[
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    "end": 1.45,
    "text": "Das"
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    "text": "sind die Finanzthemen des Tages."
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    "text": "Wir sprechen über tiefen entspannte Börsen, Agentenfantasie bei Meta und Microsoft – und darüber was sonst noch wichtig wird in dieser Woche!"
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    "text": "Im Thema des Tages geht's um das böse Orakel für die Rechenzentrumsfinanzierung und der WED."
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  {
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    "end": 25.03,
    "text": "nennen wir euch die Gewinner im Agentenkampf gegen eure Bequemlichkeit."
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    "text": "Alles auf Aktien, der tägliche Börsenschott."
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    "text": "Es begrüßen euch Philipp Vetter."
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    "end": 48.75,
    "text": "Die im Podcast besprochenen Aktien und Fonds stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlageempfehlungen dar."
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    "end": 59.67,
    "text": "Die Märkte werden euch präsentiert von unserem Partner Smart Broker Plus."
  },
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    "end": 68.449,
    "text": "Zusammen mit Smart Brokers haben wir gerade auf der Finance-Axen-Schwanzig unseren AAA Live Podcast aufgenommen, da gab es exklusive Einblicke und Podcast-Haus zum Anfassen!"
  },
  {
    "start": 68.509,
    "end": 91.229,
    "text": "Wer das verpasst hat, kann jetzt trotzdem noch profitieren, denn Smart Brokes macht passend zu Finance-axen-schwanzig ein besonderes Angebot, wer noch bis zum dreißigsten Oktober ein neues Depot bei Smart Broke eröffnet, der bekommt zum Start gleich mal einen Fünfzig Euro Anteil – und zwar nicht von irgendeiner Windingaktion sondern von einem der klassischen Basis Investments, dem iShares Core MSCI World ETF."
  },
  {
    "start": 91.69,
    "end": 98.929,
    "text": "Den Startvorteil bekommt ihr nur über den exklusiven Aktionslink und den findet ihr natürlich wie alle Infos dazu in unseren Shownotes."
  },
  {
    "start": 113.49,
    "end": 116.85,
    "text": "unser wunderbarer Triple-A-Summit ist, denn dieser Mann müsste tief entspannt sein."
  },
  {
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    "end": 129.97,
    "text": "Und in der Börse ist wie gesagt die Stimmung auch tief entspannend, denn trotz hoher Zinsen und wachlicher Lage im Nahen Osten reicht es an den Börsen in der vergangen Woche für die erste Woche mit Pluszeichen nach zwei Wochen mit negativer Bilanz."
  },
  {
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    "end": 132.91,
    "text": "Für den S&P Fünfhundert ging's Nullkommar fünf Prozent drauf."
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  {
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    "end": 138.59,
    "text": "Der Nasdaq legte über die Woche drei Komma drei Prozent sogar zu."
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  {
    "start": 139.07,
    "end": 142.23,
    "text": "Am Wochenende war die Situation zum Iran widersprüchlich."
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    "end": 154.35,
    "text": "Trump hat Tehrans Vorschlag abgelehnt, die Straße von Hormuz binnen sieben Tagen wieder zu öffnen und Love Wall Street Journal rechnet damit nach den Midterms – also in Zwischenwahlen im November – wieder bombardieren zu lassen."
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    "end": 159.53,
    "text": "Andererseits verkündete Trump gegenüber Axios das es weitere Gespräche in dieser Woche geben werde."
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    "text": "WTI Öl kostete am Sonntag auf Hyperliquid gut US dollar rund ein Prozent mehr als zum Freitagsschluss."
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    "text": "Und"
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    "end": 186.65,
    "text": "ihr habt's ja in der vergangenen Woche auch gehört, da war ja WTI wegen der Gespräche am Rande der UN-Vollversammlung um fast acht Prozent gefallen."
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    "end": 195.93,
    "text": "Seit Jahresbeginn liegt der Ölpreis aber immer noch rund sechzig Prozent im Plus und das ist auch eins... Der Rätsel dieser Tage, das hat nämlich auch mit den Renditen zu tun."
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  {
    "start": 196.07,
    "end": 197.35,
    "text": "Öl und Renditen sind nach oben begangen."
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    "end": 202.57,
    "text": "Die zehnjährige amerikanische Rendite ist am Freitag auf fünf Komma eins acht Prozent gestiegen."
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    "end": 205.47,
    "text": "Und das ist der höchste Stand seit der Finanzkrise."
  },
  {
    "start": 206.01,
    "end": 209.13,
    "text": "Und die Börsen stehen trotzdem nahe ihre Allzeit hoch."
  },
  {
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    "end": 210.69,
    "text": "Das ist halt wie gesagt das Rätse!"
  },
  {
    "start": 211.15,
    "end": 214.57,
    "text": "Tja, das Wall Street Journal hat dafür die Geschichtsbücher aufgeschlagen."
  },
  {
    "start": 214.73,
    "end": 220.21,
    "text": "In den letzten Jahren hat Greenspan der damalige Fatshaft die Märkte mit einer Zinserhöhung überrumpelt."
  },
  {
    "start": 220.609,
    "end": 226.67,
    "text": "Der S&P-Five Hundred fiel um bis zu acht Prozent und erholte sich dann trotz weitersteigender Renditen."
  },
  {
    "start": 226.71,
    "end": 230.17,
    "text": "Im Jahr zwei Tausend Sechzehn stiegen Aktien unter Renditen sogar gemeinsam."
  },
  {
    "start": 230.21,
    "end": 230.87,
    "text": "Und in dem Jahr zwanzig."
  },
  {
    "start": 230.989,
    "end": 237.81,
    "text": "zwundzwanzig war für beide ein Horrorjahr heißt übersetzt Bullen und Bären finden jeweils das passende Jahr für ihre These."
  },
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    "start": 238.31,
    "end": 240.21,
    "text": "aber was ist diesmal anders?"
  },
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    "text": "oder eben auch besonders."
