[
  {
    "start": 1.82,
    "end": 3.76,
    "text": "Das sind die Finanzthemen des Tages."
  },
  {
    "start": 7.14,
    "end": 17.66,
    "text": "Wir reden heute mit einem unserer Lieblings-Stammgäste, Alle, die glauben ihr Depot jetzt etwas defensiver aufstellen zu müssen."
  },
  {
    "start": 18.04,
    "end": 19.779,
    "text": "Die werden heute voll bedient!"
  },
  {
    "start": 20.06,
    "end": 24.14,
    "text": "Unser Gast liefert das perfekte Mindset für diese volatilen Börsenzeiten."
  },
  {
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    "end": 30.959,
    "text": "Er stellt seine Lieblings ETF-Variante vor, erklärt die Momentum Methode und den Value Sonderfall Micron."
  },
  {
    "start": 31.2,
    "end": 40.96,
    "text": "Dann geht es um seine persönlichen Leidenschaften – um Dividenden ETFs, die Beyond Tech Beerdigung, den hohen Fettanteil bei Nestle und einen smarten Energy Deep Dive."
  },
  {
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    "text": "Ein Gespräch mit Christian W. Röhl."
  },
  {
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    "end": 48.96,
    "text": "Alles auf Aktien, der tägliche Börsen-Shot!"
  },
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    "text": "Es begrüßen euch Volker Chapitz"
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    "text": "und Nando Sommerfeld aus der Weltwirtschaftsredaktion."
  },
  {
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    "end": 66.46,
    "text": "Die im Podcast besprochenen Aktien & Fonds stellen keine spezifischen Kauf oder Anlageempfehlungen dar."
  },
  {
    "start": 66.82,
    "end": 73.32,
    "text": "Die Moderatoren und der Verlaghaften nicht für etwaige Verluste die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen."
  },
  {
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    "end": 83.92,
    "text": "Heute ist Samstag der elfte Juli und wir haben eine wieder ziemlich chaotische Börsenwoche hinter uns."
  },
  {
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    "text": "Interessant, aber eben auch chaotisch!"
  },
  {
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    "end": 92.179,
    "text": "An den Indizes lässt sich das am ersten beim Dachs ablesen, der zwei Prozent verloren hat."
  },
  {
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    "text": "Der S&P M-Five Hundert hingegen, der hat in dieser Woche ein Prozent gewonnen."
  },
  {
    "start": 97.06,
    "end": 99.58,
    "text": "Und der Nesek einen Hundert sogar eins Prozent sieben Prozent."
  },
  {
    "start": 100.119,
    "end": 107.72,
    "text": "Und vielleicht der Vorständigkeit weil halber MSCR wird nur Prozent plus Der MCI ACVI, der hier heute noch eine große Rolle spielen wird."
  },
  {
    "start": 107.759,
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    "text": "Er ist ganz leicht im Plus."
  },
  {
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    "end": 111.66,
    "text": "und der FUZI All-Word, null Komma sechs Prozent."
  },
  {
    "start": 112.02,
    "end": 131.019,
    "text": "Und ehrlich gesagt Holger jeden Morgen fast jeden Morgen wenn ich dann die Nachrichten höre Liese oder Podcast höre oder bei Welt.de schaue Denn denke ich immer mein Gott Bei dem was der Trump da jetzt wieder verzapft hat oder was die da gerade wieder in na Ost So so propagieren und machen Dann müssen die Börsen doch eigentlich nach unten rauschen."
  },
  {
    "start": 131.48,
    "end": 136.62,
    "text": "und jeden Tag oder fast jeden tag Überlagert KI zumindest in Amerika alles."
  },
  {
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    "end": 142.5,
    "text": "Das stimmt, beim DAX war es ja nicht so... ... zwei Komma acht Prozent wieder dieser DAX."
  },
  {
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    "end": 142.64,
    "text": "Ja"
  },
  {
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    "end": 146.34,
    "text": "aber ich denke doch irgendwie das ist die wichtigsten Börsen der Welt!"
  },
  {
    "start": 146.84,
    "end": 154.9,
    "text": "Ich meine da heißt das neue Bombardements man ist sich... Man ist weiter voneinander entfernt in Sachen Einigung denn je und am Ende die Wurst wieder öffnen."
  },
  {
    "start": 154.96,
    "end": 156.019,
    "text": "nach mir das unsi gelens plus"
  },
  {
    "start": 157.24,
    "end": 159.76,
    "text": "Der Ölpreis hat diese Woche auf fünf Prozent Plus gemacht."
  },
  {
    "start": 160.519,
    "end": 169.32,
    "text": "Die Renditen sind wieder deutlich gestiegen, zehn Jahre in Deutschland wieder bei drei Komma Null sechs also über drei und die amerikanischen bald vier Komma Fünf Sechs."
  },
  {
    "start": 169.38,
    "end": 172.34,
    "text": "also auch wieder deutlich über Vier Komma fünfe und die Dreißig-Jährige über fünf."
  },
  {
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    "end": 178.96,
    "text": "Also das ist schon krass aber es war halt wieder so eine komische Rallye weil"
  },
  {
    "start": 179.7,
    "end": 180.12,
    "text": "so richtig"
  },
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    "end": 182.2,
    "text": "Tech hat es natürlich angeführt, klar."
  },
  {
    "start": 182.42,
    "end": 189.0,
    "text": "Plus drei Komma vier Prozent, wenn du den Tech Sektor einfach anguckst, dann war natürlich noch Energie ein Plus Ding plus drei Kommas zwei."
  },
  {
    "start": 190.019,
    "end": 193.079,
    "text": "Aber es war halt wirklich nur Teil von Tech."
  },
  {
    "start": 193.18,
    "end": 210.9,
    "text": "so'n bisschen slassig wie die Gewinner Liste also wie die Lieferliste des KI Booms, wenn man sich mal die Gewinne anguckt, Yulet Packard Enterprise plus siebzehn Arista, die ja so'nn bisschen im Rechenzentrum die Vertrahtung machen plus siebtzehn Meta Das war ein Sonderfall plus, ähm... ...viertzehn Komma acht."
  },
  {
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    "text": "Broadcom plus elf."
  },
  {
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    "end": 219.14,
    "text": "Ähm Dell plus zehn dann noch und Vidia plus acht AMD plus acht Und wenn man den Socks anguckt der war auch wieder im Plus."
  },
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    "text": "Es war schon komisch."
  },
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    "end": 227.22,
    "text": "aber andererseits andere Hype-Dinger haben total verloren Wenn man Space anschaut Quantum Computer oder sonst wie das war das war eine Minuswoche."
  },
  {
    "start": 227.579,
    "end": 233.2,
    "text": "es war also wirklich ne sehr chaotische wo immerhin und her rotiert wurde."
  },
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    "end": 238.72,
    "text": "Und die Woche begann ja so ein bisschen mit Samsung und diesen Zahlen, die eigentlich ganz gut waren aber nicht gut genug."
  },
  {
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    "end": 247.079,
    "text": "und dann war auf einmal kippte alles wieder weg und dann hatten wir ein ganz schlechtes KI-Narrativ und dann auf einmal wollte es wieder wechseln."
  },
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    "start": 247.18,
    "end": 249.62,
    "text": "Das war wirklich eine wilde Woche!"
  },
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    "text": "Und nächste"
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    "text": "Woche ist es wieder umgekehrt?"
  },
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    "text": "Ganz ehrlich, nächste Woche sind die Gewinner der Vorwoche wieder die Verlierer unumgekehrtt."
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    "end": 258.8,
    "text": "also so richtig bewegen wir uns eigentlich nicht vom Fleck"
  },
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    "end": 259.98,
    "text": "das stimmt."
  },
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    "end": 262.94,
    "text": "aber wie gesagt Memory, diese DRAM-Dummer."
  },
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    "end": 264.32,
    "text": "Diese Woche plus acht."
  },
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    "end": 275.98,
    "text": "dann waren die Neocloud an Beta plus fünf und wie gesagt Öl auch aber Quantum Minus, New Defense Minus also diese wenn man einfach mal sich so Drohnen und solche Sachen anguckt."
  },
  {
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    "end": 281.46,
    "text": "und Nonprofitable Tech war auch im Minus minus sieben uns einzig was in Plus."
  },
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    "end": 284.82,
    "text": "oder Max Seven hatten wir drüber gesprochen die waren wenigstens im Plus."
  },
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    "text": "Ja Also komische Woche"
  },
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    "end": 288.78,
    "text": "Komische Woche."
  },
  {
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    "end": 293.92,
    "text": "Im DAX ist das auch ähnlich, nur mit umgekehrten Vorzeichen."
  },
  {
    "start": 295.14,
    "end": 299.2,
    "text": "Dort wurden halt nicht die defensiven Langweiler verkauft, sondern die bisherigen Helden."
  },
  {
    "start": 300.62,
    "end": 304.1,
    "text": "Siemens Energy deutlich minus fast zehn Prozent Rheinmetall."
  },
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    "end": 304.4,
    "text": "Gab"
  },
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    "start": 304.46,
    "end": 306.0,
    "text": "es eine Verkaufsstufe bei Siemens energy?"
  },
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    "end": 310.88,
    "text": "Deswegen ging das runter und das Lustige war dass dann G-Ivernova noch stärker verlor hat."
  },
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    "start": 310.94,
    "end": 315.24,
    "text": "wegen dieser Verkaufenstufe also schon... Also diese Welt ist schon etwas... Die"
  },
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    "start": 315.28,
    "end": 317.719,
    "text": "sind wahrscheinlich auch stärker gestiegen noch sogar in letzter Zeit."
  },
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    "start": 317.84,
    "end": 318.9,
    "text": "Stimmt"
  },
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    "end": 320.42,
    "text": "Rheinbeteil, auch deutlich im Minus."
  },
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    "end": 323.219,
    "text": "Die sind jetzt wieder unter tausend."
  },
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    "text": "Genau."
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    "end": 332.36,
    "text": "und dann hochtief, Infinion, Bayer alles Akzien die letzten Wochen ziemlich stark war."
  },
  {
    "start": 332.42,
    "end": 341.0,
    "text": "und die Gewinner da gehen, gute Kiagenen aber Telekom zuletzt deutlich schwächer diese Woche plus, Kommerzbank am Plus, Hannover rück."
  },
  {
    "start": 343.36,
    "end": 350.48,
    "text": "Eine Erklärung könnte sein das hat Goldmann Sachs so schön geschrieben ist so eine Art Short Covering Rally gegeben."
  },
  {
    "start": 350.7,
    "end": 357.08,
    "text": "Man sieht es mal anschaut, die echten Käufe gegen die ... Short-Eindeckungskäufe."
  },
  {
    "start": 357.14,
    "end": 361.7,
    "text": "Du kannst immer gucken, wo hat jemand lehrverkauft und muss sich jetzt wieder eingedeckt?"
  },
  {
    "start": 361.9,
    "end": 363.8,
    "text": "Das ist das Verhältnis bei den Hedgefonds."
  },
  {
    "start": 363.86,
    "end": 373.54,
    "text": "sechs Komma fünf zu eins gewesen also auf jeden echten Dollar, den Hodgefonds eingesetzt haben, kamen sechs Dollar fünfzig, wo man sich einfach eingedecked hat."
  },
  {
    "start": 373.64,
    "end": 381.92,
    "text": "Und vielleicht ist das Teil der Geschichte, dass du einfach in den vergangenen Wochen einfach mal diese ganzen Memories und den ganzen Kram verkauft hast."
  },
  {
    "start": 382.42,
    "end": 388.719,
    "text": "Und dich jetzt wieder eingedeckt hast, damit dann halt so eine Art Short Squeeze-Rally ausgesucht hast."
  },
  {
    "start": 389.56,
    "end": 397.68,
    "text": "So kann man sich das ein bisschen versuchen zu erklären, dass es keine echten Käufe waren oder keine echte Rallye, sondern eben so eine technisch geprägte."
  },
  {
    "start": 398.84,
    "end": 404.68,
    "text": "Das finde ich auch noch die beste Erklärung, weil warum hätte es sonst in der Woche so drehen können."
  },
  {
    "start": 404.82,
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    "text": "Gute News zu geben!"
  },
  {
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    "text": "SK Heinigs war nach der Börsengang am Freitag."
  },
  {
    "start": 408.719,
    "end": 410.48,
    "text": "Der ist noch ziemlich gut gelaufen."
  },
  {
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    "end": 419.18,
    "text": "Da kam ja richtig ... der ist jetzt im ersten Tag gleich zweistellig gewonnen und das war auch noch positiv."
  },
  {
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    "text": "aber trotzdem war eine komische Woche."
  },
  {
    "start": 423.28,
    "end": 428.12,
    "text": "Ja, apropos Börsengangs bis X minus zehn Prozent."
  },
  {
    "start": 428.219,
    "end": 433.5,
    "text": "Diesen wiederum unter den ersten Kurs gefallen und auf gewisser Weise somit auch auf Allzeit tief."
  },
  {
    "start": 434.08,
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    "text": "Das stimmt!"
  },
  {
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    "end": 437.46,
    "text": "Die sind jetzt bei hundert, glaubt, zweiundvierzig oder so?"
  },
  {
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    "end": 440.54,
    "text": "Also es ist schon ... Nee, hundertfünfundvierzzig."
  },
  {
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    "text": "Ganz so tief sind sie noch nicht."
  },
  {
    "start": 441.94,
    "end": 449.18,
    "text": "Und was da auch interessant war, die haben ja gleich in der ersten Woche noch eine Anleihe rausgegeben, ne dreißigjährige Anlei."
  },
  {
    "start": 449.3,
    "end": 452.219,
    "text": "Und die ist auch gefallen diese Anlei um vier Komma Vier Prozent."
  },
  {
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    "end": 459.08,
    "text": "also Anleihen werden ja auch immer ausgegeben und dann haben sie ein Kubon drauf und dann werden die meistens zum Nennwert ausgehen als zu Hundert Prozent."
  },
  {
    "start": 459.38,
    "end": 466.56,
    "text": "Und wenn du hundert Prozent bist, ist die notiert deine Anlei genau zu dem, hat ihr genau die Rendite, die auf deinem Kubon steht?"
  },
  {
    "start": 466.68,
    "end": 472.3,
    "text": "Wenn natürlich der Kurs fällt, dann geht die Renditen nach oben und jetzt haben wir nur noch zwei Neunzig Prozent."
  },
  {
    "start": 472.46,
    "end": 478.36,
    "text": "Notiert die nur noch von zwei Neuenzig erst nennenwärts Und deswegen rentiert ihr jetzt mit sieben, drei Prozent."
  },
  {
    "start": 478.46,
    "end": 484.06,
    "text": "Also wer immer schon mal eine dreisehrige US-Anleihe für sieben und drei Prozent haben wollte bei SpaceX zu haben?"
  },
  {
    "start": 484.659,
    "end": 490.0,
    "text": "Das sind ungefähr zwei, zwei Prozentpunkte über amerikanischen Staatsanleihen."
  },
  {
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    "end": 492.28,
    "text": "Ja gut"
  },
  {
    "start": 492.64,
    "end": 494.76,
    "text": "also ich werde auf jeden"
  },
  {
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    "end": 496.84,
    "text": "Fall nächste"
  },
  {
    "start": 496.9,
    "end": 501.02,
    "text": "Woche ... Ich würde ja nächste Woche wieder bedient mit meinem"
  },
  {
    "start": 501.219,
    "end": 501.659,
    "text": "Sparflug."
  },
  {
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    "end": 508.04,
    "text": "Da kaufe ich wieder günstig ein, da kaufe Immer Mitte, Mitte Ende des Monats."
  },
  {
    "start": 508.48,
    "end": 510.78,
    "text": "Kommen neue SpaceX-Anteile in mein Depot?"
  },
  {
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    "end": 511.62,
    "text": "Ja"
  },
  {
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    "end": 513.32,
    "text": "aber ... Und jetzt schön günstig!"
  },
  {
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    "end": 516.059,
    "text": "Jetzt noch günstiger... Ich"
  },
  {
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    "end": 517.38,
    "text": "würde dir sagen die geht noch unter hundert."
  },
  {
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    "text": "Ich weiß es nicht."
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  {
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    "text": "Das wäre meine Idee."
  },
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    "text": "Aber wir werden sehen."
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    "text": "Dann bekomme ich ja noch mehr Anteile für meinen Geld."
  },
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    "text": "Da"
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    "text": "stimmt und wenn's ..."
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    "text": "Und ich habe das Achtunderdollar-Kurs hier vor Augen."
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  {
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    "text": "Das stimmt."
  },
  {
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    "end": 530.42,
    "text": "Was dieser Woche unter anderem ausgerufen wurde."
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    "text": "Das ist schon faszinierend, dass gerade einer Woche wo ja diese Quiet Period, also die Schweigepäiode für die Analysten zu Ende ging und alle mit ihren Studien rauskamen."
  },
  {
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    "end": 546.86,
    "text": "Da haben wir jetzt drüber gesprochen dass das überhaupt nicht geholfen hat sondern total verpufft."
  },
  {
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    "text": "klar es war im Vorfeld schon viel hype da drin."
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    "text": "habt ihr doch erklärt dass das quasi schon in gewisser Weise schon eingepreist war fast ohne die Kursziele wirklich so kennen."
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  {
    "start": 556.2,
    "end": 562.76,
    "text": "aber das ist eben diese wenn die quiet period vorbei ist das dann eben diese wahrscheinlich ziemlich optimistische Stimme auf den Markt kommen."
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    "text": "Ja, aber"
  },
  {
    "start": 564.46,
    "end": 568.86,
    "text": "trotzdem hätte man noch mal denken können dass dann wenigstens dieser Ausverkauf mal stoppen kann."
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    "start": 568.96,
    "end": 577.02,
    "text": "Aber das hat überhaupt nichts gebracht und ja ist schon auch das eine bemerkenswerte Sache."
  },
  {
    "start": 577.08,
    "end": 588.16,
    "text": "ich kann einmal kurz gucken wie viel die jetzt von ihrem durchschnittlichen Analystenkursziel entfernt sind und alle die Analysten für bare Münze nehmen können."
  },
  {
    "start": 588.24,
    "end": 589.2,
    "text": "jetzt auf ein Kursziel von."
  },
  {
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    "end": 595.3,
    "text": "Also das Target ist zweihundertsechsunddreißig Komma Fünf."
  },
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    "text": "Ist die Durchschnitt"
  },
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    "text": "und ja, das sind zweihundsechzig Prozent über dem aktuellen Kurs."
  },
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    "text": "Wo liegt"
  },
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    "end": 603.1,
    "text": "denn das Kurs hier?"
  },
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    "text": "Wo liegt dann das Kurshilfe deine Home to Go Aktien?"
  },
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    "end": 606.0,
    "text": "Ah!"
  },
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    "text": "Ja, Home to go ist auch das, was du bist."
  },
  {
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    "text": "Ja, home-to-go ist diese Woche den Pennystock geworden."
  },
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    "end": 613.52,
    "text": "also sie waren ja lange über einem Euro noch."
  },
  {
    "start": 613.56,
    "end": 617.3,
    "text": "jetzt sind Sie in den Penny Stock Bereiche kommen Und ich glaube da ist es sogar nach höher."
  },
  {
    "start": 617.36,
    "end": 618.14,
    "text": "das Home To Go war."
  },
  {
    "start": 618.2,
    "end": 619.34,
    "text": "das müsste ich immer schnell gucken."
  },
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    "end": 620.74,
    "text": "Das"
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    "end": 625.92,
    "text": "ist vielleicht kurz zur Erklärung, dass wir dieses Thema hatten hier kurz vor unserer Aufnahme da."
  },
  {
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    "end": 626.42,
    "text": "Ja?"
  },
  {
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    "end": 631.16,
    "text": "Schreckt es du auf als du entdecktest das Home-Doc-U nur noch ein Pennystock is'?"
  },
  {
    "start": 631.28,
    "end": 636.74,
    "text": "Ja ich saß mir an, das kostet achtundneunzig Cent kosten sie nur noch und das Kostel liegt bei zwei Euro."
  },
  {
    "start": 636.96,
    "end": 639.52,
    "text": "seventy acht von zwei vier fünf."
  },
  {
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    "end": 641.38,
    "text": "Es gibt fünf Analysehäuser."
  },
  {
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    "end": 647.38,
    "text": "Zwei davon sind bezahlt und die anderen müssten umsonst sein glaube ich."
  },
  {
    "start": 647.78,
    "end": 649.56,
    "text": "Also es gibt Montega und Pareto."
  },
  {
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    "end": 655.64,
    "text": "Deutsche Bank hat noch einen Kurs hier, Bader-Hilvia ... Ich"
  },
  {
    "start": 655.68,
    "end": 656.62,
    "text": "verstehe das gar nicht!"
  },
  {
    "start": 656.66,
    "end": 659.48,
    "text": "Ich habe gerade wieder richtig Cashflow reingekommen."
  },
  {
    "start": 659.76,
    "end": 665.28,
    "text": "Ich hab mich vor wenigen Tagen unser Haus in Südengland bezahlt."
  },
  {
    "start": 665.32,
    "end": 665.92,
    "text": "Bei Humtukow?"
  },
  {
    "start": 665.96,
    "end": 666.56,
    "text": "Ja bei Humtuko."
  },
  {
    "start": 667.0,
    "end": 668.88,
    "text": "Eine Woche sind sie sauberfältst in Süden England."
  },
  {
    "start": 669.18,
    "end": 670.04,
    "text": "Siehst du jetzt was ist schon?"
  },
  {
    "start": 670.439,
    "end": 670.5,
    "text": "An"
  },
  {
    "start": 670.6,
    "end": 671.42,
    "text": "uns liegt's es nicht!"
  },
  {
    "start": 671.98,
    "end": 675.08,
    "text": "Wann hast Du die Kohle überwiesen damit wir wissen wann der Cashflow ist?"
  },
  {
    "start": 675.46,
    "end": 677.16,
    "text": "Tatsächlich vor drei Tagen."
  },
  {
    "start": 677.48,
    "end": 679.48,
    "text": "Vor drei Tagen, die Restrate."
  },
  {
    "start": 680.86,
    "end": 684.72,
    "text": "Also wenn das jetzt nicht der Aktie für den nächsten Eurnicks noch mal einen Push gibt ..."
  },
  {
    "start": 685.02,
    "end": 687.36,
    "text": "Das wird leider nicht mehr im zweiten Quartal vom Buch."
  },
  {
    "start": 687.4,
    "end": 687.48,
    "text": "Nee,"
  },
  {
    "start": 687.6,
    "end": 687.82,
    "text": "stimmt!"
  },
  {
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    "end": 689.5,
    "text": "Es ist schon ein dritten Jahr."
  },
  {
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    "end": 690.74,
    "text": "Wann habt ihr gebucht?"
  },
  {
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    "end": 695.1,
    "text": "Wann wir gebuchten... also wann die Buchung stattfand, oder was?"
  },
  {
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    "end": 698.46,
    "text": "Dann kannst du ja schon vorab mit die Buchungsstadt fahren."
  },
  {
    "start": 699.08,
    "end": 701.439,
    "text": "Ja, schon da vorne im Jahr oder so, dann dreiviertel Jahr."
  },
  {
    "start": 705.66,
    "end": 706.92,
    "text": "Das müsste eigentlich, dann ist eure."
  },
  {
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    "end": 710.2,
    "text": "leider ich dachte schon du wirst jetzt hier insider also mit zweitausend."
  },
  {
    "start": 710.26,
    "end": 713.84,
    "text": "Ich weiß nicht ob das dann schon ein axi-relevantes was du hier erzählt hast."
  },
  {
    "start": 714.4,
    "end": 718.46,
    "text": "ja die verscheinende ich glaube die machen paar hundert millionen umsatz machen sie schon"
  },
  {
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    "end": 733.26,
    "text": "und da kannst du übrigens eine anleihe auch kaufen bei home to go sogar die sogar mehrfach besichert mit unternehmensanteilen die es da gibt und da bekommst du bis zwei tausend einen dreißig ne fünfjährige zu zehn prozent"
  },
  {
    "start": 734.24,
    "end": 734.9,
    "text": "Okay, verstehe."
  },
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    "end": 745.0,
    "text": "Also ihr seht, weil kann auch in dieser Zinsarmzeit, wenn man auf die richtigen Papiere setzt noch einen extra Zins bekommen."
  },
  {
    "start": 745.06,
    "end": 756.02,
    "text": "und gerade auch bei diesen ganzen anderen, also auch wenn du Amazon dir anguckst oder Google die alle diese KI-Anleihen begeben haben, die sind alle gefallen im Kurs."
  },
  {
    "start": 756.36,
    "end": 761.9,
    "text": "Und immer wenn ein Kurs bei einer Anleihe fällt das geht ja mal umgekehrt, aber ich habe gerade versucht zu erklären dann steigt die Rendite."
  },
  {
    "start": 762.6,
    "end": 763.16,
    "text": "Ja genau!"
  },
  {
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    "end": 765.06,
    "text": "Weil man es ja immer zu hundert zurückbekommt."
  },
  {
    "start": 765.62,
    "end": 766.439,
    "text": "Wie geht das mit der Rendite?"
  },
  {
    "start": 766.56,
    "end": 769.16,
    "text": "Man kommt dann trotzdem, wenn die Anleihe hat den Kupor nur."
  },
  {
    "start": 769.82,
    "end": 775.1,
    "text": "Aber da man unter dem Nennwert einkauft und zum Schluss hoffentlich den Nennwert zurückbekommen ..."
  },
  {
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    "end": 777.439,
    "text": "Vorab wo ich grad sagen darf!"
  },
  {
    "start": 777.8,
    "end": 779.3,
    "text": "Es ist immer ein Restrisiko,"
  },
  {
    "start": 779.48,
    "end": 779.54,
    "text": "ne?!"
  },
  {
    "start": 780.78,
    "end": 783.76,
    "text": "Also dass jetzt eine Alphabet-Suppleite geht weiß ich nicht."
  },
  {
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    "end": 786.88,
    "text": "Auf hundert Jahre weißt du's auch nicht."
  },
  {
    "start": 786.92,
    "end": 788.18,
    "text": "Da gibt's zuhundertjährige auch..."
  },
  {
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    "end": 789.34,
    "text": "Wie lange läuft Home to"
  },
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    "end": 789.46,
    "text": "Co.,"
  },
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    "end": 790.8,
    "text": "was hast du gesagt, so einund dreißig?"
  },
  {
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    "end": 791.42,
    "text": "Fünf Jahre?"
  },
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    "text": "Ja, das schaffen die locker."
  },
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    "end": 794.24,
    "text": "Die werden sich bestellen."
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    "end": 794.8,
    "text": "Vielleicht"
  },
  {
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    "end": 796.38,
    "text": "wenn wir die Sommerfels noch mal buchen?"
  },
  {
    "start": 797.08,
    "end": 799.3,
    "text": "Wenn die Sommer Fels buchen dann gibt's ja richtig Cashflow-Zugang"
  },
  {
    "start": 799.38,
    "end": 799.5,
    "text": "oder?"
  },
  {
    "start": 799.58,
    "end": 799.92,
    "text": "Na klar!"
  },
  {
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    "end": 801.24,
    "text": "Das ist gut."
  },
  {
    "start": 801.9,
    "end": 803.76,
    "text": "Geldschül keine Rolle, es ist doch klar alles raus."
  },
  {
    "start": 803.98,
    "end": 804.3,
    "text": "Alles"
  },
  {
    "start": 804.4,
    "end": 805.92,
    "text": "raus und lebt nur einmal."
  },
  {
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    "end": 809.4,
    "text": "Yolo, das sind die YOLO Sommer Fells."
  },
  {
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    "end": 814.62,
    "text": "Genau, das ist das Motto so... Ähm, was ist denn das Motto unserer heutigen Folge?"
  },
  {
    "start": 814.76,
    "end": 816.78,
    "text": "Das Motto und der Gast ist eigentlich das Motte."
  },
  {
    "start": 816.88,
    "end": 818.42,
    "text": "Christian Veroe, wahrscheinlich nicht"
  },
  {
    "start": 818.46,
    "end": 819.4,
    "text": "mehr hier ... Diese chaotischen"
  },
  {
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    "end": 820.56,
    "text": "Märkte musst du ja sehen!"
  },
  {
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    "end": 821.48,
    "text": "Ja natürlich!"
  },
  {
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    "end": 825.58,
    "text": "Das ist so chaotisch, dass man sich wirklich fragt, so... Was ist denn da los?"
  },
  {
    "start": 826.18,
    "end": 829.04,
    "text": "Hinher rottert so ein Hin-Rotterzone raus usw."
  },
  {
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    "text": "Da muss niemand her sehr praxisnah agiert."
  },
  {
    "start": 833.86,
    "end": 839.08,
    "text": "Und er sehr unaufgeregt agiert und sagt quasi sein Motto ist ja mal, nun bleib doch alle ganz ruhig."
  },
  {
    "start": 840.2,
    "end": 843.28,
    "text": "Lass uns mal draufschauen Und wir gehen das mal Stück für Stück durch."
  },
  {
    "start": 843.42,
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    "text": "Genau, das machen wir heute auch mit ihm!"
  },
  {
    "start": 845.4,
    "end": 848.16,
    "text": "Genau und Christian W. Röhl kennt ihn wahrscheinlich."
  },
  {
    "start": 849.28,
    "end": 862.12,
    "text": "Er war ja lange Zeit Privatier der trotzdem aus Liebe und Leidenschaft von Börser und auch der Mitteilung der Menschen zu Börse hat er ja so ein bisschen Selbststände unterwegs, hat verschiedene Projekte gemacht."
  },
  {
    "start": 862.18,
    "end": 863.22,
    "text": "Das ist er jetzt."
  },
  {
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    "end": 871.02,
    "text": "seit zwei Jahren ist er hier jetzt Chef Ökonom bei Scalable Capital und versucht da Menschen aufzuschlauen, Klüger zu machen."
  },
  {
    "start": 871.84,
    "end": 876.46,
    "text": "Und wir können versprechen das wird auch in den kommenden eine Stunde forty-fünf."
  },
  {
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    "end": 882.32,
    "text": "also ihr werdet nicht dümmer rausgehen das ist schon mal ganz klar."
