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    "text": "こ ん に ち は 小 さ な マ ー ケ テ イ ン グ 会 社 を 経 営 す る   カ ラ ビ ナ ハ ー ト 株 式 会 社 の 盛 岡 平 で す 変 革 申 報   当 事 者 が 語 る リ ア ル こ の 番 組 で は 普 段 ヨ ー ロ ッ パ 最 大 級 の コ ン サ ル テ イ ン グ 会 社   の ロ ー ラ ン ド ベ ル ガ ー に て シ ニ ア パ ー ト ナ ー を さ れ て い る 田 村 さ ん   変 靴 ア ド バ イ ザ ー の 野 本 さ ん を 迎 え し 変 静 を リ ー ド し て き た 当 事 社 と し て の 視 点 を 持 つ 二 人   が 企 業 変 靱 の リ ア ー ル に つ い て 語 り 合 う ト ー ク 番 組 で す 今 回 の テ ー マ は こ ち ら   変 革 に お け る 経 営 指 標 い ろ い ろ な 経 済 表 が あ る と 思 う ん で す け れ ど も こ こ を ぜ ひ 田 村 さ ん に ど う い う よ う な 絵 指 標 が あ て ど ん な 感 じ で 変 わ る の か な ど 少 し 教 え て い た だ い て も よ ろ し い で し ょ う か"
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    "text": "は い 、 じ ゃ あ ま ず 最 初 に 私 が 各 国 を 振 り 返 し て ど う い う 経 緒 表 が 主 要 指 標 と し て 使 わ れ て そ れ が な ぜ ど う い う 背 景 で 移 り 替 わ ら せ て き た か と い う   整 理 を し て み よ う と 思 う ん で す け ど 、 八 十 年 を 、 ち ょ う ど 十 五 分 ぐ ら い で 振 り 返 る ん で 。 め ち ゃ 早 く ち い 。 そ ん な こ と は な い で す け ど 。 あ の ま あ 一 つ は ね も う 戦 後 。 戦 后 か ら 一 九 百 五 十 年 大 ぐ ら い ま で こ の 時 台 は 利 益 で す 。 そ の 事 業 、 企 業 が ど れ だ け 利 盅 を 生 み 出 し た か 、 要 は 会 計 上 の 利 盔 中 心 で 経 営 指 標 が 回   つ い た と 。 利 盟 が そ の 企 与 の 価 値 で あ る   利 益 額 が 価 値 で あ る   足 と て も シ ン プ ル で す よ ね 言 い 換 え る と も う 勝 手 か ど う か   こ れ が 企 業 の 価 值 で す こ れ は も ち ろ ん 今 で も   も ち ろ ん で す し こ れ が 大 き く 変 わ る と い う こ と は な い わ け で す け ど 当 時 は さ す が に 戦 却 五 十 年 だ 私 生 ま れ て な い で す け ど   利 盅 が 全 て で あ た と い う 最 初 次 に 六 十 年 台 に 入 る と は   ち な み に 今 話 し て い る の は 世 界 的 な   こ の 経 営 指 標 の 流 れ を 話 し て ま す   な の で 日 本 企 業 は そ う だ と か ど う か と い う と そ こ は ま た   ち ょ と 切 り 分 け て は い あ の 聞 い て く だ さ い   千 九 百 六 十 年 台 に 入 る と   r   o   a す な ち 持 て い る 資 申 を ど れ ほ ど 有 効 に 使   へ 利 益 を 生 み 出 し て い る の か と い う こ と が 注 目 さ れ る よ う   に な り ま し た な ぜ な ら そ の 頃 か ら よ り   事 業 を 運 営 し て い こ う と す る と 大 き な 設 備 投 資   そ う い え た も の が 必 要 に な る そ れ は も ち ろ ん   制 造 設 備 か も し れ な い し 研 究 開 発 の た め の 設 備   か も し れ な い し   い ず れ に せ よ 設 備   投 資   が   と て も 大 き く な   く る の で そ れ だ け   の 市 町   に 見 合   え た 利 益   を 出 し て い る ん だ ろ う か な ん て い う こ と が   す ご く 注 目 さ れ る よ う に な り   た と い う の が こ の 頃 で す ね た だ 先 ほ ど 言 い ま し た 日 本 企 業 が ど う だ と か   と い う と 日 本 伽 業 は 引 き 続 き 利 盔 と い う こ と が ほ と ん ど   だ と 思 う   次 と 、 三 つ 目 が   今 度 は   七 十 年 台 か ら 八 十 年 大 ぐ ら い こ の ぐ ら い の 二 十 年 間 で す ね   こ の 辺 り は R O E   つ な わ ち エ ク イ テ ー 株 主 か ら 預 か た お 金 で   ど れ ほ ど の リ タ ー ン を 生 ん で る ん だ ろ う か と す な わ ち は 株 の 市 に ち ゃ ん と 我 々 は 向 い て い る ん だ ろ う   か と い う 話 で す こ れ   ウ ラ ウ ラ を 言 う と   す な わ ち ら 会 社 と は 誰 の も の か ?"
