[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 4.96,
    "text": " Deutsche Bank präsentiert Perspektiven to Go."
  },
  {
    "start": 4.96,
    "end": 10.0,
    "text": " Ihr Audio-Podcast rund um das Thema Börse."
  },
  {
    "start": 10.0,
    "end": 12.24,
    "text": " Es ist die Zeit der Jahresausblicke."
  },
  {
    "start": 12.24,
    "end": 13.96,
    "text": " Die Medien sind voll davon."
  },
  {
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    "end": 16.48,
    "text": " Es ist aber auch die Zeit, Bilanz zu ziehen."
  },
  {
    "start": 16.48,
    "end": 20.6,
    "text": " Wie gut lagen die Experten mit ihren Prognosen für das Jahr 2023?"
  },
  {
    "start": 20.6,
    "end": 22.16,
    "text": " Wo lagen sie daneben?"
  },
  {
    "start": 22.16,
    "end": 25.16,
    "text": " Uli Stefan von der Deutschen Bank stellt sich der Herausforderung"
  },
  {
    "start": 25.16,
    "end": 28.72,
    "text": " und geht mit mir seinen Jahresausblick für das laufende Jahr durch."
  },
  {
    "start": 28.72,
    "end": 30.72,
    "text": " Mein Name ist Jessica Schwarzer."
  },
  {
    "start": 30.72,
    "end": 33.6,
    "text": " Herzlich willkommen zu dem Perspektiven to Go."
  },
  {
    "start": 33.6,
    "end": 36.64,
    "text": " Uli, schwächeres Wachstum, stärkerer Markt."
  },
  {
    "start": 36.64,
    "end": 39.96,
    "text": " So kann man euren Ausblick, den Ausblick der Deutschen Bank,"
  },
  {
    "start": 39.96,
    "end": 42.12,
    "text": " für das laufende Jahr beschreiben."
  },
  {
    "start": 42.12,
    "end": 44.08,
    "text": " Ein erster Volltreffer, oder?"
  },
  {
    "start": 44.08,
    "end": 47.08,
    "text": " Jessica, wenn wir über den Ausblick 2023 reden,"
  },
  {
    "start": 47.08,
    "end": 49.72,
    "text": " dann würde ich das in zwei Teile teilen."
  },
  {
    "start": 49.72,
    "end": 52.24,
    "text": " Zum einen machen wir immer unsere 10 Thesen."
  },
  {
    "start": 52.24,
    "end": 55.2,
    "text": " Also das ist dann sozusagen die verbale Verarbeitung"
  },
  {
    "start": 55.2,
    "end": 57.0,
    "text": " für den Jahresausblick."
  },
  {
    "start": 57.0,
    "end": 60.68,
    "text": " Auf der anderen Seite gibt es dann die harten Daten und Fakten."
  },
  {
    "start": 60.68,
    "end": 64.76,
    "text": " Zu den Prognosen, da bin ich ja ohnehin nicht so ein ganz großer Freund von,"
  },
  {
    "start": 64.76,
    "end": 68.56,
    "text": " wie du weißt, weil ich sage, dass wir in einer unsicheren Welt sind."
  },
  {
    "start": 68.56,
    "end": 72.56,
    "text": " Dann sich die Umweltbedingungen unter denen Prognosen gegeben werden,"
  },
  {
    "start": 72.56,
    "end": 75.8,
    "text": " permanent ändern und wir noch nicht wissen, wie sie sich ändern."
  },
  {
    "start": 75.8,
    "end": 78.32,
    "text": " Deswegen muss man damit immer etwas vorsichtig sein."
  },
  {
    "start": 78.32,
    "end": 80.52,
    "text": " Wir können gleich gerne darüber sprechen."
  },
  {
    "start": 80.52,
    "end": 83.12,
    "text": " Was das Wörding angeht, also die 10 Thesen,"
  },
  {
    "start": 83.12,
    "end": 85.68,
    "text": " da muss man natürlich dann so formulieren,"
  },
  {
    "start": 85.68,
    "end": 90.0,
    "text": " dass man am Ende des Jahres sagen kann, es war dann doch gar nicht so verkehrt."
