[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 4.96,
    "text": " Deutsche Bank präsentiert Perspektiven to Go."
  },
  {
    "start": 4.96,
    "end": 7.96,
    "text": " Ihr Audio-Podcast wohnt um das Thema."
  },
  {
    "start": 7.96,
    "end": 14.56,
    "text": " In wirtschaftlich schwierigen Zeiten sollten Anleger auf Wachstum setzen, heißt es immer"
  },
  {
    "start": 14.56,
    "end": 15.56,
    "text": " wieder."
  },
  {
    "start": 15.56,
    "end": 19.08,
    "text": " Aber was ist damit eigentlich genau gemeint und wo finden sie Wachstum?"
  },
  {
    "start": 19.08,
    "end": 23.36,
    "text": " Darüber sprechen Dirk Steffen von der Deutschen Bank und ich in den Perspektiven to go."
  },
  {
    "start": 23.36,
    "end": 25.96,
    "text": " Mein Name ist Jessica Schwarzau und damit herzlich willkommen."
  },
  {
    "start": 25.96,
    "end": 28.72,
    "text": " Dirk, was heißt es, auf Wachstum zu setzen?"
  },
  {
    "start": 28.72,
    "end": 33.04,
    "text": " Jessica, eine kurze Frage und es wird wahrscheinlich eine lange Antwort geben müssen."
  },
  {
    "start": 33.04,
    "end": 34.04,
    "text": " Es tut mir leid."
  },
  {
    "start": 34.04,
    "end": 41.08,
    "text": " Also erst mal geht es natürlich um die Unterscheidung zwischen Wirtschaftswachstum und dann Gewinnwachstum"
  },
  {
    "start": 41.08,
    "end": 43.56,
    "text": " beziehungsweise was macht der Aktienmarkt daraus?"
  },
  {
    "start": 43.56,
    "end": 48.2,
    "text": " Und oft ist es ja so, dass das tatsächlich auch nicht das Gleiche ist."
  },
  {
    "start": 48.2,
    "end": 54.36,
    "text": " Also oftmals haben wir Marktphasen, wo das Wirtschaftswachstum, also die makoeconomische"
  },
  {
    "start": 54.36,
    "end": 56.16,
    "text": " Variable eher schwach ist."
  },
  {
    "start": 56.16,
    "end": 61.2,
    "text": " Und der Aktienmarkt, der handelt dann auf der Antwort darauf, also beispielsweise auf"
  },
  {
    "start": 61.2,
    "end": 65.12,
    "text": " einer fiskalischen Expansion oder einer geldpolitischen Lockerung."
  },
  {
    "start": 65.12,
    "end": 68.52,
    "text": " Und deswegen muss man hier echt stark unterscheiden."
  },
  {
    "start": 68.52,
    "end": 76.44,
    "text": " Wenn wir über Wachstum aus so einer volkswirtschaftlichen Sicht sprechen, dann sehen wir 2024 eine Weltkarte"
  },
  {
    "start": 76.44,
    "end": 81.68,
    "text": " mit Wachstumszahlen, die uns sagt, dass wir in den Industrieländern nicht viel zu erwarten"
  },
  {
    "start": 81.68,
    "end": 82.68,
    "text": " haben."
  },
  {
    "start": 82.68,
    "end": 87.32,
    "text": " Es läuft so knapp 1% in der Eurozone und in den USA."
  },
  {
    "start": 87.32,
    "end": 90.4,
    "text": " Allerdings, wenn wir exakt recht behalten, sogar leicht darunter."
  },
  {
    "start": 90.4,
    "end": 95.72,
    "text": " Und dann haben wir natürlich in der ganzen Welt durchgeschaut, was man da so erwarten"
  },
  {
    "start": 95.72,
    "end": 100.4,
    "text": " kann und die starken höheren Wachstumsraten liegen tatsächlich dann in Asien."
  },
  {
    "start": 100.4,
    "end": 106.32,
    "text": " Und ich habe mich auch letztens gewundert, weil China ja Wachstumsraten von über 5% berichtet"
  },
  {
    "start": 106.32,
    "end": 111.72,
    "text": " hat und der Aktienmarkt wartet dann tatsächlich einige Prozentpunkte im Minus."
  },
  {
    "start": 111.72,
    "end": 116.88,
    "text": " Und ich verstehe nicht, was an dieser Zahl schlecht sein soll, insbesondere wenn man das"
  },
  {
    "start": 116.88,
    "end": 117.88,
    "text": " in den Kontext setzt."
