[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 7.76,
    "text": " Herzlich willkommen bei Eriksen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage."
  },
  {
    "start": 7.76,
    "end": 13.84,
    "text": " Die Börse läuft gut und selbst wenn die Kurse mal schwanken unter dem Strich sind das sehr"
  },
  {
    "start": 13.84,
    "end": 21.12,
    "text": " ansehendliche Renditen. Gewöhnt euch nicht dran, sagen die Analysten nicht nur von Goldman Sachs"
  },
  {
    "start": 21.12,
    "end": 27.76,
    "text": " und sie bringen gewichtige Argumente, warum die nächsten Jahre an der Börse deutlich schwieriger"
  },
  {
    "start": 27.76,
    "end": 32.2,
    "text": " werden könnten. Genau darüber möchte ich heute mit euch sprechen. Legen wir los."
  },
  {
    "start": 32.2,
    "end": 42.48,
    "text": " Unter dem Strich dürfen Anleger in den nächsten zehn Jahren, nachdem diese Rally jetzt vorbei ist,"
  },
  {
    "start": 42.48,
    "end": 48.88,
    "text": " noch mit einer Durchschnittsrendite von etwa einem Prozent rechnen nach Inflation. Das ist"
  },
  {
    "start": 48.88,
    "end": 53.08,
    "text": " natürlich nicht das, was sich die allermeisten Anleger wünschen. Das ist auch nicht das,"
  },
  {
    "start": 53.08,
    "end": 58.16,
    "text": " woran wir uns in den letzten Jahren erfreut haben und woran wir uns wahrscheinlich auch gewöhnt haben."
  },
  {
    "start": 58.16,
    "end": 64.52,
    "text": " Wir schauen gleich auf die Argumente. An dieser Stelle aber ein ganz kurzer Cut. Ich bitte dich,"
  },
  {
    "start": 64.52,
    "end": 69.88,
    "text": " diesen Podcast jetzt zu abonnieren. Es gibt viele Nachrichtenkanäle, es gibt viele die Berichten,"
  },
  {
    "start": 69.88,
    "end": 76.48,
    "text": " aber du bist es hier gewohnt, dass ich mein klares Fazit auch noch mit dran packe und ich hoffe,"
  },
  {
    "start": 76.48,
    "end": 81.6,
    "text": " dass das einen Mehrwert bietet. Wenn das so ist, dann jetzt bitte diesen Podcast abonnieren,"
  },
  {
    "start": 81.6,
    "end": 88.56,
    "text": " Pause drücken, erledigen, weitermachen. Also schauen wir drauf. Es gab mehrere Artikel,"
  },
  {
    "start": 88.56,
    "end": 93.84,
    "text": " die genau diese Aussagen hier von Goldman Sachs aufgenommen haben. Ich möchte das mal so ein"
  },
  {
    "start": 93.84,
    "end": 101.04,
    "text": " bisschen zusammenfassen, wer also nicht über einen Bloomberg Zugang verfügt und es gibt sowohl"
  },
  {
    "start": 101.04,
    "end": 105.36,
    "text": " den großen, das nur als kleine Info, als auch den kleinen. Also man kann sich für rund 40 Dollar"
  },
  {
    "start": 105.36,
    "end": 111.52,
    "text": " im Monat die Artikel zusenden lassen und man kann natürlich auch hier, als ich ein ganz großes"
  },
  {
    "start": 111.52,
    "end": 117.24,
    "text": " Bloomberg Terminal holen, das kostet. Aber ich habe es seit drei Jahren nicht mehr, habe dann"
  },
  {
    "start": 117.24,
    "end": 122.52,
    "text": " zwischendurch Reuters benutzt. Im Moment habe ich verschiedene Datenanbieter, weil ich mir von"
  },
  {
    "start": 122.52,
    "end": 128.28,
    "text": " jedem das Beste sozusagen rauspecke und mir das ganz große Konto bei Bloomberg gar nicht mehr"
  },
  {
    "start": 128.28,
    "end": 131.92,
    "text": " gönne, weil ich es auch nicht mehr brauche. Also ich brauche nicht mehr die täglichen Commodity-Preise"
  },
  {
    "start": 131.92,
    "end": 137.12,
    "text": " und und und. Von daher, wer will, der kann das natürlich machen. Ich glaube rund 30.000 Dollar"
  },
  {
    "start": 137.12,
    "end": 142.96,
    "text": " im Jahr. Ich glaube, die Summe macht klar, das ist nicht für jeden etwas. Und insofern bietet"
  },
  {
    "start": 142.96,
    "end": 148.8,
    "text": " dieser Podcast hoffentlich auch regelmäßig einen Geldwertenvorteil. Ich bespreche ja die wichtigsten"
  },
  {
    "start": 148.8,
    "end": 157.68,
    "text": " Thesen, die hier in Artikeln aufbereitet werden. Für das Jahr 2024 lagen selbst die Optimisten"
  },
  {
    "start": 157.68,
    "end": 164.04,
    "text": " falsch. Wie so häufig möchte man hinzufügen, aber ehrlicherweise die letzten drei Jahre. Also"
  },
  {
    "start": 164.04,
    "end": 169.92,
    "text": " seit Corona kommt einem alles irgendwie komisch vor. Diese Extremsituation hat alles auf eine"
  },
  {
    "start": 169.92,
    "end": 175.04,
    "text": " gewisse Art und Weise verändert. Sie hat aber auch einiges verschlechtert. Das muss man so"
  },
  {
    "start": 175.04,
    "end": 182.32,
    "text": " offen formulieren. Die Prognosequalität hat erheblich abgenommen. Und damit zeige ich ja nicht"
  },
  {
    "start": 182.32,
    "end": 188.48,
    "text": " mit dem Zeigefinger auf irgendjemand, weil am Ende des Tages das uns alle betrifft. Ja, der S&P 500 hat"
  },
  {
    "start": 188.48,
    "end": 192.76,
    "text": " in der letzten Woche, während ich das hier aufnehme, sehen wir gleich eine ganz leichte"
  },
  {
    "start": 192.76,
    "end": 199.6,
    "text": " Korrektur. Wir haben ein neues Allzeithoch gesehen. Der S&P 500 ist in diesem Jahr um 23%"
  },
  {
    "start": 199.6,
    "end": 206.88,
    "text": " gestiegen. Und selbst die großen institutionellen Adressen, die, das machen wir alle. Ich zähle"
  },
  {
    "start": 206.88,
    "end": 212.16,
    "text": " mich nicht dazu, aber ich stelle mich einfach mit in die Reihe. Ja, wir geben dann unsere Jahres"
  },
  {
    "start": 212.16,
    "end": 218.88,
    "text": " Ausblicke. Alle waren etwas zu pessimistisch, wobei ich sagen muss, bis jetzt hat es noch"
  },
  {
    "start": 218.88,
    "end": 223.32,
    "text": " gepasst. Ich habe also einen recht deutlichen Anstieg erwartet und ich habe in den letzten"
  },
  {
    "start": 223.32,
    "end": 227.52,
    "text": " Wochen und Monaten ja auch immer wieder meine bullische Grundhaltung für dieses Jahr kundgetan."
