[
{
"start": 3600.458,
"end": 3602.208,
"text": "Deutsche Bank"
},
{
"start": 3602.208,
"end": 3604.666,
"text": "präsentiert PERSPEKTIVEN To Go."
},
{
"start": 3604.958,
"end": 3606.041,
"text": "Ihr Audio-Podcast"
},
{
"start": 3606.041,
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"text": "rund um das Thema Börse."
},
{
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"text": "Im Jahr 2025 war einiges ein bisschen"
},
{
"start": 3613.0,
"end": 3615.416,
"text": "anders als in den Jahren zuvor."
},
{
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"text": "Europäische Aktien liefen besser als"
},
{
"start": 3617.208,
"end": 3619.375,
"text": "amerikanische und die Börsen der"
},
{
"start": 3619.375,
"end": 3621.208,
"text": "Schwellenländer liefen besser"
},
{
"start": 3621.333,
"end": 3622.583,
"text": "als die der Industrienationen."
},
{
"start": 3622.958,
"end": 3625.166,
"text": "Wieso laufen China und Indiens Börsen so"
},
{
"start": 3625.166,
"end": 3628.375,
"text": "gut und wie könnte es 2026 weitergehen?"
},
{
"start": 3629.041,
"end": 3630.666,
"text": "Immerhin zählen Schwellenländer-Aktien in"
},
{
"start": 3630.666,
"end": 3633.041,
"text": "vielen Jahresausblicken zu den Favoriten"
},
{
"start": 3633.125,
"end": 3634.958,
"text": "für das Jahr 2026."
},
{
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"end": 3636.833,
"text": "Fragen die mir jetzt Uli Stephan von der"
},
{
"start": 3636.833,
"end": 3638.125,
"text": "Deutschen Bank beantwortet."
},
{
"start": 3638.125,
"end": 3639.583,
"text": "Mein Name ist Jessica Schwarzer."
},
{
"start": 3639.583,
"end": 3640.375,
"text": "Damit herzlich willkommen"
},
{
"start": 3640.375,
"end": 3642.333,
"text": "zu den PERSPEKTIVEN To Go."
},
{
"start": 3642.583,
"end": 3645.708,
"text": "Uli, 2025 ist der MSCI Emerging Markets"
},
{
"start": 3645.708,
"end": 3646.833,
"text": "endlich mal wieder stärker"
},
{
"start": 3646.833,
"end": 3648.416,
"text": "gelaufen als der MSCI World."
},
{
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"end": 3649.666,
"text": "Hat dich das überrascht?"
},
{
"start": 3649.666,
"end": 3651.791,
"text": "Es hat mich insofern nicht überrascht,"
},
{
"start": 3651.791,
"end": 3653.166,
"text": "als dass wir sinkende"
},
{
"start": 3653.166,
"end": 3654.291,
"text": "Zinsen in den Vereinigten"
},
{
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"end": 3656.0,
"text": "Staaten gesehen haben."
},
{
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"end": 3659.5,
"text": "Bedeutet Amerika ist relativ gesehen"
},
{
"start": 3659.5,
"end": 3660.791,
"text": "weniger attraktiv und"
},
{
"start": 3660.791,
"end": 3663.125,
"text": "dann geht das Geld eben auch"
},
{
"start": 3663.416,
"end": 3665.375,
"text": "schon eher in diese Schwellen- und"
},
{
"start": 3665.375,
"end": 3667.416,
"text": "Entwicklungsländer vor dem Hintergrund,"
},
{
"start": 3667.416,
"end": 3668.291,
"text": "dass dort noch höhere"
},
{
"start": 3668.375,
"end": 3670.083,
"text": "Zinsen gezahlt wurden."
},
{
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"end": 3671.958,
"text": "Das zweite ist der Dollar,"
},
{
"start": 3671.958,
"end": 3673.083,
"text": "der sich abgeschwächt hat."
},
{
"start": 3673.083,
"end": 3675.375,
"text": "Auch das hilft in der Regel den Emerging"
},
{
"start": 3675.375,
"end": 3676.75,
"text": "Markets und insofern würde"
},
{
"start": 3676.75,
"end": 3678.25,
"text": "ich vor allen Dingen diese"
},
{
"start": 3678.291,
"end": 3679.791,
"text": "beiden Gründe anführen,"
},
{
"start": 3680.166,
"end": 3683.0,
"text": "warum nach einiger Durst, warum nach"
},
{
"start": 3683.0,
"end": 3685.333,
"text": "einiger Zeit Durststrecke"
},
{
"start": 3685.333,
"end": 3686.833,
"text": "die Emerging Markets, die"
},
{
"start": 3686.833,
"end": 3688.208,
"text": "Entwicklungs- und Schwellenländer wieder"
},
{
"start": 3688.208,
"end": 3690.166,
"text": "besser gelaufen sind in diesem Jahr."
