[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 3.84,
    "text": " Welche Aktien würden wir kaufen in einer Stackflation?"
  },
  {
    "start": 3.84,
    "end": 7.36,
    "text": " Welche langweile Aktien sind jetzt unsere Favoriten?"
  },
  {
    "start": 7.36,
    "end": 9.56,
    "text": " Und welche Aktien würden wir eher kaufen?"
  },
  {
    "start": 9.56,
    "end": 11.76,
    "text": " Netflix oder Spotify?"
  },
  {
    "start": 11.76,
    "end": 16.16,
    "text": " All das und noch viel mehr jetzt in unserer neuen Ausgabe bei The Dip."
  },
  {
    "start": 16.16,
    "end": 30.44,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 30.44,
    "end": 33.2,
    "text": " Hi und herzlich willkommen zu einer neuen Episode bei The Dip."
  },
  {
    "start": 33.2,
    "end": 36.72,
    "text": " Drei Mikros, drei Meinungen, sieben spannende Finanzthemen mit Erichsen, Helen Bautzos."
  },
  {
    "start": 36.72,
    "end": 37.48,
    "text": " Guten Tag."
  },
  {
    "start": 37.48,
    "end": 40.76,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 40.76,
    "end": 48.28,
    "text": " La Sebastian, die Berichtsaison ist im vollen Gange die armen Junior-Analysten bei den Hedgefonds."
  },
  {
    "start": 48.28,
    "end": 50.96,
    "text": " Ja, die haben wieder eine 100-Stunden-Woche wahrscheinlich hinter sich."
  },
  {
    "start": 50.96,
    "end": 53.96,
    "text": " Wir mussten auch ordentlich erkannen, um auf Stand zu bleiben."
  },
  {
    "start": 53.96,
    "end": 58.08,
    "text": " Sag mal, welche Zahlen fandet ihr denn am spannendsten in dieser Woche?"
  },
  {
    "start": 58.08,
    "end": 61.48,
    "text": " Vielleicht erwartbar, aber ich fand Meta spannend."
  },
  {
    "start": 61.48,
    "end": 63.8,
    "text": " Ich fand vor allem bei Meta unglaublich spannend,"
  },
  {
    "start": 63.8,
    "end": 69.04,
    "text": " dass die mittlerweile 3,4 Milliarden User pro Tag auf ihrem Plattformen haben"
  },
  {
    "start": 69.04,
    "end": 72.0,
    "text": " und dass die immer noch ein richtig gutes Wachstum generieren."
  },
  {
    "start": 72.0,
    "end": 73.72,
    "text": " Ich meine, die sind ja auf einem hohen Level."
  },
  {
    "start": 73.72,
    "end": 78.28,
    "text": " Also das fand ich unglaublich spannend und vor allem, was du aus dieser Menge,"
  },
  {
    "start": 78.28,
    "end": 81.16,
    "text": " also an dieser Menge an Menschen noch rausholen kannst."
  },
  {
    "start": 81.16,
    "end": 83.92,
    "text": " Und Meta ist ja noch gar nicht in China aktiv."
  },
  {
    "start": 83.92,
    "end": 87.24,
    "text": " Also ihr merkt schon mit noch gar nicht, vielleicht ergibt sich da mal was in Zukunft."
  },
  {
    "start": 87.24,
    "end": 89.88,
    "text": " Also das fand ich total spannend, was Meta da geliefert hat."
  },
  {
    "start": 89.88,
    "end": 93.08,
    "text": " Aber weißt du, woher diese 3,4 Milliarden User kommen?"
  },
  {
    "start": 93.08,
    "end": 98.72,
    "text": " Es gibt ja alleine 100 Timo Bautzos auf der Plattform, aber nur einen echten."
  },
  {
    "start": 98.72,
    "end": 103.36,
    "text": " Also das ist wirklich unfassbar, wie viele Fake-Accounts es mittlerweile auf Instagram"
  },
  {
    "start": 103.36,
    "end": 105.04,
    "text": " und auch auf Facebook gibt."
  },
  {
    "start": 105.04,
    "end": 110.88,
    "text": " Also ja, das finde ich schwach und deswegen jetzt noch mal wirklich die ernst gemeinte Warnung."
  },
  {
    "start": 110.88,
    "end": 113.08,
    "text": " Bitte Leute, seid immer wachsam."
  },
  {
    "start": 113.08,
    "end": 118.64,
    "text": " Laar Sebastian und ich, niemand von uns, lädt euch in irgendwelche WhatsApp-Gruppen ein,"
  },
  {
    "start": 118.64,
    "end": 124.32,
    "text": " verspricht euch 10.000 Euro Krypto-Trading, schnelle Gewinne oder irgendwas in der Art."
  },
  {
    "start": 124.32,
    "end": 127.16,
    "text": " Also immer bitte auch auf die Profilnahmen der achten."
  },
  {
    "start": 127.16,
    "end": 129.0,
    "text": " Das ist nur ganz kurz angemerkt."
  },
  {
    "start": 129.0,
    "end": 131.32,
    "text": " Lars, welche Zahlen fandest du spannend?"
  },
  {
    "start": 131.32,
    "end": 133.6,
    "text": " Eigentlich, ja, offensichtlich."
  },
  {
    "start": 133.6,
    "end": 136.8,
    "text": " So ganz explizit, weil bleibt mir jetzt kein Wert hängen."
  },
  {
    "start": 136.8,
    "end": 141.6,
    "text": " Eine Gold-Akze, die ich glücklicherweise schon vorher verkaufte,"
  },
  {
    "start": 141.6,
    "end": 145.92,
    "text": " hat schwächere Zahlen geliefert oder überraschend schwache Zahlen,"
  },
  {
    "start": 145.92,
    "end": 148.36,
    "text": " da muss ich aber offen gesagt noch mal einsteigen."
  },
  {
    "start": 148.36,
    "end": 154.04,
    "text": " Wir nehmen heute am Freitag auf und ich habe gestern am Tag der Arbeit nur 2 Stunden gearbeitet."
  },
  {
    "start": 154.04,
    "end": 157.6,
    "text": " Aber ich fand die Formulierung spannend, hinsichtlich der Zölle."
  },
  {
    "start": 157.6,
    "end": 161.2,
    "text": " Also offen mussten das ja alle mehr oder weniger kommunizieren."
  },
  {
    "start": 161.2,
    "end": 165.72,
    "text": " Das betraf jetzt weniger den Max7 als viele andere, wie sie es versucht haben zu formulieren."
  },
  {
    "start": 165.72,
    "end": 170.28,
    "text": " Also wenn dann, dann könnte es eigentlich auch noch alles viel besser sein,"
  },
  {
    "start": 170.28,
    "end": 173.8,
    "text": " aber wenn es noch lange andauert, dann rechnet mal damit."
  },
  {
    "start": 173.8,
    "end": 176.44,
    "text": " So lustig wird es nicht werden."
  },
  {
    "start": 176.44,
    "end": 178.8,
    "text": " Äh, letztet."
  },
  {
    "start": 178.8,
    "end": 180.4,
    "text": " Hm, okay."
  },
  {
    "start": 180.4,
    "end": 186.36,
    "text": " Ich fand Spotify am spannendsten und deswegen sprechen wir nachher auch über den Wert."
  },
  {
    "start": 186.36,
    "end": 192.8,
    "text": " Wir haben wirklich eine aus meiner Sicht total aktienlastige Ausgabe mitgebracht."
  },
  {
    "start": 192.8,
    "end": 198.72,
    "text": " Ich glaube, das ist mit Sicherheit die aktienlastigste Ausgabe, die wir jemals hier produziert haben."
  },
  {
    "start": 198.72,
    "end": 202.28,
    "text": " Und insofern lasst uns keine Zeit verlieren, direkt rein in die Themen."
  },
  {
    "start": 202.28,
    "end": 207.48,
    "text": " Wir sprechen über das Thema Staktfation und jeder von uns hat eine Aktienidee mit dabei,"
  },
  {
    "start": 207.48,
    "end": 211.52,
    "text": " mit der man sich für solch eine Phase gut aufstellen könnte."
  },
  {
    "start": 211.52,
    "end": 215.4,
    "text": " Wir machen, glaube ich, zum allerersten Mal ein Aktien-Duell."
  },
  {
    "start": 215.4,
    "end": 218.96,
    "text": " Wir schmeißen Netflix und Spotify in den Ring."
  },
  {
    "start": 218.96,
    "end": 224.76,
    "text": " Die beiden Tech-Plattformen werden gegeneinander antreten und wir entscheiden sozusagen als Ringrichter,"
  },
  {
    "start": 224.76,
    "end": 227.44,
    "text": " welche Aktien würden wir denn kaufen?"
  },
  {
    "start": 227.44,
    "end": 234.24,
    "text": " Wir werden über die Zahlen von diversen Autobauern, die in dieser Woche gemeldet haben, sprechen."
  },
  {
    "start": 234.24,
    "end": 239.64,
    "text": " Wer hat sich am besten gehalten und gibt es möglicherweise einen großen Comeback-Kandidaten?"
  },
  {
    "start": 239.64,
    "end": 243.4,
    "text": " Lars hat First Solar mitgebracht, mit der Frage \"Jetzt kaufen\"."
  },
  {
    "start": 243.4,
    "end": 248.32,
    "text": " Wir reden über die Basis-Konsumgüterbranche und nennen unsere Favoriten."
  },
  {
    "start": 248.32,
    "end": 255.24,
    "text": " Dann werden wir über die möglicherweise bald anstehenden Verhandlungen China mit den USA sprechen."
  },
  {
    "start": 255.24,
    "end": 260.8,
    "text": " Also die Chinesen haben ja jetzt bekanntgegeben, dass sie für Verhandlungen bereit stehen."
  },
  {
    "start": 260.8,
    "end": 264.72,
    "text": " Wie würden Aktien, Gold und Krypto darauf reagieren?"
  },
  {
    "start": 264.72,
    "end": 267.96,
    "text": " Und wir haben wie immer eine höherer Frage mit dabei, die kommt von Dominik."
  },
  {
    "start": 267.96,
    "end": 269.44,
    "text": " Ganz liebe Grüße an dieser Stelle."
  },
  {
    "start": 269.44,
    "end": 275.36,
    "text": " Berkshire Hetherway fragt er, ein sicherer Hafen oder sind andere defensive Titel besser aufgestellt?"
  },
  {
    "start": 275.36,
    "end": 279.32,
    "text": " Höherer Fragen, wie immer, könnt ihr einreichen bei uns in der App."
  },
  {
    "start": 279.32,
    "end": 281.92,
    "text": " Der Link hängt unten drin in den Show-Nodes."
  },
  {
    "start": 281.92,
    "end": 282.8,
    "text": " Da gibt es eine Section."
  },
  {
    "start": 282.8,
    "end": 285.32,
    "text": " Sebastian fischt sich die beste Frage raus."
  },
  {
    "start": 285.32,
    "end": 287.72,
    "text": " An dieser Stelle noch eine kleine Anmerkung."
  },
  {
    "start": 287.72,
    "end": 291.24,
    "text": " In der nächsten Woche, liebe Leute, da könnt ihr uns live erleben."
  },
  {
    "start": 291.24,
    "end": 299.84,
    "text": " Wir werden auf der Invest sein und am Samstag, also dem 10. Mai, werden wir um 10.15 Uhr im großen Saal."
  },
  {
    "start": 299.84,
    "end": 302.04,
    "text": " Ich glaube, da passen echt 1000 Leute rein."
  },
  {
    "start": 302.04,
    "end": 305.48,
    "text": " Und ja, ich gehe schwer davon aus, dass wir den voll machen werden."
  },
  {
    "start": 305.48,
    "end": 309.64,
    "text": " Mehr als voll, doppelt so voll, wie ja wahrscheinlich zu..."
  },
  {
    "start": 309.64,
    "end": 312.56,
    "text": " -Doppelt so voll. -Als man wahrscheinlich dürfte."
  },
  {
    "start": 312.56,
    "end": 318.36,
    "text": " Jedenfalls, die Messe freut sich jetzt schon über diesen Podcast, über diese Episode, über diese Ankündigung."
  },
  {
    "start": 318.36,
    "end": 322.44,
    "text": " Also, wir hoffen, euch dort zu sehen und das wird eine ganz spannende Ausgabe."
  },
  {
    "start": 322.44,
    "end": 324.36,
    "text": " Also könnt ihr euch auf jeden Fall darauf freuen."
  },
  {
    "start": 324.36,
    "end": 327.16,
    "text": " Aber jetzt direkt rein ins erste Thema."
  },
  {
    "start": 327.16,
    "end": 328.96,
    "text": " Stagflation."
  },
  {
    "start": 328.96,
    "end": 330.28,
    "text": " Kurz abgeholt."
  },
  {
    "start": 330.28,
    "end": 334.16,
    "text": " Also, die amerikanische Wirtschaft ist im ersten Quartal geschrumpft."
  },
  {
    "start": 334.16,
    "end": 336.96,
    "text": " Minus 0,3 Prozent standen dazu Buche."
  },
  {
    "start": 336.96,
    "end": 339.48,
    "text": " Die Inflation ist leicht angestiegen."
  },
  {
    "start": 339.48,
    "end": 342.52,
    "text": " Ich meine, im letzten Monat um 0,4 Prozentpunkte."
  },
  {
    "start": 342.52,
    "end": 345.32,
    "text": " Wir werden wohl in Deutschland auch nicht wachsen in diesem Jahr."
  },
  {
    "start": 345.32,
    "end": 352.52,
    "text": " Haben aber trotzdem eine Inflation, die zuletzt weniger stark zurückgekommen ist, als das erwartet wurde."
  },
  {
    "start": 352.52,
    "end": 356.08,
    "text": " Also, das bedeutet, man müsste sich zumindest mal mit dem Gedanken vertraut machen,"
  },
  {
    "start": 356.08,
    "end": 359.08,
    "text": " dass eine stagflationäre Phase kommen könnte."
  },
  {
    "start": 359.08,
    "end": 363.36,
    "text": " Und ja, insofern erst mal die kurze Einordnung."
  },
  {
    "start": 363.36,
    "end": 366.68,
    "text": " Seht ihr das als wahrscheinlich an, die Stagflation."
  },
  {
    "start": 366.68,
    "end": 372.32,
    "text": " Und wäre das ein wirklich mieses, mieses, mieses Szenario."
  },
  {
    "start": 372.32,
    "end": 378.08,
    "text": " Grundsätzlich mal ist Stagflation ein wirklich mieses, mieses Szenario."
  },
  {
    "start": 378.08,
    "end": 383.12,
    "text": " Zweifel los für die Börse auch am schwierigsten einzuordnen."
  },
  {
    "start": 383.12,
    "end": 387.84,
    "text": " Weil die Dauer einer Stagflation schwerer..."
  },
  {
    "start": 387.84,
    "end": 392.64,
    "text": " Also, man macht die Unterscheidung zwischen einer Red Session, einer technischen Red Session."
  },
  {
    "start": 392.64,
    "end": 397.68,
    "text": " Da das ja alles rückwärtig gemessen wird, ist oft eine Red Session für die Börse gar nicht so schlimm."
  },
  {
    "start": 397.68,
    "end": 399.8,
    "text": " Dauer und so weiter spielt alles eine große Rolle."
  },
  {
    "start": 399.8,
    "end": 403.48,
    "text": " Stagflation ist eigentlich das schlechteste aus beiden Welten."
  },
  {
    "start": 403.48,
    "end": 409.8,
    "text": " Und von daher, ja, wenn die Börse Stagflation einpreist, dann steigt die Börse nicht."
  },
  {
    "start": 409.8,
    "end": 413.56,
    "text": " Und ich mache es heute mal kurz, weil ich zu anderen Punkten ein bisschen mehr zu sagen habe."
  },
  {
    "start": 413.56,
    "end": 418.12,
    "text": " Der favorisierte Wert, wenn das jetzt ein Szenario ist für die nächsten Monate."
  },
  {
    "start": 418.12,
    "end": 422.44,
    "text": " Man kann nicht sagen, in einer Stagflation sind immer das die besten Aktien."
  },
  {
    "start": 422.44,
    "end": 424.52,
    "text": " Und ich lasse jetzt mal alles an Defensive weg."
  },
  {
    "start": 424.52,
    "end": 429.04,
    "text": " Defensive Aktien leiden in schlechten Börsenphasen immer weniger als positive."
  },
  {
    "start": 429.04,
    "end": 432.16,
    "text": " Kommen wir vielleicht noch im Bereich Basiskonsum drauf."
  },
  {
    "start": 432.16,
    "end": 433.28,
    "text": " Gold."
  },
  {
    "start": 433.28,
    "end": 438.76,
    "text": " Momentan muss ich sagen und ich hoffe auch, dass ich damit Sebastian was wegnehme."
  },
  {
    "start": 438.76,
    "end": 447.0,
    "text": " Gold wäre momentan für mich die Antwort auf die Einpreisung eines stagflationären Umfeldes."
  },
  {
    "start": 447.0,
    "end": 452.0,
    "text": " Wir haben nämlich gesehen, in welcher Funktion derzeit Gold an der Börse gehandelt wird."
  },
  {
    "start": 452.0,
    "end": 454.16,
    "text": " In beide Richtungen im Übrigen."
  },
  {
    "start": 454.16,
    "end": 461.04,
    "text": " Von daher glaube ich, dass die Assetklasse das am besten überstehen würde,"
  },
  {
    "start": 461.04,
    "end": 465.24,
    "text": " vermutlich sogar deutlich davon profitieren sollte."
  },
  {
    "start": 465.24,
    "end": 470.44,
    "text": " Sebastian, bevor du loslegst, darf ich lasst noch mal eine Rückfrage stellen."
  },
  {
    "start": 470.44,
    "end": 471.8,
    "text": " Warum dann nicht die Goldaktien?"
  },
  {
    "start": 471.8,
    "end": 477.4,
    "text": " Weil die Goldaktien sozusagen mit im Abwärtssog, mit dem Markt nach unten gezogen werden."
  },
  {
    "start": 477.4,
    "end": 478.72,
    "text": " Gute Nachfrage."
  },
  {
    "start": 478.72,
    "end": 481.12,
    "text": " Gold, Schrägstrich, Goldaktien."
  },
  {
    "start": 481.12,
    "end": 486.48,
    "text": " Also das wird immer insbesondere Goldaktien halte ich derzeit auch für attraktiv,"
  },
  {
    "start": 486.48,
    "end": 490.72,
    "text": " weil sie verhältnismäßig billig sind."
  },
  {
    "start": 490.72,
    "end": 494.84,
    "text": " Viele Analysten haben hier in ihren Modellen, die haben irgendwann auch keinen,"
  },
  {
    "start": 494.84,
    "end": 497.04,
    "text": " als Goldanalyst hast du irgendwann auch keinen Bock mehr."
  },
  {
    "start": 497.04,
    "end": 500.32,
    "text": " Du musst halt ja immer das gleiche kommentieren und ausrechnen."
  },
  {
    "start": 500.32,
    "end": 503.4,
    "text": " Und das haben wir bei einigen Quartalszahlen auch schon gesehen,"
  },
  {
    "start": 503.4,
    "end": 506.76,
    "text": " dass die Goldpreise, die hier in den Analysen mit einberechnet werden,"
  },
  {
    "start": 506.76,
    "end": 509.64,
    "text": " teilweise noch deutlich unter denen sind, die wir jetzt erreicht haben."
  },
  {
    "start": 509.64,
    "end": 513.2,
    "text": " Als ob Gold eben nur vorübergehend steigen würde,"
  },
  {
    "start": 513.2,
    "end": 516.64,
    "text": " sollte Gold nicht nur vorübergehend steigen,"
  },
  {
    "start": 516.64,
    "end": 522.76,
    "text": " dann glaube ich, dass die Produzenten davon ganz besonders profitieren könnten."
  },
  {
    "start": 522.76,
    "end": 526.32,
    "text": " Zumal das spekulative Kapital interessiert sie nicht so richtig dafür."
  },
  {
    "start": 526.32,
    "end": 529.4,
    "text": " Also Gold, Schrägstrich, Goldaktien."
  },
  {
    "start": 529.4,
    "end": 531.4,
    "text": " Sebastian, ich darf's."
  },
  {
    "start": 531.4,
    "end": 532.44,
    "text": " Komm rein."
  },
  {
    "start": 532.44,
    "end": 534.44,
    "text": " Gut, dass du dich kurz gehalten hast, Lars."
  },
  {
    "start": 534.44,
    "end": 537.52,
    "text": " Denn ich muss ein bisschen ausführen zu dem Thema,"
  },
  {
    "start": 537.52,
    "end": 540.32,
    "text": " denn was mir wirklich auf die Nerven geht,"
  },
  {
    "start": 540.32,
    "end": 544.12,
    "text": " ist dieses inflationäre Geräte über Starkflation."
  },
  {
    "start": 544.12,
    "end": 547.72,
    "text": " Also ich finde, in allen Presseberichten und überall hast du's drin"
  },
  {
    "start": 547.72,
    "end": 549.64,
    "text": " und ich kriege da auch viele, viele Zuschriften,"
  },
  {
    "start": 549.64,
    "end": 552.28,
    "text": " ob jetzt eine Starkflation eingepreist werden muss."
  },
  {
    "start": 552.28,
    "end": 555.08,
    "text": " Aber erst mal, es ist wichtig, dass wir darüber reden,"
  },
  {
    "start": 555.08,
    "end": 557.6,
    "text": " weil es ist natürlich ein Szenario, das da am Horizont steht."
  },
  {
    "start": 557.6,
    "end": 561.44,
    "text": " Aber ich finde, dass viele diese Starkflation falsch definieren."
  },
  {
    "start": 561.44,
    "end": 566.28,
    "text": " Also wirtschaftlich gesehen ist eine Starkflation eine stagnierende Wirtschaft"
  },
  {
    "start": 566.28,
    "end": 568.28,
    "text": " mit anziehender Inflation."
  },
  {
    "start": 568.28,
    "end": 570.56,
    "text": " Und jetzt kommt's und das lassen alle unter Tisch fallen,"
  },
  {
    "start": 570.56,
    "end": 572.56,
    "text": " plus hohe Arbeitslosigkeit."
  },
  {
    "start": 572.56,
    "end": 574.56,
    "text": " Das heißt, das geht einher."
  },
  {
    "start": 574.56,
    "end": 576.56,
    "text": " Das ist die klassische Definition."
  },
  {
    "start": 576.56,
    "end": 578.56,
    "text": " Wenn wir uns jetzt mal die USA anschauen,"
  },
  {
    "start": 578.56,
    "end": 581.56,
    "text": " ja, wir hatten im ersten Quartal, hatten wir in Wirtschafts eine Schumpfung"
  },
  {
    "start": 581.56,
    "end": 583.56,
    "text": " von -0,3% annualisiert."
  },
  {
    "start": 583.56,
    "end": 585.56,
    "text": " Teilweise auch durch Vorzieh-Effekte,"
  },
  {
    "start": 585.56,
    "end": 588.56,
    "text": " weil relativ viel importiert wurde aus Angst vor den Trumpischen Zöllen."
  },
  {
    "start": 588.56,
    "end": 593.56,
    "text": " Wir haben eine Arbeitslosigkeit aktuell von 4,2%"
  },
  {
    "start": 593.56,
    "end": 597.56,
    "text": " und eine Inflationsrate gemessen am PCI von 2,3%."
  },
  {
    "start": 597.56,
    "end": 600.56,
    "text": " Das heißt, ableiten, dass da eine Starkflation kommt,"
  },
  {
    "start": 600.56,
    "end": 602.56,
    "text": " kann man, finde ich, noch gar nicht."
  },
  {
    "start": 602.56,
    "end": 605.56,
    "text": " Also wenn wir mal gucken, in die 70er-Jahre, 73,"
  },
  {
    "start": 605.56,
    "end": 607.56,
    "text": " da war der Yom Kippurkrieg, dann gab es diese Öl,"
  },
  {
    "start": 607.56,
    "end": 611.56,
    "text": " das Ölembargo gegen die westlichen Staaten als Unterstützung auch von Israel."
