[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 13.64,
    "text": " Alle schauen nur auf die Aktienmärkte und was da aktuell los ist. Aber kaum jemand beschäftigt sich"
  },
  {
    "start": 13.64,
    "end": 20.64,
    "text": " mit den Immobilienfonds, denn dort droht von anderer Seite neues Ungemach. Und was das für uns"
  },
  {
    "start": 20.64,
    "end": 23.84,
    "text": " Anleger bedeutet, kläre dich gleich auf, geht sofort los."
  },
  {
    "start": 23.84,
    "end": 38.12,
    "text": " Hallo liebe Hellinvestierten, schön, dass ihr dabei seid bei einer neuen Ausgabe und als ich"
  },
  {
    "start": 38.12,
    "end": 43.76,
    "text": " diese Folge für euch aufnehme, wahrscheinlich habt ihr schon in euren Aktien- und ETF-Depots gesehen."
  },
  {
    "start": 43.76,
    "end": 49.88,
    "text": " Die Märkte haben ja richtig kräftig gewackelt, es ging in der Vorwoche schon nach unten, es ging"
  },
  {
    "start": 49.88,
    "end": 55.52,
    "text": " am Montag nochmal heftiger nach unten. Jetzt sehen wir gerade so am Dienstag Nachmittag, als"
  },
  {
    "start": 55.52,
    "end": 61.44,
    "text": " diese Episode für euch von mir vorproduziert wird, dass es so leichte Stabilisierungen gibt,"
  },
  {
    "start": 61.44,
    "end": 65.52,
    "text": " aber die Aktienmärkte sind natürlich momentan im Fokus. Es wird schon darüber gesprochen,"
  },
  {
    "start": 65.52,
    "end": 72.72,
    "text": " ob es ein Crash wird wie 1989. Also Kurzeinschätzung von mir, davon sind wir wirklich noch weit"
  },
  {
    "start": 72.72,
    "end": 77.6,
    "text": " entfernt. Die Korrektur, die wir jetzt sehen, die erachte ich als ganz gesund an. Ich werde das"
  },
  {
    "start": 77.6,
    "end": 82.88,
    "text": " natürlich hier im Podcast und auf YouTube weiterhin noch mit begleiten. Aber eigentlich finde ich"
  },
  {
    "start": 82.88,
    "end": 87.8,
    "text": " sehr verwunderlich, dass der Hauptfokus jetzt auf den Aktienmarkten liegt, dass der Fokus auch"
  },
  {
    "start": 87.8,
    "end": 92.56,
    "text": " auf den Wirtschaftsdaten aus den USA liegt, natürlich auch auf dem Curry-Trade, der hier zu"
  },
  {
    "start": 92.56,
    "end": 98.56,
    "text": " Teilen wieder rückabgewickelt wird, aber dass kaum jemand über die Vorkommnisse, über die"
  },
  {
    "start": 98.56,
    "end": 108.0,
    "text": " Vorgänge im Immobiliensektor, also genauer gesagt im Immobilienfondssektor spricht. Wir hatten da"
  },
  {
    "start": 108.0,
    "end": 114.84,
    "text": " Ende Juni diese spektakuläre Abwertung bei einem Four-Fond-Union-Investment und vielleicht"
  },
  {
    "start": 114.84,
    "end": 119.96,
    "text": " erinnert sich der ein oder andere von euch daran, vielleicht war sogar jemand dort investiert. Dort"
  },
  {
    "start": 119.96,
    "end": 126.08,
    "text": " gibt es einen Four-Fond-Union-Investment, der sich auf Wohnimmobilien spezialisiert hat und der"
  },
  {
    "start": 126.08,
    "end": 132.92,
    "text": " lange Zeit viel Geld eingesammelt hat und dann allerdings Ende Juni dieses Jahres eine massive"
  },
  {
    "start": 132.92,
    "end": 139.6,
    "text": " Abwertung von 17 Prozent binnen eines Tages hinnehmen musste, weil einfach die Werte der Immobilien,"
  },
  {
    "start": 139.6,
    "end": 145.08,
