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    "text": "Das"
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    "text": "sind die Finanzthemen des Tages."
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    "text": "Wir sprechen über Zweifel am Debasement Trade, die große Biontech-Debatte und die Host des gebraucht Wagenhändlers Auto I. Im Thema des Tages erklären wir euch die Ursache der Probleme der deutschen Autobauer."
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    "text": "Und in der TripleID verraten wir was der neue oberste Hüter des Geldes für EURD Pro bedeutet!"
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    "text": "Alles auf Aktien – der tägliche Börsenshot."
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    "text": "aus der Weltwirtschaftsredaktion."
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    "text": "Die im Podcast besprochenen Aktien und Fonds stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlageempfehlungen dar, die Moderatoren und der Verlaghaften nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen."
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    "text": "Das müsst ihr mit Blick auf die Finanzmärkte ja eigentlich immer sein, flexibel."
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    "text": "Aber nach dem ungewöhnlichen Auftritt des neuen Chefs der amerikanischen Notenbach umso mehr!"
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    "text": "Kevin Worsch hat es – mit seiner ersten Pressekonferenz sogar geschafft – die Aktienrakete SpaceX zu stoppen am Mittwoch."
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    "text": "die SpaceX-Aktien, nämlich knapp fünf Prozent."
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    "text": "Das war das erste Mal ein Minustark seit dem Börsengang am vergangenen Freitag!"
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    "text": "Das erklären wir ausführlich in der Triple-AD."
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    "text": "Immerhin gab es eine positive Ausnahme, das war moderner."
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    "text": "Die Akze des Biotech-Unternehmens setzte wegen des neuen Influencerimpfstoffs die Rallye fort und hat jetzt im laufend Jahr hundertsehn Prozent zugelegt."
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    "text": "ganz anders stets da um die deutsche Volksakze Biontech."
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    "text": "Da bin ich hier selbst akzolär leid geprüft wie ich sagen muss."
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    "text": "Und hier haben jetzt Investoren eine Debatte gestartet, Bernd Furcht, Biontech-Aktionär und Herausgeber der Anlegerzeitschaft Aktionär erhiebt schwere Vorwürfe und Auslöser ist der geplante Abgang der Gründer Hugo Schahin und Özlem Türiji."
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    "text": "Sie wollen BionTech ja verlassen und ein neues Unternehmen gründen?"
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    "text": "als Beteiligung Lizenzgebühren und Meilensteinzahlungen bekommen."
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    "text": "Allerdings sind die Kondition alles andere als geklärt, zumal die beiden Gründer keine Nischentechnologie mitnehmen sondern den Kern dessen was Biontech nach Corona eigentlich sein wollte nämlich ein mRNA- und"
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    "text": "Krebsforschungs-Champion.\"."
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    "text": "Und Ferch sieht da die Gefahr dass hier die Zukunft von BionTech aus der Hand gegeben wird."
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    "end": 211.17,
    "text": "In einer solchen Situation braucht er es maximaler Transparenz, eine unabhängige Fairness-Opinion und vor allem auch einen Sonderausschuss im Aufsichtsrat."
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    "text": "Aber genau das scheint aus Sicht der Kritiker bislang komplett zu fehlen!"
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    "text": "Cash allein ist natürlich keine Strategie."
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    "end": 242.59,
    "text": "Und die Aktionärstruktur, die macht die Sache jetzt nicht einfacher diese Debatte aber ein bisschen größer zu machen weil die Strüngmann Brüder haben wir das damals mit gegründet oder finanziert halten über die AT-Impf GmbH immerhin noch knapp vierzig Prozent und Schahin ist über die Mediene Gmbh mit fünfzehn Prozent beteiligt und so haben normale Aktionäre wenig Kontrollmacht."
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    "start": 243.51,
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    "text": "Fertsch hat jetzt dem Unternehmen ein Katalog mit vierzehn Fragen geschickt und mal sehen, was dabei rauskommt."
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    "text": "Und ob die Volksachse mal wieder auf Kurs kommt?"
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    "text": "Und ob es auch mal wieder einen neuen CEO da gibt, der auch noch nicht gefunden ist!"
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    "text": "Tja... Ein Gewinner neben Moderna gab's an der Wall Street."
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    "text": "Trotzdem noch, nach dem sehr schwachen Vortag kam es bei den Halbleiter-Aktien zu einer Erholung."
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    "text": "Der Halbleitereindex Sox der gewann einen Prozent, AMD stiegen zum Beispiel ein Prozent, ARM sogar fünf Prozent, Broadcom vier Prozent Intel drei Prozent fünf Prozent."
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    "text": "Micron gewann zwei Prozent zwei Prozent."