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    "text": "会 社 と か 株 ヌ シ の も の で あ る   て い う 思 想 が す ご く こ う 生 ま れ て き た 米 国 中 心 に   生 ま れ   て   き   た   と き   な   の   で   し た   が   あ る   を   い い   が   重 要   で   や る   と   い う   の   が   こ の   戦 記 学   七 十 年   か ら 八 十 年   頃 の 動 き   で す 残 念 な"
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    "text": "が ら"
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    "text": "こ こ も 日 本 は 遅 れ て い た と   ま だ   当 時   七   十   年   だ い   八   十 年   だ   い   に 会 社   と   は   株 主   で   も   も の で   あ る   つ   て   い う   思 争   へ   ま あ   ほ と ん ど   の   あ の 上 々 企 業   な か   ん   だ   と   思 い ま す し R O E を 指 標 に す る な ん て い う の は 本 当 に こ の   十 年 十 五 年 で す よ ね 今 で こ そ み ん な R O E 八 パ ー と か 十 パ ー に   す る ん だ と か 言 う て ま す け ど 多 分 こ れ て 三 十 年 遅 れ 四 十 年   遅 れ る 話 な ん で す こ れ が 三 つ 目 R O E の 話 で す ね   四 つ 目 と 日 本 で も 言 葉 と し て は 流 行 り ま し た し 本 と か も 当 時 よ く 出 て い た 私 も   大 学 卒 業 し て こ の サ ル タ ン と 駆 け 出 し の 頃 、 一 九 九 十 年 台 覚 え て ま す け ど E V A と い う や つ で"
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    "text": "す ね"
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    "text": "エ コ ノ ミ ッ ク バ リ ュ ー ア デ ッ ド 合 わ せ る か な ?"
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    "text": "こ れ と て も 流 行 だ と 今 ほ と ん ど 聞 か な く な ち ゃ い ま し た け ど こ こ で 結 構 エ ポ ッ ク メ イ キ ン グ と い う か 衝 撃 的 な コ ン セ プ ト が 一 般 化 し た ん で す け れ ど も 何 を 言 う か と い う と バ リ ウ ア デ ッ ト と い う の は 何 の こ と 言 う ん で す よ ね お 金 こ れ は 仮 に 株 主 か ら 預 か る と し て も   そ こ に は コ ス ト が あ る ん だ と 資 本   コ ス ト と い う ん で す け ど 株 主 だ   つ て リ タ ー ン を 求 め て 会 社 に 投 書 す る わ け で す か ら 銀 行   か ら お 金 を 借 り る と 利 息 が つ く け ど 核 を 持   て も ら え た ら 別   に な ん ら リ タ ー ん が な く て 言 い   て い う わ け じ ゃ な い わ け   で す け ど だ け ど 一 九 八 十 年 大 ぐ ら い ま で あ ん ま り そ う い う 意 識   が 企 業 経 営 者 側 に は な か と 思 う ん で す よ ね ま あ 極 端   い え ば 関 節 金 融 す な し 銀 高 か ら お 金   を   勇 手 で 受 け て く る と 利 息 は か か る ん だ け ど   直 接 金 融 資 本 市 場 か ら 直 接 金 を 預 か る と そ こ に は コ ス ト が か か ら な い 私 大 学 で 早 々 あ り ま し た か ら そ れ が ガ ラ ッ と 変 わ   つ て い や い や と ん で も な い と 直 接 金 有 に も コ ス ト   が あ る ん だ と 資 本 コ ス ト と い う 概 念 が す ご く こ う 一 般 化 を し て そ う す る と 黒 字 な ら い い   と い う 話 じ ゃ な い と す な わ ち 元 々 言 い   て い た 利 益 イ コ ー ル 価 値 で は な く て   価 値 が 期 待 す る だ け の 資 本 コ ス ト を 上 回 る   利 益 率 は 上 げ て い な い 限 り は そ れ は 価 地 が 基 礎 し て い る ん だ と 減 ち ゃ   ぴ る ん だ と す な わ ち 利 盁 が 価 值 じ ゃ な い ん だ よ と む し ろ こ の 価 持 を ど う 増 や   し て い く の か が 経 営 な ん だ よ と い う こ と で こ こ で E V A 資 本   コ ス ト   を 超 え る こ と が で き た か と い う こ と が 問 わ れ る よ う に な り ま し た こ れ が   前 後 前 で す か ら ね   は い と い う の が そ の 頃 と で 二 千 年 に 入 る と ピ ー フ ァ ン ド   ア ク テ ビ ス ト そ う い   え た 方 々 が こ う よ り 業 