[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 7.68,
    "text": " Herzlich willkommen bei Erechsen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage."
  },
  {
    "start": 7.68,
    "end": 14.88,
    "text": " JP Morgan hat kürzlich eine Studie an seine Kunden rausgeschickt, in der erläutert wird,"
  },
  {
    "start": 14.88,
    "end": 21.68,
    "text": " wie sie in den nächsten 10 bis 15 Jahren wohl am besten Geld verdienen werden. Da lohnt es sich"
  },
  {
    "start": 21.68,
    "end": 30.28,
    "text": " doch mal drauf zu schauen. Das machen wir in der heutigen Ausgabe und legen los. So, bevor wir"
  },
  {
    "start": 30.28,
    "end": 35.16,
    "text": " gleich auf die Aussagen der JP Morgan Asset Management blicken und ich kann schon mal vorweg"
  },
  {
    "start": 35.16,
    "end": 40.16,
    "text": " nehmen, hinsichtlich einer Anlageklasse bin ich etwas skeptischer als die Analysten von JP"
  },
  {
    "start": 40.16,
    "end": 45.56,
    "text": " Morgan. Bevor wir das aber machen, möchte ich mich bei euch ganz herzlich in aller Kürze bedanken."
  },
  {
    "start": 45.56,
    "end": 50.48,
    "text": " In der vergangenen Woche wurden sie vergeben, die Awards veranstaltet, wurde das Ganze von der"
  },
  {
    "start": 50.48,
    "end": 58.2,
    "text": " DZB Media GmbH unterstützt von GetTex, von NTV, von Finanzen.net, von OnVista und von Stock3. Und"
  },
  {
    "start": 58.2,
    "end": 63.56,
    "text": " bei all den Awards, die dort vergeben wurden, war in diesem Jahr auch ein Publicums Award. Und"
  },
  {
    "start": 63.56,
    "end": 68.64,
    "text": " deswegen habe ich überhaupt damit gemacht, ein Publicums Award vergeben für den Influencer des"
  },
  {
    "start": 68.64,
    "end": 75.04,
    "text": " Jahres. Und siehe da, ich habe den ersten Platz gemacht, ihr seid dafür verantwortlich, denn eure"
  },
  {
    "start": 75.04,
    "end": 80.08,
    "text": " Stimmen haben gezählt. Und dafür danke ich euch ganz herzlich. Es ist für mich gleichermaßen ein"
  },
  {
    "start": 80.08,
    "end": 85.52,
    "text": " Lob, aber selbstverständlich auch Ansporn und Motivation in der Zukunft so weiter zu machen."
  },
  {
    "start": 85.52,
    "end": 91.4,
    "text": " Fast noch wichtiger, als die Frage, wer dort gewonnen hat, ist aber, dass die Gesellschaft,"
  },
  {
    "start": 91.4,
    "end": 97.8,
    "text": " in der ich mich befunden habe, eine sehr gute war. Auf dem zweiten Platz war Christian W. Röhl. Ihr"
  },
  {
    "start": 97.8,
    "end": 103.44,
    "text": " kennt ihn. Er ist seit Jahren ein sehr bekannte Aktivist für Investmentkultur. Wie er es selber"
  },
  {
    "start": 103.44,
    "end": 109.6,
    "text": " beschreibt, völlig zurecht. Auf dem dritten Platz war Lisa, Lisa Osada kennt ihr wahrscheinlich auch."
  },
  {
    "start": 109.6,
    "end": 115.0,
    "text": " Die beiden haben sich sehr verdient gemacht, um die Aktienkultur in Deutschland. Und genau darum"
  },
  {
    "start": 115.0,
    "end": 120.24,
    "text": " geht es am Ende des Tages. Wen man sich also rauspickt, wer einem da besonders zusagt,"
  },
  {
    "start": 120.24,
    "end": 123.84,
    "text": " vielleicht mit wem man ein bisschen mehr oder weniger auf der Wellenlänge ist,"
  },
  {
    "start": 123.84,
    "end": 128.92,
    "text": " das ist ja am Ende des Tages eure Entscheidung. Wichtig ist, dass man sich mit der Geldanlage"
  },
  {
    "start": 128.92,
    "end": 134.28,
    "text": " auseinandersetzt und das Ganze möglichst unabhängig, damit man Chancen und Risiken"
  },
  {
    "start": 134.28,
    "end": 139.56,
    "text": " gleichermaßen beleuchten kann. Also insofern einen herzlichen Glückwunsch auch an alle nominiert"
  },
  {
    "start": 139.56,
    "end": 145.52,
    "text": " und nochmal danke an euch, dass ihr es möglich gemacht habt, mir hier diesen Award auf den"
  },
  {
    "start": 145.52,
    "end": 151.32,
    "text": " Schreibtisch zu stellen. Ich werde ihn aber dann mit der Zeit auch wieder runternehmen. Aber ich"
  },
  {
    "start": 151.32,
    "end": 157.24,
    "text": " muss um das abzulesen, habe ich ihn jetzt nochmal gebraucht. So und jetzt legen wir los. Ich beziehe"
  },
  {
    "start": 157.24,
    "end": 167.4,
    "text": " mich hier ganz transparent auf einen Handelsblattartikel vom 31. Oktober. Der Titel lautet \"Mit"
  },
  {
    "start": 167.4,
    "end": 174.32,
    "text": " welchen Erträgen Langfristanleger rechnen können. JP Morgan Asset Management ist überzeugt. Anleger"
  },
  {
    "start": 174.32,
    "end": 180.72,
    "text": " können in den nächsten 10 bis 15 Jahren mit Portfolios aus Aktien und Anleihen noch gut verdienen."