  },
  {
    "start": 611.56,
    "end": 613.56,
    "text": " Da hatten wir beispielsweise Inflationsraten"
  },
  {
    "start": 613.56,
    "end": 615.56,
    "text": " und Arbeitslosenraten von 7,8%."
  },
  {
    "start": 615.56,
    "end": 617.56,
    "text": " Also nur mal ums einzuordnen,"
  },
  {
    "start": 617.56,
    "end": 619.56,
    "text": " wenn wir in diese Dimensionen vordringen,"
  },
  {
    "start": 619.56,
    "end": 621.56,
    "text": " dann kann man auch wirklich darüber sprechen,"
  },
  {
    "start": 621.56,
    "end": 623.56,
    "text": " ob wir in einer Starkflation uns befinden."
  },
  {
    "start": 623.56,
    "end": 625.56,
    "text": " Aktuell sind wir eher, ich lasse dich gleich,"
  },
  {
    "start": 625.56,
    "end": 628.56,
    "text": " die sind wir eher in einem Umfeld, wo die Wirtschaft stagniert,"
  },
  {
    "start": 628.56,
    "end": 630.56,
    "text": " aber wir sind noch nicht in einer Starkflation."
  },
  {
    "start": 630.56,
    "end": 632.56,
    "text": " Jetzt du."
  },
  {
    "start": 632.56,
    "end": 634.56,
    "text": " Ja, ich will noch eine Nachfrage stellen."
  },
  {
    "start": 634.56,
    "end": 636.56,
    "text": " Du sagst ja, berechtigterweise,"
  },
  {
    "start": 636.56,
    "end": 640.56,
    "text": " Arbeitslosigkeit, stagniert eine Wirtschaft plus Inflation."
  },
  {
    "start": 640.56,
    "end": 642.56,
    "text": " Aber dann hat sie sich ja schon materialisiert."
  },
  {
    "start": 642.56,
    "end": 644.56,
    "text": " Also dann ist sie ja schon da"
  },
  {
    "start": 644.56,
    "end": 646.56,
    "text": " und dann kann man auch tatsächlich von diesem Szenario reden."
  },
  {
    "start": 646.56,
    "end": 651.56,
    "text": " Aber die Börse preist ja Dinge schon 6 Monate im Voraus ein."
  },
  {
    "start": 651.56,
    "end": 656.56,
    "text": " Also insofern müssten wir uns jetzt als Börsejana,"
  },
  {
    "start": 656.56,
    "end": 658.56,
    "text": " kann man ja darüber streiten,"
  },
  {
    "start": 658.56,
    "end": 662.56,
    "text": " welche Wahrscheinlichkeit bagt man an dieses Szenario dran."
  },
  {
    "start": 662.56,
    "end": 664.56,
    "text": " Aber wer ist trotzdem nicht rarzend,"
  },
  {
    "start": 664.56,
    "end": 666.56,
    "text": " sich mit dem Gedanken jetzt auseinanderzusetzen?"
  },
  {
    "start": 666.56,
    "end": 668.56,
    "text": " Mit dem Gedanken 100%."
  },
  {
    "start": 668.56,
    "end": 671.56,
    "text": " Also man muss generell Gedanken-Experimente,"
  },
  {
    "start": 671.56,
    "end": 673.56,
    "text": " auch wenn es jetzt nicht kommt, vielleicht kommt es irgendwann,"
  },
  {
    "start": 673.56,
    "end": 676.56,
    "text": " Starkflation ist das denkbar ungünstigte Lars hat es gesagt,"
  },
  {
    "start": 676.56,
    "end": 678.56,
    "text": " was so passieren kann."
  },
  {
    "start": 678.56,
    "end": 683.56,
    "text": " Aber wir sind arbeitslosenmäßig in den USA wirklich auf den Tiefständen."
  },
  {
    "start": 683.56,
    "end": 686.56,
    "text": " Also worum es mir geht, ist eigentlich zu sensibilisieren,"
  },
  {
    "start": 686.56,
    "end": 688.56,
    "text": " weil natürlich dieses Wort Starkflation diese Angst davor,"
  },
  {
    "start": 688.56,
    "end": 691.56,
    "text": " vor allem warum ist die Angst davor so groß,"
  },
  {
    "start": 691.56,
    "end": 693.56,
    "text": " weil mit den klassischen Notenbanktechniken"
  },
  {
    "start": 693.56,
    "end": 695.56,
    "text": " dem nicht begegnet werden kann."
  },
  {
    "start": 695.56,
    "end": 697.56,
    "text": " Also was hast du bei einer Starkflation?"
  },
  {
    "start": 697.56,
    "end": 700.56,
    "text": " Du hast eine Wirtschaft, die lahmt oder sogar schrumpft."
  },
  {
    "start": 700.56,
    "end": 702.56,
    "text": " Du würdest normalerweise, wenn du sowas hast"
  },
  {
    "start": 702.56,
    "end": 704.56,
    "text": " und der Konsument beispielsweise nicht nachfragt,"
  },
  {
    "start": 704.56,
    "end": 706.56,
    "text": " als Notenbänker hergehen und sagen,"
  },
  {
    "start": 706.56,
    "end": 708.56,
    "text": " okay, wir nehmen den Zins runter, die Leute können sich wieder"
  },
  {
    "start": 708.56,
    "end": 710.56,
    "text": " Kredite holen, können mehr konsumieren."
  },
  {
    "start": 710.56,
    "end": 712.56,
    "text": " Du kannst aber in der Starkflation den Zins nicht runternehmen,"
  },
  {
    "start": 712.56,
    "end": 714.56,
    "text": " weil die Inflation ja schon hoch ist."
  },
  {
    "start": 714.56,
    "end": 716.56,
    "text": " Also musst du an die Erwartungen der Leute ran"
  },
  {
    "start": 716.56,
    "end": 718.56,
    "text": " und die Hoffnung wieder verbessern."
  },
  {
    "start": 718.56,
    "end": 721.56,
    "text": " Also es ist eine ganz difficile Sache in dieser Starkflation."
  },
  {
    "start": 721.56,
    "end": 724.56,
    "text": " Mir geht es nur darum, ich lasse dich auch gleich Lars,"
  },
  {
    "start": 724.56,
    "end": 725.56,
    "text": " wir kommen jetzt in Fahrt."
  },
  {
    "start": 725.56,
    "end": 727.56,
    "text": " Mir geht es nur darum zu sagen, die meisten gucken nur auf"
  },
  {
    "start": 727.56,
    "end": 729.56,
    "text": " einen Wachstum und sagen, da ist ein Nullwachstum"
  },
  {
    "start": 729.56,
    "end": 732.56,
    "text": " und die Inflation ist ja noch ein bisschen über den 2% Ziel."
  },
  {
    "start": 732.56,
    "end": 735.56,
    "text": " Aber das ist für mich, sage ich mal, das sind die Anzeichen"
  },
  {
    "start": 735.56,
    "end": 739.56,
    "text": " noch nicht groß oder schwer wegen genug, dass wir in Trend sind."
  },
  {
    "start": 739.56,
    "end": 741.56,
    "text": " Das heißt, dass wir wirklich einen Trend haben, die Wirtschaft nimmt ab,"
  },
  {
    "start": 741.56,
    "end": 744.56,
    "text": " das Wachstum nimmt ab, die Arbeitslosigkeit sieht an,"
  },
  {
    "start": 744.56,
    "end": 746.56,
    "text": " die Inflation getendenziell nach oben."
  },
  {
    "start": 746.56,
    "end": 748.56,
    "text": " Also du hast recht, Timo, die Börse preist ein,"
  },
  {
    "start": 748.56,
    "end": 750.56,
    "text": " aber ich sehe innerhalb dieser verschiedenen Indikatoren"
  },
  {
    "start": 750.56,
    "end": 752.56,
    "text": " auch noch nicht den Weg, dass wir jetzt in sechs Monaten"
  },
  {
    "start": 752.56,
    "end": 755.56,
    "text": " bei 8% Inflation und Arbeitslosigkeit stehen."
  },
  {
    "start": 755.56,
    "end": 757.56,
    "text": " Deswegen, ja, darüber reden ist wichtig,"
  },
  {
    "start": 757.56,
    "end": 759.56,
    "text": " man muss sich an der Börse immer auf Dinge vorbereiten,"
  },
  {
    "start": 759.56,
    "end": 761.56,
    "text": " damit man hinterher nicht negativ überrascht wird."
  },
  {
    "start": 761.56,
    "end": 764.56,
    "text": " Aber dieses an allen Ecken und Enden über das Staxationsgespenst"
  },
  {
    "start": 764.56,
    "end": 767.56,
    "text": " zu sprechen, halte ich momentan zumindest für übertrieben."
  },
  {
    "start": 767.56,
    "end": 770.56,
    "text": " Das heißt aber nicht, dass wir nicht alle darauf vorbereiten können."
  },
  {
    "start": 770.56,
    "end": 771.56,
    "text": " Ja, ja."
  },
  {
    "start": 771.56,
    "end": 773.56,
    "text": " Also Sebastian hat es dir genauso gemacht,"
  },
  {
    "start": 773.56,
    "end": 776.56,
    "text": " wie ich im Abitur in Geschichte, man sollte sich doch immer,"
  },
  {
    "start": 776.56,
    "end": 779.56,
    "text": " es gab drei Themen, die theoretisch drankommen können,"
  },
  {
    "start": 779.56,
    "end": 782.56,
    "text": " aber man weiß nicht, welches, was bei mir dazu geführt hat,"
  },
  {
    "start": 782.56,
    "end": 784.56,
    "text": " dass ich mich auf keins vorbereitet habe."
  },
  {
    "start": 784.56,
    "end": 786.56,
    "text": " Und dann habe ich die Themen bekommen,"
  },
  {
    "start": 786.56,
    "end": 788.56,
    "text": " \"Hä?\" und dann habe ich alles geschrieben,"
  },
  {
    "start": 788.56,
    "end": 792.56,
    "text": " was ich wusste, so hat aber nicht geklappt, muss ich dazu sagen."
  },
  {
    "start": 792.56,
    "end": 794.56,
    "text": " Ich habe einfach alles runtergeschrieben,"
  },
  {
    "start": 794.56,
    "end": 796.56,
    "text": " was ich trotzdem wusste, weil ich dachte,"
  },
  {
    "start": 796.56,
    "end": 798.56,
    "text": " wenn ihr nicht wieder mal eine Telco"
  },
  {
    "start": 798.56,
    "end": 800.56,
    "text": " oder eine interne Redaktionskonferenz"
  },
  {
    "start": 800.56,
    "end": 802.56,
    "text": " ohne mich gemacht habt, ich dachte,"
  },
  {
    "start": 802.56,
    "end": 805.56,
    "text": " wir haben gesagt, wenn Staxation kommt,"
  },
  {
    "start": 805.56,
    "end": 807.56,
    "text": " das ist das, was Timo hier vorgetragen hat,"
  },
  {
    "start": 807.56,
    "end": 809.56,
    "text": " welche würdet ihr dann kaufen?"
  },
  {
    "start": 809.56,
    "end": 810.56,
    "text": " Ich glaube überhaupt nicht,"
  },
  {
    "start": 810.56,
    "end": 812.56,
    "text": " dass wir in den nächsten Monaten Staxationen bekommen."
  },
  {
    "start": 812.56,
    "end": 814.56,
    "text": " Ich glaube nämlich, dass die Inflation"
  },
  {
    "start": 814.56,
    "end": 816.56,
    "text": " sehr deutlich zurückkommen wird erst mal."
  },
  {
    "start": 816.56,
    "end": 819.56,
    "text": " Aber bitteschön, bitteschön, wenn ihr eigene Themen hier jetzt raushut,"
  },
  {
    "start": 819.56,
    "end": 823.56,
    "text": " ich dachte, wenn dann, also, oder du kaufst auch eh immer nach,"
  },
  {
    "start": 823.56,
    "end": 826.56,
    "text": " dann sag doch, was du dann kaufen würdest."
  },
  {
    "start": 826.56,
    "end": 828.56,
    "text": " Weißt du, das ist wie so ein Essay hier,"
  },
  {
    "start": 828.56,
    "end": 830.56,
    "text": " Lars, dem gemacht. Das ist ein Essay."
  },
  {
    "start": 830.56,
    "end": 832.56,
    "text": " Von allen Seiten wird das Thema beleuchtet."
  },
  {
    "start": 832.56,
    "end": 835.56,
    "text": " Du kennst nicht nur von vorne."
  },
  {
    "start": 835.56,
    "end": 837.56,
    "text": " Ja, bei mich, dass die hier auflaufen."
  },
  {
    "start": 837.56,
    "end": 839.56,
    "text": " Wir suchen hier nur eine Arbeitprobe."
  },
  {
    "start": 839.56,
    "end": 842.56,
    "text": " Ich glaube, dass wir jetzt auch noch ein paar Jahre"
  },
  {
    "start": 842.56,
    "end": 844.56,
    "text": " in der nächsten Woche,"
  },
  {
    "start": 844.56,
    "end": 846.56,
    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
  {
    "start": 846.56,
    "end": 848.56,
    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
  {
    "start": 848.56,
    "end": 850.56,
    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
  {
    "start": 850.56,
    "end": 852.56,
    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
  {
    "start": 852.56,
    "end": 854.56,
    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
  {
    "start": 854.56,
    "end": 856.56,
    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
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  },
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    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
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    "text": " in der wir uns noch ein paar Jahre,"
  },
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    "end": 897.56,
    "text": " eher auf die, sagen wir, Stagnation"
  },
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    "text": " oder im schlimmsten Fall dann sogar die Rezession."
  },
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    "text": " Also reagiert nicht so sehr"
  },
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    "text": " auf die Inflation im positiven Sinne."
  },
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    "text": " Es kommt darauf an,"
  },
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    "end": 908.56,
    "text": " also es kommt darauf an,"
  },
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    "end": 910.56,
    "text": " was der Investor oder die Investoren suchen."
  },
  {
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    "end": 912.56,
    "text": " Das heißt, wenn du sagst, ich gehe in Rohstoffe rein"
  },
  {
    "start": 912.56,
    "end": 915.56,
    "text": " und will Sachwerte, also richtig harte Assets haben,"
  },
  {
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    "end": 917.56,
    "text": " dann kann es durchaus sein,"
  },
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    "end": 919.56,
    "text": " dass die Ölwerte auch so profitieren."
  },
  {
    "start": 919.56,
    "end": 921.56,
    "text": " Natürlich, du hast ja, das ist ja jetzt so,"
  },
  {
    "start": 921.56,
    "end": 923.56,
    "text": " du kaufst ja über umwegenden Rohstoff."
  },
  {
    "start": 923.56,
    "end": 926.56,
    "text": " Du hast immer die Beeinflussung der Aktienmärkte mit drin."
  },
  {
    "start": 926.56,
    "end": 928.56,
    "text": " Und wenn die Aktienmärkte beispielsweise nach unten gehen,"
  },
  {
    "start": 928.56,
    "end": 930.56,
    "text": " weil man sagt, okay, hier ist wirtschaftlicher Absprung,"
  },
  {
    "start": 930.56,
    "end": 932.56,
    "text": " wird eingepreist, dann drückt das natürlich irgendwo"
  },
  {
    "start": 932.56,
    "end": 934.56,
    "text": " auf die Rohstofffirmen drauf."
  },
  {
    "start": 934.56,
    "end": 937.56,
    "text": " Aber du hast auch gleich zeigt natürlich den Absicherungsbedarf,"
  },
  {
    "start": 937.56,
    "end": 939.56,
    "text": " dass Leute, Investoren in Sachwerte rein gehen,"
  },
  {
    "start": 939.56,
    "end": 941.56,
    "text": " was dann wieder positive Auswirkungen gibt."
  },
  {
    "start": 941.56,
    "end": 943.56,
    "text": " Das heißt, was am Ende überwiegt,"
  },
  {
    "start": 943.56,
    "end": 945.56,
    "text": " das muss ich dann zeigen, aber tendenziell,"
  },
  {
    "start": 945.56,
    "end": 947.56,
    "text": " wenn man die 70er Jahre, 73er und 79er,"
  },
  {
    "start": 947.56,
    "end": 950.56,
    "text": " wo wir noch mal so eine Art Stratflationsszenario hatten,"
  },
  {
    "start": 950.56,
    "end": 953.56,
    "text": " hernimmt, sind Rohstoffe generell positiv."
  },
  {
    "start": 953.56,
    "end": 956.56,
    "text": " Natürlich, man könnte über oder ohne die Aktien direkt"
  },
  {
    "start": 956.56,
    "end": 958.56,
    "text": " in die Rohstoffe reingehen, aber da ist halt das Problem,"
  },
  {
    "start": 958.56,
    "end": 961.56,
    "text": " wenn du kein perfektes Timing hast, und wer hat das schon,"
  },
  {
    "start": 961.56,
    "end": 964.56,
    "text": " dann investierst du in diese Rohstoffe in der Regel nicht physisch,"
  },
  {
    "start": 964.56,
    "end": 967.56,
    "text": " bei Goldgitters, bei Silbergitters, aber in Öl,"
  },
  {
    "start": 967.56,
    "end": 970.56,
    "text": " in Kupfer, in Agrarostoffe, was auch immer,"
  },
  {
    "start": 970.56,
    "end": 972.56,
    "text": " würdest du über Terminkontrakte gehen."
  },
  {
    "start": 972.56,
    "end": 975.56,
    "text": " Und diese Terminkontrakte haben halt feste Laufzeiten, laufen aus,"
  },
  {
    "start": 975.56,
    "end": 977.56,
    "text": " du musst sie verlängern oder erneuern,"
  },
  {
    "start": 977.56,
    "end": 979.56,
    "text": " das ist der sogenannte Rollover, und dabei verlierst du Geld."
  },
  {
    "start": 979.56,
    "end": 982.56,
    "text": " Also, wenn du, du würdest mit den physischen"
  },
  {
    "start": 982.56,
    "end": 985.56,
    "text": " oder mit den direkten Rohstoffinvestments besser fahren,"
  },
  {
    "start": 985.56,
    "end": 987.56,
    "text": " aber du musst halt auch wirklich genau die Phase erwischen,"
  },
  {
    "start": 987.56,
    "end": 990.56,
    "text": " wenn die anziehen, weil, wenn du sagst, ich gehe jetzt schon mal rein"
  },
  {
    "start": 990.56,
    "end": 992.56,
    "text": " und die Stratflation dauert zwei Jahre oder fünf Jahre,"
  },
  {
    "start": 992.56,
    "end": 995.56,
    "text": " dann wirst du mit den Rollkosten so viel Geld verlieren,"
  },
  {
    "start": 995.56,
    "end": 997.56,
    "text": " dass es hinterher egal ist, ob die durch die Decke gehen."
  },
  {
    "start": 997.56,
    "end": 1000.56,
    "text": " Also, es ist meistens über Bandes spielen und in die Aktien zu gehen,"
  },
  {
    "start": 1000.56,
    "end": 1003.56,
    "text": " das sichere Weg, wenn du da aber gleichzeitig halt wieder"
  },
  {
    "start": 1003.56,
    "end": 1005.56,
    "text": " den Einfluss hast von den Aktienmärkten,"
  },
  {
    "start": 1005.56,
    "end": 1007.56,
    "text": " die dann wieder unter anderen Faktoren leiden können."
  },
  {
    "start": 1007.56,
    "end": 1010.56,
    "text": " Das Schöne ist, du musst sowieso im Moment in deinen Depot ran gucken"
  },
  {
    "start": 1010.56,
    "end": 1013.56,
    "text": " und da müssen im Moment 10% Rohstoffe mindestens drin sein,"
  },
  {
    "start": 1013.56,
    "end": 1017.56,
    "text": " meines Erachtens, weil Rohstoffe, wenn keine Stratflation kommt,"
  },
  {
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    "end": 1019.56,
    "text": " werden Rohstoffe sich nämlich auch erholen,"
  },
  {
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    "end": 1021.56,
    "text": " weil die, wenn du die isoliert betrachten..."
  },
  {
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    "end": 1023.56,
    "text": " Weil ja, die Inflation sinkt."
  },
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    "start": 1023.56,
    "end": 1025.56,
    "text": " Die sind einfach günstig."
  },
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    "start": 1025.56,
    "end": 1027.56,
    "text": " Das heißt also Konjunkturaufschwung, Rohstoffe."
  },
  {
    "start": 1027.56,
    "end": 1029.56,
    "text": " Kupfer ist ja letzte Woche zwischendurch mal"
  },
  {
    "start": 1029.56,
    "end": 1031.56,
    "text": " ganz erheblich unter Druck geraten."
  },
  {
    "start": 1031.56,
    "end": 1034.56,
    "text": " Wenn du ein bisschen antizyklik in dir spürst,"
  },
  {
    "start": 1034.56,
    "end": 1038.56,
    "text": " musst ein bisschen Rohstoffe in deinem Depot momentan drin sein."
  },
  {
    "start": 1038.56,
    "end": 1042.56,
    "text": " Und Sebastian, noch eine Frage zu den inflationgeschützten Anleihen."
  },
  {
    "start": 1042.56,
    "end": 1046.56,
    "text": " Die musst du allerdings kaufen, bevor die Inflation anzieht."
  },
  {
    "start": 1046.56,
    "end": 1049.56,
    "text": " Also das ist so eine Wette darauf, dass die Inflation steigt."
  },
  {
    "start": 1049.56,
    "end": 1051.56,
    "text": " Die kannst du nicht, wenn die Inflation schon hoch ist,"
  },
  {
    "start": 1051.56,
    "end": 1053.56,
    "text": " dann macht es keinen Sinn mehr."
  },
  {
    "start": 1053.56,
    "end": 1054.56,
    "text": " Dann ist es eingepreist."
  },
  {
    "start": 1054.56,
    "end": 1056.56,
    "text": " Eigentlich kaufst du die, weil du sagst,"
  },
  {
    "start": 1056.56,
    "end": 1058.56,
    "text": " der Markt berechnet die Inflation falsch"
  },
  {
    "start": 1058.56,
    "end": 1061.56,
    "text": " und ich gehe davon aus, dass sie am Ende viel höher sein wird."
  },
  {
    "start": 1061.56,
    "end": 1063.56,
    "text": " Wobei man jetzt natürlich noch streiten kann,"
  },
  {
    "start": 1063.56,
    "end": 1067.56,
    "text": " ob der Markt nur bei inflationgeschützten Anleihen das preist"
  },
  {
    "start": 1067.56,
    "end": 1069.56,
    "text": " oder nicht auch bei den Normalen,"
  },
  {
    "start": 1069.56,
    "end": 1071.56,
    "text": " weil das sind ja auch keine Deppen am Spiel,"
  },
  {
    "start": 1071.56,
    "end": 1073.56,
    "text": " im Anleihenmarkt oder im Spiel am Anleihenmarkt."
  },
  {
    "start": 1073.56,
    "end": 1075.56,
    "text": " Sondern da wird ja auch dann überlegt,"
  },
  {
    "start": 1075.56,
    "end": 1077.56,
    "text": " wie könnte die Inflation sein und das preist du in den Sinn sein."
  },
  {
    "start": 1077.56,
    "end": 1079.56,
    "text": " Aber kurze Antwort, ja."
  },
  {
    "start": 1079.56,
    "end": 1081.56,
    "text": " Du kaufst sie natürlich in Erwartung eines solchen Szenarios,"
  },
  {
    "start": 1081.56,
    "end": 1083.56,
    "text": " bevor alle anderen da reingehen,"
  },
  {
    "start": 1083.56,
    "end": 1086.56,
    "text": " weil dann sind ja da schon 8% Inflationsrate eingepreist,"
  },
  {
    "start": 1086.56,
    "end": 1087.56,
    "text": " beispielsweise."
