[
  {
    "start": 1.64,
    "end": 4.64,
    "text": "Deutsche Bank präsentiert PERSPEKTIVEN\nto go."
  },
  {
    "start": 5.0,
    "end": 8.0,
    "text": "Ihr Audio Podcast rund um das Thema Börse"
  },
  {
    "start": 8.24,
    "end": 13.76,
    "text": "US-Präsident Donald\nTrump hat mit neuen Zoll-"
  },
  {
    "start": 13.84,
    "end": 17.04,
    "text": "drohungen gegen China\ndie Stimmung an der Wall Street verdorben –"
  },
  {
    "start": 17.04,
    "end": 18.8,
    "text": "zumindest kurzfristig."
  },
  {
    "start": 18.8,
    "end": 22.64,
    "text": "Eine ohnehin ungewöhnlich volatile\nWoche endete mit Panikverkäufen."
  },
  {
    "start": 22.64,
    "end": 23.76,
    "text": "Wie geht es weiter?"
  },
  {
    "start": 23.76,
    "end": 26.72,
    "text": "Kann die laufende Berichtssaison\ndie Stimmung wieder aufhellen"
  },
  {
    "start": 26.72,
    "end": 29.72,
    "text": "und was ist sonst noch los an den Märkten?"
  },
  {
    "start": 29.76,
    "end": 32.56,
    "text": "Darüber spreche ich mit Uli\nStephan von der Deutschen Bank."
  },
  {
    "start": 32.56,
    "end": 35.44,
    "text": "Mein Name ist Jessica Schwarzer\nund damit herzlich willkommen"
  },
  {
    "start": 35.44,
    "end": 38.52,
    "text": "zu einer neuen Folge der PERSPEKTIVEN\nTo go."
  },
  {
    "start": 39.2,
    "end": 44.2,
    "text": "Uli, Trump hat es mal wieder über sein\nsoziales Netzwerk Truth Social verkündet."
  },
  {
    "start": 44.2,
    "end": 47.2,
    "text": "Massive Zollerhöhungen gegen China\nsoll es geben."
  },
  {
    "start": 47.24,
    "end": 49.92,
    "text": "Erst mal war das ja recht allgemein,\nGenaueres folgte"
  },
  {
    "start": 49.92,
    "end": 52.44,
    "text": "dann am vergangenen Freitag\nnach Börsenschluss."
  },
  {
    "start": 52.44,
    "end": 54.16,
    "text": "Die Märkte reagierten kräftig."
  },
  {
    "start": 54.16,
    "end": 55.68,
    "text": "Hatte ich das überrascht?"
  },
  {
    "start": 55.68,
    "end": 60.24,
    "text": "Ja. Es hat schon überrascht,\ndass wir eine solche Reaktion hatten,"
  },
  {
    "start": 60.24,
    "end": 62.2,
    "text": "nachdem der amerikanische Präsident"
  },
  {
    "start": 62.2,
    "end": 65.2,
    "text": "ja auch vorher immer mal wieder auf\neinzelne Sektoren"
  },
  {
    "start": 65.4,
    "end": 69.72,
    "text": "Zölle erhoben hat, die der Markt\naber mehr oder weniger weggelächelt hat."
  },
  {
    "start": 69.72,
    "end": 73.2,
    "text": "Insofern war das schon erstaunlich,\ndass es eine so"
  },
  {
    "start": 73.24,
    "end": 76.32,
    "text": "doch deutliche Marktreaktion gegeben hat."
  },
  {
    "start": 76.32,
    "end": 78.84,
    "text": "Allerdings ist sie offensichtlich Ausfluss"
  },
  {
    "start": 78.84,
    "end": 82.2,
    "text": "dessen, dass die Volksrepublik\nmit einer besonderen Kontrolle"
  },
  {
    "start": 82.56,
    "end": 87.0,
    "text": "bei Seltenen Erden, also bei den Exporten\nvon Seltenen Erden, gedroht hat."
  },
  {
    "start": 87.0,
    "end": 90.48,
    "text": "Und Donald Trump,\nder amerikanische Präsident, hat dann auch"
  },
  {
    "start": 91.0,
    "end": 96.12,
    "text": "am Wochenende auf den sozialen Medien\nnoch mal hinterher gelegt,"
  },
  {
    "start": 96.48,
    "end": 100.56,
    "text": "dass man sich keine Sorgen machen sollte\nwegen China."
  },
  {
    "start": 100.88,
    "end": 105.84,
    "text": "Alles würde am Ende gut werden\nund er würde den chinesischen Präsidenten"
  },
  {
    "start": 105.84,
    "end": 109.52,
    "text": "sehr schätzen,\nder offensichtlich mit diesen Maßnahmen"
  },
  {
    "start": 109.52,
    "end": 112.52,
    "text": "bei Seltenen Erden\nnur einen schlechten Moment gehabt hat."
  },
  {
    "start": 113.0,
    "end": 115.36,
    "text": "Eher Donald\nTrump würde sich aber dafür einsetzen,"
  },
  {
    "start": 115.36,
    "end": 119.28,
    "text": "weil niemand eine Rezession\noder eine Depression haben wollte."
  },
  {
    "start": 119.28,
    "end": 122.8,
    "text": "Und natürlich würden die USA auch China\nweiterhin unterstützen."
  },
  {
    "start": 122.8,
    "end": 127.08,
    "text": "Also deswegen war dann zunächst mal wieder\nder Markt in die andere"
  },
  {
    "start": 127.08,
    "end": 128.2,
    "text": "Richtung unterwegs."
  },
  {
    "start": 128.2,
    "end": 130.56,
    "text": "Und jetzt gibt es Diskussionen."
  },
  {
    "start": 130.56,
    "end": 135.12,
    "text": "Es ist ja geplant, dass die beiden\nPräsidenten, also der amerikanische Donald"
  },
  {
    "start": 135.12,
    "end": 141.24,
    "text": "Trump und der chinesische Xi Jinping,\nbeim APEC-Gipfel in Seoul am ein und 30."
