[
{
"start": 60.458,
"end": 71.791,
"text": "Das Handelsabkommen zwischen den USA und"
},
{
"start": 71.791,
"end": 72.541,
"text": "der Europäischen"
},
{
"start": 72.541,
"end": 74.291,
"text": "Union, viele Quartalzahlen,"
},
{
"start": 74.625,
"end": 76.708,
"text": "diesseits und jenseits des Atlantiks,"
},
{
"start": 77.166,
"end": 78.958,
"text": "einige Konjunkturdaten, eine"
},
{
"start": 78.958,
"end": 80.0,
"text": "Zinsentscheidung der"
},
{
"start": 80.166,
"end": 82.875,
"text": "US-Notenbank, an den Märkten ist einiges"
},
{
"start": 82.875,
"end": 84.25,
"text": "los. Wir ordnen die"
},
{
"start": 84.25,
"end": 85.333,
"text": "Lage ein. Wir, das sind"
},
{
"start": 85.333,
"end": 87.125,
"text": "Uli Stephan von der Deutschen Bank und"
},
{
"start": 87.125,
"end": 88.375,
"text": "ich. Mein Name ist Jessica"
},
{
"start": 88.375,
"end": 89.125,
"text": "Schwarzer, und damit herzlich"
},
{
"start": 89.333,
"end": 90.833,
"text": "willkommen zu einer neuen Folge der"
},
{
"start": 90.833,
"end": 92.958,
"text": "PERSPEKTIVEN to go. Uli, für echte"
},
{
"start": 92.958,
"end": 94.5,
"text": "Erleichterung hat der Zoll"
},
{
"start": 94.5,
"end": 96.875,
"text": "Deal zwischen den USA und der EU ja nicht"
},
{
"start": 96.875,
"end": 98.791,
"text": "gesorgt. Warum reagierten"
},
{
"start": 98.791,
"end": 99.666,
"text": "die Märkte so verhalten?"
},
{
"start": 99.916,
"end": 103.541,
"text": "Jessica, die Abkommen lagen nicht so weit"
},
{
"start": 103.541,
"end": 106.958,
"text": "von den Erwartungen des Marktes entfernt,"
},
{
"start": 106.958,
"end": 109.541,
"text": "beziehungsweise haben nur wenige Länder"
},
{
"start": 109.541,
"end": 111.791,
"text": "wirklich überrascht. Die amerikanische"
},
{
"start": 111.791,
"end": 114.416,
"text": "Administration hat am Freitag dann, was"
},
{
"start": 114.416,
"end": 115.333,
"text": "ja zunächst die"
},
{
"start": 115.333,
"end": 117.0,
"text": "Deadline war, für die Zölle,"
},
{
"start": 117.0,
"end": 119.166,
"text": "die dann nochmal um eine Woche verschoben"
},
{
"start": 119.166,
"end": 62.5,
"text": "wurde, nochmal alle Länder aufgelistet,"
},
{
"start": 62.5,
"end": 64.583,
"text": "ein Papier rausgegeben mit über 1000"
},
{
"start": 64.583,
"end": 67.5,
"text": "Seiten und nun ja lesen"
},
{
"start": 67.5,
"end": 69.166,
"text": "das alle und überlegen,"
},
{
"start": 69.833,
"end": 71.708,
"text": "was es denn jetzt genau bedeutet, denn"
},
{
"start": 71.708,
"end": 73.041,
"text": "die Vereinbarung"
},
{
"start": 73.041,
"end": 74.5,
"text": "beispielsweise zwischen Donald"
},
{
"start": 74.5,
"end": 77.25,
"text": "Trump und Ursula von der Leyen für die"
},
{
"start": 77.25,
"end": 79.0,
"text": "europäische Kommission"
},
{
"start": 79.0,
"end": 81.5,
"text": "waren ja nur eine Diskussion,"
},
{
"start": 81.625,
"end": 84.0,
"text": "eine Vereinbarung. Jetzt muss das Ganze"
},
{
"start": 84.0,
"end": 85.75,
"text": "dann eben konkretisiert"
},
{
"start": 85.75,
"end": 87.375,
"text": "werden. Deswegen gibt es auch"
},
{
"start": 87.375,
"end": 89.916,
"text": "nach wie vor in Teilen zumindest"
},
{
"start": 89.916,
"end": 92.333,
"text": "widersprüchliche Aussagen, welche"
},
{
"start": 92.333,
"end": 94.416,
"text": "Sektoren denn nun wie einbezogen"
},
{
"start": 94.5,
"end": 97.083,
"text": "sind oder auch nicht. Also es ist im"
},
{
"start": 97.083,
"end": 98.166,
"text": "Moment noch relativ"
},
{
"start": 98.166,
"end": 99.875,
"text": "unübersichtlich und ich glaube,"
},
{
"start": 99.875,
"end": 103.041,
"text": "dass der Markt erwartet, dass die Härten,"
},
{
"start": 103.041,
"end": 104.208,
"text": "die zumindest im Moment"
},
{
"start": 104.208,
"end": 106.083,
"text": "für einige Länder drinstehen,"
},
{
"start": 106.333,
"end": 108.0,
"text": "noch herausgenommen werden können. Aber"
},
{
"start": 108.0,
"end": 109.708,
"text": "Stand jetzt gibt es nur"
},
{
"start": 109.708,
"end": 111.041,
"text": "Verlierer oder gibt es auch"
},
{
"start": 111.125,
"end": 112.625,
"text": "Gewinner, vor allem bei dem Deal zwischen"
},
{
"start": 112.625,
"end": 115.291,
"text": "in den USA und der EU? Also"
},
{
"start": 115.291,
"end": 116.375,
"text": "ich bin ja überhaupt gar kein"
},
{
"start": 116.375,
"end": 119.083,
"text": "Freund von Zöllen. Ich bin ja ein großer"
},
{
"start": 119.083,
"end": 122.25,
"text": "Befürworter des Freihandels. Ich glaube,"
},
{
"start": 122.25,
"end": 124.416,
"text": "dass Zölle ähnlich wie Subventionen nur"
},
{
"start": 124.416,
"end": 126.5,
"text": "eine Zeit lang eingeführt"
},
{
"start": 126.5,
"end": 127.791,
"text": "werden sollten, wenn man"
},
{
"start": 127.791,
"end": 130.708,
"text": "spezielle Anforderungen hat, also eine"
},
{
"start": 130.708,
"end": 132.25,
"text": "besondere Sektor, eine besondere"
},
{
"start": 132.25,