  },
  {
    "start": 227.52,
    "end": 233.8,
    "text": " Aber dennoch gerne nehmt mich mit rein, wie alle sind davon überrascht worden, wie gut der S&P"
  },
  {
    "start": 233.8,
    "end": 242.52,
    "text": " 500 in diesem Jahr gelaufen ist. Wenn wir uns das anschauen, was für dieses kommende Jahr"
  },
  {
    "start": 242.52,
    "end": 247.32,
    "text": " erwartet wird, dann sind die Schätzungen gehen noch weiter auseinander. Wir haben noch nicht"
  },
  {
    "start": 247.32,
    "end": 253.36,
    "text": " alle, aber und da muss man auch drauf aufpassen, am Ende des Tages ist es ja wurscht. Also ich"
  },
  {
    "start": 253.36,
    "end": 257.8,
    "text": " denke, die meisten von euch werden nicht investieren, indem sie sich immer wieder anhören, was"
  },
  {
    "start": 257.8,
    "end": 262.48,
    "text": " sagt die Deutsche Bank, was sagt Barclays, was sagt JP Morgan, Goldman Sachs und dann immer wieder"
  },
  {
    "start": 262.48,
    "end": 268.32,
    "text": " drauf schauen und wenn die sagen ja jetzt erhöhen wir unser Kursziel, dass man dann seine Investitionsquote"
  },
  {
    "start": 268.32,
    "end": 273.32,
    "text": " erhöht. Das passiert nicht, aber wenn ihr darauf schaut, wer lag richtig, dann müsst ihr gucken,"
  },
  {
    "start": 273.32,
    "end": 279.16,
    "text": " wann war eigentlich die ursprüngliche Analyse? Denn dass im Laufe eines Jahres die Kursziele immer"
  },
  {
    "start": 279.16,
    "end": 284.64,
    "text": " wieder angehoben werden, ja das macht nicht nur eine Analyseabteilung, das macht jeder klassische"
  },
  {
    "start": 284.64,
    "end": 291.0,
    "text": " Sellzeit-Analyst. Wie könnte es auch anders sein? Also wenn eine RMS mal wieder ihre Zahlen überboten hat,"
  },
  {
    "start": 291.0,
    "end": 295.6,
    "text": " dann nimmt man halt das Kursziel ein bisschen höher. Man kann ja nicht zum Kaufen blasen,"
  },
  {
    "start": 295.6,
    "end": 300.8,
    "text": " wenn die Aktie schon das Kursziel erreicht hat. Das ist also ganz normal und das muss man auch nicht"
  },
  {
    "start": 300.8,
    "end": 305.84,
    "text": " groß kritisieren. Wir halten mal fest und das haben wir hier in der Vergangenheit ja auch häufiger"
  },
  {
    "start": 305.84,
    "end": 312.8,
    "text": " besprochen. Niemand hat korrekt vorher gesehen, wie schnell die Zinsen steigen werden. Niemand hat"
  },
  {
    "start": 312.8,
    "end": 318.04,
    "text": " korrekt vorher gesehen, wie schnell sie sinken werden. Ich erinnere daran, Common Sense Anfang des"
  },
  {
    "start": 318.04,
    "end": 325.32,
    "text": " Jahres waren 6 bis 7 Zinsenkungen. Das hat wohl nicht ganz so gepasst, allerdings niemand hat auch"
  },
  {
    "start": 325.32,
    "end": 330.04,
    "text": " erwartet, wie sich die Inflation in die ein und dann wieder in die andere Richtung entwickelt. Ich"
  },
  {
    "start": 330.04,
    "end": 338.0,
    "text": " behalte hier meine große, große These, halte sie aufrecht. Wenn KI-Wetter kann, dann kann KI auch"
  },
  {
    "start": 338.0,
    "end": 344.56,
    "text": " Börse und es wird noch eine ganze Zeit lang dauern. Ein Teil dieser Entwicklung ist natürlich auch nicht"
  },
  {
    "start": 344.56,
    "end": 349.32,
    "text": " nur auf die Geldpolitik, sondern auch auf die sehr robuste Wirtschaft in den USA zurückzuführen."
  },
  {
    "start": 349.32,
    "end": 356.48,
    "text": " Der Arbeitsmarkt hat sich deutlich besser gehalten, als von vielen erwartet und die Inflation scheint"
  },
  {
    "start": 356.48,
    "end": 362.08,
    "text": " zumindest überwunden. Es gibt, das müssen wir aber separat behandeln, natürlich immer noch einige"
  },
  {
    "start": 362.08,
    "end": 367.68,
    "text": " manende Stimmen, wie zum Beispiel ein Stanley Druckenbiller. Daher dran denken, abonnieren macht"
  },
  {
    "start": 367.68,
    "end": 372.8,
    "text": " Sinn, weil ich genau das in der nächsten Woche besprechen werde. Die sagen ja, wenn die Inflation"
  },
  {
    "start": 372.8,
    "end": 379.44,
    "text": " jetzt zurückkommt oder im Jahr 2025 zu früh, dann haben wir ein echtes Problem. Ich kann ein"
  },
  {
    "start": 379.44,
    "end": 384.36,
    "text": " Kurzfahrt-Sied anschließen, dann haben wir wirklich ein Problem. Der Aktienmarkt wird dann deutlich"
  },
  {
    "start": 384.36,
    "end": 389.36,
    "text": " unter Druck geraten. Befassen wir uns aber damit, wenn es soweit ist, heute geht es um eine andere"
  },
  {
    "start": 389.36,
    "end": 395.92,
    "text": " These, um eine längerfristige. Die Zinsen sind hoch, sie sind aber klar rückläufig und wenn wir die"
  },
  {
    "start": 395.92,
    "end": 400.8,
    "text": " Erwartungshaltung sehen, dann ist nur die Frage, wie schnell sie sinken, aber dass sie sinken werden,"
  },
  {
    "start": 400.8,
    "end": 408.32,
    "text": " das sagt praktisch jeder und es gibt auch sehr wenig, was dagegen spricht. Viele von euch haben"
  },
  {
    "start": 408.32,
    "end": 414.92,
    "text": " es sich schon lange gewünscht, jetzt ist es endlich soweit. Ab sofort könnt ihr alles über meine"
  },
  {
    "start": 414.92,
    "end": 420.4,
    "text": " persönlichen Investments erfahren, in meinem neuen Lars-Erichsen-Depot. Ihr wollt zum Beispiel"
  },
  {
    "start": 420.4,
    "end": 426.28,
    "text": " wissen, wie ich mein Vermögen aufbaue und sichere, welche Aktien ich langfristig kaufe oder mit welchen"
  },
  {
    "start": 426.28,
    "end": 432.16,
    "text": " spekulativen Investments ich mein Kapital verdoppeln möchte. Jetzt habt ihr die Chance dazu. Diese"
  },
  {
    "start": 432.16,
    "end": 437.84,
    "text": " exklusiven Einblicke gibt es nur und ausschließlich bei den Rendite-Spezialisten. Ein paar Beispiele."
