[
  {
    "start": 1.82,
    "end": 3.76,
    "text": "Das sind die Finanzthemen des Tages."
  },
  {
    "start": 10.18,
    "end": 13.32,
    "text": "Zwei Masterclasses von unserem Triple-E sammelt."
  },
  {
    "start": 13.68,
    "end": 19.9,
    "text": "Mit einem Profi, der nichts von Prognosen hält und einem, der auf die Kraft der Dividenden schwört."
  },
  {
    "start": 20.04,
    "end": 28.88,
    "text": "Christian W. Röhl erklärt, warum es nicht reicht eine Invidia früh zu entdecken und weshalb aus vermeintlichen Immergewinnern plötzlich Sorgen Kinder werden?"
  },
  {
    "start": 29.32,
    "end": 35.22,
    "text": "Ist der Absturz von Novo, Adobe oder Nike eine Kaufchance oder der Anfang vom Ende?"
  },
  {
    "start": 35.48,
    "end": 38.7,
    "text": "Und ist der US-Klumpen im Weltdf wirklich so gut?"
  },
  {
    "start": 38.74,
    "end": 42.04,
    "text": "so bedrohlich, dann gibt es auch den Dividenden-Ecker."
  },
  {
    "start": 42.14,
    "end": 49.88,
    "text": "Daniel zeigt, woran ihr verlässliche Ausschüttler erkennt und warum die höchste Dividende rendete längst nicht das beste Investmentverspricht?"
  },
  {
    "start": 49.92,
    "end": 59.96,
    "text": "Er erzählt von einem Wasserversorger der seit mehr als zweihundert Jahren zahlt von angeschlagenen Dividendenkönigen und deutschen Konzernen, die Anlegern Freude machen!"
  },
  {
    "start": 60.2,
    "end": 62.38,
    "text": "Und über allem steht ein Gedanke."
  },
  {
    "start": 62.7,
    "end": 65.539,
    "text": "Euer Depot soll euch das Leben leichter machen."
  },
  {
    "start": 65.86,
    "end": 70.36,
    "text": "Zwei Masterclasses mit Christian Veröhl Und Daniel D. Eckert!"
  },
  {
    "start": 73.78,
    "end": 75.96,
    "text": "Alles auf Aktien, der tägliche Börsen-Shot."
  },
  {
    "start": 76.02,
    "end": 78.16,
    "text": "Wir begrüßen euch Heuger Chapits"
  },
  {
    "start": 78.399,
    "end": 80.86,
    "text": "und Nando Sommerfeld aus der Weltwirtschaftsredaktion."
  },
  {
    "start": 87.539,
    "end": 93.399,
    "text": "Die im Podcast besprochenen Aktien und Fonds stellen keine spezifischen Kauf oder Anlageempfehlungen dar."
  },
  {
    "start": 93.759,
    "end": 100.259,
    "text": "Die Moderatoren und der Verlaghaften nicht für etwaige Verluste die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen."
  },
  {
    "start": 104.039,
    "end": 106.52,
    "text": "Heute ist Samstag der zehnte Oktober."
  },
  {
    "start": 108.78,
    "end": 110.86,
    "text": "In diesen Tagen heißt es ja Entenbörse."
  },
  {
    "start": 110.94,
    "end": 111.46,
    "text": "Wir nennen"
  },
  {
    "start": 111.5,
    "end": 113.16,
    "text": "das Enten-Börse,"
  },
  {
    "start": 113.259,
    "end": 113.72,
    "text": "ganz genau!"
  },
  {
    "start": 113.92,
    "end": 118.179,
    "text": "Aber ich sag's jetzt einfach auch mal die Entenbirse... Wie war das nochmal in der Oberfläche?"
  },
  {
    "start": 118.259,
    "end": 120.52,
    "text": "Ist es irgendwie ruhig und glatt?"
  },
  {
    "start": 120.679,
    "end": 121.679,
    "text": "Und dann da runter wird ... Ich"
  },
  {
    "start": 121.72,
    "end": 124.339,
    "text": "hab das halt sogar im Fernsehen vorgespielt beim Defner."
  },
  {
    "start": 124.38,
    "end": 126.179,
    "text": "Hab' ich vorgespielen wie die Ente funktioniert."
  },
  {
    "start": 126.259,
    "end": 127.0,
    "text": "Es war wunderbar."
  },
  {
    "start": 127.199,
    "end": 128.8,
    "text": "Man kann sichs nicht schöner vorstellen."
  },
  {
    "start": 128.84,
    "end": 130.46,
    "text": "Also jeder, der das Video sich angucken möchte."
  },
  {
    "start": 130.519,
    "end": 130.699,
    "text": "Hast du"
  },
  {
    "start": 130.799,
    "end": 131.78,
    "text": "so eine Strampel oder"
  },
  {
    "start": 131.84,
    "end": 132.04,
    "text": "was?!"
  },
  {
    "start": 132.98,
    "end": 133.62,
    "text": "Ja, genau."
  },
  {
    "start": 134.94,
    "end": 136.64,
    "text": "Die Stramböne, der strambönde Chip."
  },
  {
    "start": 139.019,
    "end": 144.82,
    "text": "Der Kollege Deffener war noch vom gestrigen Gipfel gezeichnet und ich hatte ... War sehr müde und hab dann die Ente gemacht."
  },
  {
    "start": 145.34,
    "end": 148.079,
    "text": "Auf jeden Fall, ja, war es eine Entenbörse."
  },
  {
    "start": 148.28,
    "end": 152.56,
    "text": "Absoluter Kuckempfehlung kann man alles nachgucken auch auf YouTube."
  },
  {
    "start": 153.48,
    "end": 164.0,
    "text": "Was ich eigentlich sagen wollte ist, es war irgendwie ruhig aber doch wieder turbulent darunter unter anderem Jahr wegen der KI-Euforidin deutlich ein Dämpfer bekommen hat."
  },
  {
    "start": 165.2,
    "end": 171.96,
    "text": "Ihr habt darüber gesprochen und Elon Musk hat wieder mal Disruptionen ausgesendet, er hat eine ganze Branche erschüttert."
  },
  {
    "start": 172.84,
    "end": 173.26,
    "text": "Das stimmt!"
  },
  {
    "start": 173.519,
    "end": 174.18,
    "text": "Und warum?"
  },
  {
    "start": 174.34,
    "end": 177.78,
    "text": "Du musst die INHC's noch hier vorlesen das ist dein Berit hier"
  },
  {
    "start": 178.22,
    "end": 185.579,
    "text": "Das stimmt, und da haben wir auch ein klassisches Bild der DAX im Minus halbes Prozent während die amerikanischen Indizes plus sind."
  },
  {
    "start": 185.7,
    "end": 187.9,
    "text": "Und S&P von vorhin hat sogar eins Komma zwei Prozent."
  },
  {
    "start": 188.38,
    "end": 189.2,
    "text": "Und das ist ein Hundert."
  },
  {
    "start": 189.299,
    "end": 192.359,
    "text": "immerhin noch nur Komma zwofier Prozent."
  },
  {
    "start": 192.76,
    "end": 196.299,
    "text": "Wir haben es gesagt klingt alles nach überschaubarem kontrollierbaren Bewegungen."
  },
  {
    "start": 197.04,
    "end": 199.9,
    "text": "aber darunter wurde kräftig umgeschichtet."
  },
  {
    "start": 200.9,
    "end": 211.04,
    "text": "Genau Chip-Aktien raus Stromversorgerein Mobilfunkanbieter runter Funktürme rauf Und wenn man nur die Initiative anguckt, dann verpasst man eigentlich die wirkliche Geschichte dahinter."
  },
  {
    "start": 211.079,
    "end": 212.019,
    "text": "Das ist das Interessante."
  },
  {
    "start": 212.18,
    "end": 220.26,
    "text": "aber deswegen wer auf irgendwie starke Volatilität setzt, der wird auch enttäuscht weil einfach auf der Oberfläche es schön glatt aussieht."
  },
  {
    "start": 220.72,
    "end": 223.92,
    "text": "und die Top-Meldung war ... Wir haben's ja erzählt."
  },
  {
    "start": 224.14,
    "end": 229.799,
    "text": "in den Financial Times gab sie die Geschichte zu den Umsätzen von OpenAI und die hatte dann so ein bisschen die KI-Branche."
  },
  {
    "start": 230.34,
    "end": 235.2,
    "text": "Wobei es eigentlich nur um Brutto und Netto ging also... Es ging darum dass OpenAI"
  },
  {
    "start": 235.42,
    "end": 237.34,
    "text": "Das ist immer ein Brottonetto, Holger."
  },
  {
    "start": 239.859,
    "end": 246.84,
    "text": "Aber es ging um das Open AI doch keine ... Siebzig Milliarden Run Rate hat's noch nur fünfzig."
  },
  {
    "start": 246.92,
    "end": 250.6,
    "text": "Also Run Rate heißt immer ich gucke was der letzte Monat ist und rechnen sie aufs Jahr"
  },
  {
    "start": 250.72,
    "end": 251.06,
    "text": "hoch so!"
  },
  {
    "start": 251.7,
    "end": 256.64,
    "text": "Und das war aber eigentlich nur, wenn man an Tropic anschaut, die packen immer die Rechenleistung mit dazu."
  },
  {
    "start": 256.78,
    "end": 270.38,
    "text": "Also wenn du bei Tropic was buchst dann ist es ja auf irgendeinem Server von weiß ich nicht AWS oder von Google Cloud und da wird die Cloud Leistungen immer dazugerechnet erst mal als Umsatz und dann wird am Ende abgezogen die Leistung, die sie dann an Google zahlen müssen."
  },
  {
    "start": 270.92,
    "end": 276.64,
    "text": "Bei Open Air Eyes ist halt so dass Sie die den eigenen Umsatz machen."
  },
  {
    "start": 276.7,
    "end": 279.26,
    "text": "Also der Anteil, der ihnen zusteht und nicht noch den rechten Anteil."
  },
  {
    "start": 279.48,
    "end": 280.5,
    "text": "Und das ist einfach Brutto Netto!"
  },
  {
    "start": 280.7,
    "end": 286.14,
    "text": "Das hat halt diese eine Geschichte, die eigentlich nur Brutto-Netto war, dann schon die gesamte Branche erschödert."
  },
  {
    "start": 286.34,
    "end": 297.48,
    "text": "Daran sieht man dass es sehr nervös ist oder sehr wackelig dieses Umfeld und die Leute bei kleinsten Geschichten dann schon den ganzen Kram raushauen und kramen."
  },
  {
    "start": 297.54,
    "end": 303.219,
    "text": "Das war eben dann die Halbleiter und der Socks unser Schöderindex hat vier Komma drei Prozent über die Woche verloren."
  },
  {
    "start": 303.98,
    "end": 307.82,
    "text": "Ja, ich kann mir trotzdem vorstellen, dass die Klarstellung dieses Jahr dann gab."
  },
  {
    "start": 308.719,
    "end": 310.54,
    "text": "Da hat er erst mal nichts gebracht!"
  },
  {
    "start": 310.58,
    "end": 318.42,
    "text": "Aber am Montag wird man sich dann wieder besinnen... Ach ja es ist tatsächlich nicht so... Also kaufen wir immer wieder und dann wird der Socks wahrscheinlich wieder fünf bis sechs Prozent steigen."
  },
  {
    "start": 318.46,
    "end": 320.62,
    "text": "also das ist schon irgendwie immer so ein Hin- und Her."
  },
  {
    "start": 320.7,
    "end": 324.36,
    "text": "aber klar nervösität ist irgendwie da, das kann man nicht abstreiten."
  },
  {
    "start": 324.44,
    "end": 328.98,
    "text": "und in dieser Woche hatte dann tatsächlich vier Komma drei Prozent wieder verloren."
  },
  {
    "start": 331.02,
    "end": 334.02,
    "text": "Da haben wir uns ja auch schon dran gewöhnt, dass das immer mindestens solche Werte sind."
  },
  {
    "start": 334.68,
    "end": 334.9,
    "text": "Stimmt!"
  },
  {
    "start": 334.98,
    "end": 336.78,
    "text": "Da gibt's nur plus vier oder minus vier."
  },
  {
    "start": 337.36,
    "end": 340.44,
    "text": "Arm war der größte Verlierer, minus dreizehn, Intel minus zwölf."
  },
  {
    "start": 340.52,
    "end": 344.44,
    "text": "und dann gab es halt noch so ein paar KI-Infrastruktur an Peter Corvive, Nebius wie sie alle heißen?"
  },
  {
    "start": 345.36,
    "end": 350.62,
    "text": "Und auch in Deutschland hat natürlich Infinion den letzten Platz im Dachs gemacht."
  },
  {
    "start": 350.659,
    "end": 350.84,
    "text": "Ja, letzter"
  },
  {
    "start": 350.9,
    "end": 351.68,
    "text": "Platz im DAX, ja..."
  },
  {
    "start": 352.14,
    "end": 353.6,
    "text": "Da war selbst die Telekom noch besser."
  },
  {
    "start": 354.78,
    "end": 355.62,
    "text": "Was will ich noch mal sagen?"
  },
  {
    "start": 355.96,
    "end": 358.219,
    "text": "Die Tele kommen, die wird ja ... Da wär ich am Montag."
  },
  {
    "start": 358.26,
    "end": 360.76,
    "text": "Dann müsst ihr auch, das ist eine Kuckempfehlung!"
  },
  {
    "start": 361.18,
    "end": 361.38,
    "text": "Ich glaub,"
  },
  {
    "start": 361.52,
    "end": 362.64,
    "text": "achtzehn oder fünfzehn."
  },
  {
    "start": 363.04,
    "end": 363.18,
    "text": "Ach"
  },
  {
    "start": 363.26,
    "end": 365.14,
    "text": "hier, dein Auftritt stimmt als ... Da"
  },
  {
    "start": 365.24,
    "end": 367.58,
    "text": "gibt's nicht mehr ein Auftritt, da gibt es insgesamt ... Die"
  },
  {
    "start": 368.159,
    "end": 368.92,
    "text": "Fragen darfst du stellen."
  },
  {
    "start": 369.5,
    "end": 369.659,
    "text": "Ich hab"
  },
  {
    "start": 370.38,
    "end": 372.64,
    "text": "auch tolle Fragen bekommen von den Hörern und Höreren."
  },
  {
    "start": 373.06,
    "end": 375.159,
    "text": "Und die werde ich alle nacheinander durch exerzieren."
  },
  {
    "start": 375.48,
    "end": 377.98,
    "text": "Wenn der sagt, gib nur eine, sag ich nee, ich will"
  },
  {
    "start": 378.08,
    "end": 378.3,
    "text": "vier.\"."
  },
  {
    "start": 378.9,
    "end": 379.98,
    "text": "und manche, was dann passiert."
  },
  {
    "start": 380.26,
    "end": 381.54,
    "text": "Dann bekommst du gar keine!"
  },
  {
    "start": 381.6,
    "end": 382.54,
    "text": "Das ist auch kein Mitgeholfen."
  },
  {
    "start": 382.6,
    "end": 382.64,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 382.96,
    "end": 383.42,
    "text": "das ist okay."
  },
  {
    "start": 383.48,
    "end": 391.0,
    "text": "Und dann muss nämlich der liebe Timothy die Fragen unserer Hörer beantworten, was eben die T-Aktien betrifft?"
  },
  {
    "start": 391.54,
    "end": 397.34,
    "text": "Jetzt haben wir ja nicht nur diese KI-Geschichte, sondern wir haben jetzt auch noch diesen Mobilfunk-Disruptzon."
  },
  {
    "start": 398.18,
    "end": 405.76,
    "text": "Die Frage ob diese schöne Wachstumsgeschichte zumindest ... einen kleinen Dämpfer bekommen."
  },
  {
    "start": 406.0,
    "end": 407.88,
    "text": "Das wird schon immer konkreter, ehrlich gesagt."
  },
  {
    "start": 408.84,
    "end": 415.6,
    "text": "Vor einem halben Jahr oder ein paar Monaten war das irgendwie noch so eine Theorie, so ein Szenario und jetzt nicht mal diese Woche haben wir es erlebt, dass das ziemlich konkret werden kann."
  },
  {
    "start": 416.02,
    "end": 416.44,
    "text": "Ziemlich schnell!"
  },
  {
    "start": 416.48,
    "end": 424.92,
    "text": "Na gut, der hat sich jetzt ein bisschen Spektrum gekauft, da muss er sich noch ein paar Türme einkaufen... Ich bin mir halt nicht sicher wiev- ob das wirklich nur symbolisch ist?"
  },
  {
    "start": 425.08,
    "end": 427.1,
    "text": "Ob das wirklich richtig fett ist?"
  },
  {
    "start": 427.14,
    "end": 429.44,
    "text": "Und ob du dann wirklich ein gesamtes Netz aufbauen kannst?"
  },
  {
    "start": 429.74,
    "end": 432.38,
    "text": "Also ihr hättet meine Zweifel, dass es so umfassend ist."
  },
  {
    "start": 433.04,
    "end": 441.7,
    "text": "Aber auf jeden Fall ist T-Mobile US in Amerika einer der Verlierer im Nestig, ein Telekom-Achzerheit in Deutschland."
  },
  {
    "start": 442.48,
    "end": 442.74,
    "text": "Und ..."
  },
  {
    "start": 443.52,
    "end": 446.56,
    "text": "aber jetzt sagt doch noch mal, wann ist diese Telekom Veranstaltung?"
  },
  {
    "start": 446.6,
    "end": 447.54,
    "text": "Wann kann man dazu gucken?"
  },
  {
    "start": 448.2,
    "end": 451.68,
    "text": "Ich glaub, bei achtzehn Uhr oder so, oder achtzehnt auf fünfzehn am Montag."
  },
  {
    "start": 452.26,
    "end": 453.6,
    "text": "Auf YouTube oder wo guckt man das?"
  },
  {
    "start": 453.68,
    "end": 454.48,
    "text": "Nee, auf deren Kanal."
  },
  {
    "start": 454.659,
    "end": 457.8,
    "text": "Da kann man auf irgendwie ... Nein, die haben doch ein eigenes Ding!"
  },
  {
    "start": 458.4,
    "end": 458.84,
    "text": "Weiß ich nicht."
  },
  {
    "start": 458.88,
    "end": 460.2,
    "text": "Die streamt das wahrscheinlich?"
  },
  {
    "start": 460.4,
    "end": 460.5,
    "text": "Die"
  },
  {
    "start": 460.54,
    "end": 462.04,
    "text": "streamen das, dann kann man sich jetzt angucken."
  },
  {
    "start": 462.1,
    "end": 464.14,
    "text": "Da darf auch Christian Virol eine Frage stellen."
  },
  {
    "start": 464.18,
    "end": 468.2,
    "text": "Das weiß ich aber mit mehr, bestimmt noch andere tolle Menschen und ..."
  },
  {
    "start": 469.54,
    "end": 471.88,
    "text": "Gut okay, werden wir auf jeden Fall reinschauen!"
  },
  {
    "start": 471.92,
    "end": 476.38,
    "text": "Und dann gucken wir mal was er sehen aus den T-Aktien macht und ob die Kleinerleger wirklich so eine Macht sind."
  },
  {
    "start": 476.719,
    "end": 478.6,
    "text": "Hätte ich ausnahmesweise immer nicht Soko Wismar gucken."
  },
  {
    "start": 479.54,
    "end": 481.24,
    "text": "Ich glaub es läuft immer um die Zeit."
  },
  {
    "start": 481.58,
    "end": 481.68,
    "text": "Was"
  },
  {
    "start": 481.719,
    "end": 482.28,
    "text": "hast du gemacht?"
  },
  {
    "start": 482.659,
    "end": 483.58,
    "text": "Soco Wismal!"
  },
  {
    "start": 487.24,
    "end": 489.92,
    "text": "Meine Mutter guckt, da hat es früher mal Soko Wissmer glaube ich."
  },
  {
    "start": 489.96,
    "end": 494.62,
    "text": "Also irgendwie Soko Sonderkommissionen, diese Kriminellen laufen dann mal."
  },
  {
    "start": 494.94,
    "end": 496.38,
    "text": "Gucke ich denn also diesmal nicht?"
  },
  {
    "start": 496.98,
    "end": 498.4,
    "text": "Sondern ich gucke die Telekom!"
  },
  {
    "start": 498.9,
    "end": 502.78,
    "text": "So komm wir gucken mal, willst du noch was sagen zu den genau Ölpreises gestiegen?"
  },
  {
    "start": 503.8,
    "end": 504.02,
    "text": "Die haben"
  },
  {
    "start": 508.58,
    "end": 511.9,
    "text": "sogar leicht gefallen in Amerika und Deutschland, ganz leicht angestiegen."
  },
  {
    "start": 512.32,
    "end": 513.28,
    "text": "Da gab's nicht wirklich was."
  },
  {
    "start": 513.6,
    "end": 523.299,
    "text": "Aber ich find's ja diese Diskussion darüber wie viele Anleihen noch irgendwann auf den Markt kommen finde ich spannend."
  },
  {
    "start": 523.98,
    "end": 530.58,
    "text": "Und das wird auf jeden Fall für dauerhaft höhere Erzinsen sorgen."
  },
  {
    "start": 530.88,
    "end": 536.04,
    "text": "Ja es hat jetzt kein Szenario so richtig erkennbar dass die sinken werden in nächster Zeit."
  },
  {
    "start": 536.08,
    "end": 536.12,
    "text": "Und"
  },
  {
    "start": 536.16,
    "end": 551.08,
    "text": "die langfristigen zumindest, außer dass natürlich irgendwann mal jemand kommt und wahrscheinlich sagen wird das ist zu hoch und dann vielleicht irgendwie die Notenbanken kaufen oder wenn die notenbangen kaufen dann dann duckst wieder Geld wieder wieder Geld druckst hast die Inflation wieder."
  },
  {
    "start": 552.28,
    "end": 553.32,
    "text": "so richtig kommste da nicht raus."
  },
  {
    "start": 553.36,
    "end": 561.5,
    "text": "also wenn Leute Kapital brauchen und diese KI Sache braucht halt Kapital, das sind nicht nur die Hyperscaler."
  },
  {
    "start": 561.56,
    "end": 564.72,
    "text": "Da werden auch irgendwann die Siemens und Telekom's und weiß ja nicht was dieser wählt."
  },
  {
    "start": 565.1,
    "end": 568.22,
    "text": "Alle müssen ja investieren damit sie da mitmachen können."
  },
  {
    "start": 568.28,
    "end": 572.28,
    "text": "Und du kannst hier nicht sagen nee mach ich nicht mit weil dann macht es vielleicht dein Nachbar und dann bist du weg!"
  },
  {
    "start": 572.84,
    "end": 578.18,
    "text": "Und deshalb wird das bestimmt nochmal eine große Kapitalschlacht."
  },
  {
    "start": 578.52,
    "end": 580.18,
    "text": "Teufelskreis könnte man das auch nennen."
  },
  {
    "start": 581.34,
    "end": 581.86,
    "text": "Gut, komm!"
  },
  {
    "start": 582.1,
    "end": 583.0,
    "text": "Wir gucken auf den Dachs."
  },
  {
    "start": 583.04,
    "end": 590.68,
    "text": "Wir haben es gesagt, leichte Minus und Minus nur Komma vier, neun Prozent ganz oben an der Spitze Zalando mit sieben Komma Vier Prozent."
  },
  {
    "start": 592.04,
    "end": 593.82,
    "text": "Du hattest Wochendienst Gaspar Zalon?"
  },
  {
    "start": 594.12,
    "end": 594.14,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 594.56,
    "end": 596.38,
    "text": "nee die gelten die gelden plötzlich als"
  },
  {
    "start": 597.1,
    "end": 598.56,
    "text": "Na wie Schroppi-Feuer Als"
  },
  {
    "start": 599.7,
    "end": 610.26,
    "text": "Nee, denn die Geld wird jetzt auf einmal als Agentengewinner Ich habe ja diese ganzen Studien für die Agentengewinner und Verlierer auszutreten Und da war ja Schroppy-Feu eine der großen Gewinne."
  },
  {
    "start": 611.12,
    "end": 612.48,
    "text": "Die müssen auch gewonnen haben."
  },
  {
    "start": 614.02,
    "end": 616.22,
    "text": "Und der andere Gewinner ist Zalando."
  },
  {
    "start": 617.58,
    "end": 618.92,
    "text": "Weiß ich jetzt nicht, warum die jetzt"
  },
  {
    "start": 618.939,
    "end": 619.9,
    "text": "... Warum das denn?"
  },
  {
    "start": 621.56,
    "end": 623.06,
    "text": "Weil die diesen."
  },
  {
    "start": 623.26,
    "end": 632.06,
    "text": "was Mode anbetrifft, haben wir auch so ein Shop in Shop-Konzept und vielleicht... will der Agent dann doch nicht zu Adidas und Nike und allen persönlich gehen."
  },
  {
    "start": 632.1,
    "end": 632.7,
    "text": "Und sagen, hallo?"
  },
  {
    "start": 633.0,
    "end": 633.86,
    "text": "Hast du was Hübsches?"
  },
  {
    "start": 635.92,
    "end": 636.04,
    "text": "Das"
  },
  {
    "start": 636.1,
    "end": 638.08,
    "text": "wäre genau der Unterschied zur Situation."
  },
  {
    "start": 638.18,
    "end": 640.58,
    "text": "jetzt hast du quasi die große Plattform Zalando."
  },
  {
    "start": 640.64,
    "end": 642.98,
    "text": "Das ist ja mit Klamotten sehr dominant."
  },
  {
    "start": 643.74,
    "end": 648.96,
    "text": "Dann käme doch der Agent aus allem letztlich aus ... Also das leuchtet mir nicht ein ehrlich gesagt."
  },
  {
    "start": 649.02,
    "end": 650.3,
    "text": "Aber nee, Zalanto hat auch von"
  },
  {
    "start": 650.42,
    "end": 650.7,
    "text": "allen."
  },
  {
    "start": 651.06,
    "end": 658.0,
    "text": "Ich weiß, ich bin halt ... Also es ist ja ein bisschen wie ... Shopify ist natürlich noch ein bisschen größer und noch ein bißchen diverser."
  },
  {
    "start": 658.04,
    "end": 658.1,
    "text": "Aber"
  },
  {
    "start": 658.14,
    "end": 660.64,
    "text": "Shopify baut ja die Plattformen."
  },
  {
    "start": 660.68,
    "end": 663.26,
    "text": "Die bauen so kleine Dinge, aber das macht Zalando?"
  },
  {
    "start": 663.38,
    "end": 666.2,
    "text": "Kannst du auch deine ... Ich weiß nicht, ich glaub, die haben sowas."
  },
  {
    "start": 666.439,
    "end": 669.9,
    "text": "Ja, es kann sein dass sie viele Kunden ... Auf deren Plattform drauf und so, ja!"
  },
  {
    "start": 670.439,
    "end": 671.66,
    "text": "Okay Gut, wir werden"
  },
  {
    "start": 671.68,
    "end": 679.68,
    "text": "... Zumindest hat das doch damals wie ich seitdem hier Tarek Müller mit seinem ... Die hatten noch so eine Scale-Plattform oder wie die hieß."
