[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 16.32,
    "text": " Der DAX hat die Marke von 21.000 Punkten geknackt, mehr als 1.000 Punkte in 12 Handelstagen"
  },
  {
    "start": 16.32,
    "end": 17.32,
    "text": " zugelegt."
  },
  {
    "start": 17.32,
    "end": 20.92,
    "text": " Der Wall Street scheint ein wenig die Puste ausgegangen zu sein."
  },
  {
    "start": 20.92,
    "end": 21.92,
    "text": " Wie kommt das?"
  },
  {
    "start": 21.92,
    "end": 25.04,
    "text": " Wird 2025 das Jahr für europäische Aktien?"
  },
  {
    "start": 25.04,
    "end": 28.4,
    "text": " Und welche Themen treiben die Märkte aktuell um?"
  },
  {
    "start": 28.4,
    "end": 32.4,
    "text": " Diese und andere Fragen beantwortet mir Dirk Steffen von der Deutschen Bank."
  },
  {
    "start": 32.4,
    "end": 36.32,
    "text": " Mein Name ist Jessica Schwarzherr und damit herzlich willkommen zu den Perspektiven to"
  },
  {
    "start": 36.32,
    "end": 37.32,
    "text": " go."
  },
  {
    "start": 37.32,
    "end": 42.72,
    "text": " Dirk, bevor wir uns ins aktuelle Markt geschehen stützen, lass uns doch ganz kurz über die"
  },
  {
    "start": 42.72,
    "end": 45.52,
    "text": " Aktionärszahlen des Deutschen Aktieninstituts sprechen."
  },
  {
    "start": 45.52,
    "end": 47.68,
    "text": " Die sind ja vor ein paar Tagen rausgekommen."
  },
  {
    "start": 47.68,
    "end": 51.04,
    "text": " 180.000 Aktionärinnen und Aktionäre weniger."
  },
  {
    "start": 51.04,
    "end": 52.2,
    "text": " Wie kann das sein?"
  },
  {
    "start": 52.2,
    "end": 55.64,
    "text": " Wir haben jetzt zwei sensationelle Börsenjahre erlebt."
  },
  {
    "start": 55.64,
    "end": 58.68,
    "text": " Jessica, eine tolle Einstiegsfrage."
  },
  {
    "start": 58.68,
    "end": 63.4,
    "text": " Wir freuen uns auf ein erneut sehr spannendes Kapitarmarktjahr."
  },
  {
    "start": 63.4,
    "end": 68.6,
    "text": " Ich glaube, eine der schlechteren Entscheidungen könnte sein, sich dagegen zu entscheiden,"
  },
  {
    "start": 68.6,
    "end": 69.92,
    "text": " zu partizipieren."
  },
  {
    "start": 69.92,
    "end": 72.32,
    "text": " Starker Fokus auf Risikomanagement natürlich."
  },
  {
    "start": 72.32,
    "end": 76.08,
    "text": " Da ist schon einiges, was die Märkte verarbeiten müssen."
  },
  {
    "start": 76.08,
    "end": 81.52,
    "text": " Aber es sollte aus unserer Sicht zumindest ein relativ konstruktiv verlaufendes Kapitarmarktjahr"
  },
  {
    "start": 81.52,
    "end": 86.4,
    "text": " werden, mit Chancen sowohl für den Aktienanleger als auch für den Rentenanleger."
  },
  {
    "start": 86.4,
    "end": 91.64,
    "text": " Deswegen ist es natürlich schon bemerkenswert, dass sich hier dann doch einige davon verabschieden."
  },
  {
    "start": 91.64,
    "end": 95.68,
    "text": " Vielleicht gibt es da eine tolle Performance, die schon in den letzten zwei Jahren gelaufen"
  },
  {
    "start": 95.68,
    "end": 97.0,
    "text": " ist, gerade bei Aktien natürlich."
  },
  {
    "start": 97.0,
    "end": 103.04,
    "text": " Und das mit abzubarken sein, ob nicht manche sich dann doch wieder in den Markt reinschreiten"
  },
  {
    "start": 103.04,
    "end": 104.04,
    "text": " müssen."
  },
  {
    "start": 104.04,
    "end": 108.44,
    "text": " Vielleicht ist es auch gerade bei Aktien versus Renten so, dass momentan natürlich der Rentenmarkt"
  },
  {
    "start": 108.44,
    "end": 109.92,
    "text": " adjektiv geworden ist."
  },
  {
    "start": 109.92,
    "end": 113.52,
    "text": " Manche möchten sich hier vielleicht auch die aktuell gebotenen Zinsen sichern."
  },
  {
    "start": 113.52,
    "end": 116.08,
    "text": " Also ich hoffe mal, dass das ein vorübergehendes Phänomen ist."
