[
  {
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    "end": 13.68,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 13.68,
    "end": 18.0,
    "text": " Ein wunderschön guten Tag und herzlich willkommen in einer neuen Episode"
  },
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    "start": 18.0,
    "end": 23.76,
    "text": " bei The Depth 3-3-Meinungen, sieben spannende Finanzthemen mit Erison, Hell und Bautzus."
  },
  {
    "start": 23.76,
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    "text": " [Musik]"
  },
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    "end": 43.84,
    "text": " Ja, Lars Sebastian, das ist die Episode 31 und das ist eine ganz besondere Episode,"
  },
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    "start": 43.84,
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    "text": " denn das ist die letzte Episode in unserer bewährten Dreierkonstellation."
  },
  {
    "start": 50.8,
    "end": 58.24,
    "text": " Einer von uns verlässt das Mutterschiff und das, wenn ich, schön war es, macht es gut."
  },
  {
    "start": 58.24,
    "end": 65.2,
    "text": " Aber ich glaube jetzt sollten wir das Ganze auflösen, denn, oder jetzt besser gesagt sind alle wach am Sonntagmorgen."
  },
  {
    "start": 65.2,
    "end": 69.04,
    "text": " Die Auflösung, ich bin halt einfach nur eine Woche im Urlaub, ich bin auf Malta,"
  },
  {
    "start": 69.04,
    "end": 72.4,
    "text": " ich gründe eine Gebriefkastenfirmen und werde dabei Cocktail schlürfen."
  },
  {
    "start": 72.4,
    "end": 76.32,
    "text": " Und Lars und Sebastian haben kongenialen Ersatz besorgt,"
  },
  {
    "start": 76.32,
    "end": 82.24,
    "text": " nämlich den lieben Armin Brack, super-Smarter Typ, generell ein super Typ, würde ich sagen."
  },
  {
    "start": 82.24,
    "end": 86.64,
    "text": " Und ich möchte an dieser Stelle auch einen kleinen Shout-Out loswerden für Armin's YouTube-Kanal,"
  },
  {
    "start": 86.64,
    "end": 89.92,
    "text": " den Aktien-Kanal, super Inhalte."
  },
  {
    "start": 89.92,
    "end": 93.44,
    "text": " Ich konsumiere es regelmäßig und mit großem Genuss."
  },
  {
    "start": 93.44,
    "end": 96.72,
    "text": " Also schaut da auf jeden Fall mal vorbei."
  },
  {
    "start": 96.72,
    "end": 99.92,
    "text": " Genau, vielleicht wollt ihr noch irgendwie ganz kurz was sagen zu Armin?"
  },
  {
    "start": 99.92,
    "end": 101.6,
    "text": " Ihr kennt ihn jetzt schon ein bisschen länger."
  },
  {
    "start": 101.6,
    "end": 103.04,
    "text": " Ja, Armin kenne ich schon."
  },
  {
    "start": 103.04,
    "end": 107.6,
    "text": " Also persönlich kenne ich Armin, sagen wir so, getroffen habe ich Armin zum ersten Mal vor zwei,"
  },
  {
    "start": 107.6,
    "end": 111.12,
    "text": " drei Jahren, aber so Kontakt hatte ich mit ihm schon zehn Jahre."
  },
  {
    "start": 111.12,
    "end": 114.24,
    "text": " Nee, bei der Sommerfeier auf dem Schiff hier in Frankfurt."
  },
  {
    "start": 114.24,
    "end": 116.08,
    "text": " Aber wie feierbar es?"
  },
  {
    "start": 116.08,
    "end": 120.0,
    "text": " Nur auch feiern, treff ich Leute Lars, das kennst mich doch."
  },
  {
    "start": 120.0,
    "end": 123.36,
    "text": " Aber Armin Folge, ich muss ich sagen, schon seit fast 20 Jahren,"
  },
  {
    "start": 123.36,
    "end": 126.4,
    "text": " ist auch für mich der beste Aktienanalyst Deutschlands."
  },
  {
    "start": 126.4,
    "end": 129.04,
    "text": " Und das sage ich jetzt nicht, weil wir ihn eingeladen haben,"
  },
  {
    "start": 129.04,
    "end": 133.6,
    "text": " sondern weil Armin einfach unglaubliche Fähigkeiten hat, sich wirklich in Balanzen reinzubohren"
  },
  {
    "start": 133.6,
    "end": 138.24,
    "text": " und da auch Dinge zu finden, die halt wirklich richtig gut sind oder die halt überhaupt nicht passen."
  },
  {
    "start": 138.24,
    "end": 143.84,
    "text": " Also von daher haben wir bestimmt einiges Interessantes mit ihm nächste Woche im Aktiensektor zu besprechen."
  },
  {
    "start": 143.84,
    "end": 147.52,
    "text": " Es wird auf jeden Fall aktienlastig, das können wir jetzt schon mal sagen."
  },
  {
    "start": 147.52,
    "end": 151.04,
    "text": " Cool. Also merkt euch das unbedingt vor dem Kalender."
  },
  {
    "start": 151.04,
    "end": 157.2,
    "text": " Nächsten Sonntag eine Ausgabe bei \"The Dip\", eine Special Edition sozusagen mit Armin Brack."
  },
  {
    "start": 157.2,
    "end": 163.92,
    "text": " Und wo wir das Thema feiern haben, Sebastian, ich glaube unsere Themen heute, die sind auch zum Feiern,"
  },
  {
    "start": 163.92,
    "end": 167.28,
    "text": " wir sprechen über die Frage, kommt die Korrektur?"
  },
  {
    "start": 167.28,
    "end": 170.16,
    "text": " Dann die zweite Frage, sind die Zinsen zu niedrig?"
  },
  {
    "start": 170.16,
    "end": 173.92,
    "text": " Dann hat Sebastian eine irre Wall Street Theorie mitgebracht."
  },
  {
    "start": 173.92,
    "end": 178.32,
    "text": " Dann unsere Hörerfrage, auf was achten wir bei der ETF-Suche?"
  },
  {
    "start": 178.32,
    "end": 184.16,
    "text": " Ich habe das Thema mitgebracht, Josef Ackermann warnt vor einem neuen großen Bankenrisiko."
  },
  {
    "start": 184.16,
    "end": 191.44,
    "text": " Lars wird referieren über den Allcoin Crash und dann sprechen wir noch über Albumale."
  },
  {
    "start": 191.44,
    "end": 195.84,
    "text": " Da bin ich noch nicht dabei, mich jetzt so langsam mal ein bisschen einzukaufen."
  },
  {
    "start": 195.84,
    "end": 199.12,
    "text": " Und wenn ihr möchtet, dass wir auch mal ein Thema von euch behandeln,"
  },
  {
    "start": 199.12,
    "end": 205.2,
    "text": " dann schickt uns eine E-Mail an podcast@by-the-dip.de."
  },
  {
    "start": 205.2,
    "end": 209.6,
    "text": " Wichtiger Hinweis, mittlerweile kommen so viele Anfragen von euch."
  },
  {
    "start": 209.6,
    "end": 216.4,
    "text": " Wir können leider nicht mehr alles individuell beantworten, aber wir werden auf jeden Fall alles lesen,"
  },
  {
    "start": 216.4,
    "end": 217.84,
    "text": " das ist definitiv versprochen."
  },
  {
    "start": 217.84,
    "end": 219.68,
    "text": " Und jetzt schnell rein ins erste Thema."
  },
  {
    "start": 219.68,
    "end": 222.4,
    "text": " Kommt die Korrektur? Wer hat die Frage eigentlich mitgebracht?"
  },
  {
    "start": 222.4,
    "end": 223.92,
    "text": " Warst du das, Sebastian?"
  },
  {
    "start": 223.92,
    "end": 225.44,
    "text": " Die habe ich mitgebracht."
  },
  {
    "start": 225.44,
    "end": 227.28,
    "text": " Aus aktuellem Anlass natürlich."
  },
  {
    "start": 227.28,
    "end": 228.88,
    "text": " Wir müssen jetzt drüber sprechen."
  },
  {
    "start": 228.88,
    "end": 233.44,
    "text": " Letzte Woche war noch ein bisschen so gerumpel im Markt, aber da waren wir so 2% unter Allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 233.44,
    "end": 235.84,
    "text": " Jetzt sind wir über 5% unter Allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 235.84,
    "end": 239.52,
    "text": " S&P 500 mittlerweile auch unter 50 Tagesdurchschnitt."
  },
  {
    "start": 239.52,
    "end": 242.24,
    "text": " USA verschobene Zinssenkungen."
  },
  {
    "start": 242.24,
    "end": 245.44,
    "text": " Jerome Powell hat ja ordentlich Wasser in den Wein gegossen diese Woche."
  },
  {
    "start": 245.44,
    "end": 249.2,
    "text": " Er hat gesagt, wir müssen mal gucken, was die Inflationsraten da so machen."
  },
  {
    "start": 249.2,
    "end": 255.04,
    "text": " Und der Markt hat natürlich gleich reagiert und hat 2 Zinssenkungen, die wir davor noch gesetzt hatten, ausgepreist."
  },
  {
    "start": 255.04,
    "end": 257.76,
    "text": " Also mittlerweile sind wir so bei 1,3 Zinssenkungen."
  },
  {
    "start": 257.76,
    "end": 262.32,
    "text": " Das heißt, effektiv natürlich nur eine Zinssenkung und da auch nur eine 50/50 Wahrscheinlichkeit."
  },
  {
    "start": 262.32,
    "end": 266.16,
    "text": " Die Inflation könnte hatnäckiger sein als zuvor erwartet."
  },
  {
    "start": 266.16,
    "end": 271.52,
    "text": " Es gibt verschiedene Inflationsmetrigen, die zeigen das zumindest im Kern oder wenn man auch die Ausreise rausnimmt,"
  },
  {
    "start": 271.52,
    "end": 277.36,
    "text": " dass da einfach in den USA zumindest eine Sticky, wie man dort sagt, eine Art klebrige Inflation ist."
  },
  {
    "start": 277.36,
    "end": 280.64,
    "text": " Und natürlich nicht zu vergessen, ich gebe mal hier ein Zeitstempel dazu."
  },
  {
    "start": 280.64,
    "end": 282.72,
    "text": " Freitag um 11 Uhr nehmen wir die Folge auf."
  },
  {
    "start": 282.72,
    "end": 287.2,
    "text": " Das heißt, wir hatten letzte Woche am Wochenende ja diesen iranischen Vergeltungsschlag auf Israel"
  },
  {
    "start": 287.2,
    "end": 294.16,
    "text": " und hatten jetzt heute Morgen die jüngsten Entwicklungen, das in der iranischen Stadt Isfahan mehrere Explosionen zustande gekommen sind."
  },
  {
    "start": 294.16,
    "end": 298.56,
    "text": " Es wird vermutet und es ist teilweise auf Bloomberg steht es auch schon, dass der Israel dahinter steckt"
  },
  {
    "start": 298.56,
    "end": 303.6,
    "text": " und entsprechende Vergeltungsmaßnahmen wieder gegen den Iran von Stattengigen."
  },
  {
    "start": 303.6,
    "end": 306.64,
    "text": " Das heißt, die Märkte reagieren da aktuell auch wieder mit Abschlägen."
  },
  {
    "start": 306.64,
    "end": 312.16,
    "text": " Und jetzt natürlich die Frage, ist das jetzt eine Korrektur oder der Beginn einer Korrektur?"
  },
  {
    "start": 312.16,
    "end": 316.96,
    "text": " Oder sind wir immer noch auf dem Level, wo wir sagen, das ist nur eine Konsolidierung auf hohem Niveau."
  },
  {
    "start": 316.96,
    "end": 320.88,
    "text": " Da wird nicht mehr draus passieren. Was ist eure Meinung dazu?"
  },
  {
    "start": 320.88,
    "end": 322.08,
    "text": " Soll ich? Lass?"
  },
  {
    "start": 322.08,
    "end": 323.2,
    "text": " Bitte, bitte."
  },
  {
    "start": 323.2,
    "end": 327.52,
    "text": " Genau. Gut, es ist natürlich wahnsinnig schwer zu sagen, aber das ist jetzt eine Binse."
  },
  {
    "start": 327.52,
    "end": 333.44,
    "text": " Ich könnte mir durchaus vorstellen, dass das der Beginn einer Korrektur wäre."
  },
  {
    "start": 333.44,
    "end": 338.24,
    "text": " Und es ist halt nur die Frage, ist das schlimm oder ist das vielleicht sogar positiv?"
  },
  {
    "start": 338.24,
    "end": 344.48,
    "text": " Weil ich habe es auf meinem YouTube-Kanal schon mal gesagt oder zumindest in der Community-Spalte geteilt,"
  },
  {
    "start": 344.48,
    "end": 350.32,
    "text": " dass ja oftmals die Frage nach dem, warum passiert etwas nicht so kriegsentscheidend ist,"
  },
  {
    "start": 350.32,
    "end": 353.2,
    "text": " sondern eher das Ding, was machst du draus?"
  },
  {
    "start": 353.2,
    "end": 357.2,
    "text": " Jetzt könnte man natürlich auch sagen, dass warum bedingt das was."
  },
  {
    "start": 357.2,
    "end": 365.52,
    "text": " Aber ich bin immer noch der Auffassung, dass dieser Bullenmarkt intakt ist, dass der gesund ist,"
  },
  {
    "start": 365.52,
    "end": 370.32,
    "text": " dass der weitergeht und dass wir ziemlich weit abverkaufen müssten,"
  },
  {
    "start": 370.32,
    "end": 376.4,
    "text": " damit überhaupt eine generelle Umkehr der Schubkraft stattfindet am Aktienmarkt."
  },
  {
    "start": 376.4,
    "end": 380.72,
    "text": " Und auch bei den Kryptos, also letztendlich bei den Risk-on-Assets."
  },
  {
    "start": 380.72,
    "end": 386.96,
    "text": " Und insofern wäre das eine Korrektur, die ich begrüßen würde"
  },
  {
    "start": 386.96,
    "end": 392.56,
    "text": " und sogar eher begrüßen würde als einfach nur so eine Konsolidierung auf hohem Niveau."
  },
  {
    "start": 392.56,
    "end": 397.2,
    "text": " Und wahrscheinlich werden wir das ganze Thema ja auch nochmal bei der zweiten Frage,"
  },
  {
    "start": 397.2,
    "end": 399.36,
    "text": " sind die Zinsen zu niedrig behandeln."
  },
  {
    "start": 399.36,
    "end": 405.6,
    "text": " Und insofern ist ja die Frage gerade, vielleicht ist das die größere Frage, die gerade aufgeworfen wird,"
  },
  {
    "start": 405.6,
    "end": 409.12,
    "text": " ist halt nur die Frage, ist das Neues oder ist das wirklich eine berechtigte Frage."
  },
  {
    "start": 409.12,
    "end": 412.08,
    "text": " Schlagflation oder Goldilocks?"
  },
  {
    "start": 412.08,
    "end": 419.52,
    "text": " Und der Markt hat Goldilocks gepreist und ich glaube, dass der Markt da am Ende des Tages insgesamt recht hat,"
  },
  {
    "start": 419.52,
    "end": 424.48,
    "text": " auch wenn jetzt halt diese Schlagflationsangst durchscheint gerade."
  },
  {
    "start": 424.48,
    "end": 425.68,
    "text": " Ja, ich kann es relativ kurz machen."
  },
  {
    "start": 425.68,
    "end": 430.72,
    "text": " Ich glaube, dass ja, ab wann ist eine Konsolidierung, eine Korrektur,"
  },
  {
    "start": 430.72,
    "end": 433.28,
    "text": " nach hinein lässt sich das immer ein bisschen besser beurteilen."
  },
  {
    "start": 433.28,
    "end": 435.36,
    "text": " Ich glaube nicht, dass es allzu dramatisch wird."
  },
  {
    "start": 435.36,
    "end": 440.72,
    "text": " Ich glaube, dass diese Korrektur unbedingt kaufenswert ist."
  },
  {
    "start": 440.72,
    "end": 443.2,
    "text": " Und die Auslöser sind, da hast du vollkommen recht, Himo."
  },
  {
    "start": 443.2,
    "end": 444.4,
    "text": " Die sind nicht ganz so entscheidend."
  },
  {
    "start": 444.4,
    "end": 448.24,
    "text": " Geopolitik spielt ganz selten nur eine Rolle."
  },
  {
    "start": 448.24,
    "end": 453.04,
    "text": " Es braucht eine gewisse Marktstimmung dafür, damit Geopolitik eine Rolle spielt."
  },
  {
    "start": 453.04,
    "end": 456.88,
    "text": " Also die gleichen Ereignisse können in einer bestimmten Phase dazu führen,"
  },
  {
    "start": 456.88,
    "end": 459.12,
    "text": " dass die Kurse dann mal ein paar Prozent nachgeben."
  },
  {
    "start": 459.12,
    "end": 461.52,
    "text": " In anderen Marktphasen spielt es einfach gar keine Rolle."
  },
  {
    "start": 461.52,
    "end": 462.96,
    "text": " Man muss sich ja überlegen, was dahinten."
  },
  {
    "start": 462.96,
    "end": 465.52,
    "text": " Die Rohstoffmärkte reagieren klein wenig darauf."
  },
  {
    "start": 465.52,
    "end": 472.88,
    "text": " Aber ansonsten, die Antwort auf die Frage ist,"
  },
  {
    "start": 472.88,
    "end": 475.2,
    "text": " wir sind mitten in der Korrektur."
  },
  {
    "start": 475.2,
    "end": 477.92,
    "text": " Ich habe heute Morgen an die Leser von WestVestor."
  },
  {
    "start": 477.92,
    "end": 482.48,
    "text": " Das ist ja eigentlich nichts, wo wir ganz groß über Marktechnik sprechen."
  },
  {
    "start": 482.48,
    "end": 487.12,
    "text": " Die Unterstützungsmarken in den drei relevanten Indizes"
  },
  {
    "start": 487.12,
    "end": 490.16,
    "text": " mal per Sprachnachricht weitergeleitet."
  },
  {
    "start": 490.16,
    "end": 492.8,
    "text": " Und ich kann es nochmal sagen, wir sind im DAX jetzt bei einer Unterstützung."
  },
  {
    "start": 492.8,
    "end": 495.04,
    "text": " 17.640 Punkte."
  },
  {
    "start": 495.04,
    "end": 497.76,
    "text": " Während wir das aufnehmen, müssten wir ungefähr da sein."
  },
  {
    "start": 497.76,
    "end": 501.52,
    "text": " Es gibt dann noch eine weitere 17.200 S&P 500."
  },
  {
    "start": 501.52,
    "end": 503.44,
    "text": " Haben wir jetzt schon eine wichtige Unterstützung erreicht?"
  },
  {
    "start": 503.44,
    "end": 508.96,
    "text": " Bei 4.980 Punkten kann gegebenenfalls 200 Punkte tiefer gehen nochmal."
  },
  {
    "start": 508.96,
    "end": 511.92,
    "text": " Und im Nasdaq 17.395 Punkte."
  },
  {
    "start": 511.92,
    "end": 517.68,
    "text": " Und wenn die unterschritten werden, klar ist ein bisschen volatiler Richtung 16.800 Punkte."
  },
  {
    "start": 517.68,
    "end": 519.68,
    "text": " So, das wäre mein Standard."
  },
  {
    "start": 519.68,
    "end": 520.56,
    "text": " Eine Frage."
  },
  {
    "start": 520.56,
    "end": 521.12,
    "text": " Ja bitte."
  },
  {
    "start": 521.12,
    "end": 523.12,
    "text": " Super, dass du das mit uns geteilt hast."
  },
  {
    "start": 523.12,
    "end": 528.08,
    "text": " In welcher Zeit-Einheit unterschritten auf Wochenbasis oder auf Monatsbasis?"
  },
  {
    "start": 528.08,
    "end": 531.04,
    "text": " Weil ich denke nicht, dass du nur so ein Dip auf Tagesbasis meinst."
  },
  {
    "start": 531.04,
    "end": 533.04,
    "text": " Das reicht durchaus."
  },
  {
    "start": 533.04,
    "end": 538.16,
    "text": " Wenn diese Levels, die ich jetzt besprochen habe, wenn die unterschritten werden oder würden,"
  },
  {
    "start": 538.16,
    "end": 539.84,
    "text": " noch ist es ja nicht der Fall."
  },
  {
    "start": 539.84,
    "end": 544.0,
    "text": " Dann müsste man sich darüber Gedanken machen, ob das eine Korrekturphase ist,"
  },
  {
    "start": 544.0,
    "end": 548.96,
    "text": " die vielleicht auch mal einige Wochen gegebenenfalls sogar zwei Monate andauert."
