verdient er fünf Prozent Wenn er den verkauft."
  },
  {
    "start": 2450.38,
    "end": 2451.54,
    "text": "Jetzt hat er Kapital."
  },
  {
    "start": 2451.66,
    "end": 2453.2,
    "text": "mit dem Kapital hat er einen Joghard verkauft."
  },
  {
    "start": 2453.32,
    "end": 2455.56,
    "text": "nach einer Woche sagen wir Mal hat er den Joghart verkauft."
  },
  {
    "start": 2456.18,
    "end": 2461.78,
    "text": "Jetzt kann er quasi im Jahr fünfzigmal so einen Joghurt verkaufen und an jedem Joghard verdient er fünf Prozent."
  },
  {
    "start": 2461.84,
    "end": 2468.58,
    "text": "Also jetzt wäre das ein riesig hohe Kapitalrindite, aber nur ums Plastischzimmer nämlich die fünf Prozent mal fünfzig, dass wäre die Kapital rindete."
  },
  {
    "start": 2469.4,
    "end": 2474.86,
    "text": "Niemand Autohersteller oder Industrieunternehmen, die produzieren so ein Auto, das dauert eine ganze Weile."
  },
  {
    "start": 2475.3,
    "end": 2476.8,
    "text": "da müssen sie das Kapital binden."
  },
  {
    "start": 2476.94,
    "end": 2481.62,
    "text": "bis die das verkauft haben vergeht ein halbes Jahr Und dann können machen die vielleicht zehn Prozent Marge."
  },
  {
    "start": 2481.96,
    "end": 2487.44,
    "text": "Aber das machen Sie nur zweimal im Jahr weil Das Auto verkauft sich nicht so schnell wie den Joghurt."
  },
  {
    "start": 2487.92,
    "end": 2489.24,
    "text": "Dann ist da die Kapitalrendite."
  },
  {
    "start": 2489.74,
    "end": 2491.42,
    "text": "eben in dem Fall vers zwanzig Prozent, ja?"
  },
  {
    "start": 2491.62,
    "end": 2491.76,
    "text": "Also"
  },
  {
    "start": 2492.54,
    "end": 2494.22,
    "text": "das laut auch Joghurtehersteller bei dir waren."
  },
  {
    "start": 2494.3,
    "end": 2495.5,
    "text": "scherz ich wollte mal lustig sein."
  },
  {
    "start": 2495.64,
    "end": 2498.78,
    "text": "also erstmal genau gucke ich auf die kapital rendite."
  },
  {
    "start": 2499.02,
    "end": 2507.84,
    "text": "und jetzt guck ich welche industrie haben die besten kapitale renditen Und welche haben die stabilsten und welche schwanken stark."
  },
  {
    "start": 2509.06,
    "end": 2515.86,
    "text": "Dann gibt es bestimmte Industrien, da ist das ganz schön schwer mit den Kapitalrädern, die nicht immer so Minengesellschaften."
  },
  {
    "start": 2516.02,
    "end": 2517.12,
    "text": "Das ist unplanbar."
  },
  {
    "start": 2517.82,
    "end": 2519.5,
    "text": "Finden die jetzt was oder finden sie nix?"
  },
  {
    "start": 2519.78,
    "end": 2524.02,
    "text": "Wie viel Tonnen müssen Sie bewegen bis dann ein gewisser Rohstoff daraus kommt?"
  },
  {
    "start": 2524.64,
    "end": 2527.6,
    "text": "Beim Öl war das auch lange Zeit so."
  },
  {
    "start": 2527.78,
    "end": 2540.48,
    "text": "Die haben ganz viele Projekte gemacht, um neue Ölkwellen zu erschließen und es war teuer in Ländern, in denen man gar nicht richtig sein wollte oder wo die Rahmenbedingungen unplanbar sind."
  },
  {
    "start": 2541.44,
    "end": 2544.54,
    "text": "Von daher sind das so kapitalintensive Geschäftsmodelle."
  },
  {
    "start": 2544.58,
    "end": 2547.7,
    "text": "Ich nehme auch dann Fasuraga Telekom-Unternehmen."
  },
  {
    "start": 2548.2,
    "end": 2556.2,
    "text": "Die müssen die Straße aufgraben, Kabel verlegen große Netze aufbauen und dann müssen sie es allen zur Verfügung stellen ja auch dem Wettbewerb oder sowas."
  },
  {
    "start": 2556.26,
    "end": 2559.78,
    "text": "das sind schwierige Branchen starke Regulierungen und hohe Kapitalrindeten."
  },
  {
    "start": 2560.54,
    "end": 2561.98,
    "text": "Die habe ich erst mal weg."
  },
  {
    "start": 2562.2,
    "end": 2563.58,
    "text": "Die lasse ich meistens weg im Portfolio."
  },
  {
    "start": 2563.66,
    "end": 2564.2,
    "text": "Die hab' ich nicht."
  },
  {
    "start": 2565.18,
    "end": 2565.84,
    "text": "Du hast kein Öl."
  },
  {
    "start": 2566.34,
    "end": 2566.52,
    "text": "Okay."
  },
  {
    "start": 2566.66,
    "end": 2570.04,
    "text": "Doch doch im Vermögensbilderfonds habe ich Öl, Öl ist die einzigste Ausnahme."
  },
  {
    "start": 2570.12,
    "end": 2576.16,
    "text": "und der Grund Ist das gut, wenn irgendwo eine Krise ist?"
  },
  {
    "start": 2576.22,
    "end": 2577.74,
    "text": "Wenn irgendwo ein Konflikt ist."
  },
  {
    "start": 2578.3,
    "end": 2580.02,
    "text": "Dann fällt normalerweise alles andere."
  },
  {
    "start": 2580.44,
    "end": 2583.44,
    "text": "aber der Ölpreis steigt und damit geht es den Firmen gut."
  },
  {
    "start": 2583.92,
    "end": 2586.34,
    "text": "Von daher kann ich diesen Ansatz schon verstehen."
  },
  {
    "start": 2586.42,
    "end": 2594.04,
    "text": "Der liefert einen Gegenpol zu dem... was einen positiven Aktienmarkt braucht, damit es weiter nach oben geht."
  },
  {
    "start": 2594.12,
    "end": 2595.88,
    "text": "Also von der Strategie verstehe ich das."
  },
  {
    "start": 2596.1,
    "end": 2597.56,
    "text": "im Vermögensbildungsfonds habe ich auch Öl."
  },
  {
    "start": 2598.22,
    "end": 2605.36,
    "text": "Öl ist negativ korreliert oder nicht stark korreliert mit den anderen und von daher macht das im Portfoliokontext Sinn."
  },
  {
    "start": 2606.6,
    "end": 2609.22,
    "text": "Und die Ölfirmen sind viel rationaler geworden."
  },
  {
    "start": 2609.26,
    "end": 2619.34,
    "text": "Die erschließen heute nicht mehr so viele neue Ölkwellen, die gucken auf ihre Rendite ... Die sind fast schuldenfrei, die Konzerne haben keine gehebelte Bilanz und so weiter."
  },
  {
    "start": 2619.78,
    "end": 2622.36,
    "text": "Also von daher kann ich die Strategie verstehen?"
  },
  {
    "start": 2622.5,
    "end": 2626.28,
    "text": "Ich mach noch ein paar Mehrscheiben auf der einen Seite drauf, wo die ÖL-Firmen sind."
  },
  {
    "start": 2627.14,
    "end": 2631.74,
    "text": "Ich nehm Basiskonsumgüter, ich nehm einige Bereiche aus dem ... Joghurt!"
  },
  {
    "start": 2631.82,
    "end": 2634.68,
    "text": "Genau, einige Bereichen aus dem Gesundheitsbereich."
  },
  {
    "start": 2635.52,
    "end": 2637.1,
    "text": "Die nehme ich da noch mit dazu."
  },
  {
    "start": 2638.0,
    "end": 2642.48,
    "text": "Und du guckst wahrscheinlich dann auf der einen Scheibe, wo die etwas langweiligeren Sachen sind auch immer?"
  },
  {
    "start": 2643.04,
    "end": 2655.04,
    "text": "Was wird von KI nicht disruptiert und was könnte sogar ein großen ... mit KI vielleicht noch ein bisschen die Kosten verschönern und am Ende vielleicht noch einen höheren Kapital Renditen erzielen."
  },
  {
    "start": 2655.16,
    "end": 2656.18,
    "text": "Oder ist es so?"
  },
  {
    "start": 2656.62,
    "end": 2658.6,
    "text": "Ich würde das machen, wenn ich jetzt an deiner Stelle säße!"
  },
  {
    "start": 2658.7,
    "end": 2660.84,
    "text": "Ja ja, du kannst das bald übernehmen hier."
  },
  {
    "start": 2661.42,
    "end": 2662.72,
    "text": "Okay sehr gut wir haben ungefähr einen"
  },
  {
    "start": 2662.78,
    "end": 2663.62,
    "text": "Alter, aber das passt schon."
  },
  {
    "start": 2664.32,
    "end": 2670.12,
    "text": "Aber ich bin zu FOMO getrieben und meine Umschlagräumigkeit wäre wahrscheinlich dann zwanzig sowie Jan Beckers auf Speed."
  },
  {
    "start": 2672.82,
    "end": 2673.42,
    "text": "Was verschwitzt?"
  },
  {
    "start": 2673.46,
    "end": 2673.74,
    "text": "Also umsach"
  },
  {
    "start": 2673.9,
    "end": 2677.44,
    "text": "häufigkeit von zwanzig, also wenn du zwanzich Prozent meinst das wäre ja wenig."
  },
  {
    "start": 2678.1,
    "end": 2678.24,
    "text": "Nee"
  },
  {
    "start": 2678.42,
    "end": 2681.58,
    "text": "nee nee, zwanziger heißt ich meine zwanzimal das Portfolio gedreht."
  },
  {
    "start": 2681.7,
    "end": 2682.04,
    "text": "Ach so, ne."
  },
  {
    "start": 2682.1,
    "end": 2682.42,
    "text": "So wird es"
  },
  {
    "start": 2682.5,
    "end": 2682.76,
    "text": "bei mir."
  },
  {
    "start": 2683.2,
    "end": 2683.52,
    "text": "Also"
  },
  {
    "start": 2684.6,
    "end": 2685.3,
    "text": "zweitaus."
  },
  {
    "start": 2685.48,
    "end": 2687.4,
    "text": "Vielleicht wechseln wir dann doch nicht die Seiten aber..."
  },
  {
    "start": 2687.96,
    "end": 2688.8,
    "text": "Gut sag' ich doch!"
  },
  {
    "start": 2690.9,
    "end": 2692.12,
    "text": "Jetzt habe ich deine Frage vergessen."
  },
  {
    "start": 2692.16,
    "end": 2692.18,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 2692.62,
    "end": 2698.44,
    "text": "die Frage wäre welche... Also wie du diese eine Scheibenseite bestückst?"
  },
  {
    "start": 2698.5,
    "end": 2699.98,
    "text": "gerade und wir sind gerade hervgeher?"
  },
  {
    "start": 2700.02,
    "end": 2704.18,
    "text": "Habe ich seit Jahresanfang auch in meinem Portfolio nach oben genommen das ein bisschen noch nücht geliefert."
  },
  {
    "start": 2704.22,
    "end": 2705.4,
    "text": "und ich denke mir so was ist da los?"
  },
  {
    "start": 2705.44,
    "end": 2709.12,
    "text": "Und dann sagt mir jeder, die Medikamente würden jetzt in viel schnellerer Zeit sein."
  },
  {
    "start": 2709.18,
    "end": 2714.8,
    "text": "Und KI könnte man jetzt irgendwie ... Könnte man sogar viel spezifischere Personen, spezielle Sachen."
  },
  {
    "start": 2714.9,
    "end": 2717.42,
    "text": "Heute haben wir Tag der Frauengesundheit an dem wir hier aufnehmen."
  },
  {
    "start": 2717.46,
    "end": 2722.02,
    "text": "Da könnte man dieses Problem für Frauen viel weniger Medikament haben."
  },
  {
    "start": 2722.16,
    "end": 2723.96,
    "text": "Das könnte man viel schneller lösen mit KI."
  },
  {
    "start": 2724.14,
    "end": 2727.48,
    "text": "und trotzdem funktioniert das Thema noch nicht?"
  },
  {
    "start": 2727.68,
    "end": 2731.14,
    "text": "Wer ist eine Branche, wo du sagst, da kommt KI irgendwann nochmal hin oder ..."
  },
  {
    "start": 2731.78,
    "end": 2734.66,
    "text": "Also ich hol jetzt noch mal ein bisschen weiter aus."
  },
  {
    "start": 2734.96,
    "end": 2747.2,
    "text": "Erstmal sind die Branchen, ich würde sagen immer noch interessant und wenn ihr lange Zeit zurück schaut dann war Hellscare auch ein guter Sektor aber die letzten fünf Jahre gar nicht."
  },
  {
    "start": 2747.42,
    "end": 2751.16,
    "text": "Das hat eigentlich in dieser Covid-Zeit ist das gebrochen."
  },
  {
    "start": 2752.8,
    "end": 2754.36,
    "text": "Was ist denn in Covid passiert?"
  },
  {
    "start": 2755.08,
    "end": 2763.28,
    "text": "In Covid ist die Inflation stark angesprungen Und Preise im Hellscare-Bereich zu verändern, die sind verhandelt mit den Versicherern."
  },
  {
    "start": 2763.72,
    "end": 2766.82,
    "text": "Im Medizintechnikbereich, die müssen oftmals angemeldet werden."
  },
  {
    "start": 2767.44,
    "end": 2774.06,
    "text": "Die ganzen Mitarbeiter, denen muss man aber höhere Gehälter zahlen ... Die hatten schon selbst höhere Kosten und konnten die Preise nicht weitergeben."
  },
  {
    "start": 2775.12,
    "end": 2778.0,
    "text": "Das Weitergeben geht erst mit Zeitverzug."
  },
  {
    "start": 2778.28,
    "end": 2782.6,
    "text": "Also das war erst mal schwierig für die ... für die HellsCare-Branche."
  },
  {
    "start": 2783.48,
    "end": 2794.54,
    "text": "Dennoch glaub ich, dass es eine Branche ist, vielleicht nicht eins zu eins disruptiert wird, denn wir werden weiterhin Studien machen müssen."
  },
  {
    "start": 2794.7,
    "end": 2801.94,
    "text": "Die Medikamente ausprobieren erst an Tieren und dann an Menschen und dann macht man eine ganz lange Studie bis so ein Medikament zugelassen wird."
  },
  {
    "start": 2802.04,
    "end": 2804.08,
    "text": "da ist viel regulatorig drin."
  },
  {
    "start": 2804.2,
    "end": 2808.14,
    "text": "deshalb glaube ich dass es nicht gleich mal von der KI irgendwie ersetzt wird."
  },
  {
    "start": 2808.22,
    "end": 2813.62,
    "text": "ja also wenn die KI in Medikamente erfinde das das gleich zugelassene ist und sowas Das ist erstmal kapitalaufwendig und teuer."
  },
  {
    "start": 2813.76,
    "end": 2822.04,
    "text": "diese Studien zu machen mit den Menschen am Ende KI, ja das kann da helfen und sagen ganz viele."
  },
  {
    "start": 2822.08,
    "end": 2830.24,
    "text": "Man kann jetzt vielleicht mehr Moleküle auf einmal testen, man kann schneller sagen was läuft und was läuft nicht oder genauer sein."
  },
  {
    "start": 2831.74,
    "end": 2835.9,
    "text": "aber wenn das alle so machen wo ist dann wieder der komparative Vorteil?"
  },
  {
    "start": 2837.8,
    "end": 2845.74,
    "text": "Das Beispiel wie im Stadion, alle sitzen sehr einer steht auf Der sieht dann besser, wenn aber alle aufstehen sehen am Ende alle wieder gleich gut und wir haben nur wir stehen nur."
  },
  {
    "start": 2845.84,
    "end": 2847.44,
    "text": "Okay verstanden das ist das Phänomen."
  },
  {
    "start": 2847.8,
    "end": 2852.32,
    "text": "ich dachte es wird irgendwie besser aber das wird dann gleich wieder wegkonkurriert dieser Vorteil."
  },
  {
    "start": 2853.12,
    "end": 2854.44,
    "text": "Aber egal Ich"
  },
  {
    "start": 2854.48,
    "end": 2855.26,
    "text": "bin RB Leipzig Fan."
  },
  {
    "start": 2855.4,
    "end": 2858.92,
    "text": "er wollte darauf anspielen dass bei uns immer eine Sitzung keine Stimmung ist aber das ist ein Blödsinn."
  },
  {
    "start": 2859.84,
    "end": 2864.98,
    "text": "okay also du siehst das wird weg... Also es wäre da ne Branche die wär dann KI neutral oder wie würdest du das?"
  },
  {
    "start": 2866.36,
    "end": 2870.06,
    "text": "Genau und KI neutral ist, finde ich in der Sache schon gut."
  },
  {
    "start": 2871.58,
    "end": 2873.58,
    "text": "Man kann viele Bedenken für viele Branchen haben."
  },
  {
    "start": 2873.92,
    "end": 2874.78,
    "text": "was ändert das da?"
  },
  {
    "start": 2874.96,
    "end": 2875.72,
    "text": "Was könnte das ändern?"
  },
  {
    "start": 2875.76,
    "end": 2877.3,
    "text": "Wir wissen es am Ende noch nicht so genau."
  },
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    "start": 2878.14,
    "end": 2893.68,
    "text": "aber sag' ich mal bei den Joghurtherstellern wenn wir dabei bleiben oder also den Basiskonsum Güter unternehmen Da würde ich's ähnlich sehen dass KI das nicht so schnell disruptiert."
  },
  {
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    "text": "Da wird auch Luxus dazugehören."
  },
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    "end": 2902.84,
    "text": "zu Basiskonsum oder wäre das noch mal ein anderes Fell, weil es alles..."
  },
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    "end": 2907.4,
    "text": "Also Basiskon-Konsum ist Zahnpasta, Kaffee, Deo Stift so was."
  },
  {
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    "end": 2913.26,
    "text": "Was wir in der Krise alles weiter benutzen werden und die Zähne putzen, das Deo nehmen wir hoffentlich auch."
  },
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    "text": "Und wahrscheinlich trinken wir morgens auch einen Kaffees."
  },
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    "text": "Ob wir dann sagen, jetzt kaufe ich ein neues Auto."
  },
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    "text": "Jetzt kaufe ... irgendeine Luxusartikel eine teure Handtasche oder so was da kann man in der Krise schon vielleicht einfalls sparen?"
  },
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    "start": 2927.76,
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    "text": "Also sowas wie Unilever, Nestle wahrscheinlich, solche Sachen."
  },
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    "text": "Ja genau,"
  },
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    "text": "gut."
  },
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    "end": 2937.62,
    "text": "Das wäre auch KI-Vorteilhaft oder wär das neutral?"
  },
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    "end": 2943.06,
    "text": "Ob die einen Vorteil durch KI haben, den sehe ich noch nicht."
  },
  {
    "start": 2943.3,
    "end": 2949.96,
    "text": "In dieser Branche hat sich etwas verändert und Ich fange normalerweise, wenn ich einen Vortrag über Aktien halte, sag' ich immer."
  },
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    "start": 2950.88,
    "end": 2958.7,
    "text": "Man muss sich mit Veränderungen beschäftigen und man muss genau gucken was heißt das für meine bestehenden Investments oder wo können sich da Chancen ergeben?"
  },
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    "start": 2960.7,
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    "text": "Bei den Basiskonsum-Güter hat sich eigentlich mit Social Media was verändert."
  },
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    "text": "Es ist jetzt leichter, eine neue Marke zu bewerben."
  },
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    "end": 2969.58,
    "text": "Man macht das über TikTok und Instagram."
  },
  {
    "start": 2970.18,
    "end": 2973.72,
    "text": "Und da gibt es ganz viele kleine Marken ... Und nicht mehr so."
  },
  {
    "start": 2974.26,
    "end": 2976.1,
    "text": "die große Marke, die jeder kennt."
  },
  {
    "start": 2976.32,
    "end": 2978.7,
    "text": "Die hat den Vorteil und die kleine Marke hat keine Chance."
  },
  {
    "start": 2979.4,
    "end": 2982.62,
    "text": "Da ist ein bisschen was passiert, was es sehr schwerer gemacht hat?"
  },
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    "start": 2982.66,
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    "text": "Das"
  },
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    "text": "ist schlecht!"
  },
  {
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    "end": 2992.78,
    "text": "Wenn ich Nestle bin und hab KitKat und bisher war KitKats The Place To Be, auf einmal kommt einer und macht irgendwie CutKit Und tanzt dazu bei TikTok, ist mein Burggraben weg."
  },
  {
    "start": 2992.82,
    "end": 2996.08,
    "text": "Da muss man gucken, dass die Burggräben nicht mehr so tief sind?"
  },
  {
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    "end": 2996.48,
    "text": "Ist das so?"
  },
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    "end": 2997.58,
    "text": "Okay"
  },
  {
    "start": 2997.6,
    "end": 3002.4,
    "text": "... Die werden dann dieses Kit-Kat nicht ersetzen, der auf TikTok getanzt hat."
  },
  {
    "start": 3002.64,
    "end": 3005.42,
    "text": "Aber da gibt's ein paar davon und die knabbern was weg."
  },
  {
    "start": 3005.48,
    "end": 3005.5,
    "text": "An"
  },
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    "end": 3005.96,
    "text": "der Marge auch."
  },
  {
    "start": 3006.46,
    "end": 3006.54,
    "text": "Es"
  },
  {
    "start": 3006.64,
    "end": 3015.2,
    "text": "ist wahrscheinlich insgesamt, wenn man jetzt zehn Jahre zurückgeht oder sowas ja, für diese Branchen schon ein bisschen schwieriger geworden."
  },
  {
    "start": 3016.16,
    "end": 3023.2,
    "text": "Aber ... Dieser Burggraben, der ist schon noch da oder ... Die haben Vertriebsstrukturen."
  },
  {
    "start": 3023.92,
    "end": 3036.86,
    "text": "Also man kann jetzt, ich nehm mal die Kolgate-Zahncreme, die kann man in Indien in noch so ländlichen Gebieten kaufen, wo einer mit einem Wagen vorgefahren kommt und dann hat er eine kleine Kolgate, Zahnpasta dabei."
  },
  {
    "start": 3037.42,
    "end": 3040.66,
    "text": "Das sind Vertriebstrukturen, die sind über hunderte von Jahren aufgebaut worden."
  },
  {
    "start": 3041.02,
    "end": 3049.56,
    "text": "Und das kann der, der dann auf TikTok tanzt und seine eigene Marke macht, ah, der wird das nicht so schnell bei dem, der den Wagen schiebt da verkaufen können."
  },
  {
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    "end": 3056.16,
    "text": "Es ist wie jetzt Coca-Cola was weltweit distribuiert oder das Red Bull, was man auch überall kriegt wo die ja eine Distribution aufgebaut haben."
  },
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    "start": 3056.42,
    "end": 3058.74,
    "text": "Das kriegt man nicht so schnell hin weil es als ein physisches Gut ist."
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    "text": "okay?"
  },
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    "text": "Genau"
  },
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    "text": "genau."
  },
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    "end": 3064.52,
    "text": "Okay also das ist ne Branche da ist ein bisschen was in Bewegung kommen aber die ist auch noch KI."