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    "end": 252.87,
    "text": "Und was besonderes ist, dass das Wachstum einem gigantischen KI-Investment-Boom der Tech-Konzerne hängt und denen scheinen die Zinsen offenbar ziemlich egal zu sein."
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    "text": "Ein Analysedienst hat es sehr schön zusammengebracht."
  },
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    "start": 255.47,
    "end": 258.13,
    "text": "Die Stimmung an den Märkten, das eine ist Taco, das andere ist Muse."
  },
  {
    "start": 258.27,
    "end": 259.03,
    "text": "Taco kennen wir ja."
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    "text": "Trump Always Chickens Out."
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    "text": "im Zweifel wird er zurückruhen."
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    "text": "dann haben wir beim Iran auch gesehen."
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    "end": 266.73,
    "text": "und Muse ist Metas neuer KI-Agent."
  },
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    "end": 271.77,
    "text": "und die Aktie von Meta hat in der vergangen Woche trotz Rücksetze Freitag und dreizehn Prozent zugelegt."
  },
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    "end": 274.79,
    "text": "Und kratzt eine zwei Billion Dollar Marke!"
  },
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    "end": 280.87,
    "text": "Am Freitag hat Microsoft nachgezogen und war mit plus drei Komma sieben Prozent Spitzenreiter im Dau."
  },
  {
    "start": 281.39,
    "end": 288.93,
    "text": "Der Konzern hat Co-Pilot neu aufgestellt, samt einem Daueragenten namens Autopilot als digitalem Kollegen."
  },
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    "start": 289.03,
    "end": 291.15,
    "text": "Beim KI Boom lohnt ein zweiter Blick."
  },
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    "end": 294.23,
    "text": "das Journal fragt woran man merkt dass die Party vorbei ist."
  },
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    "start": 294.27,
    "end": 296.77,
    "text": "Die Antwort wenn das frische Kapital versiegt."
  },
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    "end": 298.75,
    "text": "Das Stichwort heißt Funding Gap."
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    "end": 303.43,
    "text": "Den Begriff kennt man aus der Dotkom Zeit Als Pets.com das Geld ausgehen."
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    "end": 308.09,
    "text": "Tja, und den großen KI-Player scheint das noch nicht auszugehen."
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    "end": 310.27,
    "text": "Es gab so ein paar kleinere Warnzeichen."
  },
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    "end": 314.13,
    "text": "OPI hat ja den Börsengang in diesem Jahr ausgeschlossen an Tropic."
  },
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    "start": 314.23,
    "end": 316.37,
    "text": "Hat ihn von Oktober auf November verschoben."
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    "text": "aber das heißt nicht dass es kein Geld mehr gibt ist fließt weiter Geld."
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    "end": 327.13,
    "text": "An Tropic hat mit Akamai einen sieben Jahresvertrag über elf Komma sechs Milliarden Dollar geschlossen Und die Akamay Aktie D ist daraufhin."
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    "end": 332.91,
    "text": "am Freitagzeit war sie sechzehn Prozent gestiegen und zum Schluss wird Hotas Plus dann immer noch rund"
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    "end": 336.05,
    "text": "Mal eben elf Milliarden."
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    "end": 341.71,
    "text": "Weniger rund läuft's bei Boeing, es gibt einen neuen Softwarefehler bei der SIEM-Drei-Sieben Max."
  },
  {
    "start": 342.09,
    "end": 347.35,
    "text": "Eine automatische Navigationsfunktion kann nach einem Durchstartmanöver ausfallen."
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  {
    "start": 347.81,
    "end": 356.23,
    "text": "Southwestern United wollen keinen neuen Jet mit dieser Software mehr annehmen und die FAA ermittelt auch – das könnte die Zulassung der Max-Zähn verzögern!"
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  {
    "start": 356.77,
    "end": 359.81,
    "text": "Und ungemütlich können's auch bei Kiewstar losgehen."
  },
  {
    "start": 359.85,
    "end": 363.27,
    "text": "Das ist ja der ukrainische Mobilfunkantbieter, der in Amerika an der Börse ist."
  },
  {
    "start": 363.69,
    "end": 373.25,
    "text": "Russland hat nämlich den Hauptsitz in Kiev bombardiert von KiewStar und die Achze, die hat seit dem Börsengang trotzdem rund dreißig Prozent gewonnen und geht immer hoch, wenn es ein bisschen Friedenshoffnung ist."
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  {
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    "end": 376.85,
    "text": "Und nach dem Bombardement könnt's ungemüglich werden!"
  },
  {
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    "text": "Aber was in Deutschland passiert?"
  },
  {
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    "end": 380.23,
    "text": "Da gab's noch etwas Positives am Freitag."
  },
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    "end": 384.57,
    "text": "Wir hatten schon eine Samstagsfolge so'n bisschen darüber berichtet, nämlich ne große Übernahmegeschichte."
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  {
    "start": 385.89,
    "end": 387.71,
    "text": "ein Kauf von Evonik aus."
  },
  {
    "start": 388.13,
    "end": 394.85,
    "text": "BSF fiel am Freitag um drei Komma sechs Prozent und war Schlusslicht im Dachs, und Evonic war mit sieben Komma zwei Prozent Spitzenreiter beim DAX."
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  {
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    "end": 395.57,
    "text": "Das ist halt immer so."
  },
  {
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    "end": 404.13,
    "text": "der Klassiker, der Kolfer zahlt, der gekaufte Feiert- und die Schlüsselrolle kommt jetzt der R.A.G.-Stiftung zu, die rund dreienvierzig Prozent an Evonic"
  },
  {
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    "end": 404.45,
    "text": "hält.\"."
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    "end": 409.45,
    "text": "Ja dann schau ich mal auf die Termine diese Woche bei Open AI's Entwicklertag am Dienstag."
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  {
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    "end": 412.23,
    "text": "Neuer KI-Agent könnte präsentiert werden."
  },
  {
    "start": 412.37,
    "end": 414.69,
    "text": "Zahlen kommen von Micron Accenture und Nike."
