[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 14.0,
    "text": " Heute schauen wir mal auf die Kapitalbewegungen der ganz großen Jungs. Wo gehen sie rein"
  },
  {
    "start": 14.0,
    "end": 19.12,
    "text": " mit ihrem Geld und wo gehen sie raus? Alle Details kommen gleich, geht sofort los."
  },
  {
    "start": 27.12,
    "end": 33.12,
    "text": " Hallo liebe Hell Investierten, schön dass ihr dabei seid bei einer neuen Ausgabe meines Podcasts und"
  },
  {
    "start": 33.12,
    "end": 39.16,
    "text": " heute habe ich für euch eine spannende Umfrage mitgebracht. Diejenigen die schon länger treu"
  },
  {
    "start": 39.16,
    "end": 44.64,
    "text": " Hörer meines Podcasts sind, der jetzt bald das fünfjährige Jubiläum feiert und wenn"
  },
  {
    "start": 44.64,
    "end": 51.04,
    "text": " ihr es nicht seid lasst gerne ein Abo da. Die wissen, dass ich ab und an den Fund Manager Survey"
  },
  {
    "start": 51.04,
    "end": 58.56,
    "text": " der Bank of America oder B of A wie die Amerikaner gerne sagen, bemühe und darüber spreche wenn sich"
  },
  {
    "start": 58.56,
    "end": 63.2,
    "text": " dort interessante Konstellationen ergeben. Zum Hintergrund ihr müsst wissen die Bank of America,"
  },
  {
    "start": 63.2,
    "end": 68.8,
    "text": " wahrscheinlich den meisten bekannt, große amerikanische Bank, die machen monatlich eine"
  },
  {
    "start": 68.8,
    "end": 73.64,
    "text": " Umfrage unter Formager. An der letzten Woche haben oder nicht in der letzten Woche in der"
  },
  {
    "start": 73.64,
    "end": 80.24,
    "text": " letzten Umfrage haben Formager teilgenommen, die insgesamt über 720 Milliarden US Dollar"
  },
  {
    "start": 80.24,
    "end": 86.48,
    "text": " an Geld verwalten und die werden dann nach verschiedenen Fragen befragt natürlich. Also das"
  },
  {
    "start": 86.48,
    "end": 90.44,
    "text": " heißt wie sehen sie die wirtschaftliche Entwicklung? Wie sehen sie die Entwicklung verschiedener"
  },
  {
    "start": 90.44,
    "end": 95.28,
    "text": " Ländermärkte? Wo investieren sie Geld rein? Halten sie tendenziell eher mehr Geld, halten"
  },
  {
    "start": 95.28,
    "end": 100.52,
    "text": " sie weniger Geld? Wie ist so die gesamte Stimmung? Und diese Umfragen finde ich ganz spannend, weil"
  },
  {
    "start": 100.52,
    "end": 106.68,
    "text": " man daraus natürlich ableiten kann auch übertragen auf andere Formager, wo das große Kapital aktuell"
  },
  {
    "start": 106.68,
    "end": 111.16,
    "text": " reingeht und wie so die Stimmung ist und ob wir daraus schließen können. Wir sind so eher in einer"
  },
  {
    "start": 111.16,
    "end": 115.52,
    "text": " überhitzten Phase oder wir sind in einer Phase wo alle ihr Geld geparkt haben und dann bei einer"
  },
  {
    "start": 115.52,
    "end": 119.56,
    "text": " Korrektur eher panisch rein springen, damit sie überhaupt noch in den Markt reinkommen. Also all die"
  },
  {
    "start": 119.56,
    "end": 123.68,
    "text": " Dinger kann man da teilweise auch zwischen den Zahlen, wenn man sich schon recht lange mit diesen"
  },
  {
    "start": 123.68,
    "end": 128.6,
    "text": " Umfragen beschäftigt, wie ich es tu, ableiten. Und die letzte Umfrage, die jetzt sich auf den Monat"
  },
  {
    "start": 128.6,
    "end": 132.68,
    "text": " Juni bezog, die fand ich besonders spannend und dann möchte ich euch mal ein paar interessante"
  },
  {
    "start": 132.68,
    "end": 139.0,
    "text": " Info-Happen, nennen wir es mal Info-Happen mitgeben, denn ich habe mir mal ein paar Grafiken rausgezogen."
