[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 14.48,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 14.48,
    "end": 22.16,
    "text": " Hi und herzlich willkommen zu einer neuen Episode bei The Depth. 3 Mikros, 3 Meinungen, 7 spannende Finanzthemen mit Erichsen, Hell und Bautzus. Hi!"
  },
  {
    "start": 22.16,
    "end": 36.56,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 36.56,
    "end": 59.52,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 59.52,
    "end": 79.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 79.44,
    "end": 95.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 95.36,
    "end": 115.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 115.28,
    "end": 135.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 135.2,
    "end": 155.12,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 155.12,
    "end": 175.04,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 175.04,
    "end": 194.96,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 194.96,
    "end": 214.88,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 214.88,
    "end": 234.8,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 234.8,
    "end": 254.72,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 254.72,
    "end": 274.64,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 274.64,
    "end": 294.56,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 294.56,
    "end": 314.48,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 314.48,
    "end": 334.4,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 334.4,
    "end": 354.32,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 354.32,
    "end": 374.24,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 374.24,
    "end": 394.16,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 394.16,
    "end": 414.08,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 414.08,
    "end": 434.0,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 434.0,
    "end": 453.92,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 453.92,
    "end": 473.84,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 473.84,
    "end": 493.76,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 493.76,
    "end": 513.68,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 513.68,
    "end": 533.6,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 533.6,
    "end": 553.52,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 553.52,
    "end": 573.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 573.44,
    "end": 593.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 593.36,
    "end": 613.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 613.28,
    "end": 633.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 633.2,
    "end": 653.12,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 653.12,
    "end": 673.04,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 673.04,
    "end": 692.96,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 692.96,
    "end": 712.88,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 712.88,
    "end": 732.8,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 732.8,
    "end": 740.8,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 740.8,
    "end": 760.72,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 760.72,
    "end": 780.64,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 780.64,
    "end": 800.56,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 800.56,
    "end": 820.48,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 820.48,
    "end": 828.48,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 828.48,
    "end": 848.4,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 848.4,
    "end": 868.32,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 868.32,
    "end": 888.24,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 888.24,
    "end": 908.16,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 908.16,
    "end": 928.08,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 928.08,
    "end": 948.0,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 948.0,
    "end": 956.0,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 956.0,
    "end": 975.92,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 975.92,
    "end": 995.84,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 995.84,
    "end": 1003.84,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1003.84,
    "end": 1023.76,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1023.76,
    "end": 1043.68,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1043.68,
    "end": 1063.6,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1063.6,
    "end": 1083.52,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1083.52,
    "end": 1103.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1103.44,
    "end": 1123.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1123.36,
    "end": 1143.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1143.28,
    "end": 1163.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1163.2,
    "end": 1183.12,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1183.12,
    "end": 1203.04,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1203.04,
    "end": 1222.96,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1222.96,
    "end": 1242.88,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1242.88,
    "end": 1262.8,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1262.8,
    "end": 1282.72,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1282.72,
    "end": 1302.64,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1302.64,
    "end": 1322.56,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1322.56,
    "end": 1342.48,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1342.48,
    "end": 1362.4,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1362.4,
    "end": 1382.32,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1382.32,
    "end": 1402.24,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1402.24,
    "end": 1422.16,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1422.16,
    "end": 1442.08,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1442.08,
    "end": 1462.0,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1462.0,
    "end": 1481.92,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1481.92,
    "end": 1501.84,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1501.84,
    "end": 1521.76,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1521.76,
    "end": 1529.76,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1529.76,
    "end": 1549.68,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1549.68,
    "end": 1569.6,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1569.6,
    "end": 1589.52,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1589.52,
    "end": 1609.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1609.44,
    "end": 1611.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1611.44,
    "end": 1613.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1613.44,
    "end": 1615.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1615.44,
    "end": 1635.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1635.36,
    "end": 1637.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1637.36,
    "end": 1639.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1639.36,
    "end": 1641.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1641.36,
    "end": 1643.36,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1643.36,
    "end": 1663.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1663.28,
    "end": 1665.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1665.28,
    "end": 1667.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1667.28,
    "end": 1669.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1669.28,
    "end": 1671.28,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1671.28,
    "end": 1691.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1691.2,
    "end": 1693.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1693.2,
    "end": 1695.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1695.2,
    "end": 1697.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1697.2,
    "end": 1699.2,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1699.2,
    "end": 1705.44,
    "text": " Ich hatte dich ja vorgeschlagen, dass du da hinreist und ihm auch den Ringen küsst."
  },
  {
    "start": 1705.44,
    "end": 1706.44,
    "text": " Ja..."
  },
  {
    "start": 1706.44,
    "end": 1707.46,
    "text": " Ginge ja nicht zu."
  },
  {
    "start": 1707.46,
    "end": 1711.7,
    "text": " Vielleicht, wenn er in zwölf Jahren nochmal wieder gewählt hat, dann muss ich sagen, okay,"
  },
  {
    "start": 1711.7,
    "end": 1713.0,
    "text": " dann hat er's verdient."
  },
  {
    "start": 1713.0,
    "end": 1719.0,
    "text": " Ne also, die Gefahr, dass du in so einem Umfeld natürlich für einen Unternehmen mal der Daumen"
  },
  {
    "start": 1719.0,
    "end": 1721.92,
    "text": " gesenkt wird, ist grundsätzlich höher, das betrifft aber nicht nur Meter."
  },
  {
    "start": 1721.92,
    "end": 1723.42,
    "text": " Was für mich eher ist..."
  },
  {
    "start": 1723.42,
    "end": 1727.48,
    "text": " Am Ende verdienen diese Unternehmen sehr viel mit dem Werbegeschäft und immer noch viel"
  },
  {
    "start": 1727.48,
    "end": 1729.16,
    "text": " besser, als man vorher gedacht hätte."
  },
  {
    "start": 1729.16,
    "end": 1735.64,
    "text": " Und ich glaube, die Gefahr für Alphabet ist deshalb ein bisschen größer, weil natürlich"
  },
  {
    "start": 1735.64,
    "end": 1744.0,
    "text": " die bereits jetzt ein Teil der Suchanfragen in die Lodge-Language-Models abfließt und"
  },
  {
    "start": 1744.0,
    "end": 1752.48,
    "text": " sollte es gelingen, diese LLMs in die Suchmaschine zu integrieren, dann würde das das klassische"
  },
  {
    "start": 1752.48,
    "end": 1756.96,
    "text": " Suchmaschinenmarketing ganz sicher zumindest disruptieren."
  },
  {
    "start": 1756.96,
    "end": 1761.0,
    "text": " Nun heißt es natürlich nicht, dass nicht auch Alphabet das machen könnte, aber das"
  },
  {
    "start": 1761.0,
    "end": 1763.8,
    "text": " macht es insgesamt unsicherer für mich."
  },
  {
    "start": 1763.8,
    "end": 1768.72,
    "text": " Und deswegen, ich denke, Meter ist ganz gut aufgestellt, dass die Aktie jetzt brutal"
  },
  {
    "start": 1768.72,
    "end": 1772.12,
    "text": " den anderen gegenüber Outperformt, das wahrscheinlich eher nicht."
  },
  {
    "start": 1772.12,
    "end": 1776.56,
    "text": " Wenn man auf die letzten drei Jahre guckt, dann war in einem Jahr mal die Amazon sehr"
  },
  {
    "start": 1776.56,
    "end": 1779.72,
    "text": " stark, in einem anderen Jahr die Meter."
  },
  {
    "start": 1779.72,
    "end": 1784.4,
    "text": " Im letzten Jahr war Microsoft eher schwach im Vergleich zu den anderen."
  },
  {
    "start": 1784.4,
    "end": 1787.92,
    "text": " Man hat ja wenig verkehrt gemacht, wenn man einfach auf alle gesetzt hat."
  },
  {
    "start": 1787.92,
    "end": 1792.24,
    "text": " Aber ich lasse mich nochmal ganz kurz auf der Creator-Seite."
  },
  {
    "start": 1792.24,
    "end": 1796.36,
    "text": " Das heißt, in einem Plattform hat hier mal zwei Seiten, einerseits die Werbetreibenden"
  },
  {
    "start": 1796.36,
    "end": 1797.96,
    "text": " und andererseits die Creator."
  },
  {
    "start": 1797.96,
    "end": 1800.0,
    "text": " Wir sind ja letztendlich auch Creator."
  },
  {
    "start": 1800.0,
    "end": 1805.0,
    "text": " Auf YouTube gibt es jetzt zumindest noch und insbesondere auch auf Spotify."
  },
  {
    "start": 1805.0,
    "end": 1807.8,
    "text": " Auf Spotify ist es sogar noch ein bisschen schwieriger."
  },
  {
    "start": 1807.8,
    "end": 1811.88,
    "text": " Kannst du nicht einfach ungefiltert irgendwas hochladen?"
  },
  {
    "start": 1811.88,
    "end": 1815.2,
    "text": " Du musst ein Prozess durchlaufen bei jedem YouTube-Video."
  },
  {
    "start": 1815.2,
    "end": 1822.6,
    "text": " Du musst anmarkern, ist es enthält das Hassrede, sexuelle Inhalte, Schimpfworte sogar und so"
  },
  {
    "start": 1822.6,
    "end": 1823.6,
    "text": " weiter und so weiter."
  },
  {
    "start": 1823.6,
    "end": 1829.44,
    "text": " Und auf Facebook kannst du halt einfach irgendwie ganz schnell irgendwas raushauen."
  },
  {
    "start": 1829.44,
    "end": 1833.44,
    "text": " Also das bedeutet ... 100 Prozent."
  },
  {
    "start": 1833.44,
    "end": 1834.44,
    "text": " Ja, 100 Prozent."
  },
  {
    "start": 1834.44,
    "end": 1840.4,
    "text": " Ich bin, was bei YouTube aktuell nervt, ist natürlich, dass man kaum es noch schafft,"
  },
  {
    "start": 1840.4,
    "end": 1843.6,
    "text": " selbst mit dem härtesten Filter die Bots in den Kommentaren rauszubekommen."
  },
  {
    "start": 1843.6,
    "end": 1845.76,
    "text": " Das ist aber was anderes, keine Frage."
  },
  {
    "start": 1845.76,
    "end": 1848.08,
    "text": " Ich bin auch totaler YouTube-Bulle."
  },
  {
    "start": 1848.08,
    "end": 1850.96,
    "text": " Ich glaube, dass Peak YouTube ist noch weit entfernt."
  },
  {
    "start": 1850.96,
    "end": 1854.68,
    "text": " Das Geschäftsmodell ist quasi ... das ist genial."
  },
  {
    "start": 1854.68,
    "end": 1858.4,
    "text": " Du musst selber ... gibst du kein Geld für Content aus."
  },
  {
    "start": 1858.4,
    "end": 1862.56,
    "text": " Du beteiligst die Kreatoren daran, behältst aber eine ganze Menge."
  },
  {
    "start": 1862.56,
    "end": 1864.16,
    "text": " Also Long and Strong YouTube."
  },
  {
    "start": 1864.16,
    "end": 1869.0,
    "text": " Wenn Sie das mal abspalten würden, müsste man dann schauen, zu welcher Bewertung so ein"
  },
  {
    "start": 1869.0,
    "end": 1870.4,
    "text": " IP-Oren in den Markt käme."
  },
  {
    "start": 1870.4,
    "end": 1876.24,
    "text": " Aber das ... ich wäre auch viel, viel bärischer für Alphabet, wenn Sie YouTube nicht hätten."
  },
  {
    "start": 1876.24,
    "end": 1881.96,
    "text": " Aber haben Sie ja nun mal und deswegen ... das Geschäftsmodell ist großartig, keine Frage."
  },
  {
    "start": 1881.96,
    "end": 1888.52,
    "text": " Aber das ändert ja halt nichts daran, dass Meta permanent unterschätzt wird mit seinen"
  },
  {
    "start": 1888.52,
    "end": 1889.52,
    "text": " Plattformen."
  },
  {
    "start": 1889.52,
    "end": 1893.68,
    "text": " Und man darf auch nicht vergessen, dass ... was theoretisch vielleicht noch bei WhatsApp,"
  },
  {
    "start": 1893.68,
    "end": 1897.6,
    "text": " man fragt sich ja immer, ist es das wirklich, soll das das Geschäftsmodell sein?"
  },
  {
    "start": 1897.6,
    "end": 1901.72,
    "text": " Gewerblich ist es ja relativ teuer, wie wir wissen, das zu nutzen."
  },
  {
    "start": 1901.72,
    "end": 1905.76,
    "text": " Aber was da vielleicht noch möglich wäre über die schiere Anzahl an WhatsApp-Usern?"
  },
  {
    "start": 1905.76,
    "end": 1909.0,
    "text": " Ja, bleibt offensichtlich."
  },
  {
    "start": 1909.0,
    "end": 1911.72,
    "text": " Das ist alles investierbare Unternehmen, keine Frage."
  },
  {
    "start": 1911.72,
    "end": 1916.2,
    "text": " Ihr müsst auch sehen, wie sich ... Tim, du hast es gesagt, wie sich Meta immer wieder"
  },
  {
    "start": 1916.2,
    "end": 1917.2,
    "text": " neu erfunden hat."
  },
  {
    "start": 1917.2,
    "end": 1922.36,
    "text": " Also, Mark Zuckerberg war ja so ein Metaverse Bulle, dass er ja Facebook in Meta umbenannt"
  },
  {
    "start": 1922.36,
    "end": 1923.36,
    "text": " hat."