},
{
"start": 3690.166,
"end": 3691.0,
"text": "Das war ja wirklich eine"
},
{
"start": 3691.0,
"end": 3692.208,
"text": "ziemliche Outperformance."
},
{
"start": 3692.208,
"end": 3693.166,
"text": "Ich habe es mir mal angeschaut."
},
{
"start": 3693.291,
"end": 3695.375,
"text": "MSCI Emerging Markets knapp 30 Prozent"
},
{
"start": 3695.375,
"end": 3697.25,
"text": "im Plus, der MSCI World"
},
{
"start": 3697.25,
"end": 3698.875,
"text": "nur, in Anführungsstrichen,"
},
{
"start": 3699.458,
"end": 3700.791,
"text": "plus 20 Prozent."
},
{
"start": 3700.791,
"end": 3702.875,
"text": "Also die Renditequelle ist zurück, von"
},
{
"start": 3702.875,
"end": 3704.708,
"text": "der wir früher immer gesprochen haben."
},
{
"start": 3705.416,
"end": 3706.666,
"text": "Und das ist ja im Grunde auch so in den"
},
{
"start": 3706.666,
"end": 3707.5,
"text": "letzten beiden Jahren ist"
},
{
"start": 3707.5,
"end": 3708.5,
"text": "der MSCI Emerging Market"
},
{
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"end": 3710.625,
"text": "ja auch ein bisschen gestiegen, aber eben"
},
{
"start": 3710.625,
"end": 3711.583,
"text": "wirklich deutlich"
},
{
"start": 3711.583,
"end": 3713.916,
"text": "weniger stark als der MSCI"
},
{
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"end": 3715.041,
"text": "World."
},
{
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"end": 3716.166,
"text": "Aber ist das nicht vielleicht auch so ein"
},
{
"start": 3716.166,
"end": 3717.166,
"text": "bisschen ein Zeichen, dass man"
},
{
"start": 3717.166,
"end": 3718.541,
"text": "so bestimmte Anlageklassen"
},
{
"start": 3718.958,
"end": 3720.291,
"text": "nicht immer gleich aus dem Depot"
},
{
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"end": 3721.375,
"text": "schmeißen sollte, sondern"
},
{
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"end": 3722.625,
"text": "eben den langen Atem auch"
},
{
"start": 3722.625,
"end": 3723.083,
"text": "mal braucht?"
},
{
"start": 3723.583,
"end": 3725.5,
"text": "Ja, das ist mit Sicherheit richtig, dass"
},
{
"start": 3725.5,
"end": 3727.291,
"text": "man seine Strategie"
},
{
"start": 3727.291,
"end": 3729.0,
"text": "nach Möglichkeit einhalten"
},
{
"start": 3729.166,
"end": 3729.416,
"text": "sollte."
},
{
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"end": 3731.25,
"text": "Man kann sie natürlich immer mal wieder"
},
{
"start": 3731.25,
"end": 3733.25,
"text": "überprüfen, aber man sollte"
},
{
"start": 3733.25,
"end": 3734.791,
"text": "nicht beim kleinsten Gegenwind"
},
{
"start": 3734.791,
"end": 3737.5,
"text": "die Strategie über den Haufen werfen."
},
{
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"end": 3740.25,
"text": "Wir sehen auch, dass im Großen und Ganzen"
},
{
"start": 3740.25,
"end": 3741.458,
"text": "insgesamt die"
},
{
"start": 3741.458,
"end": 3743.541,
"text": "Emerging Markets gut performt"
},
{
"start": 3743.541,
"end": 3743.791,
"text": "haben."
},
{
"start": 3744.041,
"end": 3746.166,
"text": "Also es ist eben nicht nur Asien gewesen,"
},
{
"start": 3746.166,
"end": 3747.625,
"text": "was ja auch schon in"
},
{
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"end": 3748.583,
"text": "den letzten Jahren immer"
},
{
"start": 3748.583,
"end": 3750.583,
"text": "mal wieder vorne war, sondern es war eben"
},
{
"start": 3750.583,
"end": 3752.333,
"text": "auch Lateinamerika"
},
{
"start": 3752.333,
"end": 3754.458,
"text": "und auch Osteuropa, die"
},
{
"start": 3754.458,
"end": 3754.875,
"text": "hier gute"
},
{
"start": 3754.875,
"end": 3756.541,
"text": "Performancezahlen hingelegt haben."