  },
  {
    "start": 139.0,
    "end": 143.08,
    "text": " Ich könnte jetzt zwar nicht sehen, aber ich werde natürlich die euch so gut wie möglich hier"
  },
  {
    "start": 143.08,
    "end": 148.88,
    "text": " erläutern. Fangen wir mal mit dem ersten an. Die Milliardenmanager, nennen wir sie so mal, wurden"
  },
  {
    "start": 148.88,
    "end": 153.24,
    "text": " befragt, wie denn ihre Stimmung gegenüber der amerikanischen Wirtschaft im Moment ist. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 153.24,
    "end": 159.72,
    "text": " es ist ja immer in den Medien in aller Munde, ob es jetzt ein Softlanding gibt oder ein No-Landing"
  },
  {
    "start": 159.72,
    "end": 163.96,
    "text": " oder ein Hardlanding. Für diejenigen, die jetzt mit den Wörtern nichts anfangen können, ein"
  },
  {
    "start": 163.96,
    "end": 168.64,
    "text": " Hardlanding werde, wenn die Wirtschaft jetzt also, also vor allem die US-Wirtschaft, die dann natürlich"
  },
  {
    "start": 168.64,
    "end": 172.64,
    "text": " im nachgelagerten Sinne auch die europäische und auch die asiatischen Wirtschaft mit nach unten"
  },
  {
    "start": 172.64,
    "end": 177.0,
    "text": " ziehen würde. Und ein Hardlanding werde jetzt also, wenn die amerikanische Wirtschaft in eine Art"
  },
  {
    "start": 177.0,
    "end": 182.0,
    "text": " Rezession reinrutschen würde, also dass die Wirtschaft beginnt zu schrumpfen. Dann gibt es das"
  },
  {
    "start": 182.0,
    "end": 187.28,
    "text": " sogenannte Softlanding, das heißt, dass sich die Wirtschaft tendenziell etwas abschwecht, aber nicht"
  },
  {
    "start": 187.28,
    "end": 193.6,
    "text": " so stark, dass es irgendwie gravierende Einschnitte gebe. Das heißt, der Arbeitsmarkt bleibt relativ"
  },
  {
    "start": 193.6,
    "end": 198.08,
    "text": " robust und der Konsum bleibt relativ robust und auch das Wirtschaftswachstum bleibt positiv,"
  },
  {
    "start": 198.08,
    "end": 203.2,
    "text": " nur halt nicht so stark wie in den letzten Quartalen. Und dann gibt es halt ein paar Monaten auch das"
  },
  {
    "start": 203.2,
    "end": 207.84,
    "text": " sogenannte No-Landing. Das No-Landing heißt, dass die amerikanische Wirtschaft einfach gar nicht"
  },
  {
    "start": 207.84,
    "end": 211.96,
    "text": " irgendwie schwächer wird, sondern dass sie in dem Ausmaß wie in den letzten Quartalen einfach"
  },
  {
    "start": 211.96,
    "end": 217.92,
    "text": " weiter wächst. Und das Interessante ist, die Umfrage hat jetzt also ergeben, dass derzeit nur noch"
  },
  {
    "start": 217.92,
    "end": 223.56,
    "text": " 5 Prozent der Befragten mit einem Hardlanding errechnen, verglichen mit 11 Prozent im letzten"
  },
  {
    "start": 223.56,
    "end": 230.52,
    "text": " Monat und im Herbst 2023 hatten wir sogar 30 Prozent, die mit einem Hardlanding gerechnet haben. Also"
  },
  {
    "start": 230.52,
    "end": 235.96,
    "text": " diese, sagen wir mal, eine Schrumpfung der amerikanischen Wirtschaft ist momentan also komplett"
  },
  {
    "start": 235.96,
    "end": 240.76,
    "text": " vom Tisch, zumindest für die nächsten 12 Monate. Die meisten, und das sind fast zwei Drittel,"
  },
  {
    "start": 240.76,
    "end": 245.04,
    "text": " rechnen damit, dass die amerikanische Wirtschaft in einen Softlanding geraten wird. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 245.04,
    "end": 250.04,
    "text": " dass wir eine leichte Abspechung sehen werden, die aber nicht so kronterlich gravierend ist. Und"
  },
  {
    "start": 250.04,
    "end": 255.88,
    "text": " 26 Prozent rechnen sogar mit einem No-Landing. Das ist interessant, weil zu Beginn des Jahres und"
  },
  {
    "start": 255.88,
    "end": 261.32,
    "text": " auch im letzten Jahr so gut wie niemand mit einem No-Landing gerechnet hat, jetzt fast ein Viertel"
  },
  {
    "start": 261.32,
    "end": 265.72,
    "text": " der Befragten rechnen mit einem No-Landing. Also unterm Strich kann man sagen, die Formations,"
