[
  {
    "start": 1.0,
    "text": ",640\r\nDeutsche Bank präsentiert: PERSPEKIVEN\r\nTo Go.\r\n2",
    "end": 4.0
  },
  {
    "start": 5.0,
    "text": ",600\r\nIhr Audio-Podcast\r\nrund um das Thema Börse.\r\n3",
    "end": 9.0
  },
  {
    "start": 11.0,
    "text": ",080\r\nGold und Silber legten 2025\r\neine sensationelle Rallye aufs Parkett,\r\n4",
    "end": 16.0
  },
  {
    "start": 16.0,
    "text": ",640\r\nauch Minenaktien boomten.\r\n5",
    "end": 18.0
  },
  {
    "start": 18.0,
    "text": ",600\r\nWie sieht der Ausblick für 2026 aus?\r\n6",
    "end": 21.0
  },
  {
    "start": 21.0,
    "text": ",600\r\nUnd was ist mit anderen Rohstoffen?\r\n7",
    "end": 23.0
  },
  {
    "start": 23.0,
    "text": ",520\r\nMit Seltenen Erden beispielsweise.\r\n8",
    "end": 25.0
  },
  {
    "start": 25.0,
    "text": ",280\r\nFragen, die mir Uli Stephan\r\nvon der Deutschen Bank beantwortet.\r\n9",
    "end": 28.0
  },
  {
    "start": 28.0,
    "text": ",760\r\nMein Name ist Jessica Schwarzer und damit\r\n10",
    "end": 29.0
  },
  {
    "start": 29.0,
    "text": ",400\r\nherzlich willkommen zu einer neuen Folge\r\nder PERSPEKTIVEN To Go.\r\n11",
    "end": 33.0
  },
  {
    "start": 33.0,
    "text": ",840\r\nUli, Gold war, glaube ich, die Anlageklasse\r\n12",
    "end": 36.0
  },
  {
    "start": 36.0,
    "text": ",120\r\n2025. Ein Plus von mehr als 60 %.\r\n13",
    "end": 40.0
  },
  {
    "start": 40.0,
    "text": ",880\r\nHast du damit gerechnet?\r\n14",
    "end": 41.0
  },
  {
    "start": 41.0,
    "text": ",240\r\nJa, ist jetzt blöd, wenn ich sagen würde,\r\nhabe ich nicht mit gerechnet,\r\n15",
    "end": 44.0
  },
  {
    "start": 44.0,
    "text": ",600\r\naber tatsächlich habe ich das nicht.\r\n16",
    "end": 46.0
  },
  {
    "start": 46.0,
    "text": ",320\r\nWir hatten schon Gold auf dem Zettel,\r\n17",
    "end": 49.0
  },
  {
    "start": 49.0,
    "text": ",760\r\nals sicherer Hafen, als Diversifikation.\r\n18",
    "end": 52.0
  },
  {
    "start": 52.0,
    "text": ",360\r\nVor allen Dingen,\r\nwenn man auf der anderen Seite\r\n19",
    "end": 54.0
  },
  {
    "start": 54.0,
    "text": ",920\r\netwas mehr an\r\nTechnologie-Aktien kaufen wollte.\r\n20",
    "end": 57.0
  },
  {
    "start": 58.0,
    "text": ",520\r\nAber dass es also\r\nin dem Maße gestiegen ist,\r\n21",
    "end": 61.0
  },
  {
    "start": 61.0,
    "text": ",160\r\ndas hatte ich tatsächlich nicht erwartet.\r\n22",
    "end": 64.0
  },
  {
    "start": 64.0,
    "text": ",680\r\nWobei, Jessica, man muss ja sagen, es ist\r\nvon Silber sogar noch übertroffen worden.\r\n23",
    "end": 67.0
  },
  {
    "start": 68.0,
    "text": ",960\r\nAber es gab ja auch gute Gründe dafür,\r\ndass Gold gestiegen ist.\r\n24",
    "end": 70.0
  },
  {
    "start": 70.0,
    "text": ",640\r\nWas waren denn die Treiber?\r\n25",
    "end": 72.0
  },
  {
    "start": 72.0,
    "text": ",440\r\nJa, es war eben dieses Diversifizieren,\r\nwas einige Investoren gemacht haben.\r\n26",
    "end": 77.0
  },
  {
    "start": 77.0,
    "text": ",840\r\nAuch einige Hedgefonds haben mehr Risiko\r\nauf der Aktien-, vielleicht\r\n27",
    "end": 81.0
  },
  {
    "start": 81.0,
    "text": ",400\r\nauch auf der Fixed-Income-Seite, genommen\r\nund haben das mit Gold abgehedgt.\r\n28",
    "end": 86.0
  },
  {
    "start": 86.0,
    "text": ",400\r\nAlso das heißt,\r\nich habe mehr Risiko auf der Aktienseite\r\n29",
    "end": 89.0
  },
  {
    "start": 89.0,
    "text": ",000\r\ngenommen und bei Anleihen, vielleicht auch\r\nhöhere verzinste Anleihen gewählt,\r\n30",
    "end": 93.0
  },
  {
    "start": 93.0,
    "text": ",840\r\nund dann nehme ich das Gold\r\nals Versicherung,\r\n31",
    "end": 94.0
  },
  {
    "start": 94.0,
    "text": ",880\r\nweil das in der Regel\r\nnicht so stark schwankt\r\n32",
    "end": 96.0
  },
  {
    "start": 96.0,
    "text": ",120\r\nund dann so ein bisschen\r\ndie Schwankungen abpuffert,\r\n33",
    "end": 99.0
  },
  {
    "start": 99.0,
    "text": ",640\r\ndie ich auf der anderen Seite habe.\r\n34",
    "end": 100.0
  },
  {
    "start": 100.0,
    "text": ",880\r\nSo haben das einige Investoren gemacht,\r\neben als quasi Barbell-Strategie.\r\n35",
