[
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    "text": " [Musik]"
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    "text": " Hi und herzlich willkommen zu einer neuen Episode bei The Dip."
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    "text": " 3 Mikros, 3 Meinungen, 7 spannende Finanzthemen mit Erichsen, Hell und Bautsus. Servus."
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    "text": " [Musik]"
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    "text": " Ja, Lasbastian, Joe Biden hat einen Orden bekommen."
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    "text": " Die IZB senkt die Leitzinsen und Gold hat ein neues Rekord hoch erreicht."
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    "text": " Ja, wie war eure Woche so?"
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    "text": " Perfekt, perfekt. Also Orden habe ich keinen bekommen, aber ansonsten kann ich mich nicht beschweren"
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    "text": " über die Woche. Noch nicht, sehr schön. Danke dir, Timo."
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    "text": " Ja, unterhalb Leiter steigt und Cybersecurity steigt und Bitcoin hat eine gute Woche."
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    "text": " Kommen wir gleich noch zu Meichen der Küche. Fast so schön, um wahr zu sein."
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    "start": 64.16,
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    "text": " Ja, mit so viel guter Laune in den Sonntag hier rein starten. Das macht doch Spaß irgendwie."
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    "start": 70.08,
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    "text": " Und Spaß macht mir übrigens auch die Wertentwicklung von meiner Zalando."
  },
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    "start": 74.16,
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    "text": " Denn Männer, ich erinnere euch nochmal kurz an unsere kleine Wette, die wir im Laufen haben."
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    "end": 89.12,
    "text": " Drei DAX-Aktien sind im Rennen und wir haben gewettet, wer der Top-Performer sein wird."
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    "text": " Und ich glaube, es deutet sich so ein kleiner Zweikampf an. SAP und Zalando."
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    "start": 94.96,
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    "text": " Eben hatte Sebastian noch gute Laune."
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    "text": " Ja, das war's."
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    "text": " Und sollt du sogar einen Orden bekommen."
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    "end": 105.84,
    "text": " Abgerechnet wird am Ende. Das machen wir dann in der letzten Ausgabe."
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    "start": 105.84,
    "end": 110.72,
    "text": " Ja, richtig. Die Infini-Anni kann ja noch davon minus 20 Prozent durchstarten."
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    "start": 110.72,
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    "text": " Ja, das Außenseiter-Wettchen."
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    "text": " Das war jetzt böse."
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    "text": " Sorry."
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    "text": " Direkt rein in die Themen, bevor hier wirklich die Laune noch gefriert."
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    "start": 120.72,
    "end": 125.52,
    "text": " Wir haben eine sehr schöne Ausgabe vorbereitet. Die ist sehr, sehr aktienlastig diesmal."
  },
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    "start": 125.52,
    "end": 130.64,
    "text": " Das gefällt mir sehr, sehr gut. Wir sprechen nämlich über die ASML-Zahlen."
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    "start": 130.64,
    "end": 134.48,
    "text": " Die waren recht mies. Die Aktie hat es richtig zerlegt."
  },
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    "start": 134.48,
    "end": 138.32,
    "text": " Und wir haben die Frage mitgebracht, ist die jetzt kaufenswert?"
  },
  {
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    "text": " Die LVMH hat Lars mitgebracht."
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    "end": 144.96,
    "text": " Mit der These, die Erfolgs-Story bekommt Risse."
  },
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    "start": 144.96,
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    "text": " Bitcoin, da stellt Sebastian die Frage. Kommt die Rally?"
  },
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    "start": 149.2,
    "end": 153.52,
    "text": " Spotify, ich sage teuer, aber leider geil."
  },
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    "start": 153.52,
    "end": 156.48,
    "text": " Nestlé, schlimmer kann es nicht werden."
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    "start": 156.48,
    "end": 159.68,
    "text": " Fragezeichen. Die Hörerfrage von David."
  },
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    "start": 159.68,
    "end": 165.6,
    "text": " Was halten wir von diesem Spezial-ETF, um welchen ETF es sich handelt, klären wir nachher auf."
  },
  {
    "start": 165.6,
    "end": 169.44,
    "text": " Und dann haben wir noch einen Indikator im Gepäck."
  },
  {
    "start": 169.44,
    "end": 171.44,
    "text": " Sebastian, du hast den ausgegraben."
  },
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    "start": 171.44,
    "end": 173.92,
    "text": " Mit der Frage droht ein Crash."
  },
  {
    "start": 173.92,
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    "text": " Ui, eigentlich müsste das Thema eins sein, oder?"
  },
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    "start": 176.72,
    "end": 181.12,
    "text": " Ja, aber so ist das Spannungsbogen gegeben. Und wir können Crashing-Titel packen, weißt du?"
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    "end": 183.12,
    "text": " Ah, ja, okay."
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    "text": " Sehr gut."
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    "end": 187.12,
    "text": " Zwei Videos hat man wahrscheinlich schon gemacht dazu."
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    "end": 189.12,
    "text": " Zwei und drei vorproduziert."
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    "end": 195.44,
    "text": " Also du kriegst auf jeden Fall den Orden für Aufmerksamkeitsökonomie."
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  {
    "start": 195.44,
    "end": 197.84,
    "text": " Du bist ein Meister der Aufmerksamkeitsökonomie."
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    "start": 197.84,
    "end": 200.56,
    "text": " Also, aber starten wir jetzt rein in die ASML."
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    "text": " Ja, kurz zusammengefasst."
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    "end": 206.48,
    "text": " Dienstag kamen die Zahlen, das war auch schon eine ganz komische Geschichte."
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    "end": 208.48,
    "text": " Weil die hätten eigentlich am Mittwoch kommen sollen."
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    "end": 211.76,
    "text": " Und da gab es irgendwie einen Datenleck oder ein Leak."
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    "start": 211.76,
    "end": 214.72,
    "text": " Und ja, irgendwie sind die Zahlen schon am Dienstag rausgekommen."
  },
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    "start": 214.72,
    "end": 218.96,
    "text": " Man könnte ja auch vermuten, dass vielleicht das auch ein bisschen Absicht war."
  },
  {
    "start": 218.96,
    "end": 221.44,
    "text": " Weil die Zahlen waren jetzt wirklich nicht so gut worden vom Markt."
  },
  {
    "start": 221.44,
    "end": 223.44,
    "text": " recht schlecht aufgenommen."
  },
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    "start": 223.44,
    "end": 226.0,
    "text": " Die Aktie hat es am Dienstag dann richtig zerlegt."
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    "text": " Ich glaube, minus 15 Prozent in der Spitze."
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    "text": " Und vielleicht war das ja auch Absicht in dem Sinne,"
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    "start": 232.0,
    "end": 235.84,
    "text": " dass sie halt einen günstigeren oder einen liquideren Handel wollten."
  },
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    "start": 235.84,
    "end": 240.48,
    "text": " Und jetzt nicht irgendwie vorbörslich mit diesen Katastrophenzahlen in Anführungszeichen."
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    "start": 240.48,
    "end": 244.48,
    "text": " Da müssen wir gleich nochmal wirklich diskutieren, ob das wirklich so katastrophale Zahlen waren."
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    "start": 244.48,
    "end": 246.48,
    "text": " Damit rauskommen, egal."
  },
  {
    "start": 246.48,
    "end": 248.48,
    "text": " Also, die Aktie hat es ordentlich zerlegt."
  },
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    "text": " Sebastian, du bist investiert."
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    "end": 254.48,
    "text": " Macht dir das weiterhin Spaß?"
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    "text": " Oder legst du jetzt nach oder drückst du auf verkaufen?"
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    "end": 258.48,
    "text": " Ich habe nachgelegt."
  },
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    "start": 258.48,
    "end": 262.48,
    "text": " Ich habe direkt nach den Zahlen ins Messer gegriffen bei so minus 15."
  },
  {
    "start": 262.48,
    "end": 268.48,
    "text": " Ich kann euch mal sagen, ich habe bei 693 nachgelegt."
  },
  {
    "start": 268.48,
    "end": 272.48,
    "text": " Und dann habe ich dann mit Donalds sagt, nochmal bei so 630."
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    "end": 274.48,
    "text": " Also ein bisschen immer wieder ASML zugekauft."
  },
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    "start": 274.48,
    "end": 278.48,
    "text": " Weil ich bin von der Story weiterhin absolut überzeugt."
  },
  {
    "start": 278.48,
    "end": 284.48,
    "text": " Also ja, natürlich die Zahlen, die die Auftragseingänge bzw. das Ordervolumen war jetzt deutlich unter dem,"
  },
  {
    "start": 284.48,
    "end": 286.48,
    "text": " was die Analysten erwartet haben."
  },
  {
    "start": 286.48,
    "end": 292.48,
    "text": " So um die 50 Prozent drunter liegt aber auch da dann das Intel natürlich momentan sich ein bisschen zurückzieht"
  },
  {
    "start": 292.48,
    "end": 294.48,
    "text": " in Schneckenhaus, sag ich mal."
  },
  {
    "start": 294.48,
    "end": 296.48,
    "text": " Und eben nicht mehr so, die Nachfrage hat wie vorher."
  },
  {
    "start": 296.48,
    "end": 300.48,
    "text": " Aber ich bin überzeugt, dass wir was KI angeht."
  },
  {
    "start": 300.48,
    "end": 304.48,
    "text": " Erst überhaupt am Beginn einer riesigen Erfolgstory stehen."
  },
  {
    "start": 304.48,
    "end": 307.48,
    "text": " Und wir hatten ja vor ein paar Ausgaben auch mal diskutiert."
  },
  {
    "start": 307.48,
    "end": 309.48,
    "text": " Da kam ja so ein bisschen das Thema auf näher."
  },
  {
    "start": 309.48,
    "end": 311.48,
    "text": " KI können die da überhaupt Geld verdienen."
  },
  {
    "start": 311.48,
    "end": 316.48,
    "text": " Und Sequoia hatte ja damals die Studie, dass da so viele hunderte Milliarden investiert werden."
  },
  {
    "start": 316.48,
    "end": 318.48,
    "text": " Wie sollen die jemals raus verdient werden?"
  },
  {
    "start": 318.48,
    "end": 324.48,
    "text": " Aber wenn ich da mal guck, aktuell in Richtung Medizin und auch verschiedene Logistik und verschiedenste Bereiche."
  },
  {
    "start": 324.48,
    "end": 327.48,
    "text": " Also wo Ideen gerade aufkommen, was man mit KI machen kann."
  },
  {
    "start": 327.48,
    "end": 330.48,
    "text": " Bin ich überzeugt, da wird in den nächsten Jahren noch viel Geld verdient werden."
  },
  {
    "start": 330.48,
    "end": 337.48,
    "text": " Und ASML ist da einfach mit den Litographiemaschinen für mich ein super Investment Case, wo man vorne mit dabei ist."
  },
  {
    "start": 337.48,
    "end": 340.48,
    "text": " Also ich bin nach wie vor total von denen überzeugt."
  },
  {
    "start": 340.48,
    "end": 342.48,
    "text": " Und ich habe euch mal ein paar Zahlen mitgebracht."
  },
  {
    "start": 342.48,
    "end": 347.48,
    "text": " Durchschnittliches KGV von ASML über die letzten zehn Jahre 35."
  },
  {
    "start": 347.48,
    "end": 352.48,
    "text": " Aktuell könnt ihr es für ein 20, 25er KGV von 25 kaufen."
  },
  {
    "start": 352.48,
    "end": 355.48,
    "text": " 26er KGV von 20."
  },
  {
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    "end": 357.48,
    "text": " Also ASML ist nicht teuer."
  },
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    "end": 362.48,
    "text": " Und so ein Rückschlag, den ich für übertrieben halte, da greif ich gar nicht zu."
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  {
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    "end": 363.48,
    "text": " Bitte."
  },
  {
    "start": 363.48,
    "end": 365.48,
    "text": " Hast du nie aber gehabt Timo?"
  },
  {
    "start": 365.48,
    "end": 367.48,
    "text": " Ja, doch, ich habe auch."
  },
  {
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    "end": 369.48,
    "text": " Ich bin da auch investiert."
  },
  {
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    "end": 373.48,
    "text": " Mein Einstand ist irgendwo bei, ich glaube, 6,85."
  },
  {
    "start": 373.48,
    "end": 376.48,
    "text": " Ich habe jetzt ehrlicherweise nicht nachgelegt, weil warum sollte ich?"
  },
  {
    "start": 376.48,
    "end": 379.48,
    "text": " Ich meine, ich bin jetzt 5 oder 6 Prozent hinten."
  },
  {
    "start": 379.48,
    "end": 384.48,
    "text": " Ich finde das jetzt gerade noch nicht so attraktiv, nochmal zuzukaufen."
  },
  {
    "start": 384.48,
    "end": 389.48,
    "text": " Es könnte sein, dass da jetzt nochmal ein bisschen, also ich meine bei so einer Tageskerze"
  },
  {
    "start": 389.48,
    "end": 392.48,
    "text": " und so einer Wochenendekerze, die die jetzt ausgebildet haben,"
  },
  {
    "start": 392.48,
    "end": 395.48,
    "text": " ist das ja wahrscheinlich, wahrscheinlich nicht unwahrscheinlich,"
  },
  {
    "start": 395.48,
    "end": 398.48,
    "text": " dass die Aktien nochmal ein bisschen nachgeben könnte."
  },
  {
    "start": 398.48,
    "end": 401.48,
    "text": " Aber Lars, also wenn man da so ein Fibonacci anlegt,"
  },
  {
    "start": 401.48,
    "end": 407.48,
    "text": " dann ist die ja also genau bei dem 38er da unten, also abgeprallt, ne?"
  },
  {
    "start": 407.48,
    "end": 410.48,
    "text": " Also da hat es den Rebound gegeben."
  },
  {
    "start": 410.48,
    "end": 412.48,
    "text": " Ja, bei dem kurzfristigen schon, man muss sagen,"
  },
  {
    "start": 412.48,
    "end": 418.48,
    "text": " ASML hat ja einen recht, ein Volatilen, aber doch ein ziemlich langen Aufwärtstrend."
  },
  {
    "start": 418.48,
    "end": 423.48,
    "text": " Von daher, man spricht ja da immer von markanten Tiefs und Hochs und so richtig markant."
  },
  {
    "start": 423.48,
    "end": 427.48,
    "text": " Wenn wir uns das über viele Jahre hin anschauen, ist das eigentlich nicht."
  },
  {
    "start": 427.48,
    "end": 432.48,
    "text": " Man hätte gemäß des Motos, dieses Podcast, das jeden Dip kaufen können."
  },
  {
    "start": 432.48,
    "end": 434.48,
    "text": " Das wäre ja attraktiv gewesen."
  },
  {
    "start": 434.48,
    "end": 438.48,
    "text": " Aber ich finde es tatsächlich auch unter technischen Aspekten ganz interessant."
  },
  {
    "start": 438.48,
    "end": 441.48,
    "text": " Die Akte sollte aber auch möglichst hier drehen."
  },
  {
    "start": 441.48,
    "end": 444.48,
    "text": " Also ich wäre, ich bin aktuell nicht investiert,"
  },
  {
    "start": 444.48,
    "end": 450.48,
    "text": " aber wenn dann hätte ich in etwa ein Stopp zwischen 600 und 605 Euro,"
  },
  {
    "start": 450.48,
    "end": 453.48,
    "text": " das wäre nämlich dann schon ein sehr klarer Bruch des Aufwärtstrends."
  },
  {
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    "end": 459.48,
    "text": " Von daher, an der Stelle möchte ich mal gar nicht so viel Wasser in den Wein gießen."
  },
  {
    "start": 459.48,
    "end": 461.48,
    "text": " Ich finde auch, dass sie nicht unattraktiv sind."
  },
  {
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    "end": 464.48,
    "text": " Das ist ja nicht, dass sie brutal unterbewertet sind."
  },
  {
    "start": 464.48,
    "end": 469.48,
    "text": " Weil man sich auch anschauen muss, die Ursache dafür war ja schwächeres China-Geschäft."
  },
  {
    "start": 469.48,
    "end": 474.48,
    "text": " Und das kann sich natürlich auch noch, das muss ich nicht kurzfristig wieder verbessern."
  },
  {
    "start": 474.48,
    "end": 481.48,
    "text": " Und wenn wir davon rund 20 Prozent sprechen, das holt es natürlich auch nicht in zwei Quartalen anderswo wieder rein."
  },
  {
    "start": 481.48,
    "end": 486.48,
    "text": " Aber ja, solange KI dann sich nicht im Nachhinein als große Blase herausstellt"
  },
  {
    "start": 486.48,
    "end": 489.48,
    "text": " und das glaube ich angesichts der Investitionen auch nicht,"
  },
  {
    "start": 489.48,
    "end": 493.48,
    "text": " dann ist ASML sicherlich ganz gut positioniert."
  },
  {
    "start": 493.48,
    "end": 496.48,
    "text": " Ist allerdings auch wirklich, das müssen wir auch dann denken,"
  },
  {
    "start": 496.48,
    "end": 500.48,
    "text": " in einer Phase, wo die Werte ansonsten aus dem Sektor einigermaßen gut laufen."
  },
  {
    "start": 500.48,
    "end": 506.48,
    "text": " Sollte das sich kurzfristig jetzt ändern, dann kann das durch den Druck nochmal erhöhen."
  },
  {
    "start": 506.48,
    "end": 511.48,
    "text": " Aber ja, ich will auch nicht künstlich als Kritiker mich hier aufspielen."
  },
  {
    "start": 511.48,
    "end": 514.48,
    "text": " Ich finde auch, dass das Unternehmen gut positioniert ist."
  },
  {
    "start": 514.48,
    "end": 516.48,
    "text": " Ja, das finde ich auch."
  },
  {
    "start": 516.48,
    "end": 520.48,
    "text": " Ich glaube, dass das wirklich ein tolles Unternehmen, in dem ich wirklich investiert sein möchte."
  },
  {
    "start": 520.48,
    "end": 524.48,
    "text": " Also da geht es jetzt gar nicht so sehr, diese Aktie irgendwie zu handeln,"
  },
  {
    "start": 524.48,
    "end": 527.48,
    "text": " sondern halt wirklich bei dem Unternehmen mit dabei zu sein,"
  },
  {
    "start": 527.48,
    "end": 530.48,
    "text": " weil sie halt eine tolle Technologie haben."
  },
  {
    "start": 530.48,
    "end": 534.48,
    "text": " Ich glaube, so viele tolle Technologieunternehmen haben wir nicht in Europa."
  },
  {
    "start": 534.48,
    "end": 537.48,
    "text": " Und die sind sehr, sehr wichtig."
  },
  {
    "start": 537.48,
    "end": 540.48,
    "text": " Die haben einen schönen Burggraben."
  },
  {
    "start": 540.48,
    "end": 547.48,
    "text": " Ich glaube, dass das wirklich in the long run eine Investition ist, die sich auszahlen wird."
  },
  {
    "start": 547.48,
    "end": 551.48,
    "text": " Und selbst wenn die jetzt nochmal ordentlich abgeben sollten,"
  },
  {
    "start": 551.48,
    "end": 556.48,
    "text": " dann wäre das mit Sicherheit auch nochmal ein bisschen tiefer,"
  },
  {
    "start": 556.48,
    "end": 560.48,
    "text": " eine Möglichkeit, um zuzugreifen, also aus meiner Sicht."
  },
  {
    "start": 560.48,
    "end": 564.48,
    "text": " Jetzt bei den, wie gesagt, minus 5%, ich fühle mich jetzt erstmal mit dieser ersten Position ganz wohl."
  },
  {
    "start": 564.48,
    "end": 571.48,
    "text": " Und würde da jetzt ehrlicherweise gerade kurzfristig nicht so großartig noch weitere Anteile hinzukaufen."
  },
  {
    "start": 571.48,
    "end": 574.48,
    "text": " Das Ding ist nur, und ich stelle jetzt mal die Frage,"
  },
  {
    "start": 574.48,
    "end": 579.48,
    "text": " gibt die Frage mit rein, die sind ja so ein bisschen der Early Bird für die Halbleiterindustrie."
  },
  {
    "start": 579.48,
    "end": 584.48,
    "text": " Also das heißt, deutet sich jetzt an, dass dieser Schweinezyklus, ja,"
  },
  {
    "start": 584.48,
    "end": 589.48,
    "text": " kurzfristig ja, möglicherweise so ein bisschen zum Erliegen kommt."
  },
  {
    "start": 589.48,
    "end": 592.48,
    "text": " Also das bedeutet ja, die rüsten die Halbleiterindustrie aus."
  },
  {
    "start": 592.48,
    "end": 598.48,
    "text": " Und wenn die eben die Litographiemaschinen oder die anderen Maschinen von ASML nicht bestellen,"
  },
  {
    "start": 598.48,
    "end": 603.48,
    "text": " dann bedeutet das ja, dass die sagen, okay, also wir haben genug Kapazitäten"
  },
  {
    "start": 603.48,
    "end": 606.48,
    "text": " und können eigentlich genug produzieren."
  },
  {
    "start": 606.48,
    "end": 615.48,
    "text": " Nö. Also ich würde, also ich würde, da kannst du ablesen, also ich verstehe deinen Punkt,"
  },
  {
    "start": 615.48,
    "end": 618.48,
    "text": " aber bei ASML, ich habe mir das Zahlenwerk auch mal angeschaut,"
  },
  {
    "start": 618.48,
    "end": 623.48,
    "text": " die Probleme rühren ja zum Teil von Intel und die Probleme rühren zum Teil von US-Sanktionen."