  },
  {
    "start": 437.84,
    "end": 442.28,
    "text": " Im März habe ich eine Silver-Aktie gekauft, die viele wahrscheinlich gar nicht kennen,"
  },
  {
    "start": 442.28,
    "end": 450.68,
    "text": " Gartos Silver. Die Aktie ist seitdem von $7.90 auf über $19.00 angestiegen. Im Mai habe ich die"
  },
  {
    "start": 450.68,
    "end": 459.0,
    "text": " Bitcoin-Aktie Micro-Sredigies zu $169 gekauft, mittlerweile steht sie bei über $230. Meine"
  },
  {
    "start": 459.0,
    "end": 464.52,
    "text": " Investments in Paul Industries und Vistra, darum geht es unter anderem in der heutigen Folge,"
  },
  {
    "start": 464.52,
    "end": 471.72,
    "text": " haben jeweils über 50% zugelegt. Und das Beste daran, ich teile 100% meiner Käufe und Verkäufe"
  },
  {
    "start": 471.72,
    "end": 477.08,
    "text": " mit euch, völlig transparent und in Echtzeit. Alle Käufe setze ich auch in einem Echtgeld-Depo"
  },
  {
    "start": 477.08,
    "end": 483.52,
    "text": " um natürlich, das sind meine privaten Käufe und Verkäufe und zwar immer nach euch. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 483.52,
    "end": 489.24,
    "text": " ich lasse euch den Vortritt. Lust hier von Anfang an mit dabei zu sein? Dann besuche jetzt"
  },
  {
    "start": 489.24,
    "end": 497.72,
    "text": " rendite-spezialisten.de/podcast und sichere dir deinen Zugang zum neuen Lars-Ehringsen-Depot."
  },
  {
    "start": 497.72,
    "end": 503.12,
    "text": " Der Link ist auch in den Show-Notes dieser Folge. Du profitierst dann auch von unserer"
  },
  {
    "start": 503.12,
    "end": 509.2,
    "text": " aktuellen Sparaktion, die es so in dieser Form nie wieder geben wird. Ganz herzliche Grüße,"
  },
  {
    "start": 509.2,
    "end": 513.8,
    "text": " dein Lars. Und dann ist das ganz große Thema und das wird es wahrscheinlich gewesen sein,"
  },
  {
    "start": 513.8,
    "end": 519.64,
    "text": " der Kurs-Treibeur schlechthin, ja, dass AI, das künstliche Intelligenz groß wird, geschenkt,"
  },
  {
    "start": 519.64,
    "end": 525.04,
    "text": " war klar. Das ist aber so schnell, so groß werden würde, das war Anfang des Jahres noch nicht"
  },
  {
    "start": 525.04,
    "end": 531.12,
    "text": " eingepreist. Und will man da irgendjemand einem Vorwurf machen, dass diese teilweise exponentielle"
  },
  {
    "start": 531.12,
    "end": 537.68,
    "text": " Entwicklung jeden auf eine gewisse Art und Weise überrascht, bis auf ganz wenige Branchen Insider,"
  },
  {
    "start": 537.68,
    "end": 543.28,
    "text": " die aber im Prinzip schon seit vielen, vielen Jahren sagen, wartet, jetzt kommt es aber, ja,"
  },
  {
    "start": 543.28,
    "end": 548.84,
    "text": " da dürfen wir ja niemand für, wie heißt das heute, Framing halt. Da kann man niemandem Böse sein."
  },
  {
    "start": 548.84,
    "end": 552.48,
    "text": " Es ist nachvollziehbar, das ist wirklich, wirklich schnell gegangen und es wird wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 552.48,
    "end": 557.2,
    "text": " auch noch schnell weitergehen. Und die Börsenwerte, die hier geschaffen wurden, die übersteigen noch"
  },
  {
    "start": 557.2,
    "end": 564.6,
    "text": " mal das tatsächliche Umsatzpotenzial, welches durch die Entwicklung der KI derzeit generiert wird."
  },
  {
    "start": 564.6,
    "end": 572.8,
    "text": " Politische Unsachsicherheiten sind klar, sind allerdings auch bekannt. Wir haben einige langfristige"
  },
  {
    "start": 572.8,
    "end": 578.28,
    "text": " Kennzahlen, wenn man die sich anschaut, insbesondere der Rezessionsindikatoren, die so lange nicht"
  },
  {
    "start": 578.28,
    "end": 584.04,
    "text": " wirken, dass irgendwann der Markt sagt, was soll's. Dann haben wir eben eine inverse Zinskurve,"
  },
  {
    "start": 584.04,
    "end": 588.68,
    "text": " dann haben wir jetzt durch zumindest mal die Samjoule. Aber wenn da keine Rezession kommt,"
  },
  {
    "start": 588.68,
    "end": 594.24,
    "text": " warum soll ich mich darüber aufregen? Es findet eine Form der Desensibilisierung statt. So ein"
  },
  {
    "start": 594.24,
    "end": 599.64,
    "text": " bisschen wie derjenige, der im Wald vor einem Wolf warnt. Wenn da nie der Wolf kommt, ja,"
  },
  {
    "start": 599.64,
    "end": 606.64,
    "text": " da hat eben auch keiner mehr Angst. Also, was ist los, wird in diesem Artikel gefragt. Wie geht man"
  },
  {
    "start": 606.64,
    "end": 613.52,
    "text": " mit einer Situation um, die kurzfristig so gut aussieht, klammer auf. Und das steht so im"
  },
  {
    "start": 613.52,
    "end": 619.28,
    "text": " Artikel, das ist jetzt nicht meine persönliche These, ist nicht ganz mein Stil, mit Ausnahme des"
  },
  {
    "start": 619.28,
    "end": 625.2,
    "text": " externen Risikos eines dritten Weltkriegs. Wir sind uns einigermaßen einig, dass ein solches"
  },
  {
    "start": 625.2,
    "end": 631.12,
    "text": " Event unsere Stimmung deutlich eintrüben würde und ziemlich sicher auch die Rally an den Börsen"
  },
  {
    "start": 631.12,
    "end": 637.32,
    "text": " beendet. Also, eine Situation, in der kurzfristig alles gut aussieht, aber langfristig viele"
  },
  {
    "start": 637.32,
    "end": 643.84,
    "text": " Entwicklungen eher ungünstig erscheinen. Die Wall Street versucht es. David Costin,"
  },
  {
    "start": 643.84,
    "end": 650.68,
    "text": " Chefstrategie für US-Aktien bei der Goldman Sachs, hat kürzlich eine ganz bemerkenswert"
  },
  {
    "start": 650.68,
    "end": 656.0,
    "text": " Studie herausgebrochen. Er hat gesagt, das war am 4. Oktober, erhebt seine Prognose,"
  },
  {
    "start": 656.0,
    "end": 663.32,
    "text": " ich habe schon drüber gesprochen, für den S&P 500 bis Jahresende von 5.600 auf 6.000 Punkte an."