  },
  {
    "start": 265.72,
    "end": 270.44,
    "text": " die hier befragt wurden, sind ziemlich positiv für die amerikanische Wirtschaft gestimmt und"
  },
  {
    "start": 270.44,
    "end": 276.0,
    "text": " das ergibt sich auch ganz genau noch aus der Frage, ob die Vormatcher in den nächsten 18 Monaten mit"
  },
  {
    "start": 276.0,
    "end": 281.24,
    "text": " einem wirtschaftlichen Einbruch, also mit einer Rezession rechnen. Und da haben wir aktuell nur"
  },
  {
    "start": 281.24,
    "end": 286.44,
    "text": " 53 Prozent derjenigen, die sagen, okay, wir könnten vielleicht in den nächsten einhalb Jahren in"
  },
  {
    "start": 286.44,
    "end": 291.04,
    "text": " eine Rezession reinrutschen. Das war in der Umfrage im Mai noch ein ganzes Stück mehr. Da waren wir so"
  },
  {
    "start": 291.04,
    "end": 296.52,
    "text": " bei um die fast 70 Prozent und auch im April waren wir auf ähnlichen Levels. Also auch da zeigt sich,"
  },
  {
    "start": 296.52,
    "end": 301.44,
    "text": " dass zwar eine gewisse Demut vorhanden ist, dass durchaus eine Wahrscheinlichkeit besteht, dass"
  },
  {
    "start": 301.44,
    "end": 305.88,
    "text": " in den nächsten einhalb Jahren eine Rezession auftreten könnte. Aber diejenigen, die daran"
  },
  {
    "start": 305.88,
    "end": 310.8,
    "text": " glauben, die werden tendenziell immer weniger. Das heißt, die Stimmung ist relativ gut. Das gilt"
  },
  {
    "start": 310.8,
    "end": 315.6,
    "text": " im Übrigen auch für die Fragen, möchte ich damit gar nicht lange langweilen, aber ob jetzt im Jahr"
  },
  {
    "start": 315.6,
    "end": 321.36,
    "text": " 2025 im zweiten Quartal etwas passieren könnte oder 26 und auch da sehen wir eigentlich quer durch"
  },
  {
    "start": 321.36,
    "end": 326.4,
    "text": " die Bank, dass die meisten Vormatcher ins positive der Lager wechseln und sagen, die Wirtschaft"
  },
  {
    "start": 326.4,
    "end": 331.28,
    "text": " in USA, die läuft so gut. Das sehen wir jetzt erstmal nicht große Risiken, dass hier in eine"
  },
  {
    "start": 331.28,
    "end": 337.08,
    "text": " Rezession rein gerutscht werden könnte. Was die Zinssenkungen angeht und das ist ja das ganz"
  },
  {
    "start": 337.08,
    "end": 341.72,
    "text": " große, was aktuell über allem hängt, wann die amerikanische Notenbank die Fett endlich die"
  },
  {
    "start": 341.72,
    "end": 348.28,
    "text": " Zinsen senkt. Da rechnen 39 Prozent der befragten Vormatcher damit, dass es im September, am 18"
  },
  {
    "start": 348.28,
    "end": 352.8,
    "text": " September um genau zu sein beim nächsten Treffen der Fett, so weit sein wird, dass die Zinsen"
  },
  {
    "start": 352.8,
    "end": 359.4,
    "text": " gesenkt werden. 23 Prozent rechnen damit, dass es am 18 Dezember so weit sein wird. Mal abwarten,"
  },
  {
    "start": 359.4,
    "end": 363.28,
    "text": " wenn wir mal schauen, denn Markt aktuell, ich habe gerade mal die neuesten Prognosen vom"
  },
  {
    "start": 363.28,
    "end": 369.32,
    "text": " Anleinmarkt abgeleitet, da rechnet der Anleinmarkt damit, dass wir im September und Dezember je eine"
  },
  {
    "start": 369.32,
    "end": 373.52,
    "text": " Zinssenkung bekommen, wobei die Wahrscheinlichkeit für den Dezember etwas geringer ist als für"
  },
  {
    "start": 373.52,
    "end": 379.2,
    "text": " den September, aber aktuell der Markt preist noch zwei Zinssenkungen in diesem Jahr ein und ich sage"
  },
  {
    "start": 379.2,
    "end": 383.04,
    "text": " euch, wenn jetzt die Fett auch den Pfad entsprechend vorgibt, das heißt in welche Richtung jetzt"
  },
  {
    "start": 383.04,
    "end": 387.76,
    "text": " es mit den Zinssenkungen geht und so eine Zinssenkung, das ist ja in der Regel kein einzelnes"
  },
  {
    "start": 387.76,
    "end": 393.32,
    "text": " isoliertes Ereignis, sondern das ist dann der Beginn eines größeren Zinssenkungszykluses und"
  },
  {
    "start": 393.32,
    "end": 396.96,
