[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 13.76,
    "text": " Welche Länder momentan besonders günstig und damit unterbewertet sind, das verrate ich"
  },
  {
    "start": 13.76,
    "end": 14.76,
    "text": " euch gleich."
  },
  {
    "start": 14.76,
    "end": 26.4,
    "text": " Hallo liebe Hellinvestierten, schön, dass ihr dabei seid bei einer neuen Ausgabe meines"
  },
  {
    "start": 26.4,
    "end": 32.72,
    "text": " Podcasts und heute möchte ich euch ein paar Länder vorstellen, die ihr dann in eure weiteren"
  },
  {
    "start": 32.72,
    "end": 38.56,
    "text": " Überlegungen einbeziehen könnt, ob die möglicherweise in euer Portfolio passen."
  },
  {
    "start": 38.56,
    "end": 43.08,
    "text": " Und da ist es ja auch immer wichtig, dass man überlegt, setzt man hier auf eine kurzfristige"
  },
  {
    "start": 43.08,
    "end": 48.56,
    "text": " Spekulation, ich nenne das immer taktisch, oder geht man längerfristig in so eine Position"
  },
  {
    "start": 48.56,
    "end": 50.68,
    "text": " rein, das nenne ich immer strategisch."
  },
  {
    "start": 50.68,
    "end": 58.48,
    "text": " Ich muss sagen, ich habe jetzt in meinem Portfolio einzelne Länder im langfristigen Bereich mit"
  },
  {
    "start": 58.48,
    "end": 61.96,
    "text": " einem speziellen ETF nur geringgewichtet."
  },
  {
    "start": 61.96,
    "end": 68.12,
    "text": " Also in der Regel setze ich auf breite ETFs, das heißt auf den MSCI World, auf den MSCI"
  },
  {
    "start": 68.12,
    "end": 72.64,
    "text": " Emerging Markets, also die Klassiker kennt ihr natürlich, auf Dividendenstrategien, auf"
  },
  {
    "start": 72.64,
    "end": 76.48,
    "text": " Nebenwertestrategien, auch mal auf den Sektor im Goldbereich."
  },
  {
    "start": 76.48,
    "end": 82.4,
    "text": " Ich habe dann extra noch die USA und auch Deutschland über breite Indizes einzeln gewichtet, weil"
  },
  {
    "start": 82.4,
    "end": 87.44,
    "text": " ansonsten der Anteil von beiden zu gering wäre, wenn ich alle 12 ETFs, die ich da zusammen"
  },
  {
    "start": 87.44,
    "end": 92.76,
    "text": " kombiniert habe, also auch mit einer Anleihenkomponente, mit Staatsanleihen, mit Hochzehnsanleihen,"
  },
  {
    "start": 92.76,
    "end": 97.32,
    "text": " da wäre einfach der Länderanteil dieser beiden Länder, also USA und Deutschland, zu gering"
  },
  {
    "start": 97.32,
    "end": 98.32,
    "text": " geworden."
  },
  {
    "start": 98.32,
    "end": 103.08,
    "text": " Aber ansonsten setze ich im langfristigen Depot also nicht speziell auf Einzelländer"
  },
  {
    "start": 103.08,
    "end": 107.16,
    "text": " ETFs in meinem taktischen Depot, da allerdings schon."
  },
  {
    "start": 107.16,
    "end": 110.94,
    "text": " Also wenn ich da starke Unterbewertungen erkenne und dann sage ich, ich gehe mal in"
  },
  {
    "start": 110.94,
    "end": 115.56,
    "text": " so einen Markt rein, mit einem Horizont, da ist bei mir dann meistens ein Jahr, drei"
  },
  {
    "start": 115.56,
    "end": 120.48,
    "text": " Jahre, fünf Jahre, je nachdem, ob sagen wir so die Idee aufgeht, dann bleibe ich auch gerne"
  },
  {
    "start": 120.48,
    "end": 123.04,
    "text": " lange dabei, weil ich auf große Gewinne aus bin."
  },
  {
    "start": 123.04,
    "end": 126.4,
    "text": " Wenn die Idee nicht aufgeht, dann bin ich nach ein paar Wochen oder ein paar Monaten"
  },
  {
    "start": 126.4,
    "end": 127.4,
    "text": " auch wieder raus."