  },
  {
    "start": 680.24,
    "end": 683.08,
    "text": "Die haben auch Shops angeboten und das müssten sie übernommen haben."
  },
  {
    "start": 683.22,
    "end": 686.74,
    "text": "Möglicherweise ist das jetzt plötzlich der agentische Knüller."
  },
  {
    "start": 686.88,
    "end": 690.08,
    "text": "Und dann hat sich die Übernahme wahnsinnig gelohnt."
  },
  {
    "start": 690.26,
    "end": 692.36,
    "text": "Und zumindest diese Woche, sieben Prozent, vier Prozent plus!"
  },
  {
    "start": 692.64,
    "end": 692.72,
    "text": "Der"
  },
  {
    "start": 692.78,
    "end": 693.96,
    "text": "About You Effekt?"
  },
  {
    "start": 694.68,
    "end": 694.74,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 695.16,
    "end": 695.34,
    "text": "oder?"
  },
  {
    "start": 695.84,
    "end": 696.22,
    "text": "Könnte sein."
  },
  {
    "start": 696.56,
    "end": 697.54,
    "text": "Haben wir noch schön hergeleitet."
  },
  {
    "start": 697.58,
    "end": 698.76,
    "text": "Jetzt hoffe ich nur noch, dass es stimmt."
  },
  {
    "start": 700.38,
    "end": 701.439,
    "text": "Klang-flausier."
  },
  {
    "start": 701.48,
    "end": 701.76,
    "text": "Drücken"
  },
  {
    "start": 701.8,
    "end": 702.9,
    "text": "wir den Daumen, drücken wir ihn da."
  },
  {
    "start": 703.46,
    "end": 707.8,
    "text": "Brenntag ist noch deutlich im Plus mit sechs Prozent Skalp-Firundzwanzig und SAP."
  },
  {
    "start": 709.32,
    "end": 713.14,
    "text": "Software war diese Bauer gut und auch interessanterweise Chemie."
  },
  {
    "start": 713.34,
    "end": 716.72,
    "text": "BSF plus drei Komma acht und Brenntak hat zwischen sechs Komma eins."
  },
  {
    "start": 717.08,
    "end": 717.42,
    "text": "Richtig!"
  },
  {
    "start": 718.22,
    "end": 719.92,
    "text": "Gut, Verlierer haben wir schon drüber gesprochen."
  },
  {
    "start": 720.08,
    "end": 723.3,
    "text": "Infinion tatsächlich am DAX-Schluss mit neun Prozent im Minus."
  },
  {
    "start": 723.36,
    "end": 727.3,
    "text": "deutsche Telekom dann direkt auch in der Nähe mit minus sieben Prozent."
  },
  {
    "start": 727.5,
    "end": 729.62,
    "text": "MTU und Fresenius Medical Care."
  },
  {
    "start": 730.04,
    "end": 732.4,
    "text": "da habt ihr auch darüber gesprochen die sind fünf Prozent..."
  },
  {
    "start": 732.439,
    "end": 738.5,
    "text": "Da bin ich froh dass ihr nach rechtzeitig verkauft habt weil ich neulich mal irgendwie Textharvesting gemacht hab und die war ein Minus, dachte mir raus damit!"
  },
  {
    "start": 739.12,
    "end": 740.58,
    "text": "Und dann hat sie diese Woche noch mal verloren."
  },
  {
    "start": 741.02,
    "end": 743.18,
    "text": "Was soll auch die Story sein bei Fresenius-Medical?"
  },
  {
    "start": 743.22,
    "end": 743.96,
    "text": "Das ist das Problem,"
  },
  {
    "start": 744.04,
    "end": 744.76,
    "text": "das dachte ich mich auch."
  },
  {
    "start": 745.08,
    "end": 748.68,
    "text": "Es sollte übrigens viele machen... Also einfach mal ist jetzt keine Steuerhinweis."
  },
  {
    "start": 748.74,
    "end": 756.76,
    "text": "nur wenn man halt noch irgendwo Verluste hat und hat eine Aktie wo man nicht sieht dass sie jetzt besser wieder wird und keine Fantasie hat."
  },
  {
    "start": 756.96,
    "end": 765.76,
    "text": "Und dann kann man das Geld ja auch nehmen, kann einen Steuerverlust ziehen und kann einfach irgendwie woanders dann das Geld noch was anderes nehmen, wo man mehr Fantasien hat."
  },
  {
    "start": 766.1,
    "end": 767.52,
    "text": "Meistens hat man ja mehr Ideen als Geld."
  },
  {
    "start": 768.22,
    "end": 768.86,
    "text": "Dann kann man sowas mal"
  },
  {
    "start": 768.96,
    "end": 769.14,
    "text": "machen."
  },
  {
    "start": 770.06,
    "end": 771.3,
    "text": "Meinstens haben wir zu stimmen!"
  },
  {
    "start": 772.1,
    "end": 775.88,
    "text": "Ja, das sollte man unabhängig von der Steuer natürlich sowieso machen."
  },
  {
    "start": 775.96,
    "end": 779.22,
    "text": "Ob die Investment-These mit der man eingestiegen ist eigentlich noch passt."
  },
  {
    "start": 780.0,
    "end": 783.26,
    "text": "Ich könnte mir vorstellen, dass war bei Fresenius Medical Care nicht mehr der Fall bei dir."
  },
  {
    "start": 783.68,
    "end": 783.939,
    "text": "So, es"
  },
  {
    "start": 785.08,
    "end": 789.46,
    "text": "war ... Wahrscheinlich konntest du dich mal erinnern was die These damals waren?"
  },
  {
    "start": 789.5,
    "end": 789.64,
    "text": "Doch,"
  },
  {
    "start": 789.96,
    "end": 793.9,
    "text": "bei kurz vor Corona war die eine der wenigen Akzente, die noch nicht wieder gestiegen waren."
  },
  {
    "start": 794.0,
    "end": 796.02,
    "text": "Das war einfach nur nicht gestiegen und da hab ich sie investiert."
  },
  {
    "start": 796.32,
    "end": 797.54,
    "text": "Und dann stiegen Sie plötzlich auch."
  },
  {
    "start": 797.88,
    "end": 799.02,
    "text": "Dann bin ich aber nicht ausgestiegen."
  },
  {
    "start": 799.06,
    "end": 802.82,
    "text": "Dann gab's einige, wen war noch der Nächste?"
  },
  {
    "start": 802.88,
    "end": 804.9,
    "text": "Weil dann diese Übersterblichkeit wegen Corona."
  },
  {
    "start": 806.04,
    "end": 811.84,
    "text": "Dann hatten sie die Kliniken nicht mehr Auslastung und das ging ja alles im Corona-Nachgang."
  },
  {
    "start": 812.64,
    "end": 813.02,
    "text": "Richtig!"
  },
  {
    "start": 814.8,
    "end": 816.78,
    "text": "Gut wieder was gelernt."
  },
  {
    "start": 818.0,
    "end": 819.32,
    "text": "Gucken wir auf den S&P-Fünfhundert."
  },
  {
    "start": 820.14,
    "end": 828.18,
    "text": "PTC haben wir gesagt klar ... Das ist das Übernahmeangebot Die sind fünf und dreißig Prozent im plus."
  },
  {
    "start": 828.26,
    "end": 830.92,
    "text": "jetzt komme ich gerade nicht auf den wer will übernehmen."
  },
  {
    "start": 831.08,
    "end": 831.82,
    "text": "Jetzt habe ich es vergessen."
  },
  {
    "start": 831.86,
    "end": 832.439,
    "text": "Schneider elektrik"
  },
  {
    "start": 832.66,
    "end": 834.54,
    "text": "schneidelektrik genau schneide elektrik."
  },
  {
    "start": 834.62,
    "end": 838.66,
    "text": "bei dem wiederum kommt das ja beim übernehmen, denn kommt es ja meist nicht so gut an."
  },
  {
    "start": 838.8,
    "end": 844.66,
    "text": "Die haben wir jetzt natürlich nicht im S&P-Fünfhundert hier, aber die sind wahrscheinlich im Minus unter dem Strich in dieser Woche."
  },
  {
    "start": 845.26,
    "end": 849.26,
    "text": "Dann haben wir die besagten Funkmassenakteure Crown Castle."
  },
  {
    "start": 850.72,
    "end": 858.24,
    "text": "Die sind dabei, SBA Communication ist dabei ... Wir haben schon American Tower genau."
  },
  {
    "start": 858.4,
    "end": 868.939,
    "text": "also da ist tatsächlich die Fantasie das irgendwie auch was von diesen SpaceX Kuchen abbekommen und SpaceX auch mit denen die jetzt schließt In dieser Dimension weiß ich tatsächlich"
  },
  {
    "start": 868.98,
    "end": 869.08,
    "text": "nicht."
  },
  {
    "start": 869.12,
    "end": 873.46,
    "text": "Wenn du Spektrum hast, musst du ja irgendwie auf Funken auf den Spektrom sein."
  },
  {
    "start": 873.56,
    "end": 874.22,
    "text": "Da muss es ja gehen."
  },
  {
    "start": 874.9,
    "end": 878.12,
    "text": "Aber aus dem All wird's nicht alleine gehen, würde ich vermuten."
  },
  {
    "start": 878.18,
    "end": 881.92,
    "text": "Also insofern musst du da auch klassisch mal mit so einem Funkonkel sprechen."
  },
  {
    "start": 882.1,
    "end": 882.58,
    "text": "Fakt ist das"
  },
  {
    "start": 882.68,
    "end": 888.74,
    "text": "diese Pläne von SpaceX offenbar sehr ernst genommen werden an der Börse Sonst gäbe es nicht diese Ausschläge."
  },
  {
    "start": 889.1,
    "end": 893.6,
    "text": "Gut, gucken wir weiter ... Also Moderna vielleicht noch interessant wieder fast plus zwanzig Prozent?"
  },
  {
    "start": 893.66,
    "end": 898.32,
    "text": "Das hängt auch mit dem Aufstieg der Rückkehr in den S&P-Fünfhundert zusammen, ne?"
  },
  {
    "start": 899.5,
    "end": 904.84,
    "text": "Genau die sind wieder zurück oder werden wieder zurück sein und Minos haben ... Die sind"
  },
  {
    "start": 904.88,
    "end": 907.46,
    "text": "zurück, sonst wären sie nicht in den Gewitter, lieber es einmal verhält."
  },
  {
    "start": 907.5,
    "end": 908.96,
    "text": "Genau Sie sind zurück genau!"
  },
  {
    "start": 909.42,
    "end": 913.62,
    "text": "Die sind doch damals vor Ewigkeiten raus geflogen glaube ich."
  },
  {
    "start": 913.7,
    "end": 917.02,
    "text": "Die Aktie, glaub ich aus siebenhundert Prozent oder so hab' ich vorhin gelesen."
  },
  {
    "start": 917.06,
    "end": 919.32,
    "text": "Sechs, sieben hundert Prozent in den letzten zwölf Monaten gewonnen."
  },
  {
    "start": 920.62,
    "end": 921.74,
    "text": "Das ist ein echtes Comeback!"
  },
  {
    "start": 922.939,
    "end": 928.98,
    "text": "Und dieser Forschungstermin, dieser Prüftermin das steht doch jetzt auch irgendwann im Oktober an?"
  },
  {
    "start": 929.08,
    "end": 931.939,
    "text": "Wanns nicht im Okober diese Konferenz?"
  },
  {
    "start": 933.22,
    "end": 936.12,
    "text": "Da haben wir ja...das war ja unser Samstagskast"
  },
  {
    "start": 936.2,
    "end": 936.34,
    "text": "mal."
  },
  {
    "start": 936.439,
    "end": 941.98,
    "text": "Genau richtig da hat der Kollege Manz Richtig."
  },
  {
    "start": 942.36,
    "end": 942.52,
    "text": "Mark"
  },
  {
    "start": 942.88,
    "end": 948.28,
    "text": "Ossmanns, von dem Investment der Pharma-Mensch und der meint hier, es gäbe dann eine Geschichte da."
  },
  {
    "start": 948.56,
    "end": 954.08,
    "text": "Und wenn die positiv ausfiele, dann wird das auch für Biontech positiv ausfallen."
  },
  {
    "start": 954.36,
    "end": 955.46,
    "text": "Naja ... mal gucken."
  },
  {
    "start": 955.82,
    "end": 956.32,
    "text": "Weitem Blick!"
  },
  {
    "start": 956.82,
    "end": 961.98,
    "text": "So, im Minus Intel, im minus Mosaic, im minus Terradine, Skywork Solutions"
  },
  {
    "start": 962.78,
    "end": 963.12,
    "text": "usw.,"
  },
  {
    "start": 963.46,
    "end": 963.88,
    "text": "und dir?"
  },
  {
    "start": 964.5,
    "end": 965.3,
    "text": "Minus zehn Prozent."
  },
  {
    "start": 967.12,
    "end": 967.32,
    "text": "Mhm."
  },
  {
    "start": 967.42,
    "end": 967.66,
    "text": "Keine Ahnung."
  },
  {
    "start": 968.06,
    "end": 971.6,
    "text": "Timu bei US natürlich auch im Zuge der Mutter."
  },
  {
    "start": 972.16,
    "end": 974.4,
    "text": "So, es ist Nesteak-Einhundert kannst du machen?"
  },
  {
    "start": 975.28,
    "end": 977.74,
    "text": "Also ja, ich sitze jetzt nicht so anders ... Ist da noch irgendwas"
  },
  {
    "start": 977.82,
    "end": 978.32,
    "text": "Shoppingfalle"
  },
  {
    "start": 978.42,
    "end": 979.72,
    "text": "als du gesagt hast?"
  },
  {
    "start": 980.36,
    "end": 1000.439,
    "text": "Konstellation Energy, der Versorger, der diesen Atomdeal gemacht hat mit Google, Mercado Libra Autodesk, Nemechek in Amerikanisch dann Parland hier, diesen Hochgestufen von Goldman, Intuitive Surgical PDD Holding, Intuit Fortinet."
  },
  {
    "start": 1000.54,
    "end": 1009.16,
    "text": "Und dann halt ... Verlierern hat die Arms, Intelz, Terradine, Nebius, Corvif, Lahm Research, Sandisk C-H."
  },
  {
    "start": 1009.32,
    "end": 1009.439,
    "text": "Gut"
  },
  {
    "start": 1009.48,
    "end": 1009.86,
    "text": "reich, reich!"
  },
  {
    "start": 1009.9,
    "end": 1012.14,
    "text": "Wir haben verstanden."
  },
  {
    "start": 1012.58,
    "end": 1018.04,
    "text": "Alle die letzten Monaten und Jahren hauptsächlich oben standen stehen in dieser Woche unten"
  },
  {
    "start": 1018.56,
    "end": 1018.62,
    "text": "so."
  },
  {
    "start": 1018.78,
    "end": 1019.1,
    "text": "So ist es?"
  },
  {
    "start": 1020.08,
    "end": 1020.58,
    "text": "Haben wir noch was?"
  },
  {
    "start": 1020.64,
    "end": 1022.32,
    "text": "oder kommen wir zu unseren Masterclasses?"
  },
  {
    "start": 1024.1,
    "end": 1026.16,
    "text": "Das ist eine der beliebtesten, die waren richtig voll."
  },
  {
    "start": 1027.06,
    "end": 1034.42,
    "text": "Die waren brüllenvoll weil natürlich da immer auch sehr praxisnah rannegangen wird und ..."
  },
  {
    "start": 1035.26,
    "end": 1037.4,
    "text": "Weil es auch Koryphäen einfach sind, ne?"
  },
  {
    "start": 1037.92,
    "end": 1044.94,
    "text": "Also die beiden, die wir jetzt hier beispielsweise ausgeklappt haben oder ausgeklippt haben das sind ja nur wirklich Koryphen."
  },
  {
    "start": 1045.06,
    "end": 1046.0,
    "text": "Daniel Eckert."
  },
  {
    "start": 1047.32,
    "end": 1049.22,
    "text": "Host des bekannten Podcasts alles auf"
  },
  {
    "start": 1049.36,
    "end": 1049.48,
    "text": "AX."
  },
  {
    "start": 1050.46,
    "end": 1050.74,
    "text": "Daniel"
  },
  {
    "start": 1050.78,
    "end": 1052.42,
    "text": "D. Eckert Entschuldigung so viel Zeit muss sein."
  },
  {
    "start": 1052.54,
    "end": 1053.7,
    "text": "weißt du eigentlich was das d bedeutet?"
  },
  {
    "start": 1054.64,
    "end": 1055.58,
    "text": "Nicht sagen, das weißt du's?"
  },
  {
    "start": 1055.62,
    "end": 1057.02,
    "text": "Mhm."
  },
  {
    "start": 1057.08,
    "end": 1057.48,
    "text": "Ja ich auch."
  },
  {
    "start": 1057.84,
    "end": 1057.96,
    "text": "Gut."
  },
  {
    "start": 1058.32,
    "end": 1060.82,
    "text": "Bleibt ein Geheimnis aber... Ich glaube es soll ein geheimnis"
  },
  {
    "start": 1060.88,
    "end": 1061.08,
    "text": "sein."
  },
  {
    "start": 1061.44,
    "end": 1063.36,
    "text": "Das hätten wir beim nächsten Quiz mal machen sollen."
  },
  {
    "start": 1063.68,
    "end": 1064.8,
    "text": "Wofür das D steht!"
  },
  {
    "start": 1065.5,
    "end": 1066.82,
    "text": "Dann muss man uns ja aber verraten."
  },
  {
    "start": 1067.38,
    "end": 1067.86,
    "text": "Das stimmt."
  },
  {
    "start": 1068.9,
    "end": 1070.34,
    "text": "Da müssen wir den Eckart vor nochmal fragen."
  },
  {
    "start": 1070.98,
    "end": 1073.24,
    "text": "Auf jeden Fall das Quiz fand ich sehr lustig."
  },
  {
    "start": 1074.84,
    "end": 1078.3,
    "text": "Wir fanden alles sehr gut und ihr das meiste offenbar auch beim Summit."
  },
  {
    "start": 1078.36,
    "end": 1085.94,
    "text": "Aber wir können jetzt natürlich nicht alles hier ausklippen weil natürlich auch noch wieder normale Folgen machen wollen, Samstagsfolgen."
  },
  {
    "start": 1086.46,
    "end": 1089.46,
    "text": "Die nächste beispielsweise ist schon sehr, sehr spannend."
  },
  {
    "start": 1089.54,
    "end": 1095.88,
    "text": "Stichwort China kann man schon mal ... Wenn es alles so kommt wie wir das planen, kann man's schon mal hier droppen"
  },
  {
    "start": 1096.5,
    "end": 1097.0,
    "text": "ansonsten."
  },
  {
    "start": 1097.04,
    "end": 1099.36,
    "text": "Aber es gibt noch eines Sonntagsfolges."
  },
  {
    "start": 1099.4,
    "end": 1101.92,
    "text": "Es gibt morgen noch dein wunderbares Pendeln mit dem AVD."
  },
  {
    "start": 1102.48,
    "end": 1103.56,
    "text": "Da war ja auch einiges los."
  },
  {
    "start": 1103.72,
    "end": 1116.6,
    "text": "da haben sie ja auch so und gab's ein bisschen Beef auf dem Pendel Und das könnt ihr dann morgen hören, wie unterschiedliche Player unterschiedlich das sehen und wieder der Verbraucherschützer von einem zum anderen."
  },
  {
    "start": 1116.7,
    "end": 1117.94,
    "text": "Es war sehr amüsant."
  },
  {
    "start": 1118.02,
    "end": 1119.86,
    "text": "also es ist wirklich eine spannende Folge geworden."
  },
  {
    "start": 1120.46,
    "end": 1121.04,
    "text": "die könnte morgen"
  },
  {
    "start": 1121.12,
    "end": 1121.32,
    "text": "hören."
  },
  {
    "start": 1121.42,
    "end": 1122.06,
    "text": "Die gibt's aber erst mal."
  },
  {
    "start": 1122.18,
    "end": 1127.12,
    "text": "heute gibts jetzt erstmal Daniel Eckhardt und Christian Rühl und los gehts!"
  },
  {
    "start": 1127.78,
    "end": 1130.78,
    "text": "Ja super ich bin Daniel Eckardt Dividenden."
  },
  {
    "start": 1130.9,
    "end": 1133.02,
    "text": "Eckart Ihr kennt mich aus."
  },
  {
    "start": 1133.16,
    "end": 1133.98,
    "text": "alles auf Aktien."
  },
  {
    "start": 1134.64,
    "end": 1140.54,
    "text": "Vorhin hatten wir die Gold-Masterclass und da kann man immer fragen, gold und Aktien wie passt das zusammen?"
  },
  {
    "start": 1141.02,
    "end": 1153.76,
    "text": "Aber ich finde gold ist vor allen Dingen ein sehr gutes Gegengewicht wenn der Rest des Portfolios aus Dividenden besteht, wie es bei mir der Fall ist und deshalb sind die beiden Masterclasses heute für dich eine wunderbare Gänzung."
  },
  {
    "start": 1154.42,
    "end": 1167.58,
    "text": "Jetzt waren schon einige Menschen zu mir gekommen und haben gefragt, wenn sie letztes Mal meine Masterclass zur Dividenden mitgemacht haben ob es sich lohnt dieses mal wieder dabei zu sein."
  },
  {
    "start": 1168.04,
    "end": 1170.18,
    "text": "Ich kann aber sagen heute gibt's einen anderen Schwerpunkt."
  },
  {
    "start": 1170.26,
    "end": 1176.5,
    "text": "also wer Angst hat dass das genau das gleiche ist wie letztes Jahr der wird sehen ist wirklich neuer Ansatz Ja, Dividenden."
  },
  {
    "start": 1176.62,
    "end": 1189.24,
    "text": "Ich muss sagen dieser Klicker ich habe es vorhin schon ausprobiert der ist sehr empfindlich und ich muss jetzt hier besonders aufpassen weil ich nämlich gleich euch mal eine Frage stellen wollte und auf Folie drei steht die Antwort auf die Frage."
  },
  {
    "start": 1189.66,
    "end": 1202.64,
    "text": "deshalb lass ich erstmal so stehen letztes Mal haben wir darüber gesprochen was Dividende bringen können, an Rendite und wie ich es schaffe einen Dividenden Portfolio aufzubauen."
  },
  {
    "start": 1203.2,
    "end": 1211.38,
    "text": "Das jeden Monat oder vielleicht sogar jede Woche Dividende bringt, da haben wir unter anderem das Dreigestirn vorgestellt."
  },
  {
    "start": 1211.7,
    "end": 1223.16,
    "text": "Heute dachte ich mir mal machen einen kleinen Ausflug und schauen uns die Aktien an die am längsten ununterbrochen Dividendezahlen also Dividendenzahler mit dieser langen Historie."
  },
  {
    "start": 1223.7,
    "end": 1235.08,
    "text": "Und da würde ich gerne mal ins Publikum fragen, ich würde gern mal euch fragen was glaubt ihr welches Unternehmen zahlt am längst ununterbrochten Dividände?"
  },
  {
    "start": 1235.7,
    "end": 1239.34,
    "text": "Die wichtigere Frage ist noch, was glaubt ihr seit wann?"
  },
  {
    "start": 1239.56,
    "end": 1248.12,
    "text": "Also wann war das Jahr in dem dieses Unternehmen zum ersten Mal Dividenden gezahlt hat und seid ja nie wieder aufgehört hat, Dividende zu zahlen?"
  },
  {
    "start": 1248.56,
    "end": 1252.44,
    "text": "um mal so ein Extrembeispiel zu haben für das, was möglich ist."
  },
  {
    "start": 1252.88,
    "end": 1254.2,
    "text": "Wann könnte das gewesen sein?"
  },
  {
    "start": 1254.76,
    "end": 1261.18,
    "text": "Manche wissen es vielleicht, haben schonmal nachgeguckt... Was glaubt Ihr so?"
  },
  {
    "start": 1261.5,
    "end": 1263.72,
    "text": "Sagt mal ein paar Tipps mal so bisschen in die Luft!"
  },
  {
    "start": 1265.96,
    "end": 1270.48,
    "text": "Ja, so als Coca-Cola gegründet wurde beispielsweise ungefähr."
  },
  {
    "start": 1271.78,
    "end": 1273.62,
    "text": "Das wären ja da schon hundertfünfzig Jahre."
  },
  {
    "start": 1274.76,
    "end": 1277.0,
    "text": "Gibt es noch andere Tipps?"
  },
  {
    "start": 1279.26,
    "end": 1280.34,
    "text": "Naja, Achtzehn-Achzig."
  },
  {
    "start": 1280.6,
    "end": 1280.66,
    "text": "Ja?"
  },
  {
    "start": 1281.24,
    "end": 1291.44,
    "text": "Das ist wahrscheinlich weil dieses Coca Cola Beispiel so ja immer wieder auch rumgeistert, wenn ich damals ein Coca Cola investiert hätte, hätte ich so viel Geld."
  },
  {
    "start": 1291.78,
    "end": 1297.68,
    "text": "und tatsächlich ist Coca Cola einer der längsten Dividendenzahler in der Welt ununterbrochen aber."
  },
  {
    "start": 1298.3,
    "end": 1302.34,
    "text": "Achtzin-Achtzig das ist... ...das ist viel zu spät!"
  },
  {
    "start": 1302.6,
    "end": 1306.52,
    "text": "Die Antwort ist tatsächlich Achtzenthundertsechzehn."
  },
  {
    "start": 1306.58,
    "end": 1309.88,
    "text": "jetzt versuche ich mal Ob das hier geht, ja."
  },
  {
    "start": 1310.2,
    "end": 1314.8,
    "text": "Das war die Frage und die richtige Antwort ist Jörg Worter."
  },
  {
    "start": 1315.3,
    "end": 1332.0,
    "text": "Das ist ein Wasserversorger in Pennsylvania rund um die Stadt des County York und der hat tatsächlich achtzehnhundertsechzehn angefangen Dividenden zu zahlen und hat seit Jahr jedes Jahr Dividende gezahlt hat also nie unterbrechen müssen."
  },
  {
    "start": 1333.18,
    "end": 1336.34,
    "text": "Also mehr als zweihundert Jahre ununterbrochen Dividenden."
  },
  {
    "start": 1336.4,
    "end": 1342.46,
    "text": "Und damals, einfach mal um das einzuordnen... ...achzehnhundertsechzehn war James Madison Präsident in den USA."
  },
  {
    "start": 1342.64,
    "end": 1362.72,
    "text": "es gab da noch keine Eisenbahn Es gab nicht einmal den deutschen Nationalstaat Da war Fürst Metternich war dann Europa der große Häuptling und da hat dieses Unternehmen angefangen Dividend zu zahlen und seither über alle Krisenkriege Umbrüche hinaus das fortgesetzt war nie praktisch in der Verlegenheit, die Dividende auszusetzen."