    "end": 104.0
  },
  {
    "start": 105.0,
    "text": ",920\r\nEs gibt andere, die Gold\r\n36",
    "end": 106.0
  },
  {
    "start": 106.0,
    "text": ",760\r\neinfach aus Interesse gekauft haben\r\noder auch als sicheren Hafen.\r\n37",
    "end": 110.0
  },
  {
    "start": 110.0,
    "text": ",680\r\nUnd es waren vor allen Dingen\r\ndie Notenbanken, Jessica,\r\n38",
    "end": 113.0
  },
  {
    "start": 113.0,
    "text": ",400\r\ndie weiter ihre Goldreserven aufgestockt\r\nhaben.\r\n39",
    "end": 116.0
  },
  {
    "start": 116.0,
    "text": ",040\r\nGold ist ja mittlerweile nach dem Dollar\r\ndie zweitgrößte Währungsreserve\r\n40",
    "end": 121.0
  },
  {
    "start": 121.0,
    "text": ",320\r\nbei den Notenbanken\r\n41",
    "end": 122.0
  },
  {
    "start": 122.0,
    "text": ",640\r\nglobal und insofern sind es offensichtlich\r\nNotenbanken,\r\n42",
    "end": 126.0
  },
  {
    "start": 127.0,
    "text": ",480\r\ndie den Währungen\r\nvielleicht nicht immer ganz so trauen\r\n43",
    "end": 130.0
  },
  {
    "start": 130.0,
    "text": ",000\r\nund deswegen in das Gold hinein\r\ninvestieren.\r\n44",
    "end": 134.0
  },
  {
    "start": 134.0,
    "text": ",600\r\nDas auch in der Regel dann in physischer\r\nArt tun und es in ihren Tresoren lagern.\r\n45",
    "end": 138.0
  },
  {
    "start": 139.0,
    "text": ",120\r\nWir haben ja schon mehrfach darüber\r\ngesprochen,\r\n46",
    "end": 141.0
  },
  {
    "start": 141.0,
    "text": ",120\r\nEuro-Anleger\r\nhatten davon nicht ganz so viel von dieser\r\n47",
    "end": 144.0
  },
  {
    "start": 144.0,
    "text": ",280\r\nSuper Gold Rallye,\r\nwas dem schwachen Dollar geschuldet war.\r\n48",
    "end": 147.0
  },
  {
    "start": 147.0,
    "text": ",960\r\nWobei man natürlich sagen muss,\r\nein Plus von mehr\r\n49",
    "end": 148.0
  },
  {
    "start": 148.0,
    "text": ",960\r\nals 40 % ist auch wirklich klasse, oder?\r\n50",
    "end": 151.0
  },
  {
    "start": 152.0,
    "text": ",960\r\nJa, Jessica, in der Tat.\r\n51",
    "end": 153.0
  },
  {
    "start": 153.0,
    "text": ",200\r\nTypischerweise profitiert\r\ndas Gold oder der Goldpreis\r\n52",
    "end": 157.0
  },
  {
    "start": 157.0,
    "text": ",760\r\nauch von einem schwächeren Dollar,\r\nweil es dann doch umgerechnet wird.\r\n53",
    "end": 160.0
  },
  {
    "start": 161.0,
    "text": ",040\r\nAber diesmal war der Dollar-Verfall eben\r\nso stark.\r\n54",
    "end": 164.0
  },
  {
    "start": 164.0,
    "text": ",040\r\nWir hatten ja auch hier im Podcast\r\nschon mehrfach darüber gesprochen,\r\n55",
    "end": 167.0
  },
  {
    "start": 167.0,
    "text": ",880\r\ndass wir einen Dollar-Rückgang hatten,\r\nwie zuletzt 1973.\r\n56",
    "end": 170.0
  },
  {
    "start": 170.0,
    "text": ",760\r\nDa konnte dann Gold nicht ganz mithalten.\r\n57",
    "end": 172.0
  },
  {
    "start": 172.0,
    "text": ",080\r\nAlso insofern für einen Euro-Investor\r\netwas weniger als in Dollar gerechnet,\r\n58",
    "end": 178.0
  },
  {
    "start": 178.0,
    "text": ",360\r\naber immer noch eine sehr\r\nausgezeichnete Performance unterm Strich.\r\n59",
    "end": 181.0
  },
  {
    "start": 181.0,
    "text": ",160\r\nJetzt fragt man sich natürlich\r\nals Goldanleger, wie geht es weiter?\r\n60",
    "end": 185.0
  },
  {
    "start": 185.0,
    "text": ",720\r\nIch weiß aus deinem Jahresausblick,\r\n61",
    "end": 186.0
  },
  {
    "start": 186.0,
    "text": ",200\r\ndass du zwar mit weiter\r\nsteigenden Notierungen rechnest,\r\n62",
    "end": 190.0
  },
  {
    "start": 190.0,
    "text": ",680\r\naber es wird doch sicherlich nicht mehr\r\nso sportlich weitergehen, oder?\r\n63",
    "end": 193.0
  },
  {
    "start": 193.0,
    "text": ",680\r\nJa, davon würde ich ausgehen, dass das\r\nmeiste hier zunächst mal passiert ist\r\n64",
    "end": 198.0
  },
  {
    "start": 198.0,
    "text": ",800\r\nund dass es jetzt eine gewisse Erholung\r\ngibt.\r\n65",
    "end": 200.0
  },
  {
    "start": 200.0,
    "text": ",560\r\nAuch Notenbanken\r\nwerden sicherlich überlegen,\r\n66",
    "end": 202.0
  },
  {
    "start": 202.0,
    "text": ",000\r\nzu welchem Preis sie dann Gold investieren\r\nwollen.\r\n67",
    "end": 206.0
