[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 19.88,
    "text": " Hi und herzlich willkommen zu einer neuen Episode bei The Dipp. 3 Mikros, 3 Meinungen, 7 spannende"
  },
  {
    "start": 19.88,
    "end": 40.56,
    "text": " Finanzthemen mit Erison Hell und Bauzus. Servus! Ja, lasst Sebastian, wie geht's euch? Alles"
  },
  {
    "start": 40.56,
    "end": 46.8,
    "text": " gut? Wie war eure Woche? Gute Woche, also kann mich nicht beschweren. Ich mein, Taylor Swift hat sich"
  },
  {
    "start": 46.8,
    "end": 53.76,
    "text": " endlich verlobt. Also, was könnte diese Woche besser sein? Aber nicht mit jemandem, Freund. Okay, ja."
  },
  {
    "start": 53.76,
    "end": 59.76,
    "text": " Gut, Lars, was gab's bei dir Wichtiges? Ich kann's noch nicht sagen. Zum Zeitpunkt des"
  },
  {
    "start": 59.76,
    "end": 67.04,
    "text": " Erscheinens dieses Podcasts könnte alles vorbei sein oder auch die Stimmung himmelhoch jaugt sind,"
  },
  {
    "start": 67.04,
    "end": 74.2,
    "text": " denn heute am Freitag, am Tag unserer Aufnahme ist um 20 Uhr 30 das Derby, HSV gegen Sankt Pauli"
  },
  {
    "start": 74.2,
    "end": 82.44,
    "text": " und ja, wie jeder, bin ich natürlich HSV-Fan. Also, wir müssten das Intro zur Not noch mal neu"
  },
  {
    "start": 82.44,
    "end": 88.2,
    "text": " drehen. Ich weiß es noch nicht. Frag mich heute Abend um gegen elf noch mal. Das wird ein ganz"
  },
  {
    "start": 88.2,
    "end": 94.2,
    "text": " dreckiges Eins zu Eins, glaube ich. Mein Tipp. Ja, gut, da geht's schon mal los mit der Provokation."
  },
  {
    "start": 94.2,
    "end": 103.8,
    "text": " Schon mal die Stimmung gesetzt mit dem Podcasts heute. Okay, alles klar. Aber bringen wir jetzt direkt"
  },
  {
    "start": 103.8,
    "end": 110.68,
    "text": " die Themen, bevor das hier sofort eskaliert. Wir sprechen über die Frage, sind die USA bald"
  },
  {
    "start": 110.68,
    "end": 116.28,
    "text": " uninvestierbar? Wir haben NVIDIA mit dabei, denn die haben Zahlen gebracht und der Markt wird"
  },
  {
    "start": 116.28,
    "end": 123.0,
    "text": " skeptisch, sagt Sebastian. Wir haben die besten defensiven Aktien ausgegraben. Eine höhere Frage"
  },
  {
    "start": 123.0,
    "end": 131.24,
    "text": " von Toni hat uns erreicht. Er fragt Indien, nicht Indien, Indien jetzt kaufen. Wir sprechen über"
  },
  {
    "start": 131.24,
    "end": 138.92,
    "text": " die Frage raus aus Bitcoin. Wir haben die wichtigsten Kaufmarken an den Märkten eroiert und"
  },
  {
    "start": 138.92,
    "end": 144.28,
    "text": " wir sprechen über China mit der Fragestellung, wie weit geht die Rallye? Und ja, wenn ihr höhere"
  },
  {
    "start": 144.28,
    "end": 152.28,
    "text": " Fragen einreichen wollt, dann macht euch mal schlau unter www.minustip.de. Dort gibt es alle"
  },
  {
    "start": 152.28,
    "end": 157.24,
    "text": " Infos zu unserer by the dip App. Und genau, im Gratisbereich könnt ihr einfach die Fragen"
  },
  {
    "start": 157.24,
    "end": 163.32,
    "text": " einstellen. Und auch sonst gibt es dort jede Menge exklusiven, sehr, sehr guten Content. Sebastian"
  },
  {
    "start": 163.32,
    "end": 171.56,
    "text": " hat dort zum Beispiel sehr, sehr fleißig zeitnah eine Info eingestellt zu NVIDIA. Also die Zahlen waren,"
  },
  {
    "start": 171.56,
    "end": 176.2,
    "text": " glaube ich, 30 Sekunden draußen und schon hast du eine Analyse am Start. Also das war wirklich"