  },
  {
    "start": 117.88,
    "end": 121.72,
    "text": " Ich weiß natürlich, wo das liegt, weil immer die Erwartungen der Analysten das Entscheidende"
  },
  {
    "start": 121.72,
    "end": 123.72,
    "text": " sind und die waren nochmal ein Schnaps höher."
  },
  {
    "start": 123.72,
    "end": 129.08,
    "text": " Aber ich glaube, man muss irgendwann auch mal einen Schritt zurück tun oder wagen und"
  },
  {
    "start": 129.08,
    "end": 135.56,
    "text": " sich dann so Sachen wie China mit 5% Indien mit 6% und solche Dinge anschauen, bevor man"
  },
  {
    "start": 135.56,
    "end": 139.68,
    "text": " hier gleich das ganze Makrothema komplett absinkt."
  },
  {
    "start": 139.68,
    "end": 142.56,
    "text": " Das machen wir jetzt auch immer, wir schauen uns einzelne Länder an."
  },
  {
    "start": 142.56,
    "end": 145.56,
    "text": " Aber vorher noch kurz, du hast es ja gerade gesagt, also in den Industrienationen wenig"
  },
  {
    "start": 145.56,
    "end": 149.2,
    "text": " Wachstum, Wachstum in Europa total mau, in Asien dann deutlich besser."
  },
  {
    "start": 149.2,
    "end": 152.68,
    "text": " Die Frage ist aber, finde ich dort auch an der Börse Wachstum."
  },
  {
    "start": 152.68,
    "end": 155.92,
    "text": " Also sind das die heimischen Unternehmen, die dann besonders gut laufen?"
  },
  {
    "start": 155.92,
    "end": 160.68,
    "text": " Oder sind es vielleicht auch die deutschen Unternehmen, die viel Geschäft in Asien haben?"
  },
  {
    "start": 160.68,
    "end": 162.92,
    "text": " Wir mögen unterschiedliche Dinge."
  },
  {
    "start": 162.92,
    "end": 165.12,
    "text": " Also du hast jetzt schon zwei davon genannt."
  },
  {
    "start": 165.12,
    "end": 169.88,
    "text": " Beispielsweise sind asiatische Technologieunternehmen interessant."
  },
  {
    "start": 169.88,
    "end": 174.56,
    "text": " Da würde man jetzt wahrscheinlich bei manchen auch direkten Ländernamen daneben schreiben,"
  },
  {
    "start": 174.56,
    "end": 176.72,
    "text": " aber das wäre quasi so ein Sektor-Thema."
  },
  {
    "start": 176.72,
    "end": 182.8,
    "text": " Auch weil die Bewertungen in diesen Bereichen im Vergleich zu US-Tech-Unternehmen noch niedriger"
  },
  {
    "start": 182.8,
    "end": 185.92,
    "text": " sind, also vielleicht etwas, was man sich anschauen könnte."
  },
  {
    "start": 185.92,
    "end": 192.6,
    "text": " Und dann haben wir gedacht, Asien als Wachstumzentrum, das ist relativ klar und da würden auch die"
  },
  {
    "start": 192.6,
    "end": 197.64,
    "text": " meisten diese These unterschreiben, dass das für mehrere Jahre das Zentrum der Weltwirtschaft"
  },
  {
    "start": 197.64,
    "end": 204.04,
    "text": " sein wird, wo das Meistewachstum generiert wird, was noch nicht so ganz klar ist, ist"
  },
  {
    "start": 204.04,
    "end": 207.16,
    "text": " allerdings, wie man am besten davon profitieren kann."
  },
  {
    "start": 207.16,
    "end": 211.52,
    "text": " Und ich vielleicht komme gleich auf Europa nochmal schauen, aber gerade im Hinblick auf"
  },
  {
    "start": 211.52,
    "end": 217.48,
    "text": " Asien haben wir gedacht, es ist sinnvoller, China natürlich als Motor, gut und wie im"
  },
  {
    "start": 217.48,
    "end": 220.88,
    "text": " schlechten immer zu berücksichtigen, aber dass man sich vielleicht nicht ausschließlich"
  },
  {
    "start": 220.88,
    "end": 222.08,
    "text": " auf China fokussiert."