  },
  {
    "start": 663.32,
    "end": 668.64,
    "text": " Lass mich mal kurz den Kursstempel mit dazugeben. Ist nicht so mutig. Wir sind jetzt während ich"
  },
  {
    "start": 668.64,
    "end": 677.0,
    "text": " das Aufnehme bei 5.824 Punkte. Also sollen noch ein paar Prozent dazukommen und ergibt ein 6-Monat-Ziel"
  },
  {
    "start": 677.0,
    "end": 684.8,
    "text": " aus von 6.300 Punkten im S&P 500. Ich freue mich gar nicht so sehr, wenn jemand mit seiner Prognose"
  },
  {
    "start": 684.8,
    "end": 689.96,
    "text": " meiner eigenen Erwartungshaltung entspricht, aber ich habe es euch auch schon gesagt, ich erwarte einen"
  },
  {
    "start": 689.96,
    "end": 696.28,
    "text": " rechtordentlichen Jahresausklang und einen rechtordentlichen Jahresauftakt 2025. Ja,"
  },
  {
    "start": 696.28,
    "end": 702.36,
    "text": " das könnten durchaus die 6.300 Punkte im S&P 500 werden. Das entspräche dann nochmal einen"
  },
  {
    "start": 702.36,
    "end": 711.0,
    "text": " Zugewind von 11 Prozent. Letzte Woche, also in der Woche ab dem 11.12. Oktober, hat er dann nochmal"
  },
  {
    "start": 711.0,
    "end": 717.2,
    "text": " ein Nachfolgepapier veröffentlicht, das es in sich hatte. In dem hat er nämlich gesagt, dass sich"
  },
  {
    "start": 717.2,
    "end": 726.84,
    "text": " der Index in den, der S&P 500 in den nächsten zehn Jahren nominal nur um 3 Prozent jährlich"
  },
  {
    "start": 726.84,
    "end": 733.44,
    "text": " erholen wird beziehungsweise steigen wird. Und wenn wir die guten alten 2 Prozent als durchschnittliche"
  },
  {
    "start": 733.44,
    "end": 739.8,
    "text": " Inflationsrate mal zugrunde legen, dann sind natürlich 3 Prozent jährlich echt spärlich. Das"
  },
  {
    "start": 739.8,
    "end": 747.04,
    "text": " würde nämlich bedeuten, dass man 1 Prozent reales Wachstum dann noch erzielt. Und das wäre auf"
  },
  {
    "start": 747.04,
    "end": 754.28,
    "text": " die Karnensicht eines der schlechtesten Ergebnisse in der Geschichte der Börse überhaupt. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 754.28,
    "end": 759.52,
    "text": " also jetzt kurzfristig nochmal 10 bis 11 Prozent und dann 10 Jahre lang im Schnitt nur noch 1 Prozent,"
  },
  {
    "start": 759.52,
    "end": 765.48,
    "text": " allein schon deshalb, weil wahrscheinlich jeder von uns und einer sitzt hier hinter dem Mikro,"
  },
  {
    "start": 765.48,
    "end": 771.0,
    "text": " denkt naah, so willst du doch nicht kommen. Allein deshalb lohnt es sich zumindest mal darüber"
  },
  {
    "start": 771.0,
    "end": 776.56,
    "text": " nachzudenken. Ein Fazit von mir, was ich denke, was passieren wird, wobei ich auch sage,"
  },
  {
    "start": 776.56,
    "end": 784.76,
    "text": " 10 Jahresprognosen, was sind die schon wert, das wird gleich noch kommen. Dieser scheinbare"
  },
  {
    "start": 784.76,
    "end": 790.2,
    "text": " Widerspruch, der ergibt aber durchaus Sinn. Denn gleichzeitig zu prognostizieren, dass ein"
  },
  {
    "start": 790.2,
    "end": 796.08,
    "text": " starker Markt im nächsten Jahr auch noch gut sein wird, aber in den nächsten 10 Jahren darauf dann"
  },
  {
    "start": 796.08,
    "end": 802.24,
    "text": " schlecht abschneidet, das ist insofern nachvollziehbar, als dass wir natürlich langfristig immer um einen"
  },
  {
    "start": 802.24,
    "end": 807.6,
    "text": " Durchschnittswert herum wackeln. Und es ist noch keine 10 Jahre her, da hat man gesagt, der Aktienmarkt"
  },
  {
    "start": 807.6,
    "end": 814.6,
    "text": " bietet mir im Durchschnitt eine Rendite von 6 bis 7 Prozent. Heute würde jeder sofort entgegnen,"
  },
  {
    "start": 814.6,
    "end": 820.8,
    "text": " besonders diejenigen, die vielleicht etwas zu verkaufen haben langfristig. Ja, ja, der Aktienmarkt"
  },
  {
    "start": 820.8,
    "end": 826.12,
    "text": " bietet mir im Durchschnitt 10 Prozent. Das hat er eben im Durchschnitt nicht getan. Das hat in den"
  },
  {
    "start": 826.12,
    "end": 831.48,
    "text": " letzten Jahren durchaus gepasst, aber es ist eine enorme Outperformance, insbesondere gegenüber dem"
  },
  {
    "start": 831.48,
    "end": 837.36,
    "text": " realen Wachstum der Wirtschaft in den USA. Gehen wir mal auf die kurzfristigen Treiber noch mal ein,"
  },
  {
    "start": 837.36,
    "end": 845.16,
    "text": " bevor ich zu meinem Fazit komme. Die Märkte sind von dem geprägt, was Cain's als Animal Spirits"
  },
  {
    "start": 845.16,
    "end": 850.04,
    "text": " bezeichnete. Das heißt, die Dynamik ist klar bullish und das macht es so."