  },
  {
    "start": 176.2,
    "end": 181.88,
    "text": " Fleißarbeit am Mittwochabend, fand ich sehr, sehr stark. Aber auch abseits dessen ist die App"
  },
  {
    "start": 181.88,
    "end": 188.6,
    "text": " natürlich, ja, einfach ein gutes Tool, um sich aufzuschlauen und immer auf dem Laufenden zu"
  },
  {
    "start": 188.6,
    "end": 194.2,
    "text": " bleiben. Checkt es einfach mal aus. So, und jetzt direkt rein in die erste Frage. Sind die USA bald"
  },
  {
    "start": 194.2,
    "end": 200.28,
    "text": " uninvestierbar? Sebastian, darf ich an dich übergeben? Du darfst. Also, wir kamen diese Woche,"
  },
  {
    "start": 200.28,
    "end": 205.64,
    "text": " diese Idee für dieses Thema. Denn vielleicht erinnert ihr euch noch letztes Jahr hatten wir auch mal"
  },
  {
    "start": 205.64,
    "end": 212.92,
    "text": " über China gesprochen und China galt ja dort als uninvestierbar unter Investoren, institutionellen"
  },
  {
    "start": 212.92,
    "end": 218.12,
    "text": " Investoren vor allem, weil es ja geheisen hat. Ja, das Land hat wirtschaftliche Probleme und wer"
  },
  {
    "start": 218.12,
    "end": 222.68,
    "text": " weiß, was die Parteiführung in Peking macht und wo die als nächstes eingreifen und welche Firma"
  },
  {
    "start": 222.68,
    "end": 228.04,
    "text": " getroffen werden könnte vom politischen Hammer. Und wenn wir jetzt mal in die USA schauen, ich"
  },
  {
    "start": 228.04,
    "end": 232.84,
    "text": " meine, ich habe es gesagt, Nebentailerswift hatte diese Woche noch eine andere Frau es in die Schlagzeilen"
  },
  {
    "start": 232.84,
    "end": 238.28,
    "text": " geschafft. Lisa guckt, denn Donald Trump hat sie ja entlassen. Wegen, das werden wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 238.28,
    "end": 243.16,
    "text": " Gerichte klären, Falschangaben bei Hypotheken. Es ist auch von Hypotheken bedrückt teilweise in den"
  },
  {
    "start": 243.16,
    "end": 249.32,
    "text": " Medien die Rede. Also, wir werden sehen, was da rauskommt. Aber Donald Trump versucht, das Fettgremium,"
  },
  {
    "start": 249.32,
    "end": 254.52,
    "text": " gerade das Entscheidungsgremium, rund um den Leitzins immer mehr zu beeinflussen. Er hat ja die,"
  },
  {
    "start": 254.52,
    "end": 259.4,
    "text": " sagen wir mal, die fixe Idee, dass er ein Leitzins haben möchte von so etwa einem Prozent, wobei da,"
  },
  {
    "start": 259.4,
    "end": 264.6,
    "text": " also egal, was man sich an Analysen reinzieht, es gibt niemand, deren Leitzins von einem Prozent"
  },
  {
    "start": 264.6,
    "end": 268.68,
    "text": " irgendwie für realistisch hält. Also sogar Finanzminister Scott Besson rechnet damit, dass"
  },
  {
    "start": 268.68,
    "end": 275.08,
    "text": " vielleicht 1,5 Prozentpunkte weniger Zins ein optimales Niveau wären. Aber Trump macht auf jeden"
  },
  {
    "start": 275.08,
    "end": 279.48,
    "text": " Fall massiv Druck innerhalb der Fett, aber damit nicht genug. Wir hatten letzte Woche schon mal"
  },
  {
    "start": 279.48,
    "end": 284.76,
    "text": " angeschnitten Intel. Gibt es ja die Staatsbeteiligung, wobei aktuell die, sagen wir mal so, die Details"
  },
  {
    "start": 284.76,
    "end": 289.08,
    "text": " noch schwammig sind. Aber es war auch diese Woche im Gespräch beispielsweise eine Lockheed-Martin oder"
  },
  {
    "start": 289.08,
    "end": 294.92,
