[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 14.56,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 14.56,
    "end": 17.68,
    "text": " Hi und herzlich willkommen zu einer neuen Episode bei The Dipp."
  },
  {
    "start": 17.68,
    "end": 23.12,
    "text": " Drei Mikros, drei Meinungen, sieben spannende Finanzthemen mit Erichsen, Hell und Bautsurs."
  },
  {
    "start": 23.12,
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    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 37.88,
    "end": 45.96,
    "text": " Lars Sebastian, herzlich willkommen zur Episode 50, ein kleines Jubiläum können wir hier feiern."
  },
  {
    "start": 45.96,
    "end": 52.68,
    "text": " Glück, Wünsche und Gratulation und natürlich Abonnenten."
  },
  {
    "start": 52.68,
    "end": 57.28,
    "text": " Nehmen wir sehr gerne entgegen, insbesondere für Abonnenten sind wir immer sehr empfänglich."
  },
  {
    "start": 57.28,
    "end": 61.24,
    "text": " Und ich muss euch an dieser Stelle jetzt mal ein kleines Lob aussprechen."
  },
  {
    "start": 61.24,
    "end": 67.24,
    "text": " Denn ihr werdet wirklich von Ausgabe zu Ausgabe werdet ihr zwei besser."
  },
  {
    "start": 67.24,
    "end": 71.28,
    "text": " Wirklich? Ja ihr lacht, ich meine das ernst."
  },
  {
    "start": 71.28,
    "end": 75.04,
    "text": " Ich meine das ernst und ich wachse übrigens auch mit an euch."
  },
  {
    "start": 75.04,
    "end": 81.12,
    "text": " Mein Personalausweis standen anfangs 1,75, gefühlt bin ich jetzt schon 1,76"
  },
  {
    "start": 81.12,
    "end": 85.12,
    "text": " und während ich jetzt diesen Premium Gag einfach mal ein bisschen nachwirken lasse,"
  },
  {
    "start": 85.12,
    "end": 89.36,
    "text": " verlese ich einfach die heutigen Themen."
  },
  {
    "start": 89.36,
    "end": 95.36,
    "text": " Wir sprechen über das Thema, die Korrektur ist da, kommt da noch mehr."
  },
  {
    "start": 95.36,
    "end": 100.32,
    "text": " Niemand braucht deutsche Aktien hat Investco-Strategie Paul Jackson neulich gesagt."
  },
  {
    "start": 100.32,
    "end": 102.68,
    "text": " Wir diskutieren die Frage, hat er recht?"
  },
  {
    "start": 102.68,
    "end": 108.08,
    "text": " Wir sprechen über Hedgefanguru Bill Eggman, der hat nämlich Nike gekauft"
  },
  {
    "start": 108.08,
    "end": 112.92,
    "text": " und da ist die Frage ja, sieht er da irgendwas in der Aktie, was wir möglicherweise nicht sehen?"
  },
  {
    "start": 112.92,
    "end": 115.72,
    "text": " Wir haben eine höher Frage mitgebracht wie immer."
  },
  {
    "start": 115.72,
    "end": 120.32,
    "text": " Wie umgehen mit der Sparate bei steigendem Depotwert?"
  },
  {
    "start": 120.32,
    "end": 124.32,
    "text": " Das hat uns Robert gefragt, gehen wir auf jeden Fall nachher drauf ein."
  },
  {
    "start": 124.32,
    "end": 132.68,
    "text": " Dann die nächste Frage ist bei... Langsam, Langsam ist BYD, der VW Zerstörer."
  },
  {
    "start": 132.68,
    "end": 138.28,
    "text": " Dann das sechste Thema, diese ETFs braucht kein Mensch, sagt Sebastian und Thema Nummer 7,"
  },
  {
    "start": 138.28,
    "end": 143.16,
    "text": " da klärt uns Lars auf, warum dänische Anleger sehr, sehr glücklich sind."
  },
  {
    "start": 143.16,
    "end": 149.08,
    "text": " Und ja, die heutige Hörerfrage, wie gesagt, die kommt von Robert heißt er,"
  },
  {
    "start": 149.08,
    "end": 158.68,
    "text": " auch wieder eine sehr gute Hörerfrage und ihr könnt auch welche einsenden an die E-mail podcast@by-dip.de"
  },
  {
    "start": 158.68,
    "end": 164.24,
    "text": " hängt wie immer drinnen in den Show Notes das Ding und ja, jetzt sofort los irgendwie"
  },
  {
    "start": 164.24,
    "end": 168.96,
    "text": " nach meinem Kompliment und diesem Premium Gag irgendwie kann ich jetzt gar nicht mehr reden so richtig."
  },
  {
    "start": 168.96,
    "end": 175.0,
    "text": " Aber die einen sagen ja, manche munkeln ja, ich sollte sowieso mal erst im Retorik-Seminar belegen."
  },
  {
    "start": 175.0,
    "end": 177.04,
    "text": " Recht haben sie."
  },
  {
    "start": 177.04,
    "end": 181.48,
    "text": " Also, rein ins erste Thema, die Korrektur ist da. Kommt da noch mehr?"
  },
  {
    "start": 181.48,
    "end": 184.36,
    "text": " Sebastian. Lars? Oder ist das ein Lars-Thema?"
  },
  {
    "start": 184.36,
    "end": 189.32,
    "text": " Lars hat die Frage mit dem Wacht vollmuntig auch noch als Korrektur alles bezeichnet."
  },
  {
    "start": 189.32,
    "end": 190.96,
    "text": " Da möchte ich gerne einsteigen erstmal."
  },
  {
    "start": 190.96,
    "end": 198.64,
    "text": " Korrektur ist das, was also das bei Corona, das war bei Sebastian Korrektürchen."
  },
  {
    "start": 198.64,
    "end": 201.96,
    "text": " Also das, was Sebastian als Korrektur bezeichnet, das müssen wir erst noch erleben."
  },
  {
    "start": 201.96,
    "end": 205.04,
    "text": " Das müssen wir erst noch kommen, das wird hoffentlich nie auf uns zukommen."
  },
  {
    "start": 205.04,
    "end": 213.12,
    "text": " Also, die einfache Antwort ist ja, aber ich möchte hier nicht die Zeit unnötig verkürzen,"
  },
  {
    "start": 213.12,
    "end": 215.12,
    "text": " auch wenn ich wahnsinnig Hunger habe."
  },
  {
    "start": 215.12,
    "end": 218.32,
    "text": " Ich habe mir übrigens überlegt, Böhmer, man ist immer im Podcast."
  },
  {
    "start": 218.32,
    "end": 219.6,
    "text": " Das finde ich aber derart unhöflich."
  },
  {
    "start": 219.6,
    "end": 222.0,
    "text": " Da haben mir meine Eltern dann doch mit auf den Weg gegeben."
  },
  {
    "start": 222.0,
    "end": 223.2,
    "text": " Nee, das machst du bitte nicht."
  },
  {
    "start": 223.2,
    "end": 225.88,
    "text": " Also, Korrektur kommt dann noch viel mehr."
  },
  {
    "start": 225.88,
    "end": 230.24,
    "text": " Entschuldigung, die Korrektur, streng genommen ist das natürlich,"
  },
  {
    "start": 230.24,
    "end": 232.72,
    "text": " ich glaube, Sebastian hat einen ganz schönen Link in den Post gemacht."
  },
  {
    "start": 232.72,
    "end": 234.96,
    "text": " Also, was darf man überhaupt Korrektur nennen, was nicht?"
  },
  {
    "start": 234.96,
    "end": 241.72,
    "text": " Ich glaube, eine 5% Korrektur kommt jedes Jahr und 10% alle 1,5 Jahre."
  },
  {
    "start": 241.72,
    "end": 244.16,
    "text": " Von den 10% sind wir noch weit entfernt."
  },
  {
    "start": 244.16,
    "end": 251.76,
    "text": " Ich mache es mal ganz klar, ich glaube, dass der schwache Monat September dazu führen wird,"
  },
  {
    "start": 251.76,
    "end": 254.36,
    "text": " dass wir vielleicht eine leichte Korrektur sehen."
  },
  {
    "start": 254.36,
    "end": 260.72,
    "text": " Meine Zielzone dafür im DAX beträgt 18.000 bis 18.200 Punkte."
  },
  {
    "start": 260.72,
    "end": 269.92,
    "text": " Im S&P 500 könnte ich mir vorstellen, dass wir so um 5.250, 5.300 Punkte sehen."
  },
  {
    "start": 269.92,
    "end": 271.64,
    "text": " Mehr nicht."
  },
  {
    "start": 271.64,
    "end": 276.04,
    "text": " Und da mussten wir mal ganz kurz hier mit dazufügen, aktuell ist der DAX bei 18.000,"
  },
  {
    "start": 276.04,
    "end": 280.12,
    "text": " also nicht das im Laufe des späten Freitags das Korrektur schon,"
  },
  {
    "start": 280.12,
    "end": 283.64,
    "text": " Ziel schon erreicht, dann ist es natürlich nicht so eine serische Qualität."
  },
  {
    "start": 283.64,
    "end": 290.36,
    "text": " Momentan handelt der DAX bei 18.627 Punkten, der S&P 500 bei 5.518 Punkten."
  },
  {
    "start": 290.36,
    "end": 296.48,
    "text": " Also 3-4% Punkte noch mehr und das war es aus meiner Sicht dann auch."
  },
  {
    "start": 296.48,
    "end": 298.0,
    "text": " Klar, der Aussage."
  },
  {
    "start": 298.0,
    "end": 301.92,
    "text": " Aber ich muss sagen, wirklich, also Korrektur schön und gut,"
  },
  {
    "start": 301.92,
    "end": 307.84,
    "text": " aber wir sind im S&P 2.5% unter dem Schlusskurs allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 307.84,
    "end": 313.52,
    "text": " Also ich weiß nicht, ob wir dafür nicht ein neues Wort jetzt definieren müssten als Korrektur oder..."
  },
  {
    "start": 313.52,
    "end": 315.2,
    "text": " Konsolidierung."
  },
  {
    "start": 315.2,
    "end": 316.8,
    "text": " Ja, nenn es Konsolidierung."
  },
  {
    "start": 316.8,
    "end": 319.96,
    "text": " Also ich finde generell, wir hatten ja auch in der letzten Ausgabe schon,"
  },
  {
    "start": 319.96,
    "end": 322.08,
    "text": " einen Schlag aus Abtausch hatten wir jetzt nicht,"
  },
  {
    "start": 322.08,
    "end": 324.8,
    "text": " aber du hattest ja schon auch richtigerweise gesagt,"
  },
  {
    "start": 324.8,
    "end": 327.68,
    "text": " es könnte schwieriger werden im September auch sessional gesehen."
  },
  {
    "start": 327.68,
    "end": 330.88,
    "text": " Ich habe noch dagegen gehalten, ja mit dem Floodest von Goldman Sachs."
  },
  {
    "start": 330.88,
    "end": 333.84,
    "text": " Bleibe ich noch dabei, also da müssen wir erst noch ein bisschen mehr sehen,"
  },
  {
    "start": 333.84,
    "end": 336.36,
    "text": " da hast du recht und vielleicht kommen ja auch die Ziele."
  },
  {
    "start": 336.36,
    "end": 339.6,
    "text": " Aber das, was jetzt so mal so ein Rücksetz, ich habe das auf Bloomberg gelesen"
  },
  {
    "start": 339.6,
    "end": 344.24,
    "text": " und in vielen Finanzmedien so größter Rücksetzer seit dem Manic Monday"
  },
  {
    "start": 344.24,
    "end": 347.24,
    "text": " und dann denkt man, wunder was da los ist, aber in Wirklichkeit,"
  },
  {
    "start": 347.24,
    "end": 349.76,
    "text": " also wir stehen ja fast noch in den Indizes auf Allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 349.76,
    "end": 352.48,
    "text": " Wenn man manche Tech-Aktien reinschaut und eine Nvidia,"
  },
  {
    "start": 352.48,
    "end": 354.12,
    "text": " ja da waren ein bisschen mehr los,"
  },
  {
    "start": 354.12,
    "end": 359.08,
    "text": " aber es gab auch Branchen wie jetzt Basiskonsum oder auch Versorger oder auch US-Reads,"
  },
  {
    "start": 359.08,
    "end": 360.2,
    "text": " die sind sogar gestiegen."
  },
  {
    "start": 360.2,
    "end": 363.6,
    "text": " Also von daher, innerhalb der Marktstruktur kann ich bis jetzt auch nicht erkennen,"
  },
  {
    "start": 363.6,
    "end": 365.32,
    "text": " dass irgendwie hier was gebrochen wäre,"
  },
  {
    "start": 365.32,
    "end": 368.16,
    "text": " außer dass einzelne Sektoren mal ein bisschen schwächer sind."
  },
  {
    "start": 368.16,
    "end": 371.52,
    "text": " Also wadden wir mal ab, aber ich will nur sensibilisieren dafür,"
  },
  {
    "start": 371.52,
    "end": 375.48,
    "text": " dass mittlerweile das Wort Korrektur oder auch großerer Einbruch,"
  },
  {
    "start": 375.48,
    "end": 377.76,
    "text": " also schnell in den Mund genommen wird,"
  },
  {
    "start": 377.76,
    "end": 381.48,
    "text": " wo wir eigentlich noch gar nicht von irgendwas dramatisch am Markt reden können."
  },
  {
    "start": 381.48,
    "end": 383.76,
    "text": " Also ich bin da entspannt."
  },
  {
    "start": 383.76,
    "end": 386.56,
    "text": " Aber wir haben das Wort ja auch in den Mund genommen, Sebastian."
  },
  {
    "start": 386.56,
    "end": 388.0,
    "text": " Wir haben ja auch geschrieben."
  },
  {
    "start": 388.0,
    "end": 391.08,
    "text": " Die Korrektur, ach so, so ist das."
  },
  {
    "start": 391.08,
    "end": 393.4,
    "text": " Wir wollen Aufmerksamkeit haben, na komisch."
  },
  {
    "start": 393.4,
    "end": 396.84,
    "text": " Da sind die anderen ja, da sind wir ja komplett anders als die anderen."
  },
  {
    "start": 396.84,
    "end": 400.48,
    "text": " Nein, also Kolgate hat eine Allzeit hochgemacht,"
  },
  {
    "start": 400.48,
    "end": 402.56,
    "text": " das heißt ja, du hast vollkommen recht,"
  },
  {
    "start": 402.56,
    "end": 405.8,
    "text": " irgendwie muss man das irgendwie trennen."
  },
  {
    "start": 405.8,
    "end": 407.84,
    "text": " Also ich glaube für einige Tech-Titel,"
  },
  {
    "start": 407.84,
    "end": 410.68,
    "text": " High-Leitertitel trifft das durchaus zu."
  },
  {
    "start": 410.68,
    "end": 413.6,
    "text": " Auf die Indices wahrscheinlich noch nicht."
  },
  {
    "start": 413.6,
    "end": 415.96,
    "text": " Also es sei dann, die wird jetzt ein bisschen weiter ausgeweitet."
  },
  {
    "start": 415.96,
    "end": 421.44,
    "text": " Und ich glaube aber, dass das vielleicht sogar noch ein bisschen weitergehen könnte,"
  },
  {
    "start": 421.44,
    "end": 423.64,
    "text": " weil mich würde jetzt noch mal interessieren lassen."
  },
  {
    "start": 423.64,
    "end": 425.76,
    "text": " Also was macht dich da so sicher,"
  },
  {
    "start": 425.76,
    "end": 431.0,
    "text": " dass das jetzt tatsächlich dann bei bestimmten Punktewerten im S&P"
  },
  {
    "start": 431.0,
    "end": 433.68,
    "text": " dann auch wirklich vorbei ist, dass das gegessen ist?"
  },
  {
    "start": 433.68,
    "end": 438.32,
    "text": " Weil ich glaube, dass das vielleicht wirklich ein bisschen was größeres sein könnte,"
  },
  {
    "start": 438.32,
    "end": 441.84,
    "text": " weil wir aktuell ja in der Phase sind,"
  },
  {
    "start": 441.84,
    "end": 445.72,
    "text": " dass sich die inverse Zinsstruktur zumindest ein wenig auflöst,"
  },
  {
    "start": 445.72,
    "end": 448.64,
    "text": " also dass ich, die ist immer noch da, die inverse Zinsstruktur,"
  },
  {
    "start": 448.64,
    "end": 450.52,
    "text": " da könnte man jetzt auch vertrefflich diskutieren,"
  },
  {
    "start": 450.52,
    "end": 453.12,
    "text": " ist das jetzt wirklich der Rezisionsindikator,"
  },
  {
    "start": 453.12,
    "end": 456.28,
    "text": " schlägt er jetzt endlich an nach, ich glaube, 24 Monaten,"
  },
  {
    "start": 456.28,
    "end": 458.76,
    "text": " den inverse Zinsstruktur oder mindestens mal 18 Monaten,"
  },
  {
    "start": 458.76,
    "end": 461.76,
    "text": " das wäre natürlich wahrscheinlich kokollorisch, das zu sagen."
  },
  {
    "start": 461.76,
    "end": 466.08,
    "text": " Aber worauf ich hinaus will, ist also die Zinssenkung, die wird kommen."
  },
  {
    "start": 466.08,
    "end": 468.44,
    "text": " Das wissen jetzt alle, die großen Adressen,"
  },
  {
    "start": 468.44,
    "end": 472.8,
    "text": " die haben jetzt höchstwahrscheinlich auch in den letzten Monaten"
  },
  {
    "start": 472.8,
    "end": 476.48,
    "text": " oder auch in den letzten beiden Jahren vertrefflich Geld verdient am Aktienmarkt."
  },
  {
    "start": 476.48,
    "end": 478.64,
    "text": " Und die könnten ja jetzt auch auf die Idee kommen zu sagen,"
  },
  {
    "start": 478.64,
    "end": 481.2,
    "text": " ja also wir packen jetzt das Geld,"
  },
  {
    "start": 481.2,
    "end": 486.04,
    "text": " was wir in bestimmten risikoreicheren Aktientiteln hatten, die Gewinne,"
  },
  {
    "start": 486.04,
    "end": 488.84,
    "text": " die nehmen wir jetzt einfach mal teilweise so ein Schüppchenweise raus"
  },
  {
    "start": 488.84,
    "end": 490.96,
    "text": " und packen das dann in den Anleihenmarkt."
  },
  {
    "start": 490.96,
    "end": 496.56,
    "text": " Und das ist meine Frage, die ich an euch mitgeben möchte."
  },
  {
    "start": 496.56,
    "end": 502.36,
    "text": " Und insbesondere brauchen wir jetzt wirklich die 50 Basispunkte Zinssenkung,"
  },
  {
    "start": 502.36,
    "end": 506.48,
    "text": " die jetzt gerade rotieren und virulent sind für die Fett."
  },
  {
    "start": 506.48,
    "end": 511.6,
    "text": " Also das ist mir zu viel Makro für eine Aussicht von 1,5 Quartalen."
  },
  {
    "start": 511.6,
    "end": 516.0,
    "text": " Ich glaube, dass du am Ende des Tages dürfen, müssen auch die Großen reagieren."
  },
  {
    "start": 516.0,
    "end": 518.24,
    "text": " Wenn die Märkte wieder steigen, dann müssen sie Aktien kaufen,"
  },
  {
    "start": 518.24,
    "end": 520.36,
    "text": " weil du die Performance nicht verpassen darfst."
  },
  {
    "start": 520.36,
    "end": 524.68,
    "text": " Und die Zielzone, die ich da jetzt genannt habe,"
  },
  {
    "start": 524.68,
    "end": 528.12,
    "text": " ist eine, die sich aus der Technik, aus der Chartechnik heraus ergibt."
  },
  {
    "start": 528.12,
    "end": 530.68,
    "text": " Und damit sind wir dann bei einer Wahrscheinlichkeit,"
  },
  {
    "start": 530.68,
    "end": 533.64,
    "text": " wenn es gut gemacht ist irgendwo bei 70 Prozent."
  },
  {
    "start": 533.64,
    "end": 537.32,
    "text": " Ich würde auch gar nicht so sehr darüber nachdenken, wie weit jetzt Aktien fallen,"
  },
  {
    "start": 537.32,
    "end": 542.84,
    "text": " sondern viel mehr diesen Dip im wahrsten Sinne des Wortes kaufen."
  },
  {
    "start": 542.84,
    "end": 549.84,
    "text": " Also ich bin nach wie vor davon überzeugt, dass wir ein sehr starkes viertes Quartal,"
  },
  {
    "start": 549.84,
    "end": 553.6,
    "text": " eigentlich ein sehr starken November, Dezember sehen werden."
  },
  {
    "start": 553.6,
    "end": 558.92,
    "text": " Und die Statistik in Wahljahren ist noch mal ungleich viel Aussage kräftiger."
  },
  {
    "start": 558.92,
    "end": 560.68,
    "text": " Einfach nur die statistischen Werte."
  },
  {
    "start": 560.68,
    "end": 564.68,
    "text": " Also dass wir in einem Wahljahr, einen schwachen November, Dezember sehen,"
  },
  {
    "start": 564.68,
    "end": 566.64,
    "text": " das gab es praktisch nie."
  },
  {
    "start": 566.64,
    "end": 571.36,
    "text": " Und die Entwicklung der Liquidität gibt das meines Erachtens auch her."
  },
  {
    "start": 571.36,
    "end": 574.84,
    "text": " Und von daher, ja, bei der Dip, please."
  },
  {
    "start": 574.84,
    "end": 575.6,
    "text": " Do it."
  },
  {
    "start": 575.6,
    "end": 578.24,
    "text": " Bei der Dip, so wie ich letzte Woche bei Nvidia."