  },
  {
    "start": 1923.36,
    "end": 1926.2,
    "text": " Jetzt würde ich sagen, wird das alles unter dem Begriff KI subsumiert."
  },
  {
    "start": 1926.2,
    "end": 1930.36,
    "text": " Das Geschäft von Meta, also ich habe die Aktie schon länger im Depot, die ist auch eine"
  },
  {
    "start": 1930.36,
    "end": 1932.52,
    "text": " meiner langfristigen Positionen mit drin."
  },
  {
    "start": 1932.52,
    "end": 1938.52,
    "text": " Wenn du 3,3 Milliarden Menschen pro Tag auf irgendeiner deiner Plattformen hast, dann hast"
  },
  {
    "start": 1938.52,
    "end": 1942.72,
    "text": " du einfach so viel Reichweite und Möglichkeiten, damit Geld zu verdienen."
  },
  {
    "start": 1942.72,
    "end": 1946.48,
    "text": " Also, ich bin mir sicher, dass da das Meta noch gut laufen wird."
  },
  {
    "start": 1946.48,
    "end": 1949.92,
    "text": " Und auch was du sagst, Tim, und das ist eigentlich auch so ... der Punkt jetzt, wenn wir noch mal"
  },
  {
    "start": 1949.92,
    "end": 1954.16,
    "text": " kurz zu meinem Thema zurückgehen, Fakten checken, dass diese Teams in den USA abgeschafft worden"
  },
  {
    "start": 1954.16,
    "end": 1958.64,
    "text": " sind, wenn sich das durchsetzt, könnte ich mir vorstellen, oder bin ich überzeugt, dass"
  },
  {
    "start": 1958.64,
    "end": 1961.92,
    "text": " dann viele Werbekunden umfallen und sagen, ist halt so, wir buchen trotzdem Werbung."
  },
  {
    "start": 1961.92,
    "end": 1966.52,
    "text": " Also, da ist jetzt ein bisschen so der Kampf, wie dieses neue Strategie durchgesetzt werden"
  },
  {
    "start": 1966.52,
    "end": 1970.04,
    "text": " kann in verschiedenen Märkten, gerade in Europa, aber auch in Asien."
  },
  {
    "start": 1970.04,
    "end": 1973.76,
    "text": " Und wenn es einfach dort angenommen wird, dann werden die Werbekunden sagen, na ja,"
  },
  {
    "start": 1973.76,
    "end": 1977.6,
    "text": " wir kommen halt auch an Facebook, an Instagram, WhatsApp einfach nicht vorbei."
  },
  {
    "start": 1977.6,
    "end": 1981.6,
    "text": " Also, wenn Mark Zuckerberg den Standard setzt, müssen wir hinterher laufen."
  },
  {
    "start": 1981.6,
    "end": 1984.16,
    "text": " Korrekt, weil du das Umfeld ja auch nicht mehr ändern kannst."
  },
  {
    "start": 1984.16,
    "end": 1986.72,
    "text": " Und du kriegst es an anderer Stelle ja auch nicht anders."
  },
  {
    "start": 1986.72,
    "end": 1988.56,
    "text": " Und das ist genau das."
  },
  {
    "start": 1988.56,
    "end": 1995.2,
    "text": " Das ist ja ... Sebastian ist da ja pragmatischer als Timo und ich, die mit unserem Gutmenschen,"
  },
  {
    "start": 1995.2,
    "end": 2000.12,
    "text": " Tum und unserer Nauivität sagen, dass man die Welt könnte doch eine bessere sein."
  },
  {
    "start": 2000.12,
    "end": 2004.44,
    "text": " Aber am Ende des Tages muss der Werbetreibende natürlich auch sagen, ja, gut, dann muss"
  },
  {
    "start": 2004.44,
    "end": 2007.12,
    "text": " ich mich jetzt da ... dann muss ich mich eben darauf einlassen."
  },
  {
    "start": 2007.12,
    "end": 2008.56,
    "text": " Ich weiß nicht, ob ihr es mitbekommen habt."
  },
  {
    "start": 2008.56,
    "end": 2012.48,
    "text": " Das ist nur so ein bisschen jetzt sinnbildlich dafür."
  },
  {
    "start": 2012.48,
    "end": 2019.08,
    "text": " Es ist in den USA gerade in Fonds aufgelegt worden, der nur in Unternehmen investiert,"
  },
  {
    "start": 2019.08,
    "end": 2025.04,
    "text": " in denen nicht in den Leitlinien driss, sie seien divers, sie würden Gleichberechtigung"
  },
  {
    "start": 2025.04,
    "end": 2030.12,
    "text": " berücksichtigen, also quasi alles, was ESG auch in vernünftig berücksichtigt."
  },
  {
    "start": 2030.12,
    "end": 2033.32,
    "text": " Und das mag man als Marketing Gag abtun."
  },
  {
    "start": 2033.32,
    "end": 2035.36,
    "text": " Aber das ist eben so das Zeichen der Zeit."
  },
  {
    "start": 2035.36,
    "end": 2039.88,
    "text": " Das ist das Zurückschwappen in die andere Richtung und die Werbetreibende haben ja"
  },
  {
    "start": 2039.88,
    "end": 2044.0,
    "text": " am Ende des Tages nie, und das ist ja auch gar nicht ihre Aufgabe, in dem sie, also"
  },
  {
    "start": 2044.0,
    "end": 2047.44,
    "text": " familiengeführte Unternehmen mag noch was anderes sein, wenn ein Herr wird irgendwas"
  },
  {
    "start": 2047.44,
    "end": 2051.88,
    "text": " macht oder so, dieses ja, aber ansonsten hast du als CEO die Aufgabe, möglichst höhere"
  },
  {
    "start": 2051.88,
    "end": 2052.88,
    "text": " Umsätze zu erzielen."
  },
  {
    "start": 2052.88,
    "end": 2057.56,
    "text": " Und wenn das nur mal das Umfeld ist, mit dem du umgehst, ja, Mai, dann musst du halt in"
  },
  {
    "start": 2057.56,
    "end": 2059.96,
    "text": " dem Umfeld Geld verdienen, ob es dir gefällt oder nicht."
  },
  {
    "start": 2059.96,
    "end": 2064.16,
    "text": " Also wenn ich jetzt so ein Waffen laden wäre in San Francisco oder so, dann würde ich auch"
  },
  {
    "start": 2064.16,
    "end": 2069.36,
    "text": " sagen, ja okay, hey, dann, dann, ich weiß, es gibt so viele Meter Nutzer in San Francisco,"
  },
  {
    "start": 2069.36,
    "end": 2074.08,
    "text": " also es würde vielleicht Sinn machen, irgendwie eine Ad auszuspielen, dort so in diesem Umkreis,"
  },
  {
    "start": 2074.08,
    "end": 2075.08,
    "text": " ne."
  },
  {
    "start": 2075.08,
    "end": 2081.28,
    "text": " Wenn ich aber, wenn ich aber Mercedes bin, Mercedes oder Porsche, so, dann überlege ich"
  },
  {
    "start": 2081.28,
    "end": 2085.64,
    "text": " mir doch, dann würde ich mir doch überlegen, wo mache ich jetzt meine Brandwerbung, gehe"
  },
  {
    "start": 2085.64,
    "end": 2092.56,
    "text": " ich dazu Meter oder gehe ich vielleicht zu Amazon oder vielleicht zu Netflix, ja, bei"
  },
  {
    "start": 2092.56,
    "end": 2098.12,
    "text": " YouTube würde ich vielleicht sogar schon anfangen zu überlegen oder gehe ich, ja,"
  },
  {
    "start": 2098.12,
    "end": 2102.28,
    "text": " von Print brauchen wir jetzt gar nicht mehr reden, aber gehe ich woanders hin, vielleicht"
  },
  {
    "start": 2102.28,
    "end": 2103.28,
    "text": " Spotify oder so."
  },
  {
    "start": 2103.28,
    "end": 2107.6,
    "text": " Du gehst dahin, wo du den Porsche-Fahrer findest oder den potenziellen Porsche-Fahrer."
  },
  {
    "start": 2107.6,
    "end": 2113.48,
    "text": " Ja genau, aber ich glaube, du überlegst trotzdem, in welchem Umfeld, also willst du neben einer"
  },
  {
    "start": 2113.48,
    "end": 2117.76,
    "text": " Hassrede vorkommen und was du dann ja auch nicht kontrollieren kannst oder willst du"
  },
  {
    "start": 2117.76,
    "end": 2124.64,
    "text": " neben dem neuen Ryan Gosling Film oder so, einfach bei Amazon oder in dem neuen Ryan"
  },
  {
    "start": 2124.64,
    "end": 2125.64,
    "text": " Gosling Film bei Amazon?"
  },
  {
    "start": 2125.64,
    "end": 2130.32,
    "text": " Ja, ich glaube, also ich wünschte es sei so Timo, mir wäre auch lieber wenn es so wäre,"
  },
  {
    "start": 2130.32,
    "end": 2134.8,
    "text": " aber dass ich glaube, die sind alle überall letztlich, weil du das hier gar nicht leisten"
  },
  {
    "start": 2134.8,
    "end": 2140.92,
    "text": " kannst zu sagen, du lässt den aus und die Interaktivität auf Netflix oder auf Amazon ist ja einfach"
  },
  {
    "start": 2140.92,
    "end": 2141.92,
    "text": " viel, viel geringer."
  },
  {
    "start": 2141.92,
    "end": 2146.4,
    "text": " Also du musst ja da ja, ich weiß überhaupt nicht, ob Porsche so viel Social Media macht,"
  },
  {
    "start": 2146.4,
    "end": 2151.08,
    "text": " das kann ich jetzt gar nicht sagen, aber am Ende des Tages musst du dahin sein, wo dein"
  },
  {
    "start": 2151.08,
    "end": 2154.92,
    "text": " potenzieller Konsument ist und ich glaube, das wird passieren."
  },
  {
    "start": 2154.92,
    "end": 2159.08,
    "text": " Oder das passiert auch jetzt, stand heute schon und wir dürfen auch nicht das zu sehr"
  },
  {
    "start": 2159.08,
    "end": 2160.92,
    "text": " immer aus europäischer Ebene sehen."
  },
  {
    "start": 2160.92,
    "end": 2166.68,
    "text": " Also ich habe Freunde in den USA, die ich für ganz vernünftige Menschen halte und die"
  },
  {
    "start": 2166.68,
    "end": 2174.24,
    "text": " hat jetzt das ganz private, aber sie hat, also die war, da wurde nicht, es gibt diese Plastikgeschosse,"
  },
  {
    "start": 2174.24,
    "end": 2178.16,
    "text": " die sind aber dennoch hochgefährlich, aber die Geschosse selber sind Plastikkugeln,"
  },
  {
    "start": 2178.16,
    "end": 2181.44,
    "text": " so und da war die Tochter involviert und die hat das abbekommen."
  },
  {
    "start": 2181.44,
    "end": 2186.4,
    "text": " Das war natürlich ein Riesen-Schock für die ganze Familie, die ziehen aber dennoch nicht,"
  },
  {
    "start": 2186.4,
    "end": 2191.96,
    "text": " also die Frage, ob jemand Waffen besitzen sollte oder nicht, die wird da gar nicht gestellt."
  },
  {
    "start": 2191.96,
    "end": 2197.52,
    "text": " Also das ist für die auch vollkommen in Ordnung, die leben in den USA und die empfinden Waffenbesitz"
  },
  {
    "start": 2197.52,
    "end": 2201.96,
    "text": " als ein Grundrecht und wir haben immer die Rangenehensweise, ja das ist ja, da musst"
  },
  {
    "start": 2201.96,
    "end": 2207.2,
    "text": " du doch aufwachen, aber man muss akzeptieren, dass andere Kulturen Dinge komplett anders"
  },
  {
    "start": 2207.2,
    "end": 2212.56,
    "text": " sehen und auch hinsichtlich der Meinungsfreiheit, das ist in den USA etwas anderes, die geht"
  },
  {
    "start": 2212.56,
    "end": 2213.56,
    "text": " deutlich weiter."
  },
  {
    "start": 2213.56,
    "end": 2220.44,
    "text": " Mir ist unsere Art der Betrachtungsweise in den allermeisten Fallen näher, aber muss"
  },
  {
    "start": 2220.44,
    "end": 2225.76,
    "text": " es einfach akzeptieren, dass du in den USA oder Meinungsfreiheit eben alles sagen darfst,"
  },
  {
    "start": 2225.76,
    "end": 2228.2,
    "text": " auch die Dinge, die bei uns verfassungsfeindlich werden."
  },
  {
    "start": 2228.2,
    "end": 2234.48,
    "text": " Und so werden die Unternehmen in den USA auch andere Plätze suchen, als sie das wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 2234.48,
    "end": 2236.48,
    "text": " in Marn-Württemberg oder so was machen würden."
  },
  {
    "start": 2236.48,
    "end": 2238.12,
    "text": " Ja gut, okay."
  },
  {
    "start": 2238.12,
    "end": 2243.96,
    "text": " Eigentlich an dieser Stelle müsste man eigentlich so ein Werbeberuf irgendwie mit reinholen,"
  },
  {
    "start": 2243.96,
    "end": 2249.6,
    "text": " irgendwie so die neuesten Werbe-Trends, also womit beschäftigen die sich."
  },
  {
    "start": 2249.6,
    "end": 2253.8,
    "text": " Das ist eigentlich mal eine ganz gute Idee, mal was abseitig ist, vielleicht nehme ich"
  },
  {
    "start": 2253.8,
    "end": 2256.0,
    "text": " das auch mal so als Idee mit für meinen Kanal."