    "text": " die zuvor angenommen waren, eben nicht mehr existierten. Und das Interessante bei diesem"
  },
  {
    "start": 145.08,
    "end": 149.12,
    "text": " Immobilienfonds ist ja auch immer, dass die teilweise, wenn ihr euch die Performance anschaut,"
  },
  {
    "start": 149.12,
    "end": 155.0,
    "text": " dass die wie am Schnürchen gezogen nach oben gehen und damit nennen wir es mal so eine Art"
  },
  {
    "start": 155.0,
    "end": 160.68,
    "text": " Schnürchen-Performance Erzielen, wo die Leute denken, na ja, das sieht ja fast aus wie eine"
  },
  {
    "start": 160.68,
    "end": 166.16,
    "text": " Verzinnzung wie Festgeld und dann teilweise diese Fonds auch als Ersatz für Tagesgeld oder für"
  },
  {
    "start": 166.16,
    "end": 169.84,
    "text": " teilweise Festgeld verwenden, weil sie sagen, na ja, da bekomme ich ja ein bisschen bessere"
  },
  {
    "start": 169.84,
    "end": 174.12,
    "text": " Rendite und wenn ich mir mal so die Entwicklung der letzten Jahre anschaue, da gab es nie einen"
  },
  {
    "start": 174.12,
    "end": 179.64,
    "text": " großen Rücksetzer, also warum da nicht mein Geld rein investieren, warum nicht dort Geld parken. Und"
  },
  {
    "start": 179.64,
    "end": 184.56,
    "text": " da muss ich gleich mal sagen, ganz wichtige Anlegerregel, diese Performance, die dort ausgewiesen"
  },
  {
    "start": 184.56,
    "end": 189.4,
    "text": " wird, das ist eine sogenannte Gutachter-Performance. Das heißt, Gutachter gehen her, schauen sich das"
  },
  {
    "start": 189.4,
    "end": 193.84,
    "text": " Portfolio der Fonds an, stellen fest, dass sich nichts groß geändert hat, dass die Werte etwas"
  },
  {
    "start": 193.84,
    "end": 198.76,
    "text": " höher sind und dann kann der Fonds also eine entsprechend höhere Bewertung ausweisen und damit"
  },
  {
    "start": 198.76,
    "end": 203.92,
    "text": " steigt auch der Kurs. Also, diese Fonds sind da sehr, sehr getrieben von Gutachter-Werten, die dann in"
  },
  {
    "start": 203.92,
    "end": 208.92,
    "text": " dem Moment, und da kommen wir jetzt so langsam an den Kann der ganzen Sache eben nicht mehr haltbar sind,"
  },
  {
    "start": 208.92,
    "end": 215.0,
    "text": " wo Anleger ihr Geld aus diesen Fonds abziehen und diese Fonds dann auch entsprechend gezwungen sind,"
  },
  {
    "start": 215.0,
    "end": 220.92,
    "text": " die Immobilien diese im Portfolio haben, am Markt zu veräußern und so auch bei Union Investment,"
  },
  {
    "start": 220.92,
    "end": 226.16,
    "text": " in dem einfach Anleger Geld haben wollten und dann davor also entsprechend auch Immobilien"
  },
  {
    "start": 226.16,
    "end": 231.2,
    "text": " abstoßen musste und dann eben herauskam, dass die Werte, diese Gutachter-Werte, die da in den"
  },
  {
    "start": 231.2,
    "end": 236.24,
    "text": " Büchern standen, eben gar nicht mehr am Markt erzielbar sind. Und da gibt es da eine Klausel in"
  },
  {
    "start": 236.24,
    "end": 242.12,
    "text": " den langen AGBs und Aufklärungsunterlagen, die man da so als Anleger unterzeichnen muss. Und da"
  },
  {
    "start": 242.12,
    "end": 245.48,
    "text": " steht eben drin, dass wenn die Gutachter-Werte nicht mehr haltbar sind, eben eine entsprechende"
  },
  {
    "start": 245.48,
    "end": 251.0,