  },
  {
    "start": 90.0,
    "end": 93.12,
    "text": " Ich glaube, wenn ich mir die so angucke,"
  },
  {
    "start": 93.12,
    "end": 96.52,
    "text": " lagen wir tatsächlich nicht komplett verkehrt."
  },
  {
    "start": 96.52,
    "end": 99.24,
    "text": " Die Politik hat wieder eine wichtige Rolle gespielt."
  },
  {
    "start": 99.24,
    "end": 102.92,
    "text": " Wir haben die These 2 gehabt, Technologie macht den Unterschied."
  },
  {
    "start": 102.92,
    "end": 107.44,
    "text": " Sicherlich im letzten Jahr, auch vor dem Hintergrund des Hypes,"
  },
  {
    "start": 107.44,
    "end": 109.52,
    "text": " sozusagen, um JetGPT."
  },
  {
    "start": 109.52,
    "end": 114.28,
    "text": " Und das hat sich ja dann diesem Jahr mit der künstlichen Intelligenz"
  },
  {
    "start": 114.28,
    "end": 116.0,
    "text": " durchaus bewahrheitet."
  },
  {
    "start": 116.0,
    "end": 119.84,
    "text": " Wir haben gesagt, dass die Inflation gekommen ist, um zu bleiben."
  },
  {
    "start": 119.84,
    "end": 124.32,
    "text": " Sie ist natürlich rückläufig, aber immer noch auf einem deutlich"
  },
  {
    "start": 124.32,
    "end": 127.24,
    "text": " über dem Zielniveau liegenden Niveau."
  },
  {
    "start": 127.24,
    "end": 129.08,
    "text": " Aber das hattet ihr ja auch prognostiziert."
  },
  {
    "start": 129.08,
    "end": 131.2,
    "text": " Ihr hättet ja gesagt, dass ihr bleibt erst mal hoch"
  },
  {
    "start": 131.2,
    "end": 134.04,
    "text": " und geht ab dem Sommer dann runter. So ist es ja dann auch gekommen."
  },
  {
    "start": 134.04,
    "end": 136.12,
    "text": " Ja, ich lobe mich ja sozusagen gerade selbst,"
  },
  {
    "start": 136.12,
    "end": 138.8,
    "text": " dass wir hier das Wörding gar nicht so schlecht gemacht haben."
  },
  {
    "start": 138.8,
    "end": 143.4,
    "text": " Rentenmarkt, Dollar, ja, wir haben gesagt, Aktien,"
  },
  {
    "start": 143.4,
    "end": 144.84,
    "text": " alles außer teuer."
  },
  {
    "start": 144.84,
    "end": 147.64,
    "text": " Also, will heißen, man muss Aktien haben."
  },
  {
    "start": 147.64,
    "end": 149.16,
    "text": " Ich glaube, das war auch nicht so verkehrt."
  },
  {
    "start": 149.16,
    "end": 151.08,
    "text": " Wir haben gesagt, Immobilien sind teuer."
  },
  {
    "start": 151.08,
    "end": 154.36,
    "text": " Wir wollten oder haben die Infrastruktur gelobt."
  },
  {
    "start": 154.36,
    "end": 158.16,
    "text": " Da muss man sagen, das ist in diesem Jahr nicht wirklich gut aufgegangen,"
  },
  {
    "start": 158.16,
    "end": 161.28,
    "text": " genauso auch wie die ganzen erneuerbaren Energie."
  },
  {
    "start": 161.28,
    "end": 162.44,
    "text": " Aber das kommt ja vielleicht noch."
  },
  {
    "start": 162.44,
    "end": 165.36,
    "text": " Das sind ja langfrist Themen eigentlich, die wir haben"
  },
  {
    "start": 165.36,
    "end": 167.16,
    "text": " und die wir angehen müssen, oder?"