  },
  {
    "start": 1087.56,
    "end": 1089.56,
    "text": " Jetzt komme ich mit meinem Take."
  },
  {
    "start": 1089.56,
    "end": 1092.56,
    "text": " Also Anti-Zyklik war eben schon ein gutes Stichwort."
  },
  {
    "start": 1092.56,
    "end": 1095.56,
    "text": " Also ich glaube, in Erwartung von Staktflation"
  },
  {
    "start": 1095.56,
    "end": 1098.56,
    "text": " würde ich nämlich auch nichts kaufen."
  },
  {
    "start": 1098.56,
    "end": 1102.56,
    "text": " Aber ich würde während so einer Phase versuchen,"
  },
  {
    "start": 1102.56,
    "end": 1104.56,
    "text": " Anti-Zyklisch nochmal was einzusammeln."
  },
  {
    "start": 1104.56,
    "end": 1109.56,
    "text": " Und da also Spieler, die Weltmarkt führen sind,"
  },
  {
    "start": 1109.56,
    "end": 1112.56,
    "text": " in ihrem Bereich, bestenfalls noch mit einer Monopoltstellung,"
  },
  {
    "start": 1112.56,
    "end": 1115.56,
    "text": " das trifft allerdings nur einen für einen Spieler zu,"
  },
  {
    "start": 1115.56,
    "end": 1117.56,
    "text": " den ich jetzt gleich nennen würde."
  },
  {
    "start": 1117.56,
    "end": 1119.56,
    "text": " Die SFC Energy."
  },
  {
    "start": 1119.56,
    "end": 1121.56,
    "text": " Die natürlich auch."
  },
  {
    "start": 1121.56,
    "end": 1123.56,
    "text": " Die kauf ich eigentlich jeden Tag."
  },
  {
    "start": 1123.56,
    "end": 1125.56,
    "text": " Kauf ich da wie so ein kleines Anteilchen ein."
  },
  {
    "start": 1125.56,
    "end": 1130.56,
    "text": " Ne, tatsächlich würde ich versuchen,"
  },
  {
    "start": 1130.56,
    "end": 1131.56,
    "text": " in so einer Staktflation,"
  },
  {
    "start": 1131.56,
    "end": 1133.56,
    "text": " weil das ist eine superzyklische Aktie."
  },
  {
    "start": 1133.56,
    "end": 1136.56,
    "text": " Also das heißt, die würde auch richtig unter die Räder kommen."
  },
  {
    "start": 1136.56,
    "end": 1139.56,
    "text": " Aber dann würde ich tatsächlich auch nochmal wirklich Vollgas,"
  },
  {
    "start": 1139.56,
    "end": 1141.56,
    "text": " die Asmle einsammeln,"
  },
  {
    "start": 1141.56,
    "end": 1145.56,
    "text": " wegen dem genannten, also Burggraben, technologischer Führer,"
  },
  {
    "start": 1145.56,
    "end": 1149.56,
    "text": " 90 Prozent Marktanteil,"
  },
  {
    "start": 1149.56,
    "end": 1152.56,
    "text": " eine gewisse Preissetzungsmarkt."
  },
  {
    "start": 1152.56,
    "end": 1154.56,
    "text": " Also das bedeutet,"
  },
  {
    "start": 1154.56,
    "end": 1155.56,
    "text": " das ist wirklich ein Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 1155.56,
    "end": 1158.56,
    "text": " mit dem ich mich auch jetzt, wo sie unter Druck ist,"
  },
  {
    "start": 1158.56,
    "end": 1160.56,
    "text": " trotzdem im Portfolio sehr, sehr wohl fühle."
  },
  {
    "start": 1160.56,
    "end": 1161.56,
    "text": " Auch wenn ich weiß,"
  },
  {
    "start": 1161.56,
    "end": 1163.56,
    "text": " dass das aufgrund dieser Megazyklig,"
  },
  {
    "start": 1163.56,
    "end": 1166.56,
    "text": " also Zyklig auf Steroiden sozusagen,"
  },
  {
    "start": 1166.56,
    "end": 1169.56,
    "text": " dieser Wert immer sehr, sehr stark schwanken wird."
  },
  {
    "start": 1169.56,
    "end": 1170.56,
    "text": " Also auch nach unten hin."
  },
  {
    "start": 1170.56,
    "end": 1172.56,
    "text": " Und ich glaube aber,"
  },
  {
    "start": 1172.56,
    "end": 1175.56,
    "text": " dass das Lohnswert ist, sich dort dann immer weiter einzudecken."
  },
  {
    "start": 1175.56,
    "end": 1178.56,
    "text": " Und der zweite Wert, den haben wir in der letzten Woche besprochen,"
  },
  {
    "start": 1178.56,
    "end": 1180.56,
    "text": " wäre tatsächlich die Münchner Rückgleich."
  },
  {
    "start": 1180.56,
    "end": 1181.56,
    "text": " Ich habe mir erst Gedanken gemacht,"
  },
  {
    "start": 1181.56,
    "end": 1183.56,
    "text": " irgendwie eine europäischen Versorge oder so."
  },
  {
    "start": 1183.56,
    "end": 1187.56,
    "text": " Aber tatsächlich bin ich da noch zu wenig drin."
  },
  {
    "start": 1187.56,
    "end": 1191.56,
    "text": " Also ich habe mir RWE und EON ganz kurz angeschaut,"
  },
  {
    "start": 1191.56,
    "end": 1193.56,
    "text": " musste aber feststellen,"
  },
  {
    "start": 1193.56,
    "end": 1195.56,
    "text": " okay, ich glaube, ich brauche da länger,"
  },
  {
    "start": 1195.56,
    "end": 1196.56,
    "text": " um nochmal wirklich so diesen Zugang"
  },
  {
    "start": 1196.56,
    "end": 1198.56,
    "text": " zu dieser Energiebranche zu kriegen."
  },
  {
    "start": 1198.56,
    "end": 1200.56,
    "text": " Und da wäre es halt vielleicht auch eher die Frage,"
  },
  {
    "start": 1200.56,
    "end": 1203.56,
    "text": " ob man sich dann nicht auch so eine Wistra"
  },
  {
    "start": 1203.56,
    "end": 1205.56,
    "text": " oder so auch wieder unter antizyklischen Aspekten"
  },
  {
    "start": 1205.56,
    "end": 1210.56,
    "text": " eher mit auf die Agenda setzt, auf die Kaufliste."
  },
  {
    "start": 1210.56,
    "end": 1212.56,
    "text": " Auch wenn natürlich das Szenario,"
  },
  {
    "start": 1212.56,
    "end": 1215.56,
    "text": " das vielleicht der Dollar einem da in die falsche Richtung läuft,"
  },
  {
    "start": 1215.56,
    "end": 1219.56,
    "text": " also auch noch mal als Risiko mit rein spielt, natürlich."
  },
  {
    "start": 1219.56,
    "end": 1221.56,
    "text": " Aber wenn man davon ausgeht,"
  },
  {
    "start": 1221.56,
    "end": 1224.56,
    "text": " dass dieser KI-Nachfrageboom"
  },
  {
    "start": 1224.56,
    "end": 1226.56,
    "text": " und eigentlich auch dieser Boom"
  },
  {
    "start": 1226.56,
    "end": 1228.56,
    "text": " das neue Rechenzentren gebaut werden"
  },
  {
    "start": 1228.56,
    "end": 1230.56,
    "text": " und dann entsprechend auch viel Energie brauchen,"
  },
  {
    "start": 1230.56,
    "end": 1235.56,
    "text": " das ist ja etwas, was auch selbst wenn wir in einer Stackflation sind,"
  },
  {
    "start": 1235.56,
    "end": 1237.56,
    "text": " was zumindest nach einer Stackflation"
  },
  {
    "start": 1237.56,
    "end": 1239.56,
    "text": " dann nicht wieder weggehen wird."
  },
  {
    "start": 1239.56,
    "end": 1241.56,
    "text": " Also das heißt, ich würde eher versuchen,"
  },
  {
    "start": 1241.56,
    "end": 1244.56,
    "text": " in dieser Phase, in dieser Schwächephase antizyklisch zu kaufen."
  },
  {
    "start": 1244.56,
    "end": 1246.56,
    "text": " Könnt ihr damit was anfangen?"
  },
  {
    "start": 1246.56,
    "end": 1247.56,
    "text": " Absolut."
  },
  {
    "start": 1247.56,
    "end": 1250.56,
    "text": " Ich finde sowieso gut eher in Schwächephasen drüber nachzudenken,"
  },
  {
    "start": 1250.56,
    "end": 1252.56,
    "text": " nicht so sehr was profitiert von der Schwäche,"
  },
  {
    "start": 1252.56,
    "end": 1256.56,
    "text": " sondern was kann ich dann kaufen, wenn es billiger wird."
  },
  {
    "start": 1256.56,
    "end": 1259.56,
    "text": " Unter dem Aspekt, die Münchner Rückwirt"
  },
  {
    "start": 1259.56,
    "end": 1262.56,
    "text": " übrigens wahrscheinlich dann eine der stärksten Aktien im DAX sein."
  },
  {
    "start": 1262.56,
    "end": 1265.56,
    "text": " Also die wird nicht fallen in der Stackflation,"
  },
  {
    "start": 1265.56,
    "end": 1267.56,
    "text": " sondern die wird steigen."
  },
  {
    "start": 1267.56,
    "end": 1270.56,
    "text": " Also hohes Anleihe-Portfolio, hohe Inflation,"
  },
  {
    "start": 1270.56,
    "end": 1272.56,
    "text": " bedeuteten er regelhöhere Zins."
  },
  {
    "start": 1272.56,
    "end": 1275.56,
    "text": " Die Münchner Rück, kriegst du dann nicht billiger,"
  },
  {
    "start": 1275.56,
    "end": 1278.56,
    "text": " aber alle anderen durchaus klar."
  },
  {
    "start": 1278.56,
    "end": 1281.56,
    "text": " Und wo, wenn ich es mal zusammenfassen darf,"
  },
  {
    "start": 1281.56,
    "end": 1283.56,
    "text": " wo sind wir am Ende wieder angekommen?"
  },
  {
    "start": 1283.56,
    "end": 1285.56,
    "text": " Und das ist ja das Interessante."
  },
  {
    "start": 1285.56,
    "end": 1288.56,
    "text": " Man kann sich auf nichts, oder man sollte sich nicht"
  },
  {
    "start": 1288.56,
    "end": 1291.56,
    "text": " auf nichts vorbereiten zu 100 Prozent, weil man das nicht kann,"
  },
  {
    "start": 1291.56,
    "end": 1292.56,
    "text": " weil man falsch liegt."
  },
  {
    "start": 1292.56,
    "end": 1295.56,
    "text": " Also wenn ich mir jetzt ein Stackflations-Portfolio zusammenbau"
  },
  {
    "start": 1295.56,
    "end": 1298.56,
    "text": " und die kommt nicht, dann habe ich eine total schlechter Rendite."
  },
  {
    "start": 1298.56,
    "end": 1301.56,
    "text": " Aber wenn ich bereit aufgestellt bin, das heißt wie Lars sagt,"
  },
  {
    "start": 1301.56,
    "end": 1303.56,
    "text": " wenn ich 10 Prozent Rohstoffe drin habe,"
  },
  {
    "start": 1303.56,
    "end": 1305.56,
    "text": " wenn ich auch zyklische Werte drin habe oder auch Tech,"
  },
  {
    "start": 1305.56,
    "end": 1307.56,
    "text": " und wir kommen ein starkflationäres Umfeld rein,"
  },
  {
    "start": 1307.56,
    "end": 1310.56,
    "text": " dann wird mein Depot durch die Werte, die profitieren,"
  },
  {
    "start": 1310.56,
    "end": 1313.56,
    "text": " erst mal abgefedert nach unten, ich habe einen Stoßdämpfer"
  },
  {
    "start": 1313.56,
    "end": 1315.56,
    "text": " die unter die Läder gekommen sind, die kann ich dann entsprechend nachkaufen."
  },
  {
    "start": 1315.56,
    "end": 1317.56,
    "text": " Also das ist ja eigentlich, zeigt wieder,"
  },
  {
    "start": 1317.56,
    "end": 1320.56,
    "text": " wenn man sich bereit aufstellt, dann wird man natürlich in jedem Umfeld,"
  },
  {
    "start": 1320.56,
    "end": 1323.56,
    "text": " das negativ ist, auch irgendwo Performance liegen lassen."
  },
  {
    "start": 1323.56,
    "end": 1326.56,
    "text": " Aber wenn man dann nicht verkaufen muss, wenn man Zeit übrig hat,"
  },
  {
    "start": 1326.56,
    "end": 1328.56,
    "text": " dann kann man bei den guten Werten, die unter die Läder kamen,"
  },
  {
    "start": 1328.56,
    "end": 1330.56,
    "text": " wirklich nachkaufen, während die anderen Werte,"
  },
  {
    "start": 1330.56,
    "end": 1334.56,
    "text": " die in diesem Szenario prosperieren, entsprechend halt meine Performance verbessern."
  },
  {
    "start": 1334.56,
    "end": 1336.56,
    "text": " Und ich stehe dann eben nicht da und sage,"
  },
  {
    "start": 1336.56,
    "end": 1340.56,
    "text": " oh, ich habe minus 80 Prozent, sondern du hast halt nur 10, 15, 20 Prozent mal verloren."
  },
  {
    "start": 1340.56,
    "end": 1342.56,
    "text": " Oder auch 30, aber das meine ich damit."
  },
  {
    "start": 1342.56,
    "end": 1345.56,
    "text": " Also liebe für verschiedene Eventualitäten Vordenken,"
  },
  {
    "start": 1345.56,
    "end": 1348.56,
    "text": " als alles auf eine Karte zu setzen und sage ich jetzt all in Gold,"
  },
  {
    "start": 1348.56,
    "end": 1351.56,
    "text": " weil das ist das einzige, was vielleicht noch funktioniert."
  },
  {
    "start": 1351.56,
    "end": 1353.56,
    "text": " Sehr, sehr gut."
  },
  {
    "start": 1353.56,
    "end": 1357.56,
    "text": " Also das bedeutet, starkflationen Szenario, Eintrittswahrscheinlichkeit,"
  },
  {
    "start": 1357.56,
    "end": 1358.56,
    "text": " seht ihr aktuell eher gering."
  },
  {
    "start": 1358.56,
    "end": 1360.56,
    "text": " Wir haben trotzdem ein paar Ideen mitgeliefert,"
  },
  {
    "start": 1360.56,
    "end": 1366.56,
    "text": " mit denen man dann jetzt zumindest mal weiter auf die Recherche-Reise gehen kann."
  },
  {
    "start": 1366.56,
    "end": 1370.56,
    "text": " Jetzt gehen wir rüber zum zweiten Thema, Spotify vs. Netflix."
  },
  {
    "start": 1370.56,
    "end": 1374.56,
    "text": " Ja, Kampf der Titanen, das bin ich glaube ich für das Duell ein bisschen übertrieben."
  },
  {
    "start": 1374.56,
    "end": 1379.56,
    "text": " Ich mache es kurz, ich positioniere mich eindeutig für Spotify."
  },
  {
    "start": 1379.56,
    "end": 1383.56,
    "text": " Spotify ist super gelaufen, also Glückwunsch an alle,"
  },
  {
    "start": 1383.56,
    "end": 1386.56,
    "text": " die den Mumm hatten dabei, bei 75 Euro einzusteigen,"
  },
  {
    "start": 1386.56,
    "end": 1389.56,
    "text": " ist fast ein Tenbegger geworden, nicht ganz,"
  },
  {
    "start": 1389.56,
    "end": 1392.56,
    "text": " aber sehr, sehr steil nach oben gerannt."
  },
  {
    "start": 1392.56,
    "end": 1398.56,
    "text": " Und da ist wirklich aus meiner Sicht aktuell, glaube ich, dreht das gerade."
  },
  {
    "start": 1398.56,
    "end": 1403.56,
    "text": " Ich glaube, das ist wie so eine ASML aktuell am Hochpunkt."
  },
  {
    "start": 1403.56,
    "end": 1407.56,
    "text": " Ich glaube, das Ding könnte jetzt weiter nach unten gehen."
  },
  {
    "start": 1407.56,
    "end": 1411.56,
    "text": " Nicht so stark wie die ASML, die hat sich ja eigentlich vom Hochpunkt mehr,"
  },
  {
    "start": 1411.56,
    "end": 1414.56,
    "text": " nicht mehr als halbiert, aber fast halbiert."
  },
  {
    "start": 1414.56,
    "end": 1416.56,
    "text": " Ich könnte mir aber durchaus vorstellen,"
  },
  {
    "start": 1416.56,
    "end": 1420.56,
    "text": " dass die Spotify nochmal wirklich 25-30% runterkommt."
  },
  {
    "start": 1420.56,
    "end": 1422.56,
    "text": " Und das wäre ehrlicherweise auch wünschenswert."
  },
  {
    "start": 1422.56,
    "end": 1425.56,
    "text": " Und dann wäre sie auch kaufenswert aus meiner Sicht."
  },
  {
    "start": 1425.56,
    "end": 1427.56,
    "text": " Kurz Fleisch an den Knochen."
  },
  {
    "start": 1427.56,
    "end": 1430.56,
    "text": " Wir haben gerade 678 Millionen Nutzer."
  },
  {
    "start": 1430.56,
    "end": 1435.56,
    "text": " 268 davon sind Premium-Nutzer, also das heißt, da fließen die Abo-Gebühren"
  },
  {
    "start": 1435.56,
    "end": 1438.56,
    "text": " Monat für Monat bei Spotify aufs Konto."
  },
  {
    "start": 1438.56,
    "end": 1441.56,
    "text": " Der Rest, die werden mit Werbung bespielt."
  },
  {
    "start": 1441.56,
    "end": 1444.56,
    "text": " Und Werbung ist superzyklig, also ein sehr zykliches Geschäft."
  },
  {
    "start": 1444.56,
    "end": 1448.56,
    "text": " Das bedeutet, ich würde jetzt ehrlicherweise nur auf die Premium-Nutzer gehen"
  },
  {
    "start": 1448.56,
    "end": 1451.56,
    "text": " und darauf meine Investitionsthese aktuell aufbauen."
  },
  {
    "start": 1451.56,
    "end": 1454.56,
    "text": " Also, warum sind Sie jetzt nach den Quartalszahlen,"
  },
  {
    "start": 1454.56,
    "end": 1457.56,
    "text": " die Sie gemeldet haben, um 8% runtergekommen?"
  },
  {
    "start": 1457.56,
    "end": 1463.56,
    "text": " Weil Sie auf Quartalsbasis, also im Vergleich zum Q24/24,"
  },
  {
    "start": 1463.56,
    "end": 1467.56,
    "text": " eigentlich kein echtes Nutzerwachs zu mehr gemeldet haben."
  },
  {
    "start": 1467.56,
    "end": 1471.56,
    "text": " Und weil Ihre Ziele für Q2 auch nicht so richtig ambitioniert waren."
  },
  {
    "start": 1471.56,
    "end": 1475.56,
    "text": " Also Sie nehmen sich vor, jetzt 11 Millionen Nutzer insgesamt zu gewinnen"
  },
  {
    "start": 1475.56,
    "end": 1477.56,
    "text": " und 5 Millionen davon soll Premium sein."
  },
  {
    "start": 1477.56,
    "end": 1486.56,
    "text": " Also aktuell sind Sie 111 Milliarden Wert in Euro, bei 1,9 Milliarden Gewinn prognostiziert fürs laufende Jahr."
  },
  {
    "start": 1486.56,
    "end": 1488.56,
    "text": " Er gibt ungefähr einen KGV von 60."
  },
  {
    "start": 1488.56,
    "end": 1493.56,
    "text": " So, Gewinnwachstum in den nächsten Jahren bei 15%,"
  },
  {
    "start": 1493.56,
    "end": 1498.56,
    "text": " ich persönlich würde maximal einen KGV von 40 für die bezahlen."
  },
  {
    "start": 1498.56,
    "end": 1503.56,
    "text": " Ich würde das Mutet zwar hoch an, aber ich glaube, die haben wirklich sehr, sehr viele Stärken."
  },
  {
    "start": 1503.56,
    "end": 1506.56,
    "text": " Ich glaube, die haben also einerseits Plattform-Geschäftsmodell,"
  },
  {
    "start": 1506.56,
    "end": 1510.56,
    "text": " andererseits die relativ gut planbaren Aboerlöse,"
  },
  {
    "start": 1510.56,
    "end": 1514.56,
    "text": " die haben bislang eine relativ zurückhaltende Preispolitik gemacht bei den Abonutzern."
  },
  {
    "start": 1514.56,
    "end": 1516.56,
    "text": " Also das bedeutet, die haben noch Spielraum nach oben."
  },
  {
    "start": 1516.56,
    "end": 1519.56,
    "text": " Ich glaube auch nicht, dass Spotify selbst in einer Starkflation,"
  },
  {
    "start": 1519.56,
    "end": 1527.56,
    "text": " falls den kommen würde, nicht das erste ist, was man als Konsument dann raushaut."
  },
  {
    "start": 1527.56,
    "end": 1532.56,
    "text": " Und insofern, glaube ich, würde ich ein KGV von 40 bezahlen."
  },
  {
    "start": 1532.56,
    "end": 1537.56,
    "text": " Ich würde so bei 430, 450 Euro, wäre das der Fall."
  },
  {
    "start": 1537.56,
    "end": 1540.56,
    "text": " Also da würde ich zumindest mal zu ersten Fuß ins Wasser halten."
  },
  {
    "start": 1540.56,
    "end": 1542.56,
    "text": " Deswegen habe ich sie auf der Watchlist."
  },
  {
    "start": 1542.56,
    "end": 1546.56,
    "text": " Im Vergleich zu Netflix, Netflix hat viel mehr Schulden, 16 Milliarden,"
  },
  {
    "start": 1546.56,
    "end": 1552.56,
    "text": " insgesamt Spotify hat 4 Milliarden, Netflix hat dafür die bessere Bruttomage, 47%."
  },
  {
    "start": 1552.56,
    "end": 1554.56,
    "text": " Da hat Spotify nur 31%."
  },
  {
    "start": 1554.56,
    "end": 1558.56,
    "text": " Operativ hat Netflix aktuell eine Marge von 30%."
  },
  {
    "start": 1558.56,
    "end": 1560.56,
    "text": " Und Spotify im einstelligen Bereich."
  },
  {
    "start": 1560.56,
    "end": 1563.56,
    "text": " Also das bedeutet, unter diesem Aspekt müsste man eigentlich Netflix nehmen."
  },
  {
    "start": 1563.56,
    "end": 1568.56,
    "text": " Aber ich glaube, dass Spotify insgesamt trotzdem interessanter ist."
  },
  {
    "start": 1568.56,
    "end": 1573.56,
    "text": " Und ich glaube, jetzt ist meine These da klar geworden,"
  },
  {
    "start": 1573.56,
    "end": 1576.56,
    "text": " warum ich Spotify interessant finde, vielleicht noch nicht so richtig,"
  },
  {
    "start": 1576.56,
    "end": 1578.56,
    "text": " warum ich Netflix nicht kaufen würde."
  },
  {
    "start": 1578.56,
    "end": 1581.56,
    "text": " Aber ich übergebe jetzt erst mal an euch."
  },
  {
    "start": 1581.56,
    "end": 1582.56,
    "text": " Ich habe jetzt lange geredet."
  },
  {
    "start": 1586.56,
    "end": 1590.56,
    "text": " In den USA ist wieder die Earnings-Season ausgebrochen."
  },
  {
    "start": 1590.56,
    "end": 1593.56,
    "text": " Das ist die Zeit der wichtigen Quartalszahlen."
  },
  {
    "start": 1593.56,
    "end": 1595.56,
    "text": " Wobei man ganz ehrlich sagen muss,"
  },
  {
    "start": 1595.56,
    "end": 1599.56,
    "text": " hunderte bzw. Tausende von Unternehmen melden ihre Zahlen."