  },
  {
    "start": 415.45,
    "end": 419.59,
    "text": "Tesla wird voraussichtlich Auslieferungszahlen fürs dritte Quartal veröffentlichen."
  },
  {
    "start": 420.05,
    "end": 423.37,
    "text": "Deutschland und die Euro-Inflation werden bekannt gegeben."
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    "start": 423.51,
    "end": 429.15,
    "text": "aus den USA, kommen ebenfalls Arbeitsmarktdaten und Inflationszahlen."
  },
  {
    "start": 429.23,
    "end": 436.53,
    "text": "Gleich heute wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde sprechen, und zwar vor dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments."
  },
  {
    "start": 436.61,
    "end": 441.59,
    "text": "neben dem Geldpolitischen Kurs der Währungshüter könnte es dabei auch um Personalfragen gehen."
  },
  {
    "start": 441.99,
    "end": 452.07,
    "text": "Seit Monaten gibt es Gerüchte, Lagarde könnte ihren Posten noch vor der Präsidentschaftswahl in Frankreich im April twenty-sevenundzwanzig räumen, um die Nachfolgesuche zu erleichtern."
  },
  {
    "start": 452.83,
    "end": 458.77,
    "text": "Borussia Dortmund kommt dann noch mit Jahreszahlen aus den USA, kommen Zahlen von Jeffries und Whale Resorts."
  },
  {
    "start": 459.19,
    "end": 466.39,
    "text": "Tüssen Krupp hat Kapitalmarkttag zum Stahlgeschäft und total Energie ebenfalls Investorantag genau wie Rosch."
  },
  {
    "start": 470.11,
    "end": 474.83,
    "text": "Das Thema des Tages Holger, Lea und Daniel haben es am Freitag schon mal kurz angesprochen."
  },
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    "end": 476.43,
    "text": "Aber was da bei Oracle passiert ist?"
  },
  {
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    "end": 479.45,
    "text": "Das müssen wir uns heute im Thema des Tages noch einmal genauer anschauen."
  },
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    "end": 490.23,
    "text": "Denn wenn unser Kollege Benedikt Fußtrecht hat – der kennt sich mit der KI-Branche nunmal ziemlich gut aus – dann könnte das der Anfang vom Ende des billigen Geldes für den KI Hype gewesen sein!"
  },
  {
    "start": 490.61,
    "end": 493.03,
    "text": "Und ihr habt ja eben in den Merken gehört…."
  },
  {
    "start": 494.31,
    "end": 497.89,
    "text": "könnte dann die Blase endgültig zum Platzen kommen, wenn es kein Geld mehr gibt."
  },
  {
    "start": 497.99,
    "end": 504.35,
    "text": "Und deswegen nochmal kurz der Erinnerung, worum es da geht oder worum's da ging und das haben wir schon der Eckart und die Lea kurz gesagt."
  },
  {
    "start": 504.47,
    "end": 510.65,
    "text": "Oracle will eigentlich rund achtzehn Milliarden Dollar in Donner-Anna County im Süden von New Mexico verbauen."
  },
  {
    "start": 511.05,
    "end": 521.29,
    "text": "auf etwa tausend vierhundert Hektar plant Oracle unter dem Code namen Broject Jupiter ein gigantisches Rechenzentrum und dort sollen die Supercomputer für die Kooperation mit OpenAI laufen."
  },
  {
    "start": 521.51,
    "end": 524.81,
    "text": "Und jetzt kam vergangene Woche aber eine juristische Notbremse."
  },
  {
    "start": 524.97,
    "end": 529.89,
    "text": "Das Oracle Management hat eine Mitteilung über höhere Gewalt verschickt, Force Major!"
  },
  {
    "start": 530.33,
    "end": 536.27,
    "text": "Das macht man eigentlich bei Naturkatastrophen sowie Erdbeben oder Fluten eben bei höherer Gewalt."
  },
  {
    "start": 536.43,
    "end": 545.47,
    "text": "Aber Oracle sagt jetzt dass das Rechenzentrum womöglich nicht rechtzeitig fertig wird und auch das wäre höhere gewalt und deswegen wolle man keine Miete zahlen."
  },
  {
    "start": 545.87,
    "end": 556.43,
    "text": "Formal zuständig für die Anlage ist eine Zweckgesellschaft des Finanzinvestors Kappelte Blumenberg und CNBC haben berichtet, dass Oracle Mietzahlung aufschieben will."
  },
  {
    "start": 556.53,
    "end": 562.93,
    "text": "Weil der Komplex mit zwei Komma vier fünf Gigawatt nicht wie geplant, zwanzig ans Netz geht?"
  },
  {
    "start": 562.99,
    "end": 566.49,
    "text": "Mit Naturgewalt hat das allerdings nicht so viel zu tun!"
  },
  {
    "start": 566.87,
    "end": 580.09,
    "text": "In New Mexico geht es eher um lokale Proteste Klagen von Umweltverbänden und verweigerte Durchleitungsrechte für eine geplante Erdgas Pipeline die nämlich diese Baustelle und dann später das Rechenzentrum mit Energie versorgen soll."
  },
  {
    "start": 580.51,
    "end": 583.49,
    "text": "An der Börse kam die Aktion jedenfalls nicht gut an."
  },
  {
    "start": 583.53,
    "end": 590.27,
    "text": "Die Orca-Achze hat wegen der Nachricht teilweise um mehr als fünf Prozent verloren, auf Wochen Sicht liegt sie jetzt knapp sieben Prozent im Minus."
  },
  {
    "start": 590.31,
    "end": 596.09,
    "text": "und die Papiere von Blue Owl, die gaben ebenfalls nach, sind jetzt knapp drei Prozent billiger als noch vor einer Woche."
  },
  {
    "start": 596.51,
    "end": 598.17,
    "text": "Klingt alles jetzt noch nicht so dramatisch?"
  },
  {
    "start": 598.21,
    "end": 605.33,
    "text": "aber die Rechenzentren werden eben inzwischen nicht nur von den Hyperscalern selbst finanziert sondern da hängen auch andere Namen drin."