  },
  {
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    "text": "Auf keinen Fall."
  },
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    "end": 885.62,
    "text": "Das ist ganz klar und ganz klar so dass wir jetzt loslegen."
  },
  {
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    "text": "Herzlich willkommen Christian!"
  },
  {
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    "end": 889.439,
    "text": "Ja hi freut mich mal wieder bei euch zu sein"
  },
  {
    "start": 890.2,
    "end": 892.56,
    "text": "Ja und freut uns, dass du bei uns bist."
  },
  {
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    "end": 893.82,
    "text": "Obwohl du gar nicht im Lande bist."
  },
  {
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    "end": 894.88,
    "text": "Du bist nämlich in Mailand."
  },
  {
    "start": 894.98,
    "end": 899.8,
    "text": "aber bevor wir kurz über Mailand sprechen wollen wir natürlich wissen wer Christian W. Röhle ist."
  },
  {
    "start": 899.84,
    "end": 905.0,
    "text": "die meisten werden das dich schon kennen aber wer das noch nicht kann der soll das jetzt auch nochmal die Chance dafür bekommen."
  },
  {
    "start": 905.12,
    "end": 907.08,
    "text": "deine Minute läuft jetzt."
  },
  {
    "start": 907.6,
    "end": 908.54,
    "text": "Ich war ja schon ein paar Mal hier."
  },
  {
    "start": 908.82,
    "end": 913.7,
    "text": "Also, Christian Veroel bin seit über fünfundzwanzig Jahren professioneller in den Finanzmärkten aktiv."
  },
  {
    "start": 914.2,
    "end": 923.18,
    "text": "Lange Jahre als Unternehmer habe dann einige Jahre einfach die finanzielle Freiheit genossen und wurde mir ein bisschen langweilig immer nur mit Kreuzfahrtschiffen umherzufahren."
  },
  {
    "start": 923.72,
    "end": 939.64,
    "text": "Hab also so ein bisschen dieses Influencer-Game durchgespielt und bin jetzt seit zwei Jahren Chief Economist bei Scalable Capital und bemühe mich darum Menschen, das investieren am Kapitalmarkt näher zu bringen, Chancen und Risiken einzuordnen."
  },
  {
    "start": 939.82,
    "end": 947.08,
    "text": "Und vielleicht dem einen oder anderen mit meinen Erfahrungen, die ich gemacht habe in den letzten fünf, zwanzig Jahren ein bisschen weiterzuhelfen?"
  },
  {
    "start": 947.8,
    "end": 949.32,
    "text": "Oh, du hast so wunderbar gesagt!"
  },
  {
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    "end": 951.62,
    "text": "Jetzt wollte ich wissen was machst du denn... Was machst du mit Mailand?"
  },
  {
    "start": 951.68,
    "end": 952.48,
    "text": "bist du jetzt da schon?"
  },
  {
    "start": 953.0,
    "end": 959.08,
    "text": "Haben wir uns verhildet zur nächsten Übernahme ein und versuchst bei Scalable auch irgendwie an die Uni Kredi gleich mitzuverkaufen der Commerzbank?"
  },
  {
    "start": 959.14,
    "end": 960.24,
    "text": "Oder was machst Du dann?"
  },
  {
    "start": 960.28,
    "end": 967.1,
    "text": "Ne also wir haben tatsächlich ein Office weil der italienische Markt für uns sehr wichtig ist."
  },
  {
    "start": 967.32,
    "end": 975.64,
    "text": "Aber ich bin rein privat hier, mein Sohn hat sich nämlich zum Zeugnis gewünscht dass wir ein paar Tage nach Mailand fahren."
  },
  {
    "start": 975.72,
    "end": 978.66,
    "text": "er wollte unbedingt in einen Legamis Tor hier rein."
  },
  {
    "start": 978.72,
    "end": 986.46,
    "text": "er liebt diese Stifte die man so wegradieren kann mit den mit den Tiermotiven und er wollte unbedingt mal ins San Siro."
  },
  {
    "start": 986.76,
    "end": 1000.54,
    "text": "Und da waren wir heute im Stadion von Inter-Mailand in dem, in der er auch die deutsche Nationalmannschaft auf ihrem Weg zum Weltmeistertitel einige Spiele bestritten hat."
  },
  {
    "start": 1000.98,
    "end": 1001.54,
    "text": "Ja, stimmt!"
  },
  {
    "start": 1004.28,
    "end": 1013.14,
    "text": "Da war ich auch schon ein riesiger Betonklotz."
  },
  {
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    "end": 1020.0,
    "text": "Ein Wahnsinn, wirklich ein Stadion was komplett aus der Zeit gefallen scheint so habe ich es wahrgenommen."
  },
  {
    "start": 1020.68,
    "end": 1020.88,
    "text": "aber..."
  },
  {
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    "text": "Ja, total."
  },
  {
    "start": 1022.46,
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    "text": "Total!"
  },
  {
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    "end": 1032.28,
    "text": "Trotzdem irgendwie imposant und auch interessant, dass da eben diese beiden Vereine Inter-Meyland und AC Milan beide ansässig sind."
  },
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    "end": 1049.54,
    "text": "Wir waren in beiden Kabinen drin bei der Führung ... Und ja dann so durch diesen Spielertunnel zu gehen, wo die Trikots der Legenden aufgemalt sind gerade von Inter, Lothar Matthäus aber auch Karl Heinz Rummenige, Francesco Barresi, Walter Zenger."
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    "text": "Ach das war schon irgendwie cool."
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    "text": "Cool."
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    "text": "Und dann hat er wahrscheinlich noch einen Trikot bekommen, der Sohn?"
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    "text": "ich sagen etwas schlechte Logistik."
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    "text": "Da haben wir dann das Triko in seiner Grösse bekommen."
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    "text": "und auf dem Weg dahin hat er sich dann überlegt, dass nur das Trikot ein bisschen arm ist."
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    "text": "Dass er ja auch eigentlich ganz gerne noch eine Hose und noch Stutzen hätte!"
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    "text": "Und ich muss sagen also... Ich habe mich oft darüber aufgeregt wie teuer Trikots gerade auch Kindertrikos in der Bundesliga sind."
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    "text": "Also, siebenundachtzig Euro, neunundneunzig für'n Trikot ohne Flock und dann nochmal zwanzig Euro für die Beflockung Das is einfach schon unverschämt."
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    "text": "Okay bist du sicher das dein Sohn nicht ein bisschen möglicherweise verwöhnt ist oder so?"
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    "text": "oder"
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    "text": "Ich weiß das schon ich hab ihm das auch x Mal erzählt Ja, es ist aber natürlich nach dem Zeugnis Anfang der Sommerfehlend etwas Besonderes."
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    "text": "Aber ich habe ihm schon das ökonomische Rational dahinter erklärt und er weiß"
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    "text": "auch... Es muss ja mega zeugtes gewesen sein!"
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    "text": "Meine Kinder sind ... hab' ich zu meiner Mutter gebracht."
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    "text": "Nee, ich will nicht flexen."
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    "text": "Aber ich hab mich einfach gefreut."
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    "text": "Es war nicht alles Einzel, aber es war schön und ich habe mich einfach gefreut auch bei dem, was der Lehrer und die Erzieherin sagte."
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    "text": "Ich fand das schön, da ist mir das Herz aufgegangen!"
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    "text": "Und gerade so ... Ach diese Phase, wenn die Sommerferien losgehen Wenn wir mal zurück erinnern wie wir uns gefühlt haben."
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    "text": "Das ist schon irgendwie besonders und das ist schön."
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    "text": "Das muss man auch ein bisschen zelebrieren."
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    "text": "Auf jeden Fall"
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    "text": "Du zelebrierst es in Mailand."
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    "text": "Habt ihr schon für nächstes Jahr Pläne?"
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    "text": "Oder ..."
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    "text": "Nee, nee!"
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    "text": "Das machen wir spontan aber das wird wahrscheinlich was Fußballmäßiges sein weil er ist halt voll auf dem Fußballtrip."
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    "text": "Okay und welcher Spiel hat's jetzt geworden der jetzt draufgepfloggt war?"
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    "text": "Lautaro Martinez."
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    "text": "Ah Mittelstürmer Argentinien oder"
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    "text": "so."
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    "text": "Der darf jetzt noch vielleicht Weltmeister werden."
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    "text": "Was ist dein Weltmeistetipp?"
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    "text": "Mein Weltmeiseltipp war von Anfang an Frankreich."
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    "text": "Ich hab Spanien, aber ich muss mal gespannt ..."
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    "text": "Ja, weißt du bei Spanian ist halt einfach perfekt?"
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    "text": "Sie spielen einfach perfekt."
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    "text": "und da fehlt mir dieses, wie Florian Illis das letztens ausgedrückt hat, dass Schöpferisch Unperfekte."
  },
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    "text": "Deswegen kann ich mich in Frankreich gefunden."
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    "text": "Ja irgendwie schon."
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    "text": "ja."
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    "end": 1236.12,
    "text": "also alleine wie Mbappé auch um elf Meter daneben setzt"
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    "text": "Na gut, er hat ihn nicht daneben."
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    "text": "Er"
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    "text": "hat den einfach vergeigt!"
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    "end": 1243.66,
    "text": "Er hat ihn einfach schlecht geschossen."
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    "text": "Ja."
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    "text": "Das ich"
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    "end": 1250.82,
    "text": "mal sagen würde lasst uns doch mal vom Thema Fußball wegkommen hin zur Börse."
  },
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    "end": 1253.2,
    "text": "das hätte ich auch nicht gedacht aber ich habe es jetzt hiermit getan."
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    "text": "Das ist sehr gut."
  },
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    "text": "Wir haben ja so ein bisschen an den Börsen erleben wir gerade... Ja, seit einigen Wochen ja schon so eine wilde Rotation immer wieder hin und her."
  },
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    "text": "Man weiß nicht so richtig was will ich nicht Börsen uns damit sagen?"
  },
  {
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    "end": 1286.92,
    "text": "Und auch deswegen weil du ja der Börsenerkläre bist und auch schon immer die Strategie hattest, nicht nur auf einen Segment nämlich Technologie zu setzen sondern das Depot etwas breiter aufzustellen kannst du sicherlich erst mal aufklären was wir da gerade an den Börseln sehen bevor wir dann dem Menschen mitteilen wie sie vielleicht ihr etwas einseitiges Portfolio etwas ausgewogen oder ausbalanciert hinbekommen."
  },
  {
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    "end": 1291.86,
    "text": "Ich glaube, man könnte momentan eigentlich ganz gut uns die Arbeit erleichtern."
  },
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    "start": 1291.92,
    "end": 1295.96,
    "text": "Also vor allen Dingen ihr, die ihr ja täglich irgendwie über Börse berichtet."
  },
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    "end": 1298.7,
    "text": "Ihr bräuchtet nur noch zwei Börsenberichte."
  },
  {
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    "end": 1312.98,
    "text": "In dem einen Börsensbericht steht dass KI das große Thema ist und auch die geopolitischen Verwerfungen weit zurückdrängt und das gerade an diesem Tag auch Zinsen kein Thema war."
  },
  {
    "start": 1313.08,
    "end": 1329.92,
    "text": "Und in dem anderen steht, dass Marktteilnehmer fürchten, dass der KI-Boom doch zu weit gelaufen ist und dass ja überdies die geopolitischen Verwerffungen so kritisch sind, dass Kurse gefallen sind beziehungsweise es zu einem Cell of insbesondere bei Chip-Axien kam."
  },
  {
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    "end": 1330.58,
    "text": "Ja, sehr gut!"
  },
  {
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    "end": 1330.78,
    "text": "Das"
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    "end": 1333.1,
    "text": "ist gut formuliert!"
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    "end": 1333.58,
    "text": "Sehr"
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    "end": 1333.92,
    "text": "gut!"
  },
  {
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    "end": 1336.84,
    "text": "Ich habe das dieser Tage mal in Gemini eingegeben."
  },
  {
    "start": 1336.98,
    "end": 1338.36,
    "text": "Sie schreibt mir dafür Börsenbricht."
  },
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    "end": 1341.42,
    "text": "Ich muss das noch posten, ich wollte es ein bisschen fein machen."
  },
  {
    "start": 1341.46,
    "end": 1348.76,
    "text": "aber genau das ist es und das ist dieses ständige Wegemechanismus den wir momentan an der Börse sehen."
  },
  {
    "start": 1348.82,
    "end": 1359.88,
    "text": "mal läuft's in die eine, mal läufts in die andere Richtung und ich glaube man kann als Privatanlegerin sich momentan sehr stark verunsichern lassen."
  },
  {
    "start": 1360.58,
    "end": 1365.42,
    "text": "Aber Fakt ist Wir wissen ja alle nicht wie lang diese KI-Trade noch läuft."
  },
  {
    "start": 1365.6,
    "end": 1373.82,
    "text": "Wir wissen nicht, ob wir im Jahr ... um es mal mit dem Internet boomen zu sagen, ... oder zwei Tausend sind?"
  },
  {
    "start": 1374.32,
    "end": 1375.28,
    "text": "Vielleicht auch achtundneunzig."
  },
  {
    "start": 1375.7,
    "end": 1375.94,
    "text": "Vielleicht"
  },
  {
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    "end": 1377.6,
    "text": "doch achtundnünzig."
  },
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    "end": 1383.02,
    "text": "Habe ich deswegen nicht genannt, weil da war ja noch einmal dieses spezielle Ereignis."
  },
  {
    "start": 1383.12,
    "end": 1383.94,
    "text": "Long term Capital"
  },
  {
    "start": 1383.98,
    "end": 1387.08,
    "text": "Management."
  },
  {
    "start": 1387.14,
    "end": 1393.08,
    "text": "Longterm Capital Management, einfach mal dreißig Prozent Minus das ... Passte ganz gut zu dem, was wir letztes Jahr gesehen haben."
  },
  {
    "start": 1393.84,
    "end": 1395.38,
    "text": "Ja aber es könnte jetzt auch noch mal passieren."
  },
  {
    "start": 1395.42,
    "end": 1399.18,
    "text": "Das ist nicht LTCM, aber im zweiten Halbjahr können Sie auch noch eine Runde."
  },
  {
    "start": 1399.22,
    "end": 1400.54,
    "text": "Es war auch damals V-förmig."
  },
  {
    "start": 1400.82,
    "end": 1407.98,
    "text": "Es ging runter wieder hoch und viele sagen ja auch zweites halbjahr könnte ähnliche Sitz auch passieren, vorwürdig, runter und hoch..."
  },
  {
    "start": 1409.26,
    "end": 1409.74,
    "text": "Könnte sein!"
  },
  {
    "start": 1409.8,
    "end": 1417.68,
    "text": "Also wir müssen ja sagen dass selbst die schlauesten Geister dieses Universums und an der Börse ist nicht Wissen."
  },
  {
    "start": 1418.12,
    "end": 1425.1,
    "text": "Und dann lass uns einfach zurückgucken, etwa zwanzig Jahre ... sorry, dreißig Jahre sind's hier schon."
  },
  {
    "start": 1426.34,
    "end": 1435.44,
    "text": "Fünfter Dezember nineteenhundert sechsenneunzig sprach Alan Greenspern legendärer Chef Der Fett kürzlich verstorben davon das an den Märkten."
  },
  {
    "start": 1435.52,
    "end": 1441.68,
    "text": "ein irrationaler Überschwang Herrscher also Irrational Exuberance war damals das Stichwort."
  },
  {
    "start": 1442.4,
    "end": 1451.98,
    "text": "ja dass War sicherlich damals auch wahr, Fakt ist aber dass die Märkte danach noch einmal drei Jahre weiter gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 1452.08,
    "end": 1457.28,
    "text": "Etwas mehr sogar drei Jahre und drei Monate bis wir den Peak erreicht haben."
  },
  {
    "start": 1457.76,
    "end": 1466.24,
    "text": "insofern wir verbringen vielleicht insgesamt etwas viel Zeit damit zu raten wann denn der peak sein könnte."
  },
  {
    "start": 1466.78,
    "end": 1468.3,
    "text": "Wir werden es nicht herausfinden."
  },
  {
    "start": 1468.42,
    "end": 1470.1,
    "text": "Es wird nur per Zufall"
  },
  {
    "start": 1470.22,
    "end": 1471.16,
    "text": "oder Perklössenkreis."
  },
  {
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    "end": 1472.1,
    "text": "Ja, danach wissen"
  },
  {
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    "end": 1473.68,
    "text": "wir immer schlauer."
  },
  {
    "start": 1474.14,
    "end": 1478.28,
    "text": "Aber würdest du denn sagen, Christian, dass wir in der Phase eines irrationalen Überschwanges sind?"
  },
  {
    "start": 1478.34,
    "end": 1480.06,
    "text": "Also herrscht diese irrationale Überschwang?"
  },
  {
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    "end": 1482.5,
    "text": "Das ist ja immer so."
  },
  {
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    "text": "die Frage nach der Blase!"
  },
  {
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    "end": 1485.7,
    "text": "Ja, auch."
  },
  {
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    "end": 1488.22,
    "text": "Ist also ein bisschen urologisch?"
  },
  {
    "start": 1488.7,
    "end": 1496.98,
    "text": "Ich habe schon vor zwei Jahren mal einen ganz interessanten Satz, ich glaube bei Michael Badnick im Podcast aufgeschnappt."
  },
  {
    "start": 1497.06,
    "end": 1500.16,
    "text": "Also dieses Umfeld von Riddhols Asset Management."
  },
  {
    "start": 1500.56,
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    "text": "Der war es damals ... Wir sind nicht in der Blase aber wir sind so umgeben von Bläschen!"
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  {
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    "text": "Ich glaube das trifft's gut."
  },
  {
    "start": 1511.56,
    "end": 1516.9,
    "text": "Wir sehen in einzelnen merkten sicherlich diese Übertreibungen auch."
  },
  {
    "start": 1517.3,
    "end": 1536.66,
    "text": "Zeitweise dann so Quanten-Computing, gewisse Chipwerte, Cerebras relativ kurz nach einem IPO hochgejubelt werden was bei einer SpaceX gelaufen ist das ist natürlich schon ja überschwang aber in der Breite sehe ich es nicht."
  },
  {
    "start": 1538.02,
    "end": 1539.34,
    "text": "Das ist doch schon mal gut."
  },
  {
    "start": 1540.04,
    "end": 1543.44,
    "text": "und Jetzt fragen sich viele, okay wir reden zu viel über die Blase."
  },
  {
    "start": 1543.54,
    "end": 1551.26,
    "text": "Aber wie kann ich denn für diese beiden Börsenberichte, die du ja jetzt von Gemini dir hast bauen lassen und die du uns hier gerade schon da geboten hast?"
  },
  {
    "start": 1551.68,
    "end": 1559.82,
    "text": "Vielleicht kann ich ja mein Portfolio so haben dass es egal ist welcher Börsembericht ist und ich jetzt nicht jedes mal so hinbekomme."
  },
  {
    "start": 1559.86,
    "end": 1576.64,
    "text": "und vielleicht kannst du da auch ein bisschen mal mitnehmen auf eine Idee wie man das hinbekommen, dass man beide Börse berichte, das man zwar nicht sagt... Ich bin vielleicht nicht total voll dabei mit dem Boom bei dem Ein, aber ich bin auch nicht voll dabei wenn es eben wieder runtergeht."
  },
  {
    "start": 1577.12,
    "end": 1580.3,
    "text": "Hast du eine Idee wie man das am klügsten anstellt?"
  },
  {
    "start": 1580.78,
    "end": 1586.16,
    "text": "Findest du den MSCI All Country World einfach als breiten Index?"
  },
  {
    "start": 1586.28,
    "end": 1587.02,
    "text": "findest du ihn so schlecht?"
  },
  {
    "start": 1587.06,
    "end": 1587.84,
    "text": "Ja ich denke das auch."
  },
  {
    "start": 1588.64,
    "end": 1595.8,
    "text": "Wenn wir mal durchgehen und sagen okay was haben wir an IT-Exposure, was dann kommt dazu."
  },
  {
    "start": 1596.42,
    "end": 1599.9,
    "text": "Kommunikation also sowas wie ein Alphabet und eine Meta."
  },
  {
    "start": 1600.36,
    "end": 1604.58,
    "text": "Dann nehmen wir eine Amazon aus dem Bereich zyklischer Konsum."
  },
  {
    "start": 1605.14,
    "end": 1611.04,
    "text": "Dann haben wir natürlich Werte aus dem Industriebereich die sehr stark getrieben werden vom KI Boom."
  },
  {
    "start": 1611.22,
    "end": 1614.72,
    "text": "Also eine GE Vernova oder eine Siemens Energy."
  },
  {
    "start": 1614.78,
    "end": 1619.48,
    "text": "Eine Quantaservices von mir ist auch eine Schneider Elektrik."
  },
  {
    "start": 1619.58,
    "end": 1632.88,
    "text": "Und wenn du das alles aufzumierst, kommst du eigentlich darauf, dass du im MSR Orkantiewald etwa so ein KI-Exposure irgendwie zwischen vierzig und fünfzig Prozent hast."
  },
  {
    "start": 1633.38,
    "end": 1634.62,
    "text": "Je nach Definition!"
  },
  {
    "start": 1635.52,
    "end": 1646.0,
    "text": "So dann hast du doch eigentlich die beiden Pole einerseits voll KI andererseits den Den großen Rest, wobei wir ja auch jetzt nicht so tun wollen."
  },
  {
    "start": 1646.5,
    "end": 1664.92,
    "text": "Als wenn jetzt alle KI-Werte oder alle Werte in diesem Umfeld furchtbar overhyped wären und alle Werten die nichts mit KI zu tun haben wirklich ... Nicht nur billig werden sondern auch preiswert werden weil der haben natürlich auch genügend Werte,"
  },
  {
    "start": 1665.5,
    "end": 1665.62,
    "text": "die"
  },
  {
    "start": 1666.24,
    "end": 1676.86,
    "text": "cheap for a reason sind also günstig ausgründen ebenweil Beispielsweise Gewinnsituation, Marschensituation sich strukturell verschlechtert."
  },
  {
    "start": 1677.84,
    "end": 1682.18,
    "text": "Ja ich bin jetzt mal den Spider MSCI All Country World EMI hier aufgerufen."
  },
  {
    "start": 1682.62,
    "end": 1689.72,
    "text": "das ist ja nochmal einer der noch ein paar auch kleinere Werte mit dabei hat und da haben wir auch Semiconductor sogar nur fünfzehn Prozent."
  },
  {
    "start": 1689.92,
    "end": 1691.94,
    "text": "dann Technologie acht Komma vier."
  },
  {
    "start": 1692.14,
    "end": 1693.44,
    "text": "Dann haben wir Banking mit Acht."
  },
  {
    "start": 1693.56,
    "end": 1695.2,
    "text": "Das wäre eine Branche die nicht so ist."
  },
  {
    "start": 1695.24,
    "end": 1698.2,
    "text": "dann haben wir Internet Media Fünf Komma sechs."
  },
  {
    "start": 1698.32,
    "end": 1700.22,
    "text": "Software fünf Komma Vier."
  },
  {
    "start": 1700.8,
    "end": 1704.8,
    "text": "Und dann haben wir schon, ja der Rest ist dann, wir hatten noch einmal e-Commerce weiter unten, zwei Komma sechs."
  },
  {
    "start": 1705.36,
    "end": 1709.18,
    "text": "Aber Biotec haben wir Öl und Gas relativ wenig, drei Komma drei halt ich für"
  },
  {
    "start": 1709.74,
    "end": 1710.44,
    "text": "relativ wenig."
  },
  {
    "start": 1710.68,
    "end": 1713.94,
    "text": "Also hast du aber doch einfach mal eine gute Basisabdeckung?"
  },
  {
    "start": 1715.38,
    "end": 1717.02,
    "text": "Dann kannst du natürlich darüber reden."
  },
  {
    "start": 1717.1,
    "end": 1721.62,
    "text": "okay Wo hab ich in dieser Basis jetzt irgendwo ein Problem?"
  },
  {
    "start": 1721.72,
    "end": 1724.98,
    "text": "Wo bin ich der Meinung, habe ich zu viel oder wo hab ich zu wenig."
  },
  {
    "start": 1725.3,
    "end": 1730.24,
    "text": "Erst mal find' ich's noch großartig auch wenn wir über dieses Halbleiter-Exposure sprechen."
  },
  {
    "start": 1730.64,
    "end": 1752.86,
    "text": "Da kann man einerseits einen Klumpen konstatieren und andererseits kann man natürlich auch mal sagen selbst mit einem so breiten, in Anführungszeichen Einsteigerprodukt, sondern im klassischen Just One ETF ist man bei dem wesentlichen Thema dieser Zeit angemessen dabei und hat hier auch einen angemessenen Performs-Dreiber."
  },
  {
    "start": 1753.46,
    "end": 1757.66,
    "text": "Das stimmt, Amerika, dreiundsechzig Komma Drei, das ist auch gegen."
  },
  {
    "start": 1757.7,
    "end": 1760.2,
    "text": "jetzt zum MSCI World wo es ja ungefähr vielen siebzig sind."
  },
  {
    "start": 1760.76,
    "end": 1762.48,
    "text": "dann haben wir Japan fünf Komma Sechs."
  },
  {
    "start": 1762.58,
    "end": 1763.78,
    "text": "Taiwan drei zwei."
  },
  {
    "start": 1764.0,
    "end": 1768.4,
    "text": "Kanada drei United Kingdom zweieinhalb und an Südkorea zwei vier."
  },
  {
    "start": 1768.46,
    "end": 1770.62,
    "text": "das ist wahrscheinlich dann Eska Heinigs und Samsung."
  },
  {
    "start": 1771.18,
    "end": 1773.22,
    "text": "Und Dann Haben Wir China Mit Zwei drei."
  },
  {
    "start": 1773.46,
    "end": 1778.3,
    "text": "Deutschland Oh Deutschland Eins Komma Acht Aber immer noch mehr als Frankreich, ein Sieben."
  },
  {
    "start": 1778.96,
    "end": 1780.66,
    "text": "Und dann kommt Australien, ein sieben."
  },
  {
    "start": 1781.52,
    "end": 1783.04,
    "text": "So das sind die Länderallokationen."
  },
  {
    "start": 1783.32,
    "end": 1784.34,
    "text": "Jetzt hast du es ja alles gehört?"
  },
  {
    "start": 1784.6,
    "end": 1788.28,
    "text": "Würdest du sagen wow also als Basisding fühlte ich mich immer noch ganz wohl?"
  },
  {
    "start": 1788.82,
    "end": 1791.74,
    "text": "Ja man ist doch ein selbst aktualisierendes System."
  },
  {
    "start": 1792.14,
    "end": 1792.28,
    "text": "Stimmt!"
  },
  {
    "start": 1792.32,
    "end": 1792.38,
    "text": "Es"
  },
  {
    "start": 1792.82,
    "end": 1799.02,
    "text": "liefert einfach einen Abbild der Börsenlandschaft und der Gewichte der Bösenlandsschaft."
  },
  {
    "start": 1799.28,
    "end": 1804.36,
    "text": "Da ist der Technologie-Sektor führend und da ist Amerika führend."
  },
  {
    "start": 1806.02,
    "end": 1811.64,
    "text": "Einfach jetzt ein Hype, sondern das hat ja durchaus auch eine realwirtschaftliche Basis."
  },
  {
    "start": 1811.78,
    "end": 1817.48,
    "text": "Eine realwirtschaftlich Rückkopplung wenn wir uns auf die Gewinnentwicklung fokussieren."
  },
  {
    "start": 1817.88,
    "end": 1828.34,
    "text": "Die Gewinne im Tech-Bereich international sind in den letzten Jahren deutlich stärker gestiegen als in allen anderen Bereichen und die Gewinnen in den USA sind da auch stärker."
  },
  {
    "start": 1832.5,
    "end": 1834.46,
    "text": "Spiegelt das die Realitäten wieder?"
  },
  {
    "start": 1834.64,
    "end": 1836.74,
    "text": "Und es ist ein selbst aktualisierendes System."
  },
  {
    "start": 1836.86,
    "end": 1839.84,
    "text": "und was ich mich jetzt als Anlegerin, als Anlege erfragen kann."
  },
  {
    "start": 1840.0,
    "end": 1848.98,
    "text": "Ist will ich einfach dieses selbst Aktualisierte System dieses passive system Was einfach Märkte abbildet weiter für mich arbeiten lassen?"
  },
  {
    "start": 1849.62,
    "end": 1854.56,
    "text": "oder möchte Ich an irgendeiner stelle schlauer sein Als der Markt?"
  },
  {
    "start": 1854.78,
    "end": 1860.74,
    "text": "also künftige strukturelle Verschiebungen, beispielsweise Tech könnte künftig nicht mehr so gut laufen."
  },
  {
    "start": 1861.06,
    "end": 1863.26,
    "text": "USA könnte küftlich nicht mehrso gut laufen."
  },
  {
    "start": 1863.3,
    "end": 1871.26,
    "text": "will ich das schon antizipieren und in meinem Portfolio durch entsprechende Beimischung durch entsprechenden Satelliten entsprechend berücksichtigen."
  },
  {
    "start": 1872.14,
    "end": 1872.34,
    "text": "Und?"
  },
  {
    "start": 1873.08,
    "end": 1873.18,
    "text": "Das"
  },
  {
    "start": 1875.06,
    "end": 1876.24,
    "text": "ist die"
  },
  {
    "start": 1876.3,
    "end": 1883.62,
    "text": "einzige Frage die man sich da vorbei... Also vielleicht auch mal Weil du hast ja viel Rückkopplung, ihr habt viel Rückkopplung von euren Hörerinnen und Hörern."
  },
  {
    "start": 1883.66,
    "end": 1884.58,
    "text": "Wie ist das denn?"
  },
  {
    "start": 1884.9,
    "end": 1894.68,
    "text": "Hadern die wirklich so sehr mit dem Index ... Mit dem Welt-ETF wie das in ... Ja aber warum gibt's dann immer so viele"
  },
  {
    "start": 1895.78,
    "end": 1896.16,
    "text": "Artikel?"