    "text": " auch eine Texas Instruments. Also Unternehmen, die viele Staatsaufträge bekommen, also bei Lockheed-Martin"
  },
  {
    "start": 294.92,
    "end": 299.4,
    "text": " ist es so, dass Trump gesagt hat, naja, die bekommen so viel Umsatz von uns vom Staat durch unsere"
  },
  {
    "start": 299.4,
    "end": 303.32,
    "text": " Aufträge, da müssen wir ja eine Beteiligung uns reinholen, weil dann können wir dieses Geld wieder"
  },
  {
    "start": 303.32,
    "end": 307.64,
    "text": " zurückholen an uns. Und bei Texas Instruments und verschiedenen anderen, da ist es ja so, dass es"
  },
  {
    "start": 307.64,
    "end": 311.88,
    "text": " heißt, naja, während der Regierung beiden, da gab es so viele Subventionen, also die wollen wir"
  },
  {
    "start": 311.88,
    "end": 316.84,
    "text": " zurück haben und das in Form einer Beteiligung an den Unternehmen. Und da muss ich schon sagen, muss"
  },
  {
    "start": 316.84,
    "end": 320.76,
    "text": " man sich ja die Frage stellen, wenn das jetzt in einem anderen Land der Fall werdet. Dann würden"
  },
  {
    "start": 320.76,
    "end": 326.36,
    "text": " alle sagen, oh, das ist gefährlich, lieber mal raus. In den USA scheint das aber aktuell durchzugehen,"
  },
  {
    "start": 326.36,
    "end": 330.44,
    "text": " weil die Indizes in meinen Augen, die interessiert das nicht. Wir hatten diese Woche mehrere Allzeithochs"
  },
  {
    "start": 330.44,
    "end": 335.4,
    "text": " erreicht und deswegen mal die Frage in den Ringen, was ja, was ich von euch wissen will, sind das"
  },
  {
    "start": 335.4,
    "end": 340.52,
    "text": " jetzt Wannsignale, was da gerade vor sich geht? Oder ist das eher etwas, wo die Märkte recht haben"
  },
  {
    "start": 340.52,
    "end": 344.76,
    "text": " und man sagt so mit einem Axel zogen, naja, wird schon nicht so schlimm werden und wird schon gut"
  },
  {
    "start": 344.76,
    "end": 353.16,
    "text": " ausgehen. Also wie seht ihr das? Sind ja auch noch andere Dinge passiert. Orstedt, zu 80 Prozent war"
  },
  {
    "start": 353.16,
    "end": 360.52,
    "text": " die Anlage fertig gebaut, aber wie wir wissen, Donald Trump mag nichts so wenig wie Windkraftanlagen"
  },
  {
    "start": 360.52,
    "end": 366.44,
    "text": " und Solaranlagen, wobei Windkraftanlagen aus seiner Sicht noch viel, viel mehr die Umwelt"
  },
  {
    "start": 366.44,
    "end": 372.52,
    "text": " verschandeln und sowieso gar keinen Sinn machen. Und wenn man dann einem ausländischen Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 372.52,
    "end": 377.32,
    "text": " welches in dem Fall mit lokalen Partnern zusammengearbeitet hat, kurz vor Fertigstellung des"
  },
  {
    "start": 377.32,
    "end": 383.64,
    "text": " Projekt sagt, nein, wir stampfen das hier komplett ein, dann sind das äußerst bedenkliche Vorgänge"
  },
  {
    "start": 383.64,
    "end": 390.92,
    "text": " und dass man dabei dann an China denkt, das ist für mich nur nachvollziehbar. Aber A,"
  },
  {
    "start": 390.92,
    "end": 398.2,
    "text": " muss man die Frage beantworten, wo denn sonst investieren, wenn nicht in den USA? Und B, muss"
  },
  {
    "start": 398.2,
    "end": 403.48,
    "text": " ich sagen, all das, was mir nicht gefällt und wirklich gar nicht gefällt und auch nicht an"
  },
  {
    "start": 403.48,
    "end": 408.68,
    "text": " der Trump-Administration gefällt, das muss ich dann von meinen Investments schon trennen. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 408.68,