  },
  {
    "start": 605.73,
    "end": 608.95,
    "text": "Blue Owls finanzieren das Projekt über ein Konsortialdarlehen."
  },
  {
    "start": 610.51,
    "end": 615.41,
    "text": "Das Geld kommt von Großbanken, genannt werden Santander, Jeffries oder auch die BNP Paribas."
  },
  {
    "start": 616.69,
    "end": 625.37,
    "text": "Wenn Oracle wegen der Bauverzögerung die Miete verweigert, dann verliert die Betreibergesellschaft alle ihre Einnahmen mit denen sie diese Schulden bedienen"
  },
  {
    "start": 625.43,
    "end": 625.71,
    "text": "müsste.\"."
  },
  {
    "start": 640.47,
    "end": 646.39,
    "text": "Das ist ungewöhnlich den Infrastrukturkredite für KI-Projekte, die notieren normalerweise nahe am Nennenwert."
  },
  {
    "start": 646.45,
    "end": 652.51,
    "text": "Und laut Financial Times weigern sie institutionelle Investoren bereits, den Banken die Papiere abzunehmen!"
  },
  {
    "start": 653.11,
    "end": 660.01,
    "text": "Für Santander, Jefferson BNP Paribas heißt das also die Kredite bleiben erstmal in ihren Büchern und sind eben weniger wert."
  },
  {
    "start": 660.11,
    "end": 668.03,
    "text": "Und deshalb fragt sich die Branche jetzt ob Oracle und das Project Jupiter nur ein Einzelfall sind oder da eigentlich ein großer Trend dahinter steckt?"
  },
  {
    "start": 668.63,
    "end": 672.87,
    "text": "Wenn das so wäre könnte nicht nur die KI-Blase platzen und die ganze Branche mit runterziehen."
  },
  {
    "start": 672.93,
    "end": 676.19,
    "text": "womöglich wäre es dann sogar der Anfang einer neuen Finanzkrise."
  },
  {
    "start": 676.63,
    "end": 685.55,
    "text": "Und Bernstein Research hat Mitte September eine Analyse veröffentlicht, wo nach in den kommenden Jahren fast zwei Drittel aller geplanten Rechenzentrums-Projekte in Nordamerika scheitern könnten."
  },
  {
    "start": 685.63,
    "end": 689.31,
    "text": "Vor allem an der Finanzierung und an fehlenden Netzanschlüssen."
  },
  {
    "start": 689.39,
    "end": 698.41,
    "text": "An der List Chat Dillard rechnet vor dass die gemeldeten Pläne für Rechencenter Gigawatt umfassen."
  },
  {
    "start": 698.89,
    "end": 702.97,
    "text": "Nur thirty-fünf Prozent davon können aber grundsätzlich gebaut und mit Strom versorgt"
  },
  {
    "start": 703.03,
    "end": 703.33,
    "text": "werden.\"."
  },
  {
    "start": 703.43,
    "end": 707.59,
    "text": "Tja, bei den anderen sixty fünf Prozent will man dann natürlich lieber nicht der Geldgeber sein."
  },
  {
    "start": 708.11,
    "end": 710.41,
    "text": "Aber ohne Kreditgeber geht es eben nicht."
  },
  {
    "start": 710.51,
    "end": 718.21,
    "text": "in den vergangenen Jahren konnten die großen Cloudbetreiber ihre Infrastruktur entweder aus eigenen Gewinnen bezahlen oder über extrem günstige Anleihen refinanzieren."
  },
  {
    "start": 718.69,
    "end": 725.89,
    "text": "wenn jetzt aber die ersten Projekte schon im Bauschite ändert sich die Risikokalkulation der Investoren komplett Die Ära des Billings."
  },
  {
    "start": 725.97,
    "end": 728.89,
    "text": "Geld ist für KI-Infrastruktur, die wäre dann vorerst vorbei."
  },
  {
    "start": 736.49,
    "end": 736.53,
    "text": "Und"
  },
  {
    "start": 751.83,
    "end": 753.43,
    "text": "dieses Fremdkapital wird teurer."
  },
  {
    "start": 753.87,
    "end": 761.85,
    "text": "Die Anleihengläubiger bewerten das Risiko unfertiger Bauten neu, deshalb steigen die Renditen einzelner Projektanleihen bereits in den zweistelligen Bereich."
  },
  {
    "start": 761.97,
    "end": 768.05,
    "text": "außerdem zögern institutionelle Anleger immer öfter überhaupt weitere Hyperscaler-Anleihen ins Portfolio zu nehmen."
  },
  {
    "start": 768.11,
    "end": 769.99,
    "text": "sie fürchten da einfach ein Klumpenrisiko"
  },
  {
    "start": 770.31,
    "end": 778.09,
    "text": "und laut einer aktuellen Reuters-Analyse müssen KI Infrastrukturfirmen inzwischen erhebliche Zinsaufschläge gegenüber US Staatsanleihenzahlen."
  },
  {
    "start": 778.25,
    "end": 791.81,
    "text": "Softbank hat über elf Milliarden Dollar Platziert, um seine Open AI Pläne zu finanzieren und muss dafür Kupons von bis zu neun Prozent bieten nachdem die Kritik nur ein Rating von BB Plus bekommen haben."
  },
  {
    "start": 791.87,
    "end": 793.17,
    "text": "Also Schrottrating!"
  },
  {
    "start": 793.43,
    "end": 796.79,
    "text": "Und auch den Anleihen, die schon auf dem Markt sind geht es nicht gut."
  },
  {
    "start": 796.91,
    "end": 808.47,
    "text": "laut einer Auswertung der Londoner Börse notieren Die Rating-Agenturen verschärfen seit Wochen ihre Einschätzung."
  },
  {
    "start": 808.55,
    "end": 822.71,
    "text": "Der Branche Moody's hat Ende Juli in der Leitstudie Power Without Delivery gewarnt, dass das zentrale Kreditrisiko die nicht kalkulierbare Frist zwischen der Fertigstellung und dem Netzanschluss der Rechenzentren ist – denn ein Rechencentrum ohne Strom?"