界 を 再 編 し よ う 企 業 変 革 し よ う と い う こ と で   た く さ ん 資 本 市 場 側 か ら 企 与 に よ り 強 い プ レ ッ シ ュ を か け る よ う に な   き た と 彼 ら が 要 求 す る の は キ ョ ッ シ ー な ん で す よ 結 局 ど れ だ け キ ョ   ッ シ を 生 み 出 し て い る ん だ ろ う か と い う こ と を す ご く 要 求   す る ま あ な ぜ な ら   彼 ら は あ の こ れ も ど こ か で ご 紹 介 し た と 思 う ん で す け ど レ バ レ ッ ジ で ビ ジ ネ ス を す る と 要 は 不 災 日 光 金 融 機 関 か ら 借 り た お 金 を ど れ だ け レ バ ー レ ッ ジ し て そ の 不 灾 の 偏 災 を す る こ と で 株 式 の 価 値 を 上 げ て い く と"
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    "text": "い う"
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    "text": "ビ ジ ニ ス を   す る 人 達 な の で フ リ ー キ ァ ッ シ ュ フ ロ ー こ れ が と て も 重 要 だ と い う こ と で 二 千 年 台 に 入 る と   ど れ だ け キ ァ シ ュ を 運 ん だ ん で す か ?"
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    "text": "み た い い う と こ ろ が さ ら に 重 視 さ れ る よ う に な り ま し た   ゼ ロ イ チ で 移 り 変 わ   つ た と い う よ り も 足 し ざ に な   つ い た ぐ ら い に 考 え て い た だ く ほ う が い い と 思 う ん で す け ど   二 千 年 内 に 入 る と キ ァ ッ シ ュ 総 出 力   と い う の を も の す ご く 問 わ れ る よ う   に な り ま し た"
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    "text": "と い う の が 二 千 年"
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    "text": "前 だ と 今 か ら 十 年 ぐ ら い 前   で す か ね 二 千 十 年 大 ぐ ら い に な る と こ れ は 日 本 企 業 で も 専 心 的   な 企 与 は 取 り 組 み 始 め て い た R O I C   だ い た い ど こ の 企 業 で も よ く R O E と 並 ん で R O I C と い う の を   対 外 的 に 開 示 を し た り し て ま す け ど す な わ ち 投 下 し た 資 本 に 対 し て   ど れ だ け リ タ ン を 生 ん で る ん だ ろ う か こ れ は 企 与 全 体 と い う よ り も 抱 え て い る 事 業 ご と に   こ の R O I C を 見 て み ま し ょ う と 高 い R O I C の 事 業 も あ れ ば 低 い R O A C   の 事 業 が あ る こ れ を ど う い う ふ う に 組 み 合 わ せ て   ポ ー ト フ ォ ル を 組 ん で い く の か   て い う の が ベ ー ス に な り ま よ う は 事 業   の 繰 り"
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    "text": "返 特 に 撤"
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    "text": "退 戦 の 方 な ん か は 特 に そ う で す よ ね を 見 な が ら   r   y   集 を 見   な が ら 事 業 の 入 れ 替 え を し て い く と 組 み 替 え て い く と い う こ と   が と て も 形 状 重 要 に な る こ こ で 何 か 戦 略   い わ ゆ る 企 業 戦 虐 経 営 戦 却 の 話 と 資 本 戦 獄 と か 財 務 戦 力 の 話 が 一 体   に な り ま す 事 業 ポ ー ト フ ォ リ オ の 運 営 を し て く   て い う こ と が 経 営 者 の 非 常 に 重 要 な 仕 事 に な る こ れ が こ の 十 年 十 五 年   r   を 愛 し と な ん で そ れ ぞ れ こ う ま あ も と も と そ の 会 計 の 利 益   イ コ ー ル 価 値 と い う 時 台 か ら 資 町 を 上 手 に 使 え て い る か 株 主 に ち ゃ ん と 向 い て い る の か 資 本 コ ス ト と い う の を ち ゃ ん と 意 識 し て い る の   か キ ッ シ ュ を 運 ん で い る の か な で 結 局 ト ー タ ル 事 業 は 価 地 を 生 ん で い る   の か で   事 業 を 入 れ 替 え を す る と い う よ う に ど ん ど ん 経 営 の 進 化 に 伴 う   経 済 指 標 そ の も の も 進 化 し て き て る と い う の が こ れ ま で の 八 十 年 の 歴 史 で す ね"
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    "text": "総 大 で し た ね"