    "end": 414.44,
    "text": " also ich glaube A-Mangels Alternative und auch B, weil ich am Ende des Tages nicht in ein Land"
  },
  {
    "start": 414.44,
    "end": 420.2,
    "text": " investiere, sondern in Unternehmen investiere, halte ich die USA selbstverständlich weiter"
  },
  {
    "start": 420.2,
    "end": 424.04,
    "text": " für investierbar. Unter dem Aspekt könnte man natürlich, hätte man schon viel länger die Frage"
  },
  {
    "start": 424.04,
    "end": 429.88,
    "text": " stellen können, ist Deutschland uninvestierbar. Weil es bezüglich der Rahmenbedingungen viel"
  },
  {
    "start": 429.88,
    "end": 436.16,
    "text": " uninteressanterer Standort ist als die USA, aber auch in Deutschland kaufe ich eben nicht Deutschland,"
  },
  {
    "start": 436.16,
    "end": 441.12,
    "text": " sondern ja vielleicht deutsche Staatsanleihen, aber da ich weder deutsche noch amerikanische"
  },
  {
    "start": 441.12,
    "end": 445.84,
    "text": " Staatsanleihen für ein interessantes Investment halte, muss ich mir die Frage nicht stellen. Also,"
  },
  {
    "start": 445.84,
    "end": 451.16,
    "text": " ich halte selbstverständlich, insbesondere wenn ich von den aktuellen Themen profitieren möchte,"
  },
  {
    "start": 451.16,
    "end": 458.8,
    "text": " die USA weiter für investierbar, mein Anteil im Portfolio lag vorher bei Mitte 40 Prozent und"
  },
  {
    "start": 458.8,
    "end": 463.24,
    "text": " wird wahrscheinlich auch weiterhin Mitte 40 Prozent liegen im langfristigen Portfolio. Also,"
  },
  {
    "start": 463.24,
    "end": 468.36,
    "text": " das muss man dann vielleicht mit einem kleinen Leider durchaus voneinander trennen. Ich glaube,"
  },
  {
    "start": 468.36,
    "end": 474.2,
    "text": " das, was sich hier an Entwicklungen ergibt, ist nichts, was uns die nächsten Jahre beschäftigt."
  },
  {
    "start": 474.2,
    "end": 481.48,
    "text": " Und ja, ist eher ein langfristiger Effekt. Ja, ich darf an dieser Stelle mal den Lieben Robert"
  },
  {
    "start": 481.48,
    "end": 486.44,
    "text": " Halver zitieren. Die Börse ist ein kalter Christ, sagt er. Und ich glaube, in dem Fall hat er Recht."
  },
  {
    "start": 486.44,
    "end": 494.56,
    "text": " Also natürlich ist das so, ohne wenn und aber, dass offenbar die USA-Administration, die US-Regierung"
  },
  {
    "start": 494.56,
    "end": 503.2,
    "text": " dabei ist, Institutionen zu kapern und den Staat nach dem eigenen Gusto umzubauen. Aber ich denke,"
  },
  {
    "start": 503.2,
    "end": 509.88,
    "text": " solange sich die Ziele des Aktienmarktes und der US-Regierung decken, hinsichtlich der FED,"
  },
  {
    "start": 509.88,
    "end": 517.84,
    "text": " ist das momentan kein Problem. Also, die Ziele sind ja zinsen runter, Liquidität drauf. Und insofern"
  },
  {
    "start": 517.84,
    "end": 522.24,
    "text": " ist das der Börse jetzt wahrscheinlich kurzfristig erst mal egal, was da passiert. Nichtsdestotrotz,"
  },
  {
    "start": 522.24,
    "end": 527.84,
    "text": " in den USA sind die besten Unternehmen der Welt beheimatet. Also, man kommt an den USA nicht"
  },
  {
    "start": 527.84,
    "end": 536.68,
    "text": " vorbei. Ich denke nur, dass sich die ganze Frage am Dollar-Währungskurs entscheidet. Denn so lange,"
  },
  {
    "start": 536.68,
    "end": 542.48,