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    "text": "Apropos Micron Apple signalisierte Nachbörsliche Preiserhöhungen wegen explodierender Speicherpreise."
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    "text": "das ist kurzfristig eher positiv für Apple Aktionäre weil Tim Cook damit praktisch sagt Also Apple will die höheren Input-Kosten nicht einfach in der Marge schlucken, sondern an die Kunden weitergeben."
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    "text": "Gleichzeitig erhöht das aber natürlich auch das Risiko, dass höhere iPhone Mac iPad Preise die Nachfrage bremsen."
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    "text": "Und da muss man natürlich noch sagen, was es mit dem Dachs auf sich hatte."
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    "text": "Der hat sich im regulären Handel mit einem kleinen Mini Plus von nur Prozent auf vierundzwanzigtausend neunhundert und dreißig Punkte aus dem Tag gerettet."
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    "end": 324.89,
    "text": "allerdings sorgt er dann der Wash Effekt das war ja dann zwanzig Uhr fünfzehn deutscher Zeit auch im nachbörslichen Handeln noch für einen etwas niedigeren Dach."
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    "text": "Das waren die großen Verlierer, dazu aber gleich mehr im Thema des Tages."
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    "text": "Aber eine andere Autoraktion, nämlich die vom Gebrauchtwagenhändler Auto eins, sprang mit einem Satz um acht Prozent nach oben."
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    "text": "der Anbieter einer digitalen Plattform für den An- und Verkauf von Gebrauchwagen teilte zum Kapitalmarkttag mit in Privatkundengeschäft ein langfristiges Absatzwachstum von Units Festhalten zwanzig bis vierzig Prozent pro Jahr anzustreben."
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    "text": "Zugleich bestätigt der Auto eins die Prognose für das laufende Jahr und du machst schnell die Termine, oder?"
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    "end": 369.89,
    "text": "Tonys hat Kapitalmarkttag Zahlen gibt's von Kroger und von Accenture Und dann noch die Zinsentscheide von der Schweizer Nationalbank unter Bank of England Die Wall Street."
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    "text": "vor dem Feiertag großer Verfallstag haben wir ja drüber gesprochen auch Hexensabbat genannt"
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    "text": "Das Thema des Tages"
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    "text": "Holger, als ich noch Autoreporter bei Welt war da war BMW vor allem immer eines der langweilige Streber."
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    "end": 398.31,
    "text": "Während bei VW und Mercedes wegen des Diesel-Skandals die Hütte brannte oder in Wolfsburg mal wieder die gesamte Antriebsstrategie über den Haufen geworfen wurde zogen sie in München immer vergleichsweise ruhig ihre Bahn."
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    "text": "wenn es jetzt also ausgerechnet bei BMW so richtig einschlägt wir haben es ja gestern schon von der massiven Gewinnwarnung berichtet dann ist das ein echtes Wahnsignal für die gesamten deutsche Schlüsselbranche"
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    "end": 414.17,
    "text": "Und deshalb schauen wir heute im Thema des Tages endlich mal wieder auf die deutsche Autoindustrie."
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    "text": "Noch einmal kurz zu den Fakten, im Gesamtjahr erwartet BMW jetzt ein Rückgang das Vorsteuergewinn um fünfzehn Prozent."
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    "text": "die Marge am Autogeschäft soll nur noch zwischen eins und drei Prozent legen."
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    "text": "Das ist natürlich viel zu niedrig!"
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    "text": "Im Premiumsegment peilt man eigentlich eher knapp zehn Prozent an."
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    "text": "entsprechend ging es auch gestern deutlich abwärts für BMW um mehr als acht."
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    "text": "Damit ist der Münchner Autobauer nur noch gut vierzig Milliarden Euro wert an der Börse."
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    "text": "Und nur um das mal in ein aktuelles Verhältnis zu setzen, SpaceX ist damit mehr als fünfzigmal so viel Wert wie BMW."
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    "end": 449.15,
    "text": "und dass obwohl der Weltraumkonzern Verluste macht."
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    "text": "Tesla ist immerhin nur für monzwanzig Mal so wertvoll wie die Münchener."
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    "end": 462.47,
    "text": "Das liegt auch daran, dass im Gegensatz zu den Maskfirmen bei den deutschen Autobauern Alle Fantasie fehlt, woher jetzt die Trendwende und damit auch Wiederwachs zum Kommen könnte."
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    "text": "Das Geschäftsmodell das so viele Jahre funktioniert hat ist schlicht kaputt."
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    "text": "Autos in Deutschland entwickeln und bauen und dann in China und den USA und allen anderen Regionen der Welt zu verkaufen – das ist irgendwie vorbei!"
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    "end": 477.95,
    "text": "Das sehen übrigens auch die Verantwortlichen bei Volkswagen zum Beispiel so."