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    "text": "僕 も 勉 強 に 改 め て な   つ た ん で す け ど で も こ ん だ け や は り 指 標 が う つ ろ い て い く   で 、 う つ ろ い で い く 中 で や は り そ の 時 々 に 注 目 を 浴 び る 指 標   つ て 本 屋 さ ん に ホ ン ト に な ら び や す い と こ う 言 い た 時 に 起 こ る の は   結"
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    "text": "う"
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    "text": "指 標 を 採 用 す る と い う の が そ れ は も う 経 営 の ト ッ プ の 仕 事 特 に あ ろ う 愛 し て ど こ に ど れ だ け   資 本 を 投 下 し ま す か 配 分 し ま す か ?"
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    "text": "と い う と こ ろ な ん で ま さ に   事 業 部 長 と か で は な く   事 業 本 部 長 だ か で は   な ん か や は り C E O と か ボ ー ト 保 留 に い る C E O   C F O の ト ッ プ マ タ ー な ん で す ね   た だ そ れ を"
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    "text": "う ち は"
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    "text": "R - O - I - C 系 だ   み て い う の で 終 わ ら し て し ま う と 日 々 働 い て る 人 た ち は 何 そ れ 美 味 し い の ?"
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    "text": "み た い に な る じ ゃ ん だ か ら 指 標 と 共 に   こ の 指 標 を 現 場 に ち ゃ ん と   染 み 込 ま せ て い く と い う 活 動 が も う 一 つ   実 は と て も 重 要 だ と 思 う こ れ が 何 を 言 い   て い る か と い う と 結 局 例 え ば 上 手 く こ の r o i c   を あ げ れ て い る 企 業 の や る こ と を ベ ン チ マ ー ク し て い く と   ち ゃ ん と   現 場 が 動 く ド ラ イ バ ー に 分 開 を し て い き ま し ょ う 例 え ば   詳 細 は 活 用 す る も の の R O A C   じ ゃ あ   ど う い う ふ う に こ の 分 開 で き る か と い う と 基 本 的 に は 利 益 率   か け る 資 本 回 転 率 て   ち ょ ん ど 懐 か し い で   ど ん ど ん ど ん と そ れ を ブ レ イ ク ダ ウ ン   し て い く と 値 上 げ 率"
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    "text": "と か"
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    "text": "吸 う   と"
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    "text": "か メ ー カ ー で 言 う と で す ね   稼 働 率 リ ー ド タ イ ム み た い な   あ な た の そ の 日 々 の 仕 事 と か 改 善 活 動 で   こ こ に つ な が て る ん で す よ と い う 理 念 の 実 現 に 向 け て   仕 ご と の 意 味 づ け を し ま し ょ う み た い な 話 を 昔 し た ん で す け ど   そ れ と 一 緒 で R O I C こ れ だ け を 目 指 し て い ま す   み た い だ 時 に   あ な た が や る そ の 仕 業 は こ の R O I C を 上 げ る   ど こ の 位 置 具 を 照 ら し て い る ん で す よ   と い う の を わ か る 状 態 に ち ゃ ん と し て   上 か ら 下 に 流 れ て い く か の ご と く   認 識 を 合 わ せ て い く て す る と 日 々 の 仕 事 と こ の R O I C と い う 指 標   の 優 劇 に ち ゃ ん と つ な が り が 持 て る の で や は り 実 行 力   が 高 ま り ま す よ ね そ れ を 繋 ぎ た だ け で そ う か   俺 の や つ は こ こ に 聞 い て る ん だ て 分 か ん で も   や は り 人 間 で こ う 日 々 仕 事 を し て い る と 疲 れ て き ち ゃ う み た い な も の は あ る の で こ れ を ち ゃ ん と   デ イ リ ー な の か ビ ー ク リ ー   な の か マ ン ス リ ー に な の か と い う の は そ の 事 業 と か 会 社 に よ る と 違 う と 思 う ん で す け ど   ち ゃ ん と 会 議 と か 聴 評 に 組 み 込 ん で い く と い う   そ う す る こ と に よ り ト ラ ッ キ ン グ を し   ち ゃ ん と 上 が