},
{
"start": 3757.125,
"end": 3758.666,
"text": "Und ja, wie gesagt, das liegt natürlich"
},
{
"start": 3758.666,
"end": 3760.0,
"text": "stark an den Entwicklungen"
},
{
"start": 3760.0,
"end": 3761.125,
"text": "in den Vereinigten Staaten"
},
{
"start": 3761.125,
"end": 3761.625,
"text": "von Amerika."
},
{
"start": 3761.916,
"end": 3764.416,
"text": "Bevor wir tiefer einsteigen und uns mal"
},
{
"start": 3764.416,
"end": 3765.125,
"text": "einige Länder"
},
{
"start": 3765.125,
"end": 3767.25,
"text": "anschauen, wie definiert man denn"
},
{
"start": 3767.333,
"end": 3768.875,
"text": "eigentlich ein Schwellenland?"
},
{
"start": 3768.875,
"end": 3770.083,
"text": "Viele sind ja immer wieder überrascht,"
},
{
"start": 3770.083,
"end": 3771.0,
"text": "dass die zweitgrößte"
},
{
"start": 3771.0,
"end": 3772.208,
"text": "Volkswirtschaft der Welt,"
},
{
"start": 3772.208,
"end": 3774.208,
"text": "nämlich China, ein Schwellenland ist."
},
{
"start": 3774.875,
"end": 3776.666,
"text": "Also da schaut ja der Indexanbieter auf"
},
{
"start": 3776.666,
"end": 3777.625,
"text": "bestimmte Kennzahlen."
},
{
"start": 3777.625,
"end": 3778.958,
"text": "Da muss man glaube ich unterscheiden,"
},
{
"start": 3778.958,
"end": 3780.416,
"text": "Jessica, ob es die"
},
{
"start": 3780.416,
"end": 3782.458,
"text": "Volkswirtschaftler machen, die"
},
{
"start": 3782.458,
"end": 3785.5,
"text": "nochmal anders auf Länder gucken oder"
},
{
"start": 3785.5,
"end": 3787.5,
"text": "eben die großen Indexanbieter."
},
{
"start": 3787.5,
"end": 3789.458,
"text": "Für die großen Indexanbieter ist"
},
{
"start": 3789.458,
"end": 3790.083,
"text": "sicherlich die"
},
{
"start": 3790.083,
"end": 3792.5,
"text": "Marktkapitalisierung entscheidend, aber"
},
{
"start": 3792.583,
"end": 3794.166,
"text": "danach dann eben auch die freie"
},
{
"start": 3794.166,
"end": 3797.541,
"text": "Konvertierbarkeit der Währungen, die"
},
{
"start": 3797.541,
"end": 3799.166,
"text": "Eigentümerverhältnisse"
},
{
"start": 3799.208,
"end": 3800.5,
"text": "in den einzelnen Ländern."
},
{
"start": 3800.916,
"end": 3802.458,
"text": "Und du hattest China angesprochen, hier"
},
{
"start": 3802.458,
"end": 3803.166,
"text": "haben wir eben nach wie"
},
{
"start": 3803.166,
"end": 3805.5,
"text": "vor keine frei konvertierbare"
},
{
"start": 3805.5,
"end": 3806.666,
"text": "Währung."
},
{
"start": 3806.666,
"end": 3809.541,
"text": "Man kann auch nicht alle Aktien also"
},
{
"start": 3809.541,
"end": 3811.333,
"text": "namentlich die A-Aktien in"
},
{
"start": 3811.333,
"end": 3813.333,
"text": "China kaufen und insofern"
},
{
"start": 3813.333,
"end": 3816.0,
"text": "ist das ein, sagen wir mal in gewisser Weise,"
},
{
"start": 3816.0,
"end": 3817.5,
"text": "geschlossener Markt, der eben"
},
{
"start": 3817.5,
"end": 3819.083,
"text": "noch nicht für alle handelbar"
},
{
"start": 3819.125,
"end": 3820.875,
"text": "ist und dann zählen die großen"
},
{
"start": 3820.875,
"end": 3822.5,
"text": "Indexanbieter solche Märkte"
},
{
"start": 3822.5,
"end": 3825.125,
"text": "typischerweise nicht zu den"
},
{
"start": 3825.166,
"end": 3828.125,
"text": "großen Ländern, sondern sortieren sie bei"
},
{
"start": 3828.125,
"end": 3828.875,
"text": "den Schwellen- oder"
},
{
"start": 3828.875,
"end": 3829.583,
"text": "den Entwicklungsländern"
},
{
"start": 3829.625,
"end": 3830.0,
"text": "ein."