  },
  {
    "start": 1599.56,
    "end": 1602.56,
    "text": " In diesem Blickricht muss man erst mal den Überblick behalten."
  },
  {
    "start": 1602.56,
    "end": 1605.56,
    "text": " Das tun wir und sprechen natürlich Woche für Woche"
  },
  {
    "start": 1605.56,
    "end": 1608.56,
    "text": " über die interessantesten Unternehmen und deren Zahlen."
  },
  {
    "start": 1608.56,
    "end": 1612.56,
    "text": " Deswegen lasst ein Abo da auf euren bevorzugten Podcast-Plattformen."
  },
  {
    "start": 1612.56,
    "end": 1616.56,
    "text": " Dann wird ihr natürlich informiert, wenn wieder eine neue Folge von Beidah Dip online geht."
  },
  {
    "start": 1616.56,
    "end": 1618.56,
    "text": " Also ich finde alle Punkte gut."
  },
  {
    "start": 1618.56,
    "end": 1621.56,
    "text": " Außer natürlich der Punkt \"Absolute Schulden\"."
  },
  {
    "start": 1621.56,
    "end": 1623.56,
    "text": " Das geht natürlich nicht."
  },
  {
    "start": 1623.56,
    "end": 1629.56,
    "text": " Das ist natürlich eine Relation zur Marketcap und der Profitabilität sehen muss."
  },
  {
    "start": 1629.56,
    "end": 1634.56,
    "text": " Also der Verschuldungsgrad bei Spotify ist höher als der bei Netflix."
  },
  {
    "start": 1634.56,
    "end": 1641.56,
    "text": " Aber ich möchte vorwegstellen, deswegen mache ich es wieder mal kurz,"
  },
  {
    "start": 1641.56,
    "end": 1645.56,
    "text": " dass ich beide Aktien nicht kaufen möchte und auch nicht kaufen würde."
  },
  {
    "start": 1645.56,
    "end": 1650.56,
    "text": " Auch nicht auf niedriger Basis, wenn dann höchstens mal für ein Trade."
  },
  {
    "start": 1650.56,
    "end": 1657.56,
    "text": " Wenn ich eine Aktie kaufen sollte, dann ziemlich sicher Netflix."
  },
  {
    "start": 1657.56,
    "end": 1663.56,
    "text": " Also ja, man könnte erläutern oder könnte sagen, bei Spotify ist das Wachstums."
  },
  {
    "start": 1663.56,
    "end": 1667.56,
    "text": " Das Wachstumspotenzial bei Spotify ist höher."
  },
  {
    "start": 1667.56,
    "end": 1671.56,
    "text": " Das liegt allerdings auch an dem Markt, in dem Spotify drin ist."
  },
  {
    "start": 1671.56,
    "end": 1675.56,
    "text": " Aber wenn ich mir längerfristig eine Aktie reinlege,"
  },
  {
    "start": 1675.56,
    "end": 1678.56,
    "text": " dann gibt es halt so ein paar Kriterien, die sind für mich wichtig."
  },
  {
    "start": 1678.56,
    "end": 1685.56,
    "text": " Die Bruttomage ist fast 50% höher bei Netflix gegenüber Spotify."
  },
  {
    "start": 1685.56,
    "end": 1690.56,
    "text": " Die operative Marge bei Spotify ist überhaupt derzeit 2-quartalen positiv."
  },
  {
    "start": 1690.56,
    "end": 1694.56,
    "text": " Es müsste immer noch im einstelligen prozentualen Bereich sein."
  },
  {
    "start": 1694.56,
    "end": 1698.56,
    "text": " Die operative Marge von Netflix beträgt fast 20%."
  },
  {
    "start": 1698.56,
    "end": 1703.56,
    "text": " Netflix hat eine deutlich bessere Free-Catch-Flows."
  },
  {
    "start": 1703.56,
    "end": 1710.56,
    "text": " Das Geschäftsmodell von Netflix ist sicherlich eher in Ersetigungsphase"
  },
  {
    "start": 1710.56,
    "end": 1712.56,
    "text": " und es gibt Konkurrenz."
  },
  {
    "start": 1712.56,
    "end": 1719.56,
    "text": " Aber theoretisch könnte Netflix natürlich ähnliche Geschäfte auf ihrer Plattform aufbauen."
  },
  {
    "start": 1719.56,
    "end": 1721.56,
    "text": " Sie haben gar nichts in diese Richtung verkündet,"
  },
  {
    "start": 1721.56,
    "end": 1724.56,
    "text": " aber wenn Netflix jetzt sagen wollte, wir wollen Spotify machen,"
  },
  {
    "start": 1724.56,
    "end": 1727.56,
    "text": " dann wäre das für Netflix möglich."
  },
  {
    "start": 1727.56,
    "end": 1731.56,
    "text": " Die hätten dann in etwa die Hälfte der Kunden derzeit von Spotify,"
  },
  {
    "start": 1731.56,
    "end": 1734.56,
    "text": " aber daran sieht man eben auch, wie viel weniger Spotify"
  },
  {
    "start": 1734.56,
    "end": 1737.56,
    "text": " aus jedem einzelnen Kunden rausbekommt."
  },
  {
    "start": 1737.56,
    "end": 1739.56,
    "text": " Und unter dem..."
  },
  {
    "start": 1739.56,
    "end": 1740.56,
    "text": " Ja, bitte."
  },
  {
    "start": 1740.56,
    "end": 1741.56,
    "text": " Das funktioniert nicht."
  },
  {
    "start": 1741.56,
    "end": 1745.56,
    "text": " Einfach deswegen, weil ich weiß nicht, du guckst Netflix, oder?"
  },
  {
    "start": 1745.56,
    "end": 1747.56,
    "text": " Oder ihr guckt beide Netflix."
  },
  {
    "start": 1747.56,
    "end": 1748.56,
    "text": " Habt ihr die App?"
  },
  {
    "start": 1748.56,
    "end": 1749.56,
    "text": " Ja."
  },
  {
    "start": 1749.56,
    "end": 1751.56,
    "text": " Okay, einer von euch."
  },
  {
    "start": 1751.56,
    "end": 1755.56,
    "text": " Ich glaube nicht, weil ich bin mir ziemlich sicher,"
  },
  {
    "start": 1755.56,
    "end": 1761.56,
    "text": " dass Netflix, also Podcast Musik, ist ein Handymedium."
  },
  {
    "start": 1761.56,
    "end": 1764.56,
    "text": " Das ist nichts, was du bei den Fernseher machen würdest"
  },
  {
    "start": 1764.56,
    "end": 1766.56,
    "text": " und du lässt auch nicht den Fernseher laufen,"
  },
  {
    "start": 1766.56,
    "end": 1767.56,
    "text": " du hast in der Wohnung rumleitet."
  },
  {
    "start": 1767.56,
    "end": 1770.56,
    "text": " Auf der gleichen Plattform Netflix-Music, die machen das nicht,"
  },
  {
    "start": 1770.56,
    "end": 1772.56,
    "text": " weil das zu teuer ist."
  },
  {
    "start": 1772.56,
    "end": 1774.56,
    "text": " Aber Amazon-Music funktioniert auch nicht."
  },
  {
    "start": 1774.56,
    "end": 1777.56,
    "text": " Nee, aber sie ist ein Mitnamegeschäft für beide."
  },
  {
    "start": 1777.56,
    "end": 1778.56,
    "text": " Sie müssen dafür..."
  },
  {
    "start": 1778.56,
    "end": 1781.56,
    "text": " Amazon-Music kostet Amazon nichts, deswegen machen sie das."
  },
  {
    "start": 1781.56,
    "end": 1783.56,
    "text": " Und so könnte..."
  },
  {
    "start": 1783.56,
    "end": 1784.56,
    "text": " Ich sage gar nicht, dass sie es machen."
  },
  {
    "start": 1784.56,
    "end": 1785.56,
    "text": " Ich glaube auch nicht, dass sie es machen,"
  },
  {
    "start": 1785.56,
    "end": 1787.56,
    "text": " denn der Unterschied zwischen..."
  },
  {
    "start": 1787.56,
    "end": 1790.56,
    "text": " Das spricht aber nicht unbedingt für Spotify,"
  },
  {
    "start": 1790.56,
    "end": 1792.56,
    "text": " dass sie es nicht machen."
  },
  {
    "start": 1792.56,
    "end": 1794.56,
    "text": " Denn Netflix hat eigenen Content,"
  },
  {
    "start": 1794.56,
    "end": 1797.56,
    "text": " weiß, wieviel ich für den Content ausgebe,"
  },
  {
    "start": 1797.56,
    "end": 1799.56,
    "text": " wieviel ich nachher einnehme."
  },
  {
    "start": 1799.56,
    "end": 1802.56,
    "text": " Spotify wird immer die Lizenzgebühren bezahlen müssen,"
  },
  {
    "start": 1802.56,
    "end": 1805.56,
    "text": " denn Spotify kreiert ja selbst die eigenen Podcasts,"
  },
  {
    "start": 1805.56,
    "end": 1808.56,
    "text": " die sind ja gekaufte Podcasts, haben ja kein eigenes Produkt."
  },
  {
    "start": 1808.56,
    "end": 1810.56,
    "text": " Das heißt also der..."
  },
  {
    "start": 1810.56,
    "end": 1812.56,
    "text": " Aber, natürlich, wenn ich da noch mal reingehe,"
  },
  {
    "start": 1812.56,
    "end": 1815.56,
    "text": " Netflix hat eher ein Sendercharakter."
  },
  {
    "start": 1815.56,
    "end": 1817.56,
    "text": " Netflix ist eigentlich eher ein TV-Sender,"
  },
  {
    "start": 1817.56,
    "end": 1819.56,
    "text": " der halt nur abgeschafft hat, dass es jeden Tag"
  },
  {
    "start": 1819.56,
    "end": 1822.56,
    "text": " irgendwas, also zu einer bestimmten Uhrzeit gibt."
  },
  {
    "start": 1822.56,
    "end": 1825.56,
    "text": " Und die müssen auch einkaufen, lizenziert."
  },
  {
    "start": 1825.56,
    "end": 1827.56,
    "text": " Und das, was sie selber produzieren,"
  },
  {
    "start": 1827.56,
    "end": 1828.56,
    "text": " dafür müssen sie Schulden machen."
  },
  {
    "start": 1828.56,
    "end": 1831.56,
    "text": " Und das, was sie produzieren, ist jetzt mehr oder weniger Schrott."
  },
  {
    "start": 1831.56,
    "end": 1834.56,
    "text": " Und in den Sportbereich reinzulehnen und in die Doku..."
  },
  {
    "start": 1834.56,
    "end": 1836.56,
    "text": " Die Musik sieht das als User-Experience."
  },
  {
    "start": 1836.56,
    "end": 1838.56,
    "text": " Und ich verstehe das vollkommen."
  },
  {
    "start": 1838.56,
    "end": 1840.56,
    "text": " Aber dass sie den Schrott produzieren,"
  },
  {
    "start": 1840.56,
    "end": 1844.56,
    "text": " sie könnten theoretisch auch mit Squid Games oder sonst irgendwas,"
  },
  {
    "start": 1844.56,
    "end": 1846.56,
    "text": " könnten sie was... auch was..."
  },
  {
    "start": 1846.56,
    "end": 1848.56,
    "text": " Und sie machen nicht Schulden."
  },
  {
    "start": 1848.56,
    "end": 1851.56,
    "text": " Jeder Produzent, sonst könntest du ja auch sagen,"
  },
  {
    "start": 1851.56,
    "end": 1854.56,
    "text": " Nestlé oder Unilever, die machen ja Schulden."
  },
  {
    "start": 1854.56,
    "end": 1856.56,
    "text": " Weil natürlich, wenn du etwas produzierst,"
  },
  {
    "start": 1856.56,
    "end": 1859.56,
    "text": " ob du nur ein Handelsplattform bist oder ob du Eigenmarken hast,"
  },
  {
    "start": 1859.56,
    "end": 1861.56,
    "text": " dann machst du erstmal Schulden."
  },
  {
    "start": 1861.56,
    "end": 1863.56,
    "text": " Du gibst aus für das, was du da produzierst."
  },
  {
    "start": 1863.56,
    "end": 1866.56,
    "text": " Und anschließend, also unter dir Betrachtung,"
  },
  {
    "start": 1866.56,
    "end": 1868.56,
    "text": " macht jeder Schulden."
  },
  {
    "start": 1868.56,
    "end": 1870.56,
    "text": " Das kenne ich alles Cashflow finanziert."
  },
  {
    "start": 1870.56,
    "end": 1874.56,
    "text": " Du kannst ja nicht jeden Film Cashflow finanzieren."
  },
  {
    "start": 1874.56,
    "end": 1878.56,
    "text": " Einfach in jeden Film dann 30 Millionen irgendwie rein."
  },
  {
    "start": 1878.56,
    "end": 1880.56,
    "text": " Also ich denke schon..."
  },
  {
    "start": 1880.56,
    "end": 1882.56,
    "text": " Die Schuldenquote von Netflix."
  },
  {
    "start": 1882.56,
    "end": 1884.56,
    "text": " Sie steigt ja nicht."
  },
  {
    "start": 1884.56,
    "end": 1886.56,
    "text": " Also das ist ja kein Geschäftsmodell,"
  },
  {
    "start": 1886.56,
    "end": 1887.56,
    "text": " was sich langsam gegent hat."
  },
  {
    "start": 1887.56,
    "end": 1889.56,
    "text": " Also wie gesagt, ich habe nichts gegen..."
  },
  {
    "start": 1889.56,
    "end": 1893.56,
    "text": " Da wäre einfach ein bisschen mehr Mut und ein bisschen Perspektive."
  },
  {
    "start": 1893.56,
    "end": 1895.56,
    "text": " Wie gesagt, Spotify kann da rauskommen."
  },
  {
    "start": 1895.56,
    "end": 1901.56,
    "text": " Aber der Burggraben, der Mode, ist momentan."
  },
  {
    "start": 1901.56,
    "end": 1903.56,
    "text": " Und ich sage nicht, dass es nicht irgendwann anders ist."
  },
  {
    "start": 1903.56,
    "end": 1907.56,
    "text": " Aber ich kaufe hier jetzt, wenn ich heute kaufen muss,"
  },
  {
    "start": 1907.56,
    "end": 1909.56,
    "text": " dann kaufe ich den mit dem Burggraben."
  },
  {
    "start": 1909.56,
    "end": 1912.56,
    "text": " Und der ist bei Netflix natürlich deutlich größer als bei Spotify."
  },
  {
    "start": 1912.56,
    "end": 1914.56,
    "text": " Was wir allein schon daran sehen,"
  },
  {
    "start": 1914.56,
    "end": 1918.56,
    "text": " dass es in anderen, auf anderen Kontinenten"
  },
  {
    "start": 1918.56,
    "end": 1920.56,
    "text": " gibt es einfach mehr Spotify."
  },
  {
    "start": 1920.56,
    "end": 1923.56,
    "text": " Es ist Haarsträuben."
  },
  {
    "start": 1923.56,
    "end": 1925.56,
    "text": " Das wäre jetzt auch so ein Ticker."
  },
  {
    "start": 1925.56,
    "end": 1927.56,
    "text": " Eine Ticker-Man, um Bautus zu erissen."
  },
  {
    "start": 1927.56,
    "end": 1929.56,
    "text": " Das ist Haarsträuben."
  },
  {
    "start": 1929.56,
    "end": 1931.56,
    "text": " Spaß beiseite."
  },
  {
    "start": 1931.56,
    "end": 1933.56,
    "text": " Den Burggraben seh ich gar nicht."
  },
  {
    "start": 1933.56,
    "end": 1937.56,
    "text": " Weil wie viele Podcast- und Musikplattformen kennst du?"
  },
  {
    "start": 1937.56,
    "end": 1942.56,
    "text": " Und wie viele Streaming-Ambitur kennst du?"
  },
  {
    "start": 1942.56,
    "end": 1947.56,
    "text": " Also Mode, finde ich, ist gar nicht da bei Netflix."
  },
  {
    "start": 1947.56,
    "end": 1950.56,
    "text": " Und zumal du auch noch Fernsehen hast,"
  },
  {
    "start": 1950.56,
    "end": 1952.56,
    "text": " du hast theoretisch auch noch Kino,"
  },
  {
    "start": 1952.56,
    "end": 1957.56,
    "text": " um jetzt mal in diesem audiovisuellen Medium zu bleiben,"
  },
  {
    "start": 1957.56,
    "end": 1959.56,
    "text": " Film und so."
  },
  {
    "start": 1959.56,
    "end": 1963.56,
    "text": " Bei Spotify gibt es eigentlich aktuell nur,"
  },
  {
    "start": 1963.56,
    "end": 1965.56,
    "text": " ich meine Amazon Music kann man vergessen."
  },
  {
    "start": 1965.56,
    "end": 1967.56,
    "text": " Und bei Spotify ist ja der Charme,"
  },
  {
    "start": 1967.56,
    "end": 1969.56,
    "text": " dass die eigentlich für die Content,"
  },
  {
    "start": 1969.56,
    "end": 1971.56,
    "text": " ja sie müssen für die Musik viel ausgeben,"
  },
  {
    "start": 1971.56,
    "end": 1972.56,
    "text": " das wird sich auch nicht ändern."
  },
  {
    "start": 1972.56,
    "end": 1976.56,
    "text": " Aber die Podcasts, wir werden ja jetzt auch nicht von Spotify"
  },
  {
    "start": 1976.56,
    "end": 1978.56,
    "text": " noch nicht zumindest finanziert."
  },
  {
    "start": 1978.56,
    "end": 1981.56,
    "text": " Und insofern, da laden ja jetzt ganz viele,"
  },
  {
    "start": 1981.56,
    "end": 1983.56,
    "text": " das ist wirklich Plattformcharakter."
  },
  {
    "start": 1983.56,
    "end": 1986.56,
    "text": " Und deswegen ist, dass da halt ganz viele Kreatoren"
  },
  {
    "start": 1986.56,
    "end": 1988.56,
    "text": " ihre Sachen auf Spotify hochladen,"
  },
  {
    "start": 1988.56,
    "end": 1990.56,
    "text": " in der Perspektive,"
  },
  {
    "start": 1990.56,
    "end": 1993.56,
    "text": " dass sie dann also ein großes Publikum möglicherweise erreichen."
  },
  {
    "start": 1993.56,
    "end": 1995.56,
    "text": " Und das ist ja bei Netflix nicht der Fall."
  },
  {
    "start": 1995.56,
    "end": 1999.56,
    "text": " Ja, alles richtig, Timo ist nur alles einfach ausgedacht."
  },
  {
    "start": 1999.56,
    "end": 2003.56,
    "text": " Also muss man mal so klar sagen, wie viele Spotify-User gibt es"
  },
  {
    "start": 2003.56,
    "end": 2007.56,
    "text": " und wie viele Spotify-User können das alles mit Werbung kostenlos gucken."
  },
  {
    "start": 2007.56,
    "end": 2013.56,
    "text": " Und Netflix hat 270 Millionen,"
  },
  {
    "start": 2013.56,
    "end": 2015.56,
    "text": " 270 Millionen zahlende Abonnenten."
  },
  {
    "start": 2015.56,
    "end": 2019.56,
    "text": " Und alles das, was du beschreibst, kann so kommen."
  },
  {
    "start": 2019.56,
    "end": 2021.56,
    "text": " Und ich drück ja auch fest in die Daumen,"
  },
  {
    "start": 2021.56,
    "end": 2023.56,
    "text": " weil ich glaube, du hast ja auch wirklich die Aktie."
  },
  {
    "start": 2023.56,
    "end": 2025.56,
    "text": " Nein, nein, ich hab hier auf der Watchlist."
  },
  {
    "start": 2025.56,
    "end": 2027.56,
    "text": " Ja, auf der Watchlist, genau."
  },
  {
    "start": 2027.56,
    "end": 2028.56,
    "text": " Das ist ja auch alles gut."
  },
  {
    "start": 2028.56,
    "end": 2030.56,
    "text": " Aber wie gesagt, ich kaufe heute das, was ich habe"
  },
  {
    "start": 2030.56,
    "end": 2032.56,
    "text": " und um die Frage zu beantworten,"
  },
  {
    "start": 2032.56,
    "end": 2036.56,
    "text": " gibt es glaube ich sieben oder acht verschiedene Spotify-Spots."
  },
  {
    "start": 2036.56,
    "end": 2040.56,
    "text": " Und es gibt in den USA, gibt es vier oder fünf,"
  },
  {
    "start": 2040.56,
    "end": 2042.56,
    "text": " die werden häufig gebandelt,"
  },
  {
    "start": 2042.56,
    "end": 2045.56,
    "text": " deswegen gibt es ja so Unternehmen wie Roku, wo du die mitnimmst."
  },
  {
    "start": 2045.56,
    "end": 2050.56,
    "text": " Und Netflix hat möglicherweise nicht das gleiche Potenzial,"
  },
  {
    "start": 2050.56,
    "end": 2053.56,
    "text": " aber nochmal, ich habe gerade nochmal gedacht,"
  },
  {
    "start": 2053.56,
    "end": 2059.56,
    "text": " 1,3% operative Marge, 19,8% operative Marge."
  },
  {
    "start": 2059.56,
    "end": 2061.56,
    "text": " Das ist der Status quo."
  },
  {
    "start": 2061.56,
    "end": 2063.56,
    "text": " Das kann sich alles in Zukunft ändern."
  },
  {
    "start": 2063.56,
    "end": 2069.56,
    "text": " Und vielleicht wird Spotify dann auch mal 19,8% operative Marge haben."
  },
  {
    "start": 2069.56,
    "end": 2071.56,
    "text": " Ich mache sogar 9,9%."
  },
  {
    "start": 2071.56,
    "end": 2077.56,
    "text": " Vielleicht auch bei, und ich halte es auch für ein bisschen zyklisch,"
  },
  {
    "start": 2077.56,
    "end": 2081.56,
    "text": " Joe Rogan, keine Ahnung, 200 Millionen für sein Podcast zu bezahlen."
  },
  {
    "start": 2081.56,
    "end": 2082.56,
    "text": " We will see."
  },
  {
    "start": 2082.56,
    "end": 2085.56,
    "text": " Also ich drück ja jedem Spotify, aber die Frage war ja,"
  },
  {
    "start": 2085.56,
    "end": 2086.56,
    "text": " was würdest du eher kaufen?"
  },
  {
    "start": 2086.56,
    "end": 2087.56,
    "text": " Und das war meine Antwort."
  },
  {
    "start": 2087.56,
    "end": 2088.56,
    "text": " Ja, alles klar."
  },
  {
    "start": 2088.56,
    "end": 2090.56,
    "text": " Nein, nein, alles gut."
  },
  {
    "start": 2090.56,
    "end": 2092.56,
    "text": " Ja, jetzt bin ich gespannt, Sebastian."
  },
  {
    "start": 2092.56,
    "end": 2095.56,
    "text": " Ich mache es kurz, weil ihr habt die Argumente wunderbar ausgetauscht,"
  },
  {
    "start": 2095.56,
    "end": 2097.56,
    "text": " aber ich bin bei Netflix."
  },
  {
    "start": 2097.56,
    "end": 2100.56,
    "text": " Also ich gebe nochmal eine Marge dazu,"
  },
  {
    "start": 2100.56,
    "end": 2102.56,
    "text": " und zwar wurde jetzt noch nicht besprochen,"
  },
  {
    "start": 2102.56,
    "end": 2105.56,
    "text": " die Free Cash Flow Marge, auf die ich gerne schaue,"
  },
  {
    "start": 2105.56,
    "end": 2110.56,
    "text": " Spotify 13, Netflix 54, Umsatz pro Mitarbeiter,"
  },
  {
    "start": 2110.56,
    "end": 2113.56,
    "text": " Spotify 2 Millionen, Netflix fast 3."