  },
  {
    "start": 548.96,
    "end": 551.44,
    "text": " Und dann könntest du auch noch ein bisschen tiefer gehen."
  },
  {
    "start": 551.44,
    "end": 557.12,
    "text": " Aber im Zweifel, lass mal lieber den Trend dein Freund sein und geh nicht davon aus,"
  },
  {
    "start": 557.12,
    "end": 560.32,
    "text": " dass du so die ganz großen Kaufgelegenheiten bekommst."
  },
  {
    "start": 560.32,
    "end": 564.4,
    "text": " Von daher, ja, wir stecken da jetzt drin, aber ich kann es nur immer wiederholen."
  },
  {
    "start": 564.4,
    "end": 567.84,
    "text": " 2.24 ist für mich ein Sonderjahr."
  },
  {
    "start": 567.84,
    "end": 570.16,
    "text": " Fast nichts darf passieren."
  },
  {
    "start": 570.16,
    "end": 573.28,
    "text": " Und wir kommen ja gleich bei den Zinsen noch drauf."
  },
  {
    "start": 573.28,
    "end": 575.04,
    "text": " Eigentlich ein völlig verrückter Zustand."
  },
  {
    "start": 575.04,
    "end": 577.04,
    "text": " Aber dieses Jahr ist anders."
  },
  {
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    "text": " Ich bleibe bullish bei der Dip."
  },
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    "text": " Sehr gut."
  },
  {
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    "end": 582.0,
    "text": " Ich denke, das sind wir uns auch alle einig."
  },
  {
    "start": 582.0,
    "end": 586.4,
    "text": " Also bei der Dip bzw. Korrekturen kaufen, das hat ja langfristig noch nie geschadet."
  },
  {
    "start": 586.4,
    "end": 588.24,
    "text": " Und ich bin auch im Lager derjenigen."
  },
  {
    "start": 588.24,
    "end": 590.16,
    "text": " Also ich sehe da drin aktuell eine Korrektur."
  },
  {
    "start": 590.16,
    "end": 592.08,
    "text": " Wie weit die geht, werden wir sehen."
  },
  {
    "start": 592.08,
    "end": 595.44,
    "text": " Geopolitisch denke ich kurzfristig ist das der größte Einflussfaktor."
  },
  {
    "start": 595.44,
    "end": 598.6,
    "text": " Aber ich freue mich sogar, wenn wir mal wieder eine Korrektur bekommen,"
  },
  {
    "start": 598.6,
    "end": 601.32,
    "text": " wenn wir auch mal teilweise bei US-Aktien ein bisschen Druck ablassen,"
  },
  {
    "start": 601.32,
    "end": 603.24,
    "text": " ein bisschen Dampf ablassen von den Bewertungen."
  },
  {
    "start": 603.24,
    "end": 608.08,
    "text": " Und wenn ich mal wieder außerhalb der Reihe irgendwo ordentlich nachstocken und aufstocken kann."
  },
  {
    "start": 608.08,
    "end": 611.04,
    "text": " Also von daher, man sollte, wenn jetzt wirklich eine Korrektur kommt,"
  },
  {
    "start": 611.04,
    "end": 613.52,
    "text": " auch wenn wir mal 10% und das Allzeit hochgehen oder mehr,"
  },
  {
    "start": 613.52,
    "end": 615.68,
    "text": " da wirklich nicht nur die riesigen Sehnswahn,"
  },
  {
    "start": 615.68,
    "end": 617.68,
    "text": " vor allem die Chancen, wenn man langfristig anlegt,"
  },
  {
    "start": 617.68,
    "end": 619.68,
    "text": " dass man da deutlich dazukaufen kann."
  },
  {
    "start": 619.68,
    "end": 622.96,
    "text": " Also das wäre mal wieder eine Gelegenheit und Lars, du hast gerade noch angesprochen,"
  },
  {
    "start": 622.96,
    "end": 626.4,
    "text": " ich gehe auch nicht davon aus, dass hier irgendwie der Bullenmarkt groß unterbrochen wird,"
  },
  {
    "start": 626.4,
    "end": 628.6,
    "text": " weil in der USA, wenn man mal guckt, was so geparkt ist,"
  },
  {
    "start": 628.6,
    "end": 631.68,
    "text": " Billionen Dollar an Geldern im Geldmarktbereich."
  },
  {
    "start": 631.68,
    "end": 635.2,
    "text": " Und das muss früher oder später auch alles in den Markt wieder rein,"
  },
  {
    "start": 635.2,
    "end": 636.52,
    "text": " weil die Zinsen werden fallen."
  },
  {
    "start": 636.52,
    "end": 638.36,
    "text": " Wenn nicht dieses Jahr, dann nächstes."
  },
  {
    "start": 638.36,
    "end": 640.6,
    "text": " Na gut, damit sind wir bei Thema Nummer 2."
  },
  {
    "start": 640.6,
    "end": 646.16,
    "text": " Du hast deine These schon dargelegt, Sebastian, die Zinsen müssen fallen."
  },
  {
    "start": 646.16,
    "end": 650.0,
    "text": " Aber Lars hat die Frage mitgebracht, sind die Zinsen zu niedrig?"
  },
  {
    "start": 650.0,
    "end": 652.0,
    "text": " What do you mean?"
  },
  {
    "start": 652.0,
    "end": 659.8,
    "text": " Also, ja, ich stimme Sebastian's letzte Aussage zu, die Zinsen werden sinken."
  },
  {
    "start": 659.8,
    "end": 664.28,
    "text": " Aber auch deshalb, weil wir eben in einer nicht normalen Marktphase sind."
  },
  {
    "start": 664.28,
    "end": 668.52,
    "text": " Wenn wir uns mal ganz genau das betrachten und wir gehen jetzt einfach mal nach Lehrbuch vor,"
  },
  {
    "start": 668.52,
    "end": 673.96,
    "text": " dann dürfen wir feststellen, wir haben in den USA eine Kerninflation von 3,5%."
  },
  {
    "start": 673.96,
    "end": 679.08,
    "text": " Und wir haben darüber hinaus einen Wachstum von 2 bis 2,5%."
  },
  {
    "start": 679.08,
    "end": 682.2,
    "text": " Wenn du da die Zinsen senkst, dann würde normalerweise,"
  },
  {
    "start": 682.2,
    "end": 684.52,
    "text": " und dafür musst du das Lehrbuch nicht mal durchgelesen haben,"
  },
  {
    "start": 684.52,
    "end": 687.12,
    "text": " dann lässt du den Markt komplett heiß laufen."
  },
  {
    "start": 687.12,
    "end": 692.52,
    "text": " Das heißt also, in diesem Umfeld würde der FEPT-Mechanismus,"
  },
  {
    "start": 692.52,
    "end": 696.0,
    "text": " der Zinsmechanismus eigentlich darauf hinsteuern,"
  },
  {
    "start": 696.0,
    "end": 699.44,
    "text": " dass die Zinsen dann erhöht werden, um den Markt abzukühlen."
  },
  {
    "start": 699.44,
    "end": 704.32,
    "text": " Und wir sprechen immer noch wie selbstverständlich davon, dass die Zinsen gesenkt werden."
  },
  {
    "start": 704.32,
    "end": 707.72,
    "text": " Der Zeitpunkt der Zinssenkung ist in die Zukunft verschoben."
  },
  {
    "start": 707.72,
    "end": 710.28,
    "text": " Und meines Erachtens, das Zünglein an der Waage,"
  },
  {
    "start": 710.28,
    "end": 713.2,
    "text": " wir stellen uns ja gerade, wo wir ja offensichtlich alle Bullets stehen,"
  },
  {
    "start": 713.2,
    "end": 717.92,
    "text": " sollten wir uns ja immer die Frage stellen, wo es vielleicht nicht geht."
  },
  {
    "start": 717.92,
    "end": 721.6,
    "text": " Und das wäre, wenn der Arbeitsmarkt sich nicht abkühlt."
  },
  {
    "start": 721.6,
    "end": 724.08,
    "text": " Die Arbeitsmarktdaten waren jetzt so gut,"
  },
  {
    "start": 724.08,
    "end": 728.36,
    "text": " und die FEPT hat ja ein Dualismandat, die hat ja Vollbeschäftigung."
  },
  {
    "start": 728.36,
    "end": 733.16,
    "text": " Und das haben wir nicht ganz erreicht, aber die Arbeitsmarktdaten sind sehr gut."
  },
  {
    "start": 733.16,
    "end": 736.04,
    "text": " Und die Planung meines Erachtens, aus Sicht der FEPT, ist,"
  },
  {
    "start": 736.04,
    "end": 739.36,
    "text": " dass sich der Arbeitsmarkt abkühlen wird,"
  },
  {
    "start": 739.36,
    "end": 742.44,
    "text": " das muss bestenfalls in den nächsten 3 Monaten geschehen."
  },
  {
    "start": 742.44,
    "end": 747.08,
    "text": " Also die 1. Anträge auf arbeitslosen Hilfe in den USA."
  },
  {
    "start": 747.08,
    "end": 753.12,
    "text": " Die sollte man in den nächsten Wochen bzw. bei den nächsten Verkündungen im Auge behalten."
  },
  {
    "start": 753.12,
    "end": 756.12,
    "text": " Bestenfalls sehen wir hier die Abkühlung des Arbeitsmarktes"
  },
  {
    "start": 756.12,
    "end": 760.48,
    "text": " und dann bekommt die FEPT den Grund, den sie haben wollte, um zu sagen,"
  },
  {
    "start": 760.48,
    "end": 763.16,
    "text": " okay, dann können wir die Zinsen jetzt auch senken."
  },
  {
    "start": 763.16,
    "end": 766.84,
    "text": " Sollte das Wiedererwartung nicht passieren, darf man sich nicht wundern,"
  },
  {
    "start": 766.84,
    "end": 772.4,
    "text": " wenn eigentlich das Szenario super ist, alle sind in Vollbeschäftigung."
  },
  {
    "start": 772.4,
    "end": 776.08,
    "text": " Das würde aber der FEPT die Grundlage nehmen, jetzt die Zinsen zu senken."
  },
  {
    "start": 776.08,
    "end": 781.64,
    "text": " Also das ist so ein bisschen, sag ich mal, das Damokless-Schwert, was hier drüber schwebt,"
  },
  {
    "start": 781.64,
    "end": 786.08,
    "text": " weil die, wie gesagt, wir haben jetzt kein Umfeld, welche Zinssenkung rechtfertigt."
  },
  {
    "start": 786.08,
    "end": 792.44,
    "text": " Aber, aber, aber, wir haben eine Notenbank, die sagt, hey, wir beabsichtigen das zu tun."
  },
  {
    "start": 792.44,
    "end": 797.96,
    "text": " Und das haben sie ja vor, also jetzt nicht nur kürzlich gesagt, sondern schon im letzten Jahr."
  },
  {
    "start": 797.96,
    "end": 803.64,
    "text": " Also das heißt, sie, sie geben ja die richtigen Signale."
  },
  {
    "start": 803.64,
    "end": 810.08,
    "text": " Und ob sie das jetzt im nächsten Monat machen oder vielleicht dann doch erst in fünf Monaten"
  },
  {
    "start": 810.08,
    "end": 818.0,
    "text": " oder vielleicht sogar erst in einem Jahr, das ist doch dann möglicherweise gar nicht so kriegsentscheidend oder so wichtig."
  },
  {
    "start": 818.0,
    "end": 820.44,
    "text": " Absolut, sie moderiert es auch großartig."
  },
  {
    "start": 820.44,
    "end": 825.32,
    "text": " Also normal, man tut sich ja an der Regel gefallen, wenn man sein YouTube-Video damit beginnt,"
  },
  {
    "start": 825.32,
    "end": 830.24,
    "text": " wie bedumme alle Notenbänker sind und das ist alles abgesprochen, abgeklärt."
  },
  {
    "start": 830.24,
    "end": 831.88,
    "text": " Das Endspiel der Notenbank."
  },
  {
    "start": 831.88,
    "end": 834.76,
    "text": " Also das ist hundertprozentig, das funktioniert super."
  },
  {
    "start": 834.76,
    "end": 840.04,
    "text": " Aber man muss sich mal überlegen, aus welcher Ausgangssituation heraus Jerome Paul das jetzt gerade hinbekommt,"
  },
  {
    "start": 840.04,
    "end": 846.84,
    "text": " den Markt weiterhin in diesem Umfeld zu lassen und sagen, ja, ja, wir werden die Zinsen ja senken."
  },
  {
    "start": 846.84,
    "end": 855.28,
    "text": " Und der Markt kauft das alles, meines Erachtens auch, weil wir die, weil das Jahr 224 einfach nicht schiefgehen darf."
  },
  {
    "start": 855.28,
    "end": 860.36,
    "text": " Weder Notenbanken auf Finanzministerium sind politisch völlig unabhängig und es gibt für die,"
  },
  {
    "start": 860.36,
    "end": 866.0,
    "text": " meines Erachtens, einen klaren Kandidaten, der nicht gewinnen soll."
  },
  {
    "start": 866.0,
    "end": 872.16,
    "text": " Also von daher, dieses Jahr darf wenig schiefgehen und darf den Job machen, das ist wirklich gut."
  },
  {
    "start": 872.16,
    "end": 877.8,
    "text": " Also erklär doch mal den Leuten, dass du Zinssenkung gegebenenfalls und wenn wir jetzt den Ausgangspunkt nehmen,"
  },
  {
    "start": 877.8,
    "end": 882.16,
    "text": " dann verschiebt er jetzt seit acht oder neun Monaten, gepflicht immer weiter in die Zukunft"
  },
  {
    "start": 882.16,
    "end": 885.24,
    "text": " und der Markt sagt, ja, ja, gut, das fressen wir auf jeden Fall."
  },
  {
    "start": 885.24,
    "end": 887.84,
    "text": " Na gut, dann kaufen wir weiter Aktien, das passt schon."
  },
  {
    "start": 887.84,
    "end": 893.16,
    "text": " Also die Moderation, die gelingt momentan, wir erleben allerdings auch letzte Woche,"
  },
  {
    "start": 893.16,
    "end": 899.44,
    "text": " wenn dann so diese, wenn dann Zweifel daran kommen und eine falsche Formulierung, ja,"
  },
  {
    "start": 899.44,
    "end": 905.24,
    "text": " dann haben wir auch, sehen wir eben gleich, dass die Stimmung schon da ein bisschen fragend ist,"
  },
  {
    "start": 905.24,
    "end": 911.4,
    "text": " ob das alles so funktioniert. Aber bisher, Wahnsinn, gegen jede Theorie einfach zu sagen,"
  },
  {
    "start": 911.4,
    "end": 913.92,
    "text": " ja, ja, die Zinsen sinken schon, macht doch immer keine Sorgen."
  },
  {
    "start": 913.92,
    "end": 919.68,
    "text": " Also so ganz beschweren dürfen wir uns hier nicht als Anleger momentan."
  },
  {
    "start": 919.68,
    "end": 923.72,
    "text": " Also ich würde dir da widersprechen Lars, dass Jerome Powell gut moderiert."
  },
  {
    "start": 923.72,
    "end": 926.76,
    "text": " Ich glaube, der Markt hört gar nicht mehr auf ihn, dem Markt ist es egal."
  },
  {
    "start": 926.76,
    "end": 931.32,
    "text": " Da holt er sich seine Klicks so billig wieder ab. Aber bitte, mach weiter Sebastian."
  },
  {
    "start": 931.32,
    "end": 937.0,
    "text": " Na ja, da mag meiner Meinung nach, ich meine, guckt Jerome Powell an, er kommt im Dezember an"
  },
  {
    "start": 937.0,
    "end": 940.04,
    "text": " und sagt, drei, vier Zinssenkungen kommen, dann preist er Markt sieben ein,"
  },
  {
    "start": 940.04,
    "end": 943.6,
    "text": " jetzt kommen sie doch nicht und verschieben sich. Also natürlich hat das irgendwo eine"
  },
  {
    "start": 943.6,
    "end": 948.32,
    "text": " Auswirkung, aber generell guckt der Markt einfach auf die Wirtschaftslage und solange die positiv ist,"
  },
  {
    "start": 948.32,
    "end": 951.92,
    "text": " trotz der hohen Zinsen, das werden wir gleich noch vertief mit der Irren Wall Street Theorie,"
  },
  {
    "start": 951.92,
    "end": 956.48,
    "text": " ist eigentlich dieses Szenario, was gespielt wird, es geht an den Markt nach oben."