"end": 133.791,
"text": "Industrie unterstützen"
},
{
"start": 134.291,
"end": 136.875,
"text": "möchte für einen gewissen Zeitraum. Aber"
},
{
"start": 136.875,
"end": 137.958,
"text": "grundsätzlich halte"
},
{
"start": 137.958,
"end": 140.041,
"text": "ich Zölle für keine gute"
},
{
"start": 140.041,
"end": 142.958,
"text": "Angelegenheit, sondern Freihandel,"
},
{
"start": 142.958,
"end": 144.291,
"text": "globale Arbeitsteilung für"
},
{
"start": 144.291,
"end": 146.0,
"text": "das richtige Instrument. Und in"
},
{
"start": 146.0,
"end": 147.541,
"text": "sofern gilt das auch jetzt für die"
},
{
"start": 147.541,
"end": 148.916,
"text": "Einführung der Zölle. Es"
},
{
"start": 148.916,
"end": 150.0,
"text": "sind ja die höchsten Zölle,"
},
{
"start": 150.0,
"end": 154.166,
"text": "die Amerika hat seit 1933. Damals von"
},
{
"start": 154.166,
"end": 155.625,
"text": "Smoot und Hawley"
},
{
"start": 155.625,
"end": 158.875,
"text": "eingeführte Zölle haben den Welthandel"
},
{
"start": 159.0,
"end": 161.541,
"text": "massiv beschädigt. Ich hoffe, dass es"
},
{
"start": 161.541,
"end": 162.5,
"text": "diesmal nicht so schlimm"
},
{
"start": 162.5,
"end": 164.541,
"text": "kommt, aber eine Wachstumsgeschichte"
},
{
"start": 164.541,
"end": 166.166,
"text": "ist das für niemanden. Wir wissen aber"
},
{
"start": 166.166,
"end": 167.125,
"text": "eigentlich wirklich gar"
},
{
"start": 167.125,
"end": 169.25,
"text": "nicht so ganz genau die Details,"
},
{
"start": 169.25,
"end": 171.125,
"text": "was drinstehen wird in diesem Deal"
},
{
"start": 171.125,
"end": 173.291,
"text": "zwischen den USA und Europa. Ist"
},
{
"start": 173.291,
"end": 174.5,
"text": "irgendwie immer noch alles"
},
{
"start": 174.5,
"end": 177.416,
"text": "sehr, sehr waagerechtig? Ja, wie gesagt,"
},
{
"start": 177.416,
"end": 179.333,
"text": "es gibt dieses Papier, in dem noch mal"
},
{
"start": 179.333,
"end": 180.916,
"text": "alle Länder aufgeführt"
},
{
"start": 180.958,
"end": 182.958,
"text": "sind, aber es gibt darüber hinaus eben"
},
{
"start": 182.958,
"end": 185.875,
"text": "widersprüchliche Aussagen, ob"
},
{
"start": 185.875,
"end": 187.5,
"text": "denn dieser grundsätzliche Zoll"
},
{
"start": 187.5,
"end": 190.0,
"text": "von 15 Prozent, der ja jetzt für die"
},
{
"start": 190.0,
"end": 193.083,
"text": "Europäische Union gilt, ob der denn auch"
},
{
"start": 193.083,
"end": 194.875,
"text": "alle sektoralen Zölle"
},
{
"start": 194.875,
"end": 197.666,
"text": "einschließt oder eben nicht. Und die"
},
{
"start": 197.666,
"end": 199.583,
"text": "europäische Lesart ist ja der"
},
{
"start": 199.583,
"end": 201.583,
"text": "tut es und in Amerika gibt es,"
},
{
"start": 201.583,
"end": 204.166,
"text": "wie gesagt, da unterschiedliche Meinungen"
},
{
"start": 204.166,
"end": 206.375,
"text": "zu, ob es denn abgesehen von"
},
{
"start": 206.375,
"end": 208.333,
"text": "Stahl und Aluminium, die ja"
},
{
"start": 208.333,
"end": 211.25,
"text": "bekanntermaßen mit anderen Zöllen belegt,"
},
{
"start": 211.25,
"end": 212.583,
"text": "mit höheren Zöllen belegt,"
},
{
"start": 212.583,
"end": 213.958,
"text": "sind eben auch für Pharma,"
},
{
"start": 214.0,
"end": 215.666,
"text": "für Automobilindustrie, für"
},
{
"start": 215.666,
"end": 217.0,
"text": "Semiconductor, also all"
},
{
"start": 217.0,
"end": 219.208,
"text": "diese sektoralen Themen, die die"
},
{
"start": 219.208,
"end": 220.958,
"text": "amerikanische Administration in den"
},
{
"start": 220.958,
"end": 222.666,
"text": "letzten Wochen und Monaten angesprochen"
},
{
"start": 222.666,
"end": 223.916,
"text": "hat, beziehungsweise"
},
{
"start": 223.916,
"end": 225.541,
"text": "angekündigt hat, dass sie noch kommen"
},
{
"start": 225.541,
"end": 227.375,
"text": "werden, ob und in welcher"
},
{
"start": 227.375,
"end": 229.125,
"text": "Höhe dann dieser allgemeine"
},
{
"start": 229.125,
"end": 232.0,
"text": "Zollsatz gilt oder eben sektorale Zölle"
},
{
"start": 232.0,
"end": 233.333,
"text": "nochmal erhoben werden. Das"
},
{
"start": 233.333,
"end": 234.375,
"text": "bleibt also auf jeden Fall"
},
{
"start": 234.375,
"end": 237.375,
"text": "spannend. Was ich auch spannend fand, war"
},
{
"start": 237.375,
"end": 239.416,
"text": "die Reaktion an den Divisemärkten"
},
{
"start": 239.416,
"end": 241.0,
"text": "unmittelbar nach diesem"
},
{
"start": 241.0,
"end": 243.166,
"text": "Treffen von Donald Trump und Ursula von"
},
{
"start": 243.166,
"end": 245.5,
"text": "der Leyen. Da zeigte der Dollar auf"
},
{
"start": 245.5,
"end": 246.791,
"text": "einmal eine neue Stärke"
},
{
"start": 246.791,
"end": 248.958,
"text": "und der Euro etwas Schwäche, wenn man das"
},
{
"start": 248.958,
"end": 250.5,
"text": "so bezeichnen kann. Zumindest"
},
{
"start": 250.5,
"end": 252.416,
"text": "kurzfristig. Wieso das?"
