[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 11.84,
    "text": " Die USA haben gewählt."
  },
  {
    "start": 11.84,
    "end": 15.04,
    "text": " Ex-Präsident Donald Trump kehrt zurück ins Weiße Haus."
  },
  {
    "start": 15.04,
    "end": 19.96,
    "text": " Die Aktiemärkte haben darauf, vor allem in den USA, aber nicht nur dort, sehr positiv"
  },
  {
    "start": 19.96,
    "end": 20.96,
    "text": " reagiert."
  },
  {
    "start": 20.96,
    "end": 25.28,
    "text": " Wieso, weshalb, warum und wie könnte es in den kommenden Wochen und Monaten weitergehen?"
  },
  {
    "start": 25.28,
    "end": 29.68,
    "text": " Darüber sprechen Uli Stefan von der Deutschen Bank und ich in den Perspektiven to go."
  },
  {
    "start": 29.68,
    "end": 32.72,
    "text": " Mein Name ist Jessica Schwarze und damit herzlich willkommen."
  },
  {
    "start": 32.72,
    "end": 38.4,
    "text": " Uli, so wirklich überraschend war der Sieg Donald Trumps, glaube ich, nicht, dass die"
  },
  {
    "start": 38.4,
    "end": 42.12,
    "text": " Republikaner aber auch noch den gesamten Kongress, also Senaten-Repräsentantenhaus"
  },
  {
    "start": 42.12,
    "end": 43.12,
    "text": " kontrollieren."
  },
  {
    "start": 43.12,
    "end": 45.6,
    "text": " Das war dann schon etwas überraschender, oder?"
  },
  {
    "start": 45.6,
    "end": 46.6,
    "text": " In der Tat."
  },
  {
    "start": 46.6,
    "end": 53.2,
    "text": " Zum einen, dass die Ergebnisse so früh, so deutlich festgestanden haben, war glaube ich"
  },
  {
    "start": 53.2,
    "end": 55.16,
    "text": " nicht unbedingt erwartet worden."
  },
  {
    "start": 55.16,
    "end": 60.12,
    "text": " Man hatte ja doch damit gerechnet, dass einige Staaten sehr viel knapper sein könnten,"
  },
  {
    "start": 60.12,
    "end": 65.32,
    "text": " dass es möglicherweise dann weitere Auszählungen geben muss, vielleicht sogar Gerichtsprozesse."
  },
  {
    "start": 65.32,
    "end": 68.88,
    "text": " Also das alles hat nicht stattgefunden, sondern wir haben sehr schnell ein Ergebnis gehabt"
  },
  {
    "start": 68.88,
    "end": 73.72,
    "text": " und der Senat liegt auch in republikanischer Hand beim Haus."
  },
  {
    "start": 73.72,
    "end": 79.32,
    "text": " Wissen wir es noch nicht ganz genau, aber momentan haben Republikaner da einen solchen"
  },
  {
    "start": 79.32,
    "end": 81.92,
    "text": " Vorteil, dass alles danach aussieht."
  },
  {
    "start": 81.92,
    "end": 86.36,
    "text": " Und ich glaube, auch wenn man sich die einzelnen Counties anguckt, werden wohl die Republikaner"
  },
  {
    "start": 86.36,
    "end": 89.16,
    "text": " auch das Haus holen und damit einen Red Sweep haben."
  },
  {
    "start": 89.16,
    "end": 93.08,
    "text": " Das war sicherlich so nicht zu erwarten."
  },
  {
    "start": 93.08,
    "end": 97.92,
    "text": " Jetzt kann Trump durchregieren, wie man so schön sagt, zumindest bis zu den Midterm-Elections"
  },
  {
    "start": 97.92,
    "end": 98.92,
    "text": " in zwei Jahren."
  },
  {
    "start": 98.92,
    "end": 100.52,
    "text": " Da wird ja dann nochmal zwischendurch gewählt."
  },
  {
    "start": 100.52,
    "end": 106.6,
    "text": " Warum kam das dann an den Märkten so gut an, als halt hoch inklusive?"
  },
  {
    "start": 106.6,
    "end": 109.64,
    "text": " Also durchregieren ist natürlich ein großes Wort."
  },
  {
    "start": 109.64,
    "end": 116.84,
    "text": " Er braucht für einige Maßnahmen, die er sich vorgenommen hat, durchaus eine Mehrheit"
  },
  {
    "start": 116.84,
    "end": 118.48,
    "text": " von 60 Senatoren."
  },
  {
    "start": 118.48,
    "end": 122.0,
    "text": " Die wird er voraussichtlich nicht zusammenbekommen."
  },
  {
    "start": 122.0,
    "end": 127.76,
    "text": " Und deswegen kann er auch nicht alles so machen, wie er das vielleicht geplant hat."
  },
  {
    "start": 127.76,
    "end": 132.44,
    "text": " Er kann einiges natürlich mit einer präsidialen Order beschließen."