  },
  {
    "start": 2256.0,
    "end": 2260.8,
    "text": " Hey, lass uns da einen Strich drunter machen, also ich glaube eure Position ist sehr gut"
  },
  {
    "start": 2260.8,
    "end": 2264.84,
    "text": " klar geworden und ja, vielleicht spielt das Umfeld tatsächlich nicht so eine große Rolle,"
  },
  {
    "start": 2264.84,
    "end": 2268.96,
    "text": " wie ich das vielleicht annehme und insofern könnte das vielleicht auch gar keine große"
  },
  {
    "start": 2268.96,
    "end": 2272.0,
    "text": " Gefahr für Meter sein, die ich da sehe."
  },
  {
    "start": 2272.0,
    "end": 2278.48,
    "text": " Und wir geben es natürlich auch für euch in der Kommentarsparte frei und freuen uns"
  },
  {
    "start": 2278.48,
    "end": 2279.72,
    "text": " da auf eure Einlassung."
  },
  {
    "start": 2279.72,
    "end": 2282.76,
    "text": " Aber wartet bitte mit dem Kommentieren bis zum Schluss versprochen."
  },
  {
    "start": 2282.76,
    "end": 2286.48,
    "text": " Und jetzt spielt Politik keine Rolle mehr, nur noch knallharte Unternehmen ist f*cken."
  },
  {
    "start": 2286.48,
    "end": 2291.48,
    "text": " Und damit rüber zu Nvidia."
  },
  {
    "start": 2291.48,
    "end": 2300.76,
    "text": " Neue Produkte wurden vorgestellt, auch neue Partner auf der CES in Las Vegas und trotzdem"
  },
  {
    "start": 2300.76,
    "end": 2303.92,
    "text": " ist die Akze in dieser Woche gefallen, was ist da los?"
  },
  {
    "start": 2303.92,
    "end": 2307.44,
    "text": " Die Frage habe ich mitgebracht, also nochmal auf den Vorlieferungen."
  },
  {
    "start": 2307.48,
    "end": 2314.48,
    "text": " Vertrag von, wie wird eigentlich gesprochen, Jensen Huang. Hätte ich jetzt auch gesagt."
  },
  {
    "start": 2314.48,
    "end": 2322.84,
    "text": " Jensen Huang auf der CES hat eine Keynote gehalten, stark, sah wirklich top aus, was er da abgeliefert"
  },
  {
    "start": 2322.84,
    "end": 2328.64,
    "text": " hat. Und irgendwie, das ist so ein bisschen der neue Steve Jobs, oder? Also ich glaube,"
  },
  {
    "start": 2328.64,
    "end": 2335.28,
    "text": " keiner macht momentan coolere Keynotes als er. Neue Lederjacke. Neue Lederjacke, genau."
  },
  {
    "start": 2335.28,
    "end": 2340.56,
    "text": " Also das heißt, er ist hoch motiviert aufgetreten, hat viel Optimismus für Nvidia versprüht,"
  },
  {
    "start": 2340.56,
    "end": 2349.6,
    "text": " einiges Neues wirklich Tolles auch vorgestellt. Sie haben eine neue KI, die heißt Cosmos,"
  },
  {
    "start": 2349.6,
    "end": 2356.88,
    "text": " für Roboter und autonome Autos vorgestellt. Er hat gesagt, das ist sozusagen der Chat-GBT-Moment,"
  },
  {
    "start": 2356.88,
    "end": 2362.96,
    "text": " der Robotik, der steht kurz bevor. Also alles, was so Spaß macht an Buzzwords und Slogans,"
  },
  {
    "start": 2362.96,
    "end": 2369.56,
    "text": " hat er dort rausgehauen, hat den Quantencomputer fantasten sozusagen nochmal einen mitgegeben."
  },
  {
    "start": 2369.56,
    "end": 2374.52,
    "text": " Ja, das dauert ja noch Jahrzehnte bis die da überhaupt mal ans Netz gehen können und"
  },
  {
    "start": 2374.52,
    "end": 2378.68,
    "text": " irgendwas auf die Beine stellen. Jedenfalls hat er für ordentlich Bewegungen gesorgt."
  },
  {
    "start": 2378.68,
    "end": 2384.88,
    "text": " Die Nvidia-Aktie ist erst mal ganz gut angestiegen, neues Allzeit hoch und dann also irgendwie"
  },
  {
    "start": 2384.88,
    "end": 2391.56,
    "text": " ein ganz komisches Reversal heißt es, oder? Lars? Ja, ja. Genau. Also ein ganz komisches"
  },
  {
    "start": 2391.56,
    "end": 2396.68,
    "text": " Reversal hingelegt und ist dann irgendwie ganz schön so in sich zusammengefallen. Und da"
  },
  {
    "start": 2396.68,
    "end": 2400.48,
    "text": " ist halt so die Frage, hey, was war da los? Hat das überhaupt irgendetwas mit der Keynote"
  },
  {
    "start": 2400.48,
    "end": 2407.28,
    "text": " zu tun? Was ist da passiert? Und ist das jetzt möglicherweise ein kleinerer Dip,"
  },
  {
    "start": 2407.28,
    "end": 2413.2,
    "text": " den man schon kaufen könnte? Oder sollte man sich auch was größeres einstellen? Also ich bin ja"
  },
  {
    "start": 2413.2,
    "end": 2417.68,
    "text": " bei Nvidia dabei auch schon länger und ich würde das jetzt gar nicht mal mit der Keynote irgendwie"
  },
  {
    "start": 2417.68,
    "end": 2424.0,
    "text": " verbinden, sondern Nvidia, wir müssen sehen, der Konzern ist 3,4, 3,5 Millionen Dollar wert und"
  },
  {
    "start": 2424.0,
    "end": 2428.28,
    "text": " Chansen Young, er hat das super gemacht, er hat da viel angekündigt, aber Nvidia ist natürlich"
  },
  {
    "start": 2428.28,
    "end": 2432.08,
    "text": " auch schon viel Fantasie drin, also da will man dann auch irgendwann die Zahlen sehen, aber die"
  },
  {
    "start": 2432.08,
    "end": 2436.64,
    "text": " Vision, die er gezeichnet hat, also gerade das, was du angesprochen hast, die physische KI,"
  },
  {
    "start": 2436.64,
    "end": 2442.92,
    "text": " dass du in einem Art Metaverse Roboter testen kannst, Fahrzeug gibt eine Kooperation mit Toyota,"
  },
  {
    "start": 2442.92,
    "end": 2448.4,
    "text": " ich glaube man hat sich auch angemeldet, oder dass du da einfach humanoiden Roboter testen kannst,"
  },
  {
    "start": 2448.4,
    "end": 2453.04,
    "text": " das kann die neue große Zukunft werden und ich finde interessant, dass sich Nvidia jetzt auch"
  },
  {
    "start": 2453.04,
    "end": 2461.96,
    "text": " diversifiziert. Ich hoffe, du bist gut in das Jahr 2000 und 25 gestartet und ich hätte da noch"
  },
  {
    "start": 2461.96,
    "end": 2469.2,
    "text": " einen Vorschlag hinsichtlich eines guten Vorsatzes für dieses Jahr, nämlich werde jetzt doch bitte"
  },
  {
    "start": 2469.2,
    "end": 2476.92,
    "text": " vom Zuhörer zum Abonnenten, egal auf welcher Plattform du uns hörst, einfach auf abonnieren"
  },
  {
    "start": 2476.92,
    "end": 2482.84,
    "text": " klicken und unsere Arbeit damit unterstützen. Ich danke dir ganz herzlich und jetzt geht es weiter."
  },
  {
    "start": 2482.84,
    "end": 2488.64,
    "text": " Also sie kommen ja aus dem Grafikkartenbereich, sind groß jetzt gigantisch geworden mit KI,"
  },
  {
    "start": 2488.64,
    "end": 2492.44,
    "text": " aber das sagst wir gehen jetzt auch noch in die Robotik rein, also da ist auf jeden Fall viel"
  },
  {
    "start": 2492.44,
    "end": 2497.72,
    "text": " Fantasie am Horizont, aber der Markt und das ist halt bei einem Unternehmen, das 3,5 Billionen"
  },
  {
    "start": 2497.72,
    "end": 2501.84,
    "text": " Dollar schwer ist, der lässt sich halt von so einer Keynote dann nicht gleich antreiben und sagen"
  },
  {
    "start": 2501.84,
    "end": 2506.04,
    "text": " kommen wir packen nochmal 300 Milliarden oben auf die Market Cap drauf, sondern da will man dann"
  },
  {
    "start": 2506.04,
    "end": 2510.6,
    "text": " schon ein bisschen mehr sehen. Aber das was da gezeichnet wurde ist auf jeden Fall ein weiterer"
  },
  {
    "start": 2510.6,
    "end": 2516.4,
    "text": " Schritt in die richtige Richtung, jetzt müssen wir halt einfach gucken, ob sie liefern. Ja also ich"
  },
  {
    "start": 2516.4,
    "end": 2522.48,
    "text": " bin von mir aus darf Nvidia gerne noch ein bisschen fallen, ich bin bulisch Nvidia ist der Grund"
  },
  {
    "start": 2522.48,
    "end": 2529.56,
    "text": " dafür, dass ich nach wie vor indirekt über einen Halbleiter ETF investiert bin, in dem Nvidia"
  },
  {
    "start": 2529.56,
    "end": 2538.96,
    "text": " also nicht gleichgewichtet ist, sondern relativ hochgewichtet und es ist genial, also das kann"
  },
  {
    "start": 2538.96,
    "end": 2542.36,
    "text": " man nicht anders sagen. Ich finde auch hier die Vorstellung zum Teil war das ja bekannt,"
  },
  {
    "start": 2542.36,
    "end": 2549.56,
    "text": " zum Teil ist er auch nochmal darauf eingegangen, praktisch alles was hier, also wenn wir uns das,"
  },
  {
    "start": 2549.56,
    "end": 2554.84,
    "text": " ich finde sehr spannend dieses Project Digits, wenn man sich das mal auf der Webseite anschaut,"
  },
  {
    "start": 2554.84,
    "end": 2563.16,
    "text": " man kann ja bisher nur Vorbestellungen machen, also dieser AI Supercomputer der dann für rund"
  },
  {
    "start": 2563.16,
    "end": 2572.12,
    "text": " 3000 Dollar zu haben sein soll, Robotics, also der Mann hat momentan echt das vielleicht eben,"
  },
  {
    "start": 2572.12,
    "end": 2577.12,
    "text": " deswegen ist der Vergleich gut wie früher mal Steve Jobs, nahezu das perfekte Gefühl dafür,"
  },
  {
    "start": 2577.12,
    "end": 2583.72,
    "text": " wann neue Produkte angekündigt werden müssen, wie weit sie in die Zukunft schauen darf, Steve Jobs"
  },
  {
    "start": 2583.72,
    "end": 2588.6,
    "text": " hat auch mal so ein bisschen vorgeworfen, er hat im Prinzip das Endgerät entwickelt, ohne schon zu"
  },
  {
    "start": 2588.6,
    "end": 2594.64,
    "text": " wissen wie die Anwendung sein wird und das einzige was man bezweifeln muss, dass diese,"
  },
  {
    "start": 2594.64,
    "end": 2600.52,
    "text": " diese Genialität oder dieses Gefühl dann ewig anhält, aber momentan ist es auf jeden Fall da,"
  },
  {
    "start": 2600.52,
    "end": 2606.04,
    "text": " also ich glaube auch, dass die Korrektur letztlich durch den Markt getrieben wurde,"
  },
  {
    "start": 2606.04,
    "end": 2610.0,
    "text": " wir haben ja dann schwächere Notierungen gesehen, einfach deshalb, weil sich die Wirtschaft in den"
  },
  {
    "start": 2610.0,
    "end": 2616.16,
    "text": " USA robuster gezeigt hat und das wiederum hat die Sorgen erhöht, dass die Zinsen nicht so schnell"
  },
  {
    "start": 2616.16,
    "end": 2622.16,
    "text": " sinken, wenn ihr hier diese Aufnahme seht, dann werdet ihr den Arbeitsmarktbericht, der am Freitag"
  },
  {
    "start": 2622.16,
    "end": 2626.92,
    "text": " mit großer Spannung erwartet wird, ja schon kennen und dementsprechend auch die Reaktion des"
  },
  {
    "start": 2626.92,
    "end": 2631.8,
    "text": " Marktes, aber das ist für mich hier nichts Nvidia spezifisches, also ich würde den Dip kaufen,"
  },
  {
    "start": 2631.8,
    "end": 2638.48,
    "text": " ob jetzt bei 140 Dollar oder ob man sie 10 Dollar tiefer bekommt, aber ich will es mal so formulieren,"
  },
  {
    "start": 2638.48,
    "end": 2645.36,
    "text": " die nächste 50 Dollar Strecke oder 60 Dollar Strecke, die ist aus meiner Sicht Richtung Norden."