  },
  {
    "start": 578.24,
    "end": 581.28,
    "text": " Das hängt mir mal so."
  },
  {
    "start": 581.28,
    "end": 586.12,
    "text": " Und danach haben sie dann auch den größten absoluten Verlust aller Unternehmen"
  },
  {
    "start": 586.12,
    "end": 588.24,
    "text": " aller Zeiten geliefert."
  },
  {
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    "end": 592.76,
    "text": " Mehr als die Marktkapitalisierung von SAP ging da innerhalb von einem Tag verloren."
  },
  {
    "start": 592.76,
    "end": 597.44,
    "text": " Aber ich sage es dir ja, Sebastian, das wäre für mich natürlich auch Nvidia bei 90 Dollar."
  },
  {
    "start": 597.44,
    "end": 599.44,
    "text": " Und Sebastian hat sich 20 Dollar höher gekauft."
  },
  {
    "start": 599.44,
    "end": 600.96,
    "text": " Das wäre natürlich wunderbar."
  },
  {
    "start": 600.96,
    "end": 604.68,
    "text": " Aber das wäre ein vorwegnommenes Weihnachtsgeschenk, so weit will ich gar nicht gehen."
  },
  {
    "start": 604.68,
    "end": 605.92,
    "text": " Ich habe Pülver trocken."
  },
  {
    "start": 605.92,
    "end": 607.36,
    "text": " Ich kaufe auch bei 90 noch mal."
  },
  {
    "start": 607.36,
    "end": 611.64,
    "text": " Also mich stört das gar nicht, dass die Nvidia jetzt ein bisschen runtergegangen ist."
  },
  {
    "start": 611.64,
    "end": 613.24,
    "text": " Also da bin ich ganz entspannt."
  },
  {
    "start": 613.24,
    "end": 616.24,
    "text": " Auch was hier im Justizministerium an sich anbahnt."
  },
  {
    "start": 616.24,
    "end": 618.88,
    "text": " Also das sind Dinge, die ich ständig alle Tagfirmen betreffen."
  },
  {
    "start": 618.88,
    "end": 620.92,
    "text": " Ich fand, da hat man einfach Gewinne mitgenommen."
  },
  {
    "start": 620.92,
    "end": 623.48,
    "text": " Aber Thimo, um noch schnell auf deine Frage zu antworten."
  },
  {
    "start": 623.48,
    "end": 627.68,
    "text": " Ich kann mir im Moment nicht vorstellen, dass Formanager Gewinnmitnahmen tätigen und rausgehen,"
  },
  {
    "start": 627.68,
    "end": 631.8,
    "text": " weil die in den letzten Jahren immer bestraft wurden, wenn sie rausgegangen sind,"
  },
  {
    "start": 631.8,
    "end": 635.2,
    "text": " weil jeder Dip, egal wie groß, massiv wieder gekauft wurde."
  },
  {
    "start": 635.2,
    "end": 640.84,
    "text": " Und wenn du dir mal die Zuflüsse in die amerikanischen Geldmarktfonds aktuell anschaust."
  },
  {
    "start": 640.84,
    "end": 644.12,
    "text": " Also da hatten wir sogar letzte Woche einen Rekordzufluss."
  },
  {
    "start": 644.12,
    "end": 646.92,
    "text": " Das sind über 6 Billionen Dollar."
  },
  {
    "start": 646.92,
    "end": 651.6,
    "text": " Also so das eineinhalbfache der deutschen jährlichen Wirtschaftsleistung geparkt im Geldmarkt."
  },
  {
    "start": 651.6,
    "end": 654.2,
    "text": " Und diese Zinsen, die du da aktuell noch abgreifst,"
  },
  {
    "start": 654.2,
    "end": 657.04,
    "text": " die werden in kürze Fallen, wenn die Fett die Zinsen senkt."
  },
  {
    "start": 657.04,
    "end": 662.08,
    "text": " Also da ist jetzt bis jede Zinssenkung von heute bis Ende 2025"
  },
  {
    "start": 662.08,
    "end": 667.36,
    "text": " ist eingepreist, dass die Fett jedes Mal, also zumindest stand jetzt, den Zins senken wird."
  },
  {
    "start": 667.36,
    "end": 670.36,
    "text": " Das heißt dieses Geld verzinst ich jetzt noch zu 5 Prozent,"
  },
  {
    "start": 670.36,
    "end": 672.88,
    "text": " bald vielleicht nur noch zu dreieinhalb oder drei Prozent."
  },
  {
    "start": 672.88,
    "end": 677.92,
    "text": " Ergo, ein paar Billionen könnten von dort auch noch umgeschichtet werden in den Aktienmarkt."
  },
  {
    "start": 677.92,
    "end": 679.56,
    "text": " Und dann geht es richtig ab in meinen Augen."
  },
  {
    "start": 679.56,
    "end": 682.0,
    "text": " Also deswegen große Rücksetzer warte ich jetzt hier nicht."
  },
  {
    "start": 682.0,
    "end": 687.2,
    "text": " Aber wenn ich doch weiß, dass die Zinsen fallen und ich hab irgendwie ein echt großes Portfolio,"
  },
  {
    "start": 687.2,
    "end": 692.8,
    "text": " dann denke ich ja nicht nur in, wo hole ich jetzt die größtmögliche Performance raus,"
  },
  {
    "start": 692.8,
    "end": 697.28,
    "text": " sondern denke ich auch, wie verlier ich wenigstmöglichen Geld."
  },
  {
    "start": 697.28,
    "end": 700.76,
    "text": " Also sorry, ja ich muss wirklich eine sehr rettore..."
  },
  {
    "start": 700.76,
    "end": 703.08,
    "text": " Könnt ihr mir nicht mal zum Geburtstag eine Rhetorikseminaschenke?"
  },
  {
    "start": 703.08,
    "end": 703.92,
    "text": " Ja, ich schenke der ein."
  },
  {
    "start": 703.92,
    "end": 706.4,
    "text": " Und dass hier alles mal ein bisschen flüssiger vonstatten geht."
  },
  {
    "start": 706.4,
    "end": 709.4,
    "text": " Ich habe übrigens fünfmal im Jahr Geburtstag."
  },
  {
    "start": 709.4,
    "end": 715.16,
    "text": " Also ich wollte darauf hinaus, dass die halt nicht nur in Performance denken,"
  },
  {
    "start": 715.16,
    "end": 716.84,
    "text": " sondern halt auch in Risikofermeidung."
  },
  {
    "start": 716.84,
    "end": 722.72,
    "text": " Und da ist es doch so, dass wenn ich jetzt die Chance habe, mir fünf Prozent am langen Ende einzuloggen."
  },
  {
    "start": 722.72,
    "end": 724.6,
    "text": " Und das ist die letztmögliche Chance."
  },
  {
    "start": 724.6,
    "end": 725.72,
    "text": " Dann mache ich das jetzt."
  },
  {
    "start": 725.72,
    "end": 731.4,
    "text": " Wenn ich Gewinne habe, die realisiere ich jetzt, sorgt dafür, dass meine Performance für 2024/20."
  },
  {
    "start": 731.4,
    "end": 733.96,
    "text": " Einigermaßen stimmt und lockt mir was am langen Ende ein."
  },
  {
    "start": 733.96,
    "end": 738.16,
    "text": " Das heißt ja nicht, dass alles rausgeht und alles dann sozusagen umgeschichtet wird."
  },
  {
    "start": 738.16,
    "end": 742.56,
    "text": " Also dafür sind jetzt die Bewegungen wahrscheinlich auch viel zu niedrig."
  },
  {
    "start": 742.56,
    "end": 746.64,
    "text": " Aber dass jetzt gerade höchstwahrscheinlich doch eine Asset-Klassenrotation auch stattfindet."
  },
  {
    "start": 746.64,
    "end": 748.96,
    "text": " Also das halte ich jetzt für nicht so unplausibel."
  },
  {
    "start": 748.96,
    "end": 754.24,
    "text": " Also du kriegst am langen Ende nur vier, noch länger sogar nur weniger als vier."
  },
  {
    "start": 754.24,
    "end": 758.48,
    "text": " Und damit bist du dann bei der Hälfte dessen, was der Aktienmarkt im Durchschnitt abgeworfen hat."
  },
  {
    "start": 758.48,
    "end": 761.72,
    "text": " Gemessen am S&P 500 ist es sogar nur ein Drittel."
  },
  {
    "start": 761.72,
    "end": 762.72,
    "text": " Also das kann man..."
  },
  {
    "start": 762.72,
    "end": 763.72,
    "text": " Aber mit nur Risiko."
  },
  {
    "start": 763.72,
    "end": 764.72,
    "text": " Null."
  },
  {
    "start": 764.72,
    "end": 765.72,
    "text": " Ja, aber dafür braucht jetzt kein Form-Manager."
  },
  {
    "start": 765.72,
    "end": 766.72,
    "text": " Also wenn man jetzt die Rate-Vargen zuhört, glaub ich."
  },
  {
    "start": 766.72,
    "end": 769.92,
    "text": " Ja, aber das denkst du vielleicht, ja, weil du arm bist, denkst du, wenn ich mal reich bin,"
  },
  {
    "start": 769.92,
    "end": 771.48,
    "text": " will ich nicht wieder arm werden."
  },
  {
    "start": 771.48,
    "end": 776.24,
    "text": " Aber die haben ja den Performance-Druck am Ende des Tages, dass die..."
  },
  {
    "start": 776.24,
    "end": 777.24,
    "text": " Da geht es ja..."
  },
  {
    "start": 777.24,
    "end": 778.24,
    "text": " Zumal es ist ja..."
  },
  {
    "start": 778.24,
    "end": 781.64,
    "text": " Du erhältst ja mit 3,5 Prozent deine Kaufkraft."
  },
  {
    "start": 781.64,
    "end": 782.92,
    "text": " Das ist kein Vermögenszuwachs mehr."
  },
  {
    "start": 782.92,
    "end": 784.92,
    "text": " Und das war's..."
  },
  {
    "start": 784.92,
    "end": 785.92,
    "text": " Ein Pensionsfonds."
  },
  {
    "start": 785.92,
    "end": 791.8,
    "text": " Ein Pensionsfonds interessiert sich möglicherweise nicht nur für die Nvidia-Rendite."
  },
  {
    "start": 791.8,
    "end": 796.16,
    "text": " Klar müssen die da auch was abholen, aber die können das eben nicht so zulassen, dass"
  },
  {
    "start": 796.16,
    "end": 801.4,
    "text": " Nvidia da einmal an einem Tag einfach mal die Marketcap von Coca-Cola vernichtet."
  },
  {
    "start": 801.4,
    "end": 802.88,
    "text": " Die gehen ja nicht in die Einzelmarkt."
  },
  {
    "start": 802.88,
    "end": 805.96,
    "text": " Die Pensionsfonds haben eine ganz ordentliche Rendite in der Vergangenheit."
  },
  {
    "start": 805.96,
    "end": 809.36,
    "text": " Da sie bilanzieren, müssen sie auch ihre Zahlen offenlegen."
  },
  {
    "start": 809.36,
    "end": 815.36,
    "text": " Und sie haben zumindest mal die Marktrendite erzielt."
  },
  {
    "start": 815.36,
    "end": 819.36,
    "text": " Und das kannst du nur, wenn du auch einen Aktienanteil hast."
  },
  {
    "start": 819.36,
    "end": 823.52,
    "text": " Also das wäre ein strategisches Umschichten in Anleihen, das hätte eigentlich schon stattfinden"
  },
  {
    "start": 823.52,
    "end": 824.52,
    "text": " müssen."
  },
  {
    "start": 824.52,
    "end": 825.52,
    "text": " Ja, gut."
  },
  {
    "start": 825.52,
    "end": 830.04,
    "text": " Ich muss auch sagen, du musst ja auch unterscheiden zwischen verschiedenen Kategorien von institutionellen"
  },
  {
    "start": 830.04,
    "end": 831.04,
    "text": " Anlegern."
  },
  {
    "start": 831.04,
    "end": 836.0,
    "text": " Also als Pensionsfonds hast du ja gewisse Verpflichtungen und Cashflows, die du erwirtschaften musst."
  },
  {
    "start": 836.0,
    "end": 841.16,
    "text": " Da wirst du sicherlich einen höheren Anleihen auch wählen, weil du am Ende des Jahres X"
  },
  {
    "start": 841.16,
    "end": 844.92,
    "text": " Milliarden Dollar oder Euro einfach haben musst, die in irgendwelche Pensionskassen"
  },
  {
    "start": 844.92,
    "end": 845.92,
    "text": " gehen."
  },
  {
    "start": 845.92,
    "end": 848.4,
    "text": " Ein Family-Office kann aber da zum Beispiel auch viel freier denken."
  },
  {
    "start": 848.4,
    "end": 853.0,
    "text": " Und ich sehe momentan auch, viele haben einfach noch Geld geparkt, weil sie sich am kurzen"
  },
  {
    "start": 853.0,
    "end": 854.64,
    "text": " Ende noch 5% abgreifen."
  },
  {
    "start": 854.64,
    "end": 858.6,
    "text": " Aber wenn das nicht mehr gegeben wird oder gegeben ist, dann werden viele auch sagen,"
  },
  {
    "start": 858.6,
    "end": 861.84,
    "text": " ja, also Lars hat das neulich in einem Webinar, was wir gehalten haben, gut zusammengefasst."
  },
  {
    "start": 861.84,
    "end": 866.08,
    "text": " Wenn du jetzt ein institutioneller Investor bist oder generell ein US-Invester und du"
  },
  {
    "start": 866.08,
    "end": 870.88,
    "text": " kriegst 5% ohne den Fingerkrumm zu machen, dann ist das viel attraktiver als zu sagen,"
  },
  {
    "start": 870.88,
    "end": 873.56,
    "text": " na ja, 3% Dividendenrendite mit Aktienrisiko."
  },
  {
    "start": 873.56,
    "end": 879.2,
    "text": " Aber in dem Moment, wo diese 5% deutlich abschmelzen, wirst du natürlich auch wieder risikotolerante"
  },
  {
    "start": 879.2,
    "end": 883.12,
    "text": " und sagst, na dann gehe ich doch mal mit einem gewissen Kapital wieder in den Aktienmarkt."
  },
  {
    "start": 883.12,
    "end": 886.68,
    "text": " Und natürlich von den 6 Billionen Dollar, da darf man sich nichts vormachen, da wird"
  },
  {
    "start": 886.68,
    "end": 888.12,
    "text": " nicht alles in den Aktienmarkt gehen."
  },
  {
    "start": 888.12,
    "end": 892.48,
    "text": " Aber das ist auch Kapital dabei, welches einfach mal geparkt ist, der 5% und welches"
  },
  {
    "start": 892.48,
    "end": 895.88,
    "text": " dann wieder zur Arbeit geschickt wird, wenn es halt einfach nicht mehr so attraktiv ist,"
  },
  {
    "start": 895.88,
    "end": 897.04,
    "text": " dort das Geld zu parken."
  },
  {
    "start": 897.04,
    "end": 900.12,
    "text": " Also das sind, wie gesagt, 6,4 Billionen."
  },
  {
    "start": 900.12,
    "end": 903.64,
    "text": " Also lasst da nur mal eine Billion wieder in den Aktienmarkt rüberfließen."
  },
  {
    "start": 903.64,
    "end": 904.64,
    "text": " Ja, ja."
  },
  {
    "start": 904.64,
    "end": 911.2,
    "text": " Am Ende des Tages muss man trotzdem ein paar Leute auf den Verkaufsknopf gedruckt haben,"
  },
  {
    "start": 911.2,
    "end": 913.4,
    "text": " ansonsten würden die Kurse ja nicht runtergehen."
  },
  {
    "start": 913.4,
    "end": 917.8,
    "text": " Aber hey, lass uns an dieser Stelle ein Cut machen."
  },
  {
    "start": 917.8,
    "end": 924.88,
    "text": " Und rübergehend zum nächsten Thema, denn ich finde, dass diese Aussage, die Paul Jackson"
  },
  {
    "start": 924.88,
    "end": 929.64,
    "text": " getätigt hat von Invesco, doch durchaus interessant ist."
  },
  {
    "start": 929.64,
    "end": 934.76,
    "text": " Und zwar hat er in einem Interview mit der Welt gesagt, also deutsche Aktien braucht"
  },
  {
    "start": 934.76,
    "end": 938.4,
    "text": " kein Mensch und das war, glaube ich, auch die Headline, die sie daraus gemacht haben."
  },
  {
    "start": 938.4,
    "end": 941.04,
    "text": " Natürlich hat er in diesem Interview noch viel, viel mehr gesagt."
  },
  {
    "start": 941.04,
    "end": 944.24,
    "text": " Aber ja, wie steht ihr dazu?"
  },
  {
    "start": 944.24,
    "end": 950.16,
    "text": " Ich zitiere mal ganz kurz, bevor wir es diskutieren, denn die Welt am Sonntag, da war das Jahr,"
  },
  {
    "start": 950.16,
    "end": 951.6,
    "text": " hat eine Feststellung gemacht."
  },
  {
    "start": 951.6,
    "end": 955.4,
    "text": " Und Deutschland hat einige echte strukturelle Probleme."
  },
  {
    "start": 955.4,
    "end": 960.28,
    "text": " Und darauf hat Paul Jackson, also CIO von Invesco, amerikanischer Vermögensverwalter,"
  },
  {
    "start": 960.28,
    "end": 964.72,
    "text": " verwalten 1,5 Billion Dollar, also keine kleine Summe, folgendes gesagt."
  },
  {
    "start": 964.72,
    "end": 970.72,
    "text": " Früher kam ein internationaler Investor nicht an deutschen Aktien vorbei, wenn er auf diese"
  },
  {
    "start": 970.72,
    "end": 972.12,
    "text": " Branche setzen wollte."
  },
  {
    "start": 972.12,
    "end": 977.96,
    "text": " Heute setzt er auf Tesla, auf japanische Firmen oder auf chinesische Elektroautohersteller."
  },
  {
    "start": 977.96,
    "end": 983.64,
    "text": " Die traurige Wahrheit ist, ein internationaler Investor, der heute sein Geld breitgestreut"
  },
  {
    "start": 983.64,
    "end": 988.8,
    "text": " global investieren will, kann Deutschland beruhigt links liegen lassen."
  },
  {
    "start": 988.8,
    "end": 991.6,
    "text": " Niemand braucht deutsche Aktien."
  },
  {
    "start": 991.76,
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    "text": " Werbung."
  },
  {
    "start": 994.76,
    "end": 997.92,
    "text": " Hast du einen klaren Überblick über dein Portfolio?"
  },
  {
    "start": 997.92,
    "end": 1001.88,
    "text": " Weißt du, wie effizient und sinnvoll deine Anlagen diversifiziert sind?"
  },
  {
    "start": 1001.88,
    "end": 1007.0,
    "text": " Wenn du bei diesen Fragen nicht 100 Prozent sicher bist, dann könnte unser neuer Partner"
  },
  {
    "start": 1007.0,
    "end": 1009.16,
    "text": " Liquid die Antwort für dich haben."
  },
  {
    "start": 1009.16,
    "end": 1013.88,
    "text": " Liquid ist ein digitaler Vermögensverwalter auf Family Office Niveau, der maßgeschneiderte"
  },
  {
    "start": 1013.88,
    "end": 1019.64,
    "text": " Anlage-Lösung für langfristiges Vermögenswachstum anbietet und Privatanlegern den Zugang zu"
  },
  {
    "start": 1019.64,
    "end": 1024.72,
    "text": " exklusiven Anlageklassen wie Private Equity und Venture Capital ermöglicht."
  },
  {
    "start": 1024.72,
    "end": 1029.76,
    "text": " Bereits sechsmal in Folge wurde Liquid vom renommierten Kapitalmagazin zu einem der"
  },
  {
    "start": 1029.76,
    "end": 1032.52,
    "text": " Top-Vermögensverwalter Deutschlands gekürt."
  },
  {
    "start": 1032.52,
    "end": 1037.56,
    "text": " Für kurze Zeit bietet dir Liquid jetzt einen kostenlosen Depot-Check an."
  },
  {
    "start": 1037.56,
    "end": 1043.08,
    "text": " Dabei erhältst du einen detaillierten Einblick in dein Portfolio inklusive einer transparenten"
  },
  {
    "start": 1043.08,
    "end": 1047.48,
    "text": " Übersicht über risikenden versteckte Kosten und rendite Chancen."
  },
  {
    "start": 1047.48,
    "end": 1052.32,
    "text": " Dieser Check hilft dir, herauszufinden, ob dein Vermögen optimal aufgestellt ist und"
  },
  {
    "start": 1052.32,
    "end": 1054.76,
    "text": " wie du deine Anlagestrategie verbessern kannst."
  },
  {
    "start": 1054.76,
    "end": 1057.68,
    "text": " Und das alles völlig unverbindlich."
  },
  {
    "start": 1057.68,
    "end": 1058.68,
    "text": " Interesse?"
  },
  {
    "start": 1058.68,
    "end": 1063.4,
    "text": " Dann schau dir das Angebot auf liquid.de/dip an."
  },
  {
    "start": 1063.4,
    "end": 1068.56,
    "text": " Das schreibt man liqid.de/dip."
  },
  {
    "start": 1068.56,
    "end": 1073.8,
    "text": " Das ist doch wunderbar für unseren Podcast."
  },
  {
    "start": 1073.8,
    "end": 1075.0,
    "text": " Was, was sagt ihr?"
  },
  {
    "start": 1075.0,
    "end": 1077.24,
    "text": " Braucht doch irgendjemand deutsche Aktien."