  },
  {
    "start": 1896.84,
    "end": 1914.28,
    "text": "Nein, die Leute haben halt nicht den Weltindex nur sondern die Menschen haben jetzt in den vergangenen Jahren Technologie Einfach nochmal zusätzlich zum Weltindex dazu gespart und haben jetzt aber nicht nur fünfzehn Prozent CV-Kondakter, sondern haben vielleicht jetzt fünfundzwanzig Prozent CV Kondakter."
  },
  {
    "start": 1914.32,
    "end": 1923.98,
    "text": "Und fragen sich dann natürlich... und es liegt natürlich zum einen daran dass sie da vor allem gespart haben weil das die Hypebranche waren und zum anderen daran dass diese Branchen auch überdurchschnittlich gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 1924.1,
    "end": 1924.64,
    "text": "Das ist doch super!"
  },
  {
    "start": 1924.68,
    "end": 1929.7,
    "text": "Dann hast du halt irgendwann ein größeres Gewicht in deinem Podfer und dann fragst du dich Ja, ist das eine Blase."
  },
  {
    "start": 1929.86,
    "end": 1930.8,
    "text": "Und deswegen ... Das ist ja"
  },
  {
    "start": 1931.02,
    "end": 1935.8,
    "text": "auch eine Frage der gewisserweise Absichern der Gewinne diversifizieren."
  },
  {
    "start": 1936.12,
    "end": 1941.9,
    "text": "Das was ich habe möchte ich irgendwie auf ein breiteres Fundament stellen und dafür bist du heute hier Christian?"
  },
  {
    "start": 1942.64,
    "end": 1946.88,
    "text": "Da bin ich immer der Meinung egal ob es eine Einzelaktie ist oder es ist ein ETF."
  },
  {
    "start": 1946.96,
    "end": 1964.1,
    "text": "wenn ich irgendwie etwas separat mache wo ich mich entferne von dem rein Passiven sollte ich bereits zu dem Zeitpunkt wo ich kaufe, mir überlegen, warum ich das Ganze mache und wie weit ich bereit bin, das auszureizen."
  },
  {
    "start": 1964.24,
    "end": 1968.08,
    "text": "Sprich ab welchem Portfolioanteil sage ich mir."
  },
  {
    "start": 1968.16,
    "end": 1971.84,
    "text": "okay schön gelaufen aber jetzt rebellen Sie sich mal."
  },
  {
    "start": 1972.98,
    "end": 1977.04,
    "text": "nicht dass ich rausgehe komplett sondern ich schneide einfach mal was ab."
  },
  {
    "start": 1978.04,
    "end": 1978.6,
    "text": "Okay also"
  },
  {
    "start": 1978.96,
    "end": 1979.0,
    "text": "die"
  },
  {
    "start": 1979.16,
    "end": 1980.86,
    "text": "Verkaufsgeschichte das war das schwierigste."
  },
  {
    "start": 1980.92,
    "end": 1982.76,
    "text": "für Leute zu verkaufen ist viel einfacher als Verkaufen."
  },
  {
    "start": 1982.8,
    "end": 1983.18,
    "text": "vielleicht kannst"
  },
  {
    "start": 1983.22,
    "end": 1983.42,
    "text": "du uns"
  },
  {
    "start": 1983.46,
    "end": 1984.0,
    "text": "da mal mitnehmen?"
  },
  {
    "start": 1984.28,
    "end": 1985.06,
    "text": "Wie macht man das?"
  },
  {
    "start": 1985.46,
    "end": 1986.42,
    "text": "Naja, deswegen."
  },
  {
    "start": 1986.52,
    "end": 1994.92,
    "text": "Also wenn du jetzt vor ... Ich glaub, im Jahr zwei Tausend neunzehn kam der erste Semiconductor-ETF raus von Fanek."
  },
  {
    "start": 1995.02,
    "end": 2005.66,
    "text": "Ich war damals total ... dankbar für dieses Produkt, weil ich habe ja überhaupt keine Ahnung von Semiconductor und ich schaffe hier nicht mal eine Scheinkondaktion."
  },
  {
    "start": 2005.8,
    "end": 2014.56,
    "text": "Also es gibt sicherlich Branchen wo ich mir noch Ahnung einreden kann, mir selber noch das Gefühl geben kann oh da hab' ich Ahnung bei Semicondakter."
  },
  {
    "start": 2014.62,
    "end": 2016.68,
    "text": "Bei Konsum, bei Luxus, dass ist so deine"
  },
  {
    "start": 2016.92,
    "end": 2017.14,
    "text": "Rede."
  },
  {
    "start": 2017.54,
    "end": 2020.2,
    "text": "Da kann ich mir das zumindest einredet, dass ich Ahnung habe."
  },
  {
    "start": 2020.3,
    "end": 2021.02,
    "text": "Ob ich Ahneung habe?"
  },
  {
    "start": 2021.06,
    "end": 2023.46,
    "text": "Das steht da würde ich eher sagen nein auch nicht."
  },
  {
    "start": 2023.5,
    "end": 2025.72,
    "text": "also ich kann mir aber eine Scheinkonviction einrede."
  },
  {
    "start": 2026.58,
    "end": 2029.48,
    "text": "Ich würde mich das bei Semiconductor nicht trauen."
  },
  {
    "start": 2029.56,
    "end": 2034.06,
    "text": "und mein ganz einfaches Kalkül damals war, als dieser ETF rauskam."
  },
  {
    "start": 2034.66,
    "end": 2038.04,
    "text": "Weil er weit vor allem was mit KI zu tun hatte."
  },
  {
    "start": 2038.16,
    "end": 2040.8,
    "text": "Das ist Zweiundzwanzig mit ChatGPT."
  },
  {
    "start": 2041.56,
    "end": 2045.72,
    "text": "Dass Digitalisierung ohne Chips nicht funktioniert."
  },
  {
    "start": 2046.0,
    "end": 2050.06,
    "text": "also wenn Digitalisierung läuft werden wir irgendwie auch mehr Chips brauchen."
  },
  {
    "start": 2050.24,
    "end": 2061.48,
    "text": "deswegen habe ich mir gedacht okay ich hab keine Ahnung welche Chips aber so ein ETF der ja eine wirklich lange Historie in den USA schon, hat durch alle Zyklen durch."
  },
  {
    "start": 2062.02,
    "end": 2069.8,
    "text": "Das ist ein gutes Ding und ich muss mir nicht die Frage stellen ob das jetzt Nvidia oder AMD oder Intel oder Texas Instruments oder sonst was ist."
  },
  {
    "start": 2069.92,
    "end": 2079.28,
    "text": "Und für mich war klar also ich möchte in einem solchen Produkt möchte ich nicht mehr als fünf Prozent insgesamt haben."
  },
  {
    "start": 2079.78,
    "end": 2093.28,
    "text": "so und dann habe lange Zeit investiert, lief ja auch nicht immer jetzt so wahnsinnig gut durch und als es dann an diese Hürde ging habe ich natürlich dann desinvestiert also verkauft."
  },
  {
    "start": 2094.76,
    "end": 2104.98,
    "text": "Deswegen ein ganz einfaches Ding für die Satellitenbeimischung sich klar zu machen bis zu welchem Punkt möchte man das mitnehmen?"
  },
  {
    "start": 2106.24,
    "end": 2108.0,
    "text": "Einfach den steigenden Effekt."
  },
  {
    "start": 2109.44,
    "end": 2111.58,
    "text": "Was passiert, wenn dieser Punkt erreicht ist?"
  },
  {
    "start": 2111.88,
    "end": 2113.22,
    "text": "Da muss man ja nicht ganz rausgehen."
  },
  {
    "start": 2113.26,
    "end": 2117.4,
    "text": "Man kann wieder aufs Ausgangsgewicht gehen oder auch entsprechend runtergehen."
  },
  {
    "start": 2118.14,
    "end": 2121.34,
    "text": "Aber ist das ein Numberspunkt oder ist es ein Narrativpunkt?"
  },
  {
    "start": 2121.38,
    "end": 2124.34,
    "text": "Sagst du ich habe eine gewisse Performance, die ich dann erreicht"
  },
  {
    "start": 2125.74,
    "end": 2132.86,
    "text": "habe... Für mich ist es einen Numbers-Punkt weil ich glaube es ist sehr schwierig narrativer objektiv einzuschätzen."
  },
  {
    "start": 2133.62,
    "end": 2137.82,
    "text": "Ja aber Da schneidest du ja dann immer die Gewinne ab."
  },
  {
    "start": 2138.14,
    "end": 2139.88,
    "text": "Und an manche würden sagen, hey!"
  },
  {
    "start": 2140.32,
    "end": 2141.44,
    "text": "Du bist so ein Momentum-Typ."
  },
  {
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    "end": 2144.6,
    "text": "Wir erinnern uns noch den MSCI World Momentum."
  },
  {
    "start": 2144.64,
    "end": 2148.38,
    "text": "Den hab ich mir gekauft weil du dein Mann hier jubelnd gemacht hast."
  },
  {
    "start": 2148.5,
    "end": 2148.56,
    "text": "Das"
  },
  {
    "start": 2148.6,
    "end": 2149.38,
    "text": "ist immer noch ein Sparplan."
  },
  {
    "start": 2149.44,
    "end": 2152.96,
    "text": "Einer meiner besseren Sparplane Investments ist dieser MSCI Momentum."
  },
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    "end": 2157.24,
    "text": "und du machst aber sagst uns jetzt ne, nee... Das will ich jetzt nicht, das Momentum."
  },
  {
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    "end": 2157.74,
    "text": "Ich"
  },
  {
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    "text": "nehme mal ein bisschen was ab!"
  },
  {
    "start": 2166.24,
    "end": 2177.1,
    "text": "Es ist ja genauso gut wenn ich eine Basisallokation habe... Können wir jetzt lange darüber diskutieren, ob sich der Gehege argumentiert."
  },
  {
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    "end": 2179.4,
    "text": "Seh ich auch so?"
  },
  {
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    "end": 2180.24,
    "text": "Da fehlt mir was."
  },
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    "start": 2180.34,
    "end": 2190.76,
    "text": "ja aber kann man einfach rechnen wenn du bei bei Achtzigzwanzig dann bist hast ein anderes Profil und deswegen macht es natürlich Sinn das wieder ins Lot zu bringen."
  },
  {
    "start": 2190.82,
    "end": 2192.54,
    "text": "damit verzichtest Du ja auf nichts."
  },
  {
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    "end": 2195.14,
    "text": "Ja man muss es wollen."
  },
  {
    "start": 2195.92,
    "end": 2204.56,
    "text": "Ich glaube, dass diejenigen, die bei solchen Ausreisern nach oben irgendwann dann doch gesagt haben ... Sie nehmen mal Gewinne mit."
  },
  {
    "start": 2205.18,
    "end": 2207.58,
    "text": "Sich dann vielleicht irgendwann auch leichter tun?"
  },
  {
    "start": 2207.86,
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    "text": "Weil wir haben ja doch auch bei einzelnen Aktien gesehen."
  },
  {
    "start": 2210.76,
    "end": 2212.46,
    "text": "Wir haben eine ganze Reihe Tannenbaumcharts, ne?"
  },
  {
    "start": 2213.3,
    "end": 2214.08,
    "text": "Ja, stimmt!"
  },
  {
    "start": 2214.42,
    "end": 2217.72,
    "text": "Aber den Tonnenbaum wuchs und wuchs, man erinnert uns."
  },
  {
    "start": 2218.38,
    "end": 2223.36,
    "text": "SK Heinecks ist ja an dem Tag, an dem wir heute aufnehmen, das Behörsengang ist vierzehn Prozent gestiegen noch."
  },
  {
    "start": 2223.44,
    "end": 2223.82,
    "text": "Nee, nee, ich"
  },
  {
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    "end": 2224.22,
    "text": "red das nicht!"
  },
  {
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    "text": "Noch"
  },
  {
    "start": 2224.46,
    "end": 2226.92,
    "text": "am nächsten Tag, der ist so wahnsinnig unter der Micron."
  },
  {
    "start": 2227.34,
    "end": 2231.24,
    "text": "Ja, aber das sind großartige Stories."
  },
  {
    "start": 2231.62,
    "end": 2240.64,
    "text": "Aber erinnern wir uns an den Tannenbaum von Nike, erinneren wir uns auf den Tannbaum von Adobe und den Tannebaum von Novo Nordisk."
  },
  {
    "start": 2241.44,
    "end": 2245.72,
    "text": "Wer sagt uns, dass es nicht auch beim Micron mal einen Tannenraum gibt?"
  },
  {
    "start": 2246.36,
    "end": 2252.04,
    "text": "Also bei der Micron kann doch einfach mal fünfzig Prozent minus ... Passieren."
  },
  {
    "start": 2252.24,
    "end": 2252.4,
    "text": "Keine"
  },
  {
    "start": 2252.48,
    "end": 2253.16,
    "text": "Frage, du hast noch"
  },
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    "start": 2253.34,
    "end": 2254.1,
    "text": "gar nicht lange her!"
  },
  {
    "start": 2254.48,
    "end": 2262.86,
    "text": "Nur wenn du zwei tausend neunzehnten angefangen hast, ist hier mir Kontakt zu machen und du sagst hey ich will fünf Prozent haben Und dann auf einmal kommt zweitausend zwanzig noch des Weges."
  },
  {
    "start": 2262.92,
    "end": 2266.16,
    "text": "und auf einmal stellst du fest mann die Leute investieren ja ganz viel in Rechenzentren."
  },
  {
    "start": 2266.22,
    "end": 2272.74,
    "text": "Auf Arbeit stellst Du fest Mensch Die Playstation wird ja ein Jahr verschoben oder zwei Jahre weil die Speierchipste teuer geworden sind Oder es gar keine gibt."
  },
  {
    "start": 2273.22,
    "end": 2274.4,
    "text": "und du stellst merkst auf einmal wie?"
  },
  {
    "start": 2274.46,
    "end": 2276.78,
    "text": "Auf einmal was anderes Neues passiert."
  },
  {
    "start": 2276.84,
    "end": 2279.7,
    "text": "Wie kannst du denn die Zahl die du damals gemacht hast"
  },
  {
    "start": 2286.98,
    "end": 2289.18,
    "text": "Wenn jemand seine Meinung ändert, möchte keiner das tun."
  },
  {
    "start": 2289.26,
    "end": 2290.8,
    "text": "Ich hab meine Meinung da nicht geändert."
  },
  {
    "start": 2291.22,
    "end": 2295.82,
    "text": "Aber ich bin ja auch ... Ich bin ja da auch ... Risiko-Avers."
  },
  {
    "start": 2295.9,
    "end": 2305.66,
    "text": "für mich ist es überhaupt großartig in diesen Branchen dabei zu sein und ich find, da is ein ETF eine ganz großartige"
  },
  {
    "start": 2305.72,
    "end": 2306.1,
    "text": "Methode.\"."
  },
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    "end": 2309.54,
    "text": "Jetzt sieht man ja auch, jetzt gibt es ja nicht nur einen Halbleit der ETA."
  },
  {
    "start": 2309.58,
    "end": 2311.54,
    "text": "Aber jetzt geht es mittlerweile auch den DRAM in Deutschland."
  },
  {
    "start": 2312.3,
    "end": 2314.02,
    "text": "Der ist jetzt auch in Deutschland erfällig."
  },
  {
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    "end": 2316.24,
    "text": "Das wäre so gar nichts für dich oder?"
  },
  {
    "start": 2316.32,
    "end": 2321.62,
    "text": "Das ist ja schon dann wo dann so vier oder fünf Werte, sondern das widerspricht ja fast schon im ETF-Gedanken."
  },
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    "end": 2330.94,
    "text": "Ja ich meine also wenn's einfach nur so dieser ETF ist, dann ist es immer noch einfach transparent und fair, wenns gut gepreist ist."
  },
  {
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    "end": 2335.4,
    "text": "Ich glaube es ist der Defiance auf dem du... Jetzt abzielt es, oder?"
  },
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    "end": 2341.76,
    "text": "Ich persönlich hätte ganz gerne eine gewisse Breite in einem ETF."
  },
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    "end": 2343.72,
    "text": "Mir ist das zu wenig."
  },
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    "end": 2351.96,
    "text": "und wenn man aber jetzt sagt okay, man will wirklich einen sehr gezielten Trend handelbar machen im Paket."
  },
  {
    "start": 2352.08,
    "end": 2356.8,
    "text": "Früher hätten wir das wahrscheinlich über ein Indexzeitfikat gemacht, jetzt läuft es halt über ein ETF."
  },
  {
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    "end": 2359.52,
    "text": "Ja, man muss halt die Risiken kennen."
  },
  {
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    "end": 2363.64,
    "text": "Ich hab gesehen es gibt auch jetzt mal drei, also ... Dreifach"
  },
  {
    "start": 2363.72,
    "end": 2365.0,
    "text": "Gehebe der SK Heinigst als ITG."
  },
  {
    "start": 2365.04,
    "end": 2365.22,
    "text": "Genau!"
  },
  {
    "start": 2365.26,
    "end": 2366.54,
    "text": "Das geht's auch in Deutschland, das ist richtig."
  },
  {
    "start": 2367.12,
    "end": 2369.04,
    "text": "SK Heiningst gibt's, Micron gibt's... Ja"
  },
  {
    "start": 2369.12,
    "end": 2374.62,
    "text": "ich glaub' es gibt doch den DRAM mittlerweile von Leverage Shares mal drei."
  },
  {
    "start": 2376.32,
    "end": 2381.08,
    "text": "Da sollte man sich vorher mit dem Thema Fahrtabhängigkeit beschäftigt haben."
  },
  {
    "start": 2381.94,
    "end": 2383.92,
    "text": "Fahrtabhängigkeit heißt, wenn's nach oben geht schön."
  },
  {
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    "end": 2386.02,
    "text": "Wenn es nach unten geht leider immer ein bisschen doller... Ja"
  },
  {
    "start": 2386.6,
    "end": 2390.04,
    "text": "und wenn's dann einfach mal seitwärts läuft"
  },
  {
    "start": 2390.9,
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    "text": "ist"
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    "start": 2392.08,
    "end": 2392.3,
    "text": "Mist."
  },
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    "end": 2398.48,
    "text": "also es sind halt Produkte die halt wirklich auch sehr kritisch werden können."
  },
  {
    "start": 2399.34,
    "end": 2400.8,
    "text": "da sollte man sich halt drüber informieren"
  },
  {
    "start": 2401.58,
    "end": 2404.7,
    "text": "obwohl ich bin mit meinem dreifach gehebelten Erste gerne Hunde noch ganz zufrieden."
  },
  {
    "start": 2405.56,
    "end": 2411.2,
    "text": "ja wenn du den Dreifach Gehebelte jetzt weiß ich nicht Habe ich schon gar nicht"
  },
  {
    "start": 2411.34,
    "end": 2412.32,
    "text": "lang, wo's läuft."
  },
  {
    "start": 2413.28,
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    "text": "Natürlich!"
  },
  {
    "start": 2415.6,
    "end": 2422.6,
    "text": "Aber guck dir einfach mal an wie so ein Produkt dann von zweitausend bis zwei... ...zwei-tausend-zwei abgeschnitten hätte."
  },
  {
    "start": 2423.1,
    "end": 2425.78,
    "text": "Ja das will ich mir gar nicht angucken aber gut."
  },
  {
    "start": 2428.12,
    "end": 2439.6,
    "text": "Es gibt glaube ich keinen Index aber du bist ja nun firm mit KI und kannst es relativ simulieren Und dann siehst du einfach da auch, wo die Risiken sind."
  },
  {
    "start": 2439.96,
    "end": 2444.72,
    "text": "und nein ich will jetzt nicht immer wieder mit zweitausend oder bis zwei tausendzwei anfangen."
  },
  {
    "start": 2444.76,
    "end": 2456.46,
    "text": "Ich meine, da muss man ja wirklich aufpassen dass wenn man das damals miterlebt hat so wie wir Holger, dass man nicht zum Mann mit dem Hammer in der Hand wird der überall Nägels."
  },
  {
    "start": 2456.5,
    "end": 2456.78,
    "text": "Überall"
  },
  {
    "start": 2456.84,
    "end": 2459.7,
    "text": "Nägel sieht... Das ist immer die Parallel und die..."
  },
  {
    "start": 2460.12,
    "end": 2461.84,
    "text": "Genau Erfahrung kann eine Last sein!"
  },
  {
    "start": 2462.16,
    "end": 2463.92,
    "text": "Viele sagen ja immer, ich hab die Erfahrung."
  },
  {
    "start": 2464.0,
    "end": 2465.52,
    "text": "Die Erfahrung ist so wichtig und sowas."
  },
  {
    "start": 2465.76,
    "end": 2467.1,
    "text": "Ja, das mag alles sein."
  },
  {
    "start": 2467.48,
    "end": 2476.14,
    "text": "Die ist auch wichtig aber sie isst eine Last was vielleicht ein Mangel an Unbekümmertheit und Begeisterungsfähigkeit angeht."
  },
  {
    "start": 2476.66,
    "end": 2478.72,
    "text": "Das habe ich mir weiterhin behalten."
  },
  {
    "start": 2478.76,
    "end": 2483.36,
    "text": "aber du hast natürlich recht... Man erlebt, die Märkte funktionieren heute anders als früher."
  },
  {
    "start": 2483.4,
    "end": 2485.42,
    "text": "Also das viel schneller was eingepreist wird."
  },
  {
    "start": 2485.56,
    "end": 2488.02,
    "text": "Früher war es so ein Salami-Crash von zweitausend bis zweitausend."
  },
  {
    "start": 2488.34,
    "end": 2489.36,
    "text": "Das wird ja heutzutage machen."
  },
  {
    "start": 2489.44,
    "end": 2499.14,
    "text": "Einem Tag einfach mal so von einzeln in den Aktien zwanzig Prozent weggeschreitert oder gerne auch mal ein bisschen mehr und deswegen ist es glaube ich viel krasser Heutzutag, als es damals zweitausan war."
  },
  {
    "start": 2499.92,
    "end": 2506.14,
    "text": "aber das behütet uns davor dass man der gesamte Markt glaube ich wieder so stark einen ... bricht in so einer Bewegung."
  },
  {
    "start": 2506.18,
    "end": 2507.8,
    "text": "Ich hoff's zumindest, das sind immer meine Hoffnungen!"
  },
  {
    "start": 2508.06,
    "end": 2509.12,
    "text": "Ah, this time is different?"
  },
  {
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    "text": "Nee nicht um die Differents... Aber anders!"
  },
  {
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    "end": 2512.78,
    "text": "Different!"
  },
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    "end": 2514.76,
    "text": "Nicht different aber anders ja!"
  },
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    "end": 2517.78,
    "text": "Ja aber alles genau!"
  },
  {
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    "end": 2518.44,
    "text": "Sind die teuersten"
  },
  {
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    "end": 2519.6,
    "text": "Hatschläge, die man"
  },
  {
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    "text": "hat?!"
  },
  {
    "start": 2520.34,
    "end": 2520.96,
    "text": "Gast du genau recht."
  },
  {
    "start": 2521.22,
    "end": 2528.6,
    "text": "Jetzt stelle ich mir vor, Leute hören jetzt hierzu und müssen haben ihre eigene Risikonalgung und denken so oh so wie der Christian das kann ich mir vorstellen."
  },
  {
    "start": 2528.66,
    "end": 2530.16,
    "text": "ein ähnliches Risiko habe ich auch."
  },
  {
    "start": 2531.44,
    "end": 2538.74,
    "text": "aber diese Idee mir vorher zu überlegen weil ich Verkaufe nicht gemacht viele haben es wahrscheinlich nicht gemacht würdest Du da einfach mal hinsetzen?"
  },
  {
    "start": 2538.82,
    "end": 2550.44,
    "text": "Würdest Du überlegen wie sehr meine Lieblingsallokation in meinem Portfolio aus und wird es dann mal die Chancen, die Zeiten jetzt nutzen um das mal so ein bisschen zu begradigen oder anzupassen."
  },
  {
    "start": 2552.64,
    "end": 2575.02,
    "text": "Definitiv würde ich machen und ich würd auch da bei dass nicht zu kompliziert machen und nicht jetzt zu sehr darüber nachdenken Mensch ist jetzt Halbleiter eher vieren halb oder eher fünf Prozent sondern einfach materiell die großen Themen zu skizzieren und sich auch dann zu überlegen, ist mir das wirklich wichtig zu sagen."
  },
  {
    "start": 2575.1,
    "end": 2578.02,
    "text": "Ich will jetzt weniger USA oder ich will jetzt."
  },
  {
    "start": 2580.1,
    "end": 2585.78,
    "text": "Hat man nicht, wenn man es am Ende durchdenkt, doch festgestellt ... Ach also dieser MSCI All Country World."
  },
  {
    "start": 2586.06,
    "end": 2600.1,
    "text": "So schlecht ist der gar nicht und es reichen vielleicht zwei, drei Stellschrauben um das ein bisschen in die Richtung zu individualisieren dass man sich damit einfach wohler fühlt auf einer subjektiven Ebene."
  },
  {
    "start": 2600.72,
    "end": 2607.86,
    "text": "Wohler fühlte insbesondere auch für das Szenario, dass es vielleicht mal nicht ganz so glatt weiterläuft wie wir's momentan sehen."
  },
  {
    "start": 2609.06,
    "end": 2611.94,
    "text": "Jetzt warst du ja auch mal ein großer Anhänger von so Faktoren."
  },
  {
    "start": 2613.26,
    "end": 2620.16,
    "text": "Der Momentumfaktor war wirklich in diesem Jahr und auch im vergangenen Jahr einer, der ist fast wie KI."
  },
  {
    "start": 2620.32,
    "end": 2622.2,
    "text": "Das ist ja der Hammer gewesen was da passiert."
  },
  {
    "start": 2622.58,
    "end": 2627.84,
    "text": "Jetzt zuletzt gab es aber etwas stärkeren Einbruch, aber er ist wieder am Pulsieren."
  },
  {
    "start": 2628.32,
    "end": 2629.3,
    "text": "Funktioniert einfach!"
  },
  {
    "start": 2629.68,
    "end": 2635.68,
    "text": "Also ich liebe diesen Momentumfaktor, weil er halt auch so einfach ist."
  },
  {
    "start": 2635.74,
    "end": 2648.82,
    "text": "Das ist ja etwas was viele Investoren stört, dass man sagt tatsächlich Kursbewegungen reichen aus um eine ganz ordentliche Strategie zu machen und das ist wirklich gut nachvollziehbar."
  },
  {
    "start": 2649.32,
    "end": 2652.66,
    "text": "es ist recht transparent warum ausgerechnet diese Aktien drin sind?"
  },
  {
    "start": 2652.7,
    "end": 2658.02,
    "text": "Es ist jetzt nicht irgendwie ein heuristisches Schema oder irgendwelche Set-Calls."
  },
  {
    "start": 2658.56,
    "end": 2667.06,
    "text": "Insofern ja, ich mag es insbesondere auch weil Momentum halt auf ein Thema abzieht was wir an den Märkten wirklich sehen."
  },
  {
    "start": 2667.48,
    "end": 2676.68,
    "text": "Trends laufen länger und sind häufig mächtiger als man das so eigentlich denken würde."
  },
  {
    "start": 2677.2,
    "end": 2685.42,
    "text": "Und das kann man mit diesem Momentum ETF sehr ordentlich spielen, übrigens nicht nur global auch für Europa."
  },
  {
    "start": 2685.46,
    "end": 2695.94,
    "text": "Wenn man sagt, man möchte da vielleicht einen Akzent setzen und dann doch mal ein bisschen ... Was gegen die USA positionieren, im Portfolio auch der Europe Momentum ETF hat sich sehr ordentlich entwickelt."
  },
  {
    "start": 2696.4,
    "end": 2708.98,
    "text": "Und das Schöne ist ja dass wir bei den Faktoren inzwischen nicht mehr mit irgendwelchen Rückrechnungen argumentieren müssen sondern dass wir es seit zwei tausend vierzehn Jahr wirklich die ETFs auch im live Einsatz haben."
  },
  {
    "start": 2710.34,
    "end": 2717.14,
    "text": "Ich hab jetzt hier mal den World Momentum und sag mal, Nummer eins ist Micron Technology, sieben Komma vier Prozent."
  },
  {
    "start": 2718.24,
    "end": 2727.46,
    "text": "Ist ja relativ wenig der Anteil von Micron wenn du mal auf den MSCI World Value schaust."
  },
  {
    "start": 2727.84,
    "end": 2727.9,
    "text": "Ja?"
  },
  {
    "start": 2727.98,
    "end": 2728.52,
    "text": "Was ist hier da?"
  },
  {
    "start": 2728.68,
    "end": 2730.44,
    "text": "Im MSCI world value?"
  },
  {
    "start": 2730.52,
    "end": 2733.02,
    "text": "ich habe es letztens nachgeguckt, ich guck's dir jetzt gerade auch noch."
  },
  {
    "start": 2734.94,
    "end": 2738.86,
    "text": "Da waren's letzten siebzehn Prozent Micron."
  },
  {
    "start": 2739.88,
    "end": 2742.1,
    "text": "Ich gucke jetzt, ich gucke gerade live nach."
  },
  {
    "start": 2742.14,
    "end": 2742.16,
    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 2742.28,
    "end": 2743.48,
    "text": "weil er so künftig bewertet ist?"
  },
  {
    "start": 2743.58,
    "end": 2744.58,
    "text": "Weil es so wahnsinnig"
  },
  {
    "start": 2744.62,
    "end": 2745.16,
    "text": "simuliert ist."
  },
  {
    "start": 2745.2,
    "end": 2745.6,
    "text": "Naja, vorsicht!"
  },
  {
    "start": 2745.64,
    "end": 2745.86,
    "text": "Vorsicht!"
  },
  {
    "start": 2745.9,
    "end": 2752.08,
    "text": "Also wir sollten hier bei dem... ich glaube da können wir ganz gut unterschiedliche Eigenschaften von den Faktoren zeigen."
  },
  {
    "start": 2752.5,
    "end": 2755.08,
    "text": "beim der Momentum ETF."
  },
  {
    "start": 2755.54,
    "end": 2762.54,
    "text": "Der ist weitgehend unconstrained das heißt der kann sich sehr frei in der Allokation bewegen."