    "text": " Abwertung auf den Marktpreis erfolgt und dann gab es so diese abrupte ruckartige Bewegung nach"
  },
  {
    "start": 251.0,
    "end": 258.52,
    "text": " unten von 17 Prozent in diesem Produkt. Im übrigen, wer von euch REITs hat, also Immobilien ETFs"
  },
  {
    "start": 258.52,
    "end": 264.24,
    "text": " beispielsweise oder REITs, das sind eine spezielle Form von Immobilienunternehmen hier in Deutschland,"
  },
  {
    "start": 264.24,
    "end": 267.12,
    "text": " das heißt, da muss ein Großteil der Gewinne ausgestillt werden, dafür sind sie steuerlich"
  },
  {
    "start": 267.12,
    "end": 272.04,
    "text": " begünstigt. Die sind Börsen notiert, das heißt, da wird jede Sekunde an der Börse ein Wert fest"
  },
  {
    "start": 272.04,
    "end": 275.56,
    "text": " gestellt und da konnte man schon im letzten Jahr absehen, das hatte ich auch auf YouTube schon"
  },
  {
    "start": 275.56,
    "end": 280.76,
    "text": " automatisiert, dass da also Druck drin ist. Das heißt, diese in Echtzeit bewerteten Immobilien"
  },
  {
    "start": 280.76,
    "end": 285.92,
    "text": " Gesellschaften haben ganz andere Kursverluste gehabt als die Fonds, die sich rein auf Gutachter-Werten"
  },
  {
    "start": 285.92,
    "end": 291.8,
    "text": " berufen haben. Und das fällt denen jetzt natürlich auf die Füße, weil eben Anleger Geld abziehen"
  },
  {
    "start": 291.8,
    "end": 295.84,
    "text": " und damit entsprechend Immobilien verkauft werden müssen. Jetzt ist es allerdings so,"
  },
  {
    "start": 295.84,
    "end": 302.2,
    "text": " dieses Produkt von Union Investment ist im Wohnimmobilienbereich angesiedelt. Und wenn ich mir"
  },
  {
    "start": 302.2,
    "end": 306.48,
    "text": " da so die aktuellen Zahlen anschaue oder auch auf YouTube da immer wieder Videos drüber mache,"
  },
  {
    "start": 306.48,
    "end": 312.0,
    "text": " dann zeigt sich schon, dass sich der Wohnimmobiliensektor in Deutschland deutlich stabilisiert. Also die"
  },
  {
    "start": 312.0,
    "end": 318.44,
    "text": " großen Städte ziehen im Preis wieder an, die Mieten steigen deutlich, wer jetzt nicht eine sehr alte"
  },
  {
    "start": 318.44,
    "end": 323.92,
    "text": " Immobilie hat mit einem hohen Sanierungsbedarf. Der sollte eigentlich schon egal, welche Kategorie"
  },
  {
    "start": 323.92,
    "end": 329.56,
    "text": " er hat davor eine Stabilisierung sehen. Also die Preise meiner in meinen Augen haben einen Boden"
  },
  {
    "start": 329.56,
    "end": 335.24,
    "text": " erreicht und ziehen sogar leicht wieder an und das, obwohl die Zins noch relativ hoch sind und das,"
  },
  {
    "start": 335.24,
    "end": 341.88,
    "text": " obwohl immer noch wenige Käufer im Markt aktuell drin sind. Positiv ist natürlich auch, dass die"
  },
  {
    "start": 341.88,
    "end": 347.2,
    "text": " Mieten parallel ansteigen und das führt natürlich dazu, dass ihr eine immer bessere Rendite auf"
  },
  {
    "start": 347.2,
    "end": 351.08,
    "text": " euer Investment bekommt. Und das ist ja etwas, was ich schon vor einem Jahr vorausgesagt habe,"
  },
  {
    "start": 351.08,
    "end": 354.8,
    "text": " dass wenn die Mieten weiter ansehen, weil es einfach immer weniger Wohnraum gibt und weil"
  },
  {
    "start": 354.8,
    "end": 359.16,