て る か 上 が ら な い か も し 横 倍 だ と し て も 中 身 が 違   み た い な と こ ろ だ と や は り 打 ち 手 が 変 わ   く る ん で 分 開 を し て 組 み 込 ん で い く こ う い う こ と   を や る と 同 時 に や は リ ー 投 資 案 件   や は り 曲 が   い て く る の で こ れ も 結 局 組 み こ ん で い く の と 一 緒 で す け ど   ち ゃ ん と   こ れ は 当 た り 前 で す が こ れ を い く ら ぐ ら い 投 資 し た い で す と 言 い た 時 に   そ の R O I C の 観 点 を ち ゃ ん と フ ォ ー マ ッ ト と 説 明 資 料 に 組 み 込 ん で い き ま し ょ う ね み た い な   唱 え て る だ け だ と ど う し て も 変 わ ん な い ん で す よ ね も と 人 間 が 動 く と こ ろ で 行 く と 評 価 と か 報 酬 に つ な げ て い き ま し ょ う   み た い な と こ ろ も あ る ん で す け ど や は り こ う い う 時 台 の 流 れ が あ て"
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    "text": "一 個 一 個"
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    "text": "詳 し く 覚 え て な い わ け で す よ 。 僕 も 久 々 に E V A と か 聞 き ま し た け ど 、 で も ま た 変 わ る と 思 わ れ た ら も う 本 当 に 経 営 の 一 元 性 と い う も の が な く な り ま す の で ち ゃ ん と 買 え る 時 に は 買 え る 理 由 と そ れ を も う 一 回 染 み 込 ま せ る 活 動 動 き と い う の を セ ッ ト で 行 く と い う の が と て も こ の 変 革 に お け る 経 済 指 標 と い う お 題 に 対 し て は 大 切 な の で 、   コ ー デ の 後 で は あ り ま す け ど   そ こ 大 切 で す よ   ち ゃ ん と 引 き つ き ま し ょ う ね と い う こ と を   ち ょ と 細 く さ せ て い た"
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    "text": "だ き ま す あ り が と う ご ざ い ま す   私 今 の ノ モ ト さ ん の 開 設 は 本 当 に   大 切 な 気 が し て て で す ね こ の キ ー ワ ー ド と い う か   い ろ い ろ な 言 葉 は あ る と 思 う ん で す け ど   ま あ     솔 직 히 こ れ と 社 員 の 働 き と い う の は か な り 遠 い 印 象 を 受 け る ん で す ね   な ん で 大 企 業 の 経 営 者 の 方 は   こ の 指 標 軸 に し て や ら な き ゃ い け な い こ と た く さ ん   あ る ん で す け ど   そ れ を 言 わ れ ま し て も さ き ノ ウ さ ん が 出 る   そ れ を 美 味 し い の の 世 界 に"
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    "text": "な ち ゃ"
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    "text": "う ん で や は り ち ゃ ん と ブ レ イ ク ダ ウ ン し て ほ し い し 自 分 が 行 う 仕 事 が と か 成 果 が そ の 社 長 さ ん が 見 て い る 絵 に   伝 導 し て る ん だ と い う 思 い は 何 か 持 て も ら い た い な ぁ と い う の は す ご い 思 い ま し た"
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    "text": "そ う 僕 も そ の コ ン サ ル 担 当 時 期 に 経 営 者 の 方 か ら 言 わ れ た の   そ こ ま で"
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    "text": "言"
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    "text": "だ め だ た ら し ょ う が な い と い う な ん か 考 え に ぜ ひ 皆 さ ん に な り た い な と 思 い ま す し 僕 も た ま に 良 い 損 に な り ま す け ど 気 を つ け て い る と こ ろ で あ り ま す ね わ"
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    "text": "か り ま し た 私 も 気 を 付 け る よ う に し ま す ち な み に 今 は 田 村 さ ん こ れ だ け あ の 開 設 十 五 分 強 化 け て こ の 戦 後 か ら 現 来 ま で の 開 設 を し て い た だ い た と 思 う ん で す け れ ど も   そ こ ま で 見 え て ら し ち ゃ る ん だ た ら 次 に ど う い う 指 標 と い う か ど う い う の が 来 る の か と い う の は な ん か 予 想 で き て た り す る ん で す か ?"