    "text": " wenn der jetzt angestoßen wird, dann wird das natürlich nochmal für deutliche Euphorie und"
  },
  {
    "start": 396.96,
    "end": 402.12,
    "text": " für deutliche positive Stimmung an den Märkten sorgen, aber es muss halt auch mal der erste"
  },
  {
    "start": 402.12,
    "end": 407.92,
    "text": " Schritt noch getätigt werden, besser gesagt gegangen werden. Stichwort Inflation und das ist"
  },
  {
    "start": 407.92,
    "end": 412.0,
    "text": " immer so eine meiner Lieblingsfragen, denn die Foremanager werden auch befragt, was sie denn"
  },
  {
    "start": 412.0,
    "end": 417.44,
    "text": " aktuell so als größtes Risiko im Markt erachten und da ist immer noch das größte Risiko ein"
  },
  {
    "start": 417.44,
    "end": 422.92,
    "text": " Wiederkehr oder ein Wiederkommen der Inflation, wenn auch, muss ich auch dazu sagen, verglichen"
  },
  {
    "start": 422.92,
    "end": 428.16,
    "text": " mit den Umfragen im Mai und April rechnen inzwischen nur noch ein Drittel der Foremanager mit, dass"
  },
  {
    "start": 428.16,
    "end": 432.44,
    "text": " die Inflation das größte Risiko ist, das heißt, da hat sich auch eine Entspannung gezeigt, dass die"
  },
  {
    "start": 432.44,
    "end": 437.52,
    "text": " Inflation möglicherweise doch mehr oder weniger jetzt im Griff der amerikanischen Notenbank ist"
  },
  {
    "start": 437.52,
    "end": 442.12,
    "text": " und dass die Inflation eben nicht mehr so ein großes Risiko ist wie noch im Mai oder auch im"
  },
  {
    "start": 442.12,
    "end": 447.68,
    "text": " April. Weitere größere Risiken, die hier angesprochen werden, sind vor allem geopolitische"
  },
  {
    "start": 447.68,
    "end": 452.8,
    "text": " Risiken, natürlich auch, dass die Lage in Israel sich weiter infizieren könnte, das heißt, dass"
  },
  {
    "start": 452.8,
    "end": 457.92,
    "text": " auch hier mit dem Libanon eine weitere Front eröffnet wird, die dann den Iran reinziehen würde und"
  },
  {
    "start": 457.92,
    "end": 462.8,
    "text": " mit dem Iran dann wahrscheinlich auch die USA, also das ist ein großes geopolitisches Risiko, wo ich"
  },
  {
    "start": 462.8,
    "end": 468.12,
    "text": " jetzt mal die Prognose abgebe, dass wahrscheinlich die Inflation in den nächsten Wochen ins Hintertreffen"
  },
  {
    "start": 468.12,
    "end": 472.88,
    "text": " geraten wird und wahrscheinlich geopolitische Risiken auf der globalen Weltbühne größer"
  },
  {
    "start": 472.88,
    "end": 478.2,
    "text": " eingeschätzt werden oder diskanter eingeschätzt werden als die Inflation. Weitere Risiken, die wir"
  },
  {
    "start": 478.2,
    "end": 484.28,
    "text": " noch haben, wären die US-Wahlen oder auch eine unerwartete wirtschaftliche Rezession oder auch,"
  },
  {
    "start": 484.28,
    "end": 488.6,
    "text": " dass die Anleinmärkte regulieren. Also das mal nur für euch so zum Wissen, das sind so die Dinger,"
  },
  {
    "start": 489.16,
    "end": 493.4,
    "text": " wo Foremanager die mehrere Milliarden an den Markten verwalten, derzeit auf dem Schirm"
  },
  {
    "start": 493.4,
    "end": 497.76,
    "text": " haben und der Augenmarkt darauf haben, dass sie hier besonders darauf achten, ob hier"
  },
  {
    "start": 497.76,
    "end": 501.48,
    "text": " irgendwelche Risiken entstehen könnten, weil dann entsprechend natürlich auch die Portfolios"
  },
  {
    "start": 501.48,
    "end": 503.4,
    "text": " neu ausgerichtet werden müssen."
  },
  {
    "start": 503.4,
    "end": 508.04,
    "text": " Stichwort Portfolio, guter Übergang, denn wenn man die Portfolios anschaut aktuell,"
  },
  {
    "start": 508.04,
    "end": 511.28,
    "text": " dann sieht man einen sehr, sehr geringen Cash-Bestand."
  },
  {
    "start": 511.28,
    "end": 517.56,
    "text": " Aktuell halten die Foremanager nur 4% an Cash, verglichen mit den 7%, die wir so im Oktober"
  },
  {
    "start": 517.56,
    "end": 520.36,
    "text": " 2022 noch gesehen haben, also fast eine Halbierung."
  },
  {
    "start": 520.36,
    "end": 526.08,
    "text": " Und das zeigt schon ganz klar, dass hier eine ziemlich gute Börsenstimmung aktuell vorharscht,"
  },
  {
    "start": 526.08,
    "end": 529.04,
    "text": " aber keine Überdriebengute."
  },
  {
    "start": 529.04,
    "end": 533.16,
    "text": " Also wenn wir mal Werte anschauen, 2003 oder auch vor der großen Finanzkrise oder auch"
  },
  {
    "start": 533.16,
    "end": 538.12,
    "text": " 2011, da haben wir gesehen, dass auch die Foremanager teilweise deutlich unter 4% Cash"
  },
  {
    "start": 538.12,
    "end": 542.6,
    "text": " halten, einfach weil sie so überbordend positiv gestimmt sind."
  },
  {
    "start": 542.6,
    "end": 546.32,
    "text": " Also das ist aktuell nicht der Fall, wir können sagen, die Stimmung ist gut, aber sie ist"
  },
  {
    "start": 546.32,
    "end": 552.32,
    "text": " jetzt vom Cash-Level her nicht in einem Extrembereich, dass wir sagen können, die sind all-in investiert"
  },
  {
    "start": 552.32,
    "end": 556.96,
    "text": " und sind bis zum Jahr zur oberkante Unterlippe voll in Aktien drin."
  },
  {
    "start": 556.96,
    "end": 559.6,
    "text": " Also da geht schon noch was, da könnte man schon noch ein bisschen nachkaufen."
  },
  {
    "start": 559.6,
    "end": 565.2,
    "text": " Aber es zeigt sich, die Stimmung ist ziemlich gut und das untermauern ja auch natürlich"
  },
  {
    "start": 565.2,
    "end": 567.56,
    "text": " die entsprechenden Umfragen, die ich euch gerade genannt habe."
  },
  {
    "start": 567.56,
    "end": 573.52,
    "text": " Aber jetzt mal ganz spannend kommen wir doch mal dazu, was die Big Boys jetzt gerade kaufen."
  },
  {
    "start": 573.52,
    "end": 576.2,
    "text": " Und da gibt es immer zwei interessante Darstellungen."
  },
  {
    "start": 576.2,
    "end": 581.24,
    "text": " Zum einen wird befragt, was im Juni dazugekauft wurde, das heißt was übergewichtet wurde"
  },
  {
    "start": 581.24,
    "end": 585.8,
    "text": " im Juni und dann gibt es eine Aufstellung fürs Gesamtdepot, das heißt was wenn man mal"
  },
  {
    "start": 585.8,
    "end": 589.36,
    "text": " von oben auf die Depots schaut, dort am meisten gewichtet ist."
  },
  {
    "start": 589.36,
    "end": 593.8,
    "text": " Schauen wir mal nur im Juni und im Juni besonders gefragt war unter den großen Foremanagern"
  },
  {
    "start": 593.8,
    "end": 594.8,
    "text": " die Eurozone."
  },
  {
    "start": 594.8,
    "end": 601.08,
    "text": " Das heißt Aktien der Eurozone wurden im Juni ganz besonders gekauft und waren sehr beliebt."
  },
  {
    "start": 601.08,
    "end": 604.56,
    "text": " Wenn ihr euch erinnert, ich habe im Podcast vor ein paar Monaten darüber gesprochen,"
  },
  {
    "start": 604.56,
    "end": 608.84,
    "text": " dass europäische Aktien stark unterbewertet sind momentan, das heißt wenn man sie mit"
  },
  {
    "start": 608.84,
    "end": 613.52,
    "text": " früheren Bewertungsmetriken mal vergleicht und mal schaut wo stehen wir denn aktuell,"
  },
  {
    "start": 613.52,
    "end": 617.04,
    "text": " wo waren wir vor 10 Jahren, vor 20 Jahren, dann zeigt sich wirklich europäische Aktien"
  },
  {
    "start": 617.04,
    "end": 621.52,
    "text": " sind sehr günstig und vergleichen zu amerikanischen Aktien noch viel günstiger."
  },
  {
    "start": 621.52,
    "end": 624.8,
    "text": " Liegt aber auch da dran und man muss sich natürlich immer bei Bewertungen fragen,"
  },
  {
    "start": 624.8,
    "end": 628.96,
    "text": " warum sind die Bewertungen so niedrig, sind alle doof am Markt oder hat es andere Gründe."
  },
  {
    "start": 628.96,
    "end": 632.64,
    "text": " Natürlich haben wir in der Eurozone auch eine ganz andere wirtschaftliche Lage als die"
  },
  {
    "start": 632.64,
    "end": 634.44,
    "text": " USA, die USA ist da viel stärker."
  },
  {
    "start": 634.44,
    "end": 639.56,
    "text": " Wir haben hier dann einfach auch geopolitische Risiken in der Eurozone, wirtschaftliche"
  },
  {
    "start": 639.56,
    "end": 643.92,
    "text": " Risiken, auch der Verbraucher ist schwächer, also das sind alles einfach Abschläge, aber"
  },
  {
    "start": 643.92,
    "end": 647.4,
    "text": " wenn man das alles mal als Faktor mit rein nimmt, zeigt sich trotzdem, dass europäische"
  },
  {
    "start": 647.4,
    "end": 652.4,
    "text": " Aktien sehr, sehr günstig sind und offenbar, wir müssen jetzt gucken in den nächsten Umfragen,"
  },
  {
    "start": 652.4,
    "end": 656.88,
    "text": " ob das so bleibt, aber offenbar springen die Foremanagern gerade so langsam auf europäische"
  },
  {
    "start": 656.88,
    "end": 662.28,
    "text": " Aktien auf und kaufen hier also selektiv unterbewertete Werte auf, sonst werde hier die Eurozone"
  },
  {
    "start": 662.28,
    "end": 667.64,
    "text": " im Juni nicht vorne im Ranking derjenigen Werte dabei, die besonders übergewichtet wurden."
  },
  {
    "start": 667.64,
    "end": 673.76,
    "text": " Was auch gefragt war, auf globaler Ebene sind Utilities, also Versorger, defensive Werte,"
  },
  {
    "start": 673.76,
    "end": 677.76,
    "text": " Reads auch sehr spannend, gerade der Immobiliensektor, ich werde das mal noch in einem extra Podcast"
  },
  {
    "start": 677.76,
    "end": 684.08,
    "text": " ausgliedern, aber Immobilien halte ich als extrem interessant, also Immobilien ETFs momentan,"
  },
  {
    "start": 684.08,
    "end": 688.88,
    "text": " vor allem wenn sie breitgestreut sind in Europa oder auch in Nordamerika, weil die Stimmung"
  },
  {
    "start": 688.88,
    "end": 693.16,
    "text": " ist zwar negativ, die Charts zeigen allerdings bei den großen Immobilien ETFs bereits eine"
  },
  {
    "start": 693.16,
    "end": 698.52,
    "text": " Art Bodenbildung, wir haben sehr gute Dividendrenditen im Bereich der 3% und machen wir uns nichts"
  },
  {
    "start": 698.52,
    "end": 702.6,
    "text": " vor, diese ETFs sind breitgestreut, das heißt man hat da Logistik Immobilien drin, man"
  },
  {
    "start": 702.6,
    "end": 706.6,
    "text": " hat Datenzentren drin, man hat auch Wohnimmobilien drin, ja man hat auch sicherlich Gewerbe und"
  },
  {
    "start": 706.6,
    "end": 710.76,
    "text": " Büro natürlich, wo momentan am meisten Probleme herrschen, aber das wird sich alles meiner"
  },
  {
    "start": 710.76,
    "end": 714.56,
    "text": " Meinung nach wieder auflösen, also wenn man in der großen Finanzkrise schon dabei war,"
  },
  {
    "start": 714.56,
    "end": 719.16,
    "text": " da dachte man damals oh je, Immobilien braucht kein Mensch mehr und in USA wurden die Immobilien"
  },
  {
    "start": 719.16,
    "end": 724.4,
    "text": " einem nachgeworfen, also wirklich tolle Objekte für 100.000 Dollar, 150.000 Dollar, die kurz"
  },
  {
    "start": 724.4,
    "end": 729.52,
    "text": " zuvor mal 400.000 Dollar wert waren, damals hatte ich kein Geld irgendwie dort zu kaufen,"
  },
  {
    "start": 729.52,
    "end": 734.4,
    "text": " das war die Zeit als ich in USA stiert habe, aber die Preise haben sich danach spektakulär"
  },
  {
    "start": 734.4,
    "end": 738.52,
    "text": " erholt und das wird auch heute wieder der Fall sein, also Immobilien werden gebraucht"
  },
  {
    "start": 738.52,
    "end": 744.48,
    "text": " und gerade auch aufgrund zusätzlicher Vorgaben, Regulierung und auch natürlich ESG Vorgaben"
  },
  {
    "start": 744.48,
    "end": 748.12,