    "text": " auch diese Ziele der Bundesregierung, dass mal 400.000 Wohnungen pro Jahr geschaffen werden,"
  },
  {
    "start": 359.16,
    "end": 363.44,
    "text": " sollen utopisch sind. Also wir reden wahrscheinlich im nächsten Jahr davon, dass weniger als 200.000"
  },
  {
    "start": 363.44,
    "end": 367.6,
    "text": " neue Wohnungen gebaut werden. Dann führt natürlich der oder führt der Anstieg der Mieten einfach"
  },
  {
    "start": 367.6,
    "end": 372.0,
    "text": " dazu, dass die Renditen besser werden und das zieht automatisch, egal auf welchem Zinsniveau,"
  },
  {
    "start": 372.0,
    "end": 376.24,
    "text": " Käufer wieder in den Markt rein. Weil wenn ich eine entsprechend hohe Rendite habe, dann kann ich"
  },
  {
    "start": 376.24,
    "end": 379.76,
    "text": " auch einen höheren Zins bedienen, dann kann ich auch entsprechende Sanierungen machen, dann"
  },
  {
    "start": 379.76,
    "end": 384.04,
    "text": " hole ich mir noch staatliche Förderungen und hole meine ganzen steuerlichen Optimierungsmöglichkeiten"
  },
  {
    "start": 384.04,
    "end": 388.68,
    "text": " aus der Werkzeugkiste und dann lohnt sich das wieder. Und das ist aktuell so, was wir am Wohnimmobilienmarkt"
  },
  {
    "start": 388.68,
    "end": 392.4,
    "text": " sehen. Jetzt will ich natürlich nicht diese Ausgabe für euch machen, wenn ich sage, okay,"
  },
  {
    "start": 392.4,
    "end": 397.48,
    "text": " eigentlich ist alles Paletti, denn gehen wir mal weg von den Wohnimmobilien, gehen wir mal hin in"
  },
  {
    "start": 397.48,
    "end": 405.16,
    "text": " den Gewerbebereich. Und im Gewerbebereich muss ich sagen, dass sie ich seit Wochen mehrere Wannsignale,"
  },
  {
    "start": 405.16,
    "end": 410.32,
    "text": " also erst jüngst hatte Bloomberg wieder eine sehr interessante Studie veröffentlicht über"
  },
  {
    "start": 410.32,
    "end": 416.08,
    "text": " offene Immobilienfonds. Und diese offenen Immobilienfonds investieren sehr, sehr gerne in"
  },
  {
    "start": 416.08,
    "end": 422.08,
    "text": " Gewerbeimmobilien, die ja bis zu dem Zeitpunkt, wo die EZB angefangen hat, die Zinsen zu erhöhen,"
  },
  {
    "start": 422.08,
    "end": 427.64,
    "text": " als Reaktion auf die Inflation gut gelaufen sind. Aber der Gewerbeimmobilienmarkt ist massiv"
  },
  {
    "start": 427.64,
    "end": 432.56,
    "text": " unter Druck, gerade vor allem auch der Büroimmobilienmarkt, weil ihr könnt euch denken, der Trend"
  },
  {
    "start": 432.56,
    "end": 437.88,
    "text": " und die Tendenz in Richtung Homeoffice führt eben dazu, dass Unternehmen viel weniger Büroflächen"
  },
  {
    "start": 437.88,
    "end": 441.32,
    "text": " brauchen. Jetzt stellt sich natürlich die Frage, kann man diese Büroflächen dann"
  },
  {
    "start": 441.79,
    "end": 446.95,
    "text": " Aufwerten und neue Meter bekommen, also mit flexibleren Bürolösungen kann man die umwidmen,"
  },
  {
    "start": 446.95,
    "end": 450.59,
    "text": " kann man da vielleicht Wohnungen draus machen. Ich habe es gerade gesagt, der Wohnungsmangel"
  },
  {
    "start": 450.59,
    "end": 454.27,
    "text": " in Deutschland, gerade in den Großstädten, ist ja akut. Büroimmobilien teilweise in"
  },
  {
    "start": 454.27,
    "end": 459.51,
    "text": " guten Lagen könnten ja umgebaut werden, ist aber jetzt nicht einfach so möglich, sondern"