  },
  {
    "start": 132.44,
    "end": 136.04,
    "text": " Aber wie gesagt, für manche Sachen braucht er auch Gesetze, wenn ich vor allen Dingen"
  },
  {
    "start": 136.04,
    "end": 139.84,
    "text": " die Migrationsgesetze hinein gucke, um diese zu ändern."
  },
  {
    "start": 139.84,
    "end": 142.48,
    "text": " Das geht nicht ohne weiteres und da bräuchte er die Demokraten."
  },
  {
    "start": 142.48,
    "end": 146.2,
    "text": " Ob die ihm dabei helfen, das mag in den Sternen liegen."
  },
  {
    "start": 146.2,
    "end": 149.04,
    "text": " Warum hat der Markt so positiv reagiert?"
  },
  {
    "start": 149.04,
    "end": 155.64,
    "text": " Naja, weil Donald Trump eben deregulieren möchte, weil er die Steuern für Unternehmen"
  },
  {
    "start": 155.64,
    "end": 160.12,
    "text": " senken möchte von 21 auf 15 Prozent."
  },
  {
    "start": 160.12,
    "end": 166.6,
    "text": " Und deswegen sind vor allen Dingen die Märkte bzw. die Sektoren angesprungen, die eben"
  },
  {
    "start": 166.6,
    "end": 170.6,
    "text": " von dieser Deregulierung stark partizipieren könnten."
  },
  {
    "start": 170.6,
    "end": 176.2,
    "text": " Das sind die Sektoren, die typischerweise auch sehr stark reguliert sind, nämlich das"
  },
  {
    "start": 176.2,
    "end": 180.72,
    "text": " Finanzwesen, die Gesundheitsbranche und ähnliches."
  },
  {
    "start": 180.72,
    "end": 185.56,
    "text": " Und natürlich auch die fossilen Energieträger, also Öl und Gas."
  },
  {
    "start": 185.56,
    "end": 188.28,
    "text": " Der hat ja immer gesagt, Drill, Baby, Drill."
  },
  {
    "start": 188.28,
    "end": 192.56,
    "text": " Und er wird sicherlich vor allen Dingen, was die Verschiffung auch angeht, von Flüssiggas"
  },
  {
    "start": 192.56,
    "end": 199.88,
    "text": " deutlich deregulieren und damit die Kapazitäten der Vereinigten starken für den Öl und Gas"
  },
  {
    "start": 199.88,
    "end": 200.88,
    "text": " Export erhöhen."
  },
  {
    "start": 200.88,
    "end": 204.0,
    "text": " Lass uns dabei ein paar Themen noch mal ein bisschen ins Detail gehen."
  },
  {
    "start": 204.0,
    "end": 210.8,
    "text": " Niedriger Unternehmenssteuern, das bedeutet ja auf jeden Fall schon mal rein rechtlerisch,"
  },
  {
    "start": 210.8,
    "end": 211.8,
    "text": " höhere Gewinne."
  },
  {
    "start": 211.8,
    "end": 215.72,
    "text": " Aber da ungefähr schätzen, um wie viel höher die Gewinne da ausfallen werden?"
  },
  {
    "start": 215.72,
    "end": 225.32,
    "text": " Ja, man schätzt, dass diese 6-Prozent-Punkte-Reduzierung in der Unternehmenssteuer etwa 4-5% Gewinn plus"
  },
  {
    "start": 225.32,
    "end": 226.32,
    "text": " bringen könnte."
  },
  {
    "start": 226.32,
    "end": 232.36,
    "text": " Allerdings ist es jetzt abhängig von den Zöllen, die erhoben werden und inwieweit hier dann"
  },
  {
    "start": 232.36,
    "end": 238.8,
    "text": " höhere Preise ein Stück weit dieser Nitrier- und Steuersätze sozusagen kontaktieren könnten."
  },
  {
    "start": 238.8,
    "end": 244.6,
    "text": " Da scheint es ja so zu sein, dass Trump die ganz hohen Zölle, die er ins Spiel gebracht"
  },
  {
    "start": 244.6,
    "end": 247.92,
    "text": " hat, auch als Verhandlungsmasse sieht."
  },
  {
    "start": 247.92,
    "end": 256.08,
    "text": " Also man wird sicherlich nach seiner Inauguration vielleicht auch schon davor Gespräche führen,"
  },
  {
    "start": 256.08,
    "end": 259.96,
    "text": " um zu sehen, was ist hier möglich, was ist nicht möglich."
  },
  {
    "start": 259.96,
    "end": 265.76,
    "text": " Wir hatten beispielsweise jetzt die Gelegenheit am Freitag mit Paul Rhein zu sprechen, der"
  },
  {
    "start": 265.76,
    "end": 272.2,
    "text": " früher mal Speaker of the House war und der sagte, dass er sich beispielsweise vorstellen"
  },
  {
    "start": 272.2,
    "end": 277.04,
    "text": " könnte, dass die Europäer mehr Verteidigungsgerät in den USA kaufen."
  },
  {
    "start": 277.04,
    "end": 282.32,
    "text": " Das würde erstens helfen, das 2%-Ziel für die NATO zu erreichen."