  },
  {
    "start": 222.08,
    "end": 226.8,
    "text": " Beispielsweise wäre Japan ein interessanter Markt, wo man natürlich das Exposure hat,"
  },
  {
    "start": 226.8,
    "end": 231.32,
    "text": " wo man auch von der Struktur her einen ganz anderen Aktienmarkt hat, der dann vielleicht"
  },
  {
    "start": 231.32,
    "end": 235.56,
    "text": " ebenfalls interessant ist und für manche Anleger sogar interessanter als China direkt."
  },
  {
    "start": 235.56,
    "end": 239.6,
    "text": " Inwiefern strukturell, wenn ich dich kurz unterbrechen darf, strukturell anders aufgestellt"
  },
  {
    "start": 239.6,
    "end": 240.84,
    "text": " der Markt in Japan?"
  },
  {
    "start": 240.84,
    "end": 246.32,
    "text": " Ja, ich glaube das offensichtlichste ist natürlich, dass es sich um Industrieland handelt,"
  },
  {
    "start": 246.32,
    "end": 247.96,
    "text": " was zum Zufällig in Asien ist."
  },
  {
    "start": 247.96,
    "end": 253.6,
    "text": " Dann haben wir natürlich die Parallel zu Deutschland, wenn wir uns die Unternehmen anschauen,"
  },
  {
    "start": 253.6,
    "end": 256.16,
    "text": " haben natürlich viele Industriewerte auch mit drin."
  },
  {
    "start": 256.16,
    "end": 262.68,
    "text": " Wir haben starke Exportunternehmen in dem japanischen Markt und wir haben die räumliche"
  },
  {
    "start": 262.68,
    "end": 268.52,
    "text": " Nähe, wenn man so will, also ganz Asien wird von japanischen Unternehmen beliefert und"
  },
  {
    "start": 268.52,
    "end": 275.24,
    "text": " es gibt viele Anleger, die diesen etablierten Aktienmarkt dann favorisieren gegenüber chinesischen"
  },
  {
    "start": 275.24,
    "end": 276.24,
    "text": " Direct Investments."
  },
  {
    "start": 276.24,
    "end": 281.6,
    "text": " Vielleicht denn ein, den ich noch mit reinstreuen sollte, ist die Sondersituation, in der sich"
  },
  {
    "start": 281.6,
    "end": 282.76,
    "text": " Japan befindet."
  },
  {
    "start": 282.76,
    "end": 289.44,
    "text": " Dadurch, dass wir ja erhebliche Reformmaßnahmen vom Tokyo Stock Exchange sehen, jetzt schon"
  },
  {
    "start": 289.44,
    "end": 295.32,
    "text": " seit einiger Zeit, wo jetzt auch monatlich Listen veröffentlicht werden von Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 295.32,
    "end": 300.1,
    "text": " die umbauen wollen, weil man grundsätzlich im Durchschnitt zumindest und die meisten"
  },
  {
    "start": 300.1,
    "end": 304.92,
    "text": " japanischen Unternehmen haben dieses Problem, dass man zu viel Kasse hält, zu viel Überkreuzbeteiligung"
  },
  {
    "start": 304.92,
    "end": 305.92,
    "text": " und so weiter."
  },
  {
    "start": 305.92,
    "end": 310.84,
    "text": " Und wenn wir hier Fortschritte sehen, also Reformfortschritte, wenn man sie möchte,"
  },
  {
    "start": 310.84,
    "end": 316.44,
    "text": " mit diesem harten Kapitarmarktbezug, dann ist das aus unserer Sicht ein sehr interessanter"
  },
  {
    "start": 316.44,
    "end": 320.08,
    "text": " Sonderfaktor, der Japan als Aktienmarkt dann auch treiben kann."
  },
  {
    "start": 320.08,
    "end": 326.0,
    "text": " Und jetzt schauen wir uns die emerging markets an, die klassischen asiatischen Länder, Aktienmärkte,"
  },
  {
    "start": 326.0,
    "end": 327.44,
    "text": " an die man vielleicht denken könnte."
  },
  {
    "start": 327.44,
    "end": 331.52,
    "text": " Wir gehen einfach mal ein bisschen die Liste durch und machen es einfach am Wirtschaftswachstum"
  },
  {
    "start": 331.52,
    "end": 332.52,
    "text": " fest."
  },
  {
    "start": 332.52,
    "end": 333.52,
    "text": " Du hast es gerade schon gesagt."