  },
  {
    "start": 623.48,
    "end": 626.48,
    "text": " Aber ich würde daraus nicht ablesen, dass der Zyklus jetzt am Ende sind,"
  },
  {
    "start": 626.48,
    "end": 631.48,
    "text": " sondern eher zwei speziellere Problemfelder, die da aufgepoppt sind."
  },
  {
    "start": 631.48,
    "end": 635.48,
    "text": " Aber ich würde nicht sagen, dass daraus jetzt ablesbar ist, dass die Kunden nicht mehr bestellen."
  },
  {
    "start": 635.48,
    "end": 639.48,
    "text": " Also diese Woche müsste auch gewesen sein, der Nvidia-Chef Chansen Wang hat gesagt,"
  },
  {
    "start": 639.48,
    "end": 645.48,
    "text": " die Bestellungen sind wie verrückt und den reisen sie alles aus den Händen, was irgendwie geliefert wird."
  },
  {
    "start": 645.48,
    "end": 650.48,
    "text": " Also deswegen, ich bleibe dabei bei ASML bzw. generell KI, dass wir sind am Beginn"
  },
  {
    "start": 650.48,
    "end": 654.48,
    "text": " und solche Rücksetzer, wir werden in drei Jahren drüber sprechen und sagen,"
  },
  {
    "start": 654.48,
    "end": 660.48,
    "text": " na das waren mal richtig gute Kaufgelegenheiten, vor allem ASML hat jetzt mal in einem Quartal ein Problem gehabt."
  },
  {
    "start": 660.48,
    "end": 664.48,
    "text": " Aber wenn ihr euch mal die Prognosen anschaut, also Umsatzwachstum, 25, 26,"
  },
  {
    "start": 664.48,
    "end": 667.48,
    "text": " beides aktuell prognostiziert zu 16% pro Jahr."
  },
  {
    "start": 667.48,
    "end": 673.48,
    "text": " Auch der Gewinn wird deutlich über 20%, also EBITDA deutlich über 20% steigen."
  },
  {
    "start": 673.48,
    "end": 677.48,
    "text": " Also deswegen ist das KIGV auch deutlich gefallen und man kommt die Aktien momentan in meinen Augen"
  },
  {
    "start": 677.48,
    "end": 680.48,
    "text": " wirklich ziemlich günstig und man kann nicht ableiten."
  },
  {
    "start": 680.48,
    "end": 686.48,
    "text": " Und das ist genau das, wo ich eine Überreaktion des Marktes sehe, dass eben der KI-Halbleiterzyklus etc."
  },
  {
    "start": 686.48,
    "end": 691.48,
    "text": " irgendwie am Ende ist oder unterbrochen, sondern es sind eher spezifische Probleme, um dies herzugehen."
  },
  {
    "start": 691.48,
    "end": 696.48,
    "text": " Also ich sehe das als gute Einstiegsgelegenheit oder Nachkaufgelegenheit, je nachdem, wie man es haben möchte."
  },
  {
    "start": 696.48,
    "end": 700.48,
    "text": " Ja und so mal, wenn das die China-Problemate kann sich auch verschärfen."
  },
  {
    "start": 700.48,
    "end": 704.48,
    "text": " Also ich finde die Aktien nicht unterbewertet, aber ich finde sie fairbewertet auf diesem Niveau."
  },
  {
    "start": 704.48,
    "end": 709.48,
    "text": " Aber selbst wenn sich die China-Problematik verschärft, dann heißt das natürlich zum Teil auch,"
  },
  {
    "start": 709.48,
    "end": 716.48,
    "text": " dass diejenigen, die jetzt noch in China auch bestellen, dass die dann auf ASML zurückgreifen müssen."
  },
  {
    "start": 716.48,
    "end": 721.48,
    "text": " Also dass China, die hier die Infrastruktur selber aufbaut, das halte ich für sehr wahrscheinlich."
  },
  {
    "start": 721.48,
    "end": 724.48,
    "text": " Im Übrigen völlig egal, wer da die Wahl gewinnt."
  },
  {
    "start": 724.48,
    "end": 730.48,
    "text": " Aber dennoch ist die Nachfrage, also das was du als Schweinezyklus bezeichnest,"
  },
  {
    "start": 730.48,
    "end": 735.48,
    "text": " sieht man oft in denjenigen, die dann die Chips nachher verkaufen, also in der Intel, AMD und so weiter,"
  },
  {
    "start": 735.48,
    "end": 741.48,
    "text": " irgendwann vielleicht noch mal bei Nvidia, fast noch ein bisschen besser als bei dem Infrastrukturausstatter."
  },
  {
    "start": 741.48,
    "end": 748.48,
    "text": " Und von daher kostet ihr über 1000, wenn wir über drei Jahre sprechen, würde ich das sogar unterschreiben."
  },
  {
    "start": 748.48,
    "end": 753.48,
    "text": " Ich würde noch ergänzen, Lars, du dir, fairbewertet ist ja bei KI-Aktien fast schon unterbewertet."
  },
  {
    "start": 753.48,
    "end": 759.48,
    "text": " Also sind ja alle teuer. Also dass du da mal wirklich irgendwas fairbewertetes kriegst,"
  },
  {
    "start": 759.48,
    "end": 761.48,
    "text": " ist ja wirklich schon ein Schnäppchen."
  },
  {
    "start": 761.48,
    "end": 767.48,
    "text": " Da zu warten auf eine Value-Chance, sage ich mal, mit Unterbewertung und ich kaufe die für einen Appel und ein Ei,"
  },
  {
    "start": 767.48,
    "end": 772.48,
    "text": " da werden wir, wenn wir jetzt nicht einen Mega-Markt-Crash kriegen, nicht rankommen."
  },
  {
    "start": 772.48,
    "end": 778.48,
    "text": " Also von daher ist solche Rücksetzer, muss man dann psychologisch verarbeiten und dann halt voll rein wieder hell."
  },
  {
    "start": 778.48,
    "end": 789.48,
    "text": " Also Goldman Sachs sagt tatsächlich 1100 Euro Kursziel, Sebastian, hast du den das eingeflüstert?"
  },
  {
    "start": 789.48,
    "end": 794.48,
    "text": " Nein, vielleicht haben sie ein Video oder ein Podcast von mir mal angehört."
  },
  {
    "start": 794.48,
    "end": 798.48,
    "text": " Also ich bin dazu versichtlich, dass wir da noch einiges an Kursgewinnen sehen werden,"
  },
  {
    "start": 798.48,
    "end": 801.48,
    "text": " aber man muss halt auch ein bisschen Geduld und Zeit mitbringen."
  },
  {
    "start": 801.48,
    "end": 805.48,
    "text": " Wir wissen es nicht, ob die ASML jetzt nochmal 5%, 10, 15 abgibt."
  },
  {
    "start": 805.48,
    "end": 810.48,
    "text": " Also ich bin bei weitem nicht der Timing-King und wenn sie halt noch ein bisschen fallen, dann ist mir das auch wurscht."
  },
  {
    "start": 810.48,
    "end": 815.48,
    "text": " Aber wir kaufen ja hier eine Story und da werden wir sicherlich gleich noch bei LVMH dazu näher eingehen."
  },
  {
    "start": 815.48,
    "end": 819.48,
    "text": " Aber wir kaufen ja eine Story und die passt für mich bei ASML komplett"
  },
  {
    "start": 819.48,
    "end": 823.48,
    "text": " und wenn ich die dann von einem Tag auf dem nächsten wegen zwei kleineren Problemen"
  },
  {
    "start": 823.48,
    "end": 828.48,
    "text": " und nicht einem systemimmanenten Problem, sondern halt einem Kundenproblem 20% billiger krieg,"
  },
  {
    "start": 828.48,
    "end": 833.48,
    "text": " dann muss ich dazuschlagen, wenn ich die Aktien am Tag der Forschung super fand, dann finde ich es sogar da noch besser."
  },
  {
    "start": 833.48,
    "end": 837.48,
    "text": " Ja, also wir sind eigentlich voll in einem Camp, muss ich ganz ehrlich sagen."
  },
  {
    "start": 837.48,
    "end": 841.48,
    "text": " Jetzt diesen Capital Market-State, den kann man im November nochmal abwarten."
  },
  {
    "start": 841.48,
    "end": 846.48,
    "text": " Da geben Sie definitiv diese mittelfristige Guidance bis 2030 raus."
  },
  {
    "start": 846.48,
    "end": 848.48,
    "text": " Das wird mit Sicherheit nochmal ganz spannend."
  },
  {
    "start": 848.48,
    "end": 854.48,
    "text": " Und ja, also wenn Sie da jetzt nicht alles falsch machen, dann wird das mit Sicherheit"
  },
  {
    "start": 854.48,
    "end": 860.48,
    "text": " so ein Potenziales Event sein, was die Aktie also auch nochmal wieder bewegen könnte in die richtige Richtung."
  },
  {
    "start": 860.48,
    "end": 863.48,
    "text": " Weil das ist glaube ich ein bisschen untergegangen bei der Vermeldung der Zahlen,"
  },
  {
    "start": 863.48,
    "end": 869.48,
    "text": " dass der CEO ganz klar gesagt hat, also KI, unser Potenzial ist riesig."
  },
  {
    "start": 869.48,
    "end": 874.48,
    "text": " Das wird ein riesen Markt für uns und wir sind super positiv gestimmt."
  },
  {
    "start": 874.48,
    "end": 880.48,
    "text": " Ja, und alle haben sich aber nur auf quasi, ja, wir gehen jetzt in die untere Range der Umsatzpognose"
  },
  {
    "start": 880.48,
    "end": 883.48,
    "text": " und die Bruttomage ist auch ein bisschen runtergegangen."
  },
  {
    "start": 883.48,
    "end": 887.48,
    "text": " Und die Auftragseingänge, okay, die waren jetzt wirklich nicht gut."
  },
  {
    "start": 887.48,
    "end": 891.48,
    "text": " Also wenn man fünf Milliarden geidet oder erwartet wird und man liefert zweieinhalb,"
  },
  {
    "start": 891.48,
    "end": 893.48,
    "text": " das ist natürlich wirklich nicht so gut."
  },
  {
    "start": 893.48,
    "end": 899.48,
    "text": " Aber man muss auch mal sehen, dass im Q4 2023, da wurden drei Milliarden erwartet an der Auftragseingang"
  },
  {
    "start": 899.48,
    "end": 902.48,
    "text": " und neun Milliarden haben sie dann bekannt gegeben."
  },
  {
    "start": 902.48,
    "end": 908.48,
    "text": " Also das bedeutet, das ist aus meiner Sicht, wie das sprecht mir gerne, wenn ihr das anders seht,"
  },
  {
    "start": 908.48,
    "end": 912.48,
    "text": " in sich schon eine super volatile Geschichte."
  },
  {
    "start": 912.48,
    "end": 915.48,
    "text": " Also diese Aktie wird immer volatil bleiben in beide Richtungen."
  },
  {
    "start": 915.48,
    "end": 920.48,
    "text": " Darf ich mal zusammenfassen, zwei sowieso schon investierte, finden ihr Investment super geil."
  },
  {
    "start": 920.48,
    "end": 925.48,
    "text": " Ja, aber du musst es ja geil finden, wenn du investiert bist, sonst musst du da rausgehen."
  },
  {
    "start": 925.48,
    "end": 929.48,
    "text": " Du musst dir jeden Tag die Frage stellen, würde ich heute die Aktie wieder kaufen"
  },
  {
    "start": 929.48,
    "end": 933.48,
    "text": " und wenn du sagst, nein, wir hatten das schon mal bei einer früheren Ausgabe, dann musst du da rausgehen."
  },
  {
    "start": 933.48,
    "end": 936.48,
    "text": " Also ich kann das bei mir bei allen Aktien und Positionen unterschreiben."
  },
  {
    "start": 936.48,
    "end": 941.48,
    "text": " Außer PayPal, da warte ich einfach noch, dass die Verluste, ich meine,"
  },
  {
    "start": 941.48,
    "end": 946.48,
    "text": " PayPal hat sich auch ganz gut entwickelt, geringer werden, da bin ich nicht mehr so super überzeugt wie früher,"
  },
  {
    "start": 946.48,
    "end": 948.48,
    "text": " aber da geht wenigstens was in die richtige Richtung."
  },
  {
    "start": 948.48,
    "end": 952.48,
    "text": " Aber bei allen anderen muss ich sagen, da kann ich unterschreiben, dass ich die auch so kaufen würde"
  },
  {
    "start": 952.48,
    "end": 955.48,
    "text": " und das muss man, finde ich, haben. Also du musst dein Investment gut finden."
  },
  {
    "start": 955.48,
    "end": 958.48,
    "text": " Ja, ja, das ist ja auch in Ordnung. Ich meine dir nur den kritischen Blick, wenn du 25 Jahre verheiratet bist"
  },
  {
    "start": 958.48,
    "end": 961.48,
    "text": " und deine Frau fragt dich immer wieder und sieht das super aus, schatzt,"
  },
  {
    "start": 961.48,
    "end": 964.48,
    "text": " wenn du immer ja antwortest, wird sie dich irgendwann nicht mehr für voll nehmen"
  },
  {
    "start": 964.48,
    "end": 968.48,
    "text": " und insofern, du musst auch mal ein \"Hm, geht so\" einstreuen."
  },
  {
    "start": 968.48,
    "end": 971.48,
    "text": " Aber bitte, ASML passt schon."
  },
  {
    "start": 971.48,
    "end": 974.48,
    "text": " Folgt Lars für mehr E-Tipps auf Insta."
  },
  {
    "start": 974.48,
    "end": 977.48,
    "text": " Nächstes Jahr selber nur noch Zeit, nur zu."
  },
  {
    "start": 977.48,
    "end": 981.48,
    "text": " Gut, gehen wir zu 11.H."
  },
  {
    "start": 981.48,
    "end": 986.48,
    "text": " Also das ist eine Aktie, Sebastian, von der wirst du dich niemals trennen, oder?"
  },
  {
    "start": 986.48,
    "end": 990.48,
    "text": " Die ist ja noch viel besser, viel besser als ASML."
  },
  {
    "start": 990.48,
    "end": 992.48,
    "text": " Noch besser, rarrarrarrarrarr."
  },
  {
    "start": 992.48,
    "end": 994.48,
    "text": " Lars hat aber das Thema mitgebracht, der will es wissen."
  },
  {
    "start": 994.48,
    "end": 997.48,
    "text": " Ja, stimmt, sorry, Entschuldigung. Lars, dein Thema."
  },
  {
    "start": 997.48,
    "end": 1001.48,
    "text": " Alles gut, ich lasse euch gerne den Vortritt und dann baue ich den Elfenbauen"
  },
  {
    "start": 1001.48,
    "end": 1008.48,
    "text": " bei einem Turm eben neu wieder aufgleich. Also, 11.H. ist eine riesige Erfolgs-Story."
  },
  {
    "start": 1008.48,
    "end": 1014.48,
    "text": " Wenn ich mich zwischen ASML und 11.H. entscheiden müsste, was eigentlich gar keinen Sinn macht,"
  },
  {
    "start": 1014.48,
    "end": 1016.48,
    "text": " dann würde ich eher ASML kaufen."
  },
  {
    "start": 1016.48,
    "end": 1021.48,
    "text": " Aber eins darf man nie vergessen, bei dieser ganzen Erfolgs-Story,"
  },
  {
    "start": 1021.48,
    "end": 1030.48,
    "text": " die basiert ganz wesentlich darauf, dass hier eine Branche genial durchkonsolidiert wurde."
  },
  {
    "start": 1030.48,
    "end": 1037.48,
    "text": " Also wer meint, das wäre möglich gewesen, ohne diese Zugäufe mit dem über 10 Jahre hinweg"
  },
  {
    "start": 1037.48,
    "end": 1044.48,
    "text": " sehr billig verfügbaren Geld, der verkennt, glaube ich, das, was im Fashion-Bereich zu verdienen ist."
  },
  {
    "start": 1044.48,
    "end": 1046.48,
    "text": " Das gilt natürlich auch für andere Anbieter."
  },
  {
    "start": 1046.48,
    "end": 1050.48,
    "text": " Und ich glaube nicht, dass 11.H. jetzt ein schlechtes Unternehmen ist."
  },
  {
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    "end": 1054.48,
    "text": " Nur, einfach zu sagen, in der Vergangenheit haben die immer geliefert,"
  },
  {
    "start": 1054.48,
    "end": 1060.48,
    "text": " das ist mir ein bisschen zu einfach mit Blick auf die aktuellen Ergebnisse bzw. die Warnung."
  },
  {
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    "end": 1066.48,
    "text": " Denn das war in dem Fall tatsächlich nicht nur die Chinesen kaufen weniger,"
  },
  {
    "start": 1066.48,
    "end": 1071.48,
    "text": " sondern sie kaufen weniger von den Marken, die 11.H. im Portfolio hat."
  },
  {
    "start": 1071.48,
    "end": 1076.48,
    "text": " Denn ansonsten hätte beispielsweise eine MS, die Sebastian kann da entspannt darauf gucken,"
  },
  {
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    "end": 1079.48,
    "text": " weil er in beiden investiert ist, ja, aber die hatten diese Probleme nicht."
  },
  {
    "start": 1079.48,
    "end": 1084.48,
    "text": " Und es gibt viele gerade im Fashion-Bereich, die dann irgendwann einen Stern hatten,"
  },
  {
    "start": 1084.48,
    "end": 1092.48,
    "text": " der jahrelang geglüt hat und dann haben eben die, keine Ahnung, Profipfußballer und Lifestyle-Influencer,"
  },
  {
    "start": 1092.48,
    "end": 1096.48,
    "text": " die so einen Scheiß kaufen, dann haben sie eben keinen Bock mehr auf die Marke"
  },
  {
    "start": 1096.48,
    "end": 1099.48,
    "text": " und schon gehen die Umsätze runter. Und das ist passiert."
  },
  {
    "start": 1099.48,
    "end": 1107.48,
    "text": " Wer kennt es nicht? Banken werben mit Hohenzinsen teilweise von knapp 3%."
  },
  {
    "start": 1107.48,
    "end": 1111.48,
    "text": " Im Kleingedruckten steht dann aber, dass diese nur für die ersten 2-3 Monate gelten."
  },
  {
    "start": 1111.48,
    "end": 1116.48,
    "text": " Danach gibt es bei Tagesgallkonten in der Regel gerade mal unter 1%."
  },
  {
    "start": 1116.48,
    "end": 1118.48,
    "text": " Man fühlt sich hinter das Licht geführt."
  },
  {
    "start": 1118.48,
    "end": 1122.48,
    "text": " Und selbst, wenn nicht auf solche Lockangebotstaktiken zurückgegriffen wird,"
  },
  {
    "start": 1122.48,
    "end": 1127.48,
    "text": " stehen in den kommenden Monaten sicher weitere Leitzitzanpassungen der EZB an,"
  },
  {
    "start": 1127.48,
    "end": 1131.48,
    "text": " die eure Zinseinnahmen über 12 Monate weiter reduzieren."
  },
  {
    "start": 1131.48,
    "end": 1136.48,
    "text": " Wer sich also heute wirklich über einen längeren Zeitraum eine Verzinsung"
  },
  {
    "start": 1136.48,
    "end": 1142.48,
    "text": " von über 3,4% pro Jahr sichern möchte, sollte sich einmal Liquid-Income anschauen,"
  },
  {
    "start": 1142.48,
    "end": 1145.48,
    "text": " die smarte Alternative zu Tages- und Festgeld."
  },
  {
    "start": 1145.48,
    "end": 1149.48,
    "text": " Dabei handelt es sich um ein Portfolio aus kurz laufenden Anleihen"
  },
  {
    "start": 1149.48,
    "end": 1154.48,
    "text": " von Staaten und Unternehmen mit hoher Bonität und ohne Währungsrisiken."
  },
  {
    "start": 1154.48,
    "end": 1158.48,
    "text": " So sichert ihr euch eine effektive Verzinsung über einen längeren Zeitraum"
  },
  {
    "start": 1158.48,
    "end": 1160.48,
    "text": " auch bei fallenden Leitzinsen."
  },
  {
    "start": 1160.48,
    "end": 1164.48,
    "text": " Was ich persönlich noch besonders spannend finde, das Kapital, bleibt täglich verfügbar"
  },
  {
    "start": 1164.48,
    "end": 1167.48,
    "text": " und ist als Sondervermögen in unbegrenzter Höhe abgesichert."
  },
  {
    "start": 1167.48,
    "end": 1172.48,
    "text": " Das heißt, ideal für Leute, die größere Beträge kurzfristig ohne großes Risiko anlegen wollen"
  },
  {
    "start": 1172.48,
    "end": 1177.48,
    "text": " und keine Lust haben, das Geld über mehrere Tagesgeldkonten zu verteilen."
  },
  {
    "start": 1177.48,
    "end": 1182.48,
    "text": " Investieren kann jeder ab 100.000 Euro, die Risiken und Kosten werden transparent"
  },
  {
    "start": 1182.48,
    "end": 1187.48,
    "text": " auf der Webseite erläutert und starten bei nur 0,32% pro Jahr."