  },
  {
    "start": 2762.62,
    "end": 2765.22,
    "text": "Es gibt relativ wenige Leitplanken."
  },
  {
    "start": 2765.28,
    "end": 2768.08,
    "text": "Das heißt, er kann voll Richtung Tech laufen."
  },
  {
    "start": 2768.12,
    "end": 2776.68,
    "text": "aber wenn Tech mal nicht mehr geht, kann der auch sehr stark – das hatten wir zum Beispiel im zweiten Halbjahr – sehr stark Richtung Energie und Healthcare gehen."
  },
  {
    "start": 2776.74,
    "end": 2777.92,
    "text": "Das war damals dann das Ding."
  },
  {
    "start": 2777.98,
    "end": 2780.22,
    "text": "Das waren nicht unbedingt glücklich, aber das kann er."
  },
  {
    "start": 2781.02,
    "end": 2793.92,
    "text": "Beim MSCI World Value Faktor liegt ein Index zugrunde, der heißt nicht MSCI world value sondern der heißt MSCI Enhanced Value und der ist sektorneutral."
  },
  {
    "start": 2794.08,
    "end": 2808.4,
    "text": "Das heißt, bei den regelmäßigen Überprüfungen des Index jedes halb Jahr wird zunächst dieselbe Sektorallokation wie im Mutterindex also wie im MSCI World zugrunde gelegt."
  },
  {
    "start": 2808.44,
    "end": 2810.92,
    "text": "das heißt du hast auch da immer diesen Tech-Clumpen."
  },
  {
    "start": 2811.0,
    "end": 2823.96,
    "text": "nur der Tech-Klumpen wird dann eben nicht gefüllt mit den größten Werten sowie im MSCR World sondern mit denen die gemessen an diesen Value-Metriken am günstigsten sind."
  },
  {
    "start": 2824.26,
    "end": 2826.98,
    "text": "Und da ist Micron so."
  },
  {
    "start": 2827.74,
    "end": 2837.22,
    "text": "und dann kommt in die Gewichtung natürlich auch noch, weil es muss jetzt kalierbar sein für ein ETF ... das Kapitalisierungsniveau rein."
  },
  {
    "start": 2837.34,
    "end": 2846.78,
    "text": "Also dieser Value-Score wird multipliziert mit der Barsenkapitalisierung und deswegen hast du dann auch nach der Überprüfung da einen solchen Value-Klumpel."
  },
  {
    "start": 2846.82,
    "end": 2853.24,
    "text": "Ich meine, das würdest du ja normalerweise denken hey ich habe ein Value Index, da ist jetzt vielleicht General Mills drin oder so?"
  },
  {
    "start": 2853.68,
    "end": 2853.82,
    "text": "Nee!"
  },
  {
    "start": 2854.1,
    "end": 2855.28,
    "text": "Was haste ganz oben?"
  },
  {
    "start": 2855.68,
    "end": 2863.9,
    "text": "Micro Technology wo viele Menschen sagen oh das is doch ein Hypewert will ich gar nicht sagen es aber auf jeden Fall expect the unexpected."
  },
  {
    "start": 2863.96,
    "end": 2868.58,
    "text": "Und eigentlich, also wenn wir auf die Performance gucken sind wir ja immer froh das nicht General Mills da ganz oben steht."
  },
  {
    "start": 2869.66,
    "end": 2869.78,
    "text": "Das"
  },
  {
    "start": 2869.82,
    "end": 2874.5,
    "text": "ist wahr aber tatsächlich dürften viele verwundert sein dass diese Titel dann da oben stehen."
  },
  {
    "start": 2875.28,
    "end": 2877.9,
    "text": "Deswegen wollte ich es einmal erklären mit diesem Sektor Neustrahlung was anderes."
  },
  {
    "start": 2877.94,
    "end": 2880.02,
    "text": "Sollte ich hier mal sagen wie viel Semicontakt er jetzt hat?"
  },
  {
    "start": 2880.06,
    "end": 2884.74,
    "text": "Gut der hätte eigentlich soviel wieder MSCI World müsste haben beziehungsweise bevor wenn er dann wieder umgewichtet ist."
  },
  {
    "start": 2885.14,
    "end": 2888.12,
    "text": "Also derzeit hat er einundzwanzig Prozent Semicondakte wahrscheinlich..."
  },
  {
    "start": 2890.5,
    "end": 2891.32,
    "text": "Ja, ich meine du hast fünf."
  },
  {
    "start": 2891.4,
    "end": 2898.98,
    "text": "Du hast wirklich die Micron Sticht halt hervor weil sie diese Velliumetriken erfüllt und das auf einem sehr hohen Kapitalisierungsniveau."
  },
  {
    "start": 2899.04,
    "end": 2902.34,
    "text": "dann haste halt drei Prozent Nascisco noch dabei."
  },
  {
    "start": 2903.32,
    "end": 2906.24,
    "text": "Na ja, eins Prozent ne Qualkom und da ist es wieder normal."
  },
  {
    "start": 2906.3,
    "end": 2920.08,
    "text": "aber es ist halt wirklich die die Microns hier ein Sonderfall und dieser Sonder Fall hat natürlich dazu beigetragen dass Value ETFs in den letzten Monaten kräftig aufgeholt haben."
  },
  {
    "start": 2920.18,
    "end": 2928.54,
    "text": "Wir sind ... Eine Intel ist bei der letzten Überprüfung übrigens rausgeflogen, eine Intel war auch sehr lange drin und hat einen sehr intensiven Performance Beitrag geliefert."
  },
  {
    "start": 2929.42,
    "end": 2930.34,
    "text": "Und jetzt beim Momentum."
  },
  {
    "start": 2930.38,
    "end": 2934.68,
    "text": "Wenn wir im Momentum angucken, dann haben wir Micronsieben IV und dann haben E-MD III."
  },
  {
    "start": 2935.26,
    "end": 2954.14,
    "text": "Dann Intel III, Lahm Research II, VII ESML II, V. Da haben wir erst mal die ersten fünf, da haben wir Chip, dann hat man Caterpillar, das ist KI Und dann haben wir Johnson & Johnson immerhin auch einen Wert, der jetzt auf der anderen Handelsseite, wenn wir mal nach defensiven und aggressiven Werten unserer Handel bestücken."
  },
  {
    "start": 2954.58,
    "end": 2962.0,
    "text": "Dabei wäre... Dann haben wir wieder Appliedmaterials, auch wieder Chips, dann haben Alphabet, das ist wenigstens mal ein bisschen anderer Index."
  },
  {
    "start": 2962.12,
    "end": 2966.76,
    "text": "Und da haben wir auch mal Exxon-Mobile aber dann haben die auch schon wieder Givernova."
  },
  {
    "start": 2967.12,
    "end": 2967.66,
    "text": "Aber"
  },
  {
    "start": 2968.2,
    "end": 2969.8,
    "text": "es heißt halt Momentum?"
  },
  {
    "start": 2969.9,
    "end": 2976.8,
    "text": "Das heißt du bist in dem Trend vor allem drin, der momentan an der Börse herrscht und das sind halt dann die Chips."
  },
  {
    "start": 2977.42,
    "end": 2979.86,
    "text": "Aber das ist intelligenter gemacht als der... also ich wusste nicht."
  },
  {
    "start": 2979.9,
    "end": 2983.3,
    "text": "mit dem Value wusste ich wirklich nicht weil das ist ja wirklich ein Dusslegerindex."
  },
  {
    "start": 2983.4,
    "end": 2984.32,
    "text": "was will ich denn damit?"
  },
  {
    "start": 2985.98,
    "end": 2987.18,
    "text": "Vorsicht, was heißt das?"
  },
  {
    "start": 2987.64,
    "end": 2989.56,
    "text": "Was heißt es ist ein Dulleseligerindex."
  },
  {
    "start": 2989.64,
    "end": 3004.32,
    "text": "Wenn du jetzt einfach davon ausgehst, es ist jetzt ein unconstrained Value also du nimmst einfach nur die günstigsten dann wirst du da fast nie Tech-Werte drin haben und wirst immer solche Consumer Stocks und Healthcare Stocks haben."
  },
  {
    "start": 3004.36,
    "end": 3008.38,
    "text": "Dann würdest du dich auch beschweren dass die Performance nicht ordentlich ist."
  },
  {
    "start": 3008.48,
    "end": 3011.1,
    "text": "Also die Performance von dem Enhanced ist halt schon ganz gut."
  },
  {
    "start": 3011.32,
    "end": 3019.12,
    "text": "Es ist schwierig weil wenn Du Value einfach dass du laufen lässt, hast du halt ein sehr großes Risiko."
  },
  {
    "start": 3019.7,
    "end": 3024.5,
    "text": "Dass du eben nicht unterbewertete Aktien hast sondern Cheap Fire Reason Restaurant."
  },
  {
    "start": 3025.88,
    "end": 3027.46,
    "text": "Okay das wäre natürlich gut da hast du recht!"
  },
  {
    "start": 3027.5,
    "end": 3028.96,
    "text": "Das ist will man auch nicht."
  },
  {
    "start": 3029.0,
    "end": 3030.42,
    "text": "Was für lauter"
  },
  {
    "start": 3030.46,
    "end": 3030.94,
    "text": "Volkswagen?"
  },
  {
    "start": 3030.98,
    "end": 3037.1,
    "text": "Genau was Volkswagen mit dem KGBV von drei hätten wir dann wahrscheinlich ganz oben und ganz hoch gewichtet und jedes Jahr wird es noch günstiger."
  },
  {
    "start": 3038.34,
    "end": 3044.2,
    "text": "Aber wie kann ich denn dann, nehm' ich dann Minimum Volatility als Gegenpunkt zum Moment?"
  },
  {
    "start": 3044.62,
    "end": 3048.42,
    "text": "Ich will jetzt ja... Wir wollen uns ein bisschen ausbalanciert haben und das ist diese berühmte Babel."
  },
  {
    "start": 3048.58,
    "end": 3055.86,
    "text": "Also Handelsstrategie wo du halt sagst auf der einen Seite hast du halt krass die wirklich gerade angesagten Hyptitel."
  },
  {
    "start": 3055.92,
    "end": 3062.58,
    "text": "Auf der anderen Seite versuchst du halt so ein bisschen defensivere Langweilwerte zu haben oder nast du halt ... Und in der Mitte haste halt Nüscht!"
  },
  {
    "start": 3062.86,
    "end": 3070.48,
    "text": "So, und jetzt ist halt die Frage Werdersten gutes Paar, Momentum versus Minimum Volatility?"
  },
  {
    "start": 3071.02,
    "end": 3073.8,
    "text": "Also Minimums Volatility nimmt auf jeden Fall Schwankungen raus."
  },
  {
    "start": 3074.26,
    "end": 3086.7,
    "text": "Ja ganz klar hat in den letzten Jahren nicht gut funktioniert ist natürlich auch gerade wenn wir es mit Momentum vergleichen nicht so intuitiv."
  },
  {
    "start": 3086.92,
    "end": 3089.8,
    "text": "weil was macht dieser MinimUM Volatility?"
  },
  {
    "start": 3090.18,
    "end": 3094.98,
    "text": "der sucht ja nicht die Werte raus geringste Schwankung haben, jetzt für sich."
  },
  {
    "start": 3095.24,
    "end": 3108.88,
    "text": "Sondern da steckt ja eine Simulation dahinter die das Portfolio berechnet was diesen Minimum-Varianzpunkt erreicht in der modernen nach der modernem Portfoliotheorie."
  },
  {
    "start": 3109.02,
    "end": 3121.54,
    "text": "also der fügt Aktien so lange zusammen bis das Portfoglio historisch die geringsten Schwankungen hat und dass ist natürlich weder sonderlich intuitiv noch sonderlig transparent."
  },
  {
    "start": 3122.18,
    "end": 3129.04,
    "text": "Und wenn's dann halt so läuft, wie es in den letzten Jahren läuft nämlich nicht ... Es ist ja quasi festgezimmert."
  },
  {
    "start": 3129.52,
    "end": 3138.44,
    "text": "Dann sorgt das glaub ich schon dafür, dass man als Anleger sagt, find' ich nicht so gut, weil ich kann mir so schlecht erklären warums nicht läuft."
  },
  {
    "start": 3138.48,
    "end": 3138.62,
    "text": "Ja?"
  },
  {
    "start": 3138.74,
    "end": 3141.06,
    "text": "Es is halt eben nicht ... ET!"
  },
  {
    "start": 3141.26,
    "end": 3143.3,
    "text": "Das ist nicht einfach und nicht transparent."
  },
  {
    "start": 3143.38,
    "end": 3147.38,
    "text": "Fair ist es schon aber fehlt halt was zu meiner Übersetzung von ETF."
  },
  {
    "start": 3148.0,
    "end": 3153.58,
    "text": "Aber da ist immerhin Johnson und Johnson ganz oben drin, eins Komma sechs vier."
  },
  {
    "start": 3153.72,
    "end": 3157.16,
    "text": "Es ist halt schon so ein Defensiver Equal Weight."
  },
  {
    "start": 3157.7,
    "end": 3168.34,
    "text": "Ja dann kommt Duke Energy, Southern, dann Novartis, Exxon Mobil, Berkshire Hetherway, Motorola Solutions, Senkura und dann AT&T."
  },
  {
    "start": 3168.68,
    "end": 3172.58,
    "text": "aber du stritz Das würde ich sagen, das ist so die Langweil-Handelseite."
  },
  {
    "start": 3172.78,
    "end": 3185.2,
    "text": "Ich kümme mich jetzt wohl für wenn ich auf der einen Seite Minimum Volatility habe auf der anderen Seite, also wenn ich mir meine Handel nach oben stemme und den Markt versuche hinzukriegen dass er hochgeht."
  },
  {
    "start": 3186.02,
    "end": 3199.44,
    "text": "Wenn du mit dem Mechanismus an sich kein Problem hast, damit identifizieren kannst, muss ja auch sagen, dass viele Alternativen dann wieder andere fragen aufwerfen."
  },
  {
    "start": 3199.58,
    "end": 3211.72,
    "text": "also zum beispiel wenn wir über dividenden strategien sprechen dividenden etfs ja das immer Ja in unterschiedlichen ausprägungen am markt und zwischen aktiv ist."
  },
  {
    "start": 3211.8,
    "end": 3220.26,
    "text": "es gibt ja einige mit tausenden von titeln sowie den wangert high yield Allworld."
  },
  {
    "start": 3220.42,
    "end": 3232.46,
    "text": "es gibt an irgendwie mit knapp tausend hier denn lng Global Dividend und dann mit hundert Titeln, den Fanag Morningstar Divided Leaders."
  },
  {
    "start": 3232.56,
    "end": 3241.72,
    "text": "Was aber feststellen kannst alle Dividenden ETFs haben ein mehr oder weniger großen Klumpen im Finanzbereich?"
  },
  {
    "start": 3242.44,
    "end": 3253.18,
    "text": "Das ist also ... Dann wenn Anlegerinnen und Anlegers sagen ich möchte jetzt Dividende ETF haben weil ich will nicht so viel Tech aus welchen Gründen auch immer wollen wir jetzt nicht darüber diskutieren."
  },
  {
    "start": 3253.24,
    "end": 3257.3,
    "text": "Ich will nicht so viel Tech, dann ersetzt du eigentlich den Einglumpen durch den anderen Klumpen."
  },
  {
    "start": 3258.3,
    "end": 3268.62,
    "text": "Hast dann entsprechend Finanzen und wenn du halt zu einem MSCI or Country World einen Dividenden ETF beimischt hast du dann im Grunde eine Doppeldominanz."
  },
  {
    "start": 3268.92,
    "end": 3272.84,
    "text": "Du kriegst dann Finanze und Tech auf ein Niveau."
  },
  {
    "start": 3273.74,
    "end": 3278.6,
    "text": "Ich sag jetzt nicht dass das schlecht ist aber man sollte sich einfach dessen bewusst sein."
  },
  {
    "start": 3278.72,
    "end": 3284.86,
    "text": "also Von Eck, Morningstar Dividend Leaders gibt's halt ein Sektor Cap bei vierzig Prozent."
  },
  {
    "start": 3285.58,
    "end": 3296.1,
    "text": "Das wird aber auch für Finanzbereich jetzt gerade ausgereizt und es gibt genügend Gründe warum man Finanzaktien auch weiterhin haben könnte."
  },
  {
    "start": 3297.12,
    "end": 3315.24,
    "text": "sicherlich nach wie vor die günstige Bewertung relativ zu anderen Branchen sicherlich auch die Perspektive möglicherweise steigende Zinsen Wahrscheinlich auch das Optimierungspotenzial, wenn diese KI-Investitionen sich mal rechnen."
  },
  {
    "start": 3315.34,
    "end": 3318.98,
    "text": "Da geht also nicht nur bei Banken, aber auch bei Versicherungen eine ganze Menge."
  },
  {
    "start": 3319.38,
    "end": 3322.98,
    "text": "Aber man sollte sich halt darüber im Klaren sein, dass man diesen Klumpen hat."
  },
  {
    "start": 3323.08,
    "end": 3332.64,
    "text": "und man kann ja auch mal daran denken es gab schonmal eine Phase in der Dividenden ETFs sehr finanzlastig waren."
  },
  {
    "start": 3333.08,
    "end": 3338.92,
    "text": "Das war nämlich vor der Finanzkrise, da gab es diese, erinnert euch Ne?"
  },
  {
    "start": 3339.12,
    "end": 3342.3,
    "text": "Eurostox Select Dividend Dreißig."
  },
  {
    "start": 3343.42,
    "end": 3352.96,
    "text": "Und wenn du da mal auf den Charge House, dann stellst du fest die hatten in der Finanzkrise eben wegen dieses Finanzklumpens immense Drawdowns."
  },
  {
    "start": 3353.02,
    "end": 3363.4,
    "text": "und wir reden ja viel darüber wie lange es gebraucht hat bis sich der Nasdaq-One Hundred erholt hat von dem Rutsch nach den Platzen der New Economy Bubble."
  },
  {
    "start": 3364.28,
    "end": 3365.52,
    "text": "Das waren fünfzehn Jahre."
  },
  {
    "start": 3365.96,
    "end": 3377.22,
    "text": "der europäische Dividendenindex mit diesem finanzlastigen Approach zwölf Jahre gebraucht, bis er inklusive Ausschüttung wie der dort war wo er vor der Finanzkrise war."
  },
  {
    "start": 3377.3,
    "end": 3387.7,
    "text": "Also nur dass man das einfach einordnet und sich einmal wenn man dort investiert klar macht okay ich habe jetzt da Finanzen, da gibt es gute Gründe aber es kann auch Risiken haben."
  },
  {
    "start": 3389.22,
    "end": 3398.16,
    "text": "Jetzt nehmt mal an wir hätten jetzt einen Basis Investment also unseren MSCI All Country World und wir sagen jetzt Oh, jetzt hätte ich gerne noch ein bisschen Dividenden-Tilt dazu."
  },
  {
    "start": 3398.6,
    "end": 3402.88,
    "text": "Ich möchte gern noch was ... Welchen Dividendentenform würd's denn den Leuten empfehlen, die jetzt sagen?"
  },
  {
    "start": 3402.98,
    "end": 3405.48,
    "text": "Zum Basel Westburn noch etwas Dividendes obendrauf."
  },
  {
    "start": 3405.54,
    "end": 3406.62,
    "text": "Hast du da so'n ..."
  },
  {
    "start": 3406.84,
    "end": 3411.5,
    "text": "Nee, ich denk man soll sich sehr klar machen, was man dann Dividändiges haben möchte."
  },
  {
    "start": 3411.66,
    "end": 3430.6,
    "text": "Ob man das Thema Dividende sehr breit abdecken möchte mit dem High-Yield auf den Allworld von Vanguard oder ob man sagen möchte, ihr möcht es wirklich in einem Equal Weight inklusive Small Caps haben, dann wär ich bei LNG."
  },
  {
    "start": 3431.68,
    "end": 3438.38,
    "text": "Der relativ neu ist auch mit der monatlichen Ausschüttung was vielen Anlegern einfach auf einer psychologischen Ebene gefällt."
  },
  {
    "start": 3438.96,
    "end": 3450.74,
    "text": "und wenn man sagt ne also ... Ich hab ansonsten ein sehr passives Portfolio und bin bereit jetzt bei dieser Dividendenmischung auch mal konzentrierter fokussierter ran zu gehen."
  },
  {
    "start": 3451.06,
    "end": 3454.26,
    "text": "Dann wählen wir beim Fun-Eck Morningstar Dividend Leaders."
  },
  {
    "start": 3456.12,
    "end": 3456.2,
    "text": "Er"
  },
  {
    "start": 3456.3,
    "end": 3457.04,
    "text": "hat ja noch hundert Werte."
  },
  {
    "start": 3457.92,
    "end": 3462.48,
    "text": "Stimmt, aber wenn ich die Liste der neuen angucke, Dividende ist immer ein Thema."
  },
  {
    "start": 3463.18,
    "end": 3468.84,
    "text": "Siehst du auf diesem Thema Dividenden einen Bedarf, irgendwelche ETFs zu machen?"
  },
  {
    "start": 3468.92,
    "end": 3477.22,
    "text": "Oder es ist eigentlich immer Altawein in neuen Schläuchen und hat noch ein cooler Name oder vielleicht an einer Stelle ein kleiner Twieg?"
  },
  {
    "start": 3477.3,
    "end": 3480.56,
    "text": "Oder ist da richtig noch ein Bedarf für ganz neue Ideen?"
  },
  {
    "start": 3480.84,
    "end": 3489.16,
    "text": "Ich bin erst mal total froh ... dass sich das Produktangebot in den letzten zehn Jahren brutal verbessert hat."
  },
  {
    "start": 3489.74,
    "end": 3504.26,
    "text": "Also vor zehn Jahren hattest du bei Dividenden ETFs wirklich noch viele schlechte Produkte, die einen sehr einseitigen Renditefokus hatten keine Qualitätsmerkmale drin Und die dann auch entsprechend schlecht gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 3504.62,
    "end": 3512.16,
    "text": "Da hat sie ja auch Indexersetzungen teilweise gegeben und es sind einfach neue Produkte dazugekommen, das finde ich schon ganz gut."
  },
  {
    "start": 3512.4,
    "end": 3531.88,
    "text": "Jetzt wird natürlich dann auch irgendwas, wo's gut gelaufen ist noch mal wieder neu aufgegossen wie dass Van Agger diesen Dividend-Leader jetzt auch XUSA macht, wo ich persönlich mir jetzt sage naja also wenn ich doch eigentlich schon eine recht aktive Strategie habe Kann man sich auch ganz gut von dir bezeugen."
  },
  {
    "start": 3531.92,
    "end": 3536.16,
    "text": "Ich hatte es letztens mal gepostet, wie stark der Umschlag innerhalb der Strategie ist."
  },
  {
    "start": 3537.12,
    "end": 3542.82,
    "text": "Dann löst sich das eigentlich über den Mechanismus und dann brauche ich eine möglichst breite Auswahl Grundgesamtheit."
  },
  {
    "start": 3542.88,
    "end": 3546.92,
    "text": "Verstehe jetzt nicht warum man das XUSA macht aber ist okay."
  },
  {
    "start": 3547.24,
    "end": 3555.56,
    "text": "was ich ansonsten mir wünschen würde dass man auch ein bisschen breiter nochmal darüber nachdenkt."
  },
  {
    "start": 3556.22,
    "end": 3558.0,
    "text": "vielleicht dieses Thema Shareholder yield."
  },
  {
    "start": 3558.06,
    "end": 3561.58,
    "text": "da gibt's einige wenige ETFs zu interpretieren."
  },
  {
    "start": 3562.0,
    "end": 3564.06,
    "text": "Das ist aber in Deutschland noch nicht so."
  },
  {
    "start": 3564.16,
    "end": 3582.14,
    "text": "das Thema, also das kommt ja von unter anderem Ben Faber aus den USA der mit Cambria da einen guten ETF gemacht hat, dass du sagst natürlich Dividende ist das was zurückgegeben wird, aber eben auch Aktienrückkäufe und häufig vergessen Schuldenrückzahlung ist auch eine Form der Aktionärsindite."
  },
  {
    "start": 3582.18,
    "end": 3582.24,
    "text": "Ach"
  },
  {
    "start": 3582.28,
    "end": 3585.74,
    "text": "so, dann wird das zusammen...wird es addiert und dann wird er jählt insgesamt?"
  },
  {
    "start": 3585.8,
    "end": 3590.16,
    "text": "Also was wird zurückgekauft wie viel wird ausgeschüttet und wie viel zahl ich Schulden zurück?"
  },
  {
    "start": 3590.2,
    "end": 3593.71,
    "text": "und dann hab' ich halt die Gesamtdividendenrendite, oder die Rendite"
  },
  {
    "start": 3593.75,
    "end": 3593.95,
    "text": "ist... Genau."
  },
  {
    "start": 3594.069,
    "end": 3595.31,
    "text": "Also die Shareholder yield?"
  },
  {
    "start": 3595.509,
    "end": 3595.529,
    "text": "Ja."
  },
  {
    "start": 3595.75,
    "end": 3596.33,
    "text": "Okay."
  },
  {
    "start": 3597.39,
    "end": 3599.83,
    "text": "Das ist natürlich auch klar sein, was das ist."
  },
  {
    "start": 3599.87,
    "end": 3600.47,
    "text": "Schuldenrückzahl,"
  },
  {
    "start": 3600.569,
    "end": 3601.89,
    "text": "ist das shareholderyield?"
  },
  {
    "start": 3602.529,
    "end": 3605.73,
    "text": "Wenn du es ein bisschen mit gehäbelt machst,"
  },
  {
    "start": 3605.77,
    "end": 3608.069,
    "text": "ist darauf hübsch!"
  },
  {
    "start": 3608.89,
    "end": 3613.069,
    "text": "Der Begriff shareholder yield hört sich am Ende vielleicht etwas hochtrabend an."
  },
  {
    "start": 3613.47,
    "end": 3616.09,
    "text": "Ich finde halt man könnte es auch Capital Allocation nennen."
  },
  {
    "start": 3616.19,
    "end": 3616.97,
    "text": "Was ist da am Ende?"
  },
  {
    "start": 3617.33,
    "end": 3624.65,
    "text": "Kapitalallokation und es ist vielleicht Phasen, wo man steigende Zinsen sehen könnte."
  },
  {
    "start": 3624.93,
    "end": 3628.21,
    "text": "Steigende Risikopräme sieht auch eine gute unternehmerische Entscheidung zu."
  },
  {
    "start": 3628.31,
    "end": 3630.31,
    "text": "sagen wir nehmen jetzt einfach mal ein bisschen leverage raus."
  },
  {
    "start": 3632.63,
    "end": 3632.73,
    "text": "Gibt"
  },
  {
    "start": 3632.77,
    "end": 3634.95,
    "text": "es aber bei uns noch nicht so wirklich diese?"
  },
  {
    "start": 3635.45,
    "end": 3638.33,
    "text": "Es gibt etwas von der deutschen Bank."
  },
  {
    "start": 3638.41,
    "end": 3651.93,
    "text": "auf den US-Markt ist natürlich auch schwierig momentan diese Produkte ins Fenster zu stellen, weil du es dann immer mit dem S&P Five Hundred vergleichst und den S& P Five Hundred in diesen Markt zuschlagen."
  },
  {
    "start": 3653.009,
    "end": 3653.83,
    "text": "Wird halt sehr schwer!"
  },
  {
    "start": 3653.97,
    "end": 3656.029,
    "text": "Und ob's den anderen Märkten gelingt?"
  },
  {
    "start": 3656.47,
    "end": 3661.21,
    "text": "Schauen wir mal... Ich finde ihn hier nach wie vor ein ganz großartigen Index."
  },
  {
    "start": 3662.69,
    "end": 3664.509,
    "text": "Jetzt gibt´s ja noch die Handeleidee."
  },
  {
    "start": 3665.09,
    "end": 3669.47,
    "text": "Auf die eine Seite packe ich Tech und auf der andere Seite pacque ich Energie."
  },
  {
    "start": 3669.91,
    "end": 3673.41,
    "text": "Das war auch ein Tweet von, wie hieß der diese Media?"
  },
  {
    "start": 3673.49,
    "end": 3677.11,
    "text": "Der ja früher auch mal ein Bürostoffhändler war und Netflix gehabt hat."
  },
  {
    "start": 3677.43,
    "end": 3686.19,
    "text": "Er hat das mal getwittert und hat geschrieben ich habe jetzt die Börse verstanden Und hat dann gesagt, wenn man nur diese beiden S&P-Subsektoren gehabt hätte."
  },
  {
    "start": 3686.65,
    "end": 3688.77,
    "text": "Nämlich Tech und Energie."
  },
  {
    "start": 3689.17,
    "end": 3697.39,
    "text": "Dann hätte man seit Jahr zwanzig nie ein Minuzjahr gehabt... ...und man hätte eine höheren Sharp Ratio gehabt also Rendite gemessen am Risiko."
  },
  {
    "start": 3697.99,
    "end": 3700.35,
    "text": "Hätte weniger Drawdown gehabt und alles wäre toll gewesen."
  },
  {
    "start": 3700.63,
    "end": 3707.509,
    "text": "Ja ja ich habe mich gefragt warum schaut man da eigentlich jetzt nur bis auf zwei tausendzwanzig?"
  },
  {
    "start": 3709.19,
    "end": 3710.49,
    "text": "Hat der keine Chance die länger zu"
  },
  {
    "start": 3711.069,
    "end": 3711.17,
    "text": "gehen?"
  },
  {
    "start": 3711.21,
    "end": 3712.15,
    "text": "Es läuft nicht mehr ganz so gut."
  },
  {
    "start": 3712.23,
    "end": 3714.77,
    "text": "Ich hab mich bis zum Jahr sieben, neunzig mir das durchgerechnet."
  },
  {
    "start": 3714.83,
    "end": 3716.09,
    "text": "Nein, ich meine"
  },
  {
    "start": 3716.11,
    "end": 3716.15,
    "text": "..."
  },
  {
    "start": 3716.49,
    "end": 3719.59,
    "text": "Ich würde sagen, du guckst einfach seit nineteenhundneinzig?"