  },
  {
    "start": 282.32,
    "end": 287.76,
    "text": " Das würde zum anderen helfen, die Leistungsbilanz etwas ausgeglichener zu gestalten."
  },
  {
    "start": 287.76,
    "end": 292.0,
    "text": " Also solche Sachen könnten natürlich sein, dass Trump die dann ins Feld führt und dann"
  },
  {
    "start": 292.0,
    "end": 293.92,
    "text": " wird man sehen, wie die Europäer darauf reagieren."
  },
  {
    "start": 293.92,
    "end": 299.56,
    "text": " Kommen wir jetzt quasi täglich irgendwelche Schlagzeilen, Personalien werden diskutiert,"
  },
  {
    "start": 299.56,
    "end": 300.56,
    "text": " es geht um Branchen."
  },
  {
    "start": 300.56,
    "end": 306.28,
    "text": " Am Wochenende gab es schon einiges zu den von dir ja schon genannten Öl- und Gaskonzernen,"
  },
  {
    "start": 306.28,
    "end": 307.28,
    "text": " Old Economy."
  },
  {
    "start": 307.28,
    "end": 310.28,
    "text": " Es ging um Klimaschutz in den Berichten, die zu lesen waren."
  },
  {
    "start": 310.28,
    "end": 318.6,
    "text": " Da hieß es, er würde einiges zurückdrehen, einiges von dem amerikanischen Green Deal,"
  },
  {
    "start": 318.6,
    "end": 322.28,
    "text": " der ja ein bisschen anders heißt, nämlich Inflation Reduction Act."
  },
  {
    "start": 322.28,
    "end": 323.6,
    "text": " Wie heftig wird das?"
  },
  {
    "start": 323.6,
    "end": 327.88,
    "text": " Der Flächen Reduction Act war ja nie wirklich ein Clean Deal."
  },
  {
    "start": 327.88,
    "end": 331.16,
    "text": " Es war ein großer Investitionsanreiz."
  },
  {
    "start": 331.16,
    "end": 336.16,
    "text": " Ich will es mal so herum ausdrücken, weil man auf sehr einfache Weise Sonderabschreibungen"
  },
  {
    "start": 336.16,
    "end": 337.72,
    "text": " hier generieren könnte."
  },
  {
    "start": 337.72,
    "end": 342.72,
    "text": " Ich glaube, dass sich bei Trump die Priorität ein wenig verschiebt, um nicht zu sagen doch"
  },
  {
    "start": 342.72,
    "end": 347.0,
    "text": " erheblich verschiebt, hinzu vor allen Dingen fossilen Brennstoffen."
  },
  {
    "start": 347.0,
    "end": 352.36,
    "text": " Er hat ja auch kritisiert, dass unter Joe Biden eine Pipeline, die unter seiner Präsidentschaft"
  },
  {
    "start": 352.36,
    "end": 355.64,
    "text": " noch geplant worden war, da nicht gebaut wurde."
  },
  {
    "start": 355.64,
    "end": 359.04,
    "text": " Also solche Sachen werden mehr in den Vordergrund rücken."
  },
  {
    "start": 359.04,
    "end": 363.0,
    "text": " Man darf aber auch nicht vergessen, dass viel in der Energieversorgung, das haben wir auch"
  },
  {
    "start": 363.0,
    "end": 368.96,
    "text": " im ersten Trump-Term schon diskutiert, in den einzelnen Staaten entschieden wird."
  },
  {
    "start": 368.96,
    "end": 374.92,
    "text": " Beispielsweise Texas, was ja immer schon sehr republikanisch geprägt ist, hat mit die meisten"
  },
  {
    "start": 374.92,
    "end": 378.6,
    "text": " erneuerbaren Energien in den Vereinigten Staaten von Amerika."
  },
  {
    "start": 378.6,
    "end": 384.2,
    "text": " Und insofern bin ich nicht sicher, ob er aktiv etwas dagegen tut, aber er wird es eben nicht"
  },
  {
    "start": 384.2,
    "end": 387.52,
    "text": " so fördern, wie das die Demokraten getan haben."
  },
  {
    "start": 387.52,
    "end": 392.48,
    "text": " Nichtsdestotrotz mit den niedrigen Steuersätzen und er wird sicherlich auch weitere Programme"
  },
  {
    "start": 392.48,
    "end": 399.24,
    "text": " ähnlich dem Inflation Reduction Act auflegen, wird die USA möglicherweise noch mehr Geld"
  },
  {
    "start": 399.24,
    "end": 404.84,
    "text": " – mit ein paar Strichen Aufsaugen aus dem Rest der Welt – wird noch mehr Investitionen"
  },
  {
    "start": 404.84,
    "end": 405.84,
    "text": " erhalten."
  },
  {
    "start": 405.84,
    "end": 408.12,
    "text": " Und natürlich das Ziel von Donald Trump."
  },
  {
    "start": 408.12,
    "end": 411.8,
    "text": " Das hängt aber wiederum auch mit seinen anderen Maßnahmen zusammen."
