[
  {
    "start": 1.26,
    "end": 3.76,
    "text": "Das sind die Finanzthemen des Tages."
  },
  {
    "start": 7.08,
    "end": 10.14,
    "text": "Wir sprechen heute mit dem perfekten Investment-Door."
  },
  {
    "start": 10.5,
    "end": 18.16,
    "text": "Der eine ist promovierte Physiker, geschult in Bildgebe und Mustererkennung – er hat einen KI-Index nach festen Regeln gebaut!"
  },
  {
    "start": 18.38,
    "end": 26.16,
    "text": "Der andere ist bekannt aus Funk & Fernsehen, polarisiert die Anlagewelt und hatte nicht immer ein glückliches Händchen mit dem Timing."
  },
  {
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    "text": "Nun läuft es für beide besser…."
  },
  {
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    "end": 36.04,
    "text": "Ihr KI-ETF liegt seit Auflage im Januar, hat die meisten Konkurrenten geschlagen."
  },
  {
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    "text": "Aber handelt es sich um das Prinzip Schrotflinte oder steckt wirklich eine bessere Indexarchitektur dahinter?"
  },
  {
    "start": 42.76,
    "end": 49.54,
    "text": "Wir diskutieren ob KI eine Bubble ist und welche Parallelen es zum New Economy Boom zweitausend gibt!"
  },
  {
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    "end": 53.68,
    "text": "Doch die Folge ist mehr als ein Gespräch über KI – oder einen neuen KI- ETF."
  },
  {
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    "end": 55.88,
    "text": "Sie ist ein Ritt durch die gesamte Techwelt."
  },
  {
    "start": 57.06,
    "end": 69.78,
    "text": "Euphorie, Börsenangst, geopolitische Chokepoints, Venture Capital-Abrechnung, KI Inside Fantasien, Jobverlust, Long Javity und am Ende sogar kalte Duschen Omega-III und Männer in den Wechseljahr."
  },
  {
    "start": 70.38,
    "end": 73.82,
    "text": "Ein Gespräch mit Richard Buschbeck und Frank Thielen!"
  },
  {
    "start": 77.339,
    "end": 79.56,
    "text": "Alles auf Aktien – der tägliche Börsenschott."
  },
  {
    "start": 79.88,
    "end": 83.119,
    "text": "Das begrüßt euch Holger Cepitz aus der Weltwirtschaftsredaktion."
  },
  {
    "start": 90.94,
    "end": 96.82,
    "text": "Die im Podcast besprochenen Aktien und Fonds stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlageempfehlungen dar."
  },
  {
    "start": 97.179,
    "end": 103.679,
    "text": "Die Moderatoren und der Verlaghaften nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen."
  },
  {
    "start": 107.38,
    "end": 113.88,
    "text": "Heute ist Samstag der sechzehnte Mai und mein Kompagnon Sommerfeld hat mich in dieser Woche alleine gelassen."
  },
  {
    "start": 114.399,
    "end": 120.14,
    "text": "Und so muss ich die Woche Solo referieren und auch die Gäste später allein einvernehmen."
  },
  {
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    "text": "Na?"
  },
  {
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    "end": 127.979,
    "text": "Die Börsenwoche ... Die hatte zwei Gesichter bis Donnerstag, saß nach der nächsten KI-getriebenen Rekordparty aus."
  },
  {
    "start": 128.479,
    "end": 133.92,
    "text": "Cisco Applied Materials und auch andere Unternehmen haben wirklich großartige Zahlen vorgelegt."
  },
  {
    "start": 134.54,
    "end": 139.2,
    "text": "Und die Aussicht auf neuen Video China Fantasy hielten dann die Tech Bullen bei Laune."
  },
  {
    "start": 139.46,
    "end": 141.56,
    "text": "doch dann kam der Freitag."
  },
  {
    "start": 141.76,
    "end": 146.26,
    "text": "Ölpreis hoch, Inflation heißt ... und vor allem der Bondmarkt!"
  },
  {
    "start": 146.359,
    "end": 158.84,
    "text": "Der war sehr nervös und plötzlich wurde aus so einem KI-Meld ab, ein Stresstest für alles was teuer Momentum getrieben und zinssensibel ist."
  },
  {
    "start": 159.519,
    "end": 161.859,
    "text": "Und naja die wichtigsten Indizes der Woche!"
  },
  {
    "start": 161.94,
    "end": 175.5,
    "text": "Der DAX hat einen Prozent verloren, der S&P fünfundert, der hat noch ein ganz kleines Plus gerettet trotz des furchtbaren Freitags plus null Komma eins Prozent und in erster Zeit an hundert Minus Null Komma vier Prozent."
  },
  {
    "start": 175.54,
    "end": 181.62,
    "text": "und das Socks der Philly Philadelphia Semikontakteindex Der hat auch eins Komma sechs Prozent verloren."
  },
  {
    "start": 182.519,
    "end": 186.04,
    "text": "Und der ist so ein Pfiffenwunder, der hat damit die siebte Gewinnwoche in Folge geschafft."
  },
  {
    "start": 186.4,
    "end": 190.76,
    "text": "Nessec-Einhundert, der beendete dagegen seine sechswöchige Gewinnserie."
  },
  {
    "start": 191.42,
    "end": 198.4,
    "text": "und der Socks, der hatte gezeigt dass selbst der KI Kernsektor nicht immun gegen steigende Renditen ist."
  },
  {
    "start": 198.94,
    "end": 204.04,
    "text": "Man könnte die Woche auch so überschreiben mit ja KI gegen Renditen."
  },
  {
    "start": 204.64,
    "end": 209.7,
    "text": "Und auf der einen Seite stand eben die fast ungebrochene Begeisterung für die KI-Infrastruktur."
  },
  {
    "start": 210.0,
    "end": 218.68,
    "text": "Ich hatte schon von den Zahlen von Cisco gesprochen und da haben wir ja auch diese Woche darüber geredet, toller Ausblick und vor allem richtig stark angehoben."
  },
  {
    "start": 219.04,
    "end": 228.42,
    "text": "Auch applied materials lieferte starke Zahlen, Speicher- und Halbleiterwerte, die liefen teilweise wirklich so herrs, aber dann wie gesagt am Freitag kletterten die Renditen kräftig!"
  },
  {
    "start": 228.88,
    "end": 232.18,
    "text": "Die zehnjährigen US-Staatsanlagen auf rund vier Komma sechs Prozent."
  },
  {
    "start": 232.22,
    "end": 242.78,
    "text": "und man weiß ja immer so bei Vier Komma fünf Prozent ist immer eine ganz kritische Marke und für eigentlich die dreißigjährige Rendite lag sogar weit über fünf Prozent."
  },
  {
    "start": 242.859,
    "end": 252.24,
    "text": "Und in dieser Woche gab es eine Auktion dreißiger Staatsanleihen, zum ersten Mal musste da Ankel Sam mehr als fünf Prozent den Anlegern bieten."
  },
  {
    "start": 252.4,
    "end": 263.78,
    "text": "und wenn man sich die Verschuldung Amerikas anschaut, Amerika ist ungefähr mit neununddreißig Billionen Dollar verschuldet Und wenn man dann eben sich neu verschulden muss, deutlich teurer."
  },
  {
    "start": 264.04,
    "end": 266.82,
    "text": "Wenn es nur ein Prozentpunkt mehr ist, kann man hier ausrechnen."
  },
  {
    "start": 267.24,
    "end": 276.0,
    "text": "Neun dreißig Billionen sind in den dreihundert neunzig Milliarden dies teurer wird und noch schlimmer als Amerika war im UK."
  },
  {
    "start": 276.8,
    "end": 280.64,
    "text": "Da war ja die Regierungskrise und da sind so kräftig nach oben gestiegen."
  },
  {
    "start": 280.68,
    "end": 282.82,
    "text": "Es ist eine Art neuer List Trust Moment."
  },
  {
    "start": 283.32,
    "end": 285.48,
    "text": "Da weiß man nicht wie das ausgehen wird."
  },
  {
    "start": 285.64,
    "end": 291.02,
    "text": "Wahrscheinlich könnte es so sein dass am Ende der Bondmarkt auch die Regierung dann stützt."
  },
  {
    "start": 291.14,
    "end": 296.8,
    "text": "Und Goldmann Sachs hat es sehr schön auf den Punkt gebracht, higher for longer rates is a problem for equities."
  },
  {
    "start": 297.06,
    "end": 303.32,
    "text": "ja wenn die Renditen halt länger oben sind ... Dann ist das eben problematisch und besonders eben nicht profitabel."
  },
  {
    "start": 303.42,
    "end": 311.28,
    "text": "Tech-Firm low quality Themen und eben Aktien, die eher von Fantasie als belastbaren Cash flows leben."
  },
  {
    "start": 311.92,
    "end": 323.8,
    "text": "Und gleichzeitig sind die Hyperscaler noch relativ in so einem Umfeld attraktiver weil sie vom KI-Zyklus profitieren, fundamental robustes sind und auch noch relativ solide Cash flows produziert."
  },
  {
    "start": 323.88,
    "end": 337.659,
    "text": "Auch wenn natürlich jetzt für die Zinsen steigen, auch die Rechenzentren ausbaus, also die Investitionen wären teurer weil ja ein Teil dieser Investition nicht aus dem Cashflow gemacht wird sondern ein Teil wird über Anleihen investiert."
  },
  {
    "start": 338.219,
    "end": 345.24,
    "text": "Und wenn natürlich die Anleiherinziten steigen dann ist das natürlich misslich auch für Investition in die KI Infrastruktur."
  },
  {
    "start": 345.3,
    "end": 346.24,
    "text": "es wird also teurer."
  },
  {
    "start": 346.88,
    "end": 352.659,
    "text": "Da gab es die zweite Geschichte, die war schon in den vergangenen Wochen häufiger hatten."
  },
  {
    "start": 352.719,
    "end": 360.5,
    "text": "Dass der Markt immer enger wird und an der Oberfläche ist die Rallye halt, man sieht das ein bisschen, würde ich mal sagen, brüchiger geworden."
  },
  {
    "start": 363.219,
    "end": 368.96,
    "text": "Der hat zwar wie gesagt dieses Mini Plus gemacht, aber eben die Marktbreite war extrem schwach."
  },
  {
    "start": 369.0,
    "end": 375.88,
    "text": "Es waren wieder wenige große Gewinner, die den Markt getragen haben, KI Software und Software ist auch interessant mal zu sehen."
  },
  {
    "start": 376.18,
    "end": 392.98,
    "text": "da gibt es so eine Zweispaltung einmal die Gewinne also gibt's jetzt wirklich so Cyber Security waren diese Woche die Gewinner auf der anderen Seite aber andere Software Titel die eben nicht so gut oder nicht so gebraucht werden, oder die möglicherweise die Verlierer sein könnten."
  },
  {
    "start": 393.32,
    "end": 394.42,
    "text": "Die haben auch wieder kräftig verloren."
  },
  {
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    "end": 401.38,
    "text": "also da zeigt sich... Da trennt sich schon ein bisschen die Präufe im Weizen und das kann man jetzt schon mal sehr gut sehen."
  },
  {
    "start": 401.56,
    "end": 407.74,
    "text": "Und wer rechtzeitig auf die vielleicht zu Unrecht abgestraften Softwaretitel gesetzt hat?"
  },
  {
    "start": 407.92,
    "end": 414.659,
    "text": "Der hat gute Rediten gemacht, Dada Dog oder Palo Alto Networks, die haben wieder einmal kräflich zugelegt diese Woche."
  },
  {
    "start": 414.74,
    "end": 420.3,
    "text": "und dann gab es natürlich Öl Iran und China, da kam die Makrosorgen zurück."
  },
  {
    "start": 420.52,
    "end": 431.82,
    "text": "Und der Besuch von Donald Trump hat gezeigt dass das Ergebnis ja eher dürftig war und die Chinesen kein politisches Kapital einsetzen werden um die Krise im Iran zu befrieden."
  },
  {
    "start": 431.86,
    "end": 438.14,
    "text": "Da gab es den einzigen Kommentaren naja man wolle dass die Straße von Hormuz ohne Zahlhäuschen irgendwann wieder eröffnet wird."
  },
  {
    "start": 438.52,
    "end": 439.32,
    "text": "aber das war auch alles."
  },
  {
    "start": 440.1,
    "end": 448.12,
    "text": "Ich schiehe halt nicht gesagt Ich werde mal den Iran versuchen, da Einfluss zu nehmen."
  },
  {
    "start": 448.5,
    "end": 451.219,
    "text": "Da war ja der iranische Außenminister eine Woche vorher in Peking."
  },
  {
    "start": 451.6,
    "end": 455.159,
    "text": "Also das scheint man irgendwie die Amerikaner abgeblitzt zu lassen."
  },
  {
    "start": 455.74,
    "end": 468.28,
    "text": "und dann gab es gleichzeitig noch zu diesen dürftigen China-Geschichten, gab's noch amerikanischen Inflationszahlen Der CPI und auch die PPI, also die Produzentenpreise sind viel stärker gestiegen."
  },
  {
    "start": 468.7,
    "end": 472.159,
    "text": "Es gab auch japanische PPI-Daten aus China, es gab solche Daten."
  },
  {
    "start": 472.219,
    "end": 477.34,
    "text": "überall ist das Thema Preissdruck aufgeflammt und deswegen sind die Renditen gestiegen."
  },
  {
    "start": 477.9,
    "end": 484.88,
    "text": "Und das hat natürlich an den Märkten dann wenn solche Punkte überschritten wären für unfriedengesorgt."
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  {
    "start": 484.94,
    "end": 486.42,
    "text": "Gehen wir die einzelnen Indizes mal durch."
  },
  {
    "start": 486.54,
    "end": 488.219,
    "text": "DAX ja minus eins Prozent."
  },
  {
    "start": 488.68,
    "end": 492.26,
    "text": "größter Gewinner war Infineon fünf Komma sieben Prozent."
  },
  {
    "start": 493.86,
    "end": 496.12,
    "text": "Im schwachen deutschen Markt war Infini noch der klare Gewinner."
  },
  {
    "start": 496.7,
    "end": 504.659,
    "text": "Der deutsche Chip-Wert, der hat... auch vom Halbleiter Momentum profitiert, auch wenn die Socks Schwäche am Freitag gezeigt hat wie fragil die Stimmung geworden ist."
  },
  {
    "start": 504.7,
    "end": 508.62,
    "text": "Aber es hat dann gereicht um ja Infineon in Plus zu lassen."
  },
  {
    "start": 508.7,
    "end": 515.1,
    "text": "und dann zweiter Gewinner Merk plus vier Prozent, die hatten gute Zahlen, dann Scout-Vierundzwanzig plus drei."
  },
  {
    "start": 515.2,
    "end": 516.64,
    "text": "Kommerzbank plus zwei Komma."
  },
  {
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    "end": 519.159,
    "text": "Neue Deutsche Börse plus zwei Koma Vier."
  },
  {
    "start": 519.24,
    "end": 522.58,
    "text": "und auf der Verlierer Seite MTU Aero Engines minus zehn Komma Fünf."
  },
  {
    "start": 522.72,
    "end": 531.14,
    "text": "klar Wenn die Chinesen auch weniger Boeing bestellen, da gab es ja nur zweihundert Bestellungen und man hatte ja gehofft dass da fünfhundert rauskommen."
  },
  {
    "start": 531.2,
    "end": 538.98,
    "text": "Und wenn insgesamt die Ölpreise hoch bleiben dann ist das natürlich für einen Hersteller von Triebwerken nicht so besonders gut."
  },
  {
    "start": 539.06,
    "end": 540.84,
    "text": "und deswegen minus zehn Komma Fünf."
  },
  {
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    "end": 544.06,
    "text": "Gear Group Die hatten Zahlen Minus sieben Komma sechs."
  },
  {
    "start": 544.3,
    "end": 546.8,
    "text": "Reinmetall Minus Sieben Kommas Eins."
  },
  {
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    "end": 552.28,
    "text": "Da gab's weitere Gewinn mit Namen Airbus klar, minus sechs, acht."
  },
  {
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    "text": "Heidelberg Materials."
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    "text": "Minus sechs, eins und RWE minus sechs Prozent."
  },
  {
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    "end": 569.16,
    "text": "Gucken wir nach Amerika da haben wir den S&P fünfhundert plus zero, Eins ja Cisco Systems plus zwei, zwanzig, vier die hatten so gute Zahlen."
  },
  {
    "start": 569.2,
    "end": 571.24,
    "text": "das dann auch der Freitag den nichts anhaben konnte."
  },
  {
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    "text": "Plus zweinzehn Prozent."
  },
  {
    "start": 572.64,
    "end": 575.12,
    "text": "dann Palo Alto Networks plus siebzehn."
  },
  {
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    "end": 576.9,
    "text": "Was sehe ich hier noch?"
  },
  {
    "start": 576.98,
    "end": 583.46,
    "text": "Crowdstrike plus zwölf, sechs oder auch das ein Software Titel der in dieser Woche wieder gewonnen hat."
  },
  {
    "start": 583.52,
    "end": 588.74,
    "text": "Also man sieht wie gesagt diese Zwei-Teilung bei Software."
  },
  {
    "start": 588.82,
    "end": 591.84,
    "text": "auf der anderen Seite hatten wir Charles River Laboratories."
  },
  {
    "start": 592.4,
    "end": 594.74,
    "text": "Das ist der größte Verlierer minus fünfzehn."
  },
  {
    "start": 594.8,
    "end": 595.36,
    "text": "Komma eins."
  },
  {
    "start": 595.939,
    "end": 597.92,
    "text": "Kavana Minus dreizehn Kommar acht."
  },
  {
    "start": 598.08,
    "end": 607.96,
    "text": "Intel da gab es Gewinn mit Namen nach diesen wahnsinnigen Kursanstieg Minus drei zehn und Super Micro-Computer minus dreizehn Prozent."
  },
  {
    "start": 608.18,
    "end": 617.04,
    "text": "Und wenn wir dann nochmal auf die weiteren Verlierer schauen, AMD hat noch verloren sechs Komma acht Prozent."
  },
  {
    "start": 617.56,
    "end": 622.28,
    "text": "und wenn man mal insgesamt die Woche mit einem mit einem Satz versehen wollte?"
  },
  {
    "start": 622.9,
    "end": 639.2,
    "text": "Dann ist es wohl das der S&P fünfhundert Neues hoch markiert hat aber dass mit einer wirklich immer mit dem immer engeren Markt und dass auch insgesamt die Technik-Signale viel anspruchsvoller geworden sind."
  },
  {
    "start": 639.3,
    "end": 646.7,
    "text": "Man hat wirklich viele überkaufte Aktien, wir hatten ja darüber gesprochen, viele Aktien die über ihre zweiter Tage Linie notieren."
  },
  {
    "start": 647.18,
    "end": 653.939,
    "text": "Wir haben eine hohe Positionierung, hohe Call-Aktivität also gerade Kleinanleger der einzelne Aktien nach oben bringen."
  },
  {
    "start": 654.36,
    "end": 661.0,
    "text": "Der Volatilitätsindex oder Angstindex Wix ist gestiegen Renditen bei vier Komma sechs Prozent."
  },
  {
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    "end": 664.74,
    "text": "Das ist natürlich ja nicht so besonders gut."
  },
  {
    "start": 664.8,
    "end": 668.96,
    "text": "und Öl über hundert, sowohl dass die amerikanische Sorte als auch die europäische."
  },
  {
    "start": 669.5,
    "end": 676.3,
    "text": "Und wenn man jetzt ein Fazit ziehen soll, dann ist es ich würde sagen in Warnschuss nicht unbedingt einen Trendbruch."
  },
  {
    "start": 676.36,
    "end": 681.72,
    "text": "Die KI Story lebt, die earnings waren ja stark und die großen Gewinner bleiben auch gefragt."
  },
  {
    "start": 681.86,
    "end": 689.16,
    "text": "aber man sieht halt der Markt hat eine Schmerzgrenze nämlich wenn die Renditen bestimmte Marken übersteigen."
  },
  {
    "start": 689.72,
    "end": 695.06,
    "text": "Und der nächste Konflikt heißt ja nicht mehr Bulle gegen Bär, sondern er heißt einfach ein Video gegen den Bondmarkt."
  },
  {
    "start": 695.1,
    "end": 702.56,
    "text": "Ein Video legt ja am kommenden Mittwoch Zahlen vor und da werden wir mal sehen wie dann die Zahlen gegen die Renditen aussehen."
  },
  {
    "start": 702.64,
    "end": 707.92,
    "text": "und es wären auch noch die FOMC Minutes also die Protokolle der letzten Notenbank Sitzung veröffentlicht."
  },
  {
    "start": 708.24,
    "end": 717.8,
    "text": "Da kann man dann doch so ein bisschen schauen wie da die Stimmung kurz vor dem Amts, dem Wechsel an der Spitze der amerikanischen Notenbank war."
  },
  {
    "start": 718.5,
    "end": 722.84,
    "text": "Er ist jetzt seit gestern Kevin Worsch, der neue Chef der FED."
  },
  {
    "start": 723.0,
    "end": 726.58,
    "text": "Da ist es mal spannend noch zu sehen wie's vor ihm die Stimmung war."
  },
  {
    "start": 726.64,
    "end": 746.04,
    "text": "und dann gab's nachnachbörsig Berkshire Hathaway die Portfoliobereinigung gibt's immer die Dreizehn-F und die Filings, die Unternehmen und Großinvestoren veröffentlichen müssen und zeigen müssen was sie in ihren Portfolios gemacht haben Und was man sehr schön sehen konnte bei Berkshire Halway, es war nicht."
  },
  {
    "start": 746.52,
    "end": 760.68,
    "text": "Man hat ja diese Zahlen gesehen dass sie acht Komma zwei Milliarden Dollar verkauft haben Aktien im Volumen und alle sagten Mensch die sind sehr pessimistisch geworden und möglicherweise könnten die auf einen Crash spekulieren."
  },
  {
    "start": 760.84,
    "end": 772.02,
    "text": "aber wenn man jetzt mal genauer hinschaut und jetzt in die Zahlen öffentlich was Sie gemacht haben dann ist es so da gab's ja ein Investmentmanager Tott Koms der ist ja von Berksshire Gang zu JP Morgan."
  },
  {
    "start": 772.56,
    "end": 775.06,
    "text": "Und die Aktien, die dieser Manager gekauft hat."
  },
  {
    "start": 775.28,
    "end": 789.46,
    "text": "Die wurde jetzt einfach mal verkauft und dann wurden noch ein paar ja das Portfolio nochmal bisschen umgeschichtet in Richtung, würde ich sagen konzentrierte Qualität, Big Tech, Energieumschichtung und ausgewählte zyklische Wetten."
  },
  {
    "start": 789.54,
    "end": 793.54,
    "text": "Die interessanteste zyclische Wette man hat Delta Airline zu kaufen der Airline."
  },
  {
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    "end": 802.96,
    "text": "Man hat ja sehr... gemischte AV mit Airlines gemacht, da hat ja Airlines gehabt und hat die dann in der Pandemie verkauft."
  },
  {
    "start": 803.58,
    "end": 807.48,
    "text": "Aber es ist interessant dass jetzt wieder bei Airlines zugekauft worden ist."
  },
  {
    "start": 807.56,
    "end": 809.6,
    "text": "Was ist die wichtigsten Bewegung?"
  },
  {
    "start": 809.74,
    "end": 837.5,
    "text": "Apple bleibt die Kernposition mit rund Ja neun Prozent der Bergschirma kapitalisieren aus und das ist ja würde ich sagen du jetzt bemerkenswert, weil ja Berkscher früher eher skeptisch gegenüber so klassischen."
  },
  {
    "start": 838.52,
    "end": 845.16,
    "text": "Tech Investments war und Apple wurde dann zu seiner Art ja Consumer Luxus Brand umgedeutet."
  },
  {
    "start": 845.64,
    "end": 851.26,
    "text": "Ich bin mal gespannt, wie dann Google umgedeutet wird damit das eben nicht eine reine Tech-Wette ist."
  },
  {
    "start": 851.3,
    "end": 860.86,
    "text": "Sondern es müsste dann so einen Qualitätsunternehmen mit Netzwerkeffekten, Cashflow und dominanter Marktstellung."
  },
  {
    "start": 861.42,
    "end": 862.439,
    "text": "So können wir das wahrscheinlich sagen."
  },
  {
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    "end": 865.12,
    "text": "Da gibt's die Core Positions, die bleiben unangetastet."
  },
  {
    "start": 865.7,
    "end": 869.76,
    "text": "Das ist neben Apple, American Express, Coca Cola und Moody´s."
  },
  {
    "start": 870.18,
    "end": 880.4,
    "text": "da wurde nichts verändert was wirklich ein starkes... Signal kann man sagen, dass eben der neue Craig Abel die alte Berkscher DNA intakt hält."
  },
  {
    "start": 881.62,
    "end": 892.58,
    "text": "Und dann wurden noch ein paar Umschichtungen gemacht, Chevron wurde stark reduziert, Occidental bleibt unverändert und da sieht man eben das also die Reduktionen von Chevron."
  },
  {
    "start": 892.66,
    "end": 899.22,
    "text": "ungefähr fünf vierzehn Millionen Aktien sind da verkauft worden aber es ist immer noch sechzehn Komma eins Milliarden Dollar wert."