  },
  {
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    "end": 3070.08,
    "text": "Da würde ich sagen, das ist so eine relativ gut prognostizierbare Branche."
  },
  {
    "start": 3070.82,
    "end": 3076.22,
    "text": "Bei der einen Seite von der Handeln will ich gute Kapitalrentiten und die sollen möglichst stabil sein."
  },
  {
    "start": 3077.26,
    "end": 3080.42,
    "text": "Und wenn sie möglichstabil sind dann kann man leichter die Prognose nach vorne machen."
  },
  {
    "start": 3080.48,
    "end": 3083.86,
    "text": "Wenn die stark schwanken, da kommt es immer ein bisschen drauf an achten welchen Punkt erwischt ich's?"
  },
  {
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    "end": 3084.78,
    "text": "Wo erwisch ichs nicht?"
  },
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    "end": 3086.04,
    "text": "Da muss Timing werden."
  },
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    "end": 3091.72,
    "text": "Also Gesundheit hast du gesagt, Konsum was wäre noch auf der Seite der Handel?"
  },
  {
    "start": 3093.08,
    "end": 3108.44,
    "text": "Es gibt jetzt also da kann man nicht ne ganze Branche oder sowas nennen, aber vielleicht wenn ich jetzt bei den Finanzwerten schaue und ich denke da an so Geschäftsmodelle wie Börsen, Rating-Argenturen."
  },
  {
    "start": 3110.12,
    "end": 3112.12,
    "text": "Das wird aber jetzt schwierig, da haben wir das Problem."
  },
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    "start": 3113.3,
    "end": 3117.52,
    "text": "Da kommt die KI und sagt so Rating machen, dann kann ich die Daten kriege auch."
  },
  {
    "start": 3117.56,
    "end": 3129.78,
    "text": "Und wenn man das anschaut, ob es jetzt LSG also in Großbritannien oder selbst Deutsche Börse unter die Räder kommen weil sie auch Software mithaben und dann sagt die Börsen und Informationssachen, die kann man disruptieren."
  },
  {
    "start": 3129.82,
    "end": 3131.72,
    "text": "Aber sagst du wahrscheinlich dass ist properitäre Daten?"
  },
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    "end": 3134.48,
    "text": "Die kriegt nicht jeder und die kriegt man auch nicht nachgebildet und deswegen wäre das gut."
  },
  {
    "start": 3134.52,
    "end": 3137.2,
    "text": "oder wie versuchst du uns das hier zu verkaufen?"
  },
  {
    "start": 3137.26,
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    "text": "Ich bin gespannt."
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    "end": 3139.88,
    "text": "Du nimmst schon hier meine Antwort vorweg."
  },
  {
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    "end": 3141.78,
    "text": "Das ist nicht das erste Mal?"
  },
  {
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    "end": 3164.04,
    "text": "Es ist jetzt so, dass die einmal, wenn man an den Handel denkt, tatsächlich in Transaktionen, die an der Börse stattfinden... Da guckt man natürlich immer wo ist die meiste Liquidität und da geht man hin Und jeder versucht, alternative Handelsplattformen aufzubauen."
  },
  {
    "start": 3164.12,
    "end": 3165.4,
    "text": "Der ist bisher gescheitert."
  },
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    "end": 3172.46,
    "text": "Also der der transaktionsorientierte Teil würde ich sagen ... Bisher ist der KI ..."
  },
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    "start": 3173.04,
    "end": 3173.26,
    "text": "Echt?"
  },
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    "start": 3173.3,
    "end": 3174.48,
    "text": "Da gibt's keine Balkanisierung."
  },
  {
    "start": 3174.78,
    "end": 3180.62,
    "text": "Ich handle beispielsweise über nicht so komische Regionalbörsen wo früher kein Mensch mehr drüber was erzählt hätte."
  },
  {
    "start": 3180.68,
    "end": 3187.46,
    "text": "also Meine Trades gehen beispielsweise über Börse Hamburg, Lang und Schwarz oder über Böse München, Get-Hacks."
  },
  {
    "start": 3188.32,
    "end": 3190.16,
    "text": "Also kann ich schon eine Balkanisierung feststellen?"
  },
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    "start": 3190.2,
    "end": 3197.32,
    "text": "Und wenn ich dann noch bei Robin Hood was mache die haben sogar noch Tokenisierung und da wird nochmal ein ganz anderer Marktplatz genommen."
  },
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    "start": 3197.44,
    "end": 3197.9,
    "text": "ist das nicht so?"
  },
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    "end": 3199.72,
    "text": "Ist ja auch etwas im Schwanger."
  },
  {
    "start": 3199.78,
    "end": 3204.1,
    "text": "und wenn wir dann vierundzwanzig sieben mal irgendwann handeln Das würde die deutsche Börser doch mit Xetra nicht machen."
  },
  {
    "start": 3204.2,
    "end": 3205.36,
    "text": "oder habe ich jetzt wieder einen Denkfehler?"
  },
  {
    "start": 3205.6,
    "end": 3209.2,
    "text": "also jetzt müssen wir aber auch alle Leute betrachten, die irgendwie handeln."
  },
  {
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    "end": 3212.94,
    "text": "Welches ist die größte Gruppe?"
  },
  {
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    "end": 3219.48,
    "text": "Die grösste Gruppe sind mittlerweile die passiven Investoren, also die ETFs, die irgendwas kaufen."
  },
  {
    "start": 3220.4,
    "end": 3224.52,
    "text": "Und die werden jetzt nicht über die Börse Hamburg und bei Robin Hood oder sonst was."
  },
  {
    "start": 3224.84,
    "end": 3230.0,
    "text": "Also die sind da nicht dabei sondern sie suchen sich die Handelsplätze aus wo die meiste Liquidität ist."
  },
  {
    "start": 3231.12,
    "end": 3234.86,
    "text": "dann Die aktiven Investoren, wo ich auch dazu zähle."
  },
  {
    "start": 3235.3,
    "end": 3242.6,
    "text": "Das ist mittlerweile ... Na ja, da sind die Privatanleger schon genauso groß oder so was als Gruppe grad in USA sind die richtig groß geworden."
  },
  {
    "start": 3243.14,
    "end": 3245.76,
    "text": "Die würden auch ... Wir haben ein professionelles Trading Desk."
  },
  {
    "start": 3245.86,
    "end": 3259.28,
    "text": "Wir haben dann Anbindungen an verschiedene Börsenplätze und dann wird geguckt, wo es die meiste Liquidität ... Und dann wird das aufgeteilt nach Liquidität auf verschiedenen Handelsplätzen also... Auch da sind es die traditionellen Kanäle."
  },
  {
    "start": 3260.06,
    "end": 3260.72,
    "text": "Und wenn"
  },
  {
    "start": 3260.76,
    "end": 3266.74,
    "text": "du jetzt bei so Online-Prokern und sowas bist, dann haben die auch meistens Partnerschaften mit den Börsen."
  },
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    "start": 3266.9,
    "end": 3269.96,
    "text": "Die am Ende kommt das an den Plätzen an."
  },
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    "end": 3274.16,
    "text": "Also da würde ich sagen... Ich sehe nicht dass das so gefährdet ist."
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    "text": "Das Datengeschäft!"
  },
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    "text": "Und das hast Du auch gesagt?"
  },
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    "end": 3282.46,
    "text": "Wenn die eigene Daten haben und die generieren, dann werden sie ein Teufel tun."
  },
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    "start": 3282.56,
    "end": 3287.36,
    "text": "Und die nach außen geben ... Die werden alles sicherstellen, dass die möglichst intern bleiben."
  },
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    "end": 3289.86,
    "text": "Die sind auch in den ganzen KI-Modellen."
  },
  {
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    "end": 3293.74,
    "text": "beim Training können die auf diese Daten nicht zugreifen?"
  },
  {
    "start": 3294.22,
    "end": 3303.6,
    "text": "Also so lange die Daten in der Hand von den einzelnen Unternehmen sind und die irgendwie nicht nach außengehen, sind die immer noch ziemlich wertvoll!"
  },
  {
    "start": 3305.14,
    "end": 3307.66,
    "text": "Die Börse sagt, Rating kann ich ein eigenes machen."
  },
  {
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    "end": 3308.9,
    "text": "Denken wir an die Finanzkrise."
  },
  {
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    "end": 3314.48,
    "text": "Da war die USA auch nicht so happy als Moody's oder sowas da runterstufen wollte."
  },
  {
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    "end": 3316.64,
    "text": "Da haben sie gesagt, da machen wir eine staatliche Ratingagentur."
  },
  {
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    "text": "damit wird doch AAA bleiben?"
  },
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    "end": 3328.08,
    "text": "Aber es ist am Ende auch nicht gekommen weil das Netzwerk dann doch größer ist und sage ich mal in den Statuten der Fonds, den Rentenfonds da steht."
  },
  {
    "start": 3328.26,
    "end": 3332.36,
    "text": "Ich darf kaufen was ein bestimmtes Moodies- und S&P Rating hat."
  },
  {
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    "end": 3334.7,
    "text": "ja und die Fonds haben dann Richtlinien."
  },
  {
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    "end": 3343.26,
    "text": "Die institutionellen Anleger, die geben vielleicht so Leitplanken vor wie dann investiert werden darf und das spielen diese Ratings eine Rolle."
  },
  {
    "start": 3343.88,
    "end": 3349.06,
    "text": "also für einen dritten der reinkommen will in so ein Geschäft ist es gar nicht so leicht."
  },
  {
    "start": 3349.8,
    "end": 3356.06,
    "text": "Und was die Börsen manchmal machen, dass das dann richtig abgestraft nach unten geht."
  },
  {
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    "end": 3361.14,
    "text": "Vielleicht wird es disruptiert über die längere Zeit, aber von heute auf morgen wird das nicht passieren."
  },
  {
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    "text": "Da siehst du ein Chance?"
  },
  {
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    "end": 3363.58,
    "text": "Dann würdest du sagen, oh Mann!"
  },
  {
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    "end": 3370.8,
    "text": "Die Moody's wird hier irgendwie dreißig Prozent abgestraft, halt ich für völlig übertrieben und würde sagen auf die rechte Handelseite draufgepackt."
  },
  {
    "start": 3371.08,
    "end": 3372.14,
    "text": "So muss ich mir das vorstellen oder?"
  },
  {
    "start": 3372.28,
    "end": 3372.32,
    "text": "Ja"
  },
  {
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    "end": 3374.52,
    "text": "also wenn ich so Aktien auswähle"
  },
  {
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    "end": 3375.12,
    "text": "dann"
  },
  {
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    "text": "sind erstmal für mich fünf Kriterien wichtig."
  },
  {
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    "end": 3378.08,
    "text": "Okay"
  },
  {
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    "end": 3382.46,
    "text": "erstes Kriterium Das Geschäftsmodell muss zukunftsfähig sein."
  },
  {
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    "text": "Die müssen gute Kapitalrinditen heute haben und hoffentlich auch in der Zukunft."
  },
  {
    "start": 3386.32,
    "end": 3386.64,
    "text": "oder das."
  },
  {
    "start": 3386.72,
    "end": 3401.52,
    "text": "da kommt die Prognose, dass das zweite ist... Die müssen ein Management haben und da schaue ich mir die Vergütung der Vorstände an, dass sie irgendwie auf meiner Seite sind."
  },
  {
    "start": 3401.62,
    "end": 3403.64,
    "text": "Auf meiner Investorenseite."
  },
  {
    "start": 3403.7,
    "end": 3408.18,
    "text": "Ich will nicht das die Firma zu sehr für die Aktionäre geführt ist, die kriegen viele Aktienoptionen."
  },
  {
    "start": 3409.5,
    "end": 3411.76,
    "text": "Und dann sind die geführt."
  },
  {
    "start": 3411.88,
    "end": 3416.36,
    "text": "für vielleicht die Mitarbeiter ist es toll aber für den Investor ist es nichts."
  },
  {
    "start": 3417.7,
    "end": 3421.46,
    "text": "Die müssen eine Kultur haben, dass die aus eigener Kraft wachsen können."
  },
  {
    "start": 3421.54,
    "end": 3425.0,
    "text": "Damit gucke ich mir das organische Wachstum an, das ist das dritte Kriterium."
  },
  {
    "start": 3425.04,
    "end": 3432.34,
    "text": "Dann schaue ich mir die Bilanzierung an und ich gucke immer wie nutzen die bestimmte Spielräume in der Bilanzierung?"
  },
  {
    "start": 3432.44,
    "end": 3434.92,
    "text": "Gehen sie da aggressiv oder sehr konservativ vor?"
  },
  {
    "start": 3436.14,
    "end": 3441.84,
    "text": "Und das fünfte ist die Bewertung... Und da muss das gar nicht, ich sag' gar nicht."
  },
  {
    "start": 3441.88,
    "end": 3444.68,
    "text": "Wenn's spottbillig ist es gut und wenns teuer ist, ist es schlecht."
  },
  {
    "start": 3445.02,
    "end": 3451.4,
    "text": "Sondern die Bewertung muss irgendwo in einem moderaten Rahmen sein, dass die Firma in Zukunft da reinwachsen kann."
  },
  {
    "start": 3451.9,
    "end": 3454.6,
    "text": "Die darf nicht ganz irrsinnig sein."
  },
  {
    "start": 3455.22,
    "end": 3463.6,
    "text": "Und wenn die fünf Kriterien erfüllt sind... ...und viele meiner Kollegen schreiben dann ganz lange Investment-Cases."
  },
  {
    "start": 3463.82,
    "end": 3467.28,
    "text": "Wir gucken die Arbeiten, die so einen Fragenkatalog ab."
  },
  {
    "start": 3467.46,
    "end": 3474.14,
    "text": "Für jedes Kriterium gibt's ganz viele Fragen und dann diskutieren wir das im Team oder kaufen wir das nicht?"
  },
  {
    "start": 3474.34,
    "end": 3477.66,
    "text": "Also machen uns schon einige Arbeit bevor wir investieren."
  },
  {
    "start": 3477.94,
    "end": 3480.2,
    "text": "Was ist bei euch die Bewertungsgeschichte?"
  },
  {
    "start": 3480.3,
    "end": 3496.74,
    "text": "Weil in dynamischen Märkten ist es ein KGV, da sieht man ja gerade auch bei diesen DRAM-Geschichten hat mein KGv von vier und fragt sich jetzt ... wenn es peak earnings isst also den Höchststand des Gewinnzyklus haben Ist KGV von viermäßig."
  },
  {
    "start": 3497.26,
    "end": 3499.26,
    "text": "Aber wenn es noch weitergeht, ist das gut."
  },
  {
    "start": 3499.5,
    "end": 3501.64,
    "text": "Andererseits kann KGv von dreißig super sein."
  },
  {
    "start": 3501.72,
    "end": 3505.52,
    "text": "Wenn das KG-Voffice nächstes Jahr wieder ein KG vorm fünfzehn ist weil sie doppelt so steigt."
  },
  {
    "start": 3505.72,
    "end": 3510.46,
    "text": "und da guckt ihr euch eine Pack Ratio an also wo KG V zu Wachstum gemacht wird."
  },
  {
    "start": 3510.84,
    "end": 3511.74,
    "text": "oder habt ihr noch andere?"
  },
  {
    "start": 3511.98,
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    "text": "oder Enterprise Value zu EBITDA?"
  },
  {
    "start": 3514.98,
    "end": 3518.8,
    "text": "Oder was ist die Köttner Nummer, wo du sagst"
  },
  {
    "start": 3519.02,
    "end": 3520.98,
    "text": "Das ist es!"
  },
  {
    "start": 3521.46,
    "end": 3522.62,
    "text": "Das ist mein Bewertungsmarsch."
  },
  {
    "start": 3523.8,
    "end": 3527.9,
    "text": "Die Antwort ist, ich gucke auf ganz verschiedene Kennzahlen."
  },
  {
    "start": 3527.96,
    "end": 3531.36,
    "text": "Also erst mal finde ich ... Man muss die Verschuldung mit hinzunehmen."
  },
  {
    "start": 3531.42,
    "end": 3532.74,
    "text": "Das macht das KGV nicht."
  },
  {
    "start": 3533.02,
    "end": 3542.48,
    "text": "Wenn ich nur den Kurs nehm und den Marktkapitalisierung durch die Gewinneteile ... Da ist die Verschildung aus, außen vor also... Erstmal mag ich Kennzahlen, die die Verskuldungen mit ... Aus"
  },
  {
    "start": 3542.6,
    "end": 3543.7,
    "text": "Enterprise-Value beides"
  },
  {
    "start": 3543.86,
    "end": 3543.98,
    "text": "haben?"
  },
  {
    "start": 3544.12,
    "end": 3544.78,
    "text": "Enterprise-value."
  },
  {
    "start": 3544.84,
    "end": 3546.92,
    "text": "Also die Marktkapitalisierung plus die Versouldung."
  },
  {
    "start": 3546.98,
    "end": 3549.24,
    "text": "manche haben ja auch mit Tokasse dann wird sogar weniger."
  },
  {
    "start": 3550.92,
    "end": 3554.82,
    "text": "Dann ist der Free Cash Flow eine Größe."
  },
  {
    "start": 3555.2,
    "end": 3563.1,
    "text": "Die ist meistens ein bisschen besser wie der Gewinn, aber man muss beim Free Cash flow noch mal abziehen die Aktienbasierte Vergütung."
  },
  {
    "start": 3563.8,
    "end": 3566.36,
    "text": "Die sind oftmals nicht in dem Free Cash-Flow Zahl drin."
  },
  {
    "start": 3567.12,
    "end": 3573.24,
    "text": "Ich mag mehr diese USGAP oder IAS-Zahlen als die Adjustiertenzahlen, die immer mehr Firmen machen."
  },
  {
    "start": 3573.32,
    "end": 3577.04,
    "text": "Jede Firma macht ihre eigenen adjustierten Zahlen und da berichten sie."
  },
  {
    "start": 3577.1,
    "end": 3581.38,
    "text": "Und ich gucke mir das an, würden die genauso bilanzieren wie andere?"
  },
  {
    "start": 3581.6,
    "end": 3586.4,
    "text": "Wie ist es nach den Bilanzierungsstandards?"
  },
  {
    "start": 3586.66,
    "end": 3589.68,
    "text": "Sag ich mal, ist es von Branche noch... Branche ein bisschen unterschiedlich."
  },
  {
    "start": 3590.24,
    "end": 3595.56,
    "text": "Guckt dann innerhalb von einem Sektor und guckt dann wie ist es innerhalb des Sektors?"
  },
  {
    "start": 3595.78,
    "end": 3601.9,
    "text": "Und dann kann man vielleicht auch manche Branchen die dann kapitalintensiver sind, die viel, viel langsamer wachsen."
  },
  {
    "start": 3602.48,
    "end": 3608.58,
    "text": "Die muss man dann vielleicht anders bewerten als Branchen, die wenig Kapitaler fordern, viel Wachstum haben."
  },
  {
    "start": 3609.0,
    "end": 3616.42,
    "text": "Dann kann man nicht das so eine Kennzahl nennen sondern verschiedene Kennzahlen über verschiedene Blickwinkel Kommt wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 3616.46,
    "end": 3617.7,
    "text": "auch auf die Handelseite an, ne?"
  },
  {
    "start": 3617.84,
    "end": 3619.24,
    "text": "Also das ist natürlich auch so ein bisschen."
  },
  {
    "start": 3619.32,
    "end": 3619.34,
    "text": "Ja"
  },
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    "end": 3623.88,
    "text": "genau also wenn wir auf der einen Handelseite sind da waren wir jetzt die ganze Zeit diese Konservativen."
  },
  {
    "start": 3624.66,
    "end": 3629.92,
    "text": "ja wenn wenn diese Firmen sage ich mal fünf Prozent wachsen dann dann dann ist es in Ordnung."
  },
  {
    "start": 3630.06,
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    "text": "ja dann ist das gut."
  },
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    "start": 3631.72,
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    "text": "aber damit haben die Aktien auch nicht so viel Luft wie für sie können sich jetzt nicht verdoppeln in kurzer zeit."
  },
  {
    "start": 3638.14,
    "end": 3642.18,
    "text": "ja dass ändert sich alles nicht so das geht ja alles bisschen gemächtlicher und langsamer davorwärts."
  },
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    "end": 3644.0,
    "text": "aber dafür ist es planbarer."
  },
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    "start": 3644.88,
    "end": 3647.7,
    "text": "Also, man muss dann so ein bisschen abwägen immer."
  },
  {
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    "end": 3649.06,
    "text": "Jetzt haben wir noch eine Freude."
  },
  {
    "start": 3649.1,
    "end": 3651.12,
    "text": "Du hast gesagt, wie das Management vergütet wird?"
  },
  {
    "start": 3651.58,
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    "text": "Da fällt mir sofort die Vergütungsidee von Elon Musk ein und sagt, wenn ich es schaffe ... bei der Marktkapitalisierung auf X-Billion zu kriegen, noch eine Million Leute auf den Mars zu bringen und das machen, dann kriege ich eine Milliarde Aktien."
  },
  {
    "start": 3667.5,
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    "text": "Wäre das so ne Vergütung?"
  },
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    "start": 3668.46,
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    "text": "Wo du sagst, oh, das ist ganz ansprechend weil ... Ich find es auch gut wenn's eine hohe Marktkapitualisierung gibt oder wie is ne Vergüitung."
  },
  {
    "start": 3675.44,
    "end": 3678.4,
    "text": "Das hab' ich noch nicht ganz verstanden nach welcher Sache du das anguckst."
  },
  {
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    "end": 3691.72,
    "text": "Genau also ich sage immer, ähm, dass müssen Kriterien sein die das Management selbst beeinflussen kann Und den Aktienkurs, den können sie oftmals nicht selbst beeinflussen."
  },
  {
    "start": 3692.54,
    "end": 3708.04,
    "text": "Aber wenn die an Ziele geknüpft sind wie Umsatzentwicklung vielleicht auch Marktanteile, vielleicht eine gewisse Marge oder so was hat dann kann der Manager bestimmte Entscheidungen treffen, der kann da mehr Leute einstellen weniger Leute einstellen."
  },
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    "text": "also die hat er in der Hand ja?"
  },
  {
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    "end": 3711.88,
    "text": "Also solche Kriterien finde ich gut."
  },
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    "end": 3719.16,
    "text": "Wenn's an den Aktienkurs nur geknüpft ist, da haben die Phasen ... Da kriegen die richtig viel Geld ohne dass sie vielleicht geleistet haben."
  },
  {
    "start": 3719.48,
    "end": 3720.94,
    "text": "Und dann haben so Phasene, da kriegen sie nix."
  },
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    "text": "Aber eigentlich haben sie einen guten Job gemacht."
  },
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    "text": "Ich seh"
  },
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    "start": 3723.38,
    "end": 3726.28,
    "text": "schon, Elon Musk is nicht deine Geschichte, der kann seinen Kurs hochquatschen!"
  },
  {
    "start": 3726.56,
    "end": 3728.08,
    "text": "Hochquatscher willst du nicht haben?"
  },
  {
    "start": 3728.12,
    "end": 3735.52,
    "text": "Also bei dem Elon-Mask, bei den Zielen, die hören sich erst mal so, also ihr seid bei den zielen von SpaceX ja... Bei"
  },
  {
    "start": 3736.02,
    "end": 3737.8,
    "text": "Tesla ist ähnlich, die wird ja als Acht-Bis"
  },
  {
    "start": 3739.46,
    "end": 3739.92,
    "text": "diesen ähnlich."