    "text": " also die große Frage ist ja, bleibt der Dollar strukturell schwach oder ist das jetzt halt einfach"
  },
  {
    "start": 542.48,
    "end": 547.28,
    "text": " nur eine kurzfristige Delle? Das ist, glaube ich, die große Frage, die sich aktuell jeder Euroanleger"
  },
  {
    "start": 547.28,
    "end": 553.76,
    "text": " beantworten muss. Wenn er vor der Fragestellung steht, gebe ich noch mehr Kapital in den US-Markt rein,"
  },
  {
    "start": 553.76,
    "end": 561.28,
    "text": " in tolle Unternehmen, die dort ihren Hauptsitz haben oder versuche ich, was anderes zu finden. Und ich"
  },
  {
    "start": 561.28,
    "end": 567.8,
    "text": " glaube, dass es aktuell in der Tendenz sinnvoller ist, sich noch etwas anderem umzuschauen. Und da"
  },
  {
    "start": 567.8,
    "end": 572.12,
    "text": " würde ich jetzt mal, weil Lars ja gesagt hat, also was ist die Alternative, da würde ich jetzt einfach"
  },
  {
    "start": 572.12,
    "end": 576.52,
    "text": " mal die Emerging-Markets mit in den Ringen werfen. Weil klar ist, die Emerging-Markets waren jetzt"
  },
  {
    "start": 576.52,
    "end": 582.48,
    "text": " in den letzten 15 Jahren einfach massive Underperformer. Aber wenn man sich jetzt mal die langfristige"
  },
  {
    "start": 582.48,
    "end": 588.12,
    "text": " Rendite der Emerging-Markets anschaut, also seit den 60er Jahren bis im Wesentlichen heute, dann"
  },
  {
    "start": 588.12,
    "end": 596.92,
    "text": " haben die einfach im Schnitt real, also nach Abzug von Inflation 6,8% gebracht und die Industrieländer"
  },
  {
    "start": 596.92,
    "end": 604.76,
    "text": " im Schnitt real 5,3% pro Jahr. Und heute sind die Emerging-Markets-Bewertungen relativ günstig,"
  },
  {
    "start": 604.76,
    "end": 612.32,
    "text": " plus die makroökonomischen Aussichten haben sich verbessert. Also ich glaube, dass das nicht so"
  },
  {
    "start": 612.32,
    "end": 617.08,
    "text": " eine schlechte Ausgangslage ist, wenn man davon ausgeht, dass der US-Dollar ein bisschen länger"
  },
  {
    "start": 617.08,
    "end": 622.56,
    "text": " strukturell schlecht bleibt, schwach bleibt. Ich kann noch was ergänzen, Timo. Ich hatte es eigentlich"
  },
  {
    "start": 622.56,
    "end": 627.04,
    "text": " beim China-Thema dabei, aber weil du ansprichst die Bewertungen, ich habe ja eine interessante"
  },
  {
    "start": 627.04,
    "end": 632.0,
    "text": " Grafik und man kann ja so ein bekannter Bewertungsmaßstab ist, du nimmst so die Gewinne über die"
  },
  {
    "start": 632.0,
    "end": 636.84,
    "text": " letzten zehn Jahre als Durchschnitt und setzt die dann ins Verhältnis zum Indexstand, also das"
  },
  {
    "start": 636.84,
    "end": 642.76,
    "text": " sogenannte PI-10. Und wenn man dieses Methode des KGVs mal verwendet, das ist also unter institutionellen"
  },
  {
    "start": 642.76,
    "end": 647.64,
    "text": " Investoren eine beliebte Methode, um einfach zu glätten und zu schauen, wo denn Märkte stehen,"
  },
  {
    "start": 647.64,
    "end": 653.68,
    "text": " dann hast du nach dieser Berechnungsmethode für die USA einen Wert von 45 und weil du sagst,"
  },
  {
    "start": 653.68,
    "end": 659.56,
    "text": " Emerging-Markets, da hast du aktuell einen Wert von 15 und wenn du die Frontier-Markets rein nimmst,"
  },
  {
    "start": 659.56,
    "end": 664.28,
    "text": " also die, die noch unterhalb der Schwenden da stehen, hast du sogar einen Wert von 14. Also kurz"