    "text": " wird es immer teurer auch Immobilien zu bauen, das heißt man guckt natürlich ob man nicht"
  },
  {
    "start": 748.12,
    "end": 751.82,
    "text": " mit dem Bestand irgendwas machen kann und die Ziele erreichen kann bevor man jetzt wieder"
  },
  {
    "start": 751.82,
    "end": 756.12,
    "text": " was Neues baut, also ich bin da sehr sehr positiv gestimmt für Immobilien, allerdings jetzt"
  },
  {
    "start": 756.12,
    "end": 759.92,
    "text": " nicht unbedingt als taktisches Investment auf 1, 2 Jahren, sondern schon langfristig, da"
  },
  {
    "start": 759.92,
    "end": 763.2,
    "text": " würde ich mich jetzt nicht festlegen wollen und sagen oh je in einem Jahr sind wir deutlich"
  },
  {
    "start": 763.2,
    "end": 767.16,
    "text": " höher, ich glaube es, aber ich sehe Immobilien auch langfristig als Superbeimischung in"
  },
  {
    "start": 767.16,
    "end": 771.92,
    "text": " dem Portfolio. Gehen wir mal, ich jetzt mal nicht diese ganze Tabelle durch, was alles gekauft"
  },
  {
    "start": 771.92,
    "end": 776.84,
    "text": " wurde oder verkauft wurde, wir machen mal hier nur die Top 3 oder 4 Werte, auf der Verkaufsseite"
  },
  {
    "start": 776.84,
    "end": 783.76,
    "text": " standen vor allem als größter Verkaufswert Materials, also Rohstoffe, dann Energie, Japan"
  },
  {
    "start": 783.76,
    "end": 788.56,
    "text": " und Anleihen, das ist interessant, ich bin gerade dabei ein Podcast zu erstellen, hört"
  },
  {
    "start": 788.56,
    "end": 792.16,
    "text": " da gerne mal in den nächsten Reihen, da spreche ich nämlich über Industrie, Metalle, vorwiegend"
  },
  {
    "start": 792.16,
    "end": 796.76,
    "text": " über Kupfer und Kupferaktien und ich halt einen Fehler jetzt aus den Rohstoffen rauszugehen,"
  },
  {
    "start": 796.76,
    "end": 800.24,
    "text": " die großen Vormenscher machen, sie haben da offenbar eine Rotation und gehen direkt"
  },
  {
    "start": 800.24,
    "end": 803.92,
    "text": " raus, aber auch Energie-Rohstoffe, also ich bin sicher wir sind da in einem Zyklus der"
  },
  {
    "start": 803.92,
    "end": 808.36,
    "text": " noch länger anhalten wird, aber wenn wir mal nur die Umfrage anschauen, Rohstoffe, also"
  },
  {
    "start": 808.36,
    "end": 813.24,
    "text": " gerade Industrie-Rohstoffe, Energiewerte und auch Japan waren auf der Verkaufsseite."
  },
  {
    "start": 813.24,
    "end": 818.44,
    "text": " Und jetzt abschließend, was im Portfolio sind momentan die absoluten Top-Werte, also was"
  },
  {
    "start": 818.44,
    "end": 822.52,
    "text": " wir gerade besprochen hatten, waren jetzt nur die Top-Käufe und Verkäufe im Juni, jetzt"
  },
  {
    "start": 822.52,
    "end": 826.64,
    "text": " gucken wir mal aus Portfolio drauf und sagen, was ist denn aktuell übergewichtet bei den"
  },
  {
    "start": 826.64,
    "end": 831.64,
    "text": " großen Vormenschern und da zeigt sich primär Aktien deutlich übergewichtet, das heißt,"
  },
  {
    "start": 831.64,
    "end": 835.16,
    "text": " da ist man natürlich positiv gestimmt, das zeigt auch die positive Stimmung, die ich"
  },
  {
    "start": 835.16,
    "end": 839.16,
    "text": " euch vorhin dargelegt habe, wieder, dass man in Aktien am stärksten investiert ist und"
  },
  {
    "start": 839.16,
    "end": 844.56,
    "text": " da mal runtergebrochen auch wieder Eurozone stark übergewichtet, das heißt, da zeigt"
  },
  {
    "start": 844.56,
    "end": 847.64,
    "text": " sich, dass hier wirklich aufgesprungen wird auf diesen Zug der Unterbewertung."