},
{
"start": 3830.0,
"end": 3831.833,
"text": "Was ich ja immer absolut beeindruckend"
},
{
"start": 3831.833,
"end": 3832.708,
"text": "finde, die"
},
{
"start": 3832.708,
"end": 3835.041,
"text": "Schwellenländer, die stehen für gut 85"
},
{
"start": 3835.333,
"end": 3837.583,
"text": "Prozent der Weltbevölkerung und für mehr"
},
{
"start": 3837.583,
"end": 3838.708,
"text": "als 60 Prozent der"
},
{
"start": 3838.708,
"end": 3839.875,
"text": "globalen Wirtschaftsleistung"
},
{
"start": 3840.5,
"end": 3842.75,
"text": "und haben dann auch den Großteil des"
},
{
"start": 3842.75,
"end": 3844.5,
"text": "globalen Wachstumspotenzials."
},
{
"start": 3844.75,
"end": 3846.083,
"text": "Also das spricht ja auch wirklich dafür,"
},
{
"start": 3846.083,
"end": 3847.833,
"text": "dass man da investiert sein sollte."
},
{
"start": 3847.833,
"end": 3849.583,
"text": "Ja absolut, das ist sicherlich so."
},
{
"start": 3850.041,
"end": 3852.125,
"text": "Wir haben immer mal wieder über diese"
},
{
"start": 3852.125,
"end": 3853.416,
"text": "Schwellen- und Entwicklungsländer"
},
{
"start": 3853.416,
"end": 3854.875,
"text": "gesprochen und immer"
},
{
"start": 3854.958,
"end": 3855.916,
"text": "mal wieder gab es natürlich"
},
{
"start": 3855.916,
"end": 3857.666,
"text": "Enttäuschungen, weil die Entwicklungen"
},
{
"start": 3857.666,
"end": 3858.916,
"text": "dann doch länger dauern,"
},
{
"start": 3859.125,
"end": 3861.791,
"text": "als das vielleicht vermutet worden war."
},
{
"start": 3862.333,
"end": 3864.791,
"text": "Wir sehen natürlich auch Entwicklungen in"
},
{
"start": 3864.791,
"end": 3866.25,
"text": "den Industrieländern,"
},
{
"start": 3866.25,
"end": 3868.083,
"text": "namentlich die Technologie,"
},
{
"start": 3868.083,
"end": 3870.333,
"text": "die Künstliche Intelligenz, die dann dazu"
},
{
"start": 3870.333,
"end": 3872.875,
"text": "führt, dass dort besonders viel Augenmerk"
},
{
"start": 3873.083,
"end": 3875.125,
"text": "hingeworfen wird und eben dann auch"
},
{
"start": 3875.125,
"end": 3876.833,
"text": "Geldflüsse stattfinden."
},
{
"start": 3877.5,
"end": 3879.5,
"text": "Aber grundsätzlich ist es sicherlich so,"
},
{
"start": 3879.5,
"end": 3880.625,
"text": "dass die Emerging"
},
{
"start": 3880.625,
"end": 3883.666,
"text": "Markets, die Länder sind, die"
},
{
"start": 3883.916,
"end": 3885.916,
"text": "ja eine wachsende Volkswirtschaft haben,"
},
{
"start": 3885.916,
"end": 3886.291,
"text": "die ja junge"
},
{
"start": 3886.291,
"end": 3888.833,
"text": "Bevölkerungen in der Regel haben,"
},
{
"start": 3889.208,
"end": 3891.625,
"text": "die eben noch sehr viel Bedarf hat, wo"
},
{
"start": 3891.625,
"end": 3892.5,
"text": "die Mittelschicht"
},
{
"start": 3892.5,
"end": 3894.375,
"text": "wächst, wo die Nachfrage hoch"
},
{
"start": 3894.375,
"end": 3896.208,
"text": "ist und damit ein erhebliches"
},
{
"start": 3896.208,
"end": 3898.291,
"text": "Wachstumspotenzial besteht."