  },
  {
    "start": 167.16,
    "end": 170.64,
    "text": " Ja, aber ich kann mich natürlich nicht mit einer Prognose für 2023"
  },
  {
    "start": 170.64,
    "end": 174.0,
    "text": " dann rausreden, indem ich sage, na ja, sie ist ja für zehn Jahre angelegt."
  },
  {
    "start": 174.0,
    "end": 177.32,
    "text": " Also, dann muss ich das, glaube ich, in einem anderen Medium verarbeiten."
  },
  {
    "start": 177.32,
    "end": 181.12,
    "text": " Also, für 2023 natürlich ist Infrastruktur immer wichtig."
  },
  {
    "start": 181.12,
    "end": 184.6,
    "text": " Natürlich muss auch dort mehr investiert werden."
  },
  {
    "start": 184.6,
    "end": 187.52,
    "text": " Das wird auch in Zukunft hoffentlich passieren."
  },
  {
    "start": 187.52,
    "end": 190.84,
    "text": " Wir haben ja Green Deal, wir haben Flation Reduction Act,"
  },
  {
    "start": 190.84,
    "end": 193.56,
    "text": " also auf beiden Seiten des Atlantiks hier große Maßnahmen."
  },
  {
    "start": 193.56,
    "end": 196.72,
    "text": " Aber von der Aktienseite her, will ich nur sagen,"
  },
  {
    "start": 196.72,
    "end": 198.48,
    "text": " hat sich das in diesem Jahr nicht getragen,"
  },
  {
    "start": 198.48,
    "end": 201.0,
    "text": " genauso wie auch die erneuerbaren Energien."
  },
  {
    "start": 201.0,
    "end": 203.64,
    "text": " Zum Teil aus idiosynkratischen Gründen,"
  },
  {
    "start": 203.64,
    "end": 205.92,
    "text": " zum Teil aber auch verbunden mit dem Zinsanstieg."
  },
  {
    "start": 205.92,
    "end": 208.28,
    "text": " Nicht so gut performt haben."
  },
  {
    "start": 208.28,
    "end": 211.2,
    "text": " Das bin ich aber völlig bei dir, bedeutet nicht,"
  },
  {
    "start": 211.2,
    "end": 213.88,
    "text": " dass das nicht in der Zukunft noch so sein kann."
  },
  {
    "start": 213.88,
    "end": 216.04,
    "text": " Lass uns noch mal auf einzelne Punkte eingehen."
  },
  {
    "start": 216.04,
    "end": 217.68,
    "text": " Einiges hast du ja schon erwähnt."
  },
  {
    "start": 217.68,
    "end": 223.52,
    "text": " Ihr hattet eine moderate Rezition in den USA und in Europa erwartet."
  },
  {
    "start": 223.52,
    "end": 225.68,
    "text": " Ich glaube, das ist ein Punkt, Jessica,"
  },
  {
    "start": 225.68,
    "end": 227.52,
    "text": " den du völlig richtig ansprichst"
  },
  {
    "start": 227.52,
    "end": 230.2,
    "text": " und wo wir uns auch alle an die Nase greifen müssen,"
  },
  {
    "start": 230.2,
    "end": 232.44,
    "text": " weil das ein breiter Konsensus war."
  },
  {
    "start": 232.44,
    "end": 236.44,
    "text": " In das Jahr 2023 hinein, dass die Vereinigten Staaten"
  },
  {
    "start": 236.44,
    "end": 239.12,
    "text": " aufgrund der aggressiveren Geldpolitik"
  },
  {
    "start": 239.12,
    "end": 242.4,
    "text": " in die Rezession hineinrutschen könnten."
  },
  {
    "start": 242.4,
    "end": 243.76,
    "text": " Wir haben jetzt im dritten Quartal"
  },
  {
    "start": 243.76,
    "end": 246.6,
    "text": " einen Wachstum von über 5% annualisiert gesehen."
  },
  {
    "start": 246.6,
    "end": 249.44,
    "text": " Also das war mal so richtig falsch."