  },
  {
    "start": 850.06,
    "end": 856.26,
    "text": " schwer sich kurzfristig dagegenzustellen. Die großen globalen Vermögensverwalter auf diesem"
  },
  {
    "start": 856.26,
    "end": 864.58,
    "text": " Planeten haben laut einer Umfrage der Bank of America in den letzten Monaten die größte"
  },
  {
    "start": 864.58,
    "end": 873.02,
    "text": " Kürzung der Anleiheallokation in den letzten 23 Jahren der Umfrage vorgenommen. Das heißt also,"
  },
  {
    "start": 873.02,
    "end": 880.1,
    "text": " Anleihen werden schlicht und einfach, weil sie der Performance der Equities, also der Aktien so"
  },
  {
    "start": 880.1,
    "end": 886.22,
    "text": " stark hinterherhängen, immer unattraktiver. Und wenn man sich jetzt fragt, ja, aber sollte man"
  },
  {
    "start": 886.22,
    "end": 891.82,
    "text": " ja nicht antizyklisch denken, wann immer du irgendjemandem, irgend ein Produkt auch"
  },
  {
    "start": 891.82,
    "end": 897.34,
    "text": " verkaufen möchtest, ist das mit der Antizyklik so eine Sache. Das ist das Großartige in unseren"
  },
  {
    "start": 897.34,
    "end": 903.34,
    "text": " eigenen Depots. Wir müssen unser Depot, okay bei mir ist es ein klein bisschen anders, weil meine"
  },
  {
    "start": 903.34,
    "end": 910.42,
    "text": " Depotaktionen durch die Community, die Rendite-Spezialisten völlig publik ist. Also dort bei den"
  },
  {
    "start": 910.42,
    "end": 916.1,
    "text": " Rendite-Spezialisten zeige ich alle meine privaten Käufe und Verkäufe und deswegen ist es natürlich"
  },
  {
    "start": 916.1,
    "end": 921.22,
    "text": " zumindest mal halb öffentlich, aber am Ende des Tages mache ich ja immer nur ein Angebot und wer das"
  },
  {
    "start": 921.22,
    "end": 926.74,
    "text": " umsetzen möchte, macht das und wer sagt, ich möchte es anders machen, der agiert eben anders. Aber"
  },
  {
    "start": 926.74,
    "end": 931.86,
    "text": " logischerweise kann ich da antizyklisch vorgehen. Das ist aber nicht als Bank of America möglich,"
  },
  {
    "start": 931.86,
    "end": 935.78,
    "text": " wenn du sagst, ich muss jeden Tag einen neuen Fonds oder ein neues, eine Vermögensverwaltung."
  },
  {
    "start": 935.78,
    "end": 940.7,
    "text": " Da ist Antizyklik ganz schön schwer, weil natürlich dann deine Kunden sagen, ja, freund,"
  },
  {
    "start": 940.7,
    "end": 946.9,
    "text": " hier was ist denn los? Ja, mein Depot macht dir 4% und der Index macht 10%. Das kann ich ja auch"
  },
  {
    "start": 946.9,
    "end": 952.54,
    "text": " selber. Deswegen ist es so schwierig und deswegen arbeiten diese großen Adressen natürlich sehr"
  },
  {
    "start": 952.54,
    "end": 958.22,
    "text": " häufig auch sehr prozyklisch. Das heißt, die Begeisterung für Aktien ist riesengroß mit der"
  },
  {
    "start": 958.22,
    "end": 965.38,
    "text": " größten Zunahme an Allokationen seit dem Markt auf Schwung nach der ersten Pandemie, das heißt"
  },
  {
    "start": 965.38,
    "end": 972.78,
    "text": " im Jahr 2020. Und diese Stärke des Aktienmarktes hat natürlich insbesondere in den USA auch eine"
  },
  {
    "start": 972.78,
    "end": 980.9,
    "text": " Rückkopplungsschleife, so wird es hier genannt, der Wirtschaft verursacht. Denn was Joe Average,"
  },
  {
    "start": 980.9,
    "end": 986.42,
    "text": " was der Durchschnittsamerikaner erwartet an zukünftigen Gewinnen am Aktienmarkt,"
  },
  {
    "start": 986.42,
    "end": 992.74,
    "text": " das haut er nicht sofort raus. Insbesondere wir sollten sehr vorsichtig sein mit der amerikanischen"
  },
  {
    "start": 992.74,
    "end": 997.1,
    "text": " Konsumentenmentalität. Deren Wirtschaft erholt sich fast immer sehr viel schneller wieder."
  },
  {
    "start": 997.1,
    "end": 1003.02,
    "text": " Es entspricht wahrscheinlich ganz unserem Charakter anderes Thema. Aber so oder so positive Börse heißt"
  },
  {
    "start": 1003.02,
    "end": 1008.86,
    "text": " positiv aus Sicht des Konsumenten, er gibt mehr aus. Der Häusermarkt ist stabiler und und und."
  },
  {
    "start": 1008.86,
    "end": 1016.06,
    "text": " Dieser Optimismus, dass der Markt in den nächsten zwölf Monaten weiter wachsen wird, ist in den"
  },
  {
    "start": 1016.06,
    "end": 1022.22,
    "text": " letzten Monaten nochmal deutlich gestiegen von einem sowieso schon relativ hohen Niveau aus."
  },
  {
    "start": 1022.22,
    "end": 1027.78,
    "text": " Und dann kommt jetzt ein ganz interessanter Absatz und ich werde das separat hier gerne nochmal"
  },
  {
    "start": 1027.78,
    "end": 1032.18,
    "text": " besprechen. Ich werde es auf jeden Fall auch nochmal in einem YouTube Video auf dem Erichsenkanal"
  },
  {
    "start": 1032.18,
    "end": 1037.34,
    "text": " machen. All das ist in den letzten Wochen auch konsistent mit der wachsenden Überzeugung der"
  },
  {
    "start": 1037.34,
    "end": 1043.26,
    "text": " Märkte, dass Donald Trump wieder ins Weißerhaus einziehen wird. Das wird als gut für Aktien und"
  },
  {
    "start": 1043.26,
    "end": 1049.22,
    "text": " schlecht für Anleihen angesehen. Die derzeitige Stimmung lässt sich auch mit den Aufzeichnungen"
  },
  {
    "start": 1049.22,
    "end": 1056.38,
    "text": " der American Association of Individual Investors, AII, erklären, die diese Stimmung festhält."
