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  {
    "start": 0.0,
    "end": 4.96,
    "text": " Deutsche Bank präsentiert Perspektiven to Go."
  },
  {
    "start": 4.96,
    "end": 8.08,
    "text": " Ihr Audio-Podcast rund um das Thema Börse."
  },
  {
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    "text": " Viele Hersteller von Luxusmarken waren in den vergangenen Jahren die Gewinner an der Börse."
  },
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    "text": " Ihre Aktien haben sich sogar als relativ krisenfest bewiesen."
  },
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    "text": " Läuft Luxus wirklich immer und auch an der Börse?"
  },
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    "text": " Behohe Bewertungen sowie Chancen und Risiken sprechen Uli Stefan von der Deutschen Bank"
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    "start": 27.4,
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    "text": " und ich in den Perspektiven to go."
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    "end": 32.8,
    "text": " Mein Name ist Jessica Schwarzer und damit herzlich willkommen."
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    "end": 39.0,
    "text": " Uli, es scheint mal faszinierend, ja Luxusprodukte nicht nur Verbraucher, sondern die Aktien"
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    "text": " der entsprechenden Hersteller kommen auch an der Börse ziemlich gut an."
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    "text": " Ja, das kann man so sagen."
  },
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    "text": " Wir haben dort intensive Preissteigerungen gesehen, weil offensichtlich nach Corona mit"
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    "start": 49.56,
    "end": 55.36,
    "text": " staatlichen Zuschüssen, aber auch mit den Lohnenerhöhungen, die wir jetzt sehen nach"
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    "start": 55.36,
    "end": 61.24,
    "text": " der hohen Inflation, die Menschen Lust haben, Geld auszugeben und das dann eben auch dort"
  },
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    "end": 67.4,
    "text": " tun, wo es nicht nur für den täglichen Gebrauch benötigen, sondern im Luxusbereich und das"
  },
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    "end": 71.96,
    "text": " führt dann dazu, dass die Unternehmen ganz offensichtlich gute Umsätze machen und Geld"
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    "text": " verdienen können."
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    "text": " Aber stimmt es denn wirklich, dass Luxus immer geht?"
  },
  {
    "start": 75.44,
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    "text": " War das in oder nach Krisen in den vergangenen Jahren auch so?"
  },
  {
    "start": 79.16,
    "end": 84.52,
    "text": " Ja Jessica, die Luxushersteller heißen ja in Englisch so schön Discretionary, also man"
  },
  {
    "start": 84.52,
    "end": 87.8,
    "text": " kann dann selbst entscheiden, ob man diese Güter kauft."
  },
  {
    "start": 87.8,
    "end": 92.84,
    "text": " Im Deutschen würde man sagen, nicht zyklischer Konsum und daran sieht man ja schon, dass"
  },
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    "end": 100.12,
    "text": " sie eben in der Regel weniger bis gar nicht von Zyklen abhängig sind, sondern dass Leute"
  },
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    "end": 104.56,
    "text": " die diesen Wunsch haben, sich die Güter zu kaufen und natürlich auch das nötige Kleingeld"
  },
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    "start": 104.56,
    "end": 109.04,
    "text": " und wir sprechen ja sicherlich gleich noch darüber, wie sich diese Anteile verschieben"
  },
  {
    "start": 109.04,
    "end": 114.16,
    "text": " in der Welt, dass die dann eben einfach auch zugreifen und wenn sie etwas haben möchten"
  },
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    "start": 114.16,
    "end": 117.76,
    "text": " und es sehen und es sich leisten können, dann wird eben gekauft."
  },
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    "start": 117.76,
    "end": 124.36,
    "text": " Ja, apropos kaufen, wir haben zuletzt ja auch einige gute Quartalszeilen von Luxuskonsumgüterherstellern"
  },
  {
    "start": 124.36,
    "end": 125.36,
    "text": " gesehen."