  },
  {
    "start": 3740.12,
    "end": 3744.52,
    "text": "Erstmal von der Marktkap ... Kapitalisierung, gut da hätte er noch einen Zeitpunkt nennen müssen."
  },
  {
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    "end": 3748.88,
    "text": "Der hat ja gesagt sieben Komma fünf Billionen aber das ist ja bis wann oder was dann?"
  },
  {
    "start": 3749.12,
    "end": 3751.84,
    "text": "Also da muss noch ein Zeitpunkt hin sonst macht das Ziel ja wenig Sinn."
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    "text": "vielleicht haben wir so viel Inflation irgendwann ist er soweit."
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    "text": "Stimmt"
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    "text": "die Inflacion ist auch ein Ding."
  },
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    "text": "danke der Hinweis stimmt."
  },
  {
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    "end": 3767.12,
    "text": "also wenn wenn der sagt eine Million dauerhaft wohnen auf dem Mars dann ist das was es geht über meine Vorstellungsvermögen hinaus dann denke ich ach je."
  },
  {
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    "end": 3772.12,
    "text": "Also das wäre ja was, wenn er das schafft dann hat es vielleicht auch verdient."
  },
  {
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    "text": "Dann will er glaube ich noch bestimmte Terrawatt-Datencenter im All irgendwie bauen."
  },
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    "end": 3784.2,
    "text": "Genau, auf fünfzig Prozent des jetzigen amerikanischen Stromerzeugung soll aus dem All kommen."
  },
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    "text": "von ihm!"
  },
  {
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    "end": 3785.5,
    "text": "Genau, genau."
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    "end": 3787.32,
    "text": "Das ist das Ziel ... Boah!"
  },
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    "end": 3789.92,
    "text": "Auch das kann ich mir persönlich schwer vorstellen."
  },
  {
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    "end": 3794.12,
    "text": "also wenn das da erfüllt ist dann soll er ordentlich was kriegen."
  },
  {
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    "end": 3794.74,
    "text": "dafür auch ja?"
  },
  {
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    "end": 3799.92,
    "text": "Okay der Elon Musk wird nicht auf die rechte Handelscheibe kommen."
  },
  {
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    "text": "Aber wirst du es auf die Linke bringen?"
  },
  {
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    "end": 3812.56,
    "text": "Also würdest du dann, zwölfter Juni ist ja SpaceX-Tag wärst du schon am Zeichnen und hast schon mal bei Peter Thiel angerufen aber vielleicht ein paar Aktien von sich an dich rüber reicht."
  },
  {
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    "end": 3814.36,
    "text": "oder wie ist das?"
  },
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    "text": "Ja, also ich lese ja immer unheimlich gern Biografien."
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    "text": "Als Empfehlung über den Elon Musk gibt es ein paar Biographien."
  },
  {
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    "text": "die sind wirklich lesenswert."
  },
  {
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    "end": 3827.52,
    "text": "Also die sind total spannend."
  },
  {
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    "end": 3834.86,
    "text": "und was der in seinem Leben sich für Ziele gesetzt hat um was er geschafft hat das ist sehr beeindruckend."
  },
  {
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    "text": "Sag mal, welche ist die beste von den vielen?"
  },
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    "text": "Es gibt ja zahlreiche."
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    "text": "Du hast gesagt, es gab eine von dem Biografen da, gab's einen Ärger, dass er irgendwie zu dich dran gewesen wäre oder sonst."
  },
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    "text": "wie sagen wir die, die du am besten findest."
  },
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    "text": "So das is schon ne ältere und zwar also da... Ich kann jetzt gar nicht sagen, welchem Jahr die rauskam."
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    "text": "Aber die ist schon über zehn Jahre alt oder so was."
  },
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    "text": "und da geht's... Die fängt an mit PayPal."
  },
  {
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    "text": "dann war er mal fast pleite Dann hat der PayPal."
  },
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    "end": 3866.26,
    "text": "Also nee, erst mal hat er PayPal verkauft."
  },
  {
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    "end": 3869.1,
    "text": "Dann hat er das Geld in Tesla und SpaceX gestellt."
  },
  {
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    "end": 3880.98,
    "text": "dann kam eine Krise wo er dann fast pleite war Hat dann alle möglichen Sachen bei den Investoren und Versprechungen auch da gemacht um dann doch nochmal über die Runden zu kommen."
  },
  {
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    "end": 3883.22,
    "text": "Google ist noch einmal eingesprungen um zu finanzieren."
  },
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    "end": 3885.0,
    "text": "ja deshalb besitzen sie heute auch was."
  },
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    "text": "Aber die Google, die wollte eigentlich nicht so richtig dabei haben."
  },
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    "text": "Deshalb hat er damals OpenAI gegründet."
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    "end": 3898.88,
    "text": "das kommt in der Biografie noch nicht vor weil er gesagt hat ich will den Google nicht alles lassen mit ihrem Deep Mind ja."
  },
  {
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    "text": "aber also diese ältere Biografi finde ich find' ich die Beste."
  },
  {
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    "end": 3916.52,
    "text": "Aber zu deiner Frage auch bei Space X und wir haben am Anfang gesagt von dem Narrativen investieren gibt es Dinge die Space X erreicht hat Die sind total beeindruckend."
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  {
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    "end": 3921.78,
    "text": "Ja, die machen mehr Raketenstaats als China, Russland, Nordkorea und Europa zusammen."
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    "text": "Die haben ein Großteil der Satelliten, die im Alter um die Erde rumschwieren, die gehören denen ... Also ich sag mal das ist erst einmal narrativ und emotional."
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    "text": "Ist das sehr, sehr beeindruckt?"
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    "start": 3936.54,
    "end": 3944.4,
    "text": "Wenn er jetzt aber an die Börse kommt und ich mir dann anschaue Welche Bewertung aufgerufen wird, dann würde man auch sagen das ist Neuland."
  },
  {
    "start": 3944.8,
    "end": 3946.26,
    "text": "Das gab es in der Form noch nicht."
  },
  {
    "start": 3946.38,
    "end": 3948.08,
    "text": "Mir nehmen wir mal so einen Umsatzmultipel."
  },
  {
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    "end": 3949.6,
    "text": "Mir fällt da keine... Von"
  },
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    "text": "Hundert glaube ich!"
  },
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    "text": "Doch was gab's bei Palantir auch zeitweise?"
  },
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    "text": "Bei"
  },
  {
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    "text": "Palantier gab's das mal einmal zeitweise."
  },
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    "text": "aber Wenn man da jetzt dann reinrechnet und sagt, was muss alles passieren?"
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  {
    "start": 3960.3,
    "end": 3961.86,
    "text": "Dass man das rechtfertigen kann."
  },
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    "end": 3966.52,
    "text": "Also dass sind Annahmen auch die gehen über meinen Vorstellungsvermögen hinaus."
  },
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    "text": "Du bist halt auch Mathematiker, André!"
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    "text": "Du bist ja dein Numbersmann."
  },
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    "text": "Ja genau."
  },
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    "text": "Wie kriegt man"
  },
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    "text": "das denn hin?"
  },
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    "text": "Dein Narrative und Numbers."
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    "end": 3983.6,
    "text": "Und wenn gerade der gesamte Markt von Narrativen getrieben wird... Dann stehst du doch da und denkst dir so Dann musst du doch jeden Morgen aufstehen und denken, was ist das denn?"
  },
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    "start": 3983.8,
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    "text": "Wo du gerade diese Hundert angesprochen hast."
  },
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    "end": 3988.28,
    "text": "Und bei einem kleinen Unternehmen... Gut, Palantir ist ja noch ein bisschen kleiner."
  },
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    "end": 3992.04,
    "text": "aber bei einem Unternehmen wo dann jemand sagt, das ist jetzt aber zwei Billionen wert!"
  },
  {
    "start": 3992.36,
    "end": 3994.52,
    "text": "Und dann hunderte Umsatzmultipel zu machen."
  },
  {
    "start": 3994.56,
    "end": 3995.8,
    "text": "Das ist ja schon völlig krass."
  },
  {
    "start": 3995.86,
    "end": 4000.52,
    "text": "Da musst du als Mathematiker sagen, ticken die noch richtig und an dieser Börse verzweifeln?"
  },
  {
    "start": 4000.82,
    "end": 4007.86,
    "text": "oder wie kriegst du das hin ohne irgendwie, weiß ich nicht, Schizophrenen zu werden oder irgendwie depressiv oder keine Ahnung, wie man das macht."
  },
  {
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    "text": "Aber"
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    "end": 4009.18,
    "text": "du musst sehr mitmachen."
  },
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    "start": 4010.1,
    "end": 4015.82,
    "text": "Ja, also ich würde sagen erst mal ist meine Strategie bei den ganz verrückten Dingen nicht mitzumachen."
  },
  {
    "start": 4016.92,
    "end": 4027.66,
    "text": "Nehmen wir mal das Jahr zwanzig einundzwanzig da hatten wir eine Phase da gab es auch ganz viele Tech-Werte nicht profitabel die unheimlich hoch bewertet waren."
  },
  {
    "start": 4028.4,
    "end": 4033.36,
    "text": "Viele davon sind mittlerweile stark zurückgekommen und da ist nicht mehr so viel von übrig geblieben."
  },
  {
    "start": 4035.8,
    "end": 4042.82,
    "text": "Wenn es einen Punkt kommt und das war ja Kriterium Nummer fünf bei der Bewertung, wo ich sage, das erfordert so viel um da reinzuwachsen."
  },
  {
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    "end": 4046.44,
    "text": "Dann fällt das durch, dann bin ich da nicht mit dabei."
  },
  {
    "start": 4047.52,
    "end": 4054.12,
    "text": "Aber du hast am Anfang gesagt gibt's so ein ... Bei der Bewerbung irgendwas, wo du sagst ach, dann hörts auf."
  },
  {
    "start": 4054.2,
    "end": 4063.58,
    "text": "Man darf sich glaube ich nicht eine absolute Zahl nennen und sagen wenn das KGV übersoviel ist oder die Bewertungsgrenze halt über soviel, dann steige ich aus Na ja gut, es ist schon immer noch ein relatives Spiel."
  },
  {
    "start": 4063.64,
    "end": 4065.32,
    "text": "Es hängt davon ab wie teuer sind die anderen?"
  },
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    "start": 4065.4,
    "end": 4066.64,
    "text": "Was sind die Alternativen?"
  },
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    "start": 4067.34,
    "end": 4071.08,
    "text": "und wenn Anleger jetzt meinen Vorkaufen dann sind die am Aktienmarkt auch mit dabei."
  },
  {
    "start": 4071.24,
    "end": 4071.98,
    "text": "Dann haben die Aktien."
  },
  {
    "start": 4072.04,
    "end": 4078.62,
    "text": "von daher habe ich's bisschen leichter als vielleicht einen Multi-Essetfonds der dann sagt oh jetzt ist das zu heiß gelaufenes muss sich eine andere Esetklasse haben."
  },
  {
    "start": 4079.72,
    "end": 4080.78,
    "text": "Der Fonds hat nur Aktien."
  },
  {
    "start": 4080.92,
    "end": 4087.8,
    "text": "Also der ist auch immer nahezu voll investiert, ich steig jetzt nicht irgendwann aus dem Markt aus."
  },
  {
    "start": 4088.4,
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    "text": "Du"
  },
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    "start": 4088.48,
    "end": 4092.08,
    "text": "gibst ja die andere Handel, versuchst du über die Handelseiten das irgendwie auszutarieren?"
  },
  {
    "start": 4093.52,
    "end": 4099.04,
    "text": "Auf der rechten Seite hab' ich auch immer was und so habe eigentlich meine Karriere angefangen."
  },
  {
    "start": 4099.72,
    "end": 4102.94,
    "text": "Als ich in die Karriere angefangen habe, begab es nur sehr wenig Leute."
  },
  {
    "start": 4103.14,
    "end": 4110.96,
    "text": "Ich war zuständig für den Technologisektor, da ich als Mathematiker-Physiker programmieren konnte, ja, war das mein Sektor, den ich dann da verfolgt hab."
  },
  {
    "start": 4112.08,
    "end": 4116.62,
    "text": "Das war auch bisschen Glück, das war der Sektur, der sich nachher am allerbesten entwickelt hat."
  },
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    "end": 4121.0,
    "text": "von daher schlägt meinen Herz schon für die Technologiebranche."
  },
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    "end": 4123.7,
    "text": "Ich hab mich da früh und intensiv mit beschäftigt... Du hast"
  },
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    "start": 4123.74,
    "end": 4124.46,
    "text": "Bücher geschrieben!"
  },
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    "text": "Besteller?"
  },
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    "text": "Bist du eigentlich Bestellerautor?"
  },
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    "end": 4127.84,
    "text": "Ist das ein bisschen das Bestsellerbücher geworden?"
  },
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    "end": 4135.399,
    "text": "Die haben sich für ein Fachbuch gut verkauft, aber jetzt gibt's die nicht mehr im Handel höchstens in Antiquariats."
  },
  {
    "start": 4135.72,
    "end": 4137.38,
    "text": "Okay bei Moogs einfach nachbestellen?"
  },
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    "text": "Stimmt!"
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    "end": 4146.22,
    "text": "Ach ja, gut... Aber wenn wir schon bei dem Ding sind dann hast du jetzt dieses Gefühl damals zweitausend und dieses Gefühl heute Ja."
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    "start": 4146.66,
    "end": 4151.66,
    "text": "Weibt das wieder genauso und du denkst dir so, guck bei den Börsengängen hat es noch ein bisschen gebraucht."
  },
  {
    "start": 4151.7,
    "end": 4168.38,
    "text": "aber jetzt fangen die Börsegänger auch an und man merkt schon so'n bisschen dass plötzlich alle irgendwie sich die Optionen machen wollen und dann sagt oben herrja ja müssen wir schon mal einen Börsenprospekt einreichen oder kündigen das an und denken auch jeder muss jetzt irgendwie dabei sein und spätestens wenn dann die Bösengänge wieder so groß sind dann haben wir hier wieder dieses Gefühl."
  },
  {
    "start": 4168.72,
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    "text": "oder hast du das noch nicht?"
  },
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    "end": 4170.399,
    "text": "Oder hast du's jetzt schon?"
  },
  {
    "start": 4171.98,
    "end": 4177.46,
    "text": "Also ich sag mal Ein paar Parallelen sehe ich zu dem Jahr ... ... zweitausend."
  },
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    "start": 4177.52,
    "end": 4179.44,
    "text": "Und ich nenne einfach nur mal ein paar."
  },
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    "end": 4189.54,
    "text": "Es gab zum Beispiel, also FlexDronics hat angekündigt das Datensenter-Geschäft abzuspalten und die Aktie springt vierzig Prozent."
  },
  {
    "start": 4190.54,
    "end": 4193.84,
    "text": "Dann denke ich ja so ein bisschen naja gut als Unternehmen ist das gleiche wie es vorher auch war."
  },
  {
    "start": 4193.94,
    "end": 4196.26,
    "text": "jetzt soll vielleicht ein Teil separat notiert sein."
  },
  {
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    "end": 4197.4,
    "text": "Das ist Financial Engineering."
  },
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    "end": 4200.52,
    "text": "Warum soll die Firma jetzt vierzig prozent mehr wert sein?"
  },
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    "start": 4200.72,
    "end": 4204.86,
    "text": "Also Solche Dinge gab es im Jahr zweitausend da auch."
  },
  {
    "start": 4204.92,
    "end": 4209.04,
    "text": "Man hat dann gesagt, ich benenne mich um und ich heiße jetzt mit .com hinten."
  },
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    "start": 4209.46,
    "end": 4211.24,
    "text": "Da hat's einen Riesensprung gemacht."
  },
  {
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    "end": 4216.32,
    "text": "Was ja irgendwie auch erst mal schwer greifbar ist."
  },
  {
    "start": 4217.6,
    "end": 4225.92,
    "text": "Manchmal ist das so, dass sich die Ausschläge, die es bei einzelnen Aktien gibt ... Das ist auch schwer irgendwie erklärbar."
  },
  {
    "start": 4225.96,
    "end": 4229.16,
    "text": "Eine Firma wird nicht von heute auf morgen zehn Prozent mehr wert, ja?"
  },
  {
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    "end": 4230.06,
    "text": "Oder dreißig"
  },
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    "end": 4233.72,
    "text": "weniger Zetscaler diese Woche oder Snowflake-Dreißig drauf!"
  },
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    "start": 4233.84,
    "end": 4235.7,
    "text": "Wie geht"
  },
  {
    "start": 4236.14,
    "end": 4236.24,
    "text": "das?"
  },
  {
    "start": 4236.3,
    "end": 4237.3,
    "text": "Ja... Das sind Ausschläge."
  },
  {
    "start": 4237.38,
    "end": 4241.9,
    "text": "also bei den Softwarefirmen ging es oftmals nach unten ein gutes Snowflakes jetzt zum Beispiel nach oben."
  },
  {
    "start": 4241.96,
    "end": 4246.34,
    "text": "aber Auschlägen nehmen wir mal nur mehr als zehn Prozent und du hast jetzt schon extrem angesprochen."
  },
  {
    "start": 4246.4,
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    "text": "Dreißig Prozent das is was."
  },
  {
    "start": 4250.44,
    "end": 4256.7,
    "text": "Im Jahr zweitausend gab es auch starke Ausschläge und das macht ja erst mal rational nicht wirklich so viel Sinn."
  },
  {
    "start": 4257.14,
    "end": 4259.64,
    "text": "Also was heißt, dreißig Prozent mehr zu sein?"
  },
  {
    "start": 4259.68,
    "end": 4262.38,
    "text": "Da muss man aber auf viele Jahre ganz viel mehr liefern!"
  },
  {
    "start": 4263.24,
    "end": 4266.9,
    "text": "Du kannst nur den Terminal Value auf einmal anders bewerten und schon hast du die Dreizehärte."
  },
  {
    "start": 4266.94,
    "end": 4276.5,
    "text": "Es geht schon wenn du sagst, wenn du plötzlich ein neues Weltbild hast... Das ist ja eigentlich Efficient Market Hypothesis, könntest du auch sagen da hat jemand sehr effizienten neues Szenario eingepreist."
  },
  {
    "start": 4276.58,
    "end": 4277.96,
    "text": "also so könnte man's auch argumentieren."
  },
  {
    "start": 4278.0,
    "end": 4281.0,
    "text": "Aber du sagste nee So schnell erinnert sich die Welt nicht."
  },
  {
    "start": 4281.08,
    "end": 4294.72,
    "text": "Das kann nicht sein und so große Kurssprünge deuten schon darauf hin, dass in dieser Marktstruktur irgendwas fluffig ist und das du deswegen ein bisschen luftig und bubbly oder wie man es auch mal nennen mag?"
  },
  {
    "start": 4295.6,
    "end": 4302.82,
    "text": "Ja, meistens denken die Leute darüber wenn fast jetzt besonders stark wächst dann extra polieren sie das auf die nächsten Jahre."
  },
  {
    "start": 4303.88,
    "end": 4309.64,
    "text": "Oftmals wird's aber immer schwerer, je größer man ist das Aufrecht zu erhalten und man muss halt viele Jahre weiter vorausdenken."
  },
  {
    "start": 4309.7,
    "end": 4315.0,
    "text": "Und dieses Extrapolieren ... Ich würde sagen... Das wird so nicht eintreten!"
  },
  {
    "start": 4315.54,
    "end": 4330.3,
    "text": "Auf der anderen Seite wenn man langfristig guckt und einen richtigen Gewinner hat und jetzt komme ich ein bisschen zu dem was du gesagt hast eine Firma schafft es tatsächlich das immer wieder draufzulegen dann kommt dieser Zinses-Zinseffekt über lange Zeit an ist es eigentlich exponentiell wie sich etwas entwickelt."
  },
  {
    "start": 4330.94,
    "end": 4332.62,
    "text": "Das sind sehr wenige Beispiele."
  },
  {
    "start": 4332.68,
    "end": 4336.7,
    "text": "Es ist so ähnlich wie ein Lottogewinn, das will ich mal sagen."
  },
  {
    "start": 4337.88,
    "end": 4350.14,
    "text": "Bei die große Masse schafft es nicht aber ab und zu gibt's eben mal Leuchttürme, die das dann tatsächlich hinkriegen Und oftmals ist der Gedanke vieler Leute Ach ja, die Firma, die ich mir da angucke ... Das ist wieder so ein Leuchtturm."
  },
  {
    "start": 4350.2,
    "end": 4354.3,
    "text": "Das kann wieder einer sein und deshalb werden zu viele zugutbewertet dann."
  },
  {
    "start": 4354.68,
    "end": 4355.04,
    "text": "Zu viele"
  },
  {
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    "end": 4359.28,
    "text": "bewerten auf Leuchthorben aber es gibt nur wenige, die wirklich zu leuchten werden."
  },
  {
    "start": 4359.32,
    "end": 4359.84,
    "text": "Und das"
  },
  {
    "start": 4360.1,
    "end": 4363.64,
    "text": "ist nicht auch so dass diese Leuchtürme, dass man da im Zweifel viel zu früh rausgeht?"
  },
  {
    "start": 4363.7,
    "end": 4369.06,
    "text": "Weil dieses exponentielle, das können wir uns gar nicht vorstellen wissen wir alle also bei der Nvidia beispielsweise."
  },
  {
    "start": 4369.44,
    "end": 4376.54,
    "text": "Wir wissen wie viele Leute nach den ersten zwei, drei, vierhundert Prozent rausgegangen sind weil sie sich nicht vorstellen konnten, dass das eben so weiter geht."
  },
  {
    "start": 4376.94,
    "end": 4380.42,
    "text": "Genau, das ist mir tatsächlich bei Nvidia auch schon passiert so."
  },
  {
    "start": 4380.52,
    "end": 4384.36,
    "text": "Und zwar, Nvidia ist ja schon ganz lange an der Börse."
  },
  {
    "start": 4384.44,
    "end": 4392.78,
    "text": "Schon seit den neunzigern Jahren ist das Unternehmen Börsen notiert und die haben eigentlich auch eine ganz schön volatile Geschichte."
  },
  {
    "start": 4393.4,
    "end": 4398.18,
    "text": "also da gab es immer Phasen, da ist der Aktienkurs auch mal siebzig Prozent eingebrochen in der Historie."
  },
  {
    "start": 4399.08,
    "end": 4405.72,
    "text": "Und diese Grafikkarten machen ... schon lange und die haben dann immer mal wieder neue Anwendungen gekriegt."
  },
  {
    "start": 4405.78,
    "end": 4409.12,
    "text": "Bitcoin Mining war dann ein autonomes Fahren, brauchen wir es auch."
  },
  {
    "start": 4409.18,
    "end": 4424.66,
    "text": "Und in den Datencenter war's dann ganz wichtig also zur richtigen Zeit am richtigen Ort technologisch immer weit nach vorne gedacht und der Jensen Wang ist einer der beeindruckendsten CEOs die es insgesamt dort auch schon gibt."
  },
  {
    "start": 4425.0,
    "end": 4425.7,
    "text": "Hast du schon getroffen?"
  },
  {
    "start": 4426.62,
    "end": 4427.5,
    "text": "Den habe ich auch schon getroffen."