  },
  {
    "start": 127.4,
    "end": 133.56,
    "text": " Und der Fokus heute soll auf Länder ETFs speziell aus den emerging markets, also den"
  },
  {
    "start": 133.56,
    "end": 139.44,
    "text": " Schwellenländern liegen, weil sich dort derzeit ganz besonders viele Unterbewertungen zeigen"
  },
  {
    "start": 139.44,
    "end": 145.2,
    "text": " und ganz besonders viele Schnäppchen, zumindest für Valuejäger, also für diejenigen, die"
  },
  {
    "start": 145.2,
    "end": 150.48,
    "text": " Bewertungsmarschdebe ansetzen und dann sagen, wenn Dividendrenditen besonders attraktiv"
  },
  {
    "start": 150.48,
    "end": 155.84,
    "text": " sind, wenn KGV-Werte besonders attraktiv sind, wenn generell Kursumsatzverhältnisse und"
  },
  {
    "start": 155.84,
    "end": 159.96,
    "text": " vieles, vieles mehr attraktiv sind, dann geht man in so einen Markt rein."
  },
  {
    "start": 159.96,
    "end": 164.84,
    "text": " Und die heutige Ausgabe soll einfach ein Art, sagen wir mal, Vorarbeit für euer eigenes"
  },
  {
    "start": 164.84,
    "end": 168.56,
    "text": " Research sein, dass ich euch ein paar Ideen mitgebe, das ist jetzt keine Empfehlung, dass"
  },
  {
    "start": 168.56,
    "end": 173.72,
    "text": " sie in diese ETFs reingeht, sondern ich habe mal den Markt für euch gescreen, beziehungsweise"
  },
  {
    "start": 173.72,
    "end": 178.32,
    "text": " ja, die Lawbären will ich mir jetzt nicht selber ans Rewehr hängen, the market, also"
  },
  {
    "start": 178.32,
    "end": 183.04,
    "text": " der Wirtschaftsableger, der NSZ hat mal den Markt gescannt und hat daraus verschiedene"
  },
  {
    "start": 183.04,
    "end": 188.32,
    "text": " Bewertungsklaster gebildet und da dann erkennen wir, ob also Länder im historischen Vergleich"
  },
  {
    "start": 188.32,
    "end": 193.64,
    "text": " besonders günstig sind und diese Daten, diese Informationen von mir könnt ihr dann verwenden,"
  },
  {
    "start": 193.64,
    "end": 200.08,
    "text": " um bei den ETFs, die ihr von, die ihr besonders spannend achtet, da dann weitere Analysen"
  },
  {
    "start": 200.08,
    "end": 201.08,
    "text": " anzustellen."
  },
  {
    "start": 201.08,
    "end": 205.08,
    "text": " Und jetzt muss man ja sagen, dass gerade momentan in den Schwellenländern viele unterbewertete"
  },
  {
    "start": 205.08,
    "end": 208.56,
    "text": " ETFs vorkommen, ist kein Zufall."
  },
  {
    "start": 208.56,
    "end": 214.24,
    "text": " Denn wenn man einfach mal aktuell sich das KGV anschaut, also der Industrieländer im"
  },
  {
    "start": 214.24,
    "end": 218.6,
    "text": " Verhältnis zu den Schwellenländern, dann zeigt sich, dass die Industrieländer aktuell"
  },
  {
    "start": 218.6,
    "end": 224.32,
    "text": " jetzt mal am Maßstab des Schiller KGVs berechnet, nach Robert Schiller, welches über längere"
  },
  {
    "start": 224.32,
    "end": 228.16,
    "text": " Durchschnittsräume angewendet wird und damit nicht so volatil ist und nicht so leicht"
  },
  {
    "start": 228.16,
    "end": 232.2,
    "text": " beeinflussbar ist, dann zeigt sich, dass die Industrieländer aktuell bei einem KGV von"
  },
  {
    "start": 232.2,
    "end": 239.2,
    "text": " um die 29,5 notieren, die Schwellenländer allerdings deutlich niedriger bei einem KGV"
  },
  {
    "start": 239.2,
    "end": 241.72,
    "text": " von um die 18,5."
  },
  {
    "start": 241.72,
    "end": 246.04,
    "text": " Und auch im historischen Durchschnitt muss man auch sagen, sind die Schwellenländer jetzt"
  },
  {
    "start": 246.04,
    "end": 250.76,
    "text": " nach diesem KGV-Marschstab nicht unbedingt besonders günstig bewertet, aber auch wirklich"
  },
  {
    "start": 250.76,
    "end": 251.76,
    "text": " nicht teuer."
  },
  {
    "start": 251.76,
    "end": 254.16,
    "text": " Das gilt jetzt allerdings mal für alle Schwellenländer zusammen."