  },
  {
    "start": 847.64,
    "end": 853.48,
    "text": " Healthcare, also Pharma-Werte sind dabei, eher im defensiven Bereich zu suchen, könnte"
  },
  {
    "start": 853.48,
    "end": 858.32,
    "text": " man jetzt sagen, oh, bereiten sich die Vormenscher davor auf ein ungemach an den Märkten, weil"
  },
  {
    "start": 858.32,
    "end": 863.92,
    "text": " sie in defensiveren Sektoren gehen, sehe ich nicht so, denn Tech-Werte wurden auch deutlich"
  },
  {
    "start": 863.92,
    "end": 868.4,
    "text": " übergewertet, das heißt, man hat jetzt um einen defensiven Werten drin, aber auch offensive"
  },
  {
    "start": 868.4,
    "end": 872.72,
    "text": " Werte aus dem Tech-Bereich, also insgesamt würde ich sagen, spiegelte das eine positive"
  },
  {
    "start": 872.72,
    "end": 877.68,
    "text": " Stimmung wieder, wo trotzdem auf Risiken noch geachtet wird."
  },
  {
    "start": 877.68,
    "end": 883.64,
    "text": " Bei den Verkäufen wurden verkauft Reads, Versorger und Anleihen, das heißt, im großen Portfolio"
  },
  {
    "start": 883.64,
    "end": 889.28,
    "text": " drin, auch wenn im Juni gewisse Übergewichtungen bei den Versorger noch stattgefunden haben,"
  },
  {
    "start": 889.28,
    "end": 893.52,
    "text": " das heißt, dass man die gekauft hat, unterm Strich sind die Versorger nach wie vor den"
  },
  {
    "start": 893.52,
    "end": 896.92,
    "text": " großen Portfolios untergewichtet, zeigt also auch, die Stimmung ist positiv, wenn man nicht"
  },
  {
    "start": 896.92,
    "end": 901.84,
    "text": " voll im defensiven Sektor ist und auch Reads eher im defensiveren Bereich sind auch untergewichtet."
  },
  {
    "start": 901.84,
    "end": 905.32,
    "text": " Also wenn man einen Fazit an die ganze Sache heranziehen kann man sagen, die Formanager"
  },
  {
    "start": 905.32,
    "end": 910.76,
    "text": " sind positiv gestimmt, vor allem für Aktien, sie rechnen nicht damit, dass wirtschaftliches"
  },
  {
    "start": 910.76,
    "end": 916.44,
    "text": " Ungemach in den nächsten ein bis ein halb Jahren anstehen könnte, aber sie sind gleichzeitig"
  },
  {
    "start": 916.44,
    "end": 920.88,
    "text": " immer noch in defensiveren Werte investiert und sie haben auch ein Cash-Level, was jetzt"
  },
  {
    "start": 920.88,
    "end": 925.92,
    "text": " nicht darauf hindeutet, dass sie, ja, ich sage mal, hirnlos zugreifen, sondern schon mit"
  },
  {
    "start": 925.92,
    "end": 926.92,
    "text": " bedacht."
  },
  {
    "start": 926.92,
    "end": 931.68,
    "text": " Also deswegen daraus ableiten würde ich jetzt keinen Extremwert, sondern eher sagen, die"
  },
  {
    "start": 931.68,
    "end": 935.08,
    "text": " Formanager sind positiv gestimmt und haben vor allem, und das ist ja wichtig und deswegen"
  },
  {
    "start": 935.08,
    "end": 939.96,
    "text": " auch die Folge, noch Pulver trocken in Form von Cash, um bei Rücksetzern reinzugehen."
  },
  {
    "start": 939.96,
    "end": 943.68,
    "text": " Weil wenn alle voll investiert sind und es gibt einen Rücksetzer, wer soll denn überhaupt"
  },
  {
    "start": 943.68,
    "end": 944.68,
    "text": " noch kaufen."
  },
  {
    "start": 944.68,
    "end": 949.32,
    "text": " Also von daher Entspannung von dieser Seite her, positive Stimmung herrscht mit der Tendenz"
  },
  {
    "start": 949.32,
    "end": 954.96,
    "text": " zum Nachkauf und deswegen erkennt ja meine, meine Losung für dieses Jahr, ich rechne stark"
  },
  {
    "start": 954.96,
    "end": 960.32,
    "text": " damit, dass wir weiterhin dieses Jahr positiv an den Märkten sehen werden und dass wir"
  },
  {
    "start": 960.32,
    "end": 964.88,
    "text": " auch noch zusätzliche Kursgewinne im Verlauf des nächsten halben Jahres bekommen werden."
  },
  {
    "start": 964.88,
    "end": 965.88,
    "text": " Schön."
  },
  {
    "start": 965.88,
    "end": 967.04,
    "text": " Dann war es das jetzt für diese Ausgabe."
  },
  {
    "start": 967.04,
    "end": 968.24,
    "text": " Ich hoffe, sie hat euch gefallen."
  },
  {
    "start": 968.24,
    "end": 969.6,
    "text": " Ihr hört mich wieder nächsten und bis dann."
  },
  {
    "start": 970.6,
    "end": 974.6,
    "text": " [Musik]"
  }
]