  },
  {
    "start": 249.44,
    "end": 251.12,
    "text": " Auf der anderen Seite hatte man gedacht,"
  },
  {
    "start": 251.12,
    "end": 254.88,
    "text": " dass Europa nach dem Überstehen des Winters,"
  },
  {
    "start": 254.88,
    "end": 258.8,
    "text": " wir haben ja noch vor einem Jahr über mögliche Gasknappheiten"
  },
  {
    "start": 258.8,
    "end": 262.6,
    "text": " und das Abstellen von Industrien und Ähnlichem gesprochen."
  },
  {
    "start": 262.6,
    "end": 264.36,
    "text": " Das hat sich nicht bewahrheitet."
  },
  {
    "start": 264.36,
    "end": 265.8,
    "text": " Da sind wir auch von ausgegangen,"
  },
  {
    "start": 265.8,
    "end": 268.48,
    "text": " dass das nicht im letzten Winter passieren würde,"
  },
  {
    "start": 268.48,
    "end": 270.12,
    "text": " übrigens genauso wie in diesem Winter."
  },
  {
    "start": 270.12,
    "end": 273.76,
    "text": " Aber die Erholung, die dann prognostiziert war"
  },
  {
    "start": 273.76,
    "end": 279.48,
    "text": " mit dem Frühjahr 2023, die ist eben in Europa tatsächlich ausgeblieben."
  },
  {
    "start": 279.48,
    "end": 281.84,
    "text": " Da spielt Deutschland auch eine große Rolle,"
  },
  {
    "start": 281.84,
    "end": 283.84,
    "text": " was das Schlusslicht in Europa ist."
  },
  {
    "start": 283.84,
    "end": 287.44,
    "text": " Und insofern muss man sagen, dass die Wachstumszahlen"
  },
  {
    "start": 287.44,
    "end": 289.8,
    "text": " sowohl für Europa als auch für die Vereinigten Staaten"
  },
  {
    "start": 289.8,
    "end": 291.76,
    "text": " von Amerika falsch gewesen sind."
  },
  {
    "start": 291.76,
    "end": 293.28,
    "text": " Eine weitere Prognose war,"
  },
  {
    "start": 293.28,
    "end": 298.56,
    "text": " dass die Zinsanhebungen von FET und EZB 2023 enden werden."
  },
  {
    "start": 298.56,
    "end": 301.84,
    "text": " Das scheint ja gestimmt zu haben."
  },
  {
    "start": 301.84,
    "end": 304.52,
    "text": " Aber bei der absoluten Höhe bis wohin es geht,"
  },
  {
    "start": 304.52,
    "end": 307.56,
    "text": " war es nicht ganz ein Volltreffer."
  },
  {
    "start": 307.56,
    "end": 308.96,
    "text": " Ja, das ist absolut richtig."
  },
  {
    "start": 308.96,
    "end": 312.84,
    "text": " Wir glauben schon, dass wir den Höhepunkt des Zinszyklus"
  },
  {
    "start": 312.84,
    "end": 316.48,
    "text": " jetzt gesehen haben, was die kurzfristigen Zinden angeht,"
  },
  {
    "start": 316.48,
    "end": 318.28,
    "text": " die ja von der Notenbank gesteuert werden,"
  },
  {
    "start": 318.28,
    "end": 320.76,
    "text": " aber auch die langfristigen Zinsen."
  },
  {
    "start": 320.76,
    "end": 322.84,
    "text": " Für die FET hatten wir gesagt,"
  },
  {
    "start": 322.84,
    "end": 327.0,
    "text": " könnte der Zins auf 5 bis 525 gehen."
  },
  {
    "start": 327.0,
    "end": 330.28,
    "text": " Zum Ende des Jahres 2023."
  },
  {
    "start": 330.28,
    "end": 332.56,
    "text": " Die FET ist tatsächlich ein bisschen weitergegangen."
  },
  {
    "start": 332.56,
    "end": 336.24,
    "text": " Ein Schritt auf 5,25 bis 5,5."
  },
  {
    "start": 336.24,
    "end": 340.84,
    "text": " Insofern würde ich mal sagen, das ist noch akzeptabel."
  },
  {
    "start": 340.84,
    "end": 344.6,
    "text": " Weiter weg haben wir gelegen bei der Europäischen Zentralbank."
  },
  {
    "start": 344.6,
    "end": 348.28,
    "text": " Hier hatten wir 3% für die Einlagesätze."
  },
  {
    "start": 348.28,
    "end": 349.8,
    "text": " Es sind jetzt 4 geworden."
  },
  {
    "start": 349.8,
    "end": 353.0,
    "text": " Die Europäische Zentralbank war doch aggressiver,"
  },
  {
    "start": 353.0,
    "end": 356.96,
    "text": " als man das vermutet hatte in den Zinsanstiegen."
  },
  {
    "start": 356.96,
    "end": 359.6,
    "text": " Da muss ich sagen, ein ganzer Prozentpunkt,"
  },
  {
    "start": 359.6,
    "end": 363.84,
    "text": " das ist schon dann keine ganz glückliche Prognose gewesen."
  },
  {
    "start": 363.84,
    "end": 365.4,
    "text": " Passieren ja immer Dinge,"
  },
  {
    "start": 365.4,
    "end": 368.2,
    "text": " die Prognosen ja auch so schwierig machen,"
  },
  {
    "start": 368.2,
    "end": 369.88,
    "text": " mit denen man überhaupt nicht rechnet."
  },
  {
    "start": 369.88,
    "end": 372.6,
    "text": " Oder zumindest die so nicht auf dem Schirm hat."
  },
  {
    "start": 372.6,
    "end": 374.52,
    "text": " Wir hatten nach dem Ukrainekrieg,"
  },
  {
    "start": 374.52,
    "end": 379.72,
    "text": " also dem Übergriff Russlands auf die Ukraine vor mittlerweile 1,5, fast 2 Jahren,"
  },
  {
    "start": 379.72,
    "end": 384.72,
    "text": " diesem Jahr vor einigen Wochen den Überfall der Hamas auf Israel,"
  },
  {
    "start": 384.72,
    "end": 387.64,
    "text": " also den wieder extrem aufgehendenden na Ostkonflikt."
  },
  {
    "start": 387.64,
    "end": 390.2,
    "text": " Das konnte ihr auch nicht auf dem Schirm haben."
  },
  {
    "start": 390.2,
    "end": 394.32,
    "text": " Hat das nochmal für irgendwelche Verwerfungen,"
  },
  {
    "start": 394.32,
    "end": 396.6,
    "text": " Verschiebungen an den Aktienmärkten gesorgt,"
  },
  {
    "start": 396.6,
    "end": 397.76,
    "text": " mit denen ihr gar nicht gerechnet habt."
  },
  {
    "start": 397.76,
    "end": 400.72,
    "text": " Ich glaube, bei den Aktienmärkten tatsächlich weniger."
  },
  {
    "start": 400.72,
    "end": 403.72,
    "text": " Es war eine Frage von Rohstoffmärkten, die hier betroffen waren."
  },
  {
    "start": 403.72,
    "end": 408.72,
    "text": " Es wurde zunächst mal dann im Oktober doch eine ganz deutliche Prämie"
  },
  {
    "start": 408.72,
    "end": 415.72,
    "text": " für die Rohlölmärkte eingepreist, in der Größenordnung bis zu $5 pro Bärl."
  },
  {
    "start": 415.72,
    "end": 418.72,
    "text": " Das ist mittlerweile wieder vollkommen rausgegangen."
  },
  {
    "start": 418.72,
    "end": 423.72,
    "text": " Und auch der Goldpreis hat von diesem Überfall doch profitiert,"
  },
  {
    "start": 423.72,
    "end": 428.72,
    "text": " weil der Goldpreis natürlich immer oder Gold an sich immer ein Instrument ist"
  },
  {
    "start": 428.72,
    "end": 433.72,
    "text": " für Unwegbarkeiten, was dann eben zur Absicherung im Depot genutzt wird."
  },
  {
    "start": 433.72,
    "end": 439.72,
    "text": " Und insofern haben offensichtlich doch einige Anleger dann im Oktober beim Gold zugegriffen."
  },
  {
    "start": 439.72,
    "end": 442.72,
    "text": " Die Notenbanken tun das ohnehin ja schon die ganze Zeit,"
  },
  {
    "start": 442.72,
    "end": 446.72,
    "text": " aber wie gesagt, da scheint auch einiges, ein privater Nachfrage dann dazu gekommen zu sein."
  },
  {
    "start": 446.72,
    "end": 450.72,
    "text": " Lassen Sie uns nochmal auf ein paar Punktprognosen gucken, auch wenn du die nicht magst."
  },
  {
    "start": 450.72,
    "end": 453.72,
    "text": " Du hast das Verhint schon gesagt. Ich glaube, die mag kein Kapitalmarkt-Expert,"
  },
  {
    "start": 453.72,
    "end": 456.72,
    "text": " aber ihm ist trotzdem alle jedes Jahr wieder mitmachen bei diesem Spiel."
  },
  {
    "start": 456.72,
    "end": 459.72,
    "text": " Du hast gerade von Gold gesprochen, fangen wir vielleicht damit an,"
  },
  {
    "start": 459.72,
    "end": 462.72,
    "text": " wie gut oder schlecht lag dir damit eurer Prognose?"
  },
  {
    "start": 462.72,
    "end": 466.72,
    "text": " Ja, wir haben das Gold prognostiziert mit 1850."
  },
  {
    "start": 466.72,
    "end": 473.72,
    "text": " Wir liegen jetzt bei 1980, also etwa $130 pro Unze darüber."
  },
  {
    "start": 473.72,
    "end": 479.72,
    "text": " Ja, wie gesagt, da könnte natürlich der Hamas-Überfall auf Israel eine Rolle."
  },
  {
    "start": 479.72,
    "end": 485.72,
    "text": " Wir haben eine Rolle gespielt, aber ich würde jetzt sagen, die Prognose ist nicht völlig daneben gegangen,"
  },
  {
    "start": 485.72,
    "end": 491.72,
    "text": " aber sie ist auch hinreichend ungenau, als dass man jetzt von einem guten Ergebnis sprechen könnte."
  },
  {
    "start": 491.72,
    "end": 495.72,
    "text": " Aber wie gesagt, so ist das eben, weil man damit rechnen muss,"
  },
  {
    "start": 495.72,
    "end": 501.72,
    "text": " dass im Jahresverlauf Dinge passieren, die man bei der Erstellung dieser Prognosen eben noch nicht gewusst hat"
  },
  {
    "start": 501.72,
    "end": 503.72,
    "text": " und auch nicht auf der Agenda gehabt haben."
  },
  {
    "start": 503.72,
    "end": 506.72,
    "text": " Und dann müsste man eigentlich die Prognosen natürlich sofort ändern."
  },
  {
    "start": 506.72,
    "end": 510.72,
    "text": " Aber weil das ja schon sofort geschritten war, haben wir das auch nicht mehr gemacht."
  },
  {
    "start": 510.72,
    "end": 516.72,
    "text": " Und wir reden ja jetzt auch über die Prognosen, die wir vor einem Jahr sozusagen bekannt gegeben hatten."
  },
  {
    "start": 516.72,
    "end": 519.72,
    "text": " Also die Prognose sind ein Jahr alt und wir rechnen ab."
  },
  {
    "start": 519.72,
    "end": 524.72,
    "text": " Es sind nicht die Prognosen für 2024, aber für 2023 bei den Aktienmärkten,"
  },
  {
    "start": 524.72,
    "end": 529.72,
    "text": " da war die zwar eigentlich verhaltenoptimistisch, aber überhaupt nicht optimistisch genug."
  },
  {
    "start": 529.72,
    "end": 533.72,
    "text": " Hatte ich das komplett überrascht, dass es so ein sensationelles Aktienjahr geworden ist?"