  },
  {
    "start": 2645.36,
    "end": 2651.48,
    "text": " Ich finde die Aktie auch nicht zu teuer, also die, wenn man sich die 26, wenn man sich 27er"
  },
  {
    "start": 2651.48,
    "end": 2656.4,
    "text": " Zahlen können wir ja mittlerweile nehmen, wir sind ja mehr 2025, ist KGV glaube ich noch bei"
  },
  {
    "start": 2656.4,
    "end": 2662.72,
    "text": " 26 oder 27, bis dann wird sich das Ergebnis dann wieder verdoppelt haben, irgendwann kommt mal"
  },
  {
    "start": 2662.72,
    "end": 2667.64,
    "text": " der Moment und wenn der Markt in eine Risk-Off-Phase übergeht, dann wird auch Nvidia korrigieren,"
  },
  {
    "start": 2667.64,
    "end": 2673.24,
    "text": " schon zwangsläufig durch das ganze passive Kapital, was aus den ETFs dann rausfließt,"
  },
  {
    "start": 2673.24,
    "end": 2679.64,
    "text": " aber mir fehlt wirklich total die Fantasie momentan, dass Nvidia von diesem Niveau"
  },
  {
    "start": 2679.64,
    "end": 2689.64,
    "text": " aus mal 50% korrigiert, steigen sie 50%. Ja, das kann man aber für Tents nicht,"
  },
  {
    "start": 2689.64,
    "end": 2698.32,
    "text": " das werden wir gerne. Ja, ich wollte jetzt gerade sagen, das kann man für Tents nicht so behaupten,"
  },
  {
    "start": 2698.32,
    "end": 2703.48,
    "text": " da ging es jetzt eine ordentliche Wegstrecke nach unten, die Amerikaner haben die Firma nämlich"
  },
  {
    "start": 2703.48,
    "end": 2709.24,
    "text": " auf eine Blacklist gesetzt, wer hat das Thema eigentlich mitgebracht, warst du das Lars oder"
  },
  {
    "start": 2709.24,
    "end": 2714.84,
    "text": " Sebastian? Also investiert da müsste es gewesen sein oder? Ja, dann war es du es, genau, vielleicht"
  },
  {
    "start": 2714.84,
    "end": 2718.72,
    "text": " kannst du uns da nochmal so ein bisschen einordnen, was ist da überhaupt passiert und auch schon mal"
  },
  {
    "start": 2718.72,
    "end": 2725.4,
    "text": " ein bisschen Meinungen mitgeben bei der Dip Fragezeichen? Habe ich direkt gemacht an dem Tag und ja,"
  },
  {
    "start": 2725.4,
    "end": 2731.28,
    "text": " also eine Blacklist, wir haben das schon in der Vergangenheit erlebt, letztlich rutscht man auf"
  },
  {
    "start": 2731.28,
    "end": 2736.08,
    "text": " diese Blacklist, wenn das Verteidigungsministerium der USA einem Unternehmen unterstellt, es hätte"
  },
  {
    "start": 2736.08,
    "end": 2743.64,
    "text": " kontaktiert zum Militär. Es ist ein bisschen, es ist eine politische, mehr oder weniger was politisches."
  },
  {
    "start": 2743.64,
    "end": 2748.24,
    "text": " Wir wollen doch nicht mehr über Politik. Nein, also in dem Sinne, als dass man natürlich sagen muss,"
  },
  {
    "start": 2748.24,
    "end": 2754.68,
    "text": " dass die jeder große Tech-Konzern, jeder große Industriekonzern hat auch kontaktiert zum Militär,"
  },
  {
    "start": 2754.68,
    "end": 2762.04,
    "text": " das ist in den USA so und das wird in China ziemlich sicher auch so sein und unter dem Aspekt muss"
  },
  {
    "start": 2762.04,
    "end": 2769.32,
    "text": " man sagen, es ist eine Blacklist-Einordnung ohne weitere Restriktion. Es gibt dann auch so eine"
  },
  {
    "start": 2769.32,
    "end": 2775.08,
    "text": " Einordnung, wo konkret gesagt wird, wer nicht mehr mit wem handeln darf, das ist hier bei Tencent nicht"
  },
  {
    "start": 2775.08,
    "end": 2780.32,
    "text": " der Fall, sondern pauschal erst mal rutscht. Natürlich hat Tencent auch gesagt, wir haben"
  },
  {
    "start": 2780.32,
    "end": 2784.52,
    "text": " das nicht, wir haben keine Kontakte zum Militär, was sollen sie auch anders sagen, selbst wenn sie"
  },
  {
    "start": 2784.52,
    "end": 2789.48,
    "text": " es hätten, wäre das wahrscheinlich die Antwort gewesen. Aber für Tencent sind die Konsequenzen"
  },
  {
    "start": 2789.48,
    "end": 2795.68,
    "text": " meines Erachtens überschaubar. Die dramatische Konsequenz wäre, dass US-Investoren nicht mehr"
  },
  {
    "start": 2795.68,
    "end": 2799.52,
    "text": " in Tencent investieren dürfen. Das haben sie allerdings in den letzten zwei Jahren sowieso nicht"
  },
  {
    "start": 2799.52,
    "end": 2805.6,
    "text": " gemacht. Also und das ist für mich, die Aktie war vorher schon günstig. Das Ergebniswachstum war"
  },
  {
    "start": 2805.6,
    "end": 2810.4,
    "text": " höher als das Umsatzwachstum. Das wünscht man sich beim Unternehmen. Das Unternehmen hat an dem"
  },
  {
    "start": 2810.4,
    "end": 2816.12,
    "text": " Tag so viele Aktien selbst zurückgekauft wie noch nie. Da sind meine Käufe dann nicht mehr so sehr"
  },
  {
    "start": 2816.12,
    "end": 2822.04,
    "text": " ins Gewicht gefallen. Das heißt, die Anzahl der Aktien reduziert sich derzeit permanent weiter."
  },
  {
    "start": 2822.04,
    "end": 2826.96,
    "text": " Und ich weiß, es klingt jetzt alles sehr, sehr bullish und deswegen möchte ich da noch oben drauf"
  },
  {
    "start": 2826.96,
    "end": 2833.64,
    "text": " packen. Selbst wenn die Handelsbeziehung zwischen Tencent und den USA eingetrübt bleiben sollten."
  },
  {
    "start": 2833.64,
    "end": 2839.08,
    "text": " Ein Großteil der Umsätze erzielt Tencent eben nicht durch seine Kontakte in die USA, sondern mit"
  },
  {
    "start": 2839.08,
    "end": 2845.92,
    "text": " WeChat und so weiter vor Ort. Und in Gaming Sektor, wo sie ja auch sind, gab es keine expliziten"
  },
  {
    "start": 2845.92,
    "end": 2850.56,
    "text": " Restriktion. Das klingt jetzt alles ziemlich nabulisch. Aber was soll ich sagen? Das ist mein"
  },
  {
    "start": 2850.56,
    "end": 2857.2,
    "text": " Fazit ist, wenn man denn in China Aktien investieren möchte. Und das muss man für sich selbst"
  },
  {
    "start": 2857.2,
    "end": 2863.4,
    "text": " entschieden haben. Dann beide. Ich glaube, dass ich mit der Aktie in den nächsten, ich kann den"
  },
  {
    "start": 2863.4,
    "end": 2870.88,
    "text": " Zeitraum schwer sagen. Aber in den nächsten drei bis fünf Jahren steht die Aktie 70 bis 100 Prozent"
  },
  {
    "start": 2870.88,
    "end": 2877.92,
    "text": " höher. Darf ich, Timo? Oder mach ich? Nein, mach du. Also ich habe auch Tencent gekauft nach diesem"
  },
  {
    "start": 2877.92,
    "end": 2883.2,
    "text": " Absturz und ich habe seit Langem mal wieder eine einzelne China Aktie gekauft in meinen"
  },
  {
    "start": 2883.2,
    "end": 2887.76,
    "text": " taktisches Depot, weil ich sage bei China Aktien musst du auch mal mehr am Ball bleiben. Ich habe"
  },
  {
    "start": 2887.76,
    "end": 2892.84,
    "text": " sie ja auch im China Tech ETF damit 8 Prozent. Aber nachdem, was da jetzt passiert ist und"
  },
  {
    "start": 2892.84,
    "end": 2896.44,
    "text": " diesem heftigen Abverkauf vor allem vor dem Hintergrund. Und Lars hat es ja schon gesagt,"
  },
  {
    "start": 2896.44,
    "end": 2900.52,
    "text": " dass hier ich sehe das als reine politische Entscheidung und ich sehe das auch als vor"
  },
  {
    "start": 2900.52,
    "end": 2904.44,
    "text": " Verhandlungspositionen für das, wenn Donald Trump dann hier mit den Zöllen kommt und versucht mit"
  },
  {
    "start": 2904.44,
    "end": 2908.56,
    "text": " den Chinesen ein Deal zu machen. Dass du jetzt den wertvollsten chinesischen Konzern an der Börse"
  },
  {
    "start": 2908.56,
    "end": 2912.44,
    "text": " erstmal abstrafst. Und diese Blacklist hat eigentlich auch keine Bedeutung, weil nur das"
  },
  {
    "start": 2912.44,
    "end": 2917.92,
    "text": " amerikanische Verteidigungsministerium ab 2026 keine Geschäfte mehr mit Tencent machen darf."
  },
  {
    "start": 2917.92,
    "end": 2921.84,
    "text": " Und die werden wahrscheinlich auch mit oder ohne Blacklist nicht mit Tencent irgendwie in"
  },
  {
    "start": 2921.84,
    "end": 2926.96,
    "text": " Geschäftsstrategie oder Geschäftsgebaren eintreten. Also von daher Tencent hat seine"
  },
  {
    "start": 2926.96,
    "end": 2931.6,
    "text": " Vermögenswerte hauptsächlich in China und du kriegst ja bei Tencent noch eine Beteiligung"
  },
  {
    "start": 2931.6,
    "end": 2937.28,
    "text": " an Tesla mit. Du kriegst Pinduoduo mit. Du kriegst Snap mit. Also der Konzern ist ja richtig gut"
  },
  {
    "start": 2937.28,
    "end": 2942.12,
    "text": " aufgestellt und ich muss sagen, dass was da passiert ist, da bin ich auch positiv gestimmt,"
  },
  {
    "start": 2942.12,
    "end": 2945.6,
    "text": " dass es da nach oben geht. Vor allem weil Tencent ja wirklich, wenn du nur mal amerikanische"
  },
  {
    "start": 2945.6,
    "end": 2952.48,
    "text": " Techpondors dagegen nimmst, dass da günstig bewertet ist. Also wie viele Anteile hat Tencent eigentlich an Tesla?"
  },
  {
    "start": 2952.48,
    "end": 2961.2,
    "text": " Ich muss mal nachgucken. Ich weiß, dass sie keine Anteile mehr haben an Lilium. Guck mal,"
  },
  {
    "start": 2961.2,
    "end": 2965.6,
    "text": " also mehr Kaufgründe kannst du gar nicht mehr haben. Der sind nämlich ausgestiegen im Zuge"
  },
  {
    "start": 2965.6,
    "end": 2973.84,
    "text": " dieser Restrukturierung. Da haben sie möglicherweise alles richtig gemacht. Aber 5 Prozent, Timo."
  },
  {
    "start": 2973.84,
    "end": 2975.84,
    "text": " 5 Prozent an Tesla."
  },
  {
    "start": 2975.84,
    "end": 2983.6,
    "text": " Ja, 5 Prozent. Das ist ja gar nicht so wenig. Okay, gut. Ich bin nicht ganz so bullish für Tencent,"
  },
  {
    "start": 2983.6,
    "end": 2988.16,
    "text": " einfach auch deswegen wegen Gaming. Ihr habt es gerade schon angesprochen. Da sorgen die Chinesen ja"
  },
  {
    "start": 2988.16,
    "end": 2994.56,
    "text": " auch selber dafür, dass es denen nicht unbedingt leichter gemacht wird. Da gab es ja einige Restriktionen."
  },
  {
    "start": 2994.56,
    "end": 2999.64,
    "text": " Ich weiß tatsächlich jetzt aktuell nicht aus dem Stehgreif, ob es dann tatsächlich auch so"
  },
  {
    "start": 2999.64,
    "end": 3004.2,
    "text": " harsch umgesetzt wurde, wie es angekündigt worden ist. Ich kann es mir eigentlich kaum vorstellen."
  },
  {
    "start": 3004.2,
    "end": 3010.56,
    "text": " Und ich glaube auch, dass es zukünftig höchstwahrscheinlich auch nicht mehr so viel geben wird, weil ich meine,"
  },
  {
    "start": 3010.56,
    "end": 3016.36,
    "text": " wenn die chinesischen Unternehmen jetzt schon so Druck von außen kriegen und möglicherweise,"
  },
  {
    "start": 3016.36,
    "end": 3022.12,
    "text": " wenn jetzt die Amerikaner anfangen und das war jetzt vielleicht das erste Signal, dann also wird"
  },
  {
    "start": 3022.12,
    "end": 3028.68,
    "text": " Europa höchstwahrscheinlich jetzt auch sich nicht lange bitten lassen. Und also das steht zumindest"
  },
  {
    "start": 3028.68,
    "end": 3032.16,
    "text": " als Risiko im Raum meines Erachtens nach. Und dann werden die Chinesen höchstwahrscheinlich jetzt,"
  },
  {
    "start": 3032.16,
    "end": 3038.68,
    "text": " dass wird so ein Effekt haben, hey, wir gegen die, also so rein psychologisch jetzt, die werden jetzt"
  },
  {
    "start": 3038.68,
    "end": 3043.56,
    "text": " doch nicht ihre eigenen Unternehmen noch, also denen das Leben schwerer machen. Das kann ich"
  },
  {
    "start": 3043.56,
    "end": 3047.52,
    "text": " mir eigentlich kaum vorstellen. Ich bin total bullish für China wegen Donald Trump. Hab ich schon mal"
  },
  {
    "start": 3047.52,
    "end": 3052.52,
    "text": " ausgeführt vor zwei oder drei Wochen. Ja, es ist ein guter Punkt. Normal mit die ersten sind die"
  },
  {
    "start": 3052.52,
    "end": 3060.48,
    "text": " Beteiligung an den Spielunternehmen. Das sind ja auch zum Teil US-Unternehmen, ja. Die unterliegen"
  },
  {
    "start": 3060.48,
    "end": 3064.68,
    "text": " ja nicht an den Restriktionen und Tencent ist ja nicht verboten worden, an diesen Unternehmen"
  },
  {
    "start": 3064.68,
    "end": 3070.04,
    "text": " beteiligt zu sein. Und darüber hinaus ist der andere Punkt aber sehr gut denen, das glaube ich"
  },
  {
    "start": 3070.04,
    "end": 3073.56,
    "text": " nämlich auch. Ich glaube, dass in China, das würde ja offiziell niemand zugeben, das gibt im"
  },
  {
    "start": 3073.56,
    "end": 3079.0,
    "text": " Osten wie im Westen keiner zu. Das klar war, sie haben hier überzogen. Also Xi wollte hier ganz"
  },
  {
    "start": 3079.0,
    "end": 3084.6,
    "text": " klar ein Zeichen setzen vor einigen Jahren. Insbesondere im Bildungsbereich ist das, glaube"
  },
  {
    "start": 3084.6,
    "end": 3091.68,
    "text": " ich, auch weitestgehend geschehen. Die Aktien sind sehr unter Druck geraten, aber die Aussichten sind"
  },
  {
    "start": 3091.68,
    "end": 3096.36,
    "text": " eher hinsichtlich. Wir lassen die Zügel wieder ein bisschen lockerer. Denn wir haben es ja schon"
  },
  {
    "start": 3096.36,
    "end": 3100.84,
    "text": " mal besprochen für die chinesischen Aktienmarkt. Das ist sehr wichtig, dass der chinesische Konsument"
  },
  {
    "start": 3100.84,
    "end": 3106.76,
    "text": " Aktien kaufen möchte aus China. So, unter dem Aspekt erwarte ich auch hier eher Lockerung,"
  },
  {
    "start": 3106.76,
    "end": 3110.56,
    "text": " aber gut, ich war jetzt sowieso schnell mein Ausführung bullish. Ich will das jetzt"
  },
  {
    "start": 3110.56,
    "end": 3114.44,
    "text": " noch dreimal unterstreichen. Also es bleibt nach wie vor eine China-Aktie und damit sicherlich"
  },
  {
    "start": 3114.44,
    "end": 3124.08,
    "text": " nicht der größte Posten im Portfolio. Aber wenn man denn dieses China-Risiko, diesen Malus"
  },
  {
    "start": 3124.08,
    "end": 3131.04,
    "text": " mittragen möchte, dann ist das aus meiner Sicht eine sehr attraktive, weil auch breit gestreute Aktien"
  },
  {
    "start": 3131.04,
    "end": 3138.4,
    "text": " sind und vor allem alles eingepreist. Also kurz abrunden für 2026 KGV von 14. Der Durchschnitt"
  },
  {
    "start": 3138.4,
    "end": 3143.6,
    "text": " über die letzten gut fünf Jahre war bei 24 und da war ja schon der China-Malus eingepreist. Also"
  },
  {
    "start": 3143.6,
    "end": 3149.76,
    "text": " ein Tech-Gigant mit einer Super-App in China und all den Möglichkeiten und on top noch die"
  },
  {
    "start": 3149.76,
    "end": 3155.48,
    "text": " Beteiligungen so billig einzukaufen, da muss wirklich noch viel mehr jetzt schiefgehen in China"
  },
  {
    "start": 3155.48,
    "end": 3159.48,
    "text": " als von uns erwartet wird. Also von daher hat das Risiko, da halte ich die Chance viel größer"
  },
  {
    "start": 3159.48,
    "end": 3165.24,
    "text": " als das Risiko im Moment. Lass du, wolltest du noch was sagen? Nee, absolut richtig. Also ich dachte,"
  },
  {
    "start": 3165.24,
    "end": 3168.56,
    "text": " das klingt jetzt schon ein bisschen sehr bullish. Aber die Aktienrückkäufe, wenn man sagt, ja,"
  },
  {
    "start": 3168.56,
    "end": 3173.8,
    "text": " wer soll denn die Aktien kaufen, wenn das Unternehmen, das ist ja sehr, sehr, sehr cashlow positiv. Also"
  },
  {
    "start": 3173.8,
    "end": 3178.88,
    "text": " wie gesagt, der Gewinn ist letztes Quartal um 26 Prozent gestiegen. Das Unternehmen kauft in"
  },
  {
    "start": 3178.88,
    "end": 3183.96,
    "text": " großem Umfang Aktien zurück und zwangsläufig, wenn sich die Anzahl der Aktien reduziert,"
  },
  {
    "start": 3183.96,
    "end": 3191.4,
    "text": " dann wird der Wert der Aktien höher und da braucht es dann nicht mehr so viel, um dann auch noch die"
  },
  {
    "start": 3191.4,
    "end": 3196.32,
    "text": " Psychologie wieder besser dastehen zu lassen. Das Aktienkapital steht auf dem niedrigsten Stand"
  },
  {
    "start": 3196.32,
    "end": 3201.72,
    "text": " seit 2014, also die Anzahl der ausstehenden Aktien. Also irgendwann kaufst du halt deine Aktien mit"
  },
  {
    "start": 3201.72,
    "end": 3205.8,
    "text": " deinem Cash-Slot zurück und irgendwann kauft einer dein Unternehmen, weil es halt immer weniger Aktien"
  },
  {
    "start": 3205.8,
    "end": 3211.92,
    "text": " gibt, auf die sich die Gewinne verteilen. Das wird drehen. Ich bin da auch total positiv gestimmt."
  },
  {
    "start": 3211.92,
    "end": 3218.32,
    "text": " Ihr habt übrigens einen sehr, sehr prominenten Unterstützer für eure bulische Prognose für"
  },
  {
    "start": 3218.32,
    "end": 3225.4,
    "text": " China und zwar in Gestalt von JP Morgan. JP Morgan hat jetzt so einen Long-term Capital Outlook"
  },
  {
    "start": 3225.4,
    "end": 3229.92,
    "text": " rausgegeben und da haben sie auch eine Prognose gewagt für die durchschnittlichen annualisierten"
  },
  {
    "start": 3229.92,
    "end": 3237.8,
    "text": " Renditen der nächsten Jahre. Und da waren China Aktien auch ganz vorne oder mit vorne dabei,"
  },
  {
    "start": 3237.8,
    "end": 3245.48,
    "text": " auf Platz 3. Auf Platz 2 waren Large Caps in der Eurozone und Platz 1 war Japan. Also diesen"
  },
  {
    "start": 3245.48,
    "end": 3252.04,
    "text": " Regionen, diesen Aktienmärkten traut JP Morgan das größte durchschnittliche Wachstum in den"
  },
  {
    "start": 3252.04,
    "end": 3257.4,
    "text": " nächsten Jahren zu, die größte durchschnittlichen Renditen. Und amerikanische Large Caps sind nur"
  },
  {
    "start": 3257.4,
    "end": 3262.32,
    "text": " auf Platz 6 gelandet. Also da waren sogar noch Schwellenländer Aktien, also Emerging Markets"
  },
  {
    "start": 3262.32,
    "end": 3268.64,
    "text": " allgemein waren sogar noch davor. Ich glaube sogar Immobilien Europa wurde mehr zugetraut als"
  },
  {
    "start": 3268.64,
    "end": 3274.96,
    "text": " US-amerikanischen Aktien. Und ja, insofern habe ich das jetzt einfach mal mitgebracht, weil ich das"
  },
  {
    "start": 3274.96,
    "end": 3280.56,
    "text": " doch durchaus auch als eine relativ krasse Prognose empfinde. Natürlich kann man jetzt sagen,"
  },
  {
    "start": 3280.56,
    "end": 3284.28,
    "text": " ja, Glaskugel angeschmissen und so weiter. Und wie kann man denn Renditen für die nächsten zehn"
  },
  {
    "start": 3284.28,
    "end": 3290.76,
    "text": " Jahre prognostizieren? Aber mein Gott, also sagen wir mal, es spiegelt sich da erstmal eine Haltung"
  },
  {
    "start": 3290.76,
    "end": 3296.0,
    "text": " wieder und ob die sich genauso materialisiert oder nicht, das kann man naturgemäß ja jetzt noch"
  },
  {
    "start": 3296.0,
    "end": 3302.88,
    "text": " nicht sagen. Aber man kann ja zumindest diese Einschätzung mal als Diskussionsthema hier im"
  },
  {
    "start": 3302.88,
    "end": 3309.0,
    "text": " zugegeltes Podcast hier mitbringen und fragen, hey, Anderperformen, US-Aktien in den nächsten Jahren,"
  },
  {
    "start": 3309.0,
    "end": 3314.64,
    "text": " ist das ein realistisches Szenario? Was würde das bedeuten? Also geht das überhaupt, wenn man"
  },
  {
    "start": 3314.64,
    "end": 3320.56,
    "text": " weiterhin für den Kapitalmarkt bullish ist, das US-Aktien anderperformen? Die Frage stelle ich"
  },
  {
    "start": 3320.56,
    "end": 3326.48,
    "text": " jetzt an. Die These unterschreibe ich 100%. Die Frage ist nur, wann beginnt diese Anderperformance"
  },
  {
    "start": 3326.48,
    "end": 3333.32,
    "text": " und wann endet dieser wirtschaftliche amerikanische Excepcionalismus, also diese Überlegenheit der"
  },
  {
    "start": 3333.32,
    "end": 3338.0,
    "text": " USA? Weil wenn du guckst, die letzten 10, 11, 12 Jahre Renditen am amerikanischen Aktienmarkt,"
  },
  {
    "start": 3338.0,
    "end": 3343.24,
    "text": " 13, 14, 15 Prozent im Schnitt pro Jahr, also das Doppelte von dem, was du langfristig erwarten"
  },
  {
    "start": 3343.24,
    "end": 3347.56,
    "text": " darfst mit 7, 8 Prozent. Aber man muss auch sagen, diese Einschätzung von J.P. Morgan,"
  },
  {
    "start": 3347.56,
    "end": 3353.48,
    "text": " die wurden auch in der Vergangenheit schon vor Jahren teilweise geäußert, weil es ist unumgänglich,"
  },
  {
    "start": 3353.48,
    "end": 3359.2,
    "text": " dass eine Phase von derart starken Aktienmarktenditen wie in den USA auch in eine Phase übergeht von"
  },
  {
    "start": 3359.2,
    "end": 3363.52,
    "text": " schwächeren Renditen. Das heißt jetzt nicht und das verstehen viele falsch, dass dann Crash und"
  },
  {
    "start": 3363.52,
    "end": 3367.48,
    "text": " eine Konnektur kommen muss. Das heißt einfach nur, dass amerikanische Aktien auch mal mit 2, 3"
  },
  {
    "start": 3367.48,
    "end": 3372.44,
    "text": " oder 4 Prozent im Jahr laufen, während beispielsweise emerging markets Aktien mal mit 10 Prozent laufen"
  },
  {
    "start": 3372.44,
    "end": 3376.36,
    "text": " oder auch europäische Aktien oder auch China. Also das, was J.P. Morgan da sagt, das kann ich"
  },
  {
    "start": 3376.36,
    "end": 3381.2,
    "text": " 100 Prozent unterschreiben, aber keiner hat bisher noch annähernd das Timing hinbekommen,"
  },
  {
    "start": 3381.2,
    "end": 3386.08,
    "text": " wann wirklich diese amerikanische Gewinnstrecke endet und die anderen aufholen. Die Bewertungen"
  },
  {
    "start": 3386.08,
    "end": 3389.88,
    "text": " in China, wir hatten es günstig, in Europa findest du viele günstige Aktien. Trotzdem ist das"
  },
  {
    "start": 3389.88,
    "end": 3394.2,
    "text": " internationale Kapital immer in die USA gegangen, weil man da den Wirtschafts-Bragmatismus sieht,"
  },
  {
    "start": 3394.2,
    "end": 3398.8,
    "text": " weil da viel Geld reingegeben wurde und weil man jetzt halt auch auf Donald Trump baut,"
  },
  {
    "start": 3398.8,
    "end": 3403.64,
    "text": " dass er noch mehr dereguliert und noch mehr Steuern senkt. Aber das Trumps, sehr wunder in"
  },
  {
    "start": 3403.64,
    "end": 3408.48,
    "text": " Anführungsstrichen, werden wir relativ schnell sehen, wenn er jetzt eingeführt wurde ins Amt,"
  },
  {
    "start": 3408.48,
    "end": 3412.08,
    "text": " weil er hat so viel versprochen, dass er jetzt auch liefern muss. Also er kann sich nicht rausreden,"
  },
  {
    "start": 3412.08,
    "end": 3416.08,
    "text": " dass er sagt, ja Steuererleichterung machen wir in zwei Jahren oder Deregulierung sorry dauert"
  },
  {
    "start": 3416.08,
    "end": 3420.36,
    "text": " ein halb Jahre oder Elon Musk kommt nicht hinterher mit der Bürokratie Abschaffung. Also da ist ein"
  },
  {
    "start": 3420.36,
    "end": 3425.64,
    "text": " Druck dahinter. Möglicherweise würde das eine Rotation dann bedeuten, dass Investoren sagen,"
  },
  {
    "start": 3425.64,
    "end": 3430.44,
    "text": " na ja in den USA ist doch nicht so viel zu erwarten, wie wir gedacht hatten unter Trump. Wir ziehen jetzt"
  },
  {
    "start": 3430.44,
    "end": 3433.88,
    "text": " mal ein bisschen Kapital ab, wir nehmen mal Gewinne mit und wir gehen jetzt mal in Darstown,"
  },
  {
    "start": 3433.88,
    "end": 3438.44,
    "text": " was wirklich billig ist und das ist halt außerhalb der USA. Aber wie gesagt, das ist null"
  },
  {
    "start": 3438.44,
    "end": 3442.68,
    "text": " Timing, wenn Trump liefert, dann können auch US-Aktien meinen Augen immer weiterlaufen die"
  },
  {
    "start": 3442.68,
    "end": 3448.08,
    "text": " nächsten Jahre noch. Also aber dass irgendwann Champion Morgan recht bekommt, das ist klar wie das"
  },
  {
    "start": 3448.08,
    "end": 3455.0,
    "text": " Armen in der Kirche. Also ich denke, was man dazu noch feststellen muss ist und das wäre bei jeder"
  },
  {
    "start": 3455.0,
    "end": 3459.24,
    "text": " Diskussion, welche Anpassung es innerhalb einer Volkswirtschaft braucht, auch ganz sinnvoll,"
  },
  {
    "start": 3459.24,
    "end": 3467.24,
    "text": " die USA sind das ideale Umfeld, in dem sich globale Mega Large Caps entwickeln können."
  },
  {
    "start": 3467.24,
    "end": 3474.32,
    "text": " US-Aktien sind in den letzten Jahren nicht besser gelaufen als Aktien aus dem Rest der Welt. Es sind"
  },
  {
    "start": 3474.32,
    "end": 3479.32,
    "text": " aber eine Handvoll Unternehmen, die sind so viel besser gelaufen, die haben für die gesamte"
  },
  {
    "start": 3479.32,
    "end": 3484.36,
    "text": " Outperformance gesorgt. Das heißt also, wenn man sich die breiten Indizes anschaut, wie den"
  },
  {
    "start": 3484.36,
    "end": 3490.92,
    "text": " Russell 2000 oder gleichgewichteten S&P 500, dann war der nicht stärker als die meisten europäischen"
  },
  {
    "start": 3490.92,
    "end": 3499.32,
    "text": " Indizes und das galt auch für einige Indices zumindest mal in weiterentwickelten Emerging"
  },
  {
    "start": 3499.32,
    "end": 3504.96,
    "text": " Markets wie Indien zum Beispiel. Und wenn man das mal betrachtet, dann wird einem auch klar,"
  },
  {
    "start": 3504.96,
    "end": 3512.16,
    "text": " dass am Ende dieses Exceptionalism natürlich ganz wesentlich auch beruht A auf der Stellung des"
  },
  {
    "start": 3512.16,
    "end": 3517.04,
    "text": " Dollar. Das heißt, der Dollar als Weltleit-Reservewährung wird dann in der Art und Weise gekauft,"
  },
  {
    "start": 3517.04,
    "end": 3520.56,
    "text": " dass man natürlich dann auch viele Dollar braucht, um zu investieren und die investiert"
  },
  {
    "start": 3520.56,
    "end": 3527.36,
    "text": " man dann in den USA, in US-Aktien und man kauft die Aktien, die am besten gelaufen sind. Und"
  },
  {
    "start": 3527.36,
    "end": 3532.56,
    "text": " darüber hinaus haben die USA am meisten aus ihren Schulden gemacht. Sie haben ja deutlich mehr"
  },
  {
    "start": 3532.56,
    "end": 3537.0,
    "text": " Schulden aufgenommen. Nach Corona hat sich das, oder während der Corona-Zeit hat sich das"
  },
  {
    "start": 3537.0,
    "end": 3543.0,
    "text": " normal deutlich verstärkt. Auch dazu habe ich eine kleine Zusammenstellung gemacht in der App."
  },
  {
    "start": 3543.0,
    "end": 3546.72,
    "text": " Und das muss man eben auch einfach sehen. Man kann ja einfach sagen, es ist der bessere"
  },
  {
    "start": 3546.72,
    "end": 3551.88,
    "text": " Wirtschaftsstandort. Die USA haben fast viermal so hohe Schulden, also auch in Relation zu der"
  },
  {
    "start": 3551.88,
    "end": 3556.36,
    "text": " Größe ihrer Volkswirtschaft gemacht wie in der Eurozone. Und das war richtig. Das hat"
  },
  {
    "start": 3556.36,
    "end": 3561.08,
    "text": " funktioniert. Sie haben aus den Schulden auch mehr gemacht. Es ist dabei für Anleger auch mehr"
  },
  {
    "start": 3561.08,
    "end": 3565.24,
    "text": " rausgekommen. Nicht unbedingt für die Volkswirtschaft als Ganzes, aber für Anlege mal auf jeden Fall."
  },
  {
    "start": 3565.24,
    "end": 3570.8,
    "text": " Und damit ist natürlich auch klar, dass das, was JP Morgan hier sagt, nicht aus der Luft"
  },
  {
    "start": 3570.8,
    "end": 3575.88,
    "text": " gegriffen ist, das kann ganz einfach stattfinden. Sollte der Dollar an Relevanz verlieren,"
  },
  {
    "start": 3575.88,
    "end": 3581.24,
    "text": " sollte sich, aus welchen Gründen auch immer, eine Geldpolitik durchsetzen, die weniger expansiv"
  },
  {
    "start": 3581.24,
    "end": 3588.08,
    "text": " ist, dann würden sofort US-Aktien deutlich schwächer tendieren als vielleicht in anderen Zonen in"
  },
  {
    "start": 3588.08,
    "end": 3594.6,
    "text": " den oder Wirtschaftsbereichen, in denen mehr Geld ausgegeben wird. Also die Vorstellung,"
  },
  {
    "start": 3594.6,
    "end": 3599.6,
    "text": " dass es irgendwie, es ist immer nur das Umfeld und das politische Umfeld und so weiter. Also"
  },
  {
    "start": 3599.6,
    "end": 3604.0,
    "text": " Demografie lässt sich nun mal nicht ändern. Und da haben die USA genau das gleiche Problem wie"
  },
  {
    "start": 3604.0,
    "end": 3611.6,
    "text": " Europa. Sie altern. Und wie du darauf reagierst, das wird bestimmt wie die nächsten zehn Jahre"
  },
  {
    "start": 3611.6,
    "end": 3618.84,
    "text": " aussehen. Ich werde allerdings auch weiterhin, stand jetzt vermutlich, ist das der am höchsten"
  },
  {
    "start": 3618.84,
    "end": 3625.4,
    "text": " gewichtste, gewichtshützte Anteil in meinem Portfolio. Es gibt eben jetzt noch nicht so viele Gründe"
  },
  {
    "start": 3625.4,
    "end": 3632.24,
    "text": " zu sagen, ich steig auf breiter Front aus US-Aktien aus. Ja, sehr guter Punkt. Das wollte ich nämlich"
  },
  {
    "start": 3632.24,
    "end": 3638.48,
    "text": " auch noch für mich anmerken. Also ja, bei mir ist es auch absolut der größte, das größte Gebiet"
  },
  {
    "start": 3638.48,
    "end": 3645.68,
    "text": " im Portfolio. Und ja, ich nehme jetzt halt diese Prognose von JP Morgan auch nicht zum Anlass,"
  },
  {
    "start": 3645.68,
    "end": 3650.32,
    "text": " dazu sagen, oh, ich muss jetzt alles irgendwie rausschmeißen. Zumal ich glaube, dass diese Phase,"
  },
  {
    "start": 3650.32,
    "end": 3656.36,
    "text": " dass das Big Tech auch weiterhin sehr gut laufen wird oder zum Teil, also ich glaube, da wird sich"
  },
  {
    "start": 3656.36,
    "end": 3662.08,
    "text": " auch jetzt innerhalb der nächsten zwei, drei Jahre, die die Spreu vom Weizen trennen, aber dass das"
  },
  {
    "start": 3662.08,
    "end": 3668.04,
    "text": " in der Tendenz für einige Unternehmen weiterhin sehr gut laufen wird, das sehe ich auch."
  },
  {
    "start": 3668.04,
    "end": 3674.52,
    "text": " Trotzdem habe ich ja jetzt einen kleineren Anteil, zumindest mal China schon mit drin. Ich bin auch"
  },
  {
    "start": 3674.52,
    "end": 3681.88,
    "text": " sehr happy eigentlich mit dem ETF in den emerging markets, den ich bespare. Und ich glaube, dass"
  },
  {
    "start": 3681.88,
    "end": 3686.96,
    "text": " dort mit Sicherheit, also nicht mit Sicherheit, aber die Tendenz dazu besteht, dass in den nächsten"
  },
  {
    "start": 3686.96,
    "end": 3691.92,
    "text": " Jahren ganz solide Renditen dort auch zuholen sind. Und wie gesagt, das ist ja halt nur etwas, was"
  },
  {
    "start": 3691.92,
    "end": 3698.24,
    "text": " man vielleicht weiterhin beobachten kann und dann so als allgemeine Marschroute mal als möglichen Weg,"
  },
  {
    "start": 3698.24,
    "end": 3704.16,
    "text": " sozusagen als Perspektive sich weiterhin irgendwie mit reinzunehmen. Also dass das vielleicht ein"
  },
  {
    "start": 3704.16,
    "end": 3709.52,
    "text": " Weg ist, auch mal nach Japan zu schauen und vielleicht auch die Eurozone nicht abzuschreiben,"
  },
  {
    "start": 3709.52,
    "end": 3714.36,
    "text": " nur aufgrund dessen, weil halt eine EU viel zu bürokratisch ist und die Länder sich zum"
  },
  {
    "start": 3714.36,
    "end": 3719.28,
    "text": " Teil nicht ein sind und der Euro, auch wie oft wurde das schon rauf und runter analysiert,"
  },
  {
    "start": 3719.28,
    "end": 3722.96,
    "text": " dass der Euro auch irgendwie eine Fehlkonstruktion ist. Und kann man ja alles auch unterschreiben"
  },
  {
    "start": 3722.96,
    "end": 3727.56,
    "text": " und ist ja auch irgendwie alles richtig. Aber aufgrund dessen zu sagen, ich investiere nicht"
  },
  {
    "start": 3727.56,
    "end": 3732.04,
    "text": " in europäische Aktien, das ist genauso doof, als wenn man sagen würde, ja ich investiere nicht mehr"
  },
  {
    "start": 3732.04,
    "end": 3737.76,
    "text": " in Deutschland, weil die Ampel war ja schlecht. Wir können ja als Fazit mitgeben, dass man,"
  },
  {
    "start": 3737.76,
    "end": 3743.08,
    "text": " dass insbesondere ETF-Anleger bei Einzelaktien fällt es dir sofort auf. Du siehst ja, wie hoch"
  },
  {
    "start": 3743.08,
    "end": 3750.52,
    "text": " ist dein Nordamerika Anteil. Aber beim ETF-Anleger, wenn der halt sagt, naja ich kauf den MSCI World"
  },
  {
    "start": 3750.52,
    "end": 3756.04,
    "text": " und ich hol mir noch einen auf den S&P 500 und auf den Nasdaq 100, dann ist er halt zu 85%"
  },
  {
    "start": 3756.04,
    "end": 3761.2,
    "text": " in Nordamerika investiert und das ist eine Spekulation und eben keine breite Anlage mehr."