  },
  {
    "start": 1077.24,
    "end": 1079.4,
    "text": " Also ich finde diese Aussage ziemlich dämlich."
  },
  {
    "start": 1079.4,
    "end": 1082.96,
    "text": " Das ist genauso smart als wenn ich sagen würde, niemand braucht den Vesco-Fonds."
  },
  {
    "start": 1082.96,
    "end": 1088.0,
    "text": " Also das würde ich natürlich niemals sagen, weil in Vesco hat sehr, sehr gute ETF-Produkte"
  },
  {
    "start": 1088.0,
    "end": 1090.96,
    "text": " und wahrscheinlich auch sehr, sehr gute aktiv gemanagete Fonds."
  },
  {
    "start": 1090.96,
    "end": 1095.16,
    "text": " Aber da jetzt einfach mal über einen Kampf zu scheren, auch mit der Begründung ja, also"
  },
  {
    "start": 1095.16,
    "end": 1098.2,
    "text": " wenn ich jetzt hier deutsche Bahn fahre, die kommen ja an dauernd zu spät, was ist denn"
  },
  {
    "start": 1098.2,
    "end": 1102.96,
    "text": " eigentlich mit Deutschland los, dann ist das doch schon ein bisschen arg daher geschwafelt."
  },
  {
    "start": 1102.96,
    "end": 1110.48,
    "text": " Und er hat allerdings einen Punkt, wenn er sagt ja also Deutschland macht konjunkturell"
  },
  {
    "start": 1110.48,
    "end": 1112.72,
    "text": " gerade einiges nicht so gut."
  },
  {
    "start": 1112.72,
    "end": 1117.88,
    "text": " Links und rechts und insbesondere auch in den USA, also links und rechts in Europa, Italien,"
  },
  {
    "start": 1117.88,
    "end": 1122.12,
    "text": " Spanien, andere, Frankreich und insbesondere auch die USA, über die wir eben auch schon"
  },
  {
    "start": 1122.12,
    "end": 1126.88,
    "text": " gesprochen haben in puncto-liquidität, pumpen fiskalpolitisch einiges rein, nur Deutschland"
  },
  {
    "start": 1126.88,
    "end": 1127.88,
    "text": " spart."
  },
  {
    "start": 1127.88,
    "end": 1130.04,
    "text": " Ich finde da hat er auch irgendwie wieder einen Punkt."
  },
  {
    "start": 1130.04,
    "end": 1134.6,
    "text": " Ich meine man kann jetzt sagen, wenn die nächste richtig große Krise in Deutschland kommt,"
  },
  {
    "start": 1134.6,
    "end": 1141.64,
    "text": " dann sind wir halt einigermaßen gut gestehlt, aber aktuell in, jetzt gerade geht halt konjunkturell"
  },
  {
    "start": 1141.64,
    "end": 1142.64,
    "text": " auch irgendwie nichts."
  },
  {
    "start": 1142.64,
    "end": 1147.36,
    "text": " Und ob das jetzt nur was mit der Fiskal- und Ausgabenpolitik zu tun hat, da kann man natürlich"
  },
  {
    "start": 1147.36,
    "end": 1148.8,
    "text": " auch vertrefflich drüber streiten."
  },
  {
    "start": 1148.8,
    "end": 1154.4,
    "text": " Das hat mit Sicherheit auch mit anderen Aspekten zu tun, mit Überregulierung und mit einer"
  },
  {
    "start": 1154.4,
    "end": 1161.6,
    "text": " nicht besonders smarten Wirtschaftspolitik, aber Deutschland, deutsche Aktien, ich will"
  },
  {
    "start": 1161.6,
    "end": 1164.24,
    "text": " jetzt einfach mal ein Plädoyer für deutsche Aktien halten, ich glaube schon, dass man"
  },
  {
    "start": 1164.24,
    "end": 1168.84,
    "text": " die im Portfolio braucht, auch wenn ich kein Riesenfan von jetzt beispielsweise dem Dux"
  },
  {
    "start": 1168.84,
    "end": 1174.36,
    "text": " bin, aber wir haben hier Unternehmen wie die SAP, Enfinion, Die Siemens, Die Münchner"
  },
  {
    "start": 1174.36,
    "end": 1179.08,
    "text": " Rück und ich würde sogar aus der zweiten Reihe, auch wenn das jetzt zuletzt keine Erfolgsstory"
  },
  {
    "start": 1179.08,
    "end": 1184.68,
    "text": " war, auch nochmal eine Teamviewer mit dazu holen, weil das halt auch einfach Unternehmen"
  },
  {
    "start": 1184.68,
    "end": 1190.28,
    "text": " sind, auch die Teamviewer, die irgendwie ein solides, auch einigermaßen zukunftsrechtiges"
  },
  {
    "start": 1190.28,
    "end": 1194.44,
    "text": " Geschäftsmodell hat, weil die bieten ja auch Lösungen an für die Industrie 4.0, für"
  },
  {
    "start": 1194.44,
    "end": 1197.16,
    "text": " diese ganzen virtuellen Brillen und so weiter."
  },
  {
    "start": 1197.16,
    "end": 1202.32,
    "text": " Und ja, da kann man sagen, das war irgendwie eine Christbaum-Chart-Aktie, die ist in Corona"
  },
  {
    "start": 1202.32,
    "end": 1207.0,
    "text": " gut gestiegen und dann ist sie zusammengekracht, aber wie ging es den DocuSign und Zoom und"
  },
  {
    "start": 1207.0,
    "end": 1210.28,
    "text": " anderen Tech-Titeln, da würde ja jetzt auch niemand auf die Idee kommen zu sagen, ja,"
  },
  {
    "start": 1210.28,
    "end": 1214.76,
    "text": " also amerikanische Tech-Aktien aus der zweiten Reihe, die braucht nur wirklich kein Mensch."
  },
  {
    "start": 1214.76,
    "end": 1220.52,
    "text": " Also ehrlicherweise finde ich die Aussage ziemlich harsh und auch ärgerlich."
  },
  {
    "start": 1220.52,
    "end": 1222.08,
    "text": " Was, weißt du?"
  },
  {
    "start": 1222.08,
    "end": 1228.96,
    "text": " Ja, also grundsätzlich, wenn man das als Überschrift sehen will, so ein bisschen pauschalisieren,"
  },
  {
    "start": 1228.96,
    "end": 1233.56,
    "text": " pauschalisieren kann ja da nie ganz richtig sein, stimme ich ihm zu."
  },
  {
    "start": 1233.56,
    "end": 1239.24,
    "text": " Ich glaube, dass man zu fast allen Werten einen internationalen, also wenn man jetzt bewusst"
  },
  {
    "start": 1239.24,
    "end": 1242.76,
    "text": " sagt, ich will aber keine deutschen Aktien, dann heißt das ja auch, ich muss dann eine"
  },
  {
    "start": 1242.76,
    "end": 1248.6,
    "text": " Aktie finden aus dem internationalen Portfolio, die mindestens genauso gut ist oder besser."
  },
  {
    "start": 1248.6,
    "end": 1252.48,
    "text": " Mir ist ja als Anleger in der Regel vollkommen, egal wo die herkommen."
  },
  {
    "start": 1252.48,
    "end": 1255.32,
    "text": " Und insofern würde ich ihm zustimmen."
  },
  {
    "start": 1255.32,
    "end": 1262.64,
    "text": " Ich glaube also, dass der Aktienanteil, es gibt einige Weltmarktführer, große Investoren"
  },
  {
    "start": 1262.64,
    "end": 1267.52,
    "text": " sehen, wir gehen weltweit momentan eher nicht in Nebenwerte rein."
  },
  {
    "start": 1267.52,
    "end": 1271.48,
    "text": " Von daher gibt es da sicherlich auch die von Timo genannten guten Unternehmen."
  },
  {
    "start": 1271.48,
    "end": 1277.12,
    "text": " Aber neben einer Münchner Rück, also sowohl eine SAP als auch eine Infinion, finde ich"
  },
  {
    "start": 1277.12,
    "end": 1281.8,
    "text": " im Ausland bessere Unternehmen aus der gleichen Branche."
  },
  {
    "start": 1281.8,
    "end": 1290.64,
    "text": " Von daher würde ich das vielleicht konkretisieren und sagen, Aktienanteil von 10% oder 12%."
  },
  {
    "start": 1290.64,
    "end": 1294.48,
    "text": " Wenn man vielleicht Dividendenanleger ist, vielleicht auch 15%, okay, kann man auch deutsche"
  },
  {
    "start": 1294.48,
    "end": 1295.48,
    "text": " Aktien haben."
  },
  {
    "start": 1295.48,
    "end": 1301.8,
    "text": " Aber nichtsdestotrotz ist das, was mal ein Standortvorteil war, ist mittlerweile ein"
  },
  {
    "start": 1301.8,
    "end": 1302.8,
    "text": " Standortnachteil."
  },
  {
    "start": 1302.8,
    "end": 1312.44,
    "text": " Und ich bin auch sehr kritisch, ob der kurzfristigen Zukunft bei mir jede Vision, nicht nur mir,"
  },
  {
    "start": 1312.44,
    "end": 1316.72,
    "text": " sondern auch den Politikern, aber auch bei mir dann ist nicht die Vision, wie sich das"
  },
  {
    "start": 1316.72,
    "end": 1318.52,
    "text": " in den nächsten Jahren verbessern wird."
  },
  {
    "start": 1318.52,
    "end": 1325.88,
    "text": " Ich könnte also ein Qualitätsportfolio sehr gut auch ohne deutsche Aktien aufstellen."
  },
  {
    "start": 1325.88,
    "end": 1330.16,
    "text": " Also ihr drückt euch ja in Anbetracht der wirtschaftlichen Lage."
  },
  {
    "start": 1330.16,
    "end": 1332.88,
    "text": " Ich komme gleich noch drauf, ihr seid noch sehr, sehr gewählt aus."
  },
  {
    "start": 1332.88,
    "end": 1334.28,
    "text": " Bleiben wir nochmal bei den Zahlen."
  },
  {
    "start": 1334.28,
    "end": 1336.84,
    "text": " Also ich finde, er hat objektiv gesehen momentan recht."
  },
  {
    "start": 1336.84,
    "end": 1342.2,
    "text": " Als global agierender Investor, Deutschlandanteil MSR World 2% oder weniger, das merkst du"
  },
  {
    "start": 1342.2,
    "end": 1343.2,
    "text": " dann nicht."
  },
  {
    "start": 1343.2,
    "end": 1344.6,
    "text": " Das ist Wurscht, ob du da Deutschland drin hast."
  },
  {
    "start": 1344.6,
    "end": 1350.36,
    "text": " Und auch in Europa muss man sagen, vor uns die Aktienmärkte in europäischen Indizes,"
  },
  {
    "start": 1350.36,
    "end": 1353.88,
    "text": " Großbritannien ist höher gewichtet, Frankreich, die Schweiz, also wir sind da auch noch auf"
  },
  {
    "start": 1353.88,
    "end": 1355.6,
    "text": " Platz 4 oder nur noch auf Platz 4."
  },
  {
    "start": 1355.6,
    "end": 1359.56,
    "text": " Also ich finde, er legt da schon den Finger in die richtige Wunde."
  },
  {
    "start": 1359.56,
    "end": 1364.28,
    "text": " Und auch wenn wir gucken, ich meine, Lars, so hat es das angesprochen, auch unsere Standortvorteile."
  },
  {
    "start": 1364.28,
    "end": 1366.32,
    "text": " Wir hatten gerade, kam eine Statistik wieder raus."
  },
  {
    "start": 1366.32,
    "end": 1369.96,
    "text": " Wir werden in den nächsten zwei, drei Quartalen real so gut wie gar nicht wachsen."
  },
  {
    "start": 1369.96,
    "end": 1371.6,
    "text": " Also das sind andere Länder deutlich vor uns."
  },
  {
    "start": 1371.6,
    "end": 1375.52,
    "text": " Und wenn du dann auch ein deutschen Wirtschaftsminister hast, wie Roder Barthabek, der sagt, naja,"
  },
  {
    "start": 1375.52,
    "end": 1378.52,
    "text": " wenn Wind und Sonne gerade da sind, dann sollen die Unternehmen produzieren."
  },
  {
    "start": 1378.52,
    "end": 1381.04,
    "text": " Also ich dachte mal, das waren Fake News."
  },
  {
    "start": 1381.04,
    "end": 1385.92,
    "text": " Aber ich finde gut, dass internationale Investoren hier richtig den Finger in die Wunde legen"
  },
  {
    "start": 1385.92,
    "end": 1388.36,
    "text": " und dass der Druck hoffentlich so langsam steigt."
  },
  {
    "start": 1388.36,
    "end": 1390.64,
    "text": " Weil ich glaube, nach wie vor an Deutschland."
  },
  {
    "start": 1390.64,
    "end": 1395.32,
    "text": " Ich habe auch Deutschland in meinem langfristigen Portfolio mit etwa 6% gewichtet, wenn ich nach"
  },
  {
    "start": 1395.32,
    "end": 1398.16,
    "text": " meiner Allokation gar kein Deutschland eigentlich drin hätte."
  },
  {
    "start": 1398.16,
    "end": 1400.12,
    "text": " Also habe ich nicht einen DAX genommen."
  },
  {
    "start": 1400.12,
    "end": 1402.12,
    "text": " Ich glaube, du bist kein DAX-Fan, ich auch nicht."
  },
  {
    "start": 1402.12,
    "end": 1405.08,
    "text": " Ich habe einen FHZ-Index, also mit MDAX und SDAX mit drin."
  },
  {
    "start": 1405.08,
    "end": 1407.88,
    "text": " Ich glaube schon auch, dass wir in Deutschland was reisen können."
  },
  {
    "start": 1407.88,
    "end": 1408.88,
    "text": " Aber momentan."
  },
  {
    "start": 1408.88,
    "end": 1412.88,
    "text": " Also wenn ich mir da so die Entwicklung auch angucke, da gibt es auch keine Vision irgendwie"
  },
  {
    "start": 1412.88,
    "end": 1416.36,
    "text": " für die Zukunft und auch keine richtige Sicherheit für Investoren."
  },
  {
    "start": 1416.36,
    "end": 1418.36,
    "text": " Und deswegen sind die Leute ja so unzufrieden."
  },
  {
    "start": 1418.36,
    "end": 1419.36,
    "text": " Die hat Europa insgesamt nicht."
  },
  {
    "start": 1419.36,
    "end": 1420.36,
    "text": " Also bitte?"
  },
  {
    "start": 1420.36,
    "end": 1421.36,
    "text": " Also die hat Europa insgesamt nicht."
  },
  {
    "start": 1421.36,
    "end": 1422.36,
    "text": " Genau, du hast recht."
  },
  {
    "start": 1422.36,
    "end": 1426.2,
    "text": " Und ganz ehrlich, die Vision, also wenn wir jetzt bei, also wir müssen jetzt nur mal nach"
  },
  {
    "start": 1426.2,
    "end": 1429.48,
    "text": " Amerika gucken, also da wird ihr jetzt gerne von euch auf die Idee kommt, so überhaupt nur"
  },
  {
    "start": 1429.48,
    "end": 1434.92,
    "text": " wow, das ist aber eine Gesellschaft, die richtig stabil gerade ist."
  },
  {
    "start": 1434.92,
    "end": 1437.0,
    "text": " Nee, aber das ist ja ein Unterschied."
  },
  {
    "start": 1437.0,
    "end": 1442.04,
    "text": " Also die gesellschaftliche Trick ist ja absolut, ich glaube, dass der Sozialstaaten"
  },
  {
    "start": 1442.04,
    "end": 1444.16,
    "text": " Errungenschaft war, keine Frage."
  },
  {
    "start": 1444.16,
    "end": 1451.48,
    "text": " Aber die in den USA wird dann eben, das mag man jetzt raubt, die er Kapitalismus nennen,"
  },
  {
    "start": 1451.48,
    "end": 1454.96,
    "text": " aber wird eben den Unternehmen trotzdem der Freiraum eingeräumt."
  },
  {
    "start": 1454.96,
    "end": 1460.92,
    "text": " Und sie haben hier auch eine gewisse Rechtssicherheit, um planen zu können."
  },
  {
    "start": 1460.92,
    "end": 1465.64,
    "text": " Und das ist, sie haben es eben nicht mit unfassbaren Verwaltungsaufträgen zu tun."
  },
  {
    "start": 1465.64,
    "end": 1469.36,
    "text": " Kann es halt in der halben Stunde in Unternehmen gründen, kann es auch nach drei Tagen wieder"
  },
  {
    "start": 1469.36,
    "end": 1473.08,
    "text": " Pleite gehen, ein bisschen überspitzt formuliert und gründet es dann eben am Donnerstag eine"
  },
  {
    "start": 1473.08,
    "end": 1474.08,
    "text": " neue Firma."
  },
  {
    "start": 1474.08,
    "end": 1480.12,
    "text": " Und das ist bei uns einfach eine Katastrophe und ich glaube, dass das eher noch schlimmer"
  },
  {
    "start": 1480.12,
    "end": 1481.64,
    "text": " wird, bevor es besser wird."
  },
  {
    "start": 1481.64,
    "end": 1486.12,
    "text": " Weil der Leidensdruck vielleicht noch nicht hoch genug ist, ja, das, es hängt auch sehr"
  },
  {
    "start": 1486.12,
    "end": 1487.48,
    "text": " von den Regionen ab."
  },
  {
    "start": 1487.48,
    "end": 1489.28,
    "text": " In einigen Regionen ist er schon sehr hoch."
  },
  {
    "start": 1489.28,
    "end": 1494.32,
    "text": " Und deswegen, ich werde auch bei den, klar bis zu 10 Prozent, du findest die Weltmarktführer"
  },
  {
    "start": 1494.32,
    "end": 1499.84,
    "text": " auch in Europa, du findest in jedem Land ein, zwei, drei Unternehmen, wo du sagst, in die"
  },
  {
    "start": 1499.84,
    "end": 1504.64,
    "text": " kann man investieren, meist aber auch global agierende Konzerne, die dann nicht so sehr"
  },
  {
    "start": 1504.64,
    "end": 1508.52,
    "text": " darunter leiden, wo ihr Stammsitz ist, aber für alles andere."
  },
  {
    "start": 1508.52,
    "end": 1513.88,
    "text": " Und ich bin übrigens auch, wir machen es ja nicht politisch."
  },
  {
    "start": 1513.88,
    "end": 1516.84,
    "text": " Aber man muss dann eben auch anders denken."
  },
  {
    "start": 1516.84,
    "end": 1523.04,
    "text": " Ich mein, Habeck, das hat natürlich auch provoziert, auch weil, ja, weil man natürlich so banal"
  },
  {
    "start": 1523.04,
    "end": 1525.2,
    "text": " denkt, na ja, die Sonne scheint ja nur tagsüber."
  },
  {
    "start": 1525.2,
    "end": 1532.48,
    "text": " Was, die machen das, der Anteil regenerativer Energien in den USA höher ist in Skandinavien"
  },
  {
    "start": 1532.48,
    "end": 1533.48,
    "text": " höher."
  },
  {
    "start": 1533.48,
    "end": 1535.84,
    "text": " All da, wo wir sagen, ja, die machen es ja eigentlich gar nicht so schlecht, es ist in"
  },
  {
    "start": 1535.84,
    "end": 1536.84,
    "text": " China viel, viel höher."
  },
  {
    "start": 1536.84,
    "end": 1541.92,
    "text": " Wir sind kein Produktionsstandort mehr und wir, ja, wir wollen nicht, ich will noch nicht"
  },
  {
    "start": 1541.92,
    "end": 1545.32,
    "text": " das andere Thema vorweggreifen und das werden wir wahrscheinlich auch in Zukunft nicht mehr"
  },
  {
    "start": 1545.32,
    "end": 1546.32,
    "text": " sein."
  },
  {
    "start": 1546.32,
    "end": 1547.32,
    "text": " Wir haben auch gar nicht die Arbeitskräfte dafür."
  },
  {
    "start": 1547.32,
    "end": 1553.88,
    "text": " Aber es gibt, findet überhaupt keinen Ansatz, du merkst keinen Ansatz, dass jemand auch nur"
  },
  {
    "start": 1553.88,
    "end": 1559.36,
    "text": " das den Fehler anerkennt und sagt, wir sind hier in einer misslichen Lage, wir müssen"
  },
  {
    "start": 1559.36,
    "end": 1562.84,
    "text": " das jetzt ändern, ansonsten haben wir in zehn Jahren echtes Problem."
  },
  {
    "start": 1562.84,
    "end": 1566.76,
    "text": " Und das ist natürlich für ein Investor, der das ganz nüchtern betrachtet, sagt, ja,"
  },
  {
    "start": 1566.76,
    "end": 1569.04,
    "text": " dann leg ich mein Geld woanders an."
  },
  {
    "start": 1569.04,
    "end": 1574.44,
    "text": " Also, dass wir gerade den schlechtesten Bundeskanzler aller Zeiten haben, ich glaube, das würde"
  },
  {
    "start": 1574.44,
    "end": 1578.6,
    "text": " jetzt jeder unterschreiben, dass wir eine sehr, sehr, sehr schlechte Regierung aktuell"
  },
  {
    "start": 1578.6,
    "end": 1581.12,
    "text": " haben, ich glaube, da besteht jetzt auch gar kein Zweifel dran."
  },
  {
    "start": 1581.12,
    "end": 1585.32,
    "text": " Ja, und 16 Jahre vorher eben auch totaler Stillstand, muss man ja fairerweise auch dazu"
  },
  {
    "start": 1585.32,
    "end": 1586.32,
    "text": " sagen."