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    "end": 497.47,
    "text": "Der Kollege Michael Freitag vom Manager-Magazin, der in Sachen Volkswagen immer bestens informiert ist, hat gerade berichtet dass in Wolfsburg eine anonyme Umfrage unter Vorständen und Aufsichtsräten durchgeführt wurde und dabei kam raus das sechs von neun befragten Vorstände die Lage des VW-Konzerns als existenziell bedrohlich einschätzen."
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    "text": "Das muss man sich mal vorstellen."
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    "end": 502.65,
    "text": "zwei Drittel der zuständigen Manager sagen hier geht es jetzt grad ums Ganze"
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    "text": "Und die Vorstände geben auch noch zu."
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    "end": 511.15,
    "text": "Das finde ich auch ganz bedenklich, dass sie untereinander nicht einig sind wie es strategisch weitergehen soll."
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    "text": "Die Aufsichtsräte sind auch nicht wirklich optimistischer."
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    "text": "das ist schon alles sehr alarmierend und dürfte vermutlich heute bei der virtuellen Hauptversorgung von Volksfragen eine große Rolle spielen!"
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    "text": "Vor allem China hat dafür gesorgt, dass sich die Lage der deutschen Autobauer jetzt so rasant zuspitzt."
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    "text": "Der Absatz von Verbrennern in China ist noch stärker eingebrochen als man das Anfang des Jahres schon erwartet hatte und schon damals waren die Prognosen alles andere als optimistisch."
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    "text": "Jetzt kommt aber offenbar auch noch der Iran-Effekt dazu."
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    "text": "Die Spritpreise sind auch in China deutlich gestiegen."
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    "end": 547.13,
    "text": "Das macht den Wechsel auf ein Elektroauto attraktiver Und in dem Markt spielen die Deutschen da eben überhaupt keine Rolle."
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    "text": "Also E-Autos verkaufen die in China so gut wie gar nicht"
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    "end": 556.77,
    "text": "trifft nicht nur BMW, das ist die Spitze des Eisbergs\", sagt er der unabhängige Autohandelist Matthias Schmidt."
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    "text": "Er geht davon aus dass auch andere Autobauer wie Volkswagen und Mercedes folgen dürften weil sie nicht immun gegenüber einem chinesischen Markt sind, der wahrscheinlich viel schlechter läuft als erwartet."
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    "text": "Ja und weil es auf ihrem Heimatmarkt eben nicht rund läuft, drängen die chinesischen Konkurrenten wie BYD oder Seig gleichzeitig auch noch stärker nach Europa."
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    "text": "Und auch dort rechnen sich die E-Autos deutlich schneller angesichts der hohen Benzin- und Dieselpreise."
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    "text": "selbst wenn die Kunden sich dann für ein europäisches Elektroauto entscheiden sind die Margen deutlich niedriger als wenn sie einen Verbrenner von BMW oder VW kaufen würden."
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    "text": "Und auch in der zweiten wichtigen Exportregion in den USA läuft es nicht rund."
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    "text": "Wenn die Fahrzeuge nicht dort produziert sind, müssen nämlich die Herstellerinzwischen deutlich höhere Zölle sein."
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    "text": "Auch das verfehlt die Wirkung nicht!"
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    "text": "Entsprechend müssen die Autobauer in Europa an die Kosten ran."
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    "end": 613.17,
    "text": "Der neue BMW-Chef Milan Nedekowic, der soll laut Managermagazin jetzt ein Stellenstreichungsprogramm in der Verwaltung planen."
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    "text": "bis zu eine Milliarde Euro will man für Abfindung und Frühverwendungsprogramme ausgeben."
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    "text": "Und auch in Wolfsburg laufen bereits die Sparprogramme beim Kapitalmarkt-Hack im September."
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    "text": "da soll dann die neue Strategie vorgestellt werden."
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    "text": "zumindest an der Börse fehlt den Investoren bislang eben die Fantasie."
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    "text": "Wie ist dazu einer baldigen Trendung?"
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  {
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    "text": "Die AAA-ID des Tages."
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  {
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    "text": "Heute geht's in der AAA-ED um einen Mann, den die meisten Anleger wahrscheinlich nicht auf dem Zettel hatten, der aber jetzt plötzlich über Aktien, Anleihen, Dollar, Gold, Bitcoin und vielleicht sogar über ihre Baufinanzierung mit entscheidet."
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    "text": "Es geht um Kevin Warsh, das ist der neue Chef der amerikanischen Notenbank"
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    "text": "Und wir müssen gleich sagen, das Spannende war nicht dass die Fett die Zinsen nicht verändert hat."
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  {
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    "end": 661.37,
    "text": "Das war erwartet worden."