  },
  {
    "start": 141.24,
    "end": 142.92,
    "text": "Oktober beziehungsweise 1."
  },
  {
    "start": 142.92,
    "end": 146.32,
    "text": "November aufeinander treffen\nund mal schauen, ob das gelingt"
  },
  {
    "start": 146.76,
    "end": 148.64,
    "text": "und mit welchem Ergebnis."
  },
  {
    "start": 148.64,
    "end": 152.28,
    "text": "Also es ist schon verrückt, wie heftig\ndiese Ausschläge dann am Freitag waren."
  },
  {
    "start": 152.28,
    "end": 155.96,
    "text": "Es war ja wohl der schlechteste Börsentag\nseit dem Liberation Day, der im April war,"
  },
  {
    "start": 155.96,
    "end": 159.0,
    "text": "als Trump ja erstmals Zölle verkündet hat."
  },
  {
    "start": 159.4,
    "end": 161.04,
    "text": "Steckt da noch mehr dahinter?"
  },
  {
    "start": 161.04,
    "end": 162.64,
    "text": "Ist der Markt\nvielleicht reif für eine Korrektur"
  },
  {
    "start": 162.64,
    "end": 163.84,
    "text": "und man nimmt dann jetzt einfach"
  },
  {
    "start": 163.84,
    "end": 168.12,
    "text": "irgendwas mal zum Anlass, um ordentlich\nauf den Verkaufsbutton zu drücken?"
  },
  {
    "start": 168.76,
    "end": 169.68,
    "text": "Ja, ich glaube Jessica."
  },
  {
    "start": 169.68,
    "end": 172.88,
    "text": "Zum einen waren es nicht\nnur die Zölle, die dann ja für China"
  },
  {
    "start": 172.88,
    "end": 175.88,
    "text": "auf deutlich über 130 % steigen würden"
  },
  {
    "start": 176.24,
    "end": 181.44,
    "text": "und damit natürlich die Importe Amerikas,\ngerade auch fürs Weihnachtsgeschäft und so weiter,"
  },
  {
    "start": 181.44,
    "end": 183.36,
    "text": "dass die Stimmung schon da deutlich"
  },
  {
    "start": 183.36,
    "end": 185.72,
    "text": "verhageln könnte,\nauch gerade bei den Konsumenten, sondern"
  },
  {
    "start": 185.72,
    "end": 189.84,
    "text": "es war eben auch die seltenen Erden,\ndie ja in praktisch allem, was"
  },
  {
    "start": 189.84,
    "end": 193.48,
    "text": "irgendwie Technik ist, eingebaut werden\nund insofern natürlich"
  },
  {
    "start": 193.48,
    "end": 197.04,
    "text": "von beiden Seiten hier ein Stück weit\ndie Weltwirtschaft bedroht worden ist."
  },
  {
    "start": 197.6,
    "end": 199.92,
    "text": "Darüber hinaus\nist es aber sicherlich richtig,"
  },
  {
    "start": 199.92,
    "end": 204.32,
    "text": "dass die Märkte rasant angestiegen\nsind, gerade auch noch mal im September"
  },
  {
    "start": 204.8,
    "end": 206.24,
    "text": "und vor dem Hintergrund."
  },
  {
    "start": 206.24,
    "end": 209.96,
    "text": "Ja, eine Korrektur\nvielleicht mal notwendig gewesen ist."
  },
  {
    "start": 209.96,
    "end": 214.6,
    "text": "Also zumindest konnte der Anstieg,\nder wir ja im Grunde seit April sehen"
  },
  {
    "start": 214.6,
    "end": 215.16,
    "text": "und der sich im"
  },
  {
    "start": 215.16,
    "end": 218.16,
    "text": "September noch mal beschleunigt\nhat, sicherlich nicht so weitergehen."
  },
  {
    "start": 218.28,
    "end": 219.6,
    "text": "Das ist ja auch vor allen Dingen\nimmer wieder"
  },
  {
    "start": 219.6,
    "end": 223.2,
    "text": "von den sportlichen Bewertungen\nder Technologieaktien zu lesen."
  },
  {
    "start": 223.2,
    "end": 227.04,
    "text": "Vor allem die KI-Profiteure sind\nja wirklich heftigst bewertet und aktuell"
  },
  {
    "start": 227.04,
    "end": 230.56,
    "text": "fließen ja immer noch hunderte Milliarden\nDollar in den KI Ausbau."
  },
  {
    "start": 231.08,
    "end": 234.8,
    "text": "Es gibt aber auch kritische Stimmen,\ndie davor warnen, dass das investierte"
  },
  {
    "start": 234.8,
    "end": 237.92,
    "text": "Kapital vielleicht\ngar nicht so viel Profit abwerfen wird"
  },
  {
    "start": 238.2,
    "end": 241.2,
    "text": "und dass mal irgendwann\neine harte Korrektur droht."
  },
  {
    "start": 241.24,
    "end": 243.56,
    "text": "Ist diese Gefahr real?"
  },
  {
    "start": 243.56,
    "end": 245.04,
    "text": "Im Augenblick"
  },
  {
    "start": 245.04,
    "end": 249.24,
    "text": "also die Diskussion\num die hohen Investitionen, gerade"
  },
  {
    "start": 249.24,
    "end": 250.56,
    "text": "im Bereich der Technologie"
  },
  {
    "start": 250.56,
    "end": 253.56,
    "text": "und auch der künstlichen Intelligenz\nsind ja nicht ganz neu."
  },
  {
    "start": 253.68,
    "end": 256.72,
    "text": "Die führen wir seit deutlich\nüber einem Jahr"
  },
  {
    "start": 256.72,
    "end": 258.92,
    "text": "und sie kommen immer mal wieder\nstärker auf."