  },
  {
    "start": 3720.049,
    "end": 3720.09,
    "text": "Ja!"
  },
  {
    "start": 3720.69,
    "end": 3735.73,
    "text": "Und dann ... Ich mein, wenn du jetzt mal für die USA schaust, also du lässt ein S&P-Energy gegen einen S& P Information Technology laufen, dann stellst du fest, du hast von nineteenhundertneinzig bis zweitausend eine krasse Outperforms vom IT."
  },
  {
    "start": 3736.17,
    "end": 3742.83,
    "text": "Dann hast du von zweitausend bis zweitausend acht Die krasse Outperforms des Energiesektors."
  },
  {
    "start": 3743.27,
    "end": 3750.49,
    "text": "So, dann hast du von ... ... zwei tausend acht, zweitausend neun im Grunde bis bis zweitausend zwanzig."
  },
  {
    "start": 3751.529,
    "end": 3766.67,
    "text": "wieder die IT und danach naja da wobbelt es über diese fünf Jahre so ein bisschen hin und her ist findet einen Boden also in der Energie läuft nicht mehr Läuft nicht mehr wesentlich schlechter als IT."
  },
  {
    "start": 3767.47,
    "end": 3773.85,
    "text": "Ja das heißt aber Kannst du aus diesen drei Zyklen, kannst du da wirklich jetzt was ableiten?"
  },
  {
    "start": 3773.91,
    "end": 3775.13,
    "text": "Also runter rauf runter."
  },
  {
    "start": 3775.59,
    "end": 3778.17,
    "text": "ist es nicht ein bisschen zu wenig für so eine Evidenz."
  },
  {
    "start": 3778.529,
    "end": 3791.39,
    "text": "Was du sagen kannst wenn du fünfzig-fünfzig hattest S&P fifty Prozent Energy und fünfzig Prozent IT dann hast du damit auf jeden Fall den S& P five hundred geschlagen."
  },
  {
    "start": 3792.13,
    "end": 3792.69,
    "text": "Das hast du, genau."
  },
  {
    "start": 3792.73,
    "end": 3797.89,
    "text": "Ich hab's ausgelernt und du hast nur eine Korrelation von fünfundzwanzig Prozent von beiden also von nullkommand zweifünf."
  },
  {
    "start": 3798.39,
    "end": 3799.41,
    "text": "das ist schon mal auch gut dass"
  },
  {
    "start": 3799.45,
    "end": 3799.85,
    "text": "es handelt"
  },
  {
    "start": 3800.27,
    "end": 3802.09,
    "text": "aber das ist handelding."
  },
  {
    "start": 3802.63,
    "end": 3809.29,
    "text": "Du hast ne höhere höhere sharp ratio das ist auch gut Und du hast den s&p fivehundert knappgeschlagen."
  },
  {
    "start": 3809.35,
    "end": 3815.15,
    "text": "in Ruhe zwölf Komma vier zu elf Komma irgendwas und das bei niedrigerer wohler."
  },
  {
    "start": 3815.71,
    "end": 3827.97,
    "text": "Ja man sollte sich halt immer an der stelle auch noch mal klar machen was heißt Energy im Kontext von diesen Sektorindicis, das ist im Wesentlichen Öl und Gas."
  },
  {
    "start": 3829.17,
    "end": 3830.99,
    "text": "Das ist Fossil-Fuels."
  },
  {
    "start": 3832.569,
    "end": 3836.11,
    "text": "Also man hat dann erneuerbare Energien, Uran"
  },
  {
    "start": 3836.63,
    "end": 3836.91,
    "text": "usw.,"
  },
  {
    "start": 3837.25,
    "end": 3838.27,
    "text": "das ist da nicht das Thema."
  },
  {
    "start": 3841.65,
    "end": 3845.11,
    "text": "Kannst du dem was abgewinnen oder sagst so ach kommt es mir zu..."
  },
  {
    "start": 3847.47,
    "end": 3848.55,
    "text": "Ich mag Energieaktien."
  },
  {
    "start": 3850.569,
    "end": 3854.17,
    "text": "immer weltweit machen, also ich hab MSCI World Energy."
  },
  {
    "start": 3855.37,
    "end": 3855.41,
    "text": "Ja"
  },
  {
    "start": 3855.65,
    "end": 3860.63,
    "text": "da ist dann auch noch bisschen europäische Energie"
  },
  {
    "start": 3860.67,
    "end": 3860.73,
    "text": "drin."
  },
  {
    "start": 3860.83,
    "end": 3863.37,
    "text": "Shell und BP wobei BP ja gut."
  },
  {
    "start": 3864.23,
    "end": 3869.39,
    "text": "Ja BP aber zum Beispiel auch eine Total ist jetzt nicht so schlecht."
  },
  {
    "start": 3869.55,
    "end": 3879.99,
    "text": "und ja ich mag es einfach ein globales Thema wobei natürlich Exxon und Chevron In der Vergangenheit, auch wegen ihrer klareren Strategie."
  },
  {
    "start": 3881.13,
    "end": 3885.97,
    "text": "Wir Öl zu fördern bis zum letzten Tropfen natürlich besser gelassen."
  },
  {
    "start": 3886.09,
    "end": 3888.09,
    "text": "Und nicht Beyond Petroleum."
  },
  {
    "start": 3888.13,
    "end": 3889.19,
    "text": "Das war nicht so clever!"
  },
  {
    "start": 3889.77,
    "end": 3891.63,
    "text": "Nee, auch bei Shelln nicht."
  },
  {
    "start": 3892.97,
    "end": 3894.91,
    "text": "Ist ein bisschen Schuster bleibt bei deinen Leisten."
  },
  {
    "start": 3895.23,
    "end": 3897.49,
    "text": "Da hat man sich schon sehr vom Zeitgeist treiben lassen."
  },
  {
    "start": 3899.41,
    "end": 3904.79,
    "text": "Jetzt hätten wir noch als Sektoren Healthcare lange nicht gut gelaufen, auch Biotech lange nicht."
  },
  {
    "start": 3905.09,
    "end": 3912.569,
    "text": "Aber jetzt zuletzt ist Biotec richtig abgehoben und auch Healthcare mal auf jeden Fall schon mal angesprungen."
  },
  {
    "start": 3912.609,
    "end": 3914.569,
    "text": "Sag mal so ... Was hättest du von denen?"
  },
  {
    "start": 3915.19,
    "end": 3918.63,
    "text": "Ja also ich find Healthcare gehört dazu."
  },
  {
    "start": 3919.65,
    "end": 3928.19,
    "text": "Da hat halt lange gebraucht bis Healthcare sich erholt hat von allem was rund um Corona war."
  },
  {
    "start": 3928.529,
    "end": 3932.19,
    "text": "Ja, weil natürlich da auch schon sehr viel Geld reingeflossen ist."
  },
  {
    "start": 3932.37,
    "end": 3954.39,
    "text": "Auch in diesem ganzen Diagnostikbereich, in Labor-Technologie ... Ich mein wir haben es ja auch gesehen mit das Satorius bei uns in Deutschland und das ist ja auch bei den internationalen Werden also... Das hat einfach gebraucht bis dieser Effekt sich mal so durchaus atmen entsprechend reduziert hat."
  },
  {
    "start": 3955.87,
    "end": 3957.97,
    "text": "Ich finde, es gehört in einem Portfolio."
  },
  {
    "start": 3958.13,
    "end": 3961.85,
    "text": "Es ist ja deswegen auch drin im MSCI All Country World Index."
  },
  {
    "start": 3962.35,
    "end": 3973.37,
    "text": "Wenn ich jetzt sage okay das ist mir jetzt da zu wenig, ich hätte da gern fünf oder zehn Prozent mehr dann ist so ein globaler Index und ich würde es wirklich als globales Thema aussehen."
  },
  {
    "start": 3974.47,
    "end": 3975.85,
    "text": "eine sehr gute Beimischung."
  },
  {
    "start": 3975.93,
    "end": 3985.17,
    "text": "man sollte nur auch da sich immer klar machen es gibt keine Branchen die wirklich komplett gut sind im Sinne ohne Risiken."
  },
  {
    "start": 3986.09,
    "end": 3995.05,
    "text": "Wir haben sicherlich sehr viel, was im Healthcare-Bereich auch dargestellt werden kann über KI ein Innovation an Fortschritt."
  },
  {
    "start": 3995.19,
    "end": 3998.55,
    "text": "aber am Ende muss das Ganze auch von irgendjemandem bezahlt werden."
  },
  {
    "start": 3998.83,
    "end": 4005.21,
    "text": "und dann sind wir bei der Frage wie leistungsfähig sind die globalen Gesundheitssysteme bzw."
  },
  {
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    "end": 4007.27,
    "text": "wie sieht es mit Erstattungen aus?"
  },
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    "text": "Das"
  },
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    "text": "muss einem nur ... Ja, wir erinnern uns das ist ja heute an dem Tag, an den wir aufzeigen."
  },
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    "text": "Ist das Paket ja im Verabschied von ..."
  },
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    "text": "Aber du hast das Thema genau so in den USA!"
  },
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    "text": "Klar,"
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    "text": "da geht's eher um Einsparung und ... Genau,"
  },
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    "end": 4028.21,
    "text": "da gibt's hier um Einsparrungen und all das muss auch am Ende bezahlt werden."
  },
  {
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    "text": "Ich persönlich gehe davon aus dass wir sukzessive mehr Selbstzahlemedizin sehen werden sehen müssen."
  },
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    "text": "Deswegen ja, Gesundheitsaktien schon, aber man sollte von diesen Gesundheitsaktionen dann eben auch nicht die Wunderdinge erwarten."
  },
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    "start": 4045.27,
    "end": 4051.81,
    "text": "und wenn mal jetzt über Biotechnologie spricht, muss natürlich klar sein wo investierst du da?"
  },
  {
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    "end": 4060.23,
    "text": "Machst du das übern Biotechindex Dann hast Du natürlich schon auch da gewisse Klumpen drin."
  },
  {
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    "end": 4072.09,
    "text": "und also Biotec halt immer so ein So ein Sound so, ja das sind diese kleinen Startups die noch forschen und das kann nix werden."
  },
  {
    "start": 4072.17,
    "end": 4075.63,
    "text": "Das kann aber auch ... unter Umständen verzehnfacher werden."
  },
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    "end": 4081.63,
    "text": "Aber guck dir jetzt mal den Nasdaq Biotechnology Index an, den du ja als ETF auch hier abbilden kannst."
  },
  {
    "start": 4081.97,
    "end": 4083.49,
    "text": "Den hab ich als Sparplan."
  },
  {
    "start": 4085.529,
    "end": 4094.83,
    "text": "Ja, aber da siehst du vorne ... Ist ja nicht schlecht, aber du musst ja klarmachen, du siehst erst einmal Bigbiotech und zwar wirklich an der Schnittstelle."
  },
  {
    "start": 4095.85,
    "end": 4096.729,
    "text": "Keine Start-ups."
  },
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    "end": 4097.529,
    "text": "Also, das"
  },
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    "end": 4099.35,
    "text": "sind keine ... Nein und auch eine Amgen?"
  },
  {
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    "end": 4108.05,
    "text": "Das ist natürlich so der Granddaddy der Biotech-Szene aber das ist inzwischen ... Eigentlich ist es Big Farmer inzwischen!"
  },
  {
    "start": 4109.33,
    "end": 4112.49,
    "text": "Ja okay also du meinst da hab ich ..."
  },
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    "end": 4116.93,
    "text": "Nein nein, ich geb das nur zu bedenken."
  },
  {
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    "end": 4120.389,
    "text": "ja weil die Alternativen sind jetzt nicht so toll."
  },
  {
    "start": 4123.01,
    "end": 4138.25,
    "text": "wenn wir uns angucken ne Baby Biotec als Biotechnologie-Beteiligungsgesellschaft mit einem hochkarätig besetzten Expertenrat und einen wirklich sehr großartigen Track record aus der Vergangenheit, ist die letzten Jahre auch schwierig gelaufen."
  },
  {
    "start": 4138.71,
    "end": 4159.63,
    "text": "Um es mal ganz vorsichtig zu sagen ... Und eine HBM Healthcare also die andere Schweizer Biotechnologi-Beteiligungs-Gesellschaft, die dann ja noch nicht notierte Aktien drin hat, ist halt nur etwas für Anlegerinnen und Anlegers, die wirklich da auch Lust auf solche Klumpen haben."
  },
  {
    "start": 4160.649,
    "end": 4161.93,
    "text": "Okay, ich guck mal was sie gemacht hat."
  },
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    "start": 4162.01,
    "end": 4163.05,
    "text": "jetzt habe im Healthcare."
  },
  {
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    "end": 4164.189,
    "text": "Oh!"
  },
  {
    "start": 4167.029,
    "end": 4169.91,
    "text": "Auf fünf Jahre Sicht minus sechs Komma eins."
  },
  {
    "start": 4170.55,
    "end": 4175.59,
    "text": "Ja, die wird natürlich dann auch mit dem entsprechenden Discount gehandelt."
  },
  {
    "start": 4175.889,
    "end": 4176.109,
    "text": "Und"
  },
  {
    "start": 4176.95,
    "end": 4178.45,
    "text": "das Abschlag zu ihrem Net-Asset Value?"
  },
  {
    "start": 4178.59,
    "end": 4178.97,
    "text": "Wirklich?!"
  },
  {
    "start": 4179.389,
    "end": 4183.97,
    "text": "Ja aber das Portfolio besteht halt zu vierunddreißig Prozent aus Private Companies."
  },
  {
    "start": 4185.83,
    "end": 4193.45,
    "text": "Ja und das ist da nicht üblich, sondern auch wirklich meiner Ansicht nach zwingt."
  },
  {
    "start": 4193.51,
    "end": 4204.75,
    "text": "Du hast als klassische Public Company's nur sechsundzwanzig die haben es geschafft einige Firmen an die Börse zu bringen aus ihrem Betaligungskreis."
  },
  {
    "start": 4204.99,
    "end": 4213.49,
    "text": "Auch chinesisch ist schon spannend aber sicherlich ein Investment für jemanden der sich damals tiefer einarbeiten will."
  },
  {
    "start": 4214.29,
    "end": 4218.389,
    "text": "Gut, also Biotech ist ja immer ein Problem wenn man das investieren will als Anleger."
  },
  {
    "start": 4218.47,
    "end": 4227.03,
    "text": "Weil du hast wie ich es schon gesagt entweder hast du die Granddaddies da oder du hast halt irgendwie Abschläge zu inneren Werten und..."
  },
  {
    "start": 4228.13,
    "end": 4241.57,
    "text": "Ja und wenn du jetzt selber hingehst und sagst also ich nehme jetzt einfach mal zwanzig Werte die irgendwie sich spannend anhören Ich meine Kannst du überhaupt diese, da sind wir wieder bei dem Thema."
  },
  {
    "start": 4241.83,
    "end": 4245.17,
    "text": "Eine Scheinkonviction aufbauen, dass du sagst ja das klingt spannend."
  },
  {
    "start": 4245.23,
    "end": 4249.25,
    "text": "also ich kann das nicht, ich verstehe nicht einmal was die Unternehmen tatsächlich machen."
  },
  {
    "start": 4250.29,
    "end": 4256.41,
    "text": "Das klingt wenn wir beim Einkapital Forum sind haben wir auch mal paar Biotech Akteure da, klingt immer super spannend."
  },
  {
    "start": 4256.69,
    "end": 4261.389,
    "text": "ein riesen potenzieller Markt nur noch eine Zulassung entfernt von... Und dann vom"
  },
  {
    "start": 4261.43,
    "end": 4262.93,
    "text": "Milliardenmarkt."
  },
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    "end": 4264.15,
    "text": "und dann hat's"
  },
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    "end": 4265.83,
    "text": "Formicon und Co sag' ich nur."
  },
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    "end": 4268.53,
    "text": "Ja Formicon war gar nicht so, wie halt was hatten wir als letztes?"
  },
  {
    "start": 4269.15,
    "end": 4269.83,
    "text": "Ich weiß es gar nicht."
  },
  {
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    "end": 4279.11,
    "text": "Das war auch so ein Ding, aber ich hab jetzt mal Bibi-Biotec eingeguckt auf fünf Jahre Sicht minus dreiundzwanzigkommasieben sogar noch schlechter als WBM."
  },
  {
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    "end": 4279.65,
    "text": "Ja"
  },
  {
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    "end": 4295.73,
    "text": "und dann hast du halt bei Bibi Biotec immer noch diese Dividenden die ja Kapitalrückzahlungen sind, die für Schweizer ganz toll sind für uns natürlich einfach nichts bringen, weil wir müssen es erst mal versteuern."
  },
  {
    "start": 4295.77,
    "end": 4301.01,
    "text": "Wir müssen dann die Verrechnungssteuer, die zu viel Gezahlte wieder erstatten lassen."
  },
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    "end": 4304.23,
    "text": "Also ich hatte gute Zeiten mit Babybiotec."
  },
  {
    "start": 4305.05,
    "end": 4309.17,
    "text": "Es lief lange Zeit sehr gut aber ... Das"
  },
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    "start": 4309.23,
    "end": 4309.85,
    "text": "ist nicht mehr lief."
  },
  {
    "start": 4310.03,
    "end": 4311.35,
    "text": "Es läuft gut, dass es nicht mehr läuft."
  },
  {
    "start": 4312.25,
    "end": 4317.61,
    "text": "Ich mach jetzt mal das mit dem... ich mache's mal in euro-ferer Weise damit wenn ich hier Schweizer Fragen hatte noch ein bisschen aufgewählen."
  },
  {
    "start": 4317.65,
    "end": 4323.53,
    "text": "Insofern, wenn man was auf Euro macht sind wir dann wenigstens mit HWM im Plus, zehn Komma fünf allerdings mit Dividenden."
  },
  {
    "start": 4323.57,
    "end": 4328.35,
    "text": "und wenn die Dividende nicht uns zurückerstatten lassen also nur den Kurs nimmt haben minus zwölf."
  },
  {
    "start": 4328.43,
    "end": 4330.33,
    "text": "da muss man wahrscheinlich irgendwas dazwischen nehmen."
  },
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    "end": 4331.61,
    "text": "Und"
  },
  {
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    "end": 4335.15,
    "text": "dann fragst du dich am Ende wieder wo sind deine ganzen Hebeln?"
  },
  {
    "start": 4335.19,
    "end": 4345.71,
    "text": "und sagst dann vielleicht doch ach naja Das gesamte Gesundheitsbereich ist doch dann vielleicht doch die sinnvollere Alternative, insofern MSCI World Health Care."
  },
  {
    "start": 4346.15,
    "end": 4353.25,
    "text": "Kommt aber über den mit den Daddies... Wenn mich ein Nestec Biotech anguckt, gibt es von iShares oder von Invesco?"
  },
  {
    "start": 4353.75,
    "end": 4356.59,
    "text": "der hat immerhin gemacht plus siebenunddreißig."
  },
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    "end": 4357.23,
    "text": "das ist okay."
  },
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    "end": 4361.61,
    "text": "jetzt also in den letzten und er ist jetzt zuletzt gerade richtig stark gelaufen"
  },
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    "end": 4363.91,
    "text": "Positiv."
  },
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    "end": 4366.11,
    "text": "Ja, aber kommt nicht so richtig auf die Handel rauf?"
  },
  {
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    "end": 4369.309,
    "text": "Aber kommt nicht... ja man weiß nicht so wirklich auf welche Seite der Handel das draufgehen soll."
  },
  {
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    "end": 4369.75,
    "text": "Auf gar keine!"
  },
  {
    "start": 4372.45,
    "end": 4377.49,
    "text": "Jetzt bist du auch jemanden, der Einzelwerten gegenüber nicht abgeneigt ist."
  },
  {
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    "end": 4377.65,
    "text": "Wer"
  },
  {
    "start": 4377.97,
    "end": 4378.389,
    "text": "hier"
  },
  {
    "start": 4378.49,
    "end": 4378.59,
    "text": "auch"
  },
  {
    "start": 4378.63,
    "end": 4378.809,
    "text": "nicht?!"
  },
  {
    "start": 4378.85,
    "end": 4390.27,
    "text": "Wir hatten jetzt zum Beispiel Johnson & Johnson Allzeit hoch und wir hatten Ila Lili auf allzeit hoch, wir hatten Coca Cola auf allzeit hoch und dachten so wow ich habe mal Coca Cola angeguckt seit ganz weit zurück, seit den siebziger Jahren."
  },
  {
    "start": 4390.91,
    "end": 4396.01,
    "text": "Die Akte hat wirklich im Schnitt ungefähr zwölf Prozent gemacht, Jahr für Jahr."
  },
  {
    "start": 4396.49,
    "end": 4396.91,
    "text": "Wahnsinn!"
  },
  {
    "start": 4396.97,
    "end": 4397.61,
    "text": "Das ist wirklich ein richtiger"
  },
  {
    "start": 4397.83,
    "end": 4398.01,
    "text": "Komponent."
  },
  {
    "start": 4398.05,
    "end": 4400.43,
    "text": "Wir wollen ja mal nicht... Es kauft schon"
  },
  {
    "start": 4400.49,
    "end": 4402.309,
    "text": "Zeit, die auch mal schlechte Jahre."
  },
  {
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    "end": 4403.65,
    "text": "Wer will man nicht so tun?"
  },
  {
    "start": 4403.79,
    "end": 4421.05,
    "text": "Also wenn du nineteen Hundert Achtund Neunzig eine Coca-Cola jetzt auf Donnerbasis gekauft hast, die Dividende mal rauslässt dann musstest du auch warten bis etwa Zwei Tausend Zwölf bist du wieder Null auf Null warst und zwischenzeitlich Hast du einfach mal die Hälfte verloren?"
  },
  {
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    "end": 4423.29,
    "text": "Aber ein Sparplan-Aktie"
  },
  {
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    "end": 4424.35,
    "text": "wäre das ja perfekt dann."
  },
  {
    "start": 4424.45,
    "end": 4427.67,
    "text": "Also jetzt hören Sie mal, da würde ich ja günstiger eingesagt!"
  },
  {
    "start": 4427.71,
    "end": 4427.77,
    "text": "Ja"
  },
  {
    "start": 4427.83,
    "end": 4432.389,
    "text": "aber auch... Du kannst sich alles immer als Sparplantenaktie nehmen auf und es versuchst."
  },
  {
    "start": 4432.45,
    "end": 4432.53,
    "text": "Die"
  },
  {
    "start": 4432.61,
    "end": 4439.11,
    "text": "Sparplanakzie macht auch nur dann Spaß nicht wenn's die ganze Zeit runterdüttelt sondern am Ende kackt die Ente."
  },
  {
    "start": 4439.35,
    "end": 4439.73,
    "text": "Es muss"
  },
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    "start": 4440.43,
    "end": 4442.17,
    "text": "einfach... Endlich kommt er wieder in der Sprache."
  },
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    "text": "Hat eine Stunde gedauert."
  },
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    "end": 4455.93,
    "text": "Ja weil es ist halt leider so.. Deswegen ist es auch beim Sparplan so wichtig, dass man die Flexibilität hat."
  },
  {
    "start": 4457.29,
    "end": 4463.59,
    "text": "Das gilt ja für Index- und ETF Produkte genauso zur Not einfach ein bisschen weiter nach hinten zu ziehen."
  },
  {
    "start": 4464.17,
    "end": 4466.73,
    "text": "Dass man dann dabei ist wenn's mal wieder rauf geht!"
  },
  {
    "start": 4467.17,
    "end": 4479.27,
    "text": "Also, mit einem Sparplan auf eine Coca-Cola im Jahr twotausend... ...im Jahr neunzehnt achtundneinzig begonnen oder neunzent sechsten neunzig begonn'n und durchgehalten bis zum Jahr zwei tausend zwölf."
  },
  {
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    "end": 4480.75,
    "text": "Das war jetzt auch nicht so berauschend, no?"
  },
  {
    "start": 4481.43,
    "end": 4483.29,
    "text": "Jetzt wollen wir trotzdem noch ein paar nette Einzelaktien haben."
  },
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    "end": 4485.27,
    "text": "also mein Sohn Fritz ist jetzt siebzehn."
  },
  {
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    "end": 4493.809,
    "text": "die haben jetzt in der Anliegergruppe gegründet weil Kumpels, Finanzen und Fitness ist ja bei jungen Männern angesagt Weil Mädels irgendwie nicht mehr so weiß ich hat sich was geändert."
  },
  {
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    "end": 4495.99,
    "text": "anscheinend Alkohol"
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    "end": 4497.21,
    "text": "vor allen Dingen nicht mehr so, ne?"
  },
  {
    "start": 4497.49,
    "end": 4497.59,
    "text": "Nee,"
  },
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    "end": 4499.35,
    "text": "Alkohl überhaupt nicht."
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  {
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    "end": 4500.49,
    "text": "Das gibt's nicht mehr!"
  },
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    "end": 4501.61,
    "text": "Das ist auch faszinierend."
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    "text": "Nur noch"
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    "text": "Energy."
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    "text": "Energy-Trinks gibt es viel ja... aber wie gesagt auch Finanzen."
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    "end": 4515.73,
    "text": "und jetzt kommt er immer an und sagt so Ja man, jetzt brauch ich mal eine heiße Idee und ich sage mal Mann ihr wollt doch nicht zocken da mit eurem neuen Investmentclub, ihr wollt vielleicht was Solides haben."
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    "text": "und was würdest du dir jetzt dem Fritze?"
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    "text": "Ich hab ihm schon Diese Biotech Firma, die diese GLP-I machen."
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    "text": "Wie heißt sie?"
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    "text": "Die war das Vertex?"
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  },
  {
    "start": 4529.03,
    "end": 4529.11,
    "text": "oder?"
  },
  {
    "start": 4529.15,
    "end": 4529.43,
    "text": "Viking!"
  },
  {
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    "end": 4537.77,
    "text": "Die hat jetzt sogar mal ganz gut abgeschnitten seitdem er seinen Kumpels empfohlen hat und dann haben sie reingekauft ins Portfolio."
  },
  {
    "start": 4538.55,
    "end": 4545.23,
    "text": "Dann haben die Kumpel noch reingenommen El Monte, das ist ja dieser Rüstungs-Bude."
  },
  {
    "start": 4545.53,
    "end": 4550.35,
    "text": "Hier heißt es Rohstoff ... Was braucht man für eine Rüstung?"
  },
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    "end": 4553.17,
    "text": "El Monte haben sie noch und Sie haben noch ... Eisen!"
  },
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    "end": 4554.59,
    "text": "Nicht Eisen, nee."
  },
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    "text": "Was ist das denn?"
  },
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    "end": 4559.53,
    "text": "Ach irgendeine Mine, wo irgendwas für Rüstungen gemacht hat."
  },
  {
    "start": 4559.93,
    "end": 4564.63,
    "text": "Und Sie haben auch einen Versorger aus Amerika."
  },
  {
    "start": 4565.13,
    "end": 4566.73,
    "text": "Du meinst von Wolframm oder was?"
  },
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    "text": "Ja,"
  },
  {
    "start": 4567.33,
    "end": 4568.59,
    "text": "genau, Wolframme her, danke, danke."
  },
  {
    "start": 4568.65,
    "end": 4569.87,
    "text": "Seltener du ist das nicht."
  },
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    "end": 4571.99,
    "text": "Prost aber auch für Rüstung."
  },
  {
    "start": 4572.05,
    "end": 4577.309,
    "text": "Also wenn Rüstungen läuft, läuft auch immer El Monte und sie haben noch einen Versorger."
  },
  {
    "start": 4577.35,
    "end": 4579.91,
    "text": "Und jetzt sag mal, jetzt wollen Sie nächste Investmentrunde machen?"
  },
  {
    "start": 4580.45,
    "end": 4582.73,
    "text": "Und da kam er schon wieder mit irgendwelchen Hippen-Geschichten an."
  },
  {
    "start": 4582.79,
    "end": 4584.73,
    "text": "Ich sage hey es müsste man ein bisschen solider werden."
  },
  {
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    "end": 4591.59,
    "text": "Aber ganz offen, ich vermute ja die haben alle irgendwie einen Sparplan."
  },
  {
    "start": 4591.83,
    "end": 4598.77,
    "text": "Wenn wir jetzt so ein bisschen was machen heißt da drauf ist, wo sie einfach Erfahrung machen."
  },
  {
    "start": 4598.83,
    "end": 4611.17,
    "text": "Ist das doch großartig und ich glaube doch dass die jungen Leute so viele Ideen haben was gerade irgendwo abgeht und wo auch eine Chance liegen könnte."
  },
  {
    "start": 4611.29,
    "end": 4622.889,
    "text": "also ich weiß jetzt nicht vielleicht auch bei bestimmten Brands Ja, wenn du mit bestimmten Jungbrands sowas wie Onen ... Ich hätte mir das nicht vorgestellt, dass On so erfolgreich läuft."
  },
  {
    "start": 4622.95,
    "end": 4625.97,
    "text": "Weil ich einfach zu diesen Schuhen keine Beziehung habe."
  },
  {
    "start": 4626.05,
    "end": 4628.05,
    "text": "Aber die sind doch drin!"
  },
  {
    "start": 4628.13,
    "end": 4632.77,
    "text": "Lass sie doch einfach was machen, was gerade in ihrem Umfeld irgendwie cool ist?"
  },
  {
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    "end": 4636.45,
    "text": "Also jetzt dazu sagen also ... Sobald es"
  },
  {
    "start": 4636.49,
    "end": 4639.57,
    "text": "sich Börsen notiert, ich wohl lieg grad ein ... Na"
  },
  {
    "start": 4639.65,
    "end": 4644.33,
    "text": "ja, also frag ich doch mal, welche Brand Sie grade cool finden."
  },
  {
    "start": 4646.03,
    "end": 4654.79,
    "text": "Also ich hatte zum Beispiel letztens eine interessante Begegnung mit dem Ben Bernd Schneider, diesem Fashion Influencer der gerade ein Buch geschrieben hat."
  },
  {
    "start": 4654.85,
    "end": 4665.49,
    "text": "Handelt Stateboat Pieces wo also irgendwelche besonderen Kleidungsstücke sind und Accessoires die er sich gerne kaufen würde oder die er auch schon hat."
