[
{
"start": 3600.458,
"end": 3602.208,
"text": "Deutsche Bank"
},
{
"start": 3602.208,
"end": 3604.708,
"text": "präsentiert PERSPEKTIVEN To Go –"
},
{
"start": 3604.958,
"end": 3606.041,
"text": "Ihr Audio-Podcast"
},
{
"start": 3606.041,
"end": 3607.791,
"text": "rund um das Thema Börse."
},
{
"start": 3608.083,
"end": 3611.083,
"text": "In den kommenden Tagen treffen sich die"
},
{
"start": 3611.083,
"end": 3612.75,
"text": "wichtigsten Notenbanken – und"
},
{
"start": 3612.75,
"end": 3614.958,
"text": "das in Zeiten des Iran-Konflikts."
},
{
"start": 3614.958,
"end": 3616.583,
"text": "Die anhaltende Unsicherheit im Nahen"
},
{
"start": 3616.583,
"end": 3618.791,
"text": "Osten belegt auch alle"
},
{
"start": 3618.791,
"end": 3620.708,
"text": "Inflationsprognosen mit"
},
{
"start": 3620.708,
"end": 3622.375,
"text": "erheblicher Unsicherheit."
},
{
"start": 3622.916,
"end": 3624.708,
"text": "Können wir also eher mit sorgenvollen"
},
{
"start": 3624.708,
"end": 3628.5,
"text": "Worten von Fed, EZB, Bank of China und"
},
{
"start": 3629.166,
"end": 3631.5,
"text": "wer auch sonst noch alles tagt rechnen?"
},
{
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"end": 3633.375,
"text": "Oder können wir vielleicht sogar mit"
},
{
"start": 3633.375,
"end": 3634.875,
"text": "Taten rechnen und wie"
},
{
"start": 3634.875,
"end": 3636.0,
"text": "werden die Märkte reagieren?"
},
{
"start": 3636.458,
"end": 3637.5,
"text": "Darüber spreche ich mit Uli"
},
{
"start": 3637.5,
"end": 3638.833,
"text": "Stephan von der Deutschen Bank."
},
{
"start": 3639.125,
"end": 3640.666,
"text": "Mein Name ist Jessica Schwarzer und damit"
},
{
"start": 3640.666,
"end": 3641.791,
"text": "herzlich willkommen zu"
},
{
"start": 3641.791,
"end": 3643.083,
"text": "den PERSPEKTIVEN To Go."
},
{
"start": 3644.416,
"end": 3646.083,
"text": "Uli, in den kommenden Tagen sind alle"
},
{
"start": 3646.083,
"end": 3647.916,
"text": "Augen, zumindest die Augen der Börsianer,"
},
{
"start": 3647.916,
"end": 3649.041,
"text": "auf die Notenbanken gerichtet."
},
{
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"end": 3650.333,
"text": "Was erwartest du?"
},
{
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"end": 3651.875,
"text": "Ich erwarte tatsächlich, dass die"
},
{
"start": 3651.875,
"end": 3653.708,
"text": "Notenbanken im Moment noch in einer"
},
{
"start": 3653.708,
"end": 3655.208,
"text": "abwartenden Haltung sind."
},
{
"start": 3655.583,
"end": 3657.041,
"text": "Wir wissen nicht, wie lange der Konflikt"
},
{
"start": 3657.041,
"end": 3658.666,
"text": "um die Straße von Hormus am"
},
{
"start": 3658.666,
"end": 3660.666,
"text": "Persischen Golf dauern wird."
},
{
"start": 3661.125,
"end": 3662.416,
"text": "Wir wissen nicht, wie groß der"
},
{
"start": 3662.416,
"end": 3664.375,
"text": "volkswirtschaftliche Schaden hinten raus"
},
{
"start": 3664.375,
"end": 3666.041,
"text": "ist und auf der anderen Seite natürlich"
},
{
"start": 3666.041,
"end": 3667.416,
"text": "auch die Inflation steigt."
},
{
"start": 3667.416,
"end": 3668.333,
"text": "Die Notenbanken werden das"
},
{
"start": 3668.333,
"end": 3670.708,
"text": "mit großer Sorge beobachten."
},
{
"start": 3671.041,
"end": 3672.125,
"text": "Ich glaube aber, dass sie im"
},
{
"start": 3672.125,
"end": 3674.0,
"text": "Moment noch nichts tun werden."
},
{
"start": 3674.0,
"end": 3675.416,
"text": "Man darf auch nicht vergessen, es ist"
},
{
"start": 3675.416,
"end": 3676.791,
"text": "voraussichtlich die"
},
{
"start": 3676.791,
"end": 3678.625,
"text": "letzte Notenbank-Sitzung"
},
{
"start": 3679.125,
"end": 3681.458,
"text": "des amerikanischen Notenbank-Gouverneurs"
},
{
"start": 3681.458,
"end": 3684.583,
"text": "Jerome Powell, der dann Mitte Mai abgelöst"
},
{
"start": 3684.583,
"end": 3686.333,
"text": "werden sollte von Kevin Warsh."
},
{
"start": 3686.875,
"end": 3689.208,
"text": "Also insofern glaube ich nicht, dass"
},
{
"start": 3689.208,
"end": 3691.125,
"text": "insbesondere die amerikanische, aber auch"
},
{
"start": 3691.125,
"end": 3692.375,
"text": "die anderen Notenbanken"
},
{
"start": 3692.833,
"end": 3694.291,
"text": "jetzt schon geldpolitische"
},
{
"start": 3694.291,
"end": 3695.583,
"text": "Maßnahmen ergreifen werden."
},
{
"start": 3695.625,
"end": 3697.458,
"text": "Aber wir sehen, die kurzfristigen"
},
{
"start": 3697.458,
"end": 3698.583,
"text": "Inflationsrisiken"
},
{
"start": 3698.583,
"end": 3700.375,
"text": "steigen auch in den USA."
},
{
"start": 3701.0,
"end": 3702.625,
"text": "Wie reagieren denn die Märkte darauf?"
},
{
"start": 3702.875,
"end": 3705.041,
"text": "Die Märkte sind in einem gewissen"
},
{
"start": 3705.041,
"end": 3707.0,
"text": "Inflations-Trade nach wie vor."
},
{
"start": 3707.25,
"end": 3709.583,
"text": "Wenn der Ölpreis steigt, steigen die"
},
{
"start": 3709.583,
"end": 3710.833,
"text": "Inflationserwartungen."