  },
  {
    "start": 1056.38,
    "end": 1063.5,
    "text": " So, Trump machen wir nochmal separat. Momentan ist das so an der Stelle nur der Hinweis. Auch das"
  },
  {
    "start": 1063.5,
    "end": 1068.22,
    "text": " hat übrigens Druckenmiller in einem Bloomberg Interview ganz gut dargestellt. Diese Polls,"
  },
  {
    "start": 1068.22,
    "end": 1074.14,
    "text": " also diese Umfragen sind beinah wertlos. Warum? Weil schlicht und einfach keiner mehr daran teilen"
  },
  {
    "start": 1074.14,
    "end": 1079.94,
    "text": " nimmt. Keiner will mehr. Das sind ja, ich weiß nicht, wann ihr das letzte Mal angerufen wurde. Für"
  },
  {
    "start": 1079.94,
    "end": 1084.58,
    "text": " uns wäre es jetzt egal. Wir sind ja nicht gefordert an den Wahlurnen. Aber wenn ihr das letzte Mal"
  },
  {
    "start": 1084.58,
    "end": 1089.66,
    "text": " gesagt habt, als da die freundliche Stimme Bart an einer Umfrage teilzunehmen, wann habt"
  },
  {
    "start": 1089.66,
    "end": 1093.74,
    "text": " ihr das letzte Mal gemacht? Ich bin immerhin noch so freundlich und sage danke, nein, ich knall"
  },
  {
    "start": 1093.74,
    "end": 1098.34,
    "text": " nicht einfach den Telefonhörer auf. Telefonhörer gibt es heute nicht mehr. Die Eltern werden sich"
  },
  {
    "start": 1098.34,
    "end": 1104.42,
    "text": " erinnern, was das war. Ja, aber in den USA ist das total krass. Keiner hat mehr Lust. Und dazu kommt"
  },
  {
    "start": 1104.42,
    "end": 1109.5,
    "text": " auch noch, dass relativ viele Trump-Behler nicht öffentlich darüber sprechen möchten. Alles muss"
  },
  {
    "start": 1109.5,
    "end": 1117.34,
    "text": " uns nicht interessieren. Heute nicht so oder so, kann man sagen. In der Zeit haben wir eine positive"
  },
  {
    "start": 1117.34,
    "end": 1122.3,
    "text": " Erwartungshaltung hinsichtlich eines Wahlsiegs. Donald Trump im Wahrheit wird es wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 1122.3,
    "end": 1127.26,
    "text": " relativ eng. Wenn nicht, ist das erstmal bullish für Aktienmärkte. Und weil er in den Umfragen"
  },
  {
    "start": 1127.26,
    "end": 1131.18,
    "text": " soweit nach vorne gegangen ist, hat sich das auch hier im Aktienmarkt wieder gespiegelt."
  },
  {
    "start": 1131.18,
    "end": 1143.06,
    "text": " Gewinnsaison. Ein großer, kurzfristiger Faktor ist natürlich immer, wie entwickeln sich die"
  },
  {
    "start": 1143.06,
    "end": 1149.38,
    "text": " Gewinne. Die aktuelle Earningsseason läuft ganz gut. Jetzt erst in dieser Woche, in der jetzt"
  },
  {
    "start": 1149.38,
    "end": 1155.46,
    "text": " diese Podcastfolge erscheint, werden die großen Magnificent Seven liefern. Es erscheint beinahe"
  },
  {
    "start": 1155.46,
    "end": 1159.5,
    "text": " unwahrscheinlich. Es erscheint unwahrscheinlich. Also ihr wisst, was ich meine, es ist sehr unwahrscheinlich,"
  },
  {
    "start": 1159.5,
    "end": 1165.06,
    "text": " dass sie allesamt nicht liefern werden. Die Gewinnprognosen sind nämlich relativ bescheiden."
  },
  {
    "start": 1165.06,
    "end": 1171.7,
    "text": " Und deswegen ist es auch relativ einfach, diese Gewinnprognosen zu schlagen. Das werden wir vermutlich"
  },
  {
    "start": 1171.7,
    "end": 1179.06,
    "text": " sehen. Eine Netflix, die ja früher mal zu den Fang-Aktien gehörte, die hat geliefert und hat"
  },
  {
    "start": 1179.06,
    "end": 1184.9,
    "text": " die Earnings komplett weggeballert. Netflix-Share ist auf der Rückseite der top und bottom"
  },
  {
    "start": 1184.9,
    "end": 1189.98,
    "text": " Lime Beat. Der Streaming-Giant postet das größte Profitabekord, obwohl es auch ein bisschen"
  },
  {
    "start": 1189.98,
    "end": 1200.58,
    "text": " subgrowth. Eine Tesla ist zumindest gestern mal um 20 Prozent gestiegen aufgrund einer sehr hohen"
  },
  {
    "start": 1200.58,
    "end": 1208.06,
    "text": " Marge, die hier erzielt wurde. Also all das sieht einigermaßen bullish aus. Bis auf die Bewertung."
  },
  {
    "start": 1208.06,
    "end": 1215.02,
    "text": " Und langfristig zählt fast, fast nichts außer der Bewertung. Je teurer eine Aktie beim Kauf ist,"
  },
  {
    "start": 1215.02,
    "end": 1218.5,
    "text": " desto geringer wird die erwartete Rendite über ein Jahrzehnt oder mehr. Punkt,"
  },
  {
    "start": 1218.5,
    "end": 1223.74,
    "text": " ist ganz einfach. Über kurze Zeiträume ist dieser Zusammenhang absolut nicht zuverlässig"
  },
  {
    "start": 1223.74,
    "end": 1228.26,
    "text": " und über teurte Märkte kann einfach noch teurer werden. Aber auf lange Sicht ist diese"
  },
  {
    "start": 1228.26,
    "end": 1235.02,
    "text": " Korrelation stark erkennbar. Das bekannteste Maß für langfristige Bewertung ist das CAPE."
  },
  {
    "start": 1235.02,
    "end": 1243.1,
    "text": " Also das CAPE, zyklisch adjustiertes Kursgewinnverhältnis. Hat Benjamin Graham in den 30er Jahren"
  },
  {
    "start": 1243.1,
    "end": 1249.42,
    "text": " entwickelt und Robert Schiller hat in seinem bekannten Buch \"Irational Exuberance\" das"
  },
  {
    "start": 1249.42,
    "end": 1257.42,
    "text": " ganze nochmal mit seinem Schiller KGV aktiviert oder reaktiviert. Das CAPE vergleicht aktuelle"
  },
  {
    "start": 1257.42,
    "end": 1263.38,
    "text": " Preise mit den durchschnittlichen Inflationsbereinigten Gewinnen der letzten zehn Jahre und passt diese"
  },
  {
    "start": 1263.38,
    "end": 1269.86,
    "text": " für Wirtschaftszüglichen an. Schiller hat das CAPE bis ins Jahr oder bis ins 19. Jahrhundert"
  },
  {
    "start": 1269.86,
    "end": 1276.02,
    "text": " zurückgerechnet. Und diese Daten deuten darauf hin, nicht nur diese Daten, dass der S&P 500"
  },
  {
    "start": 1276.02,
    "end": 1284.14,
    "text": " aktuell teurer ist als vor dem Börsencrash 929 und nur wenig günstiger, insbesondere wenn man"
  },
  {
    "start": 1284.14,
    "end": 1289.66,
    "text": " die hochkonzentrierten Werte anschaut, als zum Höhepunkt der Dot-Com-Blase im Jahr 2000."