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    "end": 664.81,
    "text": "der Leitzhins bleibt bei drei Komma fünf bis drei Kommas sieben fünf Prozent."
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    "end": 668.71,
    "text": "Das spannende war Walsch hat gezeigt, dass eine neue Ära beginnt."
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    "end": 672.17,
    "text": "weniger Paul Fett möglicherweise mehr Greenspan Fett."
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    "end": 679.71,
    "text": "Paul war ja der Vorgänger Greenspan ein sehr sehr weiter Vorgänger und mehr Greenspans Fett heißt weniger reden weniger erklären."
  },
  {
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    "end": 689.09,
    "text": "Und da Paul gab's ja oft sehr viel Kommunikation, Pressekonferenz, Stopplots, Projektion, Forward Guidance also Hinweise wohin die Zinsen als nächstes gehen könnten."
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    "end": 691.49,
    "text": "und Worscht sagt jetzt Damit ist erst mal Schluss."
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    "text": "Die FED soll nicht dauernd sagen, was sie tun könnte."
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    "text": "Also weniger Navi mehr Nebel oder freundlicher gesagt mehr Markt weniger Zentralbanktherapie."
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    "text": "Dann schaut die FET auf markpreise und sieht dort ja nur ihr eigenes Echo."
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    "text": "das will warsch durchbrechen."
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    "text": "Und vielleicht übersetzt das war für normale Anleger stellt euch bevor die FED, das ist der Lehrer und die Märkte sind die Schüler."
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    "text": "Paul hat vorher oft gesagt, dass kommt ungefähr in der Glausurarbeit dran."
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  {
    "start": 727.31,
    "end": 731.33,
    "text": "Worscht sagt nö lernt den Stoff ich sag euch nicht vorher welche Aufgaben dran kommen."
  },
  {
    "start": 731.37,
    "end": 741.49,
    "text": "Die Märkte sollen wieder stärker selbst auf Inflationsjobs Ölpreise Produktivität und Wachstum schauen Und nicht nur darauf welchen Halbsatz der FED-Chef in der Pressekonferenz benutzt."
  },
  {
    "start": 741.75,
    "end": 743.53,
    "text": "Ja solche Lehrer haben wir alle geliebt."
  },
  {
    "start": 743.83,
    "end": 746.95,
    "text": "Das erklärt auch diese extrem kurze FED Erklärung."
  },
  {
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    "end": 753.17,
    "text": "kürzer nur noch hundertdreißig statt dreihundertvierzig Wörter, minus von zwei Dritteln."
  },
  {
    "start": 753.65,
    "end": 763.15,
    "text": "Die Commerzbank formulierte es schön nach Elvis A little less conversation a little more action also weniger reden mehr machen der sogenannte easing bias."
  },
  {
    "start": 763.45,
    "end": 764.75,
    "text": "Der wurde außerdem gestrichen."
  },
  {
    "start": 764.81,
    "end": 769.37,
    "text": "das heißt die fett deutet nicht mehr an dass der nächste Schritt eher eine Zinssenkung ist."
  },
  {
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    "text": "Der nächste Schritt kann auch eine Zinnserhöhung sein"
  },
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    "text": "Und das ist auch der erste wichtige Punkt für euer Geld."
  },
  {
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    "end": 777.95,
    "text": "Zinssenkungsfantasien bekommen einen Dämpfer."
  },
  {
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    "end": 788.57,
    "text": "und der zweite Punkt Warsch stellt Preisstabilität ganz nach vorne, er hat mehrfach gesagt die Fett wird preisstabilisiert liefern nicht vielleicht, nicht irgendwann sondern wir liefern!"
  },
  {
    "start": 788.71,
    "end": 790.39,
    "text": "Das zwei Prozent Ziel, das bleibt."
  },
  {
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    "end": 796.61,
    "text": "Er hat ausdrücklich gesagt dass es jetzt keinen Grund gibt dieses Ziel zu überdenken solange die Fette es noch nicht erreicht hat."
  },
  {
    "start": 796.97,
    "end": 800.77,
    "text": "Das ist interessant, weil viele gedacht hatten Trump will niedrigere Zinsenwash."
  },
  {
    "start": 800.99,
    "end": 806.27,
    "text": "Wurde von Trump eingesetzt also wird wash vielleicht weich bei der Inflation und genau eben diese niedrigeren Zins in liefern."
  },
  {
    "start": 806.41,
    "end": 808.11,
    "text": "aber das ist nicht passiert."
  },
  {
    "start": 808.35,
    "end": 815.51,
    "text": "im Gegenteil er hat gleich beim ersten Auftritt den inflations Falten gegeben vielleicht auch um seine Unabhängigkeit zu demonstrieren."