  },
  {
    "start": 956.48,
    "end": 960.28,
    "text": " Und solange es der Wirtschaft gut geht und da keine negativen Signale kommen,"
  },
  {
    "start": 960.28,
    "end": 964.52,
    "text": " bedeutet es einfach, dass die Aktienmärkte weiter steigen und danach werden wir sowieso"
  },
  {
    "start": 964.52,
    "end": 969.8,
    "text": " wieder Zinssenkungen bekommen müssen. Weil wenn ihr mal guckt, die USA aktuell auch Haushaltsdefizit"
  },
  {
    "start": 969.8,
    "end": 974.92,
    "text": " 8%, 35 Millionen Dollar schulden, die amerikanische Wirtschaft ist eigentlich umgestellt auf eine"
  },
  {
    "start": 974.92,
    "end": 979.96,
    "text": " Kriegswirtschaft. Also dass du in Friedenszeiten ohne Not derart große Haushaltsdefizite auch"
  },
  {
    "start": 979.96,
    "end": 984.32,
    "text": " noch fährst und damit den Markt ja zusätzlich Liquidität gibst und ihn anschiebst. Das ist"
  },
  {
    "start": 984.32,
    "end": 989.28,
    "text": " einfach ein Szenario, da muss alles steigen, da ist es eigentlich relativ egal, solange dieses"
  },
  {
    "start": 989.28,
    "end": 994.2,
    "text": " Szenario gespielt wird, ob Jerome Powell jetzt noch die Zinssenkungen bis Ende des Jahres"
  },
  {
    "start": 994.2,
    "end": 997.52,
    "text": " rausschiebt oder nicht. Also ich denke, den Markt wird es auch nicht schaden, wenn wir dieses"
  },
  {
    "start": 997.52,
    "end": 1001.64,
    "text": " Jahr gar keine Zinssenkungen sehen, solange wie gesagt die wirtschaftlichen Aussichten positiv sind"
  },
  {
    "start": 1001.64,
    "end": 1007.16,
    "text": " und die amerikanische Regierung auch weiterhin Geld reinpumpt wie verrückt. Ja, wer ist denn die"
  },
  {
    "start": 1007.16,
    "end": 1013.04,
    "text": " amerikanische Regierung? Also wo kommt denn die Liquidität her? Also ich gebe dir alles gut,"
  },
  {
    "start": 1013.04,
    "end": 1017.32,
    "text": " normalerweise nehme ich gegen Argumente gern, aber wir reden über ein Wachstum über drei Jahre"
  },
  {
    "start": 1017.32,
    "end": 1023.44,
    "text": " zwischen ein und dann jetzt mal in der Hochphase zweieinhalb Prozent. Warum werte denn dann der"
  },
  {
    "start": 1023.44,
    "end": 1030.76,
    "text": " Aktienmarkt 45 Prozent auf? Also die Liquidität wird doch bereitgestellt. Einerseits, die Absprache"
  },
  {
    "start": 1030.76,
    "end": 1034.72,
    "text": " war schon ganz gut. Auf der einen Seite sagt die FED, wir machen quantitative tightening und auf"
  },
  {
    "start": 1034.72,
    "end": 1040.56,
    "text": " der anderen Seite blaßt das Finanzministerium die Kohle raus, übrigens wieder voll die Kassen"
  },
  {
    "start": 1040.56,
    "end": 1045.6,
    "text": " jetzt nach der Steuersaison, müssten da wieder ungefähr eine Billion drin liegen, die man dann"
  },
  {
    "start": 1045.6,
    "end": 1051.16,
    "text": " wieder an Liquidität in den Markt abgeben kann und es wird glaube ich auch passieren. Aber ja,"
  },
  {
    "start": 1051.16,
    "end": 1055.2,
    "text": " man kann sich über die Moderation dann gerne streiten, aber das die FED hier in Umfeld schafft,"
  },
  {
    "start": 1055.2,
    "end": 1061.36,
    "text": " in der die Aktienmärkte sich gut entwickeln können, zumindest dem ist vielleicht, wenn wir uns die"
  },
  {
    "start": 1061.36,
    "end": 1066.8,
    "text": " Kurse anschauen, schwer zu widersprechen. Richtig, aber also der Treiber momentan, finde ich, ist"
  },
  {
    "start": 1066.8,
    "end": 1071.16,
    "text": " weniger die FED, die versucht etwas zu bremsten, auch durch die Bilanzverkleidung als halt die"
  },
  {
    "start": 1071.16,
    "end": 1074.96,
    "text": " Liquidität, die wir auch durch die Ausgaben der Regierung reinsehen. Also wenn du mal"
  },
  {
    "start": 1074.96,
    "end": 1080.56,
    "text": " qualitative tightening gegenüberstest, den Research ist ja da gut und dann rein gepackst, was dieses"
  },
  {
    "start": 1080.56,
    "end": 1086.44,
    "text": " 8% Haushaltsdefizit bedeutet an Zusatzliquidität, dann ist jetzt die amerikanische Regierung natürlich"
  },
  {
    "start": 1086.44,
    "end": 1091.92,
    "text": " eher der Part, der diese Bilanzverkleidung kontakariert, natürlich mit der Absicht und da kann man so"
  },
  {
    "start": 1091.92,
    "end": 1095.28,
    "text": " gut wie jede Wahl eigentlich rückblickend anschauen, wenn es der Wirtschaft schlecht geht oder wenn"
  },
  {
    "start": 1095.28,
    "end": 1099.56,
    "text": " der Aktienmarkt einbricht, hast du keine Wiederwahlchance, also da wird ein altbekanntes Spiel"
  },
  {
    "start": 1099.56,
    "end": 1103.76,
    "text": " einfach gespielt, Wochee-Romepower sich noch ein bisschen bedeckt halten kann, sagen ja, ob wir"
  },
  {
    "start": 1103.76,
    "end": 1107.64,
    "text": " senken oder nicht, also er kann so ein bisschen den Währungshüter geben, aber unter dem Strich wird"
  },
  {
    "start": 1107.64,
    "end": 1111.36,
    "text": " natürlich die Liquidität, die Flöre die Notenbank bereitgestellt hat, jetzt halt von Staatsebene"
  },
  {
    "start": 1111.36,
    "end": 1115.92,
    "text": " bereitgestellt. Aber ich finde, das geht aber nur ganz kurz, das geht nur, wenn du vorher den"
  },
  {
    "start": 1115.92,
    "end": 1119.96,
    "text": " roten Hörer genommen hast, okay der rote Hörer geht, sieht man anders, dann nehmt ihm den blauen"
  },
  {
    "start": 1119.96,
    "end": 1126.32,
    "text": " Hörer und dich mit der FED abgesprochen hast, denn 2024 endet die Aufhebung der Schuldengrenze,"
  },
  {
    "start": 1126.32,
    "end": 1131.72,
    "text": " das heißt also, du kannst das ganze Spiel nur machen, wenn du vorher mit Jerome Paul und"
  },
  {
    "start": 1131.72,
    "end": 1136.88,
    "text": " seinen Kollegen gesprochen hast, denkt aber dran, wir müssen nachher brauchen wir jemanden, der"
  },
  {
    "start": 1136.88,
    "end": 1141.6,
    "text": " dann auch weiterkauft, der weiter die Liquidität zur Verfügung stellt, weil du kannst am Ende des"
  },
  {
    "start": 1141.6,
    "end": 1148.24,
    "text": " Tages werden, die Anleihekäufe wird dann wieder die FED übernehmen müssen, in dem Moment wo"
  },
  {
    "start": 1148.24,
    "end": 1153.68,
    "text": " deine Schuldenbremse bei den, in den, in den USA dann wieder etabliert ist und das soll ja,"
  },
  {
    "start": 1153.68,
    "end": 1157.36,
    "text": " wie gesagt, ab, gut wissen wir nicht, kann man natürlich einfach sagen, ja ist eine ganz"
  },
  {
    "start": 1157.36,
    "end": 1162.04,
    "text": " schwierige Situation, müssen wir noch mal ausheben, das kann schon sein, aber das eine funktioniert"
  },
  {
    "start": 1162.04,
    "end": 1168.32,
    "text": " meines Erachtens nicht ohne das andere. Und Sebastian, ich, ich verstehe den Punkt oder"
  },
  {
    "start": 1168.32,
    "end": 1174.16,
    "text": " deinen Punkt insofern nicht, weil du einerseits sagst ja, es hängt nicht an ihm, aber dann ihm"
  },
  {
    "start": 1174.16,
    "end": 1178.52,
    "text": " trotzdem indirekt attestiert, dass er einen eigentlichen guten Job macht, weil ich meine,"
  },
  {
    "start": 1178.52,
    "end": 1184.24,
    "text": " was er schon gibt, ist ja, ist ja die, die Guidance, also die ist ja da oder diese Absichtserklärung und"
  },
  {
    "start": 1184.24,
    "end": 1190.56,
    "text": " da kann man ja sagen, das ist ja schon mal genau das, was der Markt eigentlich braucht, also quasi"
  },
  {
    "start": 1190.56,
    "end": 1196.4,
    "text": " so eine perspektivische Sicherheit. Und das ist auch das, was die, was die FED meines Erachtens"
  },
  {
    "start": 1196.4,
    "end": 1205.48,
    "text": " nach besser macht als die EZB, die eben kommunikativ irgendwie, ja, doch nicht so, nicht so eindeutig"
  },
  {
    "start": 1205.48,
    "end": 1211.48,
    "text": " ist, ne? Aber die EZB, das ist ja ein EZB-Mantra, also die EZB hält sich ja deutlich bedeckter,"
  },
  {
    "start": 1211.48,
    "end": 1217.0,
    "text": " also die FED hat ja eingeführt, dass du eine Art Forward Guidance gibst, dass du den Märkten"
  },
  {
    "start": 1217.0,
    "end": 1223.0,
    "text": " deine Entscheidungen vorab mitteilst, dass es nicht zu krasse Überraschungen gibt. Und die EZB,"
  },
  {
    "start": 1223.0,
    "end": 1226.64,
    "text": " die geht ja hier den gegenteiligen Weg, da gab es jetzt erst jüngst heute den Vorschlag von"
  },
  {
    "start": 1226.64,
    "end": 1231.44,
    "text": " Isabel Schnabel, dass man zu einer Art Dotplot einführt, also dass man in Punkt, wo EZB reingeht und"
  },
  {
    "start": 1231.44,
    "end": 1236.16,
    "text": " sagt, okay, was könnten die Notenbänke und so weiter in Zukunft mal entscheiden. Also da ist"
  },
  {
    "start": 1236.16,
    "end": 1239.92,
    "text": " die FED natürlich entsprechend transparenter. Was worum es mir nur ging, ist, dass ich denke,"
  },
  {
    "start": 1239.92,
    "end": 1244.48,
    "text": " der Markt ignoriert Sharon Powell momentan einfach so lange, wie es genug Liquidität von irgendeiner"
  },
  {
    "start": 1244.48,
    "end": 1248.2,
    "text": " anderen Seite gibt. Und dann, wenn die Liquidität vielleicht wieder verdrocknet, dann wird er"
  },
  {
    "start": 1248.2,
    "end": 1252.28,
    "text": " wieder wichtiger werden. Aber du kannst ihn nicht ignorieren. Das muss man auch mal sagen. Mach"
  },
  {
    "start": 1252.28,
    "end": 1256.88,
    "text": " du Timo, sag's, schuldige. Nee, ja, so, ich wollte nur sagen, du kannst ihn ja nicht ignorieren als"
  },
  {
    "start": 1256.88,
    "end": 1264.48,
    "text": " Markt. Okay, du sagst, der Markt geht hoch wegen dem Deficit Spending. Also das leuchtet ein,"
  },
  {
    "start": 1264.48,
    "end": 1269.32,
    "text": " aber gleichzeitig ist er ja trotzdem da als eine Größe, auf die der Markt irgendwie auch schaut"
  },
  {
    "start": 1269.32,
    "end": 1273.64,
    "text": " und der Markt würde, wenn er einen schlechten Job machen würde, wahrscheinlich nicht so reagieren,"
  },
  {
    "start": 1273.64,
    "end": 1276.76,
    "text": " wie er jetzt in der jüngsten Vergangenheit reagiert hat. So, das ist wahrscheinlich..."
  },
  {
    "start": 1276.76,
    "end": 1281.96,
    "text": " Wenn der Markt, ich verstehe dein Punkt, aber wenn der Markt so auf ihn gucken würde, wie gesagt,"
  },
  {
    "start": 1281.96,
    "end": 1285.2,
    "text": " im Dezember hat er gesagt, wir werden drei, vier Zinssenkungen bekommen, wir haben keine"
  },
  {
    "start": 1285.2,
    "end": 1288.4,
    "text": " einzige bekommen. Das hätte ja eine Marktenttäuschung eigentlich auslösen müssen."
  },
  {
    "start": 1288.4,
    "end": 1291.56,
    "text": " Ja, gut, der hat es einfach verschoben in die Zukunft. Der Markt Hauptsache ist,"
  },
  {
    "start": 1291.56,
    "end": 1295.24,
    "text": " kommt noch so wie das Kind, was auf dem Jahrmarkt nicht quengelt, weil das weiß ich,"
  },
  {
    "start": 1295.24,
    "end": 1301.72,
    "text": " die Krieger am Ende noch, meine... Ich habe nie verstanden, wie man die so roten Apfeldinger."
  },
  {
    "start": 1301.72,
    "end": 1305.4,
    "text": " Wer ist die eigentlich? Man muss ja in die Szene da durchballern. Na gut, aber dann bekommt die"
  },
  {
    "start": 1305.4,
    "end": 1310.2,
    "text": " Kinder irgendwelche anderen Candies. Also dann gibt es das später. Und ein Wort noch zur EZB."
  },
  {
    "start": 1310.2,
    "end": 1316.32,
    "text": " Also erst mal hat sie ein anderes Mandat, ja, und das erreicht sie momentan besser als die FED."
  },
  {
    "start": 1316.32,
    "end": 1322.08,
    "text": " Wir haben in den, ja, ich weiß, es gibt die gefühlte Inflation und es gibt die offizielle"
  },
  {
    "start": 1322.08,
    "end": 1326.64,
    "text": " Inflation. Aber gut, wir können natürlich auch immer sagen, es gibt eine Parallelwelt. Also ich"
  },
  {
    "start": 1326.64,
    "end": 1331.36,
    "text": " fühle mich eigentlich gut, aber alle anderen sind Arschlöcher. Also die, was ich damit sagen will."
  },
  {
    "start": 1331.36,
    "end": 1342.2,
    "text": " Die rote Pille oder die blaue Pille? Welche nimmst du? Dr. Blue one. Also die Inflation,"
  },
  {
    "start": 1342.2,
    "end": 1348.24,
    "text": " die offiziellen Inflationsdaten sind auf jeden Fall für jemanden, der nicht anlegen kann."
  },
  {
    "start": 1348.24,
    "end": 1353.0,
    "text": " Ja, für einen Amerikaner, der nicht anlegen kann, ist das gerade eine ganz schwierige Zeit,"
  },
  {
    "start": 1353.0,
    "end": 1358.24,
    "text": " der dessen Kaufkraft sinkt ziemlich schnell und die sind langsamer in der Eurozone, wenn wir die"
  },
  {
    "start": 1358.24,
    "end": 1363.72,
    "text": " offiziellen Daten nehmen. Und nochmal, die EZB hat einen Mandat, was keiner erfüllen kann. Du"
  },
  {
    "start": 1363.72,
    "end": 1368.92,
    "text": " kannst nicht so viele Währungsräume, so viele Wirtschaftsräume unter einen Hut bringen. Das ist"
  },
  {
    "start": 1368.92,
    "end": 1373.56,
    "text": " das ganz große Problem. Deswegen fragt man sich natürlich, wie sie, deswegen ist sie ja immer"
  },
  {
    "start": 1373.56,
    "end": 1378.28,
    "text": " behind the curve, gegenüber der, man hat den einen die Fett sei viel aktiver. An sich"
  },
  {
    "start": 1378.28,
    "end": 1384.08,
    "text": " müsstest du ihr Mandat mal anders aufstellen. Das wird immer eine Crux bleiben und das wird"
  },
  {
    "start": 1384.08,
    "end": 1387.8,
    "text": " immer für uns auch ein strategischer Nachteil sein gegenüber anderen Wirtschaftträumen."
  },
  {
    "start": 1387.8,
    "end": 1397.6,
    "text": " Aber gut großes Thema. Aber, aber, aber, aber nicht die Band. Warum ist, warum sind die"
  },
  {
    "start": 1397.6,
    "end": 1403.64,
    "text": " USA ein guter Währungsraum? Also mit dem Wort perfekt immer. Und warum ist es die Europazone"
  },
  {
    "start": 1403.64,
    "end": 1408.84,
    "text": " nicht? Weil auch die USA haben ja unterschiedliche Wirtschaftsstandorte, Wirtschaftsstärken,"
  },
  {
    "start": 1408.84,
    "end": 1413.92,
    "text": " also die, die, die States untereinander. Die haben eine Fiskalpolitik, sie haben eine"
  },
  {
    "start": 1413.92,
    "end": 1421.24,
    "text": " Wirtschaftspolitik, sie haben einheitliche Steuersätze. Das ist bei uns, nun überhaupt"
  },
  {
    "start": 1421.24,
    "end": 1426.24,
    "text": " nicht der Fall. Und überleg dir mal, die Zieretten auf Teneriva kosten 1,90 und hier kosten die"
  },
  {
    "start": 1426.24,
    "end": 1429.72,
    "text": " 8 Euro. Da geht doch was nicht zusammen, da muss nur unsere Friedenheit herrschen."
  },
  {
    "start": 1429.72,
    "end": 1436.8,
    "text": " Nicht, dass ich sie gekauft hätte. Also nicht viele. Aber dennoch, ja, das ist das, der,"
  },
  {
    "start": 1436.8,
    "end": 1440.36,
    "text": " der Grundgedanke müssen wir mal ein eigenes, wir können mal ein Europa-Podcast machen,"
  },
  {
    "start": 1440.36,
    "end": 1444.76,
    "text": " das gibt richtig Shit. Storm. Und, aber, du darfst nicht vergessen, in, in USA, du hast"
  },
  {
    "start": 1444.76,
    "end": 1449.52,
    "text": " natürlich auch noch eine Sprache, also geh mal von Spanien nach Litauen. Und was du"
  },
  {
    "start": 1449.52,
    "end": 1454.72,
    "text": " natürlich auch hast, du kannst natürlich theoretisch innerhalb Europa, woanders bewerben"
  },
  {
    "start": 1454.72,
    "end": 1458.04,
    "text": " oder hingehen. Aber geh mal beispielsweise nach Deutschland mit der deutschen Produktativ"
  },
  {
    "start": 1458.04,
    "end": 1461.4,
    "text": " findet. Also meine Freundin, die ist ja Arbeitsrechtlerin, stell dir mal einen entsprechenden"
  },
  {
    "start": 1461.4,
    "end": 1465.16,
    "text": " Antrag. Da werden dir so viele Hürden in den Weg gelegt, bis du reinkommst. Also das sind"
  },
  {
    "start": 1465.16,
    "end": 1470.48,
    "text": " viele Probleme, warum Europa kein perfekter Währungsraum ist."
  },
  {
    "start": 1470.48,
    "end": 1475.16,
    "text": " Kurze Unterbrechung, es geht sofort weiter. An dieser Stelle möchte ich dir ein kleines"
  },
  {
    "start": 1475.16,
    "end": 1479.84,
    "text": " Geheimnis verraten. Sowohl Sebastian Hell als auch Timo Bautzus sind echt schwierige"
  },
  {
    "start": 1479.84,
    "end": 1484.6,
    "text": " Charaktere. Jede Podcast-Folge kämpfe ich mich wieder durch und versuche irgendwie"
  },
  {
    "start": 1484.6,
    "end": 1489.24,
    "text": " den Anschein zu warnen, als würde mir das auch noch Spaß machen. Also unterstützt mich"
  },
  {
    "start": 1489.24,
    "end": 1494.92,
    "text": " bitte dabei, damit ich durchhalte. Abonniere diesen Podcast. Ich danke dir. Und jetzt"
  },
  {
    "start": 1494.92,
    "end": 1495.92,
    "text": " geht es weiter."
  },
  {
    "start": 1495.92,
    "end": 1501.04,
    "text": " Ja unbedingt, also das mit der Sprache ist ein ganz, ganz wichtiger Aspekt. Vielleicht,"
  },
  {
    "start": 1501.04,
    "end": 1505.92,
    "text": " also nicht der wichtigste, aber ein ganz wichtiger, weil du halt kein medialen Diskurs führen"
  },
  {
    "start": 1505.92,
    "end": 1510.68,
    "text": " kannst, sondern einfach nur aus der nationalen Brille. Deutschland betrachtet den Euro aus"
  },
  {
    "start": 1510.68,
    "end": 1515.48,
    "text": " der deutschen Brille, Frankreich betrachtet den Euro aus der französischen Brille, möglicherweise"
  },
  {
    "start": 1515.48,
    "end": 1521.08,
    "text": " auch unterschiedliche Interessen, aber die können sich nicht quasi transnational miteinander"
  },
  {
    "start": 1521.08,
    "end": 1525.12,
    "text": " vernünftig verständigen, weil es kein europäisches Mediensystem gibt."
  },
  {
    "start": 1525.12,
    "end": 1526.12,
    "text": " Genau."
  },
  {
    "start": 1526.12,
    "end": 1531.32,
    "text": " Aufgrund der unterschiedlichen Sprachen. Also ich glaube, das ist ein Problem, definitiv."
  },
  {
    "start": 1531.32,
    "end": 1536.76,
    "text": " Und deswegen wird auch die EU als so ein Elitenprojekt wahrgenommen, was die da in Brüssel machen,"
  },
  {
    "start": 1536.76,
    "end": 1542.32,
    "text": " halt einfach, weil letztendlich sind die in Washington, das ist auch die Elite, die politische"
  },
  {
    "start": 1542.32,
    "end": 1547.32,
    "text": " Elite, aber trotzdem über das Mediensystem wird das halt vernünftig abgedeckt in den"
  },
  {
    "start": 1547.32,
    "end": 1548.32,
    "text": " USA."
  },
  {
    "start": 1548.32,
    "end": 1552.68,
    "text": " Wenn wir so weitermachen, verhungere ich noch, bevor der Podcast zu Ende ist. Einfach so,"
  },
  {
    "start": 1552.68,
    "end": 1553.68,
    "text": " fall ich Rutter vom Stuhl."
  },
  {
    "start": 1553.68,
    "end": 1554.68,
    "text": " Okay, dann lass uns direkt."
  },
  {
    "start": 1554.68,
    "end": 1558.52,
    "text": " Wenn du nicht frühstückst oder dir ein Pausenbrot mitnimmst, dann ist das ja dein Problem."
  },
  {
    "start": 1558.52,
    "end": 1562.52,
    "text": " Intervallfasten, wie kriegt man denn so eine atletische Figur?"
  },
  {
    "start": 1562.52,
    "end": 1565.52,
    "text": " Da frage ich den falschen, aber jedenfalls."
  },
  {
    "start": 1565.52,
    "end": 1566.52,
    "text": " Wow."
  },
  {
    "start": 1566.52,
    "end": 1568.52,
    "text": " Massephase, ich bin in der Massephase."
  },
  {
    "start": 1568.52,
    "end": 1569.52,
    "text": " Wow, wow, wow."
  },
  {
    "start": 1569.52,
    "end": 1571.52,
    "text": " Jetzt wird es aber wieder."
  },
  {
    "start": 1571.52,
    "end": 1574.52,
    "text": " Ich will jetzt nicht, ich gehe in eine klasse Höhe."
  },
  {
    "start": 1574.52,
    "end": 1576.52,
    "text": " Ich bin schon schwergewicht, übrigens, rein von Gewicht her."
  },
  {
    "start": 1576.52,
    "end": 1577.52,
    "text": " Herrlich?"
  },
  {
    "start": 1577.52,
    "end": 1578.52,
    "text": " Ja, das ist doch riesengroß."
  },
  {
    "start": 1578.52,
    "end": 1579.52,
    "text": " Ja?"
  },
  {
    "start": 1579.52,
    "end": 1582.52,
    "text": " Schwergewicht ist, schwer ist ab 95 Kilo, glaube ich, ne?"
  },
  {
    "start": 1582.52,
    "end": 1586.52,
    "text": " Ich würde das als eine ziemlich irre These auffassen, eine ziemlich irre Theorie."
  },
  {
    "start": 1586.52,
    "end": 1587.52,
    "text": " Next."
  },
  {
    "start": 1587.52,
    "end": 1594.52,
    "text": " Was ist denn die Ihre Wall Street Theorie? Elvis lebt oder?"