},
{
"start": 252.791,
"end": 255.125,
"text": "Ja, ich würde da mal Rüdiger Bachmann"
},
{
"start": 255.125,
"end": 256.583,
"text": "zitieren wollen. Der"
},
{
"start": 256.583,
"end": 259.0,
"text": "deutschen Professor an der Notre Dame"
},
{
"start": 259.0,
"end": 262.125,
"text": "University in Indiana, der gesagt hat,"
},
{
"start": 262.125,
"end": 263.333,
"text": "dass das im Grunde genommen eine"
},
{
"start": 263.333,
"end": 265.458,
"text": "Verzwärgung der Europäischen"
},
{
"start": 265.541,
"end": 268.625,
"text": "Union war. Man hat ja sich schon ziemlich"
},
{
"start": 268.625,
"end": 270.75,
"text": "weit unterworfen, indem man"
},
{
"start": 270.75,
"end": 271.916,
"text": "gesagt hat, die Amerikaner"
},
{
"start": 271.916,
"end": 273.625,
"text": "müssen Richtung Europa gar keine Zölle"
},
{
"start": 273.625,
"end": 275.708,
"text": "mehr bezahlen. Die Europäer"
},
{
"start": 275.708,
"end": 278.25,
"text": "ja 15% plus möglicherweise"
},
{
"start": 278.25,
"end": 281.208,
"text": "sektorale Zölle. Und darüber hinaus will"
},
{
"start": 281.208,
"end": 284.625,
"text": "man dann für insgesamt 750"
},
{
"start": 284.625,
"end": 287.708,
"text": "Milliarden Euro dort Energie"
},
{
"start": 288.0,
"end": 291.25,
"text": "kaufen bzw. für 600 Milliarden"
},
{
"start": 291.25,
"end": 293.583,
"text": "investieren. Diese"
},
{
"start": 293.583,
"end": 297.541,
"text": "Energienachfrage aus Europa wird Amerika"
},
{
"start": 297.583,
"end": 299.125,
"text": "voraussichtlich gar nicht bedienen"
},
{
"start": 299.125,
"end": 301.291,
"text": "können. Die Amerikaner haben im letzten"
},
{
"start": 301.291,
"end": 303.625,
"text": "Jahr für 166 Milliarden"
},
{
"start": 303.625,
"end": 307.125,
"text": "Energie exportiert. Jetzt will Europa"
},
{
"start": 307.125,
"end": 308.833,
"text": "alleine 250 Milliarden"
},
{
"start": 308.833,
"end": 310.791,
"text": "importieren. Dazu kommen Korea,"
},
{
"start": 311.041,
"end": 313.958,
"text": "Japan und andere Länder. Also da muss"
},
{
"start": 313.958,
"end": 315.416,
"text": "schon sehr viel gedrillt"
},
{
"start": 315.416,
"end": 317.0,
"text": "werden in Amerika, um diese"
},
{
"start": 317.0,
"end": 319.583,
"text": "Nachfrage dann bedienen zu können. Und"
},
{
"start": 319.583,
"end": 322.208,
"text": "das letzte Satz, Jessica, vor dem"
},
{
"start": 322.208,
"end": 323.166,
"text": "Hintergrund, dass ja die"
},
{
"start": 323.166,
"end": 325.375,
"text": "OPEC Plus gerade beschlossen hat, die"
},
{
"start": 325.375,
"end": 326.166,
"text": "Förderquote nochmal"
},
{
"start": 326.166,
"end": 329.25,
"text": "auszuweiten, was den Ölpreis gesenkt hat"
},
{
"start": 329.25,
"end": 332.583,
"text": "und was sozusagen dann an den Break-even"
},
{
"start": 332.583,
"end": 334.541,
"text": "führt der amerikanischen"
},
{
"start": 334.541,
"end": 336.5,
"text": "Frackingindustrie. Also bei"
},
{
"start": 336.5,
"end": 340.041,
"text": "Preisen von unter 70 Dollar pro Bärl"
},
{
"start": 340.041,
"end": 341.583,
"text": "lohnt es sich im Grunde"
},
{
"start": 341.583,
"end": 343.333,
"text": "nicht mehr neue Frackingfelder zu"
},
{
"start": 343.375,
"end": 345.333,
"text": "erschließen. Und wie gesagt, deswegen"
},
{
"start": 345.333,
"end": 347.583,
"text": "sind auch der ein oder andere"
},
{
"start": 347.583,
"end": 349.916,
"text": "Punkt in den Vereinbarungen,"
},
{
"start": 349.916,
"end": 351.541,
"text": "die dort getroffen worden sind,"
},
{
"start": 351.541,
"end": 354.083,
"text": "sicherlich fraglich und wie sie denn dann"
},
{
"start": 354.083,
"end": 355.375,
"text": "überhaupt erreicht werden"
},
{
"start": 355.375,
"end": 356.666,
"text": "sollen. Lass uns nochmal auf ein paar"
},
{
"start": 356.666,
"end": 358.625,
"text": "aktuelle Zahlen kommen. Es läuft ja"
},
{
"start": 358.625,
"end": 359.791,
"text": "aktuell die Berichtsaison."
},
{
"start": 359.791,
"end": 361.25,
"text": "Wie fallen denn die Quartalzeilen in"
},
{
"start": 361.25,
"end": 362.708,
"text": "Europa aus und wichtiger noch,"
},
{
"start": 363.166,
"end": 364.458,
"text": "wie fallen die Ausblicke aus?"