  },
  {
    "start": 2113.56,
    "end": 2116.56,
    "text": " Also mir gefällt Netflix, wenn ich mich entscheiden muss auch,"
  },
  {
    "start": 2116.56,
    "end": 2119.56,
    "text": " aber ich bin Kunde von beiden, Aktionär von keinem."
  },
  {
    "start": 2119.56,
    "end": 2123.56,
    "text": " Ich hatte Netflix bei so 320 Dollar gekauft, 2023."
  },
  {
    "start": 2123.56,
    "end": 2127.56,
    "text": " Hab die Aktie auch mit Gewinn verkauft, das war so taktisch."
  },
  {
    "start": 2127.56,
    "end": 2130.56,
    "text": " Ich hab sie aber auch verkauft, weil ich mir dachte,"
  },
  {
    "start": 2130.56,
    "end": 2134.56,
    "text": " genau was du gesagt hast, Timo, die produzieren echt nur noch Scheiß."
  },
  {
    "start": 2134.56,
    "end": 2137.56,
    "text": " Und da dachte ich mir in diesem ganzen Streaming-War gegen Amazon"
  },
  {
    "start": 2137.56,
    "end": 2139.56,
    "text": " und andere, ob die da bestehen."
  },
  {
    "start": 2139.56,
    "end": 2141.56,
    "text": " Aber sie haben sich durchgesetzt,"
  },
  {
    "start": 2141.56,
    "end": 2144.56,
    "text": " und im Duell, jetzt in diesen zwei Duells finde ich Netflix"
  },
  {
    "start": 2144.56,
    "end": 2147.56,
    "text": " auch den spannenden Wert, wenn ich eine kaufen müsste."
  },
  {
    "start": 2147.56,
    "end": 2150.56,
    "text": " 2 zu 1 für euch, aber ich merke gerade,"
  },
  {
    "start": 2150.56,
    "end": 2153.56,
    "text": " mir gefällt dieses Format eigentlich ganz gut."
  },
  {
    "start": 2153.56,
    "end": 2156.56,
    "text": " Also guck mal richtig hier."
  },
  {
    "start": 2156.56,
    "end": 2160.56,
    "text": " Aber ihr müsst wissen, Timo hat das Format erfunden,"
  },
  {
    "start": 2160.56,
    "end": 2162.56,
    "text": " das heißt, es wird immer Spotify gegen,"
  },
  {
    "start": 2162.56,
    "end": 2164.56,
    "text": " und dann kommt euch eine andere Aktie sein."
  },
  {
    "start": 2164.56,
    "end": 2166.56,
    "text": " Ich leh, genau."
  },
  {
    "start": 2166.56,
    "end": 2169.56,
    "text": " Und außerdem werde ich das an euch beide lizenzieren."
  },
  {
    "start": 2169.56,
    "end": 2171.56,
    "text": " Und Timo hat immer 2 Duells, das heißt,"
  },
  {
    "start": 2171.56,
    "end": 2174.56,
    "text": " es kann maximal für uns zum Unentschieden kommen."
  },
  {
    "start": 2174.56,
    "end": 2177.56,
    "text": " Er hat es so erfunden."
  },
  {
    "start": 2177.56,
    "end": 2179.56,
    "text": " Wer da zufunden?"
  },
  {
    "start": 2179.56,
    "end": 2181.56,
    "text": " Timo."
  },
  {
    "start": 2181.56,
    "end": 2184.56,
    "text": " Gehen wir rüber zu den deutschen Autobauern."
  },
  {
    "start": 2184.56,
    "end": 2189.56,
    "text": " Die haben Zahlen gemeldet, VW-Kameraus, Mercedes-Kameraus, Porsche."
  },
  {
    "start": 2189.56,
    "end": 2191.56,
    "text": " Gab's noch hier?"
  },
  {
    "start": 2191.56,
    "end": 2193.56,
    "text": " BMW hat nicht gemeldet, oder?"
  },
  {
    "start": 2193.56,
    "end": 2195.56,
    "text": " Stellantis."
  },
  {
    "start": 2195.56,
    "end": 2197.56,
    "text": " Das ist gut gelaufen."
  },
  {
    "start": 2197.56,
    "end": 2199.56,
    "text": " Wer hat sich denn am besten gehalten"
  },
  {
    "start": 2199.56,
    "end": 2202.56,
    "text": " und gibt es jetzt potenziell ein Comeback-Kandidaten?"
  },
  {
    "start": 2202.56,
    "end": 2205.56,
    "text": " Hätten wir da einen Favoriten in der Bütz?"
  },
  {
    "start": 2205.56,
    "end": 2209.56,
    "text": " Also ich fand interessant, alle haben gemeldet,"
  },
  {
    "start": 2209.56,
    "end": 2212.56,
    "text": " oder viele haben gemeldet, aber das Interessante war eigentlich,"
  },
  {
    "start": 2212.56,
    "end": 2216.56,
    "text": " Stellantis und Mercedes haben erstmal die Prognosen komplett gestrichen"
  },
  {
    "start": 2216.56,
    "end": 2218.56,
    "text": " und gesagt, sie wissen jetzt gar nicht, was kommt."
  },
  {
    "start": 2218.56,
    "end": 2221.56,
    "text": " VW hat wenigstens noch das untere Ende der Prognosen gehalten."
  },
  {
    "start": 2221.56,
    "end": 2224.56,
    "text": " Also das sieht man schon, das ist der inter-automobil-Industrie"
  },
  {
    "start": 2224.56,
    "end": 2226.56,
    "text": " aktuell deutlich rumort."
  },
  {
    "start": 2226.56,
    "end": 2229.56,
    "text": " Was ich total interessant fand, war GM, also General Motors,"
  },
  {
    "start": 2229.56,
    "end": 2232.56,
    "text": " hat auch gemeldet, das war relativ solide,"
  },
  {
    "start": 2232.56,
    "end": 2236.56,
    "text": " aber da hat man sich auch, was die Prognosen angeht, stark zurückgehalten."
  },
  {
    "start": 2236.56,
    "end": 2240.56,
    "text": " Also selbst die US-Konzerne wissen nicht so richtig, was kommt"
  },
  {
    "start": 2240.56,
    "end": 2242.56,
    "text": " und sind jetzt auch nicht wirklich näher an,"
  },
  {
    "start": 2242.56,
    "end": 2245.56,
    "text": " nennen wir es ja an Trump dran, als die anderen die europäischen Konzerne."
  },
  {
    "start": 2245.56,
    "end": 2249.56,
    "text": " Wir hatten jetzt diese Zollpause und hier dieses Dekret,"
  },
  {
    "start": 2249.56,
    "end": 2252.56,
    "text": " dass die Zölle sich nicht aufwadieren, also dass du aus Autoersteller"
  },
  {
    "start": 2252.56,
    "end": 2255.56,
    "text": " auf ein Stahlzoll bezahlst und dann auf die Importteile und auf das"
  },
  {
    "start": 2255.56,
    "end": 2258.56,
    "text": " und am Ende hast du viel mehr Zoll, das hat jetzt ein bisschen Luft reingegeben."
  },
  {
    "start": 2258.56,
    "end": 2262.56,
    "text": " Aber ich meine, die Branche ist ausgebompt."
  },
  {
    "start": 2262.56,
    "end": 2265.56,
    "text": " Also wenn ihr mal Tesla und Ferrari abzieht hier vom Automobilsektor"
  },
  {
    "start": 2265.56,
    "end": 2270.56,
    "text": " auch vom europäischen, Tesla hatten KGV aktuell von immer noch um die 108,"
  },
  {
    "start": 2270.56,
    "end": 2273.56,
    "text": " Ferrari von 40 bin ich ja auch selbst investiert."
  },
  {
    "start": 2273.56,
    "end": 2275.56,
    "text": " Die anderen, wenn du einen restlichen Autosektor nimmst,"
  },
  {
    "start": 2275.56,
    "end": 2279.56,
    "text": " kommst du auf ein KGV von 5,3 fürs Geschäftsjahr 2026."
  },
  {
    "start": 2279.56,
    "end": 2283.56,
    "text": " Also die sind ausgebompt und billig, aber mir fehlt halt so ein bisschen"
  },
  {
    "start": 2283.56,
    "end": 2286.56,
    "text": " langfristige Hoffnung in diesem Ganzen. Also dass die taktisch jetzt vieles"
  },
  {
    "start": 2286.56,
    "end": 2289.56,
    "text": " eingepreist ist und der Druck drin ist, okay und dass da mal eine Erholung kommt,"
  },
  {
    "start": 2289.56,
    "end": 2293.56,
    "text": " kann ich mal auch vorstellen. Aber wo so die langfristigen Ausblicke"
  },
  {
    "start": 2293.56,
    "end": 2296.56,
    "text": " fürs Comeback sind, vielleicht habt ihr da Ideen."
  },
  {
    "start": 2296.92,
    "end": 2298.92,
    "text": " Aber ich sehe die ganz schön in der Zange drin."
  },
  {
    "start": 2298.92,
    "end": 2300.92,
    "text": " Das macht du gerne."
  },
  {
    "start": 2300.92,
    "end": 2310.16,
    "text": " Ja, also das waren ja im Wesentlichen Gewinneinbruch plus Gewinnwarnung, dann Prognosen kassiert."
  },
  {
    "start": 2310.16,
    "end": 2317.56,
    "text": " Ich habe mir Porsche, die auch auf der Watchlist bei mir drauf ist, etwas näher angeschaut."
  },
  {
    "start": 2317.56,
    "end": 2321.36,
    "text": " Also da ist ja die Marge im Wesentlichen kollabiert, kann man sagen."
  },
  {
    "start": 2321.36,
    "end": 2322.36,
    "text": " Das ist wirklich Wahnsinn."
  },
  {
    "start": 2322.36,
    "end": 2327.0,
    "text": " Dann haben sie noch den Nachteil, dass sie überhaupt gar keine Produktion in den USA haben."
  },
  {
    "start": 2327.0,
    "end": 2334.88,
    "text": " Also das heißt, wenn die Zölle durchkommen würden, dann wären sie doppelt abgestraft."
  },
  {
    "start": 2334.88,
    "end": 2340.4,
    "text": " Aktuell finde ich ganz interessant, dass sie eine Dividendenrendite von 5% haben."
  },
  {
    "start": 2340.4,
    "end": 2346.52,
    "text": " Jetzt würde ich die so etwas nicht kaufen wegen der Dividende, weil Autos sind hier auch"
  },
  {
    "start": 2346.52,
    "end": 2351.32,
    "text": " zyklisch, noch zyklischer und es kommt insbesondere sehr viel Konkurrenz rein."
  },
  {
    "start": 2351.32,
    "end": 2354.84,
    "text": " Neue Player, die auch sehr gute Autos bauen."
  },
  {
    "start": 2354.84,
    "end": 2355.84,
    "text": " Jetzt kommen die ersten Autos."
  },
  {
    "start": 2355.84,
    "end": 2363.24,
    "text": " Ich sehe die ersten Autovideos, die Reviews auf YouTube, wo JD Performance und andere"
  },
  {
    "start": 2363.24,
    "end": 2371.72,
    "text": " Autoinfluencer da, den S7 heißt der, glaube ich, von Xiaomi und BYDs usw."
  },
  {
    "start": 2371.72,
    "end": 2372.72,
    "text": " Rauf und Runter testen."
  },
  {
    "start": 2372.72,
    "end": 2378.8,
    "text": " Also das bedeutet, diese Marken drängen ja jetzt auch extrem hier in den europäischen"
  },
  {
    "start": 2378.8,
    "end": 2379.8,
    "text": " Markt rein."
  },
  {
    "start": 2379.8,
    "end": 2387.0,
    "text": " Ich denke trotzdem, dass Porsche zwei Vorteile hätte gegenüber anderen Autobauern."
  },
  {
    "start": 2387.0,
    "end": 2392.36,
    "text": " Also A. Sie sind derjenige, der das kleinste Volumen herstellt."
  },
  {
    "start": 2392.36,
    "end": 2397.04,
    "text": " Also das heißt, sie sind jetzt nicht so riesig auf diese Skaleneffekte angewiesen."
  },
  {
    "start": 2397.04,
    "end": 2403.24,
    "text": " Und das zweite ist, dass sie höchstwahrscheinlich noch die ikonischste Brand haben."
  },
  {
    "start": 2403.24,
    "end": 2406.96,
    "text": " Das ist natürlich eine sehr subjektive Sache von Brand."
  },
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    "start": 2406.96,
    "end": 2409.76,
    "text": " Nur weil es eine gute Brand ist, würde ich jetzt auch keine Aktie kaufen."
  },
  {
    "start": 2409.76,
    "end": 2419.16,
    "text": " Aber ich glaube in puncto Qualität und tatsächlich dann also auch diesem Markenfaktor ist Porsche"
  },
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    "text": " höchstwahrscheinlich nochmal, also gegenüber VW viel besser aufgestellt, gegenüber Mercedes"
  },
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    "text": " vielleicht ja auch noch im Vorteil, wobei die Premium Fahrzeuge von Mercedes natürlich"
  },
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    "text": " auch sehr attraktiv sind."
  },
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    "text": " Wer dann nicht Ferrari noch die logischere Konsequenz obendrauf, noch bessere Margen"
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    "end": 2443.8,
    "text": " haben, sie haben selbst durch die Konjunktur hindurch ihre Zahlen gehalten."
  },
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    "text": " Ich finde das so unattraktiv bei Ferrari."
  },
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    "end": 2448.64,
    "text": " Ich kann mir diese E-Fararis nicht vorstellen."
  },
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    "text": " Aber da sind sie offen."
  },
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    "text": " Weil so Technologie offen hat Ferrari immer wieder bestätigt, um die Investoren zu besämftigen."
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    "text": " Also man war da schon mal auf einer härteren E-Linie und jetzt sagt man, wir gucken so"
  },
  {
    "start": 2460.44,
    "end": 2462.44,
    "text": " ein bisschen, was halt der Konsument will."
  },
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    "start": 2462.44,
    "end": 2467.04,
    "text": " Deswegen würde ich jetzt nicht das als einziges Ausschlusskriterium hernehmen."
  },
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    "start": 2467.04,
    "end": 2468.04,
    "text": " Also ich bin ja investiert."
  },
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    "end": 2469.6,
    "text": " Ich gebe nochmal eine Zahl rein."
  },
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    "text": " Ich meine Ferrari, Pimal Daumen verdient an einem Ferrari fast 120.000 Euro."
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    "start": 2473.88,
    "end": 2474.88,
    "text": " Das ist die Marge."
  },
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    "start": 2474.88,
    "end": 2477.88,
    "text": " Also dafür muss BYD 70 Autos verkaufen."
  },
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    "start": 2477.88,
    "end": 2480.4,
    "text": " Porsche, ich habe die Zahlen jetzt nicht mehr ganz im Kopf."
  },
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    "start": 2480.4,
    "end": 2483.96,
    "text": " Ich glaube 7 oder 8 oder 10 je nach Modell."
  },
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    "start": 2483.96,
    "end": 2488.04,
    "text": " Also man merkt schon, Ferrari hat schon gesagt Ferrari, sage ich schon, Ferrari."
  },
  {
    "start": 2488.04,
    "end": 2491.44,
    "text": " Also die haben schon gesagt in USA, sie werden einfach die Preise erhöhen und es ist in"
  },
  {
    "start": 2491.44,
    "end": 2492.84,
    "text": " Wurst und werden Ferrari braucht."
  },
  {
    "start": 2492.84,
    "end": 2495.92,
    "text": " Das sagt dann ja, dann kostet er halt 10% mehr oder 20%."
  },
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    "start": 2495.92,
    "end": 2496.92,
    "text": " Das ist ermiss."
  },
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    "end": 2500.0,
    "text": " Also das ist, ich finde Porsche interessant."
  },
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    "end": 2503.44,
    "text": " Aber das finde ich so, die sind so gefangen in so einer Zwischenwelt."
  },
  {
    "start": 2503.44,
    "end": 2508.4,
    "text": " Du hast so, du hast die Autosombis, die wackeln unten noch so in ihren leblosen Hüllen herum."
  },
  {
    "start": 2508.4,
    "end": 2510.08,
    "text": " Also VW ist der Land, ist und so weiter."
  },
  {
    "start": 2510.08,
    "end": 2516.08,
    "text": " Du hast oben die Sonne, das ist Ferrari und du hast dazwischen irgendwo in dieser Hironimus"
  },
  {
    "start": 2516.08,
    "end": 2520.52,
    "text": " Boschenvorhülle halt Porsche, die nicht ganz oben sind bei Ferrari, aber auch nicht ganz"
  },
  {
    "start": 2520.52,
    "end": 2521.52,
    "text": " unten bei Ferrari."
  },
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    "start": 2521.52,
    "end": 2522.52,
    "text": " Ja, das stimmt."
  },
  {
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    "end": 2523.52,
    "text": " Also nicht Fisch, nicht Fleisch."
  },
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    "end": 2525.72,
    "text": " Da gebe ich dir vollkommen rechts."
  },
  {
    "start": 2525.72,
    "end": 2531.04,
    "text": " Ich halte trotzdem, also sagen wir mal jetzt so unter, also müsste man ja einbuchen als"
  },
  {
    "start": 2531.04,
    "end": 2536.68,
    "text": " Turnaround-Wette, die verhältnismäßig günstig ist."
  },
  {
    "start": 2536.68,
    "end": 2540.96,
    "text": " Mit allen Risiken, die natürlich jetzt eingepreist sind, neue Player auf dem Markt, die Margen"
  },
  {
    "start": 2540.96,
    "end": 2543.28,
    "text": " gehen weiter runter, die ganze Zoll-Thematik."
  },
  {
    "start": 2543.28,
    "end": 2545.56,
    "text": " Ich sage auch nicht, dass ich jetzt kaufen würde."
  },
  {
    "start": 2545.56,
    "end": 2551.08,
    "text": " Trotzdem glaube ich, dass derjenige Auto wert ist, den es sich lohnt, aus meiner Sicht"
  },
  {
    "start": 2551.08,
    "end": 2553.76,
    "text": " zumindest am weiterhin zu beobachten."
  },
  {
    "start": 2553.76,
    "end": 2556.6,
    "text": " Und es wäre halt ein ganz anderer Case als Ferrari."
  },
  {
    "start": 2556.6,
    "end": 2560.88,
    "text": " Ferrari ist ja aktuell weiterhin noch relativ stark, also sehr stark eigentlich."
  },
  {
    "start": 2560.88,
    "end": 2567.08,
    "text": " Und ja klar, ist der Luxusplayer überhaupt niedrigstes Volumen?"
  },
  {
    "start": 2567.08,
    "end": 2572.84,
    "text": " Also klar, müsste man eigentlich mit Ferrari gehen, aber wie gesagt, grundsätzlich nicht."
  },
  {
    "start": 2572.84,
    "end": 2577.68,
    "text": " Ich bitte aber bei deiner These zumindest, wenn man jetzt Ferrari ausklammert und sagen"
  },
  {
    "start": 2577.68,
    "end": 2581.88,
    "text": " wir auch Tesla-Mei rausnimmt aus dem Ganzen, macht Porsche dann am meisten Sinn in meinen"
  },
  {
    "start": 2581.88,
    "end": 2586.2,
    "text": " Augen, weil du natürlich da hast du eine ikonische Marke, die dann noch am nachgefragtesten"
  },
  {
    "start": 2586.2,
    "end": 2587.2,
    "text": " ist als ein Massenhersteller."
  },
  {
    "start": 2587.2,
    "end": 2591.4,
    "text": " Also ich kann deine These, kann ich verstehen, aber ich wäre dann eine Stufe höher gegangen"
  },
  {
    "start": 2591.4,
    "end": 2592.4,
    "text": " zu Ferrari."
  },
  {
    "start": 2592.4,
    "end": 2595.6,
    "text": " Er meinte jetzt aber nicht bei allen Hauses, sondern wenn wir im Luxus-Sement sind."
  },
  {
    "start": 2595.6,
    "end": 2602.28,
    "text": " Ansonsten, also dass BYD jetzt eine erfolgreichere Strategie hat, derzeit als alle deutschen"
  },
  {
    "start": 2602.28,
    "end": 2603.28,
    "text": " Hersteller."
  },
  {
    "start": 2603.28,
    "end": 2606.0,
    "text": " Da gibt es wahrscheinlich wenig zu."
  },
  {
    "start": 2606.0,
    "end": 2613.24,
    "text": " Also ich hätte gerne, ich sage jetzt schon so lange, dass ich keine Automobilaktien"
  },
  {
    "start": 2613.24,
    "end": 2619.32,
    "text": " kaufe, wobei ich ja mit einer kleinen Position in Xiaomi, die schon wieder, endlich mal den"
  },
  {
    "start": 2619.32,
    "end": 2620.84,
    "text": " Einstieg bei Xiaomi erwächtigt."
  },
  {
    "start": 2620.84,
    "end": 2624.36,
    "text": " Wir bauen ja auch Autos, aber sie würde ich jetzt mal nicht in die Kategorie hier ein"
  },
  {
    "start": 2624.36,
    "end": 2625.36,
    "text": " rein."
  },
  {
    "start": 2625.36,
    "end": 2631.8,
    "text": " Aber meinst du, die gehen so ab wie Schmitz Katze wegen der Smartphones mit 12 Prozent Marge?"
  },
  {
    "start": 2631.8,
    "end": 2632.8,
    "text": " Nein."
  },
  {
    "start": 2632.8,
    "end": 2635.92,
    "text": " Sie sind ja überall, die haben ja auch, ich habe einen Film von, habe ich von einem"
  },
  {
    "start": 2635.92,
    "end": 2638.04,
    "text": " Marktungsgeschenk bekommen, Föhn von Xiaomi."
  },
  {
    "start": 2638.04,
    "end": 2639.04,
    "text": " Die haben alles möglich."
  },
  {
    "start": 2639.04,
    "end": 2642.44,
    "text": " Sie sind auch in Automobil, sie zeigen es aber, sie können es sehr, sehr schnell."
  },
  {
    "start": 2642.44,
    "end": 2649.16,
    "text": " Und sie haben gute Margen eindeutig und sie haben als einer der wenigen Smartphone-Hersteller"
  },
  {
    "start": 2649.16,
    "end": 2650.4,
    "text": " wachsende Marktanteile."
  },
  {
    "start": 2650.4,
    "end": 2655.76,
    "text": " Also es ist einer der wenigen großen Gemischwarnhändler an der Börse, die sich ganz gut entwickeln."
  },
  {
    "start": 2655.76,
    "end": 2659.64,
    "text": " Und dann auch noch mit einem einigermassen Karismatischen CEO."
  },
  {
    "start": 2659.64,
    "end": 2664.24,
    "text": " Aber Automobile, also ich mach's kurz, ich find's beeindruckend, das muss ich auch mal"
  },
  {
    "start": 2664.24,
    "end": 2665.24,
    "text": " an der Stelle sagen."
  },
  {
    "start": 2665.24,
    "end": 2667.92,
    "text": " Tesla hat ja nun Quartalsverlust ausgewiesen."
  },
  {
    "start": 2667.92,
    "end": 2673.6,
    "text": " Hier, jetzt, die Schweigesekunde, damit die Tesla-Jana hier unten reinschreiben können,"
  },
  {
    "start": 2673.6,
    "end": 2676.6,
    "text": " haben sie gar nicht, du sagst es ich, die haben Gewinn gemacht."
  },
  {
    "start": 2676.6,
    "end": 2681.2,
    "text": " Ja, haben sie gemacht mit Staatshilfe, weil sie nämlich durch ihre Umweltzertifikate"
  },
  {
    "start": 2681.2,
    "end": 2686.44,
    "text": " haben sie es geschafft, das negative Ergebnis dann zu einem leicht positiven Ergebnis zu"
  },
  {
    "start": 2686.44,
    "end": 2687.44,
    "text": " drehen."