  },
  {
    "start": 411.8,
    "end": 418.28,
    "text": " Siehe Migration, Arbeitsplätze, Siehe, Zölle und eben auch inwieweit er mit den Steuern"
  },
  {
    "start": 418.28,
    "end": 419.44,
    "text": " denn dann wirklich umgeht."
  },
  {
    "start": 419.44,
    "end": 423.08,
    "text": " Auch das muss er natürlich dann zuerst mal durch den Kongress bekommen."
  },
  {
    "start": 423.08,
    "end": 426.6,
    "text": " Eine weitere Branche, die du schon angesprochen hast, ist die Finanzbranche."
  },
  {
    "start": 426.6,
    "end": 429.08,
    "text": " Die Banken werden wahrscheinlich davon untertun."
  },
  {
    "start": 429.08,
    "end": 433.52,
    "text": " Sie jetzt schon an der Börse profitieren, dass es weniger Regulierung gibt stattdessen"
  },
  {
    "start": 433.52,
    "end": 437.96,
    "text": " eben Deregulierung und ein anderes Thema, von dem sie sehr profitieren könnten, dass"
  },
  {
    "start": 437.96,
    "end": 442.08,
    "text": " man davon ausgeht, dass das Kartellrecht wieder etwas gelockert wird, lockerer ausgelegt"
  },
  {
    "start": 442.08,
    "end": 443.08,
    "text": " wird."
  },
  {
    "start": 443.08,
    "end": 450.28,
    "text": " Da gab es ja relativ viele Verbote bei Fusionen und Übernahmen unter der beiden Administration."
  },
  {
    "start": 450.28,
    "end": 455.28,
    "text": " Auch da gibt es ja die Prognose, dass das wieder ein bisschen anders aussehen wird."
  },
  {
    "start": 455.28,
    "end": 460.4,
    "text": " Ja, bei den Finanzen muss man mal sehen, ob wirklich Deregulierung so das Gebot der"
  },
  {
    "start": 460.4,
    "end": 466.0,
    "text": " Stunde ist oder ob es nicht, im Grunde die Nicht-Einführung oder nicht so scharfe Einführung"
  },
  {
    "start": 466.0,
    "end": 472.16,
    "text": " von weiteren internationalen Regeln, die typischerweise unter Basel IV dann laufen, ist, also wo die"
  },
  {
    "start": 472.16,
    "end": 478.28,
    "text": " Banken noch mehr Eigenkapital vorhalten müssten, dass sowas nicht in der Schärfe kommt."
  },
  {
    "start": 478.28,
    "end": 480.48,
    "text": " Das wird übrigens auch schon länger diskutiert."
  },
  {
    "start": 480.48,
    "end": 484.0,
    "text": " Das ist jetzt keine ganz neue Idee von Joe Biden."
  },
  {
    "start": 484.0,
    "end": 491.76,
    "text": " Also ja, Deregulierung ist ein Thema bei Trump und das gilt natürlich auch in anderen Bereichen."
  },
  {
    "start": 491.76,
    "end": 493.52,
    "text": " Was hast du jetzt gerade noch als zweites gesagt?"
  },
  {
    "start": 493.52,
    "end": 496.96,
    "text": " Das Kartellrecht, also Fusionen und Übernahmen, dass da wieder mehr passiert."
  },
  {
    "start": 496.96,
    "end": 497.96,
    "text": " Absolut."
  },
  {
    "start": 497.96,
    "end": 502.4,
    "text": " Das wird sicherlich ein Thema nach vorne sein, vor allen Dingen, weil Joe Biden ja auch,"
  },
  {
    "start": 502.4,
    "end": 508.12,
    "text": " sagen wir mal, doch sehr kritische Menschen auf Positionen gesetzt hat, die für dieses"
  },
  {
    "start": 508.12,
    "end": 513.04,
    "text": " Kartellrecht, die für Monopole entscheidend sind."
  },
  {
    "start": 513.04,
    "end": 518.08,
    "text": " Und da wird Trump sehr wahrscheinlich und nach allem, was er bisher gesagt hat, ja,"
  },
  {
    "start": 518.08,
    "end": 523.56,
    "text": " sagen wir mal, sehr viel vorsichtiger agieren und damit mehr Fusionen und Übernahmen möglich"
  },
  {
    "start": 523.56,
    "end": 524.56,
    "text": " machen."
  },
  {
    "start": 524.56,
    "end": 529.08,
    "text": " Warum haben denn eigentlich die mittelgroßen und kleineren Unternehmen im Russell 2000"
  },
  {
    "start": 529.08,
    "end": 533.72,
    "text": " Index besonders positiv reagiert und nach dem Wahlsieg richtig kräftig zugelegt?"