  },
  {
    "start": 4665.95,
    "end": 4677.97,
    "text": "Und dann habe ich über dieses Buch mal die KI laufen lassen und hab geschaut welche Marke ist am häufigsten genannt Und es kam raus, Polo Ralph Lauren."
  },
  {
    "start": 4678.33,
    "end": 4678.37,
    "text": "Ja?"
  },
  {
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    "end": 4689.75,
    "text": "Also alles auf dem Ralph Lauren Kosmos und der Ben war total fasziniert davon weil er hat vorher gesagt also mit Börse hat er jetzt nicht wirklich wahnsinnig viel am Hut."
  },
  {
    "start": 4689.83,
    "end": 4693.85,
    "text": "Er kauft mal die eine oder andere Aktie aber ist jetzt kein Anlagestratege."
  },
  {
    "start": 4694.21,
    "end": 4699.29,
    "text": "Aber er hat tatsächlich mit seinen Empfehlungen zielgerichtet Die beste Modeakt verletzten."
  },
  {
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    "end": 4702.11,
    "text": "fünf Jahre erwischt Fand ich irgendwie"
  },
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    "start": 4702.15,
    "end": 4702.61,
    "text": "ganz cool."
  },
  {
    "start": 4703.21,
    "end": 4708.11,
    "text": "Ich such's mal hier, pass auf und wir machen mal fünf Jahre und... Oh!"
  },
  {
    "start": 4709.09,
    "end": 4712.37,
    "text": "...dreißig Komma vier Prozent anualisiert im Schnitt."
  },
  {
    "start": 4712.87,
    "end": 4714.65,
    "text": "Zweihundert achtundsiebzig Prozent."
  },
  {
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    "end": 4716.95,
    "text": "Ja also kann doch was ja?"
  },
  {
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    "end": 4719.63,
    "text": "Also"
  },
  {
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    "end": 4724.389,
    "text": "insbesondere die letzten zweieinhalb Jahre waren halt richtig stark."
  },
  {
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    "end": 4730.85,
    "text": "Und dann hatte er noch irgendwie ein Label dazu gehabt, das war auch sehr häufig J-Press."
  },
  {
    "start": 4731.33,
    "end": 4733.67,
    "text": "und dann hab ich geschaut wo steckt das drin?"
  },
  {
    "start": 4733.889,
    "end": 4736.87,
    "text": "Dann habe ich gefunden es steckt in der Onward Holding."
  },
  {
    "start": 4737.09,
    "end": 4746.57,
    "text": "Das ist also jetzt wirklich mal was richtig Exotisches aus China und auch dies richtig gut gelaufen."
  },
  {
    "start": 4747.59,
    "end": 4748.67,
    "text": "Onward Holding, stimmt."
  },
  {
    "start": 4748.79,
    "end": 4752.13,
    "text": "Ist es in Onward Holdings oder wie heißt sie?"
  },
  {
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    "end": 4752.85,
    "text": "Ja ja genau!"
  },
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    "end": 4754.99,
    "text": "Aber das ist aus Tokio sehe ich das hier."
  },
  {
    "start": 4755.03,
    "end": 4756.11,
    "text": "aber wenn du das nicht mehr hast..."
  },
  {
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    "end": 4758.309,
    "text": "Japan, Japan sorry, Japan."
  },
  {
    "start": 4759.07,
    "end": 4760.47,
    "text": "Das war ein Fehler, gell."
  },
  {
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    "end": 4760.55,
    "text": "Ja"
  },
  {
    "start": 4760.63,
    "end": 4765.61,
    "text": "aber die ist eher da wird der Fritz drauf gucken würde sagen, hier läuft er nur seitwärtspaar, damit kann ich bei meinen Kumpels nicht flexen."
  },
  {
    "start": 4766.33,
    "end": 4769.71,
    "text": "Aber gut jetzt guck mal, jetzt auf fünf Jahre."
  },
  {
    "start": 4769.79,
    "end": 4775.07,
    "text": "sich das ist okay, da ist es nineteen Komma Sieben anualisiert, aber seit Jahresanfang ist es eher"
  },
  {
    "start": 4777.13,
    "end": 4781.77,
    "text": "Ja, oder wenn du jetzt mal schaust Uniqlo Fast"
  },
  {
    "start": 4783.07,
    "end": 4783.69,
    "text": "Retailing."
  },
  {
    "start": 4784.41,
    "end": 4784.51,
    "text": "Die"
  },
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    "end": 4786.53,
    "text": "ist super langfristig auch gelaufen."
  },
  {
    "start": 4787.809,
    "end": 4789.63,
    "text": "Ist das nicht auch so ein Compounderwert?"
  },
  {
    "start": 4792.09,
    "end": 4799.11,
    "text": "Das ist auch ein Compounderwert wobei also bei Compoundern müssen wir halt ja immer sagen Kompounders sind Komponder bis sie irgendwann nicht mehr compounden."
  },
  {
    "start": 4800.01,
    "end": 4800.25,
    "text": "Das"
  },
  {
    "start": 4801.03,
    "end": 4802.41,
    "text": "sagt man dem Komponterkönig."
  },
  {
    "start": 4803.23,
    "end": 4817.19,
    "text": "Nein, und dann muss ... Nee, ist ja wirklich erwiesent das auch die besten Aktien, die langfristig den Shareholder-Return tragen zwischenzeitlich erhebliche Rücksätze haben."
  },
  {
    "start": 4818.27,
    "end": 4820.43,
    "text": "Ich meine, guck in die Bessenbinder-Studie."
  },
  {
    "start": 4820.69,
    "end": 4832.99,
    "text": "Die ist ja gerade neu rausgekommen und jetzt hat er wirklich hundert Jahre seit ... ... seit fünfzehnundzwanzig sich angeschaut, Professor Bessenbilder, und hat ermittelt, ne?"
  },
  {
    "start": 4833.03,
    "end": 4845.07,
    "text": "Neunundzwantzigtausend Aktien angeschauert inklusive Dividende und hat herausbekommen es sind gut tausend Akzien, die den gesamten Shareholder Return des US Marktes."
  },
  {
    "start": 4845.49,
    "end": 4847.49,
    "text": "Äh, zustande gebracht haben."
  },
  {
    "start": 4847.55,
    "end": 4848.15,
    "text": "Das sind gerade"
  },
  {
    "start": 4848.97,
    "end": 4849.75,
    "text": "die Market Cap."
  },
  {
    "start": 4849.85,
    "end": 4851.07,
    "text": "Aber er hat Market Cap gemacht."
  },
  {
    "start": 4851.15,
    "end": 4856.13,
    "text": "natürlich ist jetzt die Market cap heute viel höher und deswegen sagst du dann auf einmal eine Nvidia drin ich so oh ja Du"
  },
  {
    "start": 4856.889,
    "end": 4863.11,
    "text": "hast aber auch ne Altria beispielsweise drin, du hast noch ne Exxon drin mit den Webotips."
  },
  {
    "start": 4863.17,
    "end": 4863.37,
    "text": "Du hast"
  },
  {
    "start": 4863.41,
    "end": 4868.61,
    "text": "schon eher so ein Rezency-Buyes drin weil eben jetzt der größte Return zuletzt von also..."
  },
  {
    "start": 4869.69,
    "end": 4877.25,
    "text": "Er hat es ja auch nach verschiedenen Jahrzehnten aufgegliedert, also runtergebrochen."
  },
  {
    "start": 4877.37,
    "end": 4879.07,
    "text": "Da hast du einen Wert drin und die findest du nicht."
  },
  {
    "start": 4879.11,
    "end": 4894.57,
    "text": "Aber was du heute auf jeden Fall feststellst, egal welches Jahrzehn du dir anschaust ist ... Die Werte, die wirklich stark gelaufen sind, die compounded haben zwischenzeitlich immer kräftige Rücksetzer hatten!"
  },
  {
    "start": 4895.77,
    "end": 4897.49,
    "text": "Im Rahmen dieses Compoundings."
  },
  {
    "start": 4897.55,
    "end": 4898.11,
    "text": "Und du siehst es"
  },
  {
    "start": 4898.15,
    "end": 4900.95,
    "text": "eben... Sieht so ein bisschen wie Novo Nordisk, das ist so das klassische Beispiel dafür."
  },
  {
    "start": 4900.99,
    "end": 4904.17,
    "text": "die war ja auch immer ... Die lief immer zwei drei Jahre richtig gut."
  },
  {
    "start": 4904.25,
    "end": 4907.27,
    "text": "dann gab's wieder so fünf Jahre Seitwärts oder runter und..."
  },
  {
    "start": 4907.99,
    "end": 4910.41,
    "text": "Ja, du sieh.. Novo Novo nordisk?"
  },
  {
    "start": 4910.51,
    "end": 4913.57,
    "text": "Oder ich sehe halt auch eine Nvidia."
  },
  {
    "start": 4914.17,
    "end": 4914.75,
    "text": "Ja, noch mal."
  },
  {
    "start": 4914.95,
    "end": 4923.07,
    "text": "Also insofern ich hab das immer wenn ich Veranstaltung habe und bei NVIDIA sprechen... Und fragt dann wie lange hast du ... Hab der NVIDia?"
  },
  {
    "start": 4923.25,
    "end": 4923.99,
    "text": "Und wie lang ist er?"
  },
  {
    "start": 4924.03,
    "end": 4927.91,
    "text": "Dann ist da irgendeiner, der hat die schon seit... Seit zwei tausendsechzehn."
  },
  {
    "start": 4928.309,
    "end": 4930.33,
    "text": "Ich sag's der grundsätzlich herzlichen Glückwunsch!"
  },
  {
    "start": 4930.809,
    "end": 4935.93,
    "text": "Leute immer dann so, ah danke jetzt wieso weiß ja gar nicht wofür ich dir jetzt den herzischen Glückwunscht sage."
  },
  {
    "start": 4936.19,
    "end": 4950.55,
    "text": "Nicht nur zur Performance sondern Vor allem diese Aktie auch wirklich durchzuhalten, weil du hast im Laufe der letzten zehn Jahre drei Drawdowns gesehen die deutlich jenseits der vierzig Prozent waren."
  },
  {
    "start": 4952.77,
    "end": 4953.95,
    "text": "Und das musst du erst mal durchhalten?"
  },
  {
    "start": 4954.03,
    "end": 4955.75,
    "text": "Also"
  },
  {
    "start": 4955.809,
    "end": 4960.25,
    "text": "für dich werden Vidya wäre ein Compounder mit einer sehr volatilen Historie."
  },
  {
    "start": 4961.33,
    "end": 4965.889,
    "text": "Ja also letztendlich sind wenn du diese Aktien durchgehst von Bessenbinder."
  },
  {
    "start": 4966.21,
    "end": 4969.21,
    "text": "Auch aus den verschiedenen Jahren und Jahrzehnten."
  },
  {
    "start": 4969.29,
    "end": 4972.87,
    "text": "du stellst immer fest, dass die Drawdowns damit einhergehen."
  },
  {
    "start": 4972.95,
    "end": 4979.13,
    "text": "Er hatte übrigens auch eine eigene Studie mal zu den Drawdown's der Top-Compounder gemacht."
  },
  {
    "start": 4979.57,
    "end": 4995.59,
    "text": "Die findest du unter anderem bei Bailey Gifford, beim großen Wachstumsinvestor, dem ja unter andem auch der Scottish Mortgage Fund mit dieser hohen SpaceX Quote für Furore sorgt, die gehören ja auch dazu."
  },
  {
    "start": 4996.61,
    "end": 4998.95,
    "text": "Die haben das nämlich gefordert diese Forschung."
  },
  {
    "start": 4999.53,
    "end": 5000.73,
    "text": "Das ist ja, das ist interessante!"
  },
  {
    "start": 5000.79,
    "end": 5010.91,
    "text": "Du kannst ja wenn du diese Bessenbinderstudie nimmst, du kannst es ja voll als belegt dafür nehmen hey is lohnt überhaupt nicht sich mit... mit einzelnen Aktien zu beschäftigen."
  },
  {
    "start": 5012.97,
    "end": 5018.59,
    "text": "Mach einfach den, nimm den ganzen Markt, kauf den ganzen Heuhaufen mit Jack Bogle, such nicht die Stecknadel!"
  },
  {
    "start": 5018.91,
    "end": 5021.23,
    "text": "Du kannst aber auch so wie Bailey Gifford das machen."
  },
  {
    "start": 5022.25,
    "end": 5028.37,
    "text": "Die Herausforderung ist eigentlich wirklich dieser exzellenten Aktien, zu finden und dann diese Trends voll auszureiten."
  },
  {
    "start": 5029.25,
    "end": 5036.43,
    "text": "Das zeichnet diese Forschung von Bestenbinder halt aus... so unterschiedlich interpretieren kannst, weil er stellt halt einfach nur Daten hin."
  },
  {
    "start": 5036.53,
    "end": 5037.59,
    "text": "Ich finde das ganz großartig."
  },
  {
    "start": 5037.67,
    "end": 5038.889,
    "text": "Ich glaube jeder sollte es kennen."
  },
  {
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    "end": 5040.51,
    "text": "Welche Anhänger bist du?"
  },
  {
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    "end": 5043.59,
    "text": "Von welcher Interpretation wirst du für dich"
  },
  {
    "start": 5044.85,
    "end": 5045.23,
    "text": "nehmen?"
  },
  {
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    "text": "Ich bin Diversifikator."
  },
  {
    "start": 5047.21,
    "end": 5051.93,
    "text": "Ich bin ganz klar auf der Heuhaufen-Fraktion."
  },
  {
    "start": 5053.01,
    "end": 5071.73,
    "text": "Ganz einfach, weil ich mir jetzt auch nicht zutraue diese wenigen ... diese vier Prozent tatsächlich zu finden, insbesondere weil sie tendenziell aus Branchen stammen werden in denen ich mich für absolut nicht kompetent halte."
  },
  {
    "start": 5073.19,
    "end": 5078.25,
    "text": "Jetzt haben wir ja einen Wert den du auch mal sehr gemocht hast und den wir alle sehr gemochten haben."
  },
  {
    "start": 5078.29,
    "end": 5080.09,
    "text": "das war die Volksakze Biontech."
  },
  {
    "start": 5080.19,
    "end": 5083.61,
    "text": "vielleicht weiß ich ob du jetzt beobachtet hast was da jetzt weiter passiert ist."
  },
  {
    "start": 5083.65,
    "end": 5085.75,
    "text": "was er schon weiß ich nicht."
  },
  {
    "start": 5086.69,
    "end": 5087.15,
    "text": "Es ist traurig."
  },
  {
    "start": 5088.33,
    "end": 5088.69,
    "text": "Schwierig,"
  },
  {
    "start": 5088.809,
    "end": 5094.809,
    "text": "es wird ich mal sagen und wo ich dann auch denke keine Frage die Gründer haben wahnsinniges geleistet."
  },
  {
    "start": 5094.85,
    "end": 5098.61,
    "text": "aber was jetzt da abgeht würde ich denken habe ich Probleme mit?"
  },
  {
    "start": 5098.69,
    "end": 5099.47,
    "text": "vielleicht kannst du uns da"
  },
  {
    "start": 5101.57,
    "end": 5103.37,
    "text": "sicher noch macht sich auch so."
  },
  {
    "start": 5103.47,
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    "text": "ja."
  },
  {
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    "end": 5106.93,
    "text": "ich hab nur also diese meine pandemie erinnerungs Position."
  },
  {
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    "end": 5108.35,
    "text": "Die hast du doch?"
  },
  {
    "start": 5109.01,
    "end": 5111.57,
    "text": "Die habe ich noch, aber die war halt dann auch sehr klein."
  },
  {
    "start": 5111.65,
    "end": 5127.77,
    "text": "Also ich hab wirklich gedacht dass Biontech gerade aufgrund der Persönlichkeit der Gründe so wie sie sich auch inszeniert haben, wirklich die Chance hat Richtung einer zweiten SAP also eine Plattform die in Deutschland entsteht."
  },
  {
    "start": 5128.389,
    "end": 5141.01,
    "text": "Es ist furchtbar enttäuschend, am Ende ist es auch ein Lehrstück wieder eben nicht die Stecknadel zu nehmen sondern gleich den Heuhaufen und das ist natürlich auch ein Leerstück für alles was mit Governance zu tun hat."
  },
  {
    "start": 5141.15,
    "end": 5157.61,
    "text": "diese ganze Konstruktion eines eigentlich deutschen Unternehmens dass dann in eine niederländische Holding geht und mit ADRs an die US Börse ja sind halt merkwürdige Zustände."
  },
  {
    "start": 5157.69,
    "end": 5163.85,
    "text": "Und ich würde sowas eigentlich gerne bei einer deutschen AG auf eine deutschen Präsenz-Hauptversammlung wirklich mal sehen."
  },
  {
    "start": 5163.93,
    "end": 5167.55,
    "text": "und diese Hauptversammelung, die dauert dann aber auch wahrscheinlich zwanzig Stunden."
  },
  {
    "start": 5169.309,
    "end": 5180.49,
    "text": "Also das ... Ich halte halt wirklich das für manikfaltige Interessenskonflikte, die da passieren, Dinge auch irgendwie rumzuschieben und sich dann irgendwo noch zu beteiligen."
  },
  {
    "start": 5180.55,
    "end": 5186.75,
    "text": "Das ist einfach wirklich zumindest mal sehr, sehr unglücklich kommuniziert."
  },
  {
    "start": 5187.45,
    "end": 5194.809,
    "text": "Ob's auch wirklich zum Nachteil von einer breiten Masse von Aktionären dann so umgesetzt wird?"
  },
  {
    "start": 5194.85,
    "end": 5209.11,
    "text": "Das wird die Zukunft zeigen und ich kann nur hoffen, dass die Selbstreinigungskräfte der Märkte und auch entsprechend kritische Investoren, die dann auch die Möglichkeit haben auf solchen Shareholder treffen, dann Rapaz zu machen, dass sie das entsprechend"
  },
  {
    "start": 5209.21,
    "end": 5209.47,
    "text": "nutzen.\"."
  },
  {
    "start": 5209.87,
    "end": 5216.37,
    "text": "Es gibt ja jetzt schon die erste Kapazie von der Furcht, stellt ihr schon angefangen und hat da schon publizistisch auch die Trommel gerührt."
  },
  {
    "start": 5217.27,
    "end": 5226.53,
    "text": "Ich finde ich absolut richtig was er Bernd da macht und ich hoffe dass er da sehr laut ist und damit viele Leute mitnehmen kann."
  },
  {
    "start": 5227.43,
    "end": 5227.55,
    "text": "Aber"
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    "start": 5228.13,
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    "text": "haben wir irgendeine Hoffnung für die Akte?"
  },
  {
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    "text": "Also du?"
  },
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    "end": 5232.49,
    "text": "Nein"
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    "text": "Wirklich?"
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    "end": 5238.55,
    "text": "Nein, also ich hab das ist jetzt ja erst mal."
  },
  {
    "start": 5239.51,
    "end": 5244.87,
    "text": "Es ist eine Story die sowieso auf der Zeitachse Richtung... ...二tausenddreißig blickt."
  },
  {
    "start": 5245.73,
    "end": 5257.55,
    "text": "Ja weil es muss ja dann irgendwie auch mit den ist er nicht mit ein paar Zulassungen getan so und es geht ja dann auch darum dass wirklich Medikamente in den Markt gebracht werden."
  },
  {
    "start": 5258.53,
    "end": 5261.57,
    "text": "Und das dauert auf der Zeitachse sowieso,"
  },
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    "start": 5262.45,
    "end": 5262.53,
    "text": "d.h.,"
  },
  {
    "start": 5263.05,
    "end": 5275.47,
    "text": "du musst eine Durststrecke überwinden und in so einer Durststrecke brauchst du doch ein Management, dass die Aktionäre auch bei der Hand nimmt und sagt so, da sind jetzt diese Schritte."
  },
  {
    "start": 5276.43,
    "end": 5280.79,
    "text": "Ja also ist ja so'n bisschen wie Moses und der Auszuhorst Ägypten."
  },
  {
    "start": 5281.389,
    "end": 5286.49,
    "text": "Ja, der hat ja auch nicht ... Der hat ja zwischenzeitlich geguckt."
  },
  {
    "start": 5287.09,
    "end": 5289.77,
    "text": "Dass die Leute bei der Stange geblieben sind und"
  },
  {
    "start": 5289.79,
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    "text": "..."
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    "end": 5292.59,
    "text": "Du kannst es denn narrativ oder so was?"
  },
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    "end": 5295.23,
    "text": "Ja, brauchst du auch, aber du brauchst vor allen Dingen das Vertrauen."
  },
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    "start": 5295.83,
    "end": 5297.67,
    "text": "Und das Vertrauen ist halt hier weg!"
  },
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    "end": 5301.389,
    "text": "Oh."
  },
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    "end": 5302.47,
    "text": "Das find ich schade."
  },
  {
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    "end": 5309.77,
    "text": "Deswegen auch noch mal ... Das ist ja ein Thema auf dem ich sehr gerne rumreite."
  },
  {
    "start": 5310.27,
    "end": 5314.09,
    "text": "Auch bei ... Börsengängen, die wir hier in Deutschland sehen."
  },
  {
    "start": 5314.95,
    "end": 5343.91,
    "text": "Das Thema rechtliche Struktur diese ganzen AG und KKGAA also kapitalistische Kommanditgesellschaft auf Aktien wo dann auch letztendlich Gründer oder abgebende altaktionäre ehemalige Mutterkonzerne immer noch so eine Struktur haben dass sie da durchregieren können das die freien Aktionäre eigentlich gar nichts zu sagen haben bis hin zu diesen Abenteuerlichen Strukturen, die wir in den USA sehen."
  },
  {
    "start": 5344.95,
    "end": 5351.83,
    "text": "Sicherlich pervertiert jetzt bei SpaceX aber auch schon vorher bei Snap mit Evan Spiegel."
  },
  {
    "start": 5353.27,
    "end": 5354.01,
    "text": "Ich mag das nicht!"
  },
  {
    "start": 5354.05,
    "end": 5359.87,
    "text": "Wir haben in den neunziger Jahren von den Amerikanern beigebracht bekommen hier in Deutschland One Share one Vote."
  },
  {
    "start": 5360.73,
    "end": 5366.99,
    "text": "Deswegen hat also beispielsweise SAP damals die Vorzugsaktien und die Stamm-Aktien zusammengelegt."
  },
  {
    "start": 5367.03,
    "end": 5375.05,
    "text": "Die hatten nämlich auch mal zwei Aktiengattungen, ausgerechnet die Amerikaner haben das in den letzten zehn, fünfzehn Jahren wieder komplett umgedreht."
  },
  {
    "start": 5375.75,
    "end": 5399.67,
    "text": "Und letztendlich bin ich der Meinung dass der Kapitalmarkt sowas großartiges ist als Kontroll Mechanismus als Kontrollinstanz des Investoren, gerade das sogenannte Smart Money nicht einfach nur aus Bewunderung oder Gear für das Talent bestimmter Unternehmer auf diese Kontrollmechanismen verzichten sollen."
  },
  {
    "start": 5399.71,
    "end": 5402.41,
    "text": "und sorry es ist für mich eine Red Flag."
  },
  {
    "start": 5403.13,
    "end": 5404.63,
    "text": "wenn man mehrfach Stimmrechte hat."
  },
  {
    "start": 5404.71,
    "end": 5415.51,
    "text": "Ich bin jetzt nicht so konsequent, dass ich bei allen Unternehmen, die das implementiert haben draußen bin ... Also, ich hab eine Aktie, bei der das auch der Fall ist, nämlich Alphabet."
  },
  {
    "start": 5415.99,
    "end": 5423.95,
    "text": "Nee, Meta habe ich nie ... Bei Metta ist es auch natürlich, Zuckerberg hat einen, sechzig Prozent, aber bei Alphabet ist es halt Saatch-Brent."
  },
  {
    "start": 5424.05,
    "end": 5427.27,
    "text": "Larry Page haben etwas über fünfzig Prozent der Stimmrechte da durch."
  },
  {
    "start": 5427.77,
    "end": 5432.05,
    "text": "Aber ansonsten is für mich auch bei Börsen gängen ne Red Flagg?"
  },
  {
    "start": 5433.57,
    "end": 5435.55,
    "text": "Okay, und wird es Space X?"
  },
  {
    "start": 5435.63,
    "end": 5436.67,
    "text": "Wäre dann wahrscheinlich auch nichts für dich."
  },
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    "start": 5438.17,
    "end": 5438.33,
    "text": "Nein!"
  },
  {
    "start": 5439.13,
    "end": 5441.13,
    "text": "Mein Sohn hat das sich gewünscht... Ja."
  },
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    "start": 5442.05,
    "end": 5442.33,
    "text": "Da haben"
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  {
    "start": 5442.37,
    "end": 5444.77,
    "text": "wir ihn wieder, neben der Tonnose"
  },
  {
    "start": 5444.79,
    "end": 5453.95,
    "text": "... Mit neun Jahren darf man auch noch einfach diese Bewunderung für Erfindergeist und solche Themen haben."
  },
  {
    "start": 5455.07,
    "end": 5455.23,
    "text": "Aber hast"
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    "start": 5455.27,
    "end": 5455.91,
    "text": "du das nicht mehr?"
  },
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    "start": 5456.09,
    "end": 5456.23,
    "text": "Ich"
  },
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    "start": 5456.27,
    "end": 5457.13,
    "text": "finde die haben das auch."
  },
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    "end": 5458.389,
    "text": "Doch!"
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    "end": 5467.77,
    "text": "Hab ich auch immer gesagt, aber gleichzeitig habe ich natürlich die Skepsis bei Bewertungen und gewissen Strukturen, aber die kann ja dann auch bekommen."
  },
  {
    "start": 5470.25,
    "end": 5472.59,
    "text": "Die Bewunderung für den Erfindergeist habe ich natürlich"
  },
  {
    "start": 5472.69,
    "end": 5472.83,
    "text": "auch."
  },
  {
    "start": 5473.15,
    "end": 5474.309,
    "text": "Okay, das muss ich sagen."
  },
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    "start": 5474.35,
    "end": 5474.53,
    "text": "Nein"
  },
  {
    "start": 5474.57,
    "end": 5484.45,
    "text": "ist ja schon großartig und du musst überlegen die haben aus achtzehn Milliarden Kapitalerhöhungen, die in die Bude reingelaufen sind."
  },
  {
    "start": 5484.49,
    "end": 5487.53,
    "text": "Haben sie jetzt eins Komma Acht Billionen gemacht?"
  },
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    "end": 5488.97,
    "text": "Ja also"
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  {
    "start": 5490.73,
    "end": 5493.389,
    "text": "was dafür ein... Wert geschaffen worden"
  },
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    "start": 5494.03,
    "end": 5494.13,
    "text": "ist."
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    "end": 5494.67,
    "text": "Ja, auch das"
  },
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    "start": 5494.73,
    "end": 5499.11,
    "text": "ist erfindergeist!"
  },
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    "start": 5499.15,
    "end": 5500.63,
    "text": "Das ist moderne Alchemie."
  },
  {
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    "end": 5502.29,
    "text": "Ja und?"
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    "text": "Ist doch"
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    "end": 5504.23,
    "text": "so großartig"
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  {
    "start": 5504.27,
    "end": 5505.09,
    "text": "was die Börse kann."
  },
  {
    "start": 5505.95,
    "end": 5516.309,
    "text": "Deswegen passt es ausgerechnet dieser Zeit jetzt als Sommerlektüre Florian Illis ein schönes Buch geschrieben hat Träume aus Feuer über einen Alchemisten auf der Faun-Insel in Berlin."
  },
  {
    "start": 5517.15,
    "end": 5518.01,
    "text": "Kann ich sehr empfehlen."
  },
  {
    "start": 5518.05,
    "end": 5526.35,
    "text": "also wenn man eine leichte Sommerlekteure sucht, Ganz großartige historische Begebenheit, wunderbar erzählt vom Johann Kunkel."
  },
  {
    "start": 5526.91,
    "end": 5539.889,
    "text": "Der tatsächlich in Brandenburg auf dieser Faueninsel für den großen Kurfürsten ... solche Rubingold-Gläser als Exportschlager gemacht hat."
  },
  {
    "start": 5540.85,
    "end": 5550.01,
    "text": "Man kriegt so manche Parallelen zu Startups, zu Elon Musk auch Brandenburg und so ... Also es passt ganz gut."
  },
  {
    "start": 5550.59,
    "end": 5552.91,
    "text": "Dummerweise gehen die Geschichte am Ende nicht gut aus!"
  },
  {
    "start": 5553.77,
    "end": 5554.63,
    "text": "Nichts vollherrn bitte."
  },
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    "end": 5556.309,
    "text": "Ach komm, wirklich?"
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    "end": 5558.05,
    "text": "Nein ist eine historische Geschichte."
  },
  {
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    "end": 5560.41,
    "text": "Die Geschichte des Johannkunkles."
  },
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    "end": 5562.25,
    "text": "Aber sie ist wirklich schön geschrieben."
  },
  {
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    "end": 5567.73,
    "text": "Früher in Elise kann ich auch schreiben, das ist ja schon mal bewusst."
  },
  {
    "start": 5568.07,
    "end": 5574.97,
    "text": "Du hast letztens auch in deinem Podcast wo wir gerade bei Gästen sind die Otto CFO."
  },
  {
    "start": 5575.63,
    "end": 5576.57,
    "text": "Das ist ja eine coole Frau."
  },
  {
    "start": 5576.65,
    "end": 5577.65,
    "text": "Wie hast denn die aufgetrieben?"
  },
  {
    "start": 5577.87,
    "end": 5577.93,
    "text": "Die"
  },
  {
    "start": 5578.23,
    "end": 5578.63,
    "text": "kannte Röger!"
  },
  {
    "start": 5578.93,
    "end": 5583.99,
    "text": "Die wollte auch mal ein Interview und wir dachten so, ey, die müssen wir hier auch einmal einladen weil die ist ja wirklich ein Multitalent."
  },
  {
    "start": 5584.03,
    "end": 5591.57,
    "text": "Die kannst du ja nachts um zwei wecken und sagst, sag mal von zweitausendzehn Euren weiß ich nicht was will jo und sie kann jede Zahl sagen."