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    "text": "出 来 な い で す ね 。"
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    "text": "敵 へ の 回 避 言 い ち ゃ い ま す"
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    "text": "ね 。"
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    "text": "経"
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    "text": "営 指 標 、 経 済 者 が 見 る べ き 特 に こ の 財 務 的 な 指 標 の 話 と そ れ か ら 今 野 本 さ ん が 教 え た よ う に そ れ が 結 局   行 動   社 員 の 行 動 に 紐 付 け た 時 の そ の 行 動 の 指 標 に な る ま あ 言 い 方 を 変 え る と K P I で い う こ と な の か も し れ な い で す け ど そ う い   え た も の に こ う き ち ん と 落 と し 込 ん で い か な い と 意 味 が 魂 が 流 ら   な い で す よ ね こ の 流 れ は も ち ろ ん 一 つ あ て   こ れ は 引 き 続 き   し か り や め て い か な き ゃ い け な い 流 れ だ と 今 は 間 違 い な い で す ね た だ こ れ は 経 営 者 が 見 る べ き あ る い は 外 に 開 示 す べ き   そ の 財 務 指 標 か と い う と そ う い う こ と で は な い の で   な の で 結 果 指 標 が 先 行 指 標 化 と か 財 無 指 標 科 プ ロ セ ス 指 標 家 あ る い は 行 動 指 標 カ ッ て い う 意 味 で は   そ の 校 舎 の 方 の 話 を 今 た ぶ ん の も さ ま な さ て い て で   で も う 一 度 俺 さ ん 質 問 は で 財 甲 指 標 的 に 次 は な ん な ん だ よ"
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    "text": "ね 全 社"
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    "text": "の 話 だ と 思 う ん で す け ど   こ れ は 初 期 わ か ら ん わ け で す よ な ん で す け ど   ど こ ま で 言 い   い て も   こ れ て 結 果 指 標 な ん で す よ ね 結 果 と し て   ど れ だ け の リ タ ー ン を 埋 め た か と ま あ R O A 、 R O E 、 R O I C 全 部 の 分 子 は R な わ け で す よ ど れ だ け   リ タ ー ナ ー を 運 ん だ ん で す か   そ れ が 何 に 対 し て か は 別 と し て で も そ こ で 言 う リ タ ー ン テ   過 去 の 話 な ん"
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    "text": "で"
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    "text": "結 果 の 話   な ん で な ん で す け ど   本 当 に 究 極 的 に 言 え ば 資 本 市 場 が 求 め て い る も の で   当 た り 前 で す け ど 結 果 と し て の R で は な く て 将 来 の R な わ け で す よ   将 来   の   R   が ど れ ほ ど 大 き く な る の か そ の   将 來 の R   に 対 し て 今 ど れ 程 の 投 資 で あ た り 資 申 で あ   え た り が 必 要 な ん だ ろ う か と い う こ と を 問 わ れ て る わ け じ ゃ ね ー す   こ の ぐ ら い の 資 本 が と い う 話 が 問 わ れ る そ う い う 意 味 で は や は り   成 長 に 向 け て ど れ だ け ど ん な 投 資 を 今 す る こ と が 必 要 な の か と い う こ と を 資 本 手 錠 は 本 当 は 求 め て い る と 思 う な ん だ け ど 残 念 な が ら そ こ を 上 手 に 測 る こ と は で き な い の で 仕 方 が 無 い の で 今 こ の 一 時 点 断 面 を バ サ ッ と 切 た 時 の R を 愛 し R を い い と か と い う 話 を し て い る わ け で す よ な の で 理 想"
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    "text": "を"
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    "text": "言 う と   成 長 爆 発 力 、 そ こ で 言 う 成 長 は も ち ろ ん   羽 上 成 長 と い う 意 味 で は な く て よ り 高 い 資 本 効 率 、 よ り   高 い R O I C を 生 み 出 す よ う な   成 長   爆 発   力 こ れ   を   ど う   や   せ   は   か   て   ど う   外   に   開 示   し   て   い く   の   か   と   い う   の   は 本 当   は   資 本 市 場   が   一 番   求 め   て   い る   も の   だ し だ か ら   こ そ   同 じ   利 益   を   出 し   て   い る   こ れ   お   れ   同   次   資   本   効   率   で   利 域   を   打 し   て   い い   会 社   で   あ と   も   自 家 総 額 規 模 価 値 で 違 う わ け で そ れ は 将 来 の 爆 発 力 潜 在 力 の 違 い が 跳 ね て い る わ け で す よ ね 数 字 な の で そ こ を ど う や り 外 に 向 け て 見 せ て い く の か と い う と こ ろ は 極 め て 重"