  },
  {
    "start": 533.72,
    "end": 538.68,
    "text": " Naja, da sind die Gewinnschätzung zum einen für das nächste Jahr besonders hoch und zum"
  },
  {
    "start": 539.68,
    "end": 544.16,
    "text": " Die profitieren natürlich insbesondere dann, wenn das Inland sehr gut läuft, weil sie nicht,"
  },
  {
    "start": 544.16,
    "end": 550.28,
    "text": " mein USA ist ohnehin nicht so, ja, exportabhängig die Wirtschaft deutlich weniger beispielsweise"
  },
  {
    "start": 550.28,
    "end": 554.28,
    "text": " als die Deutsche, aber natürlich die kleineren Unternehmen immer viel mehr als die großen"
  },
  {
    "start": 554.28,
    "end": 555.28,
    "text": " Unternehmen."
  },
  {
    "start": 555.28,
    "end": 560.0,
    "text": " Und wenn das Inland dann wahrscheinlich mehr wachsen wird und viele Volkswürter haben"
  },
  {
    "start": 560.0,
    "end": 564.56,
    "text": " schon die Wachstumsbognosen für die USA nach oben genommen, dann profitieren natürlich"
  },
  {
    "start": 564.56,
    "end": 567.12,
    "text": " besonders diese kleineren und mittleren Unternehmen davon."
  },
  {
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    "end": 571.84,
    "text": " Das Ganze, was wir jetzt besprochen haben, was heißt das für das Wirtschaftswachstum"
  },
  {
    "start": 571.84,
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    "text": " in den USA und was für das weltweite Wirtschaftswachstum?"
  },
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    "text": " Donald Trump hat einige Ziele bekannt gegeben, er hat auch einige Maßnahmen bekannt gegeben"
  },
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    "end": 586.08,
    "text": " und unglücklicherweise widersprechen die sich zum Teil."
  },
  {
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    "text": " Also wenn Trump ein schwachen Dollar möchte und wenig Inflation, die Inflation war ja"
  },
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    "start": 591.4,
    "end": 597.32,
    "text": " durchaus auch ein Grund, warum die Demokraten nicht so gewählt worden sind, wie das vor"
  },
  {
    "start": 597.32,
    "end": 603.72,
    "text": " vier Jahren der Fall gewesen ist, dann erreicht er beide Ziele voraussichtlich nicht, indem"
  },
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    "start": 603.72,
    "end": 610.4,
    "text": " er die Zölle anhebt und für weniger Arbeitskräfte in den Vereinigten Staaten sorgt, sondern"
  },
  {
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    "end": 613.92,
    "text": " beides ist per se inflationstreibend."
  },
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    "text": " Das gleiche gilt auch für die Steuersenkungen, die da möglicherweise zu mehr Investitionen"
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    "end": 619.88,
    "text": " führen."
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    "text": " All das sollte eher die Inflation etwas, wenn nicht wirklich nach oben treiben, so doch"
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    "start": 628.24,
    "end": 630.28,
    "text": " auf einem höheren Niveau halten."
  },
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    "start": 630.28,
    "end": 634.88,
    "text": " Das heißt, die amerikanischen Notenbank hat deutlich weniger Spielraum, die Zinsen zu"
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    "end": 635.88,
    "text": " senken."
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    "end": 638.32,
    "text": " Das preist auch mittlerweile der Markt."
  },
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    "start": 638.32,
    "end": 645.64,
    "text": " Waren wir Ende September noch bei einem Zinssatz für die amerikanische Notenbank Ende nächsten"
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  {
    "start": 645.64,
    "end": 649.8,
    "text": " Jahres bei rund 3 Prozent, so liegen wir mittlerweile wieder bei 4 Prozent, also ein ganzer"
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  {
    "start": 649.8,
    "end": 653.16,
    "text": " Prozentpunkt ausgepreist worden."
  },
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    "start": 653.16,
    "end": 658.72,
    "text": " Das bedeutet, dass das Zinsniveau insgesamt höher ist, das bedeutet, dass der Dollar stärker"
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    "start": 658.72,
    "end": 659.88,
    "text": " und nicht schwächer wird."
  },
  {
    "start": 659.88,
    "end": 664.12,
    "text": " Also insofern, mal schauen, wie und was Trump da umsetzt."
  },
  {
    "start": 664.12,
    "end": 668.24,
    "text": " Ich glaube, das kommt jetzt wirklich sehr, sehr stark darauf an, wie die Verhandlungen"
  },
  {
    "start": 668.24,
    "end": 669.24,
    "text": " laufen."
  },
  {
    "start": 669.24,
    "end": 671.08,
    "text": " Man muss sich aber auch nichts vormachen."
  },
  {
    "start": 671.08,
    "end": 675.52,
    "text": " Er wird sicherlich nicht plötzlich hingehen und sagen, meine Wahlversprechen interessieren"
  },
  {
    "start": 675.52,
    "end": 676.52,
    "text": " mich nicht mehr."
  },
  {
    "start": 676.52,
    "end": 682.48,
    "text": " Er wird natürlich Zölle einführen und er wird natürlich sich um die Migration kümmern."