  },
  {
    "start": 2687.44,
    "end": 2692.56,
    "text": " Aber Staatshilfen werden ja in den USA bald nicht mehr so gerne gegeben."
  },
  {
    "start": 2692.56,
    "end": 2697.24,
    "text": " Und dann wäre das Quartal mit einem Verlust ausgegangen."
  },
  {
    "start": 2697.24,
    "end": 2700.16,
    "text": " Aber ich wollte ja was Positives über Tesla sagen."
  },
  {
    "start": 2700.16,
    "end": 2706.52,
    "text": " Es ist unfassbar, wie sie schaffen bei steigenden, bei fallenden Absätzen, die Kosten dann"
  },
  {
    "start": 2706.52,
    "end": 2708.04,
    "text": " auch so schnell zu reduzieren."
  },
  {
    "start": 2708.04,
    "end": 2709.6,
    "text": " Also das muss man sagen."
  },
  {
    "start": 2709.6,
    "end": 2714.32,
    "text": " Es gibt kaum ein Unternehmen, was da so schnell reagieren kann und dann auch die Kosten senkt."
  },
  {
    "start": 2714.32,
    "end": 2718.96,
    "text": " Ich weiß nicht, aufwessen Kosten und wie sie es machen."
  },
  {
    "start": 2718.96,
    "end": 2727.48,
    "text": " Aber diese Effizienz, die Tesla da zumindest mal bei den Autos hat, die ist beeindruckend."
  },
  {
    "start": 2727.48,
    "end": 2731.32,
    "text": " Jetzt ist es nur blöd, dass die Autos halt weniger verkauft werden und überhaupt keinen"
  },
  {
    "start": 2731.32,
    "end": 2732.44,
    "text": " Wachstumswert mehr ist."
  },
  {
    "start": 2732.44,
    "end": 2738.32,
    "text": " Und deswegen ginge ich wahrscheinlich noch am ehesten, auch wenn es konservativ erscheint"
  },
  {
    "start": 2738.32,
    "end": 2742.88,
    "text": " mit BYD, werde aber tatsächlich auch weiterhin keine Autoaktien kaufen."
  },
  {
    "start": 2742.88,
    "end": 2746.28,
    "text": " Gut, aber die 1."
  },
  {
    "start": 2746.28,
    "end": 2747.68,
    "text": " Solar, die würdest du kaufen?"
  },
  {
    "start": 2747.68,
    "end": 2748.68,
    "text": " Nein."
  },
  {
    "start": 2748.68,
    "end": 2757.12,
    "text": " Also 1. Solar, wenn man sich die anschaut, dann sehen sie fast aus wie so ein Value Trap,"
  },
  {
    "start": 2757.12,
    "end": 2759.92,
    "text": " weil sie so günstig sind mittlerweile."
  },
  {
    "start": 2759.92,
    "end": 2764.6,
    "text": " Aber man muss natürlich auch immer schauen, wo kommt die ... Es ist mir hier meine Seite"
  },
  {
    "start": 2764.6,
    "end": 2765.6,
    "text": " abgeschmiert."
  },
  {
    "start": 2765.6,
    "end": 2770.84,
    "text": " Wo kommt, wenn irgendwas so günstig ist wie Solarwerte, die wir ... Wir haben 1. Solar"
  },
  {
    "start": 2770.84,
    "end": 2774.68,
    "text": " hier ist einfach mal mitgebracht, stellvertretend auch für die Branche."
  },
  {
    "start": 2774.68,
    "end": 2779.64,
    "text": " Da muss man natürlich sagen, die sind schon so lange günstig und der Trend ist nach unten"
  },
  {
    "start": 2779.64,
    "end": 2780.64,
    "text": " gerichtet."
  },
  {
    "start": 2780.64,
    "end": 2786.48,
    "text": " Wir haben mehr Wettbewerb, also nur mit Makagi V226 ist noch bei 5."
  },
  {
    "start": 2786.48,
    "end": 2793.16,
    "text": " Das Problem ist, der gesamte Solarsektor steht schon lange unter Druck und 1. Solar oder"
  },
  {
    "start": 2793.16,
    "end": 2800.48,
    "text": " Solar hat es auch noch mal klar gesagt bei der Verkündung der Quartalszahlen, die überhaupt"
  },
  {
    "start": 2800.48,
    "end": 2801.68,
    "text": " nicht gut angekommen sind."
  },
  {
    "start": 2801.68,
    "end": 2805.08,
    "text": " Zölle hauen hier voll rein."
  },
  {
    "start": 2805.08,
    "end": 2811.32,
    "text": " Also die in den USA wird unter Hochdruck produziert."
  },
  {
    "start": 2811.32,
    "end": 2819.44,
    "text": " Der Cash-Bestand in der Bilanz hat sich von fast einer Milliarde auf 400 Millionen innerhalb"
  },
  {
    "start": 2819.44,
    "end": 2825.2,
    "text": " von zwei Quartalen gesenkt und das ist natürlich ein Signal, was du nicht haben willst."
  },
  {
    "start": 2825.2,
    "end": 2830.84,
    "text": " Und der CEO hat auch klar gesagt, wir werden keine Produktion betreiben, bei der wir mit"
  },
  {
    "start": 2830.84,
    "end": 2833.8,
    "text": " 46 Prozent Zollverlust rechnen müssen."
  },
  {
    "start": 2833.8,
    "end": 2836.6,
    "text": " Und das ist wahrscheinlich das Problem der Solarbranche."
  },
  {
    "start": 2836.6,
    "end": 2841.92,
    "text": " Es gibt mittlerweile so viele Anbieter, dass hier eben keine hohe Margen mehr drauf sind."
  },
  {
    "start": 2841.92,
    "end": 2847.12,
    "text": " Die Nachfrage ist im Übrigen steigen, aber es hilft natürlich nichts, wenn du pro verkaufter"
  },
  {
    "start": 2847.12,
    "end": 2850.08,
    "text": " Einheit kein Geld verdienst."
  },
  {
    "start": 2850.08,
    "end": 2854.8,
    "text": " Und deswegen kann ich bei 1. Solar eigentlich keine Kaufempfehlung mitgeben."
  },
  {
    "start": 2854.8,
    "end": 2859.12,
    "text": " Was ich allerdings mitgeben kann, ist für absolute Beachtung, ich habe es nicht gemacht"
  },
  {
    "start": 2859.12,
    "end": 2866.88,
    "text": " und ich werde es wahrscheinlich jetzt auch nicht machen, für absolute Hardcore Trader,"
  },
  {
    "start": 2866.88,
    "end": 2869.84,
    "text": " die das Ganze auch noch gerne chartbasiert machen."
  },
  {
    "start": 2869.84,
    "end": 2875.2,
    "text": " Das super spannendes Chartbild, welches schlicht und einfach nur sagt, oberhalb von ungefähr"
  },
  {
    "start": 2875.2,
    "end": 2883.32,
    "text": " 113 US Dollar, die Aktie steht gerade bei 126 US Dollar Schlusskurs gestern, besteht charttechnisches"
  },
  {
    "start": 2883.32,
    "end": 2887.76,
    "text": " Erholungspotenzial in Richtung 160, 170 Dollar."
  },
  {
    "start": 2887.76,
    "end": 2896.08,
    "text": " Unter 113 Dollar droht allerdings der Abgrund, der Absturz und Abgrund."
  },
  {
    "start": 2896.08,
    "end": 2902.28,
    "text": " Da haben wir unser Thampen, nee, das ist der Abgrund."
  },
  {
    "start": 2902.28,
    "end": 2910.6,
    "text": " Also billig und wenn sich die gesamte Zollproblematik erholt, okay, aber Schölle könnten natürlich"
  },
  {
    "start": 2910.6,
    "end": 2916.56,
    "text": " selbst, wenn wir Deal 10, ein Mittel der Wahl bleiben und das macht es offensichtlich"
  },
  {
    "start": 2916.56,
    "end": 2918.96,
    "text": " wahnsinnig schwer, Geld zu verdienen im Solarsektor."
  },
  {
    "start": 2918.96,
    "end": 2923.88,
    "text": " Das ist natürlich für einen langfristigen Investor klarer, oh Gott, also ich bin hier"
  },
  {
    "start": 2923.88,
    "end": 2924.88,
    "text": " läuft es zu drücken."
  },
  {
    "start": 2924.88,
    "end": 2929.04,
    "text": " Eine riesige Hummel, es kann sein, ne Quatsch, Hummel, eine Hornisse, glaube ich."
  },
  {
    "start": 2929.04,
    "end": 2932.4,
    "text": " Also ihr macht mal weiter, ich weiß noch nicht, wie ich mit dem Problem umgehe, wir brechen"
  },
  {
    "start": 2932.4,
    "end": 2934.48,
    "text": " nicht ab, aber das Ding bald ich im Auge."
  },
  {
    "start": 2934.48,
    "end": 2936.12,
    "text": " Aber Hummel und Hornisse kann man unterscheiden."
  },
  {
    "start": 2936.12,
    "end": 2940.44,
    "text": " Das ist eine Hornisse, die ist riesengroß, das ist locker, 11, 12 Zentimeter, das Vieh."
  },
  {
    "start": 2940.44,
    "end": 2944.16,
    "text": " Ich habe es geliefert, weil die runtergefallen ist von der Deck, oh Schölle, die wäre auf"
  },
  {
    "start": 2944.16,
    "end": 2945.16,
    "text": " mich gefallen."
  },
  {
    "start": 2945.16,
    "end": 2948.8,
    "text": " Okay, ich versuche das gleich hier gleich zu machen."
  },
  {
    "start": 2948.8,
    "end": 2952.52,
    "text": " Aber die ist aus so groß, ich kann die nicht totschlagen, in eine Leine kriege ich aber"
  },
  {
    "start": 2952.52,
    "end": 2953.52,
    "text": " auch nicht drum."
  },
  {
    "start": 2953.52,
    "end": 2956.48,
    "text": " Die sind geschützt, die darf man nicht totschlagen, ich weiß ja nicht wie es bei euch im Norden"
  },
  {
    "start": 2956.48,
    "end": 2957.48,
    "text": " ist."
  },
  {
    "start": 2957.48,
    "end": 2960.56,
    "text": " Ich mache gleich ein Foto und das blenden wir ein."
  },
  {
    "start": 2960.56,
    "end": 2962.84,
    "text": " Also beim Hören kann man das ja nicht."
  },
  {
    "start": 2962.84,
    "end": 2966.0,
    "text": " Fass es bitte, halt sie mit einer Hand hoch und mach' ich Selfie."
  },
  {
    "start": 2966.0,
    "end": 2973.08,
    "text": " Also was sagt ihr, Solarwerte rein da?"
  },
  {
    "start": 2973.08,
    "end": 2978.64,
    "text": " Also kurz, ich mach' kurz, ich mag' die ganze Branche nicht, denn die haben kein Burggraben,"
  },
  {
    "start": 2978.64,
    "end": 2980.76,
    "text": " aber zum anderen was zu einem Burggraben gehört."
  },
  {
    "start": 2980.76,
    "end": 2984.68,
    "text": " Und da machen sich, finde ich, viel zu wenige auch Gedanken, ist ja auch der Transportweg."
  },
  {
    "start": 2984.68,
    "end": 2986.36,
    "text": " Das heißt, was ist ein Solar?"
  },
  {
    "start": 2986.36,
    "end": 2990.96,
    "text": " In China wird produziert wie verrückt, Container auf, Zeug rein und in die ganze Welt verschifft"
  },
  {
    "start": 2990.96,
    "end": 2993.0,
    "text": " und damit geht der Marschendruck los."
  },
  {
    "start": 2993.0,
    "end": 2997.36,
    "text": " Und das hast du, wir hatten das vor ein paar Ausgaben mal diskutiert, etwas weniger bei"
  },
  {
    "start": 2997.36,
    "end": 3000.6,
    "text": " Wind, weil du halt diese Riesenwindräder nicht einfach mal so verschifst."
  },
  {
    "start": 3000.6,
    "end": 3004.92,
    "text": " Aber also ich bin jetzt kein Fan von den Solarwert, mal abgesehen, bin ich jetzt auch nicht drin,"
  },
  {
    "start": 3004.92,
    "end": 3007.52,
    "text": " wenn man da mal kurz aktiv oder taktisch was zocken will."
  },
  {
    "start": 3007.52,
    "end": 3010.52,
    "text": " Aber das ist für mich null interessant."
  },
  {
    "start": 3010.52,
    "end": 3015.48,
    "text": " Mal ganz kurz für unsere Zuhörerinnen und Zuhörer im Podcast, die das jetzt nicht sehen können."
  },
  {
    "start": 3015.48,
    "end": 3018.6,
    "text": " Lars ist jetzt, hat sich entfernt, ja, ach, da ist er wieder."
  },
  {
    "start": 3018.6,
    "end": 3021.0,
    "text": " Ich bin jetzt da, es kommt natürlich in die App."
  },
  {
    "start": 3021.0,
    "end": 3023.32,
    "text": " Es kommt in die App, ich pack's gleich in die App hoch."
  },
  {
    "start": 3023.32,
    "end": 3026.44,
    "text": " Ihr werdet sehen, so eine große Westbe, ist doch nur eine Westbe, habe ich gesehen."
  },
  {
    "start": 3026.44,
    "end": 3028.76,
    "text": " Aber so ein fettes Ding habt ihr noch nie gesehen."
  },
  {
    "start": 3028.76,
    "end": 3032.32,
    "text": " Locker, okay, es sind nicht zwölf, aber sechs Zentimeter."
  },
  {
    "start": 3032.32,
    "end": 3034.32,
    "text": " Die kommt auf mich zu."
  },
  {
    "start": 3034.32,
    "end": 3036.52,
    "text": " Gott, das geht nicht."
  },
  {
    "start": 3036.52,
    "end": 3041.32,
    "text": " Aus dem Zusammenhang gerissen könnte das jetzt auch eine, eine, eine, etwas."
  },
  {
    "start": 3041.32,
    "end": 3044.24,
    "text": " Ich bin bestimmt mal lagisch."
  },
  {
    "start": 3044.24,
    "end": 3046.12,
    "text": " Es sind nur sechs Zentimeter."
  },
  {
    "start": 3046.12,
    "end": 3048.72,
    "text": " Also, mal auf, bitte."
  },
  {
    "start": 3048.72,
    "end": 3050.72,
    "text": " Ich weiß, was sechs Zentimeter sind."
  },
  {
    "start": 3050.72,
    "end": 3057.04,
    "text": " Also, ich würde für Zola auch nicht kaufen, aber das ist doch vollkommen wurscht."
  },
  {
    "start": 3057.04,
    "end": 3059.92,
    "text": " Also, die Horniste war jetzt wichtiger, ich würde für Zola auch nicht kaufen."
  },
  {
    "start": 3059.92,
    "end": 3062.28,
    "text": " Also, reden wir über Basiskonsum."
  },
  {
    "start": 3062.28,
    "end": 3070.6,
    "text": " Da gab's schon in der Woche zuvor Meldung, Nestlé hat gemeldet, Unilever hat gemeldet,"
  },
  {
    "start": 3070.6,
    "end": 3075.72,
    "text": " Coca-Cola hat, glaube ich, Anfang dieser Woche gemeldet, Pepsi hat gemeldet, Procter und Gamble."
  },
  {
    "start": 3075.72,
    "end": 3080.32,
    "text": " Und ja, gemischt, also Procter und Gamble."
  },
  {
    "start": 3080.32,
    "end": 3089.32,
    "text": " Und auf Pepsi haben relativ schlecht gemeldet und auch mehr oder weniger in den Outlook reingegeben."
  },
  {
    "start": 3089.32,
    "end": 3091.48,
    "text": " Also, das mit den Zwölf, das macht uns gerade keinen Spaß."
  },
  {
    "start": 3091.48,
    "end": 3093.48,
    "text": " Vielen Dank, Mr. Trump."
  },
  {
    "start": 3093.48,
    "end": 3100.48,
    "text": " Und Coca-Cola habe ich gar nicht so sehr beobachtet, hat sich, glaube ich, aber relativ stark gehalten, Sebastian."
  },
  {
    "start": 3100.48,
    "end": 3103.48,
    "text": " Coca-Cola hat sich ganz gut, also relativ gut gehalten."
  },
  {
    "start": 3103.48,
    "end": 3107.48,
    "text": " Und ich meine, Cola ist ja auch einer meiner Anke-Investitionen."
  },
  {
    "start": 3107.48,
    "end": 3112.48,
    "text": " Da ist jetzt relativ planbar das Geschäft, aber du siehst bei Cola ist die Fantasie so etwas drin."
  },
  {
    "start": 3112.48,
    "end": 3116.48,
    "text": " Ich meine, das sind große Konzerte in diesem ganzen Non-Sugar, also in den Zero-Produkten."
  },
  {
    "start": 3116.48,
    "end": 3119.48,
    "text": " Also, Cola hat sich da gut gestanden."
  },
  {
    "start": 3119.48,
    "end": 3120.48,
    "text": " Wasser, Wasser, ja."
  },
  {
    "start": 3120.48,
    "end": 3122.48,
    "text": " Wasser ist auch ziemlich gut."
  },
  {
    "start": 3122.48,
    "end": 3127.48,
    "text": " Ja, die haben noch Apollinaris oder nicht?"
  },
  {
    "start": 3127.48,
    "end": 3128.48,
    "text": " Das gehört doch zu Cola."
  },
  {
    "start": 3128.48,
    "end": 3132.48,
    "text": " Das ganze Portfolio habe ich jetzt nicht im Stegreif, im Kopf, aber die haben,"
  },
  {
    "start": 3132.48,
    "end": 3134.48,
    "text": " ja, also das Markenportfolio ist ja riesig."
  },
  {
    "start": 3134.48,
    "end": 3138.48,
    "text": " Also auch, ob Cola oder Nestlé hat ja auch die ganze Wassersparte, wobei die,"
  },
  {
    "start": 3138.48,
    "end": 3142.48,
    "text": " die Wassersparte ja schon seit längerem versuchen zu verkaufen."
  },
  {
    "start": 3142.48,
    "end": 3143.48,
    "text": " Okay."
  },
  {
    "start": 3143.48,
    "end": 3148.48,
    "text": " Ja Lars, du hast wahrscheinlich ganz genau bei Unilever hingeschaut, würde ich, würde ich tippen?"
  },
  {
    "start": 3148.48,
    "end": 3154.48,
    "text": " Also, ehrlicherweise, das ist für mich eine Branche."
  },
  {
    "start": 3154.48,
    "end": 3158.48,
    "text": " Da muss ich auch nicht jede, muss die Quartalszahlen nicht zerflücken."
  },
  {
    "start": 3158.48,
    "end": 3165.48,
    "text": " Also ja, ich gucke die und jeder, der in Einzelakzen investiert, sollte zumindest mal bei einem Quartalsbericht drauf schauen,"
  },
  {
    "start": 3165.48,
    "end": 3169.48,
    "text": " ob die sagen, wir machen jetzt doch nicht mehr in Handelsgüter und Waren."
  },
  {
    "start": 3169.48,
    "end": 3176.48,
    "text": " Wir haben uns überlegt, wir machen jetzt einen Schuhn, dann ist der, vielleicht der Investment Case nicht mehr der gleiche."
  },
  {
    "start": 3176.48,
    "end": 3178.48,
    "text": " Oder Kammerjäger, spezialisiert auch von Missen."
  },
  {
    "start": 3178.48,
    "end": 3179.48,
    "text": " Auf Kammerjäger jetzt."
  },
  {
    "start": 3179.48,
    "end": 3182.48,
    "text": " Aber da gibt es einige Börsen notiert und dann nehmen man."
  },
  {
    "start": 3182.48,
    "end": 3183.48,
    "text": " Man soll sich wundern."
  },
  {
    "start": 3183.48,
    "end": 3190.48,
    "text": " Aber die, deswegen ist das für mich nicht so etwas, wo ich jetzt ein ganz großes Augenmerk drauflege."
  },
  {
    "start": 3190.48,
    "end": 3197.48,
    "text": " Vielleicht an der Stelle mal sagen, ausnahmsweise darauf hinweisen, dass ich nächste Woche genau dazu ein Podcast mache."
  },
  {
    "start": 3197.48,
    "end": 3206.48,
    "text": " Wie wichtig, also bei mir jetzt ein Single-Podcast, sorry Freunde, aber die, in dem ich sage, es ist für langfristige Investoren wahnsinnig wichtig,"
  },
  {
    "start": 3206.48,
    "end": 3208.48,
    "text": " in welcher Branche du auch investiert bist."
  },
  {
    "start": 3208.48,
    "end": 3211.48,
    "text": " Bestenfalls dann natürlich auch die in die guten Aktien."
  },
  {
    "start": 3211.48,
    "end": 3216.48,
    "text": " Aber die, gerade in solchen Branchen musst du halt investiert sein."
  },
  {
    "start": 3216.48,
    "end": 3221.48,
    "text": " Und lieber die richtige Branche als die richtige Aktie könnte man fast formulieren."
  },
  {
    "start": 3221.48,
    "end": 3226.48,
    "text": " Und dieses Basiskonsum in der langfristigen Aktienanlage, kommst du gar nicht drum herum."
  },
  {
    "start": 3226.48,
    "end": 3237.48,
    "text": " Eben aus dem genau den Grund, Starkflation, wird es dazu führen, dass Coca Cola oder die Uni Lever dann wahrscheinlich deutlich wenig oder ein Gewinneinbruch erlebt."
  },
  {
    "start": 3237.48,
    "end": 3245.48,
    "text": " Nee, anhand der Produkte, die diese langweiligen Firmen da vertreiben, nicht umsonst heißen sie ja Defensiv."
  },
  {
    "start": 3245.48,
    "end": 3251.48,
    "text": " Aber Defensiv ist eben auch ein bisschen langweilig, deswegen will ich in die Quartalszahlen da gar nicht so viel reininterpretieren."
  },
  {
    "start": 3251.48,
    "end": 3255.48,
    "text": " Obwohl ich finde, sie sind ja gut gelaufen, das haben wir ja erlebt an der Börse."
  },
  {
    "start": 3255.48,
    "end": 3259.48,
    "text": " Ich würde noch eine interessante Ergänzung machen, also nennen wir es mal Beobachtung."
  },
  {
    "start": 3259.48,
    "end": 3263.48,
    "text": " Vor paar Tagen waren ja die Chefs von Walmart, Target und so weiter bei Trump."
  },
  {
    "start": 3263.48,
    "end": 3265.48,
    "text": " Ich meine, da waren alle vorstellig."
  },
  {
    "start": 3265.48,
    "end": 3271.48,
    "text": " Und was ich interessant fand, ist gerade beim Basiskonsum von denen werden die jetzt eine Wandung rausgegeben haben und gesagt haben,"
  },
  {
    "start": 3271.48,
    "end": 3276.48,
    "text": " wir wissen nicht, wie das mit den Zöllen weitergeht und ob das bei uns dann aufs Geschäft und die Marge schlägt."
  },
  {
    "start": 3276.48,
    "end": 3282.48,
    "text": " Walmart und ein paar andere haben jetzt ihre chinesischen Lieferanten darüber informiert, dass sie wieder produzieren sollen,"
  },
  {
    "start": 3282.48,
    "end": 3291.48,
    "text": " dass sie wieder die Verschiffung aufnehmen sollen und in 40 bis 50 Tagen wird also diese Ware, die jetzt produziert wird, an US-Küsten ankommen."
  },
  {
    "start": 3291.48,
    "end": 3294.48,
    "text": " Und Walmart und Co. haben gesagt, wir bezahlen die Zölle."
  },
  {
    "start": 3294.48,
    "end": 3296.48,
    "text": " Also normalerweise müssen die Chinesen die bezahlen."
  },
  {
    "start": 3296.48,
    "end": 3299.48,
    "text": " Walmart und Co. haben gesagt, wir bezahlen die."