  },
  {
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    "end": 5592.889,
    "text": "Die Frau ist ja wahnsinnig patent."
  },
  {
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    "end": 5594.67,
    "text": "Ja fand ich... wie hast Du dir aufgetrieben?"
  },
  {
    "start": 5594.93,
    "end": 5595.55,
    "text": "Fand ich hochschmott."
  },
  {
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    "end": 5597.63,
    "text": "Irgendwie hatten wir einen Draht dahin."
  },
  {
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    "end": 5605.05,
    "text": "Und ich fand es wirklich spannend auch von ihr das mitzukriegen, wie Otto es geschafft hat."
  },
  {
    "start": 5605.55,
    "end": 5614.33,
    "text": "Als einziges Unternehmen aus der alten Handelswelt eben nicht pleite zu gehen oder verloddert zu werden."
  },
  {
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    "end": 5615.69,
    "text": "Ja, Kaufhof ist weg!"
  },
  {
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    "end": 5618.889,
    "text": "Horten ist weg, Karstadt ist weg."
  },
  {
    "start": 5618.93,
    "end": 5620.43,
    "text": "Quelle is weg, Neckermann!"
  },
  {
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    "end": 5625.19,
    "text": "Aber die sind halt immer noch da, weil sie sich neu erfunden haben."
  },
  {
    "start": 5625.23,
    "end": 5631.91,
    "text": "und das Spannende ist, dass Katy das auch ja aus eigener Anschauung sehr gut erzählen kann, weil's sie wirklich seit vorm zwanzig Jahren im Unternehmen ist."
  },
  {
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    "end": 5633.27,
    "text": "Sie lebt das?"
  },
  {
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    "end": 5639.87,
    "text": "Und hast du irgendeine ... Hast du da irgendeinem Sache bei ihr festgestellt so ein Erfolgsfaktor oder was sowas?"
  },
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    "text": "Da muss man schon..."
  },
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    "end": 5650.49,
    "text": "Also was ... Ich glaub, generell ein Erfolgsfaktor ist schon dieses Thema Familienunternehmen."
  },
  {
    "start": 5650.93,
    "end": 5651.09,
    "text": "Mhm."
  },
  {
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    "end": 5660.71,
    "text": "Das is nicht immer in jeder Struktur ein Ervolksfaktoren, weil es gibt ja auch Familienunternehmen die schwierig sind."
  },
  {
    "start": 5660.75,
    "end": 5662.65,
    "text": "wenn wir jetzt mal zum Beispiel auf die Harnielgruppe schauen."
  },
  {
    "start": 5662.809,
    "end": 5664.83,
    "text": "Die haben ja auch schwierige Zeiten durchlebt."
  },
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    "start": 5664.889,
    "end": 5672.79,
    "text": "aber da ist Otto sicherlich Straffer organisiert, Straffer geführt, auch von der Governance vielleicht besser aufgestellt."
  },
  {
    "start": 5673.549,
    "end": 5684.03,
    "text": "Aber mit so einer starken Familie im Hintergrund kann man halt unternehmerische Entscheidungen doch vielleicht anders treffen, als wenn man immer diesen Quartalsdruck von der Börse hat."
  },
  {
    "start": 5684.75,
    "end": 5695.51,
    "text": "Und was mir bei Katy aufgefallen ist, dass ich den Eindruck hatte, sie hat eine wunderbare Distanz zu ihrem eigenen schaffen und sie nimmt sich nicht wahnsinnig wichtig."
  },
  {
    "start": 5695.83,
    "end": 5699.75,
    "text": "Sie ist auch in der Lage, einen Schritt zurückzutreten und einfach mal zu gucken, was sie macht."
  },
  {
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    "end": 5701.23,
    "text": "Das finde ich immer großartig!"
  },
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    "end": 5706.13,
    "text": "Ich find's ja großartig, dass da zwei Frauen ... Die CEO ist auch eine Frau."
  },
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    "text": "Es"
  },
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    "text": "ist wirklich"
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    "text": "das zweifraunde Laden der Rocken!"
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    "text": "Da denken wir immer so wow... Was kann"
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    "text": "man für Gleichberechtigung"
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    "text": "davon lehren?"
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    "text": "Sie meintest du nicht per Quote dahin gekommen, sondern die können sie einfach."
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    "end": 5720.19,
    "text": "Es"
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    "text": "ist total schlimm, dass wir jetzt sagen müssen, das ist was Besonderes eigentlich."
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    "text": "Das sollte normal sein und es sollte überhaupt kein Thema sein ob jetzt Frau oder Mann."
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    "text": "so einfach super Leute die Unternehmen voranbringen."
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    "text": "Und das finde ich toll!"
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    "text": "Wir haben in Deutschland genügend Unternehmen bei denen wir sagen müssen sie kriegen's mit der Transformation scheinbar nicht so hin."
  },
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    "text": "Bei Otto sehen wir zumindest, ist ja auch nicht einfach."
  },
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    "text": "Sind die auch schmerzhafte Entscheidungen dazu treffen?"
  },
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    "end": 5753.049,
    "text": "Transformationen sind ja auch nie vorbei, sondern das ist ja wirklich ein Prozess."
  },
  {
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    "end": 5758.67,
    "text": "Aber es ist schön zu sehen dass solche Sachen funktionieren können am Standort Deutschland."
  },
  {
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    "end": 5774.01,
    "text": "Die haben ja nicht nur ... Da musst du ja... Das ist ja nicht mehr das digitale Business, die haben ja wirklich diese ganzen alten Marken noch Bonpris oder wie hat man eine Geschichte, sie ist sehr witt, dieses Ur- ... Das kriegen die aber alles immer noch abgeholt."
  },
  {
    "start": 5776.969,
    "end": 5778.809,
    "text": "Oder Franconia ist auch noch dabei?"
  },
  {
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    "end": 5780.03,
    "text": "Ja, stimmt!"
  },
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    "text": "Jagdbedarf."
  },
  {
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    "end": 5785.33,
    "text": "Das ist halt schon noch sehr konservativ klassisch aus dem Portfolio."
  },
  {
    "start": 5786.07,
    "end": 5789.309,
    "text": "War letzte Woche mal drin in so einem Franconianladen mit einem Jägerfreund."
  },
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    "text": "War schon cool."
  },
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    "end": 5802.45,
    "text": "Hast du gesagt Familienunternehmen gibt es ja auch an der Börse teilweise... Da gibt es ja auch Indizes und auch ... Ich weiß nicht, ob es ETFs schon gibt zu Familienunternehmen."
  },
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    "text": "Gibt's das schon?"
  },
  {
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    "end": 5807.27,
    "text": "Es gibt zumindest so ein DAX plus Family."
  },
  {
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    "text": "Family,"
  },
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    "text": "genau!"
  },
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    "text": "Aber ich weiß nicht... Zeitifikat gibt's da glaube ich drauf, ja."
  },
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    "text": "Aber gibt's ja auch weltweit?"
  },
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    "start": 5815.03,
    "end": 5820.69,
    "text": "Ich weiß nicht, von der Kreditswiss gab es früher immer so eine Familienstudie mit familiengeführten Unternehmen."
  },
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    "end": 5822.35,
    "text": "Und die hatte immer Outperformance."
  },
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    "end": 5825.63,
    "text": "Es wäre vielleicht noch eine Anlageidee, die wir hier raus schöpfen können..."
  },
  {
    "start": 5827.67,
    "end": 5835.309,
    "text": "Da gibts ne schöne Studie, die ein paar Jahre alt ist schon von der Frau Professor Achleitner zum Thema Familienunternehmen."
  },
  {
    "start": 5835.73,
    "end": 5848.93,
    "text": "Aber man muss halt wirklich aufpassen, Familienunternehm ... kann positiv laufen, kann aber dann eben auch sehr negativ laufen wenn die Familie irgendwie nicht bisschen zerstritten ist."
  },
  {
    "start": 5849.61,
    "end": 5858.13,
    "text": "Wenn man in unterschiedliche Bereiche will oder wenn die familie beispielsweise zu viel geld braucht und das Unternehmen irgendwie aussaugt."
  },
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    "start": 5858.59,
    "end": 5862.75,
    "text": "ja da sind wir wieder beim thema governance dominierendes share holte."
  },
  {
    "start": 5862.809,
    "end": 5869.27,
    "text": "also ich würde sagen familien Unternehmen ist ein Trigger, wenn man sich Aktien anschauen möchte."
  },
  {
    "start": 5869.85,
    "end": 5871.59,
    "text": "Da kann man mal näher hinschauen."
  },
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    "end": 5876.77,
    "text": "Da könnte eine Perle sein aber da sollte man dann auch wirklich tiefer reingehen."
  },
  {
    "start": 5877.63,
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    "text": "Okay ich dachte jetzt hätten wir vielleicht mal einen Index die man mal anschauen könnte."
  },
  {
    "start": 5881.51,
    "end": 5893.53,
    "text": "Ich könnt dir mal hier Family eingeben und schauen ob es irgendwas gibt oder ob es da eine signifikante Outperformance gibt das langfristig sich anschaut und im Durchschnitt wird es funktionieren, aber du hast ja schon einzelne angesprochen."
  },
  {
    "start": 5893.85,
    "end": 5899.19,
    "text": "Ob's jetzt die Harnjells mit Metro oder was da auch immer war... Das ist wahrscheinlich ein schwieriger Fall gewesen."
  },
  {
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    "end": 5912.71,
    "text": "Weil der Familie immer mehr Leute, immer mehr Familienmitglieder, immer größer und das kann natürlich dann auch immer schwieriger werden überhaupt so eine Familie zusammenzuhalten und alle Wünsche irgendwie"
  },
  {
    "start": 5913.63,
    "end": 5933.51,
    "text": "Ja oder wenn halt dann auch so eine Übergabe innerhalb der Familie mal stockt, also wenn du ein Unternehmen wie Vielmann beispielsweise anschaust wo ja der Mark-Filman doch recht jung schon damals in den Vorstand gekommen ist."
  },
  {
    "start": 5934.95,
    "end": 5945.53,
    "text": "großes Age gap zwischen Vater und Sohn hatte bei der Übergabe, wo man vielleicht auch sagen muss, die Übergabe hätte vielleicht schon ein bisschen früher normalerweise erfolgen müssen."
  },
  {
    "start": 5945.73,
    "end": 5950.13,
    "text": "Aber der Sohn war noch nicht so weit, hat das Unternehmen vielleicht auch ein bisschen Zeit verloren."
  },
  {
    "start": 5950.19,
    "end": 5960.79,
    "text": "aber sie ist halt jetzt eine sehr klare Strategie haben, auch wenn es an der Pause nicht dazu geführt hat dass der Kurs auch nur ansatzweise wieder auf die alten Höhen geht."
  },
  {
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    "end": 5962.77,
    "text": "Ich gucke grad vielen dann an."
  },
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    "end": 5966.389,
    "text": "Seit, seit ... seit- seit-sind-zwei-tausend-zwanzig-seitwärts."
  },
  {
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    "end": 5966.61,
    "text": "Es sind"
  },
  {
    "start": 5966.69,
    "end": 5968.65,
    "text": "halt auch nicht so die krassen Unternehmen drin."
  },
  {
    "start": 5968.71,
    "end": 5970.91,
    "text": "Vielleicht Elmos, Semi-Kondakter sich hier noch."
  },
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    "text": "Aber ... Jonas?"
  },
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    "text": "Okay..."
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    "text": "Ja."
  },
  {
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    "end": 5977.19,
    "text": "Das ist ein Familienunternehmen, stimmt."
  },
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    "end": 5977.75,
    "text": "Da ist wahrscheinlich ... Sie"
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    "end": 5980.33,
    "text": "ist auf jeden Fall mit drinnen autobock natürlich klar solche Sachen."
  },
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    "text": "Okay ja."
  },
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    "end": 5983.43,
    "text": "Ist er am"
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    "end": 5984.77,
    "text": "Asolah damit bei?"
  },
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    "text": "Zalando!"
  },
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    "text": "Jetzt"
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    "text": "bist du"
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    "text": "auch mit dabei."
  },
  {
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    "text": "Als"
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  {
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    "text": "Familiengefühlte."
  },
  {
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    "end": 5993.99,
    "text": "Ist auf jeden Fall in diesem Dreißiger am Family Ducks."
  },
  {
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    "end": 5995.15,
    "text": "Okay,"
  },
  {
    "start": 5995.53,
    "end": 5996.01,
    "text": "mit drin."
  },
  {
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    "end": 5997.53,
    "text": "Gut."
  },
  {
    "start": 5997.57,
    "end": 5999.91,
    "text": "Und damit jetzt die Handel bestücken weiß ich nicht?"
  },
  {
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    "end": 6000.01,
    "text": "Nee,"
  },
  {
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    "end": 6002.549,
    "text": "die handeln können wir damit nicht bestücken."
  },
  {
    "start": 6003.03,
    "end": 6019.73,
    "text": "Wenn du autobox siehst hast halt auch wieder die Konstruktioner ist eine SE und Co KGAA Also eine Kommanditgesellschaft auf Aktien und als Kommandiet-Aktionier hast du dann auch noch einen Teilhafter nämlich ne SE."
  },
  {
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    "end": 6022.67,
    "text": "Ja, sorry."
  },
  {
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    "end": 6029.85,
    "text": "Als Komplementär hast du diese SE drin und da gibst du halt als Privataktionär Geld rein."
  },
  {
    "start": 6029.95,
    "end": 6032.71,
    "text": "aber letztendlich wirklich was zu sagen hast du nicht."
  },
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    "end": 6037.01,
    "text": "Gut so jetzt haben wir... Jetzt willst du ja wahrscheinlich gleich noch zur Familie... Hast du noch etwas"
  },
  {
    "start": 6037.049,
    "end": 6037.51,
    "text": "zu sagen"
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  {
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    "text": "Christian?"
  },
  {
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    "end": 6038.45,
    "text": "Genau!"
  },
  {
    "start": 6038.91,
    "end": 6048.79,
    "text": "Ich wollte dir das italienische Nachtleben noch in Mailand irgendwie genießen Und vielleicht hast du jetzt noch eine schöne Schlussproante, die du uns hier mitgeben kannst."
  },
  {
    "start": 6048.83,
    "end": 6053.27,
    "text": "Weil jetzt so ein bisschen so einen Downbeat mit Familien geführt und dann nehmt das auch nicht"
  },
  {
    "start": 6053.29,
    "end": 6055.25,
    "text": "... Aber wir müssen keinen Downbeat machen!"
  },
  {
    "start": 6055.309,
    "end": 6060.21,
    "text": "Also du hast ja zwischenzeitlich auch mal eine wirklich großartige Story erwähnt nämlich Johnson & Johnson."
  },
  {
    "start": 6060.27,
    "end": 6063.049,
    "text": "Das sind wir einfach so drüber gebügelt."
  },
  {
    "start": 6063.09,
    "end": 6081.85,
    "text": "Das ist ja auch eine Aktie, die einfach jahrelang nach der Pandemie erst einmal langweilig war, die in einer relativ engen Range seitwärts gelaufen ist während dieser Zeit immer schön Dividende gezahlt hat, übrigens voll aus Cashflow gedeckt und zwar extrem komfortabel."
  },
  {
    "start": 6082.41,
    "end": 6088.11,
    "text": "Und jetzt dann plötzlich doch mal ordentlich angesprungen ist in den letzten Monaten auch vom Kurs."
  },
  {
    "start": 6088.93,
    "end": 6104.309,
    "text": "Das ist ja so ein Beispiel für eine Aktie die man wirklich langfristig halten kann weil wir haben ne sehr breite Aufstellung Abhängigkeit von so einzelnen Trends und einzelnen Wirkstoffen."
  },
  {
    "start": 6104.37,
    "end": 6109.25,
    "text": "Du hast natürlich auch jetzt nicht diese GLP-One ... Fantasie,"
  },
  {
    "start": 6109.29,
    "end": 6109.35,
    "text": "Hype"
  },
  {
    "start": 6109.389,
    "end": 6109.469,
    "text": "mehr?"
  },
  {
    "start": 6109.53,
    "end": 6112.69,
    "text": "Phantasie, diesen Hype wie bei einer Eli Lilly."
  },
  {
    "start": 6113.15,
    "end": 6123.99,
    "text": "aber du hast halt ein sehr breites Wirkstoffportfolio, du hast die Medizintechnik mit dabei in dir ja jetzt auch in den letzten Jahren noch mal kräftig investiert wurde."
  },
  {
    "start": 6124.49,
    "end": 6125.53,
    "text": "Auch durch Übernahmen."
  },
  {
    "start": 6126.21,
    "end": 6138.71,
    "text": "Und das ist ja auch ein Beispiel, dass es eben tatsächlich Komponder durchaus gibt, nur eben die können halt auch dann lange Zeit auch mal so eine Durststrecke haben."
  },
  {
    "start": 6138.889,
    "end": 6144.27,
    "text": "Bei einer Johnson-Johnson haben wir das ja auch schon beispielsweise in den Zehnerjahren gesehen."
  },
  {
    "start": 6144.43,
    "end": 6151.09,
    "text": "Da lief hier auch lange Zeit beim Kurs erstmal gar nichts, aber du hast deine Dividende bekommen und irgendwann hat der Kurs dann wieder einen Satz gemacht."
  },
  {
    "start": 6151.19,
    "end": 6157.69,
    "text": "Und wenn man sich mit solchen Einzelaktien beschäftigt ist es halt schon wichtig dass man Raster dafür hat... zu überprüfen."
  },
  {
    "start": 6158.01,
    "end": 6164.27,
    "text": "Okay, läuft's bei dem Unternehmen weiterhin so wie ich das beim Einstieg erwartet habe oder nicht?"
  },
  {
    "start": 6164.33,
    "end": 6172.11,
    "text": "und dann sind wir halt wieder bei Themen wie klassischen Bilanzrelationen oder eben bei der Ausschüttungsquote?"
  },
  {
    "start": 6172.309,
    "end": 6173.61,
    "text": "Jetzt kommen wir noch zum Schluss!"
  },
  {
    "start": 6173.65,
    "end": 6177.45,
    "text": "Wir können natürlich hier nicht gehen lassen ohne dass wir nochmal Monster, Zelsus und Co besprechen."
  },
  {
    "start": 6178.19,
    "end": 6180.33,
    "text": "Wie sieht es an der Energy Front aus?"
  },
  {
    "start": 6181.87,
    "end": 6186.17,
    "text": "So, ich hatte heute tatsächlich Probleme hier in Mailand Monster zu bekommen."
  },
  {
    "start": 6186.25,
    "end": 6189.03,
    "text": "Beim Cafour Market gab's nur ..."
  },
  {
    "start": 6189.37,
    "end": 6189.93,
    "text": "Wirklich?"
  },
  {
    "start": 6191.25,
    "end": 6194.93,
    "text": "Gabs kein Monster, sondern gab es nur Red Bull und ich hab pinkfarbenes Red Bull."
  },
  {
    "start": 6195.63,
    "end": 6198.69,
    "text": "Ja, muss er so trinken?"
  },
  {
    "start": 6198.75,
    "end": 6199.549,
    "text": "Muss sich dann trinken!"
  },
  {
    "start": 6199.61,
    "end": 6200.59,
    "text": "Habts überlebt von eigentlich... Die haben"
  },
  {
    "start": 6200.63,
    "end": 6201.65,
    "text": "eine bessere Distributionen."
  },
  {
    "start": 6201.69,
    "end": 6205.049,
    "text": "Ich glaub, Red Bull hat wirklich, die haben ne eigene Distribution und die ist schon richtig geil."
  },
  {
    "start": 6205.43,
    "end": 6207.469,
    "text": "Beim Energy Drink kommt sie aber auf die Distribution an."
  },
  {
    "start": 6207.63,
    "end": 6209.889,
    "text": "Und wo läuft Monster eigentlich mit?"
  },
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    "text": "Über welche Schiene sind"
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    "end": 6212.01,
    "text": "die bei?"
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    "text": "Monster gehört ja ... Nein, gehört ist jetzt falsch."
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    "text": "Aber der größte Aktionär von Monster Beverage ist ja Coca-Cola"
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    "text": "und"
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    "text": "sie arbeiten in der Distribution auch zusammen."
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    "text": "Ohne dass das ein wirklich herzliches Verhältnis immer gewesen wäre zwischen Coca Cola und Monster."
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    "text": "Insbesondere weil Coca Cola ja in einigen Märkten dann auch versucht hat Monster mit eigenen Energydrinks anzuwarten."
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    "text": "Hat es nie funktioniert?"
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    "text": "Hat nicht funktioniert, aber fanden die jetzt auch bei Monster nicht so ganz voll."
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    "text": "und naja."
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    "text": "also ich denke mal über den Monsterkurs muss man sich nicht beschweren."
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    "text": "Gibt's dem nächsten"
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    "text": "Aktien-Split?"
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    "text": "Ich wundere mich dass ihr mit sieben, neunzig Schottet-Aktien-splits macht."
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    "text": "oder was für dich machen die?"
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    "text": "Ja,"
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    "text": "aber sie gehen ... Bis"
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    "text": "vorausschauend."
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    "text": "Bevor sie wieder."
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    "text": "tausend kostet die Aktie?"
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    "text": "Früher hat man das gemacht bei hundert."
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    "end": 6267.61,
    "text": "Hat man den Split gemacht, wenn sich die Aktien bei hundert etabliert hatte."
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    "text": "Die nehmen das jetzt einfach vorweg."
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    "text": "Aber Sie haben halt wieder Traktionen und auch operativ."
  },
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    "text": "Das internationale Geschäft beim Monster läuft sehr gut."
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    "text": "Na klar, ich mein, die Aktia ist ordentlich bewertet."
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    "text": "Aber wir haben immer wieder dann diese Sätze nach oben gesehen, und sie war ja auch lange zwischen fünfzig-und sechzig."
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    "text": "Und jetzt ist ihr halt nach oben ausgebrochen."
  },
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    "end": 6294.07,
    "text": "Das ist nur noch mal Celsius besprechen!"
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    "text": "Die sehen wirklich ... das sieht ja jemaliger aus dagegen... Haben wir da irgendwas?"
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    "text": "Gibt's irgendwie Hoffnung?"
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    "text": "Naja also das Thema ist halt sicherlich schon."
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    "end": 6315.95,
    "text": "Costco hat ihnen eindeutig geschadet, dass Costco einen eigenen Energy Drink auf den Markt gebracht hat der in der Anmutung doch sehr, sehr nah an Celsius ist."
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  {
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    "end": 6318.59,
    "text": "Costco wichtiger Vertriebspartner."
  },
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    "text": "Dazu mit Pepsi haben sie ja ein Distributor an der Seite, der halt momentan auch irgendwie so'n bisschen lahmt."
  },
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    "text": "was die was die Plattform angeht ich denke Coca Cola Ist momentan einfach die bessere die agilere Plattform die sich auch leichter tut Preise durchzusetzen, ohne dass es negative Volumeffekte gibt."
  },
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    "text": "Nicht umsonst ist die Aktie so stark gelaufen und sicherlich dann solitär."
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    "text": "Und Celsius müsste meiner Ansicht nach stärker in die Internationalisierung jetzt gehen."
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    "text": "Weil der Heimatmarkt wird schon schwierig."
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    "text": "Okay, wir kriegen sie Deutschland?"
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    "text": "Nee ich glaube ... Also in Frankreich gibts sie das weiß ich da gibts im Cafur auch in Belgien aber das is halt von Berlin aus."
  },
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    "text": "Schwierig, fährst mal nicht einfach nach Belgien und packst dir den Koffer voll mit Zelsus."
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    "text": "Auch wenn ich das wirklich sehr gern mag."
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    "text": "aber ich hab tatsächlich ein paar Freunde die ab und zu in den USA sind und die mir dann auf Rückweg einen zwei Dosen mitbrechen."
  },
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    "text": "Westpaket"
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    "text": "schicken oder was?"
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    "text": "Ich find das herrlich."
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    "text": "ja es ist so Die sind ja wirklich, aber Monster ist fast hundert Milliarden Dollar wert an der Bursse."
  },
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    "end": 6393.71,
    "text": "Ich meine die sind quasi halb so groß mehr als halbso groß wie Pepsi schon."
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    "end": 6395.03,
    "text": "also das ist echt irre."
  },
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    "text": "Also wenn man will denkt was das eigentlich für Giganten sind?"
  },
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    "text": "Aber wenn du siehst wie viel Energie... Ja aber es ist"
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    "text": "eine Marke letztlich!"
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    "text": "Wenn du sieest selbst Coca Cola glaube ich dreihundfünfzehn oder dreihundertsechzig Milliarden Das ist"
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    "text": "auch höhere Marschen, würde ich vermuten bei den Monsters."
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    "text": "Ja klar sonst hast du nicht die höhere Bewertung das ist schon klar."
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    "text": "aber... Ich frage mich ja dann immer was wäre so ein Red Bull Wert?"
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    "text": "Ich kenn die Umsätze nicht von Red"
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    "text": "Bulls."
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    "text": "Nee, da fängt's ja schon an!"
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    "text": "Vielleicht habt ihr was, was die Margen oder sowas auch angeht?"
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    "end": 6437.43,
    "text": "Aber sie sind natürlich bei Monster auch schon großartig."
  },
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    "end": 6443.15,
    "text": "Du hast fünffünfzig Prozent Rohmarge, du hast eine Operating-Margin von dreißig Prozent."
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    "text": "Wahnsinn"
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    "end": 6444.73,
    "text": "für einen Getränk."
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    "end": 6447.35,
    "text": "So und dann ... Das wollen wir ja auch nicht vergessen."
  },
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    "end": 6465.03,
    "text": "es gibt in diesem ganzen Getränke Sektor oder überhaupt im food and beverage sektor nicht mehr viele geschäftsmodelle die wirklich zweistellig wachsen und das haben wir halt bei der monster beverage noch also sowohl die letzten fünf Jahre als auch die letzten zehn jahre als auch jetzt das letzte."
  },
  {
    "start": 6465.13,
    "end": 6468.61,
    "text": "ja du hast ein zweiställiger compound anero growth rate."
  },
  {
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    "end": 6475.25,
    "text": "Und dass ist schon besonders und das bezahlt man dann halt auch momentan wieder sehr, sehr üppig."
  },
  {
    "start": 6476.23,
    "end": 6478.29,
    "text": "Das ist ja auch nicht dauerhaft."
  },
  {
    "start": 6478.35,
    "end": 6489.07,
    "text": "Also in Monster-Aktien haben wir jetzt nie wirklich billig gesehen, aber wenn wir einfach mal schauen auf Kursgewindverhältnis... Es ist immer schwierig."
  },
  {
    "start": 6489.19,
    "end": 6492.15,
    "text": "Kursgewindverhältnissen muss man immer vorsichtig sein!"
  },
  {
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    "end": 6501.77,
    "text": "Ich würde es hier als Indikation nehmen, wenn du das Forward PI von der Mann... Ja, also ich habe jetzt ... Ich hab eine Aten-Dreißig."
  },
  {
    "start": 6501.83,
    "end": 6502.809,
    "text": "Aber wir sind uns einig."
  },
  {
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    "end": 6524.01,
    "text": "Wenn du es dir als Chart anschaust, stellst du wieder fest, seit dem Jahr zwei Tausend, ähm, siebzehn, achtzehnt hast du eigentlich die Aktien so im Korridor was die Bewertung angeht und der Korrider unten ist irgendwie so zwanzwarzig bis fünfzwanzig und oben sind wir jetzt bei Aten Dreißig bis vierzig Und dazwischen schwankt die Bewerbung."
  },
  {
    "start": 6524.69,
    "end": 6534.59,
    "text": "Und insofern sieht man also, wenn man jetzt diese Aktien neu haben will ... Man muss ihn vielleicht nicht mit dem Vierziger haben."
  },
  {
    "start": 6534.73,
    "end": 6538.83,
    "text": "Also so bei Achtendreißigvierzig hat's in der Vergangenheit immer nach unten gedreht."
  },
  {
    "start": 6538.889,
    "end": 6547.01,
    "text": "dann auch die Bewertung aber du hast sie halt eben auch zwanzigfünftzwanzig mal zu einem Fünfzwanziger Faktor."
  },
  {
    "start": 6547.49,
    "end": 6551.15,
    "text": "Na, seh ich ja und sogar Triefe noch... Ich sehe übrigens,"
  },
  {
    "start": 6551.21,
    "end": 6558.57,
    "text": "Red Bull hat einen Umsatz gehabt letztes Jahr von zwölf Komma sieben Milliarden und Monster von acht Komma drei oder so wenn das hier stimmt."
  },
  {
    "start": 6559.51,
    "end": 6560.45,
    "text": "Okay zwölft Komma Sieb."
  },
  {
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    "end": 6562.469,
    "text": "jetzt könnte es müssen also fünfzig Prozent mehr."
  },
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    "end": 6564.17,
    "text": "Also können wir auch fünfzehn Prozent."
  },
  {
    "start": 6564.23,
    "end": 6566.389,
    "text": "wer Red Bull nur hundertfünfzig Milliarden wert?"
  },
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    "end": 6571.309,
    "text": "Ich würde behaupten dass die Marke noch stärker ist Aber das vielleicht ist es auch"
  },
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    "text": "gut aber"
  },
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    "end": 6574.27,
    "text": "das werden wir wohl nie."
  },
  {
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    "end": 6578.37,
    "text": "erfahrt das denn das ist ein Familienunternehmen was nicht an die Börse gehen wird."
  },
  {
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    "end": 6579.33,
    "text": "Wahrscheinlich."
  },
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    "text": "Sieh"
  },
  {
    "start": 6579.53,
    "end": 6580.809,
    "text": "mich sicherlich, aber ich möchte doch was wissen?"
  },
  {
    "start": 6581.13,
    "end": 6585.549,
    "text": "Ich will mich mir nämlich hier gerade... Nestle, man ist ja eine deiner Aktien."
  },
  {
    "start": 6587.59,
    "end": 6593.969,
    "text": "Das könnte das nicht so eine Johnson & Johnson-Wende, aber der Chart sieht so aus und da könnt ihr jetzt dann auch irgendwann mal wieder so eine Bewegung nach oben kommen?"