  },
  {
    "start": 682.48,
    "end": 687.92,
    "text": " Aber ob es eben so kommt, wie er es angedeutet hat, das ist dann die große Frage und davon"
  },
  {
    "start": 687.92,
    "end": 690.0,
    "text": " wird in Zukunft viel abhängen."
  },
  {
    "start": 690.0,
    "end": 692.12,
    "text": " Ganz nebenbei, Jessica, letzter Satz."
  },
  {
    "start": 692.12,
    "end": 698.84,
    "text": " Das hat auch Jerome Paul so kommentiert auf der FED oder bei der FED-Sitzung letzte Woche,"
  },
  {
    "start": 698.84,
    "end": 704.92,
    "text": " wo er gesagt hat, also wir werden hier nicht auf Wahlkampf, auf Gerüchte und Maßnahmen,"
  },
  {
    "start": 704.92,
    "end": 709.36,
    "text": " angekündigte Maßnahmen reagieren, sondern dann, wenn sie beschlossen worden sind, dann"
  },
  {
    "start": 709.36,
    "end": 714.36,
    "text": " werden wir sie in die Modelle einarbeiten und dann werden wir sehen, inwieweit sie Wirkung"
  },
  {
    "start": 714.36,
    "end": 716.28,
    "text": " auf die geldpolitischen Ziele haben."
  },
  {
    "start": 716.28,
    "end": 719.12,
    "text": " Jedenfalls das Thema Anleihen auch extrem spannend im Moment."
  },
  {
    "start": 719.12,
    "end": 722.92,
    "text": " Ich glaube, das sollten wir uns für die nächste Woche mal vornehmen und mal auf die Rentenmärkte"
  },
  {
    "start": 722.92,
    "end": 723.92,
    "text": " schauen."
  },
  {
    "start": 723.92,
    "end": 726.92,
    "text": " Zwei Anlageklassen habe ich noch für dich, die stark reagiert haben."
  },
  {
    "start": 726.92,
    "end": 730.52,
    "text": " Bitcoin ist ziemlich durch die Decke gegangen nach dem Trump-Sieg."
  },
  {
    "start": 730.52,
    "end": 732.08,
    "text": " Im Gegensatz zu Gold."
  },
  {
    "start": 732.08,
    "end": 733.08,
    "text": " Woran lag das?"
  },
  {
    "start": 733.08,
    "end": 736.16,
    "text": " Trump ist ein Befürworter von Bitcoin."
  },
  {
    "start": 736.16,
    "end": 742.32,
    "text": " Da war viel spekuliert worden, aber das macht, um die Kryptowährung Gemeinde auf seine Seite"
  },
  {
    "start": 742.32,
    "end": 743.92,
    "text": " zu ziehen im Wahlkampf."
  },
  {
    "start": 743.92,
    "end": 746.2,
    "text": " Oder Elon Musk."
  },
  {
    "start": 746.2,
    "end": 747.2,
    "text": " Oder Elon Musk."
  },
  {
    "start": 747.2,
    "end": 753.8,
    "text": " Er hat es mehrfach positiv erwähnt und das führt dann eben dazu, dass der Bitcoin hier"
  },
  {
    "start": 753.8,
    "end": 754.8,
    "text": " angestiegen ist."
  },
  {
    "start": 754.8,
    "end": 759.64,
    "text": " Es ist ein bisschen erstaunlich vor dem Hintergrund, dass er relativ parallel mit Gold noch gelaufen"
  },
  {
    "start": 759.64,
    "end": 760.64,
    "text": " ist bzw."
  },
  {
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    "end": 763.0,
    "text": " dass auch der Zins eine Rolle spielt."
  },
  {
    "start": 763.0,
    "end": 768.08,
    "text": " Je höher die Zinsen sind, desto unattraktiver, zitteres Paribus gesprochen sind natürlich"
  },
  {
    "start": 768.08,
    "end": 770.8,
    "text": " all die Anlageklassen, die weder Zins noch Dividende zahlen."
  },
  {
    "start": 770.8,
    "end": 772.92,
    "text": " Dazu gehört der Bitcoin ja ganz sicher dazu."
  },
  {
    "start": 772.92,
    "end": 777.92,
    "text": " Beim Gold ist das genau der Grund, warum der Goldpreis eben ein Stück weit zurückgegangen"
  },
  {
    "start": 777.92,
    "end": 778.92,
    "text": " ist."
  },
  {
    "start": 778.92,
    "end": 779.92,
    "text": " Erstens Unsicherheit."
  },
  {
    "start": 779.92,
    "end": 781.64,
    "text": " Man hat ziemlich schnell klare Ergebnisse gehabt."
  },
  {
    "start": 781.64,
    "end": 786.36,
    "text": " Und zum Zweiten natürlich das etwas höhere Zinsniveau bzw."
  },
  {
    "start": 786.36,
    "end": 791.76,
    "text": " dass erwartet wird, dass die amerikanische Notenbank ja deutlich weniger senken wird."
  },
  {
    "start": 791.76,
    "end": 796.88,
    "text": " Und dann sind die Opportunitätskosten eben einfach bei Gold höher."