  },
  {
    "start": 1187.48,
    "end": 1191.48,
    "text": " Also spannendes Angebot, schaut gerne mal bei unserem Partner Liquid vorbei"
  },
  {
    "start": 1191.48,
    "end": 1197.48,
    "text": " unter liquid.de/dip und Liquid schreibt man übrigens L-I-Q-I-D."
  },
  {
    "start": 1197.48,
    "end": 1206.48,
    "text": " Ich habe gar nichts dagegen, dass man LVMH in Korrekturen kauft, wenn man da überzeugt ist."
  },
  {
    "start": 1206.48,
    "end": 1209.48,
    "text": " Aber immer dieser Automatismus, die haben immer geliefert"
  },
  {
    "start": 1209.48,
    "end": 1212.48,
    "text": " und beim KGV von 21 konnte man die immer kaufen"
  },
  {
    "start": 1212.48,
    "end": 1217.48,
    "text": " und die nächsten zehn Jahre sehen auch wieder rosig aus. Luxus verkauft sich immer."
  },
  {
    "start": 1217.48,
    "end": 1221.48,
    "text": " Da bin ich mir noch gar nicht mal so sicher, ob das immer so bleiben wird,"
  },
  {
    "start": 1221.48,
    "end": 1226.48,
    "text": " weil nach meinem ganz Subjektiven dafür halten wird die Zielgruppe schon kleiner."
  },
  {
    "start": 1226.48,
    "end": 1230.48,
    "text": " Nichts gegen Fußballer. Aber die Allermeisten, die jetzt hier zugucken sagen,"
  },
  {
    "start": 1230.48,
    "end": 1234.48,
    "text": " ja für so was gebe ich doch kein Geld aus. Klar, die Allermeisten, die hier zugucken,"
  },
  {
    "start": 1234.48,
    "end": 1239.48,
    "text": " müssen vielleicht auch nicht heute Abend in irgendeinen High Fashion Dinner"
  },
  {
    "start": 1239.48,
    "end": 1244.48,
    "text": " im Burj Al Arab auftauchen oder wo auch immer, dass die Klamotten getragen werden."
  },
  {
    "start": 1244.48,
    "end": 1248.48,
    "text": " Aber mich stört dieser Automatismus, die werden sich schon wieder erholen."
  },
  {
    "start": 1248.48,
    "end": 1251.48,
    "text": " Es gibt da durchaus dunkle Volknamorizont."
  },
  {
    "start": 1251.48,
    "end": 1255.48,
    "text": " Ja, das ist wirklich ein ganz schweres Los, wenn du heute Abend schon wieder"
  },
  {
    "start": 1255.48,
    "end": 1259.48,
    "text": " im Burj Al Arab da irgendwie mit Frank Ribri so ein goldenes Steak essen musst, oder?"
  },
  {
    "start": 1259.48,
    "end": 1263.48,
    "text": " Was weiß ich, das ist wirklich nicht in meiner Welt."
  },
  {
    "start": 1263.48,
    "end": 1267.48,
    "text": " Meine Regenjacken sind von Patagonia und die sind nicht an der Börse."
  },
  {
    "start": 1267.48,
    "end": 1271.48,
    "text": " Eine Sache popt mir jetzt gerade auch noch mal ganz schnell auf im Kopf."
  },
  {
    "start": 1271.48,
    "end": 1275.48,
    "text": " Und zwar Hochzeit nächstes Jahr. Wie, wo, wer, was?"
  },
  {
    "start": 1275.48,
    "end": 1278.48,
    "text": " Silber, silberne Hochzeit."
  },
  {
    "start": 1278.48,
    "end": 1282.48,
    "text": " Ach, silberne Hochzeit. Ach so, okay, alles klar."
  },
  {
    "start": 1282.48,
    "end": 1286.48,
    "text": " Vielleicht sind die hier eingeladen, aber das wollen wir mal erst nochmal abwarten, Mr."
  },
  {
    "start": 1286.48,
    "end": 1290.48,
    "text": " Dann trage ich was von 11.1."
  },
  {
    "start": 1290.48,
    "end": 1294.48,
    "text": " Ich komme nur, wenn es Steak mit Goldverzierung gibt."
  },
  {
    "start": 1294.48,
    "end": 1296.48,
    "text": " Machen wir. Ach, nee, so."
  },
  {
    "start": 1296.48,
    "end": 1302.48,
    "text": " Sorry, wir sind jetzt gerade nicht gesehen. Wir schmeißen noch den Salz,"
  },
  {
    "start": 1302.48,
    "end": 1306.48,
    "text": " podcast, Zuhörer ist das jetzt. Ja, ist so."
  },
  {
    "start": 1306.48,
    "end": 1309.48,
    "text": " Ja, Sebastian, 11.1."
  },
  {
    "start": 1309.48,
    "end": 1312.48,
    "text": " Was sagst du zur Einlassung von Lars?"
  },
  {
    "start": 1312.48,
    "end": 1317.48,
    "text": " Die holt sich wieder. Also, Lars, Lars hat mit seiner Kritik natürlich recht."
  },
  {
    "start": 1317.48,
    "end": 1320.48,
    "text": " Also, wir hatten günstiges Geld und 11.1."
  },
  {
    "start": 1320.48,
    "end": 1324.48,
    "text": " hat natürlich ein Produktportfolio zusammengekauft mit vielen Marken,"
  },
  {
    "start": 1324.48,
    "end": 1329.48,
    "text": " aber da muss ich sagen, wenn du mal guckst auf die Welt, also die Leute werden tendenziell,"
  },
  {
    "start": 1329.48,
    "end": 1331.48,
    "text": " auch wenn es aktuell nicht so aussieht, wieder reicher werden,"
  },
  {
    "start": 1331.48,
    "end": 1334.48,
    "text": " Mittelschichten entstehen, reiche Leute entstehen."
  },
  {
    "start": 1334.48,
    "end": 1339.48,
    "text": " Und ich finde, 11.1. hat vom Markenportfolio hier wirklich ein großes Angebot,"
  },
  {
    "start": 1339.48,
    "end": 1343.48,
    "text": " was extrem gekauft wird. Aber man muss schon sehen, du hast natürlich Ermess,"
  },
  {
    "start": 1343.48,
    "end": 1345.48,
    "text": " würde ich ganz am oberen Level noch ansetzen."
  },
  {
    "start": 1345.48,
    "end": 1347.48,
    "text": " Also, wenn du mal guckst, auch was Ermess kostet,"
  },
  {
    "start": 1347.48,
    "end": 1351.48,
    "text": " da hast du noch mal eine andere Käufer-Schicht teilweise als bei 11.1."
  },
  {
    "start": 1351.48,
    "end": 1355.48,
    "text": " Und ja, momentan, auch gerade durchs China-Geschäft, haben die Probleme."
  },
  {
    "start": 1355.48,
    "end": 1358.48,
    "text": " Aber das ist etwas, wo ich sage, China wird wieder kommen,"
  },
  {
    "start": 1358.48,
    "end": 1360.48,
    "text": " China wird sich massiv wieder erholen."
  },
  {
    "start": 1360.48,
    "end": 1364.48,
    "text": " Und wir werden hier sicherlich auch wieder Käufer sehen, die dann massiv bei 11.1."
  },
  {
    "start": 1364.48,
    "end": 1366.48,
    "text": " und den ganzen Marken dazukaufen."
  },
  {
    "start": 1366.48,
    "end": 1368.48,
    "text": " Und es gibt ja noch Wachstumspotenzial."
  },
  {
    "start": 1368.48,
    "end": 1371.48,
    "text": " Also, 11.1. beispielsweise könnte ja noch expandieren,"
  },
  {
    "start": 1371.48,
    "end": 1374.48,
    "text": " was so die Skincare-Bereiche angeht, das sind die relativ schwach."
  },
  {
    "start": 1374.48,
    "end": 1377.48,
    "text": " Oder was auch Hotels angeht, die betreiben sie nicht."
  },
  {
    "start": 1377.48,
    "end": 1380.48,
    "text": " Auch da wäre noch Wachstumspotenzial in den nächsten Jahren,"
  },
  {
    "start": 1380.48,
    "end": 1382.48,
    "text": " um mit den Marken zu arbeiten."
  },
  {
    "start": 1382.48,
    "end": 1387.48,
    "text": " Also, von daher, ich finde Luxus, ich würde jetzt nicht jedes Luxusunternehmen kaufen,"
  },
  {
    "start": 1387.48,
    "end": 1393.48,
    "text": " aber 11.1.H. sehe ich fast wie ein Art Fonds, wo Marken, die aufstreben, reinkommen."
  },
  {
    "start": 1393.48,
    "end": 1396.48,
    "text": " Die versuchen sich entweder zu beteiligen, aufzukaufen,"
  },
  {
    "start": 1396.48,
    "end": 1400.48,
    "text": " jetzt wie bei Montclair-strategische Partnerschaften durch gezielte Beteiligungen"
  },
  {
    "start": 1400.48,
    "end": 1402.48,
    "text": " an der Holding einzugehen."
  },
  {
    "start": 1402.48,
    "end": 1404.48,
    "text": " Also, ich finde, das Unternehmen ist sehr, sehr gut gemanagt,"
  },
  {
    "start": 1404.48,
    "end": 1407.48,
    "text": " hat jetzt natürlich sicherlich Absatzprobleme."
  },
  {
    "start": 1407.48,
    "end": 1414.48,
    "text": " Aber aktuell auch, Lars hat es angesprochen, KGV von 20 für nächstes Jahr günstiger zu haben."
  },
  {
    "start": 1414.48,
    "end": 1418.48,
    "text": " Also, wer da Geduld hat, ich bin da, ich bin etwas skeptisch,"
  },
  {
    "start": 1418.48,
    "end": 1420.48,
    "text": " wenn wir mal auf den Chart gucken."
  },
  {
    "start": 1420.48,
    "end": 1422.48,
    "text": " Es war seit 2016, das war eine unglaubliche Wachstumstory,"
  },
  {
    "start": 1422.48,
    "end": 1424.48,
    "text": " dass es so weitergeht."
  },
  {
    "start": 1424.48,
    "end": 1427.48,
    "text": " Es würde mich freuen, aber glaube ich daran erst mal nicht,"
  },
  {
    "start": 1427.48,
    "end": 1430.48,
    "text": " weil momentan kostet Geld ja wieder Geld im Sinne von Zinsen."
  },
  {
    "start": 1430.48,
    "end": 1434.48,
    "text": " Aber wie gesagt, wenn China sich erholt, wenn wir wieder Wachstumrichtig reinbekommen,"
  },
  {
    "start": 1434.48,
    "end": 1437.48,
    "text": " dann wird auch LVMH mit seinen Marken wieder laufen."
  },
  {
    "start": 1437.48,
    "end": 1440.48,
    "text": " Und momentan siehst du aber auch ganz klar, die Leute halten sich zurück bei vielen Marken."
  },
  {
    "start": 1440.48,
    "end": 1442.48,
    "text": " Lars, du hast es richtig beschrieben."
  },
  {
    "start": 1442.48,
    "end": 1446.48,
    "text": " Und diejenigen, die halt Ermess kaufen, sind würde ich sagen nochmal auf einem anderen Level."
  },
  {
    "start": 1446.48,
    "end": 1450.48,
    "text": " Da kosten auch die Produkte nochmal ganz andere, in einer anderen Preisklasse,"
  },
  {
    "start": 1450.48,
    "end": 1452.48,
    "text": " also wenn du LVMH kaufst."
  },
  {
    "start": 1452.48,
    "end": 1456.48,
    "text": " Also von daher, LVMH leidet etwas, aber für mich sind das,"
  },
  {
    "start": 1456.48,
    "end": 1460.48,
    "text": " also ich habe meine Ohr da drin gehabt, unter 640, die wurde ausgeführt"
  },
  {
    "start": 1460.48,
    "end": 1462.48,
    "text": " und ich fühle mich da wohl dabei."
  },
  {
    "start": 1462.48,
    "end": 1465.48,
    "text": " Also wenn, ich will ja gar nicht, das noch mal klarzustellen,"
  },
  {
    "start": 1465.48,
    "end": 1469.48,
    "text": " ich glaube nur nicht, dass die Erst-Erfolgsstory wieder nochmal wiederholt,"
  },
  {
    "start": 1469.48,
    "end": 1473.48,
    "text": " dass die vielleicht wie ein großer Luxury vor sind, alles klar."
  },
  {
    "start": 1473.48,
    "end": 1478.48,
    "text": " Aber dann wächst du eben vielleicht 7 oder 8%"
  },
  {
    "start": 1478.48,
    "end": 1482.48,
    "text": " und ich glaube die meisten, die in LVMH direkt investiert sind,"
  },
  {
    "start": 1482.48,
    "end": 1487.48,
    "text": " erwarten, dass sie auch weiterhin im Durchschnitt 18 oder 25% haben"
  },
  {
    "start": 1487.48,
    "end": 1492.48,
    "text": " und dass sie ich überhaupt nicht, zumal die letzten Unternehmensmeldung,"
  },
  {
    "start": 1492.48,
    "end": 1494.48,
    "text": " nochmal, ich möchte es gar nicht schlechtreden."
  },
  {
    "start": 1494.48,
    "end": 1496.48,
    "text": " Ich glaube, es ist ein normaler Sättigungsprozess,"
  },
  {
    "start": 1496.48,
    "end": 1500.48,
    "text": " es ist jetzt nicht so, dass Bernat Arnaud eines morgens aufgestanden ist"
  },
  {
    "start": 1500.48,
    "end": 1503.48,
    "text": " und gesagt hätte, er würde nicht noch gern weiter zukaufen,"
  },
  {
    "start": 1503.48,
    "end": 1506.48,
    "text": " aber du hast einfach so eine kritische Größe erreicht"
  },
  {
    "start": 1506.48,
    "end": 1509.48,
    "text": " und da ist es auch völlig normal, dass du die Wachstumsraten nicht mehr hast."
  },
  {
    "start": 1509.48,
    "end": 1511.48,
    "text": " Und das wird meines Erachtens passieren,"
  },
  {
    "start": 1511.48,
    "end": 1516.48,
    "text": " sie haben fast 200 Millionen für Sponsoring bei den olympischen Spielen ausgegeben."
  },
  {
    "start": 1516.48,
    "end": 1521.48,
    "text": " Sie kaufen jetzt einen großen Steak an Paris Saint-Germain,"
  },
  {
    "start": 1521.48,
    "end": 1524.48,
    "text": " das sind für mich alles so Sachen, wo ich sage,"
  },
  {
    "start": 1524.48,
    "end": 1529.48,
    "text": " ja, du musst halt jedes Prozent Wachstum dir teuer erkaufen"
  },
  {
    "start": 1529.48,
    "end": 1532.48,
    "text": " und jetzt mal im Fußballbild gesprochen,"
  },
  {
    "start": 1532.48,
    "end": 1537.48,
    "text": " wir sind was Fußball angeht, glaube ich, peak product gerade irgendwo,"
  },
  {
    "start": 1537.48,
    "end": 1542.48,
    "text": " dass die Generationen hinterher sind eher im eSports Bereich,"
  },
  {
    "start": 1542.48,
    "end": 1547.48,
    "text": " als dass sie für 150 Euro in Stadion gehen oder in Paris ist, glaube ich, noch ein bisschen teurer."
  },
  {
    "start": 1547.48,
    "end": 1549.48,
    "text": " All das ist völlig in Ordnung, das können die sich leisten,"
  },
  {
    "start": 1549.48,
    "end": 1551.48,
    "text": " das sind Pinaz für die."
  },
  {
    "start": 1551.48,
    "end": 1554.48,
    "text": " Nur es ist eben so ein Anzeichen dafür, dass wir in so eine Sättigungsphase bekommen"
  },
  {
    "start": 1554.48,
    "end": 1557.48,
    "text": " und da kriegst du nicht mehr zwei stelle Gewachstumsraten jedes Jahr."
  },
  {
    "start": 1557.48,
    "end": 1560.48,
    "text": " Außer, du erfindest dich halt wieder neu,"
  },
  {
    "start": 1560.48,
    "end": 1563.48,
    "text": " also ich meine, es ist ein bisschen übertrieben jetzt mit Tech zu vergleichen,"
  },
  {
    "start": 1563.48,
    "end": 1565.48,
    "text": " aber wir dachten damals, oder was heißt,"
  },
  {
    "start": 1565.48,
    "end": 1568.48,
    "text": " wir haben als Facebook an die Börse gegenwettender Bewertung von 100 Milliarden,"
  },
  {
    "start": 1568.48,
    "end": 1570.48,
    "text": " was soll da noch rauskommen, das war es."
  },
  {
    "start": 1570.48,
    "end": 1573.48,
    "text": " Und wenn ihr mal guckt, wo wir heute bei Tech-Konzern entstehen"
  },
  {
    "start": 1573.48,
    "end": 1576.48,
    "text": " und jetzt ist natürlich Fashion und Luxus und Mode und LVMH nicht Tech,"
  },
  {
    "start": 1576.48,
    "end": 1579.48,
    "text": " aber wie gerade gesagt, es gibt Bereiche wie die ganze Hotellerie,"
  },
  {
    "start": 1579.48,
    "end": 1583.48,
    "text": " wo man noch rein expandieren könnte, wo vielleicht Fantasie entsteht,"
  },
  {
    "start": 1583.48,
    "end": 1585.48,
    "text": " ganz neue Geschäftsfelder."
  },
  {
    "start": 1585.48,
    "end": 1589.48,
    "text": " Also ja, wenn wir es jetzt mal isoliert betrachten und sagen,"
  },
  {
    "start": 1589.48,
    "end": 1591.48,
    "text": " wo ist da jetzt noch Platz für LVMH,"
  },
  {
    "start": 1591.48,
    "end": 1593.48,
    "text": " ich meine, was Neues kommt auf, die Leute wollen es,"
  },
  {
    "start": 1593.48,
    "end": 1596.48,
    "text": " man versucht da irgendwie einen Fuß in die Tür zu kriegen und ist da voll dabei."
  },
  {
    "start": 1596.48,
    "end": 1599.48,
    "text": " Ob da jetzt wieder der diesen Hype entsteht, bin ich bei dir."
  },
  {
    "start": 1599.48,
    "end": 1603.48,
    "text": " Aber vielleicht gibt es neue Felder, in die die expandieren und Luxus wird laufieren."
  },
  {
    "start": 1603.48,
    "end": 1606.48,
    "text": " Ja, deswegen gibt es hier so LVMH, weil die vielleicht neue Felder finden."
  },
  {
    "start": 1606.48,
    "end": 1610.48,
    "text": " Ich meine, sag mir mal irgendein Unternehmen, auf das das nicht zutreffen würde."
  },
  {
    "start": 1610.48,
    "end": 1614.48,
    "text": " Vielleicht erfindet sich ja auch Bayern neu, oder Infineon oder whatever."
  },
  {
    "start": 1614.48,
    "end": 1618.48,
    "text": " Das ist ja jetzt nicht der perfekte Kaufgrund,"
  },
  {
    "start": 1618.48,
    "end": 1621.48,
    "text": " wenn man sagt, vielleicht erfindet sich das Unternehmen neu."
  },
  {
    "start": 1621.48,
    "end": 1624.48,
    "text": " Find ich schon, das ist ja wie eine eingebaute Option."
  },
  {
    "start": 1624.48,
    "end": 1627.48,
    "text": " Du hast ein gut gemanagtes Superunternehmen wie LVMH, die werden ihren WG-N,"
  },
  {
    "start": 1627.48,
    "end": 1630.48,
    "text": " die werden wertvoller werden, die werden liefern."
  },
  {
    "start": 1630.48,
    "end": 1634.48,
    "text": " Und wenn die dann zusätzlich wieder Geschäftsfelder erschließen, wo einfach Luxus zieht,"
  },
  {
    "start": 1634.48,
    "end": 1637.48,
    "text": " dann habe ich das ja wie eine Option oben drauf,"
  },
  {
    "start": 1637.48,
    "end": 1640.48,
    "text": " dass wir die alten Wachstumsraten erreicht werden können."
  },
  {
    "start": 1640.48,
    "end": 1642.48,
    "text": " Also da würde ich jetzt mal abwarten."
  },
  {
    "start": 1642.48,
    "end": 1644.48,
    "text": " Ja, man wird es halt auch jedes andere Unternehmen, also ich könnte ja,"
  },
  {
    "start": 1644.48,
    "end": 1647.48,
    "text": " sag mir mal irgendeine Aktie, bei der man nicht sagen könnte,"
  },
  {
    "start": 1647.48,
    "end": 1652.48,
    "text": " ja wenn die sich neu erfinden, dann haben die eine glorreiche Zukunft vor sich."
  },
  {
    "start": 1652.48,
    "end": 1655.48,
    "text": " Ich spreche hier von einem guten Fundament bei LVMH,"
  },
  {
    "start": 1655.48,
    "end": 1658.48,
    "text": " wo du garantiert in den nächsten Jahren Gewinne machen wirst,"
  },
  {
    "start": 1658.48,
    "end": 1660.48,
    "text": " aber on top vielleicht sogar noch mehr, wenn die sagen,"
  },
  {
    "start": 1660.48,
    "end": 1663.48,
    "text": " wir gehen jetzt in fünf Stange plus Luxushotelbereiche rein"
  },
  {
    "start": 1663.48,
    "end": 1666.48,
    "text": " und managen da eine ganze Kette und alle rennen da rein,"
  },
  {
    "start": 1666.48,
    "end": 1670.48,
    "text": " weil wir da noch unsere Sachen ausgestellt haben und was weiß ich alles."
  },
  {
    "start": 1670.48,
    "end": 1674.48,
    "text": " Also ich finde, das ist wie eine Option, dass du sagst, du kaufst das Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 1674.48,
    "end": 1677.48,
    "text": " du hast jetzt kein großes Risiko in Anführungsstrichen,"
  },
  {
    "start": 1677.48,
    "end": 1681.48,
    "text": " weil die Aktie gut laufen wird, aber on top besteht immer noch die Fantasie,"
  },
  {
    "start": 1681.48,
    "end": 1684.48,
    "text": " dass sie in neue Bereiche expandieren mit ihrer starken Marke,"
  },
  {
    "start": 1684.48,
    "end": 1687.48,
    "text": " der die Leute vertrauen und dadurch eben Zusatzwachstum generieren"
  },
  {
    "start": 1687.48,
    "end": 1691.48,
    "text": " und dadurch wieder die Aktiengewinne in Zukunft beschleunigen können."
  },
  {
    "start": 1691.48,
    "end": 1694.48,
    "text": " Also das ist mein Punkt, nicht ein Turnaround und irgendeine Kackbude."
  },
  {
    "start": 1694.48,
    "end": 1697.48,
    "text": " Sebastian, du hast ja jetzt schon strategische Optionen,"
  },
  {
    "start": 1697.48,
    "end": 1700.48,
    "text": " insbesondere mit der Hotellerie angesprochen."
  },
  {
    "start": 1700.48,
    "end": 1704.48,
    "text": " Also du, das sind auch als ein strategisches Risiko,"
  },
  {
    "start": 1704.48,
    "end": 1709.48,
    "text": " dass beispielsweise sich die Konsumgewohnheiten von Gen Z"
  },
  {
    "start": 1709.48,
    "end": 1712.48,
    "text": " irgendwie komplett ändern könnten, dass die halt sagen,"
  },
  {
    "start": 1712.48,
    "end": 1715.48,
    "text": " selbst wenn wir reich sind, gut situiert sind,"
  },
  {
    "start": 1715.48,
    "end": 1718.48,
    "text": " dass wir uns halt einfach diese Produkte nicht kaufen,"
  },
  {
    "start": 1718.48,
    "end": 1721.48,
    "text": " weil wir irgendwie anders ticken und so weiter."
  },
  {
    "start": 1721.48,
    "end": 1723.48,
    "text": " Also siehst du das als strategische Downstate?"
  },
  {
    "start": 1723.48,
    "end": 1724.48,
    "text": " Gar nicht."
  },
  {
    "start": 1724.48,
    "end": 1727.48,
    "text": " Das sagt man jetzt oder viele sagen, ja, die jungen Leute"
  },
  {
    "start": 1727.48,
    "end": 1730.48,
    "text": " werden das anders sehen, Luxus wird immer gehen."
  },
  {
    "start": 1730.48,
    "end": 1732.48,
    "text": " Also ob man sich einen Schal rumbindet"
  },
  {
    "start": 1732.48,
    "end": 1735.48,
    "text": " oder ob das dann ein Customized Schuh ist"
  },
  {
    "start": 1735.48,
    "end": 1737.48,
    "text": " oder ein Birkenstock für 500 Euro,"
  },
  {
    "start": 1737.48,
    "end": 1739.48,
    "text": " wo irgendwie ein Dior-Logo noch mit drauf ist, keine Ahnung."
  },
  {
    "start": 1739.48,
    "end": 1741.48,
    "text": " Aber Luxus wird immer gehen"
  },
  {
    "start": 1741.48,
    "end": 1743.48,
    "text": " und du hast ja wirklich interessante Studien, wo du sagst,"
  },
  {
    "start": 1743.48,
    "end": 1746.48,
    "text": " ja, die jungen Leute, die sind eher in dieser Share-Economie,"
  },
  {
    "start": 1746.48,
    "end": 1749.48,
    "text": " wo man alles teilt und tauscht und gar kein Geld braucht"
  },
  {
    "start": 1749.48,
    "end": 1750.48,
    "text": " oder investiert."
  },
  {
    "start": 1750.48,
    "end": 1752.48,
    "text": " Und dann gibt es aber Studien, die zeigen,"
  },
  {
    "start": 1752.48,
    "end": 1754.48,
    "text": " in dem Moment, wo viele dann Geld haben,"
  },
  {
    "start": 1754.48,
    "end": 1756.48,
    "text": " irgendwie den ganzen Scheiß zu teilen,"
  },
  {
    "start": 1756.48,
    "end": 1758.48,
    "text": " sondern ihr alles selber zu besitzen."
  },
  {
    "start": 1758.48,
    "end": 1760.48,
    "text": " Also ich bin mir sicher, dass wenn irgendwas in den nächsten"
  },
  {
    "start": 1760.48,
    "end": 1762.48,
    "text": " Jahren noch laufe wird, dann wird es Luxus sein."
  },
  {
    "start": 1762.48,
    "end": 1764.48,
    "text": " 100 Prozent."
  },
  {
    "start": 1764.48,
    "end": 1767.48,
    "text": " Da werden Lars und ich noch einiges zu diskutieren haben."
  },
  {
    "start": 1767.48,
    "end": 1770.48,
    "text": " Schuhe, Axel, ich mein, du hättest diese Überrechte feiern sollen."
  },
  {
    "start": 1770.48,
    "end": 1773.48,
    "text": " Ein treuerer Typ, als dich, gibt es ja kaum noch."
  },
  {
    "start": 1773.48,
    "end": 1775.48,
    "text": " Und wenn ich irgendwann mal nicht mehr arbeiten will,"
  },
  {
    "start": 1775.48,
    "end": 1777.48,
    "text": " ich werde dir die Hälfte gerne, ich weiß, du hast keinen Bock drauf,"
  },
  {
    "start": 1777.48,
    "end": 1779.48,
    "text": " dann gebe ich dir die Hälfte meines Kapitals, weil ich sage,"
  },
  {
    "start": 1779.48,
    "end": 1782.48,
    "text": " wenn es hier um Branchen, wenn es um ETFs geht,"
  },
  {
    "start": 1782.48,
    "end": 1784.48,
    "text": " dann ist es ja bestens aufgehoben."
  },
  {
    "start": 1784.48,
    "end": 1787.48,
    "text": " Aber sag mir mal, eine einzelne Aktie, langfristig,"
  },
  {
    "start": 1787.48,
    "end": 1789.48,
    "text": " von der du dich getrennt hast, weil du gesagt hast,"
  },
  {
    "start": 1789.48,
    "end": 1791.48,
    "text": " nee, die bringen es einfach nicht mehr."
  },
  {
    "start": 1791.48,
    "end": 1793.48,
    "text": " Du bist einfach ein wirklich treuer Typ."
  },
  {
    "start": 1793.48,
    "end": 1795.48,
    "text": " Das ist ja alles Erdliche auch."
  },
  {
    "start": 1795.48,
    "end": 1798.48,
    "text": " Stimmt, ja, ich kann dir jetzt keine nennen."
  },
  {
    "start": 1798.48,
    "end": 1801.48,
    "text": " Aber du hast gerade den Kopf geschüttelt."
  },
  {
    "start": 1801.48,
    "end": 1803.48,
    "text": " Ich gebe mal Timos Frage an dich jetzt weiter."
  },
  {
    "start": 1803.48,
    "end": 1805.48,
    "text": " Sagst du, die jungen Leute, ich meine,"
  },
  {
    "start": 1805.48,
    "end": 1807.48,
    "text": " das klingt hier wie voll der OPA-Podcast,"
  },
  {
    "start": 1807.48,
    "end": 1810.48,
    "text": " aber die jungen Leute werden künftig auf Luxus verzichten?"
  },
  {
    "start": 1810.48,
    "end": 1812.48,
    "text": " Ach, die, ich weiß es nicht."
  },
  {
    "start": 1812.48,
    "end": 1815.48,
    "text": " Luxus liegt ja auch so ein bisschen in den Auge des Betrachters."
  },
  {
    "start": 1815.48,
    "end": 1819.48,
    "text": " Also das, was ich dieses auf der Motorhaube regeln"
  },
  {
    "start": 1819.48,
    "end": 1824.48,
    "text": " und möglichst viele Markens dabei zeigen, die man so hat."
  },
  {
    "start": 1824.48,
    "end": 1826.48,
    "text": " Ehrlicherweise glaube ich, das ist für die allermeisten"
  },
  {
    "start": 1826.48,
    "end": 1828.48,
    "text": " schon heute auch total peinlich."
  },
  {
    "start": 1828.48,
    "end": 1831.48,
    "text": " Aber natürlich ist die, irgendwelche Statussymbole"
  },
  {
    "start": 1831.48,
    "end": 1834.48,
    "text": " hochzuhalten und zu zeigen, willst du das nicht auch haben."
  },
  {
    "start": 1834.48,
    "end": 1837.48,
    "text": " Das wird es wahrscheinlich immer geben, ob das dann die Marken"
  },
  {
    "start": 1837.48,
    "end": 1839.48,
    "text": " von 11mh sind."
  },
  {
    "start": 1839.48,
    "end": 1842.48,
    "text": " I don't know, das will ich denen gar nicht absprechen."
  },
  {
    "start": 1842.48,
    "end": 1847.48,
    "text": " Also auf irgendeine Art und Weise wird ja so etwas"
  },
  {
    "start": 1847.48,
    "end": 1849.48,
    "text": " immer eine Rolle spielen."
  },
  {
    "start": 1849.48,
    "end": 1852.48,
    "text": " Ich habe da nur insgesamt ein bisschen skeptischer,"
  },
  {
    "start": 1852.48,
    "end": 1854.48,
    "text": " dass man, es gibt nicht so viele Marken,"
  },
  {
    "start": 1854.48,
    "end": 1856.48,
    "text": " die sich über so einen langen Zeitraum gehalten haben."
  },
  {
    "start": 1856.48,
    "end": 1859.48,
    "text": " Ich meine, Balenciaga oder Gucci war eine Zeit lang,"
  },
  {
    "start": 1859.48,
    "end": 1861.48,
    "text": " dachte mir auch mal, das ist cool."
  },
  {
    "start": 1861.48,
    "end": 1863.48,
    "text": " Und wenn du jetzt da läuft, dann weißt du, okay,"
  },
  {
    "start": 1863.48,
    "end": 1866.48,
    "text": " das ist gerade bei Best Secret mit 70% geschossen oder so."
  },
  {
    "start": 1866.48,
    "end": 1868.48,
    "text": " Das ist eine ganz schwierige Angelegenheit."
  },
  {
    "start": 1868.48,
    "end": 1871.48,
    "text": " Aber ich will dem 11mh gar nicht absprechen,"
  },
  {
    "start": 1871.48,
    "end": 1874.48,
    "text": " dass sie auch Marken haben werden, die Menschen noch"
  },
  {
    "start": 1874.48,
    "end": 1876.48,
    "text": " gerne bezahlen."
  },
  {
    "start": 1876.48,
    "end": 1878.48,
    "text": " Und Champagner Lars."
  },
  {
    "start": 1878.48,
    "end": 1880.48,
    "text": " Weil der ist jetzt nicht ganz gut."
  },
  {
    "start": 1880.48,
    "end": 1882.48,
    "text": " Champagner wird immer gehen."
  },
  {
    "start": 1882.48,
    "end": 1885.48,
    "text": " Vielleicht kommt hier der Kicker, wenn 11mh sagt, hey,"
  },
  {
    "start": 1885.48,
    "end": 1888.48,
    "text": " Leute, ihr könnt jetzt auch mit Bitcoin bei uns bezahlen."
  },
  {
    "start": 1888.48,
    "end": 1890.48,
    "text": " Sehr gute Überleitung."
  },
  {
    "start": 1890.48,
    "end": 1892.48,
    "text": " Bravo."
  },
  {
    "start": 1892.48,
    "end": 1894.48,
    "text": " Perfekt."
  },
  {
    "start": 1894.48,
    "end": 1896.48,
    "text": " Ja, das Bitcoin Thema."
  },
  {
    "start": 1896.48,
    "end": 1899.48,
    "text": " Ich mache es mal auf und ich werfe es euch gleich zu als Frage."
  },
  {
    "start": 1899.48,
    "end": 1901.48,
    "text": " Wo ist die Rallye nach dem Harving?"
  },
  {
    "start": 1901.48,
    "end": 1904.48,
    "text": " Also am 20. April hatten wir hier die Halbierung der Blog-Size."
  },
  {
    "start": 1904.48,
    "end": 1906.48,
    "text": " Kurs damals 65.000 Dollar."
  },
  {
    "start": 1906.48,
    "end": 1909.48,
    "text": " Aktuell stehen wir ein bisschen drüber."
  },
  {
    "start": 1909.48,
    "end": 1912.48,
    "text": " Aber so diese Rallye, die da versprochen wurde"
  },
  {
    "start": 1912.48,
    "end": 1914.48,
    "text": " und die ja immer gekommen ist in den Jahren zuvor."
  },
  {
    "start": 1914.48,
    "end": 1917.48,
    "text": " Also wenn ihr mal guckt 2012, da war danach irgendwie 6,"
  },
  {
    "start": 1917.48,
    "end": 1919.48,
    "text": " 7, 800%, 2016, 20."
  },
  {
    "start": 1919.48,
    "end": 1921.48,
    "text": " Also immer ging es deutlich nach oben."
  },
  {
    "start": 1921.48,
    "end": 1924.48,
    "text": " Jetzt können wir nicht wirklich davon sprechen, dass da was ging."
  },
  {
    "start": 1924.48,
    "end": 1927.48,
    "text": " Also kommt da jetzt noch was oder ist es jetzt anders geworden?"
  },
  {
    "start": 1927.48,
    "end": 1931.48,
    "text": " Also ich halte die Wahrscheinlichkeit für durchaus gegeben,"
  },
  {
    "start": 1931.48,
    "end": 1934.48,
    "text": " dass wir das alte Hoch nochmal anlaufen"
  },
  {
    "start": 1934.48,
    "end": 1937.48,
    "text": " und möglicherweise auch drüber hinausgehen."
  },
  {
    "start": 1937.48,
    "end": 1940.48,
    "text": " Also ich sehe jetzt nicht kurzfristig irgendwie"
  },
  {
    "start": 1940.48,
    "end": 1943.48,
    "text": " eine Supereskalation."
  },
  {
    "start": 1943.48,
    "end": 1946.48,
    "text": " Also irgendwas so in Richtung 100.000."
  },
  {
    "start": 1946.48,
    "end": 1949.48,
    "text": " Aber ich glaube schon, dass wir bis zum Ende des Jahres"
  },
  {
    "start": 1949.48,
    "end": 1953.48,
    "text": " irgendwie ja durchaus über die 70.000 gehen."
  },
  {
    "start": 1953.48,
    "end": 1955.48,
    "text": " Und es wäre sogar wünschenswert,"
  },
  {
    "start": 1955.48,
    "end": 1959.48,
    "text": " weil also ich habe nämlich nochmal ein bisschen nachgekauft"
  },
  {
    "start": 1959.48,
    "end": 1961.48,
    "text": " und ich habe auch die Coinbase,"
  },
  {
    "start": 1961.48,
    "end": 1963.48,
    "text": " habe ich jetzt zumindest mal kurzfristig gekauft."
  },
  {
    "start": 1963.48,
    "end": 1967.48,
    "text": " Weil ich hier ganz uneigennützig."
  },
  {
    "start": 1967.48,
    "end": 1970.48,
    "text": " Und Sebastian, du sagst ja immer so schön,"
  },
  {
    "start": 1970.48,
    "end": 1974.48,
    "text": " die Coinbase ist Bitcoin auf Steroiden."
  },
  {
    "start": 1974.48,
    "end": 1977.48,
    "text": " Und mit diesem Slogan im Kopf habe ich gestern einfach mal"
  },
  {
    "start": 1977.48,
    "end": 1979.48,
    "text": " eine Order reingehauen."
  },
  {
    "start": 1979.48,
    "end": 1982.48,
    "text": " Also wir nehmen am Freitag Vormittag auch auf,"
  },
  {
    "start": 1982.48,
    "end": 1986.48,
    "text": " am Donnerstag habe ich zu 192 die Coinbase gekauft."
  },
  {
    "start": 1986.48,
    "end": 1989.48,
    "text": " Und ja, dann schauen wir mal."
  },
  {
    "start": 1989.48,
    "end": 1992.48,
    "text": " Also das ist ja jetzt erstmal schon ein Commitment,"
  },
  {
    "start": 1992.48,
    "end": 1996.48,
    "text": " weil ich glaube, dass es gerade nicht so schlecht aussieht, oder Lars?"
  },
  {
    "start": 1996.48,
    "end": 2000.48,
    "text": " Ganz kurz unter Brechung, Sebastian hier und Mensch, Leute,"
  },
  {
    "start": 2000.48,
    "end": 2002.48,
    "text": " das hat ja letztes Mal super funktioniert."
  },
  {
    "start": 2002.48,
    "end": 2004.48,
    "text": " Mein Aufruf hier,"
  },
  {
    "start": 2004.48,
    "end": 2008.48,
    "text": " dass wir in den deutschen Wirtschaftspotkastcharts noch deutlich aufsteigen wollen."
  },
  {
    "start": 2008.48,
    "end": 2010.48,
    "text": " Das hat geklappt."
  },
  {
    "start": 2010.48,
    "end": 2014.48,
    "text": " Wir sind ein paar Plätze weitergekommen, aber nicht nachlassen, weitermachen,"
  },
  {
    "start": 2014.48,
    "end": 2017.48,
    "text": " lasst gerne ein Abo da, teilt die Ausgaben immer mit euren Freunden,"
  },
  {
    "start": 2017.48,
    "end": 2019.48,
    "text": " die interessiert sind."
  },
  {
    "start": 2019.48,
    "end": 2022.48,
    "text": " Wir haben noch ein Ziel und wir wollen noch ein bisschen weiter aufsteigen."
  },
  {
    "start": 2022.48,
    "end": 2024.48,
    "text": " Und dann war es das für die Unterbrechung."
  },
  {
    "start": 2024.48,
    "end": 2026.48,
    "text": " Ausgabe geht jetzt weiter."
  },
  {
    "start": 2026.48,
    "end": 2030.48,
    "text": " Ja, ich wünschte, ich hätte heute meinen Anti-Freitag,"
  },
  {
    "start": 2030.48,
    "end": 2032.48,
    "text": " aber da muss ich leider mit einstemmen."
  },
  {
    "start": 2032.48,
    "end": 2037.48,
    "text": " Ich habe heute der Woche auch im Video gesagt, alles oberhalb von 60.000 Dollar führt defaktor,"
  },
  {
    "start": 2037.48,
    "end": 2040.48,
    "text": " sowieso zum Allzeit hoch, aber das ist so die Marke,"
  },
  {
    "start": 2040.48,
    "end": 2043.48,
    "text": " die meines Erachtens nicht mehr unterschritten werden darf."
  },
  {
    "start": 2043.48,
    "end": 2046.48,
    "text": " Und auch nicht unterschritten werden darf, da Sebastian vollkommen recht,"
  },
  {
    "start": 2046.48,
    "end": 2050.48,
    "text": " weil wir jetzt in der Phase des harbingen Zyklus kommen, da muss Bitcoin einfach steigen."
  },
  {
    "start": 2050.48,
    "end": 2054.48,
    "text": " Also wenn hier in den nächsten 6 bis 8 Wochen"
  },
  {
    "start": 2054.48,
    "end": 2058.48,
    "text": " wir kein neues Allzeit hochsehen, dann wäre das schlicht und einfach ein Abweichen"
  },
  {
    "start": 2058.48,
    "end": 2060.48,
    "text": " gegenüber vergangener Zyklen."
  },
  {
    "start": 2060.48,
    "end": 2064.48,
    "text": " Und da darf man dann durchaus mal die Augenbrauen hochziehen."
  },
  {
    "start": 2064.48,
    "end": 2068.48,
    "text": " Ich bin aber einigermaßen bullish, wir sollten vielleicht einen kleinen Stempel geben,"
  },
  {
    "start": 2068.48,
    "end": 2076.48,
    "text": " also während wir das Aufnehmen handelt, Bitcoin bei 67.850 aufgerundet US-Dollar"
  },
  {
    "start": 2076.48,
    "end": 2082.48,
    "text": " und wird wahrscheinlich in den nächsten Stunden so seine Widerstandslinie ein bisschen testen."
  },
  {
    "start": 2082.48,
    "end": 2087.48,
    "text": " Und ja, ich sehe auch kein direktes Durchmarschieren auf ein neues Allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 2087.48,
    "end": 2090.48,
    "text": " Dazu hat die Konsolidierung zu lange gedauert und,"
  },
  {
    "start": 2090.48,
    "end": 2094.48,
    "text": " man darf hier nicht vergessen, die einzigbare Korrelation besteht zur Liquidität."
  },
  {
    "start": 2094.48,
    "end": 2098.48,
    "text": " Und wenn wir uns vergangenen Harbingen Zyklen anschauen, dann ging das zufällig oder nicht."
  },
  {
    "start": 2098.48,
    "end": 2104.48,
    "text": " Wer weiß es, oft mit einer sehr, sehr expansiven Geldpolitik einher."
  },
  {
    "start": 2104.48,
    "end": 2108.48,
    "text": " Und ich glaube zwar auch, dass sich die Liquiditätsbedingungen in den nächsten Wochen verbessern,"
  },
  {
    "start": 2108.48,
    "end": 2112.48,
    "text": " allerdings nicht in dem Ausmaß vorher, nachher, wie in der Vergangenheit."
  },
  {
    "start": 2112.48,
    "end": 2114.48,
    "text": " Ich könnte mir also so wie du, Timo, auch vorstellen,"
  },
  {
    "start": 2114.48,
    "end": 2119.48,
    "text": " dass wir erstmal so in Richtung 80.000 bis 85.000 US-Dollar steigen."
  },
  {
    "start": 2119.48,
    "end": 2124.48,
    "text": " Mehr ist ja heute gar nicht gefordert, ein neues Allzeit hoch."
  },
  {
    "start": 2124.48,
    "end": 2127.48,
    "text": " Jeder wird da schon seinen eigenen Plan haben, was er damit machen will."
  },
  {
    "start": 2127.48,
    "end": 2131.48,
    "text": " Aber, ich finde, Sebastian hat definitiv einen Punkt, wenn er diese Frage aufwirft,"
  },
  {
    "start": 2131.48,
    "end": 2133.48,
    "text": " also jetzt mal komplett abseits vom Harbing,"
  },
  {
    "start": 2133.48,
    "end": 2139.48,
    "text": " weil wir haben ja noch mal zusätzliche Faktoren, die man auch mit berücksichtigen muss."
  },
  {
    "start": 2139.48,
    "end": 2143.48,
    "text": " Wir haben jetzt auf einmal ETFs, Bitcoin hat den Ritterschlag bekommen"
  },
  {
    "start": 2143.48,
    "end": 2149.48,
    "text": " und eigentlich sind die Umfeldbedingungen viel, viel besser als in der Vergangenheit."
  },
  {
    "start": 2149.48,
    "end": 2154.48,
    "text": " Und dafür bewegt sich Bitcoin jetzt seit ein paar Monaten eigentlich viel, viel schlechter,"
  },
  {
    "start": 2154.48,
    "end": 2156.48,
    "text": " als man es zunächst erwartet hätte."
  },
  {
    "start": 2156.48,
    "end": 2160.48,
    "text": " Und das ist dann natürlich irgendwie, wenn man das noch in die Rechnung mit einkalkuliert,"
  },
  {
    "start": 2160.48,
    "end": 2163.48,
    "text": " ist das ja auch zumindest sagen wir mal nachdenkenswert."
  },
  {
    "start": 2163.48,
    "end": 2169.48,
    "text": " Ja, erinnert ihr euch noch, als wir über die Einführung der Bitcoin ETFs gesprochen hatten."
  },
  {
    "start": 2169.48,
    "end": 2173.48,
    "text": " Und ich hatte damals gesagt, das sehe ich jetzt als eine Art C-Sour"
  },
  {
    "start": 2173.48,
    "end": 2176.48,
    "text": " und das wird jetzt super spannend werden, vor allem vor dem Hintergrund,"
  },
  {
    "start": 2176.48,
    "end": 2179.48,
    "text": " dass dadurch ja institutionelles Geld zu tun ist."
  },
  {
    "start": 2179.48,
    "end": 2183.74,
    "text": " rein kommt. Damit hast du institutionelle Market Maker, die Kursestellen. Dadurch hast"
  },
  {
    "start": 2183.74,
    "end": 2188.42,
    "text": " du tiefere Märkte mehr Liquidität. Und das nimmt natürlich auch irgendwo Volatilität"
  },
  {
    "start": 2188.42,
    "end": 2192.22,
    "text": " raus. Und da wollte ich euch jetzt auch die Frage nämlich stellen, ob aufgrund dessen,"
  },
  {
    "start": 2192.22,
    "end": 2196.46,
    "text": " dass wir jetzt wirklich viel institutionelles Geld da drin haben und professionelle Investoren,"
  },
  {
    "start": 2196.46,
    "end": 2201.34,
    "text": " einfach der Bitcoin letharischer wurde, langsamer wurde und halt nicht mehr diese krassen Rallys"
  },
  {
    "start": 2201.34,
    "end": 2206.34,
    "text": " geliefert hat, wie wo Bitcoin hauptsächlich noch ein, sag ich mal, im Nerdbereich, im"
  },
  {
    "start": 2206.34,
    "end": 2210.78,
    "text": " Privatanlegerbereich war. Und jetzt, wo wir auf einer professionellen Ebene sind, ist natürlich"
  },
  {
    "start": 2210.78,
    "end": 2214.82,
    "text": " da Geschwindigkeit einfach rausgenommen worden. Also das könnte in meinen Augen auch ein Grund"
  },
  {
    "start": 2214.82,
    "end": 2219.98,
    "text": " dafür sein, dass man so frühere Zyklen, wo wir noch nicht institutionelles Kapital drin hatten,"
  },
  {
    "start": 2219.98,
    "end": 2223.54,
    "text": " vielleicht gar nicht mehr so vergleichen kann beim Bitcoin, auch gar nicht mehr diese Erwartungshaltung"
  },
  {
    "start": 2223.54,
    "end": 2231.82,
    "text": " haben kann wie bei früheren Events. Ja, ich denke, mehr Liquidität bringt automatisch oder sollte"
  },
  {
    "start": 2231.82,
    "end": 2237.26,
    "text": " normalerweise automatisch weniger Volatilität mit sich bringen. Und ich glaube, das ist erst mal gut."
  },
  {
    "start": 2237.26,
    "end": 2247.22,
    "text": " Und also insofern ist da eine Frage darauf ausgerichtet, ob wir das irgendwie negativ finden,"
  },
  {
    "start": 2247.22,
    "end": 2250.7,
    "text": " weil jetzt irgendwelche ganz, ganz stallen Rallys nicht mehr stattfinden. Da muss ich sagen,"
  },
  {
    "start": 2250.7,
    "end": 2254.62,
    "text": " nee, das ist mir ehrlicherweise egal. Ich habe es jetzt lieber ein bisschen in Anführungszeichen"
  },
  {
    "start": 2254.62,
    "end": 2261.62,
    "text": " gemütlicher, weil man so natürlich auch seine Positionsgröße einfach auch ein bisschen"
  },
  {
    "start": 2261.62,
    "end": 2267.82,
    "text": " größer machen kann. Immer wieder, trotzdem, das bleibt ja weiterhin ein volatiles Asset im"
  },
  {
    "start": 2267.82,
    "end": 2271.74,
    "text": " Vergleich zu anderen. Und man kann immer wieder mal so ein bisschen andinken, so ein bisschen"
  },
  {
    "start": 2271.74,
    "end": 2277.82,
    "text": " aufstocken, solange der langfristige Trend irgendwie in Takt ist. Also das finde ich"
  },
  {
    "start": 2277.82,
    "end": 2282.58,
    "text": " ehrlicherweise ganz attraktiv, dass man halt nicht damit rechnen muss über Nacht oder"
  },
  {
    "start": 2282.58,
    "end": 2287.02,
    "text": " vielleicht über ein schlechtes Wochenende oder so, gehen die dann auf einmal irgendwie 40,"
  },
  {
    "start": 2287.02,
    "end": 2293.62,
    "text": " 50 Prozent flöten. Das wäre für mich eher ein Grund zu sagen, nee, ich halte mich lieber fern"
  },
  {
    "start": 2293.62,
    "end": 2298.74,
    "text": " oder ich mache wirklich nur, ich gehe mit ganz, ganz schmalem Geld da rein. Ja, ist ein Punkt. Also"
  },
  {
    "start": 2298.74,
    "end": 2304.42,
    "text": " weniger Volatilität ist für die allermeisten attraktiver. Es gab ja auch damals den Begriff"
  },
  {
    "start": 2304.42,
    "end": 2310.02,
    "text": " dieses Left Translated Cycle. Also wir haben dürfen nicht vergessen, Anfang 24 hat sich Bitcoin"
  },
  {
    "start": 2310.02,
    "end": 2316.94,
    "text": " mal fast verdoppelt im Kurs. Und das zu einer Phase, wo das eigentlich in dem Havienzyklus noch"
  },
  {
    "start": 2316.94,
    "end": 2322.38,
    "text": " gar nicht mit drin war. Also vielleicht ist ein Teil dessen auch dort mit schon reingeflossen an"
  },
  {
    "start": 2322.38,
    "end": 2329.94,
    "text": " Nachfrage und nur zu der Liquidität, wenn wir jetzt über die Liquidität bereitgestellt von Notenbanken"
  },
  {
    "start": 2329.94,
    "end": 2339.26,
    "text": " sprechen, aktuell muss das zumindest offiziell das QT-Programm, also quantitative tightening erst"
  },
  {
    "start": 2339.26,
    "end": 2345.14,
    "text": " noch enden. Wir sind offiziell nicht in einer expansiven Phase der Geldpolitik und dafür finde"
  },
  {
    "start": 2345.14,
    "end": 2351.98,
    "text": " ich eine Seitwärtskonsolidierung in Bitcoin gar nicht so verkehrt. Und die, also wer jeden"
  },
  {
    "start": 2351.98,
    "end": 2357.02,
    "text": " Tag drauf schaut und sich Sorgen macht, wenn es 5 Prozent fällt, der sollte einfach seine"
  },
  {
    "start": 2357.02,
    "end": 2362.5,
    "text": " Positionsgröße reduzieren. Also so ist dieser Basiswert nicht handelbar, indem man sagt, muss"
  },
  {
    "start": 2362.5,
    "end": 2366.1,
    "text": " doch, muss doch, muss doch, das ist meine, aber ich glaube die Branche ist da auch ein bisschen"
  },
  {
    "start": 2366.1,
    "end": 2375.14,
    "text": " erwachsener geworden und von daher ja long and strong. Und das würde ich auch absolut so teilen"
  },
  {
    "start": 2375.14,
    "end": 2382.38,
    "text": " für die Spotify. Long and strong. Also die, die hat sich ja sehr, sehr gut. Nee, noch nicht. Aber ich"
  },
  {
    "start": 2382.38,
    "end": 2388.42,
    "text": " habe wirklich, ich glaube, dass es kommt. Also ich bin noch so ein bisschen in diesem Prozess drin,"
  },
  {
    "start": 2388.42,
    "end": 2394.1,
    "text": " aber ich könnte mir sehr gut vorstellen, dass ich mich an dem Unternehmen ähnlich wie bei der"
  },
  {
    "start": 2394.1,
    "end": 2399.02,
    "text": " ASML auch einfach beteiligen möchte. Weil ja, ich hätte es wirklich nicht für möglich gehalten,"
  },
  {
    "start": 2399.02,
    "end": 2406.46,
    "text": " als die irgendwo bei 100 Euro mal rumgedumpelt sind, dass die also wirklich eine Möglichkeit haben,"
  },
  {
    "start": 2406.46,
    "end": 2412.42,
    "text": " richtig, richtig profitabel zu werden. Und da, das haben sie jetzt geschafft und da sind sie auf"
  },
  {
    "start": 2412.42,
    "end": 2419.62,
    "text": " einem sehr guten Weg. Die Wachstumsraten stimmen, der operative Cash Flow stimmt und ich finde,"
  },
  {
    "start": 2419.62,
    "end": 2425.1,
    "text": " dass Spotify einfach einen extrem guten Job macht. Also erst mal haben sie ein extrem attraktives"
  },
  {
    "start": 2425.1,
    "end": 2432.18,
    "text": " Produkt mit dem Plattform-Geschäftsmodell. Dann sind die auch bei mir irgendwie total positiv"
  },
  {
    "start": 2432.18,
    "end": 2439.34,
    "text": " abgespeichert. Also die, die, die also einerseits dadurch, weil ich ja relativ viel auf Spotify"
  },
  {
    "start": 2439.34,
    "end": 2444.78,
    "text": " unterwegs bin, also Podcasts höre, Musikhöre und so weiter. Aber jetzt in letzter Zeit fällt mir,"
  },
  {
    "start": 2444.78,
    "end": 2450.86,
    "text": " fällt mir immer wieder auf, wie smart Spotify vorgeht, um mich irgendwie weiter in diesen"
  },
  {
    "start": 2450.86,
    "end": 2455.58,
    "text": " Cosmos reinzuziehen. Also indem sie einfach, also ich habe eine Playlist mit meinen Lieblingssongs und"
  },
  {
    "start": 2455.58,
    "end": 2460.26,
    "text": " dann kannst du so einen Smart-Shuffle einstellen und dann schlägt ihr Spotify automatisiert auch"
  },
  {
    "start": 2460.26,
    "end": 2466.62,
    "text": " nochmal weitere Songs vor. Dadurch habe ich total vieles neu entdeckt, was ich vorher gar nicht"
  },
  {
    "start": 2466.62,
    "end": 2470.98,
    "text": " kannte, wo ich aber gesagt habe, okay, wow, das ist cool. Also das heißt, insbesondere so in den"
  },
  {
    "start": 2470.98,
    "end": 2475.3,
    "text": " letzten Monaten ist der Algorithmus aus meiner Sicht, also zumindest für mich persönlich,"
  },
  {
    "start": 2475.3,
    "end": 2479.78,
    "text": " richtig, richtig stark geworden und ich habe so viele tolle neue Songs jetzt in meiner Playlist."
  },
  {
    "start": 2479.78,
    "end": 2487.3,
    "text": " Also das ist Punkt Nummer 1 und Punkt Nummer 2 ist, glaube ich, dass viele Leute, also auch wenn es"
  },
  {
    "start": 2487.3,
    "end": 2492.66,
    "text": " möglicherweise in der In-Punkto-Inflation nochmal schwieriger werden wird oder die Inflation"
  },
  {
    "start": 2492.66,
    "end": 2496.3,
    "text": " zurückkommt und ein paar Leute wieder ein paar Einsparungen treffen müssen und so weiter,"
  },
  {
    "start": 2496.3,
    "end": 2502.5,
    "text": " dass das Spotify-Abo nicht das Erste sein wird, was du abschaffst und wenn dann hörst du ja weiter,"
  },
  {
    "start": 2502.5,
    "end": 2507.1,
    "text": " einfach weil du die Option hast, okay, dann lässt du dir halt ein bisschen Werbung da reinschalten"
  },
  {
    "start": 2507.1,
    "end": 2512.46,
    "text": " und ich glaube, dass auch diese Preiselastizität, wenn du das Spotify-Premium-Abo hast, also um"
  },
  {
    "start": 2512.46,
    "end": 2519.14,
    "text": " dir die Werbung nicht anzeigen zu lassen, dass da eine gewisse Preiselastizität nicht gegeben ist."
  },
  {
    "start": 2519.14,
    "end": 2526.02,
    "text": " Also das bedeutet, wenn die da irgendwie 1,99, 2,99 oder so was prozentual relativ viel wäre,"
  },
  {
    "start": 2526.02,
    "end": 2530.74,
    "text": " wenn die da jetzt nochmal einen Top-Was geben im Preis, dass dann nicht viele Leute sagen, okay,"
  },
  {
    "start": 2530.74,
    "end": 2537.06,
    "text": " aber jetzt wird es aber Schweine teuer und insofern sind das irgendwie so mehrere Faktoren, die aus"
  },
  {
    "start": 2537.06,
    "end": 2541.78,
    "text": " meiner Sicht jetzt gerade zu zusammenspielen. Was so ein bisschen so Painpoint ist, ich kann"
  },
  {
    "start": 2541.78,
    "end": 2549.06,
    "text": " nicht beurteilen, wie Spotify ehrlicherweise so in zum Beispiel anderen Regionen wie in Asien,"
  },
  {
    "start": 2549.06,
    "end": 2554.22,
    "text": " Südamerika oder auch in Afrika oder so, ob das gut klappen kann. Also ich habe so diesen europäischen"
  },
  {
    "start": 2554.22,
    "end": 2558.14,
    "text": " Blick, mir gefällt das sehr, sehr gut, was die gerade hier in Europa machen. In Amerika sind"
  },
  {
    "start": 2558.14,
    "end": 2564.78,
    "text": " es ja offenbar auch irgendwie so halbwegs angesagt. Aber ja, ich kann das überhaupt nicht sagen,"
  },
  {
    "start": 2564.78,
    "end": 2569.78,
    "text": " wie das in irgendwie so kleineren, oder nicht in kleineren Märkten, aber wo das in Märkten ist,"
  },
  {
    "start": 2569.78,
    "end": 2573.78,
    "text": " wo sie möglicherweise jetzt gerade noch ein bisschen kleiner sind und ob man da eine spezielle"
  },
  {
    "start": 2573.78,
    "end": 2580.38,
    "text": " Strategie braucht als Plattform, als Audioplattform, um dort in diesen Märkten reinzukommen und wie"
  },
  {
    "start": 2580.38,
    "end": 2585.34,
    "text": " natürlich auch das Mediennutzungsverhalten in diesen Märkten ist. Also lange Rede kurzer sind,"
  },
  {
    "start": 2585.34,
    "end": 2592.34,
    "text": " ich finde Spotify wirklich toll und ich glaube, dass ich da was tun werde und ich möchte das"
  },
  {
    "start": 2592.34,
    "end": 2596.86,
    "text": " jetzt halt nur mal für euch zur Diskussion geben. Also könnt ihr mit dieser These was anfangen,"
  },
  {
    "start": 2596.86,
    "end": 2605.22,
    "text": " teuer, das muss man noch mit dazu sagen, also ist wirklich teuer, aber leider geil. Aber berechtigt"
  },
  {
    "start": 2605.22,
    "end": 2611.46,
    "text": " teuer, weil ich habe ja mal die Zahlen vorliegen. Letztes Jahr hat es Spotify ja noch 288 Millionen"
  },
  {
    "start": 2611.46,
    "end": 2618.06,
    "text": " Euro Verlust und dieses Jahr 1,4 Milliarden Gewinn. Nächstes Jahr 2 Milliarden, dann 26,6"
  },
  {
    "start": 2618.06,
    "end": 2623.7,
    "text": " Milliarden. Also die haben vom Verlust in die Gewinnzone es jetzt geschafft, sich umzubauen und"
  },
  {
    "start": 2623.7,
    "end": 2627.98,
    "text": " das ist natürlich der Grund, warum Spotify so abgegangen ist. Aber auch wenn es schön ist,"
  },
  {
    "start": 2627.98,
    "end": 2632.02,
    "text": " dass du viele neue Lieder in deiner Playlist hast. Also ich bin nicht bei Spotify investiert,"
  },
  {
    "start": 2632.02,
    "end": 2636.94,
    "text": " ich habe es auch nicht vor, ich muss auch widersprechen. Du hast zwar erstmal so einen Punkt,"
  },
  {
    "start": 2636.94,
    "end": 2640.66,
    "text": " dass auch wenn es den Leuten schlechter geht, okay behältst du erstmal dein Spotify und deine"
  },
  {
    "start": 2640.66,
    "end": 2647.62,
    "text": " Lieder. Ich finde aber, du hast halt als Konkurrenz Apple und Amazon auch noch in dem Spiel und wenn"
  },
  {
    "start": 2647.62,
    "end": 2652.1,
    "text": " Amazon noch mehr in Prime reinhaut oder Apple noch mehr mit Apple Music. Also ich muss sagen, ich"
  },
  {
    "start": 2652.1,
    "end": 2656.98,
    "text": " bin Spotify-Kunde der ersten Stunde und ich habe auch nie irgendwie Bock gehabt jetzt zu Apple oder"
  },
  {
    "start": 2656.98,
    "end": 2661.66,
    "text": " Amazon zu zögern, aber auch wegen Foulheit. Das Apple läuft halt nebenbei mit und kommen ist mir"
  },
  {
    "start": 2661.66,
    "end": 2665.54,
    "text": " egal. Als Prime-Kunde keine Ahnung, vielleicht würde ich es ein bisschen billiger kriegen, aber ob"
  },
  {
    "start": 2665.54,
    "end": 2669.66,
    "text": " ich mir dann 5 oder 10 Euro sparen, das ist mir jetzt wurscht, deswegen bin ich nicht der Optimierer."
  },
  {
    "start": 2669.66,
    "end": 2673.54,
    "text": " Aber wenn Apple oder Amazon da noch mehr rein gehen, ich meine du hast jetzt bei Spotify,"
  },
  {
    "start": 2673.54,
    "end": 2679.46,
    "text": " Technik und Musik, die Musik lizenziierst du, aber es ist jetzt finde ich nicht so der"
  },
  {
    "start": 2679.46,
    "end": 2684.94,
    "text": " Megaburggraben da, warum, dass du sagst, ich gehe nie weg, weil du verlierst deine Playlists,"
  },
  {
    "start": 2684.94,
    "end": 2688.46,
    "text": " aber du kannst die halt, wenn du dann ein bisschen Zeit rein investiert, auch wieder bei Apple oder"
  },
  {
    "start": 2688.46,
    "end": 2693.82,
    "text": " bei Amazon anlegen. Also da bin ich einfach etwas skeptisch, ob du da als einzelner Player,"
  },
  {
    "start": 2693.82,
    "end": 2699.26,
    "text": " der nur Musik macht, bestehen kannst, gegen diese Mega-Giganten mit ihren riesen Budget."
  },
  {
    "start": 2699.26,
    "end": 2703.46,
    "text": " Und die nehmen das vielleicht einfach mit, ich bin gleich fertig, die nehmen dieses Musikgeschäft"
  },
  {
    "start": 2703.46,
    "end": 2707.94,
    "text": " einfach so nebenbei mit, um irgendwo anders viel mehr Geld zu verdienen und werfen es dir hinterher."
  },
  {
    "start": 2707.94,
    "end": 2710.78,
    "text": " Also das ist so das Gegenargument, was ich anfühlen würde."
  },
  {
    "start": 2710.78,
    "end": 2716.02,
    "text": " Okay, last möchte du zuerst, also ich hätte auch nicht sagen, aber machen. Ja, also zuerst mal,"
  },
  {
    "start": 2716.02,
    "end": 2721.26,
    "text": " weil der Kunde der ersten Stunde sagt, das ist ja eigentlich auch ein Rap, ne, ich gebe es in die"
  },
  {
    "start": 2721.26,
    "end": 2728.78,
    "text": " Runde, ich bin Sporty-Verkunde der aller ersten Stunde. Aber, lasst es. Merci, bravo."
  },
  {
    "start": 2728.78,
    "end": 2736.5,
    "text": " Bravo. Doria. Also, zuerst mal muss ich sagen, ich bin eigentlich im Camp Sebastian immer gewesen,"
  },
  {
    "start": 2736.5,
    "end": 2742.34,
    "text": " aber wir müssen ja auch, ich weiß, dass wir beide das so ähnlich vermutlich auch über Netflix"
  },
  {
    "start": 2742.34,
    "end": 2747.82,
    "text": " gedacht haben. Und Netflix hat sich auch extrem gut. Und ich gebe es offen zu viel besser,"
  },
  {
    "start": 2747.82,
    "end": 2753.42,
    "text": " als von mir erwartet entwickelt. Das gilt auch für Spotify. Deswegen sollte man meine Stimme"
  },
  {
    "start": 2753.42,
    "end": 2758.42,
    "text": " vielleicht ein bisschen on hold setzen, was mir aber gerade aufgefallen ist, als du das Thema"
  },
  {
    "start": 2758.42,
    "end": 2764.42,
    "text": " mitgebracht hast. Wenn man sich mal die beiden Charts anguckt, Netflix und Spotify, dann sieht"
  },
  {
    "start": 2764.42,
    "end": 2770.74,
    "text": " man natürlich zum einen die Funktion eines wahrscheinlich sinkenden Zinses. Also beide haben"
  },
  {
    "start": 2770.74,
    "end": 2775.78,
    "text": " sich beinahe identisch entwickelt vom Kursverlauf her. Das liegt natürlich auch daran, dass bei"
  },
  {
    "start": 2775.78,
    "end": 2779.9,
    "text": " Unternehmen, die schnell wachsen, wird weniger diskontiert bei niedrigen Zins und so weiter. Aber,"
  },
  {
    "start": 2779.9,
    "end": 2785.78,
    "text": " wenn man jetzt einen Long Short Hedge Fund hätte, Long Shorts Hedge Funds suchen immer nach einer"
  },
  {
    "start": 2785.78,
    "end": 2790.38,
    "text": " Position, mit der sie von fallen Kursen gewinnen und einer Position, mit der sie von steigenden"
  },
  {
    "start": 2790.38,
    "end": 2794.98,
    "text": " Kursen gewinnen. Und die lassen sie gegeneinander matchen, sozusagen. Bitte? Per trade, oder?"
  },
  {
    "start": 2794.98,
    "end": 2802.46,
    "text": " Genau, das ist der Grundgedanke dahinter. Wenn ich heute sowas eröffnen würde, dann würde,"
  },
  {
    "start": 2802.46,
    "end": 2808.5,
    "text": " dann würde ich Spotify gegen Netflix laufen lassen und würde bei Spotify auf steigende"
  },
  {
    "start": 2808.5,
    "end": 2815.26,
    "text": " Kurse setzen. Denn bei Netflix wird derzeit zwar ein etwas günstigeres KGV mitgegeben,"
  },
  {
    "start": 2815.26,
    "end": 2821.38,
    "text": " knapp unter 40, aber für ein Wachstum, was gerade mal knapp unter 10% liegt. Und von"
  },
  {
    "start": 2821.38,
    "end": 2827.7,
    "text": " daher, auch wenn Spotify ein bisschen teurer daherkommt, mein Tipp wäre, dass sich Spotify"
  },
  {
    "start": 2827.7,
    "end": 2835.3,
    "text": " in den nächsten zwei Jahren besser entwickelt, der Kurs, als der von Netflix. Das heißt nicht,"
  },
  {
    "start": 2835.3,
    "end": 2841.22,
    "text": " dass einer von beiden steigen muss. Aber das finde ich durchaus interessanter dann Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 2841.22,
    "end": 2845.14,
    "text": " in dem Moment, wo sie in die Profitabilität reingehen und dann auch wirklich Geld verdienen,"
  },
  {
    "start": 2845.14,
    "end": 2850.46,
    "text": " das finde ich spannender als bei Netflix, bei denen ich mich allerdings auch schon sehr lange"
  },
  {
    "start": 2850.46,
    "end": 2855.66,
    "text": " frage, wie die es schaffen, irgendwie immer noch was rauszuholen. Aber Netflix wird immer"
  },
  {
    "start": 2855.66,
    "end": 2863.14,
    "text": " schlechter. Ich finde Netflix diese Eigenproduktionen, das ist hingerotzter Inhalt. Und also fast schon"
  },
  {
    "start": 2863.14,
    "end": 2873.18,
    "text": " muss man Netflix anzeigen für diese Zeit-Deep-Stahl. Also, Deep-Frog. Aber wirklich, es ist nur noch,"
  },
  {
    "start": 2873.18,
    "end": 2878.74,
    "text": " Timo, du interessierst dich auch für Filme, ich finde, Rots. Vor allem Schauspielern können,"
  },
  {
    "start": 2878.74,
    "end": 2883.42,
    "text": " werden von Netflix offensichtlich angerufen und gesagt, hier haben wir 40 Millionen, wir wollen"
  },
  {
    "start": 2883.42,
    "end": 2888.94,
    "text": " das Ding aber in sechs Wochen abdrehen und dann kommt da eine dabei raus, es ist wirklich schlimm."
  },
  {
    "start": 2888.94,
    "end": 2894.14,
    "text": " Ich habe es nur noch wegen den Doku's. Muss ich ehrlich sagen, ich überlege immer wieder, ob ich es beende."
  },
  {
    "start": 2894.14,
    "end": 2902.14,
    "text": " Die Mendez Brothers waren hart, ne? Ja, das war in die 80er. Das verlängert dann wieder,"
  },
  {
    "start": 2902.14,
    "end": 2905.58,
    "text": " weißt du, dann sagst du komm, lass mal zwei Monate laufen, vielleicht kommt noch mal so ein Ding."
  },
  {
    "start": 2905.58,
    "end": 2913.22,
    "text": " Ja, harte Nummern. Ne, sehe ich genauso und ich meine, schau mal, Spotify hat eben null von"
  },
  {
    "start": 2913.22,
    "end": 2918.14,
    "text": " diesen Produktionskosten, also nicht null, aber wenig im Vergleich zu Netflix. Netflix muss extrem"
  },
  {
    "start": 2918.14,
    "end": 2923.98,
    "text": " viel Geld in die Hand nehmen, weil die brauchen diese Eigenproduktionen und ja, das hat Spotify"
  },
  {
    "start": 2923.98,
    "end": 2929.06,
    "text": " eben nicht. Und ich glaube, der Punkt, Sebastian, ist, dass die schon irgendwie ein Burggraben haben,"
  },
  {
    "start": 2929.06,
    "end": 2936.38,
    "text": " in dem Sinne also keinen, weil Apple und Amazon, ich glaube nicht, dass die sagen,"
  },
  {
    "start": 2936.38,
    "end": 2941.5,
    "text": " also Audio ist jetzt das Ding und da müssen wir unglaublich reingehen, weil die sind gerade"
  },
  {
    "start": 2941.5,
    "end": 2946.9,
    "text": " mit KI beschäftigt. Also ich glaube, Spotify hat den Vorteil, dass sie fokussiert arbeiten"
  },
  {
    "start": 2946.9,
    "end": 2954.42,
    "text": " können und fokussiert sich verbessern können und diesen Vorteil hat Amazon nicht und ich"
  },
  {
    "start": 2954.42,
    "end": 2958.9,
    "text": " glaube, das sieht man auch, also meiner Meinung nach, ich bin ja auch Amazon Prime Kunde und"
  },
  {
    "start": 2958.9,
    "end": 2963.98,
    "text": " trotzdem habe ich noch nie Musik gehört über Amazon und Apple Podcast und so weiter und ich"
  },
  {
    "start": 2963.98,
    "end": 2970.3,
    "text": " bin ja auch Apple Kunde, aber ehrlicherweise, wenn ich Podcasts höre, ja, dann nutze ich nicht"
  },
  {
    "start": 2970.3,
    "end": 2976.3,
    "text": " den Apple Podcast und ich nutze auch nicht Apple Music und das ist möglicherweise für ganz viele"
  },
  {
    "start": 2976.3,
    "end": 2982.1,
    "text": " Apple Nutzer ist es anders, ja, also die viel mehr in diesem Apple Cosmos drin sind, da bin ich"
  },
  {
    "start": 2982.1,
    "end": 2987.86,
    "text": " halt nicht ganz so tief drin, aber ich glaube, Spotify macht extrem viel richtig, indem sie"
  },
  {
    "start": 2987.86,
    "end": 2996.06,
    "text": " kleine Dinge voranbringen. Du ordest jetzt Konzerttickets über Spotify, kannst du machen. Spotify"
  },
  {
    "start": 2996.06,
    "end": 3003.06,
    "text": " schlägt dir Konzertdaten vor, die in deinem Umkreis und so weiter sind und ich kann mir gut vorstellen,"
  },
  {
    "start": 3003.06,
    "end": 3008.54,
    "text": " dass dieses Geschäft irgendwie auch ganz gut weiter zu entwickeln ist, also ähnlich Sebastian, wie"
  },
  {
    "start": 3008.54,
    "end": 3012.78,
    "text": " du sagst, ja also LVMH, die könnten ja in die Hotellerie reingehen, strategisch, ich glaube,"
  },
  {
    "start": 3012.78,
    "end": 3019.78,
    "text": " da ist viel möglich für Spotify das, was sie jetzt machen mit zusätzlichem Nutzen anzureichen,"
  },
  {
    "start": 3019.78,
    "end": 3022.82,
    "text": " wo die Leute aber auch bereit sind, dann nochmal Geld in die Hand zu nehmen. Also was es jetzt"
  },
  {
    "start": 3022.82,
    "end": 3027.78,
    "text": " konkret sein wird, außer den Konzerttickets on top und so, weiß ich jetzt auch nicht, aber ich"
  },
  {
    "start": 3027.78,
    "end": 3033.26,
    "text": " bin ja auch nicht im Vorstand von Spotify, also, ja. Ich mache noch eine Klammer neben unseren"
  },
  {
    "start": 3033.26,
    "end": 3037.9,
    "text": " drei Meinungen, ich habe mal geguckt, so was die Analystengemeinde sagt und es gibt 37 Analysten,"
  },
  {
    "start": 3037.9,
    "end": 3045.66,
    "text": " die Spotify auf dem Radar haben und die Mehrheit sagt, ist ein Kauf. Das war die vierte Meinung."
  },
  {
    "start": 3045.66,
    "end": 3052.66,
    "text": " Also das heißt, die letzte Viertelstunde einfach, einfach vorspulen bis hierhin. Analysten sagen,"
  },
  {
    "start": 3052.66,
    "end": 3059.62,
    "text": " Spotify ist ein Kauf, also erledigt. Wie ist das bei Nestle? Ich glaube, der Sagen nicht so viel"
  },
  {
    "start": 3059.62,
    "end": 3065.1,
    "text": " Analysten ist gerade ein Kauf, oder? Doch, das tun sie tatsächlich, aber Cell-Site Research ist"
  },
  {
    "start": 3065.1,
    "end": 3070.26,
    "text": " halt auch immer ein bisschen langsam und selten besonders mutig. Ja, ich habe das Thema mitgebracht."
  },
  {
    "start": 3070.26,
    "end": 3077.98,
    "text": " Ich muss dazu sagen, ich bin aktionär und zwar ist Nestle bei mir im Portfolio, indem es um passive"
  },
  {
    "start": 3077.98,
    "end": 3084.1,
    "text": " Dividenden geht und wenn ich jetzt nur auf die Dividenden schaue und den Kurs ignoriere, dann dürfte"
  },
  {
    "start": 3084.1,
    "end": 3087.62,
    "text": " ich gar nicht so traurig sein, mal abgesehen davon, dass ich mir leidigerweise immer noch die"
  },
  {
    "start": 3087.62,
    "end": 3095.14,
    "text": " Quellensteuer aus der Schweiz zurückholen muss. Aber was das angeht, haben sie geliefert. Aber der"
  },
  {
    "start": 3095.14,
    "end": 3101.86,
    "text": " Kurs ist katastrophal und ich muss auch sagen, das Unternehmen hat wahnsinnig langsam reagiert."
  },
  {
    "start": 3101.86,
    "end": 3105.82,
    "text": " Man könnte fast auf die Idee, also meine Götte, Schweizer sind nicht langsam,"
  },
  {
    "start": 3105.82,
    "end": 3111.42,
    "text": " Deutsche sind nicht immer pünktlich und, I don't know, Amerikaner haben teilweise auch"
  },
  {
    "start": 3111.42,
    "end": 3115.26,
    "text": " eine Schule besucht. Ihr wisst, was ich meine, diese Vorurteile passen natürlich im Aktienmarkt"
  },
  {
    "start": 3115.26,
    "end": 3121.18,
    "text": " auch nicht. Aber in dem Fall hat man wirklich den Eindruck, wie lange hat das denn bitte schön"
  },
  {
    "start": 3121.18,
    "end": 3126.9,
    "text": " gedauert. Also die jetzt, achtet man darauf, sollen die Margen wieder besser werden und, und, und,"
  },
  {
    "start": 3126.9,
    "end": 3132.54,
    "text": " das war meine Sache, es verspätet. Vielleicht auch, weil man einigermaßen erfolgsverwöhnt war bei"
  },
  {
    "start": 3132.54,
    "end": 3137.26,
    "text": " Nestle, aber wenn ich mir die letzten Stimmen anschaue, dann habe ich den Eindruck, man hat es"
  },
  {
    "start": 3137.26,
    "end": 3144.14,
    "text": " verstanden und es ist oft nicht immer, aber ein Signal, wenn ein Unternehmen seine Kurs, nicht seine"
  },
  {
    "start": 3144.14,
    "end": 3150.38,
    "text": " Kursziele, sondern seine Gewinnziele kürzt, die Aktie aber gar nicht mehr fällt, weil vermutlich"
  },
  {
    "start": 3150.38,
    "end": 3154.34,
    "text": " alle, die aussteigen wollten, sind schon ausgestiegen. Und sowas haben wir in der vergangenen Woche"
  },
  {
    "start": 3154.34,
    "end": 3160.34,
    "text": " gesehen. Es fällt mir schwer, weil ich wirklich ganz schwierig finde. Langfristig und antizyklisch"
  },
  {
    "start": 3160.34,
    "end": 3165.86,
    "text": " passt für mich eigentlich nicht zusammen und deswegen möchte ich auch in den nächsten 12- bis"
  },
  {
    "start": 3165.86,
    "end": 3173.74,
    "text": " 18 Monaten hier deutlich erkennbare Verbesserungen sehen. Ansonsten muss man sich auch von so einem"
  },
  {
    "start": 3173.74,
    "end": 3178.62,
    "text": " langfristig ist ja immer noch ein Dividenden-Champion, muss man sich dann auch davon trennen,"
  },
  {
    "start": 3178.62,
    "end": 3182.02,
    "text": " aber es könnte jetzt wirklich ein ganz interessanter Einstiegszeitpunkt sein."
  },
  {
    "start": 3182.02,
    "end": 3187.38,
    "text": " Ich habe gekauft vor zwei Wochen. Ich habe Nestle nachgelegt. Ich sehe es aber, ich sehe es wie du"
  },
  {
    "start": 3187.38,
    "end": 3192.9,
    "text": " und ich muss noch ergänzen. Ich habe mir jetzt einen neuen CEO, der auch die Nestle DNA in sich hat,"
  },
  {
    "start": 3192.9,
    "end": 3197.58,
    "text": " die Sprache in sich hat. Da sind jetzt viele Hoffnungen drauf gebaut worden und Nestle hat ja"
  },
  {
    "start": 3197.58,
    "end": 3202.58,
    "text": " auch früher versucht, durch Zugkäufe und Financial Engineering hier zu wachsen und da wurde aber,"
  },
  {
    "start": 3202.58,
    "end": 3206.26,
    "text": " und das ist auch so eine Analystenkritik, auch irgendwo das Marken-Portfolio natürlich vernachlässigt."
  },
  {
    "start": 3206.26,
    "end": 3211.38,
    "text": " Und jetzt hast du Inflation, die Leute sparen, dann kaufst du halt beim Discounter eher das No-Name-Produkt,"
  },
  {
    "start": 3211.38,
    "end": 3216.38,
    "text": " also jetzt das teure Markenprodukt. Aber ich würde sagen, das ist ein bisschen wie bei 11,00 mh gerade."
  },
  {
    "start": 3216.38,
    "end": 3220.82,
    "text": " Also die Marken, die Nestle hat, die sind ja stark. Also da würde ich schon noch darauf setzen,"
  },
  {
    "start": 3220.82,
    "end": 3225.42,
    "text": " dass man da diesen Konzern wieder rumreißen kann und entsprechend auch wieder liefern."
  },
  {
    "start": 3225.42,
    "end": 3229.78,
    "text": " Ich meine, Dividendren, die du hast gesagt, da ist aktuell 3,6 Prozent. Das ist nicht schlecht für"
  },
  {
    "start": 3229.78,
    "end": 3235.98,
    "text": " so einen Giganten und KGV ist der 10-Jahres-Durchschnitt 25 und aktuell kann man es kaufen für 19,"
  },
  {
    "start": 3235.98,
    "end": 3240.1,
    "text": " also basierend auf den Schätzungen für nächstes Jahr. Also ich glaube auch bei Nestle ist der"
  },
  {
    "start": 3240.1,
    "end": 3243.26,
    "text": " ganze Schmatz jetzt erstmal eingepreist, aber jetzt müssen sie natürlich liefern."
  },
  {
    "start": 3243.26,
    "end": 3247.78,
    "text": " Darf ich an der Stelle vielleicht mal ganz kurz, weil ich glaube, ich habe chronisch das Bild eben"
  },
  {
    "start": 3247.78,
    "end": 3254.38,
    "text": " gezeichnet. Ich wollte nicht 380 Millionen Amerikaner beleidigen. Also mir ist nichts Besseres"
  },
  {
    "start": 3254.38,
    "end": 3259.38,
    "text": " eingefallen. Ich habe heute Morgen noch diesen Typen gesehen. Du kennst den namendlich, denn einem Zug,"
  },
  {
    "start": 3259.38,
    "end": 3262.58,
    "text": " alle Flaschen so leer trinken kann und der macht so ein komisches Bild dazu."
  },
  {
    "start": 3262.58,
    "end": 3269.18,
    "text": " Anke Sink. Anke Sink, ja, das ist das letzte Real, das habe ich gesehen, bevor wir hier aufgenommen haben."
  },
  {
    "start": 3269.18,
    "end": 3275.7,
    "text": " Der ist Australier. Australier auch noch und ich bin beleidige unnötig. Also selbstverständlich,"
  },
  {
    "start": 3275.7,
    "end": 3279.3,
    "text": " ich weiß nicht, wie ich darauf kam. Was ist denn das typische Bild für Amerikaner?"
  },
  {
    "start": 3279.3,
    "end": 3283.58,
    "text": " Essen alle Hamburger, auf jeden Fall, naja, erfolgreichste Volkswirtschaft der Welt,"
  },
  {
    "start": 3283.58,
    "end": 3288.5,
    "text": " wird wohl auch viele qualifizierte Menschen haben. Also ich entschuldige mich hier für diesen"
  },
  {
    "start": 3288.5,
    "end": 3293.42,
    "text": " unflädigen Gedanken in aller Form, aber dass deutsche pünktlich sind und Schweiz da nicht"
  },
  {
    "start": 3293.42,
    "end": 3297.62,
    "text": " immer rasend schnell, das kann man vielleicht stehen lassen, oder? No, America Great Again."
  },
  {
    "start": 3297.62,
    "end": 3306.02,
    "text": " Timo, was hast du? Ja, Nestlé, da gibt es so ein Video, das war eines der allerersten Videos,"
  },
  {
    "start": 3306.02,
    "end": 3310.02,
    "text": " die ich damals mit Mission Money zusammen produziert habe. Da haben wir 4 Must-Have-Aktien"
  },
  {
    "start": 3310.02,
    "end": 3315.7,
    "text": " aufgestellt. Wollt ihr raten, welche das waren? Die man fürs Leben braucht, oder?"
  },
  {
    "start": 3315.7,
    "end": 3322.42,
    "text": " 2016. 2016, genau, 4 Must-Have-Aktien. Apple?"
  },
  {
    "start": 3322.42,
    "end": 3327.3,
    "text": " Amazon? Ja."
  },
  {
    "start": 3327.3,
    "end": 3330.5,
    "text": " Also Nestlé, logischerweise. Nestlé?"
  },
  {
    "start": 3330.5,
    "end": 3334.94,
    "text": " Wer war denn noch 2016? Microsoft?"
  },
  {
    "start": 3334.94,
    "end": 3342.5,
    "text": " Bei Microsoft, damals war Microsoft noch nicht so unwoke wieder. Damals standen die noch bei"
  },
  {
    "start": 3342.5,
    "end": 3351.22,
    "text": " 30 Euro oder so, kaum vorstellbar heute, aber damals Microsoft noch hatte so dieses schlechte"
  },
  {
    "start": 3351.22,
    "end": 3355.3,
    "text": " Image. Wie ist der CEO noch mal, der das damals so ein bisschen verbaselt hat vor dem"
  },
  {
    "start": 3355.3,
    "end": 3360.58,
    "text": " Nadela? Ja, aber Nestlé und Amazon ist schon mal richtig, kommt Leute."
  },
  {
    "start": 3360.58,
    "end": 3367.54,
    "text": " Noch mal, ist das ein Tech-Bereich? Sind die anderen zwei aus dem Tech-Bereich?"
  },
  {
    "start": 3367.54,
    "end": 3373.22,
    "text": " Ja, also die Tesla? 2016, das wäre noch geil gewesen."
  },
  {
    "start": 3373.22,
    "end": 3378.9,
    "text": " Ja, ich blindes Hohenfeld auch mal an Korn. Vielleicht war ja Timo damals, vielleicht hat"
  },
  {
    "start": 3378.9,
    "end": 3381.86,
    "text": " es ja einen guten Riecher. Nein, ich komme echt nicht drauf, aber ich"
  },
  {
    "start": 3381.86,
    "end": 3384.86,
    "text": " wahrscheinlich, ihr seid auch eine deutsche Verlagsgruppe gewesen, ihr musst wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 3384.86,
    "end": 3387.26,
    "text": " noch ein deutsches Unternehmen mit reinnehmen, irgendwie, oder?"
  },
  {
    "start": 3387.26,
    "end": 3393.46,
    "text": " Nein, nein, nein, kein einziges deutsches Unternehmen. Das Prüfschema war einfach nur,"
  },
  {
    "start": 3393.46,
    "end": 3397.38,
    "text": " welche Produkte nutzt du jeden Tag, welche Produkte sind so toll, dass du sie jeden Tag"
  },
  {
    "start": 3397.38,
    "end": 3401.22,
    "text": " nutzen möchtest und das Dritte fällt mir jetzt ehrlicherweise gar nicht mehr ein, aber"
  },
  {
    "start": 3401.22,
    "end": 3406.62,
    "text": " so, also es war relativ deutlich auf B2C. Also Proctnown Gamble oder so was noch?"
  },
  {
    "start": 3406.62,
    "end": 3412.78,
    "text": " Nee, nee, das war Nestlé, Amazon, Facebook und Google."
  },
  {
    "start": 3412.78,
    "end": 3420.14,
    "text": " Ja, ja gut, aber die Zusammenstellung hätte 2016 gekauft, bis heute ganz akzeptal funktioniert."
  },
  {
    "start": 3420.14,
    "end": 3423.58,
    "text": " Also Nestlé, nicht so guter Baller, nicht so guter Baller."
  },
  {
    "start": 3423.58,
    "end": 3429.9,
    "text": " Alle anderen waren so ganz gut, also ich habe aber trotzdem keine ausgeprägte Meinung"
  },
  {
    "start": 3429.9,
    "end": 3438.34,
    "text": " zu Nestlé und ehrlicherweise, dass die Nestlé da in diesem Dings mit gelandet ist, das kann"
  },
  {
    "start": 3438.34,
    "end": 3441.34,
    "text": " ich mir leider nicht auf die Fahne schreiben, das hat irgendwer anders aus dem Team mitgebracht."
  },
  {
    "start": 3441.34,
    "end": 3448.14,
    "text": " Also und dann gibt es bei Nestlé noch diese ganzen Ethik-Bedenken, also ich glaube, das"
  },
  {
    "start": 3448.14,
    "end": 3452.62,
    "text": " ist so eine Aktie, wo wir höchstwahrscheinlich wieder auch einige Zuschriften bekommen,"
  },
  {
    "start": 3452.62,
    "end": 3457.5,
    "text": " ist das, also Rendite ist ja nicht alles und bei der Geldanlage, da muss man halt auch"
  },
  {
    "start": 3457.5,
    "end": 3462.98,
    "text": " nur mal gucken, also sie sind ja in Teilen zumindest auch um Stritten und ja, ich habe"
  },
  {
    "start": 3462.98,
    "end": 3466.58,
    "text": " neulich mit Moritz Hessel über die Nestlé gesprochen und tatsächlich haben sich da"
  },
  {
    "start": 3466.58,
    "end": 3470.26,
    "text": " auch wieder so drei, vier Leute in den Kommentaren zu Wort gemeldet, die halt gesagt haben also"
  },
  {
    "start": 3470.26,
    "end": 3474.3,
    "text": " Leute, Nestlé geht gar nicht. Ich kann das jetzt ehrlicherweise, also ich maße mir da"
  },
  {
    "start": 3474.3,
    "end": 3479.66,
    "text": " keine Meinung an, ich bin einfach nicht tief genug in dem Thema, in dem Unternehmen drin,"
  },
  {
    "start": 3479.66,
    "end": 3484.94,
    "text": " wir haben sie damals auch immer sozusagen als großen Substanzwert, sehr defensiv, sehr"
  },
  {
    "start": 3484.94,
    "end": 3493.62,
    "text": " konservativ gesehen, als soliden Dividendenzahler und ja, dass sie jetzt in den letzten Jahren"
  },
  {
    "start": 3493.62,
    "end": 3499.38,
    "text": " so schlecht performt haben, also zumindest an der Börse, habe ich mit einem auch gewagernommen,"
  },
  {
    "start": 3499.38,
    "end": 3502.66,
    "text": " aber auch nicht mehr, also das sind meine TwoSense jetzt ehrlicherweise."
  },
  {
    "start": 3502.66,
    "end": 3507.78,
    "text": " Und das, ich bette jetzt auch nochmal jede Wette verloren, nachdem ich die Werte schon"
  },
  {
    "start": 3507.78,
    "end": 3514.46,
    "text": " nicht erraten habe, ich war mir sicher, es war noch jemand nach Steve Ballmer, aber"
  },
  {
    "start": 3514.46,
    "end": 3521.5,
    "text": " tatsächlich war nur Gates Ballmer oder Ballmer und dann, die haben nur drei CEOs gehabt,"
  },
  {
    "start": 3521.5,
    "end": 3525.62,
    "text": " aber das der 14 Jahre lang, ich dachte, wer so über die Bühne getobt ist, der muss doch"
  },
  {
    "start": 3525.62,
    "end": 3530.54,
    "text": " vorher mal abtreten, ich hätte geschworen irgendwann Anfang 2011, hätten sie mal zwischendurch"
  },
  {
    "start": 3530.54,
    "end": 3534.26,
    "text": " einen gehabt, haben sie aber nicht, also ist erst der dritte CEO."
  },
  {
    "start": 3534.26,
    "end": 3539.26,
    "text": " Das macht krasse Videos mit dem Ballmer, so über die Bühne getabt, und der war ja auch"
  },
  {
    "start": 3539.26,
    "end": 3545.06,
    "text": " so ein Schwergewicht, irgendwie sehr groß, durchaus ein bisschen beleibt und dann rast"
  },
  {
    "start": 3545.06,
    "end": 3550.06,
    "text": " er da über die Bühne, das Hemd ist durchgeschwitzt, bis zum geht nicht mehr und ja, aber ich muss"
  },
  {
    "start": 3550.06,
    "end": 3551.06,
    "text": " sagen also..."
  },
  {
    "start": 3551.06,
    "end": 3555.82,
    "text": " Da ging es jetzt die alten Motivationsreden von Carsten Maschmayern schon dagegen, obwohl"
  },
  {
    "start": 3555.82,
    "end": 3557.78,
    "text": " die auch schon gut waren damals."
  },
  {
    "start": 3557.78,
    "end": 3562.94,
    "text": " Ja, ja, kann man sich eigentlich gar nicht so vorstellen, irgendwie, dass, ich meine,"
  },
  {
    "start": 3562.94,
    "end": 3566.86,
    "text": " Donald Della ist auch ein Microsoft-Igne-Wex, der muss ja da auch irgendwo rumgeturnt haben,"
  },
  {
    "start": 3566.86,
    "end": 3569.62,
    "text": " kann ich mir ehrlicherweise bei dem nicht so richtig vorstellen, dass der da abgegangen"
  },
  {
    "start": 3569.62,
    "end": 3570.62,
    "text": " ist."
  },
  {
    "start": 3570.62,
    "end": 3572.94,
    "text": " Das wäre auch witzig, wenn er mal irgendwas auftauchten will."
  },
  {
    "start": 3572.94,
    "end": 3573.94,
    "text": " Aber ich schweife ab."
  },
  {
    "start": 3573.94,
    "end": 3576.26,
    "text": " Die Zeiten haben sich, glaube ich, wirklich verändert."
  },
  {
    "start": 3576.26,
    "end": 3577.66,
    "text": " Es kommt heute nicht mehr so."
  },
  {
    "start": 3577.66,
    "end": 3582.9,
    "text": " Lass uns mal zur höherer Frage von David rüber steppen, der fragt nämlich, was halten"
  },
  {
    "start": 3582.9,
    "end": 3584.9,
    "text": " wir von diesem Spezial-ETF?"
  },
  {
    "start": 3584.9,
    "end": 3587.02,
    "text": " Sebastian, klär uns auf."
  },
  {
    "start": 3587.02,
    "end": 3592.9,
    "text": " Genau, der David hat uns einen ETF geschickt, der nennt sich Amundi S&P 500."
  },
  {
    "start": 3592.9,
    "end": 3595.62,
    "text": " Wix Futures Enhanced Role."
  },
  {
    "start": 3595.62,
    "end": 3596.62,
    "text": " Worum gehts?"
  },
  {
    "start": 3596.62,
    "end": 3602.42,
    "text": " Ist ein ETF 123 Millionen Euro schwer, kostet im Jahr 0,6% und ist ein Swap ETF."
  },
  {
    "start": 3602.42,
    "end": 3606.54,
    "text": " Und dieser ETF bildet den amerikanischen Wix Index ab."
  },
  {
    "start": 3606.54,
    "end": 3610.9,
    "text": " Das ist also ein Index, der aus den impliziten Volatilitäten, ihr merkt schon, jetzt wird"
  },
  {
    "start": 3610.9,
    "end": 3615.42,
    "text": " es kompliziert, ableitet, wieso die erwartete Schwankungsbreite der nächsten 30 Tage ist."
  },
  {
    "start": 3615.42,
    "end": 3618.9,
    "text": " Hatten wir auch hier im Podcast immer mal wieder so am Rande thematisiert und es ist"
  },
  {
    "start": 3618.9,
    "end": 3619.9,
    "text": " ein Art Angstbarometer."
  },
  {
    "start": 3619.9,
    "end": 3622.86,
    "text": " Also ist der Index hoch, dann ist es in der Regel in der Konnekturphase."
  },
  {
    "start": 3622.86,
    "end": 3626.5,
    "text": " Die Optionen sind teuer, die Händler versuchen sich abzusichern."
  },
  {
    "start": 3626.5,
    "end": 3631.78,
    "text": " Ist der Index günstig, notiert irgendwo bei 10, 12 herum, dann ist eine Ruhephase, keiner"
  },
  {
    "start": 3631.78,
    "end": 3635.62,
    "text": " denkt an Absicherung und das ist alles so dieses Goldlöckchen-Moment, könnte man sagen."
  },
  {
    "start": 3635.62,
    "end": 3639.54,
    "text": " Und David hat uns den ETF geschickt, weil er gefragt hat, ob der nicht eine interessante"
  },
  {
    "start": 3639.54,
    "end": 3642.98,
    "text": " Beimischung wäre, gerade als Absicherung, wenn es mal an den Märkten hoch hergeht."
  },
  {
    "start": 3642.98,
    "end": 3643.98,
    "text": " So, folgendes."
  },
  {
    "start": 3643.98,
    "end": 3649.5,
    "text": " Der ETF wurde vor so 10 Jahren aufgelegt und wenn man mal guckt, Performance-Hight-Auflage"
  },
  {
    "start": 3649.5,
    "end": 3653.22,
    "text": " minus 98,52%."
  },
  {
    "start": 3653.22,
    "end": 3656.86,
    "text": " Das sieht man also mal wunderbar, diese Rollgebühren."
  },
  {
    "start": 3656.86,
    "end": 3660.54,
    "text": " Das heißt, dieser Index wird über Terminkontrakte Futures abgebildet."
  },
  {
    "start": 3660.54,
    "end": 3666.78,
    "text": " Die haben eine fixe Laufzeit und wenn die auslaufen, müssen diese Kontrakte wieder verlängert werden"
  },
  {
    "start": 3666.78,
    "end": 3671.98,
    "text": " und das sind sogenannte Rollverluste, weil in diesen Futures verschiedene Prämien eingepreist"
  },
  {
    "start": 3671.98,
    "end": 3674.66,
    "text": " sind, die dann im Laufe der Zeit einfach abgebaut werden."
  },
  {
    "start": 3674.66,
    "end": 3678.78,
    "text": " Das heißt, wenn der Index sich nicht bewegt, verliert man Unmengen an Geld."
  },
  {
    "start": 3678.78,
    "end": 3683.38,
    "text": " Also erstmal keine Anlage, die man irgendwie lange im Portfolio haben sollte."
  },
  {
    "start": 3683.38,
    "end": 3687.62,
    "text": " Zweite Sache ist allerdings, ich habe mir mal gedacht, okay, ich habe das vorhin angesprochen,"
  },
  {
    "start": 3687.62,
    "end": 3691.1,
    "text": " ich bin jetzt nicht der Timing King, aber angenommen jemand wäre der Timing King und"
  },
  {
    "start": 3691.1,
    "end": 3696.5,
    "text": " hätte kurz vorm Corona-Crash diesen ETF ins Deposit gelegt und wäre dann nach dem"
  },
  {
    "start": 3696.5,
    "end": 3700.46,
    "text": " Crash rausgegangen, hätte er damit schnelle 200% gemacht."
  },
  {
    "start": 3700.46,
    "end": 3706.22,
    "text": " Aber wirklich nur, wenn er perfektes Timing gehabt hätte, weil diese Performance extrem"
  },
  {
    "start": 3706.22,
    "end": 3707.74,
    "text": " schnell auch wieder abgebaut wurde."
  },
  {
    "start": 3707.74,
    "end": 3712.7,
    "text": " Und da muss ich allerdings auch sagen, wenn jemand dieses Timing gehabt hätte und dann"
  },
  {
    "start": 3712.7,
    "end": 3717.26,
    "text": " mal das Geld verzweifacht, da muss man sich aber auch überlegen, wie viel misch ich denn"
  },
  {
    "start": 3717.26,
    "end": 3719.58,
    "text": " in diesen ETF-Reihen von meinem Portfolio."
  },
  {
    "start": 3719.58,
    "end": 3723.26,
    "text": " Also so eine Absicherung kann hier immer nur einen ganz kleinen prozentualen Anteil am"
  },
  {
    "start": 3723.26,
    "end": 3728.14,
    "text": " Portfolio anmachen, ausmachen und wenn ich da 3% reinpacke und dann in einem Crash damit"
  },
  {
    "start": 3728.14,
    "end": 3732.86,
    "text": " irgendwie noch 6% extra Rendite habe, aber das Gesamtportfolium 40% fällt, habe ich"
  },
  {
    "start": 3732.86,
    "end": 3733.86,
    "text": " auch nicht viel gekonnt."
  },
  {
    "start": 3733.86,
    "end": 3737.66,
    "text": " Also kurz gesagt, der Hebeleffekt, der da entsteht, werde mir auch zu gering."
  },
  {
    "start": 3737.66,
    "end": 3741.58,
    "text": " Da gibt es ganz andere Absicherungsstrategien, so wir hatten über Talib schon gesprochen,"
  },
  {
    "start": 3741.58,
    "end": 3746.58,
    "text": " seine frühere Firma Empirica, die jetzt Universal heißt, wenn bei denen mal was klappt, dann"
  },
  {
    "start": 3746.58,
    "end": 3749.66,
    "text": " machen die das 100 oder 200-Fache von dem, was investiert wurde."
  },
  {
    "start": 3749.66,
    "end": 3751.74,
    "text": " Da macht es dann Sinn, ein bisschen was beizumischen."
  },
  {
    "start": 3751.74,
    "end": 3758.58,
    "text": " Aber kurz um dieser ETF sehe ich als reine Geldvernichtung, das zeigt sich in der Performance-Zeit-Auflage"
  },
  {
    "start": 3758.58,
    "end": 3762.58,
    "text": " und niemand ist der Timing King, das heißt man wird unsummen da drin verlieren und dann"
  },
  {
    "start": 3762.58,
    "end": 3765.14,
    "text": " gibt es mal einen Rücksetzer, dann springt er ein bisschen nach oben, aber dann hat man"
  },
  {
    "start": 3765.14,
    "end": 3767.26,
    "text": " wahrscheinlich immer noch -30% auf der Uhr."
  },
  {
    "start": 3767.26,
    "end": 3772.02,
    "text": " Also kein Produkt, was ich sagen kann, was ich irgendwie empfehlen könnte und ich bin"
  },
  {
    "start": 3772.02,
    "end": 3774.78,
    "text": " verwundert, dass da immer noch 123 Millionen Euro drin sind."
  },
  {
    "start": 3774.78,
    "end": 3777.98,
    "text": " Also das war mein nächster Tag gewesen."
  },
  {
    "start": 3777.98,
    "end": 3778.98,
    "text": " Ja, danke."
  },
  {
    "start": 3778.98,
    "end": 3781.38,
    "text": " Das ist ja vorweg 123 Millionen Euro."
  },
  {
    "start": 3781.38,
    "end": 3786.26,
    "text": " Aber also das wird ja wohl kein Privatanlegergeld sein oder relativ wenig Privatanlegergeld,"
  },
  {
    "start": 3786.26,
    "end": 3787.26,
    "text": " oder?"
  },
  {
    "start": 3787.26,
    "end": 3793.58,
    "text": " Das ist auch noch eine teure Möglichkeit, um von steigenden Volatilitäten zu profitieren."
  },
  {
    "start": 3793.58,
    "end": 3794.78,
    "text": " Ich glaube nicht, das ist inszenlig."
  },
  {
    "start": 3794.78,
    "end": 3798.3,
    "text": " Also mich hat es auch geschockt, dass da so viel Geld drin ist."
  },
  {
    "start": 3798.3,
    "end": 3803.7,
    "text": " Das müssen leider auch ein paar Privatanleger sein, die sagen, das Ding trage ich mit."
  },
  {
    "start": 3803.7,
    "end": 3808.9,
    "text": " Oder es sind, changierend, immer neue Privatanleger, dann wäre es ja noch gut."
  },
  {
    "start": 3808.9,
    "end": 3811.18,
    "text": " Aber hat mich auch total schockiert."
  },
  {
    "start": 3811.18,
    "end": 3813.46,
    "text": " Ich hätte da irgendwie 9 Millionen drin erwartet."
  },
  {
    "start": 3813.46,
    "end": 3814.46,
    "text": " Ich auch."
  },
  {
    "start": 3814.46,
    "end": 3816.46,
    "text": " Pff, also echt krass."
  },
  {
    "start": 3816.46,
    "end": 3817.9,
    "text": " Also ich mache es auch ganz kurz."
  },
  {
    "start": 3817.9,
    "end": 3821.94,
    "text": " Das ist selbst, wenn man also perfektes Timing erwischt, niemand, das ist Zufall."
  },
  {
    "start": 3821.94,
    "end": 3826.54,
    "text": " Selbst wenn man ein ganz gutes Marktgespür hat, verdient man mit dem Ding trotzdem ganz"
  },
  {
    "start": 3826.54,
    "end": 3829.9,
    "text": " selten nur Geld durch diese Rollkosten, die da drin sind."
  },
  {
    "start": 3829.9,
    "end": 3834.3,
    "text": " Dann macht es eher noch Sinn, sich mit Optionen oder Optionen scheint zu beschäftigen."
  },
  {
    "start": 3834.3,
    "end": 3838.06,
    "text": " Ja, wenn die Volatilität niedrig ist, kann man Optionen kaufen."
  },
  {
    "start": 3838.06,
    "end": 3841.9,
    "text": " Und oder Optionen scheinen wohl bei den meisten Privatanlegern."
  },
  {
    "start": 3841.9,
    "end": 3845.42,
    "text": " Und wenn die Volatilität steigt, dann profitiert man davon."
  },
  {
    "start": 3845.42,
    "end": 3848.3,
    "text": " Übrigens steigen sowohl Calls als auch Putz."
  },
  {
    "start": 3848.3,
    "end": 3850.94,
    "text": " Aber wenn man natürlich die richtige Richtung hat, dann ist es besser."
  },
  {
    "start": 3850.94,
    "end": 3857.1,
    "text": " Also wenn Absicherungsgeschäfte, die ein langfristiger Investor eigentlich nicht braucht, aber wenn"
  },
  {
    "start": 3857.1,
    "end": 3861.82,
    "text": " dann bitte mit Optionen oder Optionen scheinen beschäftigen, mit einer klaren Laufzeit, mit"
  },
  {
    "start": 3861.82,
    "end": 3867.38,
    "text": " einer klaren Vorstellung, also wir machen das ja ganz selten so."
  },
  {
    "start": 3867.38,
    "end": 3871.22,
    "text": " Es gibt jedes Produkt und das ist auch in Ordnung in der freien Finanzwelt, aber das"
  },
  {
    "start": 3871.22,
    "end": 3872.46,
    "text": " braucht es wahrlich nicht."
  },
  {
    "start": 3872.46,
    "end": 3878.18,
    "text": " Also wenn theoretisch ein Crashcam'e oder man den antizipieren würde, dann sollte man dieses"
  },
  {
    "start": 3878.18,
    "end": 3880.94,
    "text": " Produkt höchstwahrscheinlich trotzdem nicht einsetzen."
  },
  {
    "start": 3880.94,
    "end": 3885.46,
    "text": " Und ich finde, das ist ein gutes Outcome und auch wieder eine gute Überleitung zu unserem"
  },
  {
    "start": 3885.46,
    "end": 3886.46,
    "text": " letzten Thema."
  },
  {
    "start": 3886.46,
    "end": 3893.5,
    "text": " Weil Sebastian, du hast einen Indikator gefunden, der Crashs anzeigt vorweg."
  },
  {
    "start": 3893.5,
    "end": 3894.5,
    "text": " Er warnt zumindest."
  },
  {
    "start": 3894.5,
    "end": 3900.14,
    "text": " Also wir bleiben hier in der komplexen Welt der Optionsmathematik, denn der Wix ist nur"
  },
  {
    "start": 3900.14,
    "end": 3902.1,
    "text": " der kleine Bruder des SQ."
  },
  {
    "start": 3902.1,
    "end": 3909.38,
    "text": " Und der SQ wird vom Chicago Board Options Exchange berechnet und ist auch ein Index, der in"
  },
  {
    "start": 3909.38,
    "end": 3915.78,
    "text": " der Regel so zwischen 100 und 150 notiert und anhand der Optionspreise ableitet, gemessen"
  },
  {
    "start": 3915.78,
    "end": 3917.18,
    "text": " an ausengeldlichen Optionen."
  },
  {
    "start": 3917.18,
    "end": 3925.42,
    "text": " Aber keine Sorge, ich mache es nicht noch komplizierter, ob die Marktteilnehmer ein Absicherungsbedürfnis"
  },
  {
    "start": 3925.42,
    "end": 3928.98,
    "text": " haben in Erwartung von einem Ausreiser nach unten."
  },
  {
    "start": 3928.98,
    "end": 3934.06,
    "text": " Das heißt, wenn dieser Index, der SQ Index, einen hohen Wert erreicht, dann nehmen die"
  },
  {
    "start": 3934.06,
    "end": 3938.5,
    "text": " Marktteilnehmer an, dass es eine böse Überraschung zur Unterseite geben könnte."
  },
  {
    "start": 3938.5,
    "end": 3943.54,
    "text": " Und aktuell stehen wir bei einem Wert von diesem SQ Index von, ich hatte es mir notiert,"
  },
  {
    "start": 3943.54,
    "end": 3945.9,
    "text": " um die 166."
  },
  {
    "start": 3945.9,
    "end": 3953.02,
    "text": " Es gab in den letzten 30 Jahren nur drei Zeiträume, wo der Index etwas höher stand, so bei 170."
  },
  {
    "start": 3953.02,
    "end": 3956.82,
    "text": " Das heißt, wir sind möglicherweise auch kurz davor, dass wir bald ein neues Allzeithoch"
  },
  {
    "start": 3956.82,
    "end": 3957.82,
    "text": " erreichen."
  },
  {
    "start": 3957.82,
    "end": 3962.82,
    "text": " Und daraus kann man zumindest ableiten, dass die Marktteilnehmer eine erhöhte Absicherung"
  },
  {
    "start": 3962.82,
    "end": 3968.06,
    "text": " haben fürs Portfolio in Erwartung eines größeren Bewegung."
  },
  {
    "start": 3968.06,
    "end": 3971.34,
    "text": " Und ich hatte es bei mir auf dem Kanal in dem Video am Sonntag, das ist jetzt draußen"
  },
  {
    "start": 3971.34,
    "end": 3976.38,
    "text": " genauer thematisiert, erklärt, wie es funktioniert und habe mal ganz vollmundig, ohne euch zu"
  },
  {
    "start": 3976.38,
    "end": 3981.5,
    "text": " fragen, gesagt, ich bring mal die Frage hier mit, ob ihr euch mit diesem Index überhaupt"
  },
  {
    "start": 3981.5,
    "end": 3985.94,
    "text": " beschäftigt, aber viel interessanter ist eigentlich noch, nehmen wir mal unterstellt,"
  },
  {
    "start": 3985.94,
    "end": 3986.94,
    "text": " das wird ja richtig."
  },
  {
    "start": 3986.94,
    "end": 3990.06,
    "text": " Und man muss sagen, das Timing bei diesem Index, es kann ein paar Wochen dauern, es kann"
  },
  {
    "start": 3990.06,
    "end": 3992.78,
    "text": " noch ein paar Monate dauern, es kann auch sein, dass gar nichts kommt."
  },
  {
    "start": 3992.78,
    "end": 3994.86,
    "text": " Also für Trader ist das Ding überhaupt nicht geeignet."
  },
  {
    "start": 3994.86,
    "end": 3999.1,
    "text": " Eher für langfristige Investoren, die sagen, na, ich halte mal ein bisschen Geld noch zurück,"
  },
  {
    "start": 3999.1,
    "end": 4000.1,
    "text": " um dann einzusteigen."
  },
  {
    "start": 4000.1,
    "end": 4004.22,
    "text": " Aber angenommen, es würde jetzt ein Signal geben und der Markt bricht wirklich ein."
  },
  {
    "start": 4004.22,
    "end": 4006.38,
    "text": " Wie würdet ihr dann reagieren?"
  },
  {
    "start": 4006.38,
    "end": 4007.86,
    "text": " Ich denke, das interessiert auch noch viele."
  },
  {
    "start": 4007.86,
    "end": 4009.54,
    "text": " Damit gebe ich mal die Frage in die Manäche."
  },
  {
    "start": 4009.54,
    "end": 4017.5,
    "text": " Also ich beschäftige mich nicht mit dem Index und ich sehe aktuell eigentlich kein Katalysator"
  },
  {
    "start": 4017.5,
    "end": 4020.58,
    "text": " dafür, dass so etwas passieren sollte."
  },
  {
    "start": 4020.58,
    "end": 4025.62,
    "text": " Was aber vielleicht auch ein Anzeichen dafür ist, dass ich meine, wenn Schwarze Schwäne"
  },
  {
    "start": 4025.62,
    "end": 4027.54,
    "text": " vorher bekannt wären, wenn es keine Schwarzen Schwäne."
  },
  {
    "start": 4027.54,
    "end": 4034.66,
    "text": " Und ja, insofern, also es überrascht mich, dass gerade so ein hohes historisches Absicherungsbedürfnis"
  },
  {
    "start": 4034.66,
    "end": 4037.66,
    "text": " da ist, also zumindest im Vergleich zur Historie."
  },
  {
    "start": 4037.66,
    "end": 4042.94,
    "text": " Und ja, jetzt muss die Information erstmal für mich verarbeiten."
  },
  {
    "start": 4042.94,
    "end": 4048.22,
    "text": " Also kurzum, es ändert jetzt nichts in meiner taktischen oder auch in der strategischen Ausrichtung"
  },
  {
    "start": 4048.22,
    "end": 4050.98,
    "text": " sowieso nicht, aber auch nicht in der taktischen Ausrichtung."
  },
  {
    "start": 4050.98,
    "end": 4057.18,
    "text": " Ich habe vorhin gesagt, dass für Risikoassets, also Bitcoin, Coinbase, etc., bullisch bin."
  },
  {
    "start": 4057.18,
    "end": 4064.66,
    "text": " Und ich glaube, dass wir eine recht solide Jahresendrelly sehen, auch im Aktienmarkt."
  },
  {
    "start": 4064.66,
    "end": 4071.06,
    "text": " Und ich glaube, dass man den Fokus, wenn man sich dafür entscheiden möchte, also wenn"
  },
  {
    "start": 4071.06,
    "end": 4074.86,
    "text": " man jetzt diese These teilt, es kommt eine Jahresendrelly, dass man sich dann Aktien"
  },
  {
    "start": 4074.86,
    "end": 4078.58,
    "text": " aussuchen sollte, die in diesem Jahr schon irgendwie ganz gut gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 4078.58,
    "end": 4083.46,
    "text": " Also dann lieber die letzten Meter am Ende des Jahres lieber auf Momentumplayer setzen,"
  },
  {
    "start": 4083.46,
    "end": 4088.74,
    "text": " anstatt jetzt irgendwie zu sagen, oh ja, aber hier so eine Bayer oder irgendwas, die jetzt"
  },
  {
    "start": 4088.74,
    "end": 4091.74,
    "text": " irgendwie auch in diesem Jahr minus 20 Prozent gemacht hat."
  },
  {
    "start": 4091.74,
    "end": 4095.46,
    "text": " Da kommt jetzt in den nächsten Wochen nochmal zum Jahresendsport der Turnaround."
  },
  {
    "start": 4095.46,
    "end": 4100.86,
    "text": " Was denke ich klar ist, weil die großen Adressen, die machen ja dann auch sozusagen so eine Art"
  },
  {
    "start": 4100.86,
    "end": 4104.66,
    "text": " Window-Dressing, und zwar nehmen die dann am liebsten die Aktien, die sowieso schon gut"
  },
  {
    "start": 4104.66,
    "end": 4105.66,
    "text": " gelaufen sind."
  },
  {
    "start": 4105.66,
    "end": 4107.66,
    "text": " Also ja, genau."
  },
  {
    "start": 4107.66,
    "end": 4111.46,
    "text": " Aber zurück zur Frage, ich bereite mich jetzt nicht auf den Crash vor."
  },
  {
    "start": 4111.46,
    "end": 4115.82,
    "text": " Aber wenn er kommen würde, würdest du, also ich glaube, das ist auch ein Thema, das kommt"
  },
  {
    "start": 4115.82,
    "end": 4119.94,
    "text": " auch öfter mal als höhere Frage, würdest du dann nachkaufen oder würdest du ihn erst"
  },
  {
    "start": 4119.94,
    "end": 4122.02,
    "text": " mal aussitzen und dann mal schauen?"
  },
  {
    "start": 4122.02,
    "end": 4125.3,
    "text": " Oder würdest du sagen, da gehe ich mal gleich, wenn es nicht geklappt wird?"
  },
  {
    "start": 4125.3,
    "end": 4127.22,
    "text": " Na ja, es kommt, es kommt drauf an."
  },
  {
    "start": 4127.22,
    "end": 4130.82,
    "text": " Also im Core-Portfolio würde ich nichts machen und in meinem Satelliten-Portfolio würde ich"
  },
  {
    "start": 4130.82,
    "end": 4137.62,
    "text": " mit Sicherheit durchaus Positionen auflösen und mir dann überlegen, wie ich dieses Cash"
  },
  {
    "start": 4137.62,
    "end": 4138.78,
    "text": " nutzen kann."
  },
  {
    "start": 4138.78,
    "end": 4144.1,
    "text": " Aber das ist dann also auch komplett, sagen wir mal, situationsabhängig."
  },
  {
    "start": 4144.1,
    "end": 4145.1,
    "text": " Ja?"
  },
  {
    "start": 4145.1,
    "end": 4149.78,
    "text": " Also bedeutet, man müsste sich das ganze Jahr dann auch erst mal, ja, das ist ja auch"
  },
  {
    "start": 4149.78,
    "end": 4151.26,
    "text": " einfach, sozusagen, anschauen."
  },
  {
    "start": 4151.26,
    "end": 4154.18,
    "text": " Natürlich macht es dann Sinn, irgendwann Positionen aufzubauen."
  },
  {
    "start": 4154.18,
    "end": 4157.22,
    "text": " Aber wie und wo, das kann ich dann noch nicht sagen."
  },
  {
    "start": 4157.22,
    "end": 4163.94,
    "text": " Aber ja, so eine Crash-Situation wäre fürs Core-Portfolio Gold wert und fürs Satelliten-Portfolio,"
  },
  {
    "start": 4163.94,
    "end": 4167.22,
    "text": " selbst wenn man da ein paar Verluste realisieren müsste, ich meine so eine Coinbase und Bitcoin"
  },
  {
    "start": 4167.22,
    "end": 4169.66,
    "text": " und so, das wird es hier dann also auch hart zerlegen."
  },
  {
    "start": 4169.66,
    "end": 4173.38,
    "text": " Aber dann würde ich dann den sauren Apfel beißen, das rausschmeißen und dann schauen, was"
  },
  {
    "start": 4173.38,
    "end": 4175.54,
    "text": " kann ich im Core-Portfolio nochmal anfüttern?"
  },
  {
    "start": 4175.54,
    "end": 4177.78,
    "text": " Also so würde ich das machen."
  },
  {
    "start": 4177.78,
    "end": 4181.5,
    "text": " Ja, ganz schön große Frage hier für ein Podcast zum Schluss."
  },
  {
    "start": 4181.5,
    "end": 4186.42,
    "text": " Also zuerst mal ist ja der Riesenunterschied der Bärenmarkt."
  },
  {
    "start": 4186.42,
    "end": 4190.9,
    "text": " Längere, schwierige Marktphase, wo man Defender, die sie beaktien muss, ist was ganz anderes"
  },
  {
    "start": 4190.9,
    "end": 4191.9,
    "text": " als ein Crash."
  },
  {
    "start": 4191.9,
    "end": 4196.3,
    "text": " Könnte aber zweites halb Jahr 25 oder 26 durchaus mal ein Thema sein."
  },
  {
    "start": 4196.3,
    "end": 4199.9,
    "text": " Und wenn es zum Crash kommt, auf dem man sich ja erst mal gar nicht vorbereiten kann, sonst"
  },
  {
    "start": 4199.9,
    "end": 4200.9,
    "text": " käme wahrscheinlich nicht."
  },
  {
    "start": 4200.9,
    "end": 4206.02,
    "text": " In meinem aktiven Portfolio werde ich dann ausgestoppt, denn ich habe da Stops drin."
  },
  {
    "start": 4206.02,
    "end": 4209.94,
    "text": " Und werde gegebenenfalls auch mal auf fallende Kurse setzen."
  },
  {
    "start": 4209.94,
    "end": 4213.9,
    "text": " Das ist aber im Crash ziemlich schwierig, weil es einfach so eine schnelle Bewegung"
  },
  {
    "start": 4213.9,
    "end": 4214.9,
    "text": " ist."
  },
  {
    "start": 4214.9,
    "end": 4220.34,
    "text": " Und im langfristigen Portfolio fange ich einfach ganz stumpf an, bei minus 20, minus 25 Prozent"
  },
  {
    "start": 4220.34,
    "end": 4221.34,
    "text": " zu kaufen."
  },
  {
    "start": 4221.34,
    "end": 4225.26,
    "text": " Und freue mich in 10 Prozent Schritten, wenn es weiter runtergeht."
  },
  {
    "start": 4225.26,
    "end": 4226.26,
    "text": " Einfach völlig stumpf."
  },
  {
    "start": 4226.26,
    "end": 4227.86,
    "text": " Bei den Indizes oder bei den Aktien?"
  },
  {
    "start": 4227.86,
    "end": 4233.58,
    "text": " Nein, bei den Aktien, die ich in meinem langfristigen Portfolio habe, einfach immer weiter reingreifen."
  },
  {
    "start": 4233.58,
    "end": 4236.46,
    "text": " Keiner weiß, ob so ein Crash wie weit erreicht."
  },
  {
    "start": 4236.46,
    "end": 4241.02,
    "text": " Aber jeder Crash der Geschichte war halt eine Kaufgelegenheit."
  },
  {
    "start": 4241.02,
    "end": 4246.5,
    "text": " Von daher, ja, das wäre mein Vorgehen."
  },
  {
    "start": 4246.5,
    "end": 4249.7,
    "text": " Kann ich nur unterschreiben."
  },
  {
    "start": 4249.7,
    "end": 4253.38,
    "text": " Ich nenne es ja immer meine goldene Regel."
  },
  {
    "start": 4253.38,
    "end": 4257.18,
    "text": " Aber gerade so, wenn du ETF-Sparpläne hast und du hast mal eine heftige Korrektur, dann"
  },
  {
    "start": 4257.18,
    "end": 4261.18,
    "text": " Crash, einfach auch mal die Raten verdoppeln oder verdreifachen, wenn es heftiger runterging."
  },
  {
    "start": 4261.18,
    "end": 4264.06,
    "text": " Und dann halt entsprechend auch ordentlich nachlegen."
  },
  {
    "start": 4264.06,
    "end": 4271.3,
    "text": " Und im Vorfeld, das ist ja so etwas, was, das ist jetzt keine große Strategie dahintersteckt."
  },
  {
    "start": 4271.3,
    "end": 4274.34,
    "text": " Aber angenommen, jemand hat 300 Euro und spart das monatlich."
  },
  {
    "start": 4274.34,
    "end": 4277.78,
    "text": " Vielleicht ist es ja möglich, 320 Euro zu sparen oder 330."
  },
  {
    "start": 4277.78,
    "end": 4281.5,
    "text": " Aber diese Differenz, die eben nicht investiert wird, die bleibt auf dem Konto liegen und"
  },
  {
    "start": 4281.5,
    "end": 4285.54,
    "text": " ist genau dann da, wenn es halb mal an den Märkten knallt, dass man da mal eine doppelte"
  },
  {
    "start": 4285.54,
    "end": 4287.5,
    "text": " Dreifache oder vierfache Rate reingeben kann."
  },
  {
    "start": 4287.5,
    "end": 4289.3,
    "text": " Das habe ich immer so gemacht."
  },
  {
    "start": 4289.3,
    "end": 4294.46,
    "text": " Wie du sagst, das ist Gold wert, weil so ein Rücksatz ist erstmal emotional anstrengend."
  },
  {
    "start": 4294.46,
    "end": 4297.34,
    "text": " Da werden wir sicherlich im Podcast dann, wenn es so weit kommen sollte, mal alle an"
  },
  {
    "start": 4297.34,
    "end": 4299.3,
    "text": " der Hand nehmen, dass wir da auch alle dabei bleiben."
  },
  {
    "start": 4299.3,
    "end": 4304.62,
    "text": " Aber nach ein paar Jahren macht man damit halt nochmal eine richtige Extrendite obendrauf,"
  },
  {
    "start": 4304.62,
    "end": 4306.62,
    "text": " wenn man da den Mut hatte, voll zuzugreifen."
  },
  {
    "start": 4306.62,
    "end": 4309.62,
    "text": " Also das mal als Abschlussstatement."
  },
  {
    "start": 4309.62,
    "end": 4312.42,
    "text": " Ich habe jetzt richtig Lust, irgendwas zu kaufen."
  },
  {
    "start": 4312.42,
    "end": 4313.42,
    "text": " Gerade."
  },
  {
    "start": 4313.42,
    "end": 4317.86,
    "text": " Ich dachte, das ist richtig lustig, irgendwas kaputt zu schlagen, weil wir über Crash gesprochen"
  },
  {
    "start": 4317.86,
    "end": 4318.86,
    "text": " haben."
  },
  {
    "start": 4318.86,
    "end": 4322.94,
    "text": " Ich habe mich so jetzt sehe ich da wieder irgendwie wirklich tolerantiten von meinem"
  },
  {
    "start": 4322.94,
    "end": 4327.02,
    "text": " geistigen Auge, irgendwie 20/27 und da blinkt alles grün im Portfolio und hat sich alles"
  },
  {
    "start": 4327.02,
    "end": 4328.02,
    "text": " verquatschen beggen."
  },
  {
    "start": 4328.02,
    "end": 4332.18,
    "text": " Die Fahrt zum Flughafen gehen, MS Shop, jetzt holt ihr endlich das Tour."
  },
  {
    "start": 4332.18,
    "end": 4333.18,
    "text": " Okay, alles klar."
  },
  {
    "start": 4333.18,
    "end": 4335.18,
    "text": " Ich mache mich auf den Weg."
  },
  {
    "start": 4335.18,
    "end": 4338.02,
    "text": " Ich sehe jetzt zu, dass ich zum Bus komme."
  },
  {
    "start": 4338.02,
    "end": 4341.02,
    "text": " Also macht es gut, ein schönes Wochenende wünsche ich euch."
  },
  {
    "start": 4341.02,
    "end": 4342.02,
    "text": " Tschü."
  },
  {
    "start": 4342.02,
    "end": 4343.02,
    "text": " Bis dann."
  },
  {
    "start": 4343.02,
    "end": 4344.02,
    "text": " Ciao."
  },
  {
    "start": 4344.02,
    "end": 4354.02,
    "text": " [Musik]"
  }
]