  },
  {
    "start": 116.08,
    "end": 117.08,
    "text": " Das hoffe ich auch."
  },
  {
    "start": 117.08,
    "end": 120.16,
    "text": " Und man muss sich auch nicht immer gleich ganz von der Börse verabschieden."
  },
  {
    "start": 120.16,
    "end": 123.8,
    "text": " Man könnte ja noch so ein bisschen was halten, aber scheint bei einigen eben nicht so gewesen"
  },
  {
    "start": 123.8,
    "end": 124.8,
    "text": " zu sein."
  },
  {
    "start": 124.8,
    "end": 127.0,
    "text": " Schauen wir auf das aktuelle Börsenjahr."
  },
  {
    "start": 127.0,
    "end": 129.32,
    "text": " Es ist ja noch recht jungengrade drei Wochen alt."
  },
  {
    "start": 129.32,
    "end": 133.44,
    "text": " Wie sind wir ins Jahr 2025 gestartet?"
  },
  {
    "start": 133.44,
    "end": 136.2,
    "text": " Ich habe es gerade schon gesagt, der DAX mit einem neuen Allzeithoch."
  },
  {
    "start": 136.2,
    "end": 137.76,
    "text": " Der mehrere davon hat er jetzt schon markiert."
  },
  {
    "start": 137.76,
    "end": 140.72,
    "text": " Die 21.000 Punkte sind geknackt."
  },
  {
    "start": 140.72,
    "end": 143.44,
    "text": " Das war schon ein recht sportlicher Jahresauftakt, oder?"
  },
  {
    "start": 143.44,
    "end": 144.92,
    "text": " Auf jeden Fall."
  },
  {
    "start": 144.92,
    "end": 151.36,
    "text": " Und eine beliebtesten Frage auch von Journalisten ist regelmäßig, warum, wie kann das sein,"
  },
  {
    "start": 151.36,
    "end": 157.32,
    "text": " dass der DAX von Allzeithoch zu Allzeithoch jagt und gleichzeitig die deutsche Volkswirtschaft"
  },
  {
    "start": 157.32,
    "end": 161.36,
    "text": " hier absolut nicht, also im wahrsten Sinne des Wortes nicht von der Stelle kommt leider."
  },
  {
    "start": 161.36,
    "end": 168.32,
    "text": " Gerade wenn man sich dann den so doch allseits beliebten Industriesektor anschaut, der schrumpft"
  },
  {
    "start": 168.32,
    "end": 169.32,
    "text": " ja sogar."
  },
  {
    "start": 169.32,
    "end": 176.64,
    "text": " Und dann ist die regelmäßige Antwort, dass natürlich der DAX, gerade mit den Blue Chips"
  },
  {
    "start": 176.64,
    "end": 181.68,
    "text": " und den großen Unternehmen hier relativ wenig mit der deutschen Konjunktur zu tun hat."
  },
  {
    "start": 181.68,
    "end": 184.6,
    "text": " Also global aktive Unternehmen."
  },
  {
    "start": 184.6,
    "end": 186.84,
    "text": " Wir haben sehr interessante Unternehmen."
  },
  {
    "start": 186.84,
    "end": 193.52,
    "text": " Wir haben auch uns beispielsweise den Sektor der Industrials rausgepickt, also Industriewerte."
  },
  {
    "start": 193.52,
    "end": 194.52,
    "text": " Da muss man aufpassen."
  },
  {
    "start": 194.52,
    "end": 196.96,
    "text": " Also es ist am aktiven Markt ja ohne Autos."
  },
  {
    "start": 196.96,
    "end": 203.56,
    "text": " Also wirklich die Industriewerte, die hier auch eine tolle Gewinnentwicklung abgeheftet"
  },
  {
    "start": 203.56,
    "end": 205.04,
    "text": " haben über die letzten Jahre."
  },
  {
    "start": 205.04,
    "end": 211.32,
    "text": " Und das steht dann in schönen Kontrast zu dieser doch mauen Industrieproduktionsentwicklung."
  },
  {
    "start": 211.32,
    "end": 213.72,
    "text": " Also vielleicht ist das einer der Treiber."
  },
  {
    "start": 213.72,
    "end": 221.0,
    "text": " Und das trifft ja alles dann auf eine Situation, wo europäische Aktien ja doch sehr niedrig"
  },
  {
    "start": 221.0,
    "end": 223.72,
    "text": " bewertet erscheinen im Verwärtssinn in den USA."
  },
  {
    "start": 223.72,
    "end": 226.68,
    "text": " Das ist wahrscheinlich auch mit dem Hintergrund am Spiel."