},
{
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"end": 3713.666,
"text": "Damit verändern sich die"
},
{
"start": 3713.666,
"end": 3715.458,
"text": "Erwartungen an die Notenbanken."
},
{
"start": 3715.458,
"end": 3717.25,
"text": "Also in Amerika werden weniger"
},
{
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"end": 3720.25,
"text": "Zinssenkungen eingepreist."
},
{
"start": 3720.25,
"end": 3722.541,
"text": "Wir hatten sogar mal eine Zinserhöhung"
},
{
"start": 3722.541,
"end": 3724.375,
"text": "dort im Markt oder in"
},
{
"start": 3724.375,
"end": 3725.666,
"text": "den Markterwartungen."
},
{
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"end": 3728.291,
"text": "Im Moment glaubt der Markt, dass die"
},
{
"start": 3728.291,
"end": 3729.916,
"text": "amerikanische Notenbank eher nichts tun"
},
{
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"end": 3730.875,
"text": "wird bis Jahresende."
},
{
"start": 3730.916,
"end": 3731.833,
"text": "Auf der europäischen Seite"
},
{
"start": 3731.833,
"end": 3733.125,
"text": "sieht das aber völlig anders aus."
},
{
"start": 3733.125,
"end": 3734.541,
"text": "Da war nichts erwartet worden."
},
{
"start": 3734.541,
"end": 3736.625,
"text": "Da sind wir nun bei zwei Zinsschritten."
},
{
"start": 3737.041,
"end": 3739.666,
"text": "Japan hält sich relativ konstant bei zwei"
},
{
"start": 3739.666,
"end": 3741.708,
"text": "Zinsschritten im Laufe des Jahres."
},
{
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"end": 3743.541,
"text": "Manchmal ist es auch nur"
},
{
"start": 3743.541,
"end": 3745.875,
"text": "einer, der dort eingepreist wird."
},
{
"start": 3745.875,
"end": 3748.083,
"text": "Also man wird sehen, aber vor dem"
},
{
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"end": 3749.708,
"text": "Hintergrund, wie gesagt, glaube ich, dass"
},
{
"start": 3749.708,
"end": 3751.0,
"text": "sie auf dieser Sitzung"
},
{
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"end": 3753.166,
"text": "jetzt nichts machen werden, sondern"
},
{
"start": 3753.166,
"end": 3756.0,
"text": "betonen werden, dass sie mit großer Sorge"
},
{
"start": 3756.0,
"end": 3757.666,
"text": "die Situation weiter beobachten."
},
{
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"end": 3759.5,
"text": "Bleiben wir noch mal kurz in den USA, was"
},
{
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"text": "ich da ganz spannend"
},
{
"start": 3760.25,
"end": 3762.25,
"text": "fand, dass die längerfristigen"
},
{
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"end": 3763.875,
"text": "Inflationserwartungen"
},
{
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"end": 3765.75,
"text": "bemerkenswert stabil bleiben."
},
{
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"end": 3767.166,
"text": "Was bedeutet das denn"
},
{
"start": 3767.166,
"end": 3768.291,
"text": "für die Anleihmärkte?"
},
{
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"end": 3770.666,
"text": "Ja, das sieht man insgesamt nicht nur in"
},
{
"start": 3770.666,
"end": 3772.333,
"text": "Amerika, dass das so ist,"
},
{
"start": 3772.333,
"end": 3772.916,
"text": "dass vor allen Dingen die"
},
{
"start": 3772.916,
"end": 3775.083,
"text": "kurzfristigen Inflationserwartungen"
},
{
"start": 3775.083,
"end": 3776.416,
"text": "steigen, was auch mit den"
},
{
"start": 3776.416,
"end": 3778.666,
"text": "Energiepreisen zu tun hat."
},
{
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"end": 3779.791,
"text": "Denn wir haben ja nach wie vor"
},
{
"start": 3779.791,
"end": 3780.791,
"text": "Backwardation"
},
{
"start": 3780.791,
"end": 3782.875,
"text": "beispielsweise beim Ölpreis."
},
{
"start": 3782.875,
"end": 3785.166,
"text": "Also der Markt glaubt, dass mit jedem"
},
{
"start": 3785.166,
"end": 3789.208,
"text": "Monat Zeit, der Verstreicht, der Ölpreis"
},
{
"start": 3789.208,
"end": 3791.791,
"text": "etwas niedriger tendieren wird,"
},
{
"start": 3792.041,
"end": 3794.916,
"text": "bedeutet eben der Markt preist ein, dass"
},
{
"start": 3794.916,
"end": 3798.125,
"text": "das Problem Straße von Hormus in"
},
{
"start": 3798.125,
"end": 3799.666,
"text": "absehbarer Zeit gelöst wird"
},
{
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"end": 3802.5,
"text": "und dass wir deshalb keine nachhaltig"
},
{
"start": 3802.5,
"end": 3805.583,
"text": "hohen Inflationszahlen sehen werden."
},
{
"start": 3805.583,
"end": 3807.666,
"text": "Dazu kommt, Jessica, dass wir natürlich"
},
{
"start": 3807.666,
"end": 3810.166,
"text": "in einer anderen Situation sind, als wir"
},
{
"start": 3810.166,
"end": 3811.916,
"text": "nach der Corona-Krise waren."
},
{
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"end": 3814.583,
"text": "Denn dort hat der Staat den privaten"
},
{
"start": 3814.583,
"end": 3816.5,
"text": "Haushalten sehr viel Geld eingebucht."
},
{
"start": 3817.333,
"end": 3819.666,
"text": "Die Geldpolitik war sehr locker."
},
{
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"end": 3822.958,
"text": "Insofern haben die Menschen dann dieses"
},
{
"start": 3822.958,
"end": 3825.625,
"text": "Geld auch ausgeben wollen und das ist"
},
{
"start": 3825.625,
"end": 3826.875,
"text": "dann eben auf diesen"
},
{
"start": 3827.375,
"end": 3830.875,
"text": "damaligen Energie-Schock gestoßen, wo"
},
{
"start": 3830.875,
"end": 3832.791,
"text": "viele Unternehmen die Preise angehoben"
},
{
"start": 3832.791,
"end": 3835.083,
"text": "haben und eben das Publikum bereit war,"
},
{
"start": 3835.083,
"end": 3836.916,
"text": "diese höheren Preise auch zu akzeptieren."