  },
  {
    "start": 899.5,
    "end": 904.26,
    "text": "also der Schnitt zwar groß, aber eben nicht so groß."
  },
  {
    "start": 904.76,
    "end": 912.38,
    "text": "Und gleichzeitig bleibt eben Occidental Petroleum mit rund zweiundsechzig Millionen Aktien die größte Position."
  },
  {
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    "end": 916.12,
    "text": "und wie gesagt Delta ist die überraschendste neue Position."
  },
  {
    "start": 916.16,
    "end": 920.54,
    "text": "Neun dreißig Komma acht Millionen Delta Aktien hatte gekauft."
  },
  {
    "start": 920.58,
    "end": 923.38,
    "text": "Das sind etwa sechs Prozent der ausstehenden Aktien."
  },
  {
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    "end": 925.9,
    "text": "klingt viel, aber ist nicht viel."
  },
  {
    "start": 926.34,
    "end": 929.2,
    "text": "Der Wert liegt bei rund zwei Komma sechs Milliarden Dollar."
  },
  {
    "start": 929.26,
    "end": 951.08,
    "text": "also das ist jetzt nicht wirklich ein großer Markt bewegendes Sache und viele Positionen hatte ich schon gesagt worden komplett verkauft die von Top Koms beispielsweise Amazon Mastercard Visa Charter Dominos Diago Aon Pool Constellation Brands United Health Und noch weitere kleinere Sachen."
  },
  {
    "start": 952.6,
    "end": 957.6,
    "text": "jetzt nicht eine große Umschichtung, sondern einfach nur eine Bereinigung."
  },
  {
    "start": 957.64,
    "end": 965.16,
    "text": "Wenn man sich mal anschaut ... das Portfolio hat weniger Titel und ist eben weniger komplex dadurch auch."
  },
  {
    "start": 965.7,
    "end": 982.0,
    "text": "Und man sieht dass das große Muster ... Konzentration auf wenige Dauerläufer mehr Gewicht für dominante Plattformen und eben eine gewisse Bereinigungen und Vereinfachung des Portfolios in dem einfach weniger im Titel drin sind."
  },
  {
    "start": 982.62,
    "end": 987.439,
    "text": "Und die wichtigste Botschaft, vielleicht wenn man da eine Botschaft rauslesen könnte."
  },
  {
    "start": 987.9,
    "end": 994.6,
    "text": "Das Berkscher konservativ bleibt aber eben nicht rückwärts geworden, konservativ sondern schon nach vorn schaut."
  },
  {
    "start": 994.7,
    "end": 999.76,
    "text": "und mit Apple und Alphabet mit neun Prozent der eigene Markabilisierung das ist schon sehr viel!"
  },
  {
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    "end": 1010.68,
    "text": "Und das andere ist dass eben die Burggräbenaktien nicht nur bei Kola Kreditkarten und Versicherungen liegen, sondern eben auch bei digitalen Plattformen."
  },
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    "start": 1011.26,
    "end": 1012.54,
    "text": "Das ist doch was Wunderbares."
  },
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    "start": 1012.62,
    "end": 1020.38,
    "text": "Und wenn wir digitale Plattformen hören und Burggräben, dann kommen wir zu unseren beiden Gästen die wir haben."
  },
  {
    "start": 1020.439,
    "end": 1027.74,
    "text": "und zwar war es mal wieder Zeit Frank-Telen einzuladen und denn der hat einen neuen ETF gemacht den macht jetzt auch auf ETFs."
  },
  {
    "start": 1027.8,
    "end": 1036.64,
    "text": "das hatte ja schon unser Gast vor ein paar Wochen erzählt dass er für Frank-telen da die Dienstleistung macht."
  },
  {
    "start": 1037.16,
    "end": 1041.72,
    "text": "Und ja, der neue KI ETF ist, würde ich sagen sehr gut gestartet."
  },
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    "start": 1041.78,
    "end": 1061.38,
    "text": "Hat jetzt mittlerweile auch schon zehn Millionen Estates an der Management was zugegebenermaßen nicht so viel ist weil ihr müsst ihr mal wissen wenn die der Index gut läuft und wenn er sechstens zwanzig Prozent gelaufen ist das ja auch schon ein Teil ist da nicht auf Zuflüsse zurückzuführen sondern teils dann eben auf Kursgewinne zurückzufühlen."
  },
  {
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    "end": 1065.76,
    "text": "und wir wollen natürlich wissen Was ist da jetzt los mit diesem neuen ETF?"
  },
  {
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    "end": 1076.74,
    "text": "Hat Frank Thelen da was ganz Neues gefunden, hatte mal ein besseres Timing oder ist es doch ein Timing-Problem."
  },
  {
    "start": 1077.2,
    "end": 1081.78,
    "text": "All die Sachen wollen wir wissen und natürlich noch viel mehr... Was passiert da sonst noch?"
  },
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    "end": 1086.34,
    "text": "Und der Frank wollte nicht alleine kommen, weil er meinte KI ist so ein großes Thema."
  },
  {
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    "text": "Da braucht du noch intellektuelle Unterstützung und hat Richard mitgebracht."
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    "end": 1092.3,
    "text": "Richard ist im Team dabei."
  },
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    "end": 1096.94,
    "text": "Er ist Promöter-Physiker und hat den Index maßgeblich mit entwickeln."
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    "end": 1100.64,
    "text": "Sofern ist er eben mit dabei und wird auch euch erklären wie das Ganze funktioniert."
  },
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    "end": 1103.38,
    "text": "Deswegen sage ich einfach herzlich willkommen, Richard!"
  },
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    "text": "Herzlich Willkommen, Frank!"
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    "text": "Dankeschön."
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    "text": "Schön dass wir dabei sein dürfen."
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    "text": "Ja"
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    "text": "danke, dass wir noch bei dir sein dürfen."
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    "end": 1111.52,
    "text": "Ja, Frank kennen ja schon ganz viele hier bei Alles auf Aktien."
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    "text": "Aber warum hast du eigentlich Richard mitgebracht?"
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    "text": "Es ist sehr selten dass wir zwei Menschen haben."
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    "text": "Ist KI dann doch nur mal zu groß für dich, Frank?"
  },
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    "text": "Dass du noch einen intellektuellen Begleiter brauchst oder was steckt dahinter das jetzt Richard heute noch als Dritter am Board ist?"
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    "text": "Ich wollte einfach das erste Mal Kompetenz mitbringen."
  },
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    "text": "also das liegt dir so im Herzen."
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    "text": "deswegen genau Richard ist mit dabei."
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    "text": "Okay, du weißt, Ironie verstehen Menschen nicht so wirklich gut."
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    "text": "Aber gut!"
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    "text": "Jetzt wollen wir natürlich wissen wie die Kompetenz aussieht und deswegen sollte hier vielleicht mal Richard den Elevator bitte machen."
  },
  {
    "start": 1139.26,
    "end": 1142.36,
    "text": "Richard eine Minute warum du jetzt die Kompatenzen bist bei Frank?"
  },
  {
    "start": 1142.9,
    "end": 1149.2,
    "text": "Und was dich ausmacht und warum die Leute das Wochen in der Soja richtig schönes Wetter werden, jetzt hier eine bis anderthalb Stunden zuhören sollen."
  },
  {
    "start": 1149.52,
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    "text": "Deine Minute Richard läuft jetzt!"
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    "end": 1154.06,
    "text": "Ja also mein Name ist Richard Buschbeck."
  },
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    "end": 1158.64,
    "text": "ich bin seit Tag eins im Grunde bei Tech Capital hier mit an Bord."
  },
  {
    "start": 1159.3,
    "end": 1176.32,
    "text": "Ich bin vom Hintergrund Physiker Das heißt ich bringe mir gewisse einen technischen Blickwinkel auf manche Themen hier mit ein und ich bin sagen wir so der dieses ETF Konzept über dass wir sicherlich gleich noch sprechen werden Ja, federführend mit vorangetrieben hat und entsprechend ja."
  },
  {
    "start": 1176.54,
    "end": 1183.46,
    "text": "wenn wir über diesen ETF sprechen wollen glaube ich ist es ganz gut da die Person dabei zu haben die sich das Mit dem Team zusammen überlegt hat."
  },
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    "start": 1184.16,
    "end": 1184.98,
    "text": "Ein Physiker!"
  },
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    "end": 1186.0,
    "text": "Du bist dir sogar Doktor."
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    "start": 1186.1,
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    "text": "jetzt wollen natürlich wissen worin hast du promoviert was war so deine Promotion damit wir auch noch wissen wo du besondere Stärken hast?"
  },
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    "text": "Das war im Bereich medizinischer Bildgebung."
  },
  {
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    "end": 1202.0,
    "text": "Ich habe im Bereich Magnetresonanztomographie geforscht und promovierend Hat natürlich mittlerweile auch etwas mit KI zu tun."
  },
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    "end": 1205.02,
    "text": "Aber mein Promotionsthema war abseits der KI."
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    "text": "Und genau, also medizinischer Bereich."
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    "text": "Kannst du uns dann sagen, warum Siemens Health in dir ist?"
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    "end": 1214.84,
    "text": "Die ja immer so als klassischer KI-Play gilt irgendwie nicht richtig laufen will?"
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    "end": 1217.68,
    "text": "und das gibt's auch von General Electric."
  },
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    "end": 1221.04,
    "text": "Da gibts ja auch eine Medizintochta, die auch nicht läuft, GE Healthcare."
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    "end": 1222.12,
    "text": "Das sind ähnliches Ding!"
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    "end": 1228.96,
    "text": "Das müsste doch eigentlich der riesen KI-Profieteur sein weil die doch jetzt wahnsinnig viele Geräte verkaufen müssten."
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    "text": "oder habe ich dein Denkfehler..."
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    "text": "Puh, da fragst du mich."
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    "text": "Ich habe auf Siemens Healthineers Geräten gearbeitet."
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    "end": 1239.36,
    "text": "Ich könnte dir vielleicht ein bisschen mehr zur Technik sein davon erzählen aber warum die jetzt an der Börse nicht laufen?"
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    "text": "Da wage ich keine Aussage zu treffen."
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    "text": "Und darf vielleicht mal reinzuspringen als wir vor... dass wir mittlerweile fünf Jahre fast hier gestartet sind, haben wir auch deutlich breiter noch investiert."
  },
  {
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    "text": "Also da hatten wir ja auch mehr Medizintechnik und so weiter darin."
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    "text": "Und heutzutage fokussieren wir uns stärker weil wir einfach gesehen haben es ist super schwierig wirklich zu verstehen warum entwickelt sich dann ein Unternehmen gut oder schlecht?"
  },
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    "text": "Da muss die einzelne Industrie gesamt verstehen nicht nur die Technologie."
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    "text": "Deswegen findet man heute in unseren aktiven Fonds keine Medizintechnik mehr, die man verstehen muss."
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    "text": "Außer Compass Pathways aber das ist eine andere Story weil wir uns wirklich jetzt auch noch starken fokussiert haben."
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    "text": "Das ist die Pilznummer vom Kollegen Angermeiter!"
  },
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    "text": "Das ist doch schön, das ist doch wunderbar."
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    "text": "so ein bisschen verrückt sind wir ja alle."
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    "text": "Jetzt müssen wir sagen bisher hattest du ja mit deinen Fonds und dem Public Force nicht unbedingt das glücklichste Händchen was so Timing an betrifft?"
  },
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    "text": "Als du im Januar deinen ETF gestartet hast, den KIETF haben ja viele schon geunkt."
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    "end": 1307.38,
    "text": "Oh die KI ist jetzt die Blase wird jetzt platt platzen wenn der Frank was auflegt."
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    "text": "aber jetzt muss man sagen es ist gar nicht so schlecht gelaufen."
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    "text": "ich habe mir das mal angeschaut."
  },
  {
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    "end": 1327.48,
    "text": "ihr habt seit Auflage siechsundzwanzig vier Prozent gemacht und ich hab meine sämtliche KIETFS dagegen gestellt die man in Deutschland so kaufen kann und es gibt nur zwei die wirklich besser sind von ETFs, einmal von iShares den AI Innovation und einmal den AI Infrastructure."
  },
  {
    "start": 1327.52,
    "end": 1336.42,
    "text": "Aber so den Klassiker, den X-Trackers Artificial Intelligence and Big Data der ist ja nur mit zwanzig Komma sieben Prozent habt ihr sieben Prozent Punkte seit Auflage geschlagen?"
  },
  {
    "start": 1337.16,
    "end": 1339.16,
    "text": "Kannst du mir sagen warum diesmal das Timing besser ist?"
  },
  {
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    "end": 1341.12,
    "text": "oder vielleicht hast du gar nicht so ein schlechtes Timing?"
  },
  {
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    "end": 1343.26,
    "text": "Genau, da wollen wir mal kurz darauf eingehen."
  },
  {
    "start": 1343.44,
    "end": 1345.42,
    "text": "ich habe das nämlich extra natürlich vorbereitet."
  },
  {
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    "end": 1352.66,
    "text": "Ein Format zu unseren aktiven Fonds Disruptive Tech, der hat seit Auflage ein Prozent."
  },
  {
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    "text": "Also ist jetzt quasi gerade übergesprungen?"
  },
  {
    "start": 1354.28,
    "end": 1354.96,
    "text": "Das ist nicht toll!"
  },
  {
    "start": 1355.78,
    "end": 1361.82,
    "text": "Aber in den letzten zwei Jahren hat er drein-sebzig Prozent geliefert und year to date zwanzig Prozent."
  },
  {
    "start": 1362.34,
    "end": 1366.04,
    "text": "Unser Small and Mid Cap hat seit auf Lage zweiundzwanzig prozent geliefert."
  },
  {
    "start": 1366.74,
    "end": 1378.72,
    "text": "Unser Clean Tech hat seit Und wenn wir dann in den semi-professionellen Bereich gehen, also nur für die sich noch mehr trauen und halt anders zertifiziert sind."
  },
  {
    "start": 1379.44,
    "end": 1386.38,
    "text": "Dann hat dieser von unserer EIF seit Auflage forty fünf Prozent gemacht und im letzten zwei Jahren hundert siebenund dreißig Prozent!"
  },
  {
    "start": 1386.82,
    "end": 1388.88,
    "text": "Ich würde sagen Wir haben da doch ganz gut abgeliefert."
  },
  {
    "start": 1390.02,
    "end": 1393.08,
    "text": "Wer jetzt noch bei den ganzen Zahlen durchblicken kann, der ist gut."
  },
  {
    "start": 1393.14,
    "end": 1397.14,
    "text": "Aber ihr habt mit eurem KI ETF den Disruptive Tech sogar geschlagen?"
  },
  {
    "start": 1397.26,
    "end": 1402.18,
    "text": "Der ist seit Auflage des Gleichen... Ist er nur halb so gut gelaufen?"
  },
  {
    "start": 1402.26,
    "end": 1404.84,
    "text": "Warum läuft euer KI ETF so viel besser als das Disruptiv Tech?"
  },
  {
    "start": 1406.1,
    "end": 1417.12,
    "text": "Gut, KI ist aktuell natürlich das Thema was an den Börsen am meisten Zuspruch erfährt Und entsprechend ist da, wenn das ein ETF ist der gerade den Fokus genau darauf hat dass das jetzt in den letzten drei vier Monaten besser lief."
  },
  {
    "start": 1417.16,
    "end": 1418.96,
    "text": "Das glaube ich nicht so überraschend."
  },
  {
    "start": 1420.88,
    "end": 1438.54,
    "text": "Vielleicht sagst du mal kurz was ihr da genau gemacht habt damit die Leute verstehen was diesen KI-ETF ausmacht und es ist ja ein Aktivgemanagedirt der aber nur zweimal im Jahr glaube um positioniert wird oder vielleicht erklärt aber genau was wie das genau funktioniert, wann etwas umgewichtet wird, wann was rauskommt und was reinkommt."
  },
  {
    "start": 1438.86,
    "end": 1449.06,
    "text": "Damit Leute wissen was kaufen sie da wenn Sie den deuren TEQ General Artificial Intelligence ETF so heiße nehmen ich wollte einmal den Namen nennen denn auch kaufen?"
  },
  {
    "start": 1450.06,
    "end": 1459.56,
    "text": "Vielleicht mal angefangen, weil manche Leute sagen ja das haben wir jetzt ganz spontan aufgelegt aber das Projekt ist auch seit über zwei Jahren in der Entwicklung."
  },
  {
    "start": 1460.04,
    "end": 1460.92,
    "text": "Was haben wir gesehen?"
  },
  {
    "start": 1461.46,
    "end": 1466.66,
    "text": "Wir haben uns mit unserem eigenen Research gesehen und wir glauben an diese generelle künstliche Intelligenz."
  },
  {
    "start": 1466.76,
    "end": 1467.64,
    "text": "also dass wird passieren."
  },
  {
    "start": 1467.68,
    "end": 1479.24,
    "text": "Wir glauben Kis keine Bubble oder kein Hype es wird sicherlich volatil bleiben aber wir glauben das ist jetzt die wichtigste Erfindung der Menschheit wahrscheinlich auch die letzte Leider so dass dann anderes Thema."
  },
  {
    "start": 1479.64,
    "end": 1487.3,
    "text": "Aber das ist ein Projekt, an dem wir wirklich viele Jahre gearbeitet haben einen eigenen propitären Index aufgebaut haben der schon seit"
  },
  {
    "start": 1488.38,
    "end": 1489.1,
    "text": "Ende vierundzwanzig ja."
  },
  {
    "start": 1489.3,
    "end": 1490.7,
    "text": "Ende vier und zwanzig auch offiziell tickt."
  },
  {
    "start": 1490.76,
    "end": 1493.4,
    "text": "also kein Back-Testing sondern da sind Indexen."
  },
  {
    "start": 1493.44,
    "end": 1497.68,
    "text": "jetzt war eine sehr lange Reise und jetzt übergebe ich mal nicht Richard wie das Ding genau funktioniert?"
  },
  {
    "start": 1497.98,
    "end": 1498.16,
    "text": "Genau!"
  },
  {
    "start": 1498.24,
    "end": 1508.08,
    "text": "Also vielleicht um direkt eine Sache klarzustellen es ist kein aktiver ETF Sondern es ist ein regelbasierter ETF der auf einem index basiert wo es eine guideline gibt an der wir uns entlang hangeln."
  },
  {
    "start": 1508.74,
    "end": 1512.36,
    "text": "Vielleicht mal kurz, wie kam es überhaupt zu der Idee diesen ETF aufzulegen?"
  },
  {
    "start": 1512.44,
    "end": 1517.78,
    "text": "Wir haben uns im Rahmen unseres Resorts für die aktiven Fonds natürlich intensiv mit KI beschäftigt."
  },
  {
    "start": 1518.5,
    "end": 1524.46,
    "text": "Und irgendwann wurde uns dann klar, wie monumental wichtig dieses Thema ist!"
  },
  {
    "start": 1524.72,
    "end": 1526.36,
    "text": "ist und sein wird über die nächsten Jahre."
  },
  {
    "start": 1526.58,
    "end": 1535.46,
    "text": "Und dann haben wir zunächst mal nur für uns persönlich, also für Frank fürs Team, für mich überlegt okay wie können wir das gesondert in unseren privaten Portfolios abbilden?"
  },
  {
    "start": 1535.76,
    "end": 1539.16,
    "text": "Dann haben wir uns mit den ETFs beschäftigt, die du gerade unter anderem genannt hast."
  },
  {
    "start": 1539.28,
    "end": 1546.84,
    "text": "Das heißt wir haben uns im Markt umgeschaut und aus verschiedensten Gründen hat es nicht so gut zu dem gepasst was wir eigentlich haben wollten."
  },
  {
    "start": 1547.8,
    "end": 1554.02,
    "text": "Da ist dann zum Beispiel zu viel Fokus auf die Magnifesten Seven wieder, da ist dann Nvidia bei neun Prozent in diesen ETFs."
  },
  {
    "start": 1554.2,
    "end": 1560.1,
    "text": "Oder es sind Titel drin wo wir nicht so genau verstehen was das jetzt mit AI zu tun hat."
  },
  {
    "start": 1560.3,
    "end": 1571.28,
    "text": "oder es ist irgendwie kein China drinnen oder alle möglichen Faktoren die aus irgendeinem Grund dazu geführt haben dass wie gesagt schon okay es gibt nichts was dieses Thema so abbildet wie wir's gerne hätten."
  },
  {
    "start": 1571.82,
    "end": 1575.28,
    "text": "und dann haben wir gesagt ok Wollen wir das dann einfach mit einem aktiven Vormachen?"
  },
  {
    "start": 1575.56,
    "end": 1578.02,
    "text": "Also sollen wir uns einen neuen Aktiven vorbauen, der das abbildet."
  },
  {
    "start": 1578.98,
    "end": 1596.28,
    "text": "Da war dann aber das Thema dass wir gesagt haben die Entwicklung ist dermaßen rapide also die technologische Entwicklung ist dermaßen rapider in diesem Bereich dass wir uns aktuell nicht zutrauen das ganzheitlich abzubilden durch aktives Stockpicking."
  },
  {
    "start": 1596.5,
    "end": 1606.8,
    "text": "genau Das Schöne ist aber dass die Kategorien von Unternehmen die sozusagen die Wertschöpfungskette bilden, die die Basis für das ganze Thema ausmachen."
  },
  {
    "start": 1607.8,
    "end": 1615.2,
    "text": "Die sind bereits heute absehbar und das macht das Thema dann eben für so eine Indexstrategie irgendwie zugänglich."
  },
  {
    "start": 1616.08,
    "end": 1618.9,
    "text": "Und dann haben wir gesagt okay, dann bauen wir uns einen regelbasierten Index."
  },
  {
    "start": 1619.96,
    "end": 1623.7,
    "text": "Das hat dann wie Frank gesagt in der ganzen Weile gedauert weil er muss da natürlich angemeldet werden usw."
  },
  {
    "start": 1624.5,
    "end": 1625.52,
    "text": "Da muss man sich ein Partner suchen."
  },
  {
    "start": 1626.54,
    "end": 1633.22,
    "text": "aber diesen haben wir dann so gebaut wie wir es halt gerne hätten mit reduzierten Klumpenrisiken mit der gesamten Wertschöpfungskette."
  },
  {
    "start": 1633.32,
    "end": 1639.96,
    "text": "Mit nur echten Titeln, die wirklich was mit diesem Thema General AI global also auch nicht nur USA und so."
  },
  {
    "start": 1641.02,
    "end": 1644.6,
    "text": "Und ja irgendwann haben wir das dann eben aufgelegt diesen Index?"
  },
  {
    "start": 1645.56,
    "end": 1645.78,
    "text": "Aber"
  },
  {
    "start": 1646.12,
    "end": 1649.5,
    "text": "eine kurze Frage wenn ihr sagt so wie wir es gern hätten dass ist ja schon aktiv."
  },
  {
    "start": 1651.88,
    "end": 1652.16,
    "text": "Ihr"
  },
  {
    "start": 1652.84,
    "end": 1657.26,
    "text": "hättet auch gerne vieles aber ihr habt jetzt die Regeln habt ihr selbst aufgestellt."
  },
  {
    "start": 1660.88,
    "end": 1664.84,
    "text": "die Regeln aktiv und dann, wie das Ganze dann exekutiert wird."
  },
  {
    "start": 1664.9,
    "end": 1665.58,
    "text": "Das ist passiv?"
  },
  {
    "start": 1666.38,
    "end": 1666.64,
    "text": "Richtig!"
  },
  {
    "start": 1666.72,
    "end": 1675.04,
    "text": "Also der ETF bildet hundertprozent passiv den Index ab und der Index ist aber natürlich von uns entwickelt so wie wir das für sinnvoll halten."
  },
  {
    "start": 1675.08,
    "end": 1678.4,
    "text": "Das heißt natürlich sind da gewisse aktive Elemente drin auf jeden Fall."
  },
  {
    "start": 1678.5,
    "end": 1683.28,
    "text": "Aber es ist jetzt nicht so dass wir morgens hier ins Büro kommen und sagen Die Aktie kommt rein oder die kommt raus."
  },
  {
    "start": 1685.12,
    "end": 1688.62,
    "text": "Wir müssen uns an diesen halbjährlichen Rebalancing-Zyklus halten."
  },
  {
    "start": 1688.66,
    "end": 1694.5,
    "text": "Wir müssen die Regeln befolgen, die in der Guideline sind und ich glaube das ist der Unterschied eben zu den aktiven ETFs."
  },
  {
    "start": 1694.8,
    "end": 1700.46,
    "text": "Zum Beispiel dieser Eichers, den du genannt hast da sitzen einfach Foremanager, die aktiv entscheiden jeden Tag was kommt rein?"
  },
  {
    "start": 1700.52,
    "end": 1701.1,
    "text": "Was kommt raus?"
  },
  {
    "start": 1701.16,
    "end": 1702.64,
    "text": "Und dass es bei uns nicht der Fall."
  },
  {
    "start": 1703.52,
    "end": 1713.3,
    "text": "Okay jetzt sag mal wie der Index zusammengebaut worden ist und welche Regeln da gelten weil das ist ja dann die Essenz der ganzen Geschichte wenn man verstehen will was es für ein ETF."
  },
  {
    "start": 1714.5,
    "end": 1714.76,
    "text": "Ja, genau."
  },
  {
    "start": 1715.22,
    "end": 1724.9,
    "text": "Also ich habe eben von den Kategorien von Unternehmen gesprochen die relevant sind für diese Wertschöpfungskette und aus unserer Sicht gibt es da vor allem fünf Kategoren."