  },
  {
    "start": 226.68,
    "end": 230.92,
    "text": " Aber trotzdem überrascht es ja, dass der DAX und auch der Eurostax 50 viel besser ins"
  },
  {
    "start": 230.92,
    "end": 233.2,
    "text": " Jahr gestartet sind als die US-Börsen."
  },
  {
    "start": 233.2,
    "end": 239.8,
    "text": " Warum stehen die US-Investoren oder die weltweit investierten US-Aktien investieren?"
  },
  {
    "start": 239.8,
    "end": 240.8,
    "text": " So muss man es ja richtig sagen."
  },
  {
    "start": 240.8,
    "end": 242.04,
    "text": " Das sind ja nicht nur die Amerikaner."
  },
  {
    "start": 242.04,
    "end": 244.4,
    "text": " Wieso stehen die auf einmal so ein bisschen auf der Bremse?"
  },
  {
    "start": 244.4,
    "end": 245.56,
    "text": " Wieso sind die so vorsichtig?"
  },
  {
    "start": 245.56,
    "end": 251.04,
    "text": " Ja, vielleicht liegt es auch schlicht an der sehr kurzrichtigen Datum betrachten."
  },
  {
    "start": 251.04,
    "end": 256.0,
    "text": " Also wir haben ja quasi die erste US-Woche direkt nach den US-Besendenschaftswahlen."
  },
  {
    "start": 256.0,
    "end": 260.76,
    "text": " Dann waren insbesondere ja Finanzwerte und kleine und mittelständische Unternehmen ganz"
  },
  {
    "start": 260.76,
    "end": 262.28,
    "text": " weit vorne in den USA."
  },
  {
    "start": 262.28,
    "end": 269.84,
    "text": " Und in diesen ersten ein, zwei Wochen brauchte man tatsächlich nichts anderes außer US-Aktien"
  },
  {
    "start": 269.84,
    "end": 274.08,
    "text": " und der Rest der Welt hat danach versucht aufzuholen."
  },
  {
    "start": 274.08,
    "end": 280.04,
    "text": " Und das erklärt vielleicht jetzt auch dieses Jahresbild, wo zumindest mal US-Aktien in"
  },
  {
    "start": 280.04,
    "end": 285.76,
    "text": " Euro gerechnet zwar jetzt auch wieder positiv notieren, aber eben doch so ein, zwei Prozentpunkte"
  },
  {
    "start": 285.76,
    "end": 286.88,
    "text": " hinter Europa hängen."
  },
  {
    "start": 286.88,
    "end": 292.84,
    "text": " Wir glauben, dass das nach vorne wirken, was ja das Entscheidende ist, immer bei der Anlageentscheidung"
  },
  {
    "start": 292.84,
    "end": 294.84,
    "text": " sich dann doch wieder anders gestalten wird."
  },
  {
    "start": 294.84,
    "end": 299.08,
    "text": " Also wir sehen ganz klar US-Aktien im Zentrum des Interesses."
  },
  {
    "start": 299.08,
    "end": 303.28,
    "text": " Ich finde es trotzdem total spannend, dass der DAX-Industrielastik, Autolastik, wie er"
  },
  {
    "start": 303.28,
    "end": 309.8,
    "text": " so nun ist, fast doppelt so gut performt wie die NASDAQ oder den NASDAQ-Komposite und NASDAQ-100."
  },
  {
    "start": 309.8,
    "end": 311.84,
    "text": " Das ist schon mal was Besonderes."
  },
  {
    "start": 311.84,
    "end": 318.52,
    "text": " Ich habe gelesen, wenn man sich den breiten US-Markt anschaut, S&P 500, der ist ja schon"
  },
  {
    "start": 318.52,
    "end": 323.44,
    "text": " seit Dezember relativ schwach unterwegs, im Vergleich zu anderen."
  },
  {
    "start": 323.44,
    "end": 329.04,
    "text": " Und jetzt sind mittlerweile die Gewinne wohl schon wieder egalisiert, die eben durch diese"
  },
  {
    "start": 329.04,
    "end": 332.12,
    "text": " Relie im Anschluss an die US-Wahlen entstanden sind."
  },
  {
    "start": 332.12,
    "end": 333.6,
    "text": " War das eine kleine Trump-Blase?"
  },
  {
    "start": 333.6,
    "end": 334.6,
    "text": " Ich glaube nicht."
  },
  {
    "start": 334.6,
    "end": 336.76,
    "text": " Ich schaue mir das Weiß hier noch mal an."
  },
  {
    "start": 336.76,
    "end": 343.56,
    "text": " Also wir stehen ja immerhin in den USA seit den Wahlen bald plus 3,7 Prozent in Dollar."
  },
  {
    "start": 343.56,
    "end": 346.2,
    "text": " Und in Euro ist es noch viel mehr."