  },
  {
    "start": 822.91,
    "end": 824.87,
    "text": "Das erwirtschaftet nun mal keine Einnahmen!"
  },
  {
    "start": 825.11,
    "end": 829.57,
    "text": "Und dann sind da noch die Zweckgesellschaften, über die man sich im Markt schon länger Sorgen macht."
  },
  {
    "start": 829.63,
    "end": 838.81,
    "text": "Um ihre offiziellen Bilanzen zu schonen war ich in Konzerne wie Meta, Broadcom oder Nvidia seit etwa zwei Jahren vermehrt auf Zweck-Gesellschaften und Private Credit Force aus."
  },
  {
    "start": 838.93,
    "end": 843.59,
    "text": "Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich nennt diese Praxis inzwischen Schattenverschuldung!"
  },
  {
    "start": 844.11,
    "end": 851.23,
    "text": "fehlen dann die Stromanschlüsse für die Supercomputer, dann müssen die Konzerne mit eigenem Geld für die Kredite der Zweckgesellschaften einstehen."
  },
  {
    "start": 851.61,
    "end": 858.73,
    "text": "Das alles könnte den KI-Boom deutlich ausbremsen denn wenn die Energie fehlt, dann kaufen die Hyperscaler langfristig eben auch weniger Chips."
  },
  {
    "start": 858.81,
    "end": 863.39,
    "text": "das wiederum spürt dann vor allem Nvidia aber auch AMD, ASML oder TSMC."
  },
  {
    "start": 864.05,
    "end": 871.73,
    "text": "da könnte einiges ins Rutschen geraten Wenn Oracles Project Jupiter kein Einzelfall sein sollte und wir behalten es natürlich ganz genau im Auge."
  },
  {
    "start": 878.19,
    "end": 884.77,
    "text": "Philipp, wann hast du eigentlich zum letzten Mal deinen Stromvertrag gekündigt oder eine KFZ-Versicherung verglichen?"
  },
  {
    "start": 885.59,
    "end": 887.65,
    "text": "Ah, KF Z Versicherung hab ich ja gar nicht mehr."
  },
  {
    "start": 887.69,
    "end": 899.89,
    "text": "Ich bin ja zurzeit autolos aber bei deinem Strom Vertrag legst Du den Finger in die Wunde... ...ich weiß man sollte es echt öfter tun da mal hinzuschauen.. ..aber dann kommt eben der Feierabend und Netflix gewinnt!"
  },
  {
    "start": 900.39,
    "end": 906.13,
    "text": "Ja, und genau davon von dieser Trägerheit, die du hier gerade so schön erwähnt hast, leben ganze Branchen."
  },
  {
    "start": 906.25,
    "end": 912.93,
    "text": "Baki Irmak ist ja unser AAA-Stammgast und auch einer der zu unserem Summit kommen wird am kommenden Freitag."
  },
  {
    "start": 913.25,
    "end": 919.59,
    "text": "Und er ist auch noch Formanger beim Digital Leaders Fund hat dafür einen wunderbaren Begriff gefunden – Die Bequemlichkeitsmarsch!"
  },
  {
    "start": 919.65,
    "end": 929.13,
    "text": "Also das Geld, dass Firmen nur verdienen weil wir zu faul zum Wechseln sind Diese Marse, da knappern jetzt die KI-Agenten dran."
  },
  {
    "start": 929.59,
    "end": 931.59,
    "text": "Und das ist keine Zukunftsmusik mehr!"
  },
  {
    "start": 931.99,
    "end": 939.69,
    "text": "Mittags neue Assistent News steht seit Tagen auf Platz eins der US Download Charts mit über dreihunderttausend Downloads pro Tag."
  },
  {
    "start": 940.09,
    "end": 948.41,
    "text": "Der Buchtermine kauft ein, kündigt Abos und optimiert Tarife Also all das wozu du und ich abends eben keine Lust mehr haben."
  },
  {
    "start": 948.91,
    "end": 951.01,
    "text": "Die Börse hat sofort reagiert."
  },
  {
    "start": 951.13,
    "end": 960.51,
    "text": "Meta legt zu, dafür rutscht ein Charts Schwab die versichere Allstate im Progressive Booking Airbnb Verizon und sogar die Fitnesskette Planet Fitness ab."
  },
  {
    "start": 961.03,
    "end": 967.01,
    "text": "Und deshalb schauen wir der Triple E, die heute mal drauf wäre im Zeitalter der KI-Agenten gewinnt und wer verliert."
  },
  {
    "start": 967.49,
    "end": 972.57,
    "text": "Das wären natürlich die Katastrophe wenn jetzt alle Fitnessstudioverträge gekündigt werden die nicht genutzt werden."
  },
  {
    "start": 973.11,
    "end": 974.55,
    "text": "aber das ist eine düstere Vision."
  },
  {
    "start": 974.65,
    "end": 976.27,
    "text": "fangen wir mit dem Verlierern an."
  },
  {
    "start": 976.43,
    "end": 980.33,
    "text": "dafür haben die Händler von Goldman Sachs einen eigenen Korb gebaut."
  },
  {
    "start": 980.39,
    "end": 984.93,
    "text": "der heißt tatsächlich Consumer Inertia, inertia wie Trägheit."
  },
  {
    "start": 985.35,
    "end": 989.81,
    "text": "Also Konsumententrägkeit und die Empfehlung, die lautet auf fallende Kurse setzen."
  },
  {
    "start": 990.09,
    "end": 998.51,
    "text": "Und drin sind Firmen, deren Kunden oft nicht nur wegen des tollen Produkts bleiben sondern eben weil Wechselmühe macht dort eben so ein bisschen die konsumenten Träge sind."
  },
  {
    "start": 998.65,
    "end": 1001.99,
    "text": "Der größte Block ist mit dreißig Prozent in Abos-und Verträge."