},
{
"start": 364.75,
"end": 367.666,
"text": "Ja in Europa sind die Gewinnentwicklungen"
},
{
"start": 367.666,
"end": 369.916,
"text": "insgesamt sehr verhalten. Wir"
},
{
"start": 369.916,
"end": 370.875,
"text": "liegen bei noch nicht einmal"
},
{
"start": 370.916,
"end": 374.958,
"text": "2% im Plus gegenüber dem Vorjahr. Das"
},
{
"start": 374.958,
"end": 376.291,
"text": "ist, sagen wir mal, mindestens"
},
{
"start": 376.291,
"end": 378.5,
"text": "bescheiden. Allerdings sind die"
},
{
"start": 378.5,
"end": 381.291,
"text": "Surprises relativ hoch. Also die"
},
{
"start": 381.291,
"end": 382.916,
"text": "Überraschungen, die die"
},
{
"start": 382.916,
"end": 385.708,
"text": "Unternehmen haben im Moment mit 7%"
},
{
"start": 386.166,
"end": 387.5,
"text": "die Erwartungen der Analysten"
},
{
"start": 387.5,
"end": 389.25,
"text": "übertroffen. Also man sieht, dass gerade"
},
{
"start": 389.25,
"end": 391.0,
"text": "dieses zweite Quartal auch"
},
{
"start": 391.0,
"end": 394.208,
"text": "sehr mäßig erwartet worden war. Es kommt"
},
{
"start": 394.208,
"end": 395.458,
"text": "jetzt etwas besser rein,"
},
{
"start": 395.458,
"end": 396.916,
"text": "aber immer noch nicht wirklich"
},
{
"start": 396.958,
"end": 400.125,
"text": "gut. Und insofern die Entwicklungen in"
},
{
"start": 400.125,
"end": 401.5,
"text": "Europa bescheiden. Die"
},
{
"start": 401.5,
"end": 403.375,
"text": "Unternehmen, die dann darüber hinaus"
},
{
"start": 403.375,
"end": 404.75,
"text": "auch noch, ich will es sich sagen,"
},
{
"start": 404.75,
"end": 406.583,
"text": "Warnungen ausgesprochen haben, aber die"
},
{
"start": 406.583,
"end": 407.791,
"text": "zumindest gesagt haben,"
},
{
"start": 407.791,
"end": 410.208,
"text": "dass die Zölle und die geopolitische"
},
{
"start": 410.208,
"end": 412.25,
"text": "Entwicklung nicht positiv für ihr"
},
{
"start": 412.25,
"end": 413.5,
"text": "Geschäft sind, sondern"
},
{
"start": 413.5,
"end": 415.583,
"text": "große Unsicherheit bergen. Diese"
},
{
"start": 415.583,
"end": 417.458,
"text": "Unternehmen sind insbesondere"
},
{
"start": 417.458,
"end": 419.291,
"text": "in Europa doch sehr drastisch"
},
{
"start": 419.291,
"end": 420.291,
"text": "abgestraft worden. Also im Grunde"
},
{
"start": 420.291,
"end": 422.375,
"text": "hinterlässt Trumps"
},
{
"start": 422.375,
"end": 424.125,
"text": "Handelspolitik jetzt noch nicht wirklich"
},
{
"start": 424.375,
"end": 426.583,
"text": "spuren, aber es wird schon erwartet, dass"
},
{
"start": 426.583,
"end": 427.75,
"text": "sie kräftige Spuren"
},
{
"start": 427.75,
"end": 429.125,
"text": "hinterlassen wird und entsprechend"
},
{
"start": 429.208,
"end": 431.791,
"text": "gab es dann eben die warnenden Worte und"
},
{
"start": 431.791,
"end": 433.5,
"text": "Ausblicke. Ja, ich würde schon sagen,"
},
{
"start": 433.5,
"end": 434.875,
"text": "dass es Spuren hinterlässt."
},
{
"start": 434.875,
"end": 435.791,
"text": "Also wenn man sich allein das"
},
{
"start": 435.791,
"end": 437.5,
"text": "Bruttoinlandsprodukt in den Vereinigten"
},
{
"start": 437.5,
"end": 438.666,
"text": "Staaten anguckt, Jessica,"
},
{
"start": 439.208,
"end": 441.541,
"text": "dann war das ja im ersten Quartal negativ"
},
{
"start": 441.541,
"end": 443.75,
"text": "und im zweiten Quartal waren es"
},
{
"start": 443.75,
"end": 445.375,
"text": "annualisiert plus 3%."
},
{
"start": 445.791,
"end": 448.458,
"text": "Da hat also jeder gesagt, guck mal, wie"
},
{
"start": 448.458,
"end": 450.583,
"text": "toll. Tatsächlich liegt das"
},
{
"start": 450.583,
"end": 453.0,
"text": "aber rein an den Importen. Die"
},
{
"start": 453.041,
"end": 455.666,
"text": "Importe sind durch Vorzugseffekte im"
},
{
"start": 455.666,
"end": 457.458,
"text": "ersten Quartal extrem"
},
{
"start": 457.458,
"end": 459.875,
"text": "stark gestiegen mit um die 35%"
},
{
"start": 460.458,
"end": 462.791,
"text": "und sie sind im zweiten Quartal mit über"
},
{
"start": 462.791,
"end": 464.0,
"text": "30% wieder"
},
{
"start": 464.0,
"end": 465.875,
"text": "zurückgegangen. Und da das eben in die"
},
{
"start": 465.875,
"end": 467.375,
"text": "volkswirtschaftliche Gesamtrechnung"
},
{
"start": 467.375,
"end": 469.75,
"text": "hineingeht, ist das erste Quartal so"
},
{
"start": 469.75,
"end": 470.833,
"text": "negativ und das zweite"
},
{
"start": 470.875,
"end": 473.541,
"text": "Quartal so positiv gewesen. Also auf der"
},
{
"start": 473.541,
"end": 477.0,
"text": "makroökonomischen Seite, da sieht man"
},
{
"start": 477.0,
"end": 479.625,
"text": "schon, dass diese Politik"
},
{
"start": 479.875,
"end": 482.208,
"text": "der amerikanischen Administration Folgen"
},
{
"start": 482.208,
"end": 483.625,
"text": "hinterlässt. Man sieht es ja auch am"
},
{
"start": 483.625,
"end": 484.666,
"text": "Arbeitsmarktbericht,"
},
{
"start": 485.0,
"end": 487.0,
"text": "der jetzt für den Juli ausgesprochen"
},
{
"start": 487.0,
"end": 488.708,
"text": "schwach gewesen ist. Die"
},
{
"start": 488.708,
"end": 490.75,
"text": "Stimmungsindikatoren sind eher"
},
{
"start": 490.75,
"end": 492.791,
"text": "negativ, sowohl bei den Konsumenten wie"
},
{
"start": 492.791,
"end": 493.833,
"text": "auch bei den Unternehmen."