  },
  {
    "start": 206.0,
    "text": ",520\r\nNichtsdestotrotz\r\ngilt es nach wie vor als sicherer Hafen.\r\n68",
    "end": 209.0
  },
  {
    "start": 209.0,
    "text": ",400\r\nWir haben das gerade auch mit den\r\ngeopolitischen Aufmerksamkeiten,\r\n69",
    "end": 213.0
  },
  {
    "start": 213.0,
    "text": ",160\r\num es vorsichtig zu formulieren,\r\nam Anfang des Jahres wieder erlebt.\r\n70",
    "end": 217.0
  },
  {
    "start": 217.0,
    "text": ",160\r\nAuch da hat Gold profitiert\r\nund deswegen halte ich es nach wie vor\r\n71",
    "end": 221.0
  },
  {
    "start": 221.0,
    "text": ",680\r\naus Diversifikationsgründen\r\nfür vernünftig, dass man zumindest\r\n72",
    "end": 225.0
  },
  {
    "start": 225.0,
    "text": ",280\r\neinen gewissen Teil\r\nseines Gesamtvolumens in Gold investiert.\r\n73",
    "end": 230.0
  },
  {
    "start": 230.0,
    "text": ",520\r\nNun ist die Börse ja bekanntlich\r\nkeine Einbahnstraße\r\n74",
    "end": 233.0
  },
  {
    "start": 233.0,
    "text": ",320\r\nund das gilt eben nicht nur für Aktien,\r\nsondern auch für Rohstoffe wie Gold.\r\n75",
    "end": 237.0
  },
  {
    "start": 237.0,
    "text": ",160\r\nIn den vergangenen Jahren konnte man das\r\naber ganz leicht vergessen, oder?\r\n76",
    "end": 241.0
  },
  {
    "start": 241.0,
    "text": ",920\r\nJa, in den vergangenen Jahren\r\nist Gold wirklich geradezu\r\n77",
    "end": 244.0
  },
  {
    "start": 244.0,
    "text": ",640\r\natemberaubend gestiegen\r\nseit den 80er Jahren.\r\n78",
    "end": 249.0
  },
  {
    "start": 249.0,
    "text": ",720\r\nDa sieht man dann aus\r\nheutiger Perspektive, weil natürlich auch\r\n79",
    "end": 252.0
  },
  {
    "start": 252.0,
    "text": ",680\r\ndie Skala dann so ist, fast\r\nkeine Effekte mehr bis\r\n80",
    "end": 256.0
  },
  {
    "start": 257.0,
    "text": ",720\r\nja so Ende der 90er Jahre, Anfang der 2000er\r\nJahre.\r\n81",
    "end": 261.0
  },
  {
    "start": 261.0,
    "text": ",840\r\nDa ging es dann mal rauf,\r\nging aber nach der Finanzkrise\r\n82",
    "end": 264.0
  },
  {
    "start": 264.0,
    "text": ",040\r\ndann wieder runter\r\nund im Grunde genommen mit Corona bzw.\r\n83",
    "end": 269.0
  },
  {
    "start": 269.0,
    "text": ",360\r\nkurz danach ist Gold dann wirklich\r\ndramatisch angestiegen.\r\n84",
    "end": 274.0
  },
  {
    "start": 274.0,
    "text": ",440\r\nAlso seit 2023-Daten war Gold\r\n85",
    "end": 278.0
  },
  {
    "start": 278.0,
    "text": ",560\r\nbeispielsweise stehen noch unter 2.000 $,\r\n86",
    "end": 282.0
  },
  {
    "start": 282.0,
    "text": ",560\r\nmittlerweile sind\r\nwir also deutlich über 4000.\r\n87",
    "end": 285.0
  },
  {
    "start": 285.0,
    "text": ",480\r\nAlso man sieht hier mehr als eine\r\nVerdoppelung in zweieinhalb Jahren\r\n88",
    "end": 289.0
  },
  {
    "start": 289.0,
    "text": ",280\r\nund das ist natürlich\r\nschon für ein Investment,\r\n89",
    "end": 293.0
  },
  {
    "start": 293.0,
    "text": ",440\r\nwas im Grunde genommen\r\nkeinen Zahlungsstrom abwirft, also\r\n90",
    "end": 297.0
  },
  {
    "start": 297.0,
    "text": ",080\r\nweder Zinsen zahlt noch Dividenden, eine\r\nganz erstaunliche Performance.\r\n91",
    "end": 301.0
  },
  {
    "start": 301.0,
    "text": ",560\r\nAber es gibt eben auch,\r\ndie Älteren werden sich dran erinnern,\r\n92",
    "end": 304.0
  },
  {
    "start": 304.0,
    "text": ",640\r\nrecht lange Durststrecken, zum Beispiel\r\n93",
    "end": 306.0
  },
  {
    "start": 306.0,
    "text": ",920\r\nAnfang der 80er Jahre\r\nbis eben so um die Jahrtausendwende.\r\n94",
    "end": 309.0
  },
  {
    "start": 310.0,
    "text": ",880\r\nDa hat Gold in ganz vielen Jahren\r\neine negative Rendite gebracht.\r\n95",
    "end": 313.0
  },
  {
    "start": 313.0,
    "text": ",920\r\nDer Chart eiert\r\nso ein bisschen vor sich hin.\r\n96",
    "end": 316.0
  },
  {
    "start": 317.0,
    "text": ",280\r\nDu glaubst\r\naber, hoffentlich sage ich jetzt mal, nicht,\r\n97",
    "end": 319.0
  },
  {
    "start": 319.0,
    "text": ",040\r\ndass uns so was noch mal blüht\r\nin nächster Zeit, oder?\r\n98",
    "end": 322.0
  },
  {
    "start": 322.0,