  },
  {
    "start": 180.72,
    "end": 185.88,
    "text": " Dafür gibt es vor allem einen Grund und wir gehen das Ganze jetzt mal durch und ich habe ganz"
  },
  {
    "start": 185.88,
    "end": 192.04,
    "text": " bewusst hier einen Artikel gewählt für die heutige Folge, der geschrieben wurde, bevor wir"
  },
  {
    "start": 192.04,
    "end": 197.36,
    "text": " wussten, dass Donald Trump absehbar der nächste Präsident der Vereinigten Staaten sein würde."
  },
  {
    "start": 197.36,
    "end": 204.32,
    "text": " Denn es kam einen in den letzten Tagen so ein bisschen so vor, als wäre es nun ausgerechnet"
  },
  {
    "start": 204.32,
    "end": 209.28,
    "text": " dieser Mann, der dafür sorgt, dass Aktien jetzt stiegen. Zuerst einmal hat sich das natürlich sehr"
  },
  {
    "start": 209.28,
    "end": 216.72,
    "text": " auf die USA konzentriert, aber wichtig ist hier festzuhalten, er ist ein Katalysator für Entwicklung,"
  },
  {
    "start": 216.72,
    "end": 222.44,
    "text": " die wir vorher schon gesehen haben. Das heißt also, fast alle Aktien aus dem Bereich Clean Energy"
  },
  {
    "start": 222.44,
    "end": 226.36,
    "text": " sind vorher schon sehr schlecht gelaufen, jetzt sind sie noch schlechter gelaufen."
  },
  {
    "start": 226.36,
    "end": 232.04,
    "text": " I will end the devastating inflation crisis immediately, bring down interest rates and lower"
  },
  {
    "start": 232.04,
    "end": 241.36,
    "text": " the cost of energy. We will drill, baby, drill. Finanzaktien sind in den letzten Jahren sehr gut"
  },
  {
    "start": 241.36,
    "end": 246.44,
    "text": " gelaufen, insbesondere auch die Private Equity Firmen, die sind jetzt noch besser gelaufen. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 246.44,
    "end": 252.2,
    "text": " er hat Entwicklung noch verstärkt und sein Einfluss wird logischerweise in diesem Amt"
  },
  {
    "start": 252.2,
    "end": 258.0,
    "text": " groß bleiben, er wird aber nicht allein bestimmen, wohin sich der Aktienmarkt entwickelt. Auch dieser"
  },
  {
    "start": 258.0,
    "end": 262.92,
    "text": " Trump Trade hat dann sein Limit, wobei ich nicht ausschließen will, dass es in den nächsten Wochen"
  },
  {
    "start": 262.92,
    "end": 267.8,
    "text": " und Monaten durchaus noch immer mal die Schlagzeile sein wird, die dann bestimmt,"
  },
  {
    "start": 267.8,
    "end": 273.04,
    "text": " wohin sich Kurse entwickeln, insbesondere im Kryptosektor sind solche Bewegungen ja häufig"
  },
  {
    "start": 273.04,
    "end": 280.84,
    "text": " ein bisschen nachhaltiger. So, Tillman Galla, Kapitalmarktstrategie bei JP Morgan Asset Management,"
  },
  {
    "start": 280.84,
    "end": 286.0,
    "text": " meint, dass es mit Blick auf die US-Wahl viele Unwägbarkeiten gibt. Doch er betont,"
  },
  {
    "start": 286.0,
    "end": 292.2,
    "text": " langfristig spielen die Auswirkungen nur eine untergeordnete Rolle. Agree. Genau diese"
  },
  {
    "start": 292.2,
    "end": 297.28,
    "text": " langfristigen Aussichten an den Kapitalmärkten untersucht das US-Fondshaus jedes Jahr in"
  },
  {
    "start": 297.28,
    "end": 306.12,
    "text": " seiner Long-Term Capital Market Assumptions, also Annahmen, LT-CMA genannten groß angelegten Studien."