  },
  {
    "start": 125.36,
    "end": 128.84,
    "text": " Das hat die Rallye noch mal zusätzlich beflügelt, richtig?"
  },
  {
    "start": 128.84,
    "end": 131.84,
    "text": " Ja, vor allen Dingen wenn es die Großen trifft natürlich."
  },
  {
    "start": 131.84,
    "end": 136.4,
    "text": " Man muss aber schon sagen, dass die Berichtssaison da nicht völlig gleich sind, also nicht jeder"
  },
  {
    "start": 136.4,
    "end": 138.48,
    "text": " hat da wirklich gut berichtet."
  },
  {
    "start": 138.48,
    "end": 143.84,
    "text": " Es gibt einige Unternehmen, die weniger gut sind, was offensichtlich an der Markenpflege"
  },
  {
    "start": 143.84,
    "end": 144.84,
    "text": " liegt."
  },
  {
    "start": 144.84,
    "end": 149.56,
    "text": " Also erstens gibt es natürlich zunehmend Konkurrenz auch, auch aus den Emergenmarkets."
  },
  {
    "start": 149.56,
    "end": 153.56,
    "text": " Also das ist ja nicht nur Europa, sondern das sind natürlich auch die USA und selbst China"
  },
  {
    "start": 153.56,
    "end": 158.88,
    "text": " hat mittlerweile eigene Luxuslabels entwickelt und deswegen ist die Markenpflege und die"
  },
  {
    "start": 158.88,
    "end": 163.72,
    "text": " Kommunikation ebenso wichtig, damit man seine in Anführungsstrichen \"Fans\" behält und"
  },
  {
    "start": 163.72,
    "end": 165.24,
    "text": " die Unternehmen, die das schaffen."
  },
  {
    "start": 165.24,
    "end": 169.88,
    "text": " Und da gibt es natürlich gerade in Europa auch ein paar Beispiele, ganz großer Natur,"
  },
  {
    "start": 169.88,
    "end": 171.68,
    "text": " die verdienen dann auch richtig Geld."
  },
  {
    "start": 171.68,
    "end": 174.76,
    "text": " Also ich finde das ja auch immer krass, wenn man sich anschaut, wer denn eigentlich diese"
  },
  {
    "start": 174.76,
    "end": 180.64,
    "text": " Luxuskonzerne sind und du weißt ja, ich bin ETF-Fan und es gibt ja auch auf die Branche"
  },
  {
    "start": 180.64,
    "end": 182.44,
    "text": " ETFs und habe mir das mal angeschaut."
  },
  {
    "start": 182.44,
    "end": 187.8,
    "text": " Klar, mir fällt natürlich sofort meine Lieblingsaktie, ehrlich gesagt ein, LVMH."
  },
  {
    "start": 187.8,
    "end": 191.8,
    "text": " Ich mochte die Produkte schon bevor ich die Aktie hatte, immer wahnsinnig gerne."
  },
  {
    "start": 191.8,
    "end": 197.52,
    "text": " Es gibt aber Richemont, ja auch ein ganz großer Luxus-Güterkonzern und das sind aber ja Konzerne,"
  },
  {
    "start": 197.52,
    "end": 201.64,
    "text": " die nicht nur ein oder zwei Marken haben, das sind ja ganze Konklomerate, das sind ja"
  },
  {
    "start": 201.64,
    "end": 203.64,
    "text": " Dutzende von Marken."
  },
  {
    "start": 203.64,
    "end": 208.68,
    "text": " Da hat man ja quasi schon, wenn man eine Aktie kauft, eine Risikostreuung und man sieht eben"
  },
  {
    "start": 208.68,
    "end": 215.52,
    "text": " echt, das sind ganz, ganz viele europäische Werte und in diesem S&P Global Luxury, das"
  },
  {
    "start": 215.52,
    "end": 218.88,
    "text": " ist ja einer der Indizes, ist Europa mit mehr als der Hälfte gewichtet."