  },
  {
    "start": 1362.76,
    "end": 1365.86,
    "text": "Also das geht mir als zweihundert Jahre Dividenden-Historie."
  },
  {
    "start": 1366.88,
    "end": 1369.4,
    "text": "Warum sollte man sich überhaupt mit Dividendem beschäftigen?"
  },
  {
    "start": 1369.94,
    "end": 1370.96,
    "text": "Da gibt es viele Gründe."
  },
  {
    "start": 1371.54,
    "end": 1373.5,
    "text": "ich würde mal hier ein paar nennen."
  },
  {
    "start": 1374.06,
    "end": 1377.96,
    "text": "also Der erste naheliegende ist natürlich wir hatten laufendes Einkommen."
  },
  {
    "start": 1378.24,
    "end": 1384.04,
    "text": "Ich persönlich mag ja so den Ausdruck passives Einkommen nicht weil ich finde Investoren sind ja nie nur Passiv."
  },
  {
    "start": 1384.72,
    "end": 1397.36,
    "text": "also man hat das laufende Einkommen Man hat auch Bei einem Dividendenzahler ja im Idealfall ein Qualitätsfilter, also Unternehmen die zumindest über einen längeren Zeitraum Dividend zahlen können."
  },
  {
    "start": 1397.44,
    "end": 1401.78,
    "text": "Nicht die schlechtesten Unternehmen haben und nicht das schlechteste Geschäftsmodell haben."
  },
  {
    "start": 1402.38,
    "end": 1402.9,
    "text": "dann hat man."
  },
  {
    "start": 1402.98,
    "end": 1405.96,
    "text": "mit Dividende hat man einen Inflationsschutz."
  },
  {
    "start": 1406.54,
    "end": 1412.34,
    "text": "Dividenten im Gegensatz zu den Zinsen von normalen Anleihen haben ja die schöne Eigenschaft dass sie steigen können."
  },
  {
    "start": 1414.38,
    "end": 1417.62,
    "text": "sagen wir mal zweieinhalb, drei Prozent steigen pro Jahr."
  },
  {
    "start": 1417.72,
    "end": 1425.78,
    "text": "Dann würde man allein durch die Dividendensteigerung die Inflation ausgleichen können hätte also real genauso viel zumindest wie im Vorjahr."
  },
  {
    "start": 1426.8,
    "end": 1428.66,
    "text": "und das ist halt bei Anleihen nicht der Fall."
  },
  {
    "start": 1429.72,
    "end": 1438.16,
    "text": "Und dass für mich wichtigste Kriterium warum ich mich gern mit Dividend beschäftige is eines der Portfolio Allokation."
  },
  {
    "start": 1438.66,
    "end": 1445.14,
    "text": "Man kann auch sein Anlage Strategie vor allen Dingen aber so ein bisschen Lebensgestaltung auch Mehr Gelassenheit."
  },
  {
    "start": 1445.72,
    "end": 1451.9,
    "text": "Dividendenzahler, verlässliche Dividendenzahler bringen mir ruhigere Nerven und ich glaube es geht vielen so."
  },
  {
    "start": 1452.58,
    "end": 1457.18,
    "text": "Deshalb lohnt es sich meines Erachtens mit Dividende immer wieder auseinanderzusetzen."
  },
  {
    "start": 1457.7,
    "end": 1461.46,
    "text": "So vielleicht noch ein paar Fakten zu Dividen."
  },
  {
    "start": 1462.26,
    "end": 1469.44,
    "text": "Diese Folie ist ja so ein bisschen eine Zusammenfassung der Erfahrungswerte der vergangenen hundert Jahre."
  },
  {
    "start": 1471.64,
    "end": 1476.78,
    "text": "Die erste Zahl, bei der alle Erträge an der Börse gehen auf Dividenden zurück."
  },
  {
    "start": 1477.16,
    "end": 1479.62,
    "text": "Aber die Zahl würde ich jetzt nicht so hoch gewichten."
  },
  {
    "start": 1479.94,
    "end": 1482.14,
    "text": "Da ist nämlich im Grunde der Zins-Zins-Effekt drin."
  },
  {
    "start": 1482.22,
    "end": 1488.86,
    "text": "Also da gehen wir davon aus dass alle Dividende wieder investiert wurden und aus diesem Wiederinvestieren und drinnen bleiben."
  },
  {
    "start": 1488.92,
    "end": 1490.8,
    "text": "im Markt gibt sich halt eine hohe Rendite von."
  },
  {
    "start": 1493.04,
    "end": 1503.94,
    "text": "Viel wichtiger ist hier eine andere Zahl, nämlich das ist der Durchschnittbeitrag von Dividenden zu meiner Gesamtrentite und der ist über lange Zeiträume bei vierzig Prozent."
  },
  {
    "start": 1504.14,
    "end": 1520.58,
    "text": "Also klar ein großer Teil kommt aus den Kursgewinnen aber wenn man über längere Zeiträumen das betrachtet dann hat man eben auch vierzig prozent die aus der Dividende stammt und das ist ja auch schon erheblicher Anteil Und dass ist über die verschiedenen Börsenzyklen hinweg."
  },
  {
    "start": 1521.38,
    "end": 1528.36,
    "text": "Wenn man aber jetzt mal schlechtere Börsenphasen anschaut, als die Börschen nicht diese wunderbare Rallye hatten wie wir sie jetzt haben."
  },
  {
    "start": 1528.82,
    "end": 1533.82,
    "text": "Wie beispielsweise die Siebzigerjahre dann kommt halt ein Großteil der Erträge aus den Dividenden."
  },
  {
    "start": 1534.32,
    "end": 1543.44,
    "text": "In den Siebzigern Jahren haben wir tatsächlich drei Viertel ungefähr der Erträge aus den dividenden gehabt und nur einen kleinen Teil kam damals aus dem Kurs."
  },
  {
    "start": 1543.52,
    "end": 1551.52,
    "text": "gewinnen Ja... Die Frage ist natürlich Die Qualität war ja schon Thema, wie erkenne ich eine gute Dividendenaktie?"
  },
  {
    "start": 1551.78,
    "end": 1554.7,
    "text": "Was macht also eine gute dividende Aktie aus?"
  },
  {
    "start": 1554.8,
    "end": 1556.64,
    "text": "und da gibt es auch Erfahrungswerte."
  },
  {
    "start": 1556.84,
    "end": 1569.52,
    "text": "Ich würde jetzt nicht so weit gehen zu behaupten dass das eine strenge Wissenschaft ist aber es gibt die Erfahrungsgewerte, die mir helfen vorherzusehen ob eine Aktie auch im nächsten Jahr übernächsten Jahre drei Jahren usw."
  },
  {
    "start": 1569.82,
    "end": 1570.88,
    "text": "Dividenten zahlen kann."
  },
  {
    "start": 1571.68,
    "end": 1581.1,
    "text": "Und da ist natürlich der erste Ansatz und wir hatten es ja gerade schon angesprochen mit unserem Beispiel von York Water, eben die Kontinuität der Dividendenzahlung."
  },
  {
    "start": 1581.52,
    "end": 1596.1,
    "text": "Es tatsächlich so wenn ein Unternehmen es über die vergangenen fünfzehn, fünfzehntzwanzig Jahre geschafft hat kontinuierlich Dividend zu zahlen ist die Wahrscheinlichkeit entsprechend höher dass es dann auch nächstes und übernächstes Jahr Dividende zahlen wird."
  },
  {
    "start": 1597.34,
    "end": 1603.26,
    "text": "Dann schauen wir natürlich, wenn man ein bisschen tiefer reingehen in die Zahlen auf die Ausschüttungsquote."
  },
  {
    "start": 1603.9,
    "end": 1607.26,
    "text": "Wie viel Prozent von dem Gewinn schüttet das Unternehmen aus?"
  },
  {
    "start": 1607.98,
    "end": 1614.96,
    "text": "Wenn es halt mehr als hundert Prozent ausschütte des Gewinns heißt es dass das Geld letztlich aus der Substanz kommt."
  },
  {
    "start": 1615.82,
    "end": 1618.62,
    "text": "Es hängt etwas von der Branche ab."
  },
  {
    "start": 1618.76,
    "end": 1627.12,
    "text": "also es gibt tatsächlich Sektoren da kann das Unternehmen über längere Zeiträume oder sogar neunzig Prozent vom Gewinn ausschütten."
  },
  {
    "start": 1627.42,
    "end": 1630.78,
    "text": "Das sind eben solche Branchen, wo nicht sehr viel neu investiert werden muss."
  },
  {
    "start": 1631.24,
    "end": 1636.7,
    "text": "Branchen mit breiten Burggraben, Konsumgüterhersteller, Monopoleversorgung und so weiter."
  },
  {
    "start": 1636.76,
    "end": 1638.96,
    "text": "Da sind neunzig Prozent Ausschüttungsquote von Gewinn."
  },
  {
    "start": 1639.48,
    "end": 1653.78,
    "text": "jetzt kein Alarmzeichen aber bei vielen anderen Branchen wäre dann eine Ausschüttsquote die beispielsweise über zwei Dritt liegt schon Alarm Zeichen das vielleicht die Solidität der Dividende in Zukunft nicht ganz zu gewährleistet ist."
  },
  {
    "start": 1654.58,
    "end": 1658.96,
    "text": "Ja, dann haben wir noch die wachsende Dividende als Kriterium."
  },
  {
    "start": 1659.12,
    "end": 1663.52,
    "text": "Also wir haben letztes Mal auch schon über die Dividenden als Sokraten gesprochen."
  },
  {
    "start": 1664.66,
    "end": 1672.3,
    "text": "Das sind halt Unternehmen, die nach amerikanischer Definition für uns zwanzig Jahre in Folge die Diverdente jedes Jahr erhöht haben."
  },
  {
    "start": 1672.84,
    "end": 1675.62,
    "text": "Und dann hat man diesen Status, Dividendeastrokrat."
  },
  {
    "start": 1676.02,
    "end": 1678.68,
    "text": "In Europa und Asien wird er nicht ganz so streng definiert."
  },
  {
    "start": 1678.72,
    "end": 1680.66,
    "text": "Da reicht auch schon ein Jahrzehnterhöhungen."
  },
  {
    "start": 1680.72,
    "end": 1684.44,
    "text": "Dann kann man sich hier in Europa und asien als Astrograd fühlen."
  },
  {
    "start": 1684.54,
    "end": 1707.0,
    "text": "aber eine steigende Dividente über einen längeren Zeitraum die ist ein sehr guter Hinweis darauf dass das Unternehmen in einem Geschäft aktiv ist indem der ja dass das nicht so stark disruptiert wird wo es vielleicht ein Oligopol gibt, wo der technologische oder Marktenburggraben stark genug ist."
  },
  {
    "start": 1707.36,
    "end": 1713.44,
    "text": "Diese Steigungsfähigkeit über so einen langen Zeitraum ist auf jeden Fall ein Hinweisgeber auf eine Gesundheit des Geschäftsmodells."
  },
  {
    "start": 1714.04,
    "end": 1714.98,
    "text": "Alles ist nie perfekt."
  },
  {
    "start": 1715.04,
    "end": 1721.0,
    "text": "deshalb sollte man alles zusammennehmen aber es sind alles Hinweise die dann in Gesamtbild ergeben."
  },
  {
    "start": 1721.12,
    "end": 1727.32,
    "text": "und beim Investieren das sollte mal nie vergessen eine gute Dividendenaktie zu finden ist das eine."
  },
  {
    "start": 1728.08,
    "end": 1729.82,
    "text": "Aber ist es ein gutes Investment?"
  },
  {
    "start": 1730.12,
    "end": 1733.3,
    "text": "Hängt natürlich dann immer auch davon ab, was für einen Preis man dafür zahlt."
  },
  {
    "start": 1734.36,
    "end": 1749.7,
    "text": "Da kommen dann wiederum so Bewertungskänze von wie Kursgewinnverhältnis und so zum Tragen wenn man kann auch für ein sehr gutes Unternehmen einen schlechten Preis zahlen weil zu hohen preiste hat ja auch von Buffett Charlie Mange haben der oft genug darauf hingewiesen."
  },
  {
    "start": 1751.84,
    "end": 1755.3,
    "text": "aber schauen wir uns jetzt wenn dieser Klicker funktioniert ein paar Beispiele an."
  },
  {
    "start": 1757.6,
    "end": 1759.32,
    "text": "Wir werden keine Freunde mehr, der Klicker und ich."
  },
  {
    "start": 1759.76,
    "end": 1765.32,
    "text": "Also ein Paradebeispiel für so eine gute Dividendenaktie ist Johnson & Johnson."
  },
  {
    "start": 1766.2,
    "end": 1772.9,
    "text": "Und da sind wir in einem Bereich, also wir sind jetzt hier nicht das Johnson & Johnson seit eighteenhundert und so Dividenden zahlt."
  },
  {
    "start": 1773.04,
    "end": 1785.16,
    "text": "Aber sie haben tatsächlich im Jahr nineteenhundert vierundvierzig angefangen Dividend zu zahlen und haben es dann geschafft die Dividende jetzt seit vierundsechzig Jahren anzuheben."
  },
  {
    "start": 1785.34,
    "end": 1791.44,
    "text": "Also wir haben hier ein Unternehmen was ist seit mehr als sechs Jahrzehnten schafft jedes Jahr ein bisschen mehr zu zahlen."
  },
  {
    "start": 1792.18,
    "end": 1795.6,
    "text": "Das ist das eine aber mir persönlich noch besser gefällt."
  },
  {
    "start": 1796.3,
    "end": 1803.56,
    "text": "Johnson & Johnson hat auch eine schöne Steigerungsrate, also es ist ein offensichtlich reifes Geschäft."
  },
  {
    "start": 1804.34,
    "end": 1813.54,
    "text": "aber sie haben es trotzdem geschafft in den vergangenen fünf und in den vergangenen zehn Jahren mehr als fünf Prozent die Dividende jedes Jahr anzuheben."
  },
  {
    "start": 1813.6,
    "end": 1816.2,
    "text": "und da sind wir wieder beim Thema Inflationsausgleich."
  },
  {
    "start": 1816.36,
    "end": 1821.46,
    "text": "Also damit mit der steigenden Dividente von J&J konnte man auf jeden Fall die Inflation ausgleichen."
  },
  {
    "start": 1825.2,
    "end": 1829.2,
    "text": "Das Ganze nochmal grafisch aufbereitet und hier sieht man nämlich etwas sehr Schönes."
  },
  {
    "start": 1829.88,
    "end": 1836.56,
    "text": "Rechts die steigende Dividende von Johnson & Johnson, die so ungefähr um fünf Prozent jedes Jahr angehoben werden konnte."
  },
  {
    "start": 1836.98,
    "end": 1840.4,
    "text": "wie gesagt im siebten Jahrzehnt diese Anhebung."
  },
  {
    "start": 1840.5,
    "end": 1845.34,
    "text": "und gleichzeitig Auf der linken Seite sehen wir den Kurs von der Aktie."
  },
  {
    "start": 1846.08,
    "end": 1850.56,
    "text": "Es gibt keine Garantie, dass eine Dividendaktion nicht auch mal Kursrückgänger lebt."
  },
  {
    "start": 1850.62,
    "end": 1857.86,
    "text": "Und gerade Johnson & Johnson war ein Beispiel dafür das der Kurs in den vergangenen Jahren auf da Stelle getreten ist sogar leicht zurückging."
  },
  {
    "start": 1858.38,
    "end": 1865.82,
    "text": "aber gerade jetzt zum Beispiel hat die Aktien wieder so neuen Schub erfahren und den notiert im Moment nahe allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 1866.64,
    "end": 1868.68,
    "text": "Das ist wirklich ein wunderbares Beispiel dafür."
  },
  {
    "start": 1869.08,
    "end": 1877.74,
    "text": "man hat also diese Wertschöpfung Infektionsausgleich alles über die Dividende und hat zusätzlich noch auch schöne Kurssteigerungen gehabt."
  },
  {
    "start": 1878.24,
    "end": 1880.86,
    "text": "Hier, ich wollte euch noch mal den Kurs zeigen von Johnson & Johnson."
  },
  {
    "start": 1881.92,
    "end": 1896.64,
    "text": "Da sieht man halt zwischen twenty-one und zweitausendfünfundzwanzig ist da nicht viel passiert aber hat damals seine Dividende kassiert von drei Prozent und hatte damit bisschen den Trost für den stagnierenden Kurs in Amerika."
  },
  {
    "start": 1896.82,
    "end": 1910.6,
    "text": "es ist ja auch bei so einem Konzern immer eine Frage die hatten halt diese nicht nur auslaufende Patente auf Arzneien ist ein Gesundheitskonzern sondern die hatten tatsächlich diese Schadenersatzklage, in dem Fall wegen Babypulver."
  },
  {
    "start": 1911.08,
    "end": 1919.76,
    "text": "Und dann muss man ja im USA immer sehr viel Geld zurückstellen für mögliche Schaden- ersatzklagen und das hat den Kurse jahrelang belastet."
  },
  {
    "start": 1919.92,
    "end": 1924.64,
    "text": "aber irgendwann wenn dieser Belastungseffekt raus ist, dann steigt halt doch wieder der Kurs."
  },
  {
    "start": 1925.08,
    "end": 1940.06,
    "text": "Aber auch hier es ist ein Unternehmen, ein Gesundheitsbereich und da muss mal immer die Riesigen sehen patentgeschützte Arzneien und wenn dieser Patentschutz ausläuft, dann muss halt in der Pipeline genügend anderes sein damit das Geschäft weiterhin so wachsen kann."
  },
  {
    "start": 1940.12,
    "end": 1941.58,
    "text": "Es geht ja hier um Wachstum."
  },
  {
    "start": 1943.54,
    "end": 1948.12,
    "text": "So ein anderes Beispiel was gerade schon angesprochen wurde ist Coca Cola."
  },
  {
    "start": 1948.9,
    "end": 1958.16,
    "text": "Coca Cola ist halt auch eine Aktie die schon seit mehr als sechs Jahrzehnten die Dividende jedes Jahr erhöht."
  },
  {
    "start": 1958.76,
    "end": 1962.0,
    "text": "Genau, wir hatten gerade bei Johnson & Johnson dabei die Rendite ein bisschen niedriger."
  },
  {
    "start": 1962.1,
    "end": 1977.7,
    "text": "Bei Coca-Cola haben wir schon mehr als zwei Prozent, zweieinhalb Prozent Dividendrendite ist ja auch ganz nett für den Anfang und die zahlen jetzt wie gesagt seit vierundsechzig Jahren jedes Jahr eine steigende Dividente."
  },
  {
    "start": 1979.22,
    "end": 1982.88,
    "text": "Hier bei Johnson & Johnson war die Verschuldung kein großes Problem."
  },
  {
    "start": 1983.7,
    "end": 2000.92,
    "text": "Das ist ja auch ein Kriterium, wenn ein Unternehmen zu hoch verschuldet ist dann birgt das innerhalb der Bilanz ein zusätzliches Risiko und wirft halt die Frage auf ob diese Erhöhung der Dividende wie sie in der Vergangenheit in Zukunft noch fortgesetzt werden kann."
  },
  {
    "start": 2001.38,
    "end": 2008.58,
    "text": "Deshalb schauen wir bei der Beurteilung von einem Dividendenwert auch immer auf die Nettoverschuldung, wenn die Netteverschulung nämlich zu hoch ist."
  },
  {
    "start": 2008.68,
    "end": 2019.26,
    "text": "und da es so ein bisschen eine Marke, die sich etabliert hat, wenn sie höher ist als das Dreifache des Vorsteuergewinns EBDA genau genommen dann droht halt künftig ne Belastung."
  },
  {
    "start": 2019.86,
    "end": 2024.68,
    "text": "ganz einfach zu erklären gerade jetzt in Zeiten steigender Zinsen kann man das gut nachvollziehen."
  },
  {
    "start": 2025.38,
    "end": 2036.52,
    "text": "Wenn irgendwann die Refinanzierung höhere Zinsen mit sich bringt, bedeutet das ja dass das Unternehmen aus dem Gewinn mehr für die Zins aufwenden muss und weniger Geld für die Aktionäre da ist."
  },
  {
    "start": 2036.74,
    "end": 2042.4,
    "text": "Und deshalb ist gerade diese Kennziffer Nettoverschuldung zum Gewinnen halt ganz wichtiges Kriterium."
  },
  {
    "start": 2042.44,
    "end": 2045.62,
    "text": "wie sicher oder andererseits wie gefährdet die Dividende es?"
  },
  {
    "start": 2045.82,
    "end": 2056.1,
    "text": "aber hier bei Coca Cola der Faktor zwei ab drei schaut man auf jeden Fall genauer hin Insgesamt noch sehr solide."
  },
  {
    "start": 2056.72,
    "end": 2065.1,
    "text": "Die Ausschüttungsquote ist bei Coca Cola etwas höher als bei Johnson & Johnson, Konsumgüterhersteller mit dem starken Burggraben."
  },
  {
    "start": 2066.08,
    "end": 2068.7,
    "text": "Aber auch nicht zu großes Wachstum, muss man klar sagen."
  },
  {
    "start": 2068.74,
    "end": 2071.44,
    "text": "Das ist jetzt Soft-Ring-Geschäft."
  },
  {
    "start": 2071.54,
    "end": 2073.56,
    "text": "Ist nicht unbedingt etwas was neu explodiert."
  },
  {
    "start": 2073.62,
    "end": 2080.74,
    "text": "natürlich versucht immer neue Geschäftsfelder zu erschließen Partnerschaften einzugehen Energy Drinks und so weiter."
  },
  {
    "start": 2080.9,
    "end": 2083.12,
    "text": "aber da sind natürlich auch bei Coca Cola."
  },
  {
    "start": 2083.4,
    "end": 2086.62,
    "text": "da wachsen die Bäume nicht in den Himmel muss man sich klar machen."
  },
  {
    "start": 2087.08,
    "end": 2097.84,
    "text": "deshalb würde mal hier auch noch sehen wenn mal all diese Faktoren zusammen nimmt dass das ein solider Dividendenzahler Ja, und hier sieht man das natürlich die Chart-Entwicklung bzw."
  },
  {
    "start": 2098.38,
    "end": 2102.94,
    "text": "in dem Fall habe ich mal die Kursentwicklung lieber als Balken dargestellt."
  },
  {
    "start": 2102.98,
    "end": 2104.76,
    "text": "da seht ihr immer den Jahresendkurs."
  },
  {
    "start": 2105.42,
    "end": 2110.82,
    "text": "also Kurse sind ja etwas sehr Fickriges wenn man sich die anschaut hoch und runter sehr zappelig."
  },
  {
    "start": 2111.46,
    "end": 2117.32,
    "text": "Aber man kann sich als Dividendeninvestor, der ja auch ein insgesamt ausgeglichener Mensch ist."
  },
  {
    "start": 2117.4,
    "end": 2126.88,
    "text": "Kann man sich einfach mal nur die Jahresendstände angucken und vergisst was das ganze Jahr überall hoch und runter war."
  },
  {
    "start": 2127.42,
    "end": 2136.82,
    "text": "Und da sieht man halt eben bei Coca-Cola eine wunderbare Entwicklung dass die Aktie dies jetzt keine Kursrakete wie bei Johnson Johnson letztens."
  },
  {
    "start": 2136.98,
    "end": 2146.48,
    "text": "aber die hat immer sich entweder stabil verhalten oder es letztens auch schon gestiegen, übrigens auch eine Aktie die jetzt nahe Allzeit hoch notiert."
  },
  {
    "start": 2146.7,
    "end": 2156.64,
    "text": "Also da hat man wirklich die steigenden Dividenden jedes Jahr mitgenommen plus man hat noch eine Kurssteigerung auf fünf Jahre Sicht, die ganz okay ist."
  },
  {
    "start": 2156.86,
    "end": 2160.6,
    "text": "So kommt mal auf seine Rendite und das Ganze bei einem ruhigen Schlaf."
  },
  {
    "start": 2161.54,
    "end": 2164.76,
    "text": "Ich habe jetzt noch ein anderes Beispiel, nicht ganz so bekannt."
  },
  {
    "start": 2165.64,
    "end": 2174.66,
    "text": "Wir hatten jetzt hier Gesundheit Johnson & Johnson und Coca Cola, Konsum, Güter oder natürlich Lifestyle könnte man Coca Cola ja auch verorten."
  },
  {
    "start": 2175.18,
    "end": 2184.24,
    "text": "Ecolab ist eine Dividenden- zahlende Aktien, Dividenden, Aristrokrat auch nach amerikanischer Definitionen die nicht ganz so bekannt ist."
  },
  {
    "start": 2184.32,
    "end": 2196.62,
    "text": "Das ist eine Firma die im Reinigungs- und Hygienegeschäft für Restaurants zum Beispiel, für Hotelketten, für Industriebetriebe aller Art Und deshalb sind die züglicher."
  },
  {
    "start": 2196.9,
    "end": 2202.36,
    "text": "Das ist Ecolab, die hängt halt etwas am Zyklus, am Reisezyklus."
  },
  {
    "start": 2202.48,
    "end": 2207.98,
    "text": "wenn da eine Corona-Pandemie kommt und das Reisegeschäft einbricht dann geht bei denen auch das Geschäft zurück."
  },
  {
    "start": 2208.38,
    "end": 2213.12,
    "text": "Wenn die Industrie schwächelt dann gibt es vielleicht weniger Aufträge aus der Industrie."
  },
  {
    "start": 2213.28,
    "end": 2216.1,
    "text": "Deshalb so was muss man einmal bedenken also etwas züklischer."
  },
  {
    "start": 2216.7,
    "end": 2221.12,
    "text": "aber wir haben hier andererseits bei Ecolat ne niedrige Ausschützungsquote."
  },
  {
    "start": 2221.4,
    "end": 2226.76,
    "text": "Da haben wir sehr viel Sicherheitspuffa dass es weniger als vierzig Prozent, was vom Gewinn ausgeschüttet wird."
  },
  {
    "start": 2227.3,
    "end": 2234.18,
    "text": "Die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn ist mit zwei Komma drei Prozent auch noch im grünen Bereich."
  },
  {
    "start": 2235.16,
    "end": 2238.9,
    "text": "die Steigerungsrate ist dafür hier ganz angenehm gewesen."
  },
  {
    "start": 2239.04,
    "end": 2243.02,
    "text": "sieben Prozent steigungsrate der Dividende in der letzten Zeit."
  },
  {
    "start": 2243.44,
    "end": 2245.98,
    "text": "da hat man definitiv ein Inflationsausgleich."
  },
  {
    "start": 2246.72,
    "end": 2248.72,
    "text": "allerdings ist die Rendite auch nicht ganz so hoch."
  },
  {
    "start": 2248.96,
    "end": 2255.96,
    "text": "aber wenn man hier eine niedrige Ausschüttungsquote hat gibt's daher vielleicht noch Potenzial, die Dividende in den nächsten Jahren anzuheben."
  },
  {
    "start": 2256.0,
    "end": 2262.98,
    "text": "Und insgesamt haben sie das seit vierunddreißig jahren geschafft also vier und dreißig Jahre in Folge jedes Jahr mehr Dividenden."