  },
  {
    "start": 1594.52,
    "end": 1597.52,
    "text": " Ne, ne, ne, wir bleiben bei den Zinsen."
  },
  {
    "start": 1597.52,
    "end": 1599.52,
    "text": " Ich dachte, es passt hier perfekt."
  },
  {
    "start": 1599.52,
    "end": 1602.52,
    "text": " Man könnte sagen, wir sind auf einmal zum vorherigen Thema eigentlich."
  },
  {
    "start": 1602.52,
    "end": 1606.52,
    "text": " Was Lars aufgebracht hat, denn es gibt ja immer interessante Wall Street Theorie."
  },
  {
    "start": 1606.52,
    "end": 1608.52,
    "text": " Die besprechen wir hier nicht."
  },
  {
    "start": 1608.52,
    "end": 1614.52,
    "text": " Aber diesmal gibt es eine neue These, die besagt, dass die hohen Zinsen, die wir haben,"
  },
  {
    "start": 1614.52,
    "end": 1619.52,
    "text": " mitverantwortlich sind für dieses positive Wachstum und dass die Märkte so stark sind."
  },
  {
    "start": 1619.52,
    "end": 1623.52,
    "text": " Normalerweise würde man ja sagen, Zinsen gehen rauf, das heißt, Arbeitsmarkt wird abgewirkt,"
  },
  {
    "start": 1623.52,
    "end": 1627.52,
    "text": " Aktien gehen runter, Wirtschaft wird abgewirkt, weil die Kreditvergabe teurer wurde,"
  },
  {
    "start": 1627.52,
    "end": 1629.52,
    "text": " der Konsument konsumiert weniger."
  },
  {
    "start": 1629.52,
    "end": 1632.52,
    "text": " Wenn ihr jetzt mal schaut, seit die Zinserhöhungen in USA stattgefunden haben,"
  },
  {
    "start": 1632.52,
    "end": 1638.52,
    "text": " der S&P ist um fast 700 Punkte gestiegen, das Wirtschaftswachstum hat sich von gut 2% auf über 4%"
  },
  {
    "start": 1638.52,
    "end": 1644.52,
    "text": " annualisiert fast verdoppelt. Der Arbeitsmarkt, 3% oder 3,8% Arbeitslosenquote vor 2 Jahren,"
  },
  {
    "start": 1644.52,
    "end": 1649.52,
    "text": " jetzt immer noch. Also diese Zinsen, die wir von 0 auf über 5% im Anstieg gesehen haben,"
  },
  {
    "start": 1649.52,
    "end": 1655.52,
    "text": " die hatten keinen Effekt. Und da kommt es eine neue Theorie rein, die auch getragen wird."
  },
  {
    "start": 1655.52,
    "end": 1659.52,
    "text": " Und deswegen habe ich es auch mitgebracht in einem Podcast zum Beispiel von David Einhorn."
  },
  {
    "start": 1659.52,
    "end": 1663.52,
    "text": " Er ist jetzt in Deutschland nicht so bekannt, aber er ist der Gründer von Greenlight Capital,"
  },
  {
    "start": 1663.52,
    "end": 1665.52,
    "text": " das heißt, er ist auch ein großer amerikanischer Hedgefonds."
  },
  {
    "start": 1665.52,
    "end": 1669.52,
    "text": " David Einhorn ist auch relativ viel in den Medien, vielleicht nur so viel wie Bill Eggman,"
  },
  {
    "start": 1669.52,
    "end": 1673.52,
    "text": " aber er ist da ziemlich bekannt. Und es ist, muss man auch sagen, zwar noch eine Außenseitertheorie,"
  },
  {
    "start": 1673.52,
    "end": 1679.52,
    "text": " aber die Theorie besagt, dass diese starke Wachstum, dieser gute Arbeitsmarkt und dieser Aktienmarktanstieg"
  },
  {
    "start": 1679.52,
    "end": 1684.52,
    "text": " daher rührt, dass gerade die Zinsen gestiegen sind, weil, und das sind wir wieder bei der Schuldenthematik,"
  },
  {
    "start": 1684.52,
    "end": 1688.52,
    "text": " die amerikanische Regierung mittlerweile 35 Billionen Dollar an Schulden angehäuft hat."
  },
  {
    "start": 1688.52,
    "end": 1692.52,
    "text": " Viele Amerikaner haben in amerikanische Staatsanleihen investiert,"
  },
  {
    "start": 1692.52,
    "end": 1697.52,
    "text": " oder haben Geld auf dem Konto auch geparkt. Das heißt, es gibt viele Amerikaner, die zwar im Aktienmarkt investieren."
  },
  {
    "start": 1697.52,
    "end": 1700.52,
    "text": " Es gibt aber auch einige, die Geld auf dem Konto liegen haben."
  },
  {
    "start": 1700.52,
    "end": 1707.52,
    "text": " So, und die haben natürlich alle, ob mit Anleihen oder geparkten Geld, in der Phase der Nullzinsen nichts damit verdient."
  },
  {
    "start": 1707.52,
    "end": 1711.52,
    "text": " Jetzt auf einmal verzins sich dieser ganze Berg mit 5% oder ein bisschen mehr,"
  },
  {
    "start": 1711.52,
    "end": 1716.52,
    "text": " was hunderte Milliarden Dollar pro Jahr an Zusatzeinkünften bedeutet,"
  },
  {
    "start": 1716.52,
    "end": 1720.52,
    "text": " in die Taschen von amerikanischen Privatanlegern oder auch teilweise Institutionellen."
  },
  {
    "start": 1720.52,
    "end": 1725.52,
    "text": " Und deswegen diese Theorie, die eigentlich wieder gegen alles spricht, was man bisher kannte,"
  },
  {
    "start": 1725.52,
    "end": 1729.52,
    "text": " dass dieser Zinsanstieg in einem Land wie die USA mit einer sehr hohen Verschuldung"
  },
  {
    "start": 1729.52,
    "end": 1734.52,
    "text": " jetzt erstmal temporär so viel Geld in die Kassen von Konsumenten spült,"
  },
  {
    "start": 1734.52,
    "end": 1739.52,
    "text": " dass sie einfach so eine Konsumpower haben, um einfach jetzt die Wirtschaft anzudreiben."
  },
  {
    "start": 1739.52,
    "end": 1745.52,
    "text": " Ich dachte, ich stelle euch mal vor, bringen Sie euch mit, ob ihr sagt, kann man unterschreiben oder die Gründe liegen woanders."
  },
  {
    "start": 1745.52,
    "end": 1752.52,
    "text": " Also was man sagen kann, und deswegen würde ich die Theorie auch gar nicht als irre bezeichnen,"
  },
  {
    "start": 1752.52,
    "end": 1757.52,
    "text": " ist, dass der Zins weniger Einfluss auf den Markt hat, als wir das aus der Vergangenheit kannten."
  },
  {
    "start": 1757.52,
    "end": 1760.52,
    "text": " Das liegt offensichtlich auch daran, wir haben es ja anfangs schon besprochen,"
  },
  {
    "start": 1760.52,
    "end": 1764.52,
    "text": " dass die Liquidität, die letzten Endes in den Markt fließt entscheidend ist,"
  },
  {
    "start": 1764.52,
    "end": 1769.52,
    "text": " und die wird eben nicht nur über den Zins gesteuert, weil nicht nur die Fett hier"
  },
  {
    "start": 1769.52,
    "end": 1776.52,
    "text": " eine ganz entscheidenden Faktor mit reinbringt und von daher, ich finde es nicht abwiegend,"
  },
  {
    "start": 1776.52,
    "end": 1783.52,
    "text": " ich glaube selbst er sagt, der Effekt wäre vermutlich vorübergehend, wenn es denn so wäre."
  },
  {
    "start": 1783.52,
    "end": 1792.52,
    "text": " Und ja, aber kann sein, was sich aber auf jeden Fall mitnehme, ist, der Zins verliert an Bedeutung."
  },
  {
    "start": 1792.52,
    "end": 1799.52,
    "text": " Und der Leitzins, der hat schon immer natürlich eine geringere Bedeutung gehabt als der Marktzins,"
  },
  {
    "start": 1799.52,
    "end": 1804.52,
    "text": " den wir, oder die erwarteten Zinsen, darum ging es schon immer."
  },
  {
    "start": 1804.52,
    "end": 1811.52,
    "text": " Und von daher, ganz klar, ich glaube, dass der Effekt nach unten hin abnimmt, also mit den Zinssenkungen,"
  },
  {
    "start": 1811.52,
    "end": 1816.52,
    "text": " wird dann natürlich auch, du hast momentan ja immer noch ziemlich sicher über 4%,"
  },
  {
    "start": 1816.52,
    "end": 1822.52,
    "text": " fast 5% in den USA, das kriegst du bei uns nicht, deswegen werden wir die,"
  },
  {
    "start": 1822.52,
    "end": 1825.52,
    "text": " trotz der Verschuldung den Effekt in Europa auch nicht so stark spüren."
  },
  {
    "start": 1825.52,
    "end": 1831.52,
    "text": " Aber ja, ich nehme daraus mit und das ist zu beobachten, der Zins ist nicht die,"
  },
  {
    "start": 1831.52,
    "end": 1835.52,
    "text": " nicht die alleinige entscheidende Komponente für die Frage,"
  },
  {
    "start": 1835.52,
    "end": 1838.52,
    "text": " ist das jetzt gerade ein gutes Umfeld für Unternehmen oder nicht?"
  },
  {
    "start": 1838.52,
    "end": 1841.52,
    "text": " Ich kann mit der These nicht so viel anfangen, weil wenn ich dich jetzt richtig verstanden habe,"
  },
  {
    "start": 1841.52,
    "end": 1844.52,
    "text": " Sebastian, dann sagt er, okay, also die hohen Zinsen sorgen dafür,"
  },
  {
    "start": 1844.52,
    "end": 1848.52,
    "text": " dass es eine gute Konsumsstimmung unter den Privaten da ist."
  },
  {
    "start": 1848.52,
    "end": 1853.52,
    "text": " Nein, du nennst doch deine Anleihen oder doch die Verzinsung auf der Bank von 5%."
  },
  {
    "start": 1853.52,
    "end": 1862.52,
    "text": " Ja, ja, aber die Privaten in den USA, echten ja trotzdem gleichzeitig theoretisch auch"
  },
  {
    "start": 1862.52,
    "end": 1866.52,
    "text": " unter den extrem gestriegenden Wohnkosten, die sie haben,"
  },
  {
    "start": 1866.52,
    "end": 1871.52,
    "text": " dann sind die Schuldenquoten auch eine ganz andere, die Universitäten kosten viel mehr Geld."
  },
  {
    "start": 1871.52,
    "end": 1878.52,
    "text": " Ich weiß nicht, ob das wirklich, ob dieser Faktor tatsächlich dazu passt."
  },
  {
    "start": 1878.52,
    "end": 1884.52,
    "text": " Also natürlich ist es jetzt irgendwie valide zu sagen, hey, ich suche jetzt einfach mal nach Erklärungsansätzen"
  },
  {
    "start": 1884.52,
    "end": 1889.52,
    "text": " und vielleicht ist das auch irgendwie ein Faktor, der unter ganz vielen anderen,"
  },
  {
    "start": 1889.52,
    "end": 1891.52,
    "text": " meines Weges, irgendwie eine Rolle spielt."
  },
  {
    "start": 1891.52,
    "end": 1898.52,
    "text": " Aber dass das jetzt der Faktor ist, der quasi sagt, hey, also die Anleihenzinsen,"
  },
  {
    "start": 1898.52,
    "end": 1901.52,
    "text": " die rentieren sich, ich habe jetzt wieder frisch Geld aufs Konto bekommen"
  },
  {
    "start": 1901.52,
    "end": 1906.52,
    "text": " und jetzt gehe ich erstmal richtig shoppen und kaufe mir ein neues Auto oder was auch immer."
  },
  {
    "start": 1906.52,
    "end": 1908.52,
    "text": " Nee, das sehe ich nicht."
  },
  {
    "start": 1908.52,
    "end": 1914.52,
    "text": " Ja, ich glaube, wenn nehmen wir mal an, 10% der amerikanischen Bevölkerung hätten,"
  },
  {
    "start": 1914.52,
    "end": 1918.52,
    "text": " 10% gefühlt, 10% mehr Vermögen, um einkaufen zu gehen,"
  },
  {
    "start": 1918.52,
    "end": 1921.52,
    "text": " dann wäre das bereits ein enormer Konjunkturtreiber"
  },
  {
    "start": 1921.52,
    "end": 1923.52,
    "text": " und deswegen ist der Effekt vorübergehend."
  },
  {
    "start": 1923.52,
    "end": 1927.52,
    "text": " Wir haben, ich habe gerade gelesen, muss man sich mal vorstellen,"
  },
  {
    "start": 1927.52,
    "end": 1935.52,
    "text": " jeder achte Kreditkartenkunde in den USA bedient nur noch die Zinsleistung."
  },
  {
    "start": 1935.52,
    "end": 1937.52,
    "text": " Das heißt, er baut seinen Schuldenberg nicht ab."
  },
  {
    "start": 1937.52,
    "end": 1943.52,
    "text": " Die betrifft es nicht unbedingt, aber auch, also die betrifft es deshalb nicht,"
  },
  {
    "start": 1943.52,
    "end": 1945.52,
    "text": " weil sie in der Regel nicht anlegen können."
  },
  {
    "start": 1945.52,
    "end": 1949.52,
    "text": " Aber wir haben eben auch Joe Average, also den Durchschnittsamerikaner,"
  },
  {
    "start": 1949.52,
    "end": 1955.52,
    "text": " das sind nicht diejenigen, die in den Ballungsgebieten sich die teuren Unis leisten können,"
  },
  {
    "start": 1955.52,
    "end": 1961.52,
    "text": " die großen Wohnungen, sondern die, das so wie ich als Student und als Zivilienzleistende,"
  },
  {
    "start": 1961.52,
    "end": 1965.52,
    "text": " das, was ich als Dispo hatte, war für mich gut haben."
  },
  {
    "start": 1965.52,
    "end": 1969.52,
    "text": " Mit der Zeit habe ich verstanden, dass Dispo ein teures Gut haben ist,"
  },
  {
    "start": 1969.52,
    "end": 1974.52,
    "text": " aber es war für Platten, Schnaps und Zieretten verfügbar und damit hatte ich das."
  },
  {
    "start": 1974.52,
    "end": 1979.52,
    "text": " So, und dieser Effekt ist so ein bisschen, es legen ja viele Amerikaner an,"
  },
  {
    "start": 1979.52,
    "end": 1986.52,
    "text": " auch in Einkommensschichten, wo man sagen, vergleichbar bei uns noch nicht so viel Anlage dabei ist."
  },
  {
    "start": 1986.52,
    "end": 1990.52,
    "text": " Ja, und wenn es dann hier ein paar Dollar sind, ein paar Dollar die Amerikaner,"
  },
  {
    "start": 1990.52,
    "end": 1993.52,
    "text": " und wir haben immer schon, ich kann mich erinnern, Sebastian hat glaube ich auch,"
  },
  {
    "start": 1993.52,
    "end": 1998.52,
    "text": " wahrscheinlich schon vor 20 Jahren geschrieben, ja, vorsicht, die Amerikaner konsumieren immer sehr viel,"
  },
  {
    "start": 1998.52,
    "end": 2000.52,
    "text": " aber bei denen funktioniert das."
  },
  {
    "start": 2000.52,
    "end": 2004.52,
    "text": " Sie hauen halt raus, was sie haben und keine Sparquote."
  },
  {
    "start": 2004.52,
    "end": 2007.52,
    "text": " Ja, guck mal wo der Markt besser gelaufen ist."
  },
  {
    "start": 2007.52,
    "end": 2010.52,
    "text": " Ob das jetzt glücklicher macht zu sparen oder so, das weiß ich jetzt gar nicht."
  },
  {
    "start": 2010.52,
    "end": 2016.52,
    "text": " Wir haben halt eine andere Sicherheitsbedürfnis, aber 10% mehr zur Verfügung heißt bei den Amerikanern,"
  },
  {
    "start": 2016.52,
    "end": 2019.52,
    "text": " 9% mehr werden dann auch ausgegeben."
  },
  {
    "start": 2019.52,
    "end": 2023.52,
    "text": " Deswegen, der Effekt ist vorübergehend, aber ich glaube im Moment wirkt er."
  },
  {
    "start": 2023.52,
    "end": 2028.52,
    "text": " Timo hat eigentlich einen guten Punkt gerade gehabt, das ist auch so mein Fazit dieser Theorie,"
  },
  {
    "start": 2028.52,
    "end": 2033.52,
    "text": " dass du mit dieser Theorie, was erklärst, die klingt jetzt auch erstmal spannend,"
  },
  {
    "start": 2033.52,
    "end": 2037.52,
    "text": " die ist ja fast schon so Erdogan-esque, wo Erdogan immer gesagt hat, na ja, die hohe Inflation,"
  },
  {
    "start": 2037.52,
    "end": 2040.52,
    "text": " die bekämpft für nicht mit Zinserhöhungen, sondern Senkungen."
  },
  {
    "start": 2040.52,
    "end": 2043.52,
    "text": " Also es ist eine Außenseitertheorie zu sagen, hohe Zinsen kurbeln die Wirtschaft an,"
  },
  {
    "start": 2043.52,
    "end": 2049.52,
    "text": " aber man darf halt nicht das gesamte Bild vergessen und nur den Fokus jetzt darauf legen,"
  },
  {
    "start": 2049.52,
    "end": 2053.52,
    "text": " sondern die Kreditkartenausfälle steigen auch, auch teilweise Unternehmensbleiten."
  },
  {
    "start": 2053.52,
    "end": 2056.52,
    "text": " Also du siehst wie der hohe Zins durchaus noch in der Wirtschaft wirkt,"
  },
  {
    "start": 2056.52,
    "end": 2061.52,
    "text": " und da hast du einen Punkt Glas, und ich habe mir diese ganze Theorie mal nächste Woche im Podcast genauer angeschaut"
  },
  {
    "start": 2061.52,
    "end": 2063.52,
    "text": " und mal zerlegt und so weiter."
  },
  {
    "start": 2063.52,
    "end": 2067.52,
    "text": " Ich denke, es liegt auch daran einfach genau, wie du sagst, der Zins hat nicht mehr die Bedeutung"
  },
  {
    "start": 2067.52,
    "end": 2072.52,
    "text": " wie zur großen Finanzkrise, sondern die Bilanz der Notenbanken und vor allem die Fiskalpolitik."
  },
  {
    "start": 2072.52,
    "end": 2075.52,
    "text": " Das muss man eigentlich in die Gleihung mit reinnehmen und kann nicht sagen,"
  },
  {
    "start": 2075.52,
    "end": 2080.52,
    "text": " okay, da kommen zwar ein paar Hundert Milliarden mehr pro Jahr jetzt an, bei denen die Anleihen haben,"
  },
  {
    "start": 2080.52,
    "end": 2085.52,
    "text": " aber gleichzeitig hast du natürlich auch andere Faktoren, die da positiv oder negativ dagegen wirken."
  },
  {
    "start": 2085.52,
    "end": 2089.52,
    "text": " Aber ich fand die Theorie zumindest mal spannend, weil es so ein Außenseitercharakter hat,"
  },
  {
    "start": 2089.52,
    "end": 2094.52,
    "text": " aber auch zeigt, dass man sich nicht nur auf zwei, drei Wörter draufwürfen darf oder draufstürzen darf"
  },
  {
    "start": 2094.52,
    "end": 2098.52,
    "text": " und sagen, das klingt eigentlich cool, sondern gucken muss, ist das jetzt nur ein Teilaspekt des Ganzen"
  },
  {
    "start": 2098.52,
    "end": 2100.52,
    "text": " oder beleuchtet das schon das Ganze?"
  },
  {
    "start": 2100.52,
    "end": 2103.52,
    "text": " Und ich finde, diese Theorie beleuchtet halt jetzt nur mal diesen Aspekt, okay, da kommt ein bisschen Geld,"
  },
  {
    "start": 2103.52,
    "end": 2106.52,
    "text": " paar Leuten zugute, die dann sicherlich auch mehr konsumieren,"
  },
  {
    "start": 2106.52,
    "end": 2108.52,
    "text": " aber was bedeutet das denn gesamtwirtschaftlich?"
  },
  {
    "start": 2108.52,
    "end": 2112.52,
    "text": " Deswegen, ich denke, die wird sich nicht lange halten und sie wird auch nur ein temporären Charakter haben."