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    "text": "要 だ と 思"
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    "text": "う の で 本 当 は サ ブ ン な ん で す よ ね そ の あ る 一 時 点 断 面 を 捉 え た 数 字 と い う よ り も じ ゃ あ 例 え ば 今 こ ん な 事 業 こ ん な 状 況 に な り ま す   経 営 者 と し て い ろ ん な 意 思 決 定 す る じ ゃ な い で す か こ の 意 識 決 定 を し て こ ん だ け 投 資 を し た そ の   こ ん だ け 通 し を し た 分 が ど の く ら い の 利 益 を 生 ん だ ん"
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    "text": "だ ろ う か"
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    "text": "も ち ろ ん 成 功 も あ れ ば 失 敗 も あ る で し ょ う し 長 い 時 間 軸 か け て   r   が 生 ま れ て く る 事 業 も あ れ   ば 結 構 細 か い 探 査 区 で 入 り 来 る よ う な 事 業 が あ る そ れ ら を き ち ん と 全 部 そ の 差 分   の 部 分 を 見 せ な が ら 我 々 て こ れ だ け の   意 思 決 定 力 血 弾 力 を 持 て 覚 悟 を 思 い で い ろ ん な   チ ェ レ ン ジ を し 例 え ば 過 去 五 年 間 こ ん な チ ェ レ ー ン 女 子 そ の サ ブ ん だ け を 見 て み る と 結 果   こ ん な 感 じ で し た す な わ ち 我 々 て 血 弹 力   原 液 力 あ り ま す よ ね と"
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    "text": "い う こ と を"
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    "text": "ど れ だ け 見 せ る か   と い う こ と を 数 値 化 を し て 見 せ て い く と い う こ と が す ご く 重 要 な ん だ と 思 い ま す   な の で   ど こ か の タ イ ミ ン グ で き   つ と そ の バ サ ッ と 切 た も の で は な く て バ サ ッ ト 切 れ た 二 次 転 換 の   二 つ の 時 点 の 間 の 差 分 の 効 率 と い う も の を 見 せ る こ と に よ り   そ の 企 業 の 変 革 力 を 示 し て そ の 変 靴 力 が 将 来 の 爆 発 可 能 性   成 長 可 能 性 を 示 す 一 つ の 根 拠 な ん だ   と い う よ う な 対 話 が 資 本 史 上 と で き る よ う に な る と"
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    "text": "よ り"
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    "text": "意 味 の あ る 資 本 市 場 と の 対 話 が で き 、 ま あ 同 じ よ う な こ と 言 わ れ て い ま せ ん ね 。 資 本   市 場   と   の   対 話   が   で き る   よ う   に   な   く る   ん   だ ろ う   な ぁ   と な ん か   そ ん な 風"
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    "text": "に 思 い ま す な る ほ ど"
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    "text": "も う そ の 調 校 を 現 れ て い て   ま あ   一 部   ね   そ の ア ク テ ビ ス ト と 呼 ば れ る 人 た ち が い ろ ん な 会 社 に 対 し て そ ん な に 固 定 資 申 を 持 て い る の で あ れ ば   打 つ   お 金   に   変 え   て   成 長   主 張   に   サ イ ト   を   し   た ら い い じ ゃ な い か と い う 話 は あ る と 思 う ん で す   立 場 に よ り そ の 要 求 が ど う な の か と い う 評 価 は 変 わ る と は 思 う ん で す け ど"
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    "text": "で も"
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    "text": "今 日 田 村 さ ん が 説 明 し て く れ た よ う に 本 当 に 失 敗 し な い 投 資 に な り ま す か ?"