  },
  {
    "start": 1725.36,
    "end": 1732.56,
    "text": "Die erste Kategorie das sind eigentlichen AI Entwickler also die wirklich diese Modelle bauen oder trainieren."
  },
  {
    "start": 1733.92,
    "end": 1737.4,
    "text": "Meistens sind das gleichzeitig auch dann die Cloud Provider Das heißt die Hyperscaler."
  },
  {
    "start": 1738.5,
    "end": 1739.94,
    "text": "Das heißt, das ist die erste Kategorie."
  },
  {
    "start": 1740.16,
    "end": 1740.44,
    "text": "Und davon"
  },
  {
    "start": 1740.54,
    "end": 1741.22,
    "text": "fehlen einige?"
  },
  {
    "start": 1741.54,
    "end": 1744.86,
    "text": "Weil sie noch nicht in der Börse sind und würden dann Rebalancing reinkommen."
  },
  {
    "start": 1745.22,
    "end": 1745.4,
    "text": "Genau!"
  },
  {
    "start": 1745.56,
    "end": 1746.2,
    "text": "Also kommen"
  },
  {
    "start": 1746.24,
    "end": 1747.12,
    "text": "die dann sofort rein."
  },
  {
    "start": 1747.22,
    "end": 1751.26,
    "text": "wie der S&P-Fünfhundert hat sich ja extra die Indexregeln verändert damit die schnell reinkommt."
  },
  {
    "start": 1751.68,
    "end": 1757.32,
    "text": "oder wäre es so dass ihr dann euren normalen Turnus alle halbe Jahre wird rebalanced?"
  },
  {
    "start": 1757.64,
    "end": 1768.08,
    "text": "Dann weiß ich halt nicht so ein Zero Brass oder weiß ich nicht Open AI falls Sie denn an die Börsen gehen erst oder Space X, ich weiß nicht ob die überhaupt da reinpassen würden in das Konzept."
  },
  {
    "start": 1768.4,
    "end": 1769.86,
    "text": "Kommen die dann erst nach einem halben Jahr rein?"
  },
  {
    "start": 1770.14,
    "end": 1773.98,
    "text": "Ja genau also bei uns wird das ganz normal regelbasiert nach dem üblichen halbjährlichen Zyklus gemacht."
  },
  {
    "start": 1774.22,
    "end": 1777.96,
    "text": "Das heißt so ein Cerebras was du angesprochen hast, die jetzt gestern oder vorgestern irgendwie an die Börse"
  },
  {
    "start": 1778.0,
    "end": 1778.5,
    "text": "gegangen sind."
  },
  {
    "start": 1778.94,
    "end": 1779.74,
    "text": "Also seit Donnerstag."
  },
  {
    "start": 1781.2,
    "end": 1790.02,
    "text": "Die würden dann wenn sie relevant sind und die Regeln erfüllen laut der Guideline, dann würden die beim im Herbst also im Oktober das in unseren Index auch ernannt werden."
  },
  {
    "start": 1790.28,
    "end": 1790.42,
    "text": "Genau!"
  },
  {
    "start": 1791.2,
    "end": 1792.94,
    "text": "Also das ist die erste Kategorie."
  },
  {
    "start": 1794.22,
    "end": 1800.0,
    "text": "Da können wir auch noch mal zu sprechen, da sind eben nur Unternehmen relevant die auf dieses Thema General AI."
  },
  {
    "start": 1800.28,
    "end": 1806.82,
    "text": "Also nicht Narrow AI wie man sie vielleicht in der Vergangenheit oft definiert hat sondern wir wollen auf General AI abziehen."
  },
  {
    "start": 1806.86,
    "end": 1810.9,
    "text": "Gute einmal den Unterschied erklärt zwischen narrow und general damit wirklich alle hier mitgenommen werden?"
  },
  {
    "start": 1811.04,
    "end": 1812.46,
    "text": "Ja gerne also der Unterschied in der."
  },
  {
    "start": 1812.56,
    "end": 1818.52,
    "text": "in der vergangenheit war es so wenn man von AI gesprochen hat hat man meistens eigentlich von narrow AI oder hat man meisten narrow AI gemeint."
  },
  {
    "start": 1818.68,
    "end": 1823.56,
    "text": "narrow i bedeutet Also wörtlich übersetzt, enge oder beschränkte KI."
  },
  {
    "start": 1823.86,
    "end": 1835.68,
    "text": "Das heißt das ist eine KI die in irgendeinem spezifischen Bereich beispielsweise bei der Bilderkennung oder beispielsweise bei einem Schachcomputer sehr stark ist aber nur da."
  },
  {
    "start": 1836.32,
    "end": 1839.24,
    "text": "Das heisst dass es irgendwie beschränkt und kann nicht generalisieren auf andere Bereiche."
  },
  {
    "start": 1840.3,
    "end": 1852.46,
    "text": "Und jetzt aber also seit der Transformer-Architektur, die Google ich glaube zwo siebzehn oder zwartzehnt oder so raus gebracht hat gibt es halt diesen technologischen Trend hin zu mehr generalistischen System."
  },
  {
    "start": 1852.78,
    "end": 1859.68,
    "text": "Das heißt, das sind KIs die nicht nur in einem Bereich stark sind sondern die im ganz unterschiedlichen Domänen ihre Stärken haben."
  },
  {
    "start": 1859.72,
    "end": 1869.82,
    "text": "Das heisst sie können sowohl Bilder erkennen Texte verarbeiten, programmieren rechnen etc.. Das heißt die können den ganzen unterschiedlichen Bereichen sind die Stark und dass ist das worauf wir abzielen hier."
  },
  {
    "start": 1870.42,
    "end": 1878.18,
    "text": "Und eben nicht irgendeine Nischen KI die in irgendeinem Bereich etwas vielleicht sehr gut kann Sondern wir wollen diese großen Generalistische Systeme."
  },
  {
    "start": 1881.4,
    "end": 1886.54,
    "text": "Das ist die erste Kategorie, wie gesagt AI-Entwickler und meistens dann auch Cloud Provider in einem."
  },
  {
    "start": 1887.7,
    "end": 1894.56,
    "text": "Die Sache ist diese Unternehmen brauchen logischerweise das was jeder über den letzten Jahre wahrscheinlich mitbekommen hat KI Chips."
  },
  {
    "start": 1895.32,
    "end": 1900.88,
    "text": "Das sind die Prozessoren, die CPUs, GPUs, Networking Chips und noch verschiedene andere."
  },
  {
    "start": 1901.68,
    "end": 1905.76,
    "text": "Memory natürlich über die letzten Monate oder Jahre auch sehr relevant geworden."
  },
  {
    "start": 1906.88,
    "end": 1913.26,
    "text": "Das sind die Unternehmen in der zweiten Kategorie, die diese AI Chips designen vor allem."
  },
  {
    "start": 1913.98,
    "end": 1917.36,
    "text": "In den meisten Fällen sind das nicht die, die es dann auch tatsächlich bauen."
  },
  {
    "start": 1917.76,
    "end": 1921.78,
    "text": "Also du, wie dir klar ist, Nvidia baut keinen einzigen Chip selber."
  },
  {
    "start": 1922.74,
    "end": 1924.28,
    "text": "Die brauchen dafür eine Wertschöpfungskette."
  },
  {
    "start": 1925.42,
    "end": 1927.98,
    "text": "Das ist dann das was in der Kategorie drei reinkommt."
  },
  {
    "start": 1928.28,
    "end": 1928.34,
    "text": "D.h.,"
  },
  {
    "start": 1928.52,
    "end": 1930.52,
    "text": "dass ist die AI Chip-Fertigung."
  },
  {
    "start": 1931.14,
    "end": 1934.26,
    "text": "Da sind dann Unternehmen drin, wie die Semiconductor Foundries."
  },
  {
    "start": 1934.7,
    "end": 1949.26,
    "text": "Die Semicap-Unternehmen, die das Equipment liefern für diese Foundries und im Grunde alles was man braucht um halt so ein Chip vom Design wirklich zu einem physikalischen Produkt da werden zu lassen oder dazu überführen."
  },
  {
    "start": 1949.9,
    "end": 1950.74,
    "text": "Nennt ihr mal ein paar Produkte?"
  },
  {
    "start": 1950.78,
    "end": 1952.48,
    "text": "Ein paar Aktien, damit die Leute es wissen?"
  },
  {
    "start": 1952.54,
    "end": 1954.38,
    "text": "Wahrscheinlich das ist sowas wie Cadence..."
  },
  {
    "start": 1957.2,
    "end": 1961.06,
    "text": "Also die IDA-Firmen, IDA Software wie zum Beispiel Cadence und Synopsis natürlich drin."
  },
  {
    "start": 1961.8,
    "end": 1963.32,
    "text": "Die Semiconductor Foundries also."
  },
  {
    "start": 1963.38,
    "end": 1966.1,
    "text": "da ist dann zum Beispiel eine TSMC drinnen oder eine Samsung."
  },
  {
    "start": 1967.48,
    "end": 1968.32,
    "text": "das ist ein Beispiel."
  },
  {
    "start": 1968.48,
    "end": 1970.82,
    "text": "dann Unternehmen die das Equipment liefern."
  },
  {
    "start": 1971.42,
    "end": 1973.68,
    "text": "also ich glaube der Klassiker den jeder kennt es ISML."
  },
  {
    "start": 1974.28,
    "end": 1987.04,
    "text": "aber da gibt's halt auch kleinere Spieler die irgendwie relevant sind die die irgendeinen wichtigen Prozessschritt abbilden mit ihren Maschinen Und das sind dann so Beispiele zb in Europa haben wir hier einen BSI aus den Niederlanden mit drin."
  },
  {
    "start": 1988.02,
    "end": 1992.08,
    "text": "Oder aus Japan gibt es einige Spieler, die natürlich relevant sind ... Genau!"
  },
  {
    "start": 1992.18,
    "end": 1994.3,
    "text": "Also im Grunde alles was man braucht um so ein Chip halt zu bauen."
  },
  {
    "start": 1994.7,
    "end": 1998.86,
    "text": "Das was diese Fabs so teuer macht wenn man's vereinfacht sagen möchte."
  },
  {
    "start": 1999.1,
    "end": 2000.46,
    "text": "Wer hat auch Applied-Meteorium mit drin?"
  },
  {
    "start": 2000.92,
    "end": 2001.36,
    "text": "Genau genau."
  },
  {
    "start": 2001.52,
    "end": 2007.2,
    "text": "Applied ist in LAM Research KLA Tokyo Electron das sind so diese Namen."
  },
  {
    "start": 2007.74,
    "end": 2010.36,
    "text": "All die High Flyer der letzten Wochen okay sehr gut."
  },
  {
    "start": 2011.84,
    "end": 2018.26,
    "text": "Die sind natürlich aufgrund dieses KI Halbs sehr gut gelaufen über die letzten Monate, aber da können wir auch gleich noch mal zukommen."
  },
  {
    "start": 2018.3,
    "end": 2023.8,
    "text": "Bei den Bewertungen ist das jetzt nicht völlig aus dem Ruder gelaugt... Aber egal, können wir gleich nochmal zukommen."
  },
  {
    "start": 2026.0,
    "end": 2026.9,
    "text": "Das war die dritte Kategorie."
  },
  {
    "start": 2027.36,
    "end": 2036.2,
    "text": "Die vierte Kategorie sind die Unternehmen, die die Recheninfrastruktur, also sozusagen diese Datencenter bauen, beliefern"
  },
  {
    "start": 2036.34,
    "end": 2036.44,
    "text": "etc.,"
  },
  {
    "start": 2036.78,
    "end": 2036.9,
    "text": "d.h."
  },
  {
    "start": 2037.08,
    "end": 2044.9,
    "text": "da kommt dann sowas rein wie die Co-Location Spieler oder Elektrizität."
  },
  {
    "start": 2046.02,
    "end": 2049.16,
    "text": "So was wie Realty oder Equinix, ist das schon wieder ganz anders?"
  },
  {
    "start": 2049.44,
    "end": 2056.98,
    "text": "Equinics ist so ein typischer Qualification Provider aber halt auch so Unternehmen die zum Beispiel die Leistung elektronisch."
  },
  {
    "start": 2057.64,
    "end": 2061.08,
    "text": "Vertiff ist natürlich drin also Vertiffs macht z.B."
  },
  {
    "start": 2061.32,
    "end": 2071.94,
    "text": "Kühlsysteme für Datencenter, die Stromversorgung, teilweise die Software die das ganze steuert im Datencenter ist damit drin Genau, also das ist die vierte Kategorie."
  },
  {
    "start": 2072.4,
    "end": 2077.5,
    "text": "Weil das natürlich gebraucht wird und es bringt dir nichts wenn du die Chips hast aber das halt nicht in Datenzenter dann umsetzen kannst."
  },
  {
    "start": 2078.44,
    "end": 2080.96,
    "text": "Und dann zu guter Letz dass die fünfte kategorie."
  },
  {
    "start": 2081.68,
    "end": 2095.08,
    "text": "da kommen die unternehmen rein die die software also sozusagen die Datenplattformen liefern mit denen dann Unternehmen wie Weiß ich nicht eine Daimler bens oder so ihre Unternehmensdaten damit der cloud verbinden können."
  },
  {
    "start": 2095.66,
    "end": 2104.32,
    "text": "Das heißt das sind die datenplattform und gleichzeitig auch Cyber Security Spieler, weil du da sehr sensible Daten hin und her schickst übers Internet."
  },
  {
    "start": 2105.1,
    "end": 2106.7,
    "text": "Und entsprechend ist das genauso relevant."
  },
  {
    "start": 2106.74,
    "end": 2111.68,
    "text": "Das heißt ja also Datenplattformen und Cyber Security und IT-Sicherheit sind dann in der fünften Kategorie."
  },
  {
    "start": 2112.32,
    "end": 2113.7,
    "text": "Das wäre"
  },
  {
    "start": 2113.76,
    "end": 2116.64,
    "text": "so DataDoc, Palo Alto oder was ist das?"
  },
  {
    "start": 2116.92,
    "end": 2117.66,
    "text": "TroutStrike,"
  },
  {
    "start": 2117.74,
    "end": 2118.32,
    "text": "PalO Alto."
  },
  {
    "start": 2119.46,
    "end": 2123.68,
    "text": "Aber zum Beispiel auch sowas wie eine SAP oder eine Salesforce oder sowas ist da auch drin."
  },
  {
    "start": 2123.88,
    "end": 2124.0,
    "text": "Weil"
  },
  {
    "start": 2124.08,
    "end": 2129.74,
    "text": "wir glauben dass das weiterhin ein wichtiger Speicher wird und dann Agents mit diesen Systemen sprechen."
  },
  {
    "start": 2130.28,
    "end": 2142.02,
    "text": "Wir gehen aber nicht höher in der Wertschöpfungskette wo auch ganz tolle Werte generiert werden können Sondern wir machen genau da Stopp Wo dann quasi die Daten gespeichert Und für Agents zugreifbar gemacht werden."
  },
  {
    "start": 2142.62,
    "end": 2143.68,
    "text": "Sie macht nicht so was wie Tiere."
  },
  {
    "start": 2143.88,
    "end": 2147.78,
    "text": "Die ist ja so ein klassischer Agrarhersteller und da sagen die Leute, Mensch, der wird KI genutzt!"
  },
  {
    "start": 2147.86,
    "end": 2149.88,
    "text": "Und dann können sie ihre Felder besser bestellen."
  },
  {
    "start": 2150.64,
    "end": 2153.7,
    "text": "Aber wie macht ihr jetzt genau die Abgrenzung?"
  },
  {
    "start": 2155.5,
    "end": 2162.42,
    "text": "Es gibt ja quasi nicht Palantir, die sagen ne, nee, KI machen wir eigentlich gar nichts und wir bereiten nur die Daten für KI vor... Ist das jetzt schon KI oder...?"
  },
  {
    "start": 2162.46,
    "end": 2162.56,
    "text": "Also"
  },
  {
    "start": 2162.76,
    "end": 2164.82,
    "text": "Palantier ist in diesem fünften Backe drin."
  },
  {
    "start": 2166.02,
    "end": 2170.26,
    "text": "Aber zum Beispiel, wo wir einen Cut gezogen haben ganz bewusst und da kann man auch andere Meinungen haben."
  },
  {
    "start": 2171.3,
    "end": 2175.3,
    "text": "Wir haben für uns den Cut da gezogen ist es eben zb bei reinen KI-Anwändern."
  },
  {
    "start": 2175.56,
    "end": 2178.96,
    "text": "also so eine Bank of America die in manchen KI-Fonds drin ist, ist bei uns nicht drin."
  },
  {
    "start": 2179.8,
    "end": 2181.7,
    "text": "oder ein John Deere was du gerade angesprochen hast."
  },
  {
    "start": 2182.12,
    "end": 2188.16,
    "text": "Das sind Agrarmaschinenhersteller das sind Anwender von KI aber nicht die Wertstellungskette für uns."
  },
  {
    "start": 2189.4,
    "end": 2191.18,
    "text": "dann zum Beispiel Energieunternehmen haben wir nicht drin."
  },
  {
    "start": 2192.48,
    "end": 2197.0,
    "text": "Und auch so was wie Rohstoffe, das teilweise auch drin ist in manchen KI-Tipps haben wir ebenfalls nicht drin."
  },
  {
    "start": 2197.06,
    "end": 2199.52,
    "text": "Weil das für uns das Exposure einfach verwässert."
  },
  {
    "start": 2200.68,
    "end": 2206.72,
    "text": "Man kann es beliebig weit ziehen... Wir haben dann gesagt ne, wir machen bei diesen fünf Kategorien und maximal hundert Unternehmen Schluss."
  },
  {
    "start": 2207.24,
    "end": 2210.88,
    "text": "Sonst ist das zuverwässert und eigentlich da nicht mehr das, was wir haben wollten."
  },
  {
    "start": 2211.68,
    "end": 2212.56,
    "text": "Wie werden diese hundert?"
  },
  {
    "start": 2212.64,
    "end": 2219.44,
    "text": "Wenn die nehmen an jetzt kommen ganz viele neue an den Markt oder auf einmal haben wir einen Universum von zweihundert."
  },
  {
    "start": 2219.72,
    "end": 2223.12,
    "text": "Oder ich weiß nicht, wie groß ist euer Universum wenn du diese fünf Kategorien machst?"
  },
  {
    "start": 2223.42,
    "end": 2225.24,
    "text": "Und wie wären dann diese hundert?"
  },
  {
    "start": 2225.42,
    "end": 2226.5,
    "text": "oder ihr habt ja nicht ganz Hundert."
  },
  {
    "start": 2226.54,
    "end": 2228.04,
    "text": "Ich glaube irgendwas in den neunzigern."
  },
  {
    "start": 2228.38,
    "end": 2231.66,
    "text": "Wie wird das jetzt ausgewählt aus diesem ganzen Universum?"
  },
  {
    "start": 2231.74,
    "end": 2233.32,
    "text": "Gibt es da irgendwelche Kriterien?"
  },
  {
    "start": 2233.96,
    "end": 2237.06,
    "text": "Also zunächst mal... Wie gesagt, alles in den Regeln festgelegt."
  },
  {
    "start": 2237.56,
    "end": 2237.8,
    "text": "Die uns"
  },
  {
    "start": 2237.9,
    "end": 2239.64,
    "text": "nicht einsehbar sind und für jeden."
  },
  {
    "start": 2240.28,
    "end": 2245.48,
    "text": "Also pro Kategorie, ich habe gerade diese fünf Kategorien beschrieben, pro Kategory kommen maximal zwanzig rein."
  },
  {
    "start": 2246.48,
    "end": 2248.76,
    "text": "Und das Ganze passiert über einen Auswahlprozess."
  },
  {
    "start": 2249.38,
    "end": 2252.8,
    "text": "Wir bekommen zunächst mal so eine Art Index-Universum von unserem Indexprovider."
  },
  {
    "start": 2253.28,
    "end": 2262.08,
    "text": "Da wird dann eine Relevanz bestimmt über gewisse Metriken Ob das für das Thema eine Relevant hat ja oder nein?"
  },
  {
    "start": 2262.6,
    "end": 2266.68,
    "text": "Und am Ende wird dann nur noch gesagt, okay wir nehmen die größten zwanzig."
  },
  {
    "start": 2266.98,
    "end": 2269.32,
    "text": "Die alle Regeln erfüllen und die kommen rein."
  },
  {
    "start": 2269.42,
    "end": 2270.86,
    "text": "das heißt es gibt irgendwo eine rote Linie."
  },
  {
    "start": 2271.04,
    "end": 2276.06,
    "text": "wenn ein Unternehmen zu klein ist oder ja nicht relevant genug dann fallen die weg."
  },
  {
    "start": 2276.18,
    "end": 2284.12,
    "text": "ich glaube in unserer Datenbank die wir so intensiv tracken sind einige hundert also über drei vierhundert Unternehmen sind da drin die natürlich relevance haben."
  },
  {
    "start": 2285.04,
    "end": 2289.54,
    "text": "am ende schaffen sie aber nur vier neunzig tatsächlich rein weil die kategorien teilweise voll sind."
  },
  {
    "start": 2290.94,
    "end": 2293.62,
    "text": "Aber warum jetzt, wenn ich das verstehe nicht ganz?"
  },
  {
    "start": 2293.68,
    "end": 2294.62,
    "text": "Ihr habt vierhundert Unternehmen."
  },
  {
    "start": 2294.66,
    "end": 2297.9,
    "text": "Dann würd' ich da immer das Maximum ausschöpfen weil doch immer zwanzig reinpassen."
  },
  {
    "start": 2297.94,
    "end": 2300.86,
    "text": "oder habt ihr in einzelnen Kategorien dann doch nicht so viele?"
  },
  {
    "start": 2301.08,
    "end": 2302.06,
    "text": "Oder wie kommt es dann"
  },
  {
    "start": 2302.1,
    "end": 2302.16,
    "text": "auf"
  },
  {
    "start": 2302.2,
    "end": 2302.62,
    "text": "die ninety-sehn"
  },
  {
    "start": 2302.66,
    "end": 2302.74,
    "text": "Jahre?"
  },
  {
    "start": 2302.78,
    "end": 2311.16,
    "text": "Ja zum Beispiel in der ersten Kategorie also da wo diese AI Entwickler und Hyperscaler zum Beispiel drin sind Da gibt's ehrlich gesagt nicht so viel."
  },
  {
    "start": 2311.48,
    "end": 2318.64,
    "text": "Also zum Beispiel ja ich weiß nicht wie viele Players gibt die wirklich Leading Edge General AI Modelle Und viele"
  },
  {
    "start": 2318.68,
    "end": 2319.42,
    "text": "sind halt noch private."
  },
  {
    "start": 2319.46,
    "end": 2320.66,
    "text": "Das ändert sich jetzt ja gerade, ne?"
  },
  {
    "start": 2320.8,
    "end": 2325.48,
    "text": "Also wahrscheinlich da wieder Anthropik, Open AI und so weiter dahin und dann kann man das machen."
  },
  {
    "start": 2325.54,
    "end": 2326.52,
    "text": "aber deswegen ist es da offen."
  },
  {
    "start": 2329.2,
    "end": 2339.32,
    "text": "Was mir sehr wichtig war, ist dass wir eben kein einzelnes Stockpicking machen und deswegen ist jeder egal wie groß er ist, NVIDIA oder wer auch immer bei drei Prozent gekäppt."
  },
  {
    "start": 2339.4,
    "end": 2341.58,
    "text": "also kein Unternehmen ist beim Rebelling-Zing."
  },
  {
    "start": 2341.66,
    "end": 2344.2,
    "text": "natürlich kann's dann hoch schießen wie in AMD oder keine Ahnung was."
  },
  {
    "start": 2344.7,
    "end": 2346.04,
    "text": "Aber drei Prozent maximal?"
  },
  {
    "start": 2346.32,
    "end": 2352.68,
    "text": "Die kleineren Unternehmen bekommen mehr Anteile mit Null, drei Prozent sind die relativ stark gewichtet."
  },
  {
    "start": 2352.88,
    "end": 2355.68,
    "text": "Damit wir wirklich diese Breite haben."
  },
  {
    "start": 2355.74,
    "end": 2360.16,
    "text": "und das andere ist... Wir haben Japan drin, wir haben Latin America drin."
  },
  {
    "start": 2360.34,
    "end": 2365.94,
    "text": "Wir haben China drin und wollten global gehen und nicht diesen Overhang von US ist toll."
  },
  {
    "start": 2366.1,
    "end": 2377.02,
    "text": "Natürlich haben wir auch viel US aber wir wollten möglichst viel Active Share wie man das nennt also wirklich eine starke Unterscheidung von der NASDAQ und den ganzen breiten Indizes generieren für unser eigenes Portfolio."
  },
  {
    "start": 2377.32,
    "end": 2388.22,
    "text": "Ja durch dieses Gewichtungskonzept was Frank gerade angesprochen hat mit diesen Obergrenzen von drei Prozent selbst das größte Unternehmen Nvidia kriegt beim Rebalancing drei Prozent Und die Kleinsten eben mindestens null, drei Prozent."
  },
  {
    "start": 2388.3,
    "end": 2398.34,
    "text": "Dadurch bekommt man halt eine schön bereite Verteilung und das ist neben dem Fokus den wir haben wollen auf General AI gibt uns das eine Diversifizierung in diesem Bereich."