  },
  {
    "start": 333.52,
    "end": 336.96,
    "text": " Da ist das Wachstum im internationalen Vergleich besonders hoch."
  },
  {
    "start": 336.96,
    "end": 341.92,
    "text": " Der Aktienmarkt dort ist auch zuletzt deutlich besser gelaufen, also seit Monaten im Prinzip"
  },
  {
    "start": 341.92,
    "end": 343.88,
    "text": " als der MSCI Emerging Markets."
  },
  {
    "start": 343.88,
    "end": 346.88,
    "text": " Das wäre ja der Vergleichsindex für die Schwellenländer."
  },
  {
    "start": 346.88,
    "end": 351.8,
    "text": " Was spricht für indische Titel und was habe ich da überhaupt für Unternehmen?"
  },
  {
    "start": 351.8,
    "end": 357.24,
    "text": " Ja, so in Indien ist es natürlich vielleicht um Bezug zu nehmen auf den Anfang unseres"
  },
  {
    "start": 357.24,
    "end": 358.24,
    "text": " Podcasts heute."
  },
  {
    "start": 358.24,
    "end": 360.08,
    "text": " Erst mal ein Makrothema."
  },
  {
    "start": 360.08,
    "end": 367.0,
    "text": " Also auf Jahre hinaus wird hier hohes Wachstum und zu Recht hohes Wachstum erwartet."
  },
  {
    "start": 367.0,
    "end": 372.52,
    "text": " Und das sieht man auch selbst in der Kürzerinfrist, dass hier seit 29 Monaten das Geschäftsklima"
  },
  {
    "start": 372.52,
    "end": 378.92,
    "text": " von den Einkaufsmanagern im expansiven Bereich steht, also eine relativ starke Makrostory,"
  },
  {
    "start": 378.92,
    "end": 380.08,
    "text": " die sich dahinter verbirgt."
  },
  {
    "start": 380.08,
    "end": 385.36,
    "text": " Und dann geht es natürlich hier viel um den Aktienmarkt, dann wie man investieren könnte."
  },
  {
    "start": 385.36,
    "end": 388.04,
    "text": " Und das ist, ja, ich habe mal irgendwo gelesen."
  },
  {
    "start": 388.04,
    "end": 393.48,
    "text": " Man könnte sagen, der Nasdaq Asiens oder sowas, was sich natürlich nicht unbedingt"
  },
  {
    "start": 393.48,
    "end": 400.32,
    "text": " auf die Sektorstruktur bezieht, sondern darauf, dass man ein hohes Langfristwachstum sieht"
  },
  {
    "start": 400.32,
    "end": 406.68,
    "text": " bei den Gewinnen und gleichzeitig relativ hohe Bewertungen im Vergleich zum Rest Asiens."
  },
  {
    "start": 406.68,
    "end": 411.48,
    "text": " Und das ist so ein bisschen so diese Parallele zum Nasdaq vielleicht, also hohes Wachstum"
  },
  {
    "start": 411.48,
    "end": 413.28,
    "text": " zu relativ hohen Preisen."
  },
  {
    "start": 413.28,
    "end": 418.52,
    "text": " Wenn man, weil du ja danach fragst, sich mal anschauen möchte, was dann quasi in diesen"
  },
  {
    "start": 418.52,
    "end": 423.68,
    "text": " Markt drin ist, ich glaube die meisten Privatanleger gucken sich das dann doch, zumindest mal in"
  },
  {
    "start": 423.68,
    "end": 427.96,
    "text": " den ersten Jahren eher so diversifiziert an, beispielsweise über eine Vorlösung, dann"
  },
  {
    "start": 427.96,
    "end": 432.92,
    "text": " wird man aber feststellen, dass in diesen Chinesen, in den indischen Aktienmärkten bzw."
  },
  {
    "start": 432.92,
    "end": 440.84,
    "text": " Investmentmöglichkeiten relativ viele Banken drin sind beispielsweise, die von langfristigen"
  },
  {
    "start": 440.84,
    "end": 447.16,
    "text": " Trends in den profitieren können, da geht es viel um die Partizipation am Bankenmarkt,"
  },
  {
    "start": 447.16,
    "end": 451.2,
    "text": " wenn man sie möchte, also dass man überhaupt einen Konto hat, dass man auch investiert"
  },
  {
    "start": 451.2,
    "end": 454.88,
    "text": " und ähnliche Dinge, dass man vielleicht auch vom Immobilienmarkt mehr Richtung Achtingmarkt"
  },
  {
    "start": 454.88,
    "end": 455.88,
    "text": " geht."