  },
  {
    "start": 218.88,
    "end": 222.24,
    "text": " Das ist schon mal was ganz anderes, als was man sonst so in Indices sieht."
  },
  {
    "start": 222.24,
    "end": 226.88,
    "text": " Ja Jessica, neben den von dir genannten Unternehmen gibt es natürlich in Europa noch eine ganze"
  },
  {
    "start": 226.88,
    "end": 232.96,
    "text": " Reihe weiterer, ganz groß beispielsweise ist Kering auch mit sehr vielen Marken darunter."
  },
  {
    "start": 232.96,
    "end": 235.76,
    "text": " Wir haben noch Chanel und und und und."
  },
  {
    "start": 235.76,
    "end": 239.28,
    "text": " Je nachdem kann man auch die Automobile dazu zählen."
  },
  {
    "start": 239.28,
    "end": 243.36,
    "text": " Die deutschen Premium-Hersteller zählt manch einer auch zu diesem Bereich."
  },
  {
    "start": 243.36,
    "end": 249.84,
    "text": " Der Luxus-Güter Ferrari hat mittlerweile eine Marktkapitalisierung, die vergleichbar ist"
  },
  {
    "start": 249.84,
    "end": 254.0,
    "text": " mit der von den ganz großen Herstellern Stellantis oder VW."
  },
  {
    "start": 254.0,
    "end": 260.6,
    "text": " Also da sieht man schon, dass diese Marken eben auch dazu führen, dass die Margen besonders"
  },
  {
    "start": 260.6,
    "end": 264.12,
    "text": " hoch sind und die Unternehmen gut Geld verdienen."
  },
  {
    "start": 264.12,
    "end": 268.52,
    "text": " Es gibt darüber hinaus und du sagst, Europa ist sicherlich der größte Markt für diese"
  },
  {
    "start": 268.52,
    "end": 274.84,
    "text": " Luxusmarken. Gibt es aber auch in den USA, dass ein oder andere von Tommy Hilfinger über"
  },
  {
    "start": 274.84,
    "end": 281.04,
    "text": " Calvin Klein bis hin zu Michael Kors oder Estelauda zu finden und selbst China hat mittlerweile"
  },
  {
    "start": 281.04,
    "end": 283.04,
    "text": " eigene Luxusmarken entwickelt."
  },
  {
    "start": 283.04,
    "end": 290.2,
    "text": " Also hier hat man tatsächlich die Corona-Zeit genutzt, um auch eigene Labels aufzubauen,"
  },
  {
    "start": 290.2,
    "end": 295.4,
    "text": " die Kommunikation zu machen, in den Städten entsprechende Geschäfte anzubieten."
  },
  {
    "start": 295.4,
    "end": 300.16,
    "text": " Wensley oder Quilin sind nur Beispiele hier, die man nennen kann."
  },
  {
    "start": 300.16,
    "end": 301.32,
    "text": " Es gibt noch andere."
  },
  {
    "start": 301.32,
    "end": 309.16,
    "text": " Zum Teil auch mit westlicher Unterstützung, also dass diese großen europäischen Luxuskonzerne"
  },
  {
    "start": 309.16,
    "end": 313.84,
    "text": " sich da beteiligen und mit China zusammen in China dann eigene Marken aufbauen."
  },
  {
    "start": 313.84,
    "end": 316.32,
    "text": " Das ist ja auch der größte Markt mittlerweile."
  },
  {
    "start": 316.32,
    "end": 320.72,
    "text": " Also wenn man sich die Umsätze anschaut von den Luxuskonzernen, also immer mehr China,"
  },
  {
    "start": 320.72,
    "end": 325.24,
    "text": " immer mehr emerging markets, weil da eben ja auch der Mittelstand, also nicht der Mittelstand,"
  },
  {
    "start": 325.24,
    "end": 331.08,
    "text": " der Mittelschicht wächst und die Leute eben auch diese Produkte sehr, sehr stark nachfragen."