    "text": ",920\r\nNein, wie gesagt,\r\nwir haben einen Goldanstieg gesehen\r\n99",
    "end": 325.0
  },
  {
    "start": 325.0,
    "text": ",400\r\num die Finanzkrise herum.\r\n100",
    "end": 328.0
  },
  {
    "start": 328.0,
    "text": ",160\r\nDer war schon ganz beeindruckend,\r\n101",
    "end": 330.0
  },
  {
    "start": 330.0,
    "text": ",840\r\naber was wir jetzt gesehen haben\r\n102",
    "end": 331.0
  },
  {
    "start": 331.0,
    "text": ",840\r\nin den letzten Jahren,\r\ndas ist wirklich bemerkenswert.\r\n103",
    "end": 334.0
  },
  {
    "start": 335.0,
    "text": ",440\r\nIch bin ja\r\nkein großer Freund von Minor Version.\r\n104",
    "end": 337.0
  },
  {
    "start": 337.0,
    "text": ",000\r\nIch würde nicht sagen, was gestiegen\r\nist, muss auch wieder fallen.\r\n105",
    "end": 340.0
  },
  {
    "start": 340.0,
    "text": ",080\r\nManchmal gibt es eben auch Gründe dafür,\r\nwarum Dinge steigen.\r\n106",
    "end": 343.0
  },
  {
    "start": 343.0,
    "text": ",440\r\nUnd ich würde hier noch mal eben\r\ndas Headging,\r\n107",
    "end": 346.0
  },
  {
    "start": 346.0,
    "text": ",280\r\ndie Unsicherheit, die wir sehen,\r\nals Auslöser sehen.\r\n108",
    "end": 350.0
  },
  {
    "start": 350.0,
    "text": ",600\r\nUnd noch mal, vor allen Dingen\r\nauch die Notenbanken\r\n109",
    "end": 352.0
  },
  {
    "start": 352.0,
    "text": ",600\r\nund da die Notenbanken der sogenannten\r\nEmerging Markets\r\n110",
    "end": 356.0
  },
  {
    "start": 357.0,
    "text": ",960\r\noder der Länder,\r\ndie sich nicht der westlichen Welt\r\n111",
    "end": 359.0
  },
  {
    "start": 359.0,
    "text": ",920\r\nzurechnen, Goldbestände\r\nhaben, die um oder unter 10 % liegen,\r\n112",
    "end": 364.0
  },
  {
    "start": 365.0,
    "text": ",520\r\ndie westlichen Industriestaaten\r\naber bei 70 %-\r\n113",
    "end": 368.0
  },
  {
    "start": 369.0,
    "text": ",680\r\nAnteil an Gold ihrer Währungsreserven\r\nliegen,\r\n114",
    "end": 371.0
  },
  {
    "start": 371.0,
    "text": ",160\r\nsehen\r\nwir, dass da noch eine Menge Raum ist\r\n115",
    "end": 374.0
  },
  {
    "start": 374.0,
    "text": ",040\r\nund dass wahrscheinlich\r\nvor diesem Hintergrund\r\n116",
    "end": 377.0
  },
  {
    "start": 377.0,
    "text": ",040\r\nGold auch\r\nweiteres Potenzial hat zu steigen.\r\n117",
    "end": 380.0
  },
  {
    "start": 380.0,
    "text": ",680\r\nSchauen wir auf den kleinen Bruder\r\nvon Gold: Silber.\r\n118",
    "end": 382.0
  },
  {
    "start": 382.0,
    "text": ",760\r\nAuch da ging es kräftig aufwärts. Warum?\r\n119",
    "end": 385.0
  },
  {
    "start": 386.0,
    "text": ",680\r\nJa, bei Silber\r\nging's noch stärker bergauf.\r\n120",
    "end": 388.0
  },
  {
    "start": 388.0,
    "text": ",440\r\nWahrscheinlich, weil der Abstand zum Gold\r\neinfach zu groß geworden war.\r\n121",
    "end": 393.0
  },
  {
    "start": 393.0,
    "text": ",920\r\nMan hätte 88 Silbermünzen gebraucht,\r\num eine Goldmünze zu kaufen.\r\n122",
    "end": 397.0
  },
  {
    "start": 397.0,
    "text": ",600\r\nMittlerweile hat sich das Verhältnis\r\nauf knapp unter 60 relativiert.\r\n123",
    "end": 402.0
  },
  {
    "start": 403.0,
    "text": ",600\r\nDiese Relativierung ist eben\r\nFolge dessen, dass der Silberpreis\r\n124",
    "end": 406.0
  },
  {
    "start": 406.0,
    "text": ",200\r\nso stark gestiegen ist.\r\n125",
    "end": 408.0
  },
  {
    "start": 408.0,
    "text": ",600\r\nMan muss sagen, bei Silber\r\nhaben wir neben dem Safe Haven Effect,\r\n126",
    "end": 412.0
  },
  {
    "start": 412.0,
    "text": ",600\r\nalso sicherer Hafen, auch noch eine starke\r\n127",
    "end": 415.0
  },
  {
    "start": 415.0,
    "text": ",640\r\nindustrielle Nutzung,\r\ngerade auch im Bereich der Solarenergie.\r\n128",
    "end": 419.0
  },
  {
    "start": 419.0,
    "text": ",440\r\nDie soll ja auch weiter und wird ja auch\r\nrichtigerweise weiter ausgebaut\r\n129",
    "end": 423.0
  },
  {
    "start": 423.0,
    "text": ",600\r\nund insofern ist Gold\r\nnoch mal anders zu sehen als Silber.\r\n130",
    "end": 427.0
  },
  {
    "start": 427.0,
    "text": ",000\r\nWie gesagt, weil Silber diesen starken\r\nindustriellen Fokus hat, den Gold\r\n131",