  },
  {
    "start": 2398.64,
    "end": 2412.6,
    "text": "Das heißt über diese vier neunzig Unternehmen hinweg haben wir im Vergleich mit anderen vielen anderen KI ETFs einfach eine schöne Diversifikierung was eben auch Teil unserer Philosophie ist dass wir das abbilden wollten und was wir halt in vielen andern KI ETF's nicht gefunden haben."
  },
  {
    "start": 2413.04,
    "end": 2413.98,
    "text": "Wie ist jetzt die Gewichtung?"
  },
  {
    "start": 2414.04,
    "end": 2419.2,
    "text": "Wird das dann doch nach Market Cap gemacht, aber dann wird einfach gesagt okay drei Prozent Maximum."
  },
  {
    "start": 2419.34,
    "end": 2420.72,
    "text": "oder wie ist jetzt diese Gewichtungen."
  },
  {
    "start": 2421.06,
    "end": 2421.1,
    "text": "Ja"
  },
  {
    "start": 2421.26,
    "end": 2421.84,
    "text": "genau also die"
  },
  {
    "start": 2422.0,
    "end": 2425.56,
    "text": "so eine Gefühl Frage so wie wir es kennen hätten oder ist das auch regelbasiert?"
  },
  {
    "start": 2425.62,
    "end": 2425.9,
    "text": "Nein, nein,"
  },
  {
    "start": 2425.96,
    "end": 2426.86,
    "text": "es ist komplett regelbasierend."
  },
  {
    "start": 2426.9,
    "end": 2429.88,
    "text": "Also unser Index Provider, dass sind die Narrow aus Köln."
  },
  {
    "start": 2431.1,
    "end": 2431.54,
    "text": "was sie machen?"
  },
  {
    "start": 2431.58,
    "end": 2439.22,
    "text": "im Grunde, die fangen erstmal an mit dem rein Markt Kapitalisierungs gewichteten Index Und dann werden Ober- und Untergrenzen eingezogen."
  },
  {
    "start": 2439.26,
    "end": 2444.88,
    "text": "Das heißt, NVIDIA würde wahrscheinlich rein aufs Grund der Marktkapitalisierung wieder bei acht, neun Prozent stehen."
  },
  {
    "start": 2445.82,
    "end": 2449.72,
    "text": "Da wird gesagt okay das schneiden wir ab und das wird umverteilt auf die anderen."
  },
  {
    "start": 2450.38,
    "end": 2456.6,
    "text": "Es ist ein iterativer Prozess mit dem wir uns in dieser finalen Verteilung annähern."
  },
  {
    "start": 2458.24,
    "end": 2459.92,
    "text": "Genau also das ist da die Idee!"
  },
  {
    "start": 2461.84,
    "end": 2464.02,
    "text": "Welches Kriterium ist da genau das Prägende?"
  },
  {
    "start": 2464.08,
    "end": 2467.28,
    "text": "Das sollen ja auch viele wissen, diese vierhundert Titel die ihr irgendwie reinbekommen."
  },
  {
    "start": 2467.72,
    "end": 2475.78,
    "text": "Wird da geguckt, weil Anteil von KI am Umsatz... Was sind so die Idee dahinter?"
  },
  {
    "start": 2476.04,
    "end": 2483.28,
    "text": "Also zunächst mal der Auswahlprozess passiert erstmal auf einem sozusagen einer Fact-Set Industry Classification."
  },
  {
    "start": 2483.32,
    "end": 2488.4,
    "text": "D. h., es gibt eine Liste von Industrie-Klassifikationen, die theoretisch reinkommen können."
  },
  {
    "start": 2490.9,
    "end": 2491.36,
    "text": "Universum."
  },
  {
    "start": 2491.76,
    "end": 2495.74,
    "text": "Das sind glaube ich sogar tausende, tausend Fünfhundert oder so richtig viele Unternehmen."
  },
  {
    "start": 2496.82,
    "end": 2508.96,
    "text": "Dann machen wir entsprechend das Regelwerk, was wir uns gegeben haben eine Art Auswahlfilter wo wir sagen okay also als Beispiel in diesem Industrie-Universum ist jetzt auch irgendwie ne Toyota drin."
  },
  {
    "start": 2509.76,
    "end": 2519.7,
    "text": "und dann sagen wir ok aus dem und dem Grund halten wir Toyota und das können wir dann auch quantitativ immer begründen nicht für so relevant im Bereich General AI Entwicklung."
  },
  {
    "start": 2520.86,
    "end": 2527.42,
    "text": "Beispielsweise, weil deren Umsätze in anderen Bereichen gemacht werden oder weil die halt nur Nutzer sind aber keine Entwickler oder irgendwie sowas."
  },
  {
    "start": 2527.68,
    "end": 2549.42,
    "text": "und dann haben wir einen Scoring System entwickelt und ja und dann kommt halt am Ende raus okay Toyota ist unterhalb des Thresholds, weil sie nicht genug Punkte einsammeln in den Kategorien und dafür ist zum Beispiel eine Palantir oder eine, weiß ich nicht ... eine Micron- oder eine Bezi aus den Niederlanden ist dann halt drin."
  },
  {
    "start": 2549.88,
    "end": 2550.04,
    "text": "Genau!"
  },
  {
    "start": 2550.3,
    "end": 2550.84,
    "text": "Also das ist das ... Jetzt"
  },
  {
    "start": 2550.88,
    "end": 2552.8,
    "text": "ändert sich das ja regelmäßig... jetzt haben wir beides noch so."
  },
  {
    "start": 2552.88,
    "end": 2562.2,
    "text": "Ford die waren bis vorgestern noch ein Autoanbieter, ein Autohersteller und auf einmal kommt morgen Stanley mit einer Analyse und sagt Mensch, die machen auf einmal bei Batteriespeicher mit."
  },
  {
    "start": 2562.3,
    "end": 2563.7,
    "text": "was wissen sie so viel geiles Ding?"
  },
  {
    "start": 2563.78,
    "end": 2568.26,
    "text": "Auf einmal kriegt Ford ne KI-Fantasie und alle sagen Mensch, Ford Die tun was."
  },
  {
    "start": 2568.3,
    "end": 2569.28,
    "text": "Siehst du, die können was?"
  },
  {
    "start": 2569.34,
    "end": 2571.14,
    "text": "Oder die fort oder irgendwie."
  },
  {
    "start": 2571.18,
    "end": 2573.6,
    "text": "so ein Spruch hatten sie und auf einmal sind sie in KI Play."
  },
  {
    "start": 2573.74,
    "end": 2574.84,
    "text": "Wie wird denn das bei euch"
  },
  {
    "start": 2575.26,
    "end": 2575.58,
    "text": "gemacht?"
  },
  {
    "start": 2575.62,
    "end": 2583.56,
    "text": "Ja entsprechend dass das Regelwerk sei es wir würden beim nächsten Beim nächsten Rebalancing würden wir diese Liste wieder durchgehen Und natürlich haben wir das."
  },
  {
    "start": 2583.72,
    "end": 2589.46,
    "text": "also machen wir das nicht erst an dem tag dann sondern Wir haben das immer kontinuierlich irgendwie aufm aufm Schirm was in der welt passiert."
  },
  {
    "start": 2590.32,
    "end": 2594.6,
    "text": "und ja und wenn dann fort plötzlich sagt wie investieren jetzt Zech Milliarden"
  },
  {
    "start": 2596.16,
    "end": 2599.0,
    "text": "Bevor Ford in unseren Index kommt, muss noch sehr viel passieren."
  },
  {
    "start": 2599.04,
    "end": 2599.34,
    "text": "Da muss"
  },
  {
    "start": 2599.44,
    "end": 2608.14,
    "text": "natürlich auch rein theoretisch jetzt, wenn die sagen, wir investieren ab jetzt fünfzig Milliarden im Datencenter und wollen Hyperscaler werden... Dann gucken wir uns das an."
  },
  {
    "start": 2608.64,
    "end": 2611.64,
    "text": "Die Batterie, die sind eher auf der Energieseite."
  },
  {
    "start": 2611.72,
    "end": 2612.66,
    "text": "Das ist sofort Energy."
  },
  {
    "start": 2612.72,
    "end": 2617.72,
    "text": "Wir haben hier noch ein paar alte Auto-Batterien da rumliegen weil sie ja mal einen EV Push machen wollten."
  },
  {
    "start": 2618.1,
    "end": 2621.36,
    "text": "Die sind nicht alle verbaut worden, weil sie glaube ich das nicht so hindi hingeregt haben."
  },
  {
    "start": 2621.4,
    "end": 2625.78,
    "text": "und jetzt sind sie aber auf einmal mit diesen Batterien einfach der mega KI-Plate."
  },
  {
    "start": 2626.44,
    "end": 2626.98,
    "text": "Tonschuhe"
  },
  {
    "start": 2628.9,
    "end": 2629.82,
    "text": "könnten es vielleicht schaffen."
  },
  {
    "start": 2629.96,
    "end": 2633.1,
    "text": "Ich glaube, Allbirds sind die nicht gerade gemirkt auf komplett KI."
  },
  {
    "start": 2633.16,
    "end": 2633.22,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 2633.66,
    "end": 2633.86,
    "text": "genau!"
  },
  {
    "start": 2634.04,
    "end": 2634.86,
    "text": "Die schaffen"
  },
  {
    "start": 2634.96,
    "end": 2636.3,
    "text": "es an die Tonschuhe."
  },
  {
    "start": 2636.68,
    "end": 2637.58,
    "text": "Die mit uns bei euch schabben?"
  },
  {
    "start": 2637.66,
    "end": 2638.38,
    "text": "Okay."
  },
  {
    "start": 2640.84,
    "end": 2646.64,
    "text": "Also wenn Ford... also es hängt natürlich auch davon ab dass sie da wirklich sagen wir mal messbar irgendwas machen."
  },
  {
    "start": 2646.7,
    "end": 2658.02,
    "text": "das reicht ist nicht nur dass der CEO sagt Wir finden KI toll und natürlich reicht das nicht sondern wenn die jetzt Anfang zwanzig dreißig vierzig Prozent ihres Umsatzes im Bereich zu machen Dann sind die natürlich relevant und dann kommen die irgendwann auch rein."
  },
  {
    "start": 2658.08,
    "end": 2662.7,
    "text": "Aber wie gesagt, wir können nicht einfach entscheiden... Wir finden sie jetzt gut!"
  },
  {
    "start": 2662.84,
    "end": 2664.8,
    "text": "Und deswegen kommen die rein oder so."
  },
  {
    "start": 2665.44,
    "end": 2675.52,
    "text": "Jetzt würde mein Freund Pip sagen ihr nehmt die Schrottflinte und haut einfach auf alles was KI heißt drauf Und dann kommen da halt hundert Werte rein und zufällig ist es halt gut gelaufen."
  },
  {
    "start": 2675.6,
    "end": 2677.04,
    "text": "Also das wäre so."
  },
  {
    "start": 2677.12,
    "end": 2684.02,
    "text": "die Frage, was sagten ja solchen Kritikern, die sagen dass das Schrotflinten-Prinzip, wer einen schrotflinden KI vorkaufen will solls tun."
  },
  {
    "start": 2684.44,
    "end": 2688.22,
    "text": "aber jeder der irgendwie systematisch oder das haben will, der soll das besser nicht machen?"
  },
  {
    "start": 2688.82,
    "end": 2695.18,
    "text": "Also ich würde erstens werden aktiven vor dem Bereich haben möchte kann das gerne kaufen."
  },
  {
    "start": 2695.74,
    "end": 2697.44,
    "text": "wir haben das halt nicht im Angebot."
  },
  {
    "start": 2697.54,
    "end": 2700.42,
    "text": "Das was wir machen ist ein regelbasiertes Produkt."
  },
  {
    "start": 2700.94,
    "end": 2707.52,
    "text": "Aus unserer Sicht ist das in dem aktuellen Umfeld die sinnvollste Art, dieses Thema im Portfolio abzubilden."
  },
  {
    "start": 2708.78,
    "end": 2710.56,
    "text": "Wenn Pip das anders sieht, ist das fein!"
  },
  {
    "start": 2711.18,
    "end": 2717.98,
    "text": "Wir haben es für uns so gebaut und wir sehen auch anhand des Zuspruchs, den wir jetzt gerade sehen bei unseren Kunden dass das irgendwie ankommt."
  },
  {
    "start": 2718.5,
    "end": 2725.8,
    "text": "Dieses Konzept gerade eben auch weil es diese Klumpenrisiken zum Beispiel die in anderen Fonds vorhanden sind halt reduziert."
  },
  {
    "start": 2726.24,
    "end": 2728.94,
    "text": "Und der Index hat ja auch mit sixty- acht Prozent Performance."
  },
  {
    "start": 2729.14,
    "end": 2730.32,
    "text": "Achtung, das ist nicht die ETF."
  },
  {
    "start": 2730.38,
    "end": 2738.98,
    "text": "da kann es Tracking Fehler geben aber der index ist schon länger am Markt und hat halt gezeigt dass sie nicht nur in diesen KI Hypezyklen gut funktioniert sondern auch sonst."
  },
  {
    "start": 2739.46,
    "end": 2742.9,
    "text": "also wir haben es genauso gebaut wie wir für unser eigenes Depot haben."
  },
  {
    "start": 2742.98,
    "end": 2745.4,
    "text": "ich bin sehr glücklicher Seed Investor."
  },
  {
    "start": 2747.4,
    "end": 2752.22,
    "text": "Ich glaube daran, dass es langfristig keine Anlageberatung oder Empfehlung gibt."
  },
  {
    "start": 2753.12,
    "end": 2756.66,
    "text": "Gutes ruhiges, natürlich hat das eine Volatilität weil es Aktien sind."
  },
  {
    "start": 2756.72,
    "end": 2758.78,
    "text": "Aber generell ein ruhiger Ansatz!"
  },
  {
    "start": 2759.12,
    "end": 2759.42,
    "text": "Es wird auch"
  },
  {
    "start": 2759.62,
    "end": 2761.62,
    "text": "absolut immer Leute geben die noch besser performen."
  },
  {
    "start": 2761.66,
    "end": 2763.84,
    "text": "also wenn jetzt den DRAM ETF nimmt, ne?"
  },
  {
    "start": 2763.98,
    "end": 2766.92,
    "text": "Zwarzen Prozent Micron der ist glaube ich hundert Prozent gemacht."
  },
  {
    "start": 2767.0,
    "end": 2770.8,
    "text": "aber das ist ein ruhigeres Produkt um diese Wertschöpfungskette quasi abzubilden."
  },
  {
    "start": 2771.62,
    "end": 2773.2,
    "text": "Okay das habe ich verstanden."
  },
  {
    "start": 2773.68,
    "end": 2781.38,
    "text": "Jetzt habt ihr von großem Zuspruch gesprochen und dann gucke ich mal rein wie viele Assets an der Management sind dann sehe ich da acht Komma Acht Millionen."
  },
  {
    "start": 2781.9,
    "end": 2784.94,
    "text": "Das klingt jetzt, ich weiß nicht wie viel du als Seed Investment reingepackt hast."
  },
  {
    "start": 2784.98,
    "end": 2788.74,
    "text": "Jetzt muss man auch sagen, dass es noch mal gepimpt wurde."
  },
  {
    "start": 2790.82,
    "end": 2792.24,
    "text": "Wie schießen da jetzt fremdes Geld drin?"
  },
  {
    "start": 2793.32,
    "end": 2798.96,
    "text": "Ich glaube Frank hat Seed Investments von einer Million gemacht und wir haben diese Woche die zehn Millionen."
  },
  {
    "start": 2799.16,
    "end": 2799.98,
    "text": "Es ist dann der Management."
  },
  {
    "start": 2800.02,
    "end": 2800.56,
    "text": "Echt?"
  },
  {
    "start": 2800.6,
    "end": 2802.2,
    "text": "Dann ist der Blumenwerk ja wirklich alt."
  },
  {
    "start": 2802.24,
    "end": 2803.0,
    "text": "Das ist ja wirklich gemeint."
  },
  {
    "start": 2803.04,
    "end": 2803.08,
    "text": "Ja"
  },
  {
    "start": 2803.16,
    "end": 2807.52,
    "text": "das ist gestern oder vorgestern kamen da genügend Zuflüsse rein aber..."
  },
  {
    "start": 2808.32,
    "end": 2810.8,
    "text": "Wir sind happy, weil es einfach ... Es geht halt ständig hoch."
  },
  {
    "start": 2810.86,
    "end": 2826.78,
    "text": "Wir haben keinen Abfluss oder wir haben halt einfach ... Man sieht immer, wenn diese nächste Million so funktioniert als beim ETF, du hattest ja auch Chris von Naro bei dir das Komplex vom ETF und deswegen sind wir froh, über die Zehen gelaufen zu sein aber sehen halt einfach, dass jede Woche was dazukommt und sind da sehr, sehr happy."
  },
  {
    "start": 2827.92,
    "end": 2837.88,
    "text": "Die ... Etf ist sowieso viel hipper oder viel ... Ja besser als jetzt so ein klassischen alten Fonds, wie ihr ja die anderen strukturiert habt."
  },
  {
    "start": 2838.24,
    "end": 2839.98,
    "text": "Seht ihr das dieser ETF-Vorteil?"
  },
  {
    "start": 2840.5,
    "end": 2841.54,
    "text": "Das der wirklich zieht?"
  },
  {
    "start": 2841.94,
    "end": 2844.76,
    "text": "und denkt ihr euch so halten wir mal ETFs auch mit den anderen Dingern gemacht?"
  },
  {
    "start": 2844.8,
    "end": 2848.48,
    "text": "man kann ja auch einen richtig aktiven Fonds als ETF Mantel nehmen."
  },
  {
    "start": 2848.52,
    "end": 2854.38,
    "text": "wenn man Katie Wutzig anschaut oder sagt er ne, nee wir lassen die anderen Fonds wie sie sind und wir lassen dies als ETF."
  },
  {
    "start": 2855.18,
    "end": 2860.3,
    "text": "Ja ich also Ehrlich gesagt, für uns ist das eine Ergänzung zu den bestehenden Produkten."
  },
  {
    "start": 2860.38,
    "end": 2865.74,
    "text": "Also je nachdem was man machen will mit Produkten können unterschiedliche Investment-Vehikel irgendwie Sinn machen."
  },
  {
    "start": 2866.24,
    "end": 2871.76,
    "text": "Bei dem bestehende Fonds ist aus unserer Sicht dieser aktive Ansatz das, was wir ja für sinnvoll erachten."
  },
  {
    "start": 2871.8,
    "end": 2879.1,
    "text": "wie gesagt bei diesem reinen KI Thema und wenn man das abbilden will im Portfolio dann macht aus unserer sich dieser passive Ansatz mehr Sinn."
  },
  {
    "start": 2879.48,
    "end": 2880.56,
    "text": "aber das ist für uns kein Widerspruch."
  },
  {
    "start": 2880.6,
    "end": 2884.4,
    "text": "also Je nachdem was man machen möchte, macht halt ein unterschiedlicher Ansatz Sinn."
  },
  {
    "start": 2884.54,
    "end": 2884.76,
    "text": "Man muss"
  },
  {
    "start": 2884.8,
    "end": 2886.02,
    "text": "auch mal nach reingucken, ETFs ja?"
  },
  {
    "start": 2886.18,
    "end": 2887.06,
    "text": "Wir finden das ja auch gut."
  },
  {
    "start": 2887.8,
    "end": 2890.5,
    "text": "Das ist ja auch ein ETF und man könnte es genauso als Fonds abbilden."
  },
  {
    "start": 2890.56,
    "end": 2897.22,
    "text": "ganz ehrlicherweise weil wer braucht denn in der Realität dieses... dieses Trading, was ja ein ETF bietet."
  },
  {
    "start": 2897.26,
    "end": 2898.68,
    "text": "Dass der wirklich in Echtzeitrauen rauskann."
  },
  {
    "start": 2898.74,
    "end": 2899.38,
    "text": "Ich find das cool!"
  },
  {
    "start": 2899.68,
    "end": 2902.02,
    "text": "Deswegen haben wir es gebaut und es passt auch zu dem Produkt."
  },
  {
    "start": 2902.48,
    "end": 2915.52,
    "text": "aber ganz ehrlich man kann auch beim Form die Gebühren deutlich runternehmen und für, sag ich mal, ninety-fünf Prozent normalen Menschen ist es vollkommen ausreichend wenn sie einmal am Tag also immer wann dieser Cutoff ist kaufen und verkaufen können und gut sind."
  },
  {
    "start": 2915.86,
    "end": 2919.6,
    "text": "deswegen will ich gar nicht pro ETF oder pro Form sprechen."
  },
  {
    "start": 2919.96,
    "end": 2921.62,
    "text": "dass hat beides vor Nachteile."
  },
  {
    "start": 2921.7,
    "end": 2924.02,
    "text": "aber es ist viel wichtiger was für ein Produkt steht dahinter?"
  },
  {
    "start": 2924.06,
    "end": 2924.78,
    "text": "was für eine Strategie"
  },
  {
    "start": 2925.4,
    "end": 2925.7,
    "text": "Absolut."
  },
  {
    "start": 2926.38,
    "end": 2930.16,
    "text": "Jetzt habt ihr neunsechzig Basispunkte, kostet ganz also nullkommal sechsnein Prozent."
  },
  {
    "start": 2930.56,
    "end": 2931.76,
    "text": "Wie viel kriegt ihr davon noch?"
  },
  {
    "start": 2931.8,
    "end": 2934.68,
    "text": "Ihr müsst jetzt ja bezahlen Hauke und Aufhäuser wie viele kriegen die?"
  },
  {
    "start": 2934.74,
    "end": 2936.24,
    "text": "Kriegen die zwölf Basispunkten"
  },
  {
    "start": 2936.44,
    "end": 2936.82,
    "text": "ungefähr?"
  },
  {
    "start": 2937.18,
    "end": 2938.42,
    "text": "doch ich kann das komplett offenlegen."
  },
  {
    "start": 2939.58,
    "end": 2941.4,
    "text": "Ja, auf gar keinen Fall werde ich das tun."
  },
  {
    "start": 2941.84,
    "end": 2944.84,
    "text": "Ich kann nur einfach sagen... Das ist nicht so attraktiv!"
  },
  {
    "start": 2946.88,
    "end": 2948.52,
    "text": "Wir wollten das haben und das Produkt für uns."
  },
  {
    "start": 2948.58,
    "end": 2951.74,
    "text": "Und dann verdient man auch Geld wenn man da hunderte Millionen drin hat irgendwann."
  },
  {
    "start": 2952.3,
    "end": 2959.8,
    "text": "Aber dieses ganze ETF-Game, es ist ja in der Industrie bekannt, ist auf der einen Seite teilweise noch teurer als ein Fonds gerade wenn man ein Boutique ist."
  },
  {
    "start": 2961.12,
    "end": 2964.02,
    "text": "Dann gibt's auch noch mehrwertsteuer Thema was man zahlen muss usw."
  },
  {
    "start": 2964.28,
    "end": 2970.58,
    "text": "Also rein jetzt von den von den Assets an der Management jetzt ganz vermögen zu werden, das ist schwierig."
  },
  {
    "start": 2970.78,
    "end": 2973.98,
    "text": "Sondern da bin ich doch deutlich glücklicher als Investor des Produktes."
  },
  {
    "start": 2974.12,
    "end": 2977.54,
    "text": "aber man kann damit auch Geld verdienen wenn man da viel Geld drin hat."
  },
  {
    "start": 2977.92,
    "end": 2978.12,
    "text": "Wie viel?"
  },
  {
    "start": 2978.54,
    "end": 2982.9,
    "text": "Habt ihr so einen Break-Event Punkt wo er sagt ab dann klingelt es auch in Bonn?"
  },
  {
    "start": 2984.02,
    "end": 2987.48,
    "text": "Ja also ich glaube dass so kann man das nicht nicht jetzt auf irgendwie eine Zahl runterbrechen."
  },
  {
    "start": 2987.52,
    "end": 2993.02,
    "text": "Aber ich sag mal so Wenn ja jetzt irgendwann mal ein paar hundert Millionen drin sind Dann wird das natürlich irgendwann spannend Klar."
  },
  {
    "start": 2993.28,
    "end": 2993.38,
    "text": "Aber"
  },
  {
    "start": 2994.08,
    "end": 2995.78,
    "text": "mit zehn Millionen noch nicht, okay ..."
  },
  {
    "start": 2995.82,
    "end": 2997.4,
    "text": "Mit fünfzig"
  },
  {
    "start": 2997.48,
    "end": 2997.8,
    "text": "vielleicht?"
  },
  {
    "start": 2997.84,
    "end": 2999.26,
    "text": "Ja, ich glaube,"
  },
  {
    "start": 2999.98,
    "end": 3002.92,
    "text": "fünfzig Millionen sollten da drin sein, dass das dann bei uns ..."
  },
  {
    "start": 3003.04,
    "end": 3009.94,
    "text": "Dann ist es nicht mehr Medzinnatentum oder Weltverbesserung, sondern auch ein Geschäftsmodellprodukt."
  },
  {
    "start": 3010.26,
    "end": 3013.22,
    "text": "Die anderen Fonds haben doch nie richtig ... Da zahlt ihr doch auch drauf!"