  },
  {
    "start": 3761.2,
    "end": 3765.36,
    "text": " Absolut richtig. Ich würde am Ende noch kurz, weil ich glaube viele wissen es gar nicht,"
  },
  {
    "start": 3765.36,
    "end": 3769.76,
    "text": " diese Studien, ob jetzt von J.P. Morgan, Blackrock, Merrill Lynch und wie sie alle heißen,"
  },
  {
    "start": 3769.76,
    "end": 3774.48,
    "text": " da brauchen eigentlich Privatanleger, finde ich, eine Gebrauchsanleitung, wie man das zu lesen"
  },
  {
    "start": 3774.48,
    "end": 3779.16,
    "text": " hat. Und weil man kann aus dieser Studie nicht rausziehen, dass J.P. Morgan jetzt negativ gestimmt"
  },
  {
    "start": 3779.16,
    "end": 3784.04,
    "text": " ist für die USA. Das sind immer Allokationsideen und Vorgaben. Das heißt, J.P. Morgan sagt,"
  },
  {
    "start": 3784.04,
    "end": 3789.8,
    "text": " sowieso USA-Anteil bei uns 60% ist gesetzt und wenn wir super positiv sind, dann haben wir 65%"
  },
  {
    "start": 3789.8,
    "end": 3795.4,
    "text": " und wenn wir super negativ sind, dann haben wir 55%. Also es geht da um Abweichungen innerhalb"
  },
  {
    "start": 3795.4,
    "end": 3800.52,
    "text": " einer vorgegebenen Allokationsstrategie im Prozentpunktebereich und nicht, dass J.P. Morgan"
  },
  {
    "start": 3800.52,
    "end": 3806.68,
    "text": " jetzt egal was kommt, sagt US-Anteil auf 5% und Japan auf 80%. Also da muss man wirklich gucken,"
  },
  {
    "start": 3806.68,
    "end": 3811.76,
    "text": " wie diese Analysen, die ja für Institutionelle oft gedacht sind, überhaupt gemeins sind und nicht"
  },
  {
    "start": 3811.76,
    "end": 3816.84,
    "text": " als Handlungsanweisung USA zu verkaufen, sondern innerhalb von einem kleinen Bereich Allokationen"
  },
  {
    "start": 3816.84,
    "end": 3821.52,
    "text": " dann zu verschieben in die eine oder andere Richtung. Aber lass uns doch jetzt direkt auch die"
  },
  {
    "start": 3821.52,
    "end": 3825.84,
    "text": " höherer Frage von Wolfgang damit reinnehmen, weil ich glaube, die passt auch ganz gut zu diesem"
  },
  {
    "start": 3825.84,
    "end": 3832.04,
    "text": " Themenkomplex sind. US-Anleihen, ETFs wieder interessant, hat er gefragt. Sebastian. 100%"
  },
  {
    "start": 3832.04,
    "end": 3839.2,
    "text": " das war es. Okay, wie ist das Thema? A-S-M-L. Ja, genau. Ich spare mir jetzt mal kurz die Ausführung,"
  },
  {
    "start": 3839.2,
    "end": 3842.96,
    "text": " wie Anleihen, ETFs funktionieren, weil das würde jetzt den Rahmen sprengen. Da gibt es auch in der"
  },
  {
    "start": 3842.96,
    "end": 3847.2,
    "text": " App von mir eine Podcastfolge nach dem letzten Jahr. Da habe ich das mal mit Duration und Laufzeit"
  },
  {
    "start": 3847.2,
    "end": 3851.6,
    "text": " und allem genauer formuliert. Aber Lars hat es auch gerade angesprochen, schon die USA haben"
  },
  {
    "start": 3851.6,
    "end": 3856.0,
    "text": " deutlich mehr Schulden als Europa. Und das hat aktuell auch den Fall oder zur Folge, dass"
  },
  {
    "start": 3856.0,
    "end": 3859.96,
    "text": " versucht wird und die USA versuchen sich wieder längerfristig zu finanzieren. Also unter"
  },
  {
    "start": 3859.96,
    "end": 3864.0,
    "text": " Janet Yellen wurde versucht, relativ kurzlaufende Anleihen zu begeben. Jetzt versucht man wieder"
  },
  {
    "start": 3864.0,
    "end": 3869.48,
    "text": " in 10 und 30 Jahresbereich reinzugehen. Aber der Markt weigert sich, weil man deutlich höhere"
  },
  {
    "start": 3869.48,
    "end": 3873.04,
    "text": " zinsen möchte. Das heißt, es ist jetzt auch nur noch eine der Frage der Zeit, bis wir in"
  },
  {
    "start": 3873.04,
    "end": 3879.2,
    "text": " den USA bei 10, 30-jährigen Laufzeiten auch mal 5% oder auch mehr sehen. Aber das macht gerade Anleihen"
  },
  {
    "start": 3879.2,
    "end": 3884.32,
    "text": " ETFs wieder attraktiv. Wenn man sagt, man möchte da Kapital parken. Und wenn man auch teilweise"
  },
  {
    "start": 3884.32,
    "end": 3888.72,
    "text": " die Bewertungen von Unternehmen anschaut, was da die Gewinnrendite ist, verglichen mit dem, was man"
  },
  {
    "start": 3888.72,
    "end": 3894.84,
    "text": " risikolos am Anleihenmarkt bekommt von fast 5%, ist das definitiv attraktiv. Aber man muss natürlich"
  },
  {
    "start": 3894.84,
    "end": 3899.36,
    "text": " darauf schauen, dass wenn die Zinsen steigen, fällt auch der Wert einer Anleihe. Das heißt, wenn die"
  },
  {
    "start": 3899.36,
    "end": 3904.04,
    "text": " Zinsen noch weiter steigen, wird man damit bei einem ETF erst mal Tempo der Kursverluste erleiden."
  },
  {
    "start": 3904.04,
    "end": 3908.64,
    "text": " Dafür bekommt man aber auch eine höhere Verzinsung auf sein Kapital. Also bei mir ist es so, ich werde"
  },
  {
    "start": 3908.64,
    "end": 3913.2,
    "text": " eben langfristigen Depot in Kürze auch eine Anpassung vornehmen, weil ich habe US-Anleihen"
  },
  {
    "start": 3913.2,
    "end": 3918.32,
    "text": " als auch Chinesische. In China sind die Anleihenrenditen mittlerweile niedriger als in Japan. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 3918.32,
    "end": 3922.84,
    "text": " das sind viele Kursgewinne entstanden. Und die werde ich jetzt dann realisieren und in den USA"
  },
  {
    "start": 3922.84,
    "end": 3927.44,
    "text": " investieren, wenn wir da mal 5% oder mehr sehen, weil der amerikanische Anleihenmarkt ist in meinen"
  },
  {
    "start": 3927.44,
    "end": 3933.0,
    "text": " Augen, um Geld zu parken innerhalb eines größeres Portfolios. Sehr, sehr interessant, gerade auch"
  },
  {
    "start": 3933.0,
    "end": 3937.56,
    "text": " was Laufzeiten angehen so 7 bis 10 Jahre. Gibt es beispielsweise von Eischers, ein ETF den handel ich"
  },
  {
    "start": 3937.56,
    "end": 3942.32,
    "text": " immer ganz gerne. Und dann hat man halt da wirklich eine sehr attraktive Verzinsung. Ja, man hat"
  },
  {
    "start": 3942.32,
    "end": 3946.08,
    "text": " auch ein Währungsrisiko. Muss man sich vorher überlegen, ob man vielleicht einen abgesicherten"
  },
  {
    "start": 3946.08,
    "end": 3949.88,
    "text": " ETF verwendet. Die sind mittlerweile gar nicht mal mehr irgendwie teurer als die anderen. Die haben"
  },
  {
    "start": 3949.88,
    "end": 3953.0,
    "text": " dann vielleicht in den Teil noch ein bisschen mehr Kosten. Aber wenn man sagt, man geht nur kurzfristig"
  },
  {
    "start": 3953.0,
    "end": 3957.24,
    "text": " rein, will kein Währungsrisiko, kann man das auch machen. Aber meine Antwort auf diese Frage"
  },
  {
    "start": 3957.24,
    "end": 3962.16,
    "text": " ja, amerikanische Anleihen ETFs sind in meinen Augen sehr interessant. Man muss sich aber vorher halt"
  },
  {
    "start": 3962.16,
    "end": 3966.48,
    "text": " auch die Fragen beantworten. Will man kurzläufer mit möglichst wenig Schwankung? Will man auch eine"
  },
  {
    "start": 3966.48,
    "end": 3971.16,
    "text": " gewisse Hebelwirkung haben, falls jetzt mal wieder fällt? Will man vielleicht mehr Rendite haben,"
  },
  {
    "start": 3971.16,
    "end": 3975.48,
    "text": " indem man in längere Laufzeiten rausgeht? Das muss man erstmal für sich beantworten. Aber Anleihen"
  },
  {
    "start": 3975.48,
    "end": 3981.04,
    "text": " als Anlageklasse sind höchst interessant, nur leider in den meisten Portfolios von Privatleiten"
  },
  {
    "start": 3981.04,
    "end": 3988.24,
    "text": " gar nicht irgendwie repräsentiert. Habt ihr es allerlei einschätzt? Aus gutem Grund, aus meiner"
  },
  {
    "start": 3988.24,
    "end": 3994.24,
    "text": " Sicht. Für mich ist es nicht attraktiv, wenn die abgesicherten und man sollte dazu sagen,"
  },
  {
    "start": 3994.24,
    "end": 4000.12,
    "text": " in dem Fall wird, wenn die Zinsdifferenz dann so groß ist wie jetzt angenommen wird,"
  },
  {
    "start": 4000.12,
    "end": 4005.76,
    "text": " dieser Absicherungsmechanismus schon einiges kosten. Das wird also nicht 0,1 oder 0,2 Prozent sein."
  },
  {
    "start": 4005.76,
    "end": 4013.2,
    "text": " Und ich glaube, die meisten Anleihekäufer verstehen unter einer Anleihe etwas total"
  },
  {
    "start": 4013.2,
    "end": 4021.68,
    "text": " sicheres mit total sicheren Zinszahlung. Und die sind natürlich sicher nur 5 Prozent. Das kann der"
  },
  {
    "start": 4021.68,
    "end": 4027.0,
    "text": " Euro gegenüber dem US-Dollar gegebenenfalls auch mal im halben Jahr machen. Und wenn und es ist"
  },
  {
    "start": 4027.0,
    "end": 4032.36,
    "text": " natürlich sorry, dass wir hier auf diese Wirtschaftspolitik in den USA aktuell zu sprechen kommen,"
  },
  {
    "start": 4032.36,
    "end": 4040.28,
    "text": " es gibt meines Erachtens ziemlich plausible Studien, sagen wir mal so, die eher dafür sprechen,"
  },
  {
    "start": 4040.28,
    "end": 4046.16,
    "text": " dass der Euro gegenüber dem US-Dollar in den nächsten Jahren aufwertet. Und insbesondere,"
  },
  {
    "start": 4046.16,
    "end": 4050.0,
    "text": " wenn die Zinsdifferenz so groß sein sollte, das heißt also, wenn die Zinsen wesentlich"
  },
  {
    "start": 4050.0,
    "end": 4055.52,
    "text": " niedriger wären am langen Ende als in den USA, dann wird der Euro, weil er dann einfach mehr"
  },
  {
    "start": 4055.52,
    "end": 4064.08,
    "text": " gesucht wird, dann werden wir in der Bewegung sehen. Und für mich ist das vielleicht für mich"
  },
  {
    "start": 4064.08,
    "end": 4070.68,
    "text": " sind 5 Prozent plus Währungsrisiko, das macht in einem großen Portfolio, wie es Sebastian hat,"
  },
  {
    "start": 4070.68,
    "end": 4076.72,
    "text": " sicherlich Sinn. Für mich ist es nicht interessant genug. Ich finde dann eher noch Werte,"
  },
  {
    "start": 4076.72,
    "end": 4085.44,
    "text": " sichere Aktien, bei denen ich sagen, ich habe das kalkulierbare Risiko bei ähnlicher Rendite"
  },
  {
    "start": 4085.44,
    "end": 4092.0,
    "text": " Erwartung und unter dem Aspekt nutze ich solche Zinsprodukte im Prinzip nur, um Geld zu parken."
  },
  {
    "start": 4092.0,
    "end": 4098.8,
    "text": " Das kann auch mal ein Parken, das längste, was ich jetzt hatte, waren mal ein Ja. Ja, das lag natürlich"
  },
  {
    "start": 4098.8,
    "end": 4104.0,
    "text": " auch daran, dass das kurze Parken mehr Zinsen brachte. Dann nutze ich das und dann nutze ich es"
  },
  {
    "start": 4104.0,
    "end": 4108.36,
    "text": " im Prinzip auch permanent. Also egal bei welchem Broker, egal bei welcher Bank, immer wo ich"
  },
  {
    "start": 4108.36,
    "end": 4114.0,
    "text": " Cash habe, dann gehe ich entweder in Tagesgeld ETF oder wenn ich bei der Bank direkt was bekomme,"
  },
  {
    "start": 4114.0,
    "end": 4120.52,
    "text": " das nutze ich komplett aus. Das sind hier mal 200 Euro Zinsen, da mal 500 Euro Zinsen. Das kann auch"
  },
  {
    "start": 4120.52,
    "end": 4125.48,
    "text": " mal ein bisschen mehr sein. Auf dem Konto habe ich hier beschrieben, wo mein Geld rumliegt,"
  },
  {
    "start": 4125.48,
    "end": 4130.88,
    "text": " weil ich schon vorher weiß dafür, das werde ich wohl für Steuern brauchen. Das sollte man alles"
  },
  {
    "start": 4130.88,
    "end": 4137.92,
    "text": " machen. Aber als strategische langfristige Anlehrlage sind Anleihen und Anleihen ETFs. Zumindest"
  },
  {
    "start": 4137.92,
    "end": 4143.36,
    "text": " Staatsanleihen, für mich nicht interessant. Ist dein Portfolio denn nicht groß genug dafür?"