    "end": 432.0
  },
  {
    "start": 432.0,
    "text": ",080\r\nweniger hat.\r\n132",
    "end": 433.0
  },
  {
    "start": 433.0,
    "text": ",880\r\nWie sieht deine Prognose für Silber aus,\r\nfür die kommenden Monate und Jahre?\r\n133",
    "end": 436.0
  },
  {
    "start": 437.0,
    "text": ",200\r\nJa, Jessica, nachdem ich schon bei Gold\r\n134",
    "end": 439.0
  },
  {
    "start": 439.0,
    "text": ",160\r\netwas vorsichtiger gewesen\r\nbin, was den Ausblick angeht\r\n135",
    "end": 443.0
  },
  {
    "start": 443.0,
    "text": ",640\r\nund Silber ja noch stärker angestiegen ist\r\nund wir hatten ja schon über die Spanne\r\n136",
    "end": 447.0
  },
  {
    "start": 448.0,
    "text": ",080\r\nzwischen Gold und Silber gesprochen,\r\nwürde ich nicht erwarten,\r\n137",
    "end": 451.0
  },
  {
    "start": 451.0,
    "text": ",840\r\ndass sich der Silberpreis\r\nin dieser Weise weiterentwickelt.\r\n138",
    "end": 454.0
  },
  {
    "start": 454.0,
    "text": ",600\r\nWir sind ja hier\r\n139",
    "end": 455.0
  },
  {
    "start": 455.0,
    "text": ",600\r\nauch auf einem absoluten All-Time-High,\r\nnoch nicht einmal mit den Hunt-Brüdern\r\n140",
    "end": 459.0
  },
  {
    "start": 459.0,
    "text": ",880\r\nin den 70er/80er Jahren\r\nhatten wir solche Kurse wie momentan,\r\n141",
    "end": 462.0
  },
  {
    "start": 463.0,
    "text": ",840\r\nund deswegen wäre ich bei Silber\r\ndoch eher etwas zurückhaltend.\r\n142",
    "end": 466.0
  },
  {
    "start": 467.0,
    "text": ",480\r\nIm Gefolge\r\nder Preisanstiege von Gold und Silber\r\n143",
    "end": 470.0
  },
  {
    "start": 470.0,
    "text": ",400\r\nhaben ja auch Minenaktien\r\nkräftig zugelegt.\r\n144",
    "end": 473.0
  },
  {
    "start": 473.0,
    "text": ",360\r\nVor allen Dingen im zweiten Halbjahr\r\nwar das ja eine beeindruckende Rallye.\r\n145",
    "end": 477.0
  },
  {
    "start": 477.0,
    "text": ",760\r\nPassiert das eigentlich unweigerlich,\r\n146",
    "end": 479.0
  },
  {
    "start": 479.0,
    "text": ",000\r\nwenn Gold und Silber steigen,\r\ndass dann auch die Minenaktien nachziehen?\r\n147",
    "end": 483.0
  },
  {
    "start": 483.0,
    "text": ",680\r\nJa, es gibt natürlich einen Zusammenhang,\r\naber der ist oft nicht so direkt,\r\n148",
    "end": 487.0
  },
  {
    "start": 487.0,
    "text": ",200\r\nwie man ihn vermuten würde,\r\n149",
    "end": 489.0
  },
  {
    "start": 489.0,
    "text": ",560\r\nweil natürlich Minen dann\r\nauch mit Kosten zu kämpfen haben.\r\n150",
    "end": 493.0
  },
  {
    "start": 493.0,
    "text": ",960\r\nDann ist die Frage,\r\nwie sind die Märkte aufgestellt?\r\n151",
    "end": 495.0
  },
  {
    "start": 495.0,
    "text": ",200\r\nWie viel Angebot und Nachfrage\r\ngibt es noch mal?\r\n152",
    "end": 499.0
  },
  {
    "start": 499.0,
    "text": ",040\r\nOft erleben\r\nwir, dass es irgendwelche Streiks gibt\r\n153",
    "end": 503.0
  },
  {
    "start": 503.0,
    "text": ",040\r\noder mitunter\r\nsogar Unglücke, was wir ja nicht hoffen,\r\n154",
    "end": 507.0
  },
  {
    "start": 507.0,
    "text": ",200\r\naber dann sind eben die Minen-Werte davon\r\nnegativ betroffen, wohingegen\r\n155",
    "end": 511.0
  },
  {
    "start": 511.0,
    "text": ",440\r\ndas, was sie eigentlich fördern sollen,\r\nnatürlich sogar noch profitieren.\r\n156",
    "end": 515.0
  },
  {
    "start": 515.0,
    "text": ",960\r\nUnd dann geht die Schere\r\nein Stück weit auseinander.\r\n157",
    "end": 517.0
  },
  {
    "start": 517.0,
    "text": ",080\r\nNichtsdestotrotz\r\nsehen wir auch für das Jahr 2025\r\n158",
    "end": 523.0
  },
  {
    "start": 523.0,
    "text": ",960\r\neine hervorragende Performance\r\nbei den Minen\r\n159",
    "end": 526.0
  },
  {
    "start": 527.0,
    "text": ",760\r\nund Metallbereichen,\r\nauch mit Performancezahlen, die,\r\n160",
    "end": 530.0
  },
  {
    "start": 530.0,
    "text": ",640\r\nalso wenn ich mir den MSCI World Metals\r\nand Mining angucke, bei 65 % liegen.\r\n161",
    "end": 536.0
  },
  {
    "start": 536.0,
    "text": ",040\r\nAlso doch auch eine sehr,\r\nsehr gute Performance,\r\n162",
    "end": 540.0
  },
  {
    "start": 540.0,