  },
  {
    "start": 3013.92,
    "end": 3014.76,
    "text": "Nee, also mittlerweile."
  },
  {
    "start": 3014.82,
    "end": 3029.48,
    "text": "Wir sind jetzt wieder über den hundert Millionen Assets an der Management und wir haben natürlich teilweise auch sogar mal ein glaubtes Nicht-Performance-Fee bekommen weil bei dir noch der falsche Eindruck ist unsere Fonds haben durchaus sehr gut performt in den letzten zwei Jahren Und von da ist er jetzt ein stabiles Geschäftsmodell draus geworden."
  },
  {
    "start": 3030.22,
    "end": 3031.4,
    "text": "Habt ihr wirklich Gewinn mit?"
  },
  {
    "start": 3032.4,
    "end": 3033.5,
    "text": "Mit den Public Investments?"
  },
  {
    "start": 3033.88,
    "end": 3035.68,
    "text": "Ja"
  },
  {
    "start": 3036.7,
    "end": 3040.44,
    "text": "Das war halt ein Weg das alles aufzubauen."
  },
  {
    "start": 3040.5,
    "end": 3047.4,
    "text": "aber insgesamt ja Natürlich wollen wir noch weiter wachsen Aber es ist jetzt ein stabiles Geschäftsmodell geworden."
  },
  {
    "start": 3047.7,
    "end": 3050.56,
    "text": "Und das war auch eine harte Zeit, und der Start war nicht einfach."
  },
  {
    "start": 3051.68,
    "end": 3061.78,
    "text": "Jetzt machst du ja auch Private Investments und Public Investments ... Hast du in einem Podcast zuletzt erzählt, dass Public Investements die einfacheren sind?"
  },
  {
    "start": 3061.88,
    "end": 3067.38,
    "text": "Dass man da besser hingeht als Public Investment, weil durch KI-Burggräben gar nicht mehr da wären."
  },
  {
    "start": 3067.94,
    "end": 3075.52,
    "text": "Auch wenn man den Startup investieren würde, die Trefferwahrscheinlichkeit viel ... Kleiner ist, als ich früher war."
  },
  {
    "start": 3075.68,
    "end": 3080.18,
    "text": "Weil man halt nicht mehr so viel abschätzen kann was in dieser sehr dynamischen Welt funktioniert."
  },
  {
    "start": 3080.56,
    "end": 3080.9,
    "text": "Ist das so?"
  },
  {
    "start": 3082.16,
    "end": 3095.24,
    "text": "Also erstmal einfach ist es nicht weil... Ich glaube der Aktienmarkt ist dass das best dotiert das Schachspiel der Welt also da sehr viel Intelligenz mit der Verdingsung ist das sehr schwierig wie man sagt den Markt und die breiten Indizes zu schlagen."
  },
  {
    "start": 3096.26,
    "end": 3104.76,
    "text": "aber wenn ich an die Opportunitäten schaue im Aktienmarkt finde ich die aktuell deutlich attraktiver als das, was ich im europäischen Venture Capital sehe."
  },
  {
    "start": 3105.32,
    "end": 3121.26,
    "text": "Weil du halt Unternehmen die immer noch in dem Small Mitcap Bereich bist sehr günstig einkaufen kannst wo hingegen wenn nicht die Tickets, die ich im VC mehr anschaue sind mir dafür einfach zu hoch und deswegen finde ich dass der Public Market gerade sehr attraktiv ist."
  },
  {
    "start": 3121.36,
    "end": 3122.2,
    "text": "ja"
  },
  {
    "start": 3122.26,
    "end": 3124.12,
    "text": "Oh, jetzt sagen viele, oh Public Market."
  },
  {
    "start": 3124.2,
    "end": 3126.4,
    "text": "Das in hat so ein bisschen Vibes von den Zweitausend."
  },
  {
    "start": 3126.46,
    "end": 3128.42,
    "text": "und dann kommen wir zu der Frage, haben wir da eine Bubble?"
  },
  {
    "start": 3128.86,
    "end": 3139.88,
    "text": "Und wir sehen teilweise Unternehmen wie Sendisk die zwei Hundert Prozent über ihrem zweitage Linie sind andere Unternehmen vierhundert Prozent Über der zweitagelinie und viele sagen hey das ist ja völlig übertrieben."
  },
  {
    "start": 3139.92,
    "end": 3147.14,
    "text": "Dann sehen wir neues IPO größter Zuwachs bei Syribras, bei so einem vier Milliarden oder fünf Milliarden haben sie eingenommen."
  },
  {
    "start": 3147.72,
    "end": 3148.88,
    "text": "Degen seit zweitausend."
  },
  {
    "start": 3148.92,
    "end": 3154.66,
    "text": "Wir sehen andere Kriterien die an diesen Hyper-Innen dieser Euphorie bei Kleinern legern."
  },
  {
    "start": 3154.72,
    "end": 3167.88,
    "text": "und vielleicht kannst du uns erklären ob du da... eine Bubble Sees, die irgendwann platzt oder ob du sagst ne ne da gibt's einen großen Unterschied weil die Unternehmen jetzt ja auch Geld verdienen und die meisten nicht Cashflow Minus sind sondern sogar Cashflow Positiv sind."
  },
  {
    "start": 3168.02,
    "end": 3175.28,
    "text": "Und selbst die großen Hyperscaler das Groh ihrer Investments der sehr hoch sind auch aus dem eigenen Cashflow bezahlen können."
  },
  {
    "start": 3176.02,
    "end": 3176.74,
    "text": "Vielleicht noch eine Zurechter?"
  },
  {
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    "end": 3178.18,
    "text": "Ja gerne."
  },
  {
    "start": 3178.26,
    "end": 3182.92,
    "text": "also ich glaube von meiner Seite aus muss man zunächst mal zwei Bereiche da unterscheiden."
  },
  {
    "start": 3182.96,
    "end": 3188.92,
    "text": "Das eine ist der reine Blick auf die Technologie völlig unabhängig von der Börse und dann das Thema Börse."
  },
  {
    "start": 3189.48,
    "end": 3200.86,
    "text": "Ich fange mal auf der Technologiseite an, aus unserer Sicht ist dieses Thema AI oder General AI keine Blase wie vielleicht andere Technologiebereiche sind."
  },
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    "end": 3201.74,
    "text": "also da ist es nicht mehr so."
  },
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    "start": 3201.78,
    "end": 3204.16,
    "text": "dass die Frage ist kommt das überhaupt?"
  },
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    "end": 3205.94,
    "text": "Oder kann das überhaupt klappen?"
  },
  {
    "start": 3206.44,
    "end": 3214.72,
    "text": "sondern die Frage is eher nur Wie schnell wird der Wert generiert und erreichen wir plötzlich diese General AI wirklich vielleicht noch vor zwanzig,"
  },
  {
    "start": 3215.04,
    "end": 3215.32,
    "text": "dreißig."
  },
  {
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    "end": 3216.88,
    "text": "Okay also das ist schon mal den ersten Unterschied."
  },
  {
    "start": 3216.94,
    "end": 3225.88,
    "text": "wir haben nicht so eine Metaverse Geschichte wo alle sagen hey da treffen uns dann irgendwo was nie funktioniert hat oder sehr rudimentär sondern es ist richtig schonmal eine Sache die kommen wird"
  },
  {
    "start": 3228.54,
    "end": 3234.48,
    "text": "Verbrennen, also nicht verbrennen sondern investieren gerade massiv Kohle in Tokens und unsere Startups entlassen Leute."
  },
  {
    "start": 3234.84,
    "end": 3237.64,
    "text": "Und verdoppeln ihr Token-Budget teilweise monatlich."
  },
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    "start": 3237.68,
    "end": 3243.66,
    "text": "das heißt wir sehen auch wir selber werfen echtes Geld in dieses KI Industrie rein."
  },
  {
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    "end": 3244.84,
    "text": "Genau, d.h."
  },
  {
    "start": 3244.94,
    "end": 3248.34,
    "text": "da wird technologisch gesehen, wird wert... jetzt schon generiert."
  },
  {
    "start": 3248.8,
    "end": 3253.1,
    "text": "Das heißt, es ist nicht wie bei anderen Technologien, wo es völlig unklar ist, ob's überhaupt jemals kommt."
  },
  {
    "start": 3254.32,
    "end": 3255.86,
    "text": "Ich muss kurz rechts abbiegen."
  },
  {
    "start": 3256.16,
    "end": 3258.32,
    "text": "Frank, wie viel investiert ihr in Tokens?"
  },
  {
    "start": 3258.48,
    "end": 3268.58,
    "text": "Das würde mich interessieren, weil viele Unternehmen, das sieht man auch, die sagen bei Spotify beispielsweise, ah, es hat teuer geworden unser KI-Budget, weil wir alle Leute Tokens kaufen und Tokens kosten."
  },
  {
    "start": 3269.1,
    "end": 3274.02,
    "text": "Und wenn man dann auch noch Agenten einsetzt, dann hat man nochmal einen Tokenbedarf der sich vervielfacht."
  },
  {
    "start": 3274.44,
    "end": 3276.2,
    "text": "Wie viel bezahlten ihr für KI im Monat?"
  },
  {
    "start": 3276.58,
    "end": 3277.56,
    "text": "Für die gesamte Company."
  },
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    "start": 3278.2,
    "end": 3295.32,
    "text": "Ja, also wir haben natürlich hauptsächlich jetzt... sind wir investiert bei Xentral zum Beispiel so ein ERP, was... Aber wenn ich sehe, dass in unserer Gruppe quasi von Freigeist sind das sicherlich mehrere Millionen pro Jahr, wo sie als nur Start-ups sind, die wir da an TokenBJ haben."
  },
  {
    "start": 3296.18,
    "end": 3300.02,
    "text": "Okay und zahlt ihr jetzt... An wen zahlten ja... Hauptsächlich"
  },
  {
    "start": 3300.1,
    "end": 3301.06,
    "text": "heute noch an Anthropic."
  },
  {
    "start": 3301.4,
    "end": 3306.1,
    "text": "Also wir hauptsechtverwenden hier Claude Aber ich pushe gerade auch Richtung Codex, das ist dann OpenAI."
  },
  {
    "start": 3307.02,
    "end": 3311.0,
    "text": "Gerade gestern oder heute kam die Erstentwicklungsungebung von Elon."
  },
  {
    "start": 3311.06,
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    "text": "den mag ich ja sehr gerne."
  },
  {
    "start": 3312.44,
    "end": 3314.84,
    "text": "Das heißt also wir werden jetzt sicherlich mehr diversifizieren."
  },
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    "end": 3319.76,
    "text": "aber aktuell muss man ganz klar sagen bei uns gehen die Millionen quasi straight zu Anthropic."
  },
  {
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    "text": "Okay und OpenAI?"
  },
  {
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    "end": 3326.54,
    "text": "Die hattest du doch schon mal fast abgeschrieben, ich erinnere mich als du in Berlin warst da hieß es so oh die sind zurückgefallen."
  },
  {
    "start": 3326.8,
    "end": 3331.04,
    "text": "Da würdest du also doch noch eine Chance sehen dass sie nach ein paar zumindest ein paar Freigeist-Euro kriegen."
  },
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    "end": 3333.68,
    "text": "Ja, bevor"
  },
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    "text": "Sie das irgendwie..."
  },
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    "end": 3338.02,
    "text": "Aber jetzt noch mal zurück zu die Erichheit."
  },
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    "end": 3341.24,
    "text": "Okay aber XCI ist auch, die sollen auch was kriegen von euch?"
  },
  {
    "start": 3342.96,
    "end": 3344.7,
    "text": "Was ist an diesem Modell so geil?"
  },
  {
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    "end": 3355.3,
    "text": "Ich benutze alle Modelle und stelle immer fest, XCI is schon der ironischste und lustigste Zeitgenosse, aber wenn es um Relabilität geht oder um Glaubwürdigkeit dann würde ich das nicht unbedingt benutzen."
  },
  {
    "start": 3355.34,
    "end": 3361.0,
    "text": "Aber vielleicht hast du ja eine andere Anwendung, die bei XCI so geil ist dass da im nächsten Sitz ein paar Freigeis Euro dahin laufen."
  },
  {
    "start": 3361.5,
    "end": 3363.18,
    "text": "Das ist einfach Elon, den du so geil findest."
  },
  {
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    "end": 3363.54,
    "text": "Ja das"
  },
  {
    "start": 3363.82,
    "end": 3364.78,
    "text": "Produkt funktioniert!"
  },
  {
    "start": 3365.5,
    "end": 3371.64,
    "text": "Bevor SpaceX IPO soll die Wesen auch noch bei ihrem XAI ein paar Euro Umsatz aufzeigen"
  },
  {
    "start": 3371.86,
    "end": 3372.02,
    "text": "können?"
  },
  {
    "start": 3372.1,
    "end": 3375.52,
    "text": "Da wird sicherlich nicht funktionieren bei GROC aber da muss einfach Elon das Geld bekommen."
  },
  {
    "start": 3375.98,
    "end": 3380.9,
    "text": "Nein also ich glaube ernsthaft dass XAI eines der besten Modelle hat."
  },
  {
    "start": 3381.8,
    "end": 3393.3,
    "text": "und gerade jetzt mit dem Zusammenlegen von Cursor die ja auch ein eigenes Modell entwickelt haben Und dann dem großen Kapazitäten, auch mit Blackwell – was einen Unterschied macht wie ich die Modelle trainieren kann."
  },
  {
    "start": 3394.26,
    "end": 3402.9,
    "text": "Ist XI-IDA herausragend aufgestellt und man sieht auch dass immer mehr BtoB Revenue da von anderen großen Unternehmen reinläuft."
  },
  {
    "start": 3402.98,
    "end": 3405.02,
    "text": "also wir tun es ja bis heute eben noch nicht."
  },
  {
    "start": 3405.44,
    "end": 3412.7,
    "text": "aber ich glaube wenn ich jetzt die nächsten drei sechs Monate nach vorne schaue, dann werden da die Budgets deutlich stärker verteilt werden."
  },
  {
    "start": 3412.76,
    "end": 3421.56,
    "text": "Und Google übrigens auch, es könnte auch das Gemini jetzt nochmal mit einem neuen Coding-Modell kommt was ich nicht weiß also aktuell hundert Prozent oder fünfundneinzig Prozent geht zu Anthropik."
  },
  {
    "start": 3421.9,
    "end": 3426.5,
    "text": "Das glaube ich wird sich sehr stark verändern in unserer Gruppe der Unternehmen in den nächsten Monaten."
  },
  {
    "start": 3427.32,
    "end": 3438.96,
    "text": "Aber hat sich nichts stutzig gemacht dass Elon jetzt seine Rechenkapazität noch an an Tropic untervermietet hat und weil sie eben mit ihrem eigenen Modell nicht die ganze Kapazität, die Sie geschaffen haben jetzt ausnutzen?"
  },
  {
    "start": 3440.48,
    "end": 3440.66,
    "text": "Nein."
  },
  {
    "start": 3441.16,
    "end": 3452.28,
    "text": "Das ist ja ein älteres Rechenzentrum was Sie da bekommen haben Und dass die letzte Generation von NVIDIA Chips, die sie einsetzen Die bleibt weiterhin für XAI verfügbar und auch sehr spannend."
  },
  {
    "start": 3453.78,
    "end": 3458.98,
    "text": "Nach meinem Wissen ist das Modell von XAI, eines der effizientesten."
  },
  {
    "start": 3459.02,
    "end": 3468.0,
    "text": "Das heißt eben das Cloud, was ja das Modell ist von einem Topic, ist relativ ineffizient also braucht sehr viel Ressourcen und die werden das sicherlich auch nur optimieren."
  },
  {
    "start": 3468.38,
    "end": 3473.26,
    "text": "aber es ist erstaunlich wie effiziente XAI läuft und hat auch weniger Ressoursen gebraucht."
  },
  {
    "start": 3473.52,
    "end": 3475.08,
    "text": "Das Wachstum da ist auch sehr stark."
  },
  {
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    "end": 3484.58,
    "text": "Aber ja deswegen kann halt echt Rechenzentren bauen die anderen Planeten sozusagen, also den Weltraum für sich."
  },
  {
    "start": 3484.66,
    "end": 3491.0,
    "text": "Wo wir übrigens auch mit Enduro satt schon Terra Flops ab Oktober im Weltall mit unserer eigenen Unternehmen aufbauen."
  },
  {
    "start": 3491.28,
    "end": 3494.8,
    "text": "Das ist keine verrückte Idee oder so was, das ist Realität!"
  },
  {
    "start": 3495.08,
    "end": 3500.1,
    "text": "Diese Chips gehen jetzt ins Weltall und werden dort hochkosteneffizient betrieben"
  },
  {
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    "text": "werden.\"."
  },
  {
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    "text": "Und ihr würdet auch SpaceX dann – das würde sie auch für eure Fonds qualifizieren, auch für den ETF?"
  },
  {
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    "text": "Das fängt davon ab."
  },
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    "end": 3514.38,
    "text": "Ich kann immer nur aufs Regelwerk verweisen, wenn beim nächsten Rebalancing wir uns das angucken."
  },
  {
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    "end": 3519.8,
    "text": "Wenn SpaceX Public geht, müssen die ihre Zahlen offenlegen und dann kann man sich angucken!"
  },
  {
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    "text": "Wo machen sie ihre Revenues?"
  },
  {
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    "text": "Wie wichtig ist dieses AI-Geschäft für die?"
  },
  {
    "start": 3524.42,
    "end": 3528.66,
    "text": "Und wenn rauskommt, dass das einen signifikanten Anteil ausmacht, sind die relevant."
  },
  {
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    "end": 3532.32,
    "text": "Schon kommende Woche wollen die IPO-Prospekt... glaube ich, offenlegen."
  },
  {
    "start": 3532.36,
    "end": 3533.7,
    "text": "Dann wären wir mehr wissen zu."
  },
  {
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    "end": 3539.9,
    "text": "Wir waren ja abgebogen von dem haben wir hier eine KI-Bubble und dann wollen wir zurück zur Straße zurück und Richard bitte weiter..."
  },
  {
    "start": 3540.72,
    "end": 3545.04,
    "text": "Ja genau, also ich war sozusagen auf der Technologie Seite und da ist es so wie gesagt läuft."
  },
  {
    "start": 3545.6,
    "end": 3559.6,
    "text": "Der Unterschied ist eben auch dass das keine Kapazität ist die auch verdacht mal bestellt wird und implementiert wird sondern alles was heute an Datencenter gebaut wird ist im Grunde auf Jahre schon ausverkauft die Kapazitäten."
  },
  {
    "start": 3559.92,
    "end": 3565.2,
    "text": "Das heißt technologisch gesehen eine ganz andere Situation als vielleicht zu dort kommen Zeiten oder so."
  },
  {
    "start": 3565.72,
    "end": 3567.38,
    "text": "Weil es gibt keine Überkapazitäten, würde ich sagen?"
  },
  {
    "start": 3567.42,
    "end": 3577.549,
    "text": "Nur wird ich dann einwenden naja vielleicht finden wir doch irgendwelche Kompressionsverfahren dass wir dann selbst agentische EI die ja wahnsinnig viele token braucht dann doch wieder irgendwie komprimiert bekommen."
  },
  {
    "start": 3577.83,
    "end": 3588.89,
    "text": "Und am Ende dann doch wie in den Zweitausender mit Nortel und Lucent auf einmal mit Überkapazitäten dastehen, nur bei den Überkapezitäten bei Nortell und Lucend die hatten anwesend noch ein paar Glasfaserkabel, die konnte man irgendwann auch für andere Sachen nehmen."
  },
  {
    "start": 3589.27,
    "end": 3596.509,
    "text": "Bei diesem AI-Geschichte hat man dann ein paar Chips, die relativ schnell gammlich werden und dann hat man eine Überkapozität, die nicht zu sehen."
  },
  {
    "start": 3596.89,
    "end": 3599.87,
    "text": "Ich will nur einfach kurz die Idee challagen!"
  },
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    "text": "Absolut."
  },
  {
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    "text": "also zunächst mal ist es so."
  },
  {
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    "end": 3607.609,
    "text": "ehrlich gesagt es wäre überraschend wenn es nicht diese Fortschritte in Bezug auf die algorithmischen Verbesserungen gäbe."
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  {
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    "end": 3609.149,
    "text": "Also, dass das passiert eigentlich dauerhaft."
  },
  {
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    "text": "Sowohl auf der Hardware-Seite gibt es Verbesserung."
  },
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    "end": 3619.69,
    "text": "Das ist für einfach gesprochen Mures Law und auf der algorithmischen Seite gibt's auch... Da gab's jetzt vor kurzem diesen Kompassionsalgorithmus von Google oder..."
  },
  {
    "start": 3620.35,
    "end": 3622.33,
    "text": "Muss ich kurz reingehen und sagen, dass ich sehr enttäuscht bin?"
  },
  {
    "start": 3623.23,
    "end": 3626.43,
    "text": "Dass Holger nicht mein Newsletter den Invasion Pulse liest denn"
  },
  {
    "start": 3626.509,
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    "text": "genau... Den lese ich hier alle zwei Wochen."
  },
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    "end": 3629.39,
    "text": "Komm mal bei mir und ich lese ihn!"
  },
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    "end": 3635.83,
    "text": "Das letzte Mal habe ich sogar über diesen wunderbaren, da hab' ich den Bond vorhat zu uns in dem Podcast geschafft."
  },
  {
    "start": 3635.87,
    "end": 3637.95,
    "text": "Da haben wir dich gesagt und da habe ich keinen Dank bekommen bisher."
  },
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    "text": "Aber egal!"
  },
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    "text": "Ich lese ihn schon."
  },
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    "end": 3646.75,
    "text": "Also es gibt haufenweise Verbesserungen sowohl auf der Hardware-Seite als auch auf der Software oder Algorithmusseite."
  },
  {
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    "end": 3654.81,
    "text": "Niemand weiß was passieren wird aber in der Vergangenheit war's so... Und Moore's Law ist da das beste Beispiel."
  },
  {
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    "end": 3662.35,
    "text": "Wir haben jetzt irgendwie seit sechs Dekaden, haben wir Moore's law am Laufen wo über Größenordnungen hinweg sich die Rechenleistung pro Euro verbessert hat."
  },
  {
    "start": 3663.21,
    "end": 3666.43,
    "text": "Hat das dazu geführt dass jetzt niemand mehr Chips kauft?"
  },
  {
    "start": 3666.69,
    "end": 3666.87,
    "text": "Nein!"
  },
  {
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    "end": 3677.629,
    "text": "Das heißt es tritt dann immer dieses Jevons-Paradox von ein das mit sozusagen einer effizienteren Nutzung der Ressourcen werden halt die ressourcen viel viel mehr einfach gebraucht überall."
  },
  {
    "start": 3678.31,
    "end": 3683.029,
    "text": "und das ist die Hypothese die sich bisher immer wieder gezeigt hat, auch in diesem KI-Bereich."
  },
  {
    "start": 3683.25,
    "end": 3694.509,
    "text": "Und wie gesagt es kam ja auch Deep Seek wo dann alle gesagt haben vielleicht könnte ich Chinesen das jetzt so effizient machen dass dann niemand mehr Nvidia Chips kauft oder so... Also ich weiß es nicht!"
  },
  {
    "start": 3695.129,
    "end": 3705.39,
    "text": "Ich kann da keine Garantie geben aber zumindest die Vergangenheit zeigt dass dieses Japons Paradoxon einfach extrem mächtig ist und Zumindest bisher sehen wir alle Anzeichen, dass das so weitergehen"
  },
  {
    "start": 3705.43,
    "end": 3705.49,
    "text": "wird."
  },
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    "end": 3708.31,
    "text": "Und wie tradet denn jetzt ein Micron, der SK Heineks und so weiter?"
  },
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    "text": "Das ist mich verrückt!"
  },
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    "text": "Genau."
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    "end": 3714.33,
    "text": "also ich würde es nicht so gerne auf Einzeltitel eingehen aber ich kann mal so auf unser ETF-Portfolio als Ganzes..."
  },
  {
    "start": 3714.47,
    "end": 3718.71,
    "text": "Die Traden im einstelligen Bereich ist klar wenn du halt peak earnings hast, das ist ja die Frage."
  },
  {
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    "text": "Ja ist mir klar, die gewinnen auch gewinnen."
  },
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    "text": "Es ist aber immer so, wenn du einen zyklischen Titel hast."
  },
  {
    "start": 3723.129,
    "end": 3730.629,
    "text": "Der hat immer ... Wenn der Spitze ist kurz bevor es den Crash gibt, hat er natürlich ein niedriges KGV weil da natürlich Peak Earnings drin sind."
  },
  {
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    "end": 3746.629,
    "text": "So die Frage ist nur ob's peak earnings sind oder nicht peak earnings und ob diese Zyklizität, die ja früher dieser Titel hatten und wir erinnern uns schon mal zweitausendundzwanzig haben alle gesagt nee, das ist nichts mehr zyclisch und auf einmal haben die vier Quartale nacheinander mit nachlassenden Gewinnen gehabt."
  },
  {
    "start": 3746.89,
    "end": 3751.77,
    "text": "also ich weiß nicht... Das ist halt die Frage die man sich immer stellen ist this time different."
  },
  {
    "start": 3751.85,
    "end": 3756.67,
    "text": "So, und wenn ihr sagt ja diesmal ist alles anders Glückwunsch dann können wir weitermachen."