},
{
"start": 3898.541,
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"text": "Es muss dann nur auch gehoben werden."
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"text": "Wir sehen eben doch an einigen Ländern"
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"text": "auch immer wieder"
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"text": "gleichlaufend verlaufen, wie das"
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"text": "Gesellschaften anschaut, zählen Schwellen-"
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"text": "länder-Aktien zu den absoluten Favoriten"
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"text": "Ja, ich würde sie"
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"text": "zumindest nicht außer Acht lassen."
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"text": "Ich würde Ihnen schon ein gewisses"
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"text": "Gewicht in der Allokation zubilligen."
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"text": "Ich würde das allerdings tatsächlich"
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"text": "stärker in Osteuropa und"
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"text": "in Asien machen, als dass"
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"text": "ich Lateinamerika hier in den Blick"
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"text": "nehmen würde, nachdem"
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"text": "schon sehr gut gelaufen ist."
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"text": "Osteuropa sollte profitieren von stärkerem"
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"text": "Wachstum in"
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"text": "Westeuropa durch die Fiskal-"
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"text": "und Geldpolitik."
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"text": "Und Asien natürlich auch aufgrund der"
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"text": "Technologie, die ja dort"
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"text": "auch in einigen Ländern sehr"
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"text": "prominent vorhanden ist."
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"text": "Dann lass uns doch mal schauen, wie nach"
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"text": "Marktkapitalisierung die größten drei"
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{
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"text": "abgeschnitten haben und wo sie stehen."
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{
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"text": "Ich schaue dabei immer auf die"
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{
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"end": 3970.75,
"text": "Ländergewichtung im MSCI Emerging Market."
},
{
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"end": 3974.25,
"text": "Da wäre China Nummer eins mit einem"
},
{
"start": 3974.25,
"end": 3976.958,
"text": "Gewicht von knapp 29 Prozent."
},
{
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"end": 3977.625,
"text": "Das war auch schon mal"
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{
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"text": "deutlich mehr vor einigen Monaten."
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{
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"text": "Wie lief es da zuletzt an der Börse?"
},
{
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"text": "Ja, die Börse ist sehr"
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{
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"text": "gut gelaufen, Jessica."
},
{
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"text": "Wir sehen im CSI 300 eine Performance von"
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{
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"text": "über 20 Prozent hier to date."
},
{
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"text": "Wenn ich in den ChiNext, also den"
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{
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"text": "großen Technologieindex,"
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"text": "wechsle, dann ist die Performance"
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"text": "sogar noch etwas höher,"
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"text": "nämlich bei 51 Prozent sogar."
},
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"text": "Und da sieht man eben, dass nicht nur die"
},
{
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"text": "Vereinigten Staaten"
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{
"start": 4009.583,
"end": 4011.458,
"text": "führende Unternehmen in"
},
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"text": "Technologie, in künstlicher Intelligenz"
},
{
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"text": "und ähnlichen Unternehmen dieses gesamten"
},
{
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"end": 4020.208,
"text": "Umfeldes haben, sondern eben auch China"
},
{
"start": 4020.208,
"end": 4022.0,
"text": "führende Unternehmen und"
},
{
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"text": "sehr stark in diesem Bereich"
},
{
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"text": "aufgestellt ist."
},
{
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"text": "Wie sieht dein Ausblick für 2026 aus und"
},
{
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"text": "welche Chancen, welche"
},
{
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"text": "Risiken gibt es da für die"
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{
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"text": "chinesische Wirtschaft und damit auch für"
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{
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"end": 4033.375,
"text": "die chinesische Börse?"
},
{
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"end": 4035.416,
"text": "Ja, China ist gerade, was die Technologie"
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{
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"end": 4036.208,
"text": "angeht, in einem"
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{
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"text": "systemischen Wettbewerb mit"
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{
"start": 4037.875,
"end": 4038.916,
"text": "den Vereinigten Staaten."
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{
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"text": "Man hat jetzt mal einen Frieden"
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{
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"text": "geschlossen für ein Jahr,"
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"text": "in dem die USA Technologie liefern"
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{
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"text": "China wird die Zeit mit Sicherheit"
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{
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"text": "nutzen, um Forschung und"
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{
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"end": 4050.958,
"text": "Entwicklung voranzutreiben,"
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{
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"end": 4053.833,
"text": "um aufzuholen im Bereich künstlicher"
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"end": 4056.416,
"text": "Intelligenz und auch Hardware, Software."