  },
  {
    "start": 331.08,
    "end": 335.92,
    "text": " Ist das wirklich der große Trend, dass wir vielleicht so ein bisschen gesättigter sind"
  },
  {
    "start": 335.92,
    "end": 339.68,
    "text": " in Europa und in den USA vielleicht auch und dass das große Wachstum in den kommenden"
  },
  {
    "start": 339.68,
    "end": 341.48,
    "text": " Jahren auch weiterhin aus China kommen wird?"
  },
  {
    "start": 341.48,
    "end": 347.12,
    "text": " Also man muss zuerst mal sagen, dass der Konsum insgesamt natürlich einen ganz großen Anteil"
  },
  {
    "start": 347.12,
    "end": 349.08,
    "text": " am Bruttoinlandsprodukt einnimmt."
  },
  {
    "start": 349.08,
    "end": 350.88,
    "text": " Wir kennen das alle von den USA."
  },
  {
    "start": 350.88,
    "end": 355.92,
    "text": " Dort sind es 70 Prozent, aber auch in China sind es mittlerweile 55."
  },
  {
    "start": 355.92,
    "end": 358.56,
    "text": " In Hongkong sind es sogar über 70 Prozent."
  },
  {
    "start": 358.56,
    "end": 361.0,
    "text": " Deutschland zum Vergleich liegen wir bei 50."
  },
  {
    "start": 361.0,
    "end": 364.04,
    "text": " Bei uns ist die industrielle Produktion immer noch ein großer Teil."
  },
  {
    "start": 364.04,
    "end": 368.12,
    "text": " So jetzt muss man dann unterscheiden, welcher Teil von diesem Konsum ist dann wieder Luxus."
  },
  {
    "start": 368.12,
    "end": 374.72,
    "text": " Das ist natürlich ausgesprochen unterschiedlich, aber es ist eben ein nennenswerter und Unternehmensberatungen"
  },
  {
    "start": 374.72,
    "end": 381.36,
    "text": " wie McKinsey oder Bain gehen davon aus, dass China eben noch sehr viel mehr wachsen wird."
  },
  {
    "start": 381.36,
    "end": 387.52,
    "text": " China hat ja eine Bevölkerung, die sehr stark in den letzten Jahrzehnten an Wohlstand"
  },
  {
    "start": 387.52,
    "end": 391.56,
    "text": " dazu gewonnen hat, sehr viele Menschen in die Mittelschicht gebracht hat."
  },
  {
    "start": 391.6,
    "end": 399.92,
    "text": " hat. McKinsey beispielsweise glaubt, dass 40 Prozent des Wachstums in der Luxus-Güterindustrie"
  },
  {
    "start": 399.92,
    "end": 407.52,
    "text": " in den nächsten Jahren aus China kommen wird. Bain redet von mindestens 20 Prozent der Umsätze"
  },
  {
    "start": 407.52,
    "end": 414.12,
    "text": " aus China. In China sind es dann insbesondere die jungen städtischen Menschen oder auch"
  },
  {
    "start": 414.12,
    "end": 419.4,
    "text": " das, was hier diese Beratungsunternehmen als Female Leaders nennen, die sich dann eben"
  },
  {
    "start": 419.4,
    "end": 425.84,
    "text": " gerne auch mal mit solchen Produkten umgeben. Und insofern sind das natürlich die großen"
  },
  {
    "start": 425.84,
    "end": 430.4,
    "text": " Wachstumsmärkte in den Emergenmarkets und dort natürlich vor allen Dingen in diesen"
  },
  {
    "start": 430.4,
    "end": 435.32,
    "text": " Ländern, die eben in den letzten Jahren und Jahrzehnten die Mittelschicht doch sehr stark"
  },
  {
    "start": 435.32,
    "end": 439.56,
    "text": " ausgebaut haben und nicht nur die, sondern wo einfach Reichtum auch vorhanden ist."