  },
  {
    "start": 2112.52,
    "end": 2120.52,
    "text": " Vielleicht kann man das ja sogar valide messen. Also, dass man schaut, wer hat denn jetzt unter dem privaten Wert denn da jetzt irgendwie Anleihen"
  },
  {
    "start": 2120.52,
    "end": 2125.52,
    "text": " und vielleicht auch ein bisschen großvolumiger und also wer profitiert dann entsprechend von den etwas höheren Zinsen"
  },
  {
    "start": 2125.52,
    "end": 2130.52,
    "text": " und in welchem socioeconomischen Segment wird denn gerade tatsächlich viel konsumiert"
  },
  {
    "start": 2130.52,
    "end": 2132.52,
    "text": " oder welche Güter werden denn gerade gekauft?"
  },
  {
    "start": 2132.52,
    "end": 2136.52,
    "text": " Weil dass du das dann halt nur in den Einkaufswagen bei Walmart packst,"
  },
  {
    "start": 2136.52,
    "end": 2140.52,
    "text": " damit wird ja wahrscheinlich die Wirtschaft nicht extremst angekurbelt."
  },
  {
    "start": 2140.52,
    "end": 2144.52,
    "text": " Das muss ja was anderes sein. Das muss ja andere Güter sein meines Erachtens nach."
  },
  {
    "start": 2144.52,
    "end": 2151.52,
    "text": " Also, kann man jetzt sowieso abschließend nicht klären, aber auf jeden Fall danke, dass du das mitgebracht hast, Sebastian."
  },
  {
    "start": 2151.52,
    "end": 2156.52,
    "text": " Super spannend. Dann kommen wir zur Hörerfrage von ..."
  },
  {
    "start": 2156.52,
    "end": 2158.52,
    "text": " Riko, kann das sein?"
  },
  {
    "start": 2158.52,
    "end": 2159.52,
    "text": " Rito."
  },
  {
    "start": 2159.52,
    "end": 2160.52,
    "text": " Rito."
  },
  {
    "start": 2160.52,
    "end": 2161.52,
    "text": " Aus der Schweiz?"
  },
  {
    "start": 2161.52,
    "end": 2162.52,
    "text": " Denke ich mal."
  },
  {
    "start": 2162.52,
    "end": 2163.52,
    "text": " Rito."
  },
  {
    "start": 2163.52,
    "end": 2165.52,
    "text": " Nur die Schweizer heißen Rito, oder?"
  },
  {
    "start": 2165.52,
    "end": 2166.52,
    "text": " Ja."
  },
  {
    "start": 2166.52,
    "end": 2171.52,
    "text": " Also, schön grüße. Rito, du hast uns eine sehr gute Hörerfrage mitgebracht."
  },
  {
    "start": 2171.52,
    "end": 2175.52,
    "text": " Auf was achten wir bei der ETF-Suche und Sebastian?"
  },
  {
    "start": 2175.52,
    "end": 2176.52,
    "text": " Du bist unser ETF-Geil."
  },
  {
    "start": 2176.52,
    "end": 2180.52,
    "text": " Genau. Ich mache mal so einen Rundumschlag, wie ich vorgehe."
  },
  {
    "start": 2180.52,
    "end": 2184.52,
    "text": " Also natürlich habe ich erstmal ja eine Idee, was ich mit dem ETF machen will."
  },
  {
    "start": 2184.52,
    "end": 2188.52,
    "text": " Das heißt, suche ich einen S&P 500 ETF oder suche ich einen Themenbezogenen ETF."
  },
  {
    "start": 2188.52,
    "end": 2194.52,
    "text": " Beispielsweise, ich habe es auch im Podcast ja schon gesagt, vor zwei, drei Ausgaben habe ich vor ein paar Wochen in China jüngst investiert"
  },
  {
    "start": 2194.52,
    "end": 2198.52,
    "text": " und wenn ich dann beispielsweise sage, okay, ich will in China ein paar ETF investieren,"
  },
  {
    "start": 2198.52,
    "end": 2204.52,
    "text": " dann gehe ich erstmal zu den gängigen Vergleichsportalen, also beispielsweise extra ETF oder auch just ETF"
  },
  {
    "start": 2204.52,
    "end": 2205.52,
    "text": " und hol mir dann mal eine Überschrift."
  },
  {
    "start": 2205.77,
    "end": 2209.69,
    "text": " mit allem, was es da denn so am Markt gibt an verschiedenen Indizes. Und gerade China ist ein"
  },
  {
    "start": 2209.69,
    "end": 2215.05,
    "text": " gutes Beispiel, weil China eben verschiedene Aktienkategorien bietet. Also die A-Aktien,"
  },
  {
    "start": 2215.05,
    "end": 2219.57,
    "text": " die B-Aktien, die H-Aktien, dann die Auslandsaktien beispielsweise auf den Cayman Islands. Also"
  },
  {
    "start": 2219.57,
    "end": 2223.25,
    "text": " da muss man sich dann ein bisschen einlesen, einarbeiten, um dann zu sagen, okay, diese"
  },
  {
    "start": 2223.25,
    "end": 2227.69,
    "text": " Kategorie will ich oder diese will ich nicht. Und dann kommt es eigentlich bei mir darauf an,"
  },
  {
    "start": 2227.69,
    "end": 2232.39,
    "text": " dass ich dann die ETFs, die spannend finde, in die Fact-Sheets auch reinschauen. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 2232.39,
    "end": 2236.97,
    "text": " jeder ETF auch bei diesen beiden Anbietern ist ein Fact-Sheet als PDF verlinkt. Da kann man dann"
  },
  {
    "start": 2236.97,
    "end": 2241.45,
    "text": " rein gucken und sagen, okay, wie ist denn jetzt die Konzentration der zehn größten Aktien? Wie"
  },
  {
    "start": 2241.45,
    "end": 2247.17,
    "text": " viel Spielraum gibt es so in einer einzelnen Aktie? Sind das nur 2% oder 4% oder auch vielleicht"
  },
  {
    "start": 2247.17,
    "end": 2252.01,
    "text": " 10 oder 15%? Ich bin da ja eher ein Fan von mehr Spielraum bei einer einzelnen Aktie,"
  },
  {
    "start": 2252.01,
    "end": 2256.33,
    "text": " weil wenn eine Aktie gut läuft, bestes Beispiel Nvidia, ja dann will ich die halt nicht bei 4%"
  },
  {
    "start": 2256.33,
    "end": 2260.45,
    "text": " gekäppt sehen, sondern vielleicht bei 15 oder 20 erst, weil das ist ja dann Zugpferd. Aber dann"
  },
  {
    "start": 2260.45,
    "end": 2264.59,
    "text": " gucke ich auch da ein, wie groß ist der ETF? Also ist er über 100 Millionen oder drunter? Gibt es so"
  },
  {
    "start": 2264.59,
    "end": 2269.51,
    "text": " eine grobe Daumenregel, dass so ab 100 Millionen Euro so ein ETF halbwegs wirtschaftlich betrieben"
  },
  {
    "start": 2269.51,
    "end": 2274.07,
    "text": " werden kann? Darunter könnte er eingestellt werden, was aber auch, da haben viele Angst davor,"
  },
  {
    "start": 2274.07,
    "end": 2279.15,
    "text": " das bedeutet nur, der Anbieter stellt den ETF ein und zum letzten verfügbaren Kurs kriegt man sein"
  },
  {
    "start": 2279.15,
    "end": 2283.59,
    "text": " Geld halt dann zurückbezahlt, muss es sich dann halt neu suchen und wenn der ETF im Gewinn liegt,"
  },
  {
    "start": 2283.59,
    "end": 2287.23,
    "text": " dann wäre es halt auch noch steuerwirksam, das ist dann ein bisschen ärgerlich, aber eine Einstellung"
  },
  {
    "start": 2287.23,
    "end": 2291.29,
    "text": " ist passé jetzt nicht so gefährlich. Dann natürlich auch ein Vergleich, wie sind die Gebühren in"
  },
  {
    "start": 2291.29,
    "end": 2296.29,
    "text": " diesem ETF? Ist der super teuer oder kriege ich auch einen günstigeren, gerade Themen ETFs,"
  },
  {
    "start": 2296.29,
    "end": 2301.05,
    "text": " die gehypt werden, die sind am meisten deutlich teuer und dann natürlich was auch interessant ist,"
  },
  {
    "start": 2301.05,
    "end": 2306.65,
    "text": " ist bildet der diesen Index physisch ab? Da bin ja ich ein großer Fan davon, dass die Aktien auch"
  },
  {
    "start": 2306.65,
    "end": 2310.57,
    "text": " wirklich physisch gekauft werden, weil ich dann auch will, dass diese Aktien vom Markt genommen"
  },
  {
    "start": 2310.57,
    "end": 2315.73,
    "text": " werden oder wird das synthetisch gemacht über ein Swap? Gab es zwar noch nie Probleme, aber ich bin"
  },
  {
    "start": 2315.73,
    "end": 2321.19,
    "text": " eher ein größerer Fan davon, wirklich physisch die ETFs abzubilden und dann natürlich gerade,"
  },
  {
    "start": 2321.19,
    "end": 2324.87,
    "text": " wenn man US-Werte nimmt, dann ist es wichtig, dass der Sitz in Irland ist, wenn man da steuerlich"
  },
  {
    "start": 2324.87,
    "end": 2329.07,
    "text": " noch eine bisschen eine Optimierung rausholen kann. Also das sind jetzt mal so grob zusammengefasst,"
  },
  {
    "start": 2329.07,
    "end": 2333.59,
    "text": " die Faktoren, worauf ich achte, das ist jetzt bei mir ein bisschen kompliziert, das liegt natürlich"
  },
  {
    "start": 2333.59,
    "end": 2337.83,
    "text": " auch darüber, dass ich im Finanzbereich mein Geld verdiene und deswegen viele Faktoren kenne,"
  },
  {
    "start": 2337.83,
    "end": 2343.07,
    "text": " die ich da beachten will, aber das ist jetzt so mal die Vorgehensweise, die ich an den Tag lege."
  },
  {
    "start": 2343.07,
    "end": 2350.33,
    "text": " Ich werfe euch jetzt mal die Frage zu, wie macht ihr das? Ja, apropos Irland, 3 ARK Invests sind"
  },
  {
    "start": 2350.33,
    "end": 2357.13,
    "text": " jetzt für deutsche Anleger handelbar mit irischer Eisinn. Vorsicht, ist nicht immer nur gut gelaufen."
  },
  {
    "start": 2357.13,
    "end": 2363.93,
    "text": " Also ich habe ja, da ich in der Regel auf Einzelaktien setze, wenn ich habe in den letzten Wochen und"
  },
  {
    "start": 2363.93,
    "end": 2369.81,
    "text": " Monaten immer mal wieder ein ETF gekauft, dann zu spekulativen Zwecken, also den Branchen oder"
  },
  {
    "start": 2369.81,
    "end": 2374.39,
    "text": " ein Themen ETF, der, das haben wir schon oft besprochen, in der Regel für die langfristige"
  },
  {
    "start": 2374.39,
    "end": 2379.59,
    "text": " Sparanlage eigentlich nichts ist, aber wenn man eine konkrete Meinung hat zu einem bestimmten"
  },
  {
    "start": 2379.59,
    "end": 2384.15,
    "text": " Markt oder zu einer Branche, dann kann das natürlich sehr interessant sein. Da achte ich auf den"
  },
  {
    "start": 2384.15,
    "end": 2389.51,
    "text": " Spread, der ist vielleicht für langfristige Anleger nicht ganz so wichtig, aber für jemanden,"
  },
  {
    "start": 2389.51,
    "end": 2395.35,
    "text": " der ja kurzfristig da was Potential sieht, ist das durchaus so. Da muss man allerdings sagen,"
  },
  {
    "start": 2395.35,
    "end": 2399.61,
    "text": " die meisten sind mittlerweile haben ganz ordentlichen Spread, also die Differenz zwischen"
  },
  {
    "start": 2399.61,
    "end": 2406.21,
    "text": " Ankauf- und Verkaufskurs. Dann schaue ich mir an, manchmal ist es irreführend, hinsichtlich der"
  },
  {
    "start": 2406.21,
    "end": 2412.13,
    "text": " Werte. Also du liest dann Cybersecurity und dann guckst du rein, das sind aber eigentlich alles"
  },
  {
    "start": 2412.13,
    "end": 2416.89,
    "text": " Infrastrukturwerte. Wenn man das haben möchte, okay, wenn man sagt, also Cisco ist für mich"
  },
  {
    "start": 2416.89,
    "end": 2422.49,
    "text": " auch Cybersecurity, weil sie die Server machen, okay, aber da denkt man vielleicht an andere. Also"
  },
  {
    "start": 2422.49,
    "end": 2428.91,
    "text": " welche Werte sind tatsächlich drin? Und der dritte Punkt, ganz wichtig, Gewichtung. Es gibt dann,"
  },
  {
    "start": 2428.91,
    "end": 2435.11,
    "text": " bleiben wir bei Cybersecurity, es gibt einige, die haben dann dem Branchenführer vielleicht wie"
  },
  {
    "start": 2435.11,
    "end": 2439.87,
    "text": " Nepalor Alto Networks dann mit 30 Prozent drin. Und da muss ich dann entscheiden, sollt ich dann"
  },
  {
    "start": 2439.87,
    "end": 2444.87,
    "text": " nicht vielleicht die Aktie nehmen oder ist mir das vielleicht zu viel? Und dann schaue ich drauf,"
  },
  {
    "start": 2444.87,
    "end": 2450.55,
    "text": " ob ich vielleicht einen anderen Wert finde, wo die zum Beispiel gleichgewichtet ist. Das gibt es"
  },
  {
    "start": 2450.55,
    "end": 2455.53,
    "text": " auch. Dann hat jeder Wert oft, dann wird so ein eigener Index abgebildet, zwei bis zweieinhalb"
  },
  {
    "start": 2455.53,
    "end": 2461.81,
    "text": " Prozent Gewinngewichtung. Also das sind so die Themen und da gibt es natürlich keinen richtig"
  },
  {
    "start": 2461.81,
    "end": 2467.73,
    "text": " oder falsches. Es muss einfach die Erwartungshaltung, sollte ich zuerst formulieren. Und dann schaue"
  },
  {
    "start": 2467.73,
    "end": 2473.25,
    "text": " ich mir den ETF an, der dazu passt. Also nicht andersherum einen ETF und sagen, ja, kommt auch"
  },
  {
    "start": 2473.25,
    "end": 2478.57,
    "text": " irgendwie hin. Das ist für mich dann so eine aktive Anlage. Das worauf ich achte. Ich könnte noch"
  },
  {
    "start": 2478.57,
    "end": 2486.27,
    "text": " einbringen, die Tracking-Differenz. Das ist eine Känzle, auf die ich nicht achte. Weil also die"
  },
  {
    "start": 2486.27,
    "end": 2492.51,
    "text": " Tracking-Differenz, das ist halt die Güte, wie der ETF den Index abbildet. Also quasi 1 zu 1 oder"
  },
  {
    "start": 2492.51,
    "end": 2496.11,
    "text": " ist der Index ein bisschen besser, ist der ETF ein bisschen besser. Und da gibt es ja auch Stimmen,"
  },
  {
    "start": 2496.11,
    "end": 2503.23,
    "text": " die sagen, ja, nimm dir den ETF, der in den letzten fünf Jahren beispielsweise den Index leicht"
  },
  {
    "start": 2503.23,
    "end": 2509.07,
    "text": " outperformt hat. Und ehrlicherweise kannst du dich darauf aber nicht verlassen. Also das kann"
  },
  {
    "start": 2509.07,
    "end": 2513.67,
    "text": " dir ja niemand garantieren, dass der ETF das auch in den nächsten fünf Jahren wieder schaffen wird."
  },
  {
    "start": 2513.67,
    "end": 2519.31,
    "text": " Also die TER, die Toll Expense Ratio, die Gesamtkostenquote, das ist die viel verlässlichere"
  },
  {
    "start": 2519.31,
    "end": 2526.45,
    "text": " Kennzahl, an der du dich orientieren kannst, wenn du halt die die wahren Kosten von so einem ETF haben"
  },
  {
    "start": 2526.45,
    "end": 2530.95,
    "text": " möchtest. Natürlich spielt die Güte, also die Tracking-Differenz, spielt da noch mit rein. Ja,"
  },
  {
    "start": 2530.95,
    "end": 2537.91,
    "text": " also wenn du eine TER von 0,5 hast und der Index läuft aber auch nochmal um 0,2 Prozentpunkte"
  },
  {
    "start": 2537.91,
    "end": 2544.75,
    "text": " regelmäßig besser, dann hast du effektive Kosten von 0,7 Prozentpunkten pro Jahr. Aber das kann,"
  },
  {
    "start": 2544.75,
    "end": 2551.83,
    "text": " wie gesagt, die Tracking-Differenz, die, das ist eine Kennzahl im Fluss, das kann ja auch theoretisch"
  },
  {
    "start": 2551.83,
    "end": 2556.07,
    "text": " anders laufen in den nächsten Jahren. Also die würde ich jetzt nicht überstrepazieren, diese Kennzahl."
  },
  {
    "start": 2556.07,
    "end": 2561.59,
    "text": " Und ansonsten ist auch noch ein großes Thema, was immer wieder genannt wird, auch unter"
  },
  {
    "start": 2561.59,
    "end": 2567.19,
    "text": " Privatanlegern machte der ETF Wertpapierleihe oder nicht. Das war damals, also das war eine Zeit"
  },
  {
    "start": 2567.19,
    "end": 2572.79,
    "text": " lang als das Thema physisch versus synthetisch. Das war mal sehr, sehr groß in der ETF-Community,"
  },
  {
    "start": 2572.79,
    "end": 2579.43,
    "text": " da gab es richtig glaubenskriege fast und mittlerweile hat sich das ziemlich beruhigt. Und ich"
  },
  {
    "start": 2579.43,
    "end": 2584.87,
    "text": " glaube bei der Wertpapierleihe, dass es ebenfalls so etwas, was überstrepaziert wird. Ja, da gibt es"
  },
  {
    "start": 2584.87,
    "end": 2592.23,
    "text": " dann theoretisch einen Ausfallrisiko. Aber das ist oftmals wirklich nur theoretischer Natur und das"
  },
  {
    "start": 2592.23,
    "end": 2597.35,
    "text": " sagt nicht nur ich, sondern das sagt auch Gerd Komma. Und ich glaube, wenn man, wenn jemand"
  },
  {
    "start": 2597.35,
    "end": 2602.47,
    "text": " sich mit ETFs auskennt hier in Deutschland, dann ist es wohl Gerd Komma. Das stimmt, aber da bin"
  },
  {
    "start": 2602.47,
    "end": 2608.23,
    "text": " ich, da bin ich auch im konservativen Lager. Also so, ich vermeide Swap ETFs, wenn es geht, wenn ich"
  },
  {
    "start": 2608.23,
    "end": 2613.51,
    "text": " natürlich taktisch auf ein paar Monate ein Swap ETF wollen würde, auf Vietnam und da gibt es nur,"
  },
  {
    "start": 2613.51,
    "end": 2618.07,
    "text": " also einen ETF wollen würde auf Vietnam und es gibt nur ein Swap, dann mache ich das ein paar Monate."
  },
  {
    "start": 2618.07,
    "end": 2624.79,
    "text": " Aber langfristig habe ich weder ETFs mit Wertpapierleihe noch mit einer synthetischen Replizierung. Da"
  },
  {
    "start": 2624.79,
    "end": 2628.63,
    "text": " bin ich einfach statistisch gesehen, hast du vollkommen recht. Es ist noch nichts schief gegangen,"
  },
  {
    "start": 2628.63,
    "end": 2634.87,
    "text": " die großen Anbieter müssen auch überbissichern. Aber wenn ich durch null Aufwand dieses Risiko"
  },
  {
    "start": 2634.87,
    "end": 2640.67,
    "text": " rausnehmen kann, weil ich vielleicht bei einem MSCI-USA-ETF, weiß du, 30 Produkte am Markt habe,"
  },
  {
    "start": 2640.67,
    "end": 2644.51,
    "text": " dann nehme ich ein Risiko, was ich vermeiden kann, einfach raus. Ich würde es aber nicht"
  },
  {
    "start": 2644.51,
    "end": 2649.23,
    "text": " dogmatisch sehen, aber wenn ich es rausnehmen kann und ein Wort noch zu Tracking Difference,"
  },
  {
    "start": 2649.23,
    "end": 2653.07,
    "text": " da achte ich auch drauf. Ich würde aber, da hast du recht, da hast du recht nicht den Fehler machen"
  },
  {
    "start": 2653.07,
    "end": 2657.11,
    "text": " und sagen, ich nehme den mit der Outperformance, weil das ist eine volatile Kennzahl. Aber ich würde"
  },
  {
    "start": 2657.11,
    "end": 2661.87,
    "text": " bei einem ETF gucken, ob er systematisch anderperformt, dann weiß du, da stimmt irgendwas nicht. Also"
  },
  {
    "start": 2661.87,
    "end": 2666.03,
    "text": " von der Warte gehe ich her. Wenn der ein bisschen um diesen Light Index schwankt, mal besser, mal"
  },
  {
    "start": 2666.03,
    "end": 2670.11,
    "text": " schlechter oder ganz leicht schlechter, dann kann man das alles akzeptieren. Aber wenn der über"
  },
  {
    "start": 2670.11,
    "end": 2674.67,
    "text": " fünf Jahre immer schlechter läuft, dann läuft irgendwas in diesem ETF nicht rund. Also ich würde"
  },
  {
    "start": 2674.67,
    "end": 2678.47,
    "text": " es eher von der negativen Seite sehen. Da nicht sagen, ich kriege den Outperformer und es läuft"
  },
  {
    "start": 2678.47,
    "end": 2682.19,
    "text": " weiter, sondern ich nehme einen schlechten Apfel raus, der es einfach irgendwie fünf Jahre nicht"
  },
  {
    "start": 2682.19,
    "end": 2687.35,
    "text": " geschafft hat, da mal im Verhältnis der anderen mitzuhalten, weil sie irgendwas darin zu teuer haben."