  },
  {
    "start": 306.12,
    "end": 311.08,
    "text": " Dabei gibt es für Anlegerinnen und Anleger eine beruhigende Nachricht. Auf Sicht der nächsten 10"
  },
  {
    "start": 311.08,
    "end": 316.04,
    "text": " bis 15 Jahre erwartet JP Morgan Asset Management, dass Euro-Anleger, um die geht es ja heute,"
  },
  {
    "start": 316.04,
    "end": 324.04,
    "text": " mit gemischten Portfolios aus 60 Prozent globalen Aktien und 40 Prozent globalen Anleihen unter"
  },
  {
    "start": 324.04,
    "end": 330.44,
    "text": " dem Strich pro Jahr eine Rendite von 5,1 Prozent erzielen werden. Die Aussichten sind damit noch"
  },
  {
    "start": 330.44,
    "end": 336.68,
    "text": " fast so gut wie im vergangenen Jahr und das muss man natürlich in Relation zueinander setzen. Wenn"
  },
  {
    "start": 336.68,
    "end": 344.12,
    "text": " wir aus einem Jahr kommen, und das Jahr 2000 und 23 war ja auch kein schlechtes, indem man mit reiner"
  },
  {
    "start": 344.12,
    "end": 352.32,
    "text": " Beientholtanlage in einem S&P 500, insbesondere auch in einem NASDAQ 100, sehr deutlich zweistellige"
  },
  {
    "start": 352.32,
    "end": 360.36,
    "text": " Renditen erzielt hat, dann mögen 5,1 Prozent gerade zu Mager erscheinen. Und sie sind meines"
  },
  {
    "start": 360.36,
    "end": 366.68,
    "text": " Erachtens auch Mager hinsichtlich der Realrendite in den nächsten Jahren zu dem Anleiheteil, der"
  },
  {
    "start": 366.68,
    "end": 372.52,
    "text": " aber dafür sorgen wird, kommen wir gleich noch. Man muss es aber dennoch einordnen, es ist nicht"
  },
  {
    "start": 372.52,
    "end": 378.36,
    "text": " normal und es wird auch nicht in den nächsten 20 Jahren zur Normalität, dass man mir nichts,"
  },
  {
    "start": 378.36,
    "end": 385.2,
    "text": " dir nichts ohne Aufwand 12, 15, 20 Prozent jährlich macht. Dessen muss man sich einfach bewusst sein"
  },
  {
    "start": 385.2,
    "end": 391.24,
    "text": " und allein schon aufgrund der Tatsache, dass alle Ausreißer zumindest mal in der Vergangenheit"
  },
  {
    "start": 391.24,
    "end": 398.16,
    "text": " irgendwann wieder zu einem Rücksetzer in Richtung des statistischen Mittels oder des statistischen"
  },
  {
    "start": 398.16,
    "end": 404.2,
    "text": " Mittel zurückkommen, dann muss man einfach damit rechnen, dass auch Jahre mal vor uns liegen,"
  },
  {
    "start": 404.2,
    "end": 409.52,
    "text": " in denen wir unterdurchschnittliche Renditen erzielen. Und die durchschnittliche Rendite zum"
  },
  {
    "start": 409.52,
    "end": 414.32,
    "text": " Beispiel für US-Aktien hat sich ja deutlich erhöht, kommt immer darauf an, welchen Zeitraum man"
  },
  {
    "start": 414.32,
    "end": 419.4,
    "text": " betrachtet, aber wenn wir jetzt noch zur Jahrtausendwende gehen, dann sprechen wir über"
  },
  {
    "start": 419.4,
    "end": 425.96,
    "text": " irgendwas zwischen 9 und 10 Prozent. Und das war schon deutlich erhöht. In den nächsten zehn Jahren"
  },
  {
    "start": 425.96,
    "end": 432.24,
    "text": " wird man mit der reinen Beihentholtanlage wahrscheinlich weniger verdienen, insbesondere,"
  },
  {
    "start": 432.24,
    "end": 437.76,
    "text": " und das ist ja das, was uns am Ende des Tages interessiert, nach Inflation. Das heißt, wenn"
  },
  {
    "start": 437.76,
    "end": 443.32,
    "text": " wir über Realrenditen sprechen. Die Analysten von JP Morgen meinen, dass Rezessionen fest"
  },
  {
    "start": 443.32,
    "end": 448.76,
    "text": " eingepreist sind, wie man es auch immer nimmt. Rezessionen werden dann eingepreist, wenn sie"
  },
  {
    "start": 448.76,
    "end": 455.4,
    "text": " absehbar sind. Aber klar, auf Sicht der nächsten 10 bis 15 Jahre wäre es völlig normal, wenn wir"
  },
  {
    "start": 455.4,
    "end": 462.6,
    "text": " mindestens zwei Rezessionen oder gar sehr große Rezessionen sehen würden. Und dass das hier nicht"
  },
  {
    "start": 462.6,
    "end": 469.8,
    "text": " eingepreist werden muss in Form von Renditeabschlägen, ist auch nachvollziehbar. Denn was ist jede"
  },
  {
    "start": 469.8,
    "end": 476.48,
    "text": " Reaktion auf eine Rezession, dann wird weiter aufgedrückt. Das klingt ganz banal. Aber wenn wir uns"
  },
  {
    "start": 476.48,
    "end": 482.24,
    "text": " diese großen Zyklen anschauen, diese großen Ereignisse, dann ist es genauso banal. Die Reaktion"
  },
  {
    "start": 482.24,
    "end": 488.4,
    "text": " auf Krise ist immer Geldhahn aufdrehen. Und das wird auch bei der nächsten Rezession so sein. Und"
  },
  {
    "start": 488.4,
    "end": 493.68,
    "text": " das ist im Übrigen auch nichts, was man mit irgendeiner Verschwörungstheorie belegen muss. Das war"
  },
  {
    "start": 493.68,
    "end": 499.6,
    "text": " schon immer so. Das Notenbanken und auch Regierungen, wie wir erlebt haben in der Corona-Krise,"
  },
  {
    "start": 499.6,
    "end": 506.04,
    "text": " darauf reagieren mit einer wirtschaftsfreundlicheren Politik. Das eigene Hilfspaket stockte die"
  },
  {
    "start": 506.04,
    "end": 514.12,
    "text": " Europäische Zentralbank heute noch einmal auf, um 500 Milliarden Euro auf insgesamt 1,85 Billionen."