  },
  {
    "start": 4427.96,
    "end": 4433.28,
    "text": "Also das ist einer, also Nvidia ist eine Firma die eigentlich für die Investoren sehr zugänglich."
  },
  {
    "start": 4434.5,
    "end": 4442.02,
    "text": "Es gibt Firmen bei denen es ganz schwer einen Termin zu kriegen Und NVIDIA gehört nicht dazu, also bei NVIDia ist es einfach ein Termin."
  },
  {
    "start": 4442.98,
    "end": 4451.62,
    "text": "Du bist das schon durch die Zfirmenzentrale gelaufen und dann läufst du heran, guckst dir das an, denkst dir so jeder der hier arbeitet ist schon dank der Aktienoption mehrfacher Millionär."
  },
  {
    "start": 4451.68,
    "end": 4452.54,
    "text": "warum arbeiten die hier?"
  },
  {
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    "end": 4454.98,
    "text": "Dann gehst du hin und sagst hey Alter warum arbeitest du eigentlich noch?"
  },
  {
    "start": 4455.04,
    "end": 4461.24,
    "text": "Du kannst ja auch schon über was anderes machen, könnt auf deiner Yacht sitzen und sonst was machen und sagen die Mitarbeiter weil das Klima hier so geil ist?"
  },
  {
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    "text": "oder wie muss man sich vorstellen wenn André Köttner in die NVIDI-Zentrale fährt?"
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    "text": "Also das ist tatsächlich der interessanteste Teil an meinem Job."
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    "text": "Bei NVIDIA haben gar nicht so viele Mitarbeiter."
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    "text": "Jeder Mitarbeiter generiert glaube ich fünf Millionen Umsatz und bei der Marge ist es dann auch zweieinhalb Millionen Gewinn macht jeder Mitarbeiter."
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    "text": "also die Mitarbeiter sind sehr wertvoll."
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    "text": "oder rollen die dann den roten Teppich aus und sagen wow also er hat ja wie muss man so ein bisschen mit zusammen Ding damit wir mal wissen wie man da als Investor behandelt wird Am besten behandelt worden, bis du am schlechtesten bist."
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    "text": "Ich sag mal, das habe ich immer noch in Erinnerung und mal gucken was das für den Aktienkurs heißt."
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    "text": "also wenn man zu Firmen gegangen ist zum Beispiel wie bei Intel dann Dann wirkt das so, als würde man tatsächlich den roten Teppich ausgerollt kriegen."
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    "text": "Die sind schon vorbereitet."
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    "text": "Und dann gibt es andere Firmen, so richtig nötig haben die das nicht mit den Investoren zu reden und eigentlich kriegt man gar keinen Termin."
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    "text": "Man kriegt vielleicht einen Termin im Jahr und das ist eine Gruppe da sind ja die größten Investoren und ein Gruppen-Meeting und dann ist das eine Stunde und bei diesen Firmen muss man's anders machen."
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    "text": "Da hab ich das dann so gemacht."
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    "text": "Das habe ich dann auch gemacht."
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    "text": "Ich hatte meine Familie mit dabei."
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    "text": "wenn Leute aus der Industrie da gucken wollen oder wenn sie wollen schon zeigen wie toll es da ist ja und der Mitarbeiter kann ein dann mit in die Firma nehmen und dann läuft man mal durch die Hallen."
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    "text": "Da sieht man wieder abläuft wo da die Incentives sind."
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    "text": "Das ist unterwandert!"
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    "text": "Der Kindertrick!"
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    "text": "Die Unternehmen, die sind schwieriger."
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    "text": "Wenn man das jetzt zurück ... Hat das einen Rückschluss auf den Aktienkurs?"
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    "end": 4783.2,
    "text": "Die, die schwierig sind, sind halt ziemlich gut gelaufen und die, die Investoren hoffiert haben, hatten auch schon ganz schön schwierige Phasen."
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    "text": "aber also man kann es nicht in jede Richtung da verallgemeinern."
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    "end": 4794.9,
    "text": "Wir waren noch bei Invidia war wir noch und da hast du gerade schon im Barista mit dem Herz uns geschildert dann passierte was"
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    "text": "Mit den"
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    "text": "Fingerniegeln."
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    "end": 4808.58,
    "text": "Also ich sag mal, die Firmen-Meetings haben natürlich alle Leute, die erstmal für Investoren, also die Investor Relations machen, die nur mit Investoren sprechen."
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    "end": 4825.3,
    "text": "Bei Nvidia ist es so, die Finanzleute und im Techbereich auch, also der Chief Financial Officer, den trifft man auch oft, den CEO oder Den Chef der Forschungsabteilung sieht man selten, also die sprechen nicht viel mit Investoren."
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    "text": "Und das ist so."
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    "text": "im Silicon Valley ist der Ingenieur der wichtigste, ja?"
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    "end": 4831.98,
    "text": "Der CFO hat auch nur eine untergeordnete Rolle."
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    "end": 4835.74,
    "text": "Der ist zwar Sea Level im Vorstand aber der ist im Silicon valley nicht so wichtig."
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    "text": "Die Ingenieure sind es, die für die Firma ganz besonders wichtig sind."
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    "text": "Und wenn man mit den Leuten spricht, ist das so."
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    "text": "Die sind unheimlich gut geschult und machen den ganzen Tag Investorengespräche."
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    "text": "Und die erzählen eigentlich einem nur das Beste."
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    "text": "Wo die Leichen im Keller sind wird man da nicht erfahren."
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    "text": "Da würde ich sagen bei den Gesprächen ... Ist es immer gut, über die Wettbewerber zu fragen?"
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    "text": "Was machen denn die Wettebewerbern nicht so gut?"
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    "text": "oder wo läuft's denn da nicht?"
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    "text": "Und da reden sie schon lieber drüber weil jeder will ja sagen auch beim Wettbehörden, guck mal, bei dem klappt's aber nicht so wie bei mir!"
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    "text": "Und das ist so bisschen."
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    "end": 4875.82,
    "text": "dann, wenn man das alles zusammenpuzzlet und ganz viele Firmen trifft."
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    "text": "Dann kann man sich so, man nennt es die Mosaik Theorie, so ein bisschen zusammereimen wo läuft's bei dem einen schlecht oder nicht?"
  },
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    "text": "Wenn man die Firmen regelmäßig trifft, so manche treffe ich einmal im Quartal, manche alle halbe Jahre, dann weiß man immer was haben sie versprochen, was haben Sie eingehalten?"
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    "text": "Man kann auch mal nachhaken, was die Wettbewerber erzählt haben, wo es denn schwierig ist, man kann das mal näher verfolgen."
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    "text": "Das ist ganz spannend!"
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    "text": "Und jetzt kommt noch Jensen Wang, den wollen wir jetzt auch noch treffen."
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    "text": "Gut"
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    "text": "das ist dann meistens eher so ein Gruppen-Meeting."
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    "text": "Also den habe ich auch schon ganz alleine getroffen."
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    "end": 4918.64,
    "text": "Das ist aber schon viele Jahre her und das ist ein beeindruckender ... Kerl, also der macht das Meeting so."
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    "text": "Die haben überall einen Whiteboard-Hängen bei Nvidia und wenn der einem die Technik erklärt ... Da ist er tief drin, dann malt er gleichzeitig an das Whiteboard und sagt so und so stelle ich mir das vor und da sind wir positioniert."
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    "text": "Und es ist eine ganz beeindruckende Persönlichkeit, den zu treffen."
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    "text": "Weil du ja ein Biographienfreund bist, die man darüber lesen kann wo man sagen kann"
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    "text": "Und das ist wichtig finde ich als Investoren."
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    "text": "und das sagt auch was über die Person aus."
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    "text": "wie vertrauenswürdig ist der durch welche Zeiten und in welchen Phasen ist ja schon überall durchgegangen Und wie gut steckt der eigentlich in den Techniken drin?"
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    "text": "Wie gut hat er das in der Vergangenheit geschafft, Dinge vorherzusagen und von daher macht es immer Sinn sich mit den Leuten und dem Management auch da auseinanderzusetzen oder ein Auseinander zu setzen."
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    "text": "Jetzt müssen wir noch mal kurz zurückgehen weil wir haben ja eigentlich angefangen."
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    "text": "Oder dass man sagt die ist schon so gut gelaufen da geh ich auch gar nicht mehr rein hab' ich verpasst soweit sie nicht kostulaniemäßig laufen."
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    "text": "wenn man sich eingesteht habe ich vergessen oder irgendwie."
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    "text": "erst mal sind immer diese fünf kriterien da wichtig."
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    "text": "aber ich mache jetzt mal dieser die die die speicher chip unternehmen."
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    "text": "wenn ich jetzt da in die historie gehe und das sind also Da hätte ich gedacht, dass sind Firmen die werde ich wahrscheinlich nie besitzen."
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    "text": "Hätte ich vor paar Jahren schon gesagt weil diese Industrie Die war's so hochzyklisch."
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    "text": "Die Reise sind meistens gefallen und teils dreißig Prozent pro Jahr, die mussten neue Fabriken ständig bauen."
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    "text": "Und die neue Fabrik konnte die Chips dann wieder billiger herstellen."
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    "text": "Und wenn man noch ein paar Jahre zurückgehen, es gab ganz viele Spieler."
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    "text": "Da war auch eine Siemens, war da ja Infinion hat, hat Speicherspauchstein gemacht."
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    "text": "Es gab ganz, ganz viele."
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    "text": "Eine Micron hat ganz viele davon, denen aufgekauft."
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    "text": "Eine Samsung und eine Korea haben das meiste selbst unorganisch aufgebaut."
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    "text": "Jetzt ist was passiert Eigentlich ist das dieses Datencenter-Thema oder dieses große Capex für die Datencenter, dass wir gesagt haben diese ganze KI braucht unheimlich viel Speicher."
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    "text": "Es sind jetzt nicht mehr nur die PCs, die Server und die Smartphones sondern es kommt jetzt so ein neuer Markt dazu."
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    "text": "Das Ganze ist ja explodiert in der Nutzung ... Wir reden im Chat-GPT und Gemini und in den Klot da rein und stellen dem ständig Fragen."
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    "text": "Der ist groß!"
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    "text": "So viel Fabriken haben die gar nicht gebaut, auf einmal waren sie ausverkauft."
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    "text": "so eine neue Fabrik ist richtig teuer, die kostet viel Kapital."
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    "text": "ja das kgv ist von dazu gleich geblieben obwohl die aktien so performed haben gigantisch performt haben."
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    "text": "So jetzt kommen diese fünf kriterien."
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    "text": "erstens wie zukunftsfähig ist das geschäftsmodell?"
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    "text": "Hätte ich vor ein paar Jahren gesagt, nee also so ein Geschäftsmodell da kannst du gar nichts prognostizieren das brauchst du nicht."
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    "text": "Jetzt haben die großen Kunden gesagt wir machen Abnahmeverträge für die nächsten drei Jahre."
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    "text": "Diese Firmen sind gebrannte Kinder, so was haben die noch nie erlebt."
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    "text": "Ich hab Micron, die waren vor Kurzem bei der DWS hier im Haus ... ich war im März bei Samsung und bei Heineks auch vor Ort."
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    "text": "Ich habe mir das da angeschaut."
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    "text": "Diesmal bin ich nicht alleine hingefahren, sondern mit einer Gruppe von Investoren, weil ich hören wollte wie denken die über den Namen?"
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    "text": "Und ... Naja, also hab ich diese Aktien auch gekauft."
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    "text": "Die besitzt sich schon ganz viele Jahre, ne Samsung?"
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    "text": "Jetzt ist sie auf die linke Handels- seite rübergeweselt."
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    "text": "Also bei einer Samsung, die machen ganz viele Komponenten für die iPhones."
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    "text": "Die sind da noch ein Zulieferer und haben ganz viele andere Geschäftsbereiche."
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    "text": "Also"
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    "text": "wer es wirklich am reinsten haben will nimmt dann Heinecks und Micron oder das sind doch die beiden purest?"
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    "text": "Genau!"
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    "text": "Das sind die beiden, also die haben nur diesen Bereich."
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    "text": "Bei einer Micron muss man wissen, die haben's teils zusammen gekauft bei Heinex."
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    "text": "Die haben sie oft selbst aufgebaut."
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    "text": "Und dann kann man sich die Marktanteile anschauen."
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    "text": "Die größten Marktanteilen haben Samsung und Heinecks, ja?"
  },
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    "text": "Der kleinere Spieler ist dann die Micron- und die Chinesen ... Das ist so ein bisschen die Wildcard wie sich das auch nach vorne rausentwickelt."
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    "text": "Die darf man da nicht außer Acht lassen."
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    "text": "Aber ich würde sagen also zu dem Punkt es hat sich hier was verändert."
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    "text": "Diese Bilanzen sind mittlerweile super."
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    "text": "Diese Unternehmen haben Netto-Cache, die haben keine Schulden mehr."
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    "text": "Und wenn jetzt die Prognosen der Analysten stimmen, dann werden diese Firmen zu den Firmen gehören, die am allermeisten Gewinn ausweisen."
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    "text": "Und wann ist dann Peak?"
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    "text": "Hast du schon eine Idee, wann wir Peak-Earnings haben."
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    "text": "Wann doch irgendwann der Schweinezug loskommt oder ... Oder is this time very different?"
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    "end": 5448.12,
    "text": "und es gibt so was gar nicht mehr und wir werden bis ans Lebensende weil wir alle Fragen stellen an die KIs und die Hyperscaler Milliarden oder Billionen immer wieder in Capax haben und immer wieder diese Two-Head Ships jetzt bis ans Leben Ende nachkaufen."
  },
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    "text": "ist alles anders?"
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    "text": "oder hab ich ... Was glaubst du?"
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    "text": "Also dieser Satz ist ganz gefährlich, also diesmal ist das anders."
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    "text": "komm jetzt, ich dachte du sagst so in den Jahr- und Zweitausend achtundzwanzig oder neunzwanziger ..."
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    "text": "So jetzt weiß man da so ein bisschen und das macht mal über so Satellitenbilder."
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    "text": "die Firmen veröffentlichen das nicht."
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  },
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    "start": 5475.88,
    "end": 5479.66,
    "text": "und dann muss man sich so auf Schätzungen zurückziehen."
  },
  {
    "start": 5480.52,
    "end": 5482.68,
    "text": "Es gibt eine Exportstatistik, die man auswerten kann."
  },
  {
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    "end": 5488.52,
    "text": "Ich gucke mir die Export- Statistik Südkorea an und weiß dann wie viel da gemacht wird."
  },
  {
    "start": 5488.66,
    "end": 5492.4,
    "text": "Das ist auch ein interessanter Sache, weil viele haben sie ja nicht im Exportieren, glaub ich."
  },
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    "end": 5493.3,
    "text": "Autos!"
  },
  {
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    "end": 5494.64,
    "text": "Ein paar Autos haben sie noch?"
  },
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    "text": "Okay aber ..."
  },
  {
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    "end": 5498.98,
    "text": "Jetzt muss man vielleicht genau wissen, wie ist diese Exportstatistic gemacht."
  },
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    "text": "Ja gut."
  },
  {
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    "end": 5506.06,
    "text": "Also ja es ist gut um ganz viele Quellen zu nehmen und zu gucken, wie kann das vielleicht greifen?"
  },
  {
    "start": 5508.04,
    "end": 5515.82,
    "text": "Ich sag mal und da weiß ich auch nicht mehr, wie der Rest sagt man ja wahrscheinlich wird's in sieben zwanzig immer noch ziemlich knapp sein."
  },
  {
    "start": 5515.88,
    "end": 5517.54,
    "text": "Manche gehen dann auf achtundzwanzig."
  },
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    "end": 5519.98,
    "text": "Also viel achtund zwanzich früh ist das doch"
  },
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    "text": "gut!"
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    "start": 5520.8,
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    "text": "Diese Firmen sind in der Vergangenheit immer mit Preis zu Buch bewertet worden."
  },
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    "text": "Preis zu buch?"
  },
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    "end": 5528.14,
    "text": "Da guck mal, wieviel sind denn die Fabriken wert?"
  },
  {
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    "end": 5531.2,
    "text": "Die Fabrike sind die, die den Büchern stehen in der Bilanz."
  },
  {
    "start": 5532.06,
    "end": 5535.24,
    "text": "Und dann, wie handeln diese Aktien zum Wert der Fabrik?"
  },
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    "text": "Das muss"
  },
  {
    "start": 5536.36,
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    "text": "aber jetzt explodiert sein."
  },
  {
    "start": 5537.82,
    "end": 5542.28,
    "text": "Oder das Preis Buch ist da wahrscheinlich keine Größe mehr, die man nehmen kann oder?"
  },
  {
    "start": 5542.68,
    "end": 5545.62,
    "text": "So und jetzt gehen die ersten Analysten dazu über."
  },
  {
    "start": 5545.72,
    "end": 5554.1,
    "text": "es haben noch nicht viele gemacht und die sagen naja ich gehe jetzt weg von der Bewertung preis zu buch auf so ein KGV mit vielfachen vom Gewinn."
  },
  {
    "start": 5554.84,
    "end": 5556.24,
    "text": "Du hast schon Größenordnung angesprochen."
  },
  {
    "start": 5556.28,
    "end": 5564.22,
    "text": "wenn wir das jetzt mit anderen Branchen vergleicht also KGV-Seite, dann sind die da wesentlich günstiger."
  },
  {
    "start": 5565.78,
    "end": 5569.46,
    "text": "Bleibt das jetzt so oder gehen die irgendwann wieder zurück zu preis zu buch?"
  },
  {
    "start": 5570.36,
    "end": 5580.04,
    "text": "Also da kann man sich viele Fragen stellen auf den... also ich habe die Aktien immer noch mal sieht, so unter dem Top Ten"
  },
  {
    "start": 5582.22,
    "end": 5590.8,
    "text": "Wenn jetzt neues Geld bei dir reinkommt, also wenn jetzt die vermögenswerksame Leistung vom Sommerfeld kommt und dann seine dreißig Euro bei dir vorbeibringt."
  },
  {
    "start": 5591.3,
    "end": 5594.28,
    "text": "Würden von den dreizig Euro auch noch zehn Zentimeter weiter reinfließen?"
  },
  {
    "start": 5594.32,
    "end": 5594.9,
    "text": "Oder was soll das sagen?"
  },
  {
    "start": 5594.94,
    "end": 5595.98,
    "text": "in der Position, die ich habe"
  },
  {
    "start": 5596.0,
    "end": 5597.82,
    "text": "... Das ist eigentlich okay so wie es ist!"
  },
  {
    "start": 5598.48,
    "end": 5601.08,
    "text": "Also was es nach vorne macht, das darf ich nicht genau sagen."
  },
  {
    "start": 5602.14,
    "end": 5605.66,
    "text": "Aber ich sehe du hast deinen Sparperl am ersten oder am fünftzehnten."
  },
  {
    "start": 5606.42,
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    "text": "Da sehe ich immer die großen Zuflüsse ja... Äh, das ist so bei diesen Positionen."
  },
  {
    "start": 5615.58,
    "end": 5621.74,
    "text": "Wenn die sich so entwickeln wie sich in der Vergangenheit entwickeln wird eigentlich die Position größer in dem Form von alleine, ja?"
  },
  {
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    "end": 5622.86,
    "text": "Okay,"
  },
  {
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    "text": "dann muss man das bisher"
  },
  {
    "start": 5625.08,
    "end": 5625.8,
    "text": "in der vergangenheit."
  },
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    "start": 5627.08,
    "end": 5638.48,
    "text": "Und da muss man natürlich immer ein bisschen sehen, wie ausgewogen bin ich denn insgesamt noch und ... Insgesamt stelle ich mir immer noch eine andere Frage."
  },
  {
    "start": 5638.52,
    "end": 5648.639,
    "text": "Wir haben jetzt dieses Thema KI und KI ist mittlerweile fünfzig Prozent des Marktes, und jetzt kann man in KI in ganz verschiedene Geschäftsmodelle investieren."
  },
  {
    "start": 5649.54,
    "end": 5663.96,
    "text": "Wenn man sich überlegt so ein Datensender wenn er gebaut wird, ja, sechzig Prozent ist Compute and Memory, vierzig Prozent sind dann auch so Stromanschluss die Hülle der auf der Fabrik Cooling und paar andere Sachen."
  },
  {
    "start": 5666.28,
    "end": 5673.9,
    "text": "Und jetzt gibt es bestimmte Branchen, da weiß man nicht oder bei meisten Branchen weiß man das nicht."
  },
  {
    "start": 5673.96,
    "end": 5675.26,
    "text": "Wie entwickelt sich das?"
  },
  {
    "start": 5675.32,
    "end": 5676.48,
    "text": "Hier nehmen wir Nvidia."
  },
  {
    "start": 5677.139,
    "end": 5682.6,
    "text": "die haben die größten Marktanteile insgesamt wenn's um das Thema Compute geht."
  },
  {
    "start": 5684.24,
    "end": 5684.52,
    "text": "aber"
  },
  {
    "start": 5685.12,
    "end": 5688.32,
    "text": "Es kommen jetzt immer mehr Wettbewerber auf den Plan."
  },
  {
    "start": 5688.639,
    "end": 5698.84,
    "text": "Also AMD hat auch eine GPU und jetzt arbeiten sie auch beide noch an CPUs, also für Datensender haben Sie auch schon ne."
  },
  {
    "start": 5698.94,
    "end": 5702.74,
    "text": "Broadcom kann eine Lösung anbieten."
  },
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    "start": 5703.16,
    "end": 5707.1,
    "text": "Ich sag mal, Customized Chips für Datencenter."
  },
  {
    "start": 5707.139,
    "end": 5714.02,
    "text": "Eine Google, eine Amazon, die arbeiten schon seit zehn Jahren an eigenen Chips und machen das ... Es wär immer mehr!"
  },
  {
    "start": 5714.68,
    "end": 5717.98,
    "text": "Und Marvel kommt auch noch was alle kommen?"
  },
  {
    "start": 5718.36,
    "end": 5723.7,
    "text": "Von Marvel, von Mediatek kann man sich verschiedenes IP einkaufen und kann selbst so ein Chip entwickeln."
  },
  {
    "start": 5724.3,
    "end": 5730.5,
    "text": "Man will ja irgendwie diese fünfzig Prozent nette Hommage, die man in den Video zahlen muss, die kann man dann vielleicht einsparen, da wird's dann da billiger."
  },
  {
    "start": 5731.12,
    "end": 5734.9,
    "text": "also Klar, von der Prognose ist Nvidia wird Marktganteile verlieren."
  },
  {
    "start": 5734.96,
    "end": 5739.6,
    "text": "Die werden die nicht auf dem Maße halten können, weil es immer mehr neue irgendwie gibt in den Markt kommen."
  },
  {
    "start": 5740.139,
    "end": 5742.139,
    "text": "Aber es ist unklar, wer ist denn der Gewinner?"
  },
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    "end": 5742.96,
    "text": "Und wer macht's denn?"
  },
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    "start": 5743.04,
    "end": 5744.02,
    "text": "und wo ist das Beste?"
  },
  {
    "start": 5744.139,
    "end": 5745.68,
    "text": "Das ist auch gar nicht so leicht zu beurteilen."
  },
  {
    "start": 5747.12,
    "end": 5753.38,
    "text": "Also kann man auf eine Seite gehen, wo man sagt, na ja ... Wo is' denn ne Prognoselichter?"