},
{
"start": 494.541,
"end": 496.041,
"text": "Und deswegen ist wohl dann von"
},
{
"start": 496.041,
"end": 498.375,
"text": "aus zu gehen, dass ja doch eine"
},
{
"start": 498.375,
"end": 500.5,
"text": "konjunkturelle Schwäche in Amerika"
},
{
"start": 500.5,
"end": 502.083,
"text": "einsetzt. Ich war ja noch bei"
},
{
"start": 502.083,
"end": 503.708,
"text": "Europa, wie es da aussieht und das ging"
},
{
"start": 503.708,
"end": 504.791,
"text": "mir da um die Zahlen vor"
},
{
"start": 504.791,
"end": 506.916,
"text": "allem, ob man da schon was sieht."
},
{
"start": 507.041,
"end": 509.375,
"text": "Ja in Europa ist es noch überschaubar im"
},
{
"start": 509.375,
"end": 510.916,
"text": "Moment. Muss man sagen, auch hier sind"
},
{
"start": 510.916,
"end": 512.083,
"text": "die Stimmungsindikatoren"
},
{
"start": 512.083,
"end": 515.583,
"text": "zuletzt eher seitwärts gegangen auf einem"
},
{
"start": 515.583,
"end": 516.833,
"text": "Niveau, was nach wie vor"
},
{
"start": 516.833,
"end": 517.916,
"text": "nicht wirklich wachst du,"
},
{
"start": 518.5,
"end": 520.5,
"text": "verspricht. Allerdings ist die Inflation"
},
{
"start": 520.5,
"end": 523.208,
"text": "deutlich niedriger als in den Vereinigten"
},
{
"start": 523.208,
"end": 526.041,
"text": "Staaten. Die Europäische Zentralbank hat"
},
{
"start": 526.041,
"end": 528.083,
"text": "angemerkt, dass sie wahrscheinlich den"
},
{
"start": 528.083,
"end": 530.125,
"text": "Zins nicht mehr bewegen"
},
{
"start": 530.25,
"end": 532.041,
"text": "wird oder wenn dann nur noch in"
},
{
"start": 532.041,
"end": 535.0,
"text": "homopathischen Dosen, also sehr gering."
},
{
"start": 535.666,
"end": 537.666,
"text": "Mal gucken, ob denn dann die"
},
{
"start": 537.666,
"end": 542.0,
"text": "Fiskalprogramme, die ja auf der Agenda"
},
{
"start": 542.0,
"end": 543.291,
"text": "stehen, sowohl in Europa"
},
{
"start": 543.291,
"end": 545.208,
"text": "wie auch für Deutschland vor"
},
{
"start": 545.208,
"end": 547.25,
"text": "allen Dingen, wachstumbringend im"
},
{
"start": 547.25,
"end": 548.708,
"text": "nächsten Jahr. Da wäre ich relativ"
},
{
"start": 548.708,
"end": 550.333,
"text": "optimistisch, dass das der Fall"
},
{
"start": 550.333,
"end": 553.5,
"text": "ist. Ob die Regierung und die Politik es"
},
{
"start": 553.5,
"end": 555.291,
"text": "wirklich nutzt, um auch"
},
{
"start": 555.291,
"end": 557.083,
"text": "ein nachhaltig langfristiges"
},
{
"start": 557.166,
"end": 559.0,
"text": "Wachstum daraus zu generieren, das ist"
},
{
"start": 559.0,
"end": 562.0,
"text": "dann eine andere Frage. Aber wenn diese"
},
{
"start": 562.0,
"end": 563.625,
"text": "Mittel in den nächsten"
},
{
"start": 563.625,
"end": 567.166,
"text": "Monaten eingesetzt werden, dann darf man"
},
{
"start": 567.166,
"end": 568.375,
"text": "wohl davon ausgehen, dass"
},
{
"start": 568.375,
"end": 571.333,
"text": "Europa 2026 und 2027 etwas"
},
{
"start": 571.333,
"end": 572.875,
"text": "stärker wachsen wird. Und wenn wir jetzt"
},
{
"start": 572.875,
"end": 574.0,
"text": "nochmal auf die USA wirklich"
},
{
"start": 574.0,
"end": 575.625,
"text": "kommen im Detail, was gerade"
},
{
"start": 575.625,
"end": 576.708,
"text": "schon den Arbeitsmarktbericht"
},
{
"start": 576.708,
"end": 579.25,
"text": "angesprochen, die wohl wieder stärker"
},
{
"start": 579.25,
"end": 580.416,
"text": "steigende Inflation,"
},
{
"start": 580.666,
"end": 584.541,
"text": "make America great again, weiß ich nicht,"
},
{
"start": 584.541,
"end": 585.541,
"text": "klingt irgendwie nicht so,"
},
{
"start": 585.541,
"end": 587.291,
"text": "oder? Ich mir erschließt sich"
},
{
"start": 587.291,
"end": 590.0,
"text": "diese Strategie von Donald Trump nicht"
},
{
"start": 590.0,
"end": 591.833,
"text": "wirklich. Ich habe das Gefühl, er macht"
},
{
"start": 591.833,
"end": 593.375,
"text": "Amerika eher ein bisschen"
},
{
"start": 593.375,
"end": 595.875,
"text": "kleiner und schwächer mit dem, was da"
},
{
"start": 595.875,
"end": 597.375,
"text": "gerade alles passiert. Ja,"
},
{
"start": 597.375,
"end": 598.666,
"text": "wie gesagt, der amerikanische"
},
{
"start": 598.666,
"end": 602.083,
"text": "Präsident hat ja große Investitionen"
},
{
"start": 602.083,
"end": 604.833,
"text": "abverlangt von verschiedenen Ländern. Da"
},
{
"start": 604.833,
"end": 605.625,
"text": "stellt sich ähnlich,"
},
{
"start": 605.75,
"end": 607.166,
"text": "wie ich das vorhin zur Energie gesagt"
},
{
"start": 607.166,
"end": 608.125,
"text": "habe, die gleiche Frage."