  },
  {
    "start": 258.92,
    "end": 261.76,
    "text": "Wahrscheinlich gerade jetzt,\nweil die Unternehmen ja"
  },
  {
    "start": 261.76,
    "end": 265.8,
    "text": "in der Berichtssaison zum zweiten Quartal,\nalso im Juli August,"
  },
  {
    "start": 266.16,
    "end": 269.64,
    "text": "noch mal\ndie Investitionssummen erhöht haben."
  },
  {
    "start": 270.2,
    "end": 273.8,
    "text": "Insofern wird natürlich gefragt, ob sich\ndas denn dann am Ende alles rechnet."
  },
  {
    "start": 273.8,
    "end": 275.48,
    "text": "Ich glaube, dass es nicht nur"
  },
  {
    "start": 275.48,
    "end": 279.0,
    "text": "einen scharfen Wettbewerb\ninnerhalb der Vereinigten Staaten gibt"
  },
  {
    "start": 279.36,
    "end": 283.32,
    "text": "um künstliche Intelligenz\nund wer denn da die Nase vorn hat, sondern"
  },
  {
    "start": 283.32,
    "end": 286.44,
    "text": "es gibt eben auch einen Wettbewerb\nzwischen der Volksrepublik China"
  },
  {
    "start": 286.44,
    "end": 288.28,
    "text": "und den Amerikanern in diesem Bereich."
  },
  {
    "start": 288.28,
    "end": 291.32,
    "text": "Und deswegen werden voraussichtlich\nweiterhin Gelder"
  },
  {
    "start": 291.72,
    "end": 296.04,
    "text": "in die Künstliche Intelligenz,\nin Datencenter, in Chips,"
  },
  {
    "start": 296.04,
    "end": 300.0,
    "text": "in Strom, Netzbetreiber und so weiter und so\nfort hineinfließen."
  },
  {
    "start": 300.6,
    "end": 305.96,
    "text": "Die Magnificent Seven sind gestartet\nin die Berichtssaison zum Zweiten Quartal."
  },
  {
    "start": 305.96,
    "end": 310.2,
    "text": "Mit einer Erwartung von 15 %\nhaben diese dann deutlich"
  },
  {
    "start": 310.2,
    "end": 314.28,
    "text": "geschlagen, sind mit 25 % plus Gewinn\nheraus gelaufen."
  },
  {
    "start": 314.56,
    "end": 316.48,
    "text": "Die Erwartungen jetzt für das dritte"
  },
  {
    "start": 316.48,
    "end": 321.28,
    "text": "und auch dann für das vierte\nQuartal liegen wieder bei etwa 14 bis 15 %"
  },
  {
    "start": 321.28,
    "end": 325.2,
    "text": "und es würde mich nicht wundern,\nwenn vor dem Hintergrund dieses wie gesagt"
  },
  {
    "start": 325.2,
    "end": 328.2,
    "text": "scharfen Wettbewerbs,\nbei dem niemand zurückfallen will,"
  },
  {
    "start": 328.28,
    "end": 331.28,
    "text": "die Gewinnschätzungen\nauch dann wieder übertroffen werden."
  },
  {
    "start": 331.92,
    "end": 335.28,
    "text": "Die Berichtssaison läuft ja jetzt langsam\nan, es haben zwar noch nicht so richtig"
  },
  {
    "start": 335.28,
    "end": 336.6,
    "text": "viele Unternehmen vorgelegt,"
  },
  {
    "start": 336.6,
    "end": 338.64,
    "text": "aber es gibt doch bestimmt schon\nso eine erste Tendenz."
  },
  {
    "start": 338.64,
    "end": 341.64,
    "text": "Und gab es vielleicht schon positive oder\nnegative Überraschung?"
  },
  {
    "start": 342.32,
    "end": 343.92,
    "text": "Ja, Jessica, das ist völlig richtig."
  },
  {
    "start": 343.92,
    "end": 346.92,
    "text": "Die Berichtssaison\ngeht diese Woche richtig los."
  },
  {
    "start": 346.92,
    "end": 348.6,
    "text": "Wir haben die amerikanischen Banken."
  },
  {
    "start": 348.6,
    "end": 349.4,
    "text": "Es gibt aber auch schon"
  },
  {
    "start": 349.4,
    "end": 354.68,
    "text": "zwei Technologiewerte eins aus Taiwan,\neins aus Europa, die berichten werden."
  },
  {
    "start": 354.68,
    "end": 360.36,
    "text": "Also insofern erste Hinweise von den\nSektoren auch, die sehr gut gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 360.76,
    "end": 365.28,
    "text": "Ich habe jetzt im Vorfeld noch nicht groß\nGewinnwarnungen oder Ähnliches gesehen,"
  },
  {
    "start": 365.28,
    "end": 366.64,
    "text": "deswegen würde ich"
  },
  {
    "start": 366.64,
    "end": 370.16,
    "text": "glauben, dass die Berichtssaison\nauch recht ordentlich durchlaufen wird."
  },
  {
    "start": 370.4,
    "end": 372.6,
    "text": "Die Erwartungen sind in Europa nicht hoch."
  },
  {
    "start": 372.6,
    "end": 373.52,
    "text": "In Amerika"
  },
  {
    "start": 373.52,
    "end": 378.0,
    "text": "liegen sie auch auf einem Niveau, was\nmöglicherweise übertroffen werden kann."
  },
  {
    "start": 378.0,
    "end": 381.96,
    "text": "Also insofern erwarte ich,\nsollte jetzt nicht beispielsweise"
  },
  {
    "start": 381.96,
    "end": 386.28,
    "text": "der Zollstreit mit China weiter\neskalieren, dass wir eine recht"
  },
  {
    "start": 386.28,
    "end": 390.24,
    "text": "ordentliche Berichtssaison sehen,\nwerden mit wieder übertroffen den Gewinn."
  },
  {
    "start": 390.84,
    "end": 395.68,
    "text": "Wann schlagen denn die Zölle von Donald\nTrump auf die Unternehmensgewinne durch?"