  },
  {
    "start": 5753.48,
    "end": 5756.52,
    "text": "Wo gibts noch mehr monopolartige Strukturen?"
  },
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    "end": 5763.059,
    "text": "Wir haben über die Speicherchipunternehmen gesprochen Da gibt's eben nur drei, wenn man jetzt nicht die Chinesen da nimmt."
  },
  {
    "start": 5763.18,
    "end": 5764.86,
    "text": "Also das gibt es schon mal weniger Spieler."
  },
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    "start": 5765.66,
    "end": 5788.04,
    "text": "und wenn wir sagen muss diese ganzen Ships müssen produziert werden... Da kommen wir dann zum großen thaiwanesischen Anbieter der alle Ships produziert für Apple, alle für NVIDIA, alle for AMD, alle four Qualcomm also egal wer da was macht ja ob sie Google Ships sind oder welche man da nimmt, der produzierte."
  },
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    "start": 5790.08,
    "end": 5796.08,
    "text": "Also da ist man vielleicht von der Vorhersehbarkeit, ist das noch leichter einzuschätzen."
  },
  {
    "start": 5797.38,
    "end": 5799.92,
    "text": "Wenn man die Vorprodukte für die KI hat ..."
  },
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    "text": "Ist auch deine größte Position!"
  },
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    "text": "Genau."
  },
  {
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    "text": "Das ist die größte Position."
  },
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    "end": 5808.62,
    "text": "und das was ich sagen wollte, jetzt hast du mich wieder dran erinnert Nando."
  },
  {
    "start": 5810.32,
    "end": 5818.38,
    "text": "Ich gucke mir so das ganze Universum an und ich habe manche Bereiche, die hab' ich dann deutlich untergewichtet und andere habe ich dafür übergewichtet."
  },
  {
    "start": 5818.5,
    "end": 5821.96,
    "text": "aber eigentlich ist es das gleiche in Investment."
  },
  {
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    "end": 5833.34,
    "text": "also wenn TSMC investiere, dann haben die Nvidia als großen Kunden und ein Teil des Umsatzes der Entwicklung oder der positiven Entwicklung von Nvidia."
  },
  {
    "start": 5833.52,
    "end": 5835.34,
    "text": "Die wird sich auch bei TSMc widerspiegeln."
  },
  {
    "start": 5837.32,
    "end": 5843.48,
    "text": "Und dann sehe ich das als holistisches Ganze und überleg wo welche Werte habe ich?"
  },
  {
    "start": 5843.68,
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    "text": "Welche habe ich dafür nicht?"
  },
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    "end": 5845.66,
    "text": "Und"
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  {
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    "text": "was ist am Vorhersehbarsten?"
  },
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    "text": "Welcher Teil?"
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    "end": 5853.62,
    "text": "und dann sagst du zu TSMC, es ist egal ob NVIDIA den großen Reibach macht oder ob's doch ein anderer Anbieter ist."
  },
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    "end": 5858.7,
    "text": "Alle müssen bei TSMc bestellen und das einzige Risiko ist dass es dann irgendwann mal einen Chinesen gibt der das auch kann."
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  {
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    "end": 5863.02,
    "text": "Ja also ich sage mal auch da ist es jetzt nicht ohne Wettbewerb."
  },
  {
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    "end": 5866.38,
    "text": "ja eine Samsung kann irgendwie Chips herstellen."
  },
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    "end": 5866.74,
    "text": "Und selbst"
  },
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    "start": 5866.88,
    "end": 5868.46,
    "text": "Intel ist wieder mit Febs dabei."
  },
  {
    "start": 5869.52,
    "end": 5875.1,
    "text": "Intel, das ist natürlich nationales Interesse der USA und die setzen das auch hart um."
  },
  {
    "start": 5875.74,
    "end": 5880.12,
    "text": "Die zwingen TSMC in den USA Fabriken zu bauen."
  },
  {
    "start": 5880.68,
    "end": 5886.74,
    "text": "Die verteiligen sich an Intel und sehen zu dass sie noch mal neues Kapital kriegen."
  },
  {
    "start": 5886.82,
    "end": 5892.0,
    "text": "dann wird heißt Nvidia du musst auch nochmal ein Teil von Intel kaufen bisschen Geld muss denen auch noch abgeben."
  },
  {
    "start": 5892.78,
    "end": 5897.58,
    "text": "Dann wird mit anderen Unternehmen gesprochen wie Apple, irgendwie könnt ihr nicht Aufträge an Intel."
  },
  {
    "start": 5897.639,
    "end": 5902.28,
    "text": "Also der nationale Gedanke, der spielt dann natürlich für die USA eine große Rolle."
  },
  {
    "start": 5902.38,
    "end": 5905.84,
    "text": "und bei dem Thema KI da geht es nicht um weniger als die Welt herrschaft."
  },
  {
    "start": 5906.66,
    "end": 5910.059,
    "text": "Da wollen die Amerikaner sicherstellen dass die ja weiterhin vorne dabei sind."
  },
  {
    "start": 5911.28,
    "end": 5913.16,
    "text": "Hast du noch was KI-mäßiges wo du sagst?"
  },
  {
    "start": 5914.4,
    "end": 5918.66,
    "text": "Das hat der Markt noch gar nicht geblickt, weil es machen ja irgendwie so wie du's erzählst."
  },
  {
    "start": 5919.08,
    "end": 5924.86,
    "text": "Wir gehen in die KI-Infrastrukturanbieter ... das macht ja quasi jeder!"
  },
  {
    "start": 5925.059,
    "end": 5931.48,
    "text": "Und wenn ich mir jetzt den ... Es gibt ja diesen Goldman Sachs Report, die sich immer angucken, was machen Foremanager oder was machen Hedgefonds?"
  },
  {
    "start": 5931.559,
    "end": 5934.92,
    "text": "und alle gehen sie allin on KI und alle machen das Gleiche."
  },
  {
    "start": 5935.74,
    "end": 5940.68,
    "text": "Hast du noch irgendeinen Bereich da wo du sagst, oh, da hab' ich aber was gefunden, wo noch nicht alle All In sind?"
  },
  {
    "start": 5941.28,
    "end": 5944.62,
    "text": "Ja also... Das verrate ich euch hier nicht, nee."
  },
  {
    "start": 5946.04,
    "end": 5946.88,
    "text": "Aber er hat es gefunden!"
  },
  {
    "start": 5946.94,
    "end": 5947.38,
    "text": "Weil er ist ja"
  },
  {
    "start": 5947.46,
    "end": 5947.98,
    "text": "nicht die ganzen"
  },
  {
    "start": 5948.059,
    "end": 5952.18,
    "text": "Ranking... Du hast das gefunden weil du bist an den ganzen Rankings bis zu ja immer ganz weit vorne."
  },
  {
    "start": 5952.22,
    "end": 5953.32,
    "text": "Wir haben hier diese City"
  },
  {
    "start": 5953.42,
    "end": 5953.9,
    "text": "Wire Ranking."
  },
  {
    "start": 5953.94,
    "end": 5957.76,
    "text": "Bist du Platz vier auf ein Jahr und Platz fünf auf fünf Jahre?"
  },
  {
    "start": 5957.8,
    "end": 5958.12,
    "text": "Die trauen"
  },
  {
    "start": 5958.16,
    "end": 5958.24,
    "text": "dir"
  },
  {
    "start": 5959.92,
    "end": 5964.72,
    "text": "viel zu Also weiß ich da mehr, wie die anderen auch nicht."
  },
  {
    "start": 5965.58,
    "end": 5968.46,
    "text": "Ich streng mich an und beschäftige mich jeden Tag damit und gucke das."
  },
  {
    "start": 5969.36,
    "end": 5971.76,
    "text": "Nix ist schwieriger als die Zukunft herzferden zu sagen."
  },
  {
    "start": 5972.559,
    "end": 5974.18,
    "text": "Jetzt kannst du uns vielleicht mal sagen, wie du es machst?"
  },
  {
    "start": 5974.22,
    "end": 5978.44,
    "text": "Du stehst morgens auf und dann weiss ihr nicht, was machst du als erstes?"
  },
  {
    "start": 5978.52,
    "end": 5979.44,
    "text": "Wo geht dein Blick hin?"
  },
  {
    "start": 5979.48,
    "end": 5983.48,
    "text": "Und wenn du sagst, ich will jetzt wissen, was dieser Markt macht ... Was guckst du als erstes?"
  },
  {
    "start": 5983.54,
    "end": 5987.84,
    "text": "Und dann, wenn du in die Zukunft blicken willst was machst du wo versuchst du die Zukunft zu sehen."
  },
  {
    "start": 5987.88,
    "end": 5989.3,
    "text": "Wir wollen aber ein bisschen dran teilhaben."
  },
  {
    "start": 5989.34,
    "end": 5995.22,
    "text": "vielleicht haben wir da noch eine Idee und wir müssen natürlich einmal nach Südkorea einen Unternehmensbesuch gleich nochmal machen."
  },
  {
    "start": 5995.36,
    "end": 5998.46,
    "text": "ob das wie das anders ist so mit Schäboll das finde ich schon mal spannend."
  },
  {
    "start": 5998.5,
    "end": 6004.26,
    "text": "Aber erstmal gucken wir wo kriegst Du die Informationen her und wo bist Du der Zukunftsforscher und wie setzt Du das zusammen?"
  },
  {
    "start": 6004.7,
    "end": 6008.24,
    "text": "Jetzt müsste ich idealerweise sagen, morgens als erstes höre ich euren Prozess."
  },
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    "text": "Das würde ich sagen, das machen viele!"
  },
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    "end": 6014.139,
    "text": "Wenn Sie aus dem Taunus reinfahren in die Stadt mit einem Porsche ..."
  },
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    "text": "Also ihr macht das super und man kriegt da einen super Überblick gleich morgens also... Ich fahre meistens mit dem Fahrrad rein und habe auch keinen Ohr-Orterpsel im Ohr."
  },
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    "text": "Okay,"
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    "text": "Ja genau, das mache ich jetzt, dass ich während Fahrradfahr hören nicht beim."
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    "text": "Beim Frühstück mache ich erst mal das Frühstuck für die Kinder."
  },
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    "text": "Der Klassiker!"
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    "text": "Da"
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    "text": "bin ich auch noch nicht so ganz dabei, aber wenn ich jetzt im Büro bin, gucke ich natürlich was ist, was gibt es an Nachrichten?"
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    "text": "Was ist da alles passiert?"
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    "text": "Und dann haben wir eigentlich ... Aber wie"
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    "text": "machst du das?"
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    "text": "Ich würde interessieren, du kriegst ja Tausende von Quellen."
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    "end": 6063.02,
    "text": "Da gibt's manche, die sagen ich hab zehn Newsletter und dann nehm' ich die Newsletter, hau die zu KI und sag bitte erklär mir das mal."
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    "text": "oder bist du eher der Typ, der irgendwie bei Blumenberg sich Kurse anschaut und sagt die Kurse lasst die Börse für mich reden."
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    "text": "oder wie kriegste du schnell einen?"
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    "end": 6079.42,
    "text": "bevor du dann zu deinem Morning-Meeting gehst und die anderen klugen Kollegen kommen und dir Geschichten erzählen musst du erst einmal selbst Ganz schnellen Überblick gekriegt haben."
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    "text": "Das ist das genau?"
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    "text": "Oberflächlich... Ich guck an wer hat Quartalszahlen berichtet, welche Aktien haben sich ganz stark bewegt, warum haben die sich bewegt?"
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    "text": "finde ich irgendeine Nachricht dazu."
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    "text": "was sind die Schlagzeilen in der Zeitung oder in den Blumenburg?"
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    "text": "ja was?"
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    "text": "was sind denn die großen Startzeilen?"
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    "text": "Das ist nur mal so für mich irgendwie so ein bisschen im Bild."
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    "text": "was was könnte überall wo gewesen sein?"
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    "text": "So, dann ist es neun Uhr."
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    "text": "Dann ist unser Morning-Meeting und jeder bei der DWS ist zuständig für eine Industriegruppe."
  },
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    "text": "Also jedes ist Experte für einen kleinen Teilbereich der Aktien."
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    "text": "Und im Morning-Metting teilen wir jetzt die Leute berichten aus ihrem Sektor."
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    "text": "was sind denn die Nachrichten?"
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    "text": "Die ihnen über die Nacht oder seit dem letzten Tag aufgefallen sind Und die werden dann, sag ich mal da vorgetragen."
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    "text": "Da wird auch nur vielleicht Nummer ein zwei Nachfragen werden dargestellt."
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    "text": "aber nach diesem Morning Meeting das geht meistens so eine Stunde hat man schon bisschen besseres Bild."
  },
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    "end": 6144.32,
    "text": "also morgens ist erst noch ganz oberflächlich."
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    "text": "jetzt hat jeder was dazu gesagt."
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    "end": 6153.02,
    "text": "Jetzt ist es schon bisschen klarer und Jetzt ist die Analyse aber dann ein bisschen tiefgreifend greifender."
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    "text": "Jetzt ist nicht mehr so Oberfläch, jetzt das Morning Meeting fertig und jetzt guck ich mal ... keine Ahnung, hat jetzt die Alphabet?"
  },
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    "start": 6158.8,
    "end": 6161.18,
    "text": "Die haben ihre Developer-Messe gehabt Google"
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    "text": "I.O.,"
  },
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    "end": 6163.62,
    "text": "ja, dann haben sie das auf YouTube veröffentlicht."
  },
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    "end": 6166.8,
    "text": "Dann kann man da mal paar Stunden auch Youtube gucken."
  },
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    "text": "was haben wir"
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    "text": "in der Arbeit?"
  },
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    "text": "Das ist Youtube in der Arbeit, das ist doch geil oder?"
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    "text": "Geil!"
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    "text": "Das ist super!"
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    "start": 6171.62,
    "end": 6178.96,
    "text": "Was mich interessiert wird wenn ihr jetzt das morning meeting rausfindet also die Zahlen von Firma X waren so grottig Da musst du was machen, Andre."
  },
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    "end": 6190.8,
    "text": "Du hast ja diesen großen Vorm, wo du ganz von allen Gewerken was drin hast und sagt dann der Konsumgüterspezialist so, Andre hau das mal raus und darf dir das entscheiden."
  },
  {
    "start": 6190.9,
    "end": 6192.66,
    "text": "oder sagt er dir ich würd's raushauen?"
  },
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    "end": 6194.32,
    "text": "Und Andre muss dann tätig werden."
  },
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    "text": "wie ist das bei euch?"
  },
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    "text": "also das zweite der sacht an meine Empfehlung wäre das jetzt zu verkaufen oder"
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    "text": "dass"
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    "end": 6201.42,
    "text": "das zu kaufen."
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    "text": "Ich darf es aber am Ende entscheiden."
  },
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    "end": 6209.0,
    "text": "Also ich treffe die letzte Entscheidung, ob ich das rechtlich auch so mache oder nicht."
  },
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    "end": 6211.34,
    "text": "Das ist eine Einzelentscheidung."
  },
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    "end": 6217.2,
    "text": "Es sind so ne lustige Gruppe und sitzen dann in der Runde... Dann wird zum Schluss abgestürmen und sagen wir machen wir nix."
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    "start": 6217.82,
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    "text": "Wir machen jetzt kein Konsensus."
  },
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    "text": "Das war bei den anderen DWS-Fonds aber auch so."
  },
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    "start": 6221.84,
    "end": 6225.28,
    "text": "Es gibt einen Fondenscher, der ist zuständig und er trifft die letzte Entscheide."
  },
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    "text": "Wir haben es auch in beiden paar Produkten, da ist es intim."
  },
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    "start": 6230.46,
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    "text": "Was dann gemeinsam entscheidet."
  },
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    "text": "aber bei den meisten Produkten ist das ein Portfolienentscheid, der die Entscheidung am Ende trifft."
  },
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    "end": 6240.44,
    "text": "So jetzt mal bei YouTube Videos, da guckst du ja YouTube Videos an und versuchst da die Zukunft!"
  },
  {
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    "end": 6246.6,
    "text": "Da sind natürlich ein bisschen längerfristige Themen, ein bisschen tiefer im Detail."
  },
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    "end": 6251.6,
    "text": "Wir haben auch den Co-Piloten an der Arbeit."
  },
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    "end": 6256.38,
    "text": "Den kann man jetzt immer in jüngster Zeit noch mal hinzuziehen und Fragen stellen."
  },
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    "start": 6257.04,
    "end": 6267.08,
    "text": "Jetzt gehe ich zu den Kollegen, die dann bestimmt für bestimmte Industriegruppen zuständig sind und sag ach im Morning Meeting hast du so und so gesagt lass uns noch mal zusammensetzen und diskutieren."
  },
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    "start": 6267.139,
    "end": 6267.98,
    "text": "Hast du das betrachtet?"
  },
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    "start": 6268.02,
    "end": 6270.74,
    "text": "oder dass ja in die Einzeldiskussion?"
  },
  {
    "start": 6271.559,
    "end": 6281.88,
    "text": "Und sowohl bei der Kauf als auch bei der Verkaufentscheidung geht es nicht aus dem Bauch sondern da finden tiefe Analysen und lange Diskussionen vorher statt."
  },
  {
    "start": 6282.62,
    "end": 6291.02,
    "text": "Macht ihr auch so Devils Advocate-Sessions, wo dann Leute wirklich noch mal richtig gechallengt werden und du guckst ob die Argumente auch halten."
  },
  {
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    "end": 6295.559,
    "text": "Selbst wenn es von allen Leuten so Gegenargumente gibt?"
  },
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    "text": "Das macht ja auch!"
  },
  {
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    "end": 6302.62,
    "text": "Ja das machen wir auch und da ist jeder zu angehalten irgendwie so mal selbst überlegt, kritisch zu überlegen."
  },
  {
    "start": 6302.72,
    "end": 6305.72,
    "text": "wie würde er das sehen, wie könnte es nicht ganz anders sein?"
  },
  {
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    "end": 6312.84,
    "text": "Und bei diesen Entscheidungen ist es oftmals auch so Wenn sich alle sicher sind so und so ist es Ja, dann ist es oft nicht so."
  },
  {
    "start": 6314.58,
    "end": 6322.48,
    "text": "Also man findet immer an Grund warum er bestimmte Dinge vielleicht negativer sieht oder positiver."
  },
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    "start": 6323.48,
    "end": 6328.24,
    "text": "Das wird immer der Fall sein und dann muss man doch am Ende eine Entscheidung treffen."
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  {
    "start": 6328.78,
    "end": 6331.44,
    "text": "Und davon werden viele viel falsch sein von den Entscheidungen."
  },
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    "text": "aber hoffentlich sind mehr richtig dabei."
  },
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    "end": 6340.5,
    "text": "Früher war es mal immer gesagt, Intelligenz bemisst sich auch daran, dass jemand in dreißig Sekunden seinen Case machen kann."
  },
  {
    "start": 6340.58,
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    "text": "Und im Morning-Meeting gibt's wahrscheinlich so Kollegen, wo du denkst nach fünf Minuten, oh Mann Alter jetzt komm auf den Punkt und so weiter ... Kann man das beobachten?"
  },
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    "end": 6351.639,
    "text": "Diese Dreißigsekundenregel, dass das die clevereren Kollegen sind?"
  },
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    "end": 6356.559,
    "text": "Also erst mal ist glaube ich da gibts viele Bücher und Studien."
  },
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    "end": 6361.04,
    "text": "Ja Die Intelligenze hat mit dem Investment Erfolg gar nicht viel zu tun."
  },
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    "end": 6366.02,
    "text": "Also es ist nicht so, dass die Intelligentesten die beste Performance haben."
  },
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    "start": 6367.16,
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    "text": "Das ist keine Wissenschaft sondern ach das ist da ist Psychologie, da ist Emotion und da ist Narrativ."
  },
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    "text": "Da gehört noch vieles links und rechts mit dazu."
  },
  {
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    "text": "aber sicherlich sind alle Menschen unterschiedlich."
  },
  {
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    "end": 6383.28,
    "text": "manche können ihren Case richtig gut darstellen und man denkt der hast du."
  },
  {
    "start": 6383.36,
    "end": 6390.96,
    "text": "wie er's dargestellt hat klingt klar so muss es sein Und manche winden sich vielleicht ein bisschen mehr links und rechts."
  },
  {
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    "end": 6391.7,
    "text": "Sie sind zweifelhaft, genau!"
  },
  {
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    "text": "Haben"
  },
  {
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    "end": 6397.94,
    "text": "aber doch vielleicht viel mehr noch links und rechts an Wissen oder so was da gibt als."
  },
  {
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    "end": 6399.68,
    "text": "von daher würde ich dem nicht ganz zustimmen."
  },
  {
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    "text": "Das ist ja jetzt...und dann bist du ja viel auf Reisen."
  },
  {
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    "end": 6406.86,
    "text": "Da muss man ja sagen wie lange bist du im Jahr unterwegs?"
  },
  {
    "start": 6406.92,
    "end": 6412.38,
    "text": "Ich meine wenn du diese ganzen Firmen besuchst teilweise einmal im Quartal, wie viele ist man da unterwegs?"
  },
  {
    "start": 6413.38,
    "end": 6418.4,
    "text": "Ja, also ich bin meistens so viermal im Jahr in den USA und vielleicht zweimal in Asien."
  },
  {
    "start": 6418.48,
    "end": 6420.02,
    "text": "Und dann in Europa."
  },
  {
    "start": 6420.139,
    "end": 6422.02,
    "text": "das sind eher kurze Trips oder sowas."
  },
  {
    "start": 6422.84,
    "end": 6428.46,
    "text": "So viele sind es ja auch gar nicht in Europa bei so vielen Filmen sind da ja gar nicht dann in diesem Weltportfolios drin aus Europa?"
  },
  {
    "start": 6430.2,
    "end": 6442.78,
    "text": "Also auf den Reisen und das ist auch eine Sache die habe ich seit meinem langen Aufenthalt in dem Silicon Valley ein bisschen anders gemacht als ich davor gemacht hab Mach ich's oft so, ich geh eigentlich gern an die Universitäten."
  },
  {
    "start": 6443.04,
    "end": 6448.52,
    "text": "Dann spreche ich mit den Professoren gern ... Ich unterhalte mich gerne mit Start-ups was die für neue Ideen haben."
  },
  {
    "start": 6448.58,
    "end": 6451.48,
    "text": "Da versuche ich immer rauszufinden, was verändert sich in der Welt?"
  },
  {
    "start": 6451.52,
    "end": 6451.8,
    "text": "Geiler Job!"
  },
  {
    "start": 6451.86,
    "end": 6453.16,
    "text": "Das ist wirklich geil, so"
  },
  {
    "start": 6453.28,
    "end": 6454.84,
    "text": "ein Erkenntnisgewinn."
  },
  {
    "start": 6454.88,
    "end": 6456.5,
    "text": "Hey, das wird hier echt neidisch."
  },
  {
    "start": 6456.86,
    "end": 6458.72,
    "text": "Also ich kann mir keinen besseren Vorstellen."
  },
  {
    "start": 6458.8,
    "end": 6462.08,
    "text": "also... Bewerbungen nehmen wir noch an bei der DWS, da könnt"
  },
  {
    "start": 6462.18,
    "end": 6466.46,
    "text": "ihr euch wunderein reinbleiben."
  },
  {
    "start": 6466.86,
    "end": 6469.6,
    "text": "Ist es nicht schon ... wird das nicht wegdisruptiert?"