  },
  {
    "start": 254.16,
    "end": 258.04,
    "text": " Da ist natürlich auch eine gewisse Verzerrung drin, werdet ihr gleich sehen, weil Indien"
  },
  {
    "start": 258.04,
    "end": 260.32,
    "text": " immer und grundsätzlich hoch bewertet ist."
  },
  {
    "start": 260.32,
    "end": 266.44,
    "text": " Aber man kann schon mal festhalten, verglichen mit den Industrieländern, wo das KGV auch"
  },
  {
    "start": 266.44,
    "end": 271.08,
    "text": " verzerrt ist natürlich durch die amerikanischen Unternehmen, ist es doch so, dass die Schwellenländer"
  },
  {
    "start": 271.08,
    "end": 275.64,
    "text": " wirklich deutlich günstiger sind und deutlich günstiger bewertet sind als die Industrieländer."
  },
  {
    "start": 275.64,
    "end": 280.64,
    "text": " Hat natürlich auch zum einen den Grund oder den Hintergrund, weil bei Schwellenländern"
  },
  {
    "start": 280.64,
    "end": 282.12,
    "text": " einfach mehr Risiko drin ist."
  },
  {
    "start": 282.12,
    "end": 286.16,
    "text": " Das heißt, da gibt es in der Regel einen Abschlag für politische Risiken, für wirtschaftliche"
  },
  {
    "start": 286.16,
    "end": 287.16,
    "text": " Risiken."
  },
  {
    "start": 287.16,
    "end": 291.08,
    "text": " Ein Schwellenland hat noch einen langen Weg zu gehen, bis es zu einem Industrieland aufsteigen"
  },
  {
    "start": 291.08,
    "end": 292.08,
    "text": " kann."
  },
  {
    "start": 292.08,
    "end": 293.24,
    "text": " Also das wird alles in der Bewertung berücksichtigt."
  },
  {
    "start": 293.24,
    "end": 298.0,
    "text": " Aber man kann schon festhalten, aktuell sind Schwellenländer nicht gerade gefragt und"
  },
  {
    "start": 298.0,
    "end": 299.96,
    "text": " deswegen besonders günstig bewertet."
  },
  {
    "start": 299.96,
    "end": 302.0,
    "text": " Warum sind Schwellenländer nicht gerade gefragt?"
  },
  {
    "start": 302.0,
    "end": 305.44,
    "text": " Weil in den letzten Jahren einfach alles sich auf die USA fokussiert hat."
  },
  {
    "start": 305.44,
    "end": 309.72,
    "text": " Der amerikanische Aktienmarkt war eigentlich der Aktienmarkt, wo alle dabei sein wollten"
  },
  {
    "start": 309.72,
    "end": 311.92,
    "text": " und dann wurde es sogar immer noch enger."
  },
  {
    "start": 311.92,
    "end": 315.84,
    "text": " Das heißt, vom amerikanischen Aktienmarkt sind wir dann eigentlich immer stärker in"
  },
  {
    "start": 315.84,
    "end": 320.92,
    "text": " den Techsektor reingegangen und vom Techsektor immer stärker in die großen Werte, den Magnificent"
  },
  {
    "start": 320.92,
    "end": 322.8,
    "text": " Seven oder auch Big Tech genannt."
  },
  {
    "start": 322.8,
    "end": 327.84,
    "text": " Das waren also so die Nischen, muss ich fast schon sagen, wenn man mal den globalen Aktienmarkt"
  },
  {
    "start": 327.84,
    "end": 330.0,
    "text": " anschaut, wo sich fast alle getummelt haben."
  },
  {
    "start": 330.0,
    "end": 334.2,
    "text": " Und da muss ich aber sagen, ist es dann ein Fehler, wenn man in seiner Anlage immer enger"
  },
  {
    "start": 334.2,
    "end": 335.2,
    "text": " wird."
  },
  {
    "start": 335.2,
    "end": 338.08,
    "text": " Ich kann das natürlich verstehen, wenn man sagt, okay, ich habe eine begrenzte Menge"
  },
  {
    "start": 338.08,
    "end": 341.52,
    "text": " an Geld, die will ich anlegen und dann sehe ich, wie die großen Tech-Werte immer weiter"
  },
  {
    "start": 341.52,
    "end": 344.84,
    "text": " ansteigen und ansteigen und dann gehe ich in diesen Bereich rein."
  },
  {
    "start": 344.84,
    "end": 347.52,
    "text": " Und das ist, wenn man langfristig orientiert ist."