  },
  {
    "start": 346.2,
    "end": 349.84,
    "text": " Also das wird ja eine Dollar Stärke auf die Zeit gleich eingesetzt hat."
  },
  {
    "start": 349.84,
    "end": 352.68,
    "text": " Und das halten wir zu übertrieben."
  },
  {
    "start": 352.68,
    "end": 357.96,
    "text": " Wir haben insbesondere auch Finanzwerte, die ja dann, das ist schon richtig, was du sagst,"
  },
  {
    "start": 357.96,
    "end": 359.24,
    "text": " nochmal durchgeatmet haben."
  },
  {
    "start": 359.24,
    "end": 364.6,
    "text": " Das ist so Missa-Jargon für den Mitnahmen oder auch leichte Verluste."
  },
  {
    "start": 364.6,
    "end": 368.68,
    "text": " Das hat sich jetzt aber mit dem Anlaufen der Berichtssaison in den USA komplett wieder"
  },
  {
    "start": 368.68,
    "end": 369.68,
    "text": " umgedreht."
  },
  {
    "start": 369.68,
    "end": 373.8,
    "text": " Dadurch dass die Berichte gerade der Großbanken sehr stark weinkamen."
  },
  {
    "start": 373.8,
    "end": 379.48,
    "text": " Und inzwischen sind auch die Gewinnschätzung der Anwendelisten durch diese starken Ergebnisse"
  },
  {
    "start": 379.48,
    "end": 382.08,
    "text": " nochmals nach oben gegangen für Finanzwerte."
  },
  {
    "start": 382.08,
    "end": 386.96,
    "text": " Das freut uns natürlich, weil das einer der Bereiche ist, die wir quasi identifiziert"
  },
  {
    "start": 386.96,
    "end": 389.0,
    "text": " haben, um hier verstärkt zu investieren."
  },
  {
    "start": 389.0,
    "end": 395.24,
    "text": " Nun haben wir einen neuen, alten, neuen Präsidenten Donald Trump im Weißen Haus."
  },
  {
    "start": 395.24,
    "end": 399.28,
    "text": " Er hat Straftölle angekündigt für ausländische Güter."
  },
  {
    "start": 399.28,
    "end": 405.04,
    "text": " Es war aber auch zu lesen, dass das vielleicht alles nicht so schnell kommt, wie gedacht."
  },
  {
    "start": 405.04,
    "end": 409.24,
    "text": " Oder eben erstmal auf einem niedrigen Niveau, so schrittweise Erhöhung dieser Straftölle"
  },
  {
    "start": 409.24,
    "end": 410.24,
    "text": " gibt."
  },
  {
    "start": 410.24,
    "end": 415.22,
    "text": " Und da habe ich von der Experten gelesen, dass das vor allem auch ein Grund ist, warum"
  },
  {
    "start": 415.22,
    "end": 419.76,
    "text": " europäische Aktien gerade besser laufen, weil sie damit wieder attraktiver geworden sind."
  },
  {
    "start": 419.76,
    "end": 423.48,
    "text": " Und du hast es ja für den auch schon gesagt, sie sind auch deutlich günstiger bewertet"
  },
  {
    "start": 423.48,
    "end": 425.28,
    "text": " als die US-Aktien."
  },
  {
    "start": 425.28,
    "end": 429.72,
    "text": " Würdest du das unterschreiben oder muss man einfach mal die ersten Tage seiner Präsidentschaft"
  },
  {
    "start": 429.72,
    "end": 431.92,
    "text": " abwarten, was da eigentlich so auf uns zukommt?"
  },
  {
    "start": 431.92,
    "end": 436.16,
    "text": " Ja, ich glaube die einfache Reprobose ist Volakilität."
  },
  {
    "start": 436.16,
    "end": 442.44,
    "text": " Also erhöhte Schwankungen, wahrscheinlich, wenn man sich die Lehre der Geschichte anschaut"
  },
  {
    "start": 442.44,
    "end": 447.56,
    "text": " und der ersten Amtsperiode von Donald Trump, wird es hier um hohe Schwankungen gehen."
  },
  {
    "start": 447.56,
    "end": 453.32,
    "text": " Und das gehört zu einem Ausblick 2025 und darüber hinaus dazu."
  },
  {
    "start": 453.32,
    "end": 457.84,
    "text": " Ihr werdet glauben nicht, dass das hier ein ruhiges Marktumfeld wird und das kann teilweise"
  },
  {
    "start": 457.84,
    "end": 463.04,
    "text": " auch sehr iratisch sein, auch mit Androhungen und Ankündigungen, die dann vielleicht in"
  },
  {
    "start": 463.04,
    "end": 464.16,
    "text": " dieser Form gar nicht kommen."