  },
  {
    "start": 815.57,
    "end": 817.29,
    "text": "Der Satz des abends war die fettwirt."
  },
  {
    "start": 817.35,
    "end": 824.39,
    "text": "preisstabilität liefern für Märkte heißt dass der neue Fettchef will Nicht als Mann starten der inflation einfach laufen lässt."
  },
  {
    "start": 824.71,
    "end": 829.49,
    "text": "Und jetzt hat Worsh aber nicht nur weniger geredet, sondern auch fünf Arbeitsgruppen angekündigt."
  },
  {
    "start": 829.59,
    "end": 840.33,
    "text": "Das sind seine Taskforces eine für Kommunikation und eine zur Bilanz der FED, eine zu Datenquellen, eine zur Produktivität und Jobs vor allem in Zeiten von KI und eine zum Inflationsrahmen."
  },
  {
    "start": 840.39,
    "end": 843.99,
    "text": "Klingt so ein bisschen bürokratisch ist aber potenziell sehr wichtig."
  },
  {
    "start": 844.45,
    "end": 845.73,
    "text": "Worsch baust sich nämlich damit?"
  },
  {
    "start": 845.77,
    "end": 848.53,
    "text": "den Maschinenraum für seinen Umbau der Fed?"
  },
  {
    "start": 848.95,
    "end": 852.55,
    "text": "Also keine Revolution in einer Sitzung, sondern Umbau mit Arbeitsgruppen."
  },
  {
    "start": 853.01,
    "end": 855.75,
    "text": "Er vermeidet den Eindruck ich komme rein und stelle alles auf den Kopf."
  },
  {
    "start": 855.83,
    "end": 868.47,
    "text": "stattdessen sagt er wir prüfen alles gründlich aber die Richtung ist klar weniger Vorbildgeide ins andere Kommunikation bessere Echtzeit-Daten neue Sicht auf KI und Produktivität möglicherweise auch eine ganz andere Bilanzpolitik"
  },
  {
    "start": 868.87,
    "end": 871.77,
    "text": "Und das insbesondere die Bilanzpolitik, das ist wichtig."
  },
  {
    "start": 871.87,
    "end": 881.07,
    "text": "Ihr müsst wissen, die FED hat seit der Finanzkrise riesige Mengen an Anleihen gekauft und diese Bilanz beeinflusst Liquidität, Finanzierungsbedingungen und eben auch Finanzmärkte."
  },
  {
    "start": 881.71,
    "end": 886.27,
    "text": "Und Worsch gilt als jemand, der skeptisch aber eine zu große FED-Bilanz schaut."
  },
  {
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    "end": 886.79,
    "text": "Aber wichtig!"
  },
  {
    "start": 887.11,
    "end": 898.97,
    "text": "Er hat nicht sofort den Vorschlaghammer ausgebackt und er hat gesagt hey weg damit und wir machen die Kleine, sondern hat gesagt Wir werden weiter ample reserves als ausreichende Reserven im Bankensystem handeln."
  },
  {
    "start": 899.07,
    "end": 903.27,
    "text": "Das hat so ein bisschen die Geldmärkte beruhigt, aber eben nicht wirklich!"
  },
  {
    "start": 903.75,
    "end": 904.55,
    "text": "Kommen wir zum Geld."
  },
  {
    "start": 904.65,
    "end": 906.75,
    "text": "Was bedeutet das jetzt für euch Anleger?"
  },
  {
    "start": 906.79,
    "end": 913.05,
    "text": "Für kurz laufende US-Anleihen ist es schlecht, die zweijährige Renditen sind nach der Pressekonferenz deutlich gestiegen."
  },
  {
    "start": 913.47,
    "end": 918.95,
    "text": "Der Markt sagt wenn die Fett wieder über Zinserhöhungen nachdenkt dann trifft das zuerst das kurze Ende der Zinskurve."
  },
  {
    "start": 919.37,
    "end": 922.99,
    "text": "Gleichzeitig waren langlaufende Renditen stabil oder sind sogar gefallen."
  },
  {
    "start": 923.35,
    "end": 932.05,
    "text": "Das bedeutet der Markt nimmt kurzfristig mehr fette Härte ernst glaubt aber gleichzeitig dass diese härte langfristige Inflationserwartung einfangen kann."
  },
  {
    "start": 933.19,
    "end": 935.81,
    "text": "ist eine flachere Zinskurve oft nicht ideal?"
  },
  {
    "start": 935.89,
    "end": 938.33,
    "text": "für hochverschuldete Unternehmen übrigens auch nicht."
  },
  {
    "start": 938.69,
    "end": 941.93,
    "text": "Und für Aktien insgesamt ist das, sagen wir mal ambivalent."