  },
  {
    "start": 514.12,
    "end": 519.8,
    "text": " Mit dem Geld sollen Staatsanleihen gekauft oder günstige Kredite an Banken vergeben werden."
  },
  {
    "start": 519.8,
    "end": 525.88,
    "text": " Das ist Teil unseres Systems. Das ist von daher auch nachvollziehbar. Selbst Bärenmärkte werden"
  },
  {
    "start": 525.88,
    "end": 531.56,
    "text": " wir ganz sicher erleben, auch wenn der Letzte schon ziemlich lange her ist, wenn wir uns an die"
  },
  {
    "start": 531.56,
    "end": 537.96,
    "text": " zweite Jahreshälfte, insbesondere 2022, ändern. Das ist schon Bärenmarkt gewesen, also Rückschläge"
  },
  {
    "start": 537.96,
    "end": 543.28,
    "text": " von 20 Prozent. Ich glaube, ehrlicherweise, ich muss das euch gegenüber gar nicht weiter ausführen."
  },
  {
    "start": 543.28,
    "end": 549.8,
    "text": " Ihr wisst das. Das gehört einfach mit dazu. Es geht um die langfristigen Aussichten und es geht"
  },
  {
    "start": 549.8,
    "end": 556.24,
    "text": " damit auch um Aktien. Die Experten rechnen damit, dass die Wirtschaft in den Industrieländern"
  },
  {
    "start": 556.24,
    "end": 565.16,
    "text": " langfristig im Schnitt um 1,7 Prozent und in den Schwellenländern um 3,5 Prozent pro Jahr wachsen wird."
  },
  {
    "start": 565.16,
    "end": 569.0,
    "text": " So, und jetzt kann man natürlich an der Stelle, da stolpert eigentlich niemand drüber und sagt,"
  },
  {
    "start": 569.0,
    "end": 578.32,
    "text": " das klingt ja 1,7 Prozent. Wieso wächst denn der Aktienmarkt dann um 5,1 Prozent oder um 7 Prozent"
  },
  {
    "start": 578.32,
    "end": 582.56,
    "text": " oder um 9 Prozent? Und das durchschnittliche Wirtschaftswachstum in den letzten vier Jahren"
  },
  {
    "start": 582.56,
    "end": 588.44,
    "text": " lag ja auch nur über knapp über 2 Prozent. Und damit habt ihr das. Das ist eine permanente"
  },
  {
    "start": 588.44,
    "end": 596.12,
    "text": " Entwertung und damit eine Entwertung der Geldwerte, eine Aufwertung der Sachwerte. Das ist sehr"
  },
  {
    "start": 596.12,
    "end": 603.4,
    "text": " Grund. In einem rein theoretischen Börsen-Spiel müsste man ja sagen, wenn die Wirtschaft um 1,7"
  },
  {
    "start": 603.4,
    "end": 609.16,
    "text": " Prozent wächst, dann müssten ja logischerweise müsste auch das Produktivkapital, also Aktien,"
  },
  {
    "start": 609.16,
    "end": 617.72,
    "text": " auch um 1,7 Prozent wachsen. Das ist eben nicht so. Im Euro-Raum wird mit einer wachsenden"
  },
  {
    "start": 617.72,
    "end": 625.08,
    "text": " Wirtschaft ein bisschen trostlos im Schnitt um 1,4 Prozent gerechnet, in den USA mit 2 Prozent."