  },
  {
    "start": 464.16,
    "end": 472.16,
    "text": " Wir haben auch durchaus unterschiedliche Stimmen innerhalb der jetzt beginnenden US-Administration."
  },
  {
    "start": 472.16,
    "end": 478.24,
    "text": " Wenn man sich quasi die Dominierung anschaut, spricht man eher auch nicht mit einer Stimme."
  },
  {
    "start": 478.42,
    "end": 482.9,
    "text": " ist das glaube ich schon eine herausfordernde Zeit, die es hier wartet."
  },
  {
    "start": 482.9,
    "end": 487.3,
    "text": " Allerdings haben wir jetzt natürlich auch relativ viel Zeit gehabt,"
  },
  {
    "start": 487.3,
    "end": 493.9,
    "text": " dass insbesondere die Unternehmen, die sich hier auf die veränderten Bedingungen"
  },
  {
    "start": 493.9,
    "end": 497.26,
    "text": " einstellen konnten, gerade auf was das Zollumfeld angeht."
  },
  {
    "start": 497.26,
    "end": 500.9,
    "text": " Also es wurden ja auch viele der Zolle, die eikeführt worden sind,"
  },
  {
    "start": 500.9,
    "end": 504.26,
    "text": " in der ersten Amtsperiode von Donald Trump, nicht wieder rückgängig gemacht."
  },
  {
    "start": 504.26,
    "end": 508.62,
    "text": " Und das hat natürlich jetzt über die letzten Jahre dazu geführt,"
  },
  {
    "start": 508.62,
    "end": 511.94,
    "text": " dass auch die Handelsströme sich auch strukturell vereinbart haben."
  },
  {
    "start": 511.94,
    "end": 516.06,
    "text": " Und die Unternehmen haben in unterschiedlichsten Krisen auch gezeigt,"
  },
  {
    "start": 516.06,
    "end": 520.82,
    "text": " dass sie durchaus in der Lage sind, sich relativ schnell auf veränderte Begebenheiten einzustellen."
  },
  {
    "start": 520.82,
    "end": 526.34,
    "text": " Und es wird dann schon darauf ankommen, wie viel Wirtschaft im Vordergrund steht"
  },
  {
    "start": 526.34,
    "end": 531.62,
    "text": " und wie viel eher gesellschaftspolitische Themen dann nach vorne gestellt werden."
  },
  {
    "start": 531.62,
    "end": 536.06,
    "text": " Also das wird so dieses Spannungsfeld sein."
  },
  {
    "start": 536.06,
    "end": 540.9,
    "text": " In Summe hat sich aber in den USA meistens gezeigt, dass dann doch die,"
  },
  {
    "start": 540.9,
    "end": 546.66,
    "text": " ich sag mal, die Wirtschaftsinteressen und der Marktfokus da sich normalerweise durchsetzen."
  },
  {
    "start": 546.66,
    "end": 549.66,
    "text": " Deswegen kann es dann durchaus mal sein, dass hier vielleicht"
  },
  {
    "start": 549.66,
    "end": 554.62,
    "text": " die Markternehmer zu viel negative Entwicklungen schon in den Preisen drin haben in Europa."
  },
  {
    "start": 554.62,
    "end": 557.14,
    "text": " Und es führt dann halt zu diesen Sprüngen nach oben,"
  },
  {
    "start": 557.14,
    "end": 560.98,
    "text": " wenn es dann doch besser oder nicht ganz so dramatisch ausfällt, wie befürchtet."
  },
  {
    "start": 560.98,
    "end": 564.66,
    "text": " Man sagt ja auch immer so schön, es wird nicht so heiß gegessen, wie es gekocht wird."
  },
  {
    "start": 564.66,
    "end": 570.14,
    "text": " Oder im Börsendeutsch könnte man auch noch einen Bormonbemühen der Wall Street."
  },
  {
    "start": 570.14,
    "end": 573.06,
    "text": " Ist es egal, wer unter ihr regiert?"
  },
  {
    "start": 573.06,
    "end": 577.58,
    "text": " Ja, da haben wir ja viel gelernt in den letzten zehn Jahren."
  },
  {
    "start": 577.58,
    "end": 579.9,
    "text": " Und ich glaube, das gilt nicht mehr so."
  },
  {
    "start": 579.9,
    "end": 585.66,
    "text": " Also es gibt aber gewisse politische Entwicklungen, die durchaus langfristig die Börsen beeinflussen."
  },
  {
    "start": 585.66,
    "end": 590.46,
    "text": " Also dieses ja politische Börsen haben kurze Beine, das würde ich echt mehr stehen lassen."