  },
  {
    "start": 942.01,
    "end": 949.97,
    "text": "Aber zunächst eher gegenwendig, das haben wir ja gestern gesehen, höhere kurzfristige Zinsen bedeuten Cash und kurz laufende Anleihen werden attraktiver."
  },
  {
    "start": 950.09,
    "end": 958.17,
    "text": "Wenn Worsh aber glaubwürdig Inflation bekämpft und langer Renditen begrenzt dann kann das für Qualitätsaktien mittelfristig durchaus stabilisierend sein."
  },
  {
    "start": 958.23,
    "end": 960.75,
    "text": "also nicht einfach fat-horgisch gleich Aktiencrash."
  },
  {
    "start": 961.21,
    "end": 969.27,
    "text": "wenn die fett hart wird weil die Wirtschaft stark ist und Produktivität durch KI steigt ausverkraften."
  },
  {
    "start": 969.75,
    "end": 974.71,
    "text": "Wenn die Fett hart wird, weil Inflation klebt und Wachstum schwächer wird, wird es allerdings unangenehm."
  },
  {
    "start": 974.83,
    "end": 979.69,
    "text": "Genau deshalb schaut der Markt jetzt noch stärker auf Inflationsdaten, Arbeitsmarkt- und Unternehmensgewinne."
  },
  {
    "start": 979.89,
    "end": 980.85,
    "text": "Der Dollar profitiert."
  },
  {
    "start": 980.97,
    "end": 986.43,
    "text": "eine Fett, die weniger bereit ist zu senken und sogar wieder erhöhen könnte macht Dollaranlagen attraktiver."
  },
  {
    "start": 986.77,
    "end": 994.09,
    "text": "Und die ING argumentiert das die erneute Verpflichtung zur Preisstabilität auch den sogenannten Dollar debasement straight schwächt."
  },
  {
    "start": 994.13,
    "end": 998.23,
    "text": "Das ging ja darum, der Dollar wird geschwächt weil die Notenbank so lappig ist."
  },
  {
    "start": 998.27,
    "end": 999.39,
    "text": "aber es ist hier nicht mehr lappisch."
  },
  {
    "start": 999.75,
    "end": 1004.61,
    "text": "und diese Wette die ist natürlich jetzt nicht mehr so doll weil der Dollar ja nicht mehr sich entwertet."
  },
  {
    "start": 1004.67,
    "end": 1004.73,
    "text": "oder."
  },
  {
    "start": 1004.77,
    "end": 1006.35,
    "text": "das bringt uns zu Gold und Bitcoin."
  },
  {
    "start": 1006.39,
    "end": 1012.97,
    "text": "die leben teilweise von der Angst dass Zentralbanken zu weich werden Geld entwerten und Inflation tolerieren."
  },
  {
    "start": 1013.13,
    "end": 1018.75,
    "text": "Ja wenn Warsch jetzt glaubwürdig sagt wir liefern Preisstabilität dann ist das kurzfristig Gegenwind für gold und bitcoin."
  },
  {
    "start": 1019.17,
    "end": 1022.77,
    "text": "Nicht strukturell das Ende der Story Aber taktisch ein Dämpfer Bleiben."
  },
  {
    "start": 1022.83,
    "end": 1024.929,
    "text": "Bauzinsen und Immobilien, hier wird es interessant."
  },
  {
    "start": 1025.349,
    "end": 1029.189,
    "text": "WERSCH sagt selbst die Geldpolitik wirkt im Immobilianmarkt restriktiv."
  },
  {
    "start": 1029.709,
    "end": 1035.23,
    "text": "wenn die lange Rendite nicht steigt oder sogar fällt kann das Hypotheken Zinsen beruhigen."
  },
  {
    "start": 1035.829,
    "end": 1042.089,
    "text": "Aber wenn insgesamt die höheren Real-Zinsen gibt also höhereal zinsen heißt der Zins minus Inflation."
  },
  {
    "start": 1042.669,
    "end": 1046.25,
    "text": "Dann bleibt die Finanzierung insgesamt teuer, auch wenn es nicht noch teurer wird."
  },
  {
    "start": 1046.31,
    "end": 1049.05,
    "text": "Für Immobilien ist das kein wirklicher Befreiungsschlag."
  },
  {
    "start": 1049.149,
    "end": 1051.37,
    "text": "Bleibt Europa eine horkischere Fett?"
  },
  {
    "start": 1051.87,
    "end": 1054.37,
    "text": "Setzt auch die EZB indirekt unter Druck."
  },
  {
    "start": 1054.51,
    "end": 1059.79,
    "text": "Wenn die USA länger hohe Zinsen haben, stärkt das den Dollar und schwächt tendenziell den Euro."