  },
  {
    "start": 3756.97,
    "end": 3771.47,
    "text": "oder aber ist es vielleicht der Zyklus nur ein bisschen länger aber trotzdem wird er irgendwann zu Ende sein und dann kommt das Böse erwachen und dann mag die Technologie einzigartig sein, aber trotzdem haben wir weil wir immer als Menschen dazu tendieren euphorisch zu sein."
  },
  {
    "start": 3771.69,
    "end": 3779.509,
    "text": "Zu überinvestieren vielleicht auch zu viel zu hohen Kursen zu kaufen dann doch den die Bubble die dann irgendwann platzt."
  },
  {
    "start": 3779.609,
    "end": 3779.99,
    "text": "und ja"
  },
  {
    "start": 3780.99,
    "end": 3784.25,
    "text": "also wir haben jetzt gerade mit Technologie seit ich schon ein Lassen Sie das mal auf die Börsen Seite gehen."
  },
  {
    "start": 3784.45,
    "end": 3786.17,
    "text": "zunächst einmal wir wissen es nicht niemand weißes."
  },
  {
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    "end": 3789.69,
    "text": "Ich glaube dass ist das was man ehrlicherweise sagen muss."
  },
  {
    "start": 3791.509,
    "end": 3795.99,
    "text": "Gleichzeitig kann man sich natürlich in gewissem maße irgendwie versuchen dem zu nähern ja und jetzt ist es so."
  },
  {
    "start": 3796.79,
    "end": 3803.109,
    "text": "Ja diese Unternehmen sind extrem gelaufen, aber die die earnings sind eben auch entsprechend mitgelaufen."
  },
  {
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    "end": 3809.91,
    "text": "das heißt du hast das Beispiel microphone oder die anderen memory hersteller genannt Die von den multiples teilweise günstiger sind als jetzt irgendwie vor zwölf Monaten."
  },
  {
    "start": 3811.85,
    "end": 3815.35,
    "text": "Das zweite und da kann ich jetzt mal kurz ein paar zahn aus unserem portfolio im etf nennen."
  },
  {
    "start": 3816.45,
    "end": 3819.47,
    "text": "Das ist nicht so, dass das jetzt eine Ausnahmeerscheinung ist, Micron oder so."
  },
  {
    "start": 3819.569,
    "end": 3822.17,
    "text": "Sondern wir haben über fünfzig Prozent unseres Portfolios."
  },
  {
    "start": 3823.17,
    "end": 3828.83,
    "text": "Traden mit einem KGV irgendwo zwischen null und dreißig die meisten eher so zwischen fünfzehn und dreizig."
  },
  {
    "start": 3829.39,
    "end": 3831.87,
    "text": "Jetzt kann man sagen ok fünfzehnt bis drei sie sind super billig."
  },
  {
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    "end": 3835.39,
    "text": "aber man muss halt die Gewinn die Wachstums Erwartungen daneben."
  },
  {
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    "text": "Ich"
  },
  {
    "start": 3836.45,
    "end": 3838.85,
    "text": "krieg mir einen KGV von null hin, das muss ich mal kurz nachfragen."
  },
  {
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    "end": 3840.39,
    "text": "Wie kriege ich ein KGv vom Null hin?"
  },
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    "end": 3851.609,
    "text": "Also ich hab nur die Range angegeben mit einem... Ja also man kriegt den KG V von null ist glaube ich selten aber es ist nur die range."
  },
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    "end": 3855.189,
    "text": "Also ich habe mehr aus Camping IQ die Zahlen gezogen und habe gefiltert was zwischen zero und"
  },
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    "text": "dreißig."
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    "text": "Was meinte ich damit?"
  },
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    "text": "Und jetzt ist so die Gewinn."
  },
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    "start": 3861.67,
    "end": 3865.47,
    "text": "sorry die Wachstumserwartung Die muss man halt daneben legen."
  },
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    "text": "und klar, jetzt kann man sagen die kommen nicht oder so."
  },
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    "end": 3871.71,
    "text": "Aber wir sehen den Wert der geschaffen wird."
  },
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    "end": 3877.589,
    "text": "deswegen fällt es uns schwer halt zu sagen dieses Wachstum wird nicht kommen über die nächsten Jahre."
  },
  {
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    "text": "wer das glaubt?"
  },
  {
    "start": 3878.609,
    "end": 3881.41,
    "text": "also wer glaubt diese wachstumserwartungen sind völlig übertrieben."
  },
  {
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    "end": 3884.43,
    "text": "für denen ist unser etf wahrscheinlich nicht das richtige produkt."
  },
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    "start": 3885.77,
    "end": 3888.85,
    "text": "oder man muss es ganz langsam mit dollar-cost averaging machen."
  },
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    "start": 3889.77,
    "end": 3899.27,
    "text": "fein wir haben wir haben sympathie für diese für diese sicht ja Aber es ist nicht so, ich verstehe diesen Vergleich mit Dotcom immer nicht."
  },
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    "end": 3901.35,
    "text": "Weil das sind so viele Dinge anders..."
  },
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    "end": 3908.87,
    "text": "Wir sprechen ja mit den Herstellern, das tun auch andere Häuser und wenn man mit denen spricht die sind ausgebucht."
  },
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    "end": 3914.33,
    "text": "Ja, das ist selbst wenn du in Deutschland die in dieser Kette der Zulieferer-Unternehmen sprichst."
  },
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    "end": 3916.75,
    "text": "Aber auch wenn du siehst sind auch öffentliche Informationen."
  },
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    "end": 3927.83,
    "text": "Wenn Elon oder Tim Cook jetzt von Apple oder so diese Speicher kaufen, die sagen halt alles was ich brauche ist Speicher und deswegen habe ich mit SK Heinigs und keine Ahnung was für den nächsten zwei Jahre das gesichert."
  },
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    "end": 3928.009,
    "text": "also..."
  },
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    "text": "Die bauen ja neue Werke!"
  },
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    "end": 3931.29,
    "text": "Die bauen eine Neue Werke?"
  },
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    "end": 3936.029,
    "text": "Das Problem so ein neues Werk dauert einen anderthalb bis zwei Jahre und auf einmal haben alle neue Werker gebaut."
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    "text": "Ja, das ist ... Das nennt man Schweinezyklus."
  },
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    "text": "Aber ich weiß nicht, wenn dies mal anders ist und die auch neue Werke bauen und trotzdem alles weiter gut läuft?"
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    "text": "Horger,"
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    "text": "verstehe uns nicht falsch!"
  },
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    "end": 3951.35,
    "text": "Es kann sein, dass es ein Rücksetzer an der Börse gibt."
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    "text": "Also das mag sein."
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    "text": "Wir wissen nicht was in zwölf Jahren ..."
  },
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    "end": 3959.93,
    "text": "Aber nicht so einen Bubble platzen wie zweitausend, wo er dann den Nasdaq-Einhundert achtzig Prozent verloren hat."
  },
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    "end": 3962.13,
    "text": "Das war ja schon noch eine krasse Sache."
  },
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    "text": "Ich persönlich halte das für unwahrscheinlich, aber ich weiß es nicht."
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    "text": "Aber wir gucken uns halt das ganze technologisch an und sagen hey... Wir wollen das in unserem Portfolio abbilden dieses Thema separat Und dann ist unser ETF für uns das sinnvollste Produkt und wer das auch so sieht ist herzlich eingeladen da mit einzukaufen und wer dass nicht so sieht der kann das gerne links liegen lassen."
  },
  {
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    "text": "Also fein"
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    "text": "Okay also ihr kürzt jetzt nicht hundertprozent, aber es fühlt sich trotzdem anders ein."
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    "text": "weil Frank du hast ja wahrscheinlich die zwei tausende noch richtig erlebt oder?"
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    "end": 4000.71,
    "text": "... dass diese Euphorie und neuer Markt, man hat morgens die Verlierer des Vortages gekauft."
  },
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    "end": 4003.45,
    "text": "Und die waren Mitteilshörern wieder verkauft und waren reicher Mann!"
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    "text": "Hast du nicht auch erzählt?"
  },
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    "text": "Du hättest so ein BMW mit super Ausstattung gefahren damals und solche Sachen... Haben wir das nicht bei Ben Bernd gehört?"
  },
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    "text": "Erzähl!"
  },
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    "end": 4017.35,
    "text": "Ja gut, ich habe ja diese Zeit gar nicht in der Brötse erlebt, sondern da hab' ich im privaten Markt erlebt."
  },
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    "end": 4023.47,
    "text": "Ich hatte einen Startup, wurde mit Adventure Capital zugeschüttet hab dann einen Börsengang vorbereitet, hat davon geträumt."
  },
  {
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    "end": 4033.75,
    "text": "Hab als viel zu junger Mensch den voller ausgestatteten Dreihundertdreißig-I mit Fernseher und keine Ahnung was gefahren um dann wirklich in der Insolvenz zu landen weil auf einmal kein Geld mehr gab's habe ich an der Börse gar nicht erlebt."
  },
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    "text": "aber... Wie ging das"
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    "text": "Den habe ich zur Schrott gefahren."
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    "text": "Der Fernsehr hat auch nichts"
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    "text": "überlebt."
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    "text": "Aber der Punkt, also ich habe das ja."
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    "text": "Ich bin wirklich gebrannt Markt und vor allem hab ich es ja auch noch mal erlebt als wir unsere Fonds gelauncht haben wo auf einmal ja auch durch eine Inflation ein Anfang des Krieges usw."
  },
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    "text": "Ja,"
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    "text": "im Jahr ist es auch"
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    "text": "in den Jahren."
  },
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    "end": 4070.589,
    "text": "Und da sind ja auch andere gute Fonds sind ja einfach auch sechzig-siebzig Prozent gefallen."
  },
  {
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    "end": 4079.23,
    "text": "Das heißt, wir sind auf gar keinen Fall jetzt nur weil wir jetzt in den letzten zwei Jahren glaube ich, wirklich gute Ergebnisse geliefert haben."
  },
  {
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    "end": 4080.73,
    "text": "So hey Party on!"
  },
  {
    "start": 4080.79,
    "end": 4081.089,
    "text": "Let's go."
  },
  {
    "start": 4081.27,
    "end": 4088.189,
    "text": "es gibt nur einen Weg des nach oben sondern unsere Antennen für Risiko und so weiter die sind wirklich da."
  },
  {
    "start": 4089.189,
    "end": 4096.889,
    "text": "deswegen ist ja auch nochmal dieser ETF so breit aufgestellt heißt nicht dass keine Volatilität da ist und sonst würden wir sagen ey Speicher ist nachgefragt."
  },
  {
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    "end": 4104.269,
    "text": "so machen wir es in aktiven Forms das Micron eine der Top-Top-Top Positionen aber das machen wir eben nicht im ETF Sondern wir sind vorsichtig."
  },
  {
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    "end": 4105.99,
    "text": "Aber ja es wird volatil bleiben."
  },
  {
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    "end": 4111.71,
    "text": "Hey, das und gerade so ein Iran-Krieg jetzt wieder totaler Wahnsinn."
  },
  {
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    "end": 4113.309,
    "text": "Wenn einfach einmal kein Öl mehr reinkommt..."
  },
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    "text": "Oder die Chips einfach keine Zulieferung mehr bekommen?"
  },
  {
    "start": 4116.95,
    "end": 4121.469,
    "text": "Ich freu mich was mit dem Helium passiert oder mit anderen chemischen Stoffen, die ja da auch lang kommen müssen."
  },
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    "text": "Deswegen wundere ich mich immer wie."
  },
  {
    "start": 4122.91,
    "end": 4125.29,
    "text": "die Euphorie bei Heilbleibern ist aber gut."
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    "end": 4129.109,
    "text": "Also Freunde wenn ihr jetzt in welchem ist der Micron so hochgewichtet?"
  },
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    "text": "In welchem der Forst damit die Menschen wissen was sie da haben?"
  },
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    "text": "Im disruptive tactic?"
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    "text": "also man kann mir auf der Webseite einsehen"
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    "text": "Dann gibt's so eine Idee, dass es ein Taiwan-Risiko gibt?"
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    "text": "Jetzt ist ja der Trump in China und der Xi hat gleich mal gesagt, wenn du das mit Taiwan nicht so gut händelst, könnten wir ein Problem kriegen."
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    "text": "Da dacht er mir, da haben wir doch die Chipproduktion!"
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    "text": "Was ist denn hier"
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    "text": "los?!"
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    "text": "Und jetzt habt ihr ja TSMC als Bäckerei Müller glaube ich beschrieben, fand ich auch einen sehr schönen Vergleich... Weil die Chinesen da einfallen und Bäckerei Müller macht den Notschalter."
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    "text": "So'n Kill-Switch, auf einmal ist Bäckerei Müller nicht mehr da?"
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    "text": "Also zunächst mal TSMC glaub ich, ist wahrscheinlich neben vielleicht ASMR oder so wahrscheinlich der wichtigste Chokepoint in diesem ganzen..."
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    "text": "Irgendwie schon, oder?"
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    "text": "Genau."
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    "text": "das heißt also da is ein massives geopolitisches Risiko drauf."
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    "text": "Aber die Bauen, jetzt nicht dass sie ausreichend ist."
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    "text": "Genau!"
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    "text": "Aber irgendwie der Großteil ist noch in Taiwan."
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    "text": "Das heißt wenn's da Kraft oder Krieg gibt, dann ist das ein Problem."
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    "text": "Ich sage es euch diese."
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    "text": "Es ist so faszinierend, dass auf einmal Intel wieder mit Faps kommen und alle sagen, wow, Intel geil."
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    "text": "Da will ich meine Chips drauf machen."
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    "text": "drei wie hundert Prozent gemacht wahrscheinlich."
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    "text": "Ich bin kein Intel direkt."
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    "text": "Ja, Intel ist mittlerweile wieder auf Allzeit hoch Und die notieren auch, glaube ich, zweihundert Prozent über ihr zweier Tagesschnitt."
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    "text": "Das ist auch eine faszinierende Erfolgsgeschichte."
  },
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    "text": "Aber wenn es Krieg um Taiwan gibt zwischen den USA und China dann hat die Welt andere Probleme."
  },
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    "text": "Also das ist auf jeden Fall ein Risiko für die gesamten Aktienmarkt."
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    "text": "von daher also wem das zu heiß ist auch da wieder dann bitte Finger davon lassen."
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    "text": "aber ja damit muss man halt leben an der Börse."
  },
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    "text": "Man muss halt"
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    "text": "aber ganz klar sagen langfristig Das ist einfach Aktien breit gestreut."
  },
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    "text": "Und unser ETF soll ja bitte kein Core-Portfolio sein, das soll dann der MSCI World oder was immer ihr haben wollt."
  },
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    "end": 4253.91,
    "text": "Irgendwas noch viel, viel breiteres sein."
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    "text": "Aber Aktien haben insgesamt bei allen Krisen gezeigt dass sie nun mal leider den meisten Return bringen."
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    "text": "also und deswegen... Auch leider"
  },
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    "text": "ist es doch schön wenn man unternehmerische Beteiligung, unternehmerischen Beteiltigungen ist doch wunderbar!"
  },
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    "end": 4268.67,
    "text": "Also ich finde das ist ein Leider."
  },
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    "text": "Ja aber dieundertivität nervt so."
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    "text": "Das ist das Thema."
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    "text": "Wir müssen alle durch."
  },
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    "text": "Aber gut, Private Equity ist ja auch nur eine Schein nicht."
  },
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    "text": "Da muss sich halt nichts anpassen."
  },
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    "end": 4282.269,
    "text": "und auf einmal sehe ich so Hubs über Nacht auf einmal doch zehn Prozent weniger bei irgendwelchen Private Debt-Fonds."
  },
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    "end": 4284.41,
    "text": "also insofern es so geil ist das jetzt..."
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    "text": "Also, dass man quasi erst mal einmal sein Geld zurück damit der Preis oben."
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    "text": "Und das ist ja mein früheres Kerngeschäft was da alles in den ganzen LP-Reports des Venture Capitals schlummert."
  },
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    "end": 4304.87,
    "text": "Das willst Du nicht wissen."
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    "text": "Crazy!"
  },
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    "text": "Okay also die haben noch die ganzen alten Softwarebewertungen zu alten Höchstgursen."
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    "text": "Es ist ja wunderbar."
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    "text": "Wer weh'n könnte es dann betreffen?"
  },
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    "start": 4315.15,
    "end": 4324.35,
    "text": "wahrscheinlich weniger privater Anleger sind und wahrscheinlich eher so institutionelle die irgendwie ein Drittel ihres Portfolios in Private Equity haben diesen wahrscheinlich dann die Leidtragen."
  },
  {
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    "end": 4326.63,
    "text": "Oder wer ist am Ende der, der es verliert?"
  },
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    "text": "Das meiste ist wirklich in Millionärshand und Milliardärshand sozusagen."
  },
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    "end": 4334.75,
    "text": "Also das trifft jetzt nicht das Volk, das wäre nicht mal ein Eindruck."
  },
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    "end": 4339.69,
    "text": "Aber trotzdem ist das ja genau das Tool was eben an der Börse nicht gibt."
  },
  {
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    "end": 4344.01,
    "text": "Und deswegen sind ja die Unternehmen so stark runtergekommen ob zu Recht oder zu Unrecht werden."
  },
  {
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    "end": 4344.35,
    "text": "wir sehen."
  },
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    "end": 4351.43,
    "text": "aber in den VC-Fonds, indem ich LP bin teilweise bin ich erstaunt mit welchen Bewertungen die da noch quasi gelistet sind."
  },
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    "end": 4355.889,
    "text": "Also Christi jeden Monat noch dein Konto auszogen, da ist alles noch bestens... Da ist die Welt in Ordnung!"
  },
  {
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    "end": 4359.87,
    "text": "Die Softwarewelt ist in Ordung das ist super."
  },
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    "end": 4366.75,
    "text": "jetzt wollen wir nochmal für die Privatanleger so eine Art Korrelation feststellen oder Klumpen-Analyse."
  },
  {
    "start": 4366.83,
    "end": 4378.19,
    "text": "jetzt sagen wir viele beispielsweise so ein MSCI World und dann haben sie Nesdegg Co-Produkt und stellen dann fest, dass eigentlich da eine sehr große Übereinstimmung herrscht."
  },
  {
    "start": 4378.269,
    "end": 4388.91,
    "text": "Weil eben die alle kapitalgewichtet sind und bei beiden die größten Nvidia Alphabet Apple Microsoft und Amazon so das ist ja dann so das Ding."
  },
  {
    "start": 4389.11,
    "end": 4392.67,
    "text": "wie ist es bei euch wenn ich jetzt einen MSCI World habe oder ein MSCI All Country World?"
  },
  {
    "start": 4392.73,
    "end": 4395.91,
    "text": "Und jetzt dazu als Satelliten Produkt euer Ding nehme?"
  },
  {
    "start": 4395.99,
    "end": 4397.65,
    "text": "Wie ist denn da die Überlappung?"
  },
  {
    "start": 4398.05,
    "end": 4402.93,
    "text": "gibt's deine Analyse die ihr mal gemacht habt weil das wäre ja ne ganz Gutes Marketing-Produkt."
  },
  {
    "start": 4402.969,
    "end": 4407.37,
    "text": "Jetzt rolle ich den Marketingteppich für euch aus und jetzt könnt ihr mal drüber laufen, wenn's denn so ist?"
  },
  {
    "start": 4407.469,
    "end": 4408.07,
    "text": "Ich weiß es nicht!"
  },
  {
    "start": 4408.23,
    "end": 4416.23,
    "text": "Das ist ja genau der Hintergrund dieses Konzeptes, dass wir sagen, wir wollen eben einen möglichst hohen Active Share gegenüber dem NASDAQ haben."
  },
  {
    "start": 4416.29,
    "end": 4421.73,
    "text": "Das heißt unser Portfolio soll signifikant anders sein als der NASDAq damit das eine Diversifizierung halt liefert."
  },
  {
    "start": 4422.09,
    "end": 4428.09,
    "text": "Und ein Thema was dazu beiträgt ist halt diese Obergrenze die wir eingezogen haben bei der Gewichtung."
  },
  {
    "start": 4428.61,
    "end": 4432.469,
    "text": "Das heisst mehr drei Prozent gibt´s nicht Beim Rebalancing, das ist das eine."
  },
  {
    "start": 4433.11,
    "end": 4434.21,
    "text": "Das Zweite ist es global."
  },
  {
    "start": 4434.65,
    "end": 4434.769,
    "text": "D.h.,"
  },
  {
    "start": 4435.73,
    "end": 4440.53,
    "text": "NASDAQ hat ja zu allergrößten Anteil ausschließlich US-Titel drin."
  },
  {
    "start": 4440.85,
    "end": 4445.79,
    "text": "Es gibt ein paar Ausnahmen in den USA."
  },
  {
    "start": 4446.29,
    "end": 4450.21,
    "text": "Bei uns ist es auch China, auch Europa und Japan etc."
  },
  {
    "start": 4451.55,
    "end": 4453.35,
    "text": "Auch darüber kommt eine gewisse Diversifizierung rein."
  },
  {
    "start": 4453.389,
    "end": 4464.21,
    "text": "Und wenn man das mal quantifizieren möchte... Wenn man die Unterschiedlichkeit ausrechnet dann ist der Active Share so zwischen fünfzig und sechzig Prozent bei unserem ETF."
  },
  {
    "start": 4464.269,
    "end": 4468.889,
    "text": "Das heißt, bis zu sechszig Prozent des Portfolios sind anders als der Nasdaq."
  },
  {
    "start": 4469.83,
    "end": 4471.79,
    "text": "Und ja, das sieht man auch an der Performance."
  },
  {
    "start": 4471.83,
    "end": 4477.35,
    "text": "wenn wir zum Beispiel mal den Index seit Auflage also unseren Index, den wir selber gemacht haben mit dem NasdaQ-Einhundert vergleichen."
  },
  {
    "start": 4478.07,
    "end": 4488.83,
    "text": "Der ist irgendwie ich glaube da sind über oder fast ja fünfundvierzig Prozent Punkte Unterschiede zwischen dem Nasdeq und unserer Performance Was für uns ein sehr, sehr positives Zeichen ist."
  },
  {
    "start": 4488.87,
    "end": 4493.889,
    "text": "Das Exposure ist anders was man bei uns kriegt und damit ist das eine Form von Diversifizierung die wir wertvoll halten."
  },
  {
    "start": 4494.15,
    "end": 4495.09,
    "text": "Das würde ich eigentlich"
  },
  {
    "start": 4495.33,
    "end": 4504.53,
    "text": "generell noch mal zu quasi in die alles auf Aktien-Community sagen US ist super gut gelaufen und alle die ganz, ganz viel OS in den letzten wahrscheinlich zwanzig Jahren keine Ahnung."
  },
  {
    "start": 4504.57,
    "end": 4506.19,
    "text": "es hat einen Saan immer super, supergut aus."
  },
  {
    "start": 4507.73,
    "end": 4511.75,
    "text": "Auch andere Global-Portfolio One von Andreas Beck, das ist gar keine Werbung dafür."
  },
  {
    "start": 4512.07,
    "end": 4517.59,
    "text": "Aber nur der performt quasi schlechter weil er sagt ich will weiter in der Welt fair balancieren."
  },
  {
    "start": 4517.93,
    "end": 4519.309,
    "text": "So was kann sich auch mal umdrehen?"
  },
  {
    "start": 4519.35,
    "end": 4520.57,
    "text": "Das muss nicht so sein."
  },
  {
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    "end": 4525.59,
    "text": "aber ich glaube, ich persönlich glaube daran immer ein breiterer Teil der Weltwirtschaft zu sein."
  },
  {
    "start": 4525.71,
    "end": 4531.25,
    "text": "auch bei den Produkten finde ich immer gut auf wenn dann mal US besser performt."
  },
  {
    "start": 4532.25,
    "end": 4536.15,
    "text": "Wie viel sind bei euch US Anteil Damit wir ungefähr wissen, was es ist."
  },
  {
    "start": 4536.37,
    "end": 4536.45,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 4536.67,
    "end": 4545.45,
    "text": "ich muss die Zahl noch mal nachgucken aber so... Ungefähr... Ich glaube so knapp siebzig Prozent ist US Aber man muss das halt in..."
  },
  {
    "start": 4545.55,
    "end": 4547.83,
    "text": "Ich sehe hier gerade siebzehnte, aber das war Ende April."
  },
  {
    "start": 4547.91,
    "end": 4549.23,
    "text": "leider wenn die Zahlen nicht verankert"
  },
  {
    "start": 4549.29,
    "end": 4549.41,
    "text": "sind."
  },
  {
    "start": 4549.45,
    "end": 4552.29,
    "text": "Also kann sein dass die... Das erste Mal hängt auch ein bisschen davon ab wie es definiert wird."
  },
  {
    "start": 4552.33,
    "end": 4552.51,
    "text": "Das ist ja"
  },
  {
    "start": 4552.55,
    "end": 4553.09,
    "text": "wie beim MSC."
  },
  {
    "start": 4553.41,
    "end": 4554.43,
    "text": "Das wäre wie bei dem MSCI-Virt."
  },
  {
    "start": 4554.49,
    "end": 4555.71,
    "text": "Also Frank nicht ganz so negativ."
  },
  {
    "start": 4555.79,
    "end": 4560.309,
    "text": "jetzt so negative Weibs über Amerika würde ich jetzt nicht machen weil das wäre dann eher so ein Kontra Argument."