  },
  {
    "start": 590.46,
    "end": 594.46,
    "text": " Es gibt einfach grundsätzliche Dinge, die hier verändert werden."
  },
  {
    "start": 594.46,
    "end": 598.7,
    "text": " Es geht natürlich sehr viel dann auch um das steuerliche Umfeld."
  },
  {
    "start": 598.7,
    "end": 602.62,
    "text": " Es geht offensichtlich dann um die internationale Arbeitsteilung."
  },
  {
    "start": 602.62,
    "end": 609.14,
    "text": " Es wird sehr viel auch um den Techsektor dann gehen, um mögliche Sanktionen."
  },
  {
    "start": 609.14,
    "end": 614.74,
    "text": " Also das sind schon alles Faktoren, die den Aktienmarkt auf nachhaltig beeinflussen werden."
  },
  {
    "start": 614.74,
    "end": 615.98,
    "text": " In guten, in den schlecht."
  },
  {
    "start": 615.98,
    "end": 619.14,
    "text": " Was treibt denn Investoren im Augenblick um?"
  },
  {
    "start": 619.14,
    "end": 620.54,
    "text": " Was hat die Märkte besonders bewegt?"
  },
  {
    "start": 620.54,
    "end": 624.42,
    "text": " Wir haben ja auch einige Konjunkturdaten in den USA gesehen."
  },
  {
    "start": 624.42,
    "end": 627.66,
    "text": " Wir sehen eine aktuelle Stärke der US-Wirtschaft."
  },
  {
    "start": 627.66,
    "end": 630.3,
    "text": " Die Finanzmärkte haben darauf aber dann irgendwie kaum reagiert."
  },
  {
    "start": 630.3,
    "end": 633.66,
    "text": " Wie schätzt du das ein und was gab es überhaupt erst mal für Konjunkturdaten?"
  },
  {
    "start": 633.66,
    "end": 638.06,
    "text": " Gut, also wir werden noch die Gelegenheit haben, an anderer Stelle über den Rentenmarkt zu sprechen."
  },
  {
    "start": 638.06,
    "end": 642.5,
    "text": " Also das der Rentenmarkt ist der Energiekoker dieses Jahr gewesen schon."
  },
  {
    "start": 642.5,
    "end": 644.3,
    "text": " Also wir gucken gerade aufs Datum."
  },
  {
    "start": 644.3,
    "end": 649.06,
    "text": " Also wir haben jetzt gerade mal also sehr, sehr schwankungsintensiv jetzt schon zum Jahresstart."
  },
  {
    "start": 649.06,
    "end": 651.74,
    "text": " Und das hat natürlich dann auch den Aktienmarkt beschäftigt."
  },
  {
    "start": 651.74,
    "end": 655.46,
    "text": " Also wir glauben, dass das Thema durchaus und sehr weiter begleiten wird."
  },
  {
    "start": 655.46,
    "end": 659.82,
    "text": " Aber wir haben weiterhin eine US-Wirtschaft, die einfach gut dazchlägt."
  },
  {
    "start": 659.82,
    "end": 663.98,
    "text": " Also wir haben jetzt gute Nachrichten vom Arbeitsmarkt auch bekommen."
  },
  {
    "start": 663.98,
    "end": 667.98,
    "text": " Und das Ganze dann in unsere Problosen richtig liegen."
  },
  {
    "start": 667.98,
    "end": 672.26,
    "text": " Und da gehe ich jetzt mal davon aus, dass wir da nicht ganz so falsch liegen."
  },
  {
    "start": 672.26,
    "end": 676.74,
    "text": " Makromäßig ist das durchaus ein Umfeld mit ja,"
  },
  {
    "start": 676.74,
    "end": 683.66,
    "text": " ein Wachstumsraten, die also keine Rezession vorsehen, moderate Wachstumsraten für die meisten Länder."
  },
  {
    "start": 683.66,
    "end": 687.18,
    "text": " Vielleicht sogar ein bisschen mehr als nichts in Deutschland."
  },
  {
    "start": 687.18,
    "end": 693.3,
    "text": " Gleichzeitig gibt es Hortschritte, dass die Zentralbanken noch sehen, dass die Influenzraten"
  },
  {
    "start": 693.3,
    "end": 698.26,
    "text": " sich so langsam an das jeweilige Influenzschiel heranroben."
  },
  {
    "start": 698.26,
    "end": 703.9,
    "text": " Und das ist natürlich so ein Markrokenfeld, was durchaus jetzt positiv ist, gerade auch für die Aktienmärkte."
  },
  {
    "start": 703.9,
    "end": 710.22,
    "text": " Also ich sage es einfach mal, Goldilocks muss sein zum Jahresstatten, also nicht zu heiß, nicht zu kalt."