  },
  {
    "start": 6470.28,
    "end": 6471.72,
    "text": "Oh jetzt machst du's wieder schlechte Heugermannen!"
  },
  {
    "start": 6471.76,
    "end": 6477.98,
    "text": "Ich hab mir Übersicht in der Zeit gesehen und da war der Formanager noch über dem Gialisten was so die Disruptzone."
  },
  {
    "start": 6478.02,
    "end": 6483.44,
    "text": "aber da dachte ich mir, es gibt noch eine Berufsgruppe, die sind alles Wissensarbeiter, die auf der Suche nach Wahrheit sind."
  },
  {
    "start": 6483.92,
    "end": 6485.4,
    "text": "Aber die Wahrheit so ist... André wollte"
  },
  {
    "start": 6485.44,
    "end": 6487.28,
    "text": "uns gerade die E-Mailadresse geben, wo wir uns bewerben."
  },
  {
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    "text": "Stimmt, Entschuldigung!"
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    "text": "Ist das dann Karriere at dws.com?"
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    "text": "Ja also da haben wir eine Webseite, da lädt man seine Unterlagen hoch."
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    "text": "Also man findet dass wenn ihr da dws dort kommen und Karrieren eingebt darf, da findet es..."
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    "text": "Was würde man einsteigen bei euch als Junior Researcher?"
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    "text": "Du bist ja damals gewechselt hast gleich das große Ding bekommen?"
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    "text": "Gut, ich hab schon vorher das in Großen bei der Union gemacht von daher."
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    "text": "aber mit dem Weg diskutieren das frage ich mich natürlich auch und sicherlich ist das eine Berufsgruppe also es Wissens-Wissensarbeit oder Informationsverarbeitung nenne ich's mal."
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    "text": "Das ist in der heutigen Zeit sicherlich mal infrage gestellt."
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    "text": "Ich würde mal sagen, die ersten Jobs sind die wo man sagen kann ja ich habe vielleicht doch bestehende Regeln so und so mache ich's und dann kommt das um das raus."
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    "text": "Und bei den Finanzsachen ist es so."
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    "text": "Es gibt so viele Variablen, es gibt so viel Einflussgrößen."
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    "text": "Und wie kann sowas noch überleben in den heutigen Zeiten, wo doch eigentlich Flexibilität und Opakeness ist ja eher etwas Schlechtes."
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    "text": "aber die Kreativität, die Innovationsgeschwindigkeit leidet und das sieht man sicherlich auch in Japan."
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    "text": "Aber jetzt bleibt mal nochmal bei Korea... Also in Korea ist es tatsächlich so wenn ich zu Samsung gehe ... dann ist die Kontrolle da schärfer als am Flughafen."
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    "text": "Also, da wird man gescannt das Handy, das iPad, das darf nicht mitgenommen werden... Wird"
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    "text": "Dann sitzt man in den Meetings und Samsung hat ganz viele Investor Relations und mehrere, die immer für einzelne Spaten zuständig sind."
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    "text": "Da sitzen immer einem ganz viele Leute gegenüber, die haben meistens so einen großes Buch oder Excel-Sachen dabei, wo sie dann ihre Zahlen da nachschauen können."
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    "text": "Das machen die Japaner auch in den Meetings so ... Bei den Japanern hat man oft noch einen Übersetzer dabei, dass diese Meetings eigentlich nur halb so lang dauert und wenn er halb zu viel Fragen rüberkriegen kann."
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    "text": "Und der Konkurrenzkampf unter den Mitarbeitern, der ist auch groß."
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    "text": "Jetzt komme ich mal in China, in Korea bin ich mir nicht ganz so sicher ... Die Leute schlafen mal eine halbe Stunde am Tisch die legen den Kopf auf der Tischplatte ab dann döseln sie mal so in der Mittagspause und dann geht es wieder weiter."
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    "text": "In China sagen die Leute oft wenn ich da hinkomme wie in Europa habt ihr die thirty-fünf Stundenwoche wir haben Kernarbeitszeit von sechszig Stunden."
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    "text": "diese... dieses Umsetzen, ähm ... der die Liebe zum Detail das noch mal"
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    "text": "zu optimieren."
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    "text": "oder in Berlin es jetzt zu verschenken schreibe ich Rane mein Müll den ich hier unten hinstelle."
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    "text": "Wenn du deinen Kaugummi da ausspuckst und er klebt dann auf der Straße, wird das richtig teuer."
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    "text": "Und in Korea ... in Japan."
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    "text": "Die Leute sind sehr diszipliniert, das ist voll auf den Straßen aber es läuft sehr geordnet ab da kommt der Zug an."
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    "text": "die wissen genau wo sie stehen müssen, die stehen schon in einer Schlange da an."
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    "text": "wenn da steht irgendwie der Zug kommt dreißig später heißt das nicht dreizig Minuten sondern dreizig Sekunden."
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    "text": "ja also dass das ist schon das ist das ist da da da schon anders."
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    "text": "und die Halbleiterindustrie is eine von dem von der Qualität her Die verzeiht gar nichts, also die Qualität muss riesig hoch sein."
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    "text": "Da kann, da wird nicht jeder Einzelne getestet und überprüft."
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    "text": "Und sowas der muss aber funktionieren."
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    "text": "also dieser Qualitätsanspruch Der ist nirgends höher als in der Halbleiterindustrie."
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    "text": "und die haben das umgemünzt auch viele Industrien."
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    "text": "Die Japaner bei der Automobilindustrie es geht jedes Jahr drum das nochmal zu verbessern Die sind Produktverliebt Detail verliebt."
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    "text": "nun auf der Produktionszeit Das sind sie einfach stark."
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    "text": "Ja und somit ist es wenn ich über die Welt die ganze welt gucke hat eigentlich jede Region ihre Stärken."
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    "text": "Also halblei der Produktion ist Taiwan, Automatisierung, Robotics ... Da is man in Japan und China oder in Korea."
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    "text": "Die spielen da vorne mit ..."
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    "text": "Wo's unser Platz"
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    "text": "Europa sind Luxusmarken, da ist Europa stark."
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    "text": "Jede begehrte Marke kommt aus Europa, ob das Hermes, Brada, Gucci"
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    "text": "usw.,"
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    "text": "alles europäisch."
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    "text": "Haben wir eine deutsche Marke?"
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    "text": "Hier haben wir noch eine industrielle Stärke."
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    "text": "Und wer sieht das, ist das vielleicht noch was ..."
  },
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    "end": 6910.42,
    "text": "Im Industriebereich ist Deutschland-Nordeuropa auch jemand und auch in Deutschland, die vieles getrieben ist da nicht an der Börsennotiert im Mittelstand."
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    "text": "Da gibt's dann für bestimmte Nischen, gibt es schon Champions und Leute, die hohe Marktanteile haben."
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    "text": "Das ist so bisschen herausgefordert durch China."
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    "text": "ja, auf der Produktionsseite und gerade bei vielen Industrieprodukten, da schon über die letzten Jahre auch qualitätsmäßig aufgeholt haben."
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    "end": 6933.24,
    "text": "Und preismäßig ist schwer mit denen zu konkurrieren."
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    "text": "Was ist dein größter deutsche Wert?"
  },
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    "text": "Den du im Portfolio hast?"
  },
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    "text": "Ähm ... jetzt muss ich mal ... Wahrscheinlich"
  },
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    "text": "eine Infinierein."
  },
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    "end": 6942.2,
    "text": "Bei den Top-Xen hab' ich nicht gesehen."
  },
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    "text": "Siemens wahrscheinlich oder so, ne?"
  },
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    "text": "Nein,"
  },
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    "text": "also ich habe keine Infiniern, aber auch keine Siemens."
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    "text": "Eine Allianz war's wahrscheinlich mal... Okay,"
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    "end": 6952.62,
    "text": "dies auf der"
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    "end": 6954.48,
    "text": "rechten Seite!"
  },
  {
    "start": 6955.38,
    "end": 6956.12,
    "text": "Auf der linken Seite haben"
  },
  {
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    "end": 6960.18,
    "text": "wir tatsächlich in Deutschland nix."
  },
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    "end": 6961.58,
    "text": "Oh"
  },
  {
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    "end": 6963.16,
    "text": "Mann, das ist ja wirklich frustrierend."
  },
  {
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    "end": 6968.26,
    "text": "So ein SAP wird zu denken... Das sind die Glaubensfrage wo viele sagen so"
  },
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    "end": 6969.8,
    "text": "tiefer"
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    "end": 6977.1,
    "text": "ankert und toll aber von der KI irgendwie disruptiert und wird nur noch ein paar Grundfähigkeiten in der Firma machen."
  },
  {
    "start": 6977.139,
    "end": 6977.68,
    "text": "Auf der linken Seite"
  },
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    "end": 6983.36,
    "text": "haben wir nicht... Wir können doch noch Rüstung im Vermögensbildungs-I?"
  },
  {
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    "end": 6984.98,
    "text": "Könnte eine Rüstungen mit Rüstern sein?"
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    "text": "Also Rüstum!"
  },
  {
    "start": 6986.82,
    "end": 6990.58,
    "text": "Rüstung daft der Vermögensbildungsfondue seit Mai letzten Jahres."
  },
  {
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    "end": 6994.28,
    "text": "Da waren wir auch schon nah am Peak bei den Werten, ich hab das noch"
  },
  {
    "start": 6995.2,
    "end": 6995.559,
    "text": "nicht"
  },
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    "text": "mehr reingekauft."
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    "text": "Das war recht schlau, aber Siemens Energy zum Beispiel würde ich dir nochmal ans Herz legen."
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    "text": "Ja"
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    "text": "ja,"
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    "text": "Aber da ist es so, Siemens energy ist auch dieser, dass sage ich mal der KI dreht."
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    "text": "Das sind die Gas-Turbinen für die Datencenter."
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    "text": "So wie ich am Anfang schon mal gesagt habe, denke ich über den ganzen komplex holistisch nach und überlege dann wo setze ich meine Wetten."
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    "text": "Welche welche kaufe ich?"
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    "text": "Und im Industriebereich ist es oftmals so."
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    "text": "also bei den Gasturbinen gibt's tatsächlich auch nur weniger Anbieter."
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    "end": 7039.16,
    "text": "Bei den Gasturbinen denke ich aber so ein bisschen, wenn sie einmal verkauft ist, hält sie ganz schön lang."
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    "text": "Also da kommt nicht so schnell dieser Replacement-Seikel der kommt auf der Chipsseite schneller also der wird nach vier fünf Jahren werden die Chips ausgetauscht und das dauert schon paar Jahre länger."
  },
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    "end": 7056.22,
    "text": "Und auf der Industrieside, wenn ich über Kühlung und so was nachdenke, da gibt es dann immer wieder viele Anbieter."
  },
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    "end": 7058.059,
    "text": "Wenn's viele Anbieger gibt weiß man nicht."
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    "text": "so wer ist es?"
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    "text": "Der eine kann den Mann an Marktanteile wegnehmen... So Technotrans"
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    "text": "aus der neuen Marktzeit, das musst du doch noch kennen als du neue Marktformel hinter warst oder?"
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    "text": "Die machen doch auch sowas wie Vertif."
  },
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    "text": "Also die Technotrans hab' ich lange nicht mehr angeguckt, wahrscheinlich jetzt auch zu klein."
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    "text": "Ich kenne sie aber in dem Fall nicht."
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    "text": "bei X-Tron war ich tatsächlich vor kurzem Mal."
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    "text": "Da war ich nämlich dann in Jülich, im Forschungszentrum und hab mir da den Computer, den Supercomputer, den Quanten-Computer angeguckt."
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    "text": "Und Eichstronn war ganz in der Nähe und da bin ich auch dabei gefahren."
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    "text": "Ähm ... Gut, die machen Maschinen für die Produktion notwendig sind."
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    "text": "Die haben eine gute Position."
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    "text": "Allerdings auch hochzykleses Geschäft."
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    "text": "Ja."
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    "text": "Klingt"
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    "text": "jetzt nicht so was da?"
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    "text": "Das ist ein ... Singulos habe ich letztens."
  },
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    "end": 7107.18,
    "text": "Es hat auch wieder Lebenszeichen gemacht."
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    "text": "Die haben früher so diese"
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    "text": "DVD."
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    "text": "Ja,"
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    "text": "aber vielleicht guckte sich das ja an?"
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    "end": 7119.4,
    "text": "Tatsächlich hab ich da jetzt auch nicht mehr hingeguckt in letzter Zeit ... Aber ich kenn den Namen natürlich noch."
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    "text": "Ah,"
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    "text": "okay, okay!"
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    "text": "Kennt sie alle noch von früher?"
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    "end": 7124.02,
    "text": "Eine Eichstron hätte ich auf jeden Fall gelohnt reinzunehmen."
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    "text": "Hast du eine neue Marktachze, die damals schon da war, die du heute noch hast?"
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    "text": "Zum Tier gehen"
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    "text": "Das ist sehr langweilig."
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    "text": "Nee, hab ich tatsächlich keine mehr im Fond."
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    "text": "Ich überlege gerade meine ganzen ... Selbst"
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    "text": "in Morphosis hast du nicht mehr."
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    "text": "Nee, es hat mir glücklicherweise jemand weggekauft und bin mit Gewinn rausgekommen."
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    "text": "Da war ich froh, dass das passiert ist."
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    "text": "Ich überleg grad, gibt's noch irgendwas von damals?"
  },
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    "text": "Also ich hab keine mehr von damals im Portfolio hetzt!"
  },
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    "text": "Okay... auch Mann."
  },
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    "end": 7161.76,
    "text": "Ähm ... Jetzt haben wir schon ein Großteil der Welt umrundet."
  },
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    "text": "Du hast gesagt, am Anfang Robotics hätten wir noch hier beim Podcast völlig unterentwickelt und dann müsstest du nochmal irgendwie deinen Take bringen."
  },
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    "end": 7173.28,
    "text": "Da würde ich sagen einfach bühnefrei für Robotics und André Köttner."
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    "end": 7186.1,
    "text": "Also ich mach mal bei Robotics Und ihr habt das sicherlich gesehen Bei den Zuhörern die es noch nicht gesehen haben Die sollten sich mal das YouTube-Video anschauen Und zwar chinesisches Neue."
  },
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    "text": "Gibt's ne Vorführung?"
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    "text": "Roboter machen so eine Marshall-Arts, performen sehr die Tanzen und machen Parkour und Salto."
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    "text": "Da sind mehrere Roboter da zusammen."
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    "text": "Und für mich immer so ein Ausgangspunkt."
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    "text": "wenn ich sowas sehe muss ich es noch mal hinterfragen."
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    "text": "Ich muss nochmal gucken wie ist es denn tatsächlich?"
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    "text": "Und da gibt es einen Professor, den habe ich schon häufig getroffen und den hab' ich dann auch noch mal kontaktiert."
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    "text": "Der ist an der UC Berkeley, Ken Goldberg heißt."
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    "end": 7241.99,
    "text": "er beschäftigt sich so in einem Korrifet im Robotics-Bereich und... ...der hat mir vor einigen Jahren gesagt ja also wenn du die YouTube Videos ansiehst und dann macht der Roboter den Salto Dann haben die das hundertmal probiert, der ist neunneinzig Mal umgefallen und einmal hat's geklappt und das Video haben sie hochgeladen."
  },
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    "text": "Und dann habe ich den jetzt nochmal da kommt."
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    "text": "Das war eine Live-Aufführung."
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    "text": "Jetzt haben wir es geknackt ... Und"
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    "text": "keiner ist umgekippt?"
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    "text": "Keiner von den Alten!"
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    "text": "Wir waren da drauf auf dem Video, das waren schon einige."
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    "text": "Er hat gesagt, in China gibt's mehr als hundert Firmen, die alle humanoide Roboter machen und ... die entwickeln sich schon weiter."
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    "text": "Der hat gesagt, aber es ist so ... Die Körperbewegung können wir jetzt vielleicht."
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    "text": "Aber das ganz Schwierige ist, die menschliche Hand nachzumachen."
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    "text": "Genau!"
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  {
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    "end": 7292.79,
    "text": "Und da war seine Aussage also erhofft dass wir das die nächsten zwanzig Jahre hinkriegen, dass er das nur noch erlebt."
  },
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    "end": 7295.63,
    "text": "Also der war nicht so ... Das ist nächstes Jahr können was?"
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    "text": "Ja."
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    "end": 7303.13,
    "text": "Der war da schon und er meinte dann so, ah, die menschliche Hand hat fünfzehntausend Sensoren!"
  },
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    "end": 7310.969,
    "text": "Und wir sind so feinfühlig wenn wir da etwas anfassen ich sag mal einen Luftballon und der gibt irgendwie nach, dann wissen wie fest wir da drücken können."
  },
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    "end": 7319.37,
    "text": "oder Wenn der Roboter eine Kamera hat und die Fläche spiegelt oder das Glas kann er nicht so genau sagen, wo ist es?"
  },
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    "end": 7322.75,
    "text": "Der kann ich noch mal nachfassen wenn es nach unten durchrutscht."
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    "end": 7325.91,
    "text": "Das sind diese Fähigkeiten die ein Roboter haben muss."
  },
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    "end": 7335.45,
    "text": "Und ein zweites hat er gesagt, der hat gesagt, wenn diese Roboter da jetzt getanzt haben und die Vorführung geht ein paar Minuten Dann sind die Gelenke, die sind jetzt so überhitzt."
  },
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    "end": 7338.269,
    "text": "Die müssen erst mal ein paar Stunden Pause machen bis sie wieder am Einsatz sind."
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    "end": 7345.429,
    "text": "und wenn wir uns jetzt überlegen das in der Fabrik anzusetzen dann soll das ja vierundzwanzig Stunden laufen da nicht viel kaputt gehen und sowas."
  },
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    "end": 7346.309,
    "text": "Also"
  },
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    "end": 7349.769,
    "text": "keine Pausen, keine Urlaub, keine Sozialversicherung."
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    "end": 7350.23,
    "text": "Genau"
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    "text": "genau dass dann nicht nur die Wissensarbeiter dran sind, sondern auch noch."
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    "text": "Das wollte ich nämlich sagen und auch der Rohrverleger irgendwann mal."
  },
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    "text": "Du meinst den Rohr-Verleger das ist ein sicherer Job?"
  },
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    "end": 7365.37,
    "text": "Und den Geschirrspieler muss ich die nächsten zehn Jahre noch ausräumen."
  },
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    "text": "willst du mir auch noch erzählen?"
  },
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    "start": 7366.589,
    "end": 7367.389,
    "text": "Willst du mich auch noch erzielen?"
  },
  {
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    "end": 7368.589,
    "text": "So dann war ich bei uns."
  },
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    "end": 7370.73,
    "text": "jetzt machen wir eine Hoffnung für Deutschland."
  },
  {
    "start": 7370.849,
    "end": 7372.33,
    "text": "da bin ich zu einer deutschen Firma gefahren."
  },
  {
    "start": 7372.37,
    "end": 7374.549,
    "text": "sie sitzt in Metzingen Neura Robotics."
  },
  {
    "start": 7377.29,
    "end": 7381.29,
    "text": "Das ist eine Firma, die hat jetzt eine der größten Finanzierungsrunden gemacht."
  },
  {
    "start": 7381.349,
    "end": 7385.91,
    "text": "Die es in Deutschland gab und wenn man sich überlegt ja Industrie können wir in Deutschland gut."
  },
  {
    "start": 7386.049,
    "end": 7388.65,
    "text": "also in dem Bereich haben wir vielleicht auch ne Chance."
  },
  {
    "start": 7389.17,
    "end": 7394.309,
    "text": "Und die haben sich was ganz Fiffiges eigentlich überlegt wie sie das noch ein bisschen schneller hinkriegen wollen."
  },
  {
    "start": 7395.95,
    "end": 7410.45,
    "text": "Die haben dann einmal gesagt Wir machen jetzt so einen Fitnessstudio für die Roboter Und zwar du die Firmen die können sich so eine Mitgliedschaft kaufen die kriegen dann einen kleinen Raum Und da kriegen sie so einen Roboter hingestellt und jetzt üben die mit dem Roboter physische Sachen."
  },
  {
    "start": 7411.21,
    "end": 7421.45,
    "text": "Die können jetzt wenig Beitrag zahlen, dann müssen Sie das was der Roboter neu gelernt hat... ...mit der Plattform und mit allen Teilen oder die können viel Beitracht zahlen dann behalten es für sich."
  },
  {
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    "end": 7427.389,
    "text": "So bauen die das an den Universitäten auf bei der TU München, in Zürich und so weiter."
  },
  {
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    "end": 7428.63,
    "text": "Und da entstehen diese Dinge."
  },
  {
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    "end": 7438.91,
    "text": "Es ist eigentlich eine ganz pfiffige Idee wie man dem Roboter was beibringen will weil die eine Aussage war auch ja allein vom Video gucken kann der Roboter das nicht lernen."
  },
  {
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    "text": "Das geht ihm wie den Menschen."
  },
  {
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    "text": "er kann gucken wie schwimmt mal denn?"
  },
  {
    "start": 7442.21,
    "end": 7448.69,
    "text": "Wenn er dann ins Wasser geworfen wird dann merkt er ach je das Wasser ist ganz kalt mit dem Atmen ist doch viel schwieriger als es auf dem Video aussah."
  },
  {
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    "end": 7454.71,
    "text": "dann so muss das der Roboter wahrscheinlich auch lernen und es ist eine Herausforderung, die ist groß."
  },
  {
    "start": 7454.87,
    "end": 7460.889,
    "text": "Die ist viel, viel schwerer als jetzt diese textbasierten Modelle, die wir heute als KI haben."
  },
  {
    "start": 7461.91,
    "end": 7468.53,
    "text": "Und das autonome Fahren ist auch viel leichter wie das Robotiksthema denn das Auto darf nur nirgends dagegen fahren."
  },
  {
    "start": 7468.59,
    "end": 7469.91,
    "text": "Das musst du irgendwie ausweichen ja?"
  },
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    "end": 7475.29,
    "text": "Aber der Robotter, der muss präzise arbeiten greifen können rund um die Uhr."
  },
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    "end": 7480.37,
    "text": "von daher Wollte ich jetzt nicht sagen, das ist das Thema, was völlig übersehen worden ist."
  },
  {
    "start": 7480.45,
    "end": 7490.87,
    "text": "Sondern auch da muss man sich im Detail fragen, wahrscheinlich ist es doch komplexer und es dauert am Ende noch ein Stück länger bis wir die Roboter überall sehen, bis der die Spülmaschine ausräumt?"
  },
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    "end": 7493.23,
    "text": "Und unsere Robotik ETF, den ich habe..."
  },
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    "text": "Ich wollte gerade sagen, der Börse wird das Thema gespielt!"
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    "text": "Aber Börsen wird das"
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    "text": "aber gespielt."
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    "text": "Der ist jetzt auch langsamer."
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    "text": "Der hat lange Zeit nüscht gemacht so wie Fanux dieser Welt oder was da immer für Kram drin ist, so China-Kram."
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    "text": "Jetzt aber in letzter Zeit lief er ziemlich gut."
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    "text": "Das ist natürlich getrieben und das läuft richtig gut."
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    "text": "Und hier kommen wieder die Emotionen, ja?"
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    "text": "Seid wir über diese humanoiden Narrative"
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    "text": "und haben was!"