  },
  {
    "start": 664.28,
    "end": 669.44,
    "text": " um Jahr, da sind riesen Chancen, weil da die Bewertungen günstig sind, aber und ich finde,"
  },
  {
    "start": 669.44,
    "end": 673.64,
    "text": " das ist ja schon ein bisschen durchgekommen, die USA leben halt immer noch von der Alternativlosigkeit,"
  },
  {
    "start": 673.64,
    "end": 678.48,
    "text": " also als wir vor ein paar Wochen auch über die Rotationen gesprochen haben, von Kapital im"
  },
  {
    "start": 678.48,
    "end": 682.84,
    "text": " sogenannten die Basement Trade, dass Geld rausgeht aus dem Dollar und etwas außerhalb der USA"
  },
  {
    "start": 682.84,
    "end": 688.44,
    "text": " investiert wird, da war das Verglichen mit dem Volumen, was in den USA investiert ist, relativ"
  },
  {
    "start": 688.44,
    "end": 692.68,
    "text": " gering. Aber dieses Volumen, wenn da ein bisschen was rausgeht, reicht schon, um die europäischen"
  },
  {
    "start": 692.68,
    "end": 696.64,
    "text": " Aktienmärkte anzuschieben, reicht schon, um die Schwellenländer anzuschieben, aber der große"
  },
  {
    "start": 696.64,
    "end": 701.56,
    "text": " Batzen des Kapitals bleibt nach wie vor in den USA und ich denke, das wird so lange der Fall sein,"
  },
  {
    "start": 701.56,
    "end": 706.92,
    "text": " bis man halt wirklich sagt, okay, es gibt Alternativen oder es wird so irre, dass es einfach heißt,"
  },
  {
    "start": 706.92,
    "end": 711.68,
    "text": " okay, wir können nicht mehr investieren, weil durch die ganzen Staatsbeteiligungen einfach so ein"
  },
  {
    "start": 711.68,
    "end": 716.44,
    "text": " großer Einfluss auf die Unternehmen ausgewirkt wird, dass da Investoren sagen, na ja, das ist ja"
  },
  {
    "start": 716.44,
    "end": 720.24,
    "text": " eher jetzt ein Staatskonzern, als dass da irgendjemand unternehmerisch noch denkt. Also ich denke,"
  },
  {
    "start": 720.24,
    "end": 727.68,
    "text": " solange das gilt, werden Investoren weiterhin massiv in den USA investiert bleiben. Werbung."
  },
  {
    "start": 727.68,
    "end": 734.6,
    "text": " Liebe by the Dip Community, wir bekommen immer wieder Nachrichten von euch, dass ihr unzufrieden"
  },
  {
    "start": 734.6,
    "end": 742.0,
    "text": " seid mit eurem Broker. Schlechte Erreichbarkeit, miese Ausführung, Chaos bei den Abrechnungen und"
  },
  {
    "start": 742.0,
    "end": 747.68,
    "text": " genau deshalb haben Sebastian, Lars und ich uns vor einiger Zeit entschieden, unsere privaten"
  },
  {
    "start": 747.68,
    "end": 753.28,
    "text": " Depots bei Smart Broker Plus zu führen und wir sind mit dieser Entscheidung absolut zufrieden."
  },
  {
    "start": 753.28,
    "end": 759.64,
    "text": " Smart Broker Plus bietet alles, was wir brauchen. Top Konditionen, alle Produkte sind handelbar,"
  },
  {
    "start": 759.64,
    "end": 766.52,
    "text": " auch Zertifikate, Rohstoffe und Krypto und du als Teil der by the Dip Community kriegst außerdem"
  },
  {
    "start": 766.52,
    "end": 773.88,
    "text": " eine exklusive VIP-Betreuung. Bedeutet, deine Anfragen werden bei Smart Broker Plus bevorzugt"
  },
  {
    "start": 773.88,
    "end": 780.56,
    "text": " bearbeitet. Und jetzt das Beste, wenn du über unseren Link ein kostenloses Depot eröffnest,"
  },
  {
    "start": 780.56,
    "end": 788.04,
    "text": " schenken wir dir sechs Monate by the Dip Plus im Wert von 129 Euro. