[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 7.24,
    "text": " Herzlich willkommen bei Eriessen Geld und Goldding, Podcast für die erfolgreiche Geldanlage."
  },
  {
    "start": 7.24,
    "end": 14.36,
    "text": " So, ich habe eine sehr interessante Hörerfrage aus Österreich bekommen. Schöne Grüße. Und ich"
  },
  {
    "start": 14.36,
    "end": 20.48,
    "text": " denke, dass diese Frage viele von euch beschäftigt, die möglicherweise auf ein Depotschauen welches"
  },
  {
    "start": 20.48,
    "end": 27.8,
    "text": " weit entfernt von seinen Höchstständen notiert. Die Frage, um die es heute geht, ist, wann sollte"
  },
  {
    "start": 27.8,
    "end": 33.36,
    "text": " ich denn Verluste auch mal begrenzen? Wann ist es Zeit, die Reißleine zu ziehen, um das Kapital"
  },
  {
    "start": 33.36,
    "end": 38.52,
    "text": " vielleicht auch für neue Investitionen wieder frei zu machen oder darauf zu warten, dass bessere"
  },
  {
    "start": 38.52,
    "end": 49.08,
    "text": " Zeiten kommen? Legen wir los. So, zuerst einmal der Hinweis. Jeder hat die Möglichkeit, mir eine"
  },
  {
    "start": 49.08,
    "end": 54.8,
    "text": " Frage zu schicken oder Feedback, Kritisches wird selbstverständlich trotz anderslautender"
  },
  {
    "start": 54.8,
    "end": 60.48,
    "text": " Meldung sofort aussortiert. Das erreicht mich also gar nicht. Ja, der Protagonist muss immer gut"
  },
  {
    "start": 60.48,
    "end": 66.32,
    "text": " drauf sein. Nee, Spaß beiseite. Alles erreicht mich. Die E-Mail-Adresse, die findet ihr hier in"
  },
  {
    "start": 66.32,
    "end": 72.72,
    "text": " den Show-Notes. Und ich freue mich über ganz konkrete Fragen. Nicht ganz so konkret, wie soll"
  },
  {
    "start": 72.72,
    "end": 81.04,
    "text": " ich diese Aktie kaufen, aber konkret, wie gehe ich mit diesem Problem um, welche Gedanken hast"
  },
  {
    "start": 81.04,
    "end": 87.08,
    "text": " du zum und damit sind wir beim Thema Verlustbegrenzung. Ich lese das jetzt mal vor und ich weise"
  },
  {
    "start": 87.08,
    "end": 91.36,
    "text": " darauf hin, dass ich natürlich den Namen hier nicht veröffentliche und dass die allermeisten"
  },
  {
    "start": 91.36,
    "end": 95.76,
    "text": " Mails von uns ja nicht geschrieben werden, mit der Intention, ein Bullitzer-Preis zu bekommen."
  },
  {
    "start": 95.76,
    "end": 102.32,
    "text": " Also bitte lasst, falls hier das ein oder andere Wort nicht ganz richtig formuliert ist. Ist es"
  },
  {
    "start": 102.32,
    "end": 106.88,
    "text": " aber hier fast alles. Macht euch mal darüber keine Gedanken. Ich lasse ganz sicherlich niemanden"
  },
  {
    "start": 106.88,
    "end": 113.48,
    "text": " auflaufen, selbst wenn mir der nicht gefiel, was ich dort lesen würde. Also, hallo lieber Lars."
  },
  {
    "start": 113.48,
    "end": 117.96,
    "text": " Zunächst möchte ich dir zu deinem Podcast gratulieren. Das steht hier wirklich. Ich weiß,"
  },
  {
    "start": 117.96,
    "end": 124.32,
    "text": " das lese ich immer am Anfang vor. Steht aber wirklich, weil er tatsächlich der einzige Podcast"
  },
  {
    "start": 124.32,
    "end": 130.32,
    "text": " ist, den ich höre. Herzlichen Dank. Normalerweise bin ich kein absolut kein Fan von Podcast,"
  },
  {
    "start": 130.32,
    "end": 134.84,
    "text": " da mich ausschließlich akustische Übermittlungen von Informationen schnell langweilen oder mich die"
  },
  {
    "start": 134.84,
    "end": 139.6,
    "text": " Stimmen der Protagonisten doch irgendwann nerven. Wisst ihr was? Da wusste ich zu dem Zeitpunkt und"
  },
  {
    "start": 139.6,
    "end": 146.16,
    "text": " ich finde es vollkommen in Ordnung. Ja, ich bin ja Vater von zwei Twins, Twins, ne, Twins in"
  },
  {
    "start": 146.16,
    "end": 152.44,
    "text": " Spillinge. Also meine Kinder sind 20 und 23 Jahre alt. Ich mag diese Selbstbewusstsein, den Leuten"
  },
  {
    "start": 152.44,
    "end": 157.96,
    "text": " gleich erstmal zu sagen, was man nicht mag. Und das wusste ich schon nach einem Absatz,"
  },
  {
    "start": 157.96,
    "end": 165.52,
    "text": " dass der Herr hier nicht über 50 sein kann. Ist er auch nicht. Geht weiter. Das ist bei mir nicht"
  },
  {
    "start": 165.52,
    "end": 169.4,
    "text": " der nicht der Fall und ich höre jeden Monat gespannt deine Podcast an. Vielen Dank, mach"
  },
  {
    "start": 169.4,
    "end": 173.48,
    "text": " weiter so und ich freue mich schon auf die nächsten Folgen. Nun zu meinen Gedanken. Ich bin jetzt"
  },
  {
    "start": 173.48,
    "end": 178.36,
    "text": " ein New-It, 27 Jahre alt und habe mich immer schon für die Geldanlage interessiert und ich glaube,"
  },
  {
    "start": 178.36,
    "end": 183.04,
    "text": " ich habe in 14 Jahren meine erste Goldmünze gekauft. Kurz nach der Corona-Pandemie habe ich mich dann"
  },
  {
    "start": 183.04,
    "end": 187.44,
    "text": " in den Börsenhandel eingelesen und beschäftige mich immer mehr damit. Mittlerweile ist es schon"
  },
  {
    "start": 187.44,
    "end": 192.76,
    "text": " so ein wenig zu einer klammerngesunden Sucht geworden. Da ich eigentlich Techniker bin,"
  },
  {
    "start": 192.76,
    "end": 197.8,
    "text": " ist mein Portfolio schon ein wenig taglastig. Nun hat auch die Trump-Politik mich mehr oder"
  },
  {
    "start": 197.8,
    "end": 202.4,
    "text": " weniger hart getroffen. Grundsätzlich ist mein Portfolio langfristig ausgelegt und in einer"
  },
  {
    "start": 202.4,
    "end": 207.36,
    "text": " deiner letzten Folgen bist du ja auch darauf eingegangen, nicht zu viel zu kaufen, verkaufen und"
  },
  {
    "start": 207.36,
    "end": 212.56,
    "text": " wieder zu kaufen. Andererseits hast du ja auch richtigerweise erwähnt, Verluste muss man begrenzen"
  },
  {
    "start": 212.56,
    "end": 217.44,
    "text": " können. Doch genau hier beißt sich für mich die Katze in den Schwanz. Ich tue mich immer noch ein wenig"
  },
  {
    "start": 217.44,
    "end": 221.74,
    "text": " schwer damit zu unterscheiden, wann begrenze ich einen Verlust und wann tauche ich in eine"
  },
  {
    "start": 221.74,
    "end": 229.16,
    "text": " mögliche Schwächephase oder wann tauche ich durch diese mögliche Schwächephase einfach durch. Daher"
  },
  {
    "start": 229.16,
    "end": 233.92,
    "text": " meine Frage beziehungsweise bitte, dies einmal in einer Folge ausführlicher zu behandeln. Was ist"
  },
  {
    "start": 233.92,
    "end": 239.12,
    "text": " deine Definition von Verlusten begrenzen? Wann sollte man bei einer Position die Reißleine ziehen"
  },
  {
    "start": 239.12,
    "end": 244.04,
    "text": " und wann sollte man eine Schwächephase durchhalten? Mir schon bewusst, dass man dieses Thema nicht"
  },
  {
    "start": 244.04,
    "end": 248.28,
    "text": " pauschal beantworten kann, aber vielleicht kannst du ja mal in einer deiner zukünftigen"
  },
  {
    "start": 248.28,
    "end": 253.2,
    "text": " Folgen darauf eingehen. Ich glaube das Thema ist nicht nur für mich, sondern auch für andere"
  },
  {
    "start": 253.2,
    "end": 258.36,
    "text": " wichtig und so weiter und so fort. Vielen Dank schon mal im Voraus, ganz liebe Grüße aus Österreich."
  },
  {
    "start": 258.36,
    "end": 265.04,
    "text": " Diese Grüße sende ich natürlich zurück beziehungsweise habe das schon gemacht. Und die Antwort ist"
  },
  {
    "start": 265.04,
    "end": 275.24,
    "text": " erstaunlicherweise relativ simpel. Es gibt nämlich zwei. Entweder Antwort A, man begrenzt den Verlust"
  },
  {
    "start": 275.24,
    "end": 286.96,
    "text": " dort, wo man es vorher definiert hat, Punkt, Antwort B gar nicht. Und das war's. Natürlich"
  },
  {
    "start": 286.96,
    "end": 290.8,
    "text": " möchte ich das gerne noch ein bisschen erläutern, aber das ist es. Dazwischen gibt es für mich"
  },
  {
    "start": 290.8,
    "end": 297.44,
    "text": " nichts. Warum? Weil man sich vorher entscheidet, in welcher Disziplin man sich bewegt. Es gibt"
  },
  {
    "start": 297.44,
    "end": 302.48,
    "text": " noch eine Antwort C, kommt gleich im Fazit und das ist wahrscheinlich die, die in der Realität am"
  },
  {
    "start": 302.48,
    "end": 308.72,
    "text": " häufigsten zur Anwendung kommt, wenn denn. Aber es ist ganz, ganz wichtig, in welcher Disziplin ich"
  },
  {
    "start": 308.72,
    "end": 316.24,
    "text": " mich befinde. Und wenn ich langfristig investiert bin und so wie ich das aus dem Text gelesen habe,"
  },
  {
    "start": 316.24,
    "end": 324.6,
    "text": " geht es hier um langfristige Investitionen. Dann gibt es keine Notwendigkeit, die Verluste zu"
  },
  {
    "start": 324.6,
    "end": 331.52,
    "text": " begrenzen. Denn die Verluste sind ja nicht entstanden im Wesentlichen. Deshalb, dass die"
  },
  {
    "start": 331.52,
    "end": 336.6,
    "text": " aktuelle Marktphase ist ein wunderbares Beispiel dafür, weil uns das Unternehmen nicht mehr gefällt,"
  },
  {
    "start": 336.6,
    "end": 342.04,
    "text": " sondern weil schlicht und einfach die Kurse gesunken sind. Und Bärenmärkte gehören dazu."
  },
  {
    "start": 342.04,
    "end": 349.0,
    "text": " Die ist nur keiner mehr gewohnt. Warum? Weil es immer einen Fettput gab. Momentan ist die Hoffnung"
  },
  {
    "start": 349.0,
    "end": 355.48,
    "text": " ganz groß auf den Trump-Put. Sprich, wenn die Märkte fallen, dann wird es relativ schnell"
  },
  {
    "start": 355.48,
    "end": 361.0,
    "text": " Maßnahmen der Regierung und/oder der Notenbanken geben, damit sie wieder steigen. Das ist aber"
  },
  {
    "start": 361.0,
    "end": 366.12,
    "text": " nicht die Normalität. Das ist die Normalität der letzten zehn Jahre. Letztlich ist das die"
  },
  {
    "start": 366.12,
    "end": 373.0,
    "text": " Normalität seit dem Jahr 2008. Seitdem bis jetzt eigentlich, das verändert sich gerade,"
  },
  {
    "start": 373.0,
    "end": 381.24,
    "text": " das Diktat der Notenbanken galt. Und die hatten immer schon den Anleihemarkt im Fokus. Das haben wir"
  },
  {
    "start": 381.24,
    "end": 387.2,
    "text": " dieser Tage nochmal deutlich zu spüren bekommen. Aber indirekt hat das natürlich auch Aktien"
  },
  {
    "start": 387.2,
    "end": 393.96,
    "text": " insbesondere in den USA steigen lassen. Und deswegen waren Tech-Aktien so erfolgreich. Sie sind"
  },
  {
    "start": 393.96,
    "end": 399.4,
    "text": " allerdings auch relativ hoch bewertet gewesen. Momentan kommen wir wieder in den etwas faireren"
  },
  {
    "start": 399.4,
    "end": 404.88,
    "text": " Bereich. Nur normal ist eben, dass wir auch zur Unterseite schwingen. Und niemand weiß,"
  },
  {
    "start": 404.88,
    "end": 410.28,
    "text": " wie lange das dauert. Die längsten Bärenmärkte können drei oder vier Jahre dauern. Wir hatten"
  },
  {
    "start": 410.28,
    "end": 417.72,
    "text": " in den 80er Jahren aufgrund sehr wechselnder Inflationssorgen, Daten. Wir hatten beinahe ein"
  },
  {
    "start": 417.72,
    "end": 424.48,
    "text": " Jahrzehnt des Gleichschritts. Sind die Unternehmen in dieser Zeitpunkt alle schlecht gewesen? Nein."
  },
  {
    "start": 424.48,
    "end": 430.36,
    "text": " Wenn man aber in einem langfristigen Portfolio seine Entscheidung davon, ob man einen Verlust"
  },
  {
    "start": 430.36,
    "end": 436.2,
    "text": " begrenzt, abhängig macht, wie die Kurse sich entwickeln, dann stellt sich ja die Frage,"
  },
  {
    "start": 436.2,
    "end": 444.0,
    "text": " was dann ein anderes Unternehmen kaufen, was noch mehr gefallen ist? Bevor wir also über die langfristige"
  },
  {
    "start": 444.0,
    "end": 450.56,
    "text": " Anlage und die Grundlagen sprechen, beziehungsweise den Weg der Entscheidung, welche Unternehmen"
  },
  {
    "start": 450.56,
    "end": 455.56,
    "text": " kaufe ich, schauen wir nochmal ganz kurz auf die andere Disziplin. Wenn es keine langfristige"
  },
  {
    "start": 455.56,
    "end": 462.44,
    "text": " Anlage war, sondern aktive Anlage. Das ist das, was wir bei den Rendite-Spezialisten einfach um"
  },
  {
    "start": 462.44,
    "end": 470.6,
    "text": " es simpel zu halten, das Lars Erisendepot nennen. Warum? Weil ich mich in dieser Disziplin der aktiven"
  },
  {
    "start": 470.6,
    "end": 477.52,
    "text": " Anlage gerne bewege. Im Gegensatz zu wahrscheinlich 99 Prozent aller Marktteilnehmern bin ich ja nicht"
  },
  {
    "start": 477.52,
    "end": 481.6,
    "text": " über die langfristige Anlage zur Börse gekommen, weil ich gesagt habe, ich muss irgendwas mal für"
  },
  {
    "start": 481.6,
    "end": 488.68,
    "text": " die Altersvorsorge machen, sondern aus dem hochaktiven Trading. Und dort gilt immer, ich kann"
  },
  {
    "start": 488.68,
    "end": 494.68,
    "text": " recht haben oder nicht. Wenn aber nicht, dann muss ich den Verlust begrenzen. Und wo steht"
  },
  {
    "start": 494.68,
    "end": 503.32,
    "text": " vorher fest? Ganz einfach deshalb, weil ich mein Risiko vorher definiere und dementsprechend auch"
  },
  {
    "start": 503.32,
    "end": 509.68,
    "text": " mein Depotrisiko kenne. Ich muss wissen, was mit meinem Depot passieren wird, mit meinem aktiven"
  },
  {
    "start": 509.68,
    "end": 518.16,
    "text": " Depot. Wenn alle Positionen gegen mich laufen, das ist quasi der Worst Case. Und nun war ich"
  },
  {
    "start": 518.16,
    "end": 523.48,
    "text": " glücklicherweise an dem Tag, als der Markt, beziehungsweise waren eigentlich drei Tage, als"
  },
  {
    "start": 523.48,
    "end": 530.56,
    "text": " der Markt massiv eingebrochen ist, war ich nicht vollinvestiert. Es gab ja einige Hinweise darauf,"
  },
  {
    "start": 530.56,
    "end": 536.52,
    "text": " dass wir uns jetzt in schwierigeres Fahrwasser bewegen. Aber wenn ich denn vollinvestiert gewesen"
  },
  {
    "start": 536.52,
    "end": 543.68,
    "text": " wäre, dann hätte ich wissen müssen, denn was anschließend kam, dass also Trump dann die Zölle"
  },
  {
    "start": 543.68,
    "end": 548.56,
    "text": " zurückgenommen hat, also es sind ja alles Headlines. Vielleicht hätte er gesagt, das ist mir"
  },
  {
    "start": 548.56,
    "end": 553.2,
    "text": " Worst, was hier am Aktienmarkt passiert. Der Eindruck entstand jetzt zwischendurch und es war"
  },
  {
    "start": 553.2,
    "end": 558.16,
    "text": " ihm auch Worst. Es kommt auf den Anleihmarkt an. Da kam der Druck her. Aber wenn es noch drei"
  },
  {
    "start": 558.16,
    "end": 563.0,
    "text": " Tage weiter gegangen wäre, dann hätten wir vielleicht minus 50 Prozent gesehen oder minus 60"
  },
  {
    "start": 563.0,
    "end": 566.92,
    "text": " Prozent, minus 80 Prozent Wahnsinn der Finanzkrise. Da kann man ja nicht sagen, irgendwann wird der"
  },
  {
    "start": 566.92,
    "end": 571.24,
    "text": " Markt schon wieder steigen. Ich muss also wissen, wie hoch ist das Risiko in meinem Portfolio. Und das"
  },
  {
    "start": 571.24,
    "end": 575.36,
    "text": " weiß ich nur, wenn ich mich an meine Stop-Kurse halte, dass die mal überschossen werden können und"
  },
  {
    "start": 575.36,
    "end": 580.76,
    "text": " ich dann sogar noch etwas weniger bekomme. Das kann alles passieren. Ja, aber wenn ich zehn"
  },
  {
    "start": 580.76,
    "end": 587.44,
    "text": " Positionen A, einem Prozent Depotrisiko habe und die werden alle ausgestoppt, dann sind zehn Prozent"
  },
  {
    "start": 587.44,
    "end": 594.56,
    "text": " meines Kapitals weg. Und das muss ich vorher definieren. Was heißt ein Prozent Depotrisiko?"
  },
  {
    "start": 594.56,
    "end": 599.92,
    "text": " Ich habe, ich hoffe, ich kriege das im Kopf richtig zusammen, mache hier keine Fehler, aber sollte"
  },
  {
    "start": 599.92,
    "end": 607.72,
    "text": " nicht passieren. Ich habe also ein 100.000 Euro Depot. Und ich sage, eine einzelne Position,"
  },
  {
    "start": 607.72,
    "end": 612.96,
    "text": " das ist so eine, in etwa eine Größenordnung, die kommt hin. Es kann bei sehr spekulativen"
  },
  {
    "start": 612.96,
    "end": 617.68,
    "text": " Positionen mal ein bisschen weniger sein, bei sehr konservativen Positionen oder zum Beispiel auch,"
  },
  {
    "start": 617.68,
    "end": 623.32,
    "text": " wenn ich in der Branche mittels ETF umsetze, können es auch mal zwei Prozent Depotrisiko sein. Ein"
  },
  {
    "start": 623.32,
    "end": 633.52,
    "text": " Prozent Depotrisiko bedeutet, ich kaufe so viele Anteile dieser Aktie oder dieses ETFs, dass in"
  },
  {
    "start": 633.52,
    "end": 641.12,
    "text": " dem Fall, in dem ich ausgestoppt werde, ich ein Prozent meines Depot Kapitals verloren habe. Das"
  },
  {
    "start": 641.12,
    "end": 647.6,
    "text": " ist Depotrisiko. Und damit ich sagen kann, wie viele Anteile muss ich denn kaufen, brauche ich"
  },
  {
    "start": 647.6,
    "end": 653.72,
    "text": " natürlich einen Stopp. Den ermitle ich in der Regel charttechnisch, weil der Preis die einzige"
  },
  {
    "start": 653.72,
    "end": 657.76,
    "text": " Wahrheit ist. Ich kann einen Stopp ja nicht an Nachrichten orientieren, weil ich nicht weiß, was"
  },
  {
    "start": 657.76,
    "end": 662.44,
    "text": " kommt. Das ist ja ganz große Irrglauben. Wenn die Zeiten mal schlechter sind bei dem Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 662.44,
    "end": 669.44,
    "text": " dann werde ich es auch wieder verkaufen. Das weiß ja keiner vorher. Das sieht man dann erst 30"
  },
  {
    "start": 669.44,
    "end": 679.6,
    "text": " Prozent tiefer. Ich kaufe also die Aktie bei 100 Euro und wenn ich einen Stopp habe bei 90 Euro,"
  },
  {
    "start": 679.6,
    "end": 688.44,
    "text": " dann ist da eine Strecke von 10 Euro. Also nehme ich meine 1000 Euro, teile sie durch 10 und weiss dann,"
  },
  {
    "start": 688.44,
    "end": 694.6,
    "text": " wie viele Anteile ich kaufen darf. Nämlich in dem Fall 100 Anteile. Wenn ich ausgestoppt werde,"
  },
  {
    "start": 694.6,
    "end": 699.72,
    "text": " kostet mich das 1 Prozent meines Portfolios. Das ist das Depotrisiko. Und das ist die Disziplin."
  },
  {
    "start": 699.72,
    "end": 707.48,
    "text": " Aktive Anlage. Von daher ist die Frage da schon mal beantwortet, wenn es also nicht wirklich"
  },
  {
    "start": 707.48,
    "end": 712.4,
    "text": " langfristige Positionen waren, wie du es jetzt geschrieben hast, sondern eigentlich Positionen,"
  },
  {
    "start": 712.4,
    "end": 717.0,
    "text": " bei denen du auch gerne mal einen Gewinn mitgenommen hättest, wo du aber sagst, ich weiß nicht genau,"
  },
  {
    "start": 717.0,
    "end": 722.68,
    "text": " ob sie steigen werden oder nicht. Und das weiß niemand ganz genau. Das ist die Aufgabe des"
  },
  {
    "start": 722.68,
    "end": 728.04,
    "text": " Spekulanten, hier mehr Richtige als verkehrte Entscheidungen zu treffen bzw. dann streng"
  },
  {
    "start": 728.04,
    "end": 731.92,
    "text": " genommen bei einer guten Auswahl. Reicht es auch, wenn man"
  },
  {
    "start": 731.92,
    "end": 736.77,
    "text": " 50 Prozent der Entscheidung richtig hat, weil die Gewinner mehr ergeben sollen als die Verlierer."
  },
  {
    "start": 736.77,
    "end": 743.61,
    "text": " Das ist aber Taktik. Darüber sprechen wir jetzt oder sprechen wir gerne in andermal. Also ist die"
  },
  {
    "start": 743.61,
    "end": 749.21,
    "text": " Antwort da, wo es vorher definiert wurde. Und wenn man jetzt sagt, naja, ich wusste nicht,"
  },
  {
    "start": 749.21,
    "end": 752.81,
    "text": " ich weiß noch nicht genau, ob ich sie langfristig, wenn sie gut laufen, dann verkaufe ich vielleicht"
  },
  {
    "start": 752.81,
    "end": 756.57,
    "text": " mal was. Wenn sie nicht gut laufen, also ich bin auch bereit, sie langfristig zu halten,"
  },
  {
    "start": 756.57,
    "end": 762.89,
    "text": " dann sage ich, das ist keine gute Geldanlage. Das ist Vermischen dieser beiden Disziplinen und das"
  },
  {
    "start": 762.89,
    "end": 768.13,
    "text": " macht keine Sinn. Kein Sinn. Man muss sich bei der Auswahl der Unternehmen sicher sein. Und"
  },
  {
    "start": 768.13,
    "end": 777.49,
    "text": " jetzt kommt das Vorab-Fazit-Möglichkeit C. Wenn sich für ein Unternehmen die fundamentale Grundlage"
  },
  {
    "start": 777.49,
    "end": 785.09,
    "text": " nachhaltig ändert und sowas wird meist nicht im Verlauf von Stunden oder Tagen klar, sondern dieser"
  },
  {
    "start": 785.09,
    "end": 789.65,
    "text": " Prüfungsprozess kann Wochen oder gar Monate dauern, dann würde ich mich auch von einer"
  },
  {
    "start": 789.65,
    "end": 796.69,
    "text": " langfristigen Investition, so wie bei mir, geschehen trennen. Ich kann das vielleicht an"
  },
  {
    "start": 796.69,
    "end": 804.09,
    "text": " dieser Stelle einmal sagen, wir haben einen Wert verkauft bei uns aus dem Zukunftsdepot Plus."
  },
  {
    "start": 804.09,
    "end": 810.69,
    "text": " Und dieser Wert heißt \"Brenntag\". Ist vielleicht für viele gar nicht so, gar nicht so auf dem"
  },
  {
    "start": 810.69,
    "end": 824.57,
    "text": " Schirm. Ich schau mal direkt auf den Wert drauf. \"Brenntag\" verkauft mit einem Gewinn von 18,5%"
  },
  {
    "start": 824.57,
    "end": 833.33,
    "text": " ist aber dennoch kein gutes Investment gewesen, weil wir \"Brenntag\" ein paar Jahre hatten und das"
  },
  {
    "start": 833.33,
    "end": 840.61,
    "text": " sind natürlich 18,5% inklusive Dividenden kein gutes Investment gewesen. \"Brenntag\" ist kein"
  },
  {
    "start": 840.61,
    "end": 845.89,
    "text": " schlechtes Unternehmen. Und ich habe \"Brenntag\" gekauft. Ich hatte mir mehr davon versprochen,"
  },
  {
    "start": 845.89,
    "end": 855.45,
    "text": " keine Frage. Aber ich habe als ein Unternehmen, welches A. Marktführer ist, B. einen erheblichen"
  },
  {
    "start": 855.45,
    "end": 862.69,
    "text": " Burggraben hat gegenüber dem Wettbewerb und C. Deswegen am Ende eines Konsolidierungsprozesses,"
  },
  {
    "start": 862.69,
    "end": 871.57,
    "text": " es geht hier um Spezialchemie, vermutlich stetig steigende Dividenden haben würde und deshalb"
  },
  {
    "start": 871.57,
    "end": 878.61,
    "text": " als defensiver Aktie in einem langfristigen Portfolio einen Platz. Das war meine Spekulation. Und"
  },
  {
    "start": 878.61,
    "end": 888.17,
    "text": " warum habe ich \"Brenntag\" gekauft? Verkauft, weil das letztlich entstanden ist in einem Zeitraum,"
  },
  {
    "start": 888.17,
    "end": 894.09,
    "text": " als die Welt sich geöffnet hat. Das heißt, es gab immer mehr internationale Handelsbeziehungen,"
  },
  {
    "start": 894.09,
    "end": 900.65,
    "text": " es gab immer weniger Handelsbeschränkungen. Und auch wenn bereits seit einiger Zeit absehbar ist,"
  },
  {
    "start": 900.65,
    "end": 905.77,
    "text": " dass wir wohl \"Piek-Globalisierung\" hinter uns haben, wollte ich dennoch hier in einer Phase der"
  },
  {
    "start": 905.77,
    "end": 910.13,
    "text": " Prüfung mehr anschauen, wohin sich das entwickelt. Denn Politik ist manchmal auch nur Wahlkampf,"
  },
  {
    "start": 910.13,
    "end": 916.57,
    "text": " ist manchmal schnelllebig. Jetzt muss man \"Brenntag\" in über 70 Ländern aktiv. Das heißt also,"
  },
  {
    "start": 916.57,
    "end": 922.01,
    "text": " dass ein Unternehmen, welches global aktiv ist, welches insbesondere, und da sieht man mal im"
  },
  {
    "start": 922.01,
    "end": 926.89,
    "text": " Detail, wie schwierig die Politik von der Trump-Administration derzeit ist, insbesondere"
  },
  {
    "start": 926.89,
    "end": 933.49,
    "text": " im wichtigen nordamerikanischen Markt zugekauft hat und dort zu einem Konsolidierungsprozess"
  },
  {
    "start": 933.49,
    "end": 937.97,
    "text": " geführt hat, der weiterhin \"Brenntag\" zu einem vielleicht recht unbekannten, aber nach wie vor"
  },
  {
    "start": 937.97,
    "end": 944.29,
    "text": " einem Weltmarktführer macht, aber eben in Nordamerika. Das ist dann der Teil, der auch gar nicht so sehr"
  },
  {
    "start": 944.29,
    "end": 950.81,
    "text": " von Zöllen betroffen wäre. Denn nordamerikanische Unternehmen sind natürlich, wenn sie im Inland"
  },
  {
    "start": 950.81,
    "end": 954.89,
    "text": " liefern, nicht von Zöllen betroffen. Nun ist allerdings das Problem, dass diese amerikanischen"
  },
  {
    "start": 954.89,
    "end": 961.53,
    "text": " Spezialchemie-Unternehmen auch sehr viel exportieren. Für ein Unternehmen, was in 70 Ländern im Industriesektor"
  },
  {
    "start": 961.53,
    "end": 968.37,
    "text": " bzw. in diesem Fall, das ist indirekt industrie tätig ist, ist diese Welt jetzt eine deutlich"
  },
  {
    "start": 968.37,
    "end": 973.93,
    "text": " schwierigere. Und das ausgerechnet am Ende eines Konsolidierungsprozesses, was ja heißt \"Wett,"
  },
  {
    "start": 973.93,
    "end": 978.09,
    "text": " schwächere Wettbewerber werden übernommen, ins Unternehmen integriert\" und so weiter und"
  },
  {
    "start": 978.09,
    "end": 986.29,
    "text": " so fort. Genau jetzt, wo man also dem entsprechend nicht gefährlich, aber natürlich eine Menge"
  },
  {
    "start": 986.29,
    "end": 991.13,
    "text": " Fremdkapital mit der Bilanz hat, jetzt kommt die Erntephase, genau jetzt verändert sich"
  },
  {
    "start": 991.13,
    "end": 999.09,
    "text": " die Welt zu Ungunsten. Und dann sage ich bei 20 Werten, die ich habe, schweren Herzens,"
  },
  {
    "start": 999.09,
    "end": 1005.45,
    "text": " das habe ich nicht kommen sehen, was hier passiert. Also gehört das Unternehmen dort"
  },
  {
    "start": 1005.45,
    "end": 1010.89,
    "text": " in dem Bereich, wo ich es haben wollte. Brentag steht ja nicht in eine Konkurrenz zu Alphabet."
  },
  {
    "start": 1010.89,
    "end": 1020.65,
    "text": " Das wäre ja klar ein Wachstumsunternehmen, sondern Industrie, Markführer, global operierend,"
  },
  {
    "start": 1020.65,
    "end": 1026.21,
    "text": " vermutlich in einer, in der Erntephase, das alles war hier drin. Und diese ganzen Punkte"
  },
  {
    "start": 1026.21,
    "end": 1031.57,
    "text": " muss ich zurücknehmen. Hier finde ich ein besseres Unternehmen, welches ich dann langfristig"
  },
  {
    "start": 1031.57,
    "end": 1038.09,
    "text": " investieren möchte. Dann kommt es zu einer Begrenzung. Dabei spielt es aber keine große"
  },
  {
    "start": 1038.09,
    "end": 1046.41,
    "text": " Rolle, ob Brentag jetzt 100% im Plus ist oder 10% im Minus. Sondern ich möchte in dieses"
  },
  {
    "start": 1046.41,
    "end": 1050.61,
    "text": " Unternehmen nicht mehr langfristig investieren, weil sich die Bedingungen für dieses Unternehmen"
  },
  {
    "start": 1050.61,
    "end": 1057.69,
    "text": " gravierend geändert haben. Das könnte theoretisch auch bei einem anderen Unternehmen passieren."
  },
  {
    "start": 1057.69,
    "end": 1067.13,
    "text": " Wenn zum Beispiel wir haben die Weaton Precious Metals, eine Gold-Aktie, die ist 190% im Plus."
  },
  {
    "start": 1067.13,
    "end": 1074.21,
    "text": " Haben wir etwa so lange wie die Brentag im Depot. Wenn aber nun auf irgendeinem Kometen,"
  },
  {
    "start": 1074.21,
    "end": 1081.57,
    "text": " auf dem Maß oder sonst irgendwo Gold in Hülle und Fülle gefunden würde oder zumindest"
  },
  {
    "start": 1081.57,
    "end": 1087.01,
    "text": " oder ich in meiner Analyse zu dem Ergebnis käme, Gold wird nicht mehr knapp sein, dann würde"
  },
  {
    "start": 1087.01,
    "end": 1091.33,
    "text": " ich mich auch bei einem Unternehmen, welches 190% im Plus ist, dann von der Aktie verabschieden,"
  },
  {
    "start": 1091.33,
    "end": 1095.65,
    "text": " weil ich sage, für mich ist die Basis dieses langfristigen Investments nicht mehr gegeben,"
  },
  {
    "start": 1095.65,
    "end": 1101.89,
    "text": " aber nicht, weil der Kurs fällt. Das ist ein fundamentales Urteil über das Unternehmen."
  },
  {
    "start": 1101.89,
    "end": 1108.93,
    "text": " Das sehr gute Unternehmen oder Unternehmen, die mir sehr gut gefallen, deutlich im Kurs"
  },
  {
    "start": 1108.93,
    "end": 1114.29,
    "text": " sinken können, sei es aufgrund der Psychologie oder weil wir vorübergehend der Redzession"
  },
  {
    "start": 1114.29,
    "end": 1117.81,
    "text": " oder der Depression sehen, das gehört dazu. Ist das Unternehmen deshalb schlecht oder sind"
  },
  {
    "start": 1117.81,
    "end": 1122.09,
    "text": " es die äußeren Umstände? Die äußeren Umstände werden sich wie in jedem Zyklus irgendwann"
  },
  {
    "start": 1122.09,
    "end": 1126.33,
    "text": " erholen. Aber das Unternehmen möchte ich behalten, selbst wenn das bedeutet, dass es"
  },
  {
    "start": 1126.33,
    "end": 1131.41,
    "text": " im Verlust liegt. Denn das hängt ja einfach davon ab, wann ich es gekauft habe. Letzter"
  },
  {
    "start": 1131.41,
    "end": 1135.85,
    "text": " Wert, aber das sind glaube ich Werte, die zum Teil auch bekannt sind. Wir waren mit"
  },
  {
    "start": 1135.85,
    "end": 1143.57,
    "text": " der Novo Nordisk fast über 300% im Plus. Und jetzt sind wir noch ungefähr 140% im Plus."
  },
  {
    "start": 1143.57,
    "end": 1150.73,
    "text": " Ich habe die Aktie nicht erst mal. Wann immer eine Aktie, wenn du weißt vorher, sie wird"
  },
  {
    "start": 1150.73,
    "end": 1155.65,
    "text": " um 50% korrigieren, da musst du solange es keine steuerlichen Haltefristen gibt. Wenn"
  },
  {
    "start": 1155.65,
    "end": 1159.69,
    "text": " du das weißt, dann kannst du ihn natürlich verkaufen, 50% tiefer wieder einkaufen. Aber"
  },
  {
    "start": 1159.69,
    "end": 1163.17,
    "text": " das wissen wir alle nicht. Im Nachhinein wissen es unglaublich viele schlaue Leute. Jetzt"
  },
  {
    "start": 1163.17,
    "end": 1168.21,
    "text": " hat man doch gesehen und so weiter. Aber dann musst du dir die Frage stellen, warum habe"
  },
  {
    "start": 1168.21,
    "end": 1172.93,
    "text": " ich das Unternehmen im Depot? Weil ist mir hier ganz wesentlich darauf angehen, von einem"
  },
  {
    "start": 1172.93,
    "end": 1180.77,
    "text": " Trend zu profitieren? Oder habe ich das Unternehmen 2017 gekauft, weil es für mich ein verlässlicher"
  },
  {
    "start": 1180.77,
    "end": 1187.37,
    "text": " stabiler Dividendenzahler ist und weil die Dividende jedes Jahr um mehr als 10% steigt."
  },
  {
    "start": 1187.37,
    "end": 1191.93,
    "text": " Ist der Fall noch gegeben? Jawohl, ist nach wie vor gegeben, auch wenn die Aktie schwächer"
  },
  {
    "start": 1191.93,
    "end": 1196.17,
    "text": " notiert hat. Mich stört es sogar regelrecht, wenn ganz viele sagen, ich kaufe jetzt Novo"
  },
  {
    "start": 1196.17,
    "end": 1200.01,
    "text": " Nordisk, weil die könnten sich mal wieder im Kurs, sollten sie ... Ich habe die Aktie"
  },
  {
    "start": 1200.01,
    "end": 1205.69,
    "text": " nicht aus den Gründen im Portfolio. Ich werde da im 10 Jahren, werde ich meine vorher, meine"
  },
  {
    "start": 1205.69,
    "end": 1211.85,
    "text": " Anfangsinvestition noch zwei, drei Jahre, dann habe ich alles, was ich für Novo Nordisk"
  },
  {
    "start": 1211.85,
    "end": 1217.05,
    "text": " bezahlt habe, 2017 in Form von Dividenden zurückbekommen. Solche Unternehmen möchte ich"
  },
  {
    "start": 1217.05,
    "end": 1221.53,
    "text": " langfristig im Portfolio haben, dass die Aktie zwischendurch fällt, ich kann es nicht beeinflussen."
  },
  {
    "start": 1221.53,
    "end": 1227.21,
    "text": " Fundamental möchte ich die Aktie weiter haben, ich habe sie nicht gekauft wegen der Abnähmepreparate,"
  },
  {
    "start": 1227.21,
    "end": 1231.49,
    "text": " das war ein Gudi, der dann für eine extra Rally gesorgt hat, sondern weil ich befürchte,"
  },
  {
    "start": 1231.49,
    "end": 1236.69,
    "text": " dass Diabetes und damit die Lieferung von Insulin noch viele Jahre uns beschäftigen wird. Wenn"
  },
  {
    "start": 1236.69,
    "end": 1241.73,
    "text": " das mal wegfällt dieser Grund, weil vielleicht die KI, das wäre ja wunderbar, es schafft,"
  },
  {
    "start": 1241.73,
    "end": 1248.01,
    "text": " dass man nur einmal im Leben hier etwas nehmen muss und dann bekommt kein Mensch mehr Diabetes."
  },
  {
    "start": 1248.01,
    "end": 1251.97,
    "text": " Wunderbar, dann werde ich mich von der Aktie trennen und jedem Betroffenen gönne ich das"
  },
  {
    "start": 1251.97,
    "end": 1256.69,
    "text": " dann natürlich. Oder sie haben bis dahin ein anderes Geschäft. Also, ich habe das so"
  },
  {
    "start": 1256.69,
    "end": 1261.53,
    "text": " ausführlich jetzt besprochen, weil das der Grund ist, weshalb ich mich von so einem"
  },
  {
    "start": 1261.53,
    "end": 1266.73,
    "text": " Unterwert, Wert langfristig verabschieden könnte. Es ist kein aktiver Handel, ich setze"
  },
  {
    "start": 1266.73,
    "end": 1271.77,
    "text": " keinen Stop. Ich kaufe in schwäche Phasen nach, aber wenn und darauf wollte ich eigentlich"
  },
  {
    "start": 1271.77,
    "end": 1277.85,
    "text": " beim Beispiel Novodirsk hinaus, wenn jemand aus den gleichen Gründen wie ich, aber vor"
  },
  {
    "start": 1277.85,
    "end": 1282.61,
    "text": " einem Jahr Novodirsk oder vor eineinhalb Jahren gekauft hat, dann ist er ja nicht 140%"
  },
  {
    "start": 1282.61,
    "end": 1288.25,
    "text": " im Plus, sondern dann ist er jetzt aktuell wahrscheinlich 40% oder 50% im Minus. Wir haben"
  },
  {
    "start": 1288.25,
    "end": 1292.69,
    "text": " die Aktie aus den gleichen Gründen, ich bin 140% im Plus, er 50% im Minus, macht das"
  },
  {
    "start": 1292.69,
    "end": 1299.77,
    "text": " einen Unterschied nur psychologisch, weil er eben zu einem im Nachhinein bekanntermaßen"
  },
  {
    "start": 1299.77,
    "end": 1305.13,
    "text": " ungünstigeren Zeitpunkt gekauft hat. Bin ich weiter fundamental davon überzeugt? Sehr"
  },
  {
    "start": 1305.13,
    "end": 1310.05,
    "text": " schön, dann kann ich hin und wieder eine Tranche hier investieren, denn ich bin ja langfristig"
  },
  {
    "start": 1310.05,
    "end": 1314.13,
    "text": " vom Erfolg des Unternehmens überzeugt und deswegen investiert. Dann braucht es keine"
  },
  {
    "start": 1314.13,
    "end": 1319.45,
    "text": " Verlustbegrenzung, dann darf man nachkaufen. Der Unterschied vielleicht in der Begrifflichkeit"
  },
  {
    "start": 1319.45,
    "end": 1325.41,
    "text": " ist, wäre eine aktive Position. Also wo er eigentlich aussteigt, ich versuche nur mal"
  },
  {
    "start": 1325.41,
    "end": 1330.53,
    "text": " meinen Durchschnittspreis zu senken, indem ich verbillige, der verhält sich vollkommen"
  },
  {
    "start": 1330.53,
    "end": 1335.29,
    "text": " falsch, immer, ich diskutiere darüber nicht. Aber ihr dürft das, wenn ihr mir schreibt"
  },
  {
    "start": 1335.29,
    "end": 1339.49,
    "text": " und sagt, na klar, ist verbilligen gut, die Aktie kann ja auch wieder steigen, ja kann,"
  },
  {
    "start": 1339.49,
    "end": 1345.85,
    "text": " aber ich habe ja dann mein definiertes Risiko, habe ich dann schon verabschiedet davon von"
  },
  {
    "start": 1345.85,
    "end": 1350.13,
    "text": " meiner ursprünglichen Strategie. Das ist schlecht, mir hat auch noch nie jemand auf diesen"
  },
  {
    "start": 1350.13,
    "end": 1355.05,
    "text": " Einwand geschrieben, vielleicht traut sich irgendwann mal einer. Dann bleibt abschließend"
  },
  {
    "start": 1355.05,
    "end": 1361.45,
    "text": " nur noch die Frage, aber ich würde sagen, weil ich das Thema schon ein paar Mal angesprochen"
  },
  {
    "start": 1361.45,
    "end": 1366.09,
    "text": " habe, machen wir es direkt diese Woche nochmal. Man kann ja doch einige Dinge nicht häufig"
  },
  {
    "start": 1366.09,
    "end": 1373.85,
    "text": " genug wiederholen. Was heißt denn Qualitätsunternehmen? Das ist ja schön gesündet, also ja, robuste"
  },
  {
    "start": 1373.85,
    "end": 1378.81,
    "text": " Geschäftsmodelle und über Jahrzehnte stabil wachsen, auch in schwierigen Zeiten, na nun"
  },
  {
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    "end": 1384.33,
    "text": " haben wir ja schwierige Zeiten. Also was sind denn die wichtigsten Merkmale, die ein echtes"
  },
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    "start": 1384.33,
    "end": 1392.41,
    "text": " Qualitätsunternehmen ausmachen? Ja, machen wir Montag und unter dem Aspekt, wer jetzt"
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    "text": " diesen Podcast nicht abonniert hat, der fliegt auch raus, ich mache das nicht mehr, der"
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    "text": " darf auch Donnerster nicht zuhören. Das ist der schlechteste Abzelt auf meinen eigenen"
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    "end": 1408.61,
    "text": " Kassier gemacht hat, glaube ich. Ich freue mich einfach, wenn euch der Inhalt hier gefällt,"
  },
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    "text": " wenn ihr bitte ihn abonniert, dann tut ihr mir eingefallen und fünf Sterne möchte ich"
  },
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    "text": " auch, ja, wenn es geht. Ich sage sonst immer die Sternebewertung, die euch fair erscheint,"
  },
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    "text": " aber mache ich das Leben, ich möchte nur fünf, also wer nicht fünf Sterne geben will,"
  },
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    "text": " der soll dann einfach auch gar nicht kommentieren. So anspruchsvoll werde ich. Die Zeiten ändern"
  },
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    "text": " sich, in Zeiten von Fake News ist es wichtig, immer die Wahrheit auszusprechen und in Wahrheit"
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    "text": " will niemanden eine zwei Sternebewertung, ich auch nicht. Verhindern kann ich es allerdings"
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    "text": " nicht und ich würde das unternehmen und nicht verklagen wegen Fake News, aber ich bin"
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    "text": " vielleicht eine Typfrage. Also wir hören uns Donnerster wieder, macht es gut, bis dann."
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    "text": " Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit, ich würde mich sehr freuen, wenn wir uns"
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    "text": " beim nächsten Mal gesund und munter wiederhört, bis dahin alles Gute, dein Lars."
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    "end": 1462.77,
    "text": " [Musik]"
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