  },
  {
    "start": 625.08,
    "end": 632.64,
    "text": " Das sind gültige Annahmen, ob es heute in diesem Umfeld und nachdem, was wir erlebt haben in den"
  },
  {
    "start": 632.64,
    "end": 639.36,
    "text": " letzten fünf, in den letzten zehn Jahren eigentlich seit der Finanzkrise, ob es heute überhaupt"
  },
  {
    "start": 639.36,
    "end": 646.56,
    "text": " noch Sinn macht, einen Plan aufzustellen auf zehn oder 15 Jahre, indem man dann äußert so und so"
  },
  {
    "start": 646.62,
    "end": 651.66,
    "text": " stark wächst die Wirtschaft, das halte ich für zweifelhaft. Die grundsätzliche Annahme aber,"
  },
  {
    "start": 651.66,
    "end": 658.46,
    "text": " dass man mit Aktien seinen Vermögen nicht nur erhalten kann, sondern am bestenfalls auch noch"
  },
  {
    "start": 658.46,
    "end": 663.02,
    "text": " steigern, die unterstütze ich. Und irgendwas muss am Ende des Tages natürlich auch sagen. Und"
  },
  {
    "start": 663.02,
    "end": 670.62,
    "text": " dann sagst du ja gut, 10 bis 15 Jahre, 1,4 Prozent, das ist ein Piemal-Daum, ehrlich. Es erscheint mir"
  },
  {
    "start": 670.62,
    "end": 675.82,
    "text": " insbesondere auch angesichts der Entwicklung, der technologischen Entwicklung nahezu ausgeschlossen,"
  },
  {
    "start": 675.82,
    "end": 683.18,
    "text": " ein Wirtschaftswachstum für 2035 heute zu bestimmen. Müssen wir aber auch nicht machen. Die besseren"
  },
  {
    "start": 683.18,
    "end": 687.9,
    "text": " wirtschaftlichen Aussichten und die höheren staatlichen Ausgaben dürften nach Ansicht des US-Fonds-Houses"
  },
  {
    "start": 687.9,
    "end": 693.3,
    "text": " dazu führen, dass auch die Inflation und die Zinsen auf höheren Niveaus bleiben. Das glaube ich und"
  },
  {
    "start": 693.3,
    "end": 697.9,
    "text": " ich glaube, den Absatz würde man mit noch mehr Zuversicht schreiben, jetzt wo wir wissen, dass"
  },
  {
    "start": 697.9,
    "end": 703.34,
    "text": " Donald Trump der nächste Präsident sein wird. Und das gilt dann natürlich im Umkehrschluss für alle"
  },
  {
    "start": 703.34,
    "end": 707.74,
    "text": " anderen auch. Ich möchte das heute gar nicht zu einem separaten Thema machen, sonst wird es zu"
  },
  {
    "start": 707.74,
    "end": 712.62,
    "text": " lang. Ich werde das ganz sicherlich noch hier besprechen. Also wer hier, also bitteschön,"
  },
  {
    "start": 712.62,
    "end": 718.26,
    "text": " Finfluencer, DCA, wer den Podcast noch nicht abonniert hat, der holt das jetzt nach. In dem"
  },
  {
    "start": 718.26,
    "end": 722.1,
    "text": " ganzen Durcheinander, was einem so angezeigt wird, hat man dann nämlich auch den Vorteil,"
  },
  {
    "start": 722.1,
    "end": 727.62,
    "text": " dass man sieht, wenn ich die nächste Folge hochgeladen habe. Also macht das sehr gerne auch"
  },
  {
    "start": 727.62,
    "end": 734.74,
    "text": " dafür herzlichen Dank. Das heißt, wenn in den USA, die eine protectionistische,"
  },
  {
    "start": 734.74,
    "end": 743.1,
    "text": " protectionistische Wirtschaftspolitik so kommen wird, wie das viele erwarten, was werden alle"
  },
  {
    "start": 743.1,
    "end": 748.1,
    "text": " anderen logischerweise auch machen müssen. Sie werden darauf dementsprechend reagieren. Und wenn"
  },
  {
    "start": 748.1,
    "end": 752.82,
    "text": " du weniger Wachstum voraus und dir zuführen kannst, wenn dein Export schwächelt, dann heißt das im"
  },
  {
    "start": 752.82,
    "end": 759.58,
    "text": " Umkehrschluss, deine Geldpolitik muss etwas expansiver werden. Und diese Kombination höhere Zölle"
  },
  {
    "start": 759.58,
    "end": 766.3,
    "text": " und grundsätzlich mal eine expansive Geldpolitik mit einem niedrigeren Zinsniveau, ja, die Verschuldung"
  },
  {
    "start": 766.3,
    "end": 771.86,
    "text": " steigt, da kannst du dir mittelfristig nicht erlauben, dass die Zinsen deutlich durch die Decke gehen."