  },
  {
    "start": 710.22,
    "end": 718.54,
    "text": " Und dann haben wir natürlich die ganzen Problemchen und Risiken rund um die Themen US-Administrationen."
  },
  {
    "start": 718.54,
    "end": 724.9,
    "text": " Und gerade auch politische Entwicklung, die dann zu erheblichen Schwankungen hier führen werden."
  },
  {
    "start": 724.9,
    "end": 730.46,
    "text": " Aber der grundsätzliche Makrorahmen wäre es, glaube ich, durchaus konstruktiv für die Länder."
  },
  {
    "start": 730.46,
    "end": 734.94,
    "text": " Würdest du also eher europäische Aktien oder amerikadische Aktien kaufen im Augenblick?"
  },
  {
    "start": 734.94,
    "end": 737.94,
    "text": " Was wird da besser laufen?"
  },
  {
    "start": 737.94,
    "end": 742.38,
    "text": " Ist es vielleicht wirklich endlich mal das Jahr für die europäischen Märkte?"
  },
  {
    "start": 742.38,
    "end": 744.78,
    "text": " Wir haben so oft darüber gesprochen."
  },
  {
    "start": 744.78,
    "end": 747.82,
    "text": " Auch in Jahresausblicken ist das immer wieder thematisiert worden, nicht nur von euch,"
  },
  {
    "start": 747.82,
    "end": 749.42,
    "text": " von ganz vielen Experten."
  },
  {
    "start": 749.42,
    "end": 753.06,
    "text": " Jetzt holt Europa auf und passiert es, es ist da nie."
  },
  {
    "start": 753.06,
    "end": 753.54,
    "text": " Kommt es jetzt?"
  },
  {
    "start": 753.54,
    "end": 757.06,
    "text": " Also wir haben natürlich die Diskussion auch geführt im Oktober/November."
  },
  {
    "start": 757.06,
    "end": 760.74,
    "text": " Also der Vorbereitung unseres Kapitalmarktausblicks."
  },
  {
    "start": 760.74,
    "end": 766.26,
    "text": " Und dann nach den US-Mahlen ist es besonders, wo das nochmal verstärkt,"
  },
  {
    "start": 766.26,
    "end": 774.46,
    "text": " dieser Eindruck, dass die USA im Zentrum der Anlagestrategie gestehen sollten und werden in unserem Fall."
  },
  {
    "start": 774.46,
    "end": 779.06,
    "text": " Also wir nennen das ja Gravitationszentrum USA."
  },
  {
    "start": 779.06,
    "end": 785.58,
    "text": " Und in Europa finden wir einige Sektoren interessant und Themen,"
  },
  {
    "start": 785.58,
    "end": 788.3,
    "text": " aber nicht so sehr Europa in Summe."
  },
  {
    "start": 788.3,
    "end": 790.5,
    "text": " Also das trifft es hoffentlich so ein bisschen."
  },
  {
    "start": 790.5,
    "end": 796.34,
    "text": " Also wir beseben neben diesen Fokus auf die USA durchaus zusätzliche Investments,"
  },
  {
    "start": 796.34,
    "end": 800.14,
    "text": " die attraktiv sind, aber eben nicht so, die jetzt kaufen wir in Europa."
  },
  {
    "start": 800.14,
    "end": 802.26,
    "text": " Und da haben wir ein paar Beispiele für uns."
  },
  {
    "start": 802.26,
    "end": 806.22,
    "text": " Vielleicht hast du gerade Finanzwerte."
  },
  {
    "start": 806.22,
    "end": 809.58,
    "text": " Also was das denn sein könnte, aber da war es nicht schneller."
  },
  {
    "start": 809.58,
    "end": 815.42,
    "text": " Also es sind hoffentlich nicht überweichend finanzwerte."
  },
  {
    "start": 815.42,
    "end": 819.7,
    "text": " Insbesondere Bankwerte, die wir hier für interessant halten."
  },
  {
    "start": 819.7,
    "end": 823.5,
    "text": " Das hast du sehr gut zu unserem Thema."
  },
  {
    "start": 823.5,
    "end": 826.3,
    "text": " Hohe Zinsen für lange Zeit im Rentenmarktbereich."
  },
  {
    "start": 826.3,
    "end": 833.26,
    "text": " Also dieses stark verhinderte Zinsregime wird dazu schön, dass hier auch gerade auch Finanzwerte"
  },
  {
    "start": 833.26,
    "end": 836.7,
    "text": " wahrscheinlich besser performen werden als andere Sektoren."
  },
  {
    "start": 836.7,
    "end": 838.62,
    "text": " Das ist auch zum Jahresstart jetzt schon gelungen."