  },
  {
    "start": 533.72,
    "end": 537.72,
    "text": " Ja, es ist schon deutlich besser gelaufen, als wir das vermutet hatten."
  },
  {
    "start": 537.72,
    "end": 548.72,
    "text": " Wir hatten den DAX bei 15.000, der steht jetzt bei 16.770 in etwa, den S&P 500 bei 4.100, der steht bei knapp 4.600."
  },
  {
    "start": 548.72,
    "end": 555.72,
    "text": " Also hier haben Aktienmärkte trotz des erheblichen Zinsanstieges sehr gut performt,"
  },
  {
    "start": 555.72,
    "end": 563.72,
    "text": " vor allen Dingen auch die große US-Technologie, also die sogenannten FANG-Aktien liegen bei knapp plus 90 Prozent,"
  },
  {
    "start": 563.72,
    "end": 570.72,
    "text": " der NASDAQ bei über 40 Prozent im Plus, das hat schon natürlich sehr, sehr gut funktioniert"
  },
  {
    "start": 570.72,
    "end": 576.72,
    "text": " und ist wahrscheinlich in Teilen auf diesen Boom der künstlichen Intelligenz zurückzuführen."
  },
  {
    "start": 576.72,
    "end": 581.72,
    "text": " Aber ja, du hast völlig recht, da waren wir etwas zuverhalten bei den Aktienmärkten."
  },
  {
    "start": 581.72,
    "end": 586.72,
    "text": " Wir haben Chancen gesehen, haben auch den Anlegern empfohlen, in Aktien zu investieren"
  },
  {
    "start": 586.72,
    "end": 594.72,
    "text": " und dass da am Ende noch mehr bei rausgekommen ist, als wir gedacht haben, das ist ja dann eigentlich nur ein Grund zur Freude."
  },
  {
    "start": 594.72,
    "end": 603.72,
    "text": " Auf jeden Fall. Du magst keine Punktpoglosen, aber ihr müsst euch als Kapitalmarktexperten ja genau jedes Jahr immer wieder daran messen lassen."
  },
  {
    "start": 603.72,
    "end": 606.72,
    "text": " Das gilt ja für deine Kollegen aus anderen Häusern auch."
  },
  {
    "start": 606.72,
    "end": 613.72,
    "text": " Ärgert dich das eigentlich manchmal ein bisschen oder nimmst du das sportlich und sagst, okay, das spielen müssen wir einmal im Jahr spielen?"
  },
  {
    "start": 613.72,
    "end": 620.72,
    "text": " Naja, es gibt offensichtlich eine Nachfrage danach und ich versuche immer, wenn die Nachfrage an mich herangetragen wird,"
  },
  {
    "start": 620.72,
    "end": 629.72,
    "text": " auch zu sagen, dass diese Punktpoglosen eben relativ unsinnig sind, weil sie jetzt aufgrund eines Informationssets getätigt werden,"
  },
  {
    "start": 629.72,
    "end": 637.72,
    "text": " dass sich definitiv im Laufe des Jahres ändern wird und diese Änderungen und ich weiß ja noch nicht mal, in welche Richtung sie gehen,"
  },
  {
    "start": 637.72,
    "end": 643.72,
    "text": " die kann ich natürlich dann gar nicht mit berücksichtigen. Insofern müsste man eigentlich immer, wenn was passiert, sich die Frage stellen,"
  },
  {
    "start": 643.72,
    "end": 652.72,
    "text": " ist es fundamental, muss ich an Prognosen, an meiner Depotaufstellung etwas ändern oder aber muss ich das nicht tun."
  },
  {
    "start": 652.72,
    "end": 662.72,
    "text": " Und insofern beobachte ich auch mit einer gewissen Sorge, dass auch Richtung 2024 doch manchen Konsensus hier vorliegt,"
  },
  {
    "start": 662.72,
    "end": 669.72,
    "text": " weil es die Prognosen angeht. Also die meisten gehen doch davon aus, dass die Zinsen gesenkt werden, dass die Inflation deutlich zurückkommt,"
  },
  {
    "start": 669.72,
    "end": 675.72,
    "text": " dass wir wahrscheinlich keine tiefe Rezession kriegen und mal gucken, was denn dann wirklich passiert."