  },
  {
    "start": 4560.41,
    "end": 4561.15,
    "text": "Aber ja"
  },
  {
    "start": 4561.389,
    "end": 4562.45,
    "text": "also ein paar Punkte."
  },
  {
    "start": 4562.73,
    "end": 4567.51,
    "text": "erstens Also sagen wir, es sind siebzig plus Minus Prozent bei uns im ITF."
  },
  {
    "start": 4568.67,
    "end": 4573.79,
    "text": "Erstens davon ist nur ein überschaubarer Anteil Magnificent Seven."
  },
  {
    "start": 4574.19,
    "end": 4577.13,
    "text": "Ich glaube ich hab's nicht im Kopf aber sag mal so größernordnungsmäßig sind's wahrscheinlich so."
  },
  {
    "start": 4577.17,
    "end": 4584.73,
    "text": "zwanzig-fünfundzwanzig Prozent ist Magnificient Seven der Rest sind kleinere Unternehmen aus den USA die halt"
  },
  {
    "start": 4585.469,
    "end": 4585.95,
    "text": "auch relevant sind."
  },
  {
    "start": 4586.01,
    "end": 4588.13,
    "text": "Fünfundzwanziger Prozent können das eigentlich gar nicht sein weil ihr drei habt."
  },
  {
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    "end": 4589.23,
    "text": "natürlich kannst du mal steigen."
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    "text": "ich guck mir mal an warte AMD ist der größte, mit drei Acht."
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    "text": "Dann kommt Micron Alphabet mit drei zwei."
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    "text": "weil wenn du drei gewichtet hast, Cap dann kann natürlich nach oben ausbrechen aber eigentlich kannst jetzt sonst nicht mehr sein."
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    "text": "Also auf jeden Fall ist das so dass die ja es kann... Die US-Titel sind halt brutal gelaufen über die letzten"
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    "text": "und ja das ist dann natürlich ein fokussierendes Exposure auf dem Thema AI."
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    "text": "aber das ist genau das was wir... was wir haben wollen."
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    "text": "Wir haben nichts gegen die USA, die sind technologisch so relevant in dem Bereich, da kommt man gar nicht drum rum."
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    "text": "Du"
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    "text": "weißt nicht, Marc ist, wenn einer wirklich sagt er nimmt nur den Hashtag zum... oder kann ja auch machen, das ist super gelaufen und sagt es wird niemals Probleme in den USA geben."
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    "text": "ich glaube die USA sind herausragend und ich glaube sogar wo ich Trump sage für mich ein schrecklicher Mensch."
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    "text": "aber was der wirtschaftlich macht ist gar nicht so dumm auf teilweise."
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    "text": "also ich glaube USA hat macht auch sehr dumme Dinge aber der macht doch sehr gute Dinge für die Wirtschaft."
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    "text": "USA ist einfach super, super stark."
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    "text": "Nur was ich manchmal bei Freunden höre... Ich habe ein NASDAQ gleich, ich bin total diversifiziert und das ist einfach nicht korrekt sondern da muss China, da muss Lateinamerika."
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    "text": "dann müssen meiner Meinung nach andere Dinge dazu."
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    "text": "Gut, jetzt habt ihr Lateinamerika."
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    "text": "Ich guck mal hier."
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    "text": "China habt ihr mit sechs, sechs?"
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    "text": "Dann kommt Japan drei, sechs."
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    "text": "Taiwan habt ihr noch mit zwei acht."
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    "text": "Das ist relativ wenig."
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    "text": "Südkorea zwei acht, das auch wenig."
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    "text": "Ich weiß nicht ob da noch was... Ja nee, ich glaub SAP ist der einzige."
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    "text": "Also zumindest Lateinamerika hat es jetzt nicht in die Top Ten geschafft aber..."
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    "text": "Nee also, gemeint ist damit einfach nur Es ist halt weltweites Exposure ne?"
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    "text": "Irgendwo zwanzig bis dreißig Prozent des Portfolios sind ex US sagen wir es mal so."
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    "text": "Und normal, das ist auch ein konzentrierter ETF und ich habe jetzt mehr über das Gesamtportfolio und auch das ist keine Anlageberatung oder Empfehlung dass... Ich sage es glaube gar nicht so blöd man bisschen Asien, ein bisschen Lateinamerika weil manche sagen ich hab nur noch US, ich habe nur noch NASDAQ, das totale Diversifizierung und jeder soll machen was er will!"
  },
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    "text": "Ich persönlich finde es schöner auch in anderen Teilen der Welt zum Teil mit investiert sein."
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    "text": "für mein Gesamt-Portfolio."
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    "text": "Wir haben noch eine Zeige, die vielleicht ganz spannend ist."
  },
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    "text": "Euer Median Market Cap ist bei dreihundert acht Milliarden."
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    "text": "Das zeigt so ein bisschen wie die Größe bei euch ist?"
  },
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    "text": "Ja genau also ich meine natürlich fairerweise die Leute, die da am Pokertisch sitzen, Großteils sind das einfach riesige Unternehmen."
  },
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    "text": "Da ist dermaßen viel Kapitalbedarf da."
  },
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    "end": 4778.19,
    "text": "Da können kleinere Spieler zumindest zum Beispiel bei den Hyperscalern oder auf dem Level alt nicht mitspielen."
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    "text": "Aber ich glaube, wir haben nach unten eine regulatorische Grenze von einer Milliardenmarkkapitalisierung."
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    "text": "Und ich weiß es nicht genau was das kleinste Unternehmenstand jetzt ist aber das wird halt so ne Handvoll Milliarden an Markkapitalisierung haben."
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    "text": "Das ist ein Faktor tausend kleiner als NVIDIA und von daher also Ich sehe das schon dass da einfach die diese dieser Long-Tail einfach auch abgebildet wird mit unterschiedlichen Größen von Unternehmen."
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    "text": "Okay,"
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    "text": "jetzt haben wir das Produkt sehr schön dargestellt."
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    "text": "Jetzt wollen wir natürlich noch wissen was KI im Alltag machen wird mit unseren Jobs und haben wir überhaupt noch genug Geld am Ende um in diesen wunderbaren ETF zu investieren?"
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    "text": "Das ist ja immer die Frage!"
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    "text": "Und da hat Frank sich auch bei dem Podcast bei Ben Bernd sowas geäußert wurde wo es viel Kontroverse gab."
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    "text": "vielleicht sagst du nochmal Frank was so die These ist Und wie wir alle reich werden können und nicht, also wie so eine Verteilung stattfinden kann."
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    "text": "Dass es dann doch irgendwie fair ist oder was du glaubst, was KI in unserer Gesellschaft machen wird und wie wir das dann doch hinbekommen?"
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    "text": "Also das weiß ich nicht weil es ein KI ist."
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    "text": "wirklich eine so krasse Entwicklung dass keiner weiß kann auch Richard gleich noch etwas zu sagen ob das gut oder schlecht ausgeht."
  },
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    "text": "Der positive Seite ist dieses, wie man sagt Abundance."
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    "text": "Also die Roboter arbeiten den ganzen Tag für uns, die Solarpanels und Wim nimmt die Energie auf und wir haben High End recycelte Batterien, die die ganze Dings machen kriegen ständig neue Medikamente, damit wir noch länger und besser leben usw."
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    "end": 4878.67,
    "text": "Das ist diese ganz"
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    "text": "Welt die man sehr schön und einfach aufzeigen kann."
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    "end": 4887.389,
    "text": "Wir alle müssen gar nicht mehr arbeiten sondern werden massiert und bekommen dann leckerste Pizza und so weiter."
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    "end": 4892.67,
    "text": "Dann hat KI den tollsten nächsten Streifen und noch interessanteren Netflix-Serien kommen alles mit Mega!"
  },
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    "text": "Aber auf der anderen Seite ist halt auch die Frage diese Disruption, also wirklich diese Veränderung des Systems das ja über Jahrtausende der Menschheit aufgebaut wurde."
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    "end": 4907.389,
    "text": "Also ich gehe morgens arbeiten dann habe ich die Pferde großgezogen danach kam irgendwie die industrielle Revolution und so weiter."
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    "text": "Wir sind alle so leben wir zusammen."
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    "text": "Wenn das auf einmal nicht mehr ist und ich muss gar nicht mehr arbeiten gehen, was passiert da mit mir psychisch?"
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    "text": "Wie verteilen wir das neu."
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    "text": "Das ist wirklich eine Zeit die sehr gut ausgehen kann, die aber auch echt schlecht ausgehen"
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    "text": "können.\"."
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    "text": "Aber du hast ja vorhin schon gesagt, ihr habt Kompass Pathway."
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    "text": "Man könnte so ein paar psychedelische Drogen dann nehmen und können sich darüber irgendwie in irgendeine glückliche Welt reinbeamen."
  },
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    "text": "Aber ich weiß nicht, wir haben Christian Angermeier hier und der hat gesagt naja wir müssen wieder in dieser Welt bevor Arbeit identitätsstiftend war."
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    "text": "Wo wir früher nur in der Hölle gesessen haben und das einzige was wir gemacht haben Wir haben uns Geschichten erzählt."
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    "text": "Wir haben Sex gehabt und wir haben jetzt Essen ran geschafft."
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    "text": "Und sonst haben wir eigentlich nichts gemacht."
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    "text": "Glaubst du, dass wir wieder zurückkommen können?"
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    "text": "Oder könntest du dir vorstellen, dass da wieder hinkommen und das friedlich funktionieren?"
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    "text": "Oder sind die Leute nicht doch alle?"
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    "end": 4966.809,
    "text": "irgendwie fehlt ihnen jetzt was, weil wir eben so lange gelernt haben, dass Arbeit etwas in den Tätstiften ist?"
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    "text": "Boah!"
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    "text": "Weil genau das ... Du willst ja wer sein und du wirst ja was zurückgeben."
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    "text": "Ist es für dich fein, wenn Sie im Fußballvereinen, Tischtennisvereinen quasi in der Liga aufsteigst, weil du dich darum die Jugend gekümmert hast."
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    "text": "Ist das dann wert genug sozusagen?"
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    "text": "Machst du das denn auch?"
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    "end": 4992.889,
    "text": "Weil sie sind ja auch gezwungen was ich gar nicht so schlecht finde morgens das Haus zu verlassen und arbeiten zu gehen damit wir die Miete und die Pizza bezahlen können."
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    "text": "Das gibt auch Struktur wenn das alles wegfällt."
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    "text": "also wenn du mich fragen würdest lieber Frank Du hast jetzt echt diese krasse Magie bekommen Und du kannst sagen dass KI nochmal um fünfzig Jahre verzögert wird Dann würde ich den wahrscheinlich drücken den Button."
  },
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    "text": "Du willst die Verzögerungsbutton machen?"
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    "text": "Ich habe ein bisschen Respekt vor den nächsten Jahren."
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    "text": "Wenn du gerade siehst was bei Humanoid Robots, da werden wir dieses Jahr noch das eine oder andere sehen wenn du damit in den Laboren sitzt teilweise Das ist crazy, was da kommt."
  },
  {
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    "end": 5032.85,
    "text": "Und wenn du mit den wirklich Frontierentwicklern sprichst... Die sind echt bullish!"
  },
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    "end": 5036.469,
    "text": "Also natürlich sind die auch hier im eigenen Hype und sind auch positiv und so."
  },
  {
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    "end": 5050.93,
    "text": "aber ich glaube die gut genug zu kennen teilweise persönlich, die glauben wirklich daran dass noch viele Durchbrüche kommen und dann wird es irgendwann wirklich wirklich scary finde ich und wir können das.. Ich habe keine Ahnung wo das enden wird."
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  {
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    "text": "Du meinst, die Roboter können sich irgendwann gegen uns wenden und dann könnten sie sogar hätten sie so intelligente Finger."
  },
  {
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    "text": "Und könnten nicht denn auch erwürgen weil sie so soll programmiert ist?"
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    "text": "Nur jetzt mal ein solches Beispiel, du glaubst oder in der Kultivität nicht wahrscheinlich anders umbringen wird mehr auf den Kopf hauen."
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    "end": 5094.19,
    "text": "Deswegen gibts nicht mehr so viel."
  },
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    "text": "ob wir Menschen machen ist das gleiche durch wie andere Planetarewesen schonmal vorgemacht haben."
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    "text": "Kannst du der These etwas abgewinnen oder?"
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    "text": "zu sein, dieses Thema beschäftigt mich sehr."
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    "text": "Ich glaube man muss unterscheiden auch da wieder in einerseits die Risiken, die jetzt so in Anführungsstrichen normale gesellschaftliche politische Themen halt sind."
  },
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    "text": "also was passiert beim Jobmarkt?"
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    "text": "Was passiert mit irgendwelchen Deepfakes, die politischen Debatten beeinflussen"
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    "text": "Das sind die Themen, die kann man in den Griff kriegen wenn man genug Zeit hat."
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    "text": "Also das Problem ist, die Entwicklung ist so schnell dass unsere Gesellschaft da möglicherweise nicht hinterherkommt weil die Menschheit braucht ein bisschen um sich auf Veränderungen einzustellen."
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    "text": "also das ist leider so."
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    "text": "Die Schönigkeit zum Beispiel total langes Beispiel aber jetzt quasi exklusiv."
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    "text": "wir haben sowohl in den Fonds als auch ich privat alle Bitcoins verkauft."
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    "text": "Warum?"
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    "text": "Weil wir glauben, dass Quantencomputer sich so schnell entwickeln werden, das in den nächsten drei Jahren möglicherweise... Ich weiß es gibt jetzt sehr viel... Es gibt auf jeden Fall gutes Engagement für diesen Podcast."
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    "text": "Aber das ist einfach... weil wir sagen, dass in drei Jahren diese die Quanten-Computer und die Software soweit sind, dass sie möglicherweise das ja nicht mehr agil entwickelte System cracken werden und damit das Bitcoin wertlos."
  },
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    "text": "Das ist zum Beispiel eine Geschwindigkeit."
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    "text": "Hätten wir mehr Zeit dann würde hoffentlich sogar eine langsame Bitcoin-Community sich irgendwie entwickeln."
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    "text": "Das ist ja nur ein ganz kleines Beispiel, weil es nur um den blöden Bitcoins geht, der vielleicht auch super ist!"
  },
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    "text": "Aber wenn das die Gesamtgesellschaft gibt was Richard gerade sagt und wir verändern uns so schnell... Dann kann das noch andere echt verheerende Folgen haben."
  },
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    "text": "Genau also das sind so die normalen Risiken in Anführungsstrichen normal mit denen wir als Gesellschaft irgendwie umgehen müssen und ich glaube Auch da ist die Diskussion noch nicht auf dem Level, wo ich glaube das sie sein müsste."
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    "text": "Also ich kann jedem nur an uns herzigen sich damit zu beschäftigen und in diese Debatten einzusteigen."
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    "text": "ist ja noch nicht die Sache mit Kontrollverlust!"
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    "end": 5229.11,
    "text": "Da haben wir noch die Kontrolle drüber setzen es aber ein und stellen dann aber fest naja gut du hast die Monkey Jobs genannt, die werden jetzt weg disruptiert weil da kann man einen Computer hinstellen."
  },
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    "text": "so schön so gut."
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    "text": "dass wäre die produktivitätsstiftende Sache."
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    "end": 5241.29,
    "text": "Wir haben noch die kontrolle darüber Aber ihr scheint hierzu suggerieren Irgendwann ist das der Kontrollverlust da und diese KI, wie es ja auch immer aussieht."
  },
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    "text": "Ob in Form eines Roboters oder in Form von Tokens wenden sich gegen die Menschheit und löschen uns aus?"
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    "text": "Also zunächst mal um das vorwegzuschieben."
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    "text": "Niemand weiß ob das ein realistisches Risiko ist oder nicht."
  },
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    "text": "Es gibt da Leute, die sehr unterschiedliche Meinungen haben aber wir haben da auch schon mein Video zugemacht, dass ... Ich weiß nicht, ob ich das irgendwie verlinken könnte oder so... Aber es gibt Leute Und das sind kredible Leute."
  },
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    "end": 5273.53,
    "text": "Das sind wirklich die Gründerväter dieser Technologie, die sagen ... Wenn das schiefläuft, kann es sein, dass wir quasi uns eine Spezies damit erzeugen?"
  },
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    "end": 5281.45,
    "text": "Die Intelligenter ist als die Menschheit und das geht meistens für die weniger intelligente Spezie schlecht aus!"
  },
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    "end": 5288.11,
    "text": "Also ich glaub, das wäre ein ganz eigener Podcast, den man dazu noch aufnehmen könnte, diese ganzen Risiken"
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    "text": "usw.,"
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    "end": 5296.23,
    "text": "aber das is nicht irgendeine Spinnerei von irgendeiner Verschwörungskommunity oder irgendetwas, sondern jemand wie der Joffrey Hinton."
  },
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    "text": "Das ist einer der Godfathers of AI, die diese Technologie mit erfunden und entwickelt hat."
  },
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    "text": "Der sagt es gibt ein Risiko und das ist nicht so gering."
  },
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    "text": "also er sagt glaube ich irgendwas zwischen zwanzig Prozent oder bis zu fünfzig Prozent je nachdem dass die Mensch halt einfach die Kontrolle für den Ausgelöscht wird."
  },
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    "text": "Es gibt aber auch Experten,"
  },
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    "end": 5316.15,
    "text": "die sagen ... Die auch Plüger sind als ich, die das alles blödsinn."
  },
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    "end": 5322.11,
    "text": "Am Ende des Tages sind es nur irgendwelche Gewichte in ASCII-Dateien und werden einen Scheiß machen, als irgendwie ins Auszulöschen."
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    "text": "Aber ist besorgt uns beide so."
  },
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  },
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    "end": 5338.43,
    "text": "Kommt dann der Roboter, den ich zu Hause zum Geschirrspüler ein- und ausräumen, eigentlich mir zugelegt habe, da kommt dann morgens und sagt so Alter... Du bist eigentlich das Problem hier in dieser Welt."
  },
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    "text": "Das lösen wir mal, das Problem?"
  },
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    "text": "Oder wie würdet ihr euch ... Welches Szenario?"
  },
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    "end": 5345.73,
    "text": "Ich muss noch mal bildlich vorstellen, wie ich ausgelöscht werde."
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    "text": "Das dunkle Szenari ist natürlich dass die vernetzt sind und dass sie das dann alles diskutieren und irgendwelche Agents sagen, Mensch halt ja oder nein."
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    "text": "Und dann notieren die das ein paar Tokens durch."
  },
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    "text": "Dann kommt irgendwann, nein macht keinen Sinn, ne?"
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    "text": "usw.,"
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    "text": "und dann sind wir alle um um dreiundzwanzig Uhr zweiunddreißig"
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    "text": "Und so Roboter persönlich und sagt, guten Tag."
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    "text": "Es ist auch ehrlich gesagt nicht so relevant was wir machen."
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    "text": "Ich meine klar können die jetzt sagen wie wir versuchen würden sowas heranzugehen."
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    "text": "aber Wir sind Menschen mit einem weiß ich mit dem IQ in der Größenorten von ein hundert oder plus minus"
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    "end": 5384.19,
    "text": "Ich äußer mich zum Beispiel zu robert dann nur noch positiv auf Social Media und so."
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    "text": "das heißt wenn"
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    "end": 5388.01,
    "text": "du Angst hast weil sonst kommen zu dir du willst immer nett sein dass es super."
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    "text": "Okay, Richard hat sich gerade mit dem IQ von hundert hier geoutet."
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    "text": "Was heißt"
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    "text": "du Frank?"
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    "text": "Du nicht!"
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    "text": "Ich wollte schon sagen... Was hast du denn, Frank?"
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    "text": "Nee."
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    "text": "Muss ich auch mal online machen"
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    "text": "jetzt?"
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    "end": 5407.91,
    "text": "Das kann man glaub' ich online machen und dann habe ich das gemacht und dann sagt er zum Schluss erst gesagt ist umsonst."
  },
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    "end": 5410.389,
    "text": "aber wenn du das Ergebnis haben willst da musst du fünf Euro zahlen."
  },
  {
    "start": 5410.43,
    "end": 5412.83,
    "text": "Das wollte ich ja nicht und dann war es mir nicht fünf Euro wert."
  },
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    "end": 5415.55,
    "text": "Ich weiß es bis heute nicht, aber es gibt Leute die messen das."
  },
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    "end": 5417.85,
    "text": "Richard, weißt du es?"
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    "text": "Nein."
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  {
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    "end": 5420.01,
    "text": "Ich hab's nie gemessen!"
  },
  {
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    "end": 5426.63,
    "text": "Aber der Punkt ist... Was ist denn wenn eine Spezies existiert die ein KI von fünfhundert hat?"
  },
  {
    "start": 5427.21,
    "end": 5430.769,
    "text": "Was macht dann jemand mit einem IQ im Bereich von hundert plus minus?"
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  {
    "start": 5431.71,
    "end": 5442.95,
    "text": "und das ist glaube ich die entscheidende Frage Und es kann sein dass das nicht so weit kommt oder dass noch Jahrhunderte weg ist oder so oder dass da irgendein physikalisches Limit erreicht wird was wir nicht so schnell überstreiten können."
  },
  {
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    "end": 5443.67,
    "text": "Das kann sein."
  },
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    "end": 5447.49,
    "text": "Aber wie gesagt, es gibt Leute die das für risikoreich halten."
  },
  {
    "start": 5447.63,
    "end": 5452.57,
    "text": "Und insofern hat sie nach dem, wem man fragt ... Die Spanne ist zwischen Nullprozent."
  },
  {
    "start": 5452.61,
    "end": 5454.05,
    "text": "Das ist völlig unmöglich, dass das passiert."
  },
  {
    "start": 5454.19,
    "end": 5459.87,
    "text": "Bis hin zu, ist es neunundneunzig, neun Prozent wahrscheinlich, dass es so passiert und ja irgendwo dazwischen wahrscheinlich liegt."
  },
  {
    "start": 5460.55,
    "end": 5470.71,
    "text": "Es gibt aber kein Kill-Switch, den wir dann so einen roten Knopf, den drücken und dann kurz bevor dreiundzwanzig oder zweiunddreißig ist Den Stopp-Button so."
  },
  {
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    "end": 5471.53,
    "text": "Der muss"
  },
  {
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    "end": 5473.469,
    "text": "mir jetzt designen, das sind so"
  },
  {
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    "end": 5474.61,
    "text": "Themen... Bei Mission Impossible!"
  },
  {
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    "end": 5480.93,
    "text": "Da kommt der Kollege und schafft es noch rechtzeitig den Ausknopf zu drücken bevor wir ausgelöscht werden oder?"
  },
  {
    "start": 5481.85,
    "end": 5483.37,
    "text": "Tom Cruise, ich seh's schon da!"
  },
  {
    "start": 5484.65,
    "end": 5487.79,
    "text": "Tom Cruise kommt und rettet die Welt um dreiundzwanzigundreißig."
  },
  {
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    "end": 5490.29,
    "text": "Aber Frank du hast ja von Singularität gesprochen."
  },
  {
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    "end": 5500.55,
    "text": "Das ist ja dann schon der Zustand wo die Maschinen oder die Technik sich selbst verbessern kann und damit dann eben diesen IQ von fünfhundert erreichen kann, ohne dass wir da mitarbeiten müssen."
  },
  {
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    "text": "Ja!"
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    "end": 5502.91,
    "text": "Wann ist sie denn erreicht in deinen Augen?"
  },
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    "end": 5507.79,
    "text": "Und dann hätten wir schon... Dann wäre das Problem ja schon mal besser zu terminieren."
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    "text": "Na gut, es ist dann die Singularität, ne?"
  },
  {
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    "end": 5514.969,
    "text": "Also wann wird man die genau hast du dir gerade schon gut gemacht aber das wissen wir eben nicht."
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    "text": "also wenn die Singularität kommt, dann haben wir schon ein Problem würde ich sagen."
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    "text": "Also dann ist das Problem schon sehr sehr eminente."
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    "text": "Aber"
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    "text": "wenn glaubst du das denn?"
  },
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    "text": "Viele sagen, dass passiert gar nicht."
  },
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    "end": 5527.71,
    "text": "Es sind auch diese berühmte AGI, manche nennen es AGI und manche sagen Singularität."
  },
  {
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    "text": "Wann kommt das in deinen Augen und kommt's überhaupt?"
  },
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    "text": "Wenn man von AGI spricht, hängt das brutal davon ab wie man das definiert."
  },
  {
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    "end": 5541.75,
    "text": "Wahrscheinlich die Definition, die man vor zwanzig Jahren hatte, haben wir heute schon erreicht."
  },
  {
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    "end": 5551.85,
    "text": "Aber wenn man das jetzt mit einer heutigen Definition mal versuchen würde, Wann erreichen wir Systeme, die irgendwie besser sind als jeder Mensch auf der Welt in jeder Domäne?"
  },
  {
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    "text": "Da sind wahrscheinlich noch einige Jahre von weg."
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    "text": "Also das haben wir noch nicht heute."
  },
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    "text": "Wann das kommen wird, keine Ahnung."
  },
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    "text": "es gibt so Prediction Markets zu dem Thema, die sagen wahrscheinlich irgendwann in den frühen bis mittleren zwanzig Dreißigern... Da kann man sich"
  },
  {
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    "text": "absichern!"