  },
  {
    "start": 1289.66,
    "end": 1295.46,
    "text": " Bewertung, die Stimmung und deswegen würde ich diese Situationen auch nicht mal ansatzweise"
  },
  {
    "start": 1295.46,
    "end": 1300.5,
    "text": " miteinander vergleichen. Die Stimmung vor den Plätzen der Dot-Com-Blase war viel, viel, viel"
  },
  {
    "start": 1300.5,
    "end": 1307.46,
    "text": " bullischer. Sie ist jetzt bullish, sie war zu dem Zeitpunkt aber groteskäuphorisch. Deswegen"
  },
  {
    "start": 1307.46,
    "end": 1311.94,
    "text": " jetzt bitte hier nicht schon ein eigenes Zwischenfazizien, was sie ansonsten bitte immer machen"
  },
  {
    "start": 1311.94,
    "end": 1316.9,
    "text": " soll, aber daraus ableiten eigentlich kann der Markt jetzt nur noch fallen. Für mich ist die"
  },
  {
    "start": 1316.9,
    "end": 1322.94,
    "text": " wahrscheinlichere Richtung der nächsten 10 Prozent aufwärts. Und abschließend muss man noch was"
  },
  {
    "start": 1322.94,
    "end": 1329.9,
    "text": " besprechen, diese konzentrierte Marktsituation. Die haben wir in der Vergangenheit in der Ausprägung"
  },
  {
    "start": 1329.9,
    "end": 1338.1,
    "text": " absolut noch nicht gesehen, aber relativ durchaus. Das heißt also einige wenige Unternehmen, momentan"
  },
  {
    "start": 1338.1,
    "end": 1345.42,
    "text": " sind es besonders wenige Unternehmen, sind verantwortlich für einen großen Teil der Performance,"
  },
  {
    "start": 1345.42,
    "end": 1352.38,
    "text": " die derzeit vom Aktienmarkt kommt. Und auch das kann sich natürlich noch steigern. Amazon, Microsoft,"
  },
  {
    "start": 1352.38,
    "end": 1360.38,
    "text": " Nvidia sind allesamt nicht günstig, sie sind aber nicht vergleichbar mit dem, was an Bewertungsniveaus"
  },
  {
    "start": 1360.38,
    "end": 1364.3,
    "text": " erreicht wurde vor den Plätzen der Dot-Com-Blase. Deswegen würde ich mich auch nicht darauf"
  },
  {
    "start": 1364.3,
    "end": 1368.74,
    "text": " festlegen, dass man sagt, der Markt kann nur noch 10 Prozent steigen und dann geht es abwärts. Er"
  },
  {
    "start": 1368.74,
    "end": 1372.14,
    "text": " kann auch noch deutlich weiter steigen oder wir können vorhin der Korrektur sehen. Hier geht es"
  },
  {
    "start": 1372.14,
    "end": 1379.62,
    "text": " ja mehr um die These. Wie ist das denn? Wenn jetzt alles steigt, müsste dann nicht irgendwas dann auch"
  },
  {
    "start": 1379.62,
    "end": 1384.38,
    "text": " wieder zurückkommen zu seinem durchschnittlichen Mittel und dementsprechend müsste dann über"
  },
  {
    "start": 1384.38,
    "end": 1393.22,
    "text": " zehn Jahre die Gesamtrendite geringer sein. Mein Fazit dazu, ich glaube, dass wir in der nächsten"
  },
  {
    "start": 1393.22,
    "end": 1401.38,
    "text": " Dekade eine geringere Durchschnittrendite sehen werden und zwar eine reale Rendite als in den"
  },
  {
    "start": 1401.38,
    "end": 1406.98,
    "text": " letzten zehn Jahren. Ich glaube nicht, dass es am Ende nur ein Prozent sein wird. Ich glaube sogar,"
  },
  {
    "start": 1406.98,
    "end": 1412.54,
    "text": " die Börse wird in vielen, sie wird sehr viel volatiler. Ich glaube, wir werden starke Rallys"
  },
  {
    "start": 1412.54,
    "end": 1417.7,
    "text": " sehen, wir werden neue Allzeithochstehende dann aber auch stärkere Korrekturen. Denn das ist mir"
  },
  {
    "start": 1417.7,
    "end": 1423.78,
    "text": " aufgefallen, wenn ich heutige Marktzüge mit früheren vergleiche, sie sind viel, viel kürzer."
  },
  {
    "start": 1423.78,
    "end": 1429.06,
    "text": " Das mag an der Stimmung liegen, das mag an mehr Markteilnehmern liegen, das mag daran liegen,"
  },
  {
    "start": 1429.06,
    "end": 1434.86,
    "text": " dass uns mehr Informationen zur Verfügung stehen. Es gibt dafür etliche Gründe, aber diese kürzeren"
  },
  {
    "start": 1434.86,
    "end": 1440.38,
    "text": " Zyklen werden dazu führen, dass es immer mal wieder im positiven Sinne vielleicht bereinigende"
  },
  {
    "start": 1440.38,
    "end": 1446.46,
    "text": " Korrekturen gibt und die werden auch teilweise sehr heftig ausfallen. Dann wird aber sehr offensichtlich,"
  },
  {
    "start": 1446.46,
    "end": 1454.34,
    "text": " dass die Lösung all dieser Brände immer Liquidität und noch mehr Liquidität sein wird. Und genau"
  },
  {
    "start": 1454.34,
    "end": 1459.94,
    "text": " deshalb ist, selbst wenn man annimmt, und das mache ich, dass wir in den nächsten zehn Jahren eine"
  },
  {
    "start": 1459.94,
    "end": 1467.06,
    "text": " geringere, realere Rendite sehen in den letzten zehn Jahren, lautet die Lösung dennoch, investiert"
  },
  {
    "start": 1467.06,
    "end": 1474.42,
    "text": " zu bleiben. Weil ich schlicht und einfach gar keine andere Wahl habe und das betrifft letztlich auf"
  },
  {
    "start": 1474.42,
    "end": 1483.22,
    "text": " alle Sachwerte zu. Geldwerte werden meines Erachtens in den nächsten zehn Jahren noch schneller"
  },
  {
    "start": 1483.22,
    "end": 1490.46,
    "text": " entwerten, als sie sowieso schon entwertet haben. Denn bis zu dem Zeitpunkt, an dem dann tatsächlich"
  },
  {
    "start": 1490.46,
    "end": 1496.94,
    "text": " die USA pleite gehen, was nicht passieren wird oder die EU pleite geht, was ebenfalls nicht"
  },
  {
    "start": 1496.94,
    "end": 1503.42,
    "text": " passiert, bis zu diesem Zeitpunkt, der ominös immer im Raum steht, der aber einfach nicht stattfinden"
  },
  {
    "start": 1503.42,
    "end": 1508.34,
    "text": " kann, solange du eine funktionierende Notenbankpress hast und eine Währung die andere haben wollen."