  },
  {
    "start": 455.88,
    "end": 457.6,
    "text": " Das ist also ein sehr wichtiger Sektor."
  },
  {
    "start": 457.6,
    "end": 462.84,
    "text": " Dann haben wir hier durchaus auch Rohstoffunternehmen, die dominieren, das ist dann eher auf der"
  },
  {
    "start": 462.84,
    "end": 465.96,
    "text": " Refining Seite, also das weiterverarbeitende Gewerbe."
  },
  {
    "start": 465.96,
    "end": 471.6,
    "text": " Und wir haben auch ziemlich viele und wichtige Software, also Dienstleistungsunternehmen,"
  },
  {
    "start": 471.6,
    "end": 472.6,
    "text": " die mit dabei sind."
  },
  {
    "start": 472.6,
    "end": 476.2,
    "text": " Also eine bunte Mischung von Unternehmen, die auch seit Jahrzehnten schon etabliert sind"
  },
  {
    "start": 476.2,
    "end": 478.48,
    "text": " und viele von denen sind auch global."
  },
  {
    "start": 478.48,
    "end": 483.8,
    "text": " auf den Märkten aktiv. Also es war eine gute Mischung aus Makro und Mikro."
  },
  {
    "start": 483.8,
    "end": 489.04,
    "text": " Platz 2 nach Wirtschaftswachstum in der Region Indonesien. Ehrlich gesagt ist das"
  },
  {
    "start": 489.04,
    "end": 492.4,
    "text": " nicht unbedingt ein Kapitalmarkt, den ich so oft im Schirm habe als Anlegerin."
  },
  {
    "start": 492.4,
    "end": 498.12,
    "text": " Ja, das ist aber okay. Also das ist für uns einfach hier eher ein Exot. Allerdings"
  },
  {
    "start": 498.12,
    "end": 503.0,
    "text": " wir haben mit Indonesien hier ein Land, das sich jetzt doch stabil zeigt. Seit einiger"
  },
  {
    "start": 503.0,
    "end": 507.6,
    "text": " Zeit. Wir haben Rohstoffexporteur, wir haben ein starkes Bevölkerungswachstum,"
  },
  {
    "start": 507.6,
    "end": 512.56,
    "text": " also demografischen Faktoren sind dabei. Und das Land wird immer wichtiger auch aus"
  },
  {
    "start": 512.56,
    "end": 518.88,
    "text": " Kapitalmarktsicht. Sicherlich noch ein bisschen hin bis es Mainstream wird, aber auf jeden Fall"
  },
  {
    "start": 518.88,
    "end": 525.04,
    "text": " auf unserer Agenda. Und zwar ja Indonesien war ja auch Mitglied der Fragile 5, also der fünf"
  },
  {
    "start": 525.04,
    "end": 530.44,
    "text": " anfälligen Volkswirtschaften, wenn ich hier erinnere, einigen Jahren. Das hat sich also dramatisch"
  },
  {
    "start": 530.44,
    "end": 535.04,
    "text": " zum Besseren gewandelt. Platz 3 geht an China. Wir haben vorhin schon kurz, oder du"
  },
  {
    "start": 535.04,
    "end": 538.4,
    "text": " vor allem, drüber gesprochen. Da lief es an der Börsen in den vergangenen Monaten nicht so"
  },
  {
    "start": 538.4,
    "end": 542.8,
    "text": " gut. Wer wie ich einen MSCI Emerging Market ETF im Depot hat, kann da ein Lied von singen."
  },
  {
    "start": 542.8,
    "end": 547.6,
    "text": " Anleger haben da, wenn man es ein bisschen zu gespitzt formulieren will, die Flucht ergriffen."
  },
  {
    "start": 547.6,
    "end": 551.6,
    "text": " Aber jetzt ist der Aktienmarkt ja eigentlich ziemlich günstig bewertet. Vor allem die"
  },
  {
    "start": 551.6,
    "end": 556.56,
    "text": " Substanzwerte sind das Kaufgelegenheiten. Ich würde sagen ja, aber eben nicht für"
  },
  {
    "start": 556.56,
    "end": 561.72,
    "text": " jedermann. Also wir haben natürlich das sentiment ist extrem schwach und das begründet ja auch,"
  },
  {
    "start": 561.72,
    "end": 567.4,
    "text": " warum wir hier die Bewertungen so niedrig sind. Also wir haben relativ stabiles Gewinnwachsungen"
  },
  {
    "start": 567.4,
    "end": 573.32,
    "text": " gesehen, also stagnierend seit einiger Zeit aber keine großen Unfälle auf der Gewinnseite."