  },
  {
    "start": 1586.32,
    "end": 1591.44,
    "text": " Ja, gut, also, aber hey, wenn es uns in den zehn Jahren so schlecht, angeblich schlecht ging,"
  },
  {
    "start": 1591.44,
    "end": 1596.04,
    "text": " da haben aber doch dann ziemlich viele Unternehmen ziemlich, ziemlich gut performt an der Börse"
  },
  {
    "start": 1596.04,
    "end": 1600.44,
    "text": " und ich glaube auch, da sind einige Manager ziemlich wohlhabend geworden, mit so vielleicht"
  },
  {
    "start": 1600.44,
    "end": 1603.48,
    "text": " in der Nachbetrachtung, sagen wir mal, so semi-guten Leistungen."
  },
  {
    "start": 1603.48,
    "end": 1607.88,
    "text": " Und ehrlicherweise ist es immer leicht von den Unternehmen zu sagen, ja, die Politik"
  },
  {
    "start": 1607.88,
    "end": 1609.76,
    "text": " ist schuld, die machen uns ja kaputt."
  },
  {
    "start": 1609.76,
    "end": 1614.28,
    "text": " Also wie viele Manager sich aktuell irgendwie auch auf YouTube hinsetzen und sagen, ja,"
  },
  {
    "start": 1614.28,
    "end": 1618.52,
    "text": " also die Politik, die macht ja alles kaputt, aber ja, du, er hat es in den zehn Jahren"
  },
  {
    "start": 1618.52,
    "end": 1624.0,
    "text": " die Möglichkeit, es deinen Unternehmen so aufzustellen, dass es halt auch in solchen"
  },
  {
    "start": 1624.0,
    "end": 1627.44,
    "text": " Phasen, in denen halt auch mal eine schlechte Regierung dran ist, in der Überregulierung"
  },
  {
    "start": 1627.44,
    "end": 1631.6,
    "text": " stattfindet und weitere Probleme dem Wirtschaftsstandort übergestülpt werden."
  },
  {
    "start": 1631.6,
    "end": 1635.0,
    "text": " Aber warum ist dein Unternehmen dann nicht besser aufgestellt?"
  },
  {
    "start": 1635.0,
    "end": 1638.64,
    "text": " Warum hast du es nicht, warum habt ihr die Digitalisierung verschlafen?"
  },
  {
    "start": 1638.64,
    "end": 1643.88,
    "text": " Warum holen uns jetzt die Chinesen ein und zeigen uns, wie man gute Elektroautos baut?"
  },
  {
    "start": 1643.88,
    "end": 1647.6,
    "text": " Also sorry, ich finde das immer ein bisschen Harnbüchen, immer nur zu sagen, ja, es waren"
  },
  {
    "start": 1647.6,
    "end": 1651.8,
    "text": " ja immer nur die Politiker, weil die Manager waren es auch, die haben es auch verbaselt."
  },
  {
    "start": 1651.8,
    "end": 1658.36,
    "text": " Ja, und wenn du, also nur ein Wort dazu, das sind aber auch wir drei und die anderen 80"
  },
  {
    "start": 1658.36,
    "end": 1659.36,
    "text": " Millionen."
  },
  {
    "start": 1659.36,
    "end": 1662.76,
    "text": " Denn ich habe ein Artikel geschrieben, den habe ich aber nicht veröffentlicht, weil"
  },
  {
    "start": 1662.76,
    "end": 1667.36,
    "text": " ich dachte, dann werde ich als Politkommentator wahrgenommen, das ist ja gar nicht mein Ziel,"
  },
  {
    "start": 1667.36,
    "end": 1671.44,
    "text": " was alles in der Ära Merkel nicht gemacht wurde."
  },
  {
    "start": 1671.44,
    "end": 1676.84,
    "text": " Und die Liste ist sehr viel länger als Reformen, die angegangen wurden."
  },
  {
    "start": 1676.84,
    "end": 1681.76,
    "text": " Selbst CDU-Politiker sagen, eigentlich war die letzte Reform die Agenda von Gerhard Schröder."
  },
  {
    "start": 1681.76,
    "end": 1685.72,
    "text": " Die, über den man jetzt denken möchte, was man darf, aber der hat zumindest andere Ansätze"
  },
  {
    "start": 1685.72,
    "end": 1687.56,
    "text": " formuliert und danach kam nichts mehr."
  },
  {
    "start": 1687.56,
    "end": 1695.48,
    "text": " Und wenn du diese Reformen nicht angehst und da komme ich eben auf uns alle zu sprechen,"
  },
  {
    "start": 1695.48,
    "end": 1700.32,
    "text": " es muss dann ja auch noch einer sich hinstellen und das wird ja machen müssen und sagen,"
  },
  {
    "start": 1700.32,
    "end": 1701.84,
    "text": " aber erst mal wird es ein bisschen schwieriger."
  },
  {
    "start": 1701.84,
    "end": 1706.92,
    "text": " Du kannst nicht auf zwei Knöpfe drücken, du kannst Migration begrenzen und dann sagen,"
  },
  {
    "start": 1706.92,
    "end": 1709.48,
    "text": " jetzt ist es besser, das ändert die strukturellen Probleme nicht."
  },
  {
    "start": 1709.48,
    "end": 1715.44,
    "text": " Und das ist natürlich wahnsinnig schwer für ein Politiker, der gewählt werden möchte,"
  },
  {
    "start": 1715.44,
    "end": 1716.6,
    "text": " dann sowas zu machen."
  },
  {
    "start": 1716.6,
    "end": 1722.92,
    "text": " Und da gab es eben in der zweiten Legislaturperiode und dritten als Beinahe die absolute Mehrheit"
  },
  {
    "start": 1722.92,
    "end": 1723.92,
    "text": " da war."
  },
  {
    "start": 1723.92,
    "end": 1724.92,
    "text": " Da hätte man eine ganze Menge machen können."
  },
  {
    "start": 1724.92,
    "end": 1728.72,
    "text": " Also es ist echt ein bisschen vertrakt, aber da sind alle ein bisschen dran, weil alle"
  },
  {
    "start": 1728.72,
    "end": 1732.32,
    "text": " sagen früher war es besser und wenn wir die Demarketten also überspitzt, die wirst"
  },
  {
    "start": 1732.32,
    "end": 1736.16,
    "text": " es, ja, dann hätten wir das Problem auch noch."
  },
  {
    "start": 1736.16,
    "end": 1737.16,
    "text": " Sebastian, du meinst das wirklich, oder?"
  },
  {
    "start": 1737.16,
    "end": 1743.08,
    "text": " Ich glaube, das ist wirklich aber die anderen, die Demarkt aber mit Gold unterlegt."
  },
  {
    "start": 1743.08,
    "end": 1744.08,
    "text": " Mit Gold."
  },
  {
    "start": 1744.08,
    "end": 1745.08,
    "text": " Mit Gold."
  },
  {
    "start": 1745.08,
    "end": 1749.72,
    "text": " Aber um es kurz aufzugreifen, ich meine, ja, wir müssen jetzt was tun."
  },
  {
    "start": 1749.72,
    "end": 1753.0,
    "text": " Ich meine, viele leben in der Vergangenheit, aber wir haben einen immensen Wohlstand in"
  },
  {
    "start": 1753.0,
    "end": 1756.72,
    "text": " Deutschland, aber die Leute sind unzufrieden, weil sie Angst haben um die Zukunft, um"
  },
  {
    "start": 1756.72,
    "end": 1758.68,
    "text": " wirtschaftlichen Abstieg, um die Perspektive."
  },
  {
    "start": 1758.68,
    "end": 1762.76,
    "text": " Und da haben wir und auch in anderen Ländern natürlich im Moment keine Lösung."
  },
  {
    "start": 1762.76,
    "end": 1765.2,
    "text": " Und das ist das, was du sagst Lars, natürlich ein Problem."
  },
  {
    "start": 1765.2,
    "end": 1770.32,
    "text": " Du als Politiker antriebs gerade in dem Land hier mit einer teilweise geschaffenen Vollkasko-Mentalität."
  },
  {
    "start": 1770.32,
    "end": 1772.12,
    "text": " Und das ist auch das, was du sagst, Timo."
  },
  {
    "start": 1772.12,
    "end": 1773.32,
    "text": " Managers sind keine Unternehmer."
  },
  {
    "start": 1773.32,
    "end": 1777.72,
    "text": " Wenn es gut läuft, stellen sie sich hin und sind die größten auf irgendwelchen Konferenzen."
  },
  {
    "start": 1777.72,
    "end": 1782.44,
    "text": " Und wenn es schlecht läuft, dann schreiben wir nach dem Start oder sagt, ja, die Politiker"
  },
  {
    "start": 1782.44,
    "end": 1783.44,
    "text": " sind schuld."
  },
  {
    "start": 1783.44,
    "end": 1787.64,
    "text": " Also wir brauchen jetzt mal jemand, der wirklich was wuppt und Wolfgang Klemen, ich zitiere"
  },
  {
    "start": 1787.64,
    "end": 1791.08,
    "text": " ihn ja gerne, hat ja mal gesagt, Wolfgang sei schon."
  },
  {
    "start": 1791.08,
    "end": 1794.2,
    "text": " Deutschland ist dann reformfähig, wenn es mit dem Rücken zur Wand steht."
  },
  {
    "start": 1794.2,
    "end": 1795.72,
    "text": " Und da stehen wir halt momentan noch nicht."
  },
  {
    "start": 1795.72,
    "end": 1797.64,
    "text": " Also der Druck muss noch zunehmen."
  },
  {
    "start": 1797.64,
    "end": 1803.04,
    "text": " Aber ich bin absolut überzeugter Optimist, dass wir in Deutschland noch genug Kapitalstock"
  },
  {
    "start": 1803.04,
    "end": 1807.32,
    "text": " haben, noch genug Innovation, noch genug Unternehmertum, dass sich das dreht."
  },
  {
    "start": 1807.32,
    "end": 1811.76,
    "text": " Aber es muss sicherlich noch schlimmer werden, bevor sich da was wirklich, bevor was passiert."
  },
  {
    "start": 1811.76,
    "end": 1814.64,
    "text": " Und auch mittlerweile innerhalb Europas verlieren wir den Anschluss."
  },
  {
    "start": 1814.64,
    "end": 1818.72,
    "text": " Also andere Länder haben auch nicht die Vision, aber wenigstens noch irgendwo Wachstum, aber"
  },
  {
    "start": 1818.72,
    "end": 1823.8,
    "text": " unser Uralt-Geschäftsmodell mit Billibengas aus Russland und einem günstigen Währungskurs."
  },
  {
    "start": 1823.8,
    "end": 1826.08,
    "text": " Und wir holen ein paar Vorprodukte aus China und veredeln die."
  },
  {
    "start": 1826.08,
    "end": 1830.32,
    "text": " Das ist alles passé und deswegen hat Zeitgehardschöder auch keiner mehr reformieren müssen, weil es"
  },
  {
    "start": 1830.32,
    "end": 1832.2,
    "text": " einfach so mit dem Wursteln ging ja gut."
  },
  {
    "start": 1832.2,
    "end": 1835.36,
    "text": " Aber jetzt geht es halt nicht weiter und jetzt fällt uns der ganze Scheiß auf die Füße."
  },
  {
    "start": 1835.36,
    "end": 1837.32,
    "text": " Das muss man mal so ganz klar sagen."
  },
  {
    "start": 1837.32,
    "end": 1840.56,
    "text": " Aber dass wir ausdrehen können, das Boot, da bin ich überzeugt."
  },
  {
    "start": 1840.56,
    "end": 1847.04,
    "text": " Also ich will ja, ich will ja, ich will jetzt mal keine Eigenwerbung betreiben."
  },
  {
    "start": 1847.04,
    "end": 1848.84,
    "text": " Aber ich habe 2019 ein Buch geschrieben."
  },
  {
    "start": 1848.84,
    "end": 1851.2,
    "text": " Ich kann keine Eigenwerbung."
  },
  {
    "start": 1851.2,
    "end": 1854.32,
    "text": " Hat nur meine Mutter, hat nur meine Mutter gelesen, sonst niemand."
  },
  {
    "start": 1854.32,
    "end": 1856.44,
    "text": " Ich, ich, ich, ich habe das nicht gelesen."
  },
  {
    "start": 1856.44,
    "end": 1857.44,
    "text": " Das ist tatsächlich verlassen worden."
  },
  {
    "start": 1857.44,
    "end": 1860.12,
    "text": " Du, meine Mutter und du, auf euch ist Verlass."
  },
  {
    "start": 1860.12,
    "end": 1863.92,
    "text": " Und ja, da habe ich genau das irgendwie beschrieben."
  },
  {
    "start": 1863.92,
    "end": 1865.64,
    "text": " Nächstes Thema."
  },
  {
    "start": 1865.64,
    "end": 1870.32,
    "text": " Ach so, übrigens, ich wollte noch zum Abschluss sagen, ich kaufe aus Trotz, kaufe jetzt den"
  },
  {
    "start": 1870.32,
    "end": 1871.32,
    "text": " Dachs."
  },
  {
    "start": 1871.32,
    "end": 1872.32,
    "text": " Das mache ich jetzt."
  },
  {
    "start": 1872.32,
    "end": 1873.32,
    "text": " Ich auch bei 18.000."
  },
  {
    "start": 1873.32,
    "end": 1877.88,
    "text": " Ich brauche nur für 1000 Punkte."
  },
  {
    "start": 1877.88,
    "end": 1878.88,
    "text": " Nike."
  },
  {
    "start": 1878.88,
    "end": 1881.64,
    "text": " Nehmen wir mal die Emotionen ein bisschen raus."
  },
  {
    "start": 1881.64,
    "end": 1884.04,
    "text": " Bill Eggman hat Nike gekauft."
  },
  {
    "start": 1884.04,
    "end": 1886.04,
    "text": " Bill Eggman, großer Hedgefondsmanager."
  },
  {
    "start": 1886.04,
    "end": 1893.04,
    "text": " Wir haben über ihn schon gesprochen in diesem Podcast, beim Kontext, im Kontext Chipotle."
  },
  {
    "start": 1893.04,
    "end": 1896.08,
    "text": " Und ja, Chipotle wird gerade abgebaut."
  },
  {
    "start": 1896.08,
    "end": 1899.48,
    "text": " Nike wurde jetzt im letzten Quartal offenbar aufgebaut."
  },
  {
    "start": 1899.48,
    "end": 1900.88,
    "text": " Keine riesige Position."
  },
  {
    "start": 1900.88,
    "end": 1905.44,
    "text": " Ich glaube, es sind jetzt 250 Millionen Dollar, was im Kontext von Bill Eggman, ich glaube,"
  },
  {
    "start": 1905.44,
    "end": 1907.56,
    "text": " 2 Prozent seines Portfolio wert sind."
  },
  {
    "start": 1907.56,
    "end": 1915.72,
    "text": " I don't know, ob das jetzt langfristig gedacht ist oder was er sich da so vorstellt."
  },
  {
    "start": 1915.72,
    "end": 1921.56,
    "text": " Aber was sieht Bill Eggman möglicherweise gerade in Nike in dem Unternehmen an oder"
  },
  {
    "start": 1921.56,
    "end": 1925.88,
    "text": " was schätzt er an der Aktie und übersehen wieder irgendetwas?"
  },
  {
    "start": 1925.88,
    "end": 1929.6,
    "text": " Weil ich glaube, wir haben Nike auch schon mal besprochen und zwar eher in einem etwas"
  },
  {
    "start": 1929.6,
    "end": 1931.08,
    "text": " negativeren Kontext."
  },
  {
    "start": 1931.08,
    "end": 1932.08,
    "text": " Genau."
  },
  {
    "start": 1932.08,
    "end": 1933.8,
    "text": " Und ich kann es auch mal kurz machen."
  },
  {
    "start": 1933.8,
    "end": 1938.96,
    "text": " Ich bin jetzt kein Fan von solchen, ja, es ist vielleicht hart gesagt, aber so Alltagsmarkten."
  },
  {
    "start": 1938.96,
    "end": 1941.56,
    "text": " Also heute ist Nike gefragt, morgen vielleicht wieder nicht."
  },
  {
    "start": 1941.56,
    "end": 1943.32,
    "text": " Da kommen die Trends und gehen die Trends."
  },
  {
    "start": 1943.32,
    "end": 1947.16,
    "text": " Also, dass ich im Luxusgütersegment investiert bin, das weiß ich mittlerweile jeder."
  },
  {
    "start": 1947.16,
    "end": 1952.0,
    "text": " Aber ich würde in die Position von Bill Eggman jetzt noch gar nicht zu viel reininterpretieren,"
  },
  {
    "start": 1952.0,
    "end": 1953.68,
    "text": " dass er da so viel sieht."
  },
  {
    "start": 1953.68,
    "end": 1956.36,
    "text": " Also natürlich, er ist ein ganz, ganz schlauer Kopf."
  },
  {
    "start": 1956.36,
    "end": 1961.12,
    "text": " Er hat super Analysten und die werden sicherlich sagen, bei Nike, da kann man was machen."
  },
  {
    "start": 1961.12,
    "end": 1964.2,
    "text": " Und da muss man ja seine Brille sehen, durch die er die Welt betrachtet."
  },
  {
    "start": 1964.2,
    "end": 1966.08,
    "text": " Er ist ja aktivistischer Investor."
  },
  {
    "start": 1966.08,
    "end": 1968.64,
    "text": " Auch wenn er gesagt hat, er will ein bisschen ruhiger werden."
  },
  {
    "start": 1968.64,
    "end": 1973.32,
    "text": " Was auch immer das bedeutet, ob er dann weniger Präsenz sein will auf X oder ob er ruhiger"
  },
  {
    "start": 1973.32,
    "end": 1975.88,
    "text": " wird mit den Deals, das keine Ahnung, was er meint."
  },
  {
    "start": 1975.88,
    "end": 1979.8,
    "text": " Aber ein aktivistischer Investor kauft sich ja erstmal mit einer in Anführungsstrichen"
  },
  {
    "start": 1979.8,
    "end": 1981.12,
    "text": " kleinen Position ein."
  },
  {
    "start": 1981.12,
    "end": 1985.64,
    "text": " Also 230, 250 Millionen Dollar bei 10 Milliarden Portfolio ist jetzt für ihn nicht die Welt."
  },
  {
    "start": 1985.64,
    "end": 1988.08,
    "text": " Und wenn er da ein bisschen was verliert, dann wird er das in der Performance auch nicht"
  },
  {
    "start": 1988.08,
    "end": 1989.08,
    "text": " mehr bemerken."
  },
  {
    "start": 1989.08,
    "end": 1993.68,
    "text": " Aber so gehen aktivistische Investoren vor, bauen mal eine Position auf und machen dann"
  },
  {
    "start": 1993.68,
    "end": 1994.88,
    "text": " entsprechend Stress."
  },
  {
    "start": 1994.88,
    "end": 1998.52,
    "text": " Das heißt, da werden dann Briefe ans Management geschickt, da wird dann Druck ausgeübt, da"
  },
  {
    "start": 1998.52,
    "end": 2002.44,
    "text": " wird versucht, Aufsichtsratposten zu bekommen, da wird versucht, andere Großaktionäre auf"
  },
  {
    "start": 2002.44,
    "end": 2003.6,
    "text": " die eigene Seite zu ziehen."
  },
  {
    "start": 2003.6,
    "end": 2008.68,
    "text": " Also ich könnte mir denken, dass hier der Beginn eines Druckaufbaus momentan stattfindet"
  },
  {
    "start": 2008.68,
    "end": 2013.04,
    "text": " und dass sie einfach mal schauen, wie weit kommen wir denn aktuell bei Nike und bauen"
  },
  {
    "start": 2013.04,
    "end": 2014.68,
    "text": " wir dann weitere Positionen auf."
  },
  {
    "start": 2014.68,
    "end": 2018.64,
    "text": " Also nehmen wir noch mehr Anteile ein oder nicht, aber der aktive Investor oder der"
  },
  {
    "start": 2018.64,
    "end": 2021.96,
    "text": " aktivistische Investor, der will ja gerade das Geschäft umbauen und da gibt es bei Nike"
  },
  {
    "start": 2021.96,
    "end": 2026.36,
    "text": " sicherlich einige Stellschrauben, wo wir auch zu Recht bemängelt haben, aber wir sind"
  },
  {
    "start": 2026.36,
    "end": 2029.36,
    "text": " halt Aktionäre, die sagen, kaufe ich die Aktie oder kaufe ich sie nicht."
  },
  {
    "start": 2029.36,
    "end": 2033.8,
    "text": " Bill Eggman geht ja aktiv ins Management rein, macht da Druck und gestaltet dann im besten"
  },
  {
    "start": 2033.8,
    "end": 2035.04,
    "text": " Fall so ein Unternehmen um."
  },
  {
    "start": 2035.04,
    "end": 2038.48,
    "text": " Jetzt ist halt nur die Frage, beißt er sich die Zähne aus oder kann er sich richtig"
  },
  {
    "start": 2038.48,
    "end": 2040.8,
    "text": " festbeißen, dann wird er sicherlich die Position ausbauen."
  },
  {
    "start": 2040.8,
    "end": 2045.4,
    "text": " Und dann wäre es für mich auch interessant mal wirklich reinzuschauen, was er denn macht,"
  },
  {
    "start": 2045.4,
    "end": 2049.0,
    "text": " weil sie ja auch teilweise die strategischen Ziele auch veröffentlichen, wo sie das Unternehmen"
  },
  {
    "start": 2049.0,
    "end": 2050.0,
    "text": " dann sehen wollen."
  },
  {
    "start": 2050.0,
    "end": 2051.28,
    "text": " Also das wäre das so der nächste Schritt."