  },
  {
    "start": 459.51,
    "end": 463.91,
    "text": " natürlich eine Büroimmobilie ist ganz anders ausgelegt als eine Wohnimmobilie oder wenn"
  },
  {
    "start": 463.91,
    "end": 467.23,
    "text": " ich die Aufteile in verschiedene Wohnungen, also da muss einiges an Vorarbeit geleistet"
  },
  {
    "start": 467.23,
    "end": 470.87,
    "text": " werden, teilweise auch bis dahin, dass es sich gar nicht lohnt, sondern man muss abreißen"
  },
  {
    "start": 470.87,
    "end": 476.83,
    "text": " und eigentlich neu bauen. Worauf ich allerdings raus will ist, dass dieser Druck im Gewerbeimmobilien-Sektor"
  },
  {
    "start": 476.83,
    "end": 483.07,
    "text": " nicht an den Investoren vorbeigegangen ist. Also wenn man mal auf den europäischen Gewerbeimmobilien-Fonds-Sektor"
  },
  {
    "start": 483.07,
    "end": 491.15,
    "text": " draufblickt, dann sind da aktuell 166 Milliarden Euro investiert und fast 10 Prozent davon,"
  },
  {
    "start": 491.15,
    "end": 496.71,
    "text": " also 12 Milliarden Euro, wurden in den letzten einhalb Jahren aus diesem Sektor, also aus"
  },
  {
    "start": 496.71,
    "end": 504.07,
    "text": " diesem offenen Immobilien-Fonds abgezogen. Das heißt, hier geht massiv Liquidität heraus"
  },
  {
    "start": 504.07,
    "end": 508.59,
    "text": " und das führt natürlich dazu, dass alle zur gleichen Tür raus wollen und auch da haben"
  },
  {
    "start": 508.59,
    "end": 512.27,
    "text": " wir jetzt genau das Problem, was ich euch gerade bei Wohnimmobilien beschrieben hatte, bei"
  },
  {
    "start": 512.27,
    "end": 517.55,
    "text": " Union Investment, dass natürlich jetzt diese Gewerbeimmobilien verkauft werden müssen,"
  },
  {
    "start": 517.55,
    "end": 523.19,
    "text": " damit Liquidität frei wird, damit die Investoren in diese offenen Fonds ausbezahlt werden können."
  },
  {
    "start": 523.19,
    "end": 531.59,
    "text": " Im Übrigen, das Wort offener Immobilien-Fonds ist in meinen Augen schon irgendwo eine Täuschung,"
  },
  {
    "start": 531.59,
    "end": 536.03,
    "text": " weil offen bedeutet nicht, dass ihr diesen Fondsanteil wieder zurückgebt und morgen euer Geld bekommt,"
  },
  {
    "start": 536.03,
    "end": 541.75,
    "text": " sondern ihr habt eine Wattefrist von zwei Jahren bis ihr euer Geld ausbezahlt bekommt. Das ist eine"
  },
  {
    "start": 541.75,
    "end": 545.87,
    "text": " neue Regulierung auch seit der Finanzkrise, weil man eben gerade in der Phase wie jetzt,"
  },
  {
    "start": 545.87,
    "end": 551.19,
    "text": " wo viele Anleger aus diesen Produkten raus wollen und wo man weiß, dass der Immobilienmarkt"
  },
  {
    "start": 551.19,
    "end": 555.03,
    "text": " generell illiquide ist. Das ist ja nicht wie eine Aktie, die ich jetzt einfach bei Knopfdruck,"
  },
  {
    "start": 555.03,
    "end": 560.71,
    "text": " bei Trade Republic oder Scalable und wie sie alle heißen Verkauf sind, sondern das dauert ja erst"
  },
  {
    "start": 560.71,
    "end": 564.11,
    "text": " mal den Käufer zu finden und brauche ich eine Notar. Also diese Transaktionen sind relativ"
  },
  {
    "start": 564.11,
    "end": 567.87,
    "text": " langwierig und ich muss auch erst mal jemand finden, mit dem ich dann entsprechend auch in die"
  },
  {
    "start": 567.87,