  },
  {
    "start": 1508.34,
    "end": 1513.46,
    "text": " Und das wird in den nächsten Jahren noch so sein. Ich kann euch nicht sagen, was in 30 oder 40 Jahren"
  },
  {
    "start": 1513.46,
    "end": 1517.38,
    "text": " ist. Das ist aber für die allermeisten vielleicht auch nicht so entscheidend, denn die Antwort lautet"
  },
  {
    "start": 1517.38,
    "end": 1523.42,
    "text": " immer diversifiziert in Sachwerten und bloß nicht in Geldwerten. Das heißt, ich kann mir vorstellen,"
  },
  {
    "start": 1523.42,
    "end": 1532.46,
    "text": " dass wir nominal tatsächlich weiterhin einen Wachstum sehen im Schnitt, vielleicht um 8, 9 oder"
  },
  {
    "start": 1532.46,
    "end": 1538.82,
    "text": " 10 Prozent, dadurch, dass aber sowohl Verbraucherpreisinflation als auch für uns als Anleger"
  },
  {
    "start": 1538.82,
    "end": 1545.26,
    "text": " wichtigere Asse-Price-Inflation höher ist, also die Geldentwertung im Sinne dessen, was kann ich"
  },
  {
    "start": 1545.26,
    "end": 1552.22,
    "text": " mir denn dafür ganz real kaufen? Die wird weiter voranschreiten. Und man wird auch bei uns im Land,"
  },
  {
    "start": 1552.22,
    "end": 1556.98,
    "text": " auch wenn Schuldenbremse irgendwo drinsteht, am Ende des Tages wird sie nicht stattfinden,"
  },
  {
    "start": 1556.98,
    "end": 1562.14,
    "text": " weil sie nicht stattfinden kann in einem System, was umgebaut werden muss, in einer Infrastruktur,"
  },
  {
    "start": 1562.14,
    "end": 1567.3,
    "text": " die neu gebaut werden muss. Und auch wenn nicht in allen Ministerien, das ist wohl freundlich"
  },
  {
    "start": 1567.3,
    "end": 1572.94,
    "text": " aus, Profis sitzen, es gibt keine andere Möglichkeit. Das kann nicht mit Steuergeldern"
  },
  {
    "start": 1572.94,
    "end": 1577.78,
    "text": " bezahlt werden. Dafür braucht es große Programme, dafür braucht es Notenbankpressen. Und das ganz"
  },
  {
    "start": 1577.78,
    "end": 1582.66,
    "text": " große Problem dabei ist, dass diejenigen, die nicht daran partizipieren können, das heißt,"
  },
  {
    "start": 1582.66,
    "end": 1587.42,
    "text": " diejenigen, die in der Gesellschaft mehr oder weniger sich abgehängt fühlen, die werden mehr und die"
  },
  {
    "start": 1587.42,
    "end": 1593.66,
    "text": " werden nachvollziehbar lauter. Das ist aber eine andere Thematik. Also, die reale Rendite wird"
  },
  {
    "start": 1593.66,
    "end": 1600.02,
    "text": " tatsächlich, auch meiner Meinung nach, zehn Jahreszeit räumt es ja immer nur eine Meinung,"
  },
  {
    "start": 1600.02,
    "end": 1606.58,
    "text": " wird geringer sein und dann auch abschließend der Hinweis, dass alles ist eine Betrachtung für"
  },
  {
    "start": 1606.58,
    "end": 1613.18,
    "text": " den US-Aktienmarkt. Im Groben stimmt das natürlich auch in anderen Märkten. Aber wenn wir uns viele"
  },
  {
    "start": 1613.18,
    "end": 1617.82,
    "text": " Länder in Südostasien anschauen, wenn wir uns Indien anschauen, wenn wir uns Indonesien anschauen,"
  },
  {
    "start": 1617.82,
    "end": 1624.54,
    "text": " dann haben wir hier natürlich Märkte mit ganz anderen Voraussetzungen, mit ganz anderen Vorzeichen,"
  },
  {
    "start": 1624.54,
    "end": 1629.7,
    "text": " die sind in diesem Zyklus noch viel, viel früher. Das heißt, die haben diesen typischen"
  },
  {
    "start": 1629.7,
    "end": 1635.02,
    "text": " Sättigungsverlauf ja noch gar nicht erreicht. Und zum Teil sind auch europäische Märkte und"
  },
  {
    "start": 1635.02,
    "end": 1640.82,
    "text": " teure europäische Werte durchaus günstig. Das heißt, das einzige, was man vielleicht heute schon"
  },
  {
    "start": 1640.82,
    "end": 1646.46,
    "text": " machen kann, was man heute schon als To-Do mitnimmt, ist mal zu überlegen und drauf zu schauen, wie"
  },
  {
    "start": 1646.46,
    "end": 1653.62,
    "text": " US-lastig bin ich eigentlich in meinem Depot. Und wenn die nächsten Monate so bullisch verlaufen"
  },
  {
    "start": 1653.62,
    "end": 1659.74,
    "text": " an den US-Börsen wie das viele erwarten und ich auch, dann ist das vielleicht der Zeitpunkt,"
  },
  {
    "start": 1659.74,
    "end": 1667.82,
    "text": " wo man sagen kann, sollte das Exposure an US-Aktien zu hoch sein, man also vielleicht mit über 80%"
  },
  {
    "start": 1667.82,
    "end": 1673.22,
    "text": " in US-Aktien investiert sein, dann ist das ja vielleicht der Moment darüber nachzudenken,"
  },
  {
    "start": 1673.22,
    "end": 1679.82,
    "text": " das etwas anzupassen mit Blick auf die nächsten Jahre, zumindest mal als langfristiger Investor."
  },
  {
    "start": 1679.82,
    "end": 1686.38,
    "text": " Das war's für heute. Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit, nochmal der Reminder, ich würde"
  },
  {
    "start": 1686.38,
    "end": 1690.74,
    "text": " mich sehr freuen, wenn du diesen Podcast jetzt abonnierst. Am allermeisten freue ich mich,"
  },
  {
    "start": 1690.74,
    "end": 1696.02,
    "text": " aber wenn wir uns beim nächsten Mal gesund und munter wiederhören. Bis dahin, alles Gute, dein Lars."
  },
  {
    "start": 1696.02,
    "end": 1699.02,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1699.02,
    "end": 1701.02,
    "text": " [Wir haben eine neue Cettein pfiffen]"
  }
]