  },
  {
    "start": 2051.28,
    "end": 2054.24,
    "text": " Also ich denke, die sind hier noch am Anfang und gucken mal, wie weit sie jetzt kommen"
  },
  {
    "start": 2054.24,
    "end": 2055.4,
    "text": " mit ihrer Vision für Nike."
  },
  {
    "start": 2055.4,
    "end": 2059.72,
    "text": " Ganz kurz zur Unterbrechung, gleich geht es weiter mit by the dip."
  },
  {
    "start": 2059.72,
    "end": 2065.48,
    "text": " Ein herzliches Dankeschön möchte ich loswerden an dieser Stelle im Namen des gesamten Podcastteams"
  },
  {
    "start": 2065.48,
    "end": 2069.2,
    "text": " an alle Zuhörerinnen und Zuhörer unseres Podcasts."
  },
  {
    "start": 2069.2,
    "end": 2073.96,
    "text": " Ihr helft uns dabei, das Thema finanzielle Bildung noch weiter in die Gesellschaft."
  },
  {
    "start": 2073.96,
    "end": 2077.63,
    "text": " hinein zu tragen, noch mehr Menschen für das Thema Börse zu begeistern."
  },
  {
    "start": 2077.63,
    "end": 2083.23,
    "text": " Vielen, vielen Dank für eure Unterstützung und eine kleine Bitte noch, wenn ihr uns noch"
  },
  {
    "start": 2083.23,
    "end": 2087.79,
    "text": " nicht abonniert habt, dann holt das doch bitte nach, denn das hilft uns, dieses"
  },
  {
    "start": 2087.79,
    "end": 2093.63,
    "text": " wichtige Thema Finanzen und Geldbildung noch weiter in den Mainstream in die"
  },
  {
    "start": 2093.63,
    "end": 2097.71,
    "text": " Gesellschaft hinein zu tragen. Vielen, vielen Dank vorab und jetzt geht's weiter"
  },
  {
    "start": 2097.71,
    "end": 2100.55,
    "text": " mit Lars Sebastian und mir."
  },
  {
    "start": 2100.55,
    "end": 2106.55,
    "text": " Habe ich nicht viel hinzuzufügen? Ich habe, ich sehe also um die Frage genau zu beantworten,"
  },
  {
    "start": 2106.55,
    "end": 2116.83,
    "text": " weiß ich nicht. Ich sehe da nichts. Meine kritische Haltung besteht nach wie vor und"
  },
  {
    "start": 2116.83,
    "end": 2122.51,
    "text": " macht Nike irgendwas mit AI. Das wäre natürlich die Rettung, wahrscheinlich AI, Schuhe,"
  },
  {
    "start": 2122.51,
    "end": 2132.51,
    "text": " ich weiß nicht. Deswegen fühle ich einfach nur hinzu. Wenn man das eher aus den Schuhen wegstreicht, dann hat man AI. Ja, das wäre lustig."
  },
  {
    "start": 2132.51,
    "end": 2138.51,
    "text": " Sehr gut, das war eigentlich fast das Beste, finde ich, von dir heute bis jetzt."
  },
  {
    "start": 2138.51,
    "end": 2143.23,
    "text": " Wie hat es gefallen? Also ich fand alles andere auch ganz gut. Ja, auch das Buch."
  },
  {
    "start": 2143.23,
    "end": 2150.27,
    "text": " Kauf das Buch. Kauf das Buch. Also ich mache es kurz. Solange Nike, ich habe das"
  },
  {
    "start": 2150.27,
    "end": 2155.87,
    "text": " gerade im Webinar gehabt, solange Nike nicht über 90, die stehen aktuell bei 81 Dollar,"
  },
  {
    "start": 2155.87,
    "end": 2160.75,
    "text": " Schlusskost gestern, solange sie nicht über 90 Dollar ansteigen, glaube ich eher, dass"
  },
  {
    "start": 2160.75,
    "end": 2167.59,
    "text": " sie in Richtung 70 oder 60 Dollar fallen. Aber ihr habt generell eher diese Animosität"
  },
  {
    "start": 2167.59,
    "end": 2174.03,
    "text": " gegenüber Sportartikelherstellern, ne? Also ihr wollt immer keine Schuhe, ihr mögt keine"
  },
  {
    "start": 2174.03,
    "end": 2178.91,
    "text": " Sport, Sportswear, Lifestyle, sagt ihr nicht."
  },
  {
    "start": 2178.91,
    "end": 2184.91,
    "text": " Also nennen wir mal eine Marke, die einen durchgehend stabilen Aufwärtstrend hat in diesem Zwischensegment."
  },
  {
    "start": 2184.91,
    "end": 2191.27,
    "text": " Das sind halt nicht so viele. Als Tradingposition kann das interessant sein, aber ich finde"
  },
  {
    "start": 2191.27,
    "end": 2198.19,
    "text": " einfach keine, die so klassische Buy-and-Hold-Werte sind. Klar, wenn es mal unterbewertet ist,"
  },
  {
    "start": 2198.19,
    "end": 2203.55,
    "text": " dann mag man da vielleicht eine Position öffnen, aber sonst fehlt mir so ein bisschen der Trigger."
  },
  {
    "start": 2203.55,
    "end": 2208.91,
    "text": " Klar, ich hätte gern wie On, die hätten auch statt Roger Fehler mich fragen können,"
  },
  {
    "start": 2208.91,
    "end": 2212.95,
    "text": " ob ich für einen Viertel und ich nenne die dann in meinen Videos, aber sie haben halt"
  },
  {
    "start": 2212.95,
    "end": 2216.07,
    "text": " Roger gefragt und sofern ist auch das nichts für mich."
  },
  {
    "start": 2216.07,
    "end": 2219.59,
    "text": " Es war ein ganz großer strategischer Fehler, nicht dich zu fragen."
  },
  {
    "start": 2219.59,
    "end": 2221.59,
    "text": " Es war das Schlaueste, was ich nicht mehr kann."
  },
  {
    "start": 2221.59,
    "end": 2224.19,
    "text": " Die wären jetzt huge, die wären so groß im Golfbereich."
  },
  {
    "start": 2224.19,
    "end": 2226.19,
    "text": " Ich glaube, sie haben sich immer noch in den Golfbaden gekommen."
  },
  {
    "start": 2226.19,
    "end": 2229.11,
    "text": " Nee, nee. Roger ist mir die richtige Antwort."
  },
  {
    "start": 2229.11,
    "end": 2233.71,
    "text": " Ich finde, dass man trotzdem da was finden kann in dem Bereich."
  },
  {
    "start": 2233.71,
    "end": 2238.31,
    "text": " Und ja, ich gebe dir recht, das kann ich nicht abschließend beurteilen, ob das für"
  },
  {
    "start": 2238.31,
    "end": 2240.51,
    "text": " eine Buy-and-Hold-Position taugt."
  },
  {
    "start": 2240.51,
    "end": 2249.47,
    "text": " Ich finde On nach wie vor interessant, einfach weil sie den chinesischen Markt und den US-amerikanischen"
  },
  {
    "start": 2249.47,
    "end": 2252.51,
    "text": " Markt, dass sie da im Aufbau der Brand sind."
  },
  {
    "start": 2252.51,
    "end": 2256.15,
    "text": " Und ich finde, diese Sportartikelhersteller, das sind reine Marketingboden."
  },
  {
    "start": 2256.15,
    "end": 2261.11,
    "text": " Also, die machen cooles Marketing, die holen coole Athleten und wenn dieser Mix irgendwie"
  },
  {
    "start": 2261.11,
    "end": 2264.07,
    "text": " gut funktioniert, dann wecken die einen Bedarf."
  },
  {
    "start": 2264.07,
    "end": 2266.35,
    "text": " Und ich glaube, Nike hat den besten Athletenmix."
  },
  {
    "start": 2266.35,
    "end": 2272.27,
    "text": " Die haben unter anderem im Tennisbereich den Alkaras, die haben den Janik Sindler und ich"
  },
  {
    "start": 2272.27,
    "end": 2277.55,
    "text": " insbesondere der Alkaras, hat meines Erachtens nach das Potenzial wirklich, also nicht nur"
  },
  {
    "start": 2277.55,
    "end": 2281.47,
    "text": " von seiner Qualität als Tennispieler, sondern auch von der Art und Weise, wie er sich auf"
  },
  {
    "start": 2281.47,
    "end": 2286.99,
    "text": " dem Platz präsentiert und wie er sich auch neben dem Platz präsentiert, eine Persönlichkeit"
  },
  {
    "start": 2286.99,
    "end": 2291.95,
    "text": " zu werden, die für diesen Sport sehr, sehr viel tun kann."
  },
  {
    "start": 2291.95,
    "end": 2296.23,
    "text": " Also eine große Strahlkraft für diesen Sport entwickelt und viele auch hoffentlich junge"
  },
  {
    "start": 2296.23,
    "end": 2298.07,
    "text": " Menschen irgendwie dafür begeistern kann."
  },
  {
    "start": 2298.07,
    "end": 2302.27,
    "text": " Und gerade auch, wenn diese Rivalität zwischen dem Sindler, der ja aktuell die Nummer 1 ist"
  },
  {
    "start": 2302.27,
    "end": 2308.03,
    "text": " und dem Alkaras, der glaube ich jetzt schon 3 oder 4 Grand Slams gewonnen hat mit 21."
  },
  {
    "start": 2308.03,
    "end": 2313.31,
    "text": " Also ich glaube, das hat das Potenzial so eine richtig große schöne Rivalität zu werden."
  },
  {
    "start": 2313.31,
    "end": 2318.67,
    "text": " Und Sebastian, nur ganz kurz, also worauf ich eigentlich hinaus wollte, ist, sie haben"
  },
  {
    "start": 2318.67,
    "end": 2323.51,
    "text": " einen relativ guten Athletenmix, besser auf jeden Fall als der von Adidas."
  },
  {
    "start": 2323.51,
    "end": 2327.83,
    "text": " Sie haben die höchsten Margen unter den Sportartikelherstellern, sie sind die neunth wertvollste"
  },
  {
    "start": 2327.83,
    "end": 2330.03,
    "text": " Marke der Welt, unter allen Marken, die es gibt."
  },
  {
    "start": 2330.03,
    "end": 2334.71,
    "text": " Und die Zahlen waren jetzt auch nicht so eine große Katastrophe, finde ich."
  },
  {
    "start": 2334.71,
    "end": 2341.23,
    "text": " Ja, sie haben Probleme, der Umsatz wächst nicht, aber sie haben den Gewinn um 12% gesteigert,"
  },
  {
    "start": 2341.23,
    "end": 2345.99,
    "text": " sie haben das Cash um 33% gesteigert, sie haben die Schulden um 11% reduziert und ja,"
  },
  {
    "start": 2345.99,
    "end": 2348.23,
    "text": " in den letzten Jahren wurden sehr viele Schulden aufgebaut."
  },
  {
    "start": 2348.23,
    "end": 2351.87,
    "text": " Das ist alles irgendwie nicht so ein toller Mix, wo man sagt, okay, das ist ein must-have."
  },
  {
    "start": 2351.87,
    "end": 2355.67,
    "text": " Aber ich finde es zumindest nicht unspannender hinzuschauen und ehrlicherweise, also ich"
  },
  {
    "start": 2355.67,
    "end": 2359.79,
    "text": " liebe Eugel gerade und auch immer noch mit der On so ein bisschen."
  },
  {
    "start": 2359.79,
    "end": 2363.83,
    "text": " Also du kannst das neue Positionen reinnehmen, temporär."
  },
  {
    "start": 2363.83,
    "end": 2367.59,
    "text": " Also da gibt es, finde ich, da braucht man gar nicht diskutieren, wenn ich sage, ein,"
  },
  {
    "start": 2367.59,
    "end": 2369.47,
    "text": " zwei, drei Jahre nehme ich so was mit rein."
  },
  {
    "start": 2369.47,
    "end": 2371.27,
    "text": " Langfristig sind die für mich unspannend."
  },
  {
    "start": 2371.27,
    "end": 2375.91,
    "text": " Und was du aber gesagt hast mit den ganzen Sportlern, das mag alles so sein, aber es"
  },
  {
    "start": 2375.91,
    "end": 2379.43,
    "text": " bringt dir halt nichts, wenn deine Zielgruppe keine Kohle in der Tasche hat."
  },
  {
    "start": 2379.43,
    "end": 2383.71,
    "text": " Und du siehst ja auch aktuell bei Zahlen, also sogar die Billighalmen USA Dollar Tree,"
  },
  {
    "start": 2383.71,
    "end": 2385.83,
    "text": " dass dort die Leute sich zurückhalten."
  },
  {
    "start": 2385.83,
    "end": 2387.99,
    "text": " Die haben mehr Kunden, die aber immer weniger kaufen."
  },
  {
    "start": 2387.99,
    "end": 2392.59,
    "text": " Und Nike und andere Sportartikelhersteller sind halt auch in so einem zyklischen Konsumgeschäft."
  },
  {
    "start": 2392.59,
    "end": 2396.71,
    "text": " Also wenn es gut läuft und du hast die Taschen voller Geld, dann holst du dir da Schuhe und"
  },
  {
    "start": 2396.71,
    "end": 2397.71,
    "text": " Sportartikel."
  },
  {
    "start": 2397.71,
    "end": 2400.43,
    "text": " Aber wenn es halt nicht läuft, na ja, dann muss es halt das, was du hast, noch ein Stück"
  },
  {
    "start": 2400.43,
    "end": 2401.43,
    "text": " hinhalten."
  },
  {
    "start": 2401.43,
    "end": 2405.27,
    "text": " Und deswegen mag ich das Luxussegment ganz oben so gerne, weil da hast du halt Leute, denen"
  },
  {
    "start": 2405.27,
    "end": 2409.11,
    "text": " es ist dann wurscht, ob du jetzt noch 3000 Euro für irgendwas bezahlst, weil da geht es"
  },
  {
    "start": 2409.11,
    "end": 2410.11,
    "text": " um andere Dimensionen."
  },
  {
    "start": 2410.11,
    "end": 2413.15,
    "text": " Aber was ich sagen will, ist momentan Nike und die anderen haben halt auch oder geraten"
  },
  {
    "start": 2413.15,
    "end": 2416.07,
    "text": " ein schweres Fahrwasser, weil das Geld einfach nicht mehr so gut sitzt."
  },
  {
    "start": 2416.07,
    "end": 2419.71,
    "text": " Und da kannst du Influenzen, wie du willst, wenn kein Gelder ist, dann wird auch erstmal"
  },
  {
    "start": 2419.71,
    "end": 2420.71,
    "text": " nichts gekauft."
  },
  {
    "start": 2420.71,
    "end": 2421.71,
    "text": " Das will ich nur mal mitgeben."
  },
  {
    "start": 2421.71,
    "end": 2423.19,
    "text": " Das ist mir zu zyklisch."
  },
  {
    "start": 2423.19,
    "end": 2424.43,
    "text": " Ja, aber Geld ist ja da."
  },
  {
    "start": 2424.43,
    "end": 2427.15,
    "text": " Sie haben ja Cash gesteigert, also Geld ist ja da."
  },
  {
    "start": 2427.15,
    "end": 2430.71,
    "text": " Ja, aber du siehst wie gesagt bei anderen, dass sich der Konsument zurückhält."
  },
  {
    "start": 2430.71,
    "end": 2432.71,
    "text": " Und das trifft dich natürlich in dem Bereich auch."
  },
  {
    "start": 2432.71,
    "end": 2439.11,
    "text": " Und du hast für nächstes Jahr, wenn du mal guckst, so Umsatz 20, 25, 5 Prozent Rückgang"
  },
  {
    "start": 2439.11,
    "end": 2442.79,
    "text": " wird erwartet und beim EBITDA 13 Prozent für 20, 25."
  },
  {
    "start": 2442.79,
    "end": 2447.99,
    "text": " Also sie erwarten schon, dass es nicht mehr so läuft wie in Corona, wo jeder die Taschen"
  },
  {
    "start": 2447.99,
    "end": 2448.99,
    "text": " voller Geld hatte."
  },
  {
    "start": 2448.99,
    "end": 2452.31,
    "text": " Also heißt jetzt nicht, dass man die Aktien nicht auf strategisch mal rein nimmt, aber"
  },
  {
    "start": 2452.31,
    "end": 2455.59,
    "text": " man muss halt da mal gucken, wann man auch wieder rausgeht."
  },
  {
    "start": 2455.59,
    "end": 2460.23,
    "text": " Okay, dann lassen wir uns rüber zur Hörerfrage von Robert."
  },
  {
    "start": 2460.23,
    "end": 2462.71,
    "text": " Robert, sehr gute Hörerfrage."
  },
  {
    "start": 2462.71,
    "end": 2465.47,
    "text": " Ich muss Sie vielleicht ein bisschen beschreiben."
  },
  {
    "start": 2465.47,
    "end": 2469.59,
    "text": " Mal kurz gesagt, wie umgehen mit der Sparrate bei steigendem Depot wert?"
  },
  {
    "start": 2469.59,
    "end": 2475.47,
    "text": " Und der Robert hat sich ein ganz erkleckliches Zymchen zusammengespart in Form von Aktien,"
  },
  {
    "start": 2475.47,
    "end": 2477.47,
    "text": " also Depot, Aktien, ETF-Depot."
  },
  {
    "start": 2477.47,
    "end": 2483.35,
    "text": " Und er sagt, das Depot hat mittlerweile eine Größe, dass jede monatliche Rate, die"
  },
  {
    "start": 2483.35,
    "end": 2490.07,
    "text": " ihr jetzt noch reinsteckt, etwa 0,25 Prozent oder anders gesagt ein Vierhundertstel der"
  },
  {
    "start": 2490.07,
    "end": 2491.07,
    "text": " Depotgröße ist."
  },
  {
    "start": 2491.07,
    "end": 2494.79,
    "text": " Und er stellt sich jetzt die Frage, macht es in Anbetracht dessen, dass wirklich jede"
  },
  {
    "start": 2494.79,
    "end": 2499.27,
    "text": " Rate nur noch ein Vierhundertstel des Depotwertes ausmacht und Tendenz fallend?"
  },
  {
    "start": 2499.27,
    "end": 2501.15,
    "text": " Macht es Sinn da noch weiter zu sparen?"
  },
  {
    "start": 2501.15,
    "end": 2507.03,
    "text": " Oder macht es nicht eher Sinn, das Geld auf dem Konto zu lagern und nur noch gezielt nach"
  },
  {
    "start": 2507.03,
    "end": 2510.39,
    "text": " zu kaufen, wenn der Markt korrigiert, also stärker korrigiert?"
  },
  {
    "start": 2510.39,
    "end": 2513.15,
    "text": " Und ich muss sagen, das ist eine sehr, sehr gute Frage."
  },
  {
    "start": 2513.15,
    "end": 2516.99,
    "text": " Das ist auch ein Gedankengang, den ich schon länger habe, weil ich auch in den nächsten"
  },
  {
    "start": 2516.99,
    "end": 2522.07,
    "text": " zwei, drei Jahren vor dem Punkt stehe, wo ich sage, na ja, Geld jetzt reinzustecken, macht"
  },
  {
    "start": 2522.07,
    "end": 2523.31,
    "text": " jetzt keinen Unterschied mehr."
  },
  {
    "start": 2523.31,
    "end": 2525.11,
    "text": " Das merke ich im Portfolio einfach nicht."
  },
  {
    "start": 2525.11,
    "end": 2527.11,
    "text": " Das werde ich langfristig merken."
  },
  {
    "start": 2527.11,
    "end": 2531.43,
    "text": " Natürlich, wenn du über zehn Jahre wieder 120 Raten reinsteckst, dann macht das schon"
  },
  {
    "start": 2531.43,
    "end": 2532.43,
    "text": " irgendwo einen Unterschied."
  },
  {
    "start": 2532.43,
    "end": 2536.99,
    "text": " Aber jede Einzelrate oder zwei, drei Einzelraten, die machen da einfach nichts mehr aus, weil"
  },
  {
    "start": 2536.99,
    "end": 2539.71,
    "text": " du einfach so ein großes Depot hast, dass du da nichts mehr bewegst."
  },
  {
    "start": 2539.71,
    "end": 2545.11,
    "text": " Also deswegen werde ich auch übergehen zu einer etwas erhöhten Aktivität und das Geld,"
  },
  {
    "start": 2545.11,
    "end": 2546.51,
    "text": " die Sparrate werde ich beibehalten."
  },
  {
    "start": 2546.51,
    "end": 2552.31,
    "text": " Ich werde dieses Kapital nur im Geldmarkt erst mal parken und dann pö-a-pö nach meiner"
  },
  {
    "start": 2552.31,
    "end": 2553.67,
    "text": " Strategie immer nachkaufen."
  },
  {
    "start": 2553.67,
    "end": 2557.27,
    "text": " Wenn wir mal einen Rücksetzer haben von 10 Prozent in einem der ETF, dann investiere ich"
  },
  {
    "start": 2557.27,
    "end": 2561.43,
    "text": " da lieber mehr Geld, als dass ich monatlich reingehe, weil wie gesagt, ich würde es dann"
  },
  {
    "start": 2561.43,
    "end": 2562.43,
    "text": " auch nicht mehr marken."
  },
  {
    "start": 2562.43,
    "end": 2566.35,
    "text": " Man kann aber, wer sagt, oh, das ist mir zu kompliziert, da muss ich mich ja mit dem"
  },
  {
    "start": 2566.35,
    "end": 2570.11,
    "text": " Markt beschäftigen und dann muss ich ja gucken, wann ein Rücksetzer ist und dann muss ich"
  },
  {
    "start": 2570.11,
    "end": 2574.87,
    "text": " den Mut haben, da reinzugehen, dann natürlich immer die Sparrate weiterlaufen lassen."