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    "text": "Wir haben es wieder eigentlich."
  },
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    "end": 7524.25,
    "text": "Eigentlich ist der Roboter ja vielleicht viel besser wenn er auf Rollen ist oder nur so ein Roboter Arm, der dann irgendwas macht."
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    "text": "Aber für den Mensch ist es greifbar interessant und spannend, wenn der aussieht wie ein Mensch."
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    "text": "Ja, wenn man an dem Terminator-Film denkt... Das"
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    "text": "ist auch scary!"
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    "end": 7541.41,
    "text": "Wenn ich mir überlege, dass vielleicht der Roboter sich dann irgendwann mit seinen anderen Robotern ... Hatten wir letztens ein Gast da, der sagt ... Der Frank-Telen war das!"
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  {
    "start": 7541.549,
    "end": 7543.389,
    "text": "Frank-telen vor zwei Wochen hat erzählt."
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    "end": 7549.69,
    "text": "Irgendwann werden die ganzen Haushaltsroboter, die in unseren Haushalten stehen und unsere Geschirrspüler machen sich miteinander vernetzen."
  },
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    "end": 7554.549,
    "text": "Und während des Ergebnisses kommt es, dass der Mensch das Problem ist diese Erde nämlich ausbeutet."
  },
  {
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    "end": 7560.809,
    "text": "Und dann irgendwann um dreiundzwanzig Uhr, zweiunddreißig, werden sie alle irgendwie zur Tat schreiten und unser Leben auslassen?"
  },
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    "end": 7561.129,
    "text": "Das ist nicht"
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    "end": 7562.21,
    "text": "schlimm, weil da sind wir noch wach"
  },
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    "start": 7562.69,
    "end": 7563.37,
    "text": "Du bist noch wach."
  },
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    "text": "Wir machen Podcasts, wir würden das sehen!"
  },
  {
    "start": 7564.87,
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    "text": "Aber andere Menschen würden es nicht mehr sehen."
  },
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    "end": 7567.929,
    "text": "Die würden dem Straf das gar nicht mitkriegen?"
  },
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    "end": 7570.969,
    "text": "Erklär uns mal... Hast du auch so ein dystopisches Bild?"
  },
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    "end": 7574.07,
    "text": "oder würdest du sagen ne KI ist schon coole Sache."
  },
  {
    "start": 7574.15,
    "end": 7583.429,
    "text": "ich würde da auch fünfhundert Euro im Monat zahlen damit die nicht wieder weggeht und ich habe auch keine Angst dass sie irgendwann nicht nur meinen Job wegnimmt sondern auch die Erde noch irgendwie für uns zum Verhängnis wird."
  },
  {
    "start": 7583.929,
    "end": 7590.009,
    "text": "Also erst einmal ist er jetzt da Und ich glaub, jeder tut Plug daran sehr auszuprobieren."
  },
  {
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    "end": 7594.309,
    "text": "Es zu nutzen und da kommt die Aussage habt ihr auch schon oft gehabt von den Gästen."
  },
  {
    "start": 7594.99,
    "end": 7602.15,
    "text": "Wahrscheinlich ist der Mensch, der die KI gut benutzen kann besser aufgestellt für die Zukunft als jemand, der sagt nee brauche ich nicht."
  },
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    "end": 7604.809,
    "text": "Und isse böse die KI?"
  },
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    "end": 7614.37,
    "text": "Ich meine es gab ja im Endeffekt einige Untersuchungen schon wo wir das in einem spielerischen Kontext überprüft hat also die ersten Chatbots die raus"
  },
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    "end": 7614.769,
    "text": "kamen."
  },
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    "start": 7615.45,
    "end": 7618.79,
    "text": "Die haben dann über Twitter gelernt und wie die Leute kommunizieren auf Twitter."
  },
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    "start": 7618.87,
    "end": 7625.269,
    "text": "Die sind gleich mal richtig ... sag ich mal, mit üblen Aussagen da gekommen oder nicht?"
  },
  {
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    "end": 7628.29,
    "text": "Frauenthalte, antisemitisch, was so halt bei Twitter passiert?"
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  {
    "start": 7628.469,
    "end": 7628.65,
    "text": "Nichts"
  },
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    "text": "so nett ja!"
  },
  {
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    "end": 7642.91,
    "text": "Und auch wenn man denen jetzt militärische Szenarien als Aufgabe gegeben hat Gab's dann Fälle, wo man gesagt hat hier aber wir machen jetzt so ein Sicherheitslehrer da rein."
  },
  {
    "start": 7642.969,
    "end": 7647.67,
    "text": "Du musst am Ende erstmal den Mensch fragen bevor du das ganz schlimme da irgendwie freischaltest."
  },
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    "end": 7650.99,
    "text": "Da hat die KI erkannt auch bis der menscheentschiedener."
  },
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    "text": "Das ist ja viel zu langsam."
  },
  {
    "start": 7653.09,
    "end": 7660.71,
    "text": "Dann schmuss ich als erst mal die Kommunikation zu dem menschkappen vielleicht nicht den mensch ganz ausschalten Aber dass sich denen nicht mehr hört damit ich schneller alleine entscheiden kann."
  },
  {
    "start": 7660.809,
    "end": 7664.75,
    "text": "Auch solche untersuchungen gab es schon und so kommen dann auch diese."
  },
  {
    "start": 7665.469,
    "end": 7670.849,
    "text": "Diese Aussagen sage ich mal von den führenden Leuten im KI-Bereich und das sind gar nicht so viele."
  },
  {
    "start": 7671.549,
    "end": 7678.91,
    "text": "Das sind eigentlich nur wenige, die dann so ... Szenarien machen irgendwie ja, die Superintelligenz und schaltet den Menschen aus und sowas."
  },
  {
    "start": 7678.969,
    "end": 7686.83,
    "text": "also so kommt dass es gibt aber auch viele auch hochrangige Wissenschaftler, die sagen naja So schlau wird sie nicht werden!"
  },
  {
    "start": 7687.03,
    "end": 7691.469,
    "text": "Die ganz allgemeine KI, die werden wir nicht hinkriegen."
  },
  {
    "start": 7691.57,
    "end": 7692.509,
    "text": "Keine"
  },
  {
    "start": 7692.79,
    "end": 7694.15,
    "text": "Superintelligence AGI?"
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  {
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    "end": 7694.75,
    "text": "Nicht?"
  },
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    "end": 7699.53,
    "text": "Jaa Also diese Nero AI, die kriegen wir gut hin."
  },
  {
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    "end": 7706.509,
    "text": "Sobald ich die Rahmenbedingungen abgrenzen kann wird wahrscheinlich in so einem abgesteckten Gebiet die Maschine besser werden wie der Mensch."
  },
  {
    "start": 7707.29,
    "end": 7715.73,
    "text": "aber bei ganz allgemeiner da bin ich persönlich auch noch hin und her gerissen Und ich kann die Argumente der Kritiker hier auch gut verstehen."
  },
  {
    "start": 7717.17,
    "end": 7722.91,
    "text": "Aber wenn die ganze Investitionen siehst Die ist ja auf AGI ausgelegt."
  },
  {
    "start": 7722.969,
    "end": 7731.809,
    "text": "Wir machen hier diesen ganzen Kram nur, weil wir irgendwann denken ... Ich muss der Erste sein, der AGI hat und dann kann ich die Welt beherrschen und meine Mitkongruenten sowieso."
  },
  {
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    "end": 7735.629,
    "text": "Dann hätte ich zu viel ausgegeben."
  },
  {
    "start": 7735.849,
    "end": 7739.09,
    "text": "Wenn dein Szenario stimmt, haben wir eine CapEx-Blase?"
  },
  {
    "start": 7739.17,
    "end": 7744.17,
    "text": "Und dann stehen irgendwo die Rechenzentren leer und können irgendwas anderes drinmachen."
  },
  {
    "start": 7744.71,
    "end": 7747.61,
    "text": "Also da haben manche vielleicht zu viele ausgegeben."
  },
  {
    "start": 7747.67,
    "end": 7752.65,
    "text": "also bei den Firmen ist das so Die sind gewisserweise Paranoid."
  },
  {
    "start": 7752.889,
    "end": 7757.11,
    "text": "Die Firmen, die so viele ausgeben, haben ja heute quasi Monopole als Geschäftsmodelle."
  },
  {
    "start": 7757.17,
    "end": 7761.99,
    "text": "Die verdienen unheimlich viel Geld und denken sich jetzt entsteht was Neues?"
  },
  {
    "start": 7762.549,
    "end": 7764.79,
    "text": "Nicht dass mich das irgendwie obsolet macht!"
  },
  {
    "start": 7765.49,
    "end": 7770.75,
    "text": "Wenn der andere soviel ausgibt muss ich sicherstellen, dass ich auch soviele ausgebe damit ich da nicht zurückfalle."
  },
  {
    "start": 7771.57,
    "end": 7773.889,
    "text": "Und das positives Szenario."
  },
  {
    "start": 7773.99,
    "end": 7781.389,
    "text": "im Tech-Bereich ist es oftmals so... Der Gewinner nimmt fast alles möchte jeder der Gewinner sein."
  },
  {
    "start": 7782.049,
    "end": 7790.75,
    "text": "Und das ändert diese Geschäftsmodelle auch von diesen Hyperscalern, die waren sehr wenig kapitalintensiv und heute sind sie riesig Kapitalintensive."
  },
  {
    "start": 7791.509,
    "end": 7795.23,
    "text": "Ich mache euch noch mal so ein Bild, lässt sich ganz gut vorstellen."
  },
  {
    "start": 7795.73,
    "end": 7809.17,
    "text": "Ich nehme mal eine Alphabet, die hat jetzt gesagt im Jahr ... Jetzt werfen wir mit Milliarden um uns ... mit Billionen, ja."
  },
  {
    "start": 7809.99,
    "end": 7814.389,
    "text": "Aber es ist denn auch so bisschen sich schwer vorzustellen wie viel das eigentlich is'."
  },
  {
    "start": 7815.29,
    "end": 7819.469,
    "text": "Und jetzt mach ich mal ein Bild, ihr könnt's euch dann so vorstellen... Ihr kennt die Deutsche Bank."
  },
  {
    "start": 7819.629,
    "end": 7820.59,
    "text": "Zwillings-Türme, ja?"
  },
  {
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    "end": 7823.809,
    "text": "Frankfurt, die kennen wir, die kennt jeder!"
  },
  {
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    "end": 7830.49,
    "text": "Die haben ungefähr so einen Wert von sechshundert Millionen Euro."
  },
  {
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    "end": 7839.67,
    "text": "Ja und jetzt bauen wir jeden Tag Montag bis Samstag Diese Zwillings-Türme, am Sonntag machen wir Pause."
  },
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    "end": 7844.29,
    "text": "Ein Jahr lang haben wir dann nur noch ein paar Milliarden Euro ausgegeben."
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  {
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    "text": "Wie viele Zwillingstürme haben wir jetzt?"
  },
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    "end": 7851.21,
    "text": "Jetzt müssen wir nicht ganz, weil wir noch eine Sippel davon abziehen müssen."
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    "text": "Dann haben wir so traurige Zwillingstürmer gebaut."
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    "text": "Genau"
  },
  {
    "start": 7854.99,
    "end": 7860.73,
    "text": "und wenn man sich das so vorstellt, so eine Baustelle, ja so einen Turm ist nicht in den Dach gebaut und es ist sehr komplex und richtig teuer."
  },
  {
    "start": 7862.17,
    "end": 7863.269,
    "text": "Das machen die dann da."
  },
  {
    "start": 7863.549,
    "end": 7867.45,
    "text": "Und das ein Jahr lang, und das macht nur einer von denen ... Die Amazon machen das auch noch mal."
  },
  {
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    "end": 7868.95,
    "text": "Und die Microsoft im Meter auch."
  },
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    "end": 7870.969,
    "text": "Dann sind das Größenordnungen."
  },
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    "end": 7873.349,
    "text": "Das ist mehr als ... Deswegen müssen"
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    "text": "wir ins All!"
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  {
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    "end": 7878.049,
    "text": "Jetzt hab ich auch verstanden warum der Space X war und gesagt, wir müssen jetzt in's All, weil irgendwann sind diese"
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  {
    "start": 7878.07,
    "end": 7879.929,
    "text": "... Außer den Brauchen wird die Bauffirmen"
  },
  {
    "start": 7879.99,
    "end": 7880.17,
    "text": "natürlich."
  },
  {
    "start": 7880.389,
    "end": 7885.129,
    "text": "Das sind mehr als damals die einen Bandschienen waren vom Ost nach West zu verlegen in USA."
  },
  {
    "start": 7885.269,
    "end": 7886.03,
    "text": "Wie will man da ausgeben?"
  },
  {
    "start": 7886.29,
    "end": 7888.91,
    "text": "Also es is eine riesen Kepex-Boom."
  },
  {
    "start": 7890.009,
    "end": 7892.929,
    "text": "So, jetzt da auch vielleicht nochmal eine Buchempfehlung."
  },
  {
    "start": 7893.129,
    "end": 7902.73,
    "text": "Irgendwie ist das Infinity-Maschinen relativ neu und beschreibt so den Werdegang von dem Demis Hassabis, dass der Gründer von Dieb Meint und der AI-Chef von Alphabet."
  },
  {
    "start": 7905.11,
    "end": 7916.509,
    "text": "Der natürlich sagt ähnlich wie der wieder Sam Oldman auch also wenn dies schaffen eine Maschine zu entwickeln die eigentlich alles kann Ja, dann könnte das auch die ganze Wirtschaftsleistung sein."
  },
  {
    "start": 7916.73,
    "end": 7921.41,
    "text": "Dann sind alle anderen, haben keine richtige Chance mehr und die würden so viel verdienen"
  },
  {
    "start": 7921.429,
    "end": 7923.23,
    "text": "... Hundert, zwanzig Billionen!"
  },
  {
    "start": 7923.469,
    "end": 7924.87,
    "text": "Alter jetzt ja."
  },
  {
    "start": 7926.95,
    "end": 7928.71,
    "text": "Aber das muss man erst mal hinkriegen, das will aber jeder."
  },
  {
    "start": 7929.21,
    "end": 7936.809,
    "text": "Das endet mich wieder an zweitausend, da hatten auch alle einen Riesen Tamm und alle wollten sie hundert Prozent dieses Tams haben und es geht dabei nicht, dass alle hundert Prozent haben."
  },
  {
    "start": 7936.889,
    "end": 7938.469,
    "text": "Was haben wir damals schon gelernt on the Hardway?"
  },
  {
    "start": 7939.37,
    "end": 7939.429,
    "text": "Wie"
  },
  {
    "start": 7939.469,
    "end": 7940.23,
    "text": "heißt das Buch nochmal?"
  },
  {
    "start": 7940.59,
    "end": 7943.03,
    "text": "Andrea, das müssen wir ... Das werden die Euro garantiert fragen."
  },
  {
    "start": 7943.37,
    "end": 7944.83,
    "text": "Das ist eine Infinity-Maschine!"
  },
  {
    "start": 7947.45,
    "end": 7950.509,
    "text": "Du bist wirklich ein Mega-Gast, also wir müssen sonst immer nach Büchern fragen."
  },
  {
    "start": 7950.629,
    "end": 7951.349,
    "text": "Hast du noch einen Buch oder so?"
  },
  {
    "start": 7951.469,
    "end": 7954.03,
    "text": "Du kommst quasi zu jeder Geschichte mit einem eigenen Buch sehr, sehr"
  },
  {
    "start": 7954.07,
    "end": 7955.009,
    "text": "gut."
  },
  {
    "start": 7955.129,
    "end": 7956.71,
    "text": "Biografienbücher alles..."
  },
  {
    "start": 7957.269,
    "end": 7958.53,
    "text": "Ich höre zwei pro Monat."
  },
  {
    "start": 7958.61,
    "end": 7962.469,
    "text": "von daher habe ich einige und ich mach's schon eine ganze Weile, hab' ich einige in Pettung!"
  },
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    "start": 7962.69,
    "end": 7965.71,
    "text": "Ach du hörst das über Hörbüche, du machst es also okay."
  },
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    "end": 7968.129,
    "text": "Früher habe ich gelesen jetzt höre ich sehen mal noch."
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    "text": "Aber"
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    "end": 7971.11,
    "text": "das muss ich jetzt wissen wie viele Kinder hast du?"
  },
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    "text": "Drei?"
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    "text": "Okay, ja ich habe auch drei."
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    "end": 7977.03,
    "text": "Also du hörst zwei Hörbücher im Monat."
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    "text": "Wann hörst du die?"
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    "text": "Wobei... Was machst du da denn dessen?"
  },
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    "text": "Also ich meine bzw."
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    "text": "wir"
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    "text": "haben... Bei Szene putzen"
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    "text": "wahrscheinlich."
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    "text": "Wie viel Zeit?"
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    "text": "Es ist eine Frage!"
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    "text": "Also tatsächlich, also ich höre ganz viel wenn ich auf Geschäftsreise bin und ich fahre im Zug oder im Auto oder im Flieger oder am Flughafen."
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    "text": "Das ist immer eine gute Zeit."
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    "text": "Ach, ich höre sie auch."
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    "text": "Weil es eigentlich interessiert mich auch immer."
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    "text": "Ich höre so abends noch mal vorm Bett gehen ja."
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    "text": "Also bist du zehneputzig?"
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    "text": "Du brauchst fünf Stunden im Bad, weil ich irgendwas höre dabei."
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    "text": "Das ist Ken-Man!"
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    "text": "Okay also das ist auch dein Ding."
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    "end": 8016.129,
    "text": "und hast du schon festgestellt was nimmt dir KI für eine kognitive Leistung ab und ist die schon verkümmert wie ein atrophierter Muskel?"
  },
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    "end": 8017.49,
    "text": "Ist das schon so?"
  },
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    "end": 8026.11,
    "text": "Also ich kann mich heute immer noch gut erinnern, als ich so, sag' ich mal vor fünfzehn Jahren das erste Mal bei Facebook war und saß da im Empfangsraum."
  },
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    "end": 8029.67,
    "text": "Dann habe ich die ganz jungen Leute gesehen und die haben mit dem Handy da immer reingesprochen."
  },
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    "text": "Dann dachte ich, was macht der denn da?"
  },
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    "text": "Heute mach' ich's auch so."
  },
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    "end": 8040.509,
    "text": "Heute rede ich auch mit meiner KI und dann immer wenn mir eine Frage einfällt, dann frage ich sie das ja."
  },
  {
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    "end": 8046.17,
    "text": "Manchmal bin ich von den Antworten hyper begeistert und denke, fahren Sie in ganz kurzer Zeit!"
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    "text": "Und das hat er es geliefert."
  },
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    "end": 8052.59,
    "text": "Manchmal bin ich mega enttäuscht und denke immer so Mathematik achte Klasse."
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    "text": "Manchmal kann er nicht richtig"
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    "text": "gut das Ganze nehmen."
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    "text": "Mathematik ist wirklich ein blinder Fleck, das stelle ich auch fest."
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    "end": 8058.469,
    "text": "Das ist wie"
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    "text": "im Warenleben!"
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    "end": 8060.769,
    "text": "Ich bin auch von manchen Aussagen und Antworten..."
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    "text": "Begeistert."
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    "text": "Die kann gut Texte schreiben, das ist okay."
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    "text": "Und Redenschreiben auch."
  },
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    "end": 8067.769,
    "text": "leider sind immer die gleichen Versatzstücke drin und man erkennt's mittlerweile."
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    "text": "Ja."
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    "text": "Oh Mann!"
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    "end": 8071.349,
    "text": "Jetzt hast du ... Ich weiß nicht, du hattest ... Er hat im Jahr zwei Tausend Siebzehn."
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    "end": 8076.009,
    "text": "habe ich mal eine Geschichte gemacht, da hast du erzählt deine Kinder haben für irgendeine gute Zeugnisnode dürfen sich in der Aktie aussuchen."
  },
  {
    "start": 8076.45,
    "end": 8077.67,
    "text": "Was ist denn aus diesem Spiel geworden?"
  },
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    "start": 8077.79,
    "end": 8082.71,
    "text": "Sind die Kinder reich geworden und können einfach brauchen gar nicht mehr zu arbeiten weil sie eben von so früh angefangen haben?"
  },
  {
    "start": 8083.11,
    "end": 8084.91,
    "text": "oder müssen die jetzt auch ins normale Leben kommen?"
  },
  {
    "start": 8085.03,
    "end": 8086.509,
    "text": "und dann hätten wir die allerletzte Frage... Kommt"
  },
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    "start": 8086.549,
    "end": 8087.009,
    "text": "doch auf die Aktien an."
  },
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    "end": 8087.29,
    "text": "Dann würden"
  },
  {
    "start": 8087.33,
    "end": 8093.69,
    "text": "wir auch von ihm ablassen was würzen deinen Kindern raten zu tun in der Welt rumbekommen bist, du hast alle Unternehmen gesehen."
  },
  {
    "start": 8093.75,
    "end": 8100.269,
    "text": "Du hast alle klugen Ideen gesehen, du kennst die Tugenden der Menschen und du weißt was deine Kinder für Tugende haben usw."
  },
  {
    "start": 8101.29,
    "end": 8102.09,
    "text": "Also erst die Zeugnisse?"
  },
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    "end": 8102.15,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 8102.19,
    "end": 8105.849,
    "text": "erst die zeugnisse und dann die Frage was du den Kindern raträtzt in die Welt zu kommen."
  },
  {
    "start": 8106.79,
    "end": 8110.59,
    "text": "Die Zeugnisse, also erst mal empfehle ich jedem und ich mach immer den Kids Day bei uns."
  },
  {
    "start": 8110.69,
    "end": 8119.61,
    "text": "Bei der DWS, wenn ihr über eine Aktien nachdenkt ist das nicht eine Linie die ihr da auf dem Papier sieht und ihr nach oben und unten zappelt sondern euch gehört ein Teil vom Unternehmen."
  },
  {
    "start": 8119.75,
    "end": 8121.41,
    "text": "Ein Stück vom Unternehmen gehört euch."
  },
  {
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    "end": 8129.53,
    "text": "Geht mit offenen Augen durch die Welt, guckt was sich verändert, was ihr gut findet und dann guckt man ob es das vielleicht an der Börse zum investieren gibt."
  },
  {
    "start": 8130.17,
    "end": 8131.49,
    "text": "so habe ich das mit meinen Kindern gemacht."
  },
  {
    "start": 8132.41,
    "end": 8134.59,
    "text": "Das Investitionsrisiko trage allerdings ich."
  },
  {
    "start": 8134.75,
    "end": 8145.83,
    "text": "Wir machen das in der virtuellen App, die kommen mit ihrem Taschengeld und sagen... Ich spiele am meisten und das zu meinem Leidwesen auf dem Handy jetzt hier Brawl Stars oder so irgendwas."
  },
  {
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    "end": 8145.969,
    "text": "Ja?"
  },
  {
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    "end": 8147.389,
    "text": "Das ist doch richtig gut!"
  },
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    "start": 8148.03,
    "end": 8151.57,
    "text": "Dann sage ich ja gut gucken wir mal gibt es das an der Börse?"
  },
  {
    "start": 8151.65,
    "end": 8153.15,
    "text": "Wer ist denn da ein Supercell?"
  },
  {
    "start": 8153.269,
    "end": 8154.57,
    "text": "Wem gehört ihr den Tencent?"