  },
  {
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    "end": 5566.99,
    "text": "Das wäre doch eine super Absicherungsdäner."
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    "end": 5572.73,
    "text": "Poli-Market geben das Ding auf Und dann wären wir vielleicht, rein zwanzig oder dreißig gekillt."
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    "text": "Aber dann wird... Dann kriegen wir wenigstens auch hundert Euro überwiesen."
  },
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    "text": "Ich meine nützt du uns ja nichts mehr!"
  },
  {
    "start": 5576.51,
    "end": 5576.71,
    "text": "Aber"
  },
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    "text": "ein Karabere wäre doch einfach unseren ETF ins Depot zu legen?"
  },
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    "text": "Da macht das ja auch für dich."
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    "text": "Wenn AGI kommt, würde ich jetzt sagen, zu neun neun Prozent ist der ETF auch gut gelaufen wenn AGI kommen."
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    "text": "Das wäre unsere Erwartung."
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    "text": "Die Tese."
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    "text": "Okay, das ist schon mal... Also ihr seid zumindest da Alert, sagen wir es mal so."
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    "text": "Und was tut ihr dagegen jetzt für die einfache Dinge?"
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    "text": "Dass wer als Mensch disruptiert wird."
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    "text": "Was würdet ihr jetzt Menschen, die hier zuhören, sagen, welche Eigenschaft ist das wenn noch die Kontrolle über die KI haben dass wir dann wenigstens noch Arbeitsrecht haben und nicht weg disruptieren werden?"
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    "text": "also welche Sachen müssten man auch mitbringen damit wir da zumindest den ersten Teil der KI noch mitmachen können?"
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    "text": "Ja, ich glaube erst mal sich mit dem Thema überhaupt mal beschäftigen."
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    "text": "Ich glaube das ist wahrscheinlich das allererste."
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    "text": "Nutzen diese Tools verstehen wie die funktionieren und dann ja und dass da natürlich nutzen für auch Debatten gesellschaftliche Debatten politische Debatten."
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    "text": "Wie wollen wir das ganze steuern?"
  },
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    "text": "Wir in der EU sind ja auch immer zu dabei dann immer erst die Risiken zu sehen so dass erstmal alles weg reguliert wird Und da sind die USA irgendwie anders aufgestellt."
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    "end": 5651.309,
    "text": "aber wir müssen einfach Teil haben an dieser Technologie, damit wir mitreden können."
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    "text": "Ich glaube das ist wichtig in Europa und dann einfach als Menschheit sich zusammentun versuchen da auch international drüber zu sprechen."
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    "text": "es bringt auch nichts nur wenn jetzt nur Europa was entscheidet oder nur die USA muss auch China mit an Bord sein."
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    "end": 5667.91,
    "text": "das heißt es müssen eigentlich alle gemeinsam als menschheit entscheiden."
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    "text": "wie wollen wir damit umgehen?"
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    "text": "so ein bisschen wieder vielleicht bei den nuclearwaffen Verträgen."
  },
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    "text": "Das"
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    "text": "ist das große Ganze, jetzt bin ich das Einste Individuum und wir haben einen Monkey Job und gehen jeden Tag hin und habt vielleicht noch so ein Loch und muss etwas abheften und denken mir, da bin ich mir nicht ganz sicher ob der Job noch da sein wird?"
  },
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    "text": "Was mache ich hinterher?"
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    "text": "Gar nichts!"
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    "text": "Für mich ist die Antwort was ich versucht habe starkes Europa damit wir wenigstens drei USA China und Europa an einem Diskussionstisch haben."
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    "text": "das sieht danach aus dass sie es verloren haben Aber let's see."
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    "text": "Ich hoffe, dass das Europas irgendwann noch mal einen Plan entwickelt."
  },
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    "text": "Das wäre die beste Versicherung, dass man wenigstens drei Parteien hat, die das alles diskutieren."
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    "text": "Und aktuell sieht es danach aus, dass nicht mehr der Fall"
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    "text": "ist."
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    "text": "Damit wir ein bisschen Geld haben um irgendwie ... um irgendwie dann das bedingungslose Grundeinkommen für alle zu zahlen."
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    "text": "Das wäre schon schön in dieser neuen Welt, oder?"
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    "text": "Gut!"
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    "text": "Aber du willst noch was sagen, die Erschuldigung?"
  },
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    "text": "Ja genau und ich glaube für jeden Einzelnen wie gesagt ist es so man...das ist eine Entwicklung an."
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    "text": "also man kann sich auf jeden Fall nicht davon verstecken."
  },
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    "text": "Ich glaub dass das bringt nichts."
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    "end": 5748.53,
    "text": "Das heißt ich würde und das versuchen wir hier auch einfach mit den Themen zu befassen versuchen das einzubauen in den Arbeitsalltag damit man eben nicht plötzlich hinten dran ist und einfach nicht mehr konkurrenzfähig ist."
  },
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    "text": "Wie lange das eine gewinnbringende Strategie ist, keine Ahnung?"
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    "end": 5761.17,
    "text": "Das hängt wie gesagt davon ab ob wir wann wir die Singulität irgendwie erreichen aber dass es wahrscheinlich die beste Strategie aktuell sich nicht komplett abhängen lassen davon."
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    "text": "Okay muss auf Obtodäte... Aber welche Eigenschaften sind denn jetzt die, die uns als Menschen ausmachen?"
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    "end": 5770.85,
    "text": "und wo KI uns jetzt nicht so schnell das Wasser abgraben kann?"
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    "text": "also ich würde sagen Wissensfragen ist die KI garantiert schneller."
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    "text": "Bei Werbett-Millionär brauchen wir nicht mehr antreten, aber vielleicht haben wir andere Sachen, wo wir als Mensch sind und uns der Wettbewerbsvorteil noch länger erhalten bleibt?"
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    "text": "Ich glaube was ich z.B."
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    "text": "meinem Arbeitsalltag sehe ... KIs in manchen Bereichen unglaublich stark!"
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    "text": "Und da probiere ich gar nicht mehr erst noch dagegen anzukommen."
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    "text": "Das heißt so bei Recherche Themen oder bei ... bei Programmierung oder irgendwelchen Sachen."
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    "end": 5823.27,
    "text": "Da ist einfach diese Frage entschieden, aber wo KI noch noch Schwächen hat, ist zum Beispiel beim Entscheidungen treffen, bei Fähigkeiten aneinanderreihen und wie eine Art Unternehmer seine Arbeit lenken."
  },
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    "end": 5833.07,
    "text": "Die Einzelschritte können dann gemacht werden von KI's mehr in so einer Art Steuermann-Rolle machen, der das nicht alles selber macht."
  },
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    "text": "Sondern halt eher verschiedene Agenten oder so steuert."
  },
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    "text": "Das ist die Zukunft, die ich in den nächsten Jahren sehe."
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    "text": "Jetzt haben wir uns da schon drauf vorbereitet."
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    "text": "Jetzt müssen wir noch zwei Fragen zum Schluss bleiben."
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    "text": "Die eine Frage ist nachdem du dieses Interview bei dem Podcast hattest, gab es zweitausend Kommentare und ich hab die zweitaushalben Kommentare einfach alle in die KI gegeben."
  },
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    "text": "Und dann hab ich die KI ganz lustig gesagt, Frank Thelen polarisiert wie kein Zweiter."
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    "text": "Fünfzig Prozent sagen Dampfblauderer ... Weiß nicht, hat keine Ahnung und fünfzig Prozent haben's gefeiert!"
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    "text": "Kannst du mir erklären warum Frank Theln so polarisiert?"
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    "text": "aber du scheinst ein Charakter zu sein der polarisiert."
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    "text": "Und warum ist das so?"
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    "text": "Ist ja auch eine Angewohnheit."
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    "text": "dir ganz schön sein kann, aber..."
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    "text": "Ja."
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    "text": "Du ehrlicherweise, ich habe keine Ahnung dass sich mein Name sozusagen klickt."
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    "end": 5898.01,
    "text": "Es gibt ja auch einen Filmfluencer, der ab und zu bei dir im Podcast ist, der quasi ein Hobby daraus gemacht hat auf meiner Marke teilweise zur Reiten- und Bekanntheit zu bekommen."
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    "text": "Das ist einfach so ... Und das war aber nie ein Plan."
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    "text": "oder ich hab jetzt nie gesagt okay, jetzt muss ich total kantige Statements machen und so."
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    "text": "Sondern ich bin einfach so, ich meine Richard kennt mich jeden Tag hier aus dem Büro."
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    "text": "Ich spreche auch einfach so beim Mittagstisch."
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    "text": "Also ich bin halt einfach so."
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    "text": "Ja, dass jetzt viel Hate und viel Liebe sozusagen auf meine Person ... ist so."
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    "text": "Ich kann's nicht erinnern!"
  },
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    "text": "Richard, hast du eine Idee?"
  },
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    "end": 5932.43,
    "text": "Vielleicht ist der Frank ja auch so, der hat immer Floskeln wie Monkey Works, skin in the game, Likely Hood, Crazies... Das hat die Kaimian auch daraus gegeben, dass das so wäre."
  },
  {
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    "end": 5935.75,
    "text": "Vielleicht ist das ja die Sprache oder die ... ich weiß es nicht."
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    "text": "Ja gut, ich mein, Frank is halt Frank."
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    "start": 5937.87,
    "end": 5937.91,
    "text": "ne?"
  },
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    "end": 5948.19,
    "text": "Es ist ein eigener Charakter und ich glaube Charaktere, die halt nicht so poliert vielleicht sprechen oder die sich einfach frei ihre Meinung sagen, ob sie dann richtig oder falsch ist."
  },
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    "text": "Es ist noch mal eine andere Frage."
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    "text": "Ich glaube das führt halt dazu dass die Leute sich angesprochen vielleicht sogar getriggert fühlen."
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    "end": 5960.93,
    "text": "und ja also ich beobachte das auch aber ich habe auch keine gute Antwort."
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    "end": 5963.19,
    "text": "Also bei der DL war es auch wirklich frappierend."
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    "end": 5967.83,
    "text": "also wie man kann...ich war ja so zwar da ja so daraus in wirklich die Quote wenn man die abliest."
  },
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    "text": "Es hat mich auch selber erschrocken, wie sehr dann da so was ich im Fernsehen funktioniere."
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    "text": "Ich würde lieber mehr von der Physik wieder Richard verstehen, von anderen Themen, die mit euch besser sind aber irgendwie scheinlich im Fernsehen und Podcasts und so zu funktionieren."
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    "text": "Aber es ist einfach so."
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    "text": "Das hat ja auch etwas Schöne."
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    "text": "Also dann ist das ja was Positives... Jetzt zum Schluss natürlich noch longevity-Fragen."
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    "end": 5991.41,
    "text": "Da bist du ja auch... Du glaubst ja auch dass da viel passieren wird?"
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  {
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    "end": 6001.049,
    "text": "Das ist ja fast wie Christian Angermeier, der über hundert werden will Und er ist als persönliche Beleidigung empfindet irgendwann auch sterben zu müssen und deswegen denkst du, nee, nee das funktioniert so."
  },
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    "text": "Ich werde ewig leben."
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    "text": "Bist du auch ein Anhänger von so einer Sache?"
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    "text": "Und fändest es persönlich als Beleidigung wenn du von dieser Welt gehen würdest weil du doch viel mehr noch mitzuteilen hast als du dann mitgeteilt hast schon?"
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    "text": "Also ich glaube Christian ist da sehr sehr extrem."
  },
  {
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    "text": "also ich schätze ihn wir sind auch befreundet und toller Kopf Aber er ist ja sehr extrem."
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    "text": "Er fährt auch teilweise gar nicht mehr mit dem Auto oder so, weil dann die Unfallgefahr zu hoch"
  },
  {
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    "text": "ist."
  },
  {
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    "end": 6041.57,
    "text": "Also er ist schon sehr extrem bin ich nicht aber ich habe jetzt zum Beispiel schon bewusst ein Tischtennis wieder gespielt Weil ich dann diese komischen Zones die man auf den Uhren da bekommt Eins, zwei, drei, vier, fünf unterwegs ist und deswegen sollte ich länger leben."
  },
  {
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    "end": 6049.59,
    "text": "Ich kann jetzt zu zehn Geistes da so Hochzieht-Übungen machen weil wenn man irgendwie stark zupacken soll... Also ich würde schon einfach echt gerne länger leben!"
  },
  {
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    "text": "Aber ich bin jetzt nicht so extrem wie Christian."
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    "text": "Was haust du für Pillen auch rein?"
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    "text": "Der Christian hat ja ein ganzes Arsenal."
  },
  {
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    "end": 6058.629,
    "text": "Da ist der ganze Küchentisch voll."
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    "end": 6060.29,
    "text": "Hast du das auch?"
  },
  {
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    "end": 6063.75,
    "text": "Und es gibt ja jetzt so, ich hab letztens ... Ich lese immer so Artikeln."
  },
  {
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    "end": 6068.09,
    "text": "Da gibt's unten von Tabula Werbeeinplendung und da hab' ich einen Text neu gelesen."
  },
  {
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    "end": 6070.809,
    "text": "Da stand drin so, oh Mann, Männer haben auch eine Mit-Life-Crisis."
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  {
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    "text": "ab Mittevierzig gehts los und dann geht's los."
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    "text": "oder hat der Mensch geschrieben wie er lustlos geworden ist und die Frau hätte auf Veränderungen bei ihm festgestellt und er wär dick geworden obwohl er Sport macht?"
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  {
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    "end": 6085.27,
    "text": "und irgendwann hat er den Tricker festgestellt er braucht mehr Testosteron nach der Werbung für irgendeinen Produkt gemacht."
  },
  {
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    "text": "Nicht Midlife, sondern die Männerwechseljahre."
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    "text": "Also ich nehme ein, also jetzt aber sage ich mal ganz normal so Kram, Omega-Drei, dann Collagen natürlich Magnesium, Zink was man da halt zu nehmen."
  },
  {
    "start": 6109.49,
    "end": 6110.65,
    "text": "Standard Kram wir haben ja."
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    "text": "auch mit Notori habe ich auch ein eigenes Unternehmen da gestartet Aber das ist wirklich alles noch Standard."
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    "text": "Sobald ich älter werde, werde ich mehr draufhauen."
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    "text": "Weil noch ist die Gefahr, kriege ich Krebs oder nicht?"
  },
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    "text": "Weil umso mehr du dir da reinhaust ... Man sieht zum Beispiel diese Abnehmenspritze, die macht dir die Knochenporös anscheinend."
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    "text": "Alles was du da an geiler Wirkung reinhaust hat auch irgendwann möglicherweise Krebs und andere Sachen."
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    "text": "Das heißt, ich fange jetzt langsam an Und während ich zerrfalle, werde ich nach Crazy Ship reinwerfen."
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    "text": "Ich könnte mir vorstellen, dass wenn ich neunzig werden sollte... ...dass ich dann Stemzzellentherapie und keine Ahnung was da alles gibt."
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    "text": "Dann hast du nicht mehr viel zu verlieren."
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    "text": "Da gebe ich mir das volle Ding!"
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    "text": "Die Drohnung wird ab jetzt langsam immer mehr."
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    "text": "finde ich ja noch okay oder?"
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    "text": "Also das nehme ich heute schon."
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    "text": "Ich gehe auch ins kalte Wasser und so."
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    "text": "aber es gibt da richtig heißen Scheiß, Bloodboy!"
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    "text": "Das habe ich heute alles noch nicht."
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    "text": "Wie du machst diese... Meinst du dass funktioniert diese Kalt-Wasser-Theorie, dass du rein springst sondern dann ist das doch fürs Herz jedes Mal ein Stress."
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    "text": "ich dusche jeden Morgen kalt und ab und zu gehe ich auch mal bei drei, vier Grad schwimmen."
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    "text": "Und mein Blutdruck – jetzt ist das vielleicht auch nur was mir vorstelle aber ist ja fein – ist halt dem runtergegangen weil ich hatte eigentlich einen Tick zu hohen Blut druck in der."
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    "text": "er ist im Normalbereich."
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    "text": "Du bist kein Arzt und ich weiß natürlich... Du machst es so wie du's machst und jeder kann sich das ja anhören und kann dann sagen oh, so wie der Frank mache ichs auch und ich gebe mir dann mehr Drönung."
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    "text": "Was nimmt man denn für Drönungen?"
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    "text": "Das weiß ich ja noch nicht."
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    "text": "natürlich die Kontakte"
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    "text": "schon zu den ganzen Kliniken, aber noch habe ich keine Zeit."
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    "text": "Aber dann werde ich da bei diesen Klinikern vorbeigehen und mir gucken was es da einen heißen Scheiß gibt."
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    "text": "Erst wenn die Down-Zeit kleiner wird?"
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    "text": "Das hab' ich als nächster wunderbaren Tabula-Geschichte gelernt."
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    "text": "Muss man sehr viel lesen!"
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    "text": "Und am Ende ist man wirklich redauen und denkt sich das soll mit mir"
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    "text": "passieren?!"
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    "text": "Das ist schon frustriert."
  },
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    "text": "Dann"
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    "text": "gibt's für Neun Euro neunzig die Lösung."
  },
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    "end": 6252.67,
    "text": "Nee, leider ein bisschen teurer."
  },
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    "end": 6261.049,
    "text": "Und dann hab ich bei Trust Pilote guckt und hat das Ding allerdings nur einen Stern... ...und alle Leute haben gesagt sie hätten keine Wirkung festgestellt."
  },
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    "text": "Aber ja wir werden dem nachgehen."
  },
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    "text": "Diese Geschichte muss ich erzählen!"
  },
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    "text": "Wir als Löwen kriegen ja ständig irgendeine Scheiße im Internet, die wir gar nicht verkaufen."
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    "text": "Leider auch von Aktien über keine Anweisung."
  },
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    "text": "Dann sind wir wirklich in einem Restaurant und eine entfernte Bekannte von meiner Frau kommt auf uns"
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    "text": "zu"
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    "text": "und sagt du Frank?"
  },
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    "text": "Ich wollte dir eins wirklich mal sagen."
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    "end": 6285.33,
    "text": "Deine Abnehmpillen sind der absolute Hammer!"
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    "text": "Ich hab zehn Kilo verloren."
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    "text": "Und du hast auch welche Abnehmpiller gemacht?"
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    "text": "Das ist ein Scheiß, aber sie hat halt so stein dran geglaubt."
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    "text": "Ist doch schön so ein Placebo-Effekt, vielleicht der Placebo Frank."
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    "text": "Dann hast du gedacht da mache ich gleich eine Firma und dann hast du einen Nachausergänzungsmittelfirma gemacht."
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    "text": "oder würdest du jetzt wenigstens auch mit dran verdienen an dem Placebo?"
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    "text": "Oder wie ist das?"
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    "end": 6310.23,
    "text": "Da machen wir echtes, also grassfertig!"
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    "text": "Sachen und so weiter."
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    "text": "Einfach hochwertige Supplements, fairerweise auch keine Raketenwissenschaften sondern einfach sehr hochwertig, wo es geht aus deutschen Produzenten usw.. Da"
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    "text": "kann man richtig verdienen."
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    "text": "oder?"
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    "text": "das ist doch nicht richtig wenn ich mir dieses Sunday oder wie die alle heißen oder Natural Elements oder das sind ja wirklich... Das sind ja Margen drauf da dräumen andere nur von."
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    "text": "Jetzt denkt sich so Richard wir unterhalten uns!"
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    "text": "Wir sind auch schon Männer über fünfzig lieber Richard du noch nicht?"
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    "text": "müssen jetzt auch mal uns unterhalten."
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    "text": "Richard machst Du auch schon was damit du gar nicht erst in die Wechseljahre kommst?"
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    "text": "Ähm, ehrlich gesagt nicht so wirklich."
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    "text": "Ansonsten versuche ich halt ein bisschen Sport zu machen und mich ordentlich zu ernähren."
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    "text": "aber ich bin noch nicht auf diesem Long Javity Trip in irgendeiner Form."
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    "text": "Du gehörst du zum Pumptypen die ins Gym gehen?"
  },
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    "text": "Und dann auch Kreatin reinwerfen damit man auch was sieht?"
  },
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    "text": "Ähm,"
  },
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    "text": "nee."
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    "text": "Aber ihr seht ihn jetzt nicht?"
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    "text": "Der Richter ist sehr groß-schlangsportlich."
  },
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    "text": "Also es ist quasi ein ... Rein von meiner Warnung her relativ gesund."
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    "text": "Ist das gut und gehst du ins Gym, Frank?"
  },
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    "text": "Nein!"
  },
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    "text": "Ich hab so einen ..."
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    "text": "Heim-Gym."
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    "end": 6389.57,
    "text": "Achso okay ja ich dachte wir könnten uns mal irgendwie bei John Reed in Bad Gotisberg treffen und dann können wir eine Runde auf der anderen Seite mit der Reihenfähre rüberfahren und dann treffen wir uns da und machen wir ne Runde."
  },
  {
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    "end": 6393.33,
    "text": "Aber ich kann nicht mitnehmen, immer an Wochenenden würde ich sogar auch machen."
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    "end": 6394.37,
    "text": "Dann gehen wir mal zusammen ins Gym?"
  },
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    "end": 6395.01,
    "text": "Das wäre doch"
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    "text": "sehr lustig"
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    "text": "ja!"
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    "text": "Gut jetzt haben wir echt alles besprochen."
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    "text": "Haben wir noch was vergessen?"
  },
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    "text": "Sind wir fein oder haben wir noch etwas?"
  },
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    "text": "Wir haben die ganze Welt umrundet und dann sage ich vielen Dank dass ihr euch die Zeit genommen habt hier an diesem Brückentag."
  },
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    "end": 6410.51,
    "text": "also ihr arbeitest mindestens am brückentage."
  },
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    "text": "wie viel ist das im Büro bei euch?"
  },
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    "end": 6413.95,
    "text": "Ein oder"
  },
  {
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    "end": 6416.27,
    "text": "andere aber sind auch auf vielen Brücken."
  },
  {
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    "end": 6417.19,
    "text": "tag muss man sagen"
  },
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    "end": 6420.049,
    "text": "okay gut dann sag ich vielen dank dass er da war."
  },
  {
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    "end": 6420.95,
    "text": "Danke schön."
  },
  {
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    "end": 6436.51,
    "text": "Das war wieder wirklich eine spannende Tour d'Horizon durch die KI-Welt, durch die Tech-Weld, durch Franks Welt, durch alle möglichen Dinge, die wir hier besprochen haben."
  },
  {
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    "end": 6439.49,
    "text": "Ich hoffe ihr habt ein paar spannende Gedanken mitgemacht."
  },
  {
    "start": 6439.549,
    "end": 6443.41,
    "text": "ich bin mir ganz sicher es wird auch wieder kontroverse Diskussionen geben."
  },
  {
    "start": 6443.53,
    "end": 6445.21,
    "text": "Ist der Frank ein dampfblauderer?"
  },
  {
    "start": 6446.11,
    "end": 6448.03,
    "text": "Warum geben wir dem hier einen Empodium?"
  },
  {
    "start": 6448.15,
    "end": 6453.77,
    "text": "Ich wüsste nicht warum nicht ein bekannter Spieler, er ist bekannt aus Funk und Fernsehen."
  },
  {
    "start": 6454.35,
    "end": 6468.889,
    "text": "Und ich finde alle halbe Jahre kann er eben auch mal hier seine Sicht der Dinge zeigen und auch seine Produkte mitbringen wie es gibt oder hat ja gleich am Anfang erzählt dass er noch ganz viele andere Produkte hat die alle sehr gut gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 6469.21,
    "end": 6478.61,
    "text": "auf jeden Fall geht's spannend in der kommenden Woche weiter aber nicht alleine mit einem sondern mit zwei mit dem Traumdur würde ich mal sagen nämlich mit Lea und mit dem Eckert."
  },
  {
    "start": 6479.27,
    "end": 6483.73,
    "text": "Und die werden dann den spannenden Mittwochabend, nämlich die Zahlen von Nvidia."
  },
  {
    "start": 6483.77,
    "end": 6487.629,
    "text": "und es gibt noch weitere spannende Zahlen in der kommenden Woche."
  },
  {
    "start": 6487.71,
    "end": 6489.77,
    "text": "Nämlich amerikanische Einzelhände."
  },
  {
    "start": 6489.83,
    "end": 6500.049,
    "text": "da wird man sehen ob dieser Ölpreisschock die Verbraucher dazu gebracht hat dass sie vielleicht weniger konsumieren oder vielleicht auch die Discounter wie Walmart."
  },
  {
    "start": 6502.65,
    "end": 6508.389,
    "text": "günstigen Läden profitiert haben, weil die Konsumenten downtraden oder es ist in jedem Fall."
  },
  {
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    "end": 6512.469,
    "text": "solche Zahlen für Einzelhänder sind spannend."
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    "end": 6517.79,
    "text": "Wir hatten ja auch McDonalds, die schon geklagt haben dass der Verbraucher nicht mehr so stark ist oder eben eher die günstigeren Sachen kauft."
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    "text": "Aber wie man wird's eine spannende Woche."
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    "text": "das wollte ich verpassen und deshalb kannst du heißen abonniert uns sprecht über uns und empfehlt uns euren Freund Lea und Eckhardt."
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    "text": "hört ihr dann am Montag ab fünf Uhr bei Welt."
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    "end": 6535.11,
    "text": "Und überall, wo es Podcast gibt!"
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