  },
  {
    "start": 347.52,
    "end": 350.8,
    "text": " Ich spreche jetzt nicht von einer taktischen Geldanlage, mal zu sagen, okay, ich setze"
  },
  {
    "start": 350.8,
    "end": 355.4,
    "text": " mal ein, zwei, drei Jahre in einem taktischen Depot ganz massiv auf Tech-Werte USA, weil"
  },
  {
    "start": 355.4,
    "end": 356.96,
    "text": " ich da die größte Renditen erwarte."
  },
  {
    "start": 356.96,
    "end": 358.2,
    "text": " Das kann ich nachvollziehen."
  },
  {
    "start": 358.2,
    "end": 362.56,
    "text": " Aber wenn man in einem langfristigen Depot, wo man 20 oder 30 Jahre sein Geld anlegt,"
  },
  {
    "start": 362.56,
    "end": 368.04,
    "text": " immer enger wird und dann alles auf Tech investiert oder alles auf Tech setzt, das wird früher"
  },
  {
    "start": 368.04,
    "end": 369.04,
    "text": " oder später."
  },
  {
    "start": 369.04,
    "end": 372.88,
    "text": " Ich weiß, ich bin dann noch ein Wander, der relativ alleine ist."
  },
  {
    "start": 372.88,
    "end": 377.28,
    "text": " Aber das wird früher oder später auch dazu führen, dass die Renditen im Tech-Bereich"
  },
  {
    "start": 377.28,
    "end": 381.52,
    "text": " deutlich schlechter sein werden als in anderen Bereichen, weil egal, was ihr euch anschaut"
  },
  {
    "start": 381.52,
    "end": 386.2,
    "text": " in der Historie der Börse, es gibt immer wieder Sektoren oder Branchen oder Länder,"
  },
  {
    "start": 386.2,
    "end": 390.44,
    "text": " die sehr gut laufen, die aber dann danach wieder eine Phase bekommen, wo sie deutlich"
  },
  {
    "start": 390.44,
    "end": 393.72,
    "text": " schlechter laufen, weil es immer eine Rückkehr zum Mittelwert gibt."
  },
  {
    "start": 393.72,
    "end": 397.36,
    "text": " Es gibt nichts, was über die Jahrzehnte hinweg extrem gut gelaufen ist."
  },
  {
    "start": 397.36,
    "end": 402.24,
    "text": " Und deswegen, wir hatten in den USA außergewöhnlich gute Renditen in den letzten 10, 12 Jahren."
  },
  {
    "start": 402.24,
    "end": 405.36,
    "text": " Wir hatten im Tech-Sektor spektakuläre Renditen."
  },
  {
    "start": 405.36,
    "end": 407.12,
    "text": " Das wird sich alles wieder beruhigen."
  },
  {
    "start": 407.12,
    "end": 411.0,
    "text": " Und deswegen kann ich wirklich nur darauf oder dafür plädieren, wer langfristig investiert"
  },
  {
    "start": 411.0,
    "end": 415.56,
    "text": " sollte nicht zu eng werden, sondern sollte immer breit aufgestellt bleiben."
  },
  {
    "start": 415.56,
    "end": 419.96,
    "text": " Also das ist mal ein wichtiges Plädoyer jetzt hier ja noch zum Anfang dieser Folge."
  },
  {
    "start": 419.96,
    "end": 424.68,
    "text": " Aber ich habe es euch gesagt, die Schwellenländer waren nicht gefragt, weil einfach die Investoren"
  },
  {
    "start": 424.68,
    "end": 428.88,
    "text": " schafft, sich auf andere Märkte prima in den USA fokussiert hat."
  },
  {
    "start": 428.88,
    "end": 433.68,
    "text": " Wenn wir uns jetzt allerdings mal die Bewertungsmarschdebe für einige Länder anschauen und wie gesagt"
  },
  {
    "start": 433.68,
    "end": 438.4,
    "text": " der Market, der Wirtschaftsablegger der NCZ hat da mal eine Auswertung erstellt."
  },
  {
    "start": 438.4,
    "end": 440.92,
    "text": " Das heißt, er hat dort wurden sich verschiedene Länder angeschaut."
  },
  {
    "start": 440.92,
    "end": 447.56,
    "text": " Da wurde dann die Dividendenrendite mit einbezogen, das Schiller KGV, das Kurs Buchwertverhältnis,"
  },
  {
    "start": 447.56,
    "end": 452.56,
    "text": " das Kurs Umsatzverhältnis und das vorwärtsgerichtete KGV."
  },
  {
    "start": 452.56,
    "end": 457.8,
    "text": " Das heißt, das KGV berechnet auf den Prognosen der Analysten anhand der Gewinnschätzungen"
  },
  {
    "start": 457.8,
    "end": 459.36,
    "text": " für die nächsten zwölfen Monate."
  },
  {
    "start": 459.36,
    "end": 464.8,
    "text": " Und anhand dieser Bewertungsmarschdebe wurde also mal eine Art Cluster gebildet und dann"
  },
  {
    "start": 464.8,
    "end": 465.8,
    "text": " wurde sich angeschaut, wie das Kurs KGV ist."
  },
  {
    "start": 466.29,
    "end": 471.73,
    "text": " einzelne Länder innerhalb ihrer Historie innerhalb dieser Bewertungen sich aktuell bewegen."
  },
  {
    "start": 471.73,
    "end": 478.29,
    "text": " Also sind sie eher am oberen Rendt dieser Bewertungen und damit eher teuer oder sind sie eher am unteren Rand?"
  },
  {
    "start": 478.29,
    "end": 482.97,
    "text": " Ich gebe euch mal ein Beispiel. Ganz oben in dieser Tabelle, die könnte ich jetzt nicht sehen, aber ich beschreibte"
  },
  {
    "start": 482.97,
    "end": 492.05,
    "text": " euch mal stehen, wer hätte es gedacht, die USA und zwar mit einem Wert von 94. Und 94 bedeutet in"
  },
  {
    "start": 492.05,
    "end": 500.53,
    "text": " diesem Fall, dass es in der Historie in 94 Prozent der Fälle die USA billiger bewertet waren als"
  },
  {
    "start": 500.53,
    "end": 506.93,
    "text": " jetzt. Das heißt, die USA sind also verglichen mit ihrer Bewertungshistorie sehr, sehr teuer. Im"
  },
  {
    "start": 506.93,
    "end": 513.01,
    "text": " übrigen Aufplatz 2 ist Indien mit einem Wert von 93. Das heißt, in 93 Prozent der Fälle war"
  },
  {
    "start": 513.01,
    "end": 520.73,
    "text": " Indien billiger als heute. Also Indien ist sehr, sehr teuer. Gehen wir mal ans andere Ende dieser"
  },
  {
    "start": 520.73,
    "end": 525.57,
    "text": " Tabelle. Da steht Hongkong mit einem Wert von 6. Das heißt, also Hongkong ist extrem günstig"
  },
  {
    "start": 525.57,
    "end": 531.09,
    "text": " bewertet, weil in nur 6 Prozent der Fälle war Hongkong billiger als jetzt. Also wir sind fast am Boden"
  },
  {
    "start": 531.09,
    "end": 536.85,
    "text": " der Bewertungsspanne hier angekommen. Klar, Hongkong und auch China kommt hier aktuell auf den Wert von 18."
  },
  {
    "start": 536.85,
    "end": 541.01,
    "text": " Das heißt, China hat sich noch ein bisschen besser gehalten. Aber China und Hongkong zusammen haben"
  },
  {
    "start": 541.01,
    "end": 546.09,
    "text": " natürlich in den letzten Jahren Probleme gehabt. Wir hatten den Corona-Lockdown, wir hatten dann das"
  },
  {
    "start": 546.09,
    "end": 550.21,
    "text": " Opening, also die Öffnungsphase. Viele hatten sich erwartet, dass von dieser Öffnungsphase viel mehr"
  },
  {
    "start": 550.21,
    "end": 554.73,
    "text": " rüber kommen würde. Einschließlich mir ist nicht passiert. Und jetzt versucht halt die Parteiführung"
  },
  {
    "start": 554.73,
    "end": 559.33,
    "text": " in Peking, irgendwie Maßnahmen zu ergreifen, um die Wirtschaft wieder anzukurbeln. Aber die"
  },
  {
    "start": 559.33,
    "end": 566.25,
    "text": " Investoren sind skeptisch, Geld geht raus aus China. Ich halte das momentan für ein Fehler. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 566.25,
    "end": 571.81,
    "text": " China ist so stark unterbewertet in meinen Augen, auch so negativ in der Wahrnehmung, dass es da"
  },
  {
    "start": 571.81,
    "end": 575.97,
    "text": " wieder nach oben gehen wird. Da bin ich also absolut überzeugt, weswegen ich auch China-Aktien"
  },
  {
    "start": 575.97,
    "end": 581.17,
    "text": " in meinem taktischen Depot mit drinnen habe, weil ich da auf einen Rebound spekuliere und auch immer"
  },
  {
    "start": 581.17,
    "end": 585.85,
    "text": " wieder ein bisschen nachkaufe. Natürlich muss man bei sowas auch immer wieder im Hinterkopf behalten,"
  },
  {
    "start": 585.85,
    "end": 589.53,
    "text": " dass man falsch liegen kann und deswegen über die Gewichtung also auch entsprechend steuern,"
  },
  {
    "start": 589.53,
    "end": 593.65,
    "text": " dass wenn man jetzt also daneben liegt, was könnte man dann verlieren, wenn beispielsweise der"
  },
  {
    "start": 593.65,
    "end": 598.13,
    "text": " Aktienmarkt sich nochmal um 50 % halbiert? Was wäre dann mein Risiko? Also das muss man natürlich"
  },
  {
    "start": 598.13,
    "end": 602.13,
    "text": " dann über die Gewichtung und Risikosteuerung abfedern, aber ich muss sagen, China halte"
  },
  {
    "start": 602.13,
    "end": 608.81,
    "text": " ich momentan für extrem unterbewertet und das geht auch aus dieser Statistik hervor. Ebenfalls"
  },
  {
    "start": 608.81,
    "end": 615.21,
    "text": " extrem unterbewertet ist Mexiko. Mexiko haben jetzt nicht so viele Anleger auf dem Schirm,"
  },
  {
    "start": 615.21,
    "end": 620.69,
    "text": " leidet derzeit an zum Teil Haus gemachten Problemen, das heißt der Leitzins ist immer noch bei 10 %"
  },
  {
    "start": 620.69,
    "end": 625.37,
    "text": " und mehr, das drückt auf die Wirtschaft, dann hatten wir jüngst Wahlen und da hat ja Claudia"
  },
  {
    "start": 625.37,
    "end": 630.05,
    "text": " Scheinbaum oder Schienbaum gewonnen und da haben sich die Märkte im Vorfeld etwas Sorgen gemacht,"
  },
  {
    "start": 630.05,
    "end": 635.29,
    "text": " ob jetzt Verfassungsänderungen in Mexiko anstehen könnten, die den Standort benachteiligen und"
  },
  {
    "start": 635.29,
    "end": 639.89,
    "text": " dann haben wir natürlich noch die Wahlen in den USA, das heißt je nachdem ob jetzt Donald Trump"
  },
  {
    "start": 639.89,
    "end": 644.25,
    "text": " gewinnt, dann dürfte es deutlich höhere Handelszölle bekommen, das könnte für den Standort Mexiko"
  },
  {
    "start": 644.25,
    "end": 648.21,
    "text": " auch schlechter werden, vor allem vor dem Hintergrund, dass gerade viele chinesische Firmen"
  },
  {
    "start": 648.21,
    "end": 653.69,
    "text": " eigentlich in Mexiko investieren, um über den mexikanischen Zugang oder über Mexiko Zugang"
  },
  {
    "start": 653.69,
    "end": 658.89,
    "text": " zu bekommen zu den USA, das hat Donald Trump erkannt und könnte das unterbinden, also nicht"
  },
  {
    "start": 658.89,
    "end": 663.53,
    "text": " die Investition, aber durch entsprechende Zölle den Handel verteuern und das ist natürlich"
  },
  {
    "start": 663.53,
    "end": 668.25,
    "text": " eine Risiko von Mexiko, aber gleichzeitig hat Mexiko dadurch natürlich auch enorme Chancen,"
  },
  {
    "start": 668.25,
    "end": 672.13,
    "text": " wenn sich jetzt die, ja ich sage mal durch die Wahlen, die Erwartungen der Märkte wieder"
  },
  {
    "start": 672.13,
    "end": 677.65,
    "text": " beruhigen, wenn die Zinsen fallen, wo ja Potenzial da wäre bei über 10 %, das heißt die westlichen"
  },
  {
    "start": 677.65,
    "end": 682.53,
    "text": " Länder USA oder auch Europa, da gehen jetzt die Zinsen nach unten, also da ist ja natürlich Potenzial,"
  },
  {
    "start": 682.53,
    "end": 686.77,
    "text": " dass auch Mexiko die Zinsen senkt, die Wirtschaft wieder ankurbelt und das also jetzt, was ich sagen"
  },
  {
    "start": 686.77,
    "end": 691.97,
    "text": " will, viel Negatives in Mexiko aktuell eingepreist ist, was einfach zu einer starken Unterbewertung"
  },
  {
    "start": 691.97,
    "end": 697.65,
    "text": " geführt hat. Im Übrigen auch Brasilien ist hier am unteren Ende der Tabelle dabei, leidet"
  },
  {
    "start": 697.65,
    "end": 701.77,
    "text": " momentan halt unter den Rohstoffpreisen, also mal abgesehen, ihr wisst ich bin ein großer Goldfan,"
  },
  {
    "start": 701.77,
    "end": 705.97,
    "text": " da läuft es ja ziemlich gut mit Allzeithochs, aber wenn ihr euch mal Eisenärzt und viele andere"
  },
  {
    "start": 705.97,
    "end": 711.65,
    "text": " Rohstoffe auch anschaut, das ist natürlich momentan jetzt nicht unbedingt, ja kriegt man"
  },
  {
    "start": 711.65,
    "end": 716.21,
    "text": " keine Glücksgefühle, sage ich mal, ich bin nach wie vor davon überzeugt, dass der Rohstoff-Superzyklus"
  },
  {
    "start": 716.21,
    "end": 722.45,
    "text": " läuft, dass wir uns aktuell innerhalb einer Korrektur befinden, aber in einem großen,"
  },
  {
    "start": 722.45,
    "end": 727.53,
    "text": " übergeordneten Zyklus, aber gerade Länder wie Brasilien oder auch Südafrika, die hier"
  },
  {
    "start": 727.53,
    "end": 732.53,
    "text": " ebenfalls ganz am unteren Ende dabei sind in der Bewertungskala, die leiden natürlich darunter,"
  },
  {
    "start": 732.53,
    "end": 736.97,
    "text": " dass entsprechende niedrige oder fallende Rohstoffpreise bei denen einfach stark auf die"
  },
  {
    "start": 736.97,
    "end": 742.05,
    "text": " Wirtschaft drücken, also da wäre es interessant in diese Länder zu investieren, wenn man davon"
  },
  {
    "start": 742.05,
    "end": 748.09,
    "text": " ausgeht, dass die Rohstoffpreise entsprechend wieder anziehen oder auch hier in Europa sehr"
  },
  {
    "start": 748.09,
    "end": 754.21,
    "text": " günstig bewertet aktuell Polen, obwohl Polen sich gar nicht so schlecht entwickelt hat. Also ich"
  },
  {
    "start": 754.21,
    "end": 759.21,
    "text": " les mal, ich zitiere euch mal aus dem Research der Deutschen Bank, seit Zusammenbruch des"
  },
  {
    "start": 759.21,
    "end": 764.49,
    "text": " Eisernen Vorhangs hat sich das Innenlandsprodukt des Landes, also hier Polen, verdreifacht,"
  },
  {
    "start": 764.49,
    "end": 771.05,
    "text": " während es in Japan nur um knapp 40% gewachsen ist. Der Leitindex der Börsen Warschau der"
  },
  {
    "start": 771.05,
    "end": 777.25,
    "text": " WIG 20 verzeichnet seit der Jahrtausendwende eine Wertentwicklung von fast 200% in Euro und"
  },
  {
    "start": 777.25,
    "end": 782.89,
    "text": " hat damit doppelt so gut abgeschnitten wie der Nikkei in Japan. Aktuell handelt der Polnische"
  },
  {
    "start": 782.89,
    "end": 789.45,
    "text": " Leitindex mit einem Kursgewinnverhältnis von 9,5 und damit mehr als 15% unter die Mittel des"
  },
  {
    "start": 789.45,
    "end": 796.01,
    "text": " letzten Jahrzehnts. Also Polen stark unterbewertet momentan, aber leidet natürlich auch unter"
  },
  {
    "start": 796.01,
    "end": 800.89,
    "text": " geopolitischen Spannungen, also der Nähe natürlich zu Ukraine und damit gewissen Unsicherheiten,"
  },
  {
    "start": 800.89,
    "end": 804.97,
    "text": " die hier eingepreist sind. Aber wenn man mal sich die Gesamtbewertung von Polen anschaut,"
  },
  {
    "start": 804.97,
    "end": 810.01,
    "text": " aktuell mit einem Wert von 16, bedeutet das es nur 16% der Fälle in der Vergangenheit gab,"
  },
  {
    "start": 810.01,
    "end": 816.29,
    "text": " wo Polen billiger war als jetzt oder anders gesagt, in 84% der Fälle in der Vergangenheit war Polen"
  },
  {
    "start": 816.29,