},
{
"start": 3837.458,
"end": 3838.166,
"text": "Ich glaube, diesmal"
},
{
"start": 3838.166,
"end": 3839.25,
"text": "ist das ein wenig anders."
},
{
"start": 3839.375,
"end": 3841.166,
"text": "Die Menschen werden eher vorsichtig sein,"
},
{
"start": 3841.75,
"end": 3843.208,
"text": "werden den Konsum zurückstellen,"
},
{
"start": 3843.208,
"end": 3844.125,
"text": "zumindest nicht"
},
{
"start": 3844.125,
"end": 3846.291,
"text": "unbedingt notwendige Güter."
},
{
"start": 3846.916,
"end": 3848.833,
"text": "Ähnliches gilt wahrscheinlich auch für"
},
{
"start": 3848.833,
"end": 3850.25,
"text": "die Unternehmen, die auch"
},
{
"start": 3850.25,
"end": 3851.583,
"text": "Investitionen zurückstellen."
},
{
"start": 3851.916,
"end": 3854.666,
"text": "Deswegen glaube ich, dass wir, ja, höhere"
},
{
"start": 3854.666,
"end": 3856.833,
"text": "Inflation kriegen, vielleicht sogar über"
},
{
"start": 3856.833,
"end": 3858.583,
"text": "3 Prozent im Laufe des Sommers."
},
{
"start": 3859.333,
"end": 3861.625,
"text": "Aber dieser Inflationsschock wird nicht"
},
{
"start": 3861.625,
"end": 3863.5,
"text": "so stark ausfallen, wie"
},
{
"start": 3863.5,
"end": 3865.916,
"text": "wir es 2022 gesehen haben."
},
{
"start": 3866.041,
"end": 3867.625,
"text": "Wir hatten da ja im Prinzip so eine"
},
{
"start": 3867.625,
"end": 3869.916,
"text": "extreme Inflationswelle, eine"
},
{
"start": 3869.916,
"end": 3872.916,
"text": "historisch ziemlich extreme."
},
{
"start": 3873.666,
"end": 3875.916,
"text": "Ist das dann also keine Blaupause, weil"
},
{
"start": 3875.916,
"end": 3877.708,
"text": "damals gab es ja diese extrem sportliche"
},
{
"start": 3877.708,
"end": 3880.125,
"text": "Zinswende und die kam ja weder an den"
},
{
"start": 3880.125,
"end": 3880.958,
"text": "Renten noch an den"
},
{
"start": 3880.958,
"end": 3882.5,
"text": "Aktienmärkten besonders gut an."
},
{
"start": 3882.5,
"end": 3883.708,
"text": "Ja, absolut. Ich glaube, dass die"
},
{
"start": 3883.708,
"end": 3885.458,
"text": "Notenbanken etwas vorsichtiger agieren"
},
{
"start": 3885.458,
"end": 3887.208,
"text": "werden vor dem Hintergrund."
},
{
"start": 3887.583,
"end": 3890.625,
"text": "Sie werden natürlich aus 2022 gelernt"
},
{
"start": 3890.625,
"end": 3892.291,
"text": "haben und werden eine solche hohe"
},
{
"start": 3892.291,
"end": 3894.0,
"text": "Inflation nicht noch"
},
{
"start": 3894.0,
"end": 3895.416,
"text": "einmal zulassen wollen."
},
{
"start": 3895.75,
"end": 3897.833,
"text": "Auf der anderen Seite ist der"
},
{
"start": 3897.833,
"end": 3900.583,
"text": "Europäischen Zentralbank aber auch die"
},
{
"start": 3900.583,
"end": 3902.833,
"text": "Zeit nach der großen Finanzkrise noch gut"
},
{
"start": 3902.833,
"end": 3905.25,
"text": "in Erinnerung, wo sie zu früh die Zinsen"
},
{
"start": 3905.25,
"end": 3907.541,
"text": "und zu stark angehoben hat, und damit das"
},
{
"start": 3907.541,
"end": 3910.0,
"text": "Wachstum nachhaltig beschädigt."
},
{
"start": 3910.458,
"end": 3912.958,
"text": "Also insofern ist es keine einfache"
},
{
"start": 3912.958,
"end": 3915.0,
"text": "Situation für die Notenbanken, denn wir"
},
{
"start": 3915.0,
"end": 3917.416,
"text": "haben keinen nachfrageorientierten"
},
{
"start": 3917.416,
"end": 3919.541,
"text": "Preisanstieg, sondern er"
},
{
"start": 3919.541,
"end": 3921.708,
"text": "kommt eben von der Angebotsseite,"
},
{
"start": 3922.041,
"end": 3924.083,
"text": "nämlich von knappen und teuren"
},
{
"start": 3924.083,
"end": 3927.208,
"text": "Energiepreisen und auch den ganzen"
},
{
"start": 3927.208,
"end": 3929.291,
"text": "petrochemischen Produkten, die ja auch"
},
{
"start": 3929.291,
"end": 3930.125,
"text": "durch die Straße von"
},
{
"start": 3930.125,
"end": 3932.166,
"text": "Hormus transportiert werden."
},
{
"start": 3932.875,
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"text": "Da ist Geldpolitik natürlich eigentlich"
},
{
"start": 3934.625,
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"text": "nicht das ganz erste Mittel der Wahl."
},
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"text": "Nichtsdestotrotz haben die Notenbanken"
},
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"text": "den Auftrag für Geldwertstabilität zu"
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"text": "sorgen und deswegen werden sie das"
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"text": "natürlich"
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"text": "geldpolitisch auch berücksichtigen."
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"text": "Bevor wir gleich noch mal ein bisschen"
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"text": "stärker auf Europa eingehen,"
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{
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"text": "nochmal kurz zurück in die USA."
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"text": "Du hast es gerade schon erwähnt, da gibt"
},
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"start": 3951.208,
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"text": "es jetzt demnächst einen neuen Fed-Chef"
},
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"text": "und das wird voraussichtlich Kevin Warsh"
},
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"text": "sein und der hatte jetzt auch seine"
},
{
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"text": "ersten öffentlichen Auftritte und das ist"
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{
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"text": "natürlich auch mit Argusaugen"
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"text": "beäugt und beobachtet worden."
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"text": "Was hat das mit diesen Auftritten auf"
},
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"text": "sich und hat er was Spannendes gesagt,"
},
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"text": "was vielleicht auch auf seine"
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"text": "Geldpolitik schließen lässt?"