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    "text": "と い う の と ダ メ だ た 投 資 を ち ゃ ん と ど う に か し て お 金 に 変 え て そ れ を も う 一 回 再 投 資 に 回 し て い る ん で す が   金 溜 め 込 ん で い る だ け じ ゃ ダ メ で し ょ で も 溜 め て い"
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    "text": "く"
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    "text": "状 況 に は よ う や く   な   き   た   わ け   で す   こ こ   な ん じ ゅ う   に   頑 張 る   の   で   し   た   と き   に   や   は り 覚 悟   を   思 い   て 投 資   を   し   て   い る   人   を   応 援   す る   社 会   で   あ り   た い   と い う   と こ ろ   も し   か   し   た ら   ね   一   年   後   田 村   さ ん   が   ま た   別   の   本   を   書 い   て る か   自 分   だ   せ   ん   じ ゃ あ   な ん   か   そ う   い う   指 標   を   僕 ら   も 生 み 出 せ れ   ば   い い   な ぁ   と   思 う   し そ う   い う   の   を   宿 し   て   ま す   と   か   な ん か   頼 ま   て   ま す   つ   い う   i   r   僕 が 今 い る 会 社 は あ の 上 場 し て な い ん で な か な か そ う い う の は お 伝 え は で き な い も の の   そ う い う の を 示 せ る よ う な 指 標 が ま あ 多 分 僕 ら が 考 え な く て も そ ろ そ ろ 出 て く る 時 期 な ん じ ゃ な い か な ぁ と 思 う し そ の た め に は さ き 田 村 さ ん も 言   け た 覚 悟 を 持 つ で 変 革 に 立 ち 向 か え る 経 営 者 で あ た り   変 靴 三 房 を や は り 生 み 出 し て い か な い と 指 標 ば か り 出 来 て も   な ん か   数 字 上 が ん な"
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    "text": "い ね   な ん ち"
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    "text": "逆 に そ の 指 標 を 作   く た と こ ろ で 人 出 て こ ね ぇ か ら 意 味 ね え よ と い   て そ ん な 指 標 も 出 て 来 な く"
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    "text": "な ん か こ う な る の で や は り ま あ   こ う い う 全 体 像 を 分 か り な が ら み ん な 世 の 中   の 変 革 リ ソ ー ス   と 言 う か 変 靴 資 本"
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    "text": "を ど ん"
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    "text": "ど ん あ げ て   い け れ ば い い な ぁ と 改 め て 今 日 聞 き な が"
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    "text": "ら"
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    "text": "い る の と 自 分   も 一 気 行 の 経 営 を 担 う 一 覚 を � 担 む も の と し て   最 後 に 番 組 か ら の お 知 ら せ で す   変 革 三 房 当 事 者 が 語 る リ ア ル を ま た 聞 き た い と 思   お 聞 き の ポ ッ ド キ ゃ ス ト ア プ リ で 番 組 フ ォ ロ ー と レ ビ ュ ー を 待 ち し て い ま す   ま た 番 組 で は お 聞 け の 皆 様 か ら の 質 問 疑 問 感 想 を さ ま ざ ま な 媒 体 で お 待 ち   し て い ま す ス ポ ー テ イ フ ァ イ で お 聞 く 方 は エ ピ ソ ー ド ラ ン の Q & A 画 面   番 組 へ の メ ッ セ ー ジ は こ ち ら か ら A p p l e   P o d c a s t で お 聴 き の 方 は   レ ビ ュ を 書 く か ら コ メ ン ト 付 き で レ ビ ウ が 出 来 ま す   こ の ポ ッ ド キ ァ ス ト の 書 籍   変 革 三 宝 当 事 者 が 語 る リ ア ル が 公 表 発 生 中 で す お 近 く の 書 店 や 概 要 欄 の リ ン ク か ら 購 入 で き ま す 来 週 も 木 曜 日 の 朝 七 時 に 更 新 さ れ ま す 次 回 も 通 勤 通 学 や 移 動 の と も に 聴 い て く れ る と 嬉 し い で す お 相 手 は 盛 陽 平 と"
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    "text": "田 村 成 一 と"
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