  },
  {
    "start": 439.56,
    "end": 445.4,
    "text": " Du hattest ja schon die jetzt zuletzt veröffentlichten Zahlen angesprochen, auch die Corona-Krise,"
  },
  {
    "start": 445.4,
    "end": 452.04,
    "text": " das ich ja sehr spannend fand, wie gut diese Aktien, die Luxus-Konsum-Güter-Hersteller"
  },
  {
    "start": 452.04,
    "end": 456.48,
    "text": " auch durch die Zeiten extrem hoher Inflation gekommen sind. Die haben es ja wirklich geschafft,"
  },
  {
    "start": 456.48,
    "end": 462.12,
    "text": " die Preise weiterzugeben an ihre Kunden, die können sich gefühlt alles erlauben und"
  },
  {
    "start": 462.12,
    "end": 467.56,
    "text": " die Preise hochdrehen. Das ist ja auch ein Merkmal, das sollte hier Qualitätsunternehmen"
  },
  {
    "start": 467.56,
    "end": 472.72,
    "text": " eine starke Marke haben, ein starkes Image und dann eben diese Preissetzungsmacht."
  },
  {
    "start": 472.72,
    "end": 477.68,
    "text": " Das ist das, Jessica, was wir vorhin ja schon besprochen hatten, dass man eben Kommunikation,"
  },
  {
    "start": 477.68,
    "end": 483.96,
    "text": " Markenpflege betreiben muss. Man baut eine Tradition auf, man hat eine gewisse Aura,"
  },
  {
    "start": 483.96,
    "end": 490.32,
    "text": " die man da versucht, um seine Produkte aufzubauen. Es sind ja meistens auch große Präsentationen,"
  },
  {
    "start": 490.32,
    "end": 495.24,
    "text": " wo dann neue Stücke gezeigt werden oder auch die Läden, die entsprechend aufgebaut"
  },
  {
    "start": 495.24,
    "end": 502.44,
    "text": " einfach sind, wo man ja schon beim Betreten signalisiert, dass hier etwas Besonderes stattfindet."
  },
  {
    "start": 502.44,
    "end": 508.2,
    "text": " Insofern haben diese Marken eben dann auch ihre Fans gewinnen, aber offensichtlich auch"
  },
  {
    "start": 508.2,
    "end": 513.52,
    "text": " immer neue dazu. Das führt dann dazu, dass es eine Knappheit gibt, dass niemand so schnell"
  },
  {
    "start": 513.52,
    "end": 519.36,
    "text": " in diese Lücke hineinstoßen kann. Ich war, um da Konkurrenz zu machen und das hilft dann,"
  },
  {
    "start": 519.36,
    "end": 524.32,
    "text": " die Margen dort zu halten, wo man ist. Aber es ist sicherlich auch eine tägliche Herausforderung,"
  },
  {
    "start": 524.32,
    "end": 531.44,
    "text": " das immer wieder zu leisten und zu überzeugen mit Qualität, mit Kommunikation, mit Markenpflege,"
  },
  {
    "start": 531.44,
    "end": 535.44,
    "text": " dass eben diese Marken auch so bleiben, wie sie sind."
  },
  {
    "start": 535.44,
    "end": 543.44,
    "text": " Apropos Preise, wie hoch sind denn die Preisesp / Bewertung der Luxuskonsumgüter-Aktien an der Börse?"
  },
  {
    "start": 543.44,
    "end": 548.44,
    "text": " Sind die eher hoch bewertet oder findet man da auch mal ein Value-Titel, wahrscheinlich eher nicht?"
  },
  {
    "start": 548.44,
    "end": 552.04,
    "text": " Ja Jessica, wie wir das vorhin schon gesagt haben, gibt es natürlich auch im Luxusgüter-Bereich"
  },
  {
    "start": 552.04,
    "end": 557.72,
    "text": " eine breite Spanne, diejenigen, die eben gut geführt sind, die ihre Markenportfolio entsprechend"
  },
  {
    "start": 557.72,
    "end": 565.0,
    "text": " pflegen und ausbauen können und andere, die das nicht in der Weise zumindest in der letzten Zeit geschafft haben."