  },
  {
    "start": 395.68,
    "end": 396.16,
    "text": "Wahrscheinlich ja"
  },
  {
    "start": 396.16,
    "end": 398.12,
    "text": "jetzt noch nicht so,\naber ich könnte mir vorstellen,"
  },
  {
    "start": 398.12,
    "end": 401.16,
    "text": "dass die Ausblicke verhaltener ausfallen,\nweil ja nun langsam"
  },
  {
    "start": 401.16,
    "end": 403.68,
    "text": "aber sicher\nin Anführungsstrichen abgerechnet wird."
  },
  {
    "start": 403.68,
    "end": 405.84,
    "text": "Ja, das ist so\nWir hatten noch vor einem Jahr"
  },
  {
    "start": 405.84,
    "end": 410.16,
    "text": "durchschnittliche oder effektive Zölle,\ndie zwischen zwei und 3 % lagen."
  },
  {
    "start": 410.16,
    "end": 412.88,
    "text": "Mittlerweile sind wir deutlich über 15."
  },
  {
    "start": 412.88,
    "end": 416.56,
    "text": "Allerdings ist eine gewisse Sicherheit\nja jetzt wieder eingekehrt,"
  },
  {
    "start": 416.56,
    "end": 419.68,
    "text": "nachdem zumindest einige Länder\nund größere"
  },
  {
    "start": 419.68,
    "end": 423.08,
    "text": "Regionen wissen, wie hoch\ndenn das Zollmaß sein wird."
  },
  {
    "start": 423.64,
    "end": 426.32,
    "text": "Insofern ist natürlich\nimmer noch ein erheblicher Unterschied"
  },
  {
    "start": 426.32,
    "end": 429.72,
    "text": "zwischen 2 % und 16 % beispielsweise."
  },
  {
    "start": 429.72,
    "end": 433.72,
    "text": "Aber die Unsicherheit ist ein Stück raus\nund die große Frage wird sein,"
  },
  {
    "start": 433.72,
    "end": 436.68,
    "text": "wer denn dann die Zölle am Ende tragen\nwird."
  },
  {
    "start": 436.68,
    "end": 440.52,
    "text": "Nach aktueller Maßgabe der Volkswirte\nund Analysten"
  },
  {
    "start": 440.52,
    "end": 445.56,
    "text": "wird es wahrscheinlich so sein,\ndass ein Teil dieser Zollmaßnahmen"
  },
  {
    "start": 445.56,
    "end": 449.4,
    "text": "bei den Exporteuren hängenbleibt,\ndie dann auf andere Produkte"
  },
  {
    "start": 449.4,
    "end": 451.24,
    "text": "und auf andere Regionen ausweichen werden."
  },
  {
    "start": 451.24,
    "end": 454.92,
    "text": "Es wird ein Teil bei den Importeuren\nund der größte Teil wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 454.92,
    "end": 458.24,
    "text": "sogar bei den amerikanischen Konsumenten\nhängenbleiben."
  },
  {
    "start": 458.4,
    "end": 463.52,
    "text": "Inwieweit das dann Kaufkraft kostet\noder eben über Steuersenkungen etc."
  },
  {
    "start": 463.8,
    "end": 467.44,
    "text": "in den Vereinigten Staaten\naufgefangen wird, werden wir dann sehen."
  },
  {
    "start": 467.44,
    "end": 470.88,
    "text": "Aber ja,\ndie Inflation könnte etwas höher werden,"
  },
  {
    "start": 470.88,
    "end": 475.0,
    "text": "die Kaufkraft etwas zurückgehen und damit\ndas volkswirtschaftliche Wachstum."
  },
  {
    "start": 475.0,
    "end": 478.04,
    "text": "Und deswegen glauben mir auch\ndie meisten Analysten wie"
  },
  {
    "start": 478.04,
    "end": 482.96,
    "text": "ja auch, dass die amerikanische Notenbank\ndie Zinsen weiter senken wird."
  },
  {
    "start": 483.76,
    "end": 486.36,
    "text": "Die Berichtssaison wird uns sicherlich\nin den nächsten Wochen"
  },
  {
    "start": 486.36,
    "end": 489.96,
    "text": "noch einige Male beschäftigen,\nwenn wir dann auch mehr Zahlen sehen."
  },
  {
    "start": 490.44,
    "end": 491.4,
    "text": "Es bleibt aber ja schon"
  },
  {
    "start": 491.4,
    "end": 493.44,
    "text": "so ein bisschen Unsicherheit\nmit Blick auf die Zölle,"
  },
  {
    "start": 493.44,
    "end": 495.12,
    "text": "weil wir haben es ja nun gerade mit China\ngesehen."
  },
  {
    "start": 495.12,
    "end": 498.92,
    "text": "Der US Präsident ist\nein wenig flatterhaft, könnte man sagen."
  },
  {
    "start": 499.6,
    "end": 502.76,
    "text": "Na ja, wie gesagt, mit China hat\ner reagiert auf Maßnahmen von China."
  },
  {
    "start": 502.92,
    "end": 507.52,
    "text": "Ich glaube, da haben beide Präsidenten\nsozusagen mal ihre Muskeln zeigen wollen."
  },
  {
    "start": 507.52,
    "end": 513.2,
    "text": "Im Vorfeld dieses Treffens\nEnde des Monats beziehungsweise Anfang November,"
  },
  {
    "start": 513.24,
    "end": 516.36,
    "text": "welche Giftpfeile\nman denn so im Schrank hat"
  },
  {
    "start": 516.36,
    "end": 519.0,
    "text": "und wie man sich gegenseitig wehtun\nkönnte."
  },
  {
    "start": 519.0,
    "end": 521.0,
    "text": "Die Frage ist, ob wirklich die Amerikaner"
  },
  {
    "start": 521.0,
    "end": 524.76,
    "text": "noch so viel Druck\nauf die Volksrepublik ausüben können,"
  },
  {
    "start": 525.0,
    "end": 529.52,
    "text": "die ihre Exporte schon Richtung Vereinigte\nStaaten sehr stark zurückgefahren haben."