  },
  {
    "start": 2263.36,
    "end": 2264.86,
    "text": "Das sind Sachen, die mal gerne sieht."
  },
  {
    "start": 2266.24,
    "end": 2275.8,
    "text": "Und hier sieht man, die haben sogar im Gegensatz zu Coca Cola und Johnson & Johnson Die Dividend in letzter Zeit stärker angehoben."
  },
  {
    "start": 2275.96,
    "end": 2276.74,
    "text": "da geht's nach oben."
  },
  {
    "start": 2277.14,
    "end": 2283.62,
    "text": "aber ihr seht ja auch bei den Balken dass es da auch noch einmal kräftiger runter ging eben wegen der zügliche Natur des Geschäfts."
  },
  {
    "start": 2284.52,
    "end": 2287.5,
    "text": "Also das sind so Sachen, es macht Spaß das zu analysieren."
  },
  {
    "start": 2288.42,
    "end": 2292.68,
    "text": "und jetzt wollte ich auch noch ein bisschen ein kritisches Beispiel bringen."
  },
  {
    "start": 2292.98,
    "end": 2311.72,
    "text": "Procter & Gamble ja bekannt für Marken wie Gillette beispielsweise die haben als Konsumgüterhersteller eine wunderbar lange Dividenden-Historie ne Steigerungshistorie von siebzig Jahren Siebzigjährliche Anhebung und Folge, das ist wirklich richtig, richtig gut."
  },
  {
    "start": 2312.14,
    "end": 2315.94,
    "text": "Die sind Dividendenkönig, sind auch relativ gering verschuldet."
  },
  {
    "start": 2316.5,
    "end": 2321.46,
    "text": "Man sieht nur dass so am Ende die Steigungsrate nicht mehr besonders hoch ist."
  },
  {
    "start": 2323.12,
    "end": 2336.8,
    "text": "Und ja das Geschäft von Konsumgüterherstellern wie Procter Das ist, das sieht man auf der nächsten Folie halt zuletzt doch ein bisschen in die Kritik geraten oder sagen wir, bekommt Probleme."
  },
  {
    "start": 2336.84,
    "end": 2347.42,
    "text": "Es liegt teilweise auch daran die Grundstoffe für die Produkte diese Herstellen sind halt teurer geworden das ist dieser Rohstoff und Grundstoffinflation."
  },
  {
    "start": 2348.12,
    "end": 2351.86,
    "text": "gleichzeitig hat sich teilweise auch das Verhalten der Verbraucher verändert."
  },
  {
    "start": 2352.3,
    "end": 2364.76,
    "text": "wenn sie die Wahl haben zwischen dem Markenprodukt von Procter & Gamble aus dem Walmart und so weiter, dann entscheiden sie sich vielleicht für das Drogerie-Produkt was nur halb so viel kostet."
  },
  {
    "start": 2365.2,
    "end": 2367.4,
    "text": "Und so sind die Margen da unter Druck geraten."
  },
  {
    "start": 2368.2,
    "end": 2374.32,
    "text": "also hier hat man eine schöne Steigerung der Dividende auch noch alles im grünen Bereich."
  },
  {
    "start": 2374.56,
    "end": 2378.94,
    "text": "aber von der Kursentwicklung hat Proctor doch sehr enttäuscht in letzter Zeit."
  },
  {
    "start": 2379.22,
    "end": 2385.1,
    "text": "Das hat auch einige Tränen gegeben und hier zeige ich euch das nochmal."
  },
  {
    "start": 2385.56,
    "end": 2386.62,
    "text": "ein anderes Beispiel."
  },
  {
    "start": 2387.2,
    "end": 2398.02,
    "text": "Proctor das war eine Aktie, die über Jahrzehnte jedes Jahr auch über die Kurssteigerungen ertrag gebracht hat."
  },
  {
    "start": 2398.8,
    "end": 2399.96,
    "text": "Richtig Spaß gemacht hat."
  },
  {
    "start": 2401.04,
    "end": 2404.52,
    "text": "Klar gab es Rücksetzer wie bei jeder Aktie aber das war toll."
  },
  {
    "start": 2404.62,
    "end": 2415.14,
    "text": "nur jetzt in den letzten zwei Jahren war einfach keine gute Zeit für die meisten Konsumgüterhersteller an der Börse und das trifft dann halt auch diese Dividenden-Aristograten und Dividendenkönige."
  },
  {
    "start": 2416.46,
    "end": 2425.96,
    "text": "So jetzt McDonalds wollte ich euch noch zeigen gehört auf jeden Fall auch zu den Dividendenaristokraten, ist ja ein fantastisches Geschäftsmodell."
  },
  {
    "start": 2426.22,
    "end": 2434.74,
    "text": "Dieses Franchise und Immobilien-Business von McDonald's Gelddruckmaschine gewesen, über die Jahrzehnte ist ja auch verfilmt worden und alles."
  },
  {
    "start": 2435.68,
    "end": 2440.7,
    "text": "Aber hier auch McDonalds kommt eben jetzt vor allen Dingen dieses Jahr unter die Räder."
  },
  {
    "start": 2441.08,
    "end": 2446.48,
    "text": "eine große Enttäuschung für viele Investoren, die auf genau solche Compound-Aktien gesetzt haben."
  },
  {
    "start": 2447.22,
    "end": 2454.04,
    "text": "Das erinnert uns aber daran dass wir bei Investments immer das Extremrisiko bedenken müssen."
  },
  {
    "start": 2454.98,
    "end": 2459.18,
    "text": "also was könnte möglicherweise gravierend schief gehen."
  },
  {
    "start": 2459.64,
    "end": 2472.32,
    "text": "Hier ist es erst mal nur eine Korrektur Veränderungen des Konsumentenverhaltens, auch dieser Inflationsdruck der die Verbraucher belastet in USA und anderen Märkten, die dann eben nicht mehr so viel ausgeben wollen."
  },
  {
    "start": 2472.4,
    "end": 2484.88,
    "text": "für Fast Food, das veränderte Gesundheitsbewusstsein mag eine Rolle spielen wobei ich mir habe sagen lassen McDonalds betrifft es eigentlich nicht so sehr weil sie auch versuchen auf gesunde Ernährung zu machen."
  },
  {
    "start": 2485.72,
    "end": 2491.14,
    "text": "diese ganze GLP ein Sache könnte McDonalds auch ein bisschen in Zweifel ziehen, ob das funktioniert."
  },
  {
    "start": 2491.68,
    "end": 2504.08,
    "text": "Aber auch die Hohenzinsen... Es gibt gerade verschiedene Faktoren, die das Geschäft von McDonald's belasten und das bringt halt auch den Aktienkurs von so einem Komponder- und einem Dividendenaristokrat unter Druck."
  },
  {
    "start": 2504.3,
    "end": 2510.02,
    "text": "deshalb es gibt nie eine Garantie als warendes Beispiel einfach so ein bisschen Denkanstoß."
  },
  {
    "start": 2510.58,
    "end": 2518.3,
    "text": "Es kann zwanzig, dreißig Jahre eine Aktie schön nach oben ziehen von links unten nach rechts oben und dann kommt doch irgendwas wo man nochmal genauer hinschauen muss."
  },
  {
    "start": 2520.62,
    "end": 2536.98,
    "text": "Und das gilt auch für York Water also die Aktie wie keine andere eine Dividendenhistorie hat seit Ich glaube, es waren dreiundzwanzig Jahre."
  },
  {
    "start": 2537.02,
    "end": 2544.98,
    "text": "Es war länger als zwanzig Jahr auf jeden Fall die Dividende jedes Jahr erhöht und dennoch kommt der Kurs unter Druck."
  },
  {
    "start": 2546.36,
    "end": 2551.44,
    "text": "Die haben im Grunde ein sehr reguliertes Geschäftsmodell also das wovon ja viele Kapitalisten träumen."
  },
  {
    "start": 2551.52,
    "end": 2557.36,
    "text": "Das ist durchaus auch von Buffett Und Charlie Manga immer sehr lieb gewesen dass er diesen Burgraben haben."
  },
  {
    "start": 2558.28,
    "end": 2569.52,
    "text": "Die haben einen Monopol Also die versorgen in diesem Gebiet in Pennsylvania etwas über zweihunderttausend Haushalte mit Wasser und das ist so reguliert, dass es da dann keine Konkurrenz gibt."
  },
  {
    "start": 2571.04,
    "end": 2576.3,
    "text": "Der Preis dafür ist eben, dass sie können auch nicht groß expandieren."
  },
  {
    "start": 2576.58,
    "end": 2581.44,
    "text": "also die könnten jetzt von heute auf morgen KI-Unternehmen werden oder auf Drohntechnik machen."
  },
  {
    "start": 2581.5,
    "end": 2582.26,
    "text": "Das würde nicht gehen."
  },
  {
    "start": 2582.36,
    "end": 2589.7,
    "text": "Ihr Geschäft ist definiert wird klar überschaut und dadurch wird immer die Expasionsmöglichkeiten und die Marge werden immer begrenzt sein."
  },
  {
    "start": 2592.22,
    "end": 2598.6,
    "text": "Man hatte sich in der Vergangenheit so am Dividendrenditen pro Jahr von zwei Prozent ungefähr gewöhnt."
  },
  {
    "start": 2599.46,
    "end": 2604.82,
    "text": "Aber auch Jörg Worter, der älteste Dividendenzahler der Welt ist jetzt in den letzten Jahren unter Druck gekommen."
  },
  {
    "start": 2605.76,
    "end": 2606.82,
    "text": "Woran könnte das liegen?"
  },
  {
    "start": 2607.5,
    "end": 2610.82,
    "text": "Ja ich nehme an es hängt auch mit den höheren Zinsen zusammen."
  },
  {
    "start": 2611.36,
    "end": 2627.96,
    "text": "also sie haben gewisserweise versucht auch ihr Geschäft fortzuentwickeln investieren halt in Wasseraufbereitung und bieten andere Dienstleistungen rund um ihr Kerngeschäft Trinkwasser an und wahrscheinlich haben sie da auch eine gewisse Finanzierungsabhängigkeit."
  },
  {
    "start": 2628.44,
    "end": 2633.4,
    "text": "Und ich könnte mir vorstellen, dass die hohen Zinsen dem Geschäft auch prinzipiell zu schaffen machen."
  },
  {
    "start": 2633.8,
    "end": 2654.3,
    "text": "und dazu kommt noch was anderes wenn Staatsanleihen so hohe Zins bieten wie es jetzt der Fall ist diese fünf zwei fünf drei Prozent war zehnjährigen amerikanischen Staatsanleihen beinahe nicht groß veränderten Inflationserwartung heißt das ja, dass Staatsanleihen von dem besten Schuldner der Welt in den USA sehr attraktiv sind."
  },
  {
    "start": 2654.56,
    "end": 2666.54,
    "text": "Ich bekomme ja praktisch sichere zwei Prozent real und Dadurch treten halt auch sichere Staatsanleihen in Konkurrenz zu Dividendenaktien."
  },
  {
    "start": 2666.7,
    "end": 2686.3,
    "text": "Das heißt, Zeiten, in denen es so eine steigende Realrendite gibt, Anleihenrendite von Staaten oberhalb der Inflation oder Inflationserwartung – das ist immer auch eine Konkurrence für Dividendentenaktien weil man wollen ja alle realeren Renditen haben und es gab lange Zeiten in denen Staatsanleihen keine reale Rendite abgeworfen haben."
  },
  {
    "start": 2686.42,
    "end": 2689.24,
    "text": "Also wir kommen ja gerade erst aus der Nullzinsphase."
  },
  {
    "start": 2689.36,
    "end": 2695.16,
    "text": "oder ein USA-Wasner-Niedrigszinsphase, kommen wir heraus... Allerdings mit einiger Wuchtkomma daraus."
  },
  {
    "start": 2695.26,
    "end": 2699.56,
    "text": "Jetzt muss man sagen, hoch kann man also schon ganz schön mächtige Entwicklung."
  },
  {
    "start": 2700.12,
    "end": 2708.82,
    "text": "aber jetzt sind eben halt die Staatsanleihen auch eine Konkurrenz zu Dividendenaktien zumal zu solchen wo es kein großes Wachstumspotenzial gibt wie bei York Warder."
  },
  {
    "start": 2708.92,
    "end": 2713.94,
    "text": "Da muss man immer im Auge behalten wie sich das gesamte Makro um Feld verändert."
  },
  {
    "start": 2714.3,
    "end": 2724.2,
    "text": "so ich habe hier mal Die USA sind das Heimatland der Dividende Astrokraten und Dividendenkönigke volkswirtschaftlich und historisch zu erklären."
  },
  {
    "start": 2725.2,
    "end": 2732.82,
    "text": "Es gibt auch in Europa sehr gute Dividendenzahler, in Frankreich die auch teilweise seit dem neunzehn Jahrhundert Dividende zahlen."
  },
  {
    "start": 2733.34,
    "end": 2736.3,
    "text": "nur mussten sie dann in den Kriegen die Dividender aussetzen."
  },
  {
    "start": 2736.72,
    "end": 2738.26,
    "text": "Deutschland natürlich noch extremer."
  },
  {
    "start": 2738.3,
    "end": 2748.72,
    "text": "hier waren sogar im zweiten Weltkrieg Dividendenzahlungen staatlich reglementiert und dann ist ja nach einem Zweiten Weltkrig mit der Währungsreform es sowieso alles war eine Unterbrechung."
  },
  {
    "start": 2748.94,
    "end": 2753.56,
    "text": "man muss sich vorstellen Nach dem Zweiten Weltkrieg gab es ja keine Dividenden in Deutschland."
  },
  {
    "start": 2753.6,
    "end": 2762.34,
    "text": "Deshalb könnte man in Deutschland auch gar nie eine Dividendistorie vorweisen können, die bis halt vor neunzehnundvierzig geht würde gar nicht gehen."
  },
  {
    "start": 2762.82,
    "end": 2770.7,
    "text": "aber hier an den USA gibt's eine ganze Reihe von Unternehmen aus verschiedenen Branchen, die es geschafft haben seit Jahrzehnten jedes Jahr."
  },
  {
    "start": 2770.76,
    "end": 2771.9,
    "text": "Die Dividende zu erhöhen."
  },
  {
    "start": 2771.96,
    "end": 2774.36,
    "text": "ich habe jetzt hier sogar die Dividenden steigerer."
  },
  {
    "start": 2774.46,
    "end": 2796.68,
    "text": "das sind zum Beispiel auch Chevron, Ecolab McDonalds PepsiCo AppVers im Gesundheitsbereich Das sind hier sowas wie in Baumarkt Loves Kurgate Palmoleaf natürlich auch Konsumgüter Zahnpasta Coca Cola Johnson & Johnson, Procter & Gamble und sogar ein Industrieunternehmen was ein bisschen untübig ist."
  },
  {
    "start": 2796.72,
    "end": 2798.76,
    "text": "Ich habe es extra hier nochmal mit aufgenommen."
  },
  {
    "start": 2799.38,
    "end": 2806.8,
    "text": "kaum bekannt in Deutschland die stellen halt industrielle Produkte her so im Maschinenbaubereich."
  },
  {
    "start": 2806.92,
    "end": 2809.8,
    "text": "wir verbinden das ja häufig mit Deutschland mit unseren Mittelständlern."
  },
  {
    "start": 2809.86,
    "end": 2818.58,
    "text": "aber so gibt's auch in den USA diese bisschen versteckten Weltmarktführer und Unternehmen, die in starken Burggraben haben."
  },
  {
    "start": 2818.96,
    "end": 2820.78,
    "text": "durch ihre Produkte."
  },
  {
    "start": 2820.92,
    "end": 2831.52,
    "text": "Und die Dienstleistung drumherum unterhat es tatsächlich dieses Industrieunternehmen aus Neu-England Dover Corporation geschafft jetzt auch fast siebzig Jahre jedes Jahr die Dividende zu erhöhen."
  },
  {
    "start": 2831.58,
    "end": 2833.48,
    "text": "das ist wirklich ein ungewöhnliches Beispiel."
  },
  {
    "start": 2833.82,
    "end": 2835.54,
    "text": "Und wo wir von Industrie reden?"
  },
  {
    "start": 2836.1,
    "end": 2846.94,
    "text": "Es gibt auch einen Industrie-Unternehmen Das im Grunde deutsche Wurzeln hat, dass mittlerweile nach amerikanischen Kriterien Dividenden aus so Grad ist und eigentlich jetzt auch ein amerikanisches Unternehmen ist."
  },
  {
    "start": 2846.98,
    "end": 2853.72,
    "text": "Nämlich die Linde, die es ja durch die Fusion im Grund operativen amerikanisches Unternehmen geworden."
  },
  {
    "start": 2853.92,
    "end": 2872.82,
    "text": "Und zahlt ja auch, man erkennt es auch daran dass die Linde jetzt viermal im Jahr Dividende ausschüttet nicht wie es in Deutschland vor gesehen ist einmal im Jahr und deshalb taucht jetzt hier in der Liste der Dividenden also gerade noch die Linder auf mit immerhin eine Historie von mehr als dreißig Jahren der Steigerungen."
  },
  {
    "start": 2874.74,
    "end": 2876.4,
    "text": "So, schnell noch ein Wort zu Deutschland."
  },
  {
    "start": 2877.08,
    "end": 2884.84,
    "text": "Wir können jetzt im strengen Sinne keine Dividendenastrokraten oder keine Diverdentenkönige haben mit Jahrzehnten der Steigerungen."
  },
  {
    "start": 2885.04,
    "end": 2887.34,
    "text": "aber wir haben paar richtig gute Unternehmen."
  },
  {
    "start": 2888.44,
    "end": 2896.36,
    "text": "mir persönlich blutet ja immer das Herz wenn ich mir vorstelle dass wir sogar schon mal einen Dividendastokraten im DAX hatten nämlich die Fresenius."
  },
  {
    "start": 2896.5,
    "end": 2902.5,
    "text": "die hatten es nämlich wirklich mal geschafft in Folge jedes Jahr die Dividende anzuheben."
  },
  {
    "start": 2902.66,
    "end": 2914.62,
    "text": "Aber dann ist die Krise gekommen und Fresenius hat sich dafür entschieden, dass diese Serie uns nicht so wichtig wie das war erstmal unseren Schuldenberg im Griff bekommen und die solide Finanzierung."
  },
  {
    "start": 2914.68,
    "end": 2919.98,
    "text": "deshalb ein paar Fresenios aufgehört, Dividenden zu steigern und damit war halt die Serie futsch."
  },
  {
    "start": 2920.62,
    "end": 2928.94,
    "text": "aber wir haben auch im DAX das größte deutsche Unternehmen SAP bedeutender Dividendenzahler auch geworden."
  },
  {
    "start": 2929.94,
    "end": 2933.22,
    "text": "ist natürlich ein unkämpfter Markt, deshalb muss man auf die genauen Kriterien achten."
  },
  {
    "start": 2933.32,
    "end": 2938.66,
    "text": "Aber SAP hat es jetzt wirklich schon geschafft seit fünfzehn Jahren die Dividende jedes Jahr anzuheben."
  },
  {
    "start": 2939.12,
    "end": 2949.3,
    "text": "ich zeig's gleich auch noch mal im Chart und die Kennziffern von SAP sowohl was sich Steigerungsrate angeht Verschuldung ist keine vorhanden das ist recht eine kleine Netto-Liquidität."
  },
  {
    "start": 2950.76,
    "end": 2959.16,
    "text": "Die Ausschüttungsquote ist sehr am grünen Bereich nur die Rendite ist relativ niedrig was man einem Technologieunternehmen vielleicht oder Softwareunternehmen nach sieht."
  },
  {
    "start": 2959.54,
    "end": 2963.12,
    "text": "Aber SAP gehört auf jeden Fall zu den wichtigen Dividendenzahlern in Europa."
  },
  {
    "start": 2963.88,
    "end": 2969.66,
    "text": "Und man sieht halt hier gleich sehr schön, also SAP hat eine wunderschöne Dividend historie."
  },
  {
    "start": 2971.1,
    "end": 2972.04,
    "text": "ich komme zur Allianz."
  },
  {
    "start": 2972.2,
    "end": 2973.9,
    "text": "genau ihr müsst mir es einfach glauben."
  },
  {
    "start": 2975.94,
    "end": 2990.84,
    "text": "Also Allianze ist der zweite wunderbare Dividentenzahler am DAX auch mit guten Kennziffern und vor allen Dingen mit einer sehr schönen Steigerung, sowohl was die Höhe der Dividende angeht als auch was die Größeentwicklung angeht."
  },
  {
    "start": 2990.94,
    "end": 2994.5,
    "text": "Allianz ist ja jetzt auch auf dem Allzeithoch oder nahe Allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 2994.78,
    "end": 3005.84,
    "text": "jetzt im Jahr Oktober XXVI sind die nahe Allzeit hoch und haben Dividenden-Investoren in vergangenen Jahren sehr viel Freude bereit."
  },
  {
    "start": 3005.96,
    "end": 3008.46,
    "text": "Nicht nur Dividendinvestoren, sondern überhaupt Investoren."
  },
  {
    "start": 3008.56,
    "end": 3013.5,
    "text": "also Allianz war sicherlich eines der besten Investments überhaupt am deutschen Kurs Zettel."
  },
  {
    "start": 3015.2,
    "end": 3017.9,
    "text": "Wir sehen es gibt auch bei uns sehr gute Dividentenzahler."
  },
  {
    "start": 3018.36,
    "end": 3025.36,
    "text": "Jetzt fragt ihr natürlich wie findet man solche Wie findet man solche Dividendenzahler?"
  },
  {
    "start": 3025.6,
    "end": 3029.34,
    "text": "und die Frage, die wird mir auch schon seit vielen Jahren gestellt."
  },
  {
    "start": 3029.44,
    "end": 3033.0,
    "text": "Und bis vor kurzem hätte ich gesagt da gibt es tolle Screener."
  },
  {
    "start": 3033.54,
    "end": 3036.16,
    "text": "Die Screener waren toll aber sie hatten meistens einen Nachteil."
  },
  {
    "start": 3036.56,
    "end": 3041.04,
    "text": "Sie hatten nämlich selten Daten für diese gesamte Welt als Stock-Screener."
  },
  {
    "start": 3041.12,
    "end": 3045.1,
    "text": "Da konnte man sich Daten runterladen oder einstellen."
  },
  {
    "start": 3045.24,
    "end": 3048.0,
    "text": "führt zum Beispiel die USA dann hat das geklappt."
  },
  {
    "start": 3049.06,
    "end": 3059.18,
    "text": "Europa ging's dann manchmal auch noch bei den großen Märkten ja Asienwurz dann meistens schon schwieriger und Schwellenländer, dann riss es meistens ab."
  },
  {
    "start": 3059.8,
    "end": 3083.5,
    "text": "Aber mittlerweile gibt's natürlich eine ganz neue Möglichkeit die ich auch nutze man kann mit dem KI-Modell seines Vertrauens sich selber einen Stockscreener bauen beispielsweise nach diesen Kriterien das die Ausschüttungsquote in einem grün Bereich liegt dass die Verschuldung nicht höher als drei Prozent EPDA ist, dass die Steigungsrate der Dividende über fünf oder zehn Jahre sagen wir bei mindestens fünf Prozent liegt."
  },
  {
    "start": 3083.88,
    "end": 3091.04,
    "text": "Und wenn man dann einen guten Prompt hat und ein Modell seines Vertrauens damit ausgestattet hat, bringt das sehr schönen Ergebnisse hervor."
  },
  {
    "start": 3091.28,
    "end": 3099.7,
    "text": "Also ich sage ja immer, wir leben einfach was es investieren angeht in privilegierten Zeiten weil wir so tolle Möglichkeiten haben bei niedrigen Kosten wie nie zuvor."
  },
  {
    "start": 3100.36,
    "end": 3114.48,
    "text": "und ich kann euch nur ermutigen dass einfach mal mit der KI auszuprobieren selber so ein Stock Screening zu machen nach Dividendenkriterien ganz neue Aktien auf die man nie gekommen wäre."
  },
  {
    "start": 3116.64,
    "end": 3119.72,
    "text": "wirklich überraschend, dann natürlich wie bei der KI immer."
  },
  {
    "start": 3119.82,
    "end": 3128.82,
    "text": "Es ist ein Dialog also es verlässt sich nie komplett auf die KI man geht da nochmal genau rein und schaut was da vielleicht falsch sein könnte oder nicht ganz so passend ist."
  },
  {
    "start": 3129.3,
    "end": 3131.96,
    "text": "aber ich habe damit schon sehr gute Anregungen erhalten."
  },
  {
    "start": 3132.58,
    "end": 3138.64,
    "text": "hier haben wir noch der Hinweis darauf dass es auch ETFs gibt mit Dividenden nachzugraten."
  },
  {
    "start": 3138.78,
    "end": 3148.86,
    "text": "für die verschiedenen Wirtschaftsräume Europa und Asien sind die Kriterien, sich Dividendenastrokrat zu nennen nicht ganz so streng."
  },
  {
    "start": 3148.98,
    "end": 3153.24,
    "text": "Da reichen auch schon zehn Jahre umsichsozunennen und diese dann entsprechend auch."
  },
  {
    "start": 3153.28,
    "end": 3157.76,
    "text": "diese ETF in USA muss ich für nur zwanzig jahre gezahlt haben."
  },
  {
    "start": 3158.16,
    "end": 3159.56,
    "text": "Diese ETF gibt es."
  },
  {
    "start": 3160.54,
    "end": 3176.68,
    "text": "Ich weiß jetzt nur darauf hin Schaut euch bitte auch nochmal die Kursentwicklung an weil die kranken teilweise daran dass die sehr viele Konsumgüter herstelladen Und Konsumgüterhersteller waren, die vergangenen Jahre waren keine gute Zeit für Konsum-Güteraktien."
  },
  {
    "start": 3177.16,
    "end": 3181.86,
    "text": "Deshalb sieht die Kursentwicklung von diesen aristokratischen ETFs teilweise enttäuschend aus."
  },
  {
    "start": 3181.96,
    "end": 3182.9,
    "text": "aber es gibt sie."
  },
  {
    "start": 3182.96,
    "end": 3196.96,
    "text": "und wenn man nicht so viel Spaß daran hat Einzelaktion rauszufinden und am Ende zu einer Titel im Depot zu haben, die mal wie ein Kindergartengruppe überwachen muss dann kann man auch sich an einen ETF halten."
  },
  {
    "start": 3197.64,
    "end": 3204.18,
    "text": "Und weil es immer wieder als Frage aufkommt, was hältst du von monatlich ausschütternden ETFs?"
  },
  {
    "start": 3204.76,
    "end": 3204.8,
    "text": "Ja."
  },
  {
    "start": 3205.5,
    "end": 3208.48,
    "text": "Normalerweise halte ich da nicht so sehr viel davon."
  },
  {
    "start": 3208.92,
    "end": 3217.64,
    "text": "Das lag aber auch daran, dass die monatlich ausschüttene Dividende ETFs dies gab lange Zeit vor allen Dingen sich an der Höhe der Ausschüttung orientiert haben."