  },
  {
    "start": 565.0,
    "end": 574.0,
    "text": " Insofern sieht man auch bei den Bewertungen eine relativ breite Spanne, die von gut 10 geht beim KGV bis zu über 30."
  },
  {
    "start": 574.0,
    "end": 579.72,
    "text": " Und da muss man dann eben genau gucken, wie ist das Unternehmen positioniert, hat es die Chance,"
  },
  {
    "start": 579.72,
    "end": 585.0,
    "text": " in den nächsten Jahren die Gewinne und die Margen zu halten, dann sind sicherlich höhere Bewertungen"
  },
  {
    "start": 585.0,
    "end": 589.48,
    "text": " auch gerechtfertigt als bei Unternehmen, die vielleicht in der Markenpflege etwas zurückgefallen sind."
  },
  {
    "start": 589.48,
    "end": 595.48,
    "text": " Wie sollte ich denn investieren? Es gibt ja mindestens einen ETF, wie ich weiß."
  },
  {
    "start": 595.48,
    "end": 602.0,
    "text": " Es gab früher mal den anderen Luxus-Aktien Fonds, da weiß ich aber, dass einige das ein bisschen breiter mittlerweile aufgestellt haben."
  },
  {
    "start": 602.0,
    "end": 609.48,
    "text": " Das ist jetzt eher so ein Konsumgüterfonds, ist mit Schwerpunkt Luxus, aber da sind dann auch irgendwelche Sportartikelhersteller drin"
  },
  {
    "start": 609.48,
    "end": 615.92,
    "text": " und ein bisschen weitergefasst. Wie soll ich investieren? Ist da auch die Risikostreuung total wichtig"
  },
  {
    "start": 615.92,
    "end": 620.8,
    "text": " oder kann ich mir auch so ein Konglomerat näher anschauen, weil ich da ja so schon so viele Marken drin habe,"
  },
  {
    "start": 620.8,
    "end": 624.44,
    "text": " dass ich sagen kann, das ist irgendwie auch eine Risikostreuung?"
  },
  {
    "start": 624.44,
    "end": 629.72,
    "text": " Ich glaube, das ist schon genau so, wie du sagst. Also wenn man sich so ein großes Konglomerat guckt"
  },
  {
    "start": 629.72,
    "end": 636.24,
    "text": " und da so viele verschiedene Marken auch aus verschiedenen Bereichen hat, dann hat man eben nicht nur Kleidung oder Accessoires,"
  },
  {
    "start": 636.24,
    "end": 639.52,
    "text": " sondern man hat vielleicht auch noch Getränke und alles Mögliche andere dabei."
  },
  {
    "start": 639.52,
    "end": 642.52,
    "text": " Und da gibt es ja verschiedenste Beispiele, wie man das machen kann."
  },
  {
    "start": 642.52,
    "end": 649.52,
    "text": " Ich würde schon mit einer gewissen Diversifikation daran gehen, weil man weiß auch nie, was gerade Mode wird"
  },
  {
    "start": 649.52,
    "end": 655.36,
    "text": " und ob etwas plötzlich möglicherweise eben nicht mehr so beliebt ist."
  },
  {
    "start": 655.36,
    "end": 660.84,
    "text": " Wir wissen, dass immer mehr Wert auf Nachhaltigkeit und Lieferketten, Produktion geachtet wird."
  },
  {
    "start": 660.84,
    "end": 665.2,
    "text": " Also davon sind sicherlich auch die Luxus-Güterhersteller nicht unbetroffen."