    "end": 572.91,
    "text": " Verhandlungen eintrete und deswegen hat man gesagt, okay, man schützt diese Branche davor,"
  },
  {
    "start": 572.91,
    "end": 579.11,
    "text": " dass einfach Anleger binnen kurzer Zeit Liquidität in großem Maße abziehen, indem man einfach hier"
  },
  {
    "start": 579.11,
    "end": 584.95,
    "text": " eine Art Lockup Period oder eine Art Haltefrist einführt. Problem natürlich für jeden Anleger,"
  },
  {
    "start": 584.95,
    "end": 589.99,
    "text": " er muss entsprechend auf sein Geld warten. Die große Sache allerdings, oder die Crux an der"
  },
  {
    "start": 589.99,
    "end": 594.83,
    "text": " ganzen Geschichte ist, dass die offenen Immobilienforst zwar versuchen, ihre Gewerbe Immobilien jetzt"
  },
  {
    "start": 594.83,
    "end": 599.39,
    "text": " zu verkaufen, dass allerdings aktuell, wenn man auf Transaktionsvolumen mal rein schaut,"
  },
  {
    "start": 599.39,
    "end": 604.27,
    "text": " dieses 42 Prozent unterm Vorjahr liegt. Das heißt, es gibt im Moment einfach keine Käufer,"
  },
  {
    "start": 604.27,
    "end": 609.55,
    "text": " die groß erpicht sind, hier zu investieren oder Käufer, die einfach sagen, na ja, ich will aber"
  },
  {
    "start": 609.55,
    "end": 614.27,
    "text": " noch viel mehr Preisabschläge sehen, bevor ich hier überhaupt ein Investment tätige und das"
  },
  {
    "start": 614.27,
    "end": 619.67,
    "text": " Risiko hier im Gewerbeimmobilienbereich überhaupt eingehe. Und da wird es natürlich besonders"
  },
  {
    "start": 619.67,
    "end": 625.39,
    "text": " interessant, denn der Druck, den wir aktuell haben, Ausgehend von diesen massiven Abflüssen"
  },
  {
    "start": 625.39,
    "end": 629.83,
    "text": " im Gewerbeimmobiliensektor aus diesen offenen Immobilienforst, hat natürlich zur Folge,"
  },
  {
    "start": 629.83,
    "end": 634.27,
    "text": " dass viele Forst verkaufen müssen und dadurch die Preise entsprechend weiter nach unten sinken,"
  },
  {
    "start": 634.27,
    "end": 639.27,
    "text": " bis irgendjemand die endlich aufkauft. Und da gibt es Parallelen. Und denn die EZB ist über"
  },
  {
    "start": 639.27,
    "end": 643.79,
    "text": " diese Vorgänge informiert. Ich würde fast sagen, sie ist auch alarmiert, nimmt das sehr ernst,"
  },
  {
    "start": 643.79,
    "end": 648.75,
    "text": " weil in den 90er Jahren gab es in Europa schon mal einen Immobiliencrash. Das sind die Preise im"
  },
  {
    "start": 648.75,
    "end": 654.07,
    "text": " Gewerbesektor um 40 Prozent gefallen. Und das hat natürlich nachgelagert deutliche Auswirkungen"
  },
  {
    "start": 654.07,
    "end": 660.23,
    "text": " aufs Wachstum. Denn die Immobilienbranche ist ein großer Beitragender zum Wachstum, zum"
  },
  {
    "start": 660.23,
    "end": 663.63,
    "text": " Wirtschaftswachstum. Und wenn es da einfach Probleme gibt, wenn die Preise stark fallen"
  },
  {
    "start": 663.63,
    "end": 668.71,
    "text": " im Gewerbebereich, dann hat das natürlich auch Auswirkungen darauf, dass das Innenlandsprodukt"
  },
  {
    "start": 668.71,
    "end": 674.15,
    "text": " nicht nur nicht mehr wächst, sondern sogar schrumpft. Und natürlich viele Leute verlieren"
  },
  {
    "start": 674.15,
    "end": 678.67,