  },
  {
    "start": 2687.35,
    "end": 2693.19,
    "text": " Aber genau, der Stichwort ist nicht überstrapazieren. Klar, man kann draufschauen. Also wie gesagt,"
  },
  {
    "start": 2693.19,
    "end": 2697.15,
    "text": " da gibt es ja auch kein richtig oder falsch und wie bewertet man jetzt diese Kennzahlen. Also ich"
  },
  {
    "start": 2697.15,
    "end": 2702.63,
    "text": " glaube auch bei physisch oder synthetisch, ich habe zum Beispiel Mannestec 100 ETF, das ist ein"
  },
  {
    "start": 2702.63,
    "end": 2706.87,
    "text": " Swapper und das ist auch nicht für die kurze Frist angelegt, sondern das ist tatsächlich für die"
  },
  {
    "start": 2706.87,
    "end": 2710.95,
    "text": " lange Frist. Ich verstehe aber den Punkt, dass du sagst, hey, ich will das eigentlich eher"
  },
  {
    "start": 2710.95,
    "end": 2715.67,
    "text": " physisch haben. Aber bei der Wertpapierleihe beispielsweise, da könnte man ja auch, weil du"
  },
  {
    "start": 2715.67,
    "end": 2718.83,
    "text": " hast ja auch das Thema Überbesicherung schon angesprochen, da könnte man ja auch sagen,"
  },
  {
    "start": 2718.83,
    "end": 2724.39,
    "text": " also wenn es jetzt nochmal eine Möglichkeit gibt, noch ein paar Prozentpunkte, mehr Rendite aus"
  },
  {
    "start": 2724.39,
    "end": 2730.59,
    "text": " diesem Produkt irgendwie rauszuholen, dann hat doch die Investmentgesellschaft, also der ETF-Ambienter,"
  },
  {
    "start": 2730.59,
    "end": 2736.11,
    "text": " die die heilige Pflicht, das letztendlich irgendwie zu tun, wenn das Risiko los passiert."
  },
  {
    "start": 2736.11,
    "end": 2741.87,
    "text": " Richtig, richtig. Aber diese Sachen funktionieren solange, bis sie nicht funktionieren, das ist"
  },
  {
    "start": 2741.87,
    "end": 2746.39,
    "text": " halt eine Blackbox hinteran. Das heißt, jetzt in einem aktuellen Marktfeld wird das funktionieren."
  },
  {
    "start": 2746.39,
    "end": 2750.63,
    "text": " Aber wenn du wieder eine große, also wir reden jetzt mal von wirklich so einer großen Finanzkrise,"
  },
  {
    "start": 2750.63,
    "end": 2756.27,
    "text": " wo vieles auf der Kippelstand auch, und ja, da haben auch diese ETFs funktioniert. Aber in so"
  },
  {
    "start": 2756.27,
    "end": 2761.15,
    "text": " einer Extremkonsolation könnte vielleicht mal was nicht funktionieren und ob dann diese vielleicht"
  },
  {
    "start": 2761.15,
    "end": 2765.59,
    "text": " kleine Zusatzrendite der Vorjahre irgendwie dann aufgefressen wurde. Aber dann ist der Physischer"
  },
  {
    "start": 2765.59,
    "end": 2768.99,
    "text": " auch kaputt, dann ist der Physischer genauso. Nein, ich meine, bei der Wertpapierleihe wird"
  },
  {
    "start": 2768.99,
    "end": 2772.59,
    "text": " ja nichts verlieren. Ich sage jetzt nicht, dass ein ETF zerreißt, ich sage jetzt nur, du machst"
  },
  {
    "start": 2772.59,
    "end": 2777.43,
    "text": " eine Wertpapierleihe und vielleicht, das sind ja alles theoretische oder auch rechtliche Konstrukte,"
  },
  {
    "start": 2777.43,
    "end": 2782.23,
    "text": " wie gesagt, das sind Extremszenarien. Aber ich sage lieber, da fahre ich komplett auf Nummer"
  },
  {
    "start": 2782.23,
    "end": 2787.03,
    "text": " sicher und verzichte und da hast du auch einen richtigen Punkt auf eine kleine extra Rendite,"
  },
  {
    "start": 2787.03,
    "end": 2792.67,
    "text": " die da entstehen könnte. Aber bin einfach da, da bin ich super konservativ. Also das Risiko"
  },
  {
    "start": 2792.67,
    "end": 2796.79,
    "text": " nehme ich da lieber raus. Kann aber verstehen. Wie gesagt, am Ende ist es immer eine Entscheidung,"
  },
  {
    "start": 2796.79,
    "end": 2801.55,
    "text": " wenn man sagt, pass auf, ich nehme diese kleine extra Rendite mit, weil da mache ich eine Outperformance"
  },
  {
    "start": 2801.55,
    "end": 2810.75,
    "text": " mit, dann soll das jeder machen. Ja gut. Let's agree to disagree, aber nicht böse. Wir müssen"
  },
  {
    "start": 2810.75,
    "end": 2814.63,
    "text": " uns doch hier ein bisschen reiben. Ja genau. Ein Punkt fällt mir noch ein, wir können gleich"
  },
  {
    "start": 2814.63,
    "end": 2819.11,
    "text": " weitermachen. Was auch noch ein Problem ist bei der ETF-Auswahl, aber das für diejenigen,"
  },
  {
    "start": 2819.11,
    "end": 2826.63,
    "text": " die jetzt ESG nicht so affin sind, ETFs wechseln teilweise heimlich auch die Indizes im Hintergrund"
  },
  {
    "start": 2826.63,
    "end": 2831.35,
    "text": " in diese ESG-Indices, also super auf Umwelt achten und soziales und alles. Aber das kann"
  },
  {
    "start": 2831.35,
    "end": 2834.95,
    "text": " natürlich dazu führen, dass Unternehmen, die man vielleicht dachte, dass man sie drin hat,"
  },
  {
    "start": 2834.95,
    "end": 2839.07,
    "text": " auf einmal nicht mehr drin hat wie Energieunternehmen. Also das kriegt man dann nur übers FACTSCHID"
  },
  {
    "start": 2839.07,
    "end": 2844.15,
    "text": " raus, weil es teilweise gar nicht im ETF-Titel drin steht. Also da ist man so als Randinfo für"
  },
  {
    "start": 2844.15,
    "end": 2850.91,
    "text": " diejenigen, denen das besonders wichtig ist. Alright, thank you. Und dann lasst uns rüber zu"
  },
  {
    "start": 2850.91,
    "end": 2858.59,
    "text": " dem Akamann-Thema. Also Josef Akamann, ehemaliger CEO der Deutschen Bank. Er ist berühmt geworden"
  },
  {
    "start": 2858.59,
    "end": 2862.59,
    "text": " auch mit diesem Victory-Zeichen. Wir machen es jetzt gerade alle für unsere Podcast-Hörer."
  },
  {
    "start": 2862.59,
    "end": 2869.75,
    "text": " Das war nicht abgesprochen. Und ich habe ein Interview mit Akamann gelesen und da ist natürlich"
  },
  {
    "start": 2869.75,
    "end": 2874.19,
    "text": " schon interessant, wie äußert er sich so zur Bankenbranche. Und er hat dann halt im Wesentlichen"
  },
  {
    "start": 2874.19,
    "end": 2879.67,
    "text": " gesagt, also ja, diese Bankenrisiken einerseits von der geopolitischen Seite, die sieht er nicht so"
  },
  {
    "start": 2879.67,
    "end": 2885.39,
    "text": " stark. Er sieht die auch nicht so stark, dass zum Beispiel die Zinsen so extrem gestiegen sind,"
  },
  {
    "start": 2885.39,
    "end": 2889.51,
    "text": " was ja bewirkt, dass die Anleihen in den Bilanzen der Banken dann vom Kurswert her"
  },
  {
    "start": 2889.51,
    "end": 2894.03,
    "text": " sinken. Und das ist ja das, was die ganz Crash-Prophetnehmer so an die Wand malen. Also ja,"
  },
  {
    "start": 2894.03,
    "end": 2898.43,
    "text": " die Anleihen, die sind dann abgestürzt und riesige Löcher in den Bankbilanzen. Also wenn die bis"
  },
  {
    "start": 2898.43,
    "end": 2903.23,
    "text": " zum Laufzeitenende gehalten werden, die Anleihen, dann passiert er ja gar nichts. Dann ist es halt"
  },
  {
    "start": 2903.23,
    "end": 2909.91,
    "text": " einfach nur ein buchhalterischer Effekt. Und Akamann sagt, das ist alles nicht so dramatisch."
  },
  {
    "start": 2909.91,
    "end": 2917.59,
    "text": " Und auch was ja kürzlich auch immer wieder im Diskurs war, im Punktobanken war ja in den USA,"
  },
  {
    "start": 2917.59,
    "end": 2923.07,
    "text": " dass halt diese ganzen Immobilien, also insbesondere die Gewerbeimmobilien mag,"
  },
  {
    "start": 2923.07,
    "end": 2926.87,
    "text": " dass der sich deutlich abgekühlt hat und dass halt dort möglicherweise auch ein paar Player"
  },
  {
    "start": 2926.87,
    "end": 2932.47,
    "text": " aus Fall gefährdet sind, was die Kreditlage angeht. Und Akamann sagt, das größte Risiko"
  },
  {
    "start": 2932.47,
    "end": 2938.39,
    "text": " aktuell ist die Fake-News-Industrie. Also jeder, der irgendwie ein paar Follower hat,"
  },
  {
    "start": 2938.39,
    "end": 2946.67,
    "text": " zum Beispiel wir. Und dann irgendwas rausblasen in die Welt. Also Bank XY, das geht natürlich nicht"
  },
  {
    "start": 2946.67,
    "end": 2950.23,
    "text": " mit irgendeinem großen Player, das kannst du nicht mit JP Morgan machen oder auch nicht mit,"
  },
  {
    "start": 2950.23,
    "end": 2957.07,
    "text": " was für sich, Goldman Sachs oder der UBS. Dann halt irgendwelche mittelgroßen Player. Da kannst"
  },
  {
    "start": 2957.07,
    "end": 2962.63,
    "text": " du irgendwas, wenn du nur eine große Follower schafft, rausjagen. Also ja, da wackelt es aber"
  },
  {
    "start": 2962.63,
    "end": 2967.67,
    "text": " ganz gewaltig, die sind bald pleite und das könnte so eine Art Self-fulfilling-Prophecy werden,"
  },
  {
    "start": 2967.67,
    "end": 2973.11,
    "text": " wenn sich das also medial dann sozusagen überschlägt und das ganze viral geht, weil dann"
  },
  {
    "start": 2973.11,
    "end": 2977.59,
    "text": " fangen die Leute an, es zu glauben. Also ich sage jetzt einfach mal ganz platt. Erichsen sagt,"
  },
  {
    "start": 2977.59,
    "end": 2987.03,
    "text": " die Sparkasse Glücksburg, die ist bald tot. So ungefähr. Also nein, das würde ich natürlich"
  },
  {
    "start": 2987.03,
    "end": 2992.15,
    "text": " nicht machen. Das ist auch nicht Gorsenotier, die Short-Speculation bringt ja nichts. Und die sind"
  },
  {
    "start": 2992.15,
    "end": 2996.71,
    "text": " eine Haftungsverbund, die der Sparkasse Glücksburg. Aber nur um das jetzt einmal so zu illustrieren."
  },
  {
    "start": 2996.71,
    "end": 3006.31,
    "text": " Und das sieht er gerade als das größte Risiko aktuell für Banken an. Was sagt ihr? Also das"
  },
  {
    "start": 3006.31,
    "end": 3011.71,
    "text": " zeigt und der Mann hat recht und ich wünschte, ich hätte es ein bisschen früher gesehen, wie"
  },
  {
    "start": 3011.71,
    "end": 3015.79,
    "text": " bullish eigentlich Banken dastehen müssen, wenn das mittlerweile das größte Risiko sein soll."
  },
  {
    "start": 3015.79,
    "end": 3022.63,
    "text": " Ich glaube, das Risiko der Fake News, da braucht man gar nicht, also da ist die jegliche Ironie,"
  },
  {
    "start": 3022.63,
    "end": 3027.91,
    "text": " ist mir da völlig fern. Ich glaube, das kann ein riesiges Problem sein. Nicht nur für Banken,"
  },
  {
    "start": 3027.91,
    "end": 3033.15,
    "text": " aber er denkt dann natürlich daran, dass im Bankensektor in dem Moment, wo Leute sagen,"
  },
  {
    "start": 3033.15,
    "end": 3038.15,
    "text": " na ja, wahrscheinlich nicht, aber vielleicht doch. Also wenn sie ihr Kapital dort abziehen"
  },
  {
    "start": 3038.15,
    "end": 3042.67,
    "text": " bei einer kleinen Bank, dann kann selbst, wenn nichts dahinter steht, das für eine Bank bedrohlich"
  },
  {
    "start": 3042.67,
    "end": 3047.51,
    "text": " sein. Keine Frage. Wobei man auch sagen muss, es gibt da Sicherheitsmechanismen. Der Vorteil an"
  },
  {
    "start": 3047.51,
    "end": 3053.83,
    "text": " der Finanzkrise, so schmerzhaft, wie sie war, ist, dass in den Jahren auch einige Sicherheitsmechanismen"
  },
  {
    "start": 3053.83,
    "end": 3059.95,
    "text": " eingezogen wurden. Also ja, ich glaube, dass aus diesem Lager in alle möglichen Richtungen"
  },
  {
    "start": 3059.95,
    "end": 3064.75,
    "text": " die Dinge passieren können. Und wahrscheinlich sehen wir auch schon in folgenden Wahlkämpfen,"
  },
  {
    "start": 3064.75,
    "end": 3071.87,
    "text": " wie schwierig das teilweise zu kontrollieren ist. Also Nachrichten zu lancieren, die nicht tatsächlich"
  },
  {
    "start": 3071.87,
    "end": 3078.91,
    "text": " von dem Absender kommen, von dem man es denkt. Ich bin allerdings für den Bankensektor selbst. Die"
  },
  {
    "start": 3078.91,
    "end": 3082.59,
    "text": " Banken sind sehr gut gelaufen. Europäische Banken sind auch sehr gut gelaufen. Sie sind immer noch"
  },
  {
    "start": 3082.59,
    "end": 3087.39,
    "text": " nicht teuer. Sie haben immer noch teilweise hohe Dividendenrenditen. Sie haben zum Teil bei"
  },
  {
    "start": 3087.39,
    "end": 3096.39,
    "text": " einigen Instituten nicht das Risiko aus dem Properties, also aus dem Immobiliensektor. Also"
  },
  {
    "start": 3096.39,
    "end": 3101.51,
    "text": " ich habe mir gerade ein bisschen näher angesehen. So unattraktiv ist das Umfeld für Banken nicht."
  },
  {
    "start": 3101.51,
    "end": 3108.87,
    "text": " Und wie gesagt, sie sind auch schon teilweise sehr gut gelaufen. Aber ja, klar, dem kann man"
  },
  {
    "start": 3108.87,
    "end": 3113.71,
    "text": " schwerlich widersprechen, aber es müssen dann wirklich kleine Instituten sein. Es klingt so ein"
  },
  {
    "start": 3113.71,
    "end": 3117.39,
    "text": " bisschen, wenn ich ehrlich sein soll, klingt so ein bisschen so. Das machen wir auch manchmal"
  },
  {
    "start": 3117.39,
    "end": 3122.39,
    "text": " in Videos. Wir haben gerade irgendwo eine geile Nachricht gelesen und das wollen wir jetzt auch"
  },
  {
    "start": 3122.39,
    "end": 3127.51,
    "text": " verarbeiten, dass wir das wissen, weil wie er jetzt ausgerechnet darauf kommt, ich weiß nicht,"
  },
  {
    "start": 3127.51,
    "end": 3134.39,
    "text": " ob er sich jetzt als Digitalexperte weiterentwickelt hat. Aber ja, also schreibt irgendwo Cyberbedrohungen"
  },
  {
    "start": 3134.39,
    "end": 3141.51,
    "text": " dran und du wirst wahrscheinlich recht haben. Also ich hatte jetzt auch erst ein bisschen YouTube im"
  },
  {
    "start": 3141.51,
    "end": 3147.07,
    "text": " Hinterkopf, dass du ein Aufhänger hast für eine Außenseiter-Meinung, weil ich würde andere"
  },
  {
    "start": 3147.07,
    "end": 3152.11,
    "text": " Risiken schon deutlich in Vordergrund stellen. Also was es angeht. Auch dass du sagst, na ja,"
  },
  {
    "start": 3152.11,
    "end": 3156.19,
    "text": " wenn die Anleihen bis zur Endfälligkeit gehalten werden, ist das kein Problem. Ja, das ist vielleicht,"
  },
  {
    "start": 3156.19,
    "end": 3159.59,
    "text": " wenn du kein Geldbringst brauchst, aber frag die Silicon Valley Bank, die dachten auch,"
  },
  {
    "start": 3159.59,
    "end": 3162.99,
    "text": " wenn wir bis zur Endfälligkeit halten und dann wollten die Leute ihr Geld haben, dann mussten"
  },
  {
    "start": 3162.99,
    "end": 3166.87,
    "text": " sie halt diesen Verlust realisieren, das Eigenkapital war weg und die Sache ist komplett explodiert."
  },
  {
    "start": 3166.87,
    "end": 3174.03,
    "text": " Aber auslöser war das Gerücht? Ja, genau. Aber also ich verstehe sein Punkt. Aber dieses Gerücht war"
  },
  {
    "start": 3174.03,
    "end": 3179.27,
    "text": " ja jetzt nicht, was er gesagt hat, irgendwie Fakenew, sondern das Gerücht war ja die Feststellung"
  },
  {
    "start": 3179.27,
    "end": 3182.99,
    "text": " einer Tatsache. Also da bin ich auch in dem Lager, wenn dann immer irgendwie Banken umfallen,"
  },
  {
    "start": 3182.99,
    "end": 3186.79,
    "text": " dann sagt man, aber die bösen Hedgefonds und die Shortzeller, na ja, die legen ja nur den Finger"
  },
  {
    "start": 3186.79,
    "end": 3191.11,
    "text": " in eine Wunde, die schon offen ist und klafft. Das eigentliche Kann ist ja, wenn ich jetzt sage,"
  },
  {
    "start": 3191.11,
    "end": 3196.27,
    "text": " ich nehme jetzt irgendwie eine Hinterwäldlerbank, die müsste dann noch Börsennotiert sein und die"
  },
  {
    "start": 3196.27,
    "end": 3200.79,
    "text": " müsste dann gering kapitalisiert zählen, dass du da einen Einfluss drauf hast. Ja, das ist ein"
  },
  {
    "start": 3200.79,
    "end": 3205.19,
    "text": " Risiko, das ist denke ich für alle ein Risiko. Das ist ja auch ein Grund, warum wir hier im Podcast"
  },
  {
    "start": 3205.19,
    "end": 3208.87,
    "text": " auch mit unserer Reichweite nie über irgendwelche kleinen Unternehmen sprechen, weil wir ja auch den"
  },
  {
    "start": 3208.87,
    "end": 3212.59,
    "text": " Kurs manipulieren oder beeinflussen könnten nach oben oder nach unten, je nachdem wir uns äußern."