  },
  {
    "start": 796.88,
    "end": 800.28,
    "text": " Und das bedeutet dann, dass wir da ein Stück weit zurückgehen im Preis."
  },
  {
    "start": 800.28,
    "end": 804.8,
    "text": " Nicht nur in den USA, auch in Deutschland war ja vergangenen Woche einiges los."
  },
  {
    "start": 804.8,
    "end": 805.8,
    "text": " Ist es noch immer."
  },
  {
    "start": 805.8,
    "end": 810.48,
    "text": " Nach dem Wahlseek Trumps am Morgen ist uns am Mittwochabend die Ampelregierung um die"
  },
  {
    "start": 810.48,
    "end": 811.48,
    "text": " Ohren geflogen."
  },
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    "start": 811.48,
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    "text": " Sicherlich auch nicht ganz überraschend, aber vielleicht an dem Tag dann doch."
  },
  {
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    "text": " Wie haben die Märkte denn darauf reagiert?"
  },
  {
    "start": 817.92,
    "end": 820.92,
    "text": " Ja, die Märkte haben tatsächlich ein bisschen reagiert."
  },
  {
    "start": 820.92,
    "end": 826.24,
    "text": " Und zwar kann man das bei den Bundesanleihen sehen, deren Zinsen nach oben gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 826.24,
    "end": 829.04,
    "text": " Sie haben mittlerweile das meiste davon wieder abgebaut."
  },
  {
    "start": 829.04,
    "end": 831.52,
    "text": " Aber es gab dann doch ein erstes Erschrecken."
  },
  {
    "start": 831.52,
    "end": 832.96,
    "text": " Was passiert denn da in Deutschland?"
  },
  {
    "start": 832.96,
    "end": 838.88,
    "text": " Ansonsten sind die Märkte nicht sehr stark von dieser Frage der Bundesregierung betroffen."
  },
  {
    "start": 838.88,
    "end": 844.68,
    "text": " Das liegt einfach daran, dass der Deutsche Aktienindex DAX 40 ja über 80 Prozent der"
  },
  {
    "start": 844.68,
    "end": 850.12,
    "text": " Umsätze oder die Unternehmen im Durchschnitt im Ausland erzielen."
  },
  {
    "start": 850.12,
    "end": 854.4,
    "text": " Also die deutsche Konjunktur nicht der große entscheidende Faktor ist."
  },
  {
    "start": 854.4,
    "end": 859.4,
    "text": " Aber für unser Land wird das sicherlich eine wichtige Wahl werden, auch eine Richtungswahl"
  },
  {
    "start": 859.4,
    "end": 860.4,
    "text": " werden."
  },
  {
    "start": 860.4,
    "end": 863.76,
    "text": " Insofern bin ich mal gespannt, wie die Diskussionen da weitergehen werden."
  },
  {
    "start": 863.76,
    "end": 867.68,
    "text": " Eigentlich heißt es ja, politische Börsen haben kurze Beine."
  },
  {
    "start": 867.68,
    "end": 872.48,
    "text": " Ich befürchte allerdings, in den kommenden Monaten könnten die Beine etwas länger sein,"
  },
  {
    "start": 872.48,
    "end": 875.84,
    "text": " und zwar dies und jenseits des Atlantiks."
  },
  {
    "start": 875.84,
    "end": 876.84,
    "text": " Wie siehst du das?"
  },
  {
    "start": 876.84,
    "end": 883.2,
    "text": " Ja, das sehe ich auch so, weil wir natürlich hier zum Teil massive Eingriffe in das Marktgeschehen"
  },
  {
    "start": 883.2,
    "end": 884.36,
    "text": " befürchten dürfen."
  },
  {
    "start": 884.36,
    "end": 889.96,
    "text": " Wir sehen auch noch die Volksrepublik China, die am Freitag mit dem ständigen Ausschuss"
  },
  {
    "start": 889.96,
    "end": 898.28,
    "text": " des Nationalen Volkskongress ein Fiskalpaket von 10 Billionen Yuan, das sind ungefähr"
  },
  {
    "start": 898.28,
    "end": 905.6,
    "text": " 1,4 Billionen US-Dollar bekannt gegeben hat, was in den nächsten Jahren investiert werden"
  },
  {
    "start": 905.6,
    "end": 906.6,
    "text": " soll."
  },
  {
    "start": 906.6,
    "end": 909.28,
    "text": " Man hat gesagt, man will im nächsten Jahr noch nachschießen."
  },
  {
    "start": 909.28,
    "end": 911.28,
    "text": " Mal gucken, was da noch kommt."
  },
  {
    "start": 911.28,
    "end": 915.88,
    "text": " Es fehlt noch so ein Stück weit die Konkretisierung, die sehr entscheidend sein wird übrigens,"
  },
  {
    "start": 915.88,
    "end": 917.04,
    "text": " auch für Donald Trump."