  },
  {
    "start": 1059.909,
    "end": 1062.99,
    "text": "Ein schwächerer Euro kann importierte Inflation in Europa bedeuten."
  },
  {
    "start": 1063.33,
    "end": 1065.83,
    "text": "Das macht dann Zinsengungen für die Ezb nicht leichter."
  },
  {
    "start": 1065.99,
    "end": 1068.969,
    "text": "außerdem zieht ein starker Dollar auch Kapital an."
  },
  {
    "start": 1069.05,
    "end": 1072.85,
    "text": "Und gestern gab's sogar den niedrigsten Stand Beim Yen."
  },
  {
    "start": 1073.149,
    "end": 1076.61,
    "text": "seit im Jahr ist es schon etwas in Bewegung"
  },
  {
    "start": 1076.669,
    "end": 1076.99,
    "text": "gekommen."
  },
  {
    "start": 1077.149,
    "end": 1080.83,
    "text": "Jetzt könnte man sagen, Wasch redet weniger aber die Unsicherheit wird größer."
  },
  {
    "start": 1081.31,
    "end": 1082.149,
    "text": "das ist der Preis."
  },
  {
    "start": 1082.27,
    "end": 1084.889,
    "text": "weniger Vorwit Guidance heißt mehr Marktwollatilität."
  },
  {
    "start": 1085.09,
    "end": 1089.909,
    "text": "unter Paul konnten Märkte oft auf jedes Wort reagieren und sich an der Fett entlang hangeln."
  },
  {
    "start": 1090.29,
    "end": 1093.389,
    "text": "Unter Wash müssen Märkte mehr selbst interpretieren."
  },
  {
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    "text": "Das kann zu größeren Sprüngen führen vor allem an Fetttagen und bei Inflationsdaten."
  },
  {
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    "end": 1104.189,
    "text": "Also mehr Greensbed-Fed heißt für Anleger weniger Komfort, mehr Interpretationsarbeit."
  },
  {
    "start": 1104.25,
    "end": 1110.25,
    "text": "Die FED wird schwerer lesbar und für Profis ist das spannend – für Anläger möglicherweise auch nervig!"
  },
  {
    "start": 1110.37,
    "end": 1117.83,
    "text": "Aber Warsh's Ziel ist klar er will eine FED die nicht von Märkten getrieben wird sondern Märkte wieder als Informationsquelle nutzt."
  },
  {
    "start": 1118.469,
    "end": 1121.75,
    "text": "Sicher ist, die Ära der sicheren Zinssenkungswette ist vorbei."
  },
  {
    "start": 1122.23,
    "end": 1126.129,
    "text": "Wer in den letzten Monaten auf schnelle Fettcuts gesetzt hat muss neu rechnen."
  },
  {
    "start": 1126.53,
    "end": 1132.27,
    "text": "Kurz laufende US-Anleihen bleiben attraktiv aber sie sind anfällig wenn der Markt weitere Hikes einpreist."
  },
  {
    "start": 1132.75,
    "end": 1146.59,
    "text": "Aktien brauchen jetzt wieder echte Gewinnqualitäten Der Dollar hat Rückenwind Gold und Bitcoin müssen mit höheren Realzinsen kämpfen Und alle Datepunkte zu Inflation & Jobs werden wichtiger weil Wash keine Handläufe mehr montieren will."
  },
  {
    "start": 1146.889,
    "end": 1149.77,
    "text": "Und für euch Anleger heißt das nicht gegen die Fettkämpfen."
  },
  {
    "start": 1149.81,
    "end": 1165.57,
    "text": "Gute sollte man bisher auch schon nicht tun, aber auch nicht mehr erwarten dass die Fet euch jeden Schritt vorher erklärt wer investiert braucht wieder mehr Robustheit im Portfolio Qualität bei Aktien Laufzeitdisziplin beanleihen Währungsrisiken im Blick und nichts zu viel Hoffnung auf schnelle Zinssenkung."
  },
  {
    "start": 1167.99,
    "end": 1168.969,
    "text": "Das war alles auf Aktien."
  },
  {
    "start": 1169.03,
    "end": 1178.25,
    "text": "Wir freuen uns wie immer über euer Feedback, schickt uns einfach eine E-Mail an aaaatwelt.de oder ihr hinterlasst uns eine Bewertung bei Spotify oder bei Instagram."
  },
  {
    "start": 1178.75,
    "end": 1180.53,
    "text": "Jan hat uns bei Instagram geschrieben."
  },
  {
    "start": 1180.77,
    "end": 1187.99,
    "text": "er ist gerade auf einem WM Roadtrip von Vancouver dann die Westküste der USA runter und dann rüber bis nach Kansas City."