},
{
"start": 608.833,
"end": 610.083,
"text": "Wer soll denn diese ganzen"
},
{
"start": 610.125,
"end": 614.416,
"text": "Projekte planen und umsetzen? Das sind ja"
},
{
"start": 614.416,
"end": 616.416,
"text": "Milliardenbeträge, die dort"
},
{
"start": 616.416,
"end": 618.291,
"text": "angekündigt worden sind aus dem"
},
{
"start": 618.291,
"end": 621.125,
"text": "Ausland. Zusätzlich zu den hohen"
},
{
"start": 621.125,
"end": 623.0,
"text": "Beträgen, die amerikanische, vor allen"
},
{
"start": 623.0,
"end": 625.083,
"text": "Dingen Technologiekonzerne"
},
{
"start": 625.083,
"end": 627.75,
"text": "ohnehin schon bekannt gegeben haben. Also"
},
{
"start": 627.75,
"end": 628.833,
"text": "da stellen sich so ein"
},
{
"start": 628.833,
"end": 630.5,
"text": "paar Fragezeichen und die"
},
{
"start": 630.541,
"end": 632.375,
"text": "makroökonomischen Daten, ich hatte sie ja"
},
{
"start": 632.375,
"end": 633.291,
"text": "vorhin schon angesprochen,"
},
{
"start": 633.875,
"end": 636.166,
"text": "zeigen doch eher in Richtung"
},
{
"start": 636.208,
"end": 639.166,
"text": "Süden, also eine Schwäche an. Ich finde,"
},
{
"start": 639.541,
"end": 641.666,
"text": "dass ein Research House aus"
},
{
"start": 641.666,
"end": 643.375,
"text": "Hongkong genannt Gavekal,"
},
{
"start": 643.375,
"end": 645.541,
"text": "das ganz gut zusammengefasst hat. Die"
},
{
"start": 645.541,
"end": 647.291,
"text": "haben gesagt, dass die Amerikaner sich"
},
{
"start": 647.291,
"end": 649.541,
"text": "wahrscheinlich mit diesen"
},
{
"start": 649.541,
"end": 652.5,
"text": "Zöllen ins eigene Knie schießen, denn die"
},
{
"start": 652.5,
"end": 655.0,
"text": "Zölle werden die Kaufkraft der"
},
{
"start": 655.0,
"end": 657.208,
"text": "Konsumenten herunterdrücken,"
},
{
"start": 657.25,
"end": 660.083,
"text": "die Preise anheben, die Unternehmen"
},
{
"start": 660.083,
"end": 660.75,
"text": "weniger Wettbewerbsfähig"
},
{
"start": 660.75,
"end": 663.875,
"text": "machen und das ist also insgesamt"
},
{
"start": 663.916,
"end": 666.041,
"text": "natürlich auch keine Wachstumsaussicht"
},
{
"start": 666.041,
"end": 667.208,
"text": "für die Vereinigten Staaten"
},
{
"start": 667.208,
"end": 668.541,
"text": "von Amerika. Deswegen bleibe"
},
{
"start": 668.541,
"end": 670.166,
"text": "ich dabei, was ich ganz am Anfang gesagt"
},
{
"start": 670.166,
"end": 671.958,
"text": "habe, Jessica. Ich halte Zölle"
},
{
"start": 671.958,
"end": 673.833,
"text": "grundsätzlich für keine gute Idee."
},
{
"start": 674.041,
"end": 675.916,
"text": "Schauen wir mal auf die Aktienmärkte, die"
},
{
"start": 675.916,
"end": 678.0,
"text": "notieren ja immer noch relativ nah an"
},
{
"start": 678.0,
"end": 679.041,
"text": "ihren Allzeithochs."
},
{
"start": 679.041,
"end": 680.791,
"text": "Im S&P 500 haben wir ja gerade wieder"
},
{
"start": 680.791,
"end": 682.0,
"text": "irgendwann eins gesehen, vor ein paar"
},
{
"start": 682.0,
"end": 683.25,
"text": "Tagen an der NASDAQ "
},
{
"start": 683.291,
"end": 684.791,
"text": "gab es eins, der DAX ist auch nicht"
},
{
"start": 684.791,
"end": 688.125,
"text": "weit weg von seinem Allzeithoch. Wie"
},
{
"start": 688.125,
"end": 689.416,
"text": "passt das alles zusammen?"