  },
  {
    "start": 4143.36,
    "end": 4155.28,
    "text": " Nein, scheinbar nicht. Dann musst du noch mehr Asml kaufen, dann kann das groß werden. Nein,"
  },
  {
    "start": 4155.28,
    "end": 4159.68,
    "text": " Spaß beiseite natürlich. Aber um das nochmal abzuschließen, der Ansatz ist natürlich,"
  },
  {
    "start": 4159.68,
    "end": 4165.68,
    "text": " also ich verstehe das schon, Sebastian baut das als Komponente in der strategischen Portfolioausrichtung"
  },
  {
    "start": 4165.68,
    "end": 4171.76,
    "text": " mit ein. Lars sagt, okay, also Zinskomponente ist bei mir, wenn überhaupt nur fürs Parken da und"
  },
  {
    "start": 4171.76,
    "end": 4175.52,
    "text": " ansonsten ist das halt im Aktienbereich oder anderweitig investiert. Also ich glaube,"
  },
  {
    "start": 4175.52,
    "end": 4179.8,
    "text": " das ist dann halt auch schon, das sagt dann glaube ich eher so ein bisschen auch was über euch als"
  },
  {
    "start": 4179.8,
    "end": 4187.08,
    "text": " Anlegertypen aus. Da würde ich sagen in der Tendenz, Sebastian, ein bisschen konservativer als Lars,"
  },
  {
    "start": 4187.08,
    "end": 4190.96,
    "text": " oder? Ja, ich würde sogar den Bogen spannen, dass wir da gar nicht so weit auseinander sind,"
  },
  {
    "start": 4190.96,
    "end": 4195.0,
    "text": " denn bei mir ist es eine Art von langfristigen Parken. Das heißt, ich habe 8 Prozent in"
  },
  {
    "start": 4195.0,
    "end": 4199.68,
    "text": " Staatsanleihen, USA und China. China, ich habe es gesagt, extrem niedriger Zins, lohnt sich nicht"
  },
  {
    "start": 4199.68,
    "end": 4204.28,
    "text": " mehr, aber dafür habe ich Kursgewinne, die ich jetzt in den USA zu 5 Prozent bald investieren kann,"
  },
  {
    "start": 4204.28,
    "end": 4209.0,
    "text": " verzinsen lassen kann und diese Positionen und gerade amerikanische Staatsanleihen sind ja sehr"
  },
  {
    "start": 4209.0,
    "end": 4212.96,
    "text": " gefragt, wenn du eine heftige Korrektur hast oder sogar einen Crash und dann würde ich diese"
  },
  {
    "start": 4212.96,
    "end": 4217.08,
    "text": " Position auflösen. Es ist jetzt nicht nur so ein kurzfristiges Parken wie Lars macht, das kann"
  },
  {
    "start": 4217.08,
    "end": 4221.84,
    "text": " auch ein Parken sein, fünf Jahre oder sieben Jahre, bis wirklich der große Knall kommt und dann"
  },
  {
    "start": 4221.84,
    "end": 4226.04,
    "text": " habe ich da eine hohe Liquidität, die ich dann direkt investieren kann. Aber ich bin jetzt kein Fan,"
  },
  {
    "start": 4226.04,
    "end": 4231.08,
    "text": " 50 Prozent in Anleihen oder so wirklich eine Bremse zu haben, aber immer so ein Stoßdämpfer"
  },
  {
    "start": 4231.08,
    "end": 4234.76,
    "text": " drin zu haben, der hat sich in der Vergangenheit schon immer wieder ausgezahlt und wenn du 5 Prozent"
  },
  {
    "start": 4234.76,
    "end": 4239.92,
    "text": " in den USA risikolos als Schuldner oder als Gläubiger der amerikanischen Regierung kassieren kannst,"
  },
  {
    "start": 4239.92,
    "end": 4244.76,
    "text": " dann finde ich das in so einem Portfolio eine Superbeinmischung. Aber ASML ist natürlich auch"
  },
  {
    "start": 4244.76,
    "end": 4253.88,
    "text": " eine Superbeinmischung, absolut. Sag ich jetzt als Investierter, Sebastian auch investiert und ja,"
  },
  {
    "start": 4253.88,
    "end": 4260.28,
    "text": " ich bin, das ist halt so ein Wert, da sind wir halt auch, da haben wir jetzt wirklich so zumindest mal"
  },
  {
    "start": 4260.28,
    "end": 4266.96,
    "text": " zwei unterschiedliche Meinungen hier, weil ich glaube Lars, du hältst die Aktie für zumindest"
  },
  {
    "start": 4266.96,
    "end": 4271.6,
    "text": " langfristig nicht so interessant, sondern halt eher so für eine taktische Position, also für"
  },
  {
    "start": 4271.6,
    "end": 4281.24,
    "text": " eine aktive Position. Und ja, ich würde sagen, die sind so gut positioniert, also Monopolartige"
  },
  {
    "start": 4281.24,
    "end": 4287.96,
    "text": " Stellung. Es gibt einen ordentlichen Metatrend, der dafür spricht, dass die Chipindustrie ASML"
  },
  {
    "start": 4287.96,
    "end": 4292.8,
    "text": " noch mehr brauchen wird als also in den nächsten Jahren, als das in der Vergangenheit schon der Fall"
  },
  {
    "start": 4292.8,
    "end": 4300.0,
    "text": " war. Es gibt eigentlich gerade relativ wenig Technologien, die zumindest jetzt schon virulent"
  },
  {
    "start": 4300.0,
    "end": 4305.24,
    "text": " sind, also zumindest im medialen Diskurs, die halt die Technologie von ASML disruptieren könnten."
  },
  {
    "start": 4305.24,
    "end": 4311.56,
    "text": " Natürlich Schweinezyklus in der Chipindustrie muss man immer mitdenken, ASML ist da ganz"
  },
  {
    "start": 4311.56,
    "end": 4316.36,
    "text": " vorn in der Wertschöpfungskette positioniert. Also ich mach's kurz, ich bin investiert,"
  },
  {
    "start": 4316.36,
    "end": 4323.56,
    "text": " ich trau dem Unternehmen viel zu und ich glaube, dass also wenn ich mich jetzt mal aus dem Fenster"
  },
  {
    "start": 4323.56,
    "end": 4330.64,
    "text": " hängen darf in Punktokursziele, dass wenn die es schafft auf Wochenbasis die 800 Euro zu überhandeln,"
  },
  {
    "start": 4330.64,
    "end": 4337.92,
    "text": " also auf Wochenbasis über 800 Euro ist dann jetzt auch ganz schnell wieder in Richtung altes"
  },
  {
    "start": 4337.92,
    "end": 4345.56,
    "text": " Allzeit hoch. Das sind zu meiner True Sense zu ASML. Ja, also ich bin gar nicht, ich bin nicht"
  },
  {
    "start": 4345.56,
    "end": 4350.6,
    "text": " bärisch und man kann ja nicht jede gute Aktie auch langfristig dann kaufen und ich versuchst so"
  },
  {
    "start": 4350.6,
    "end": 4357.88,
    "text": " weit wie möglich, zyklische Aktien aus dem langfristigen Portfolio rauszuhalten. Korrekt ist,"
  },
  {
    "start": 4357.88,
    "end": 4366.04,
    "text": " dass ich nicht mehr in ASML investiert bin. Wir waren investiert, also mit den Lesern der Rendite"
  },
  {
    "start": 4366.04,
    "end": 4374.64,
    "text": " Spezialisten 654 Euro war glaube ich ein guter Einstiegskurs und bei knapp 745 Euro haben wir"
  },
  {
    "start": 4374.64,
    "end": 4381.84,
    "text": " die letzten Anteile verkauft in dieser Woche, aber das eine schließt das andere ja nicht aus. Also die"
  },
  {
    "start": 4381.84,
    "end": 4389.68,
    "text": " Aktie sieht gut aus, ich kann mir auch vorstellen, wenn dieser Zyklos und danach sieht es derzeit aus,"
  },
  {
    "start": 4389.68,
    "end": 4394.04,
    "text": " sich weiter fortsetzt, dass die in den nächsten ein, zwei Jahren auch wieder auf neue Allzeit"
  },
  {
    "start": 4394.04,
    "end": 4399.6,
    "text": " hoch steigt, aber am Ende des Tages musst du dann eben auch immer wissen, in welcher Disziplin"
  },
  {
    "start": 4399.6,
    "end": 4406.52,
    "text": " bist du unterwegs und dann, wenn du zu viele bei Entholt Positionen machst, die aber eigentlich"
  },
  {
    "start": 4406.52,
    "end": 4411.16,
    "text": " gar nicht für dich langfristig gedacht sind, also musst dann in der aktiven Anlage eben auch mal"
  },
  {
    "start": 4411.16,
    "end": 4415.28,
    "text": " Gewinne realisieren und deswegen macht es auch gar keinen Sinn für mich jetzt zu sagen, ja das"
  },
  {
    "start": 4415.28,
    "end": 4420.44,
    "text": " Unternehmen sei so oder so bewertet, denn es kann durchaus sein, dass wenn wir eine Korrektur sehen,"
  },
  {
    "start": 4420.44,
    "end": 4426.8,
    "text": " knapp unter 700 Euro, dass ich es dann wieder interessant finde einzusteigen, denn wenn wir"
  },
  {
    "start": 4426.8,
    "end": 4432.36,
    "text": " hier insbesondere das, das Tief sieht für mich schon nachhaltig aus und solange wir nicht unter"
  },
  {
    "start": 4432.36,
    "end": 4439.24,
    "text": " 665 US, Entschuldigung, Euro rutschen, solange würde ich sagen, besteht die Chance, dass die"
  },
  {
    "start": 4439.24,
    "end": 4444.08,
    "text": " Aktie tatsächlich über 800 Euro steigt und dann vielleicht auch in Richtung Allzeit hoch. Also"
  },
  {
    "start": 4444.08,
    "end": 4450.24,
    "text": " das, das, das kann durchaus sein, nur die, am Ende ist es im aktiven Handel auch so, dass du dann"
  },
  {
    "start": 4450.24,
    "end": 4455.8,
    "text": " mal Gewinne realisiert und wir hatten in etwa das Doppelte des Risikos verdient, das war das"
  },
  {
    "start": 4455.8,
    "end": 4462.76,
    "text": " Kursziel. Es kann kurzfristig sicherlich noch ein bisschen weitergehen, also insbesondere, wenn man"
  },
  {
    "start": 4462.76,
    "end": 4469.4,
    "text": " das jetzt diese Bewegung sich direkt weiter fortsetzt in Richtung 790 Euro, aber ich bin"
  },
  {
    "start": 4469.4,
    "end": 4475.0,
    "text": " kein, ich bin kein gieriger Mensch, das heißt also, ich könne dann auch einen Gewinn noch nach mir,"
  },
  {
    "start": 4475.0,
    "end": 4480.88,
    "text": " das ist vollkommen in Ordnung. Der Aktie, die man finde ich auch ganz gut aktiv handeln kann,"
  },
  {
    "start": 4480.88,
    "end": 4487.4,
    "text": " ich denke, da ist gar kein Widerspruch unbedingt zu euren Holdings. Ja, ich würde sogar für die,"
  },
  {
    "start": 4487.4,
    "end": 4492.24,
    "text": " die langfristig Fans davon sind, also so wie Timo und ich, den wird auch ein paar Jahre oder"
  },
  {
    "start": 4492.24,
    "end": 4497.04,
    "text": " wer weiß, wie lange halten, ASML und wer hat hier immer wieder, ich weiß, Warren Buffett komme ich"
  },
  {
    "start": 4497.04,
    "end": 4502.6,
    "text": " jetzt, aber Burggraben um eine Aktie und ich finde, der größte Burggraben um eine Aktie ist ASML oder"
  },
  {
    "start": 4502.6,
    "end": 4508.2,
    "text": " hat ASML, weil diese Technologie, die dort verwendet wird und es wird oftmals auch gesagt, dass die"
  },
  {
    "start": 4508.2,
    "end": 4513.52,
    "text": " Maschinen von ASML wahrscheinlich die komplexesten Maschinen sind, die Menschen je gebaut haben,"
  },
  {
    "start": 4513.52,
    "end": 4517.72,
    "text": " weil das so unglaublich ist, diese Chip, diese Herstellungsmaschine, diese Litographiemaschinen"
  },
  {
    "start": 4517.72,
    "end": 4523.44,
    "text": " zu bauen und da wird jetzt auch keiner anfangen in dieses Geschäft mehr reinzugehen. Risiko natürlich,"
  },
  {
    "start": 4523.44,
    "end": 4528.24,
    "text": " es gibt eine komplett neue Technologie und dann fangen Großkonzerne anders selber zu bauen, aber"
  },
  {
    "start": 4528.24,
    "end": 4534.32,
    "text": " Stand jetzt ist ASML so unumgänglich für die ganze Branche auch für TSMC, dass sich da sagt,"
  },
  {
    "start": 4534.32,
    "end": 4537.92,
    "text": " bei so einem Rückseitser wie im letzten Jahr, wo dann auch die Guidance für dieses Jahr negativ"
  },
  {
    "start": 4537.92,
    "end": 4542.76,
    "text": " ausgefallen ist wegen den ganzen Exportgenehmigungen, die man einholen muss für die Maschinen. Ich glaube"
  },
  {
    "start": 4542.76,
    "end": 4547.44,
    "text": " auch, dass das sehr konservativ bei ASML gerechnet wurde, also das sehe ich noch einiges an positiven"
  },
  {
    "start": 4547.44,
    "end": 4551.56,
    "text": " Überraschungspotenzial und wie gesagt, da wird keiner auf die Idee kommen, auch nicht nur Amazon"
  },
  {
    "start": 4551.56,
    "end": 4556.56,
    "text": " morgen zu sagen, kommen wir versuchen jetzt diese Technologie zu disruptieren und hier mal eine"
  },
  {
    "start": 4556.56,
    "end": 4560.84,
    "text": " Konkurrenz aufzubauen, sondern entweder gibt es eine komplett neue Technologie, aber solange ASML"
  },
  {
    "start": 4560.84,
    "end": 4565.96,
    "text": " hier das mit den extrem ultravioletten Licht herstellt, also die Maschinen herstellt, damit die"
  },
  {
    "start": 4565.96,
    "end": 4569.92,
    "text": " Chips gefertigt werden können, muss ich sagen, haben die einfach einen Riesenburggraben und sind"
  },
  {
    "start": 4569.92,
    "end": 4577.72,
    "text": " da ein Top Investment für mich. Ich verkaufe die Akze von ASML erst, wenn ASML anfängt auf Meta"
  },
  {
    "start": 4577.72,
    "end": 4586.88,
    "text": " Werbung zu schalten. Dann werde ich extrem bearish. Ja, und ja genau, das ist wirklich mein Schlusswort"
  },
  {
    "start": 4586.88,
    "end": 4592.2,
    "text": " und ja, vielen Dank Männer. Hat wie immer Spaß gemacht, liebe Zuhörerinnen, liebe Zuhörer."
  },
  {
    "start": 4592.2,
    "end": 4597.76,
    "text": " Einen wunderschönen Tag, wünschen wir euch und wir hören und sehen uns in der nächsten Woche."
  },
  {
    "start": 4597.76,
    "end": 4600.04,
    "text": " Macht's gut. Bis dann, ciao."
  },
  {
    "start": 4600.04,
    "end": 4613.84,
    "text": " [Musik]"
  }
]