  },
  {
    "start": 1188.59,
    "end": 1192.33,
    "text": "klingt nach einer absoluten Traumreise und acht WMSpiele besuchte auch noch."
  },
  {
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    "end": 1200.99,
    "text": "Ich zitiere mal aus seiner Nachricht, dies beinhaltet natürlich auch oftmals das durchaus abwechslungsreiche amerikanische Frühstück in den Hotels und Motels."
  },
  {
    "start": 1201.55,
    "end": 1210.929,
    "text": "Heute bin ich daher auch das erste Mal auf diese ominöse Smuckers Strawberry Jam getroffen und musste beim Gedanken an Holger natürlich direkt zugreifen, schreibt er."
  },
  {
    "start": 1211.129,
    "end": 1214.53,
    "text": "Definitiv das Highlight des ansonsten sehr überschaubaren Frühstücks!"
  },
  {
    "start": 1214.77,
    "end": 1222.49,
    "text": "Jan hört uns jedenfalls nicht nur beim Frühstuck sondern auch auf den langen Autofahrten durch die USA und schickt Grüße heute aus Portland... Ja, richtig."
  },
  {
    "start": 1222.57,
    "end": 1225.83,
    "text": "Fernweh in Portland war ich vor vielen Jahren zum Schüleraustausch."
  },
  {
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    "end": 1227.189,
    "text": "Wirklich?"
  },
  {
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    "end": 1228.209,
    "text": "Ach wie schön!"
  },
  {
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    "end": 1228.929,
    "text": "Hast du auch da"
  },
  {
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    "end": 1229.59,
    "text": "J.M.'s"
  },
  {
    "start": 1229.689,
    "end": 1234.79,
    "text": "Macca diese ... Ich mochte ja die Jelly, also die Erdnussbutter mit Flaumarmelade"
  },
  {
    "start": 1234.87,
    "end": 1235.01,
    "text": "mehr."
  },
  {
    "start": 1235.35,
    "end": 1238.81,
    "text": "Ja, beim Frühstück bin ich nicht so ein süßer Holger."
  },
  {
    "start": 1239.35,
    "end": 1243.149,
    "text": "Aber kannst bei dir auch schon diese großen Kaffee-Pötte, die da rumstanden, mit dieser Parfumierung"
  },
  {
    "start": 1243.209,
    "end": 1250.73,
    "text": "nicht... Wenn man in die USA kommt, es wirkt alles erst mal viel größer und ... Ja, das ist immer die erste Erkenntnis, die man da so hat."
  },
  {
    "start": 1251.11,
    "end": 1251.149,
    "text": "So"
  },
  {
    "start": 1251.61,
    "end": 1255.669,
    "text": "jetzt haben wir das Sehnsuchtsland was nicht mehr ganz so viel sehnsucht auslöst noch beschrieben."
  },
  {
    "start": 1255.73,
    "end": 1262.429,
    "text": "hier und dann haben viele von euch geschrieben nämlich wegen der EED von gestern zu den europäischen KI-Infrastruktur gewinnert."
  },
  {
    "start": 1262.83,
    "end": 1269.689,
    "text": "Da hatten wir ja den EU AI CapEx Korb von Goldman Sachs berichtet Und viele von Euch haben bei Ihrem Banken gleich danach gesucht."
  },
  {
    "start": 1270.23,
    "end": 1273.33,
    "text": "Ich verstehe es auch nicht, warum Gott man sagt so viele schöne Indizes hat."
  },
  {
    "start": 1273.51,
    "end": 1277.23,
    "text": "Aber die machen ja auch viele aktiv gemanagete ETFs und warum sie das nicht gleich tun?"
  },
  {
    "start": 1277.31,
    "end": 1280.59,
    "text": "Also ich kann da sagen liebe Goldmänner macht das doch einfach mal!"
  },
  {
    "start": 1281.37,
    "end": 1289.81,
    "text": "Und dann müssten die Leute nicht immer enttäuscht gucken und sagen Mensch ein schöner Korb der so schöner Outlaw Performance gemacht hat und dann hätte man das gleich und ihr hättet ein tolles Geschäft."
  },
  {
    "start": 1289.87,
    "end": 1292.03,
    "text": "Das wäre doch eine win-win situation."
  },
  {
    "start": 1292.27,
    "end": 1295.629,
    "text": "aber Jetzt müsste eben warten, ob es das gibt."
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    "text": "Wir würden auf jeden Fall sagen, wenn's das gibt und das wollt ihr natürlich nicht verpassen, wenn wir euch das dann mitteilen!"
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    "text": "Und deswegen heißt es abonniert uns, sprecht über uns und empfehlt unseren Freunden."
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    "text": "Dann hören wir uns morgen wieder ab fünf Uhr bei Welt und überall, wo es Podcasts gibt."
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