    "text": " unter Umständen ihrer Arbeitsplätze, gehen in Kurzarbeit, es gibt weniger Konsum. Und natürlich"
  },
  {
    "start": 678.67,
    "end": 683.15,
    "text": " auch die Banken, die vorher diese Objekte teurer Belien haben, können ihre Kredite möglicherweise"
  },
  {
    "start": 683.15,
    "end": 688.39,
    "text": " nicht mehr eintreiben, werden dann natürlich zur Abschreibung gezwungen und sind dann deutlich"
  },
  {
    "start": 688.39,
    "end": 692.91,
    "text": " restriktiver bei der Vergabe von Krediten je weder Art. Und wir einträchtigen dadurch natürlich"
  },
  {
    "start": 692.91,
    "end": 697.31,
    "text": " auch wieder das Wachstum, das Wirtschaftswachstum in anderen Bereichen. Und deswegen finde ich"
  },
  {
    "start": 697.31,
    "end": 702.71,
    "text": " sehr interessant, dass diesen Gewerbeimmobilien-Sektor momentan nur relativ wenige auf dem Schirm"
  },
  {
    "start": 702.71,
    "end": 707.63,
    "text": " haben, dass wir hier aber auch aktuell, also eben verschiedenen Krisenherden, geopolitische"
  },
  {
    "start": 707.63,
    "end": 713.87,
    "text": " Krisenherde, aber auch Wirtschaftswachstumsprobleme, die wir sehen, dass hier aus diesem Gewerbeimmobilien-Sektor"
  },
  {
    "start": 713.87,
    "end": 719.27,
    "text": " wirklich auch einiges an Problemen, an Ungemach herauskommen kann. Vor allem, weil aktuell"
  },
  {
    "start": 719.27,
    "end": 729.71,
    "text": " die europäischen Banken 18 Prozent aller EU-Gewerbeimmobilien-Kredite auf einer Stufe eingestuft haben, wo sie noch nicht"
  },
  {
    "start": 729.71,
    "end": 735.47,
    "text": " ausfallgefährdet sind, wo sie aber doch ein erhöhtes Risiko zeigen und in so eine sogenannte"
  },
  {
    "start": 735.47,
    "end": 740.47,
    "text": " Ausfall oder in einen Ausfall münden könnten am Ende. Also das ist nicht, dass ich hier"
  },
  {
    "start": 740.47,
    "end": 744.43,
    "text": " jetzt ein Fass aufmache und sage, ja, da ist ein kleines Problem und wir bauschen das auf,"
  },
  {
    "start": 744.43,
    "end": 749.23,
    "text": " sondern wir haben Probleme, was die EZB wirklich genau auf dem Schirm hat und was auch die Bankenreguliere"
  },
  {
    "start": 749.23,
    "end": 754.03,
    "text": " und einige Analysten auf dem Schirm haben, weil sich eben aufgrund der massiven Mittelabflüsse"
  },
  {
    "start": 754.03,
    "end": 759.95,
    "text": " aus diesen offenen Immobilienfonds hier was zusammenbraut, wer was zu einem Problem werden"
  },
  {
    "start": 759.95,
    "end": 766.07,
    "text": " kann, wenn sich der Markt nicht schnell stabilisiert und wie kann er sich stabilisieren, wenn natürlich"
  },
  {
    "start": 766.07,
    "end": 770.15,
    "text": " die Käufer bereit sind, reinzugehen und die Preise jetzt zu bezahlen, dann müssen natürlich"
  },
  {
    "start": 770.15,
    "end": 773.67,
    "text": " die Immobilienpreise nicht weiterfallen, dann können diese Fonds werden natürlich auch Verluste"
  },
  {
    "start": 773.67,
    "end": 777.55,
    "text": " hinnehmen, aber nicht zu gravierend und die Banken haben dann entsprechend auch keine allzu"
  },
  {
    "start": 777.55,
    "end": 782.51,
    "text": " hohen Kreditausfälle. Das würde aber wahrscheinlich nur passieren, wenn entsprechend die Zukunftsaussichten"
  },
  {
    "start": 782.51,
    "end": 787.59,