  },
  {
    "start": 917.04,
    "end": 922.36,
    "text": " Also wird man das Geld wieder, wie in den letzten Jahren, mehr in die Kapazitätsausweitung,"
  },
  {
    "start": 922.36,
    "end": 925.48,
    "text": " in die Investitionen stecken, in den Export."
  },
  {
    "start": 925.48,
    "end": 929.76,
    "text": " Oder wird man den privaten Konsum und den Binnenmarkt hier stärken."
  },
  {
    "start": 929.76,
    "end": 934.76,
    "text": " Das wird eine sehr entscheidende Frage für Deutschland, für Europa, aber auch für die"
  },
  {
    "start": 934.76,
    "end": 937.76,
    "text": " Vereinigten Staaten und die Maßnahmen von Donald Trump sein."
  },
  {
    "start": 937.76,
    "end": 943.84,
    "text": " Und ja, wie gesagt, auf amerikanischer Seite haben wir einen Präsidenten-Elekt, wie es"
  },
  {
    "start": 943.84,
    "end": 950.8,
    "text": " so schön im Moment heißt, der doch recht rigorose Maßnahmen angekündigt hat und wo"
  },
  {
    "start": 950.8,
    "end": 954.88,
    "text": " wir jetzt sehen werden, wie und was er dann davon auch umsetzen wird."
  },
  {
    "start": 954.88,
    "end": 958.48,
    "text": " Wie reagiere ich darauf jetzt als Anlegerin und Anleger?"
  },
  {
    "start": 958.48,
    "end": 961.32,
    "text": " Es kommt natürlich immer auf die Strategie an, das haben wir schon oft besprochen."
  },
  {
    "start": 961.32,
    "end": 964.84,
    "text": " Aber wenn ich jetzt so ein bisschen langfristiger unterwegs bin, muss ich da ganz genau die"
  },
  {
    "start": 964.84,
    "end": 967.96,
    "text": " ganze Zeit hinschauen, kann ich das relativ beruhigt sehen."
  },
  {
    "start": 967.96,
    "end": 971.4,
    "text": " Ja, ich würde schon ein bisschen hinschauen, was Trump jetzt macht."
  },
  {
    "start": 971.4,
    "end": 976.32,
    "text": " Aber ich hatte ja auch schon gesagt, er wird sicherlich nicht völlig loslassen und dem,"
  },
  {
    "start": 976.32,
    "end": 981.52,
    "text": " was er da angekündigt hat, er hat ja auch schon mit Herrn Leithaiser einen Beauftragten"
  },
  {
    "start": 981.52,
    "end": 987.48,
    "text": " für den Handel bekannt gegeben, der durchaus ein großer Freund von Zöllen ist."
  },
  {
    "start": 987.48,
    "end": 990.52,
    "text": " Also das ist vielleicht schon mal ein Hinweis darauf."
  },
  {
    "start": 990.52,
    "end": 995.8,
    "text": " Ich könnte mir durchaus vorstellen, dass die USA im nächsten Jahr der präferierte Markt"
  },
  {
    "start": 995.8,
    "end": 1002.44,
    "text": " sind, sowohl was Direktinvestitionen, also von Unternehmen angeht, aber auch was das"
  },
  {
    "start": 1002.44,
    "end": 1006.52,
    "text": " Anlagekapital sozusagen angeht, die Zinsen sind einfach höher."
  },
  {
    "start": 1006.52,
    "end": 1010.12,
    "text": " Die Aktienmärkte sind wahrscheinlich attraktiver."
  },
  {
    "start": 1010.12,
    "end": 1012.84,
    "text": " Sie sind sehr teuer im Verhältnis."
  },
  {
    "start": 1012.84,
    "end": 1019.04,
    "text": " Also wenn man sich anguckt, die Kursgewinnverhältnisse in Europa, irgendwo bei 12, 13 in den USA deutlich"
  },
  {
    "start": 1019.04,
    "end": 1020.04,
    "text": " über 20."
  },
  {
    "start": 1020.04,
    "end": 1029.08,
    "text": " Also die USA ist teuer, aber mit den Maßnahmen, die Trump und die neue zukünftige Administration"
  },
  {
    "start": 1029.08,
    "end": 1033.12,
    "text": " bekannt gegeben hat, sollte die USA auch stärker wachsen."
  },
  {
    "start": 1033.12,
    "end": 1038.16,
    "text": " Und insofern kann es gut sein, dass das der präferierte Markt ist."
  },
  {
    "start": 1038.16,
    "end": 1043.2,
    "text": " Man sollte man von da aus sicherlich in die Bereiche investieren, die wir vorhin schon"
  },
  {
    "start": 1043.2,
    "end": 1049.72,
    "text": " genannt haben, die von diesen trampischen Deregulierungen profitieren, also Gesundheit,"
  },
  {
    "start": 1049.72,
    "end": 1052.88,
    "text": " Finanzen, Technik, hier auf allen Dingen auch Software."
  },
  {
    "start": 1052.88,
    "end": 1059.72,
    "text": " Also das scheinen mir dann beispielhaft, Sektoren zu sein, die ganz attraktiv sind für 2025."
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