},
{
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"text": "Also insofern wäre das auch mein Fokus"
},
{
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"text": "weiterhin für die Volksrepublik China."
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{
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"text": "Die Unternehmen sind nicht mehr billig,"
},
{
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"text": "das gilt ähnlich wie in"
},
{
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"end": 4067.291,
"text": "den Vereinigten Staaten,"
},
{
"start": 4067.291,
"end": 4068.458,
"text": "aber wie gesagt, der systemische"
},
{
"start": 4068.458,
"end": 4069.791,
"text": "Wettbewerb wird dazu führen,"
},
{
"start": 4069.791,
"end": 4071.5,
"text": "dass man weiter in Forschung"
},
{
"start": 4071.5,
"end": 4073.416,
"text": "und Entwicklung investiert und auch"
},
{
"start": 4073.416,
"end": 4076.458,
"text": "entsprechendes Wachstum generieren wird."
},
{
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"end": 4078.166,
"text": "Land Nummer zwei nach"
},
{
"start": 4078.166,
"end": 4081.0,
"text": "Marktkapitalisierung ist im MSCI Emerging"
},
{
"start": 4081.0,
"end": 4082.833,
"text": "Markets Taiwan mit 20"
},
{
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"end": 4084.5,
"text": "Prozent Gewicht."
},
{
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"text": "Wie ist es da zuletzt gelaufen und wie"
},
{
"start": 4086.541,
"end": 4089.708,
"text": "fällt dein Ausblick für 2026 dort aus?"
},
{
"start": 4089.75,
"end": 4091.5,
"text": "Ja, Taiwan hat insgesamt auch eine sehr"
},
{
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"end": 4092.791,
"text": "gute Performance"
},
{
"start": 4092.791,
"end": 4095.541,
"text": "hingelegt für das Jahr 2025."
},
{
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"end": 4098.0,
"text": "Ist zuletzt ein wenig getroffen worden"
},
{
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"end": 4098.875,
"text": "von dieser ganzen"
},
{
"start": 4098.875,
"end": 4101.166,
"text": "Diskussion um Überproduktion."
},
{
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"end": 4104.583,
"text": "Wir wissen, dass Taiwan das Land ist, was"
},
{
"start": 4104.583,
"end": 4105.166,
"text": "die meisten"
},
{
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"text": "Rechenchips herstellt, also auch"
},
{
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"end": 4111.041,
"text": "die großen amerikanischen Konzerne, die"
},
{
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"end": 4112.125,
"text": "wir ja alle kennen,"
},
{
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"end": 4114.166,
"text": "produzieren ja nicht, sondern"
},
{
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"end": 4117.0,
"text": "entwerfen die Designs und lassen dann in"
},
{
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"end": 4118.833,
"text": "Asien, vor allen Dingen"
},
{
"start": 4118.833,
"end": 4120.875,
"text": "auch in Taiwan, produzieren."
},
{
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"end": 4124.25,
"text": "Daran partizipiert natürlich dann die"
},
{
"start": 4124.25,
"end": 4127.25,
"text": "Börse in Taiwan und insofern"
},
{
"start": 4127.25,
"end": 4129.0,
"text": "ist es nicht verwunderlich,"
},
{
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"text": "dass Taiwan hier sehr, sehr stark"
},
{
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"end": 4135.666,
"text": "abhängig ist von dieser Art, ja, Rechenchips."
},
{
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"end": 4137.958,
"text": "Jetzt können wir überlegen, ist die"
},
{
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"end": 4139.25,
"text": "Künstliche Intelligenz ein"
},
{
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"end": 4141.166,
"text": "Boom oder ist es eine Blase?"
},
{
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"end": 4143.333,
"text": "Aus unserer Sicht ist es weiterhin ein"
},
{
"start": 4143.333,
"end": 4144.708,
"text": "Boom und deswegen"
},
{
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"end": 4147.125,
"text": "dürften auch gerade Rechenchips"
},
{
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"end": 4148.583,
"text": "weiterhin gefragt sein."
},
{
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"end": 4150.708,
"text": "Es steht die nächste Generation an bei"
},
{
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"end": 4151.916,
"text": "verschiedenen Anbietern."