  },
  {
    "start": 1002.45,
    "end": 1009.77,
    "text": "dann kommen mit zweinzehn bis zu fünf Prozent klassische Bank-Einlagen also das Konto auf dem euer Geld zur mickrigen Zinsen herum"
  },
  {
    "start": 1009.97,
    "end": 1010.41,
    "text": "lungert."
  },
  {
    "start": 1010.79,
    "end": 1012.69,
    "text": "Goldman hat dazu einen schönen Satz."
  },
  {
    "start": 1012.79,
    "end": 1017.33,
    "text": "Das Internet hat Informationen billiger gemacht, KI-Agenten machen das Wechseln billiger!"
  },
  {
    "start": 1017.85,
    "end": 1024.79,
    "text": "Wenn der Agent jede Nacht nachschaut ob es mehr Zinsen oder eine günstigere Police gibt ist es möglicherweise mit der Treue vorbei."
  },
  {
    "start": 1025.169,
    "end": 1028.569,
    "text": "Dann könnte man sich sogar ein Bankrun vorstellen wenn alle Agenten gleichzeitig waren."
  },
  {
    "start": 1028.609,
    "end": 1030.51,
    "text": "aber die Leute werden wahrscheinlich alle gleichzeitig nutzen."
  },
  {
    "start": 1030.55,
    "end": 1033.469,
    "text": "insofern müssen wir jetzt hier keinen Doom verbreiten."
  },
  {
    "start": 1033.53,
    "end": 1037.99,
    "text": "Aber die Zahlen, die sind schon jetzt brutal, wenn man sich den Index sieht, nehmt mal anschaut."
  },
  {
    "start": 1038.409,
    "end": 1047.55,
    "text": "Seit Ende August-Zwei-Tausend-Einen-Zwanzig hat der Träkheitskorb knapp elf Prozent gebracht also elf Prozent plus aber seit August-Zeitens-Einundzwanzig inklusive Dividenden."
  },
  {
    "start": 1048.03,
    "end": 1052.07,
    "text": "und er S&P, der hat im selben Zeitraum fast vierundachtzig Prozent abgeworfen."
  },
  {
    "start": 1052.61,
    "end": 1059.83,
    "text": "Das muss man sich mal vorstellen, das sind rund zwei Prozent pro Jahr für diesen Goldman Corp gegen knapp drei Zehn für den S&P."
  },
  {
    "start": 1060.51,
    "end": 1061.37,
    "text": "Ironie der Geschichte?"
  },
  {
    "start": 1061.709,
    "end": 1068.169,
    "text": "Da hätte sogar ein langweiliger Euro-Geldmarkt vorn wieder am Mundi Euro Overnight Return mehr gebracht!"
  },
  {
    "start": 1068.629,
    "end": 1072.27,
    "text": "Und die Abwärtsbewegung dieses Trägheizkorps, die beschleunigt sich."
  },
  {
    "start": 1072.75,
    "end": 1078.49,
    "text": "Als Goldman den Short am neunten September vorgeschlagen hat, stand der Korb noch bei knapp siebenundneinzig Punkten."
  },
  {
    "start": 1078.55,
    "end": 1087.25,
    "text": "Am Freitag waren es dann gut achtundachtzig minus knapp neun Prozent in gut zwei Wochen und da hat Muse nochmal kräftig nachgeholfen!"
  },
  {
    "start": 1087.51,
    "end": 1094.77,
    "text": "Aber jetzt zu den Gewinnern – das ist ja eigentlich das Interessantere – die suchen die Goldman-Analysten Dicken Studie zum Einkaufen per Agent."
  },
  {
    "start": 1095.25,
    "end": 1100.03,
    "text": "Ihr Kernsatz, das Geld folgt künftig der Kaufabsicht wer die einsammelt, wer kassiert."
  },
  {
    "start": 1100.389,
    "end": 1104.929,
    "text": "Früher ging es ja darum wem der Laden gehört heute darum wen der Agent auswählt."
  },
  {
    "start": 1104.969,
    "end": 1110.169,
    "text": "und ein Agent zeigt euch nicht zehn Seiten Suchergebnisse sondern eher so zwei drei Vorschläge."
  },
  {
    "start": 1110.469,
    "end": 1112.57,
    "text": "Dazu gibt es eine herrliche Anekdote."
  },
  {
    "start": 1112.909,
    "end": 1119.09,
    "text": "Mondelez hat festgestellt, dass die Oreos nur in zehn Prozent der Chatbot-Empfehlungen für Kekse auftauchten."
  },
  {
    "start": 1119.29,
    "end": 1119.689,
    "text": "Der Grund?"
  },
  {
    "start": 1119.909,
    "end": 1123.01,
    "text": "Man hatte die Bots von der eigenen Webseite ausgesperrt!"
  },
  {
    "start": 1123.129,
    "end": 1124.53,
    "text": "Da wird jetzt hektisch nachgebessert."
  },
  {
    "start": 1124.57,
    "end": 1127.27,
    "text": "Das ist ne ganz andere Cookie Geschichte im Internet..."
  },
  {
    "start": 1127.55,
    "end": 1131.149,
    "text": "Und Suchmaschinenoptimierung das war gestern und jetzt kommt die Agentenoptimierung."
  },
  {
    "start": 1131.209,
    "end": 1134.449,
    "text": "Goldman nennt zuerst die Plattform mit den meisten Nutzern."
  },
  {
    "start": 1134.53,
    "end": 1140.81,
    "text": "Meta, Alphabet dazu Amazon und Walmart weil Agenten gern dort bestellen wo Lager und Lieferung zuverlässig sind."
  },
  {
    "start": 1141.27,
    "end": 1146.209,
    "text": "Moment mal, Amazon die haben News doch gerade erst den Zugang gesperrt oder?"
  },
  {
    "start": 1146.73,
    "end": 1150.09,
    "text": "Ja und genau da liegt auch noch eine große Frage."
  },
  {
    "start": 1150.27,
    "end": 1151.649,
    "text": "Wem gehört der Kunde?"