  },
  {
    "start": 675.72,
    "end": 683.72,
    "text": " Und wie gesagt, eigentlich müsste man dann vor dem Hintergrund der Dinge, die eben passieren können, dann die Prognosen anpassen,"
  },
  {
    "start": 683.72,
    "end": 690.72,
    "text": " das wäre, glaube ich, der faire Versuch. Aber es ist wie es ist und wir müssen und können sicherlich auch damit leben,"
  },
  {
    "start": 690.72,
    "end": 696.72,
    "text": " dass wir auf diesen Punktpoglosen von vor einem Jahr dann ein Stück weit festgenagelt werden."
  },
  {
    "start": 696.72,
    "end": 702.72,
    "text": " Ich finde ja auch ehrlich gesagt, dass drumherum viel interessanter. Ich lese ja die ganzen Pressemitteilungen und Medienberichte natürlich,"
  },
  {
    "start": 702.72,
    "end": 709.72,
    "text": " wenn alle vorlegen, ich finde dieses drumherum und die Nuancen, wie es begründet wird, welche Chancen, welche Risiken gesehen werden,"
  },
  {
    "start": 709.72,
    "end": 716.72,
    "text": " welche Branchen vielleicht spannend sind und welche eher nicht. Das finde ich eigentlich am Ende auch viel spannender als die Punktpognose, oder?"
  },
  {
    "start": 716.72,
    "end": 721.72,
    "text": " Ja, absolut. Ich glaube auch, dass die Herleitung wichtig ist. Und wir wissen ja alle nicht, was die Zukunft bringt."
  },
  {
    "start": 721.72,
    "end": 727.72,
    "text": " Insofern sind die Argumente wichtig. Die müssen plausibel sein, die muss man verstehen können."
  },
  {
    "start": 727.72,
    "end": 736.72,
    "text": " Die müssen auch konsistent sein natürlich zwischen den Anlageklassen und das diskutieren wir auch mit uns selbst, aber natürlich auch mit anderen Häusern."
  },
  {
    "start": 736.72,
    "end": 746.72,
    "text": " Weil ich glaube, je mehr man es diskutiert, desto mehr Facetten kann man mit hineinbeziehen in diese Prognoseerstellung und in den Ratschlag,"
  },
  {
    "start": 746.72,
    "end": 754.72,
    "text": " wie man dann mit dem nächsten Jahr umzugehen hat. Desto besser wird sie wahrscheinlich, aber wir sind natürlich immer weit von perfekt entfernt."
  },
  {
    "start": 754.72,
    "end": 761.72,
    "text": " Das habe ich ja vorhin genannt und da werden wir auch nicht rauskommen, weil wir sicherlich nicht so weit sind, dass wir die Zukunft vorhersagen können."
  },
  {
    "start": 761.72,
    "end": 771.72,
    "text": " Ich würde auch befürchten, dass die künstliche Intelligenz das in Zukunft nur bedingt hinbekommt, denn auch da werden immer wieder überraschende Dinge geschehen,"
  },
  {
    "start": 771.72,
    "end": 774.72,
    "text": " die dann eben der Programmierer nicht auf der Agenda gehabt hat."
  },
  {
    "start": 774.72,
    "end": 781.72,
    "text": " Zum Glück sprechen wir beide ja jede Woche über die Märkte. Also wir können dann immer deine Prognosen gemeinsam aktualisieren."
  },
  {
    "start": 781.72,
    "end": 783.72,
    "text": " Danke für diese Perspektiven. To go."
  },
  {
    "start": 783.72,
    "end": 785.72,
    "text": " Te gern."
  },
  {
    "start": 786.72,
    "end": 790.72,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 793.72,
    "end": 796.94,
    "text": " [Musik]"
  }
]