},
{
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"end": 4154.375,
"text": "Deswegen würde ich auch davon ausgehen,"
},
{
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"end": 4156.875,
"text": "dass Taiwan weiterhin gut"
},
{
"start": 4156.875,
"end": 4158.625,
"text": "performt, möglicherweise"
},
{
"start": 4158.625,
"end": 4160.0,
"text": "es sogar Engpässe in der"
},
{
"start": 4160.0,
"end": 4161.625,
"text": "Produktion von Chips geben könnte."
},
{
"start": 4161.833,
"end": 4164.208,
"text": "Land Nummer 3 ist Indien mit einem"
},
{
"start": 4164.208,
"end": 4165.75,
"text": "Gewicht von 16 Prozent"
},
{
"start": 4165.75,
"end": 4168.083,
"text": "im MSCI Emerging Markets."
},
{
"start": 4168.5,
"end": 4170.125,
"text": "Wie lief es da zuletzt und"
},
{
"start": 4170.125,
"end": 4171.416,
"text": "wie fällt dein Ausblick aus?"
},
{
"start": 4171.625,
"end": 4173.5,
"text": "Ja, Jessica, unter großen Schwankungen"
},
{
"start": 4173.5,
"end": 4175.666,
"text": "ist die Börse, gemessen"
},
{
"start": 4175.666,
"end": 4177.291,
"text": "zumindest am Sensex in"
},
{
"start": 4177.333,
"end": 4180.5,
"text": "Indien, seit dem September"
},
{
"start": 4180.5,
"end": 4183.833,
"text": "2024 eher seitwärts gelaufen."
},
{
"start": 4184.291,
"end": 4186.583,
"text": "Und ich würde schon erwarten, dass wir in"
},
{
"start": 4186.583,
"end": 4189.166,
"text": "2026 da ausbrechen"
},
{
"start": 4189.166,
"end": 4191.125,
"text": "können vor dem Hintergrund,"
},
{
"start": 4191.708,
"end": 4193.5,
"text": "dass die Gewinnrevisionen einen Boden"
},
{
"start": 4193.5,
"end": 4195.416,
"text": "finden, dass vor allen"
},
{
"start": 4195.416,
"end": 4196.666,
"text": "Dingen auf der Makroseite"
},
{
"start": 4196.916,
"end": 4198.583,
"text": "die Reserve Bank of India"
},
{
"start": 4198.583,
"end": 4200.708,
"text": "zuletzt die Zinsen gesenkt hat."
},
{
"start": 4200.708,
"end": 4204.166,
"text": "Der Staat hat die Steuern gedrückt, weil"
},
{
"start": 4204.166,
"end": 4206.416,
"text": "man ein Upgrade, also eine"
},
{
"start": 4206.416,
"end": 4208.166,
"text": "bessere Bonitäts-Einstufung"
},
{
"start": 4208.166,
"end": 4210.083,
"text": "der Rating-Agenturen bekommen hat, damit"
},
{
"start": 4210.083,
"end": 4211.375,
"text": "weniger Zinszahlungen"
},
{
"start": 4211.375,
"end": 4213.125,
"text": "leisten muss und das direkt"
},
{
"start": 4213.125,
"end": 4214.75,
"text": "an die Bevölkerung weitergegeben hat."
},
{
"start": 4214.75,
"end": 4217.375,
"text": "Also das sind alles, verbunden sicherlich"
},
{
"start": 4217.375,
"end": 4218.375,
"text": "auch mit dem Schwerpunkt"
},
{
"start": 4218.375,
"end": 4220.666,
"text": "der Technologie in Indien,"
},
{
"start": 4220.666,
"end": 4223.958,
"text": "nämlich in Bangalore, und auch dem höheren"
},
{
"start": 4223.958,
"end": 4225.75,
"text": "Wachstum in Indien,"
},
{
"start": 4225.75,
"end": 4227.333,
"text": "sicherlich gute Voraussetzungen,"
},
{
"start": 4227.333,
"end": 4229.833,
"text": "dass der Aktienmarkt dann in 2026 auch"
},
{
"start": 4229.833,
"end": 4230.916,
"text": "wieder besser laufen kann."
},
{
"start": 4230.916,
"end": 4233.083,
"text": "Ich muss als ETF-Fan jetzt nochmal kurz"
},
{
"start": 4233.083,
"end": 4233.958,
"text": "auf meinen MSCI"
},
{
"start": 4233.958,
"end": 4235.625,
"text": "Emerging Markets zurückkommen,"
},
{
"start": 4235.625,
"end": 4236.041,
"text": "den ich mir nochmal"
},
{
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"text": "genauer angeschaut hab."