  },
  {
    "start": 573.32,
    "end": 578.76,
    "text": " Also die Unternehmen sind weiterhin profitabel, gerade die großen Internetunternehmen, die"
  },
  {
    "start": 578.76,
    "end": 584.72,
    "text": " natürlich hier auch den Aktienmarkt dominieren. Und hier sieht es so aus, dass wenn der Konsensus"
  },
  {
    "start": 584.72,
    "end": 589.2,
    "text": " recht behält, dass wir Gewinnwachsungen von 15 Prozent sehen werden für das laufende Jahr,"
  },
  {
    "start": 589.2,
    "end": 597.08,
    "text": " 2024 und nochmal 15 Prozent 2025 und das Ganze spielt sich ab auf Kursgewinnverhältnissen von"
  },
  {
    "start": 597.08,
    "end": 604.72,
    "text": " 8,7. Also das ist von der Bewertung her rekordverdächtig niedrig und von daher kann man sich das natürlich"
  },
  {
    "start": 604.72,
    "end": 610.72,
    "text": " überlegen. Ich hatte kurz was dazu gesagt, dass viele Anleger die Japan bevorzugen. Aber zum"
  },
  {
    "start": 610.72,
    "end": 615.56,
    "text": " Jahresstart ist das auch so, also die Schere beläuft sich schon auf über 10 Prozent, was die"
  },
  {
    "start": 615.56,
    "end": 620.68,
    "text": " Performance angeht zwischen Japan und China. Also vielleicht ist es noch ein bisschen hin, bis"
  },
  {
    "start": 620.68,
    "end": 625.08,
    "text": " dann tatsächlich auch diese niedrigen Bewertungen dann auffallen oder so auffällig sind, dass sie"
  },
  {
    "start": 625.08,
    "end": 630.32,
    "text": " nicht mehr ignoriert werden können. Unsere Zuhörer wissen es jetzt. So Nummer 4, Platz Nummer 4 bei"
  },
  {
    "start": 630.32,
    "end": 636.08,
    "text": " Wirtschaftswachstum geht an Thailand und da gab es ja zuletzt recht optimistische Pugnosen von"
  },
  {
    "start": 636.08,
    "end": 641.24,
    "text": " einem Ship-Riesen. Wie läuft es da sonst so an den Märkten und vor allen Dingen in den Unternehmen?"
  },
  {
    "start": 641.24,
    "end": 645.36,
    "text": " Der Markt ist eine echte Nische, deswegen hier noch ein kurzes Kommentar. Es ist schon mehr als"
  },
  {
    "start": 645.36,
    "end": 651.08,
    "text": " Tourismus. Wir haben aber trotzdem hier glaube ich, ja es ist quasi eine Nachkommastelle,"
  },
  {
    "start": 651.08,
    "end": 656.76,
    "text": " wenn wir uns so A-sehen Investments anschauen, aber auch hier eher Stabilität momentan."
  },
  {
    "start": 656.76,
    "end": 662.6,
    "text": " Taiwan wäre das nächste Land auf eurer Liste? Ja, da ging jetzt ja jetzt schon los mit den"
  },
  {
    "start": 662.6,
    "end": 669.24,
    "text": " Wahlen. Also ein großteil, also ein wichtiger Punkt unseres Gesamtausblicks ist ja die Politik,"
  },
  {
    "start": 669.24,
    "end": 675.16,
    "text": " was uns hier erwartet in dem größten Wahljahr der Geschichte. In Taiwan sind die schon durch,"
  },
  {
    "start": 675.16,
    "end": 682.12,
    "text": " die Marktreaktion war ja unauffällig, angenehm unauffällig. Wir haben weiterhin die Thematik,"
  },
  {
    "start": 682.12,
    "end": 687.68,
    "text": " dass hier natürlich die Chip-Industrie angesiedelt ist, insbesondere wenn wir in den High-End-Chip-Bereich"
  },
  {
    "start": 687.68,
    "end": 692.76,
    "text": " gehen und deswegen sind wir ja auch alle von Taiwan abhängig. Hier gab es schon gute Nachrichten"
  },
  {
    "start": 692.76,
    "end": 697.36,
    "text": " aus dem Unternehmenssektor und das hat ja auch die gesamte globale Chip-Industrie jetzt auch in"
  },
  {
    "start": 697.36,
    "end": 701.8,
    "text": " den letzten Tagen nochmal richtig angetrieben. Nummer 6 und damit endet unsere Liste dann auch,"
  },
  {
    "start": 701.8,
    "end": 707.52,
    "text": " ist Südkorea. Dort erwartet er ja auch ein ziemlich hohes Gewinnwachstum, das Land ist stark bei den"
  },
  {
    "start": 707.52,
    "end": 713.24,
    "text": " Halbleitern. Gibt es noch was anderes, was da spannend sein könnte? Ja, man sagt immer so, dass Südkorea"
  },
  {
    "start": 713.24,
    "end": 718.2,
    "text": " sehr stark ist vom globalen Konjunkturzyklus, das ist auch der Fall. Also wir haben natürlich hier"
  },
  {
    "start": 718.2,
    "end": 725.36,
    "text": " viele zyklische Werte drin, aber es geht tatsächlich hier hauptsächlich um Tech. Und hier geht es"
  },
  {
    "start": 725.36,
    "end": 730.64,
    "text": " insbesondere um das Segment der Speicherchips und es sieht so aus, dass zumindest mal vom"
  },
  {
    "start": 730.64,
    "end": 737.84,
    "text": " Marktumfeld, dass das dreht und wir sehen auch ziemlich viele Bezüge, also profitable Bezüge zu"
  },
  {
    "start": 737.84,
    "end": 742.2,
    "text": " dem Thema künstliche Intelligenz beziehungsweise, was wir hier an Rechenleistungen noch brauchen im"
  },
  {
    "start": 742.2,
    "end": 749.64,
    "text": " Hintergrund und da sollte Südkorea gut aufgestellt sein. Hier haben wir einen enttäuschenen Jahresstaat"
  },
  {
    "start": 749.64,
    "end": 754.92,
    "text": " bereits wieder hinter uns. Ist was ich aber so sehe, nicht nur von der Deutschen Bank, sondern auch"
  },
  {
    "start": 754.92,
    "end": 761.72,
    "text": " von anderen Brokern ist das südkoreanische Aktien hier eher positiv gesehen werden. Und wir haben"
  },
  {
    "start": 761.72,
    "end": 768.6,
    "text": " auch hier eine Bewertung, die super interessant ist mit 10,8 der nächsten 12 Monate für das"
  },
  {
    "start": 768.6,
    "end": 774.48,
    "text": " Kursgewinnverhältnis. Es klingt alles super spannend. Wie viel Asien gehört denn in einem breitgestreutes"
  },
  {
    "start": 774.48,
    "end": 779.48,
    "text": " Portfolio? Kann man das so grob sagen? Klar hat immer was mit dem Risikotyp zu tun, aber nicht"
  },
  {
    "start": 779.48,
    "end": 784.88,
    "text": " weniger als, nicht mehr als würdest du dich da aus dem Fenster wagen? Ist glaube ich hier in"
  },
  {
    "start": 784.88,
    "end": 789.08,
    "text": " nicht so sinnvoll. Also ich bin schon der Meinung, dass wenn man etwas macht, dass man auch dann"
  },
  {
    "start": 789.08,
    "end": 796.32,
    "text": " wirklich mindestens 5 Prozent von einem Investment haben sollte. Also wir sind eher für die gesamte"
  },
  {
    "start": 796.32,
    "end": 803.0,
    "text": " Allokation Emerging Markets da noch so neutral, würde ich mal sagen, aufgestellt, weil wir einfach"
  },
  {
    "start": 803.0,
    "end": 807.56,
    "text": " noch die Impulse brauchen bis das läuft. Wir haben ja viele Sachen jetzt besprochen, die eigentlich"
  },
  {
    "start": 807.56,
    "end": 812.72,
    "text": " gut aussehen, fundamental attraktiv sind, aber der Markt läuft eben noch nicht. Aber verzichten"
  },
  {
    "start": 812.72,
    "end": 817.36,
    "text": " sollte ich auf die Emerging Marketsklammer auf und vor allem auf Asienklammer zu, auf jeden Fall nicht"
  },
  {
    "start": 817.36,
    "end": 823.12,
    "text": " richtig. Immer als Beimischung, momentan haben wir eher die Überzeugung, also was uns am besten"
  },
  {
    "start": 823.12,
    "end": 828.2,
    "text": " gefällt, ist tatsächlich Japan, also kein Emerging Markets, aber in Asien angesiedelt und als"
  },
  {
    "start": 828.2,
    "end": 832.68,
    "text": " Langfrist Investment Story ist es wahrscheinlich Indien. Du hattest vorhin kurz noch Europa"
  },
  {
    "start": 832.68,
    "end": 837.56,
    "text": " angesprochen, das ist natürlich so, dass europäische, genau wie amerikanische Unternehmen ja auch stark"
  },
  {
    "start": 837.56,
    "end": 843.08,
    "text": " von diesem Wachstum profitieren. Das heißt, wenn ich auf Aktien aus Industrienationen setze, weil"
  },
  {
    "start": 843.08,
    "end": 847.28,
    "text": " ich vielleicht ein bisschen vorsichtiger unterwegs bin, habe ich ja trotzdem was davon."
  },
  {
    "start": 847.28,
    "end": 854.2,
    "text": " Richtig, also wir haben natürlich hier, das wissen ja unsere Hörer, erhebliches Exposure zu den"
  },
  {
    "start": 854.2,
    "end": 860.0,
    "text": " asiatischen Märkten, zu den asiatischen Volkswirtschaften. Das ist natürlich dann Industriesektor"
  },
  {
    "start": 860.0,
    "end": 866.76,
    "text": " der Fall, ist das was den meisten als Allererstes einfällt. Das ist auch nicht nur durch Wachstum"
  },
  {
    "start": 866.76,
    "end": 873.04,
    "text": " in Asien getrieben, das interessant ist, sondern eben auch rund um das Thema Klimawandel bzw. was"
  },
  {
    "start": 873.04,
    "end": 878.08,
    "text": " fällt uns als Antwort darauf ein. Da gibt es ja sehr viel um Technologie, also Industrial Tech,"
  },
  {
    "start": 878.08,
    "end": 883.52,
    "text": " wenn man so möchte, also Tech-Unternehmen aus dem Industriesektor oder umgekehrt. Und das ist"
  },
  {
    "start": 883.52,
    "end": 888.8,
    "text": " glaube ich ein sehr spannender Sektor. Und der zweite, wenn es um Langfristthemen und Wachstum"
  },
  {
    "start": 888.8,
    "end": 894.48,
    "text": " geht, ist wahrscheinlich der Konsumsektor und hier dann eher auch der Luxusgüterbereich,"
  },
  {
    "start": 894.48,
    "end": 899.92,
    "text": " also starke Brands, Marken, die über Jahrzehnte hinweg etabliert worden sind. Wir haben hier"
  },
  {
    "start": 899.92,
    "end": 905.16,
    "text": " sehr gut aufgestellte Unternehmen und es ist interessant, weil wir glauben, dass dieser langfristige"
  },
  {
    "start": 905.16,
    "end": 911.28,
    "text": " Konsumtrend auf viele Jahre angelegt ist und wir haben jetzt ja kurzfristig eine schwächefasam"
  },
  {
    "start": 911.28,
    "end": 916.24,
    "text": " Aktienmarkt bei diesen Unternehmen gesehen, so dass es vielleicht sogar vom Timing hergang"
  },
  {
    "start": 916.24,
    "end": 922.24,
    "text": " spannend ist. Weil jetzt eben gerade jetzt seit sechs Monaten ungefähr diese Art von Unternehmen"
  },
  {
    "start": 922.24,
    "end": 927.92,
    "text": " nicht so gut laufen, also es ist nicht heiß gelaufen und wenn man das jetzt quasi mit einer"
  },
  {
    "start": 927.92,
    "end": 934.48,
    "text": " langfristigen Vision oder einem Blick auf die langfristigen Entwicklungen im Konsumentenbereich"
  },
  {
    "start": 934.48,
    "end": 941.4,
    "text": " verbindet, ist das vielleicht eine ganz gute Idee. Jede Menge spannende Investmentmöglichkeiten. Ich"
  },
  {
    "start": 941.4,
    "end": 945.16,
    "text": " habe viel gelernt und ich danke dir für diese Perspektiven to go. Sehr gerne."
  },
  {
    "start": 945.56,
    "end": 955.56,
    "text": " [Musik]"
  }
]