},
{
"start": 689.625,
"end": 691.375,
"text": "Weil selbst wenn man sagt an den Märkten"
},
{
"start": 691.375,
"end": 692.0,
"text": "wird die Zukunft"
},
{
"start": 692.0,
"end": 693.916,
"text": "gehandelt und man glaubt,"
},
{
"start": 693.916,
"end": 695.416,
"text": "dass im nächsten oder übernächsten Jahr"
},
{
"start": 695.416,
"end": 696.083,
"text": "die europäische"
},
{
"start": 696.083,
"end": 697.75,
"text": "Wirtschaft wieder stärker wächst,"
},
{
"start": 697.75,
"end": 698.916,
"text": "aber das sind doch so viele"
},
{
"start": 698.916,
"end": 700.583,
"text": "Unsicherheiten im Markt, da sind doch so"
},
{
"start": 700.583,
"end": 701.875,
"text": "viele Dinge wie eben auch so ein"
},
{
"start": 701.875,
"end": 704.625,
"text": "Zolldeal, die die Wirtschaft extrem"
},
{
"start": 704.625,
"end": 707.958,
"text": "belasten könnten, dürften werden. Ja,"
},
{
"start": 707.958,
"end": 708.708,
"text": "aber im Gegensatz zu"
},
{
"start": 708.833,
"end": 710.708,
"text": "Europa haben die amerikanischen"
},
{
"start": 710.708,
"end": 712.916,
"text": "Unternehmen wirklich extrem gut"
},
{
"start": 712.916,
"end": 714.375,
"text": "berichtet. Man muss das schon"
},
{
"start": 714.375,
"end": 715.666,
"text": "sagen, ich hätte jetzt fast gesagt, Sie"
},
{
"start": 715.666,
"end": 716.166,
"text": "haben alle Licht"
},
{
"start": 716.166,
"end": 718.708,
"text": "ausgeschossen, aber ein bisschen so kann"
},
{
"start": 718.708,
"end": 721.083,
"text": "man das tatsächlich sagen. Es waren"
},
{
"start": 721.083,
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"text": "Gewinsteigerungen zwischen 4 und 5"
},
{
"start": 724.416,
"end": 725.958,
"text": "Prozent erwartet worden. Wir liegen"
},
{
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"text": "jetzt bei über 11, was natürlich zu einem"
},
{
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"text": "großen Teil wieder an den"
},
{
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"text": "sogenannten Magnificent Seven"
},
{
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"text": "und an der Technologie lag, die wirklich"
},
{
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"end": 737.125,
"text": "weit über den Erwartungen"
},
{
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"text": "berichtet haben und damit muss"
},
{
"start": 739.25,
"end": 741.166,
"text": "man sagen eine insgesamt eine"
},
{
"start": 741.166,
"end": 743.833,
"text": "Berichtsaison. Die ist noch nicht ganz zu"
},
{
"start": 743.833,
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"text": "Ende. Wir haben im Moment"
},
{
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"text": "etwa 350 Unternehmen aus dem S&P 500, die"
},
{
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"text": "berichtet haben. Also da"
},
{
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"text": "kommt noch ein bisschen was, aber"
},
{
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"text": "ich glaube, man kann mittlerweile an"
},
{
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"end": 756.75,
"text": "Resümee ziehen. Über 80 Prozent der"
},
{
"start": 756.75,
"end": 757.666,
"text": "Unternehmen haben die"
},
{
"start": 757.666,
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"text": "Gewinnerwartungen übertroffen und das mit"
},
{
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"end": 762.583,
"text": "fast 9 Prozent. Die"
},
{
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"end": 764.333,
"text": "Gewinne steigen insgesamt um über"
},
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"text": "11 Prozent, also eine hervorragende"
},
{
"start": 766.291,
"end": 768.375,
"text": "Berichtsaison, vor allen Dingen gegenüber"
},
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"start": 768.375,
"end": 769.875,
"text": "den Erwartungen. Und"
},
{
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"end": 772.583,
"text": "dann kommt dazu, Jessica, glaube ich,"
},
{
"start": 772.583,
"end": 773.416,
"text": "dass der Markt ja immer"
},
{
"start": 773.416,
"end": 775.458,
"text": "nach vorne guckt und da sollte"
},
{
"start": 775.458,
"end": 778.125,
"text": "dann der One Big Beautiful Bill Act"
},
{
"start": 778.125,
"end": 780.333,
"text": "wirksam werden. Das ist ja ein"
},
{
"start": 780.333,
"end": 780.708,
"text": "Steuersenkungsprogramm,"
},
{
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"end": 783.791,
"text": "gleichzeitig mit verschiedenen"
},
{
"start": 783.791,
"end": 786.416,
"text": "Deregulierungsmaßnahmen. Hier soll auch"
},
{
"start": 786.416,
"end": 788.583,
"text": "weiter dereguliert werden in"
},
{
"start": 788.583,
"end": 790.583,
"text": "den Vereinigten Staaten, um eben die"
},
{
"start": 790.583,
"end": 792.916,
"text": "Bedingungen für Investitionen zu"
},
{
"start": 792.916,
"end": 794.958,
"text": "verbessern. Zum einen und"
},
{
"start": 794.958,
"end": 796.791,
"text": "zum anderen ist mit dem schwachen"
},
{
"start": 796.791,
"end": 798.708,
"text": "Arbeitsmarktbericht von Freitag die"
},
{
"start": 798.708,
"end": 799.75,
"text": "Erwartung auch an die"
},
{
"start": 799.75,
"end": 801.875,
"text": "amerikanische Notenbank noch mal ein"
},
{
"start": 801.875,
"end": 802.875,
"text": "Stück nach unten gegangen."
},
{
"start": 803.041,
"end": 804.541,
"text": "Um einen ganzen sozusagen"
},
{
"start": 805.208,
"end": 807.333,
"text": "Zinssenkungsschritt, nämlich um 25"
},
{
"start": 807.333,
"end": 810.958,
"text": "Basepunkte, 0,25 Prozent Punkte sind die"
},
{
"start": 810.958,
"end": 813.083,
"text": "Erwartungen gestiegen,"
},
{
"start": 813.708,
"end": 816.125,
"text": "dass die amerikanische Notenbank eben die"
},
{
"start": 816.125,
"end": 818.041,
"text": "Zinsen senken wird. Und"
},
{
"start": 818.041,
"end": 819.666,
"text": "insofern ist es diese Kombination"
},
{
"start": 819.666,
"end": 821.458,
"text": "aus Unternehmen, die sehr gut berichten,"
},
{
"start": 822.166,
"end": 823.625,
"text": "aus Steuersenkungen,"
},
{
"start": 823.625,
"end": 825.083,
"text": "Deregulierungsmaßnahmen plus"
},
{
"start": 825.166,
"end": 828.0,
"text": "potenziell niedrigeren Zinsen, auch wenn"
},
{
"start": 828.0,
"end": 829.625,
"text": "die FET und Jerome Powell"
},
{
"start": 829.625,
"end": 830.875,
"text": "letzte Woche noch mal pausiert"
},
{
"start": 830.916,
"end": 833.333,
"text": "hat, die hier die Aktienmärkte beflügeln."