  },
  {
    "start": 3299.48,
    "end": 3302.48,
    "text": " Und die werden keine 145 Prozent an Zöllen bezahlen, sondern die werden sagen,"
  },
  {
    "start": 3302.48,
    "end": 3307.48,
    "text": " innerhalb dieser 40 bis 50 Tage werden wir irgendeine Übereinkunft treffen oder wird Trump zurück rudern."
  },
  {
    "start": 3307.48,
    "end": 3311.48,
    "text": " Also das fand ich ein interessantes Signal, was irgendwie stark untergegangen ist,"
  },
  {
    "start": 3311.48,
    "end": 3317.48,
    "text": " weil da hocken ja auch keine Deppen am Ruder, die sagen, ach, wir kaufen jetzt einfach mal ein und gucken mal, was passiert,"
  },
  {
    "start": 3317.48,
    "end": 3321.48,
    "text": " sondern da hat man bestimmte Tendenz oder eine Richtung bekommen, dass sich da viel Entspannung ist."
  },
  {
    "start": 3321.48,
    "end": 3323.48,
    "text": " Und wir werden ja gleich noch über China sprechen."
  },
  {
    "start": 3323.48,
    "end": 3328.48,
    "text": " Aber das fand ich zumindest interessant, was wirklich auch, wenn Aktien abgestraft wurden in diesem Konsumbereich,"
  },
  {
    "start": 3328.48,
    "end": 3334.48,
    "text": " dass man da vielleicht sagt, wenn man die ins Portfolio sowieso haben wollte, dass man da jetzt zugreift."
  },
  {
    "start": 3334.48,
    "end": 3340.48,
    "text": " Beobachtet ihr dann auch die PepsiCo, also die PepsiCo, die wechselt sich ja mit der Cola immer so ab."
  },
  {
    "start": 3340.48,
    "end": 3346.48,
    "text": " Also es gab Phasen, insbesondere in den Zehnerjahren, wo die Pepsi viel, viel, viel, viel besser war im Kurs,"
  },
  {
    "start": 3346.48,
    "end": 3353.48,
    "text": " zumindest im Kursverhalten. Die Pepsi ist allerdings schon seit, ja eigentlich seit 2022,"
  },
  {
    "start": 3353.48,
    "end": 3357.48,
    "text": " der kompletten Bullenmarkt nicht mitgemacht, also die ist schon ziemlich weit runtergekommen"
  },
  {
    "start": 3357.48,
    "end": 3365.48,
    "text": " und ist jetzt zumindest, was das historische Bewertungsniveau angeht, tatsächlich unterbewertet."
  },
  {
    "start": 3365.48,
    "end": 3372.48,
    "text": " Und da ist halt auch die Frage, klar, die haben also auch Getrengke, Gatorade ist da mit drin, Lipton, IST,"
  },
  {
    "start": 3372.48,
    "end": 3378.48,
    "text": " natürlich Pepsi Cola, dann haben die diese ganzen Chips und ich meine sogar Burritos und so."
  },
  {
    "start": 3378.48,
    "end": 3385.48,
    "text": " Und da ist halt die Frage, ja, warum, was funktioniert bei denen im Vergleich zu den anderen jetzt gerade nicht mehr?"
  },
  {
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    "end": 3388.48,
    "text": " Habt ihr da irgendwie eine Erklärung?"
  },
  {
    "start": 3388.48,
    "end": 3395.48,
    "text": " Wir haben das, wir so intensiv wie sich vielleicht der ein oder andere das vorstellt oder die,"
  },
  {
    "start": 3395.48,
    "end": 3400.48,
    "text": " besprechen wir die einzelnen Punkte gar nicht vorher, sonst wäre es auch für uns spannend."
  },
  {
    "start": 3400.48,
    "end": 3408.48,
    "text": " Aber schön, dass du es ansprichst, Timo, ich habe nämlich genau dazu eine völlig überraschende Folge machen müssen,"
  },
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    "text": " weil ich immer gesagt habe, Coca Cola ist langfristiger stärkere Unternehmen, sind sie aber auch nur knapp."
  },
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    "text": " Deswegen war mein Fazit, es ist für Coca Cola-Aktionäre vielleicht interessant zu sagen,"
  },
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    "end": 3428.48,
    "text": " wir nehmen unsere statt eine volle Position Coca Cola, Hälfte Coca Cola, Hälfte Pepsi,"
  },
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    "text": " weil tatsächlich Pepsi momentan die etwas attraktiveren Bewertungskriterien hat"
  },
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    "text": " und langfristig fast so gut gelaufen ist wie Coca Cola."
  },
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    "end": 3440.48,
    "text": " Inklusive Ausstüttung muss man immer sagen, all diese Aktien sind uninteressant,"
  },
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    "end": 3443.48,
    "text": " wenn man sie jetzt ohne Dividenden betrachtet."
  },
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    "end": 3449.48,
    "text": " Ich glaube bei Pepsi war das Problem, dass sie in eine Phase steigender Zinsen hinein,"
  },
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    "end": 3456.48,
    "text": " einige dieser Übernahmen getätigt haben und dann diskontiert die Börse natürlich den etwas höheren,"
  },
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    "end": 3459.48,
    "text": " aber immer noch vollkommen gesunden Fremdkapitalanteil."
  },
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    "end": 3462.48,
    "text": " Das haben wir bei einigen ansonsten gesunden Unternehmen gesehen."
  },
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    "start": 3462.48,
    "end": 3465.48,
    "text": " Also wir sind ja eigentlich gar nicht bei Pepsi, sondern bei Basis-Konsum."
  },
  {
    "start": 3465.48,
    "end": 3469.48,
    "text": " Ich finde tatsächlich die Pepsi auch ganz spannend."
  },
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    "end": 3476.48,
    "text": " Ich finde die Pepsi ist so in der Mitte zwischen Basis-Konsum und züglicher Konsum."
  },
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    "start": 3476.48,
    "end": 3484.48,
    "text": " Wenn du jetzt die Wahl hast zwischen der Procter & Gamble, kauf ich mir das Waschmittel oder das Klopapier,"
  },
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    "start": 3484.48,
    "end": 3490.48,
    "text": " dann nimmst du ja immer das mit und erst später würdest du dann also die Chips das hier nice to have."
  },
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    "start": 3490.48,
    "end": 3493.48,
    "text": " Insbesondere auch im Kontext von diesen Abnehmenspritzen."
  },
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    "end": 3496.48,
    "text": " Ich glaube diese Abnehmmittel haben auch noch mal dafür zugeführt,"
  },
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    "end": 3498.48,
    "text": " dass die noch mal ein bisschen weiter unter Druck geraten sind."
  },
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    "end": 3502.48,
    "text": " Wobei ich das nicht so ganz verstehen kann, weil ich glaube die Käuferschaft ist unterschiedlich."
  },
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    "end": 3508.48,
    "text": " Also so ein Abnehmenpräparat, was kostet das aktuell noch in den Vereinigten Staaten?"
  },
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    "text": " 1000 Dollar, oder?"
  },
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    "end": 3513.48,
    "text": " Ja, also es war 1000 Dollar, aber jetzt gab es doch diesen Deal zwischen Novo und Himms und Hörs."
  },
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    "start": 3513.48,
    "end": 3517.48,
    "text": " Und die dürfen es jetzt, wenn ich es im Kopf habe, für 4,99 oder 5,99 verkaufen."
  },
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    "start": 3517.48,
    "end": 3521.48,
    "text": " Also zum Normalpreis, was auch Novo verdient oder verlangt."
  },
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    "end": 3527.48,
    "text": " Merkt ihr, dass heute Timo in der Ausgabe über sein persönliches Konsumverhalten sich den Themen nähert?"
  },
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    "end": 3530.48,
    "text": " Erst waren wir bei Spotify, dann waren wir bei Porsche."
  },
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    "text": " Jetzt sind wir bei der Frage, was zuerst im Supermarkt gekauft wird."
  },
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    "end": 3536.48,
    "text": " Also bei mir ist das, was zuerst im Regal steht, in der Regel."
  },
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    "end": 3538.48,
    "text": " Also was mir zuerst gezeigt wird."
  },
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    "end": 3540.48,
    "text": " Das Ding ist, ich gehe gar nicht einkaufen."
  },
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    "end": 3541.48,
    "text": " Ich habe dafür Leute."
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    "text": " Wie war diese Frage?"
  },
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    "text": " Welcher Politiker war das, der was konnte, der nicht beantworten, was eine Butter kostet?"
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    "text": " Oder das ist doch immer diese berühmte Frage im Wahlkampf."
  },
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    "text": " Wissen Sie, haben wir zu was ein Stück Butter kostet?"
  },
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    "text": " Ihr müsst es googeln, bitte."
  },
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    "start": 3559.48,
    "end": 3563.48,
    "text": " Ich weiß, wie er überziehen wahrscheinlich heute, aber ihr müsst es googeln."
  },
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    "end": 3565.48,
    "text": " Frau, Fahrer, Monaco."
  },
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    "text": " Meine absolute Lieblingsreportage."
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    "end": 3571.48,
    "text": " Ich bin nicht ganz sicher, ob man sie noch auf YouTube findet."
  },
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    "end": 3574.48,
    "text": " Eine Frau sitzt hinten dran, fährt durch Monte Carlo."
  },
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    "end": 3578.48,
    "text": " Der Fahrer und die Reportage leben in Monte Carlo oder sonst irgendwie war."
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    "end": 3580.48,
    "text": " Und dann sehen die einen Straßenarbeiter."
  },
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    "text": " Und dann gucken die raus."
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    "end": 3589.48,
    "text": " Die Kamera schwenkt dahin und sie sagt, natürlich weiß ich, dass dieser Mann viel weniger hat als ich."
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    "end": 3592.48,
    "text": " Was wird jemand verdienen, der da auf der Straße arbeitet?"
  },
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    "end": 3594.48,
    "text": " 150, 200.000 Euro."
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    "text": " Natürlich ist das ein anderes Leben."
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    "text": " Und ich dachte, das gefällt mir sehr schön."
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    "text": " Also bummelig 200.000 Euro verdient jemand im Straßenriech."
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    "text": " Wahrscheinlich Monte Carlo."
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    "text": " So nah waren die am Leben dran."
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    "text": " Die hat verstanden, dass es nicht jedem so gut geht."
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    "text": " Aber die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Aber die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Und ich glaube, die hat sich auch schon auf die Straße geholfen."
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    "text": " Die erste initiale Reaktion wird dann oft erst mal wieder abverkauft."
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    "text": " Aber es wird sehr davon abhängen, wie dann die Deals aussehen."
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    "text": " Weil das das Zollniveau wahrscheinlich höher sein wird als vorher."
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    "text": " Da müssen wir von ausgehen."
  },
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    "text": " Gold könnte die initiale Reaktion sein."
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    "text": " Haben wir im Übrigen ja auch gestern gesehen, als das nur angekündigt wurde,"
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    "text": " waren Gold ein bisschen schwächer."
  },
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    "text": " Erst schwächer, meines Erachtens dann aber wieder stärker."
  },
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    "text": " Krypto sehe ich in dem Szenario bullish."
  },
  {
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    "text": " Und auch im weiteren Verlauf bullish."
  },
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    "text": " Die Renditen sollten zurückkommen."
  },
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    "end": 3754.48,
    "text": " Das ist ja Teil des Deals."
  },
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    "text": " Haben wir noch was vergessen."
  },
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    "end": 3762.48,
    "text": " Grundsätzlich wäre so etwas, denke ich, bullish für Rohstoffe im Allgemeinen."
  },
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    "text": " Und im weiteren Verlauf, wenn man das separat betrachten will,"
  },
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    "text": " dann auch für Silber."
  },
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    "text": " Nix vergessen, oder?"
  },
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    "text": " Also eigentlich für alles positiv."
  },
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    "end": 3776.48,
    "text": " Also alles geht durch die Decke."
  },
  {
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    "end": 3778.48,
    "text": " Ich würde Gold aber nicht sehen."
  },
  {
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    "end": 3780.48,
    "text": " Ich sehe Gold."
  },
  {
    "start": 3780.48,
    "end": 3783.48,
    "text": " Wenn du jetzt erstmal eine Entspannung reingrückst, wird Gold darunter leiden."
  },
  {
    "start": 3783.48,
    "end": 3786.48,
    "text": " Aber der übergeordnete Goldtrend ist ja die steigende Verschuldung."
  },
  {
    "start": 3786.48,
    "end": 3788.48,
    "text": " Und dass da keine Lösung davon hat."
  },
  {
    "start": 3788.48,
    "end": 3790.48,
    "text": " Das treibt ja Gold an."
  },
  {
    "start": 3790.48,
    "end": 3793.48,
    "text": " Unterlegt durch die Käufe der Zentralbanken auch seit den Sanktionen"
  },
  {
    "start": 3793.48,
    "end": 3795.48,
    "text": " gegen die Russische Zentralbank."
  },
  {
    "start": 3795.48,
    "end": 3798.48,
    "text": " Da hatten wir dann einen kompletten Wandel innerhalb der Wahrnehmung."
  },
  {
    "start": 3798.48,
    "end": 3801.48,
    "text": " Und Gold wird meiner Meinung nach definitiv erstmal korrigieren,"
  },
  {
    "start": 3801.48,
    "end": 3803.48,
    "text": " wenn jetzt hier eine Entspannung reinkommt."
  },
  {
    "start": 3803.48,
    "end": 3805.48,
    "text": " Und was lasst, was du gesagt hast?"
  },
  {
    "start": 3805.48,
    "end": 3808.48,
    "text": " Also ich glaube, wir werden wahrscheinlich ein bisschen Zölle bekommen."
  },
  {
    "start": 3808.48,
    "end": 3810.48,
    "text": " Also irgendeinen Sieg wird Donald Trump schon verkünden müssen."
  },
  {
    "start": 3810.48,
    "end": 3812.48,
    "text": " Aber es werden so Larifari-Deals."
  },
  {
    "start": 3812.48,
    "end": 3815.48,
    "text": " Also es wird keine Handelsabkommen, weil ein Handelsabkommen,"
  },
  {
    "start": 3815.48,
    "end": 3818.48,
    "text": " ich hatte es neugierig in der Sprachnachricht bei uns in der App schon,"
  },
  {
    "start": 3818.48,
    "end": 3821.48,
    "text": " gesagt, wenn ihr Apollo kennt aus den USA, also Private Equity Vermögensverwaltung,"
  },
  {
    "start": 3821.48,
    "end": 3823.48,
    "text": " und die haben mal hochgerechnet,"
  },
  {
    "start": 3823.48,
    "end": 3826.48,
    "text": " dass im Durchschnitt dauern die Verhandlungen für ein richtiges Handelsabkommen,"
  },
  {
    "start": 3826.48,
    "end": 3828.48,
    "text": " für die letzten Monate."
  },
  {
    "start": 3828.48,
    "end": 3831.48,
    "text": " Und dann dauert es nochmal etwa 40 Monate, bis es in Kraft tritt."
  },
  {
    "start": 3831.48,
    "end": 3834.48,
    "text": " Also Donald Trump kann jetzt nicht 50 Monate warten und verhandeln,"
  },
  {
    "start": 3834.48,
    "end": 3837.48,
    "text": " und dann bis es in Kraft tritt, sondern er muss jetzt einen Deal machen."
  },
  {
    "start": 3837.48,
    "end": 3840.48,
    "text": " Das heißt, wir reden von Deals, und Großteil wird zurückgenommen,"
  },
  {
    "start": 3840.48,
    "end": 3844.48,
    "text": " und beide Seiten werden dann irgendwie ein Sieg verkünden können."
  },
  {
    "start": 3844.48,
    "end": 3846.48,
    "text": " Und dann wird sich das in Wohlgefallen auflösen,"
  },
  {
    "start": 3846.48,
    "end": 3848.48,
    "text": " und die Märkte werden sagen, Puh, haben wir überstanden."
  },
  {
    "start": 3848.48,
    "end": 3850.48,
    "text": " Und jetzt gucken wir mal, wie es so weitergeht."
  },
  {
    "start": 3850.48,
    "end": 3852.48,
    "text": " Ja, nur wichtig hinzuzufügen."
  },
  {
    "start": 3852.48,
    "end": 3855.48,
    "text": " Ich bleibe ja für das Jahr zwei trotz aller Turbulenzen."
  },
  {
    "start": 3855.48,
    "end": 3858.48,
    "text": " Ich bleibe für dieses Jahr noch relativ bullish."
  },
  {
    "start": 3858.48,
    "end": 3863.48,
    "text": " Aber der Moment, in dem das morgens dann verkündet wird,"
  },
  {
    "start": 3863.48,
    "end": 3867.48,
    "text": " oder auch nachbörslich, ist meines Erachtens nicht der richtige Moment."
  },
  {
    "start": 3867.48,
    "end": 3870.48,
    "text": " Und dann zu sagen, jetzt steige ich auf breiter Front wieder in Aktien ein."
  },
  {
    "start": 3870.48,
    "end": 3873.48,
    "text": " Es wäre so typisch, wenn wir dann erst mal wieder"
  },
  {
    "start": 3873.48,
    "end": 3878.48,
    "text": " eine etwas längere Phase der Korrektur sehen."
  },
  {
    "start": 3878.48,
    "end": 3881.48,
    "text": " Einfach, weil, ich meine, guckt euch das nochmal an,"
  },
  {
    "start": 3881.48,
    "end": 3884.48,
    "text": " die Indizes in Europa und in den USA, wie weit die gestiegen sind."
  },
  {
    "start": 3884.48,
    "end": 3889.48,
    "text": " Da ist definitiv die absolute Überzeugung drin,"
  },
  {
    "start": 3889.48,
    "end": 3892.48,
    "text": " dass die Trump-Administration verstanden hat, wir brauchen hier ein Deal."
  },
  {
    "start": 3892.48,
    "end": 3897.48,
    "text": " Und natürlich sagen Sie es immer, wir machen das aus einer Situation der Stärke heraus, nichts Stärke."
  },
  {
    "start": 3897.48,
    "end": 3900.48,
    "text": " Und das preist der Markt jetzt auch ein."
  },
  {
    "start": 3900.48,
    "end": 3903.48,
    "text": " Wir sind nicht mehr so weit entfernt von den Höchstständen."
  },
  {
    "start": 3903.48,
    "end": 3907.48,
    "text": " Und der Moment, wo es dann kommt, ist nicht der Moment,"
  },
  {
    "start": 3907.48,
    "end": 3911.48,
    "text": " um dann zu sagen, jetzt kaufe ich breite auf breiter Front Aktien,"
  },
  {
    "start": 3911.48,
    "end": 3915.48,
    "text": " da kriegt man nochmal einen besseren Einstiegsmoment."
  },
  {
    "start": 3915.48,
    "end": 3920.48,
    "text": " Also ich bereite mich gerade tatsächlich gedanklich eher auf einen Beerenmarkt vor."
  },
  {
    "start": 3920.48,
    "end": 3923.48,
    "text": " Also ich sage jetzt nicht, dass der morgen kommt oder nächsten Monat"
  },
  {
    "start": 3923.48,
    "end": 3926.48,
    "text": " oder in drei Monaten oder so oder in diesem Jahr noch generell."
  },
  {
    "start": 3926.48,
    "end": 3929.48,
    "text": " Aber ich glaube, dass es mit dem Bullenmarkt, also ich glaube,"
  },
  {
    "start": 3929.48,
    "end": 3935.48,
    "text": " wir sind eher in der letzten Phase des Bullenmarktes als irgendwie mittendrin."
  },
  {
    "start": 3935.48,
    "end": 3942.48,
    "text": " Und insofern hat das auch Auswirkungen auf meinen Kaufverhalten."
  },
  {
    "start": 3942.48,
    "end": 3946.48,
    "text": " Und nicht, dass ich jetzt unbedingt viel weniger mache."
  },
  {
    "start": 3946.48,
    "end": 3950.48,
    "text": " Also ich habe ja sogar relativ viele umgesetzt in der jüngsten Vergangenheit noch."
  },
  {
    "start": 3950.48,
    "end": 3955.48,
    "text": " Aber ich bereite mich zumindest schon mal strategisch darauf vor"
  },
  {
    "start": 3955.48,
    "end": 3959.48,
    "text": " und würde auch in meinem Portfolio dann zumindest auch mal einiges noch auf dem Prüfstand stellen"
  },
  {
    "start": 3959.48,
    "end": 3961.48,
    "text": " und zumindest ein paar Risikopositionen."
  },
  {
    "start": 3961.48,
    "end": 3968.48,
    "text": " So fern Sie jetzt noch mal ein bisschen Schubkraft und hoffentlich dann auch noch mal potenziell"
  },
  {
    "start": 3968.48,
    "end": 3973.48,
    "text": " würde ich nämlich eher sagen, ich glaube, dass das dann zunächst einmal noch mal"
  },
  {
    "start": 3973.48,
    "end": 3979.48,
    "text": " eine richtige Erleichterungs-Relly gibt und da dann irgendwann aber auch mal ein bisschen was abzustocken."
  },
  {
    "start": 3979.48,
    "end": 3982.48,
    "text": " Also nicht im Core-Portfolio, aber zumindest im Satelliten-Portfolio."
  },
  {
    "start": 3982.48,
    "end": 3986.48,
    "text": " Ein paar Sachen dann ein bisschen zu reduzieren, von dem man ausgeht,"
  },
  {
    "start": 3986.48,
    "end": 3990.48,
    "text": " dass da durchaus vielleicht ein bisschen sehr viel Risiko drin ist."
  },
  {
    "start": 3990.48,
    "end": 3998.48,
    "text": " Dann würde ich zumindest für gedanklich, ja überlegenswert erachten."
  },
  {
    "start": 3998.48,
    "end": 4003.48,
    "text": " Ja, wobei man auch sagen muss, also grundsätzlich, wenn man, wenn er im Das gelungen ist"
  },
  {
    "start": 4003.48,
    "end": 4005.48,
    "text": " und wir haben ja auch häufiger darüber gesprochen,"
  },
  {
    "start": 4005.48,
    "end": 4009.48,
    "text": " Anfang April in dieser schwache Phase hinein zu kaufen,"
  },
  {
    "start": 4009.48,
    "end": 4014.48,
    "text": " dann sollte man jetzt ja auch schon einige Positionen mit gutem Gewinn haben."
  },
  {
    "start": 4014.48,
    "end": 4018.48,
    "text": " Das schadet nichts, wie gesagt, nicht im langfristigen Portfolio,"
  },
  {
    "start": 4018.48,
    "end": 4023.48,
    "text": " aber das schadet dann sicherlich auch nichts, mal was rauszunehmen vom Tisch."
  },
  {
    "start": 4023.48,
    "end": 4028.48,
    "text": " Da haben sich schon einige Aktien sehr, was rauszunehmen vom Tisch, da streichen wir."
  },
  {
    "start": 4028.48,
    "end": 4032.48,
    "text": " Also, roter zu nehmen vom Tisch. Da haben wir uns schon sehr gut erholt."
  },
  {
    "start": 4032.48,
    "end": 4035.48,
    "text": " Da muss man nicht immer die maximale Erholung dann abwarten."
  },
  {
    "start": 4035.48,
    "end": 4038.48,
    "text": " Aber kann durchaus sein, dass wir dann nochmal so einen kleinen Peak bekommen."
  },
  {
    "start": 4038.48,
    "end": 4042.48,
    "text": " Aber ich bin da noch nicht so bärisch."
  },
  {
    "start": 4042.48,
    "end": 4046.48,
    "text": " Ich weiß, du hast gesagt, Bärenmarkt, den Sebastian gemacht,"
  },
  {
    "start": 4046.48,
    "end": 4050.48,
    "text": " also nicht dieses Jahr, vielleicht auch nächstes Jahr, vielleicht auch erst,"
  },
  {
    "start": 4050.48,
    "end": 4053.48,
    "text": " du hast gesagt, diese Monat, nicht dieses Jahr."