  },
  {
    "start": 3212.59,
    "end": 3216.91,
    "text": " Das wird bei einer Tesla oder einen Nvidia kann nicht der Fall sein bei uns. Aber dieses Risiko,"
  },
  {
    "start": 3216.91,
    "end": 3221.87,
    "text": " was er da benennt, also Risiken kann man ganz viele natürlich herausfinden, aber das kommt mir"
  },
  {
    "start": 3221.87,
    "end": 3226.27,
    "text": " jetzt nicht wie den größten Risikofaktor für die Bankenszene vor und ich habe mal bei der"
  },
  {
    "start": 3226.27,
    "end": 3231.55,
    "text": " EZB nachgeguckt und die EZB, Olli Rehn hat sich da vor kurzem geäußert, der ist der Vorsitzende"
  },
  {
    "start": 3231.55,
    "end": 3237.63,
    "text": " der Bank of Finland, die sehen gerade die Geopolitik als den größtentreibendsten Faktor an oder halt"
  },
  {
    "start": 3237.63,
    "end": 3241.43,
    "text": " auch eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage, getrieben durch Inflation oder auch ein"
  },
  {
    "start": 3241.43,
    "end": 3245.59,
    "text": " abwirkender Wirtschaft. Also das sind so die Themen, dass jetzt ein Influencer da irgendwie"
  },
  {
    "start": 3245.59,
    "end": 3250.59,
    "text": " kauer stiftet, selbst wenn er viele Follower hat wie in USA. Es gibt ja sehr, sehr große"
  },
  {
    "start": 3250.59,
    "end": 3255.31,
    "text": " Finanzinfluencer muss man auch sagen. Aber das ist ein Risiko, was irgendwo existiert, aber"
  },
  {
    "start": 3255.31,
    "end": 3260.03,
    "text": " glaube ich, was jetzt nicht wirklich drängend ist. Also wo du gerade Außenseitermeinungen gesagt hast,"
  },
  {
    "start": 3260.03,
    "end": 3266.51,
    "text": " Sebastian, PINATS. Mir ist dann, genau, das war glaube ich Hilmar Koppert mit den PINATS."
  },
  {
    "start": 3266.51,
    "end": 3274.43,
    "text": " Also Außenseitermeinungen. Noch ein Gedanke zu JP Morgan. Über die haben wir in der letzten Woche"
  },
  {
    "start": 3274.43,
    "end": 3282.15,
    "text": " gesprochen, dass die halt eine Außenseiterposition vertreten. Jamie Dimon geht von einer Spannung von"
  },
  {
    "start": 3282.15,
    "end": 3287.63,
    "text": " bis zu 8 Prozent Zinsen aus und dass die Wirtschaft eben nicht so eine sanfte Landung hinlegt und"
  },
  {
    "start": 3287.63,
    "end": 3291.95,
    "text": " dass der Markt ein bisschen zu optimistisch ist und ein bisschen zu optimistisch gepreist ist."
  },
  {
    "start": 3291.95,
    "end": 3297.23,
    "text": " Ganz kurz knapp zusammengefasst. Mir ist jetzt nochmal ein Gedanke in den Kopf geschossen und zwar"
  },
  {
    "start": 3297.23,
    "end": 3304.67,
    "text": " könnte das nicht theoretisch auch sein, dass du so etwas, wenn du groß bist und die Leute auf dich"
  },
  {
    "start": 3304.67,
    "end": 3311.31,
    "text": " hören und also wirklich eine gewichtige Stimme bist, dass das vielleicht auch irgendwie so eine Art"
  },
  {
    "start": 3311.31,
    "end": 3319.67,
    "text": " Finde sein könnte, weil du vielleicht ein paar Hedgefonds, die Großvolumich irgendwie sagen,"
  },
  {
    "start": 3319.67,
    "end": 3324.39,
    "text": " hey, Order das für uns, also wir geben jetzt ein paar Milliarden rüber, Order das für uns,"
  },
  {
    "start": 3324.39,
    "end": 3328.63,
    "text": " aber macht das möglichst geräuschlos, dass du dann halt sagst, hey, also dann sagst du ja nicht,"
  },
  {
    "start": 3328.63,
    "end": 3333.27,
    "text": " also Leute, das wird der Bullenmarkt des Jahrtausends, weil dann kriegst du ja deine Orders,"
  },
  {
    "start": 3333.27,
    "end": 3338.43,
    "text": " die du für Kunden ausführen musst, auch gar nicht mehr so billig platziert und dass das"
  },
  {
    "start": 3338.43,
    "end": 3343.87,
    "text": " möglicherweise auch so ein Punkt sein kann, dass du da halt sagst, ja gut, also dann äußern wir uns"
  },
  {
    "start": 3343.87,
    "end": 3348.59,
    "text": " mal ein bisschen kritischer, als wir es normalerweise tun würden. Weißt du? Das ist"
  },
  {
    "start": 3348.59,
    "end": 3352.67,
    "text": " sicher was viele erwarten, aber JP Morgan hat seinen hat kein Hedgefonds-Geschäft mehr und ist"
  },
  {
    "start": 3352.67,
    "end": 3361.91,
    "text": " auch nicht der ganz große Abwickler. Also wenn du jetzt die tausend größten Hedgefonds nimmst,"
  },
  {
    "start": 3361.91,
    "end": 3367.79,
    "text": " denn JP Morgan ist jetzt eigentlich nicht der klassische Marketmaker und der dann für"
  },
  {
    "start": 3367.79,
    "end": 3374.35,
    "text": " V-Wob irgendwie versucht, die Orders durchzuhandeln. Also ich glaube, das könnte grundsätzlich,"
  },
  {
    "start": 3374.35,
    "end": 3379.47,
    "text": " es gibt schon so, wir haben ja schon so Bill Eggman und andere David Einhorn genannt,"
  },
  {
    "start": 3379.47,
    "end": 3385.39,
    "text": " die manchmal so Talking Own Books, also natürlich auch genau das sagen, was letztlich ihren Position"
  },
  {
    "start": 3385.39,
    "end": 3391.95,
    "text": " beziehungsweise ihrer Positionierung entspricht. Die sind allerdings auch nicht so kurz"
  },
  {
    "start": 3391.95,
    "end": 3396.91,
    "text": " fristiert, das ist dann kein Front-Trunning, das sieht man einer, sieht das dann CNBC und die"
  },
  {
    "start": 3396.91,
    "end": 3401.55,
    "text": " werden dann nicht in dem Moment schließen, die dann nicht ihre Orders, die wissen schon auch"
  },
  {
    "start": 3401.55,
    "end": 3407.63,
    "text": " ganz genau, dass gerade bei solchen Leuten die Compliance ziemlich genau hinguckt. Also kann"
  },
  {
    "start": 3407.63,
    "end": 3413.47,
    "text": " schon sein, allerdings ist es bei so was wie den Wall Street Red, ist dann jetzt sehr viel näher zu"
  },
  {
    "start": 3413.47,
    "end": 3417.83,
    "text": " sagen, komm, lass uns alle Silber kaufen oder lass uns alle D-Aktien kaufen oder diese ganzen"
  },
  {
    "start": 3417.83,
    "end": 3422.43,
    "text": " Memes stocks, das ist dann schon eher im Bereich Front-Trunning. Das andere ist so Psychologie"
  },
  {
    "start": 3422.43,
    "end": 3427.95,
    "text": " und Jamie Diamond war immer, wenn du dir das anguckst, war immer jemand, der eher konservative"
  },
  {
    "start": 3427.95,
    "end": 3434.75,
    "text": " Erwartungshaltung an den Markt rangegangen ist. Passt auch, ich wollte das jetzt auch gar nicht"
  },
  {
    "start": 3434.75,
    "end": 3439.47,
    "text": " Jamie Morgan sozusagen so unterstellen, sondern halt, ob das nicht möglicherweise eine Strategie"
  },
  {
    "start": 3439.47,
    "end": 3446.83,
    "text": " auch von so einem großen Bankhaus theoretisch sein könnte, sich also Talking Own Books,"
  },
  {
    "start": 3446.83,
    "end": 3452.47,
    "text": " in dem Sinne, dass du halt dich negativer äußerst, weil du halt entsprechend künftig noch"
  },
  {
    "start": 3452.47,
    "end": 3458.99,
    "text": " billiger mal kaufen willst, weil dann wirst du ja nicht sagen, also Leute, das wird die"
  },
  {
    "start": 3458.99,
    "end": 3464.03,
    "text": " Jahrhundert-Relly, weil dann kommst du ja möglicherweise auch gar nicht mehr, wenn sozusagen,"
  },
  {
    "start": 3464.03,
    "end": 3467.67,
    "text": " dass sich materialisiert am Markt, dann kommst du ja gar nicht mehr vernünftig rein. Also da,"
  },
  {
    "start": 3467.67,
    "end": 3472.99,
    "text": " ich würde sagen, ich glaube auch nicht, ich bin da beim Lager von Lars, dass du da als Großbank"
  },
  {
    "start": 3472.99,
    "end": 3477.07,
    "text": " dich das so rein begibst, ich meine, wen man es immer wieder unterstellen kann, ist Goldman"
  },
  {
    "start": 3477.07,
    "end": 3481.19,
    "text": " 6 teilweise, weil Dernpflugnosen, da bist du, wenn du das Gegenteil machst, eigentlich immer gut"
  },
  {
    "start": 3481.19,
    "end": 3485.83,
    "text": " gefahren, aber ich glaube nicht, dass da das System ist. Also im Hedgefondsbereich ja, weil du dich"
  },
  {
    "start": 3485.83,
    "end": 3489.39,
    "text": " natürlich hinstellen oder auch Karl Eiken und sagst, die Bude da, die ist kacke und in"
  },
  {
    "start": 3489.39,
    "end": 3493.55,
    "text": " Wirklichkeit wartest du mit einer riesen Kaufordern, kaufst die Anleihen auf, dass du als aktivistischer"
  },
  {
    "start": 3493.55,
    "end": 3498.79,
    "text": " Investor da mal aufräumst oder Hindenburg Research, eigentlich das beste Beispiel. Also wenn Hindenburg"
  },
  {
    "start": 3498.79,
    "end": 3503.31,
    "text": " irgendwo Dreck hinwirft, dann geht der Aktienkurs erstmal richtig in den Keller runter, hinterher"
  },
  {
    "start": 3503.31,
    "end": 3506.71,
    "text": " stellt sich dann raus, jetzt wie bei Themen aus in der Schweiz ist es richtig oder ist es falsch"
  },
  {
    "start": 3506.71,
    "end": 3511.35,
    "text": " oder auch in Indien hatten wir das, teilweise lagen sie aber auch fundamental richtig. Also in dem"
  },
  {
    "start": 3511.35,
    "end": 3515.59,
    "text": " Bereich könnte ich es mir vorstellen, aber ob du als Bankenvorstand dich in dieses Fahrwasser"
  },
  {
    "start": 3515.59,
    "end": 3520.87,
    "text": " reinbegeben willst, glaube ich jetzt eher nicht. Hindenburg hat ja auch keine Hidden Agenda, also"
  },
  {
    "start": 3520.87,
    "end": 3527.87,
    "text": " die sagen ja, wir sind die Aktie short, wir glauben sie fällt, ist alles schrott und ist manchmal"
  },
  {
    "start": 3527.87,
    "end": 3531.03,
    "text": " echt grenzfrei, ist auch ein brutal schweres Business, ich bin mir sicher, die brauchen"
  },
  {
    "start": 3531.03,
    "end": 3537.39,
    "text": " mindestens so viele Rechtsanwälte wie Händler, aber bei denen sind die Absichten völlig klar."
  },
  {
    "start": 3537.39,
    "end": 3544.11,
    "text": " Ja okay, alles klar. Super, danke für die Einordnung. Jetzt gehen wir rüber zu den Allcoins,"
  },
  {
    "start": 3544.11,
    "end": 3553.47,
    "text": " da hat es gerumpelt im Karton. Ja, also ich habe ein bisschen, dass jemand, der selber gerade ein Video"
  },
  {
    "start": 3553.47,
    "end": 3556.91,
    "text": " Bitcoin crashed gemacht hat, ich habe im Intro schon gesagt, das ist ein Clickbait,"
  },
  {
    "start": 3556.91,
    "end": 3562.63,
    "text": " der ist, weil am Ende des Tages war die Korrektur ja mal gerade 12 oder 13 Prozent vom Top nach"
  },
  {
    "start": 3562.63,
    "end": 3567.91,
    "text": " ein paar 100 Prozent von unten aus. Also Bitcoin sieht überhaupt nicht nach Crash aus. Einige"
  },
  {
    "start": 3567.91,
    "end": 3574.19,
    "text": " Altcoins haben schon ganz erheblich abgegeben und ich kann es ganz kurz machen. Viele von denen,"
  },
  {
    "start": 3574.19,
    "end": 3582.91,
    "text": " Ethereum, Solana, lassen wir es jetzt mal bei den beiden, viele von denen haben ziemlich deutlich"
  },
  {
    "start": 3582.91,
    "end": 3589.91,
    "text": " korrigiert und jetzt auf, wenn man denn davon ausgeht, dass diese bullische Marktphase, ja jetzt"
  },
  {
    "start": 3589.91,
    "end": 3594.27,
    "text": " die nächsten Stunden irgendwann müsste die, wenn ihr es hört, hat wahrscheinlich das H-Wing"
  },
  {
    "start": 3594.27,
    "end": 3600.35,
    "text": " schon stattgefunden und dann kommt ja, wenn man das ein, wenn man dieser Statistik, obwohl sie ja"
  },
  {
    "start": 3600.35,
    "end": 3603.99,
    "text": " noch sehr jung ist, wir haben ja erst drei H-Wing-Events gehabt, jetzt käme eigentlich eine"
  },
  {
    "start": 3603.99,
    "end": 3610.27,
    "text": " bullische Marktphase, ging man also davon aus, dass sich das in der Zukunft so fortsetzt, dann"
  },
  {
    "start": 3610.27,
    "end": 3616.43,
    "text": " wären aus meiner Sicht diese Rücksetzer allesamt ganz interessant. Ich habe ein bisschen was gemacht,"
  },
  {
    "start": 3616.43,
    "end": 3622.39,
    "text": " bin aber ansonsten ja auch investiert, also es war jetzt nicht die Notwendigkeit, die Position noch"
  },
  {
    "start": 3622.39,
    "end": 3628.71,
    "text": " deutlich hoch zu fahren. Das und dann nochmal die Erinnerung, wenn ich irgendeinen Altcoin,"
  },
  {
    "start": 3628.71,
    "end": 3632.87,
    "text": " vielleicht auch einen, der hier nicht so häufig besprochen wird oder gar nicht besprochen wird,"
  },
  {
    "start": 3632.87,
    "end": 3638.99,
    "text": " wenn ich den habe und das ist für mich keine Forever-Anlage, dann brauche ich auch da ein Stop."
  },
  {
    "start": 3638.99,
    "end": 3645.59,
    "text": " Also ja, die Korrektur, grundsätzlich für mich kaufenswert, aber bitte immer das eigene Risiko"
  },
  {
    "start": 3645.59,
    "end": 3650.07,
    "text": " kennen und wenn das der Stop bei null ist, dann sollte die Positionsgröße angepasst werden."
  },
  {
    "start": 3650.07,
    "end": 3656.31,
    "text": " Also wie tief geht es, es kann noch ein bisschen tiefer gehen, aber wir haben müssten, sofern"
  },
  {
    "start": 3656.31,
    "end": 3662.03,
    "text": " das ein Bullenmarkt bleibt, ein Großteil der Korrektur jetzt hinter uns am. Wenn du sagst,"
  },
  {
    "start": 3662.03,
    "end": 3666.59,
    "text": " kaufenswert Lars, heißt das, dass dein Kryptokaufverbot für mich jetzt aufgehoben ist? Ja,"
  },
  {
    "start": 3666.59,
    "end": 3670.27,
    "text": " darf ich jetzt? Ja. Jetzt ist es aufgehoben? Ja. Du hast ja immer so Angst, weißt du,"
  },
  {
    "start": 3670.27,
    "end": 3673.47,
    "text": " wenn ich kaufe, dass dann der totale Crash kommt. Ja, aber das reicht mir,"
  },
  {
    "start": 3673.47,
    "end": 3677.31,
    "text": " weil ich habe ja deswegen, habe ich das Video, Bitcoin Crash, genannt, muss keinen echten Crash"
  },
  {
    "start": 3677.31,
    "end": 3681.23,
    "text": " geben, ich muss nur sagen, das war ein Crash, das reicht mir, psychologisch. Das heißt also,"
  },
  {
    "start": 3681.23,
    "end": 3684.83,
    "text": " du kannst jetzt dein Bitcoin-Anteil mal verdoppeln, dann ist er immer noch klein,"
  },
  {
    "start": 3684.83,
    "end": 3690.51,
    "text": " aber also absolut betrachtet, schuldigung. Ne, wie sagt, jetzt sagt unser Altkernsler immer,"
  },
  {
    "start": 3690.51,
    "end": 3694.11,
    "text": " das habe ich in der Doku gesehen über Gerhard Schröder, aber jetzt entschuldigen Sie mal bitte."
  },
  {
    "start": 3694.11,
    "end": 3699.15,
    "text": " Und damit meint er nicht sich, sondern er möchte das gegenüber sich bei ihm entschuldigen. Hatten"
  },
  {
    "start": 3699.15,
    "end": 3702.99,
    "text": " wir sehr gut gefallen, aber bitte entschuldigen Sie mal, wir wollen ja nicht im moralistischen"
  },
  {
    "start": 3702.99,
    "end": 3709.15,
    "text": " Spielen. Also, bitte, aber bitte, jetzt bitte kaufen ein bisschen was und dann bist du mit an Bord,"
  },
  {
    "start": 3709.15,
    "end": 3713.79,
    "text": " mit uns allen. Die Kuhlen warten, ich tue die neuen Allzeithochs. Und Timo überlegt schon,"
  },
  {
    "start": 3713.79,
    "end": 3721.87,
    "text": " aber doch, doch, lass dich nicht unsichern. Nein, ich habe Ethereum aufgestockt. Ja. Und ja, so war"
  },
  {
    "start": 3721.87,
    "end": 3731.39,
    "text": " das damals. If you're in trouble, double. Ja, ja, wenn eine Verdopplung trouble ist, dann bin ich mal"
  },
  {
    "start": 3731.39,
    "end": 3741.23,
    "text": " gespannt, wie sich das anfühlt, wenn da noch eine Null mit dran hängt. Okay, altcoin crash, ja, gut,"
  },
  {
    "start": 3741.23,
    "end": 3748.59,
    "text": " also kaufenswerte Korrektur. Wenn man davon ausgeht, aber okay, wollen wir das nochmal"
  },
  {
    "start": 3748.59,
    "end": 3753.99,
    "text": " dieses Spiel machen. Wie weit dürftest du denn jetzt maximal noch runtergehen, damit der Bullenmarkt"
  },
  {
    "start": 3753.99,
    "end": 3759.39,
    "text": " wirklich in takt bleibt? Jetzt nur mal an einem Coin beispielhaft illustriert. Also, es ist ein"
  },
  {
    "start": 3759.39,
    "end": 3763.79,
    "text": " bisschen klar, das klingt wie nach aus der Affäre ziehen. Das ist ein bisschen schwierig, weil die"
  },
  {
    "start": 3763.79,
    "end": 3769.31,
    "text": " Anstiege so extrem steil waren. Aber Solana, um denn mal ein Beispiel zu nehmen. Und die laufen"
  },
  {
    "start": 3769.31,
    "end": 3774.87,
    "text": " nicht alle gleich. Ich habe gerade, ja, gestern guckst du nur drauf, 134, jetzt stehen sie, glaube ich,"
  },
  {
    "start": 3774.87,
    "end": 3782.79,
    "text": " bei 144 Dollar. Also, eine Marke bei Solana, die ich zum Beispiel im Auge habe, ist so um 107 Dollar."
  },
  {
    "start": 3782.79,
    "end": 3788.79,
    "text": " Die dürfen nicht unterschritten werden. Ansonsten ist auch im logarithmischen Chart dieser Aufwärztrend"
  },
  {
    "start": 3788.79,
    "end": 3794.11,
    "text": " unterbrochen. Was auch immer dann passiert, das sollte aber in dieser Marktphase nicht passieren."