  },
  {
    "start": 3217.74,
    "end": 3223.44,
    "text": "also dieser linke ETF hier den ich mal rausgesucht habe den Global X Superdividend."
  },
  {
    "start": 3223.86,
    "end": 3235.74,
    "text": "der geht in erster Linie danach wie hoch ist die Ausschützung und kommt so auf eine jahresrendite laufenden Rendite auf der Verrechnungskonto kommt, von an nähern zehn Prozent."
  },
  {
    "start": 3235.8,
    "end": 3245.76,
    "text": "Das ist natürlich super duper und er hat tatsächlich jetzt wenn man auch die Kursentwicklung des ETFs dazu nimmt in den vergangenen Jahren leichtes Plus gemacht."
  },
  {
    "start": 3246.18,
    "end": 3250.36,
    "text": "aber Es gibt auch Börsenphasen, wo dann dieser ETF zwar zehn Prozent ausschüttet."
  },
  {
    "start": 3250.46,
    "end": 3258.34,
    "text": "Aber ein Minus macht bei der Kursentwicklung so dass man dann unterm Strich eigentlich kein Vermögenszuwachs erzielt hat und das ist ja nicht das was wir wollen."
  },
  {
    "start": 3258.38,
    "end": 3260.7,
    "text": "deshalb war ich da immer etwas skeptischer."
  },
  {
    "start": 3261.26,
    "end": 3265.04,
    "text": "jetzt gibt es neu seit diesem Jahr den L&G Global Quality Dividend."
  },
  {
    "start": 3265.52,
    "end": 3277.52,
    "text": "Der hat halt einen Qualitätsfilter wie der Name sagt Nicht so eine hohe Ausschützungsquote Es gibt noch keinen Jahreswert, deshalb kann man das nur so ungefähr projizieren."
  },
  {
    "start": 3277.62,
    "end": 3287.54,
    "text": "Er will so dreieinhalb bis vier Prozent ausschütten was aufs Verrechnungskonto geht und strebt halt dann auch hier eine Rendite an die deutlich positiv ist."
  },
  {
    "start": 3287.58,
    "end": 3293.36,
    "text": "wie näher es an der Aktienmarktentwicklung insgesamt muss mal schauen."
  },
  {
    "start": 3293.48,
    "end": 3299.6,
    "text": "also dieser ETF mit Dividendenqualitätsaktien, der ist erst relativ neuer Markt."
  },
  {
    "start": 3299.7,
    "end": 3306.56,
    "text": "Aber ich finde es auf jeden Fall ein interessantes Produkt was man sich mal anschauen sollte eben weil es halt eine ideale Verbindung wäre."
  },
  {
    "start": 3306.62,
    "end": 3311.48,
    "text": "und damit wäre ich auch schon zum Ende denn wir wollen ja noch ein paar Fragen zulassen."
  },
  {
    "start": 3312.2,
    "end": 3325.8,
    "text": "aber ich hatte am Anfang gesagt Dividende meines Erachtens können sehr dazu beitragen, dass man ein gelassener Investor ist und das führt mich zurück zu dem Punkt den ich immer aufmache."
  },
  {
    "start": 3326.2,
    "end": 3331.88,
    "text": "Egal wie man investiert ob mal mehr auf Wachstumswert geht, spekulatives, traded oder langfristig."
  },
  {
    "start": 3332.66,
    "end": 3336.7,
    "text": "Man sollte am Anfang sich immer die Frage stellen wozu dient das Ganze?"
  },
  {
    "start": 3337.48,
    "end": 3337.6,
    "text": "denn?"
  },
  {
    "start": 3337.7,
    "end": 3342.94,
    "text": "am Ende soll ja nicht das Portfolio dass sein, was im Mittelpunkt steht."
  },
  {
    "start": 3343.04,
    "end": 3348.82,
    "text": "Es soll nicht das Leben dem Portfolio dienen, sondern das Portfolios, das soll euer Leben einfacher"
  },
  {
    "start": 3348.86,
    "end": 3349.1,
    "text": "machen.\"."
  },
  {
    "start": 3349.96,
    "end": 3351.2,
    "text": "So ich danke, dass ihr da wart!"
  },
  {
    "start": 3351.28,
    "end": 3351.86,
    "text": "Ihr seid toll!"
  },
  {
    "start": 3360.3,
    "end": 3362.3,
    "text": "Auf meiner US-Fürzehn Uhr hallo!"
  },
  {
    "start": 3363.46,
    "end": 3369.76,
    "text": "Freut mich hier zu sein zum zweiten Mal auf diesem Allesaufaktien Summit."
  },
  {
    "start": 3369.92,
    "end": 3370.92,
    "text": "tolle Veranstaltung."
  },
  {
    "start": 3370.96,
    "end": 3383.32,
    "text": "Ich freue mich, dass so viele von euch da sind Und nachdem ich heute Morgen schon das Vergnügen mit Holger und Nando hatte, so irgendwie ein paar Forströte durch die Aktualität der Märkte zu machen."
  },
  {
    "start": 3383.9,
    "end": 3395.34,
    "text": "Wollt euch hier in der Masterclass eher mal ein paar grundsätzliche Themen besprechen rund um Vermögensaufbau mit Aktien- und ETF's."
  },
  {
    "start": 3395.48,
    "end": 3414.08,
    "text": "Kurz zu mir, mein Name ist Christian Werül Seit über fünfundzwanzig Jahren professionell an den Finanzmärkten aktiv als Unternehmer früher, danach vor allem als Investor sowie in den letzten Jahren weil es mir ansonsten einfach ein bisschen langweilig geworden wäre."
  },
  {
    "start": 3414.48,
    "end": 3417.26,
    "text": "Als wie nennt man das heute Finfluencer?"
  },
  {
    "start": 3417.68,
    "end": 3429.9,
    "text": "und ja diese Finfluenser Rolle darf ich seit zwei Jahren fortsetzen nicht mehr alleine sondern mit einem großartigen Team bei Scalable Capital als Chief Economist."
  },
  {
    "start": 3430.36,
    "end": 3448.96,
    "text": "Und die meisten Economists gehen ja rum und machen Prognosen, Prognose für Währungen, Zinsen, Aktienkurse, Rohstoffpreise ... Das ist so das was die klassischen Chef-Volkswirte bei Privatbanken machen."
  },
  {
    "start": 3449.1,
    "end": 3461.02,
    "text": "ich kann da nicht mithalten weil erstens habe ich zwar schon mal eine Universität von innen gesehen aber nicht sehr lange dürfte einer der wenigen Schiefekonomisten sein, die kein abgeschlossenes Hochschulstudium haben."
  },
  {
    "start": 3461.06,
    "end": 3463.02,
    "text": "Weil man das Unternehmerische doch mehr lag."
  },
  {
    "start": 3463.54,
    "end": 3471.16,
    "text": "und zweitens ich halte nicht allzu viel von Prognosen weil Prognose sind halt sehr unsicher insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen wie wir seit Mark Twain wissen."
  },
  {
    "start": 3471.72,
    "end": 3479.6,
    "text": "insofern versuche ich immer möglichst prognosefrei zu investieren und auch zur hinterfragen ob mir dass denn wirklich auch gelingt."
  },
  {
    "start": 3479.76,
    "end": 3486.08,
    "text": "und das ist doch so ein bisschen die Klammer über dem was wir in den nächsten forty fünf Minuten durchsprechen."
  },
  {
    "start": 3487.68,
    "end": 3506.58,
    "text": "starten möchte ich dabei mit einer wissenschaftlichen studie der für mich wichtigsten wissenschaftliche arbeit zum aktienmarkt die es in den letzten sagen wir mal zehn jahren gegeben hat und zwar von professor bessenbeinder."
  },
  {
    "start": 3506.64,
    "end": 3508.0,
    "text": "wer hat den namens schon mal gehört?"
  },
  {
    "start": 3509.08,
    "end": 3510.4,
    "text": "Aha, sehr gut."
  },
  {
    "start": 3510.5,
    "end": 3519.08,
    "text": "Das heißt wir können diese Geschichte wirklich kurz machen aber diejenigen, die es noch nicht gehört haben müssen sie natürlich unbedingt wissen was hat der gemacht?"
  },
  {
    "start": 3519.12,
    "end": 3520.32,
    "text": "Der gute besten Bein dann?"
  },
  {
    "start": 3520.36,
    "end": 3533.76,
    "text": "naja er hat sich einfach mal sämtliche US-amerikanischen Aktien angeschaut die seit nineteenhundertzwanzig notiert waren und entweder immer noch sind oder irgendwann ausgeschieden sind."
  },
  {
    "start": 3533.96,
    "end": 3545.2,
    "text": "Neunundzwanzichtausend Unternehmen den ganzen Lebenszyklus an der Börse, inklusive allem was während eines solchen Unternehmenszykles alles stattfindet."
  },
  {
    "start": 3545.38,
    "end": 3549.14,
    "text": "Also Dividendenbezugsrecht des Spin-Offs Alles."
  },
  {
    "start": 3550.06,
    "end": 3576.34,
    "text": "und er hat herausgefunden von diesen neunundzwanzig tausend Unternehmen haben die Allermeisten nämlich über siebzehntausend also mehr als sechszig oder fast sechzig Prozent im Laufe ihres Lebenszyklus kein Geld für ihre Aktionäre verdient, sondern in Summe Werte vernichtet."
  },
  {
    "start": 3576.62,
    "end": 3576.68,
    "text": "D.h.,"
  },
  {
    "start": 3577.1,
    "end": 3590.76,
    "text": "trotz dividenden Bezugsrechten und Spinoffs sind sie heute weniger wert als beim Börsengang oder sie sind für weniger Wert von der Börse irgendwann mal gegangen, als Sie damals hingekommen sind bzw."
  },
  {
    "start": 3591.12,
    "end": 3591.72,
    "text": "frühestens."
  },
  {
    "start": 3593.66,
    "end": 3600.95,
    "text": "Das heißt, sechzig Prozent aller Unternehmen in den USA sind wert ... Vernichter."
  },
  {
    "start": 3601.81,
    "end": 3604.91,
    "text": "Ist natürlich klar, wo viele Werte vernichtet werden."
  },
  {
    "start": 3605.87,
    "end": 3609.57,
    "text": "müssen zunächst mal diese Verluste ausgeglichen werden."
  },
  {
    "start": 3610.29,
    "end": 3622.13,
    "text": "Diese Aufgabe haben in den vergangenen einhundert Jahren na, zehntausend achthundert Unternehmen davon übernommen also siebenunddreißig Komma zwei Prozent."
  },
  {
    "start": 3622.21,
    "end": 3630.35,
    "text": "die haben also am Ende nur dafür gesorgt dass Die Bause der USA, ein Nullsummenspiel war."
  },
  {
    "start": 3631.33,
    "end": 3635.51,
    "text": "Bleiben übrig vier Prozent aller Firmen."
  },
  {
    "start": 3635.63,
    "end": 3638.67,
    "text": "Vier Prozent oder einen Tausend Unternehmen."
  },
  {
    "start": 3639.23,
    "end": 3654.59,
    "text": "und diese einen Taussend Unternehmen die sind tatsächlich für das verantwortlich was wir so als durchschnittliche Aktienrendite von sieben acht neun Prozent per annum wahrnehmen."
  },
  {
    "start": 3654.85,
    "end": 3677.95,
    "text": "Es ist nicht so, dass der Aktienmarkt steigt sondern es sind tausend Unternehmen mit einer exzeptionell guten Performance die die gesamte Shareholder Wealth Creation also das gesamte Aktionärsvermögen geschaffen haben in den letzten hundert Jahren."
  },
  {
    "start": 3678.83,
    "end": 3684.27,
    "text": "Tausend Unternehmern in hundert Jahre also im Schnitt Etwa zehn."
  },
  {
    "start": 3684.31,
    "end": 3690.51,
    "text": "Und das bedeutet natürlich eine äußerst geringe Quote."
  },
  {
    "start": 3691.25,
    "end": 3699.05,
    "text": "Wer also einzelne Aktien kauft, setzt natürlich darauf im grünen Feld zu landen."
  },
  {
    "start": 3699.81,
    "end": 3709.01,
    "text": "Aber Quote vier Prozent will heißen der Kauf einzelner Aktien Das muss man leider so sagen ist eine Wette gegen die Statistik."
  },
  {
    "start": 3709.19,
    "end": 3717.45,
    "text": "Die meisten Unternehmen schaffen es nicht werte für ihre Anlegerinnen und Anlegers zu schaffen."
  },
  {
    "start": 3718.23,
    "end": 3727.21,
    "text": "Gleichzeitig darf man natürlich nicht vergessen, diese Unternehmen mit einer exzeptionellen Performance – das sind nicht immer die gleichen!"
  },
  {
    "start": 3727.31,
    "end": 3744.13,
    "text": "Klar in der letzten Phase des Zeitraums, die letzten zehn, die letzte fünfzehn Jahre da sind es logischerweise eine Nvidia, ne Apple, ne Microsoft, ne Alphabet... Die üblichen Verdächtigen."
  },
  {
    "start": 3744.93,
    "end": 3751.71,
    "text": "Aber wenn man auf andere Dekaden mal zurückblickt, dann ist da auch mal eine Altria mit drunter."
  },
  {
    "start": 3752.01,
    "end": 3754.83,
    "text": "Also die US-Mahlbürofirma."
  },
  {
    "start": 3755.57,
    "end": 3761.85,
    "text": "Da ist ne Standard Oil mit dabei, die heute in Form von Action Mobile weiterlebt."
  },
  {
    "start": 3762.23,
    "end": 3765.59,
    "text": "Da is ne Johnson & Johnson dabei und ne Walmart!"
  },
  {
    "start": 3765.85,
    "end": 3775.09,
    "text": "In Summe ein tausend Firmen, die das ... geschafft haben, wirklich Wert zu schaffen."
  },
  {
    "start": 3775.63,
    "end": 3779.57,
    "text": "Die für das verantwortlich sind was wir Rendite nennen."
  },
  {
    "start": 3780.73,
    "end": 3788.77,
    "text": "und klar also wenn man jetzt mal über diese Firmen sprechen dann sind das schon großartige Renditen die wir da sehen können."
  },
  {
    "start": 3789.11,
    "end": 3794.21,
    "text": "ich habe mal ein Beispiel mitgebracht natürlich die Nvidia."
  },
  {
    "start": 3794.65,
    "end": 3810.27,
    "text": "es gibt hier Nvidia-Aktionäre ja auch fast jeder auch schon bisschen länger so seit Ja, herzlichen Glückwunsch."
  },
  {
    "start": 3811.65,
    "end": 3812.95,
    "text": "Herzlichen Glück Wunsch!"
  },
  {
    "start": 3813.25,
    "end": 3813.83,
    "text": "Noch jemand?"
  },
  {
    "start": 3814.89,
    "end": 3816.67,
    "text": "Zweitausendfünfzehn, zweitausensechzehn"
  },
  {
    "start": 3816.69,
    "end": 3818.63,
    "text": "... Wahnsinn."
  },
  {
    "start": 3818.97,
    "end": 3823.47,
    "text": "Zweitauzenfünftzehn ja also hier ich habe es mal für seit Zweitausendsechszehn mitgebracht."
  },
  {
    "start": 3823.99,
    "end": 3829.01,
    "text": "in Winnia fahrt zweihundertfünfzig Facht."
  },
  {
    "start": 3830.43,
    "end": 3840.09,
    "text": "Wahnsinn Fährt zweihundertfünfzigfach, aber der eigentliche Grund warum ich ihm gerade gratuliert habe war gar nicht die Performance."
  },
  {
    "start": 3841.47,
    "end": 3851.39,
    "text": "Ja ist natürlich toll und es ist auch toll wenn man sich auf die Schulter klopfen kann dass man eine solche Aktie entdeckt hat."
  },
  {
    "start": 3852.19,
    "end": 3858.61,
    "text": "rechtzeitig damals Gamer gewesen früher oder Automotive?"
  },
  {
    "start": 3858.77,
    "end": 3863.23,
    "text": "ja okay Also viele sind ja drauf gekommen als Gamer oder so, aber ist hier völlig egal."
  },
  {
    "start": 3863.33,
    "end": 3864.49,
    "text": "Irgendwie entdeckt man Aktien."
  },
  {
    "start": 3864.83,
    "end": 3871.63,
    "text": "Peter Lünsch hat uns mal gesagt Wir müssen mit offenen Augen durch die Welt gehen und dann entdecken wir auch Investmentchancen."
  },
  {
    "start": 3871.97,
    "end": 3873.87,
    "text": "Und wer es entdeckt hat toll."
  },
  {
    "start": 3875.17,
    "end": 3884.85,
    "text": "Aber was ich eigentlich bei ihm bewundere Dass er's nicht nur entdecked hat Sondern dass er das auch gehalten hat."
  },
  {
    "start": 3885.51,
    "end": 3889.13,
    "text": "Denn das gehört ja dazu Nicht alle, nein."
  },
  {
    "start": 3889.29,
    "end": 3894.55,
    "text": "Aber immerhin ... Ein paar sind ab und zu, muss man runterschnallen."
  },
  {
    "start": 3894.81,
    "end": 3896.07,
    "text": "Überhaupt durchzuhalten!"
  },
  {
    "start": 3896.15,
    "end": 3899.67,
    "text": "Und nicht zu sagen irgendwann, ah jetzt reicht's mal, ne?"
  },
  {
    "start": 3899.91,
    "end": 3905.59,
    "text": "Also wer'n zweihundertfünfzig Facher haben will, der darf eben nicht nach dem Verdoppel verkaufen."
  },
  {
    "start": 3905.63,
    "end": 3910.93,
    "text": "Das ist sehr trivial aber muss man sich immer wieder klarmachen."
  },
  {
    "start": 3911.45,
    "end": 3918.45,
    "text": "Ja und vor allem, er darf auch nicht zwischenzeitlich von seiner ... Konviction abbringen lassen."
  },
  {
    "start": 3918.55,
    "end": 3927.77,
    "text": "Denn auch das gehört zur Wahrheit, Aktien die diese exceptionelle Performance aufweisen und auch das zeigt die Forschung von Bessenbander."
  },
  {
    "start": 3928.63,
    "end": 3934.15,
    "text": "Diese Aktien haben zwischenzeitlich allesamt Erhebliche, heftige Rücksetzer."
  },
  {
    "start": 3934.35,
    "end": 3942.03,
    "text": "Drawdowns, die nicht mal unbedingt immer etwas mit Krisen an den Märkten zu tun haben müssen wie jetzt Corona."
  },
  {
    "start": 3942.41,
    "end": 3946.23,
    "text": "Corona sieht man hier eigentlich gar nicht in diesem Nvidia-Chart."
  },
  {
    "start": 3946.65,
    "end": 3959.89,
    "text": "Irgendwo da, ja, zwanzig, zwansig haus mal kurz runter aber viel schlimmer für Nvidia war es dann ... Als damals der Kryptoboom zu Ende war, was ja so die erste blühte Zeit von Invidia an der Börse war."
  },
  {
    "start": 3960.31,
    "end": 3967.03,
    "text": "Und da ging es dann mal relativ rasant im Jahr zwei Tausend neunzehnt und über fünfzig Prozent runter."
  },
  {
    "start": 3967.49,
    "end": 3968.83,
    "text": "Die Darstellung kennt ihr alle, ja?"
  },
  {
    "start": 3969.03,
    "end": 3970.11,
    "text": "Die Unterwassercharts!"
  },
  {
    "start": 3970.25,
    "end": 3979.73,
    "text": "Ich kann dir immer wieder nur empfehlen ... solche Unterwassercharts zu machen, eben nicht nur sich steigende Kurse anzugucken sondern auch mal auf die Risikoseite zu schauen."
  },
  {
    "start": 3979.79,
    "end": 3990.17,
    "text": "Dafür gibt es genau diese Charts, die dadurch zustande kommen dass man für jeden Tag den Abstand zwischen dem aktuellen Kurs und dem höchstkurs misst."
  },
  {
    "start": 3991.61,
    "end": 3993.21,
    "text": "Das beste Fall ist natürlich null."
  },
  {
    "start": 3993.29,
    "end": 3998.81,
    "text": "Dann sind wir auf dem Höchstkurs, ansonsten sieht man immer wie weit es unter den Höchskurs gegangen ist."
  },
  {
    "start": 3998.87,
    "end": 4002.67,
    "text": "und wer halt Ende im Jahr die so Invidia gekauft hat?"
  },
  {
    "start": 4003.03,
    "end": 4008.73,
    "text": "Der war dann halt ... mal mit ... fifty-fünfzig Prozent im Minus."
  },
  {
    "start": 4008.81,
    "end": 4010.69,
    "text": "Und wer sie zwei Tausend Fünfzehn hatte, ja!"
  },
  {
    "start": 4011.25,
    "end": 4014.39,
    "text": "Der hat dann nicht diese fifty-fivezig Prozent minus im Depot gesehen."
  },
  {
    "start": 4014.49,
    "end": 4019.59,
    "text": "Aber der war natürlich entsprechend weit drunter unter dem, was mal im Depotwert da stand?"
  },
  {
    "start": 4020.11,
    "end": 4031.59,
    "text": "Also für all diejenigen, die ihre Lebensfreude daraus beziehen, dass sie regelmäßig ins Depot schauen am besten so zwanzig bis dreißig Mal jeden Tag und sich daran freuen, dass da immer diese grünen Zahlen stehen."
  },
  {
    "start": 4031.65,
    "end": 4036.57,
    "text": "Naja das kann gerade bei diesen Superkomponenten dann auch mal rot werden."
  },
  {
    "start": 4037.23,
    "end": 4047.15,
    "text": "Dann kam Corona ja und dann, zwanzig, zweinzwanzig da war es noch einmal die Zinswände die dafür gesorgt hat, dass Wachstumsaktien richtig runtergesaust sind."
  },
  {
    "start": 4047.23,
    "end": 4048.23,
    "text": "Und damals ... ja?"
  },
  {
    "start": 4049.99,
    "end": 4051.97,
    "text": "Das war kein Kräsch, das war keine Krise!"
  },
  {
    "start": 4052.07,
    "end": 4060.87,
    "text": "Das waren nicht die Finanzkrise, sondern das war einfach nur die Zinswende, die Angst davor, dass wachstumshaktien vielleicht doch nicht mehr so attraktiv sind."
  },
  {
    "start": 4061.17,
    "end": 4064.05,
    "text": "und dann bei Minus unsechzig Prozent gesehen."
  },
  {
    "start": 4064.13,
    "end": 4065.69,
    "text": "Das wurde auch reingeholt."
  },
  {
    "start": 4065.75,
    "end": 4078.89,
    "text": "Naja, und letztes Jahr noch mal hier minus vormundreißig Prozent im Zuge des Liberation Day will heißen Wer auf diese exzeptionell guten Aktien setzen will, muss sie nicht nur finden."
  },
  {
    "start": 4079.23,
    "end": 4084.35,
    "text": "Sondern braucht auch verdammt starke Nerven um so was durchzuhalten."
  },
  {
    "start": 4084.47,
    "end": 4098.19,
    "text": "Da meine ich nicht dass man irgendwann wenn so eine Position ja auch mal zu groß wird das man dann mal etwas verkauft sondern dass man wirklich sagt okay Ich halte diese Position mit Was weiß ich?"
  },
  {
    "start": 4098.37,
    "end": 4101.25,
    "text": "Fünf oder zehn Prozent meines Vermögens."
  },
  {
    "start": 4101.33,
    "end": 4110.83,
    "text": "Und das gelingt natürlich nur, wenn man auch eine ausreichende Conviction, eine ausreichende Überzeugung der sinnvollen Investmentcase dahinter hat."
  },
  {
    "start": 4111.47,
    "end": 4120.55,
    "text": "Gleichzeitig ist NVIDIA nicht die einzige Aktie dieser Qualität, wo es so deutlich bergauf ging – gut!"
  },
  {
    "start": 4120.91,
    "end": 4127.11,
    "text": "Sie ist jetzt mit einer vor Zweihundertfünfzigfachung wirklich die beste Aktie der letzten zehn und der letzten fünfzehn Jahre."
  },
  {
    "start": 4127.25,
    "end": 4130.69,
    "text": "Aber es gibt ja auch, und gab hier auch andere Titel."
  },
  {
    "start": 4130.77,
    "end": 4142.569,
    "text": "Ich hab hier mal so ein paar andere Aktien mitgebracht, die ich sage mal Hoffnungen von Anlegern über viele Jahre stimuliert haben."
  },
  {
    "start": 4143.67,
    "end": 4148.59,
    "text": "Ich habe mir einfach nicht die Namen da draufgeschrieben, weil ich glaube ihr erkennt diese Aktien oder?"
  },
  {
    "start": 4149.41,
    "end": 4151.23,
    "text": "Hat jemand eine Ahnung, warum sich's handelt?"
  },
  {
    "start": 4152.97,
    "end": 4154.21,
    "text": "Irgendwie ein Verdacht."
  },
  {
    "start": 4155.75,
    "end": 4156.55,
    "text": "Wer könnte es sein?"
  },
  {
    "start": 4156.63,
    "end": 4160.29,
    "text": "Okay, Alphabet ja ... Alphabet könnte sein, ne!"
  },
  {
    "start": 4162.95,
    "end": 4164.21,
    "text": "Monster wär auch nicht schlecht."
  },
  {
    "start": 4164.29,
    "end": 4166.43,
    "text": "Nein, nein, das sind alles andere."
  },
  {
    "start": 4166.49,
    "end": 4175.03,
    "text": "Es sind Aktien, ich hab gewusst Kursverläufe mitgebracht die alle in den Jahr- und Jahrzehnten starten."
  },
  {
    "start": 4175.91,
    "end": 4176.59,
    "text": "Warum nur?"
  },
  {
    "start": 4176.83,
    "end": 4187.89,
    "text": "Nun ja, es sind alle drei Aktien Die Fantasie von Anlegern beflügelt haben, die lange Zeit als sogenannte Komponder oder Superkompounder galten."
  },
  {
    "start": 4188.09,
    "end": 4194.87,
    "text": "Aktien, deren Geschäftsmodell so stark ist dass sie immer weiter steigen und steigen."
  },
  {
    "start": 4198.23,
    "end": 4202.39,
    "text": "Aber Compounder-Compountain so lange, bis sie irgendwann nicht mehr compounden."
  },
  {
    "start": 4202.47,
    "end": 4205.45,
    "text": "Auch das trivial und so sieht die Sache dann nämlich aus!"
  },
  {
    "start": 4206.07,
    "end": 4210.09,
    "text": "Das ist das weitere Schicksalten dieser Compounders gewesen."
  },
  {
    "start": 4210.19,
    "end": 4224.11,
    "text": "Am Anfang denkst du also noch oh wow ich habe da tatsächlich einen Multibagger für sechzehnfacher, verzwanzigfacher verachtfacher und dann irgendwann kracht es runter."