  },
  {
    "start": 1151.929,
    "end": 1156.53,
    "text": "Amazon will seine Daten sein Werbegeschäft und Prime nicht an fremden Agenten verlieren."
  },
  {
    "start": 1156.969,
    "end": 1159.669,
    "text": "Meta hat prompt mit einer Partnerschaft mit Shopify gekontert."
  },
  {
    "start": 1159.73,
    "end": 1162.75,
    "text": "Shopify steht bei Goldman übrigens auch auf der Gewinnerliste."
  },
  {
    "start": 1163.07,
    "end": 1166.79,
    "text": "Aber Google könnte doch Opfer werden, wenn niemand mehr Suchergebnisse anklickt."
  },
  {
    "start": 1167.03,
    "end": 1168.61,
    "text": "Ja das ist tatsächlich ein Risiko."
  },
  {
    "start": 1168.889,
    "end": 1170.969,
    "text": "aber da gibt es auch eine Gegentease in der wunderbaren Studie."
  },
  {
    "start": 1171.05,
    "end": 1174.87,
    "text": "Google kann nämlich die neue Einkaufsoberfläche selbst anbieten."
  },
  {
    "start": 1174.969,
    "end": 1182.51,
    "text": "wer weiß was du kaufen willst bleibt für Werbung wertvoll und Werbegeld könnte von Suchanzeigen zur Empfehlung innerhalb der Assistenten wandern."
  },
  {
    "start": 1182.889,
    "end": 1185.85,
    "text": "Google muss diesen Übergang allerdings ja meistern."
  },
  {
    "start": 1186.35,
    "end": 1189.189,
    "text": "Mein Lieblingsteil ist aber die Infrastruktur."
  },
  {
    "start": 1189.629,
    "end": 1195.05,
    "text": "Wenn ein Agent für euch bezahlt, dann muss jemand prüfen, ob das wirklich euer Agent oder ein Betrüger."
  },
  {
    "start": 1195.449,
    "end": 1205.209,
    "text": "Hier setzt Goldman auf Visa und Mastercard, auf die Auskunft Teilen Equifax & TransUnion, den Scoring-Spezialisten Falco und den Netzwerkschützer Cloudflare!"
  },
  {
    "start": 1205.83,
    "end": 1210.169,
    "text": "Und bei Freikurs Seniorlisten, die haben zu letzt kräftig verloren."
  },
  {
    "start": 1210.23,
    "end": 1215.449,
    "text": "Weil sie als KI-Verlierer gehalten, jetzt scheint sich das zu drehen und das ist auf jeden Fall schon mal der Ansage."
  },
  {
    "start": 1216.61,
    "end": 1219.129,
    "text": "Und früher mussten Händler Menschen von Bots unterscheiden."
  },
  {
    "start": 1219.53,
    "end": 1223.05,
    "text": "Künftlich müssen sie gute Agenten von Bösen unterscheidern!"
  },
  {
    "start": 1223.629,
    "end": 1225.73,
    "text": "Das klingt ja erst einmal ziemlich verlockend."
  },
  {
    "start": 1225.79,
    "end": 1227.209,
    "text": "aber wo ist jetzt der Haken?"
  },
  {
    "start": 1229.53,
    "end": 1230.649,
    "text": "zwei Haken da sehen."
  },
  {
    "start": 1230.929,
    "end": 1242.929,
    "text": "Erstens spricht Goldmann selbst von einem Übergang über drei bis fünf Jahre ähnlich wie beim Onlinehandel und zweitens ist auch irgendwie die Haftung und erklärt bisher war es ja immer der Händler, der Haften musste."
  },
  {
    "start": 1242.969,
    "end": 1245.07,
    "text": "wenn irgendwas schief gegangen war hast du zurückgeschickt und fertig."
  },
  {
    "start": 1245.53,
    "end": 1246.25,
    "text": "was ist eigentlich jetzt?"
  },
  {
    "start": 1246.649,
    "end": 1248.05,
    "text": "Wenn der Agent Mist baut"
  },
  {
    "start": 1248.61,
    "end": 1251.01,
    "text": "Ja, und ich hätte noch einen dritten möglichen Haken."
  },
  {
    "start": 1251.07,
    "end": 1253.57,
    "text": "Bequemlichkeit kann auch der neue Burggraben sein."
  },
  {
    "start": 1254.01,
    "end": 1259.75,
    "text": "Wenn ich meinen Agenten erst mal alle Konten- und Verträge anvertraut habe, wechsel' ich den nicht mehr so schnell?"
  },
  {
    "start": 1260.23,
    "end": 1262.33,
    "text": "Die Trägheit verschwindet nicht, die wandert einfach nur"
  },
  {
    "start": 1262.389,
    "end": 1262.73,
    "text": "weiter.\"."
  },
  {
    "start": 1263.129,
    "end": 1263.35,
    "text": "Stimmt!"
  },
  {
    "start": 1263.409,
    "end": 1266.85,
    "text": "Das ist eigentlich auch ein ganz kluger Punkt."
  },
  {
    "start": 1267.429,
    "end": 1279.99,
    "text": "Goldmann fragt selbst in der Studie ob da nicht einfach ein neuer Mautkassierer entsteht... ...und bei Meda sehen die Erlüsten nicht mehr wirklich Luft nach oben, nachdem die Aktia zuletzt in den vergangenen Wochen zugelegt"
  },
  {
    "start": 1280.07,
    "end": 1280.189,
    "text": "hat."
  },
  {
    "start": 1280.57,
    "end": 1283.969,
    "text": "Ihr solltet euer Depot durchgehen und fragen, wo stecke ich?"
  },
  {
    "start": 1284.209,
    "end": 1287.31,
    "text": "in Firmen die vor allem von der Faulheit ihrer Kunden leben?"
  },
  {
    "start": 1287.389,
    "end": 1294.949,
    "text": "Und bei den Gewinnern, da solltete ihr auf Mautstellen achten also Visa oder Mastercard, die verdienen egal welcher Agent das Rennen macht!"