  },
  {
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    "end": 8156.269,
    "text": "Also kann man auch kaufen oder sowas?"
  },
  {
    "start": 8156.389,
    "end": 8158.73,
    "text": "Dann tun sie so als Kaufen die eine Aktie."
  },
  {
    "start": 8159.03,
    "end": 8163.07,
    "text": "Die geben mir das Geld, ich habe das Geld dann in der Episode, als haben die die Aktie gekauft."
  },
  {
    "start": 8163.57,
    "end": 8166.629,
    "text": "Jetzt haben sie ganz viele Aktien und die haben sich auch super entwickelt ja?"
  },
  {
    "start": 8167.469,
    "end": 8171.03,
    "text": "Aber ich sag dann wenn die achtzehn werden, dann kriegt ihr das Geld ausbezahlt."
  },
  {
    "start": 8171.15,
    "end": 8172.57,
    "text": "Also die"
  },
  {
    "start": 8173.41,
    "end": 8177.65,
    "text": "Pestitionsprinzipik... Wenn die sagen so oh!"
  },
  {
    "start": 8177.769,
    "end": 8189.73,
    "text": "Ich habe ein neues Apple-Handy da ist ja ein Speicher-Trip drin Und die haben gesagt Mensch der is ja von SK Heinecks oder von Micron Dann musst du das am Ende nachblechen weil muss Ruhe Boni kriegen damit es irgendwie klappt."
  },
  {
    "start": 8190.389,
    "end": 8193.33,
    "text": "Ja, das Aktienkaufen ist als Formanager gar nicht so leicht."
  },
  {
    "start": 8193.369,
    "end": 8195.629,
    "text": "Man muss es ja dann anmelden und genehmigen lassen."
  },
  {
    "start": 8195.69,
    "end": 8200.529,
    "text": "Das kann ich ja nicht mit den ... Mit den fünfzig Euro von den Kindern für jedes Einzelter da machen."
  },
  {
    "start": 8201.369,
    "end": 8202.11,
    "text": "Somit ist das dann so."
  },
  {
    "start": 8203.029,
    "end": 8204.809,
    "text": "Oh, da haben sie wirklich ... Und wenn Sie verlieren?"
  },
  {
    "start": 8204.93,
    "end": 8205.049,
    "text": "Dann"
  },
  {
    "start": 8206.809,
    "end": 8208.19,
    "text": "ist das ..."
  },
  {
    "start": 8208.57,
    "end": 8211.01,
    "text": "Aber die müssen schon richtiges Geld einsetzen."
  },
  {
    "start": 8211.15,
    "end": 8211.529,
    "text": "Nein!"
  },
  {
    "start": 8211.91,
    "end": 8212.09,
    "text": "Doch."
  },
  {
    "start": 8212.35,
    "end": 8212.49,
    "text": "Doch,"
  },
  {
    "start": 8213.449,
    "end": 8213.789,
    "text": "das Geld"
  },
  {
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    "end": 8216.029,
    "text": "habe ich."
  },
  {
    "start": 8216.17,
    "end": 8217.61,
    "text": "Das Geld hast du und wenn"
  },
  {
    "start": 8217.65,
    "end": 8223.23,
    "text": "es aber nach oben geht so sagen wir mal diese Gewinne den muss ich dann aus meiner Tasche bezahlen."
  },
  {
    "start": 8224.049,
    "end": 8226.59,
    "text": "Wie viel haben die denn pro Jahr für eine Rendite gemacht?"
  },
  {
    "start": 8226.85,
    "end": 8235.51,
    "text": "Und ist es vielleicht frustrierend dass du feststellst, sie sind viel besser als ich und machen das mit einer Heuristik viel einfacher und mich braucht's gar nicht mit diesen ganzen Reisen oder dem ganzen Kramen?"
  },
  {
    "start": 8236.709,
    "end": 8238.41,
    "text": "Also, da gibt es schon die Phasen."
  },
  {
    "start": 8238.469,
    "end": 8241.77,
    "text": "Da sagen die auch Papa ich habe deinen Fonds angeguckt und guck mal, da hab' ich aber doch mehr."
  },
  {
    "start": 8242.969,
    "end": 8244.07,
    "text": "Die Konkurrenz gibt's ja."
  },
  {
    "start": 8245.549,
    "end": 8247.27,
    "text": "Es gibt auch Phasens wo ich dann noch besser bin."
  },
  {
    "start": 8247.789,
    "end": 8248.77,
    "text": "Und wo wusstest du bei Unabstrich?"
  },
  {
    "start": 8249.35,
    "end": 8250.809,
    "text": "Seitdem das geläuft wer ist besser?"
  },
  {
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    "end": 8251.25,
    "text": "Ja,"
  },
  {
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    "end": 8254.11,
    "text": "das kann ich dir gar nicht so genau sagen."
  },
  {
    "start": 8254.189,
    "end": 8260.27,
    "text": "Also die Kinder investieren natürlich immer ... Die wollen auch wenn sie so eine Aktie haben und dann bewegt sich die da nicht, ja?"
  },
  {
    "start": 8260.77,
    "end": 8263.809,
    "text": "Dann macht die nur zur Seite hin, dann verlieren die schnell die Lust, ja!"
  },
  {
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    "end": 8269.309,
    "text": "Am liebsten haben die natürlich Aktien und es geht jedem so, die auch irgendwie dynamisch sind."
  },
  {
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    "end": 8270.83,
    "text": "Geltrötsch-Quick!"
  },
  {
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    "end": 8271.529,
    "text": "Genau, komm mal!"
  },
  {
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    "end": 8272.93,
    "text": "Du hast deine Kinder nicht richtig erzogen?"
  },
  {
    "start": 8272.99,
    "end": 8273.389,
    "text": "Wobei ist man"
  },
  {
    "start": 8273.689,
    "end": 8276.449,
    "text": "auf die Handel, dann sind wir mehr auf der einen Seite rausgerichtet,"
  },
  {
    "start": 8276.49,
    "end": 8276.529,
    "text": "ja?!"
  },
  {
    "start": 8276.57,
    "end": 8276.949,
    "text": "Aber"
  },
  {
    "start": 8276.99,
    "end": 8278.209,
    "text": "dann hast du auch falsche Frohung!"
  },
  {
    "start": 8278.309,
    "end": 8278.65,
    "text": "Da freut"
  },
  {
    "start": 8278.689,
    "end": 8280.23,
    "text": "sich immer über seine Coca Cola-Aktie."
  },
  {
    "start": 8280.389,
    "end": 8280.75,
    "text": "Siehst du,"
  },
  {
    "start": 8280.83,
    "end": 8281.33,
    "text": "das sieht wie"
  },
  {
    "start": 8281.369,
    "end": 8282.129,
    "text": "der Lausch schüttet."
  },
  {
    "start": 8282.73,
    "end": 8283.75,
    "text": "Das ist richtige Erziehung!"
  },
  {
    "start": 8283.789,
    "end": 8284.809,
    "text": "Da hast du ja eine Kinderfalsche dazu."
  },
  {
    "start": 8285.23,
    "end": 8286.75,
    "text": "Investieren muss langweilig sein."
  },
  {
    "start": 8286.809,
    "end": 8287.77,
    "text": "Das darf nicht spannend sein..."
  },
  {
    "start": 8287.969,
    "end": 8288.83,
    "text": "Das stimmt schon, ja."
  },
  {
    "start": 8288.949,
    "end": 8289.93,
    "text": "Also was ist denn da los?"
  },
  {
    "start": 8290.07,
    "end": 8291.43,
    "text": "Wollen wir uns den Kindern beibringen?"
  },
  {
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    "end": 8291.85,
    "text": "Die haben"
  },
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    "text": "sich hier alles auf Aktie, weil das ist spannend."
  },
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    "end": 8297.17,
    "text": "Gut jetzt wollen wir wissen, was gibt es in den Kindern mit und was sie machen sollen?"
  },
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    "text": "Also erst mal, was ich total faszinierend finde, ich schaue mir immer so die Bildungssysteme der verschiedenen Länder an."
  },
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    "text": "Da sehe ich und ich habe immer schon mal versucht, das im deutschen Bildungssystem auch umzusetzen."
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    "text": "Daran bin ich aber gescheitert, dass man sich mit den neuen Themen beschäftigen muss und dass man das auch in den Schulplan eigentlich idealerweise einbaut ja?"
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    "text": "Und für welches Land das super macht ist?"
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    "text": "zum Beispiel Israel, Singapur."
  },
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    "text": "da gibt es dann Robotics und dann drin gibt's Meisterschaften."
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    "text": "Dann bauen die Roboter die treten gegeneinander an und sowas."
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    "text": "Also richtig cool eigentlich!"
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    "text": "Das gibt bei uns noch nicht so wirklich, dass das an der Schule verankert ist."
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    "text": "Also kurz gesagt, ich empfehle den immer geht mit ganz offenen Augen durch die Welt."
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    "text": "Alles was Neues nutzt, probiert es aus."
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    "text": "ihr werdet wahrscheinlich nicht ein Skill lernen und der reicht dann fürs ganze Leben sondern man muss flexibel sein."
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    "text": "Kreativität spielt eine Rolle."
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    "text": "die sollen ganz viele verschiedene Sachen machen."
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    "text": "Was mal später gebrauchen kann wird sich dann zeigen."
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    "text": "Also Neugier, das kennen wir jetzt schon."
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    "text": "Aber irgendwie musst du ja trotzdem noch mehr als Neugiere ausprobieren."
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    "text": "Das sagen wir alle unseren Kindern Kogmar und ... Dann ist dir die Frage sollen die ihren Leidenschaften nachgehen?"
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    "text": "Und dann da was suchen?"
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    "text": "oder sollen die eher das machen wo sie stark sind und dann eine Leidenschaft entwickeln?"
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    "text": "Welchen Camp bist du?"
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    "text": "Ich persönlich hab das so gemacht ich habe das studiert, wo ich in der Schule besonders gut war."
  },
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    "text": "Dann hab ich aber am Ende etwas ganz anderes gemacht, aber ich komm zu irgendwie doch noch ganz gut gebrauchen auch."
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    "text": "Und mein ältester Sohn, der studiert."
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    "text": "Vor ein paar Jahren hätte man gedacht, das ist ein super Studiengang... ...der studiert Informatik und Mathematik."
  },
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    "text": "Jetzt kann man das schon mal hinterfragen."
  },
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    "text": "Ist es denn auch so gut?"
  },
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    "text": "Aber Informatika ist nicht nur programmieren sondern da ist Chip Architektur und Hochleistungsrechner breiter."
  },
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    "text": "Wenn man in einer Sache gut ist dann wird man wahrscheinlich immer auch einen Job in dem Bereich finden."
  },
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    "text": "Und zusätzlich muss er aber auch noch Spaß machen, man darf sich nicht zu sehr quälen und von daher ist jeder anders."
  },
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    "text": "Man muss morgens aufstehen und denken ich gehe gerne an die Arbeit und ich mache das total gerne."
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    "text": "Das ist super wichtig!"
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    "text": "Du hast auf jeden fall den spaß."
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    "text": "und jetzt habe ich noch eine letzte frage der somit für alle allerletzte."
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    "text": "aber ich hätte noch einer."
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    "text": "wenn du mit deinen kollegen von x trackers zusammenkommst die die passiven sachen machen ihr habt wahrscheinlich auch intern bei der dws."
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    "end": 8448.85,
    "text": "Und dann sagen die leute doch so auch andre schön dass du wieder aufgestanden bist und die ganze mühe machst."
  },
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    "text": "aber guck mal mein etf weiß ich nicht ihr habt ja diesen diesen ai und block chillen oder was ihr dafür."
  },
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    "text": "Der ist genauso gut gelaufen, guck mal André."
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    "text": "Was soll der ganze Kram?"
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    "text": "Wir sind noch mit dem ETF genauso gut."
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    "text": "Gibt's was bei euch und was sagst du denen dann"
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    "text": "immer?\"."
  },
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    "text": "Ja also ich sage mal wir haben hier schon irgendwie Konkurrenz in Haus."
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    "text": "ja am Ende muss der Anleger entscheiden welches Produkt er haben möchte und das ist glaube ich auch ein Vorteil dass man den Anlegern dabei das anbieten kann."
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    "text": "Und ah der ETF als Konkurrent ist schon ein gutes Produkt."
  },
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    "text": "da muss man sich schon anstrengen"
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    "text": "Ja."
  },
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    "end": 8493.15,
    "text": "Und wenn jetzt Altersvorsorge-Depot kommt, dann seid ihr ja zu teuer fürs Basis, fürs Standardprodukt?"
  },
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    "end": 8498.09,
    "text": "Habt ihr denn ... Gibt's ein André Köttner Leid mit einem niedrigeren Gebühr?"
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    "start": 8498.13,
    "end": 8505.65,
    "text": "und ich könnte sagen, der André hat mir so spannende Geschichten erzählt, hat jede Bibliografie gelesen, hört zwei Bücher, den möchte ich gerne in meinem Alters-Vorsorgeprodukt haben."
  },
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    "end": 8506.67,
    "text": "Gibt es das dann?"
  },
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    "end": 8510.61,
    "text": "oder müssen die dann sagen, da muss sich nicht Standardproduk nehmen?"
  },
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    "end": 8516.33,
    "text": "Also da wird viel im Hintergrund gearbeitet."
  },
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    "end": 8525.23,
    "text": "Ich bin in viele von diesen Gruppen nicht wirklich involviert, ich glaube aber wir werden eine ganze Palette anbieten und den Anleger am Ende aussuchen lassen."
  },
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    "text": "Ja?"
  },
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    "text": "Aber ihr habt ja auch aktive ETFs jetzt!"
  },
  {
    "start": 8528.55,
    "end": 8531.51,
    "text": "Findest du das nervig dass auf einmal jemand die aktive ETF?"
  },
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    "text": "oder wird die von euch bespielt die aktieve ETF-Seite?"
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    "text": "Bei den aktiven ETFs haben wir es heute so gemacht, dass noch eine gewisse Regelbasierung dahinter steht."
  },
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    "text": "Wo dann bestimmte"
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    "end": 8548.13,
    "text": "... Wo keiner zu Samsung fahren muss?"
  },
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    "text": "Okay hier hab ich verstanden!"
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    "text": "Krieg ich André Köttner ins Standardprodukt oder wird's das nicht geben?"
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    "text": "Also"
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    "end": 8561.33,
    "text": "gut, wir haben die Produktpalette noch nicht finalisiert aber vielleicht kannst du das schon geben."
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    "text": "Das war jetzt kein Nein"
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    "end": 8565.869,
    "text": "Das heißt, ich weiß es noch nicht."
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    "start": 8566.43,
    "end": 8569.77,
    "text": "Okay ... Und zur Not muss man halt das teure Produkt nehmen?"
  },
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    "end": 8570.63,
    "text": "Aber das will man ja nicht."
  },
  {
    "start": 8570.77,
    "end": 8575.27,
    "text": "Wir haben hier mit weniger gebühren den klugen André zu günstigen."
  },
  {
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    "end": 8576.369,
    "text": "Zu weniger gebühren."
  },
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    "end": 8577.05,
    "text": "Das wird auch toll!"
  },
  {
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    "end": 8580.369,
    "text": "Ja gut so ist die deutsche Einstellung."
  },
  {
    "start": 8580.43,
    "end": 8584.31,
    "text": "Es gibt nirgends mehr Discounter wie in Deutschland und es ist ja auch schlau."
  },
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    "text": "Warum soll ich da vielleicht mehr bezahlen?"
  },
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    "end": 8590.13,
    "text": "Ich komme mal bei den Nahrungsmitteln."
  },
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    "end": 8594.189,
    "text": "Vielleicht manche gibt's noch Fidamingehalt, ja."
  },
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    "end": 8601.09,
    "text": "Und vielleicht wäre es dann doch besser noch für den Körper und den Mensch auf nicht nur das Billigste zurückzugreifen ..."
  },
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    "end": 8602.25,
    "text": "Ah!"
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    "text": "Da"
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    "text": "hast du ja Holger eigentlich, der ist ja auch so ein ..."
  },
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    "end": 8608.07,
    "text": "Weißt du was bei uns die Leute immer sagen?"
  },
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    "end": 8614.75,
    "text": "Wie viele Experten, die ihr einladet machen aktive Fonds und wie viele machen ETFs davon?"
  },
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    "end": 8618.55,
    "text": "Und frag dich mal, wo euer Knowledge von den Gästen bekommt."
  },
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    "text": "Ist das"
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    "text": "aktiv gemacht?"
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    "end": 8624.43,
    "text": "Das ist immer das Argument, was wir hier hören."
  },
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    "end": 8625.73,
    "text": "Was für aktiv spricht."
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    "end": 8628.59,
    "text": "Zumindest haben wir bessere Unterhaltung mit aktiven Menschen."
  },
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    "end": 8629.85,
    "text": "Das ist auch das gute Schlusswort!"
  },
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    "end": 8632.59,
    "text": "Wir hatten heute sehr gute Unterhaltungen."
  },
  {
    "start": 8632.65,
    "end": 8634.41,
    "text": "Wir hatten wirklich gute Konsequenzen und haltungen."
  },
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    "start": 8634.65,
    "end": 8634.91,
    "text": "Genau."
  },
  {
    "start": 8635.49,
    "end": 8635.65,
    "text": "André..."
  },
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    "end": 8636.49,
    "text": "Vielen Dank, André."
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    "end": 8636.67,
    "text": "Wir"
  },
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    "end": 8638.71,
    "text": "bedanken uns, dass du viel Zeit genommen hast."
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    "end": 8642.21,
    "text": "Vielleicht will ich noch eine Grußadresse zum Schluss hast oder was wir verpasst haben."
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    "text": "Kannst du es gerne noch sagen?"
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    "end": 8645.47,
    "text": "Aber eigentlich ... Wir sind jetzt komplett,"
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    "text": "oder?!"
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    "text": "Und wir fragen uns mehr denn je Warum du eigentlich jetzt hier gewesen bist?"
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    "text": "Ja, ich sag da noch mal."
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    "text": "Ihr habt mich ja nicht früher eingeladen."
  },
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    "text": "Dann würdest du..."
  },
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    "end": 8657.35,
    "text": "Ich sage euch auch vielen Dank!"
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    "end": 8658.33,
    "text": "Mir hat es Spaß gemacht."
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    "end": 8662.31,
    "text": "Holger Nando bis zum nächsten"
  },
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    "end": 8662.449,
    "text": "Mal."
  },
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    "end": 8662.77,
    "text": "Bis zum"
  },
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    "end": 8663.67,
    "text": "nächsten mal jeden Fall."
  },
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    "end": 8667.09,
    "text": "Ja Holgerchen was sagst du?"
  },
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    "end": 8672.39,
    "text": "Ich bin ja wirklich begeistert gewesen schon."
  },
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    "end": 8674.81,
    "text": "Ich habe schon das Begeistert anmoderiert."
  },
  {
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    "end": 8679.39,
    "text": "insofern Ja, die Erkenntnisse habt ihr ja jetzt gehört."
  },
  {
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    "end": 8694.789,
    "text": "Ich fand vor allem die Erkennung spannend dass Länder die nicht vielleicht so innovativ sind oder von der Demografie her schrumpfen das sie halt fleißig sein müssen oder irgendwie Bock haben müssen immer gute Qualität zu machen."
  },
  {
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    "end": 8705.57,
    "text": "Und das fand ich interessant, den Unterschied zwischen Amerika, Silicon Valley mit den Narrativen, mit den Geschichten... Mit den Innovationen und vielleicht auch mal mit den Übertreibungen oder sonst wie Japan."
  },
  {
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    "end": 8716.23,
    "text": "eher das Disziplinierte und aber immer pünktlich was bei uns als Sekundärtogen verspottet worden ist lange."
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    "text": "Da fragst du dich wirklich wo könnte Deutschlands Platz da sein?"
  },
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    "end": 8722.43,
    "text": "Das fand ich Ein spannendes Ding."
  },
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    "text": "Ich hab mir irgendwie so den Manager, der DWS, der Flaggschiffer habe ich mir ein bisschen... Ich finde ich es ein langweiliger vorgestellt, aber irgendwie so ein bisschen betulicher."
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    "text": "pp sind diese alten Phonflagsschiffe eigentlich fast schon so Dinosaurier Wenn wir sehen, wie die Performance ist und was da drinsteckt."
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    "text": "Ist das gar nicht."
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    "text": "Wir sind aber auf gutem Weg weil wir ja hier bei AllesAvartzen sind, das wird, oder?"
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    "text": "Danke"
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    "text": "Das ist natürlich auch Werbung also für Bewerber."
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    "text": "Das ist ein tolles Arbeitsumfeld."
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    "text": "Aber ich hatte mal einen Gast von Tesla, den habe ich so das Gebäuse bei uns geführt und er hat gesagt, das haben wir"
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    "text": "Wir hatten einen der sonnigsten Frühjahre."
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    "text": "Das"
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    "text": "meiste davon noch verpasst an Ernte,"
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    "text": "auch wieder in den Kreis."
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    "text": "Verpasste Redite, das ist so wie eine Akze."
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    "text": "meine thirty-fünftausend noch nicht amortisiert."
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    "text": "Ich hab mich mal früher angefangen, gut FOMO, FOMOSOLARFOMO!"
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    "text": "Wir"
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    "text": "sind gespannt wie du deine FOMo nächste Woche wieder auslebst."
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    "text": "aber du hast einen ruhigen besämpftigenden Charakter an deiner Seite nämlich den Kollegen Eckert."
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    "text": "da haben wir endlich mal"
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    "text": "Richtig viele von KI-Booten, Broadcom, Palo Alto Network und ein paar Cybersecurity-Boten gibt's."
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    "text": "ich glaube sogar nicht CrowdStrike sondern ich heiße ja nicht."
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    "text": "Es gibt noch ein paar gute Sachen."
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    "text": "das gibt die Arbeit den Arbeitsmarktbericht aus Amerika gebt und aus ein paar anderen Makrozahlen und ich glaub dass wird eine ganz... Das spannende Woche."
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    "text": "Ich"
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    "text": "Jetzt wirklich einige Hinweise dass wir doch irgendwie vielleicht wieder so richtig errichtet um zwanzig."
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    "text": "Super jetzt"
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    "text": "sind wir hier nach zwei Stunden und zwanziger sagst du?"
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    "text": "Ja"
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    "text": "das ist ein Samstagesfolge."
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    "text": "Das ist etwas anderes."
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    "text": "Sie ist auch nicht so kurz geraten."
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    "text": "Wer hat das geschrieben?"
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    "text": "wo standen?"
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    "text": "Ich habe"
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    "text": "es vor die Feier."
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    "text": "haben das einige geschrieben."
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    "end": 8949.09,
    "text": "Also wir waren auch wirklich sehr lang in der Woche aber es war sehr sehr dicht, würde ich behaupten."
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    "end": 8950.85,
    "text": "Das Feedback war sehr positiv."
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    "start": 8951.17,
    "end": 8952.23,
    "text": "Das Feedback war sehr positiv."
  },
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    "end": 8963.449,
    "text": "Jetzt machen wir aber Schluss, für euch können wir einfach nur sagen das was wir immer sagen und was wir auch so meinen abonniert uns doch bitte sprechen über uns und empfehlt uns"
  },
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    "start": 8963.91,
    "end": 8973.55,
    "text": "eure Freude!"
  }
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