  },
  {
    "start": 838.62,
    "end": 840.02,
    "text": " Das sieht sehr gut aus."
  },
  {
    "start": 840.02,
    "end": 844.98,
    "text": " Dann die bereits angesprochenen Industriewerte, die wir mögen."
  },
  {
    "start": 844.98,
    "end": 847.7,
    "text": " Da geht es natürlich sehr viel um Infrastruktur vorhaben."
  },
  {
    "start": 847.7,
    "end": 853.5,
    "text": " Da wird wahrscheinlich auch als Antwort auf die US-Avancen und Schwarzhölde, was da"
  },
  {
    "start": 853.5,
    "end": 855.7,
    "text": " immer uns da erwartet."
  },
  {
    "start": 855.7,
    "end": 861.98,
    "text": " Gibt es hoffentlich dann auch fiskalische Antworten auf die europäischen Seite, anstatt"
  },
  {
    "start": 861.98,
    "end": 866.22,
    "text": " jetzt nur Vergeltungsmaßnahmen, in dem Sinne, wenn es so böse ausdritten will."
  },
  {
    "start": 866.22,
    "end": 872.22,
    "text": " Und das werden, also wir denken, dass die Industriewerte dann dazugehören werden, die"
  },
  {
    "start": 872.22,
    "end": 874.3,
    "text": " man da im Portfolio haben muss."
  },
  {
    "start": 874.3,
    "end": 881.54,
    "text": " Und dann ist es zum Beispiel nach einem Jahr anderen Performance wieder etwas mehr angestrahlt."
  },
  {
    "start": 881.54,
    "end": 883.46,
    "text": " Das ist tatsächlich der Konsumsektor."
  },
  {
    "start": 883.46,
    "end": 888.58,
    "text": " Also da haben wir natürlich dann die Luxusbüterhersteller, die interessant sind."
  },
  {
    "start": 888.58,
    "end": 897.38,
    "text": " Da steht dahinter, dass wir die Konsumenten als langfristiges Thema sehen und das vielleicht"
  },
  {
    "start": 897.38,
    "end": 900.74,
    "text": " gerade jetzt ein interessanter Zeitpunkt, weil es eben jetzt auch ein Jahr lang nicht so"
  },
  {
    "start": 900.74,
    "end": 901.74,
    "text": " gut gelaufen ist."
  },
  {
    "start": 901.74,
    "end": 905.5,
    "text": " Wir werden ja auf letzte Woche schon sehr gute Kursentwicklungen, das ist vielleicht"
  },
  {
    "start": 905.5,
    "end": 910.58,
    "text": " auch hier selbst in diesen schwachen Bereichen der letzten 12 bis 18 Monate dann durchaus"
  },
  {
    "start": 910.58,
    "end": 912.3,
    "text": " Positiv Überraschung geben kann."
  },
  {
    "start": 912.3,
    "end": 918.46,
    "text": " Wenn ich dich richtig verstanden habe, es wird ein herausfallendes Börsenjahr deutlich"
  },
  {
    "start": 918.46,
    "end": 921.82,
    "text": " turbulenter als in den vergangenen ein oder zwei Jahren."
  },
  {
    "start": 921.82,
    "end": 927.82,
    "text": " Aber es ist auch ein Jahr mit Chancen und wenn man die bewusst eingeht, kann es auch ein"
  },
  {
    "start": 927.82,
    "end": 929.5,
    "text": " ziemlich gutes Jahr sein."
  },
  {
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    "end": 930.74,
    "text": " Kann ich das so zusammenfassen?"
  },
  {
    "start": 930.74,
    "end": 932.22,
    "text": " Ja, würde ich sagen."
  },
  {
    "start": 932.22,
    "end": 935.62,
    "text": " Also Risikomanagement steht ganz oben auf der Liste."
  },
  {
    "start": 935.62,
    "end": 941.94,
    "text": " Und wenn man sich dann bewusst dazu entscheidet, diese Risiken zu nehmen, dann kann was durchaus"
  },
  {
    "start": 941.94,
    "end": 944.06,
    "text": " ein sehr interessantes Kapitalmaterial sein."
  },
  {
    "start": 944.06,
    "end": 945.9,
    "text": " Das klingt super."
  },
  {
    "start": 945.9,
    "end": 948.14,
    "text": " Ich danke dir für diese Perspektiven."
  },
  {
    "start": 948.14,
    "end": 949.14,
    "text": " To go."
  },
  {
    "start": 949.14,
    "end": 950.14,
    "text": " Sehr gerne."
  },
  {
    "start": 951.14,
    "end": 952.14,
    "text": " Danke."
  },
  {
    "start": 952.14,
    "end": 956.14,
    "text": " [Musik]"
  }
]