  },
  {
    "start": 1295.189,
    "end": 1298.27,
    "text": "Und wer am Ende den Agentenkrieg gewinnt ist noch völlig offen."
  },
  {
    "start": 1298.81,
    "end": 1303.469,
    "text": "Da sind mir die Schaufelverkäufe, die du ja gerade genannt hast lieber als die Plattformwette."
  },
  {
    "start": 1304.33,
    "end": 1314.209,
    "text": "Wer tiefer einsteigen will Baki Irmak, Der kommt zum AAA-Summit und sitzt bei mir auf einem Panel, zusammen mit Henry Kleber und anderen spannenden Menschen."
  },
  {
    "start": 1316.689,
    "end": 1317.669,
    "text": "Das war alles auf Aktien!"
  },
  {
    "start": 1317.75,
    "end": 1319.35,
    "text": "Wir freuen uns immer über euer Feedback."
  },
  {
    "start": 1319.409,
    "end": 1327.59,
    "text": "deshalb schickt uns eine Mail an AAA also aaaatwelt.de oder ihr hinterlasst uns eine Bewertung hier in eurem Podcast Player oder auf Instagram."
  },
  {
    "start": 1328.169,
    "end": 1332.53,
    "text": "Das war mal wieder eine erwartbar polarisierende Samstagsfolge mit Christian Angermeier."
  },
  {
    "start": 1333.149,
    "end": 1340.35,
    "text": "Rudi hat gemailt und schreibt ganz egal wie man zu seiner Person oder seinen Projekten stehen mag, beste Folge twenty-sixundzwanzig!"
  },
  {
    "start": 1341.25,
    "end": 1343.669,
    "text": "Da geht Heinz jetzt nicht ganz mit."
  },
  {
    "start": 1343.77,
    "end": 1349.35,
    "text": "ich zitiere mal aus seiner Mail diese Folge war so unerträglich dass sich nach einer Stunde abgeschaltet habe."
  },
  {
    "start": 1349.449,
    "end": 1349.77,
    "text": "warum?"
  },
  {
    "start": 1350.37,
    "end": 1357.33,
    "text": "USA ist besser Testosteron ab vierzig Da habe ich schon dreißig Jahre verpasst, Arbeit stirbt aus KI wird uns auslöschen."
  },
  {
    "start": 1357.409,
    "end": 1358.629,
    "text": "Enhancement und Longivity."
  },
  {
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    "end": 1360.79,
    "text": "Und zum Schluss noch die Sinnsuche."
  },
  {
    "start": 1361.01,
    "end": 1363.969,
    "text": "Ich hab im Finanzsektor unter anderem in den USA gearbeitet."
  },
  {
    "start": 1364.49,
    "end": 1366.29,
    "text": "Glaubt nicht dem Märchenonkel!"
  },
  {
    "start": 1366.61,
    "end": 1371.649,
    "text": "Tja zwei Meinungen, die quasi exemplarisch für das ganze Spektrum des Feedbacks stehen."
  },
  {
    "start": 1372.149,
    "end": 1377.409,
    "text": "Aber er kann nicht nach einer Stunde ausgeschaltet haben, weil er Sachen entspricht, die später als eine Stunde gewesen sind."
  },
  {
    "start": 1377.469,
    "end": 1379.53,
    "text": "Also der Heinz hat ein bisschen geflunkert!"
  },
  {
    "start": 1379.629,
    "end": 1387.169,
    "text": "So auf jeden Fall gab es auch noch jede Menge Mails von Hörnern und Hörern, die Heikos-Ticket für den AAA Summit am Freitag haben möchte."
  },
  {
    "start": 1387.209,
    "end": 1392.889,
    "text": "Wir hatten ja Heiko auch oft in der Finance XXX getroffen und er kann leider nicht kommen und er wird seinen Ticket wollte verlosen."
  },
  {
    "start": 1392.929,
    "end": 1393.929,
    "text": "das haben wir am Samstag gemacht um."
  },
  {
    "start": 1393.99,
    "end": 1396.77,
    "text": "wir melden uns beim Gewinner oder bei der Gewinneremmen."
  },
  {
    "start": 1396.87,
    "end": 1398.909,
    "text": "Für alle anderen gilt ein paar Restkarten gibt's noch."
  },
  {
    "start": 1399.05,
    "end": 1401.469,
    "text": "wenn ihr dabei sein wollt findet ihr alle Infos in den Show noch."
  },
  {
    "start": 1402.149,
    "end": 1410.49,
    "text": "Und wenn ihr schon immer mal Fragen an uns hostlos werden wolltet, Fragen die ihr bisher noch nicht gewagt habt zu stellen oder die wir noch nie beantwortet haben."
  },
  {
    "start": 1410.55,
    "end": 1412.949,
    "text": "Dann ist das jetzt eure Chance und zwar die letzte."
  },
  {
    "start": 1413.169,
    "end": 1414.61,
    "text": "Nicht die letzte, also bis zum Summit."
  },
  {
    "start": 1414.649,
    "end": 1416.57,
    "text": "Das wird nämlich ein Quiz geben mit Lea und Philippe."
  },
  {
    "start": 1417.389,
    "end": 1425.949,
    "text": "Dabei gibt es dann nicht nur Einpläge hinter die Kulissen und echt gute Preise zu gewinnen sondern auch die Chance Eure offene Frage an uns mal loszuwerden."
  },
  {
    "start": 1426.429,
    "end": 1434.189,
    "text": "Schickt uns einfach eine Mail mit euren Fragen Dann sollt ihr natürlich, klar am Freitag zum Gipfel kommen."
  },
  {
    "start": 1434.389,
    "end": 1440.709,
    "text": "Und natürlich gilt für alle anderen die nicht kommen können aus welchen Gründen auch immer abonniert uns, sprecht über uns und empfehlt unseren"
  },
  {
    "start": 1447.05,
    "end": 1448.11,
    "text": "Freunden!"
  }
]