  },
  {
    "start": 2574.87,
    "end": 2579.67,
    "text": " Also da wird man nichts falsch damit machen, nur weil ich immer am Markt bin, werde ich"
  },
  {
    "start": 2579.67,
    "end": 2583.63,
    "text": " dann auch in Modell übergehen, wo ich sage, okay, ich kaufe punktuell, aber dafür dann"
  },
  {
    "start": 2583.63,
    "end": 2587.63,
    "text": " größere Chargen als monatlich mit der Sparrate, weil die einfach nicht mehr groß irgendwas"
  },
  {
    "start": 2587.63,
    "end": 2588.83,
    "text": " in dem Depot bewegt."
  },
  {
    "start": 2588.83,
    "end": 2591.03,
    "text": " Also das ist meine Meinung dazu."
  },
  {
    "start": 2591.03,
    "end": 2593.23,
    "text": " Habt ihr euch damit mal auseinandergesetzt?"
  },
  {
    "start": 2593.23,
    "end": 2595.15,
    "text": " Haltet ihr, habt ihr dann eine Präferenz?"
  },
  {
    "start": 2595.15,
    "end": 2602.35,
    "text": " Ich würde grundsätzlich denjenigen raten, die sehr simpel haben möchten, einfach nur"
  },
  {
    "start": 2602.35,
    "end": 2606.55,
    "text": " durchlaufen zu lassen und wenn du einen sehr langen Anlagehorizont hast und vielleicht"
  },
  {
    "start": 2606.55,
    "end": 2612.91,
    "text": " eh nicht diese Leidenschaft für die Geldanlage besitzt, vielleicht gar nicht so eng am Markt"
  },
  {
    "start": 2612.91,
    "end": 2619.03,
    "text": " bist, wie du hier, Sebastian, dann einfach durchlaufen lassen und nichts mit der Sparrate"
  },
  {
    "start": 2619.03,
    "end": 2620.03,
    "text": " anstellen."
  },
  {
    "start": 2620.03,
    "end": 2624.47,
    "text": " Ich mache es in der Tendenz auch so, wobei ich auch nicht verhehlen kann, dass ich auch"
  },
  {
    "start": 2624.47,
    "end": 2629.75,
    "text": " schon mal einen Sparplan gestoppt habe, zum Beispiel in dem Nestecan 100, da bin ich jetzt"
  },
  {
    "start": 2629.75,
    "end": 2636.63,
    "text": " nicht mehr Sparplan drin, sondern operiere da auch eher jetzt gerade in deinem Modell,"
  },
  {
    "start": 2636.63,
    "end": 2642.11,
    "text": " vielleicht ein bisschen anders geartet, ich glaube, du hast das sehr quantitativ ausgerichtet,"
  },
  {
    "start": 2642.11,
    "end": 2646.47,
    "text": " 5%, 10% und dann stockst du so und so viel auf."
  },
  {
    "start": 2646.47,
    "end": 2647.47,
    "text": " Genau."
  },
  {
    "start": 2647.47,
    "end": 2657.91,
    "text": " Das war bei mir ein bisschen situativer und ansonsten, also warum habe ich diesen Sparplan"
  },
  {
    "start": 2657.91,
    "end": 2665.83,
    "text": " gestoppt, weil ich mich für dazu entschieden habe, aus Portfolio-Konstruktionsgründen eine"
  },
  {
    "start": 2665.83,
    "end": 2668.27,
    "text": " andere Region eher weiter mit aufzubauen."
  },
  {
    "start": 2668.27,
    "end": 2674.47,
    "text": " Also in dem Falle war es dann ein bisschen mehr emerging markets und auch Europa mit"
  },
  {
    "start": 2674.47,
    "end": 2680.59,
    "text": " reinzunehmen und hatte jetzt gar nichts an sich mit dem Index zu tun."
  },
  {
    "start": 2680.59,
    "end": 2689.11,
    "text": " Ich würde bei steigenden Kursen trotzdem nicht versuchen, die Sparrate jetzt erstmal runter"
  },
  {
    "start": 2689.11,
    "end": 2693.59,
    "text": " zu nehmen und dann halt mit vollen Händen in den Crash oder so rein zu kaufen, weil"
  },
  {
    "start": 2693.59,
    "end": 2697.19,
    "text": " das ja dann auch ziemlich viel Market-Timing erfordert."
  },
  {
    "start": 2697.19,
    "end": 2703.63,
    "text": " Und ja, höchstwahrscheinlich ist es einfach auch finanzmatematisch besser, einfach immer"
  },
  {
    "start": 2703.63,
    "end": 2707.15,
    "text": " nur stumpf reinzugeben und dabei zu sein."
  },
  {
    "start": 2707.15,
    "end": 2713.07,
    "text": " Also finanzmatematisch ist es am besten, also ein Portfolio mit einer Einmalanlage entwickelt"
  },
  {
    "start": 2713.07,
    "end": 2716.91,
    "text": " sich langfristig immer besser als ein Sparplan, weil wir ja immer verteuern."
  },
  {
    "start": 2716.91,
    "end": 2718.91,
    "text": " Okay, aber ich meine jetzt nur den Sparplan."
  },
  {
    "start": 2718.91,
    "end": 2719.91,
    "text": " Ja, ja, also den."
  },
  {
    "start": 2719.91,
    "end": 2727.67,
    "text": " Ja, wenn ich jetzt Financial Happiness Mental Health Code schwere, dann würde ich sagen,"
  },
  {
    "start": 2727.67,
    "end": 2732.27,
    "text": " ja dann erhöht doch einfach deutlich deine Sparrate, da merkst du es wieder im Depot"
  },
  {
    "start": 2732.27,
    "end": 2736.31,
    "text": " und die häufigste Antwort wäre wahrscheinlich, ja aber ich verdiene ja nicht automatisch"
  },
  {
    "start": 2736.31,
    "end": 2740.31,
    "text": " mehr, deswegen musst du zu mir kommen, da werde ich dir sagen, wie du deinen einen"
  },
  {
    "start": 2740.31,
    "end": 2742.91,
    "text": " kommen enorm steigern kannst."
  },
  {
    "start": 2742.91,
    "end": 2747.07,
    "text": " Also das wäre natürlich die Möglichkeit, die Sparrate zu erhöhen, sodass man es wieder"
  },
  {
    "start": 2747.07,
    "end": 2748.07,
    "text": " merkt."
  },
  {
    "start": 2748.07,
    "end": 2753.19,
    "text": " Und das ist logischerweise nicht für jeden immer machbar und von daher im Zweifelsfall"
  },
  {
    "start": 2753.19,
    "end": 2758.23,
    "text": " einfach weitermachen, weil das natürlich auch eine Art von Muskel ist, den man einfach"
  },
  {
    "start": 2758.23,
    "end": 2764.03,
    "text": " nicht erschlaffen lassen will, weil in steigende Kurse zu kaufen geht bei ganz vielen, oft"
  },
  {
    "start": 2764.03,
    "end": 2767.03,
    "text": " kommen ja die Fragezeichen eher, wenn die Kurse mal länger fallen."
  },
  {
    "start": 2767.03,
    "end": 2771.51,
    "text": " Wir haben glaube ich seit wir diesen Podcast machen noch keinen ausgeprägten Bärenmarkt"
  },
  {
    "start": 2771.51,
    "end": 2777.11,
    "text": " erlebt, also mal so richtig 18 Monate, dann wird das Thema aktueller, aber bis dahin würde"
  },
  {
    "start": 2777.11,
    "end": 2783.31,
    "text": " ich auch sagen, ja, ihr habt schon gesagt, wenn du selber dich als aktiver Anleger betrachtest,"
  },
  {
    "start": 2783.31,
    "end": 2787.79,
    "text": " dann kannst du diese Art von Timing mit reinnehmen, ansonsten einfach immer weitermachen, schadet"
  },
  {
    "start": 2787.79,
    "end": 2788.79,
    "text": " auf keinen Fall."
  },
  {
    "start": 2788.79,
    "end": 2792.99,
    "text": " Es gibt sogar noch eine dritte Möglichkeit neben dieser Aktivität, die ich jetzt dann"
  },
  {
    "start": 2792.99,
    "end": 2798.75,
    "text": " wählen werde oder Sparraten stumpf laufen zu lassen, man könnte auch einen Mittelweg"
  },
  {
    "start": 2798.75,
    "end": 2799.75,
    "text": " wählen."
  },
  {
    "start": 2799.75,
    "end": 2803.39,
    "text": " Also eine Hälfte geht zum Beispiel ein paar Sparrate rein und die andere hat man dann"
  },
  {
    "start": 2803.39,
    "end": 2806.83,
    "text": " für eine Dynamik oder auch Laster, hast du natürlich einen Punkt, man kann natürlich"
  },
  {
    "start": 2806.83,
    "end": 2810.19,
    "text": " auch entsprechend dann vielleicht die monatliche Rate ein bisschen erhöhen und kann dann"
  },
  {
    "start": 2810.19,
    "end": 2813.91,
    "text": " wieder halbieren und sagen einen Teil G3, da mache ich nichts damit und mit dem anderen"
  },
  {
    "start": 2813.91,
    "end": 2814.91,
    "text": " bin ich dynamisch."
  },
  {
    "start": 2814.91,
    "end": 2817.95,
    "text": " Also es gibt zwischen beiden Punkten, finde ich, viele Möglichkeiten."
  },
  {
    "start": 2817.95,
    "end": 2820.39,
    "text": " Wichtig am Ende ist nur, dass man irgendwas macht."
  },
  {
    "start": 2820.39,
    "end": 2823.03,
    "text": " Aber die Frage war es sehr, sehr gut."
  },
  {
    "start": 2823.03,
    "end": 2824.03,
    "text": " Nimm mir denkt."
  },
  {
    "start": 2824.03,
    "end": 2826.63,
    "text": " Aber die nächste Frage ist auch ziemlich gut, finde ich."
  },
  {
    "start": 2826.63,
    "end": 2827.63,
    "text": " Die ist ja von dir."
  },
  {
    "start": 2827.63,
    "end": 2828.63,
    "text": " Die ist ja von dir."
  },
  {
    "start": 2828.63,
    "end": 2829.63,
    "text": " Die der VW-Zerstöre."
  },
  {
    "start": 2829.63,
    "end": 2833.75,
    "text": " Da sind jetzt zwei in einem, zwei Themen in einem."
  },
  {
    "start": 2833.75,
    "end": 2834.75,
    "text": " Wahnsinn."
  },
  {
    "start": 2834.75,
    "end": 2838.23,
    "text": " Das gibt es auch nur in der Episode 50, hier einmal gratis und top."
  },
  {
    "start": 2838.23,
    "end": 2843.99,
    "text": " Also VW, negative Nachrichten rausgekommen, irgendwie hat sich der Vorstand hingestellt"
  },
  {
    "start": 2843.99,
    "end": 2847.95,
    "text": " vor die Belegschaft, schon gesagt, oh, wir haben uns vertan."
  },
  {
    "start": 2847.95,
    "end": 2850.35,
    "text": " Wir stehen doch nicht so gut da."
  },
  {
    "start": 2850.35,
    "end": 2854.11,
    "text": " Zwei Werke könnten wir eigentlich theoretisch, müssten wir eigentlich schließen."
  },
  {
    "start": 2854.11,
    "end": 2860.99,
    "text": " Und gleichzeitig könnte man, werde ich in meiner Kommentarspaltung auf YouTube relativ"
  },
  {
    "start": 2860.99,
    "end": 2864.71,
    "text": " häufig gefragt, wie stehst du zu BYD?"
  },
  {
    "start": 2864.71,
    "end": 2870.55,
    "text": " Und ich habe keine so richtig ausgeprägte Meinung zu BYD, außer dass ich durchaus ihre"
  },
  {
    "start": 2870.55,
    "end": 2875.99,
    "text": " Autos als recht formschöne Produkte wahrgenommen habe."
  },
  {
    "start": 2875.99,
    "end": 2879.55,
    "text": " Offenbar haben sie aber hier Probleme im deutschen Markt Fuß zu fassen, was vielleicht"
  },
  {
    "start": 2879.55,
    "end": 2882.71,
    "text": " angesichts des Firmenabends auch nicht so BYD."
  },
  {
    "start": 2882.71,
    "end": 2889.31,
    "text": " Also ich weiß nicht, ob da der Durchschnittsdeutsch irgendwie so viel direkt mit anfangen kann."
  },
  {
    "start": 2889.31,
    "end": 2890.31,
    "text": " Bütch, ja genau."
  },
  {
    "start": 2890.31,
    "end": 2892.31,
    "text": " Ich glaube, das war ziemlich unklar."
  },
  {
    "start": 2892.31,
    "end": 2897.51,
    "text": " Sie haben ja die EM auch mitgesponsert und da gab es auch glaube ich ziemlich viele"
  },
  {
    "start": 2897.51,
    "end": 2898.51,
    "text": " Irritationen."
  },
  {
    "start": 2898.51,
    "end": 2899.51,
    "text": " Wer ist denn das?"
  },
  {
    "start": 2899.51,
    "end": 2900.51,
    "text": " Was ist denn das?"
  },
  {
    "start": 2900.51,
    "end": 2905.19,
    "text": " Und sie fassen hier in Deutschland zumindest nicht so richtig vor."
  },
  {
    "start": 2905.19,
    "end": 2908.67,
    "text": " Der hängt wahrscheinlich, dass Wohl- und Wehe von BYD auch nicht in Deutschland oder"
  },
  {
    "start": 2908.67,
    "end": 2914.23,
    "text": " allein von Deutschland, aber immerhin sind wir ja durchaus hier in Europa ein relativ"
  },
  {
    "start": 2914.23,
    "end": 2915.23,
    "text": " wichtiger Markt."
  },
  {
    "start": 2915.23,
    "end": 2925.83,
    "text": " Und ich glaube, dass die Aktie jetzt gerade aktuell eher nichts wäre, weil also ein Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 2925.83,
    "end": 2932.03,
    "text": " was mit einem guten Produkt auf große Expansionstrategie oder auf große Expansionstour geht, das wird"
  },
  {
    "start": 2932.03,
    "end": 2934.43,
    "text": " wahrscheinlich ziemlich viel Geld in die Hand nehmen müssen."
  },
  {
    "start": 2934.43,
    "end": 2940.43,
    "text": " Und ja, insofern wäre das erstmal abzuwarten, ob das Früchte trägt."
  },
  {
    "start": 2940.43,
    "end": 2944.51,
    "text": " Und ja, das jetzt nochmal in den Kontext mit VW zu bringen."
  },
  {
    "start": 2944.51,
    "end": 2950.11,
    "text": " VW verkauft relativ wenig Autos mittlerweile im chinesischen Markt und BYD ist der direkte"
  },
  {
    "start": 2950.11,
    "end": 2951.11,
    "text": " Konkurrent."
  },
  {
    "start": 2951.11,
    "end": 2959.87,
    "text": " Und da VW sehr, sehr abhängig war auch in der Vergangenheit von den Absatzzahlen in China,"
  },
  {
    "start": 2959.87,
    "end": 2964.63,
    "text": " könnte man jetzt wirklich berechtigterweise die Frage stellen, ist BYD der VW zerstörer?"
  },
  {
    "start": 2964.63,
    "end": 2970.79,
    "text": " Oder war es doch eher das Management, die Topmanager der letzten zehn Jahre?"
  },
  {
    "start": 2970.79,
    "end": 2974.43,
    "text": " Also ich würde sagen, VW ist der VW zerstörer."
  },
  {
    "start": 2974.43,
    "end": 2976.91,
    "text": " Also so muss man es richtig herum formulieren."
  },
  {
    "start": 2976.91,
    "end": 2980.23,
    "text": " Ich kann auch sagen, ihr wisst es noch gar nicht, ich habe diese Woche, ich hatte ja"
  },
  {
    "start": 2980.23,
    "end": 2983.95,
    "text": " immer gesagt, ich habe noch eine VW, eine VW-Position, ich habe die diese Woche geschmissen."
  },
  {
    "start": 2983.95,
    "end": 2984.95,
    "text": " Ich habe sie weg."
  },
  {
    "start": 2984.95,
    "end": 2987.31,
    "text": " Ich habe nicht keine Lust mehr auf VW."
  },
  {
    "start": 2987.31,
    "end": 2992.35,
    "text": " Ich hatte die 2019 mal gekauft und habe sie dann nach Abzug der Dividenden und so alle"
  },
  {
    "start": 2992.35,
    "end": 2995.83,
    "text": " mit jetzt so um die 20% oder 15% Verlust verkauft."
  },
  {
    "start": 2995.83,
    "end": 3000.35,
    "text": " Weil sie war bei mir im Depot mittlerweile zusammengeschumpft auf unter 1%."
  },
  {
    "start": 3000.35,
    "end": 3004.47,
    "text": " Aber nachdem ich jetzt auch noch die Meldung kam mit Werkschließungen, das wird jetzt"
  },
  {
    "start": 3004.47,
    "end": 3009.07,
    "text": " ein Riesenkampf werden mit den Gewerkschaften und auch die Dividende sehe ich sehr kritisch,"
  },
  {
    "start": 3009.07,
    "end": 3013.31,
    "text": " weil du kannst nicht überlegen, gegen die Gewerkschaften anzugehen und Werke zu schließen"
  },
  {
    "start": 3013.31,
    "end": 3016.07,
    "text": " und dann Dividende zu bezahlen an die Aktionäre."
  },
  {
    "start": 3016.07,
    "end": 3019.83,
    "text": " So, wir haben uns immer skeptisch hier gezeigt gegenüber Autoaktien und ich habe auch sonst"
  },
  {
    "start": 3019.83,
    "end": 3023.55,
    "text": " keine Autoaktien drin und ich hatte bei VW ja früher mal die Hoffnung, dass sich da"
  },
  {
    "start": 3023.55,
    "end": 3027.11,
    "text": " mit Cariad und allem und Herbert dies das wirklich alles dreht und dann ist das ein"
  },
  {
    "start": 3027.11,
    "end": 3029.83,
    "text": " Riesendatensammelkonzern und Tech ging alles nicht auf."
  },
  {
    "start": 3029.83,
    "end": 3033.43,
    "text": " Deswegen irgendwann muss man die Reißleine ziehen, da bin ich jetzt auch rausgegangen,"
  },
  {
    "start": 3033.43,
    "end": 3035.79,
    "text": " aber VW hat sich schon selbst verunstaltet."
  },
  {
    "start": 3035.79,
    "end": 3040.91,
    "text": " Also so ein ineffizienter Multimarkenkonzern, den keiner mehr richtig lenken kann und jetzt"
  },
  {
    "start": 3040.91,
    "end": 3045.63,
    "text": " dass sie sagen, sie gucken mal zwei Jahre Übergangsphase, in zwei Jahren wird bei VW auch nichts"
  },
  {
    "start": 3045.63,
    "end": 3046.63,
    "text": " passieren."
  },
  {
    "start": 3046.63,
    "end": 3052.35,
    "text": " Da ist so viel Bürokratie drin, also da bringt er auch ein KGV für 2026 von 2,5 nichts mehr,"
  },
  {
    "start": 3052.35,
    "end": 3053.99,
    "text": " also von daher ich erwarte da nicht viel."
  },
  {
    "start": 3053.99,
    "end": 3056.95,
    "text": " Ich finde da bivouid die spannender, aber ich würde es auch nicht in die chinesischen"
  },
  {
    "start": 3056.95,
    "end": 3061.35,
    "text": " Elektroautohersteller investieren, weil zum einen kaufe ich keine China-Einzel-Aktien"
  },
  {
    "start": 3061.35,
    "end": 3064.91,
    "text": " und zum anderen, wenn die sich auch als nächstes dann kann, die balisiere den Anbetracht dessen,"
  },
  {
    "start": 3064.91,
    "end": 3065.91,
    "text": " was die gerade raushauen."
  },
  {
    "start": 3065.91,
    "end": 3070.27,
    "text": " Aber diese natürlich technisch ganz ganz vorne dabei, also da haben sogar Unternehmen wie"
  },
  {
    "start": 3070.27,
    "end": 3072.31,
    "text": " Porsche Probleme, dass sie da mithalten können."
  },
  {
    "start": 3072.31,
    "end": 3077.51,
    "text": " Also von daher, aber bleiben wir mal bei VW, da haben sie sich selber zerstört."
  },
  {
    "start": 3077.51,
    "end": 3080.75,
    "text": " Ich habe da nicht viel hinzuzufügen."
  },
  {
    "start": 3080.75,
    "end": 3087.51,
    "text": " Ich finde zu Beginn war ich, Porsche hat sich ja ganz gut entwickelt, dachte ich, na mal"
  },
  {
    "start": 3087.51,
    "end": 3091.67,
    "text": " schauen, was der Oliver Blume hier vielleicht bewegen kann."
  },
  {
    "start": 3091.67,
    "end": 3099.19,
    "text": " Ich habe zwei, also eine Rede gehört und ein Artikel, den er selber dann verfasst hat geschrieben"
  },
  {
    "start": 3099.19,
    "end": 3107.07,
    "text": " und das ist für mich sehr typisches CEO-Gebrabbel, also über dynamische Märkte usw."
  },
  {
    "start": 3107.07,
    "end": 3111.83,
    "text": " Und man muss ja auch sagen, es hat bei deutschen Konzernen auch eine gewisse Historie, dass"
  },
  {
    "start": 3111.83,
    "end": 3118.75,
    "text": " man dann irgendwann sagt, wir ändern uns an die Vision 1.0, 2.0 bis 10.0, ich weiß nicht,"
  },
  {
    "start": 3118.75,
    "end": 3123.07,
    "text": " wo wir bei der Commerzbank angekommen sind und am Ende bedeutet das immer, wir schmeißen"
  },
  {
    "start": 3123.07,
    "end": 3129.59,
    "text": " Leute raus und werden dadurch profitabler. Das ist bei VW ganz sicherlich ein Weg, aber"
  },
  {
    "start": 3129.59,
    "end": 3130.95,
    "text": " eben auch ein vorübergehender."