  },
  {
    "start": 529.52,
    "end": 534.28,
    "text": "Umgelenkt haben, auch in der Technologie\nnatürlich unglaubliche Investitionen"
  },
  {
    "start": 534.28,
    "end": 537.6,
    "text": "in den letzten Jahren\nund Monaten durchgeführt haben."
  },
  {
    "start": 538.2,
    "end": 542.0,
    "text": "Also das wird sicherlich interessant\nwerden, wie und wo man sich einigt."
  },
  {
    "start": 542.0,
    "end": 544.24,
    "text": "Und deswegen glaube ich auch,"
  },
  {
    "start": 544.24,
    "end": 547.88,
    "text": "dass das ein Grund ist,\nwarum es mittlerweile wieder etwas"
  },
  {
    "start": 547.88,
    "end": 552.0,
    "text": "konzilianter Töne aus der amerikanischen\nAdministration gegeben hat."
  },
  {
    "start": 552.0,
    "end": 555.4,
    "text": "Aber ja, der amerikanische Präsident\nsieht das"
  },
  {
    "start": 555.4,
    "end": 558.4,
    "text": "mit Zöllen Einnahmen zu generieren sind"
  },
  {
    "start": 558.72,
    "end": 561.44,
    "text": "und deswegen lässt er da auch\nvor den hohen Schulden"
  },
  {
    "start": 561.44,
    "end": 564.88,
    "text": "und den Budgetdefiziten in Amerika\nnicht locker."
  },
  {
    "start": 564.88,
    "end": 566.76,
    "text": "Und deswegen ist es,\nglaube ich, auch heute"
  },
  {
    "start": 566.76,
    "end": 570.0,
    "text": "nicht entschieden, wie dieser Streit\ndenn dann ausgehen wird."
  },
  {
    "start": 570.72,
    "end": 573.48,
    "text": "Womit wir\nbeim Haushaltsstreit in den USA sind."
  },
  {
    "start": 573.48,
    "end": 576.16,
    "text": "Welche Bedeutung\nhat denn der Shutdown in den USA?"
  },
  {
    "start": 576.16,
    "end": 580.04,
    "text": "Und sorgt das noch für\nzusätzliche Unsicherheit an den Märkten?"
  },
  {
    "start": 580.04,
    "end": 581.92,
    "text": "Oder ist das business as usual,"
  },
  {
    "start": 581.92,
    "end": 584.92,
    "text": "weil wir das ja schon öfter\nin den vergangenen Jahren gesehen haben?"
  },
  {
    "start": 584.96,
    "end": 587.44,
    "text": "Ja, es ist,\nglaube ich, noch business as usual."
  },
  {
    "start": 587.44,
    "end": 590.76,
    "text": "Es gab schon genug Shutdown,\ndie meisten waren relativ kurz."
  },
  {
    "start": 590.76,
    "end": 593.12,
    "text": "Interessant wird es sein nach dem 15."
  },
  {
    "start": 593.12,
    "end": 596.4,
    "text": "Oktober, denn dann\nmüssten die Löhne gezahlt werden."
  },
  {
    "start": 596.4,
    "end": 598.12,
    "text": "Und wenn das nicht passiert,"
  },
  {
    "start": 598.12,
    "end": 601.4,
    "text": "dann werden die Leute wahrscheinlich\ndann doch eher irgendwann ungehalten."
  },
  {
    "start": 602.04,
    "end": 605.04,
    "text": "Dann wird es auch auf die Kaufkraft\nund auf die Laune durchschlagen."
  },
  {
    "start": 605.28,
    "end": 606.88,
    "text": "Insofern ist der 15."
  },
  {
    "start": 606.88,
    "end": 611.0,
    "text": "Oktober hier sicherlich\nein Datum, was man sich merken sollte."
  },
  {
    "start": 611.0,
    "end": 614.84,
    "text": "Es ist in der Vergangenheit so gewesen,\ndass die Shutdown"
  },
  {
    "start": 614.96,
    "end": 617.44,
    "text": "eher der Opposition\nauf die Füße gefallen sind,"
  },
  {
    "start": 617.44,
    "end": 621.48,
    "text": "weil die Regierung Angebote macht,\ndiese dann von der Opposition,"
  },
  {
    "start": 621.6,
    "end": 625.04,
    "text": "in diesem Falle eben von den Demokraten\nim Senat abgelehnt werden."
  },
  {
    "start": 625.56,
    "end": 628.84,
    "text": "Und deswegen nimmt der Druck sicherlich\nauch auf die Demokraten zu,"
  },
  {
    "start": 629.32,
    "end": 632.44,
    "text": "hier in irgendeiner Form\neine Lösung zu finden."
  },
  {
    "start": 632.8,
    "end": 635.52,
    "text": "Mit den Republikanern, um eben dann"
  },
  {
    "start": 635.52,
    "end": 639.6,
    "text": "als amerikanische Regierung insgesamt\narbeitsfähig zu sein."
  },
  {
    "start": 639.6,
    "end": 644.0,
    "text": "Aber da sind wir noch nicht und es ist\nnicht absehbar, wie lange das dauern kann."
  },
  {
    "start": 644.0,
    "end": 647.88,
    "text": "Es gibt jeden Tag Abstimmungen\nim amerikanischen Senat."
  },
  {
    "start": 647.88,
    "end": 652.44,
    "text": "Aber noch mal Bisher\nhat dieses Quorum von 60 Senatoren,"
  },
  {
    "start": 652.44,
    "end": 655.36,
    "text": "also dieses Stimmenverhältnis\nist noch nicht erreicht worden."
  },
  {
    "start": 655.36,
    "end": 656.64,
    "text": "Das bleibt also auch spannend."
  },
  {
    "start": 656.64,
    "end": 659.24,
    "text": "Es ist auch sonst in der Welt\neiniges los politisch."
  },
  {
    "start": 659.24,
    "end": 662.04,
    "text": "Was davon ist\ndenn relevant für die Märkte?"