},
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"text": "Also mit ersten Auftritten muss man etwas"
},
{
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"text": "vorsichtig sein. Er war ja schon mal vor"
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"text": "gut zehn Jahren in der Fed und dort auch"
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"text": "an prominenter Stelle."
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"text": "Aber du hast natürlich völlig recht nach"
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"text": "der Nominierung des amerikanischen"
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"text": "Präsidenten haben jetzt beispielsweise"
},
{
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"text": "die Hearings, also die Anhörungen im"
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"text": "amerikanischen Senat stattgefunden."
},
{
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"text": "Kevin Warsh hatte schon vorher davon"
},
{
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"end": 3996.083,
"text": "gesprochen, dass er die Notenbankbilanz"
},
{
"start": 3996.083,
"end": 3998.958,
"text": "stärker mit dem Finanzministerium"
},
{
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"end": 4001.0,
"text": "absprechen möchte, also in welcher"
},
{
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"end": 4003.25,
"text": "Laufzeit man Anleihen kauft."
},
{
"start": 4003.291,
"end": 4005.416,
"text": "Er hat aber im Hearing sehr klar gemacht,"
},
{
"start": 4005.583,
"end": 4008.333,
"text": "dass das keine Abhängigkeit der Notenbank"
},
{
"start": 4008.333,
"end": 4009.875,
"text": "vom Weißen Haus oder dem"
},
{
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"end": 4011.625,
"text": "Finanzministerium ist, dass die Notenbank"
},
{
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"end": 4014.125,
"text": "weiterhin unabhängig entscheiden wird."
},
{
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"end": 4016.333,
"text": "Das war ihm auch ein sehr wichtiger Punkt"
},
{
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"end": 4019.708,
"text": "und er hat darüber hinaus betont, dass er"
},
{
"start": 4019.708,
"end": 4021.583,
"text": "kein großer Fan von diesen"
},
{
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"end": 4023.583,
"text": "außergewöhnlichen geldpolitischen"
},
{
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"end": 4025.875,
"text": "Maßnahmen ist, dass er doch eher, er hat"
},
{
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"end": 4027.875,
"text": "sich als eher klassischer Notenbanker"
},
{
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"end": 4030.416,
"text": "gezeigt, der die Notenbank nicht mit"
},
{
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"end": 4033.25,
"text": "anderen Zielen, Aufgaben belasten möchte,"
},
{
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"end": 4036.125,
"text": "sondern, der sich wirklich darauf"
},
{
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"end": 4038.541,
"text": "konzentriert, auf die beiden Ziele der"
},
{
"start": 4038.541,
"end": 4040.25,
"text": "amerikanischen Notenbank, und das ist die"
},
{
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"end": 4043.125,
"text": "Geldwertstabilität und der Arbeitsmarkt."
},
{
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"end": 4046.541,
"text": "Und insofern ist er dann drum herum"
},
{
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"end": 4048.75,
"text": "einiges gefragt worden, natürlich gerade"
},
{
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"end": 4050.666,
"text": "von demokratischen"
},
{
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"end": 4052.708,
"text": "Senatoren und Senatorinnen."
},
{
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"end": 4055.666,
"text": "Ich gehe aber davon aus, da auch das"
},
{
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"end": 4059.0,
"text": "amerikanische Justizministerium, also"
},
{
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"end": 4061.916,
"text": "Department of Justice, die Klage gegen"
},
{
"start": 4061.916,
"end": 4064.208,
"text": "Jerome Powell hat fallen lassen, was"
},
{
"start": 4064.208,
"end": 4067.625,
"text": "einige republikanische Senatoren wiederum"
},
{
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"end": 4071.166,
"text": "als Voraussetzung gesehen haben, um eine"
},
{
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"end": 4073.125,
"text": "Nominierung von Kevin"
},
{
"start": 4073.125,
"end": 4074.25,
"text": "Warsh auch zuzustimmen."
},
{
"start": 4074.291,
"end": 4076.833,
"text": "Also ich gehe ja unterm Strich davon aus,"
},
{
"start": 4076.833,
"end": 4078.833,
"text": "dass er eine Mehrheit bekommen wird und"
},
{
"start": 4078.833,
"end": 4082.583,
"text": "dass auch bis zum 15. Mai dann die"
},
{
"start": 4082.583,
"end": 4084.958,
"text": "Amtszeit von Jerome Powell endet und"
},
{
"start": 4084.958,
"end": 4086.916,
"text": "Kevin Walsch sein Amt antreten kann."
},
{
"start": 4087.208,
"end": 4088.833,
"text": "Wir haben ja jüngst Daten gesehen, dass"
},
{
"start": 4088.833,
"end": 4092.041,
"text": "die US-Wirtschaft deutlich robuster"
},
{
"start": 4092.041,
"end": 4095.125,
"text": "läuft, zumindest im Februar, noch"
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{
"start": 4095.125,
"end": 4096.291,
"text": "gelaufen ist, als"
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"end": 4097.25,
"text": "viele angenommen hatten."
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"end": 4099.583,
"text": "Wenn wir jetzt auf Europa schauen und"
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{
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"end": 4100.958,
"text": "dann eben auf die Europäische"
},
{
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"end": 4103.0,
"text": "Zentralbank, das sind da schon ganz"
},
{
"start": 4103.0,
"end": 4104.375,
"text": "andere Herausforderungen."
},
{
"start": 4104.375,
"end": 4105.708,
"text": "Da geht es darum, die Inflation zu"
},
{
"start": 4105.708,
"end": 4107.875,
"text": "bekämpfen und die Konjunktur müsste man"
},
{
"start": 4107.875,
"end": 4109.666,
"text": "ja eigentlich eher stützen."
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{
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"end": 4112.041,
"text": "Wir haben ja auch neue Zahlen aus"
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{
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"end": 4113.125,
"text": "Deutschland, da ist die"
},
{
"start": 4113.125,
"end": 4115.333,
"text": "Wirtschaftsprognose oder Wachstumsprognose"
},
{
"start": 4115.333,
"end": 4116.375,
"text": "ja mal sportlich halbiert"
},
{
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"end": 4118.791,
"text": "worden. Was ist da zu erwarten?"
},
{
"start": 4119.291,
"end": 4121.25,
"text": "In Europa, aber auch in Asien sind die"
},
{
"start": 4121.25,
"end": 4123.541,
"text": "Wachstumsprognosen zum Teil stärker"
},
{
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"end": 4124.708,
"text": "runtergenommen worden."