    "text": " sich auf einmal drehen und dafür müsste zum einen der Zins deutlich runter, werden wir sehen, wie die"
  },
  {
    "start": 787.59,
    "end": 792.23,
    "text": " EZB jetzt in nächster Zeit reagiert, also ob die Zinsen in einem Ausmaß fallen, dass die Käufer sagen,"
  },
  {
    "start": 792.23,
    "end": 796.35,
    "text": " okay, das ist für mich attraktiv, da gehe ich in den Markt rein oder wird stabilisiert oder ob die"
  },
  {
    "start": 796.35,
    "end": 800.63,
    "text": " Zinssenkungen eben zu lange dauern oder ob die Aussichten am Gewerbimmobilienmarkt gerade bei"
  },
  {
    "start": 800.63,
    "end": 804.83,
    "text": " Büroimmobilien einfach so trüb bleiben, dass die Käufer sagen, naja, dann nehme ich lieber Abstand,"
  },
  {
    "start": 804.83,
    "end": 808.75,
    "text": " da warte ich noch auf Niedrigadepreise und genau wenn diese niedrigeren Preise reinkommen,"
  },
  {
    "start": 808.75,
    "end": 813.51,
    "text": " bekommen wir das nächste große Problem am Gewerbimmobilienmarkt. Also momentan sind wir noch"
  },
  {
    "start": 813.51,
    "end": 818.67,
    "text": " so an einer Wegscheide, wo man links und rechts abbiegen kann. In welche Richtung es geht, wissen"
  },
  {
    "start": 818.67,
    "end": 822.47,
    "text": " wir vielleicht in ein paar Wochen, werde ich euch gerne informieren. Aber das mal auf dem Schirm zu"
  },
  {
    "start": 822.47,
    "end": 826.55,
    "text": " haben, dass da das nächste größere Ding im Hintergrund mitschwingt, das halte ich schon für"
  },
  {
    "start": 826.55,
    "end": 830.39,
    "text": " wichtig vor allem, weil wir ja als Anleger, wenn wir am Gewerbimmobilienmarkt hier einen Crash"
  },
  {
    "start": 830.39,
    "end": 834.23,
    "text": " bekommen, der sich dann in die Wirtschaft rein frisst, wird das natürlich auch entsprechend"
  },
  {
    "start": 834.23,
    "end": 839.19,
    "text": " wir die Aktienmärkte beeinträchtigen. Aber wie ihr wisst, natürlich, Aktien werden sich auch irgendwann"
  },
  {
    "start": 839.19,
    "end": 843.15,
    "text": " mal wieder abfangen und dann kann man, wenn man natürlich wartet, dass so eine Abwärtsbewegung"
  },
  {
    "start": 843.15,
    "end": 847.39,
    "text": " sich ausgependelt hat und entsprechend rein investiert, langfristig viel Geld damit verdienen. Also"
  },
  {
    "start": 847.39,
    "end": 851.15,
    "text": " zum einen, man muss erstmal den kurzfristigen Schmatz dann hinnehmen, den so eine Krise mit"
  },
  {
    "start": 851.15,
    "end": 855.55,
    "text": " sich bringt, um langfristig daran profitieren zu können. Aber da werde ich natürlich gerne noch"
  },
  {
    "start": 855.55,
    "end": 860.19,
    "text": " zum Einstieg klingeln und rufen, wenn ich kaufe. Für den Moment ist es einfach mal wichtig, dass"
  },
  {
    "start": 860.19,
    "end": 866.39,
    "text": " ihr davon gehört habt, dass im Gewerbimmobilienmarkt momentan einiges los ist, was relativ wenig"
  },
  {
    "start": 866.39,
    "end": 872.19,
    "text": " medial in meinen Augen berichtet wird. Dann darf ich mich jetzt von euch verabschieden. Ich bin"
  },
  {
    "start": 872.19,
    "end": 874.71,
    "text": " Sebastian Hell. Ich höre mich für die nächsten Ausgabe und bis dann."
  },
  {
    "start": 875.71,
    "end": 879.71,
    "text": " [Musik]"
  }
]