  },
  {
    "start": 662.04,
    "end": 664.0,
    "text": "Japan, Frankreich?"
  },
  {
    "start": 664.0,
    "end": 665.68,
    "text": "Ja, den Shutdown hatten wir ja schon."
  },
  {
    "start": 665.68,
    "end": 668.68,
    "text": "Wir haben eine\nfranzösische Regierungsbildung."
  },
  {
    "start": 668.84,
    "end": 671.68,
    "text": "Lecornu Nummer zwei müsste man sagen."
  },
  {
    "start": 671.68,
    "end": 675.08,
    "text": "Hier geht es vor allen Dingen um\ndie Rentenreform, also auch den Haushalt."
  },
  {
    "start": 675.08,
    "end": 676.92,
    "text": "Es geht auch um Geld."
  },
  {
    "start": 676.92,
    "end": 681.64,
    "text": "Die Franzosen haben relativ hohe Schulden\nin der Volkswirtschaft, bezogen"
  },
  {
    "start": 681.64,
    "end": 685.96,
    "text": "auf die Leistungsfähigkeit,\naber auch einen stark defizitären Haushalt."
  },
  {
    "start": 685.96,
    "end": 687.36,
    "text": "Man will das eben unter anderem"
  },
  {
    "start": 687.36,
    "end": 689.8,
    "text": "über eine Rentenreform\nbesser in den Griff bekommen."
  },
  {
    "start": 689.8,
    "end": 693.36,
    "text": "Da sperren sich einige Parteien dagegen,\ndie ganz Linken und die"
  },
  {
    "start": 693.36,
    "end": 693.92,
    "text": "ganz Rechten"
  },
  {
    "start": 693.92,
    "end": 696.92,
    "text": "haben auch schon gesagt, dass sie\ndie neue Regierung wieder ablehnen wollen."
  },
  {
    "start": 697.08,
    "end": 700.88,
    "text": "Die Gemäßigteren sind zumindest\nim Moment mal gesprächsbereit."
  },
  {
    "start": 701.28,
    "end": 704.84,
    "text": "Es ist aus meiner Sicht offen,\nob es wirklich hier"
  },
  {
    "start": 704.84,
    "end": 707.64,
    "text": "zu einer Einigung kommen wird."
  },
  {
    "start": 707.64,
    "end": 708.96,
    "text": "Und wenn sie kommen wird,"
  },
  {
    "start": 708.96,
    "end": 712.24,
    "text": "dann kommt sie wahrscheinlich,\nwie gesagt über diese Rentenreform."
  },
  {
    "start": 712.8,
    "end": 715.16,
    "text": "Man sieht das ein bisschen an den Märkten."
  },
  {
    "start": 715.16,
    "end": 717.92,
    "text": "Bei der Schwäche des Euros würde\nich glauben."
  },
  {
    "start": 717.92,
    "end": 721.52,
    "text": "Der hat zuletzt gegenüber dem Dollar\ndoch wieder ein Stück weit nachgegeben."
  },
  {
    "start": 722.0,
    "end": 725.16,
    "text": "Man sieht es aber nicht\nbisher in den Zinssätzen."
  },
  {
    "start": 725.16,
    "end": 729.16,
    "text": "Hier ist zwar Frankreich\nauf einen hohen Spread gelaufen,"
  },
  {
    "start": 729.16,
    "end": 732.88,
    "text": "also der aufstockt, der Risikoaufschlag\ngegenüber Bundesanleihen aber nicht so,"
  },
  {
    "start": 733.28,
    "end": 736.56,
    "text": "dass man jetzt wirklich\nvon einem Krisenszenario reden müsste."
  },
  {
    "start": 737.0,
    "end": 740.16,
    "text": "Wir haben darüber hinaus in Japan\ndie interessante Situation,"
  },
  {
    "start": 740.16,
    "end": 743.88,
    "text": "die wir auch schon seit Jahrzehnten\nnicht hatten, muss man sagen."
  },
  {
    "start": 744.32,
    "end": 747.72,
    "text": "Die LDP regiert seit 1955."
  },
  {
    "start": 747.72,
    "end": 753.24,
    "text": "Jeder war davon ausgegangen,\ndass die neue LDP-Vorsitzende Takaichi"
  },
  {
    "start": 753.56,
    "end": 756.56,
    "text": "dann auch Premierministerin werden würde."
  },
  {
    "start": 756.72,
    "end": 759.72,
    "text": "Allerdings\nist der kleinere Koalitionspartner"
  },
  {
    "start": 759.76,
    "end": 763.44,
    "text": "die Kōmeitō-Fraktion aus der Koalition,"
  },
  {
    "start": 763.44,
    "end": 768.24,
    "text": "nach 26 Jahren ausgestiegen\nund damit hat die LDP keine Mehrheit mehr."
  },
  {
    "start": 768.76,
    "end": 772.68,
    "text": "So, jetzt kann man zwar\ndie LDP-Vorsitzende Takaichi"
  },
  {
    "start": 772.72,
    "end": 776.52,
    "text": "nominieren, allerdings\nwürde das nur dann zu ihrer Wahl führen,"
  },
  {
    "start": 776.52,
    "end": 780.32,
    "text": "wenn die Opposition\nkeinen Gegenkandidaten aufstellt."
  },
  {
    "start": 780.32,
    "end": 782.08,
    "text": "Und das tut sie im Moment."
  },
  {
    "start": 782.08,
    "end": 785.88,
    "text": "Zumindest reden dort verschiedene größere\nund kleinere Parteien miteinander."
  },
  {
    "start": 786.48,
    "end": 790.76,
    "text": "Und es könnte durchaus sein,\ndass es einen Gegenkandidaten geben wird,"
  },
  {
    "start": 790.76,
    "end": 794.88,
    "text": "der dann möglicherweise\nsogar in der Regierung die LDP"
  },
  {
    "start": 794.92,
    "end": 798.96,
    "text": "nach einer gewaltig langen Zeit\nablösen könnte."