  },
  {
    "start": 3130.95,
    "end": 3138.15,
    "text": " Und mir fehlt auch dort total die Einsicht, dass man einfach das Segment nicht mehr bedient"
  },
  {
    "start": 3138.15,
    "end": 3145.39,
    "text": " hat und hier teilweise eben auch in direkte Konkurrenz zu chinesischen Herstellern geht."
  },
  {
    "start": 3145.39,
    "end": 3150.39,
    "text": " Und man muss auch dazu sagen, das ist tatsächlich so, wie er es beschrieben hat, ein dynamischer"
  },
  {
    "start": 3150.39,
    "end": 3156.15,
    "text": " Prozess, vielleicht hätte es VW sogar besser machen können und hätte trotzdem gegen die"
  },
  {
    "start": 3156.15,
    "end": 3157.71,
    "text": " chinesischen Hersteller verloren."
  },
  {
    "start": 3157.71,
    "end": 3162.79,
    "text": " Das kann durchaus sein, das hängt auch davon ab, wo man wie produziert und es ist klar"
  },
  {
    "start": 3162.79,
    "end": 3167.39,
    "text": " ersichtlich, dass du für, und jetzt lass uns nicht über Geschmack streiten, aber du"
  },
  {
    "start": 3167.39,
    "end": 3172.47,
    "text": " zahlst für nahezu die gleiche Qualität, das ist eben nicht mehr die Premiumqualität"
  },
  {
    "start": 3172.47,
    "end": 3178.07,
    "text": " eines deutschen Automobilherstellers, zahlst du bei vielen chinesischen Herstellern, nicht"
  },
  {
    "start": 3178.07,
    "end": 3180.23,
    "text": " nur bei BYD weniger."
  },
  {
    "start": 3180.23,
    "end": 3181.75,
    "text": " Und das wird nicht besser."
  },
  {
    "start": 3181.75,
    "end": 3187.99,
    "text": " Und wenn man sagt, ja, die sind zum Teil ja auch vom Staat gefördert, mir fällt keine"
  },
  {
    "start": 3187.99,
    "end": 3193.43,
    "text": " Industrie ein, die so gepämpert wurde wie die Automobilindustrie in Deutschland."
  },
  {
    "start": 3193.43,
    "end": 3196.87,
    "text": " Also da müssen wir uns sicherlich, darf man sich nicht beschweren."
  },
  {
    "start": 3196.87,
    "end": 3202.91,
    "text": " Heute ist der Tag des Pessimismus scheinbar, aber ich bin da nicht besonders, mir fällt"
  },
  {
    "start": 3202.91,
    "end": 3209.11,
    "text": " nicht ein, was VW kurzfristig machen könnte, um an der Lage was zu verbessern."
  },
  {
    "start": 3209.11,
    "end": 3210.11,
    "text": " Gar nichts."
  },
  {
    "start": 3210.11,
    "end": 3214.71,
    "text": " Ich meine, was Joe Keser, der mal gesagt hat, damals noch bei Siemens, wenn du vorne am"
  },
  {
    "start": 3214.71,
    "end": 3217.87,
    "text": " Ruder drehst, dauert es zwei Jahre bis hinten, was ankommt."
  },
  {
    "start": 3217.87,
    "end": 3223.03,
    "text": " Also, kurzfristig kann da gar nichts gemacht werden, selbst wenn sie wollen würden."
  },
  {
    "start": 3223.03,
    "end": 3226.87,
    "text": " Und dann hast du noch den Kampf mit den Gewerkschaften, also vielleicht kriegen sie ja ein Kompromiss"
  },
  {
    "start": 3226.87,
    "end": 3231.03,
    "text": " hin und verkaufen die Werke an die chinesischen Hersteller, dann müssen sie die Leute nicht"
  },
  {
    "start": 3231.03,
    "end": 3232.03,
    "text": " entlassen."
  },
  {
    "start": 3232.03,
    "end": 3235.83,
    "text": " Kurzfristig kannst du in so einem Konstantin VW gar nichts bewirken, das ist kein Start-up."
  },
  {
    "start": 3235.83,
    "end": 3239.79,
    "text": " Und 37 Prozent der Autos sind nach China verkauft worden."
  },
  {
    "start": 3239.79,
    "end": 3243.79,
    "text": " Wenn der Anteil auf 30 Prozent senkt oder auf 15 Prozent."
  },
  {
    "start": 3243.79,
    "end": 3245.75,
    "text": " Und was hat Erik gesagt?"
  },
  {
    "start": 3245.75,
    "end": 3249.23,
    "text": " Man kann es sehen, Erik Nebe, unser Kollege, man kann es sehen."
  },
  {
    "start": 3249.23,
    "end": 3255.99,
    "text": " Als er hin, das erste Mal in China war, sah er noch reichlich Volkswagen im Kleinwagen-Segment,"
  },
  {
    "start": 3255.99,
    "end": 3258.67,
    "text": " da sie gesagt haben, ja mit Kleinwagen verdienen wir nicht so viel Geld."
  },
  {
    "start": 3258.67,
    "end": 3262.87,
    "text": " Und dann haben die dann beim BMW und Mercedes auch gesagt, sie sind nicht der Maskenhersteller,"
  },
  {
    "start": 3262.87,
    "end": 3265.03,
    "text": " sie müssen eben nicht 10 Millionen Fahrzeuge verkaufen."
  },
  {
    "start": 3265.03,
    "end": 3269.23,
    "text": " Und jetzt siehst du deutlich weniger und du siehst immer mehr chinesische Marken."
  },
  {
    "start": 3269.23,
    "end": 3273.23,
    "text": " Ja, das wird sich wahrscheinlich kurzfristig nie ändern."
  },
  {
    "start": 3273.23,
    "end": 3280.15,
    "text": " Wer sich jetzt fragt, wer Erik Nebe ist, das ist ein Kollege, der einen sehr, sehr guten"
  },
  {
    "start": 3280.15,
    "end": 3283.15,
    "text": " YouTube-Kanal betreibt, China to Invest."
  },
  {
    "start": 3283.15,
    "end": 3289.67,
    "text": " Erik sitzt übrigens gerade in Guangzhou, genau."
  },
  {
    "start": 3289.67,
    "end": 3295.71,
    "text": " Und also der ist vor Ort in China und berichtet auf seinem YouTube-Kanal in einer sehr, sehr"
  },
  {
    "start": 3295.71,
    "end": 3299.67,
    "text": " hohen Qualität von den Entwicklungen in der Gesellschaft, in der Politik und insbesondere"
  },
  {
    "start": 3299.67,
    "end": 3302.79,
    "text": " auch in der Wirtschaft und natürlich insbesondere vom Aktienmarkt."
  },
  {
    "start": 3302.79,
    "end": 3307.63,
    "text": " Und ja, das ist jetzt echt nochmal ein ganz, ganz großer Tipp."
  },
  {
    "start": 3307.63,
    "end": 3310.67,
    "text": " Abonniert unbedingt den China to Invest."
  },
  {
    "start": 3310.67,
    "end": 3313.39,
    "text": " Ja, dann haben wir den VW auch fertig gemacht, ne?"
  },
  {
    "start": 3313.39,
    "end": 3317.59,
    "text": " Aber halt, Moment, um die Frage nochmal zu beantworten."
  },
  {
    "start": 3317.59,
    "end": 3321.15,
    "text": " Also VW hat sich selber fertig gemacht und BYD beschleunigt diesen Prozess, können"
  },
  {
    "start": 3321.15,
    "end": 3322.15,
    "text": " wir uns darauf einigen?"
  },
  {
    "start": 3322.15,
    "end": 3328.03,
    "text": " Ja, aber wie hat es uns anders gerade geleckt und BYD schaufelt die Erde drauf?"
  },
  {
    "start": 3328.03,
    "end": 3332.67,
    "text": " Und jetzt, wo du verkauft hast, sind sie sowieso komplett hinüber."
  },
  {
    "start": 3332.67,
    "end": 3335.71,
    "text": " Jetzt geht es nur noch bergab."
  },
  {
    "start": 3335.71,
    "end": 3339.87,
    "text": " Aber Sebastian, das nächste Thema hast du auch mitgebracht?"
  },
  {
    "start": 3339.87,
    "end": 3342.39,
    "text": " Wieder wird irgendetwas nicht gebraucht."
  },
  {
    "start": 3342.39,
    "end": 3345.83,
    "text": " Also deutsche Aktien werden nicht gebraucht, VW wird offenbar nicht mehr gebraucht und"
  },
  {
    "start": 3345.83,
    "end": 3347.87,
    "text": " jetzt gibt es ETFs, die auch keinen Meinsprach haben."
  },
  {
    "start": 3347.87,
    "end": 3353.39,
    "text": " Ich merke, da haben wir unabsichtlich irgendwie eine Richtung eingeschlagen bei dieser Folge."
  },
  {
    "start": 3353.39,
    "end": 3355.11,
    "text": " Aber bei diesen ETFs ist es so..."
  },
  {
    "start": 3355.11,
    "end": 3357.59,
    "text": " Aber die dänischen Anleger sind glücklich."
  },
  {
    "start": 3357.59,
    "end": 3361.15,
    "text": " Ja, wir machen hinten wieder eine glückliche Klammer dran an die Ausgabe mit den dänischen"
  },
  {
    "start": 3361.15,
    "end": 3364.63,
    "text": " Anlegern, denn ja, denen lügen nicht heißt es ja bekanntlich."
  },
  {
    "start": 3364.63,
    "end": 3370.19,
    "text": " Auf jeden Fall. Also ich habe ein paar ETFs oder eine Gattung von ETFs mitgebracht, wo"
  },
  {
    "start": 3370.19,
    "end": 3376.19,
    "text": " ich gesagt habe oder wo ich sage, die braucht kein Mensch, denn deutlich auf dem Vormarsch"
  },
  {
    "start": 3376.19,
    "end": 3378.55,
    "text": " sind gerade die aktiven ETFs."
  },
  {
    "start": 3378.55,
    "end": 3383.31,
    "text": " Das heißt, ETFs, bei denen aktive Strategien umgesetzt werden."
  },
  {
    "start": 3383.31,
    "end": 3388.91,
    "text": " Prominentes Beispiel für diejenigen, die ihn kennen, Nuriel Rubini ist ja in den USA bekannt,"
  },
  {
    "start": 3388.91,
    "end": 3395.15,
    "text": " aber auch hier viele YouTube-Kanäle, aber auch Magazine nehmen ihn wieder auf, weil"
  },
  {
    "start": 3395.15,
    "end": 3399.51,
    "text": " Nuriel Rubini, sagen wir mal so gerne, die Märkte kommentiert und gerne durch eine"
  },
  {
    "start": 3399.51,
    "end": 3401.39,
    "text": " dunkle Brille auch die Welt betrachtet."
  },
  {
    "start": 3401.39,
    "end": 3405.99,
    "text": " Deswegen hat er auch den Beinamen Dr. Doom, den hat er aber eigentlich, weil er die Finanzkrise"
  },
  {
    "start": 3405.99,
    "end": 3410.27,
    "text": " damals vorausgesehen hat und seitdem sieht er alle möglichen Dinge heraus, die sich mehr"
  },
  {
    "start": 3410.27,
    "end": 3412.51,
    "text": " oder weniger so bisher nicht manifestiert haben."
  },
  {
    "start": 3412.51,
    "end": 3417.07,
    "text": " Und er hat jetzt einen aktiven ETF in den USA gelornt."
  },
  {
    "start": 3417.07,
    "end": 3420.43,
    "text": " Er wird auch erwartet, dass er sehr, sehr, sehr viel Geld anziehen wird."
  },
  {
    "start": 3420.43,
    "end": 3422.23,
    "text": " Und das ist so ein Trend."
  },
  {
    "start": 3422.23,
    "end": 3426.07,
    "text": " Cathy Wood hat ihn ja schon begründet in der Corona-Zeit mit aktiven ETFs, aber das ist"
  },
  {
    "start": 3426.07,
    "end": 3427.07,
    "text": " etwas, was anhalten wird."
  },
  {
    "start": 3427.07,
    "end": 3431.15,
    "text": " Also ich habe mal mich schlau gemacht bei BlackRock und die haben gesagt, derzeit haben wir in"
  },
  {
    "start": 3431.15,
    "end": 3436.43,
    "text": " Europa 40 Milliarden Euro investiert in diese Anlageklasse der aktiven ETFs."
  },
  {
    "start": 3436.43,
    "end": 3441.67,
    "text": " Das sind aktuell 2% des Gesamtgeldes, was in ETFs in Europa investiert ist."
  },
  {
    "start": 3441.67,
    "end": 3446.83,
    "text": " Sie erwarten allerdings weiterhin 25% Wachstum allein in diesem Jahr."
  },
  {
    "start": 3446.83,
    "end": 3452.59,
    "text": " Sie haben gesagt, BlackRock hat gesagt, 40% aller ETFs, die letztes Jahr, also 2020 aufgelegt"
  },
  {
    "start": 3452.59,
    "end": 3458.91,
    "text": " wurden, waren ebenfalls aktive ETFs und sie erwarten global, dass diese Branche der aktiven"
  },
  {
    "start": 3458.91,
    "end": 3465.31,
    "text": " ETFs, die aktuell eine Billion Dollar verwaltet, bis 2030 4 Billion Dollar verwalten wird."
  },
  {
    "start": 3465.31,
    "end": 3469.99,
    "text": " Also da ist das Wachstumsfeld der ETF-Emittenten, da ist auch das Feld, wo man Geld verdienen"
  },
  {
    "start": 3469.99,
    "end": 3473.19,
    "text": " kann, weil man Gebühren von bis zu fast einem Prozent durchsetzen kann."
  },
  {
    "start": 3473.19,
    "end": 3477.83,
    "text": " Ich muss sagen, wir müssen doch mal nachdenken, warum haben wir den ETFs im Depot?"
  },
  {
    "start": 3477.83,
    "end": 3482.39,
    "text": " Weil wir die Feststellung irgendwann getätigt haben, auch statistisch untermauert, dass"
  },
  {
    "start": 3482.39,
    "end": 3488.59,
    "text": " aktive Strategien fast immer, es gibt immer Ausnahmen, aber das fast immer auf Vorebene"
  },
  {
    "start": 3488.59,
    "end": 3493.51,
    "text": " diese eben den Markt an der Performance wegen Gebühren oder weil das Korsett für den Vormenscher"
  },
  {
    "start": 3493.51,
    "end": 3497.43,
    "text": " auch so eng ist, dass er eigentlich nicht groß von irgendeinem Index abweichen darf."
  },
  {
    "start": 3497.43,
    "end": 3500.75,
    "text": " Er darf mal irgendwas ein bisschen höher gewichten und irgendwas ein bisschen niedriger,"
  },
  {
    "start": 3500.75,
    "end": 3503.11,
    "text": " aber damit gewinnt zu Performance-mäßig keinen Blumentopf."
  },
  {
    "start": 3503.11,
    "end": 3505.63,
    "text": " Deswegen haben die ETFs sich ja so durchgesetzt."
  },
  {
    "start": 3505.63,
    "end": 3509.39,
    "text": " Und jetzt hierher zu gehen, ich meine, dass die Branche das macht, Geld verdienen ist"
  },
  {
    "start": 3509.39,
    "end": 3513.71,
    "text": " immer legitim, dass die hergehenden aktiven ETFs launchen, ja, das ist in Ordnung."
  },
  {
    "start": 3513.71,
    "end": 3516.79,
    "text": " Aber als Anleger muss man sich wirklich die Frage stellen, braucht man das?"
  },
  {
    "start": 3516.79,
    "end": 3521.15,
    "text": " Und ich finde, die braucht keiner und vor allem sollte man sich hier vom Storytelling und"
  },
  {
    "start": 3521.15,
    "end": 3524.35,
    "text": " den tollen Verpackungen und wer da auch immer wieder dahinter steckt und was da angeblich"
  },
  {
    "start": 3524.35,
    "end": 3525.35,
    "text": " gemacht wird."
  },
  {
    "start": 3525.35,
    "end": 3529.15,
    "text": " Also kurzum, ich bin da kein Fan von diesen aktiven ETFs, es mag sicherlich mal die ein"
  },
  {
    "start": 3529.15,
    "end": 3532.55,
    "text": " oder andere Strategie geben, die sogar ich vielleicht spannend finde, aber in ihrer"
  },
  {
    "start": 3532.55,
    "end": 3538.39,
    "text": " Gesamtheit keinen Fehler machen und da jetzt irgendwie in diese teureren Produkte investieren,"
  },
  {
    "start": 3538.39,
    "end": 3540.31,
    "text": " die am Ende dann doch wieder anders performen."
  },
  {
    "start": 3540.31,
    "end": 3541.31,
    "text": " Also, Timo."
  },
  {
    "start": 3541.31,
    "end": 3546.71,
    "text": " Ich habe nicht über dich gelassen, ich fand irgendwie, fand ich die Formulierung nur"
  },
  {
    "start": 3546.71,
    "end": 3547.71,
    "text": " witzig."
  },
  {
    "start": 3547.71,
    "end": 3548.71,
    "text": " Welche da?"
  },
  {
    "start": 3548.71,
    "end": 3555.07,
    "text": " Vielleicht gibt es irgendwann auch mal eine Produkt- oder eine Strategie, die auch ich"
  },
  {
    "start": 3555.07,
    "end": 3556.07,
    "text": " habe."
  },
  {
    "start": 3556.07,
    "end": 3557.67,
    "text": " Ja, ich lacht da gerade in der Hintertür auf."
  },
  {
    "start": 3557.67,
    "end": 3561.23,
    "text": " Es gibt bestimmte Strategien, die da eine Berechtigung haben im aktiven Bereich."
  },
  {
    "start": 3561.23,
    "end": 3564.83,
    "text": " Also, ich bin ja auch kein Gegner von aktiven Force, ich finde sie in der Gesamtheit schlecht,"
  },
  {
    "start": 3564.83,
    "end": 3565.83,
    "text": " ich würde sie nicht kaufen."
  },
  {
    "start": 3565.83,
    "end": 3571.15,
    "text": " Aber wenn ich jetzt unbedingt sagen wir mal so, Nebenwerte Vietnam abbilden wollen würde,"
  },
  {
    "start": 3571.15,
    "end": 3575.31,
    "text": " dann glaube ich schon, dass es da einen Formanager gibt, der in Vietnam hockt, im Nebenwerte-Sektor"
  },
  {
    "start": 3575.31,
    "end": 3577.39,
    "text": " und einen Vorteil hat gegenüber dem Gesamtmarkt."
  },
  {
    "start": 3577.39,
    "end": 3578.63,
    "text": " Da bin ich überzeugt."
  },
  {
    "start": 3578.63,
    "end": 3582.75,
    "text": " Aber ich brauche nicht US-Nebenwerte damit abbilden, weil da ist der Markt einfach zu"
  },
  {
    "start": 3582.75,
    "end": 3586.55,
    "text": " effizient und es wird sicherlich im aktiven Bereich auch irgendeine Strategie geben, die"
  },
  {
    "start": 3586.55,
    "end": 3588.83,
    "text": " vielleicht spannend ist, die man mal beimischen könnte."
  },
  {
    "start": 3588.83,
    "end": 3593.75,
    "text": " Aber in der Gesamtheit, wenn hier Stories verkauft, wieder von Personen mit Prominenzfaktor"
  },
  {
    "start": 3593.75,
    "end": 3595.71,
    "text": " und am Ende wird das Zeug alles nicht funktionieren."
  },
  {
    "start": 3595.71,
    "end": 3601.59,
    "text": " Aber, aber, aber, wen die damit disruptieren, das sind ja eigentlich die aktiven Fonds, die"
  },
  {
    "start": 3601.59,
    "end": 3603.31,
    "text": " du eben auch kritisiert hast."
  },
  {
    "start": 3603.31,
    "end": 3609.51,
    "text": " Weil ich glaube, dass viele Anleger dieses Konzept, wir bilden jetzt einfach nur ein"
  },
  {
    "start": 3609.51,
    "end": 3613.19,
    "text": " nach Marktkapitalisierung gewichteten Index nach, dass die das verinnerlicht haben, für"
  },
  {
    "start": 3613.19,
    "end": 3614.19,
    "text": " gut befunden haben."
  },
  {
    "start": 3614.19,
    "end": 3619.87,
    "text": " GetCommer, Andreas Beck, andere haben ja sehr, sehr viel Aufklärungsarbeit dafür geleistet"
  },
  {
    "start": 3619.87,
    "end": 3620.87,
    "text": " hier in Deutschland."
  },
  {
    "start": 3620.87,
    "end": 3624.51,
    "text": " Und ich glaube, das Konzept ist irgendwie klar und verstanden worden und diese aktiven"
  },
  {
    "start": 3624.51,
    "end": 3629.03,
    "text": " ETFs, die sind ja in der Regel auch viel, viel günstiger als ein aktiver Fonds."
  },
  {
    "start": 3629.03,
    "end": 3633.19,
    "text": " Also die kosten eben nicht diese berühmten 1,8 Prozent jährliche Verwaltungsgebühr"
  },
  {
    "start": 3633.19,
    "end": 3637.43,
    "text": " und ein Ausgabeaufschlag von 5 Prozent und so weiter, sondern die gibt es für diesen"
  },
  {
    "start": 3637.43,
    "end": 3642.03,
    "text": " Teurer als ein ganz klassischer normaler Emissier-World, Acquie und so weiter."