  },
  {
    "start": 3794.11,
    "end": 3798.27,
    "text": " Und immer, wenn man egal mit welcher Anlage in einen Punkt kommt und sagt, das hätte eigentlich"
  },
  {
    "start": 3798.27,
    "end": 3804.79,
    "text": " nicht passieren sollen. Und dann ist nicht der Gedanke, aber jetzt ist auch egal, sondern dann"
  },
  {
    "start": 3804.79,
    "end": 3811.23,
    "text": " ist in der Regel der Gedanke, bin ich zur Not bereit, alles zu verlieren. Oder war das von Anfang an"
  },
  {
    "start": 3811.23,
    "end": 3816.71,
    "text": " meinem Plan sowieso zu halten. Ansonsten sind, ja, wenn ich bei -50 Prozent die Reißleine ziehe,"
  },
  {
    "start": 3816.71,
    "end": 3821.67,
    "text": " heißt es bleiben noch 50 Prozent übrig. Und es gibt einige Positionen, die hat jeder von uns"
  },
  {
    "start": 3821.67,
    "end": 3827.83,
    "text": " erlebt, wo man sagt, 50 Prozent wären immer noch besser gewesen als das, was ich ein Jahr später"
  },
  {
    "start": 3827.83,
    "end": 3833.43,
    "text": " dann hatte. Also die eigene Pläse sind entscheidend und Bitcoin zum Beispiel dürfte locker auch"
  },
  {
    "start": 3833.43,
    "end": 3839.47,
    "text": " noch mal unter 60.000 Dollar korrigieren. Ethereum sollte sich jetzt plus minus 500 Dollar fangen."
  },
  {
    "start": 3839.47,
    "end": 3845.83,
    "text": " Das sind so meine Levels, 10 Prozent nach unten, okay, aber viel mehr soll es auch nicht werden."
  },
  {
    "start": 3845.83,
    "end": 3855.07,
    "text": " Und damit würde ich jetzt rübergehen zu Albemarle, Lithium-Aktien. Da habe ich jetzt eine erste"
  },
  {
    "start": 3855.07,
    "end": 3860.63,
    "text": " Position aufgemacht in dieser Woche klein, um jetzt einfach erst mal nur einen Fuß in die"
  },
  {
    "start": 3860.63,
    "end": 3868.59,
    "text": " Tür zu kriegen. Und ich wäre potenziell auch bereit, da noch ein bisschen weiter aufzustocken."
  },
  {
    "start": 3868.59,
    "end": 3873.87,
    "text": " Also mit ein bisschen Fantasie, die man ja auch ab und zu mitbringen muss, könnte man da vielleicht"
  },
  {
    "start": 3873.87,
    "end": 3881.55,
    "text": " seit November irgendwie so halbwegs den Versuch einer Bodenbildungsphase da irgendwie rein"
  },
  {
    "start": 3881.55,
    "end": 3888.07,
    "text": " interpretieren. Wahrscheinlich ist es noch ein bisschen abwärtsgerichtet, also jetzt auch"
  },
  {
    "start": 3888.07,
    "end": 3895.07,
    "text": " aufgrund der geopolitischen Ereignisse. Also das halt insgesamt das Marktrisiko da jetzt noch"
  },
  {
    "start": 3895.07,
    "end": 3899.47,
    "text": " mal auf den Wert drauf drückt und nicht eher das Unternehmensrisiko, das unternehmensspezifische"
  },
  {
    "start": 3899.47,
    "end": 3905.75,
    "text": " Risiko. Weil ich glaube, was müsste denn da jetzt noch kommen, dass da jetzt nicht schon irgendwie"
  },
  {
    "start": 3905.75,
    "end": 3911.99,
    "text": " halbwegs alles eingepreist ist. Also das stelle ich zumindest mal zur Diskussion. Mir geht es auch"
  },
  {
    "start": 3911.99,
    "end": 3916.39,
    "text": " jetzt gar nicht darum, ist der Lithium-Bedarf jetzt. Also Lithium wissen wir alle, das gibt es"
  },
  {
    "start": 3916.39,
    "end": 3922.55,
    "text": " eigentlich relativ viel. Potenziell geht man davon aus, dass der Bedarf in den nächsten Jahren"
  },
  {
    "start": 3922.55,
    "end": 3929.83,
    "text": " wachsen würde. Aktuell gibt es aber einen Angebotsüberhang und Albemarle an sich sieht jetzt auch so"
  },
  {
    "start": 3929.83,
    "end": 3935.87,
    "text": " im Punkt of Free Cash Flow gar nicht so gut aus. Aber was man sagen kann ist, also falls mal auch"
  },
  {
    "start": 3935.87,
    "end": 3941.47,
    "text": " in Somberenmarkt so eine Rallye eintreten sollte, auch bei also insbesondere bei Albemarle auch,"
  },
  {
    "start": 3941.47,
    "end": 3948.71,
    "text": " dann könnte da halt durchaus doch auch einiges nach oben hin möglich sein. Und ja, insofern ist"
  },
  {
    "start": 3948.71,
    "end": 3952.51,
    "text": " das bei mir so ein kleiner Zock. Das muss man jetzt ganz ehrlich sagen, ist irgendwie eingebucht"
  },
  {
    "start": 3952.51,
    "end": 3958.27,
    "text": " ins Athleten-Portfolio. Wie gesagt, ich bin potenziell bereit, da auch noch ein bisschen mich weiter"
  },
  {
    "start": 3958.27,
    "end": 3964.79,
    "text": " einzukaufen, macht die Positionsgröße insgesamt nicht so groß und dann schauen wir mal, wo die"
  },
  {
    "start": 3964.79,
    "end": 3970.87,
    "text": " Reise hingeht. Also das ist jetzt gerade so meine Investment-Tese. Also fundamental ist Albemarle"
  },
  {
    "start": 3970.87,
    "end": 3974.91,
    "text": " auch gar nicht so schlecht. Du hast so ein That-to-Acquity-Ragio von unter 40. Also haben"
  },
  {
    "start": 3974.91,
    "end": 3978.27,
    "text": " Sie gut Schulden abgebaut und du hast eine Gewinnerwartung für dieses Jahr von 1 bis 2"
  },
  {
    "start": 3978.27,
    "end": 3983.95,
    "text": " und ein halb Milliarden. Kommst du so KGV irgendwo 5 bis 13 hin und es ist halt eigentlich, du kaufst"
  },
  {
    "start": 3983.95,
    "end": 3987.23,
    "text": " das Unternehmen aktuell, weil du einen der größten Produzenten kaufst und hoffst halt,"
  },
  {
    "start": 3987.23,
    "end": 3990.99,
    "text": " dass sich Lithium wieder erholt. Und da ist ja eigentlich das Interessante, solange dieser"
  },
  {
    "start": 3990.99,
    "end": 3995.63,
    "text": " Bernmarkt bei Lithium aktuell anhält, drückst du ja die kleinen Player raus. Also wenn man mal"
  },
  {
    "start": 3995.63,
    "end": 4000.95,
    "text": " anguckt, wir hatten ja diesen extremen Lithiumpreis-Anstieg und der ist ja dann kollabiert oder"
  },
  {
    "start": 4000.95,
    "end": 4006.35,
    "text": " zusammengebrochen, weil viele kleine Player in den Markt reinkamen und zwar zu sehr hohen Kosten"
  },
  {
    "start": 4006.35,
    "end": 4009.91,
    "text": " produziert haben, aber dadurch natürlich einfach eine Überkapazität oder Überproduktion"
  },
  {
    "start": 4009.91,
    "end": 4014.35,
    "text": " geschaffen haben, die jetzt so langsam alle Pleite gehen. Und dann ist das natürlich ein perfektes,"
  },
  {
    "start": 4014.35,
    "end": 4019.39,
    "text": " perfekte Ausgangslage, wenn sich der Markt wieder erholt, wenn du eine Albemale zum Beispiel hast,"
  },
  {
    "start": 4019.39,
    "end": 4023.71,
    "text": " aber du musst halt drauf setzen, dass Lithium weiterhin auch von der Autoindustrie gebraucht"
  },
  {
    "start": 4023.71,
    "end": 4027.31,
    "text": " wird und dass sie nicht irgendwas anderes verwenden könnten. Elon Musk hat ja mal gesagt,"
  },
  {
    "start": 4027.31,
    "end": 4031.55,
    "text": " du hast es ja angesprochen, Timo, Lithium gibt es genügend, das Problem ist eher in der Raffinierung"
  },
  {
    "start": 4031.55,
    "end": 4037.23,
    "text": " des Lithiums, dass es zu batteriefegen Komponenten oder Material verbaut. Aber wer im Lithiumbereich"
  },
  {
    "start": 4037.23,
    "end": 4043.07,
    "text": " sagt, okay, da bin ich positiv gestimmt und so die Studienlage sagt ja aktuell, so ab 20, 29"
  },
  {
    "start": 4043.07,
    "end": 4047.91,
    "text": " hast du wieder eine deutliche Mehrnachfrage als Angebot und da der Markt das Ding hier vorausnimmt,"
  },
  {
    "start": 4047.91,
    "end": 4052.15,
    "text": " ist zumindest Albemale da eine Idee zu investieren. Bin ich aber jetzt nicht."
  },
  {
    "start": 4052.15,
    "end": 4060.35,
    "text": " Ja, also das eine über was wir hier reden ist fundamental langfristig, das spielt der"
  },
  {
    "start": 4060.35,
    "end": 4065.67,
    "text": " Markt ganz selten so langfristig und das andere ist halt, wenn du sagst, kurzfristiger Zock."
  },
  {
    "start": 4065.67,
    "end": 4070.87,
    "text": " Und da würde ich auf technische, zumindest mal eine Bodenbildung warten. Ich meine,"
  },
  {
    "start": 4070.87,
    "end": 4076.83,
    "text": " die Wochenkerze für den Moment sieht mal so aus wie eine Backpfeife von einer Spelunke. Von daher,"
  },
  {
    "start": 4076.83,
    "end": 4082.07,
    "text": " dann wäre ich eher dabei, dass ich sage, ich möchte zumindest eine Stabilisierung mal auf"
  },
  {
    "start": 4082.07,
    "end": 4086.99,
    "text": " Wochenbasis. Das Ding kann ja dann auch schnell 30 Prozent steigen, aber ob ich da derjenige sein"
  },
  {
    "start": 4086.99,
    "end": 4093.59,
    "text": " muss, der in diese Kerze reinkäuft, das wahrscheinlich eher nicht."
  },
  {
    "start": 4093.59,
    "end": 4100.47,
    "text": " Zeit-Einheit ist entscheidend, glaube ich. Es geht möglicherweise jetzt gar nicht so, also es"
  },
  {
    "start": 4100.47,
    "end": 4104.67,
    "text": " geht nicht um was ganz kurzfristiges. Ansonsten würde ich ja jetzt auch nicht nachkaufen. Ansonsten"
  },
  {
    "start": 4104.67,
    "end": 4109.03,
    "text": " müsste ich einen ziemlich engen Stopp setzen und mich dann da, wenn das letzttief noch mal"
  },
  {
    "start": 4109.03,
    "end": 4112.47,
    "text": " unterschritten wird, dann müsste ich mich da ausstoppen lassen. Das ist hundertprozentig richtig,"
  },
  {
    "start": 4112.47,
    "end": 4117.87,
    "text": " aber wenn ich jetzt davon ausgehe, dass das zumindest mittelfristig nochmal auch ein"
  },
  {
    "start": 4117.87,
    "end": 4122.71,
    "text": " anständiges Aufwärtspotenzial hat. Und jetzt mit, also ich habe eine Position aufgebaut und mit"
  },
  {
    "start": 4122.71,
    "end": 4128.23,
    "text": " kleinen Tronchen da rein. Und dass wir dann mittelfristiger Natur, und das können ein paar Monate"
  },
  {
    "start": 4128.23,
    "end": 4136.03,
    "text": " sein, vielleicht ist es auch ein Ja oder so. Wenn ich dann damit 30 oder 40 Prozent rausgehen könnte,"
  },
  {
    "start": 4136.03,
    "end": 4141.11,
    "text": " theoretisch, dann ist das ja auch nicht so unattraktiv. Also was du ansprichst, Lars,"
  },
  {
    "start": 4141.11,
    "end": 4145.87,
    "text": " ganz wichtig, die Zeit-Einheit. Ja, und ich habe ja halt, wenn ich diese Signale nicht habe,"
  },
  {
    "start": 4145.87,
    "end": 4150.51,
    "text": " dann habe ich halt keine, also für mich macht es halt nur einen Unterschied, ob es drei Wochen"
  },
  {
    "start": 4150.51,
    "end": 4156.11,
    "text": " oder ein Ja, weil ich natürlich das Kapital binde und dann für andere Positionen das nicht zur"
  },
  {
    "start": 4156.11,
    "end": 4161.31,
    "text": " Verfügung stellt. Ganz langfristig, zuerst als du es reingeschrieben hast in die Gruppe,"
  },
  {
    "start": 4161.31,
    "end": 4166.19,
    "text": " dachte ich, sauber, da kann ich ihm zum Schluss, vor dem Urlaub nochmal richtig einen überbraten"
  },
  {
    "start": 4166.19,
    "end": 4172.67,
    "text": " für so eine Idee. Und dann dachte ich, okay, die ist aber so konträr, dass sie fast schon wieder"
  },
  {
    "start": 4172.67,
    "end": 4177.23,
    "text": " ganz interessant ist. Es ist mir nur ein bisschen zu langfristig. Also wir nehmen, derzeit sind die"
  },
  {
    "start": 4177.23,
    "end": 4184.43,
    "text": " Studien so, dass wir Sebastian als angesprochen, 29, 20, 30, 50 Prozent aller Autos auf den Straßen"
  },
  {
    "start": 4184.43,
    "end": 4190.67,
    "text": " Minimum elektrisch sind. Davon sind wir weit entfernt, insbesondere die Adoption Rate in den USA"
  },
  {
    "start": 4190.67,
    "end": 4197.15,
    "text": " ist viel langsam als angenommen. In China ist sie wie erwartet, in Europa in etwa wie erwartet,"
  },
  {
    "start": 4197.15,
    "end": 4202.75,
    "text": " aber immerhin ein großer Markt nicht und in Indien spielen Elektroautos momentan noch eine sehr"
  },
  {
    "start": 4202.75,
    "end": 4208.51,
    "text": " überschaubare Rolle. Also da ist ja positives Überraschungspotenzial drin. Wenn man sagt,"
  },
  {
    "start": 4208.51,
    "end": 4214.35,
    "text": " Status quo, es läuft alles nicht wie erwartet, dann ist das ja für jemanden, der jetzt kauft,"
  },
  {
    "start": 4214.35,
    "end": 4219.79,
    "text": " das was er haben möchte. Weil natürlich das Überraschungspotenzial, das positive, dann viel"
  },
  {
    "start": 4219.79,
    "end": 4225.79,
    "text": " größer ist, als wenn jetzt man feststellen würde, alle Welt will noch mehr Elektroautos haben. Aber"
  },
  {
    "start": 4225.79,
    "end": 4231.39,
    "text": " es ist eben auch ein Elektroauto-Play. Also ja, es wird auch anderswo verwendet in Handys und so"
  },
  {
    "start": 4231.39,
    "end": 4239.47,
    "text": " weiter, aber in einen Handy sind halt Gramm oder weniger und in einem Auto sind 10 bis 12 Kilo"
  },
  {
    "start": 4239.47,
    "end": 4245.47,
    "text": " drin. Und das macht dann schon den Unterschied aus und was wir immerhin sehen ist eine Stabilisierung"
  },
  {
    "start": 4245.47,
    "end": 4253.31,
    "text": " im Lithiumpreis, fairerweise was 90 Prozent fällt, kann auch nochmal 90 Prozent fallen. Also mir"
  },
  {
    "start": 4253.31,
    "end": 4259.07,
    "text": " wäre es zu langfristig, der Markt spielt im Moment keine langfristigen Spekulation. Nächste Woche werden"
  },
  {
    "start": 4259.07,
    "end": 4262.51,
    "text": " wir, bin ich mir fast sicher, ich muss es mitbringen, weil ich meinen Standpunkt zu Gold leicht"
  },
  {
    "start": 4262.51,
    "end": 4268.59,
    "text": " revidiere, nach oben revidiere. Ich bin tief eingetaucht und ich glaube, der Markt übersieht"
  },
  {
    "start": 4268.59,
    "end": 4275.31,
    "text": " auch Dinge. Also gerne den Podcast abonnieren, weil nächste Woche kippe ich um und Sebastian freut"
  },
  {
    "start": 4275.31,
    "end": 4283.79,
    "text": " sich drüber. Und Sebastian kauft Glück durch. Wir geben es uns gegenseitig. Also insofern, Timo,"
  },
  {
    "start": 4283.79,
    "end": 4287.59,
    "text": " ja ich, was soll ich abschließend sagen, ich wünsche einfach wahnsinnig viel Glück, dass du"
  },
  {
    "start": 4287.59,
    "end": 4296.39,
    "text": " brauchen wirst. Danke. Und eine Handbreit Wasser unterm Kiel. Stets. Danke. Danke, danke. Ich bin"
  },
  {
    "start": 4296.39,
    "end": 4301.19,
    "text": " da aber gar nicht so wie Lars. Also Timo, ich sehe das auch wenn du da vernünftigen Zeithorizont hast,"
  },
  {
    "start": 4301.19,
    "end": 4306.39,
    "text": " durchaus eine Chance, aber wie gesagt, wenn der Preis nochmal abtaucht, dann allbemalig"
  },
  {
    "start": 4306.39,
    "end": 4310.31,
    "text": " halt hinterher. Aber so ein großen Player in so einem Geschäft, wenn man sagt, der Lithium,"
  },
  {
    "start": 4310.31,
    "end": 4314.47,
    "text": " die Nachfrage wird anziehen, dann überleben die Großen und das Problem, ich hatte von geschult,"
  },
  {
    "start": 4314.47,
    "end": 4317.95,
    "text": " sind die Kleinen, die einfach alle reingekommen sind, haben da wie verrückt zu hohen Kosten"
  },
  {
    "start": 4317.95,
    "end": 4322.87,
    "text": " produziert und damit eigentlich die ganze Blase gekillt. Und wenn du die jetzt alle dezimierst,"
  },
  {
    "start": 4322.87,
    "end": 4329.35,
    "text": " dann bleiben halt die Großen wie Albamale oder SQM nur noch übrig. Vielleicht von mir noch"
  },
  {
    "start": 4329.35,
    "end": 4335.03,
    "text": " abschließendes Fazit, sowas sollte man nicht zum Dauerzustand oder in so einem Portfolio machen,"
  },
  {
    "start": 4335.03,
    "end": 4339.99,
    "text": " dass man halt so etwas umsetzt, sondern tendenziell ist es natürlich irgendwie auch besser,"
  },
  {
    "start": 4339.99,
    "end": 4348.03,
    "text": " dann auch mehrere solide große Schiffe zu haben, die irgendwie gerade gut dastehen,"
  },
  {
    "start": 4348.03,
    "end": 4353.95,
    "text": " halbwegs gut dastehen und wo also irgendwie die Schubkraft in die richtige Richtung, also"
  },
  {
    "start": 4353.95,
    "end": 4358.23,
    "text": " gen Norden irgendwie gerichtet ist. Also das sollte man vielleicht auch nur relativ dosiert"
  },
  {
    "start": 4358.23,
    "end": 4365.15,
    "text": " machen und dann auch wirklich das unter der Rubrik Risikoposition letztendlich verbuchen."
  },
  {
    "start": 4365.15,
    "end": 4369.95,
    "text": " Und was man auch sagen kann, wenn man aus Lithium die ersten beiden Buchstaben"
  },
  {
    "start": 4369.95,
    "end": 4374.79,
    "text": " streicht und die letzten vier auch und nur das T stehen lässt und man schreibt dazu O und P,"
  },
  {
    "start": 4374.79,
    "end": 4380.43,
    "text": " dann wird daraus top. Das muss ja auch irgendwas bedeuten. Wir machen die das auch immer die"
  },
  {
    "start": 4380.43,
    "end": 4386.43,
    "text": " Verschwörungstheoretiker. Gott sei Dank habe ich eine Woche Urlaub, um genau darüber nachzudenken."
  },
  {
    "start": 4386.43,
    "end": 4393.15,
    "text": " Und damit vielen vielen Dank euch beiden. Wir sehen uns in Hören uns und sehen uns in zwei"
  },
  {
    "start": 4393.15,
    "end": 4396.63,
    "text": " Wochen wieder. Macht's gut hier. Schönen Urlaub. Danke. Bis dann."
  },
  {
    "start": 4396.95,
    "end": 4398.95,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 4399.27,
    "end": 4402.27,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 4402.59,
    "end": 4405.59,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 4405.91,
    "end": 4408.91,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 4408.91,
    "end": 4411.91,
    "text": " SWR 2017"
  }
]