  },
  {
    "start": 665.2,
    "end": 673.68,
    "text": " Und wenn man in die Forms reinguckt, dann muss man einfach wissen, ob man das, was wir sozusagen gerade entkleidung an Accessoires und so weiter diskutiert haben,"
  },
  {
    "start": 673.68,
    "end": 681.28,
    "text": " bevorzugt Schmuck oder ob es auch Marken sein dürfen aus dem Automobilbereich, wie wir die vorhin schon erwähnt haben."
  },
  {
    "start": 681.28,
    "end": 685.68,
    "text": " Mancher zählt zum Beispiel auch Apple zu den Luxus-Gütern in den Kranken."
  },
  {
    "start": 685.68,
    "end": 689.04,
    "text": " Den Gedanken hatte ich auch gerade, ja. Das sind ja auch Luxus-Gütern im Zweifel."
  },
  {
    "start": 689.04,
    "end": 697.28,
    "text": " Und nur ein Beispiel ist natürlich keine Empfehlung, aber aufgrund der besonderen Stellung, die solche Unternehmen dann einnehmen,"
  },
  {
    "start": 697.28,
    "end": 702.56,
    "text": " muss man eben genau gucken, wenn man sich in Forms engagiert, was sind wirklich die Schwerpunkte,"
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  {
    "start": 702.56,
    "end": 706.56,
    "text": " weil manche Unternehmen, die man vielleicht eher anderen Sektoren zuordnen,"
  },
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    "start": 706.56,
    "end": 711.04,
    "text": " möchte dann auch eine sehr hohe Marktkapitalisierung haben und damit ein Rosgewicht hätten."
  },
  {
    "start": 711.04,
    "end": 716.12,
    "text": " Und es kann ja auch sein, wenn ich mir so ein Phone an gucke, dass da da Kreuzfahrt-Anbieter mit drin sind,"
  },
  {
    "start": 716.12,
    "end": 720.36,
    "text": " also auch Reise kann da ja mit drin sein, es kann ja in ganz verschiedene Richtungen dann auch gehen."
  },
  {
    "start": 720.36,
    "end": 721.36,
    "text": " Absolut."
  },
  {
    "start": 721.36,
    "end": 729.0,
    "text": " Auf jeden Fall ist es ein ziemlich spannendes Thema und ich glaube so ein bisschen was davon kann jedes Depot ganz gut gebrauchen,"
  },
  {
    "start": 729.0,
    "end": 734.2,
    "text": " wobei man natürlich bei den ganz großen Herstellern, die hat man in allen großen Europafonds wahrscheinlich sowieso drin."
  },
  {
    "start": 734.2,
    "end": 742.12,
    "text": " Das ist mit Sicherheit so und wir haben ja auch hier schon gesprochen über die Magnificent 7 und die Granolas dagegen."
  },
  {
    "start": 742.12,
    "end": 748.12,
    "text": " Und bei den europäischen Granolas sind eben auch einige dieser Luxushersteller mit dabei."
  },
  {
    "start": 748.12,
    "end": 752.32,
    "text": " Also insofern gibt es verschiedene Möglichkeiten in den Bereich zu investieren,"
  },
  {
    "start": 752.32,
    "end": 758.92,
    "text": " aber da eben nicht zyklisch ist und Menschen, die es sich leisten können, wie wir es auch schon besprochen hatten,"
  },
  {
    "start": 758.92,
    "end": 764.68,
    "text": " dann die Dinge kaufen, ist es glaube ich als Beimischung sogar ratsam, wenn man etwas tut,"
  },
  {
    "start": 764.68,
    "end": 767.6,
    "text": " was eben nicht so sehr von den Konjunkturzyklen abhängt."
  },
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    "start": 767.6,
    "end": 771.4,
    "text": " Vielen Dank für diese Einschätzung und für diese perspektiven Tückel."
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    "start": 771.4,
    "end": 772.2,
    "text": " Sehr gern."
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    "start": 772.2,
    "end": 783.58,
    "text": " [Musik]"
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