    "text": ",840\r\nweil eben auch Metalle wie zum Beispiel\r\nKupfer sehr gut gelaufen sind.\r\n163",
    "end": 543.0
  },
  {
    "start": 543.0,
    "text": ",560\r\nAuch hier geht es um Infrastruktur, um den\r\nAusbau der erneuerbaren Energien etc.\r\n164",
    "end": 549.0
  },
  {
    "start": 549.0,
    "text": ",040\r\npp. und der Kupferpreis konnte im letzten\r\nJahr auch immerhin 42 % zulegen.\r\n165",
    "end": 555.0
  },
  {
    "start": 555.0,
    "text": ",560\r\nEin gutes Stichwort -\r\n166",
    "end": 556.0
  },
  {
    "start": 556.0,
    "text": ",160\r\nLass uns auf\r\n167",
    "end": 557.0
  },
  {
    "start": 557.0,
    "text": ",640\r\nein paar andere Industrierohstoffe\r\nauch noch schauen und auf Seltene Erden.\r\n168",
    "end": 560.0
  },
  {
    "start": 561.0,
    "text": ",040\r\nDabei sind wir ja dann schnell\r\nauch bei geopolitischen Krisen,\r\n169",
    "end": 564.0
  },
  {
    "start": 564.0,
    "text": ",120\r\nda sind wir bei China,\r\nda sind wir bei Handelskonflikten.\r\n170",
    "end": 567.0
  },
  {
    "start": 567.0,
    "text": ",040\r\nWie sieht es da aus?\r\n171",
    "end": 569.0
  },
  {
    "start": 569.0,
    "text": ",200\r\nBei Seltenen Erden\r\nhat man sicherlich in den Verhandlungen\r\n172",
    "end": 573.0
  },
  {
    "start": 573.0,
    "text": ",040\r\nzwischen den USA und China\r\nim November des vergangenen Jahres\r\n173",
    "end": 578.0
  },
  {
    "start": 578.0,
    "text": ",080\r\ngesehen, über welche Bedeutung China und\r\nüber welche Druckmittel es eben auch verfügt.\r\n174",
    "end": 583.0
  },
  {
    "start": 583.0,
    "text": ",400\r\nDenn gerade Seltene Erden werden eben, oder\r\nsie sind eigentlich nicht selten,\r\n175",
    "end": 587.0
  },
  {
    "start": 587.0,
    "text": ",360\r\naber sie werden\r\n176",
    "end": 588.0
  },
  {
    "start": 588.0,
    "text": ",440\r\nganz überwiegend in China abgebaut\r\nund vor allen Dingen raffineriert.\r\n177",
    "end": 592.0
  },
  {
    "start": 592.0,
    "text": ",200\r\nUnd damit hat China einen Marktanteil\r\nbei Seltenen Erden\r\n178",
    "end": 596.0
  },
  {
    "start": 596.0,
    "text": ",280\r\nvon über 90 %\r\nund dominiert eben die Märkte.\r\n179",
    "end": 599.0
  },
  {
    "start": 599.0,
    "text": ",880\r\nUnd mit diesem Hinweis,\r\ndass man möglicherweise die Welt\r\n180",
    "end": 603.0
  },
  {
    "start": 603.0,
    "text": ",280\r\nnicht mehr in der Weise beliefern würde,\r\nwie man das in der Vergangenheit getan\r\n181",
    "end": 608.0
  },
  {
    "start": 608.0,
    "text": ",200\r\nhat, sind eben auch die Kurse von\r\nSeltenen Erden ganz erheblich angestiegen.\r\n182",
    "end": 614.0
  },
  {
    "start": 614.0,
    "text": ",280\r\nWir sehen das in Euro.\r\n183",
    "end": 616.0
  },
  {
    "start": 616.0,
    "text": ",120\r\nWenn man sich beispielsweise verschiedene\r\nETFs anguckt in Euro zwischen rund\r\n184",
    "end": 621.0
  },
  {
    "start": 621.0,
    "text": ",400\r\n70 % und knapp 90 %-Anstieg,\r\nalso schon ganz gewaltig.\r\n185",
    "end": 626.0
  },
  {
    "start": 626.0,
    "text": ",880\r\nUnd das liegt natürlich daran,\r\ndass Seltene Erden, ja, für praktisch\r\n186",
    "end": 629.0
  },
  {
    "start": 629.0,
    "text": ",480\r\njedes elektronische Gerät genutzt werden\r\nmuss, vom Handy\r\n187",
    "end": 633.0
  },
  {
    "start": 633.0,
    "text": ",960\r\nbis zum F-35 Jet der Amerikaner,\r\nin mehr oder weniger großer Zahl.\r\n188",
    "end": 638.0
  },
  {
    "start": 639.0,
    "text": ",200\r\nAber wenn es eben ein Produkt ist,\r\nein Metall ist,\r\n189",
    "end": 643.0
  },
  {
    "start": 643.0,
    "text": ",120\r\nwas so notwendig gebraucht wird\r\nund einer ein Monopol darauf hat,\r\n190",
    "end": 647.0
  },
  {
    "start": 647.0,
    "text": ",120\r\ndann darf man sich nicht wundern,\r\n191",
    "end": 648.0
  },
  {
    "start": 648.0,
    "text": ",240\r\ndass eben auch die Preise\r\nso deutlich angezogen sind.\r\n192",
    "end": 651.0
  },
  {
    "start": 651.0,
    "text": ",920\r\nWenn ich mir das jetzt so als Anlegerin\r\nüberlege - mh, sicherer Hafen, will ich das,\r\n193",
    "end": 655.0
  },
  {
    "start": 655.0,