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{
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"end": 4127.458,
"text": "Was eben damit zusammenhängt, dass diese"
},
{
"start": 4127.458,
"end": 4129.625,
"text": "Region deutlich stärker von"
},
{
"start": 4129.625,
"end": 4132.208,
"text": "Öl- und Gasimporten abhängen."
},
{
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"end": 4135.125,
"text": "In Europa ist es nicht so sehr die"
},
{
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"end": 4136.75,
"text": "direkte Abhängigkeit, sondern mehr der"
},
{
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"end": 4138.5,
"text": "Preis. In Asien ist es also auch die"
},
{
"start": 4138.5,
"end": 4139.541,
"text": "direkte Abhängigkeit."
},
{
"start": 4140.041,
"end": 4141.708,
"text": "Und man sieht, dass Jessica in den"
},
{
"start": 4141.708,
"end": 4143.916,
"text": "Stimmungsindikatoren der Wirtschaft, die"
},
{
"start": 4143.916,
"end": 4144.791,
"text": "waren beim"
},
{
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"end": 4146.25,
"text": "verarbeitenden Gewerbe relativ gut."
},
{
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"end": 4148.083,
"text": "Das liegt aber an den Lieferketten."
},
{
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"end": 4150.416,
"text": "Normalerweise geht man davon aus, wenn"
},
{
"start": 4150.416,
"end": 4153.875,
"text": "die Lieferketten länger dauern, also die"
},
{
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"end": 4155.25,
"text": "Lieferzeiten zunehmen,"
},
{
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"end": 4158.0,
"text": "dass dann eine besonders hohe Nachfrage"
},
{
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"end": 4161.375,
"text": "ist und es den Unternehmen eben gut geht."
},
{
"start": 4161.375,
"end": 4163.333,
"text": "In diesem Fall ist das aber anders herum,"
},
{
"start": 4163.625,
"end": 4165.458,
"text": "denn es ist ein Angebotsschock."
},
{
"start": 4166.375,
"end": 4168.5,
"text": "Die Lieferketten verzögern sich deshalb"
},
{
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"end": 4170.125,
"text": "oder die Zeit ist so lange bis"
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{
"start": 4170.125,
"end": 4172.875,
"text": "Vorprodukte geliefert werden, weil eben"
},
{
"start": 4172.875,
"end": 4175.25,
"text": "die Straße von Hormus gesperrt ist."
},
{
"start": 4175.291,
"end": 4178.333,
"text": "Deswegen oder nur eigentlich aus diesem"
},
{
"start": 4178.333,
"end": 4181.416,
"text": "Grunde sind bei den Stimmungsindikatoren"
},
{
"start": 4181.416,
"end": 4183.166,
"text": "der Wirtschaft tatsächlich das"
},
{
"start": 4183.166,
"end": 4184.5,
"text": "verarbeitende Gewerbe"
},
{
"start": 4184.666,
"end": 4187.083,
"text": "ist aus diesem Grunde besser ausgefallen"
},
{
"start": 4187.083,
"end": 4190.041,
"text": "und die Services sind in Europa eben"
},
{
"start": 4190.041,
"end": 4190.875,
"text": "ausgesprochen schlecht."
},
{
"start": 4191.083,
"end": 4192.958,
"text": "In Amerika etwas besser, was wie gesagt"
},
{
"start": 4192.958,
"end": 4194.541,
"text": "vor dem Hintergrund, dass Amerika weniger"
},
{
"start": 4194.541,
"end": 4197.208,
"text": "betroffen ist, nicht verwundert."
},
{
"start": 4197.291,
"end": 4200.25,
"text": "Wir sehen sehr deutlich, dass Asien und"
},
{
"start": 4200.25,
"end": 4203.375,
"text": "Europa sehr viel stärker von der Sperrung"
},
{
"start": 4203.375,
"end": 4205.791,
"text": "der Straße von Hormus und den dann nicht"
},
{
"start": 4205.791,
"end": 4207.916,
"text": "mehr vorhandenen beziehungsweise extrem im"
},
{
"start": 4207.916,
"end": 4211.625,
"text": "Preis gestiegenen Gütern betroffen ist,"
},
{
"start": 4212.0,
"end": 4214.166,
"text": "leidet, während die Vereinigten Staaten"
},
{
"start": 4214.166,
"end": 4217.5,
"text": "von Amerika ihr Öl und Gas selbst"
},
{
"start": 4217.5,
"end": 4220.208,
"text": "produzieren in großer Menge und das, was"
},
{
"start": 4220.208,
"end": 4223.375,
"text": "sie zukaufen müssen, dann aus Kanada beziehungsweise"
},
{
"start": 4223.791,
"end": 4225.166,
"text": "Lateinamerika importieren."
},
{
"start": 4225.291,
"end": 4227.75,
"text": "Nun sind Konjunkturindikatoren das eine,"
},
{
"start": 4228.125,
"end": 4229.958,
"text": "aber wir kriegen ja gerade auch harte"
},
{
"start": 4229.958,
"end": 4231.625,
"text": "Zahlen geliefert und jede Menge"
},
{
"start": 4231.625,
"end": 4232.375,
"text": "Ausblicke, die"
},
{
"start": 4232.375,
"end": 4234.625,
"text": "Berichtssaison läuft auf Hochtouren."
},
{
"start": 4235.208,
"end": 4237.666,
"text": "Lass uns vielleicht erst die USA gucken"
},
{
"start": 4237.666,
"end": 4240.125,
"text": "und danach schauen, wie es in Europa und"
},
{
"start": 4240.125,
"end": 4240.833,
"text": "Deutschland aussieht."
},
{
"start": 4241.291,
"end": 4244.791,
"text": "Die USA liefern immer noch wunderbare"
},
{
"start": 4244.791,
"end": 4246.708,
"text": "Zahlen, wie wir es ja schon vor 2-3"
},
{
"start": 4246.708,
"end": 4248.0,
"text": "Wochen mal besprochen hatten, als es"
},
{
"start": 4248.0,
"end": 4249.0,
"text": "gerade erst losging."
},
{
"start": 4249.0,
"end": 4251.041,
"text": "Ja, absolut. Die Zahlen haben sich in den"
},
{
"start": 4251.041,
"end": 4252.875,
"text": "Vereinigten Staaten noch verbessert."
},
{
"start": 4253.291,
"end": 4255.291,
"text": "Wir sehen auch, dass die Revisionen"
},
{
"start": 4255.291,
"end": 4258.333,
"text": "insgesamt weiterhin positiv sind, was"
},
{
"start": 4258.333,
"end": 4260.791,
"text": "überwiegend am Öl- und Gassektor liegt."