    "end": 822.13,
    "text": " oder der polnische Aktienmarkt teurer bewertet als jetzt. Also von daher muss ich sagen, wer hier"
  },
  {
    "start": 822.13,
    "end": 828.05,
    "text": " im Schwellenländerbereich taktisch unterwegs ist und mal das ein oder andere Land aus Gründen der"
  },
  {
    "start": 828.05,
    "end": 833.81,
    "text": " Bewertung übergewichten will oder generell meine Spekulation eingehen möchte. Der sollte sich wirklich"
  },
  {
    "start": 833.81,
    "end": 838.25,
    "text": " konzentrieren mal auf Länder wie Mexiko oder wie Polen oder China oder Brasilien oder Südafrika,"
  },
  {
    "start": 838.25,
    "end": 844.01,
    "text": " denn all diese Länder sind sehr sehr günstig bewertet und auch viel viel günstiger bewertet als"
  },
  {
    "start": 844.01,
    "end": 847.85,
    "text": " die Schwellenländer in ihrer Gesamtheit. Also nimmt man alle Schwellenländer in dieser Studie mal"
  },
  {
    "start": 847.85,
    "end": 853.85,
    "text": " zusammen, kommt ein Wert von 59 raus. Das günstigste Land hier ist Südafrika, woüber das ich gerade"
  },
  {
    "start": 853.85,
    "end": 858.77,
    "text": " gesprochen habe mit 27. Alle anderen Länder wie beispielsweise sogar Hongkong sind mit einem"
  },
  {
    "start": 858.77,
    "end": 864.01,
    "text": " Wert von 6 sogar noch noch billiger. Also da ist wirklich für Value-Investoren was zu holen,"
  },
  {
    "start": 864.01,
    "end": 867.77,
    "text": " aber man muss natürlich sagen, man muss die Risiken eingehen, die darf man nicht unantisch fallen"
  },
  {
    "start": 867.77,
    "end": 873.21,
    "text": " lassen und man muss natürlich Geduld mitbringen, weil solche Bewertungen, das heißt nicht, ich meine,"
  },
  {
    "start": 873.21,
    "end": 876.01,
    "text": " es wäre schön, aber das heißt nicht, dass jetzt nach Veröffentlichung dieser Folge die"
  },
  {
    "start": 876.01,
    "end": 880.17,
    "text": " Bewertungen oder diese Unterbewertungen sich sofort auflösen werden, sondern nach wie vor sind"
  },
  {
    "start": 880.17,
    "end": 883.97,
    "text": " die USA gefragt, nach wie vor sind am oberen Ende Länder auch wie Indien stark gefragt,"
  },
  {
    "start": 883.97,
    "end": 889.01,
    "text": " gerade nachdem Geld aus China rausgeht und in Indien wieder rein. Aber wer Geduld hat und sagt,"
  },
  {
    "start": 889.01,
    "end": 892.65,
    "text": " okay, ich habe hier ein taktisches Depot und ich will mal auf ein Land setzen, weil ich will"
  },
  {
    "start": 892.65,
    "end": 897.89,
    "text": " schauen, ob meine Makroanalyse da aufgeht, ob ich da richtig liege, der kann sich ja überlegen,"
  },
  {
    "start": 897.89,
    "end": 903.17,
    "text": " ob ich hier den einen oder anderen Länder ETFs mal mit einer gewissen Risikotoleranz in sein taktisches"
  },
  {
    "start": 903.17,
    "end": 907.13,
    "text": " Depot rein nimmt. Ich für meinen Teil, ich habe es euch ja gesagt, ich bin in China investiert,"
  },
  {
    "start": 907.13,
    "end": 912.29,
    "text": " halte ich für höchst spannend, ich beobachte aber gerade auch Polen und Mexiko, finde ich auch"
  },
  {
    "start": 912.29,
    "end": 916.97,
    "text": " gerade höchst spannend. Hab aber noch keine Position, kann ich euch auch ehrlicherweise hier ganz"
  },
  {
    "start": 916.97,
    "end": 920.93,
    "text": " klar sagen. Gut, dann war es das jetzt für diese Ausgabe, darf ich mich von euch verabschieden,"
  },
  {
    "start": 920.93,
    "end": 923.97,
    "text": " ich bin Sebastian Hell, ihr hört mich wieder am nächsten und bis dann."
  },
  {
    "start": 923.97,
    "end": 932.01,
    "text": " [Musik]"
  }
]