    "text": ",080\r\nwill ich das nicht?\r\nOder will ich vielleicht eben auf\r\n194",
    "end": 658.0
  },
  {
    "start": 658.0,
    "text": ",880\r\nbestimmte politische/\r\nwirtschaftliche Trends setzen?\r\n195",
    "end": 661.0
  },
  {
    "start": 661.0,
    "text": ",640\r\nStichwort Seltene Erden.\r\nWie viel Rohstoffe gehören denn ins Depot?\r\n196",
    "end": 666.0
  },
  {
    "start": 666.0,
    "text": ",280\r\nAlso Gold und Silber als sicherer Hafen.\r\n197",
    "end": 668.0
  },
  {
    "start": 668.0,
    "text": ",640\r\nDa kann man sicherlich\r\nso eine gewisse Prozentgröße sagen.\r\n198",
    "end": 671.0
  },
  {
    "start": 671.0,
    "text": ",720\r\nUnd wie sieht es bei den stärkeren\r\n199",
    "end": 673.0
  },
  {
    "start": 673.0,
    "text": ",360\r\nRenditebringern aus, die man\r\naus den Gesichtspunkten eher kaufen würde?\r\n200",
    "end": 677.0
  },
  {
    "start": 678.0,
    "text": ",160\r\nJa, das ist bei Rohstoffen\r\nnatürlich sehr schwierig zu sagen,\r\n201",
    "end": 681.0
  },
  {
    "start": 681.0,
    "text": ",240\r\nweil man analytisch nur kaum oder schwer\r\nPreise ableiten kann,\r\n202",
    "end": 685.0
  },
  {
    "start": 685.0,
    "text": ",200\r\ndenn sie zahlen weder Dividende\r\nnoch Zinsen, also\r\n203",
    "end": 688.0
  },
  {
    "start": 688.0,
    "text": ",520\r\nes gibt keinen Zahlungsstrom,\r\nden ich sozusagen abdiskontieren kann.\r\n204",
    "end": 691.0
  },
  {
    "start": 692.0,
    "text": ",920\r\nEs kommt hier immer auf Angebot\r\nund Nachfrage an und das, was man dann\r\n205",
    "end": 695.0
  },
  {
    "start": 695.0,
    "text": ",760\r\nbereit ist, dafür zu bezahlen oder\r\neben was notwendig ist, um es zu bekommen.\r\n206",
    "end": 700.0
  },
  {
    "start": 701.0,
    "text": ",560\r\nDa spielen viele politische, geopolitische\r\nFaktoren natürlich auch eine Rolle.\r\n207",
    "end": 705.0
  },
  {
    "start": 705.0,
    "text": ",200\r\nEs spielt auch eine Rolle,\r\nwo die Politik insgesamt hin will.\r\n208",
    "end": 709.0
  },
  {
    "start": 709.0,
    "text": ",200\r\nStichwort\r\nerneuerbare Energien, für die man\r\n209",
    "end": 712.0
  },
  {
    "start": 712.0,
    "text": ",160\r\ndoch sehr intensiv\r\neinige von diesen Rohstoffen benötigt.\r\n210",
    "end": 716.0
  },
  {
    "start": 716.0,
    "text": ",000\r\nUnd deswegen ist das schwer zu sagen.\r\n211",
    "end": 718.0
  },
  {
    "start": 718.0,
    "text": ",960\r\nIch glaube, man muss sich immer darauf\r\neinstellen, dass es größere Volatilitäten\r\n212",
    "end": 721.0
  },
  {
    "start": 722.0,
    "text": ",840\r\ngeben kann und viele Rohstoffe\r\nsind ja auch schwierig direkt zu kaufen.\r\n213",
    "end": 726.0
  },
  {
    "start": 726.0,
    "text": ",800\r\nMan muss das dann über Terminkontrakte\r\nmachen,\r\n214",
    "end": 729.0
  },
  {
    "start": 729.0,
    "text": ",680\r\nda muss man sich wieder mit Contango\r\nund Backwardation,\r\n215",
    "end": 732.0
  },
  {
    "start": 732.0,
    "text": ",600\r\nalso den Roll-Effekten beschäftigen.\r\n216",
    "end": 735.0
  },
  {
    "start": 735.0,
    "text": ",680\r\nAlso es ist nicht ganz\r\n217",
    "end": 736.0
  },
  {
    "start": 736.0,
    "text": ",120\r\nso einfach wie eine Unze Gold zu kaufen\r\noder eine Unze Silber,\r\n218",
    "end": 740.0
  },
  {
    "start": 740.0,
    "text": ",800\r\nwenn wir hier über Rohstoffe\r\ninsgesamt reden\r\n219",
    "end": 743.0
  },
  {
    "start": 744.0,
    "text": ",160\r\nund deswegen\r\n220",
    "end": 745.0
  },
  {
    "start": 745.0,
    "text": ",080\r\nmüssen sich Anleger überlegen,\r\nob sie dieses Risiko eingehen möchten\r\n221",
    "end": 749.0
  },
  {
    "start": 749.0,
    "text": ",960\r\nund vor allen Dingen,\r\nwo sie es eingehen möchten.\r\n222",
    "end": 751.0
  },
  {
    "start": 751.0,
    "text": ",400\r\nWenn sie eben wirklich\r\nin dem Bereich der Rohstoffe investieren\r\n223",
    "end": 755.0
  },
  {
    "start": 755.0,
    "text": ",000\r\nwollen, würde überhaupt nicht dagegen\r\nargumentieren, das nicht zu tun,\r\n224",
    "end": 759.0
  },
  {
    "start": 759.0,
    "text": ",560\r\nwill nur sagen,\r\ndass es eben nicht ganz so einfach\r\n225",