  },
  {
    "start": 771.86,
    "end": 780.34,
    "text": " Das wird dazu führen, dass die Inflation insgesamt eine höhere ist als die, an die wir uns vor der"
  },
  {
    "start": 780.34,
    "end": 786.58,
    "text": " Corona-Pandemie gewöhnt haben. Das heißt also, die Zeit der absoluten Nullzinsen oder sogar"
  },
  {
    "start": 786.58,
    "end": 794.1,
    "text": " Negativzinsen, die ist vorbei. Das muss im Übrigen auch nichts Negatives sein. Für den Euroraum wird"
  },
  {
    "start": 794.1,
    "end": 801.7,
    "text": " langfristig mit einer Inflationsrate von durchschnittlich 2% gerechnet. Ich glaube, das ist, wenn wir die"
  },
  {
    "start": 801.7,
    "end": 808.06,
    "text": " statistische Inflation, das ja die Verbraucherpreisinflation nehmen, korrekt, wenn wir eine"
  },
  {
    "start": 808.06,
    "end": 815.74,
    "text": " Asset-Price-Inflation, eine Sachwertinflation mit reinrechnen wollen, dann glaube ich, wird sie sehr"
  },
  {
    "start": 815.74,
    "end": 823.18,
    "text": " viel höher sein und zwar sowohl im Euroraum als auch im amerikanischen Raum. Und genau deshalb"
  },
  {
    "start": 823.18,
    "end": 829.34,
    "text": " komme ich auch bei einer Anlageklasse zu einem anderen Ergebnis als J.P. Morgan. Aber erst mal"
  },
  {
    "start": 829.34,
    "end": 833.98,
    "text": " gebe mir noch chronologisch weiter vor. J.P. Morgan sagt, meines Erachtens, völlig zurecht,"
  },
  {
    "start": 833.98,
    "end": 838.9,
    "text": " zu Recht Aktien liefern den Mehrertrag. Den größten Beitrag in einem gemischten Portfolio"
  },
  {
    "start": 838.9,
    "end": 842.86,
    "text": " dürften unveränderten Aktien liefern. Die Renditeaussichten sind zwar nach dem starken Anstieg in"
  },
  {
    "start": 842.86,
    "end": 846.94,
    "text": " diesen Mischjahr gesunken, doch der Rückgang ist weniger gravierend als man denken könnte und so"
  },
  {
    "start": 846.94,
    "end": 852.78,
    "text": " weiter und so fort. Für die weltweiten Aktienmärkte rechnet der US-Vermögensverwalter mit einem"
  },
  {
    "start": 852.78,
    "end": 859.94,
    "text": " Plus von 7,1% im Schnitt. Das kann man ehrlicherweise auch ziemlich risikulos dran schreiben, weil diese"
  },
  {
    "start": 859.94,
    "end": 867.02,
    "text": " 7%, das hat jetzt nichts ominöses, das ist über ganz lange Zeiträume in den USA praktisch immer"
  },
  {
    "start": 867.02,
    "end": 875.06,
    "text": " richtig gewesen. Die langfristige Performance des MSCI All World Country Index heißt aber eigentlich"
  },
  {
    "start": 875.06,
    "end": 881.9,
    "text": " Country World Index ist egal, in Dollar gerechnet, der lag bei 7%. Dividentenausschüttung sind bei"
  },
  {
    "start": 881.9,
    "end": 887.86,
    "text": " dem Aktienindex ja mit eingerechnet. Von daher, das kommt schon hin und das ist natürlich auch"
  },
  {
    "start": 887.86,
    "end": 893.26,
    "text": " nicht unattraktiv. Die Aussichten haben sich dann Aussicht von JP Morgeng etwas verschlechtert,"
  },
  {
    "start": 893.26,
    "end": 896.74,
    "text": " das liegt aber daran, dass jetzt Aktien einfach vorher schon ganz gut gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 896.74,
    "end": 904.26,
    "text": " Goldman Sachs ist im Übrigen das an der Stelle ein bisschen skeptischer. Goldman Sachs geht davon"
  },
  {
    "start": 904.26,
    "end": 910.26,
    "text": " aus, dass der S&P 500 in den kommenden zehn Jahren unter dem Strich nur rund 3% pro Jahr zulegen wird."
  },
  {
    "start": 910.26,
    "end": 916.3,
    "text": " Goldman Sachs begründet das unter anderem mit der Konzentration des US Light Index auch nur"
  },
  {
    "start": 916.3,
    "end": 922.18,
    "text": " wenige Werte. Lass ich einfach mal so stehen. Ich glaube auch nicht, dass wir nochmal eine Dekade"
  },
  {
    "start": 922.18,
    "end": 928.74,
    "text": " erleben, in der so wenige Aktien komplett zumindest mal den Index dominieren werden, ist aber heute"
  },
  {
    "start": 928.74,
    "end": 934.62,
    "text": " nicht das Thema. JP Morgeng ist insgesamt optimistischer. Das liegt auch daran, dass sie und das haben"
  },
  {
    "start": 934.62,
    "end": 940.46,
    "text": " sie immerhin mal versucht, das ist nämlich extrem schwierig, dass sie sagen, dass Technologien wie"
  },
  {
    "start": 940.46,
    "end": 948.38,
    "text": " die KI, die Wirtschaft langfristig so unterstützen sollte, dass sich zwar die Konzentration der großen"
  },
  {
    "start": 948.38,
    "end": 954.26,
    "text": " Tech-Unternehmen in den Indizes nach und nach verringert, aber eben so viele neue Player mit dazu"
  },
  {
    "start": 954.26,
    "end": 960.9,
    "text": " kommen und insbesondere auch alle Branchen und Sektoren von diesem zusätzlichen Maß an"
  },
  {
    "start": 960.9,
    "end": 967.9,
    "text": " Effektivität und an Produktivität profitieren werden. Also AI als Kursttreiber und das zumindest"
  },
  {
    "start": 967.9,
    "end": 972.9,
    "text": " mal als Wachstumtreiber muss man erst mal sagen, ob dann Kurse mitwachsen, das ja auch hängt auch"
  },
  {
    "start": 972.9,
    "end": 979.3,
    "text": " ein bisschen von der Psychologie im Moment ab. Ja, aber wer will das wirklich verlässlich"
  },
  {
    "start": 979.3,
    "end": 985.74,
    "text": " einrechnen, wenn wir uns anschauen, zwischenzeitlich waren sicherlich die Hoffnung ein bisschen zu groß,"
  },
  {
    "start": 985.74,
    "end": 991.14,
    "text": " aber eigentlich sind ja die Entwicklungen und die technologischen Entwicklungen so rasant,"
  },
  {
    "start": 991.14,
    "end": 997.62,
    "text": " dass man es immer wieder anpassen muss. Wer hätte denn vor drei Jahren gedacht, dass, um mal"
  },
  {
    "start": 997.62,
    "end": 1005.3,
    "text": " die Speerspitze momentan hier zu nennen, das ChatGPT heute das können würde, was heute eben möglich ist?"