  },
  {
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    "end": 6606.87,
    "text": "Die Ente müsste mal wieder ... Na ja also du hast schon die Situation halt dass Unternehmen dieser Größenordnung einfach irgendwann fett werden."
  },
  {
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    "end": 6611.35,
    "text": "Und ich denke das ist bei Nestle passiert."
  },
  {
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    "end": 6618.469,
    "text": "und dann hatten sie halt leider das Problem, dass CEOs darauf nicht angemessen reagiert haben."
  },
  {
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    "end": 6625.65,
    "text": "Schneider hat sicherlich den kolossalen Fehler gemacht, Aktien zurückzukaufen auf Pump."
  },
  {
    "start": 6626.59,
    "end": 6637.11,
    "text": "Das hat der Bilanz nicht gut getan und ... Der Nachfolger war ja nur sehr kurze Zeit da und hatte eher andere Dinge im Sinn als das Unternehmen zu strukturieren."
  },
  {
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    "end": 6643.15,
    "text": "Jetzt haben wir halt mit Navratil jemanden Zumindest mal die Probleme benennt."
  },
  {
    "start": 6643.85,
    "end": 6651.309,
    "text": "Das ist ein Anfang, aber das ist noch nicht alles und da muss jetzt einfach wieder Volumenwachstum sichtbar werden?"
  },
  {
    "start": 6651.53,
    "end": 6657.53,
    "text": "Das ist allerdings das Problem in dieser ganzen Riege der Basiskonsumwerte."
  },
  {
    "start": 6657.57,
    "end": 6665.59,
    "text": "Da gibt es sehr viele bzw Coca Cola ist eine Ausnahme, die wirklich Volumenwachstum hinkriegen."
  },
  {
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    "end": 6667.63,
    "text": "Viele andere schaffen das nicht."
  },
  {
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    "end": 6673.889,
    "text": "Die haben gesagt, sie wollen sich ein bisschen schlanker aufstellen."
  },
  {
    "start": 6674.83,
    "end": 6675.25,
    "text": "Schauen wir mal!"
  },
  {
    "start": 6676.73,
    "end": 6695.21,
    "text": "Also auch da kann man über einen Consumer Staple Index ganz gut abfangen wobei man sich immer darüber im Klaren sein sollte dass wir vorne zwei sehr starke Handelsmarken haben nämlich eine Walmart und eine Costco die natürlich entsprechend hoch bewertet sind."
  },
  {
    "start": 6696.49,
    "end": 6697.83,
    "text": "Und Costco schwächelt jetzt auch."
  },
  {
    "start": 6697.95,
    "end": 6700.23,
    "text": "Walmart, auch zuletzt so ein bisschen ..."
  },
  {
    "start": 6701.889,
    "end": 6701.95,
    "text": "Ja!"
  },
  {
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    "end": 6703.549,
    "text": "Was heißt Schwächeld?"
  },
  {
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    "end": 6707.65,
    "text": "Also bei dem Run und der Bewertung darf das auch mal sein."
  },
  {
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    "end": 6707.91,
    "text": "Du"
  },
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    "text": "hast schon die recht."
  },
  {
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    "text": "Bei Costco ist die Frage schon größer, ob da vielleicht strukturell ein größeres Problem besteht als bei Walmart."
  },
  {
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    "text": "Gut"
  },
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    "text": "aber ... Zumindest einfach auf den Bewertungsniveau."
  },
  {
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    "end": 6728.75,
    "text": "Ja, wo man sagt du hast ein Bewertungsniveau erreicht was ganz toll ist aber das vielleicht nicht mehr die Risiken reflektiert."
  },
  {
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    "text": "Okay und"
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    "text": "Risiken sind ja immer da, Risken sind ja auch nichts Schlimmes."
  },
  {
    "start": 6734.95,
    "end": 6739.51,
    "text": "Aber für Risiken müssen wir eben eine angemessene Prämie bekommen als Investoren."
  },
  {
    "start": 6741.91,
    "end": 6742.17,
    "text": "Sehr gut!"
  },
  {
    "start": 6742.37,
    "end": 6744.99,
    "text": "Jetzt haben wir die Röhlen-Mustthemen auch noch besprochen?"
  },
  {
    "start": 6745.389,
    "end": 6747.21,
    "text": "Die gehören in jede Röhlfolge mit rein."
  },
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    "end": 6747.77,
    "text": "Das stimmt"
  },
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    "text": "Wir"
  },
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    "end": 6752.71,
    "text": "haben den Opa nicht besprochen, aber muss man ältere Folgen hören."
  },
  {
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    "end": 6757.17,
    "text": "Der Opa ist ja auch da häufiger da gewesen."
  },
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    "start": 6757.37,
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    "text": "So, haben wir noch irgendwas vergessen Christian?"
  },
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    "end": 6776.549,
    "text": "Nein nein ich glaube was ein wichtiges Thema einfach ist gerade auch für ETF-Anleger guckt bisschen in eure Produkte rein und nicht nur was sie Namen sind sondern schaut euch das Portfolio an, schaut euch die Mechanismen an."
  },
  {
    "start": 6777.21,
    "end": 6783.27,
    "text": "Manchmal gehen gewisse Ansätze auf aus Gründen."
  },
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    "start": 6783.99,
    "end": 6785.75,
    "text": "die man eigentlich gar nicht auf dem Schirm hatte."
  },
  {
    "start": 6786.309,
    "end": 6786.75,
    "text": "Das ist so ..."
  },
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    "end": 6788.43,
    "text": "das"
  },
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    "end": 6792.809,
    "text": "Value, also es haben ganz viele mehr gedacht, ja, Value muss doch irgendwann mal was werden?"
  },
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    "start": 6792.93,
    "end": 6798.67,
    "text": "Ja dann wird's jetzt was mit Value aus einer Branche, die eigentlich gar nichts mit Value zu tun hat."
  },
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    "end": 6811.969,
    "text": "und das andere Thema ist auch ich meine, ich erinnere mich wie lange sich Anleger wirklich ein bisschen wundgelitten am Thema emerging markets weil das überhaupt nicht in die Pötte kam."
  },
  {
    "start": 6812.45,
    "end": 6818.57,
    "text": "und plötzlich rennen die Emerging-Markets aus Gründen, die mit Emerging Markets überhaupt nichts zu tun haben."
  },
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    "text": "Sondern"
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    "end": 6824.07,
    "text": "MSCI, du brauchst den MSCI Merging Markets."
  },
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    "start": 6824.33,
    "end": 6826.33,
    "text": "Wenn du den FUZI hast, dann läuft's nicht so gut!"
  },
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    "end": 6828.17,
    "text": "Ich hab natürlich den Fuzi Emerging Marketers."
  },
  {
    "start": 6828.69,
    "end": 6830.87,
    "text": "Wir reden... ich will ja besser nicht über dieses Thema richtig"
  },
  {
    "start": 6830.99,
    "end": 6832.41,
    "text": "nicht riechen."
  },
  {
    "start": 6832.45,
    "end": 6834.59,
    "text": "Aber das ist halt auch so ein Thema wieder."
  },
  {
    "start": 6834.65,
    "end": 6838.77,
    "text": "wenn du jetzt sagst der FUZZI und MSCI wie wird Südkorea behandelt?"
  },
  {
    "start": 6838.85,
    "end": 6839.15,
    "text": "Ja."
  },
  {
    "start": 6839.21,
    "end": 6850.27,
    "text": "Ich möchte doch, wenn ich weltweit investiere, möchte ich doch nicht im Investment davon abhängig sein, wie jetzt einen Indexprovider Ein hochtechnisiertes Land wie Südkorea einstuft."
  },
  {
    "start": 6850.309,
    "end": 6856.73,
    "text": "Ich möchte doch alle drin haben, deswegen auch da noch mal das Plädoyer führen ... MSCI All"
  },
  {
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    "end": 6857.29,
    "text": "Country"
  },
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    "end": 6857.93,
    "text": "World, ja."
  },
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    "end": 6859.469,
    "text": "One World, one Index."
  },
  {
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    "end": 6870.13,
    "text": "und wenn man dann sagt, man möchte wirklich Emerging Markets haben auch das jetzt wie alles was ich hier gesagt habe natürlich keine Anlageempfehlungen sondern vielleicht so im Sinne von Textmarker."
  },
  {
    "start": 6870.19,
    "end": 6873.25,
    "text": "Ich hatte auch ein bisschen etwas darüber in den Socials geschrieben."
  },
  {
    "start": 6873.65,
    "end": 6878.25,
    "text": "Es gibt einen ganz netten Index von Wisdomtree Den True Emerging Market."
  },
  {
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    "end": 6878.73,
    "text": "Der ist ganz neu."
  },
  {
    "start": 6878.87,
    "end": 6879.27,
    "text": "Genau Ja"
  },
  {
    "start": 6879.51,
    "end": 6884.49,
    "text": "genau der hat jetzt aber glaube ich inzwischen auch schon fünfzehn Millionen Dollar Assets."
  },
  {
    "start": 6884.65,
    "end": 6890.469,
    "text": "der Management relativ kurze Zeit, also ich meine muss natürlich jetzt noch mal mehr rein."
  },
  {
    "start": 6890.53,
    "end": 6901.549,
    "text": "Aber das ist natürlich spannend zu sagen Das sind die eigentlichen Emerging-Markets, also Südkorea nicht, Taiwan nicht und auch China als zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt nicht."
  },
  {
    "start": 6901.91,
    "end": 6915.01,
    "text": "Dafür hast du dann halt Indien, du hast Lateinamerika, du hasst die Aseanstaaten und auch Osteuropa Afrika stärker gewichtet ... aber da müssen wir uns nichts vormachen."
  },
  {
    "start": 6915.29,
    "end": 6918.41,
    "text": "Das ist momentan etwas was nicht läuft!"
  },
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    "start": 6918.83,
    "end": 6919.33,
    "text": "Das stimmt."
  },
  {
    "start": 6919.469,
    "end": 6919.63,
    "text": "An der"
  },
  {
    "start": 6919.75,
    "end": 6919.969,
    "text": "Basis."
  },
  {
    "start": 6920.01,
    "end": 6921.27,
    "text": "Wenn du an die Asien anguckst, hast"
  },
  {
    "start": 6922.25,
    "end": 6923.809,
    "text": "du es wirklich"
  },
  {
    "start": 6923.83,
    "end": 6931.13,
    "text": "... Indien ist immer noch zu hoch bewertet und konsolidiert und hat natürlich auch dann dieses KI-Thema."
  },
  {
    "start": 6931.77,
    "end": 6935.43,
    "text": "Lateinamerika ist sicherlich von der Bewertung her spannend."
  },
  {
    "start": 6935.549,
    "end": 6937.49,
    "text": "Afrika ist eine ewige Verheißung."
  },
  {
    "start": 6938.23,
    "end": 6939.53,
    "text": "Ewegeverheißungen?"
  },
  {
    "start": 6939.57,
    "end": 6942.53,
    "text": "Es ist kein gutes Timing Südkorea und Taiwan gerade rauszuleben!"
  },
  {
    "start": 6943.07,
    "end": 6948.17,
    "text": "Nein aber nein ich würde ja nur sagen wenn man sie sowieso schon hat Du musst sie haben."
  },
  {
    "start": 6948.27,
    "end": 6955.049,
    "text": "Also wenn du sie im All-Country World hast oder separat und du sagst dann okay, wir haben ja gesagt über Handeln."
  },
  {
    "start": 6955.15,
    "end": 6964.09,
    "text": "Wenn ich Handel machen will, kann ich auch sagen okay, Emerging Markets, da brauche ich aber wirklich die klassischen EmergingMarkets, die dann wirklich diese Narrative erfüllen."
  },
  {
    "start": 6964.13,
    "end": 6965.71,
    "text": "Aber dafür brauch' ich auch Zeit!"
  },
  {
    "start": 6966.43,
    "end": 6973.17,
    "text": "Und an alle, die immer sagen Ja also Indien das müsst ihr jetzt bald mal wieder kommen Warum muss das jetzt bald mal wieder kommen?"
  },
  {
    "start": 6973.29,
    "end": 6975.69,
    "text": "Ich erinnere nur daran, Lateinamerika."
  },
  {
    "start": 6976.11,
    "end": 6980.85,
    "text": "Zwei Tausend Elf bis zwei Tausendsvierundzwanzig in Euro inklusive Dividenden hat sich nichts getan."
  },
  {
    "start": 6981.09,
    "end": 6981.63,
    "text": "Gar nichts!"
  },
  {
    "start": 6981.93,
    "end": 6987.09,
    "text": "Ja und dann hast du halt die letzten zwei, zweieinhalb Jahre meine ordentliche Performance da drauf stehen."
  },
  {
    "start": 6988.33,
    "end": 6991.45,
    "text": "Sehr gut ich gucke gerade den True Emerging Market an."
  },
  {
    "start": 6991.63,
    "end": 6995.87,
    "text": "Indian, Neunzehnten Brasilien, Fünfzehn Cash, zwölf."
  },
  {
    "start": 6996.67,
    "end": 6996.95,
    "text": "Was ist das?"
  },
  {
    "start": 6997.03,
    "end": 6997.809,
    "text": "Packen wir auf die Handel!"
  },
  {
    "start": 6997.87,
    "end": 6998.889,
    "text": "Das ist ein gutes Argument."
  },
  {
    "start": 6999.07,
    "end": 6999.63,
    "text": "Südafrika,"
  },
  {
    "start": 6999.85,
    "end": 7004.49,
    "text": "acht sieben, Saudi-Arabien, acht drei, Mexiko, sechs acht ... Muss man"
  },
  {
    "start": 7004.809,
    "end": 7005.09,
    "text": "mögen."
  },
  {
    "start": 7007.11,
    "end": 7008.69,
    "text": "Polen, Thailand und Malaysia."
  },
  {
    "start": 7009.77,
    "end": 7012.969,
    "text": "Das ist so eine Geschichte."
  },
  {
    "start": 7013.43,
    "end": 7020.93,
    "text": "Ich hab das auch vielfach mit diesem Leiden am MSCI World nicht verstanden."
  },
  {
    "start": 7021.41,
    "end": 7026.809,
    "text": "Ja, weil ich hatte vor drei Jahren schon mal so ein Tweet in dieser Art."
  },
  {
    "start": 7026.87,
    "end": 7034.49,
    "text": "Wie das manche sagen, ja also ... Ich hab hier zu viel USA im MSCI-World, dann sagst du dir okay, dann mischt doch Emerging Markets dabei!"
  },
  {
    "start": 7034.57,
    "end": 7036.27,
    "text": "Nee ist mir alles nicht stabil genug."
  },
  {
    "start": 7036.469,
    "end": 7037.83,
    "text": "Dann mischt auch Europa bei?"
  },
  {
    "start": 7038.17,
    "end": 7040.27,
    "text": "Nee, Europa hat sowieso keine Zukunft."
  },
  {
    "start": 7040.35,
    "end": 7041.73,
    "text": "Europa is schnarchig."
  },
  {
    "start": 7042.93,
    "end": 7043.75,
    "text": "Mach doch Japan!"
  },
  {
    "start": 7043.87,
    "end": 7046.51,
    "text": "Nee, Japan will ich auch nicht, da ist mir die Währung zu kritisch."
  },
  {
    "start": 7047.13,
    "end": 7047.21,
    "text": "So"
  },
  {
    "start": 7047.35,
    "end": 7047.549,
    "text": "what?!"
  },
  {
    "start": 7048.21,
    "end": 7052.65,
    "text": "Dann beschwere dich einfach nicht und ... Bleib bei Jack Bogle."
  },
  {
    "start": 7053.85,
    "end": 7061.61,
    "text": "in Referenz auf Klausowitz, nämlich der größte Feind eines guten Plans ist der Traum vom perfekten Plan."
  },
  {
    "start": 7061.71,
    "end": 7064.27,
    "text": "Insofern bleibt doch einfach beim guten Plan und"
  },
  {
    "start": 7064.309,
    "end": 7065.01,
    "text": "der guten Plan"
  },
  {
    "start": 7065.59,
    "end": 7076.91,
    "text": "ist häufig der MSCI All Country World und dann kann man ja da drum was packen womit man sich einfach wohlfühlt womit vielleicht auch Spaß hat, weil es einen irgendwie casht."
  },
  {
    "start": 7077.01,
    "end": 7083.45,
    "text": "Egal ob's jetzt ein ETF ist oder ob's ein paar Einzelaktien sind so wie eine Monster-Aktie oder wie eine Johnson und Johnson."
  },
  {
    "start": 7084.37,
    "end": 7088.87,
    "text": "Oder man sagt nee ich bleib einfach komplett passiv und mein Spass hole ich mir woanders."
  },
  {
    "start": 7090.23,
    "end": 7091.73,
    "text": "Also jetzt kann nichts mehr kommen."
  },
  {
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    "end": 7093.049,
    "text": "Selbst für den Chipitz nicht."
  },
  {
    "start": 7093.33,
    "end": 7093.91,
    "text": "Schönes Schlusswort!"
  },
  {
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    "end": 7094.15,
    "text": "Das war"
  },
  {
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    "end": 7095.049,
    "text": "ein sehr schönes Schlusswart."
  },
  {
    "start": 7095.09,
    "end": 7098.61,
    "text": "dann... Hoffe ich, dass ihr noch schöne Tage ... oder wie lange bleibt ihr in ..."
  },
  {
    "start": 7099.389,
    "end": 7104.27,
    "text": "Für uns geht's morgen früh am Samstagmorgen schon um zehn Uhr zurück nach Berlin."
  },
  {
    "start": 7104.35,
    "end": 7107.549,
    "text": "Weil mein Sohn ab Sonntag im Fußballcamp ist!"
  },
  {
    "start": 7107.969,
    "end": 7109.309,
    "text": "Tunikros-Fußballcamp bestimmt?"
  },
  {
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    "end": 7111.95,
    "text": "Nee, FC Bayern-Fussballcamp."
  },
  {
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    "end": 7118.37,
    "text": "Die Bayern trainieren auch, die machen auch irgendwie so ein gelabeltes Ding bei uns in Berlin."
  },
  {
    "start": 7118.549,
    "end": 7120.83,
    "text": "und ja da freut er sich schon riesig drauf."
  },
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    "end": 7123.45,
    "text": "Aber wir gehen jetzt nochmal Nudeln essen."
  },
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    "end": 7124.65,
    "text": "Das ist cool."
  },
  {
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    "end": 7124.91,
    "text": "So"
  },
  {
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    "end": 7126.87,
    "text": "muss es sein, ordentlich passt das zum Finale."
  },
  {
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    "end": 7127.23,
    "text": "Sehr gut!"
  },
  {
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    "end": 7128.85,
    "text": "Christian, vielen Dank!"
  },
  {
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    "end": 7132.809,
    "text": "Danke, dass du es gemacht hast und da war wie immer sausspannend."
  },
  {
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    "text": "War mal ein Vergnügen und danke an alle die uns zugehört haben."
  },
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    "text": "Vielen, vielen dank für eure Zeit."
  },
  {
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    "end": 7146.59,
    "text": "Was ich ja wirklich bei Christian so cool finde der sagt er... Der ist ja in manchen in vielen Sachen wirklich so tief drin ne?"
  },
  {
    "start": 7147.11,
    "end": 7149.25,
    "text": "Und er sagt dann aber auch ganz klar dazu brauchst mich eigentlich nicht fragen."
  },
  {
    "start": 7149.91,
    "end": 7150.77,
    "text": "Das ist nicht mein Thema."
  },
  {
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    "end": 7155.91,
    "text": "Aber dann bei diesen anderen Sachen, da muss man ja auch irgendwie zu stehen sagen das bin ich nicht."
  },
  {
    "start": 7156.35,
    "end": 7157.45,
    "text": "Das ist nicht mein Ding."
  },
  {
    "start": 7157.51,
    "end": 7160.21,
    "text": "aber in den anderen sachen da dann halt umso tiefer."
  },
  {
    "start": 7160.27,
    "end": 7169.61,
    "text": "und diese Sache beispielsweise dass der dieser value index das da micron mit siebzehn oder acht zehn prozent der steckste wert ist das hat ja überhaupt niemand auf dem schirm"
  },
  {
    "start": 7169.809,
    "end": 7173.69,
    "text": "und fein wie das zusammengesetzt wird und das ist glaube alle der größten leeren ist."
  },
  {
    "start": 7173.75,
    "end": 7179.269,
    "text": "wenn man sich jenseits der Basis Investments aufhält, bzw."
  },
  {
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    "end": 7188.37,
    "text": "bei den Basis Investment ist es mal ganz spannend zu gucken was da drin ist sollte man sich genau vorher nicht nur anschauen welche Werte drin sind sondern die Mechanik die dahinter steckt und das fand ich ja bei dem Velo."
  },
  {
    "start": 7188.429,
    "end": 7188.61,
    "text": "Richtig"
  },
  {
    "start": 7188.71,
    "end": 7189.389,
    "text": "die Mechaniker."
  },
  {
    "start": 7190.15,
    "end": 7207.549,
    "text": "Ist spannend dass er die Branchen des Hauptindex Bei behält und dann einfach nur die Branche neu bestückt mit eben den Werten die für Velo befunden werden eine Micron so stark drin, weil Micron ein ganz niedriges KGV hat."
  },
  {
    "start": 7207.65,
    "end": 7209.79,
    "text": "Weil die halt gerade wahnsinnig viel verdient."
  },
  {
    "start": 7209.95,
    "end": 7213.21,
    "text": "und ja ob das jetzt klassisch value ist hätte ich meine Zweifel."
  },
  {
    "start": 7213.25,
    "end": 7215.83,
    "text": "aber das muss man sich halt vorher klar machen."
  },
  {
    "start": 7216.19,
    "end": 7223.57,
    "text": "Und ich fand auch wirklich der rote Faden wenn wir so einen roten Faden bei ihm mit sehen sollte wäre glaube ich Der einfache Plan."
  },
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    "start": 7224.53,
    "end": 7227.389,
    "text": "schlägt den Traum von perfekten Platen."
  },
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    "text": "Die war einfacher machen."
  },
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    "text": "Sonst springst du im Zweifeln auch nie an."
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    "text": "das muss mal aus sagen."
  },
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    "text": "Ich hatte zum Beispiel das Coca-Cola Thema, weil er sagte, dass man lange mal warten muss."
  },
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    "text": "Oder du hattest doch gesagt bei Coca Cola, Sparplan"
  },
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    "text": "etc.,"
  },
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    "text": "oder es ging dann auch lange gar nicht weiter, meinte er ja."
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    "text": "Für meinen Sohn habe ich vor, weiß ich nicht drei Jahren so bei Coca-Cola investiert für ihn, irgendwie zweieinhalb Euro oder so."
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    "text": "und jetzt zeigte ich ihm, dass die Woche noch einmal wieder, haben wir drüber gesprochen, dass sie echt gut gelaufen sind usw."
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    "text": "und dann meinte er, wäre es jetzt vielleicht nicht Zeit auszusteigen."
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    "text": "Ich meine klar das sind Peanuts, aber dann habe ich ihn in deine Rechnung die du diese Woche ja auch hattet bei Tobelay glaube ich."
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    "text": "Wenn du jetzt dreißig, vierzig, fünfzig Jahre wartest noch mal bei Coca-Cola."
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    "text": "Was ja als siebzehnjähriger durchaus möglich ist."
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    "text": "in fünfzig Jahren ist er im Renteneintrittsalter ungefähr so und wir haben ... Und da sag ich dann..."
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    "text": "Da geht der mit achtzigen"
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    "text": "Renten."
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    "text": "Genau!"
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    "text": "Ja,"
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    "text": "Also hab' ich gesagt Warte doch noch ein bisschen."
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    "text": "Ja, stimmt"
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    "text": "und das hat ihn überzeugt erst mal."
  },
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    "end": 7319.19,
    "text": "Trotzdem haben wir auch gelernt, Satelliten oder extra Investments brauchen auch klare Regeln wie groß die werden dürfen."
  },
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    "text": "oder das fand ich auch noch dass du nicht nur kaufen ist einfach sondern auch einen Verkaufungsregel hast zumindest wenn du so wie Christian drauf bist."
  },
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    "text": "Wenn man eher sagt Ich bin lotterhafter oder ich mag das Momentum und kann auch mit größeren Rückschlägen mal lernen, dann wird man es wahrscheinlich nicht machen."
  },
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    "end": 7354.17,
    "text": "Aber wenn man wirklich ein Portfolio nach am nächsten, am wissenschaftlichen Kriterien ausrichtet, dann müsste man's wahrscheinlich Da aufpassen, dass man regelmäßig rebalance und eben zu großer Gewichte wieder zurückschneiden."
  },
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    "text": "Und der"
  },
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    "text": "Sparplanhinweis ist auch noch mal guter!"
  },
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    "text": "Wir sind große Verfechter und wir kreisen den immer an."
  },
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    "text": "aber tatsächlich beim Spar-Plan den richtigen Ausstiegszeitpunkt zu haben ist tatsächlich so schön."
  },
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    "text": "man immer günstig nachkaufen kann sollte man im Blicke haben."
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    "text": "gerade deshalb..."
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    "text": "Das muss am Ende halt nach oben gehen?"
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    "text": "Genau es"
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    "text": "muss nach oben geben bzw."
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    "text": "du musst ein Ziel vielleicht auch da haben sagt immer wo will ich denn damit hin?"
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  },
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    "text": "Und das fand ich auch nochmal ganz interessant."
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    "text": "So,"
  },
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    "text": "Ja wir haben sehr viel besprochen und es war wieder eine sehr lange Folge."
  },
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    "text": "Ich denke mal dass wir wieder auf insgesamt zwei Stunden hinauslaufen."
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    "text": "Governance ist kein Nebenthema auch noch einmal."
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  },
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    "text": "Ja"
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    "text": "da ist natürlich so ein bisschen Opnermission ne?"
  },
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    "text": "Also das ist ihm immer in Anliegen und gibt's auch gute Gründe für... Gibt's gute"
  },
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    "text": "Gründen!"
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    "text": "Ich"
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    "text": "hab aber das Gefühl, dass der moderne Kapitalmarkt dem Scheiß egal Da kann man dann spät immer wieder eine Rolle."
  },
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    "text": "Bist du eben doch wieder nachher?"
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    "text": "Ja, in Boomzeiten ja nie!"
  },
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    "text": "Beziehungsweise bei Beyond Tech siehst Du halt keine Boomzeit."
  },
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    "text": "da ist einfach plötzlich merkst Du, huch da is ja was und Du kannst gar nicht agieren weil da gar nicht die Möglichkeiten bestehen."
  },
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    "text": "Beyond Tech hat er beerdigt ne?"
  },
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    "text": "Das fand ich sehr traurig."
  },
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    "end": 7437.309,
    "text": "Aber ihr müsst nicht trauriges sein denn Ihr habt in der kommenden Woche, wobei Ich weiß gar nicht wie gut diese Woche wirklich werden kann Du hast ja die dritte Woche jetzt hintereinander, alles auf Aktien."
  },
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    "end": 7439.349,
    "text": "Die dritte Woche quasi keinen Schlaf!"
  },
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    "text": "Aber du hast natürlich den großen Vorteil, dass du mit mir zusammen hostest und ich werde dich schon wachhalten."
  },
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    "end": 7446.629,
    "text": "Das ist gut."
  },
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    "text": "Genau."
  },
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    "end": 7449.95,
    "text": "Sommal für Chipitz gibt's nicht in der kommende Woche bei Alles und"
  },
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    "text": "Aktien... Und es geht dann"
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    "text": "auch"
  },
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    "text": "los."
  },
  {
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    "text": "Bilanz ist auch leider noch nicht die ganz großen Sachen."
  },
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    "text": "Wir haben so ein bisschen Netflix, haben wir schon und wir haben die Banken also den Start."
  },
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    "text": "aber"
  },
  {
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    "end": 7472.629,
    "text": "es ist trotzdem gut dass überhaupt jetzt in den nächsten Wochen die ja vielleicht ein bisschen beschaulicher werden grundsätzlich Jetzt ist der Sommer jetzt beginnt die Ferien beginnt für viele der Urlaub Aber die Erningsseason halt beginnt dann so richtig in den Nächstenwochen Und da haben wir hier genug"
  },
  {
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    "end": 7473.71,
    "text": "Das stimmt."
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    "end": 7483.41,
    "text": "und die Frage Dann können wir auch die frage noch besser beantworten ob's ne Blase soll nicht und ich würde ihr vermuten Es wird nochmal diese ganzen Investitionen in CapEx, das wird noch mal"
  },
  {
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    "text": "erhöht."
  },
  {
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    "text": "Meinst du jetzt schon im Sommer?"
  },
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    "text": "Wenn wir da schon was... Ja klar!"
  },
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    "text": "Du musst"
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  {
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    "end": 7491.15,
    "text": "ja jedes Mal wenn du"
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    "text": "berichtest musst du wieder"
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    "end": 7492.929,
    "text": "dich kommen mit mir."
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    "end": 7495.769,
    "text": "Sagst du ja was deine Ausgaben?"
  },
  {
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    "end": 7499.469,
    "text": "also sagst erst einmal was du ausgeben hast dann kannst du schon mal gucken ob du im Plan bist."
  },
  {
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    "end": 7501.91,
    "text": "Da ist die Frage ob man überhaupt so viel ausgeben kann."
  },
  {
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    "end": 7508.469,
    "text": "derzeit und bei dem anderen musste ich halt fragen ob du noch weiterhin gewillt bist das was du schonmal angegeben hast zu machen"
  },
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    "end": 7511.429,
    "text": "Und in dem Maße Diese Analysen dazu."
  },
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    "text": "Die Einordnung bekommt ihr nur bei uns, weil"
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    "text": "hier gibt"
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    "end": 7514.809,
    "text": "es auch keine Sommerpause."
  },
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    "end": 7515.769,
    "text": "Hier wird durchgehostet!"
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    "text": "Das kennt ihr ja schon aus den letzten Jahren."
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    "text": "Jede Tag jede Woche und das wollt ihr nicht verpassen."
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    "end": 7524.349,
    "text": "Und deshalb abonniert uns, sprecht über uns und empfiehlt uns euren"
  },
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    "start": 7533.79,
    "end": 7534.769,
    "text": "Freund."
  }
]