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"text": "Da ist auch ganz schön viel Tech drin und"
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"text": "da gibt es auch ganz"
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"text": "schöne Klumpenrisiken."
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"text": "Die zehn größten Werte im MSCI Emerging"
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"text": "Markets haben 30 Prozent"
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"text": "Gewicht, IT kommt auf 27,"
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"text": "Finanzen auf 22,5."
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"text": "Würdest du mir als ETF-Fan jetzt"
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"text": "ausreden wollen, über"
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"text": "einen ETF zu investieren und"
},
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"text": "vielleicht doch lieber mehr einen aktiven"
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"text": "Fonds suchen, der besser streut?"
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"text": "Das würde ich bei Schwellen- und"
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"text": "Entwicklungsländern grundsätzlich machen."
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"text": "Ich glaube, dass die Märkte nicht so"
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"text": "effizient sind, wie das"
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"text": "beispielsweise im DAX oder vor"
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"text": "allen Dingen auch im S&P 500 zu finden"
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"text": "ist, sondern dass man"
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"text": "gerade in diesen Ländern"
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"text": "eben durch aktives"
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"text": "Management noch Werte heben kann."
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"text": "Und deswegen würde ich, gerade für die"
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"text": "Schwellen- und Entwicklungsländer,"
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"text": "typischerweise einen"
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"text": "aktiven Fonds vorziehen."
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"text": "Es sei denn, man will nur mal in der"
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"text": "Allokation kurzfristig"
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"text": "Exposure, also Beitrag aufbauen,"
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"text": "und dann wieder abbauen."
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"text": "Wenn man es aber als etwas"
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"text": "Längerfristiges und strategisches"
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"text": "Investment begreift, dann"
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"text": "würde ich das eher in einem aktiv"
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"text": "gemanagten Fonds tun."
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"text": "Letzte Frage -"
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"end": 4305.291,
"text": "du hast ja schon drei Länder uns"
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"end": 4306.333,
"text": "vorgestellt und da fällt"
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"end": 4308.0,
"text": "der Ausblick relativ gut aus"
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"text": "oder sehr gut teilweise sogar."
},
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"end": 4311.833,
"text": "Erleben wir eine weitere Renaissance der"
},
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"text": "Schwellenländer im"
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"text": "kommenden Jahr, auch vielleicht für"
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"text": "meinen MSCI Emerging Markets, oder sind es"
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"text": "einzelne Länder, die"
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"text": "sehr gut laufen dürften?"
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"text": "Ja, ich glaube, die genannten Länder,"
},
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"end": 4322.041,
"text": "vielleicht noch plus Korea,"
},
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"end": 4323.833,
"text": "sollten den Markt schon nach"
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"end": 4324.375,
"text": "oben ziehen."
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"text": "Korea ist ja ein Markt, in dem, im"
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"text": "Gegensatz zu Taiwan, eher die"
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"text": "Speicherchips produziert"
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"end": 4332.875,
"text": "werden, ist natürlich auch sehr stark"
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"end": 4334.541,
"text": "abhängig von diesen"
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"text": "Speicherchips und im Wesentlichen"
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"start": 4336.125,
"end": 4336.958,
"text": "von zwei Unternehmen."
},
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"text": "Ich erwarte aber auch, dass die"
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"start": 4339.083,
"end": 4341.375,
"text": "osteuropäischen Länder weiter zulegen"
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"start": 4341.375,
"end": 4342.541,
"text": "können mit der Erholung"
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"end": 4345.458,
"text": "in Westeuropa und insofern sollte"
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"text": "sicherlich ja auch der Gesamtindex der"
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"start": 4348.75,
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"text": "Schwellen- und Entwicklungsländer"
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"end": 4351.458,
"text": "zulegen können."
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"text": "Ich bin etwas skeptischer, hatte ich ja auch"
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"text": "schon zum Ausdruck"
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"text": "gebracht, bei Lateinamerika, also"
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"text": "wenn man sozusagen da spitzer investieren"
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"text": "möchte, würde ich"
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"start": 4360.333,
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"text": "Osteuropa und Asien präferieren."
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"start": 4362.25,
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"text": "Auf jeden Fall ein sehr spannendes Thema"
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"text": "und ich danke dir für diese PERSPEKTIVEN."
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"text": "To Go!"
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"text": "Sehr gerne, Jessica!"
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]