  },
  {
    "start": 3642.03,
    "end": 3645.47,
    "text": " Also sie haben dann irgendwie 0,6, 0,7 und so weiter."
  },
  {
    "start": 3645.47,
    "end": 3651.75,
    "text": " Aber im Wesentlichen denke ich, dass die Adressen, die das machen, JP Morgan, ich glaube Goldman"
  },
  {
    "start": 3651.75,
    "end": 3658.79,
    "text": " 6 hat auch welche, ich bin mir jetzt nur nicht ganz sicher, Sebastian, dass die eher die"
  },
  {
    "start": 3658.79,
    "end": 3662.83,
    "text": " Fonds angreifen, also dass die eher so ein Flossbach von Storch und so weiter disruptieren."
  },
  {
    "start": 3662.83,
    "end": 3665.03,
    "text": " Also die werden da wahrscheinlich eher Probleme kriegen."
  },
  {
    "start": 3665.03,
    "end": 3667.95,
    "text": " Also machen Sie sicher, also lasst du ganz gleich, machen Sie sicher."
  },
  {
    "start": 3667.95,
    "end": 3673.79,
    "text": " Aber wenn ich weiß, dass bei aktiven Fonds zu 95 oder 98 Prozent, die dem Index hinterherlaufen,"
  },
  {
    "start": 3673.79,
    "end": 3676.03,
    "text": " dann brauche ich das Produkt auch nicht in der Billigerentverpackung."
  },
  {
    "start": 3676.03,
    "end": 3679.03,
    "text": " Ja, ich habe da gar nichts hinzuzufügen."
  },
  {
    "start": 3679.03,
    "end": 3683.11,
    "text": " Also für mich ist das, es sind keine Produkte, die mich besonders interessieren."
  },
  {
    "start": 3683.11,
    "end": 3689.99,
    "text": " Bleibt für mich alles, alles, all die Kram, Marketing, bla bla, so lange bis das Gegenteil"
  },
  {
    "start": 3689.99,
    "end": 3690.99,
    "text": " bewiesen ist."
  },
  {
    "start": 3690.99,
    "end": 3695.47,
    "text": " Wenn du deinen aktiven ETF hast und du kannst zeigen, okay, ich bin, habe durch die Marktphasenden"
  },
  {
    "start": 3695.47,
    "end": 3700.83,
    "text": " durch, hättest du dich damit naut performance, dann gut, dann scheint die Strategie passend"
  },
  {
    "start": 3700.83,
    "end": 3701.83,
    "text": " zu sein."
  },
  {
    "start": 3701.83,
    "end": 3707.79,
    "text": " Aber bis dahin ist es für mich Marketing und bringt einfach den Emittenten ein bisschen"
  },
  {
    "start": 3707.79,
    "end": 3708.79,
    "text": " mehr Geld."
  },
  {
    "start": 3708.79,
    "end": 3711.59,
    "text": " Also wird es keinen Lars, ehrlich, einen aktiven ETF geben."
  },
  {
    "start": 3711.59,
    "end": 3715.07,
    "text": " Das würde ich nicht ausschließen, weil ich habe ja gesagt, dem Emittenten bringt es"
  },
  {
    "start": 3715.07,
    "end": 3716.07,
    "text": " Geld."
  },
  {
    "start": 3716.07,
    "end": 3724.07,
    "text": " Das wird in so einem, einfach deutsche Aktien, DAX 39, da fliegt einfach dann vorne die SAP"
  },
  {
    "start": 3724.07,
    "end": 3725.07,
    "text": " oder so."
  },
  {
    "start": 3725.07,
    "end": 3726.63,
    "text": " Das ist ein deutscher Automobilhersteller."
  },
  {
    "start": 3726.63,
    "end": 3730.27,
    "text": " Oder so, das wäre ein cooler, das wäre ein cooler ETF."
  },
  {
    "start": 3730.27,
    "end": 3734.23,
    "text": " Aber verrat uns doch jetzt zum Ende nochmal, warum sind die dänischen Anleger so glücklich?"
  },
  {
    "start": 3734.23,
    "end": 3739.47,
    "text": " Einfach weil die in unmittelbarer Nähe von dir wohnen und dem Konkurs gerne hören."
  },
  {
    "start": 3739.47,
    "end": 3742.87,
    "text": " Das ist, alles hat seine Schattenseiten."
  },
  {
    "start": 3742.87,
    "end": 3745.03,
    "text": " Auch die Dänen wohnen halt nah dran."
  },
  {
    "start": 3745.03,
    "end": 3750.19,
    "text": " Also ich kann sie von oben, von der Galerie aus meinem Schlossturm, kann ich sie sehen,"
  },
  {
    "start": 3750.19,
    "end": 3751.19,
    "text": " die Dänen."
  },
  {
    "start": 3751.19,
    "end": 3755.55,
    "text": " Und wir begegnen uns hier in Flensburg auch häufiger, weil hier viele Dänen zu Gast"
  },
  {
    "start": 3755.55,
    "end": 3756.55,
    "text": " sind."
  },
  {
    "start": 3756.55,
    "end": 3760.47,
    "text": " Nein, ich habe das Thema mitgebracht, weil ich schon ahnte, dass es eine eher nihilistische"
  },
  {
    "start": 3760.47,
    "end": 3761.47,
    "text": " Ausgabe wird."
  },
  {
    "start": 3761.47,
    "end": 3767.19,
    "text": " Und die Dänen sind ja bekanntermaßen, abwechst sind das glücklichste oder zweigglücklichste"
  },
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    "start": 3767.19,
    "end": 3768.55,
    "text": " Volk der Welt."
  },
  {
    "start": 3768.55,
    "end": 3773.35,
    "text": " Und das müsste eigentlich uns beinah paradox erscheinen."
  },
  {
    "start": 3773.35,
    "end": 3779.03,
    "text": " Denn die Dänen haben auch gleichzeitig, und zwar mit weitem Abstand, eine der höchsten"
  },
  {
    "start": 3779.03,
    "end": 3781.99,
    "text": " Abgaben, also Steuerquoten der Welt."
  },
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    "end": 3785.35,
    "text": " Das heißt also du bist in Dänemark mehr als die Hälfte los."
  },
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    "start": 3785.35,
    "end": 3791.83,
    "text": " Als normaler Arbeitnehmer, wenn du die Steuern noch dazu zählst, die, das sind bei denen,"
  },
  {
    "start": 3791.83,
    "end": 3796.79,
    "text": " die haben Luxusteuern, jeder der schon mal da war, wird festgestellt haben, Alkohol,"
  },
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    "start": 3796.79,
    "end": 3797.79,
    "text": " Zucker und so weiter."
  },
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    "end": 3798.79,
    "text": " Alles ist da ziemlich teuer."
  },
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    "end": 3803.11,
    "text": " Das ist der Grund, warum hier einige sehr reiche Menschen wohnen in der Gegend, die"
  },
  {
    "start": 3803.11,
    "end": 3804.11,
    "text": " in Grenzhandel haben."
  },
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    "start": 3804.11,
    "end": 3806.47,
    "text": " Weil sie gerne hierher kommen, um einzukaufen."
  },
  {
    "start": 3806.47,
    "end": 3809.27,
    "text": " Und trotzdem bezeichnet die Dänen sich als glücklich."
  },
  {
    "start": 3809.27,
    "end": 3816.63,
    "text": " Und ich glaube, das ist ein ganz gutes Beispiel dafür, dass es nicht denen einen Plan, also"
  },
  {
    "start": 3816.63,
    "end": 3821.79,
    "text": " sie haben ein ausgebautes Sozialsystem, aber die Dänen haben den Eindruck, das Geld, was"
  },
  {
    "start": 3821.79,
    "end": 3824.71,
    "text": " ihnen abgeknöpft wird, wird gut investiert."
  },
  {
    "start": 3824.71,
    "end": 3831.63,
    "text": " Das heißt, die haben ein sehr gut ausgebildetes Schulsystem."
  },
  {
    "start": 3831.63,
    "end": 3836.99,
    "text": " Sie haben insbesondere auch, wenn du zum Beispiel in Dänemark dein Kind zum Sport schickst,"
  },
  {
    "start": 3836.99,
    "end": 3837.99,
    "text": " dann kostet das nichts."
  },
  {
    "start": 3837.99,
    "end": 3840.07,
    "text": " Es gibt keine Mitgliedsbeiträge in den Vereinen."
  },
  {
    "start": 3840.07,
    "end": 3843.19,
    "text": " Die Ausstattung für die Vereine wird von den Kommunen übernommen."
  },
  {
    "start": 3843.19,
    "end": 3849.39,
    "text": " So, das sind quasi die, Dänemark ist ein bisschen zu klein, um Bundesländer zu haben."
  },
  {
    "start": 3849.39,
    "end": 3853.83,
    "text": " Aber die Kommunen, die kriegen das Geld und die schaffen hier die Ausstattung."
  },
  {
    "start": 3853.83,
    "end": 3859.87,
    "text": " Das heißt also so ein rundum sorglos Paket, was bei uns schon fast nach Sozialismus anmutten"
  },
  {
    "start": 3859.87,
    "end": 3860.87,
    "text": " würde."
  },
  {
    "start": 3860.87,
    "end": 3864.91,
    "text": " Wenn die Abgaben sind, okay, solange du den Eindruck hast, das Geld wird aber gut verwendet."
  },
  {
    "start": 3864.91,
    "end": 3867.27,
    "text": " Und das ist in Dänemark der Fall."
  },
  {
    "start": 3867.27,
    "end": 3872.31,
    "text": " Daneben hat Dänemark aber eine Wirtschaft, die sehr innovativ ist."
  },
  {
    "start": 3872.31,
    "end": 3876.43,
    "text": " Das heißt, ein gutes Start-up-Umfeld, das gilt für fast ganz Skandinavien, aber eben"
  },
  {
    "start": 3876.43,
    "end": 3877.43,
    "text": " auch Dänemark."
  },
  {
    "start": 3877.43,
    "end": 3879.95,
    "text": " Und die Kombi funktioniert sehr gut."
  },
  {
    "start": 3879.95,
    "end": 3884.91,
    "text": " Und dann kommt doch obendrauf, weil die Dänen so glücklich sind, weil die so oft so hügelig"
  },
  {
    "start": 3884.91,
    "end": 3890.83,
    "text": " sind, das ist so dieses Gefühl der Gemütlichkeit, dass sie sogar noch sehr gerne am Aktienmarkt"
  },
  {
    "start": 3890.83,
    "end": 3891.83,
    "text": " investieren."
  },
  {
    "start": 3891.83,
    "end": 3897.91,
    "text": " Und ich habe hier gerade vor Ort mit jemandem gesprochen, wir haben ja auch zwei dänische"
  },
  {
    "start": 3897.91,
    "end": 3899.99,
    "text": " Banken, die in Deutschland aktiv sind."
  },
  {
    "start": 3899.99,
    "end": 3904.91,
    "text": " Die Dänen sind auch deshalb so risikobewurst, weil sie sagen, ja, das gehört für mich"
  },
  {
    "start": 3904.91,
    "end": 3906.59,
    "text": " zur Lebenseinstellung mit dazu."
  },
  {
    "start": 3906.59,
    "end": 3908.15,
    "text": " Ich riskiere auch mal was."
  },
  {
    "start": 3908.15,
    "end": 3910.23,
    "text": " Das kann klappen, das kann nicht klappen."
  },
  {
    "start": 3910.23,
    "end": 3912.31,
    "text": " Das ist so ein bisschen die amerikanische Version."
  },
  {
    "start": 3912.31,
    "end": 3916.63,
    "text": " Und dänische Anleger, ich habe natürlich nur Anleger genannt, weil ich dachte, das muss"
  },
  {
    "start": 3916.63,
    "end": 3918.35,
    "text": " ja irgendwie zu unserem Thema hier passen."
  },
  {
    "start": 3918.35,
    "end": 3923.59,
    "text": " Die Beweisen eigentlich, dass es nicht den Plan A oder Plan B gibt und dann funktioniert"
  },
  {
    "start": 3923.59,
    "end": 3929.27,
    "text": " alles wunderbar in einer Gesellschaft, sondern du brauchst einen Plan, der transparent ist,"
  },
  {
    "start": 3929.27,
    "end": 3931.71,
    "text": " wo du sagst, ja, da gehe ich mit."
  },
  {
    "start": 3931.71,
    "end": 3935.19,
    "text": " Und das sollte so ein kleiner Aufruf sein dazu."
  },
  {
    "start": 3935.19,
    "end": 3939.79,
    "text": " Ich möchte mir natürlich noch gerne eure Meinung hören, also ob nun zu Dänemark oder"
  },
  {
    "start": 3939.79,
    "end": 3940.79,
    "text": " zu dem System."
  },
  {
    "start": 3940.79,
    "end": 3944.07,
    "text": " Es kommt nicht auf die Höhe der Abgaben an, sondern es kommt darauf an, was hast du für"
  },
  {
    "start": 3944.07,
    "end": 3947.43,
    "text": " den Eindruck, wie werden diese Abgaben denn verwendet?"
  },
  {
    "start": 3947.43,
    "end": 3951.91,
    "text": " Und wenn du dann noch für Unternehmen ein gutes Umfeld schaffst, das ist vielleicht auch"
  },
  {
    "start": 3951.91,
    "end": 3956.95,
    "text": " eine Perspektive, auch wenn bei uns rund 16 Mal so viele Menschen leben."
  },
  {
    "start": 3956.95,
    "end": 3961.27,
    "text": " Das ist vielleicht auch eine Perspektive, die für uns eine sein kann."
  },
  {
    "start": 3961.27,
    "end": 3966.87,
    "text": " Du musst nicht alles von null aufbauen und du musst nicht eine Steuerung von 20 Prozent"
  },
  {
    "start": 3966.87,
    "end": 3969.27,
    "text": " haben, nur damit sich eine Gesellschaft erholt."
  },
  {
    "start": 3969.27,
    "end": 3974.07,
    "text": " Aber du musst das Geld in die Hand nehmen und damit anständige Dinge machen, noch nicht"
  },
  {
    "start": 3974.07,
    "end": 3977.23,
    "text": " nur Automobil herstellen zu pensionieren."
  },
  {
    "start": 3977.23,
    "end": 3979.39,
    "text": " Woher kommt denn diese Högelichkeit?"
  },
  {
    "start": 3979.39,
    "end": 3983.59,
    "text": " Also hat das irgendeine historische Bewandnis, weil die wird ja jetzt nicht nur innerhalb"
  },
  {
    "start": 3983.59,
    "end": 3986.95,
    "text": " der letzten fünf Jahre entstanden sein, sondern das ist ja die ..."
  },
  {
    "start": 3986.95,
    "end": 3992.31,
    "text": " Also fairerweise muss man sagen, dass viele auf diesem, wenn man sich die Ranglisten anguckt,"
  },
  {
    "start": 3992.31,
    "end": 3994.47,
    "text": " dass viele recht kleine Völker dabei sind."
  },
  {
    "start": 3994.47,
    "end": 3996.35,
    "text": " Das heißt, so ein bisschen Zusammengehörigkeit."
  },
  {
    "start": 3996.35,
    "end": 3998.15,
    "text": " Aber die wird auch gefördert."
  },
  {
    "start": 3998.15,
    "end": 3999.63,
    "text": " Also jeder geht nach dem Abitur."
  },
  {
    "start": 3999.63,
    "end": 4004.67,
    "text": " Es ist normal, dass dann eine Däne, eine Däne für ein Jahr in die Welt rausgeht."
  },
  {
    "start": 4004.67,
    "end": 4007.39,
    "text": " Und es gibt so kleine gesellschaftliche Themen."
  },
  {
    "start": 4007.39,
    "end": 4012.99,
    "text": " Man muss auch sagen, das ist sicherlich, wenn es eh in den Kommentaren steht, die Dänen"
  },
  {
    "start": 4012.99,
    "end": 4015.63,
    "text": " sind sehr, sehr strikt bei den Themen Migration."
  },
  {
    "start": 4015.63,
    "end": 4021.07,
    "text": " Bei fünf Millionen Leuten ist es natürlich auch noch bedeutender, dass du irgendwo eine"
  },
  {
    "start": 4021.07,
    "end": 4023.19,
    "text": " kulturelle Identität hältst."
  },
  {
    "start": 4023.19,
    "end": 4027.51,
    "text": " Das heißt also, es gibt hier für Zugezogene wirklich so lange, bis sie dann in die dänische"
  },
  {
    "start": 4027.51,
    "end": 4031.63,
    "text": " Gesellschaft interessiert sind, nur eine absolute Mindestversorgung."
  },
  {
    "start": 4031.63,
    "end": 4033.95,
    "text": " Und was man vielleicht auch noch dazu sagen sollte."
  },
  {
    "start": 4033.95,
    "end": 4036.63,
    "text": " Es stimmen ja bei so einer Umfrage alle ab."
  },
  {
    "start": 4036.63,
    "end": 4041.75,
    "text": " Und in Dänemark gibt es schon sehr lange eine wirklich vollkommen bestehende Gleichberechtigung."
  },
  {
    "start": 4041.75,
    "end": 4043.87,
    "text": " Das heißt, es gibt hier kein Gender-Gab."
  },
  {
    "start": 4043.87,
    "end": 4047.15,
    "text": " Nicht, dass ihr jetzt einer Puls kriegt, das hat nichts mit der Sprache zu tun, sondern"
  },
  {
    "start": 4047.15,
    "end": 4051.55,
    "text": " einfach die Einkommensungleichheit zwischen Männern und Frauen, die besteht bei uns."
  },
  {
    "start": 4051.55,
    "end": 4053.59,
    "text": " Die gibt es in Dänemark schon ganz, ganz lange nicht."
  },
  {
    "start": 4053.59,
    "end": 4058.31,
    "text": " Und ich glaube, das sind so kleine Stellschrauben, die dazu fühlen, dass sich ein Volk insgesamt"
  },
  {
    "start": 4058.31,
    "end": 4059.83,
    "text": " ganz wohl fühlt."
  },
  {
    "start": 4059.83,
    "end": 4064.39,
    "text": " Ich denke, also ich finde es gut, dass du hier diese Vision aufzeigst und Möglichkeiten."
  },
  {
    "start": 4064.39,
    "end": 4069.43,
    "text": " Das sind wir wieder, wenn ich nochmal zurückgebisselt bei VW und BYD, weil Deutschland ist halt"
  },
  {
    "start": 4069.43,
    "end": 4070.43,
    "text": " auch ein Riesentanker."
  },
  {
    "start": 4070.43,
    "end": 4075.23,
    "text": " Also wie du sagst, wir haben 84 Millionen Einwohner, Dänemark glaube ich fünf oder sechs Millionen."
  },
  {
    "start": 4075.23,
    "end": 4079.95,
    "text": " Aber ja, man kann sich auch mal woanders Beispiele nehmen, wie man was verbessern kann, anstelle"
  },
  {
    "start": 4079.95,
    "end": 4083.87,
    "text": " dass politisch oft gesagt wird, aber guck mal, die haben noch die Steuer, die wollen wir"
  },
  {
    "start": 4083.87,
    "end": 4084.87,
    "text": " auch haben."
  },
  {
    "start": 4084.87,
    "end": 4087.87,
    "text": " Und sie haben sogar die schweizsammene Vermögensteuer, dann brauchen wir die auch."
  },
  {
    "start": 4087.87,
    "end": 4092.39,
    "text": " Und das ist die falsche negative Denkweise, sondern man kann ja gucken, was machen andere"
  },
  {
    "start": 4092.39,
    "end": 4093.39,
    "text": " besser."
  },
  {
    "start": 4093.39,
    "end": 4096.59,
    "text": " Und dann gucke ich mir das bessere ab, also wie kann ich noch mehr Geld rauspressen oder"
  },
  {
    "start": 4096.59,
    "end": 4098.39,
    "text": " wie kann ich noch mehr Regulierung reinpacken."
  },
  {
    "start": 4098.39,
    "end": 4102.43,
    "text": " Also deswegen, ich bin da immer ein großer Fan davon, über den Teller dann zu schauen,"
  },
  {
    "start": 4102.43,
    "end": 4105.47,
    "text": " in die Welt zu gehen und dann zu gucken, was kann ich da lernen und mitnehmen für eine"
  },
  {
    "start": 4105.47,
    "end": 4106.47,
    "text": " Verbesserung."
  },
  {
    "start": 4106.47,
    "end": 4113.47,
    "text": " Ja und ich denke, das ist ein super, super Schlusswort für diese etwas unhügliche Ausgabe."
  },
  {
    "start": 4113.47,
    "end": 4121.15,
    "text": " Aber das wird sich, wir haben jetzt wieder 50 Episode Zeit, das wieder in die andere"
  },
  {
    "start": 4121.15,
    "end": 4122.15,
    "text": " Richtung zu drehen."
  },
  {
    "start": 4122.15,
    "end": 4123.15,
    "text": " Das kriegen wir hin."
  },
  {
    "start": 4123.15,
    "end": 4126.47,
    "text": " Vielleicht schrumpf ich dann auch wieder von 1,76 von 17."
  },
  {
    "start": 4126.47,
    "end": 4130.83,
    "text": " So, schönen Tag noch und auf Wiedersehen."
  },
  {
    "start": 4130.83,
    "end": 4132.87,
    "text": " Ja, mange Tag, hi hi."
  },
  {
    "start": 4132.87,
    "end": 4132.87,
    "text": " Bis dann."
  },
  {
    "start": 4132.87,
    "end": 4148.07,
    "text": " [Musik]"
  }
]