  },
  {
    "start": 4224.93,
    "end": 4228.71,
    "text": "Und dann ist halt die Frage So wie bei Nvidia."
  },
  {
    "start": 4230.01,
    "end": 4231.11,
    "text": "Ähnlicher Drawdown!"
  },
  {
    "start": 4231.39,
    "end": 4237.49,
    "text": "Wir reden hier über sechzig-siebzig Prozent Minus, das was wir auch bei einer Nvidia gesehen haben."
  },
  {
    "start": 4238.07,
    "end": 4241.13,
    "text": "und hier müssen wir uns die Frage stellen, was ist denn hier passiert?"
  },
  {
    "start": 4241.71,
    "end": 4243.93,
    "text": "Ist das etwa auch so etwas wie bei NVIDIA?"
  },
  {
    "start": 4244.27,
    "end": 4260.53,
    "text": "Das is vielleicht die Durchgangstation auf dem Weg zu ganz neuen Höhen quasi eine Atempause im Kursverlauf oder... ...ist das der erste Schritt Richtung Friedhof, Richtung Bodensatz."
  },
  {
    "start": 4260.65,
    "end": 4268.29,
    "text": "Dahin, wo die meisten Aktien sind, die dauerhaft keinen Wert für Aktionäre haben?"
  },
  {
    "start": 4269.41,
    "end": 4271.93,
    "text": "Habt ihr eine Ahnung, welche Aktien sich dahinter verbergen?"
  },
  {
    "start": 4273.55,
    "end": 4274.33,
    "text": "Nomo Nordisk!"
  },
  {
    "start": 4274.41,
    "end": 4275.31,
    "text": "Wo ist Nomo-Nordisk?"
  },
  {
    "start": 4276.49,
    "end": 4278.45,
    "text": "Ja, links ist schon bei Nomo Northisk."
  },
  {
    "start": 4278.53,
    "end": 4280.13,
    "text": "Sonst noch irgendeine wiedererkannt?"
  },
  {
    "start": 4281.67,
    "end": 4281.81,
    "text": "Wer?"
  },
  {
    "start": 4283.57,
    "end": 4286.41,
    "text": "Tesla ... Na, Tesla ist doch nicht so abgestürzt."
  },
  {
    "start": 4286.53,
    "end": 4287.01,
    "text": "Nein!"
  },
  {
    "start": 4289.07,
    "end": 4290.79,
    "text": "Machen wir's fertig, also in der Tat."
  },
  {
    "start": 4290.89,
    "end": 4297.73,
    "text": "Es ist ganz Link-Noveau Nordisk, es ist in der Mitte Adobe und es ist ganz rechts Nike."
  },
  {
    "start": 4298.79,
    "end": 4303.81,
    "text": "Und da haben wir also drei Komponder aus drei Branchen."
  },
  {
    "start": 4304.27,
    "end": 4314.75,
    "text": "Ja einmal Pharma, einmal Technologie Software und einmal zyklische Konsumgut und alles sind Aktien, bei denen wir uns immer gefragt haben Mensch wie hoch können sie noch steigen?"
  },
  {
    "start": 4314.81,
    "end": 4316.39,
    "text": "und jetzt fragen wir uns Menschen."
  },
  {
    "start": 4316.59,
    "end": 4319.05,
    "text": "Wie tief können Sie noch fallen?"
  },
  {
    "start": 4319.77,
    "end": 4322.83,
    "text": "Und die Frage ist ja hat jemand irgendwelche von diesen Aktien?"
  },
  {
    "start": 4324.27,
    "end": 4327.37,
    "text": "Ja sind auch so viele wie bei Nvidia."
  },
  {
    "start": 4329.07,
    "end": 4333.47,
    "text": "Also in Köln gibt es dazu ein Lied man hat mal Glück, man hat Mal Pech, Man hat mal Gandhi."
  },
  {
    "start": 4337.21,
    "end": 4338.85,
    "text": "So läuft das auch an dieser Stelle."
  },
  {
    "start": 4339.63,
    "end": 4346.79,
    "text": "Dann ist halt die Frage Wissen wir das denn, wenn wir heute diese Aktie haben?"
  },
  {
    "start": 4347.25,
    "end": 4350.49,
    "text": "Ob es eine neue Invidia wird oder ob's Bodensatz wird."
  },
  {
    "start": 4350.73,
    "end": 4350.97,
    "text": "Nein!"
  },
  {
    "start": 4351.65,
    "end": 4367.83,
    "text": "Wir können es gar nicht wissen aber wir sollten unser Investment schon auf so sichere Füße gestellt haben dass wir nicht einfach nur aus einem blinden Glauben daran investieren."
  },
  {
    "start": 4368.73,
    "end": 4373.19,
    "text": "also Die Frage ist, warum haben wir eine Novo?"
  },
  {
    "start": 4373.33,
    "end": 4377.49,
    "text": "Warum haben wir ein Adobe und einen Nike?"
  },
  {
    "start": 4378.31,
    "end": 4380.63,
    "text": "Ganz häufig höre ich den Grund."
  },
  {
    "start": 4381.43,
    "end": 4386.67,
    "text": "Na ja ... die Nike war schon mal bei hundred-achtzig Dollar!"
  },
  {
    "start": 4387.63,
    "end": 4389.75,
    "text": "Also jetzt ist es bei fünfdreißig."
  },
  {
    "start": 4390.19,
    "end": 4392.13,
    "text": "So viel tiefer kann's nicht mehr gehen."
  },
  {
    "start": 4393.79,
    "end": 4395.77,
    "text": "Das haben wir auch bei sechzig schon gedacht."
  },
  {
    "start": 4395.95,
    "end": 4397.53,
    "text": "Manche auch schon bei neunzig."
  },
  {
    "start": 4398.31,
    "end": 4403.95,
    "text": "Und man sollte sich immer vor Augen führen, Aktien haben kein Gedächtnis."
  },
  {
    "start": 4404.91,
    "end": 4417.87,
    "text": "Die Aktie weiß nicht wo sie mal irgendwo war und deswegen sollten auch wir uns von diesem Anker-Effekt, von diesem Hochgucken, naja Sie waren mal dort und da will sie auch wieder hin verabschieden."
  },
  {
    "start": 4418.49,
    "end": 4423.25,
    "text": "das ist eine statistische Feststellung aber es ist kein Grund für ein Investment."
  },
  {
    "start": 4423.95,
    "end": 4428.99,
    "text": "genauso wenig wie... Na ja ist doch ein großes Unternehmen."
  },
  {
    "start": 4429.73,
    "end": 4431.11,
    "text": "Ja, es wird schon nicht pleite gehen."
  },
  {
    "start": 4431.83,
    "end": 4432.59,
    "text": "Das ist richtig!"
  },
  {
    "start": 4433.41,
    "end": 4434.75,
    "text": "Es muss nicht pleitigehen."
  },
  {
    "start": 4435.03,
    "end": 4442.63,
    "text": "aber damit du als Aktionär wirklich etwas verdienst reicht es nicht dass ein Unternehmen nicht pleiten geht."
  },
  {
    "start": 4442.67,
    "end": 4448.75,
    "text": "wenn du darauf setzen möchtest das ein Unternehmen Nicht Pleite geht musst Du eine Anleihe kaufen."
  },
  {
    "start": 4449.45,
    "end": 4460.07,
    "text": "ja die Anleiher lebt davon Geld verleihen Zinsen bekommen irgendwann Geld zurückbekommen der geht's nur darum dass am Ende das Unternehmen überlebt."
  },
  {
    "start": 4460.41,
    "end": 4470.73,
    "text": "Wenn du eine Aktie kaufst, musst du schon einen Weg dahin finden, dass es nicht nur überleibt sondern das ist prosperiert weil wenn es nicht prosperiert wirst du kein Geld verdienen."
  },
  {
    "start": 4471.21,
    "end": 4483.19,
    "text": "insofern natürlich können wir doch versuchen die Stecknade zu finden die wenigen Aktien die tatsächlich mehr wert liefern über lange Zeiträume."
  },
  {
    "start": 4483.71,
    "end": 4492.67,
    "text": "aber wir sollten es doch bitte machen auf Basis einer Soliden Überzeugung einer soliden Conviction und eines klaren Investment Case."
  },
  {
    "start": 4493.09,
    "end": 4514.91,
    "text": "Wenn wir eine Aktie im Portfolio haben, sollten wir sie doch nicht kaufen weil wir glauben dass sie wohl steigt sondern wir sollten doch irgendwie einen Weg vor uns haben warum diese Aktien steigen kann was im Geschäft passieren kann was in der Bewertung passieren muss damit am Ende der Kurs wieder ein höherer Kurs ist."
  },
  {
    "start": 4515.41,
    "end": 4522.53,
    "text": "Und wir sollten realistisch auch einschätzen können, wo sind die Grenzen unseres Wissens?"
  },
  {
    "start": 4523.91,
    "end": 4530.31,
    "text": "Und haben wir wirklich eine Überzeugung von einer Aktie oder plappern wir nur irgendetwas nach."
  },
  {
    "start": 4530.75,
    "end": 4535.37,
    "text": "Wie oft höre ich von Privatanlegern, die mir sagen ... Also ja, Nouveau läuft jetzt nicht so doll."
  },
  {
    "start": 4535.49,
    "end": 4538.47,
    "text": "aber also die Pipeline von denen ist doch ganz doll."
  },
  {
    "start": 4539.35,
    "end": 4539.95,
    "text": "und da sage ich, ach ja!"
  },
  {
    "start": 4541.55,
    "end": 4541.99,
    "text": "Wie is denn die"
  },
  {
    "start": 4542.05,
    "end": 4542.55,
    "text": "Pipeline?!"
  },
  {
    "start": 4543.95,
    "end": 4550.95,
    "text": "Im besten Fall kommt dann noch irgendwie GLP-III raus und irgendein Fremdwort, was man mal irgendwo aufgeschnappt hat."
  },
  {
    "start": 4551.01,
    "end": 4553.55,
    "text": "Was auch gerade in der Erprobung ist."
  },
  {
    "start": 4553.63,
    "end": 4556.59,
    "text": "Manchmal kommt noch KGB SEMA dazu und das soll dann reichen."
  },
  {
    "start": 4557.19,
    "end": 4568.73,
    "text": "Da muss ich aber doch ganz offen sagen wir als Privatanleger sind doch nicht ansatzweise in der Lage überhaupt die Pipeline eines solchen Konzerns realistisch einzuschätzen."
  },
  {
    "start": 4569.25,
    "end": 4574.05,
    "text": "Das schaffen häufig nicht einmal Biochemiker."
  },
  {
    "start": 4575.33,
    "end": 4577.33,
    "text": "professionelle Investoren beraten."
  },
  {
    "start": 4577.39,
    "end": 4580.01,
    "text": "Und dann glauben wir, wir können das einschätzen?"
  },
  {
    "start": 4580.19,
    "end": 4580.47,
    "text": "Nein!"
  },
  {
    "start": 4580.71,
    "end": 4587.31,
    "text": "Wir können sicherlich Gründe finden, warum wir eine Novo kaufen aber dann sollten wir es wirklich auch als solche Gründe benennen."
  },
  {
    "start": 4587.37,
    "end": 4592.53,
    "text": "mein wegen weil wir sagen okay die Dividendenrendite ist in Ordnung und das Unternehmen hat immer noch Geschäft."
  },
  {
    "start": 4592.61,
    "end": 4597.11,
    "text": "und diese vier Prozent die wir da kriegen das reicht mir fein kann ich mit leben."
  },
  {
    "start": 4597.71,
    "end": 4598.57,
    "text": "Ist ne ehrliche Sache."
  },
  {
    "start": 4598.73,
    "end": 4601.47,
    "text": "Aber nicht sich so ne Scheinkonviction bauen."
  },
  {
    "start": 4602.11,
    "end": 4605.85,
    "text": "Außer wir sind vielleicht Biochemiker und außer wir können da wirklich reingucken."
  },
  {
    "start": 4606.21,
    "end": 4611.37,
    "text": "Das Gleiche bei Adobe, einfach zu sagen ja die sind doch so groß alle Kreativen arbeiten doch damit."
  },
  {
    "start": 4611.45,
    "end": 4613.63,
    "text": "Ja es ist vergangenheitsbezogen."
  },
  {
    "start": 4613.93,
    "end": 4616.25,
    "text": "Wir wissen nicht ob die auch in Zukunft damit arbeiten?"
  },
  {
    "start": 4616.31,
    "end": 4619.79,
    "text": "Wir wissen Nicht wie KI dieses Geschäft disruptiert."
  },
  {
    "start": 4619.87,
    "end": 4627.05,
    "text": "Vielleicht Ist der eine oder andere von euch tatsächlich so tief drin, dass er weiß wie tief der Burggraben ist?"
  },
  {
    "start": 4627.09,
    "end": 4629.61,
    "text": "Weil er dieses Software in und auswendig kann."
  },
  {
    "start": 4629.81,
    "end": 4629.87,
    "text": "Ja!"
  },
  {
    "start": 4630.63,
    "end": 4641.67,
    "text": "Wenn du eine solche Conviction aus deiner beruflichen Tätigkeit hast weil du selbst mit Produkten arbeitest, weil du dadurch besondere Inzeit hast ja dann kann man das gerne machen."
  },
  {
    "start": 4641.75,
    "end": 4645.67,
    "text": "aber wenn es nicht da ist muss man sich fragen wo kommt die Convictions her?"
  },
  {
    "start": 4646.59,
    "end": 4649.21,
    "text": "Und auch bei Nike, die Überzeugung davon."
  },
  {
    "start": 4649.79,
    "end": 4651.41,
    "text": "Das ist ja eine Weltmarke!"
  },
  {
    "start": 4652.09,
    "end": 4656.07,
    "text": "Die reicht doch nicht dafür dass das Unternehmen auch künftig prosperiert."
  },
  {
    "start": 4656.15,
    "end": 4661.45,
    "text": "es wäre nicht die erste Weltmarcke Nicht pleite geht, nicht verschwindet."
  },
  {
    "start": 4661.67,
    "end": 4664.73,
    "text": "Aber schlichtweg einfach verloddert ist!"
  },
  {
    "start": 4664.97,
    "end": 4668.07,
    "text": "Also woher kommt die Conviction?"
  },
  {
    "start": 4668.45,
    "end": 4670.95,
    "text": "Dass man diese Aktie haben muss."
  },
  {
    "start": 4671.05,
    "end": 4685.23,
    "text": "Fragt euch das wirklich bei allen Aktien, die ihr im Portfolio habt, bei allen Akzien ... Die ihr eventuell kaufen wollt, habt ihr wirklich dazu eine Überzeugung, die er euch selber erarbeitet hat."
  },
  {
    "start": 4685.33,
    "end": 4691.21,
    "text": "Die selber aus euren ... beruflichen Umfeld aus unserem Kompetenzkreis kommt."
  },
  {
    "start": 4691.35,
    "end": 4696.81,
    "text": "Oder ist es einfach nur etwas, wo ihr sagt ... Na ja, das hab ich halt gelesen und, ah!"
  },
  {
    "start": 4697.53,
    "end": 4699.53,
    "text": "Hört es sich schon ganz plausibel an?"
  },
  {
    "start": 4699.93,
    "end": 4702.89,
    "text": "Deswegen, eine oder andere war vielleicht beim Live-Podcast."
  },
  {
    "start": 4704.15,
    "end": 4709.21,
    "text": "Einfach so mal irgendwie drei, vier Aktiennamen rauszuhauen ... Ich tue mich damit immer schwer."
  },
  {
    "start": 4709.91,
    "end": 4714.19,
    "text": "Weil man muss schon die Hintergründe erklären das Szenario erklären?"
  },
  {
    "start": 4714.27,
    "end": 4716.25,
    "text": "was erwarte ich von einer Aktie?"
  },
  {
    "start": 4716.33,
    "end": 4717.95,
    "text": "Warum erwarte sich das?"
  },
  {
    "start": 4718.79,
    "end": 4722.25,
    "text": "Was passiert mit Umsätzen und Gewinnen mit Börsenmultipels?"
  },
  {
    "start": 4722.37,
    "end": 4725.51,
    "text": "Und wie ist der Weg dahin dass ich wirklich Geld verdiene?"
  },
  {
    "start": 4725.59,
    "end": 4729.85,
    "text": "wenn nicht das nicht erklären kann Ist doch auch nicht schlimm."
  },
  {
    "start": 4731.17,
    "end": 4737.31,
    "text": "Aber dann muss ich vielleicht nach einer Stecknadel suchen, wenn ich nicht mal weiß wie die Stecknadel aussieht?"
  },
  {
    "start": 4738.05,
    "end": 4739.91,
    "text": "Dann mach' ich's doch gleich ganz einfach!"
  },
  {
    "start": 4740.01,
    "end": 4740.67,
    "text": "Dann sag' ich nee."
  },
  {
    "start": 4740.83,
    "end": 4768.31,
    "text": "also... Ich hab grad keine gute Aktienidee, ich weiß gerade nicht und ist nicht schlimm Wenn du keine Aktien-Idee hast, wenn du grade keine Conviction hast sondern einfach nur die Überzeugung hast das es sinnvoll ist sich an der Wirtschaft zu beteiligen dann macht das doch einfach und suche eben nicht die Stecknadel, sondern kauf wie das Jack Bogle gesagt hat den ganzen Heuhaufen."
  },
  {
    "start": 4768.55,
    "end": 4773.87,
    "text": "Und da sind wir natürlich bei dem was wahrscheinlich viele von euch machen nämlich einen ETF zu kaufen."
  },
  {
    "start": 4775.37,
    "end": 4777.91,
    "text": "Wer hatten MSCI All Country World ETF hier?"
  },
  {
    "start": 4779.11,
    "end": 4781.19,
    "text": "Ja, das ist doch schon mal großartig."
  },
  {
    "start": 4781.37,
    "end": 4808.73,
    "text": "Also ihr seid damit automatisch Aktionäre indirekt von ... Das ist die Standardlösung um in die globale Börsenwelt zu investieren und gleichzeitig ist es doch ein ... also das Ding funktioniert nicht wirklich!"
  },
  {
    "start": 4810.87,
    "end": 4813.11,
    "text": "Ich weiß doch, warum ich nie gerne Präsentationen habe."
  },
  {
    "start": 4813.63,
    "end": 4814.79,
    "text": "Weil dann gibt's Schalten noch nicht!"
  },
  {
    "start": 4814.85,
    "end": 4824.91,
    "text": "Das ist natürlich ein Ding, wo Leute auf der anderen Seite wieder viele sagen ja es ist gut gelaufen in der Vergangenheit aber ... Aber... Ist das nicht furchtbar riskant?"
  },
  {
    "start": 4825.09,
    "end": 4827.99,
    "text": "Ist da nicht viel zuviel USA drin?"
  },
  {
    "start": 4828.77,
    "end": 4836.97,
    "text": "Ja, in der Tat Es ist sehr viel USA drin im MSCR-Country World Nämlich, wir sind sechzig Prozent, das sind fast zwei Dritte."
  },
  {
    "start": 4838.37,
    "end": 4839.79,
    "text": "Und ich sage ja, das ist gut so."
  },
  {
    "start": 4841.09,
    "end": 4859.63,
    "text": "Wenn da nicht so viel USA drin wären ... Wenn man die USA-Anteile regelmäßig abgeschnitten hätte, wäre der MSCI All Country World in der Vergangenheit nicht so gut gelaufen, wenn wir da jetzt vielleicht dreißig Prozent Deutschland drin gehabt hätten und vielleicht noch zwanzig Prozent Frankreich!"
  },
  {
    "start": 4860.15,
    "end": 4862.51,
    "text": "Da wäre auch wieder das Jammern groß geworden."
  },
  {
    "start": 4862.59,
    "end": 4865.67,
    "text": "Jetzt jammern wir darüber, dass so viel USA drin ist."
  },
  {
    "start": 4865.75,
    "end": 4869.79,
    "text": "Aber na gut ... Das eine ist Vergangenheit und das andere nach vorne."
  },
  {
    "start": 4870.29,
    "end": 4876.89,
    "text": "Und ist es jetzt nicht nach vorne so kritisch, dass da so viel US-A drenn ist von wegen Trump?"
  },
  {
    "start": 4877.31,
    "end": 4878.17,
    "text": "Man weiß ja nie!"
  },
  {
    "start": 4879.51,
    "end": 4882.07,
    "text": "Also ich möchte keine Geopolitik machen."
  },
  {
    "start": 4882.15,
    "end": 4888.07,
    "text": "Wir sehen auf jeden Fall in den USA ein Wachstum, was bei uns eher spärlich gesät ist."
  },
  {
    "start": 4888.71,
    "end": 4891.99,
    "text": "Zum anderen ... sollte man diese Zahlen richtig einordnen."
  },
  {
    "start": 4892.15,
    "end": 4900.51,
    "text": "Diese Zahlen kommen dadurch zustande, dass man Unternehmen nach ihrem juristischen Sitz irgendeinem Land zuordnet."
  },
  {
    "start": 4901.15,
    "end": 4919.55,
    "text": "Das heißt also Unternehmen wie Microsoft oder Apple, die mehr als die Hälfte ihrer Umsätze im Ausland machen in Übersee, wie man es aus der US-Perspektive formuliert ... Die gehen trotzdem mit ihrem vollen Indexgewicht in den US-Anteil reiten."
  },
  {
    "start": 4919.87,
    "end": 4926.09,
    "text": "Das ist natürlich ein bisschen unfair, weil es lässt die USA größer dastehen als sie es eigentlich sind."
  },
  {
    "start": 4926.19,
    "end": 4939.05,
    "text": "Denn viele US-Unternehmen sind in Wahrheit Weltkonzerne, die halt nur in den USA ihre Heimat haben aber auf den globalen Märkten komplett aktiv sind."
  },
  {
    "start": 4939.59,
    "end": 4952.49,
    "text": "und insofern finde ich einen anderen Blickwinkel immer etwas besser, nämlich wenn man sich mal diesen MSCI All Country World Index vorstellt wie ein einziges Unternehmen."
  },
  {
    "start": 4952.99,
    "end": 4967.73,
    "text": "Das überall auf der Welt aktiv ist in allen möglichen Branchen und wenn man für dieses Unternehmen die Umsätze dann mal geografisch segmentieren würde wo kommt das Geschäft her?"
  },
  {
    "start": 4968.43,
    "end": 4970.47,
    "text": "Dann sieht das so aus."
  },
  {
    "start": 4970.85,
    "end": 4991.71,
    "text": "Und dann ist der US-Clumpen plötzlich schon mal ziemlich zusammengeschrumpft, dann USA immer noch die wichtigste Nation im Index aber nach diesem sogenannten Economic Exposure also dem tatsächlichen wirtschaftlichen Gewicht nur noch."
  },
  {
    "start": 4998.83,
    "end": 5002.03,
    "text": "Und das, was bei den USA an Gewicht dann fehlt."
  },
  {
    "start": 5002.83,
    "end": 5006.39,
    "text": "Das ist bei den anderen Regionen entsprechend mehr Europa."
  },
  {
    "start": 5007.27,
    "end": 5010.69,
    "text": "Ein bisschen mehr Asien-Pazifik, ein bisschen mehr."
  },
  {
    "start": 5011.15,
    "end": 5012.47,
    "text": "Und vor allem China!"
  },
  {
    "start": 5012.87,
    "end": 5017.65,
    "text": "China ist im MSCI All Country World nur mit zwei Komma vier Prozent drin."
  },
  {
    "start": 5017.93,
    "end": 5041.91,
    "text": "Aber weil eben so viele Unternehmen nach China verkaufen beziehungsweise in China produzieren lassen oder beides is das Economic Exposure also das ökonomische Risiko für den MSCI World viel größer als es scheint, wenn ihr einfach nur auf die Domizieländer schaut."
  },
  {
    "start": 5042.53,
    "end": 5049.73,
    "text": "Insofern haltet das mal bitte im Hinterkopf, wenn es mal wieder heißt aber der US-Klumpen!"
  },
  {
    "start": 5050.21,
    "end": 5056.83,
    "text": "Der US Klumpen ist in Wahrheit ein Weltklumpen, der sich durch das Geschäft relativiert."
  },
  {
    "start": 5057.75,
    "end": 5060.55,
    "text": "Dann gibt's aber dann noch einen anderen Klumpen, abgesehen von den USA."
  },
  {
    "start": 5061.13,
    "end": 5064.47,
    "text": "Es gibt ja noch den schlimmen Tech-Klumpen."
  },
  {
    "start": 5064.69,
    "end": 5065.21,
    "text": "Ai ai ai!"
  },
  {
    "start": 5065.47,
    "end": 5069.77,
    "text": "Was für ein Mist dass so viel Technologie im MSCI All Country World ist oder?"
  },
  {
    "start": 5070.35,
    "end": 5074.45,
    "text": "Hätten wir doch lieber mal alles voll mit nicht zyklischen Konsumgütern."
  },
  {
    "start": 5075.03,
    "end": 5077.91,
    "text": "Die sind eben nicht gelaufen Mit der Nestlist dieser Welt."
  },
  {
    "start": 5078.01,
    "end": 5084.83,
    "text": "Für diejenigen, die beim Podcast waren Nein natürlich Technologie Ist das Schwergewicht."
  },
  {
    "start": 5085.97,
    "end": 5091.93,
    "text": "MSCI All Country World in nahezu allen großen Indizes sind, den US-Werte vorkommen."
  },
  {
    "start": 5093.01,
    "end": 5097.37,
    "text": "Und ich muss sagen es ist natürlich schon ein erschlagenes Gewicht."
  },
  {
    "start": 5097.57,
    "end": 5103.19,
    "text": "Dreiunddreißig Prozent IT das ist ein Drittel vom Index."
  },
  {
    "start": 5103.61,
    "end": 5106.85,
    "text": "und hinzu kommt dass das ja noch gar nicht alles ist."
  },
  {
    "start": 5107.03,
    "end": 5116.11,
    "text": "denn Technologie An der Börse heißt nicht nur IT-Informationstechnologie, Technologie kann auch heißen zyklischer Konsum."
  },
  {
    "start": 5116.83,
    "end": 5127.65,
    "text": "Rund ein Drittel der Werte im zyclischen Konsum sind Amazon weil Amazon immer noch anhand der E-Commerce Aktivitäten einsortiert wird."
  },
  {
    "start": 5127.95,
    "end": 5129.37,
    "text": "damit machen sie den meisten Umsatz."
  },
  {
    "start": 5129.43,
    "end": 5135.05,
    "text": "folglich gelten Sie als Händler obwohl sie das Geld längst im Technologiebereich verdienen."
  },
  {
    "start": 5135.57,
    "end": 5143.27,
    "text": "Und da ist noch ein zweiter großer Wert im Bereich zyklischer Konsum, der eher der Tech-Industrie zuneigt ... Wer könnte das sein?"
  },
  {
    "start": 5144.39,
    "end": 5145.51,
    "text": "Tesla natürlich!"
  },
  {
    "start": 5145.59,
    "end": 5153.19,
    "text": "Denn das muss man sich vorstellen in der offiziellen MSCI Arithmetic gilt Tesla als Autohersteller."