  },
  {
    "start": 799.0,
    "end": 800.24,
    "text": "Ergebnis völlig offen."
  },
  {
    "start": 800.24,
    "end": 803.16,
    "text": "Auch hier\nsollte am 15. erstmals abgestimmt werden."
  },
  {
    "start": 803.16,
    "end": 805.72,
    "text": "Mittlerweile\ngeht man doch eher auf den 20."
  },
  {
    "start": 805.72,
    "end": 808.56,
    "text": "Oktober. Auch hier gilt es Eile zu zeigen."
  },
  {
    "start": 808.56,
    "end": 814.0,
    "text": "Aufgrund des APEC und des ASEAN-Gipfels,\ndann in Korea und in Malaysia."
  },
  {
    "start": 814.56,
    "end": 816.12,
    "text": "Aber mal gucken, wie es ausgeht."
  },
  {
    "start": 816.12,
    "end": 820.56,
    "text": "Vom Markt her wäre die LDP\nVorsitzende Takaichi"
  },
  {
    "start": 820.56,
    "end": 823.68,
    "text": "eher mit Abenomics in Verbindung gebracht\nworden."
  },
  {
    "start": 823.68,
    "end": 825.36,
    "text": "Also niedrige Zinsen,"
  },
  {
    "start": 825.36,
    "end": 829.52,
    "text": "weiterhin Finanzierung des Staatsdefizits\ndurch die Notenbank."
  },
  {
    "start": 829.76,
    "end": 834.48,
    "text": "Das könnte sich ändern, sollte eben\nein anderer Kandidat gewählt werden."
  },
  {
    "start": 834.48,
    "end": 836.92,
    "text": "Wir haben darüber hinaus\nnoch das britische Budget,"
  },
  {
    "start": 836.92,
    "end": 838.64,
    "text": "was wahrscheinlich im November kommen\nwird."
  },
  {
    "start": 838.64,
    "end": 844.76,
    "text": "Auch da wird hart gerungen um das Geld und\ninwieweit man Einschnitte machen könnte."
  },
  {
    "start": 845.08,
    "end": 847.88,
    "text": "Und insofern haben wir eine ganze Menge\nThemen,"
  },
  {
    "start": 847.88,
    "end": 851.4,
    "text": "die im Moment auf der ökonomischen Seite\nganz abgesehen von"
  },
  {
    "start": 851.4,
    "end": 855.6,
    "text": "den großen politischen Fragen\nnatürlich durch die Gegend springen"
  },
  {
    "start": 855.6,
    "end": 859.6,
    "text": "und die wir versuchen zu analysieren\nund deren Wirkungen"
  },
  {
    "start": 859.6,
    "end": 861.96,
    "text": "auf die Kapitalmärkte abzuleiten."
  },
  {
    "start": 861.96,
    "end": 865.64,
    "text": "Der Goldpreis hat ja mal wieder ein\nneues Allzeithoch markiert."
  },
  {
    "start": 865.68,
    "end": 869.32,
    "text": "Hat das auch mit diesen ganzen\nUnsicherheiten weltweit zu tun?"
  },
  {
    "start": 869.32,
    "end": 871.24,
    "text": "Dass Anleger vermehrt in Gold flüchten?"
  },
  {
    "start": 871.24,
    "end": 874.68,
    "text": "Oder sind es immer noch die Notenbanken\nmit ihrer starken Nachfrage?"
  },
  {
    "start": 875.4,
    "end": 880.52,
    "text": "Also ich glaube schon, dass der stärkere\nDollar, der stärkere Schweizer Franken,"
  },
  {
    "start": 880.8,
    "end": 885.12,
    "text": "auch das stärkere Gold\nmit der Unsicherheit zu tun haben."
  },
  {
    "start": 885.2,
    "end": 887.52,
    "text": "Es sind wohl auch viele Investoren,"
  },
  {
    "start": 887.52,
    "end": 890.64,
    "text": "auch gerade Hedge Funds,\ndie dann Technologiewerte gekauft haben."
  },
  {
    "start": 890.64,
    "end": 892.24,
    "text": "Wir hatten ja schon darüber gesprochen."
  },
  {
    "start": 892.24,
    "end": 893.84,
    "text": "Teuer, aber hohe Erwartungen."
  },
  {
    "start": 893.84,
    "end": 895.92,
    "text": "Wenn die Erwartungen auch erfüllt werden,"
  },
  {
    "start": 895.92,
    "end": 898.32,
    "text": "dann können die Kurse da sicherlich\nweiter steigen."
  },
  {
    "start": 898.32,
    "end": 903.72,
    "text": "Aber viele, gerade institutionelle Anleger\nscheinen über Gold zu hedgen, zu sagen"
  },
  {
    "start": 903.72,
    "end": 905.84,
    "text": "ich kauf dann eben Technologie\nund wenn es schiefgeht,"
  },
  {
    "start": 905.84,
    "end": 907.88,
    "text": "dann habe ich Gold im Portfolio."
  },
  {
    "start": 907.88,
    "end": 913.44,
    "text": "Es sind nach wie vor die Notenbanken\nsicherlich, die hier im Markt sind"
  },
  {
    "start": 913.92,
    "end": 914.88,
    "text": "und kaufen."
  },
  {
    "start": 914.88,
    "end": 916.68,
    "text": "Sie trauen dem Dollar nicht so richtig,"
  },
  {
    "start": 916.68,
    "end": 920.52,
    "text": "Stichwort Mar-a-Lago Accord, Stichwort\nPennsylvania-Plan."
  },
  {
    "start": 920.96,
    "end": 923.56,
    "text": "Der Euro ist aber auch nicht\nnur überzeugend."
  },
  {
    "start": 923.56,
    "end": 924.48,
    "text": "Das Britische Pfund,"
  },
  {
    "start": 924.48,
    "end": 926.16,
    "text": "wie gesagt, wir haben auch da von"
  },
  {
    "start": 926.16,
    "end": 930.04,
    "text": "Regierungen oder Regierungsbildung\nund Budgets und so weiter und so fort gesprochen."