},
{
"start": 833.333,
"end": 834.75,
"text": "Nichtsdestotrotz haben"
},
{
"start": 834.75,
"end": 835.5,
"text": "wir schon auch ein paar"
},
{
"start": 835.5,
"end": 838.25,
"text": "sportliche Bewertungen an den Märkten und"
},
{
"start": 838.25,
"end": 839.833,
"text": "dann ist die Volatilität"
},
{
"start": 839.833,
"end": 842.25,
"text": "recht dünn. Da kann es ja"
},
{
"start": 842.25,
"end": 844.0,
"text": "auch schnell mal zu größeren Ausschlägen"
},
{
"start": 844.0,
"end": 845.75,
"text": "kommen. Glaubst du, dass es vielleicht"
},
{
"start": 845.75,
"end": 846.666,
"text": "sogar eine Korrektur"
},
{
"start": 846.666,
"end": 848.458,
"text": "geben könnte in den nächsten Wochen? Und"
},
{
"start": 848.458,
"end": 849.666,
"text": "wenn es so ist, was tue ich"
},
{
"start": 849.666,
"end": 851.166,
"text": "dann als Langfristanlegerin?"
},
{
"start": 851.166,
"end": 853.333,
"text": "Gilt weiter deine Empfehlung nachkaufen,"
},
{
"start": 853.708,
"end": 854.791,
"text": "wenn man sehr langfristig"
},
{
"start": 854.791,
"end": 856.0,
"text": "unterwegs ist? Ja, ich glaube,"
},
{
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"end": 857.916,
"text": "dass das richtig ist. Also ich halte für"
},
{
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"end": 859.625,
"text": "Unfälle für sehr gut"
},
{
"start": 859.625,
"end": 861.916,
"text": "möglich. Man weiß nie, woher sie"
},
{
"start": 861.916,
"end": 863.416,
"text": "kommen. Wir erinnern uns im letzten Jahr"
},
{
"start": 863.416,
"end": 864.125,
"text": "hat die japanische"
},
{
"start": 864.125,
"end": 866.791,
"text": "Notenbank die Zinsen nur um 0,05"
},
{
"start": 866.916,
"end": 869.791,
"text": "Prozentpunkte, also um fünf Basispunkte"
},
{
"start": 869.791,
"end": 870.958,
"text": "mehr angehoben als"
},
{
"start": 870.958,
"end": 872.666,
"text": "erwartet worden war und das hat"
},
{
"start": 872.916,
"end": 874.791,
"text": "dann doch zu erheblichen, zwar sehr"
},
{
"start": 874.791,
"end": 876.208,
"text": "kurzrissigen, aber erheblichen"
},
{
"start": 876.208,
"end": 877.791,
"text": "Verwerfungen an der Börse geführt."
},
{
"start": 877.791,
"end": 879.708,
"text": "So was kann immer passieren. Der Markt"
},
{
"start": 879.708,
"end": 882.541,
"text": "ist auch sicherlich nach der wirklich"
},
{
"start": 882.541,
"end": 884.291,
"text": "fantastischen Rallye"
},
{
"start": 884.416,
"end": 887.5,
"text": "seit April-Reif mal für eine Korrektur."
},
{
"start": 888.083,
"end": 890.125,
"text": "Insofern halte ich das für absolut"
},
{
"start": 890.125,
"end": 891.083,
"text": "möglich jetzt über den"
},
{
"start": 891.083,
"end": 893.791,
"text": "August und in den September hinein. Ich"
},
{
"start": 893.791,
"end": 895.125,
"text": "glaube aber darüber hinaus"
},
{
"start": 895.125,
"end": 896.583,
"text": "an die Stärke der Unternehmen"
},
{
"start": 896.583,
"end": 898.416,
"text": "und man sieht vor allen Dingen bei den ja"
},
{
"start": 898.416,
"end": 900.125,
"text": "quasi Monopolen der"
},
{
"start": 900.125,
"end": 902.416,
"text": "amerikanischen Technologie, dass"
},
{
"start": 902.458,
"end": 904.416,
"text": "diese Unternehmen eben nach wie vor in"
},
{
"start": 904.416,
"end": 905.208,
"text": "der Lage sind, auch"
},
{
"start": 905.208,
"end": 906.958,
"text": "entsprechende Gewinne einzufahren. Der"
},
{
"start": 907.0,
"end": 908.708,
"text": "Rest des Marktes ist dann eher wie"
},
{
"start": 908.708,
"end": 913.666,
"text": "Europa. Also geht so. Aber gerade diese"
},
{
"start": 913.666,
"end": 914.708,
"text": "Unternehmen werden den"
},
{
"start": 914.708,
"end": 916.291,
"text": "Markt wahrscheinlich weiter treiben. In"
},
{
"start": 916.291,
"end": 917.5,
"text": "Europa kommen dann eben die"
},
{
"start": 917.5,
"end": 918.583,
"text": "Fiskalprogramme dazu,"
},
{
"start": 919.25,
"end": 922.5,
"text": "Banken, Industrie, Infrastruktur. Solche"
},
{
"start": 922.5,
"end": 923.958,
"text": "Sektoren werden dann"
},
{
"start": 923.958,
"end": 926.458,
"text": "gefragt sein und insofern würde"
},
{
"start": 926.458,
"end": 929.041,
"text": "ich weiterhin in Dips kaufen, weil ich,"
},
{
"start": 929.375,
"end": 930.625,
"text": "wie gesagt, erwartet, dass"
},
{
"start": 930.625,
"end": 933.333,
"text": "Richtung 2026 das Wachstum"
},
{
"start": 933.5,
"end": 935.375,
"text": "zunehmen wird, vor allen Dingen in"
},
{
"start": 935.375,
"end": 937.166,
"text": "Europa. Ich sehe schon, der immer"
},
{
"start": 937.166,
"end": 938.541,
"text": "optimistische Rheinländer"
},
{
"start": 938.541,
"end": 940.375,
"text": "ist nicht unterzukriegen, auch nicht von"
},
{
"start": 940.375,
"end": 941.375,
"text": "einem US-Präsidenten"
},
{
"start": 941.375,
"end": 943.166,
"text": "Donald Trump. Vielen Dank für"
},
{
"start": 943.166,
"end": 945.625,
"text": "diese PERSPEKTIVEN To Go. Sehr gerne, Jessica."
}
]