  },
  {
    "start": 5153.65,
    "end": 5157.25,
    "text": "Was ein Frevel für jeden Tesla Fan!"
  },
  {
    "start": 5157.97,
    "end": 5160.55,
    "text": "Da sind doch alles, aber sie dürfen kein Autohersteller sein."
  },
  {
    "start": 5160.75,
    "end": 5163.45,
    "text": "Dann könnte sich diese Bewertung nicht mehr aufrechterhalten lassen."
  },
  {
    "start": 5163.55,
    "end": 5171.61,
    "text": "Aber ja ... Und dazu gibt's noch die Branche Kommunikation, die überwiegend besteht aus Meta und vor allem Alphabet."
  },
  {
    "start": 5172.51,
    "end": 5179.43,
    "text": "Das heißt, wenn man das einfach mal so hoch rechnet, kommt man auf einen durchgerechneten Tech-Anteil von etwa forty-fünf Prozent."
  },
  {
    "start": 5179.51,
    "end": 5187.73,
    "text": "Und wenn man dazu dann noch einmal die industriellen Profiteure von KI nimmt ... So was wie eine Siemens Energy, ne G-Evanova!"
  },
  {
    "start": 5188.45,
    "end": 5195.15,
    "text": "Aber inzwischen ja auch schon ne Caterpillar nur weil die da irgendwelche Gerätschaften auf die Baustellen stellen?"
  },
  {
    "start": 5195.91,
    "end": 5201.79,
    "text": "Ja, dann ist man bei etwa fünfzig Prozent KI Exposure In diesem Index."
  },
  {
    "start": 5201.95,
    "end": 5204.33,
    "text": "Jetzt kann man viel darüber reden, ist das viel?"
  },
  {
    "start": 5204.39,
    "end": 5205.03,
    "text": "Ist das wenig?"
  },
  {
    "start": 5205.13,
    "end": 5206.51,
    "text": "Ist es gut oder schlecht?"
  },
  {
    "start": 5206.57,
    "end": 5211.85,
    "text": "Wir müssen einfach mal sagen ... Dieses IT-Exposure ist ja auch nicht vom Himmel gefallen."
  },
  {
    "start": 5211.89,
    "end": 5225.67,
    "text": "Das ist keine Spekulationsblase wie wir es beispielsweise in Japan Ende der neunzehntundachziger Jahre hatten, sondern die Wertschöpfung und Gewinnanteile haben sich immer mehr Richtung Technologie verlagert."
  },
  {
    "start": 5226.09,
    "end": 5232.83,
    "text": "Und insofern auch hier, wir bilden lediglich im Index das ab was die Realität der Börsen ist."
  },
  {
    "start": 5233.17,
    "end": 5242.03,
    "text": "Aber man kann natürlich trotzdem mal sagen es ist schon ganz schön viel mit diesem IT Anteil und die anderen Branchen gehen ein bisschen unter."
  },
  {
    "start": 5242.47,
    "end": 5252.81,
    "text": "und dazu kommt ja auch noch wenn du heute hundert Euro in den MSCI All Country World investierst packst du fünf Euro in eine Nvidia und annähernd fünf Euro an Apple."
  },
  {
    "start": 5253.65,
    "end": 5256.17,
    "text": "Das möchte vielleicht auch nicht jeder."
  },
  {
    "start": 5256.83,
    "end": 5261.81,
    "text": "Und deswegen kommt dann immer die Frage beim Vermögensaufbau, ja wie kann man das denn glätten?"
  },
  {
    "start": 5262.35,
    "end": 5265.29,
    "text": "Wie kann man dass ein bisschen smoother gestalten?"
  },
  {
    "start": 5265.35,
    "end": 5281.65,
    "text": "und dann ist hier so... ...das erste Thema immer wenn man so einen MSCI All Country World oder World hat, das heißt Ja geht doch einfach dahin wo die Zukunft ist Wo das Wachstum von morgen ist Geht doch in die Schwellenländer."
  },
  {
    "start": 5282.23,
    "end": 5286.09,
    "text": "Ganz viele haben ja auch keinen All-Country World, sondern einen MSCI World."
  },
  {
    "start": 5286.63,
    "end": 5289.05,
    "text": "Siebzigdreißig World Emerging Markets."
  },
  {
    "start": 5289.39,
    "end": 5291.65,
    "text": "Ja das ist so diese Doppelstrategie."
  },
  {
    "start": 5291.75,
    "end": 5292.57,
    "text": "Macht das jemand hier?"
  },
  {
    "start": 5293.69,
    "end": 5294.43,
    "text": "Siebzigdreßig?"
  },
  {
    "start": 5294.57,
    "end": 5297.85,
    "text": "Ja sehr populär gewesen."
  },
  {
    "start": 5297.93,
    "end": 5302.55,
    "text": "Thomas Kehl der wirklich großartig ist hat es jetzt zur Pandemie gezeigt."
  },
  {
    "start": 5302.93,
    "end": 5308.13,
    "text": "aber wir müssen natürlich auch bedenken was ist denn heute in den Emerging Market so los?"
  },
  {
    "start": 5308.29,
    "end": 5314.57,
    "text": "einfach das mal bitte im Hinterkopf halten und jetzt kommt dieselbe Grafik für die Emerging Markets."
  },
  {
    "start": 5315.53,
    "end": 5323.89,
    "text": "Ihr erinnert euch, ... So und jetzt wollen wir den Tech-Anteil reduzieren?"
  },
  {
    "start": 5324.75,
    "end": 5326.67,
    "text": "Aber sicherlich nicht mit den Emerging-Markets!"
  },
  {
    "start": 5327.25,
    "end": 5348.41,
    "text": "Im Emerging Market haben wir alleine ... Wenn man dann noch hier dazunehmende Tencenten Alibaba und so stellen wir fest, da ist ja der IT-Anteil in den Emerging Markets."
  },
  {
    "start": 5348.47,
    "end": 5353.81,
    "text": "In den sogenannten Entwicklungsländern noch höher als im Weltindex!"
  },
  {
    "start": 5354.73,
    "end": 5361.97,
    "text": "Ja, so ist das wohl ... Und dazu ... kommt halt nicht nur dieser Vergleich, dazu kommt auch noch was anderes."
  },
  {
    "start": 5362.01,
    "end": 5366.65,
    "text": "Wenn wir mal auf die Länder schauen ... Also, was sind denn Emerging-Markets?"
  },
  {
    "start": 5366.73,
    "end": 5369.29,
    "text": "Was sind denn eigentlich Schwellenländer?"
  },
  {
    "start": 5370.43,
    "end": 5376.27,
    "text": "Und hier hab ich's mal aufgegliedert nach den Ländern, die besonders wichtig sind."
  },
  {
    "start": 5376.89,
    "end": 5381.61,
    "text": "bei MSCI gelten zum Beispiel Taiwan, Südkorea und China als Schwelleländer."
  },
  {
    "start": 5382.09,
    "end": 5385.47,
    "text": "also Ich muss sagen, Taiwan ein Schwelleland."
  },
  {
    "start": 5386.35,
    "end": 5391.57,
    "text": "Taiwan ist das Zentrum der Internationalen Mikroelektronik, beheimatet mit CSMC."
  },
  {
    "start": 5392.71,
    "end": 5401.31,
    "text": "Das Rückgrat der globalen Chip-Fertigung, einen der entscheidenden Protagonisten dafür, dass wir überhaupt einen KI-Boom haben!"
  },
  {
    "start": 5401.51,
    "end": 5403.83,
    "text": "Aber klar ... Ist ein Entwicklungsland."
  },
  {
    "start": 5404.17,
    "end": 5404.55,
    "text": "Logisch."
  },
  {
    "start": 5405.37,
    "end": 5412.67,
    "text": "Südkorea, Samsung und SK Heinecks, die beiden Speicherchip-Champions."
  },
  {
    "start": 5413.63,
    "end": 5421.65,
    "text": "Ich hab... Freunde, die letztens in Südkorea waren, haben mir wieder erzählt, wie toll die Züge da fahren und wie gut die Internetabdeckung dort ist."
  },
  {
    "start": 5421.91,
    "end": 5425.13,
    "text": "Ich hab den Eindruck, sie sind fortschrittlicher als wir in Deutschland."
  },
  {
    "start": 5425.29,
    "end": 5427.13,
    "text": "Aber Entwicklungsland!"
  },
  {
    "start": 5428.43,
    "end": 5428.95,
    "text": "Und China?"
  },
  {
    "start": 5430.09,
    "end": 5432.51,
    "text": "China ist die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt."
  },
  {
    "start": 5432.83,
    "end": 5435.51,
    "text": "Aber klar ... Entwicklungsland."
  },
  {
    "start": 5435.83,
    "end": 5437.15,
    "text": "Also was sehen weh?"
  },
  {
    "start": 5437.19,
    "end": 5449.71,
    "text": "In Taiwan, China und Süd-Korea, die Anteile eben nicht nur in IT sondern auch in anderen Branchen, dass drei Länder, siebzig Prozent von diesem MSCI Emerging Markets haben."
  },
  {
    "start": 5450.21,
    "end": 5454.03,
    "text": "Nur weil MSCI sagt das sind Entwicklungsländer!"
  },
  {
    "start": 5454.27,
    "end": 5457.81,
    "text": "Aber ist es für euch wichtig was irgendein Indexanbieter sagt?"
  },
  {
    "start": 5457.85,
    "end": 5460.39,
    "text": "Wollt ihr darauf eure Vermögen aufbauen?"
  },
  {
    "start": 5460.47,
    "end": 5464.43,
    "text": "also... Ich wollte das nicht, hinterändern sich ihre Meinungen."
  },
  {
    "start": 5464.49,
    "end": 5472.93,
    "text": "Und dann habe ich siebzig-dreißig und von viel Südkorea im Dreißig-Prozentanteil auf ganz wenig Südkorrea im Seventich-Prozentanteil nenne."
  },
  {
    "start": 5473.07,
    "end": 5478.93,
    "text": "Also deswegen kann eigentlich für mich die Konklusion nur sein... One World, one Index."
  },
  {
    "start": 5479.35,
    "end": 5486.45,
    "text": "Egal ob das jetzt Schwellenländer ist oder eben Industrie-Länder es ist egal wie es klassifiziert wird."
  },
  {
    "start": 5486.55,
    "end": 5497.47,
    "text": "wichtig ist dass es in meinem Portfolio zu Werten beiträgt und da haben wir gesehen dass Taiwan Semiconductor Manufacturing Samsung und SK Heinigs allen Schwankungen zum trotz sehr essenziell dafür sind."
  },
  {
    "start": 5497.87,
    "end": 5508.65,
    "text": "Insofern Schwelleländer Mögen eine Möglichkeit sein das Portfolio zu ändern, aber sicherlich nicht mit dem MSCI Emerging Markets."
  },
  {
    "start": 5508.79,
    "end": 5513.41,
    "text": "Denn er enthält eben keine klassischen Schwellenländer!"
  },
  {
    "start": 5513.69,
    "end": 5515.87,
    "text": "Aber was können wir denn dann tun wenn man sagt naja?"
  },
  {
    "start": 5515.97,
    "end": 5525.95,
    "text": "Wir haben vielleicht nur ein zwei Aktien bei denen wir uns vorstellen können sie könnten Stecknadeln sein bei den wir wirklich eine Conviction erwarten können."
  },
  {
    "start": 5526.59,
    "end": 5533.45,
    "text": "Wir haben unseren MSCI All Country World, aber wo können wir den denn noch ein bisschen nachjustieren?"
  },
  {
    "start": 5533.71,
    "end": 5536.05,
    "text": "Was könnte in so einem Portfolio noch fehlen."
  },
  {
    "start": 5536.77,
    "end": 5558.73,
    "text": "Da will ich kurz noch ein paar Anregungen für liefern und zwar wenn wir schon so viel New Economy haben, so viele neue Geschäftsmodelle, so viel Technologie dann können wir doch eigentlich auch mal eine Runde weiter schauen nämlich was ist die spiegelbildliche Position Also die Old Economy."
  },
  {
    "start": 5559.39,
    "end": 5572.41,
    "text": "Was ich euch hier mal mitgebracht habe, ist der Gegensatz zwischen Technologie auf der einen Seite in Grün und Energie auf der anderen Seite in Gelb."
  },
  {
    "start": 5573.41,
    "end": 5580.35,
    "text": "Beides anhand des S&P-Five-Hundreds, beides seit deiner Neunzehnhundert neunzig inklusive Dividenden im US-Dollar."
  },
  {
    "start": 5581.05,
    "end": 5591.29,
    "text": "Und wir stellen fest ... Na ja also, in Summe seit neunzehntneunzig Informationenstechnologie wesentlich besser gelaufen als das Olle-Öl."
  },
  {
    "start": 5592.25,
    "end": 5597.15,
    "text": "Deswegen haben wir ja auch schon mal irgendwo diesen Spruch gehabt, Daten sind das neue Öl."
  },
  {
    "start": 5597.87,
    "end": 5614.83,
    "text": "Irgendso ein Wissenschaftler, es war im Jahr ... Das mag ja sein aber wir haben ja gerade in der letzten Zeit gelernt ohne das alte Öl läuft ziemlich wenig und wir sehen auch grade wieder an den Tankstellen was uns das alte Öl so alles kostet."
  },
  {
    "start": 5614.95,
    "end": 5618.35,
    "text": "und wer daran verdient ist, sind nämlich die Ölkonzerne."
  },
  {
    "start": 5619.19,
    "end": 5639.99,
    "text": "Und darüber hinaus bin ich immer vorsichtig wenn einfach so Grafiken so schön auseinander laufen dann denke ich mir mal ja dass es fein aber das ist ja nicht kontinuierlich denn manchmal wir sehen das hier auch läuft des grüne läuft die it weit voraus hängt es dann doch wieder zurück."
  },
  {
    "start": 5640.37,
    "end": 5655.69,
    "text": "Deswegen, wenn ich versuche zwischen zwei unterschiedlichen Märkten, Sektoren, Indizes-Aktien die Beziehungen einzuschätzen mache ich mir immer eine solche Grafik nämlich die sogenannte relative Performance."
  },
  {
    "start": 5655.73,
    "end": 5657.53,
    "text": "Es ist relativ einfach."
  },
  {
    "start": 5657.71,
    "end": 5663.93,
    "text": "man normiert das ganze bei einhundert und teilt dann jeweils die Kurswette durcheinander."
  },
  {
    "start": 5664.81,
    "end": 5670.83,
    "text": "und einfache Regel Feld ist das erst genannte schlechter."
  },
  {
    "start": 5671.69,
    "end": 5674.57,
    "text": "Wenn es steigt, ist das Erstgenannte besser?"
  },
  {
    "start": 5674.87,
    "end": 5679.65,
    "text": "Will also heißen wir haben hier Energie gegen Technologie."
  },
  {
    "start": 5680.47,
    "end": 5687.27,
    "text": "Hier Anfang der neunziger Jahre ging's dann Gingst erstmal runter."
  },
  {
    "start": 5687.67,
    "end": 5692.97,
    "text": "Also Wir Sehen technologie deutlich stärker als energie."
  },
  {
    "start": 5693.39,
    "end": 5699.17,
    "text": "Dann zweitausend der peak Technologie Schwächer Energie dreht auf."
  },
  {
    "start": 5699.47,
    "end": 5707.47,
    "text": "Danach wieder ging es in die andere Richtung, in den Zehnerjahren und dieses Jahr sehen wir eine sehr interessante Situation."
  },
  {
    "start": 5707.59,
    "end": 5712.31,
    "text": "Es gibt zwei Sektoren an der Börse, die laufen eigentlich nur diese beiden Sektor."
  },
  {
    "start": 5712.87,
    "end": 5717.99,
    "text": "Und das sind ausgerechnet Energie-und IT."
  },
  {
    "start": 5718.43,
    "end": 5725.69,
    "text": "Je nachdem wie man's aufsummiert ist Energie auch mal ein bisschen vorne mit plus vierzig Prozent."
  },
  {
    "start": 5725.87,
    "end": 5739.07,
    "text": "Das hat natürlich politische Gründe, das hat aber auch zur Folge des Energiekonzerne sich inzwischen so effizient aufgestellt haben dass sie bei deutlich geringeren Umsätzen wesentlich mehr verdienen als vor zehn oder vor fünfzehn Jahren."
  },
  {
    "start": 5739.35,
    "end": 5748.03,
    "text": "und wenn ich eine solche Bewegung nutzen möchte das sage okay dieser Trend könnte ich auch mal wieder in die andere Richtung gehen."
  },
  {
    "start": 5748.11,
    "end": 5756.99,
    "text": "Gleichzeitig sehe ich bei den Energiekonzernen starke Cashflows, hohe Dividenden und eben nicht die Abhängigkeit vom Technerativ."
  },
  {
    "start": 5757.59,
    "end": 5761.27,
    "text": "dann kann ich so etwas zum Beispiel beimischen zu meinem Portfolio."
  },
  {
    "start": 5762.21,
    "end": 5772.19,
    "text": "oder ich kann auch sagen es gibt ja noch andere Rohstoffe Es gibt ja nicht nur Öl sondern es gibt beispielsweise auch Industriemetalle."
  },
  {
    "start": 5772.41,
    "end": 5779.67,
    "text": "Und gerade für den KI-Ausbau wissen wir, dass Industrie-Metalle wirklich absolut crucial sind insbesondere Kupfer."
  },
  {
    "start": 5780.95,
    "end": 5788.15,
    "text": "und klar man kann Kupfe auch so kaufen nicht jetzt auf Verspule das meine ich jetzt nicht."
  },
  {
    "start": 5788.25,
    "end": 5800.07,
    "text": "also kupferdraht ist jetzt nicht unbedingt das Essent Sondern es gibt Zeitfikate Strukturierte Wertpapiere, die den Kupferpreis abbilden auf Basis von Futures."
  },
  {
    "start": 5800.85,
    "end": 5806.79,
    "text": "Nur sind wir aber hier bei alles auf Aktien und ich muss auch sagen, Ich will mir doch keine Rohstoffe in die Ecke stellen!"
  },
  {
    "start": 5806.85,
    "end": 5810.93,
    "text": "Auch nicht gedanklich sondern Wir wollen ja produktive Sachwerte haben."
  },
  {
    "start": 5811.63,
    "end": 5818.35,
    "text": "Aber auch als Aktionäre müssen wir eben Nicht verzichten Auf Rohstoff."
  },
  {
    "start": 5819.51,
    "end": 5825.41,
    "text": "Irgendwer holt die Rohstoffe schließlich aus dem Boden und das sind eben börsennotierte Firmen."
  },
  {
    "start": 5826.09,
    "end": 5832.73,
    "text": "Und die kann ich wiederum einzeln kaufen, beispielsweise als Aktie."
  },
  {
    "start": 5833.31,
    "end": 5836.59,
    "text": "Rio Tinto investiert stark in Kupfer."
  },
  {
    "start": 5836.75,
    "end": 5841.67,
    "text": "Es gibt reine Kupferminen häufig im Zusammenarbeit mit Silber."
  },
  {
    "start": 5842.43,
    "end": 5851.75,
    "text": "Southern Copper wäre ein so einem Beispiel, aber ich kann auch sagen ja es gibt noch andere wichtige Rohstoffe die auch gebraucht werden."
  },
  {
    "start": 5852.19,
    "end": 5857.89,
    "text": "Dann gibt's einen Rohstoff der nicht gebraucht wird, den man gerne als Währung nimmt."
  },
  {
    "start": 5858.23,
    "end": 5862.59,
    "text": "Dann sind wir bei Gold und all das muss aus der Erde geholt werden."
  },
  {
    "start": 5862.67,
    "end": 5872.07,
    "text": "Das ist ein mühsames Geschäft, das ist ein ekliges Geschäften, dass sein Geschäft was man eigentlich lange Zeit nicht wollte so von wegen Nachhaltigkeit und ISG."
  },
  {
    "start": 5872.87,
    "end": 5878.77,
    "text": "Man muss einfach nur mal angucken wie eine goldmine Kupfermine aussieht nachdem sie ausgebeutet wird."
  },
  {
    "start": 5879.37,
    "end": 5880.53,
    "text": "da möchte man nicht mehr wohnen."
  },
  {
    "start": 5880.73,
    "end": 5882.25,
    "text": "Das schadet unserer Erde wirklich."
  },
  {
    "start": 5882.33,
    "end": 5894.63,
    "text": "aber wir brauchen diese Materialien Und insofern hat man lange Zeit dort nicht investiert, aber interessanterweise für Aktionäre hat es sich gelohnt."
  },
  {
    "start": 5895.23,
    "end": 5899.07,
    "text": "Denn es gibt eben nicht nur einen Ölindex, das gibt auch einen Mining-Index."
  },
  {
    "start": 5899.19,
    "end": 5900.85,
    "text": "den habe ich euch hier mal mitgebracht."
  },
  {
    "start": 5901.49,
    "end": 5918.79,
    "text": "Den S&P Global Mining Index auch seit binundneunzig inklusive Dividenden bis aktuell etwa genauso gut wie ... der MSCI All Country World, der sich ein bisschen kontinuierlicher entwickelt hat."
  },
  {
    "start": 5919.49,
    "end": 5922.09,
    "text": "Aber auch hier die relative Performance."
  },
  {
    "start": 5922.25,
    "end": 5933.53,
    "text": "und wir sehen ganz schön dass diese Rohstoffaktien immer dann sehr gut gelaufen sind wenn wir es ansonsten an den Märkten eher schwer hatten."
  },
  {
    "start": 5933.73,
    "end": 5937.33,
    "text": "zweitausend bis zwei tausend acht war eine schwierige Zeit."
  },
  {
    "start": 5938.11,
    "end": 5938.91,
    "text": "An den Börsen."
  },
  {
    "start": 5939.31,
    "end": 5944.55,
    "text": "mit zwei Krisen, Finanzkrise haben dann auch die Rohstoffe sehr schnell und heftig gemerkt."
  },
  {
    "start": 5944.63,
    "end": 5945.67,
    "text": "Aber nicht dauerhaft."
  },
  {
    "start": 5946.39,
    "end": 5948.67,
    "text": "Da haben Rohstoffes deutlich besser abgeschnitten."
  },
  {
    "start": 5948.75,
    "end": 5950.29,
    "text": "Ihr seht es an der steigenden Linie."
  },
  {
    "start": 5950.55,
    "end": 5955.41,
    "text": "Danach als die Renaissance von Tech kam sind Rohstoffse schlechter gelaufen."
  },
  {
    "start": 5955.49,
    "end": 5966.85,
    "text": "Und jetzt sehen wir wieder eindeutige Aufwärtstrends bei den Rohstoffen Nicht zuletzt aufgrund der strukturellen Nachfrage und eben auch wegen der Inflation."
  },
  {
    "start": 5967.83,
    "end": 5972.41,
    "text": "Spricht immer dafür, dass man Rohstoffe haben sollte als Versicherung."
  },
  {
    "start": 5973.23,
    "end": 5981.61,
    "text": "Wenn man sich die Rohstoffen nicht einfach so hinlegen will, dann ist man halt mit Firmen ganz gut beratend, wie diese Rohstoffes tatsächlich fördern."
  },
  {
    "start": 5982.71,
    "end": 5986.37,
    "text": "und ein drittes Thema worüber man noch nachdenken kann."
  },
  {
    "start": 5986.53,
    "end": 5992.75,
    "text": "wenn man sagt der World Index ist mir einfach zu langweilig das ist mir zu wenig."
  },
  {
    "start": 5992.91,
    "end": 5997.03,
    "text": "ich hätte gerne noch was dabei um das ein bisschen nachzuwürzen."
  },
  {
    "start": 5997.69,
    "end": 6001.31,
    "text": "Im MSCI All Country Worlds sind zwei Arten von Unternehmen drin."
  },
  {
    "start": 6001.97,
    "end": 6017.63,
    "text": "Nämlich einerseits large cap, andererseits mid-cap große und mittlere Unternehmen zusammen, mit dem globalen Börsenwärts, fehlen also noch fünfzehn Prozent."
  },
  {
    "start": 6018.57,
    "end": 6022.73,
    "text": "Also fühlen wir doch auf mit diesen fünfzehn Prozent."
  },
  {
    "start": 6022.89,
    "end": 6025.21,
    "text": "Ich gebe zu, es geht nicht ganz mit den fünfzehnt Prozent."
  },
  {
    "start": 6025.29,
    "end": 6034.25,
    "text": "Es geht nur mit vierzehnten Prozent denn die sogenannten Small Caps, die Nebenwerte das sind die nächsten folgenden vierzehn prozent der Börsen."
  },
  {
    "start": 6034.33,
    "end": 6055.83,
    "text": "Kapitalisierung sehr viele relativ kleine Unternehmen zumeist so in der Marktkapitalisierung ab fünfhundert Millionen Euro im internationalen Maßstab, ab dreihundert Million Euro in Europa bis dann je nach Streubesitz fünf Milliarden manchmal auch zehn Milliarden."
  },
  {
    "start": 6056.29,
    "end": 6065.03,
    "text": "Und dieses Small Caps die haben natürlich als kleinere Unternehmen nicht so diese Liquidität wie die großen Unternehmen."
  },
  {
    "start": 6065.11,
    "end": 6069.25,
    "text": "sie stehen nicht so im Fokus wie die NVIDIAs und wie die Apples dieser Welt."
  },
  {
    "start": 6070.21,
    "end": 6075.99,
    "text": "Sie sind vielleicht auch konfrontiert mit anderen Herausforderungen, weil sie sich z.B."
  },
  {
    "start": 6076.27,
    "end": 6079.17,
    "text": "schwerer tun, regulatorische Auflagen zu erfüllen."
  },
  {
    "start": 6079.33,
    "end": 6086.13,
    "text": "Nvidia schickt dann einfach Jensen Huang zum Essen ins Weißerhaus mit Donald Trump."
  },
  {
    "start": 6086.69,
    "end": 6089.87,
    "text": "Das kann jetzt sein kleineres Unternehmen nicht unbedingt!"
  },
  {
    "start": 6090.69,
    "end": 6111.13,
    "text": "Nichtsdestotrotz kleinere Aktien haben eben wegen genau dieser geringeren Liquidität, weil es dafür an der Börse eine Prämie gibt In Summe langfristig gesehen besser abgeschnitten als die großen Standardwerte."
  },
  {
    "start": 6111.39,
    "end": 6136.09,
    "text": "Ich hab euch das hier mal mitgebracht für drei wichtige Regionen, nämlich USA, Europa und Emerging Markets jeweils seit two-thousand eins also fünfundzwanzig Jahre ein langer Zeitraum Und in allen drei Regionen waren die Small Caps am Ende über die gesamte Zeit deutlich besser als die Large Caps."
  },
  {
    "start": 6136.39,
    "end": 6146.59,
    "text": "Das heißt jetzt nicht, dass wir unsere Large Cups wegwerfen sollen also unseren MSCI All Country World verkaufen und damit Small Caps kaufen."