},
{
"start": 4261.375,
"end": 4263.583,
"text": "Aber insgesamt zieht das den Markt nach"
},
{
"start": 4263.583,
"end": 4265.666,
"text": "oben. Wir haben ja diese Woche die größte"
},
{
"start": 4265.666,
"end": 4267.583,
"text": "Woche, wo über 180"
},
{
"start": 4267.583,
"end": 4270.291,
"text": "Unternehmen werden ihre Bücher öffnen."
},
{
"start": 4270.875,
"end": 4272.416,
"text": "Vor allen Dingen die technologischen"
},
{
"start": 4272.416,
"end": 4274.791,
"text": "Schwergewichte sind dabei, also auch"
},
{
"start": 4274.791,
"end": 4277.083,
"text": "Magnificent Seven, einige Unternehmen."
},
{
"start": 4277.291,
"end": 4279.0,
"text": "Und da wird die Börse natürlich mit"
},
{
"start": 4279.0,
"end": 4281.291,
"text": "Argus-Augen drauf gucken. Aber wie"
},
{
"start": 4281.291,
"end": 4283.458,
"text": "gesagt, bisher sind die Gewinne"
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{
"start": 4283.458,
"end": 4285.333,
"text": "ausgesprochen gut reingekommen."
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{
"start": 4285.791,
"end": 4289.333,
"text": "Wir sehen Gewinnsteigerungen von über"
},
{
"start": 4289.333,
"end": 4292.666,
"text": "15 Prozent. Die Unternehmen haben doch sehr"
},
{
"start": 4292.666,
"end": 4294.666,
"text": "deutlich die Erwartungen übertroffen,"
},
{
"start": 4294.666,
"end": 4295.875,
"text": "dass nicht nur bei den Gewinnen, sondern"
},
{
"start": 4295.875,
"end": 4298.75,
"text": "auch bei den Umsätzen. Also da sieht es"
},
{
"start": 4298.75,
"end": 4301.166,
"text": "fundamental bei den Unternehmen im Moment"
},
{
"start": 4301.166,
"end": 4302.25,
"text": "noch sehr, sehr gut aus."
},
{
"start": 4302.291,
"end": 4304.375,
"text": "Aber wie sieht es mit den Ausblicken aus?"
},
{
"start": 4304.375,
"end": 4306.083,
"text": "Sie äußern sich ja auch dazu, was sie für"
},
{
"start": 4306.083,
"end": 4307.958,
"text": "den restlichen Jahresverlauf, den"
},
{
"start": 4307.958,
"end": 4309.5,
"text": "weiteren Jahresverlauf erwarten."
},
{
"start": 4310.0,
"end": 4311.416,
"text": "Da könnte ich mir vorstellen, würde man"
},
{
"start": 4311.416,
"end": 4312.833,
"text": "doch dann ein bisschen vorsichtiger eben"
},
{
"start": 4312.833,
"end": 4315.5,
"text": "auch mit Blick auf den Iran-Konflikt."
},
{
"start": 4315.5,
"end": 4316.833,
"text": "Ja, aber da muss man dann tatsächlich in"
},
{
"start": 4316.833,
"end": 4319.125,
"text": "die einzelnen Sektoren hinein gucken. Wir"
},
{
"start": 4319.125,
"end": 4321.458,
"text": "erleben natürlich, dass Öl und Gas"
},
{
"start": 4321.458,
"end": 4322.75,
"text": "weiterhin profitieren,"
},
{
"start": 4323.041,
"end": 4324.708,
"text": "auch sehr hoffnungsfroh in die Zukunft"
},
{
"start": 4324.708,
"end": 4326.5,
"text": "gucken. Wir sehen das"
},
{
"start": 4326.5,
"end": 4329.25,
"text": "Gleiche auch bei IT-Hardware."
},
{
"start": 4329.291,
"end": 4331.541,
"text": "Denn wir sind ja in einem gewissen"
},
{
"start": 4331.541,
"end": 4334.166,
"text": "Dilemma um die Künstliche"
},
{
"start": 4334.166,
"end": 4335.916,
"text": "Intelligenz herum. Also es muss"
},
{
"start": 4335.916,
"end": 4337.333,
"text": "eigentlich investiert werden."
},
{
"start": 4337.333,
"end": 4341.833,
"text": "Wer nicht investiert in IT-Hardware, in"
},
{
"start": 4341.833,
"end": 4344.625,
"text": "Power Equipment, in Speicherung von"
},
{
"start": 4344.625,
"end": 4347.791,
"text": "Energie, in Rechenzentren, in Chips, der"
},
{
"start": 4347.791,
"end": 4349.25,
"text": "könnte sein Business verlieren."
},
{
"start": 4350.291,
"end": 4352.833,
"text": "Deswegen tun es alle und deswegen sind"
},
{
"start": 4352.833,
"end": 4354.833,
"text": "natürlich auch die Unternehmen, die"
},
{
"start": 4354.833,
"end": 4356.291,
"text": "Hardware-Komponenten"
},
{
"start": 4356.291,
"end": 4359.041,
"text": "herstellen, bisher sehr optimistisch."
},
{
"start": 4359.041,
"end": 4360.583,
"text": "Und die Kurse sind ja auch gerade im"
},
{
"start": 4360.583,
"end": 4364.958,
"text": "April sehr ordentlich gestiegen. Also das"
},
{
"start": 4364.958,
"end": 4367.458,
"text": "sind zwei Sektoren, die sicherlich im"
},
{
"start": 4367.458,
"end": 4369.125,
"text": "Moment sehr profitieren,"
},
{
"start": 4369.125,
"end": 4371.166,
"text": "aus unterschiedlichen Gründen, aber sehr"
},
{
"start": 4371.166,
"end": 4373.708,
"text": "gute Berichte vorlegen oder vorgelegt"
},
{
"start": 4373.708,
"end": 4375.75,
"text": "haben, bisher und auch ganz"
},
{
"start": 4375.75,
"end": 4377.25,
"text": "positiv in die Zukunft gucken."
},
{
"start": 4377.291,
"end": 4378.958,
"text": "Schauen wir noch auf Europa,"
},
{
"start": 4379.333,
"end": 4381.708,
"text": "Schrägstrich Deutschland. Wir hinken ja"
},
{
"start": 4381.708,
"end": 4383.083,
"text": "immer ein bisschen hinterher, was die"
},
{
"start": 4383.083,
"end": 4384.791,
"text": "Berichtssaison angeht."