  },
  {
    "start": 930.48,
    "end": 932.16,
    "text": "Also deswegen ist es glaube ich das Gold."
  },
  {
    "start": 932.16,
    "end": 936.56,
    "text": "Und was man jetzt natürlich mit der hohen\nVolatilität noch mal gesehen haben,"
  },
  {
    "start": 936.96,
    "end": 938.96,
    "text": "im Gegensatz zu Bitcoin,"
  },
  {
    "start": 938.96,
    "end": 939.8,
    "text": "und ich kriege eben"
  },
  {
    "start": 939.8,
    "end": 943.32,
    "text": "immer wieder erzählt, dass der Bitcoin\nja mittlerweile auch wie Gold sei,"
  },
  {
    "start": 943.84,
    "end": 947.4,
    "text": "aber am Freitag, als wir\ndiesen harten Sell-off gesehen haben,"
  },
  {
    "start": 947.4,
    "end": 951.96,
    "text": "also als die Leute, die Investoren, aus\nRisiko-Assets rausgegangen sind, ist auch"
  },
  {
    "start": 951.96,
    "end": 956.56,
    "text": "der Bitcoin unter die Räder gekommen,\nwohingegen das Gold eben angestiegen ist."
  },
  {
    "start": 956.6,
    "end": 959.12,
    "text": "Also Konvention, so wie Gold."
  },
  {
    "start": 959.12,
    "end": 961.92,
    "text": "Als sicherer Hafen\nist der Bitcoin nach wie vor nicht,"
  },
  {
    "start": 961.92,
    "end": 965.08,
    "text": "sondern da\nbietet sich eben das Gold an und das sind."
  },
  {
    "start": 965.08,
    "end": 968.76,
    "text": "Diese verschiedenen Gründe sind\naus meiner Sicht die Ursache dafür,"
  },
  {
    "start": 968.76,
    "end": 973.08,
    "text": "dass der Goldpreis\nheute die 4.100 ins Visier nimmt."
  },
  {
    "start": 973.68,
    "end": 974.16,
    "text": "Ich glaube, über"
  },
  {
    "start": 974.16,
    "end": 977.32,
    "text": "Bitcoin und digitale Assets\nmüssen wir auch ganz dringend wieder einen"
  },
  {
    "start": 977.32,
    "end": 978.64,
    "text": "Podcast machen."
  },
  {
    "start": 978.64,
    "end": 981.36,
    "text": "Letzte Frage für diese Folge\nWie gehe ich da"
  },
  {
    "start": 981.36,
    "end": 984.48,
    "text": "als Anleger\nmit, um wieder bei Rücksetzern kaufen?"
  },
  {
    "start": 984.48,
    "end": 987.4,
    "text": "Vielleicht ein bisschen mehr\nGold ins Depot, Füße stillhalten,"
  },
  {
    "start": 987.4,
    "end": 991.44,
    "text": "das ist ja schon so ein bisschen ja,\nich würde fast sagen wild Im Moment ja."
  },
  {
    "start": 991.44,
    "end": 993.16,
    "text": "Ich würde tatsächlich in die Dips kaufen."
  },
  {
    "start": 993.16,
    "end": 995.56,
    "text": "Ich hatte ja vorhin gesagt,\ndass ich glaube, dass die"
  },
  {
    "start": 995.56,
    "end": 999.72,
    "text": "Gewinnerwartungen nicht nur erreicht,\nsondern auch geschlagen werden können."
  },
  {
    "start": 999.72,
    "end": 1000.72,
    "text": "Wieder."
  },
  {
    "start": 1000.72,
    "end": 1003.56,
    "text": "Solange die Politik nicht Zölle"
  },
  {
    "start": 1003.56,
    "end": 1007.04,
    "text": "und Handelskriege und Protektionismus"
  },
  {
    "start": 1007.04,
    "end": 1010.04,
    "text": "und ähnliche Dinge, und zwar von allen\nSeiten auf die Spitze treibt,"
  },
  {
    "start": 1010.32,
    "end": 1011.52,
    "text": "werden die Unternehmen"
  },
  {
    "start": 1011.52,
    "end": 1015.4,
    "text": "voraussichtlich damit umgehen können\nund ihre Gewinne auch einholen,"
  },
  {
    "start": 1015.4,
    "end": 1018.8,
    "text": "gerade was sie Künstliche Intelligenz\nund die Technologie angeht."
  },
  {
    "start": 1019.16,
    "end": 1020.8,
    "text": "Und deswegen\nwürde ich in die Dips kaufen."
  },
  {
    "start": 1020.8,
    "end": 1022.24,
    "text": "Ich glaube, wir sind da\nimmer noch am Anfang,"
  },
  {
    "start": 1022.24,
    "end": 1025.04,
    "text": "dass wir irgendwann mal\neine Überinvestition kriegen könnten."
  },
  {
    "start": 1025.04,
    "end": 1027.44,
    "text": "Mag sein,\naber da stehen wir heute noch nicht."
  },
  {
    "start": 1027.44,
    "end": 1030.44,
    "text": "Und deswegen glaube ich\nauch, dass die Märkte weiterlaufen werden."
  },
  {
    "start": 1030.6,
    "end": 1032.8,
    "text": "Auf jeden Fall\nwird es ein spannender Herbst."
  },
  {
    "start": 1032.8,
    "end": 1034.32,
    "text": "So viel können wir schon mal sagen."
  },
  {
    "start": 1034.32,
    "end": 1037.08,
    "text": "Ich danke dir bis dahin\nfür diese PERSPEKTIVEN"
  },
  {
    "start": 1037.08,
    "end": 1038.44,
    "text": "To go. Sehr gerne."
  },
  {
    "start": 1042.48,
    "end": 1042.96,
    "text": "Und."
  }
]