  },
  {
    "start": 4053.48,
    "end": 4056.48,
    "text": " Nicht in den innerhalb der nächsten drei Monate, vielleicht auch nicht in diesem Jahr,"
  },
  {
    "start": 4056.48,
    "end": 4061.48,
    "text": " aber ich glaube, dass wir innerhalb der nächsten zwölf Monate eher ein Bärenmarkt."
  },
  {
    "start": 4061.48,
    "end": 4064.48,
    "text": " Das wäre ja für einen aktiven Handel dann noch eine recht wage aus."
  },
  {
    "start": 4064.48,
    "end": 4067.48,
    "text": " Ja, für den aktiven Handel, ja, ja, genau."
  },
  {
    "start": 4067.48,
    "end": 4070.48,
    "text": " Ja, genau. Hauptsache, man hat Krypto mit dran."
  },
  {
    "start": 4070.48,
    "end": 4075.48,
    "text": " So, ich hau jetzt einfach die zwölf Zentimeter Hornisse hier auf meinem Tisch,"
  },
  {
    "start": 4075.48,
    "end": 4077.48,
    "text": " hau ich jetzt mit der flachen Hand."
  },
  {
    "start": 4077.48,
    "end": 4079.48,
    "text": " Damit macht man keine Schatze."
  },
  {
    "start": 4079.48,
    "end": 4082.48,
    "text": " Ich glaube jetzt, hör mal auf so was zu sagen allein, da kribbelt es schon nicht."
  },
  {
    "start": 4082.48,
    "end": 4085.48,
    "text": " Ich habe überhaupt keine Angst vor Tieren, aber sie müssen groß sein"
  },
  {
    "start": 4085.48,
    "end": 4088.48,
    "text": " und ein anständiges Gehirn haben, dass wir beide ..."
  },
  {
    "start": 4088.48,
    "end": 4091.48,
    "text": " Ach nee, das ist ... Sie muss nur Angst haben von ihnen."
  },
  {
    "start": 4091.48,
    "end": 4094.48,
    "text": " Das sind Menschen von denen du sprichst."
  },
  {
    "start": 4094.48,
    "end": 4097.48,
    "text": " Mit dem Sicher?"
  },
  {
    "start": 4097.48,
    "end": 4099.48,
    "text": " Sicher, sicher, ja, so sicher bin ich mir gar nicht."
  },
  {
    "start": 4099.48,
    "end": 4101.48,
    "text": " Hörer Frage von Dominik."
  },
  {
    "start": 4101.48,
    "end": 4104.48,
    "text": " Die hat auf jeden Fall ... dies klug."
  },
  {
    "start": 4104.48,
    "end": 4107.48,
    "text": " Also da war jemand wirklich mit Gehirn aktiv."
  },
  {
    "start": 4107.48,
    "end": 4113.48,
    "text": " Berkscher Hetherway, ein sicherer Hafen oder sind andere defensive Titel besser?"
  },
  {
    "start": 4113.48,
    "end": 4116.48,
    "text": " Sebastian, möchtest du traditionellerweise?"
  },
  {
    "start": 4116.48,
    "end": 4118.48,
    "text": " Ich fange gerne an."
  },
  {
    "start": 4118.48,
    "end": 4122.48,
    "text": " Ich habe Berkscher im Depot und ich muss sagen, ich finde das ein ..."
  },
  {
    "start": 4122.48,
    "end": 4124.48,
    "text": " Schau doch die Performance an."
  },
  {
    "start": 4124.48,
    "end": 4126.48,
    "text": " Der Buffett hat man wieder abgeliefert."
  },
  {
    "start": 4126.48,
    "end": 4130.48,
    "text": " Das war wieder mal so ein Hot der Sicherheit irgendwo auch deswegen."
  },
  {
    "start": 4130.48,
    "end": 4132.48,
    "text": " Und ich hatte es in früher den Folgen immer wieder kritisiert,"
  },
  {
    "start": 4132.48,
    "end": 4135.48,
    "text": " weil er natürlich, wenn er diesen Cash-Bestand aktuell hat,"
  },
  {
    "start": 4135.48,
    "end": 4138.48,
    "text": " er hat zweitrittel seiner Apple-Position verkauft."
  },
  {
    "start": 4138.48,
    "end": 4141.48,
    "text": " Er hat über 300 Milliarden Dollar in Cash derzeit."
  },
  {
    "start": 4141.48,
    "end": 4144.48,
    "text": " Das heißt, das gibt natürlich Sicherheit, dass er sich flexibel bewegen kann."
  },
  {
    "start": 4144.48,
    "end": 4146.48,
    "text": " Und er hat ja ..."
  },
  {
    "start": 4146.48,
    "end": 4149.48,
    "text": " Ich könnte ein bisschen die Klammer ja schließen zu unserem ersten Thema,"
  },
  {
    "start": 4149.48,
    "end": 4153.48,
    "text": " Stagflation, er hat sich zumindest in meinen Augen auch deutlich defensiver aufgestellt."
  },
  {
    "start": 4153.48,
    "end": 4157.48,
    "text": " Also er hat ja sowieso Werte wie Coca-Cola oder auch verschiedene Kraft Heinz."
  },
  {
    "start": 4157.48,
    "end": 4159.48,
    "text": " So defensive Werte auch teilweise im Depot."
  },
  {
    "start": 4159.48,
    "end": 4162.48,
    "text": " Aber er hat auch rüngst nachgekauft beispielsweise eine Occidental."
  },
  {
    "start": 4162.48,
    "end": 4165.48,
    "text": " Also er ist in Energie und Rohstoffe reingegangen."
  },
  {
    "start": 4165.48,
    "end": 4167.48,
    "text": " Er hat bei Domino's Pizza nachgekauft."
  },
  {
    "start": 4167.48,
    "end": 4169.48,
    "text": " Er hat Concellation Brands nachgekauft."
  },
  {
    "start": 4169.48,
    "end": 4173.48,
    "text": " Also da sieht man auch, das sind eher so ein bisschen Pizza und Bier,"
  },
  {
    "start": 4173.48,
    "end": 4175.48,
    "text": " also sicherere Sachen und nicht so in die Offensive."
  },
  {
    "start": 4175.48,
    "end": 4178.48,
    "text": " Und ich finde, er hat einen Superjob gemacht."
  },
  {
    "start": 4178.48,
    "end": 4182.48,
    "text": " Ich bin nach wie vor wirklich kritiker, dass ich sage, diese ganze Kohle,"
  },
  {
    "start": 4182.48,
    "end": 4184.48,
    "text": " die muss jetzt die PS, müssen man auf die Straße kommen,"
  },
  {
    "start": 4184.48,
    "end": 4186.48,
    "text": " weil dafür in Anführungsstrichen bezahle ich ja Buffett."
  },
  {
    "start": 4186.48,
    "end": 4188.48,
    "text": " Aber dass die Berkshire Haterway mal wieder gezeigt hat,"
  },
  {
    "start": 4188.48,
    "end": 4192.48,
    "text": " dass ein wirklich richtig guter Anker und Stabilitätsanke im Depot sein kann."
  },
  {
    "start": 4192.48,
    "end": 4194.48,
    "text": " Und dass Buffett da schon weiß, was er macht."
  },
  {
    "start": 4194.48,
    "end": 4197.48,
    "text": " Deswegen ist für mich, es gibt andere Unternehmen, aber ich finde,"
  },
  {
    "start": 4197.48,
    "end": 4200.48,
    "text": " eine Berkshire kann man als Anke-Investment immer reinnehmen."
  },
  {
    "start": 4200.48,
    "end": 4202.48,
    "text": " Gerade wenn sie meinen Rücksetzer hat."
  },
  {
    "start": 4202.48,
    "end": 4204.48,
    "text": " Tutimo?"
  },
  {
    "start": 4204.48,
    "end": 4206.48,
    "text": " Ja, ich finde Berkshire auch interessant."
  },
  {
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    "end": 4211.48,
    "text": " Ich würde sie tatsächlich, wäre wahrscheinlich so eine Berkshire"
  },
  {
    "start": 4211.48,
    "end": 4215.48,
    "text": " in so einem stark Flations-Szenario irgendwie auch etwas,"
  },
  {
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    "end": 4220.48,
    "text": " was man, glaube ich, dann auch gut kaufen könnte oder gut einsammeln könnte."
  },
  {
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    "end": 4224.48,
    "text": " Ich habe die Berkshire noch nie gehabt."
  },
  {
    "start": 4224.48,
    "end": 4228.48,
    "text": " Ich finde aber auch, also Buffetts Lebensleistung jetzt,"
  },
  {
    "start": 4228.48,
    "end": 4229.48,
    "text": " keine Lobhude, leih auf ihn."
  },
  {
    "start": 4229.48,
    "end": 4232.48,
    "text": " Aber ich kann jeden verstehen, der sagt, das ist eine Aktie,"
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    "end": 4233.48,
    "text": " die möchte ich gerne haben."
  },
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    "start": 4233.48,
    "end": 4237.48,
    "text": " Und absolutes Basis-Investment, glaube ich,"
  },
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    "start": 4237.48,
    "end": 4240.48,
    "text": " also im Core-Portfolio unbedingt mit rein."
  },
  {
    "start": 4240.48,
    "end": 4243.48,
    "text": " Also das hier jetzt bei mir nicht mit drin ist, spielt ja keine Rolle."
  },
  {
    "start": 4243.48,
    "end": 4245.48,
    "text": " Ich hätte jetzt nochmal eine Frage,"
  },
  {
    "start": 4245.48,
    "end": 4247.48,
    "text": " weil es gibt hier auch andere Beteiligungsgesellschaften."
  },
  {
    "start": 4247.48,
    "end": 4250.48,
    "text": " Also Investor AB."
  },
  {
    "start": 4250.48,
    "end": 4254.48,
    "text": " Und wie heißt die nochmal aus Kanada?"
  },
  {
    "start": 4254.48,
    "end": 4256.48,
    "text": " Brookfield, ne?"
  },
  {
    "start": 4256.48,
    "end": 4261.48,
    "text": " Und wenn nicht meine ganzen Werte aus meinem Deport hier."
  },
  {
    "start": 4261.48,
    "end": 4263.48,
    "text": " Hallo."
  },
  {
    "start": 4263.48,
    "end": 4266.48,
    "text": " Bezahlte Analysen dürfen hier nicht freigegeben werden."
  },
  {
    "start": 4266.48,
    "end": 4267.48,
    "text": " Ja, die..."
  },
  {
    "start": 4267.48,
    "end": 4268.48,
    "text": " Hauraustimo."
  },
  {
    "start": 4268.48,
    "end": 4269.48,
    "text": " Hauraustimo."
  },
  {
    "start": 4269.48,
    "end": 4273.48,
    "text": " Komm, mach auf die letzte Ausgabe und dann einfach hier mal raus ballern."
  },
  {
    "start": 4273.48,
    "end": 4277.48,
    "text": " Okay, also wir zeigen in der nächsten Ausgabe einfach Lars..."
  },
  {
    "start": 4277.48,
    "end": 4279.48,
    "text": " Einfach alles, was Lars gekauft hat."
  },
  {
    "start": 4279.48,
    "end": 4281.48,
    "text": " Nee, aber ja, du wusstest ja nicht, dass du..."
  },
  {
    "start": 4281.48,
    "end": 4284.48,
    "text": " Investor AB wusstest dich, dass du die hast, aber Brookfield?"
  },
  {
    "start": 4284.48,
    "end": 4286.48,
    "text": " Hab ich."
  },
  {
    "start": 4286.48,
    "end": 4287.48,
    "text": " Hab ich."
  },
  {
    "start": 4287.48,
    "end": 4288.48,
    "text": " Du bist das also."
  },
  {
    "start": 4288.48,
    "end": 4290.48,
    "text": " Kürzel BN."
  },
  {
    "start": 4290.48,
    "end": 4294.48,
    "text": " Also nur der Prinzip ist richtig nicht, dass man durcheinander kommt."
  },
  {
    "start": 4294.48,
    "end": 4298.48,
    "text": " Es gibt ja auch noch die Brookfield Asset Management, BAM."
  },
  {
    "start": 4298.48,
    "end": 4304.48,
    "text": " Und das ist Brookfield, gehört aber ein beträchtlicher Anteil an der Brookfield Asset Management,"
  },
  {
    "start": 4304.48,
    "end": 4308.48,
    "text": " die zum Ergebnis von Brookfield erheblich beiträgt."
  },
  {
    "start": 4308.48,
    "end": 4311.48,
    "text": " Aber Brookfield selbst ist eben noch ein bisschen mehr."
  },
  {
    "start": 4311.48,
    "end": 4316.48,
    "text": " Aber sind die Lars in deinen Augen besser als Berkscher oder ergänzend für dich?"
  },
  {
    "start": 4316.48,
    "end": 4318.48,
    "text": " Sie sind weniger defensiv."
  },
  {
    "start": 4318.48,
    "end": 4321.48,
    "text": " Das heißt, wir haben es auch an der Schwankungsbreite gesehen."
  },
  {
    "start": 4321.48,
    "end": 4326.48,
    "text": " Und natürlich ist die Sparte Asset Management, Private Equity,"
  },
  {
    "start": 4326.48,
    "end": 4330.48,
    "text": " Konjunktur sensibler als das bei Berkscher."
  },
  {
    "start": 4330.48,
    "end": 4335.48,
    "text": " Ist ja deshalb auch so stabil gewesen, weil jeder wusste, sie hatten so einen hohen Cash-Anteil."
  },
  {
    "start": 4335.48,
    "end": 4342.48,
    "text": " Und wir werden ja erst zu den 13F-Filings dann sehen, ob Berkscher jetzt die Kursschwäche genutzt hat,"
  },
  {
    "start": 4342.48,
    "end": 4344.48,
    "text": " um irgendwas zu kaufen oder nicht."
  },
  {
    "start": 4344.48,
    "end": 4347.48,
    "text": " Und dann können wir uns ein neues Bild der Lage machen."
  },
  {
    "start": 4347.48,
    "end": 4353.48,
    "text": " Aber wenn ich ganz ehrlich sein soll, wenn es mir auf die defensive Stabilität ankommt,"
  },
  {
    "start": 4353.48,
    "end": 4360.48,
    "text": " die Berkscher jetzt in dieser Phase, sie haben ja auch fast eine Dekade den S&P 500 under performt,"
  },
  {
    "start": 4360.48,
    "end": 4364.48,
    "text": " also um es hart auszudrücken, da sie ja keine Dividenden bezahlen."
  },
  {
    "start": 4364.48,
    "end": 4367.48,
    "text": " Man hätte mit einem ETF auf den S&P 500 mehr verdient."
  },
  {
    "start": 4367.48,
    "end": 4372.48,
    "text": " Nichtsdestotrotz sind sie ja deshalb eben auch so als stabile Anker gesucht worden,"
  },
  {
    "start": 4372.48,
    "end": 4378.48,
    "text": " weil die jeder gekauft hat, nur wenn ich dann Stabilität plus, ich weiß ganz genau,"
  },
  {
    "start": 4378.48,
    "end": 4382.48,
    "text": " was das Geschäftsmodell ist und wie das Portfolio aussieht haben möchte,"
  },
  {
    "start": 4382.48,
    "end": 4388.48,
    "text": " und ich möchte Behrungsverluste ausschließen, dann kann ich unter dem Aspekt auch eine Münchner Rück kaufen."
  },
  {
    "start": 4388.48,
    "end": 4394.48,
    "text": " Ist zwar keine Beteiligungsgesellschaft, aber wir wissen, dass sie ein hohes Anleiheportfolio haben."
  },
  {
    "start": 4394.48,
    "end": 4399.48,
    "text": " Wir wissen, dass sie mit 80% ihres Kapitals sehr defensiv investieren."
  },
  {
    "start": 4399.48,
    "end": 4404.48,
    "text": " Was bedeutet also, dass sie in Anleihen, Treasuries und so weiter drin sind."
  },
  {
    "start": 4404.48,
    "end": 4407.48,
    "text": " Sie dürften nicht schlechter gelaufen sein."
  },
  {
    "start": 4407.48,
    "end": 4409.48,
    "text": " Sie zahlen darüber hinaus auch eine Dividende."
  },
  {
    "start": 4409.48,
    "end": 4416.48,
    "text": " Plus, jeder Berkscheranleger hat ja fast 13%, eine 13% geschmälerte Rendite"
  },
  {
    "start": 4416.48,
    "end": 4418.48,
    "text": " durch den steigenden Euro gegenüber den US-Dollar."
  },
  {
    "start": 4418.48,
    "end": 4424.48,
    "text": " Was bei einem defensiven Investment eigentlich was ist, wenn man sich's wünschen könnte, hätte man das nicht."
  },
  {
    "start": 4424.48,
    "end": 4426.48,
    "text": " Also, es ist kein schlechter Aktie."
  },
  {
    "start": 4426.48,
    "end": 4433.48,
    "text": " Aber jede Aktie, ich habe ja nicht 100 Aktien im Portfolio, sondern deutlich weniger im Langfristigen,"
  },
  {
    "start": 4433.48,
    "end": 4435.48,
    "text": " hat eine gewisse Funktion."
  },
  {
    "start": 4435.48,
    "end": 4441.48,
    "text": " Für mich ist die Funktion dann letztlich über die Münchner Rück erfüllt."
  },
  {
    "start": 4441.48,
    "end": 4446.48,
    "text": " Darüber hinaus habe ich Video eben schon gesagt, auch noch zwei weitere Beteiligungsgesellschaften."
  },
  {
    "start": 4446.48,
    "end": 4448.48,
    "text": " Die Investor AB ist in den..."
  },
  {
    "start": 4448.48,
    "end": 4450.48,
    "text": " Du hast es selber gesagt, dass du die hast."
  },
  {
    "start": 4450.48,
    "end": 4452.48,
    "text": " Ich habe nur gezuckt."
  },
  {
    "start": 4452.48,
    "end": 4453.48,
    "text": " Ich habe nur gezuckt."
  },
  {
    "start": 4453.48,
    "end": 4461.48,
    "text": " Investor AB ist auf 15 Jahre Sicht inklusive Dividenden auch noch etwas besser gelaufen."
  },
  {
    "start": 4461.48,
    "end": 4464.48,
    "text": " Wie die nächsten 15 Jahre aussehen, wissen wir nicht."
  },
  {
    "start": 4464.48,
    "end": 4467.48,
    "text": " Kann ja auch sein, dass Shopify irgendwann mal gut wird."
  },
  {
    "start": 4467.48,
    "end": 4469.48,
    "text": " Spotify heißen die."
  },
  {
    "start": 4469.48,
    "end": 4471.48,
    "text": " Also, Shopify gibt's aber auch, ne?"
  },
  {
    "start": 4471.48,
    "end": 4472.48,
    "text": " Ja, Shopify gibt's auch."
  },
  {
    "start": 4472.48,
    "end": 4473.48,
    "text": " Und die auch nicht kaufen."
  },
  {
    "start": 4473.48,
    "end": 4475.48,
    "text": " Mal alles nicht."
  },
  {
    "start": 4475.48,
    "end": 4477.48,
    "text": " Ich mache nichts mit Ei hinten dran."
  },
  {
    "start": 4477.48,
    "end": 4484.48,
    "text": " Also, Berkshire Hetherway ist sozusagen, wenn man jetzt so eine Fußballmetapher bemühen möchte,"
  },
  {
    "start": 4484.48,
    "end": 4485.48,
    "text": " so ein Sechser."
  },
  {
    "start": 4485.48,
    "end": 4487.48,
    "text": " Aber eher der defensivere Sechser."
  },
  {
    "start": 4487.48,
    "end": 4491.48,
    "text": " Also nicht der, der das Spiel aufbaut, sondern eher der, der daneben dran steht"
  },
  {
    "start": 4491.48,
    "end": 4494.48,
    "text": " und nochmal ein paar Sachen abräumt."
  },
  {
    "start": 4494.48,
    "end": 4496.48,
    "text": " Also nicht der Franz."
  },
  {
    "start": 4496.48,
    "end": 4498.48,
    "text": " Also nicht der Filigran-Techniker."
  },
  {
    "start": 4498.48,
    "end": 4504.48,
    "text": " Ja, ich meine das Portfolio von Buffett ist nur wirklich nicht filigran."
  },
  {
    "start": 4504.48,
    "end": 4506.48,
    "text": " Nee, das ist Jens Jaremies."
  },
  {
    "start": 4506.48,
    "end": 4508.48,
    "text": " Aber so einen Typen brauchst du, um die Dinger zu gewinnen, ne?"
  },
  {
    "start": 4508.48,
    "end": 4509.48,
    "text": " Ja, genau."
  },
  {
    "start": 4509.48,
    "end": 4512.48,
    "text": " Du hast mich schon lange nicht mehr Jens Jaremies genannt."
  },
  {
    "start": 4512.48,
    "end": 4514.48,
    "text": " Dann habe ich das mal gemacht."
  },
  {
    "start": 4514.48,
    "end": 4515.48,
    "text": " Ich glaube schon."
  },
  {
    "start": 4515.48,
    "end": 4516.48,
    "text": " Ne, warte mal, das war nicht..."
  },
  {
    "start": 4516.48,
    "end": 4518.48,
    "text": " Für wen war das eigentlich härter für dich oder für Jens?"
  },
  {
    "start": 4518.48,
    "end": 4520.48,
    "text": " Ja, ich glaube schon für Jens."
  },
  {
    "start": 4520.48,
    "end": 4526.48,
    "text": " Aber gut, hey, wir haben es noch einigermaßen hier in der Zeit geschafft."
  },
  {
    "start": 4526.48,
    "end": 4528.48,
    "text": " Es sah lange Zeit nicht so aus."
  },
  {
    "start": 4528.48,
    "end": 4530.48,
    "text": " Die ersten Themenkomplexes sind ein bisschen ausgeartet."
  },
  {
    "start": 4530.48,
    "end": 4534.48,
    "text": " Aber war sehr, sehr spannend."
  },
  {
    "start": 4534.48,
    "end": 4536.48,
    "text": " Vielen, vielen Dank für eure Analysen, für eure Gedanken."
  },
  {
    "start": 4536.48,
    "end": 4540.48,
    "text": " Lars, Sebastian, wie immer toll euch jede Woche hier zu treffen."
  },
  {
    "start": 4540.48,
    "end": 4543.48,
    "text": " Und vielen Dank auch an unsere Zuhörerinnen und Zuhörer."
  },
  {
    "start": 4543.48,
    "end": 4545.48,
    "text": " Und ich hoffe, dass wir hier mehr Wert bieten konnten."
  },
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    "end": 4548.48,
    "text": " Und ja, in der nächsten Woche hoffen wir dann viele von euch zu sehen."
  },
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    "end": 4551.48,
    "text": " Auf der Invest, 10. Mai, 10.15 Uhr."
  },
  {
    "start": 4551.48,
    "end": 4553.48,
    "text": " Und das wird ein Spektakel."
  },
  {
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    "end": 4554.48,
    "text": " Ich freue mich so."
  },
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    "start": 4554.48,
    "end": 4555.48,
    "text": " Das wird super."
  },
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    "end": 4557.48,
    "text": " Bis dann."
  },
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    "end": 4561.48,
    "text": " Sebastian freut sich nicht."
  },
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    "end": 4563.48,
    "text": " Sag, dass du dich freust."
  },
  {
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    "end": 4566.48,
    "text": " Sag, dass du dich freust."
  },
  {
    "start": 4566.48,
    "end": 4569.48,
    "text": " Wir treffen uns 8.30 Uhr, Parkplatz Nicolo."
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    "text": " Ab dafür."
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    "text": " Wer uns schon mal so ablief sehen will."
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    "text": " Also, mach's gut."
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    "end": 4577.48,
    "text": " Ich trink nur Bier."
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    "text": " Ja, ich hab das."
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    "end": 4583.48,
    "text": " [Musik]"
  },
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    "text": " [Musik]"
  },
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    "text": " [Musik]"
  },
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    "start": 4591.48,
    "end": 4594.52,
    "text": " [Musik]"
  }
]