  },
  {
    "start": 6146.79,
    "end": 6174.09,
    "text": "aber es kann ein Argument sein dafür diese Illiquiditätsprämie bei Small Cabs systematisch abzuschöpfen und gleichzeitig damit das zu tun was ja vielen Anlegerinnen und Anlegern wichtig ist nämlich sich ein bisschen unabhängiger aufzustellen vom allgemeinen Tech-Circus und auch vielleicht von den USA, sodass man sagen kann wenn man einen MSCI All Country World hat."
  },
  {
    "start": 6174.73,
    "end": 6190.07,
    "text": "Und man möchte ihn ein bisschen nachwürzen vielleicht mit European Small Caps oder eben mit Small Caps aus den Emerging Markets, die dann eben nicht mehr so stark an Südkorea Taiwan und China hängen."
  },
  {
    "start": 6190.53,
    "end": 6205.47,
    "text": "Und die dann auch stärker im industriellen Bereich und im Konsum angesiedelt sind also stärker von dem profitieren was tatsächlich im Land vor sich geht und nicht vom großen globalen Trends wie KI."
  },
  {
    "start": 6206.09,
    "end": 6211.11,
    "text": "Es ist also auf jeden Fall eine Diversifikationswirkung, die man dabei erreicht."
  },
  {
    "start": 6211.19,
    "end": 6232.75,
    "text": "Wobei auch hier solche Risikoprämien wie sie in der Wissenschaft klar dokumentiert sind und Smallcaps ein wichtiger Bestandteil der Forschung der Nobelpreisträger French Farmer – auch diese Risikobprämien lassen sich natürlich nicht kontinuierlich abschöpfen unterliegen gewissen Zyklen."
  },
  {
    "start": 6233.15,
    "end": 6247.89,
    "text": "Das habe ich hier auch noch mal mitgebracht, ihr seht ich mag diese Relative Performance Grafiken sehr gerne und hier könnt ihr nämlich nochmal nachvollziehen das lief lange Zeit mit den Small Caps Versus Large Mit Caps sehr gut."
  },
  {
    "start": 6248.05,
    "end": 6254.81,
    "text": "vor allem in Europa haben wir eine sehr deutliche Outperformance gesehen."
  },
  {
    "start": 6254.95,
    "end": 6262.69,
    "text": "bis zwanzig einundzwanzig Den USA haben wir diese Outperforms gesehen, naja bis zum Jahr zwei Tausend Fünfzehn."
  },
  {
    "start": 6263.29,
    "end": 6271.77,
    "text": "Und danach haben dann sukzessive die Large Caps an Boden gewonnen und die Small Caps verloren."
  },
  {
    "start": 6272.01,
    "end": 6278.35,
    "text": "Aber es gibt eine schöne ökonomische Theorie der Reversion to the Mean, der Regression zu Mittelwert."
  },
  {
    "start": 6278.57,
    "end": 6294.11,
    "text": "alles kommt zum Mittel zurück Und allein danach wäre davon auszugehen, dass Smallcaps in ihrer Gesamtheit wohlgemerkt nicht einzelne Aktien aber da stehen jeweils mal so pro Segment tausend Werte dahinter."
  },
  {
    "start": 6294.73,
    "end": 6305.25,
    "text": "Dass Smallcapes auch wieder die Zeit erleben, indem sie eben eine entsprechende Outperforms gegenüber dem breiten Markt erstellen."
  },
  {
    "start": 6306.67,
    "end": 6318.87,
    "text": "Wie gesagt es ist an einer solchen Masterclass immer ein bisschen Schwierig in forty-fünf Minuten alles Mögliche an Fragen, an möglichen Gedanken zu befriedigen."
  },
  {
    "start": 6318.97,
    "end": 6344.59,
    "text": "Ich wollte euch ein paar Themen zeigen und wenn ich sie nochmal zusammenfassen darf ist es für mich wirklich dieses Stecknadel-und Heuhaufen Argument Wenn ihr einzelne Aktien habt großartig Tolle Sache, aber bitte habt sie mit einer eigenen Konviction und nicht mit einer Konviktion die euch irgendjemand eingeflustert hat oder nur weil es cool ist oder nur, weil ihr denkt ihr braucht diese Aktie."
  },
  {
    "start": 6344.69,
    "end": 6357.95,
    "text": "Sondern das sollte wirklich aus euch herauskommen mit einer sehr klaren Erwartungshaltung auch einem sauber formulierten Investment Case, über den ihr euch auch mal streiten könnt und den ihr gerne verteidigen könnt."
  },
  {
    "start": 6358.15,
    "end": 6368.69,
    "text": "Dann das zweite Thema ist der MSCI All Country World – der für viele von euch der Anfang eurer Investmentreisewart noch immer der Kern eures Vermögens ist!"
  },
  {
    "start": 6369.51,
    "end": 6371.69,
    "text": "Der ist nach wie vor zeitgemäß."
  },
  {
    "start": 6371.79,
    "end": 6375.69,
    "text": "Es ist ein gutes Investment, dass die Börsenlandschaft abbildet."
  },
  {
    "start": 6375.79,
    "end": 6378.83,
    "text": "So etwas hat immer starken und schwächen."
  },
  {
    "start": 6379.03,
    "end": 6388.47,
    "text": "Aber viel von der öffentlichen Kritik, die ihr daran lest ... hat es mit dem Tech-Clumpen auf sich."
  },
  {
    "start": 6388.63,
    "end": 6394.05,
    "text": "und darf man noch so viel in den USA investieren, ist vor allem eines Finanzpornografie."
  },
  {
    "start": 6394.31,
    "end": 6397.01,
    "text": "Die sich sehr schön anhand von Daten einsortieren lässt."
  },
  {
    "start": 6397.07,
    "end": 6405.13,
    "text": "Und das dritte Thema ... Wenn ihr sagt ich möchte trotzdem irgendetwas ändern an den Gewichtungen in meinem Vermögenskern?"
  },
  {
    "start": 6405.87,
    "end": 6408.47,
    "text": "Dann ist auch das natürlich eine gute Sache!"
  },
  {
    "start": 6409.13,
    "end": 6415.95,
    "text": "Ihr Verlass damit zwar den Pfad der passiven Geldanlage, weil ihr eure eigene Meinung reinbringt."
  },
  {
    "start": 6416.11,
    "end": 6422.45,
    "text": "Aber wenn euch das hilft Schwankungen und Durststrecken besser zu überstehen großartig."
  },
  {
    "start": 6422.63,
    "end": 6431.47,
    "text": "nur wenn ja etwas beimischt dann sollte es natürlich schon etwas sein was das angesicht dieses Portfolios verändert."
  },
  {
    "start": 6433.39,
    "end": 6440.69,
    "text": "Nestec-Onehundert beizumischen zum MSCI All Country World ist halt einfach drüber, weil ihr nur Positionen verdoppelt."
  },
  {
    "start": 6440.93,
    "end": 6454.49,
    "text": "Also wenn ihr was bei mich dann am besten dort wo irgendetwas fehlt ... wie beispielsweise Rohstoffe oder Energie, was im MSCI All Country World sehr gering gewichtet ist."
  },
  {
    "start": 6454.73,
    "end": 6458.95,
    "text": "Im Verhältnis oder Small Caps die noch gar nicht dabei sind."
  },
  {
    "start": 6458.99,
    "end": 6470.25,
    "text": "Das soll keine Empfehlung sein das sind einfach nur möglichen Bausteine die ihr euch mal angucken könnt und Beispiele dafür wie man an die Sache herangeht."
  },
  {
    "start": 6470.29,
    "end": 6479.85,
    "text": "Und wenn ja etwas beimischt nochmal tut mir einen gefallen dann nimmt das mit dem Mischen auch nicht ganz so wörtlich."
  },
  {
    "start": 6480.59,
    "end": 6481.55,
    "text": "Also, null Komma."
  },
  {
    "start": 6481.71,
    "end": 6485.87,
    "text": "fünf Prozent oder ein Prozent in einem ETF beizumischen?"
  },
  {
    "start": 6486.87,
    "end": 6489.07,
    "text": "Das hört sich zwar von der Zahl dann her so an."
  },
  {
    "start": 6489.13,
    "end": 6503.47,
    "text": "ja ich hab einen ETF mehr aber es ändert am Chance Risikoprofil eures Depots einfach gar nichts und wir rein über die ETF-Seite sprechen dass man zum Aktien ETF noch ein paar andere dazu packt."
  },
  {
    "start": 6504.15,
    "end": 6511.63,
    "text": "Also wenn es weniger als fünf Prozent sind, dann stellt sich wirklich die Frage, ob man da nicht einfach eher Jäger und Sammler ist."
  },
  {
    "start": 6511.89,
    "end": 6517.17,
    "text": "Und die Anzahl der ETFs erhöht ... Aber das hat ja dann nicht also wirklich einen Impact."
  },
  {
    "start": 6517.49,
    "end": 6527.63,
    "text": "Ihr wollt auch, dass die Beimischung nicht nur dafür sorgt, dass ihr mehr zu gucken habt und mehr zum drüber reden habt oder zum verfolgen habt, sondern, dass es auch etwas ändern kann!"
  },
  {
    "start": 6528.19,
    "end": 6536.37,
    "text": "Es kann nur etwas ändern, wenn ihr substanziell dabei mischt und fünf Prozent ist da so eine Grundregel."
  },
  {
    "start": 6537.25,
    "end": 6539.73,
    "text": "Vielen Dank, dass ihr dabei wart!"
  },
  {
    "start": 6540.03,
    "end": 6553.17,
    "text": "Wenn ihr ein bisschen mehr noch erfahren wollt beispielsweise zu Small Caps, worüber wir gerade gesprochen haben ich nehme nächste Woche Podcast auf mit einem ganz großartigen Gast aus der akademischen Welt über das Small Cat Premium."
  },
  {
    "start": 6553.65,
    "end": 6561.65,
    "text": "ansonsten viele Podcasts schon live bei Asset Class In den sozialen Medien, er Zivirö könnt ihr mir gerne folgen."
  },
  {
    "start": 6561.69,
    "end": 6572.21,
    "text": "Und ansonsten haben wir bei Scalable Capital auch noch eine Investor-Akademie wo ihr sicherlich nichts Neues erfahrt aber vielleicht mal einen anderen Blickwinkel bekommt."
  },
  {
    "start": 6572.41,
    "end": 6574.31,
    "text": "in diesem Sinne herzlichen Dank."
  },
  {
    "start": 6574.43,
    "end": 6577.75,
    "text": "und wenn wir wollen haben wir glaube ich noch eine Frage die wir noch machen können."
  },
  {
    "start": 6578.43,
    "end": 6578.65,
    "text": "Danke!"
  },
  {
    "start": 6586.01,
    "end": 6587.05,
    "text": "Hat noch jemand eine Frage?"
  },
  {
    "start": 6587.23,
    "end": 6587.87,
    "text": "Die wir schnell machen?"
  },
  {
    "start": 6588.43,
    "end": 6588.49,
    "text": "Ja."
  },
  {
    "start": 6588.73,
    "end": 6592.25,
    "text": "Wenn ich das jetzt richtig verstanden habe, wie ihr doch der neue Vanguard All Cap."
  },
  {
    "start": 6592.35,
    "end": 6593.01,
    "text": "dann die Lösung?"
  },
  {
    "start": 6593.89,
    "end": 6600.13,
    "text": "Der neue Vanguard all cap ist eine sehr gute effiziente Lösung mit Null Komma Null sieben Prozent."
  },
  {
    "start": 6600.35,
    "end": 6604.79,
    "text": "alle Länder, alle Marktsegmente, alle Branchen sowieso."
  },
  {
    "start": 6605.11,
    "end": 6611.15,
    "text": "ja Ich finde halt ein MSCI All Country World wo keine Small Caps drin sind."
  },
  {
    "start": 6611.97,
    "end": 6622.35,
    "text": "ne mindestens genauso gute Lösung dass über jetzt meine Reihen subjektive Meinungen, weil ich dann nämlich zum Beispiel die Möglichkeit habe mit Small Caps noch mal speziellen Akzent zu setzen."
  },
  {
    "start": 6622.75,
    "end": 6625.55,
    "text": "Da muss sich da nicht auch nochmal wieder USA haben."
  },
  {
    "start": 6625.63,
    "end": 6632.49,
    "text": "Da sage ich dann okay, da kann ich bei Small Cups wirklich emerging markets und vor allen Dingen Europa fokussieren."
  },
  {
    "start": 6632.69,
    "end": 6644.93,
    "text": "aber ganz klar wenn man das alles unter einer Hülle haben will Null Komma Null Sieben Prozent für Das Exposure aus Zehntausend Aktien physisch abgebildet mit siebentausend Aktien."
  },
  {
    "start": 6645.29,
    "end": 6655.33,
    "text": "Das ist einfach grandios und Jack Bogle wäre sehr stolz auf seine Nachfahren, die ein solches Produkt ermöglicht haben."
  },
  {
    "start": 6655.43,
    "end": 6662.19,
    "text": "ja und das geht auch nur muss man sich auch nochmal vergegenwärtigen mit modernster Technologie dass man das da anbieten kann."
  },
  {
    "start": 6662.81,
    "end": 6664.49,
    "text": "Ja also ein gutes Produkt!"
  },
  {
    "start": 6665.21,
    "end": 6667.95,
    "text": "In dem Sinne bleibt gesund viel Spaß noch."
  },
  {
    "start": 6670.23,
    "end": 6671.39,
    "text": "Ja, sehr interessant."
  },
  {
    "start": 6671.47,
    "end": 6684.01,
    "text": "Ich finde grundsätzlich ich höre beiden so wahnsinnig gern zu wirklich weil man immer weiß da kommt jetzt wieder ein schlauer kluger gedanke und das auch so ruhig vorgetragen."
  },
  {
    "start": 6684.09,
    "end": 6686.43,
    "text": "also so ruhige und souverän muss man wirklich sagen."
  },
  {
    "start": 6686.49,
    "end": 6692.97,
    "text": "er kommt immer wirklich Immer gutes bei raus und singt lieben die leute auch Christian Daniel."
  },
  {
    "start": 6694.57,
    "end": 6699.07,
    "text": "Und was ich auch noch interessant finde ist, oder ich find das immer wieder beeindruckend gerade beim Thema Dividenden."
  },
  {
    "start": 6699.47,
    "end": 6700.79,
    "text": "Das sind ja immer so Geschichten!"
  },
  {
    "start": 6700.85,
    "end": 6703.61,
    "text": "Ich meine mit diesem zweieinhalb Jahre alten Versorger beispielsweise."
  },
  {
    "start": 6703.95,
    "end": 6708.77,
    "text": "Da sind so Unternehmensgeschichten und das mögen wir hier im Podcast auch mal erzählen."
  },
  {
    "start": 6708.81,
    "end": 6711.65,
    "text": "Ja gerne Geschichten aus der Wirtschaft."
  },
  {
    "start": 6712.27,
    "end": 6727.23,
    "text": "Und wenn du dann diese Werte hast, für rund zwanzig Jahre in Folge die Dividende gesteigert oder vierzig oder fünfzig oder noch mehr, da denkst du dir immer wow für Maschinen diese Unternehmen sind, wirklich die Jahr für Jahr abliefern."
  },
  {
    "start": 6727.51,
    "end": 6741.85,
    "text": "Teilweise auch unter Schmerzen, weil wir haben's ja auch gehört was Daniel gesagt hat das die Kurse steigen gar nicht immer parallel oder gleichmäßig über Jahrzehnte sondern die schwächeln auch mal aber sie halten an diesen Dividenden fest und erhöhen Sie einfach."
  },
  {
    "start": 6741.91,
    "end": 6744.93,
    "text": "trotzdem finde ich total beeindruckend."
  },
  {
    "start": 6746.07,
    "end": 6746.99,
    "text": "Und soll ich noch etwas sagen?"
  },
  {
    "start": 6747.15,
    "end": 6754.61,
    "text": "Wenn ihr gute Unternehmensgeschichten lesen wollt dann kann man sich mal dieses wunderbare Buch von Konstantin Richter durchlesen."
  },
  {
    "start": 6754.69,
    "end": 6756.95,
    "text": "«Treihundert Männer Aufstieg und Fall der Deutschen AG»."
  },
  {
    "start": 6758.53,
    "end": 6761.47,
    "text": "Da werden so die Männer beschrieben, BSF gekröntet"
  },
  {
    "start": 6761.51,
    "end": 6761.73,
    "text": "usw.,"
  },
  {
    "start": 6762.23,
    "end": 6765.79,
    "text": "natürlich ist das so der typische klassische deutsche Blick."
  },
  {
    "start": 6766.65,
    "end": 6771.57,
    "text": "Die rauchen an Zigarre haben dicken Bauch und sind nicht immer nur bewundernswerte Menschen."
  },
  {
    "start": 6772.67,
    "end": 6787.77,
    "text": "Wenn ein Amerikaner es geschrieben hätte, wäre es wahrscheinlich anders gewesen aber trotzdem Ja, so die Menschen hier, die Deutschland AG aufgebaut haben von BSF und Siemens."
  },
  {
    "start": 6787.85,
    "end": 6788.59,
    "text": "Und wie sie alle heißen?"
  },
  {
    "start": 6788.63,
    "end": 6789.83,
    "text": "Das ist ein wunderbares Buch!"
  },
  {
    "start": 6790.09,
    "end": 6791.77,
    "text": "Also wer gern Geschichten wissen muss... Wie"
  },
  {
    "start": 6791.87,
    "end": 6792.21,
    "text": "heißt das?"
  },
  {
    "start": 6792.25,
    "end": 6793.01,
    "text": "Die dreihundert Männer?"
  },
  {
    "start": 6793.37,
    "end": 6793.45,
    "text": "Ne."
  },
  {
    "start": 6793.93,
    "end": 6794.15,
    "text": "Genau,"
  },
  {
    "start": 6794.25,
    "end": 6794.27,
    "text": "d.h.,"
  },
  {
    "start": 6794.39,
    "end": 6796.59,
    "text": "dreihundert Männer Aufstieg und Fall der Deutschland AG."
  },
  {
    "start": 6797.25,
    "end": 6798.13,
    "text": "Konstantin Richter"
  },
  {
    "start": 6798.49,
    "end": 6799.27,
    "text": "Cool, hab ich nie gehört."
  },
  {
    "start": 6799.65,
    "end": 6803.15,
    "text": "Auch Lust ... Ja, dreihundert Männer ist auch bezeichnend auf einmal."
  },
  {
    "start": 6804.05,
    "end": 6804.19,
    "text": "Also"
  },
  {
    "start": 6804.95,
    "end": 6815.29,
    "text": "die nächste Episode des humreichen Wirtschaftsstandorts Deutschland dürfen dann gerne auch viele Frauen dabei sein bei der Entwicklung dieses Standortes."
  },
  {
    "start": 6816.31,
    "end": 6817.45,
    "text": "Dreihundert Meter Männer."
  },
  {
    "start": 6817.49,
    "end": 6818.05,
    "text": "Gut!"
  },
  {
    "start": 6818.53,
    "end": 6819.09,
    "text": "Aber guter Tipp?"
  },
  {
    "start": 6819.87,
    "end": 6821.75,
    "text": "Guter Buchtipp habe ich noch nie von gehört."
  },
  {
    "start": 6821.81,
    "end": 6824.11,
    "text": "aber ich bin ja auch nicht so belesen wie du Muss man sagen."
  },
  {
    "start": 6824.21,
    "end": 6829.61,
    "text": "Nee, ich hab's auch nicht ... Ich saß mir auch so ein Mensch erzählt, dass es einfach ein geiles Buch sein soll."
  },
  {
    "start": 6829.71,
    "end": 6844.53,
    "text": "Aber eben mit den Kavillats ist das eben wieder so eine ... Nicht aus einer Night-Perspektive aber eben auch immer aus dieser ... Ach ja, Kavitalisten oder sind ja nicht nur perfekte Menschen?"
  },
  {
    "start": 6844.57,
    "end": 6847.05,
    "text": "Na klar sind das keine perfekten Menschen, wer ist denn perfekt!"
  },
  {
    "start": 6848.03,
    "end": 6854.05,
    "text": "Wenn man über die ... Darüber schreibt, was ihr Tolles geschaffen haben muss man nicht auch noch schreiben."
  },
  {
    "start": 6854.09,
    "end": 6858.55,
    "text": "Dass sie irgendwie Zigarre rauchten und vielleicht ja so ein bisschen diesen Blick."
  },
  {
    "start": 6859.03,
    "end": 6859.73,
    "text": "Ich hab auch noch einen Tipp!"
  },
  {
    "start": 6860.41,
    "end": 6860.91,
    "text": "Ja bitte"
  },
  {
    "start": 6862.13,
    "end": 6868.93,
    "text": "Das Eintag mit Holger Chipitz auf dem alles-of-Aktions-Summit Instagram Video."
  },
  {
    "start": 6869.47,
    "end": 6873.63,
    "text": "Wie sagte Moritz heute oder schrieb bei einer unserer Redaktion zu mir, der wirklich schlechte Laune hat?"
  },
  {
    "start": 6873.91,
    "end": 6876.43,
    "text": "Guckt euch dieses Video an und ihr habt ... Sie ist weg!"
  },
  {
    "start": 6876.61,
    "end": 6877.41,
    "text": "Sie ist verflogen."
  },
  {
    "start": 6877.97,
    "end": 6879.33,
    "text": "Es ist wirklich sehr lustig."
  },
  {
    "start": 6879.47,
    "end": 6880.59,
    "text": "Es sprüht vor Leben."
  },
  {
    "start": 6881.31,
    "end": 6886.83,
    "text": "Und genau die Kollegin Lisa hat einen Tag lang Holger begleitet."
  },
  {
    "start": 6886.99,
    "end": 6888.75,
    "text": "Das war eine sehr freundliche Begleitung."
  },
  {
    "start": 6888.81,
    "end": 6889.83,
    "text": "Es war wirklich großartig."
  },
  {
    "start": 6889.89,
    "end": 6890.81,
    "text": "Man fühlt sich gut."
  },
  {
    "start": 6892.01,
    "end": 6893.99,
    "text": "Und es ist ... ich glaub, drei Minuten geht's?"
  },
  {
    "start": 6894.09,
    "end": 6895.11,
    "text": "Drei Minuten und dreißig oder so."
  },
  {
    "start": 6895.25,
    "end": 6896.17,
    "text": "Das ist sehr kurzweilig!"
  },
  {
    "start": 6896.21,
    "end": 6896.99,
    "text": "Kann nicht nur empfehlen."
  },
  {
    "start": 6897.71,
    "end": 6898.93,
    "text": "Es ist auch noch"
  },
  {
    "start": 6899.27,
    "end": 6900.45,
    "text": "eine Seeempfehlung."
  },
  {
    "start": 6900.53,
    "end": 6902.37,
    "text": "So, da haben wir jetzt ja so viel Seeempfehlungen."
  },
  {
    "start": 6902.41,
    "end": 6906.49,
    "text": "Wir haben aber noch ne höherempfehlung für morgen den Podcast-Interakt."
  },
  {
    "start": 6906.53,
    "end": 6906.97,
    "text": "Die neue"
  },
  {
    "start": 6907.09,
    "end": 6911.81,
    "text": "Rente, wenn ihr denkt, ihr habt schon quasi fast alles dazu konsumiert."
  },
  {
    "start": 6911.87,
    "end": 6914.17,
    "text": "Ihr habt schon viel bei uns dazu konsummiert, das stimmt."
  },
  {
    "start": 6914.69,
    "end": 6926.47,
    "text": "Aber da habt ihr sie dann alle nochmal zusammen die Akteure, die Protagonisten dieser Rentenrevolution Neobroker, Allfinanzer, Verbraucherschützer."
  },
  {
    "start": 6926.93,
    "end": 6927.65,
    "text": "Wen haben wir noch?"
  },
  {
    "start": 6928.79,
    "end": 6929.51,
    "text": "Hilf mir, hilf mir."
  },
  {
    "start": 6930.59,
    "end": 6932.91,
    "text": "Wir haben das Finanzministerium ... Strukturvertrieb!"
  },
  {
    "start": 6933.05,
    "end": 6937.69,
    "text": "Die Macher hab ich ja gesagt, Struktur-Fabrik Allfinanza und die Direktbanken haben wir auch dabei."
  },
  {
    "start": 6938.17,
    "end": 6940.47,
    "text": "also alle sind auf diesem Panel vertreten."
  },
  {
    "start": 6940.85,
    "end": 6948.31,
    "text": "Alle mit dem Altersvorsorge, die irgendwas machen wollen ist interessant deshalb mal zu sehen wie sie das unterschiedlich angehen wollen."
  },
  {
    "start": 6949.67,
    "end": 6952.45,
    "text": "dann den Verbraucherschützer, der natürlich immer kritisch anmerkt."
  },
  {
    "start": 6952.85,
    "end": 6956.63,
    "text": "Du machst es ja nur weil du Lokvogel oder dies ... Oder das ist sehr interessant."
  },
  {
    "start": 6956.99,
    "end": 6959.97,
    "text": "Ja, er ist nicht nur Nöhlen, sondern auch"
  },
  {
    "start": 6960.29,
    "end": 6960.73,
    "text": "konstruktiv."
  },
  {
    "start": 6960.77,
    "end": 6960.91,
    "text": "Nein!"
  },
  {
    "start": 6961.17,
    "end": 6962.95,
    "text": "Klug um konstruktif den Finger in die Wunde."
  },
  {
    "start": 6963.01,
    "end": 6964.07,
    "text": "Das ist tatsächlich sehr"
  },
  {
    "start": 6964.13,
    "end": 6964.41,
    "text": "spannend."
  },
  {
    "start": 6964.49,
    "end": 6966.31,
    "text": "Wir können jetzt sagen, dass es Nils Nahehauser hat."
  },
  {
    "start": 6966.35,
    "end": 6967.31,
    "text": "Das kann man schon mal sagen?"
  },
  {
    "start": 6967.37,
    "end": 6969.97,
    "text": "Also wisst ihr schon einen Protagonisten, der"
  },
  {
    "start": 6970.39,
    "end": 6970.89,
    "text": "dabei war."
  },
  {
    "start": 6971.23,
    "end": 6976.71,
    "text": "Der Verbraucher-Papster ist quasi der Holger Cepitz, der Verbraucharperspektive."
  },
  {
    "start": 6977.45,
    "end": 6978.13,
    "text": "Sehr gut gelaunt."
  },
  {
    "start": 6979.61,
    "end": 6984.55,
    "text": "Deswegen wollt ihr das nicht verpassen und deshalb heißt es abonniert uns, sprecht über uns und empfehlt unseren"
  },
  {
    "start": 6984.61,
    "end": 6984.95,
    "text": "Freunden!"
  },
  {
    "start": 6987.95,
    "end": 6993.95,
    "text": "Alles auf Aktien hört ihr dann gleich morgen am Sonntag wieder bei Welt und überall wo's Podcast gibt"
  },
  {
    "start": 6994.17,
    "end": 6995.47,
    "text": "ab fünf Uhr."
  }
]