},
{
"start": 4384.791,
"end": 4385.791,
"text": "Aber auch hier dürfte sich ja"
},
{
"start": 4385.791,
"end": 4387.583,
"text": "mittlerweile ein Bild abzeichnen, oder?"
},
{
"start": 4387.875,
"end": 4390.041,
"text": "Auch in Europa nimmt die Berichtssaison"
},
{
"start": 4390.041,
"end": 4392.041,
"text": "langsam Fahrt auf, aber sie steht eben"
},
{
"start": 4392.041,
"end": 4395.416,
"text": "noch deutlich am Anfang, ist noch sehr"
},
{
"start": 4395.416,
"end": 4396.375,
"text": "viel früher als in"
},
{
"start": 4396.375,
"end": 4397.541,
"text": "den Vereinigten Staaten."
},
{
"start": 4397.541,
"end": 4399.041,
"text": "Deswegen würde ich da noch nicht zu viel"
},
{
"start": 4399.041,
"end": 4400.625,
"text": "hinein interpretieren. Die Gewinne"
},
{
"start": 4400.625,
"end": 4403.333,
"text": "steigen auch deutlich weniger als in den"
},
{
"start": 4403.333,
"end": 4404.25,
"text": "Vereinigten Staaten."
},
{
"start": 4404.291,
"end": 4407.916,
"text": "Die Überraschungen, also die positiven"
},
{
"start": 4407.916,
"end": 4411.0,
"text": "Überraschungen sind auch nennenswert,"
},
{
"start": 4411.375,
"end": 4412.625,
"text": "aber noch mal, wir sind hier"
},
{
"start": 4412.625,
"end": 4414.541,
"text": "sehr, sehr früh und Jessica,"
},
{
"start": 4414.541,
"end": 4415.833,
"text": "da sollten wir tatsächlich dann noch mal"
},
{
"start": 4415.833,
"end": 4418.083,
"text": "in zwei Wochen oder in vier Wochen drüber"
},
{
"start": 4418.083,
"end": 4420.708,
"text": "sprechen. Im Moment ist die Situation"
},
{
"start": 4420.708,
"end": 4422.583,
"text": "noch sehr, sehr früh."
},
{
"start": 4423.125,
"end": 4424.833,
"text": "Aber der Start ist sicherlich auch in"
},
{
"start": 4424.833,
"end": 4426.833,
"text": "Europa gelungen, wenn nicht auf einem so"
},
{
"start": 4426.833,
"end": 4428.916,
"text": "guten Niveau, wie das in den Vereinigten"
},
{
"start": 4428.916,
"end": 4430.166,
"text": "Staaten der Fall gewesen ist."
},
{
"start": 4430.291,
"end": 4431.083,
"text": "Wenn ich mir jetzt diese ganze"
},
{
"start": 4431.083,
"end": 4433.041,
"text": "Gemengelage anschaue, wir haben ja auch"
},
{
"start": 4433.041,
"end": 4435.125,
"text": "Märkte auf Rekordhochs oder nahe"
},
{
"start": 4435.125,
"end": 4436.375,
"text": "Rekordhochs, aber trotzdem"
},
{
"start": 4436.375,
"end": 4437.791,
"text": "eben ein schwieriges Umfeld."
},
{
"start": 4439.041,
"end": 4440.166,
"text": "Prognosen für die Zukunft sind ja"
},
{
"start": 4440.166,
"end": 4442.333,
"text": "bekanntlich immer schwierig. Ich würde"
},
{
"start": 4442.333,
"end": 4443.916,
"text": "jetzt als Anlegerin meiner langfristigen"
},
{
"start": 4443.916,
"end": 4444.833,
"text": "Strategie mit hoher"
},
{
"start": 4444.833,
"end": 4447.166,
"text": "Risikostreuung immer stur treu bleiben."
},
{
"start": 4447.166,
"end": 4448.583,
"text": "Aber was ist denn mit dem Blick auf mein"
},
{
"start": 4448.583,
"end": 4450.458,
"text": "Spielgelddepot, weil da juckt es mich"
},
{
"start": 4450.458,
"end": 4451.75,
"text": "schon ein bisschen in"
},
{
"start": 4451.75,
"end": 4452.25,
"text": "den Fingern: Glaubst du,"
},
{
"start": 4452.291,
"end": 4454.0,
"text": "dass man in so einer Situation wie"
},
{
"start": 4454.0,
"end": 4455.916,
"text": "aktuell mal ein bisschen auf"
},
{
"start": 4455.916,
"end": 4457.833,
"text": "Schnäppchenjagd gehen könnte? Macht das"
},
{
"start": 4457.833,
"end": 4460.166,
"text": "Sinn oder lieber „breit gestreut, nie"
},
{
"start": 4460.166,
"end": 4462.541,
"text": "bereut“, nach dem Leitsatz investieren?"
},
{
"start": 4462.833,
"end": 4463.958,
"text": "Ja, das hängt natürlich ein bisschen"
},
{
"start": 4463.958,
"end": 4466.041,
"text": "davon ab, wie lang der Anlagehorizont ist"
},
{
"start": 4466.041,
"end": 4469.25,
"text": "und ob man mögliche Volatilitäten, also"
},
{
"start": 4469.25,
"end": 4470.875,
"text": "Schwankungen, noch aussetzen kann."
},
{
"start": 4470.875,
"end": 4472.958,
"text": "Wir wissen alle nicht, wann die Straße"
},
{
"start": 4472.958,
"end": 4475.041,
"text": "von Hormus wieder geöffnet wird. Wir"
},
{
"start": 4475.041,
"end": 4477.916,
"text": "sehen jeden Tag Berichte, die in die eine"
},
{
"start": 4477.916,
"end": 4479.25,
"text": "oder andere Richtung gehen."
},
{
"start": 4479.291,
"end": 4481.458,
"text": "Mal will man miteinander sprechen, dann"
},
{
"start": 4481.458,
"end": 4484.5,
"text": "wieder nicht. Also es gibt nicht wirklich"
},
{
"start": 4484.5,
"end": 4488.083,
"text": "eine Lösung für diesen Konflikt momentan."