  },
  {
    "start": 1005.3,
    "end": 1010.66,
    "text": " Vielleicht sind wir oder zumindest mein Geist, markt möglicherweise auch zu begrenzt sein,"
  },
  {
    "start": 1010.66,
    "end": 1015.26,
    "text": " um mir vorzustellen, wo wir in zwei oder drei Jahren sind. Deswegen begnüge ich mich für den"
  },
  {
    "start": 1015.26,
    "end": 1020.82,
    "text": " Moment mit dem Gefühl wahrscheinlich viel weiter als erwartet. Vielleicht sind andere auch zu"
  },
  {
    "start": 1020.82,
    "end": 1025.62,
    "text": " optimistisch, aber ich finde die Geschwindigkeit beeindruckend. Das liegt natürlich auch daran,"
  },
  {
    "start": 1025.62,
    "end": 1033.86,
    "text": " dass hier unfassbar viel investiert wird. Und zumindest mal diesen Personenkreis sind ja nur"
  },
  {
    "start": 1033.86,
    "end": 1039.7,
    "text": " wenige Firmen, die in diesem Ausmaß investieren können. Also die großen GAFARM, Max7, nennt sie"
  },
  {
    "start": 1039.7,
    "end": 1044.86,
    "text": " wie ihr wollt und sind sicherlich noch ein paar mehr, die werden schon wissen, warum. Ich denke,"
  },
  {
    "start": 1044.86,
    "end": 1052.1,
    "text": " dass so viel Zuversicht darf man haben in die Weitsicht der meisten CEOs dieser Firmen oder auch"
  },
  {
    "start": 1052.1,
    "end": 1059.42,
    "text": " Gründer und Vorstandsvorsitzenden. Das kommt nicht von ungefähr. Ich habe übrigens einen anderen"
  },
  {
    "start": 1059.42,
    "end": 1064.02,
    "text": " Artikel gelesen, in das im Hintergrund bekannt ist, dass man mit Ads, also mit Werbung, sehr viel"
  },
  {
    "start": 1064.02,
    "end": 1068.66,
    "text": " weniger verdienen wird in Zukunft. Dazu kommen wir aber separat nochmal. Ich möchte hier nicht"
  },
  {
    "start": 1068.66,
    "end": 1073.5,
    "text": " zu viele Nebenthemen aufmachen. So, lass mich mal ganz kurz gucken, nicht, dass ich hier rede und"
  },
  {
    "start": 1073.5,
    "end": 1077.86,
    "text": " rede und sind mir schon viel zu weit. Ich habe so viele Fenster auf, nicht kann es momentan nicht"
  },
  {
    "start": 1077.86,
    "end": 1082.26,
    "text": " sehen. Also, den Dollar lassen wir mal aus, das spielt langfristig auch keine Rolle, sondern"
  },
  {
    "start": 1082.26,
    "end": 1086.5,
    "text": " kommen nochmal zu einem entscheidenden Punkt. J.P. Morgan sagt, die Aussichten für die Erträge von"
  },
  {
    "start": 1086.5,
    "end": 1090.46,
    "text": " Anleihen sind immer noch gut. Die Leitzsinsen sinken zwar derzeit wieder, aber die Zeiten der"
  },
  {
    "start": 1090.46,
    "end": 1095.3,
    "text": " Nullsinsen, die es noch Anfang 2022 gab, wird es in der nächsten Dekade nicht wieder geben. Da stimme"
  },
  {
    "start": 1095.3,
    "end": 1100.22,
    "text": " ich zu. Bei Staatsanleihen der Euro-Länder rechnen die assetmanager von J.P. Morgan mit durchschnittlichen"
  },
  {
    "start": 1100.22,
    "end": 1105.98,
    "text": " Erträgen aus Zinseinnahmen und Kursgewinn von 3,1 Prozent bei Anleihen von Unternehmen mit schwacher"
  },
  {
    "start": 1105.98,
    "end": 1114.42,
    "text": " Bonität mit 5,3 Prozent. Deswegen sehen Sie auch hier diese Gesamtrendite, ja, Mischung in der"
  },
  {
    "start": 1114.42,
    "end": 1123.66,
    "text": " klassischen Art und Weise bei 60, 40. Und ich stelle dem entgegen, ich glaube, dass die reale Mischinflation,"
  },
  {
    "start": 1123.66,
    "end": 1128.38,
    "text": " mit der wir es zu tun haben. Denn für uns geht es natürlich als Anleger nicht nur um die Verbraucherpreis-"
  },
  {
    "start": 1128.38,
    "end": 1133.46,
    "text": " inflation, sondern um die Aufwertung der Sachwerte in allen Bereichen, wenn sich eine neue Immobilie"
  },
  {
    "start": 1133.46,
    "end": 1139.86,
    "text": " kaufen will. Handwerker werden teurer. Wenn du in Kryptos investieren möchtest, auch das wird"
  },
  {