    "end": 762.0
  },
  {
    "start": 762.0,
    "text": ",560\r\nist, wie es vielleicht\r\nauf den ersten Eindruck erscheint.\r\n226",
    "end": 765.0
  },
  {
    "start": 765.0,
    "text": ",560\r\nAber es bleibt dabei,\r\n227",
    "end": 766.0
  },
  {
    "start": 766.0,
    "text": ",760\r\nes ist immer nur eine Beimischung,\r\negal ob man es als sicheren Hafen kauft,\r\n228",
    "end": 769.0
  },
  {
    "start": 770.0,
    "text": ",280\r\nwenn es jetzt Gold oder Silber ist,\r\nob es der Renditebringer sein soll.\r\n229",
    "end": 773.0
  },
  {
    "start": 773.0,
    "text": ",600\r\nJa, das würde ich schon so sehen,\r\n230",
    "end": 774.0
  },
  {
    "start": 774.0,
    "text": ",080\r\naufgrund der Eigenschaften,\r\ndass man sie als Terminkontrakte\r\n231",
    "end": 778.0
  },
  {
    "start": 778.0,
    "text": ",680\r\nin der Regel kaufen muss\r\nund nicht direkt physisch erlangen kann.\r\n232",
    "end": 781.0
  },
  {
    "start": 782.0,
    "text": ",560\r\nAber auch eben\r\nwie gesagt, aufgrund der teilweise\r\n233",
    "end": 785.0
  },
  {
    "start": 785.0,
    "text": ",480\r\ndoch schwierigen Berechenbarkeit,\r\nder Verfügbarkeit\r\n234",
    "end": 789.0
  },
  {
    "start": 789.0,
    "text": ",400\r\nund der Nachfrage und damit der Preise,\r\ndie eben noch mal analytisch\r\n235",
    "end": 793.0
  },
  {
    "start": 793.0,
    "text": ",160\r\nnicht abzuleiten sind.\r\n236",
    "end": 795.0
  },
  {
    "start": 795.0,
    "text": ",840\r\nUnd wenn man eben\r\n237",
    "end": 795.0
  },
  {
    "start": 795.0,
    "text": ",160\r\nden Weg über die Minen geht\r\n238",
    "end": 797.0
  },
  {
    "start": 797.0,
    "text": ",160\r\noder über die Produzenten,\r\ndie verarbeitenden Unternehmen,\r\n239",
    "end": 800.0
  },
  {
    "start": 800.0,
    "text": ",120\r\nmuss man ja auch dieses Aktienrisiko\r\ntragen.\r\n240",
    "end": 802.0
  },
  {
    "start": 802.0,
    "text": ",680\r\nDas darf man, glaube ich, auch nicht\r\nvergessen, wenn man den Weg wählt.\r\n241e",
    "end": 805.0
  },
  {
    "start": 806.0,
    "text": ",000\r\nJa, absolut.\r\n242",
    "end": 807.0
  },
  {
    "start": 807.0,
    "text": ",160\r\nUnd genau wie wir vorhin gesagt haben,\r\n243",
    "end": 809.0
  },
  {
    "start": 809.0,
    "text": ",240\r\ndann kommt es natürlich darauf\r\n244",
    "end": 810.0
  },
  {
    "start": 810.0,
    "text": ",240\r\nan, in welchen Ländern\r\nund mit welchen politischen Unsicherheiten\r\n245",
    "end": 813.0
  },
  {
    "start": 813.0,
    "text": ",680\r\nman da zu leben hat.\r\n246",
    "end": 814.0
  },
  {
    "start": 814.0,
    "text": ",640\r\nWie sicher werden die Minen betrieben?\r\nWie gut werden die Menschen,\r\n247",
    "end": 818.0
  },
  {
    "start": 818.0,
    "text": ",080\r\ndie dort arbeiten, bezahlt?\r\n248",
    "end": 820.0
  },
  {
    "start": 820.0,
    "text": ",080\r\nAlso sprich, gibt es Unfälle\r\noder Streiks oder Ähnliches?\r\n249",
    "end": 823.0
  },
  {
    "start": 823.0,
    "text": ",600\r\nUnd das kann natürlich dann\r\ndoch in besonderer Art und Weise\r\n250",
    "end": 826.0
  },
  {
    "start": 826.0,
    "text": ",600\r\ngerade auf die Unternehmen\r\nund damit auf die Aktien durchschlagen.\r\n251",
    "end": 829.0
  },
  {
    "start": 829.0,
    "text": ",360\r\nAlso Rohstoffe\r\n252",
    "end": 830.0
  },
  {
    "start": 830.0,
    "text": ",080\r\nauf jeden Fall ein sehr spannendes,\r\n253",
    "end": 832.0
  },
  {
    "start": 832.0,
    "text": ",280\r\naber auch nicht ganz so einfach zu\r\nhandelndes Thema für Anlegerinnen und Anleger.\r\n254",
    "end": 836.0
  },
  {
    "start": 836.0,
    "text": ",320\r\nWir bleiben auf jeden Fall dran,\r\nweil ich denke, das Thema wird uns 2026\r\n255",
    "end": 840.0
  },
  {
    "start": 840.0,
    "text": ",360\r\nnoch das ein oder andere Mal beschäftigen.\r\n256",
    "end": 843.0
  },
  {
    "start": 843.0,
    "text": ",240\r\nUnd dir, Uli,\r\ndanke für diese PERSPEKTIVEN To Go!\r\n257",
    "end": 846.0
  },
  {
    "start": 846.0,
    "text": ",120\r\nSehr gerne, Jessica.\r\n258",
    "end": 847.0
  },
  {
    "start": 850.0,
    "text": ",280",
    "end": 852.0
  }
]