},
{
"start": 4488.833,
"end": 4491.291,
"text": "Ich weiß nicht, wann sie stattfinden wird"
},
{
"start": 4491.291,
"end": 4492.291,
"text": "und davon hängt es"
},
{
"start": 4492.291,
"end": 4493.166,
"text": "natürlich ein bisschen ab."
},
{
"start": 4493.166,
"end": 4495.625,
"text": "Mit jedem Tag, den die Straße von Hormus"
},
{
"start": 4495.625,
"end": 4497.291,
"text": "gesperrt ist, werden die ökonomischen"
},
{
"start": 4497.291,
"end": 4499.583,
"text": "Entwicklungen schwächer werden."
},
{
"start": 4500.416,
"end": 4502.875,
"text": "Aber wenn sie geöffnet werden sollte in"
},
{
"start": 4502.875,
"end": 4504.458,
"text": "absehbarer Zeit, dann werden wir"
},
{
"start": 4504.458,
"end": 4506.416,
"text": "sicherlich auch gerade bei zyklischen"
},
{
"start": 4506.416,
"end": 4507.791,
"text": "Werten eine"
},
{
"start": 4507.791,
"end": 4510.666,
"text": "entsprechende Relief-Rally sehen."
},
{
"start": 4510.875,
"end": 4514.458,
"text": "Also wir werden eine doch Erholung sehr"
},
{
"start": 4514.458,
"end": 4515.833,
"text": "wahrscheinlich bei"
},
{
"start": 4515.833,
"end": 4518.0,
"text": "zyklischen Werten sehen."
},
{
"start": 4518.25,
"end": 4520.708,
"text": "Und ja, ich glaube auch nicht, dass die"
},
{
"start": 4520.708,
"end": 4521.958,
"text": "Straße von Hormus ewig"
},
{
"start": 4521.958,
"end": 4523.25,
"text": "gesperrt bleiben wird."
},
{
"start": 4523.291,
"end": 4525.875,
"text": "Da wird ja die ganze Welt in Geiselhaft"
},
{
"start": 4525.875,
"end": 4527.25,
"text": "genommen und nochmal,"
},
{
"start": 4527.25,
"end": 4529.166,
"text": "deswegen ist es eine Frage von"
},
{
"start": 4529.166,
"end": 4531.166,
"text": "Anlagehorizont, ob man jetzt schon"
},
{
"start": 4531.166,
"end": 4533.25,
"text": "investieren möchte, oder"
},
{
"start": 4533.25,
"end": 4534.875,
"text": "ob man noch etwas erwartet."
},
{
"start": 4535.208,
"end": 4537.125,
"text": "Wir glauben insgesamt, dass dieses Thema"
},
{
"start": 4537.125,
"end": 4539.125,
"text": "Künstliche Intelligenz natürlich nicht"
},
{
"start": 4539.125,
"end": 4540.0,
"text": "vorbei ist, sondern wir"
},
{
"start": 4540.0,
"end": 4541.0,
"text": "ganz am Anfang stehen."
},
{
"start": 4541.791,
"end": 4543.625,
"text": "Und normal, ich werde da im Moment"
},
{
"start": 4543.625,
"end": 4545.041,
"text": "weniger stark bei der"
},
{
"start": 4545.041,
"end": 4546.25,
"text": "Software investiert."
},
{
"start": 4546.291,
"end": 4548.916,
"text": "Da wird über Disruption gesprochen. Wir"
},
{
"start": 4548.916,
"end": 4552.958,
"text": "wissen nicht, wer und in welcher Weise"
},
{
"start": 4552.958,
"end": 4554.208,
"text": "betroffen sein wird."
},
{
"start": 4554.791,
"end": 4557.125,
"text": "Ich würde mich eher engagieren bei IT-"
},
{
"start": 4557.125,
"end": 4558.375,
"text": "Hardware, wie ich das"
},
{
"start": 4558.375,
"end": 4559.5,
"text": "vorhin schon gesagt habe."
},
{
"start": 4559.833,
"end": 4561.333,
"text": "Also beispielsweise Chips, aber auch"
},
{
"start": 4561.333,
"end": 4564.416,
"text": "Stromerzeugung,"
},
{
"start": 4564.416,
"end": 4567.041,
"text": "Stromtransport, Stromspeicherung."
},
{
"start": 4567.041,
"end": 4568.75,
"text": "All das, was man um die Künstliche"
},
{
"start": 4568.75,
"end": 4571.25,
"text": "Intelligenz herum unbedingt braucht."
},
{
"start": 4571.291,
"end": 4573.916,
"text": "Und da bieten sich natürlich dann Korea,"
},
{
"start": 4574.25,
"end": 4575.833,
"text": "Taiwan, aber auch Europa und die"
},
{
"start": 4575.833,
"end": 4576.833,
"text": "Vereinigten Staaten an."
},
{
"start": 4577.333,
"end": 4578.375,
"text": "Das wären so vor"
},
{
"start": 4578.375,
"end": 4579.833,
"text": "allen Dingen die Bereiche."
},
{
"start": 4579.833,
"end": 4582.708,
"text": "Neben vielleicht dann, um etwas Risiko zu"
},
{
"start": 4582.708,
"end": 4586.583,
"text": "balancieren, Versorger, aber auch"
},
{
"start": 4586.583,
"end": 4589.25,
"text": "Gesundheitsunternehmen in den USA, die"
},
{
"start": 4589.25,
"end": 4590.875,
"text": "ich mit dazu nehmen würde."
},
{
"start": 4590.875,
"end": 4592.375,
"text": "Ich glaube, wie gesagt, wenn man"
},
{
"start": 4592.375,
"end": 4594.083,
"text": "Zykliker, wenn man auf Industrie und"
},
{
"start": 4594.083,
"end": 4597.0,
"text": "Ähnliches setzt, dann kann"
},
{
"start": 4597.0,
"end": 4598.25,
"text": "es eben noch zu früh sein."
},
{
"start": 4598.291,
"end": 4600.5,
"text": "Und dann kann man von den Volatilitäten"
},
{
"start": 4600.5,
"end": 4602.166,
"text": "natürlich nochmal eingeholt werden."
},
{
"start": 4602.458,
"end": 4603.541,
"text": "Es bleibt auf jeden Fall"
},
{
"start": 4603.541,
"end": 4605.833,
"text": "spannend und wir beide bleiben dran."
},
{
"start": 4606.125,
"end": 4607.5,
"text": "Vielen Dank für diese PERSPEKTIVEN To Go."
},
{
"start": 4608.083,
"end": 4608.5,
"text": "Sehr gerne."
}
]