    "start": 1139.86,
    "end": 1145.3,
    "text": " momentan teurer. Also das, was wir unter Sachwertinflation verstehen, das rechnen wir ja, obwohl es uns"
  },
  {
    "start": 1145.3,
    "end": 1150.1,
    "text": " durch unsere Investitionen Sachwert eher zugute kommt, das rechnen wir ja trotzdem mit rein und"
  },
  {
    "start": 1150.1,
    "end": 1155.78,
    "text": " schauen, was bleibt unter dem Strich übrig. Und ganz ehrlich, ich möchte hier nicht mich zu weit aus"
  },
  {
    "start": 1155.78,
    "end": 1163.22,
    "text": " dem Fenster lehnen, aber wenn ich mir diese Mischinflation vornehme, dann glaube ich, deine"
  },
  {
    "start": 1163.22,
    "end": 1171.9,
    "text": " Assetsusammenstellung muss mindestens, mindestens 6, 7, 8 Prozent liefern, damit du keinen realen"
  },
  {
    "start": 1171.9,
    "end": 1178.82,
    "text": " Vermögensverlust erleidest. Das ist natürlich in dem Moment, wo all das, was du in Investitionen"
  },
  {
    "start": 1178.82,
    "end": 1183.86,
    "text": " für den privaten Bereich tätigen wolltest, erledigt ist. Nicht mehr das große Problem,"
  },
  {
    "start": 1183.86,
    "end": 1188.78,
    "text": " wenn du nicht die Notwendigkeit hast, ein Haus abzubezahlen, wenn du keine Kredite hast und"
  },
  {
    "start": 1188.78,
    "end": 1192.5,
    "text": " so weiter. Und wenn du das alles nicht mehr planst, dann ist es natürlich für dich ein"
  },
  {
    "start": 1192.5,
    "end": 1197.46,
    "text": " Vermögenszuwachs. Nur am Ende stellt sich ja manchmal auch die Frage, was mache ich denn mit"
  },
  {
    "start": 1197.46,
    "end": 1203.18,
    "text": " diesem Vermögen, was ist dieses Vermögen wert, wenn ich eben mir eine Ferienimmobilie kaufen"
  },
  {
    "start": 1203.18,
    "end": 1209.94,
    "text": " möchte oder einen Sportwagen oder whatever. Auf der Investitionsseite profitieren wir davon."
  },
  {
    "start": 1209.94,
    "end": 1217.02,
    "text": " Auf der Konsumseite profitieren wir nicht davon, sondern bezahlen dafür. Unter dem Aspekt sage"
  },
  {
    "start": 1217.02,
    "end": 1222.86,
    "text": " ich, Anleihen sind für mich in den letzten Jahren schon relativ unattativ gewesen, mal abgesehen"
  },
  {
    "start": 1222.86,
    "end": 1229.94,
    "text": " von einigen Spekulationen. In einem sehr großen Vermögensportfolio spielen Anleihen eine Rolle,"
  },
  {
    "start": 1229.94,
    "end": 1238.62,
    "text": " keine Frage, weil es natürlich da auch um regelmäßige Zinseinnahmen geht. Wenn es um Vermögenszuwachs"
  },
  {
    "start": 1238.62,
    "end": 1247.42,
    "text": " geht, dann sind und bleiben Anleihen für mich unattraktiv. Von daher eigentlich kein klarer"
  },
  {
    "start": 1247.42,
    "end": 1254.18,
    "text": " Widerspruch gegenüber JP Morgan, weil die vermutlich auch ein Klientel ansprechen, bei dem es vielleicht"
  },
  {
    "start": 1254.18,
    "end": 1260.06,
    "text": " ganz wesentlich auch um Vermögens erhalt geht oder um sehr langsam Vermögenschwund. Ich glaube,"
  },
  {
    "start": 1260.06,
    "end": 1267.06,
    "text": " wenn man 5,1 Prozent durchschnittliche Rendite in den nächsten zehn Jahren erzielt, dann wird das"
  },
  {
    "start": 1267.06,
    "end": 1274.38,
    "text": " real nicht reichen für ein Vermögenszuwachs. Ein Thema, über das wir sicherlich heute nicht"
  },
  {
    "start": 1274.38,
    "end": 1279.02,
    "text": " abschließend sprechen können, aber ich dachte, die Gedanken teile ich schon mal mit euch."
  },
  {
    "start": 1279.02,
    "end": 1285.06,
    "text": " Weitermachen bis zum nächsten Mal. Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit. Ich freue mich,"
  },
  {
    "start": 1285.06,
    "end": 1289.5,
    "text": " wenn wir uns beim nächsten Mal gesund und munter wiederhören. Bis dahin alles Gute, dein Lars."
  },
  {
    "start": 1289.5,
    "end": 1291.5,
    "text": " [Musik]"
  }
]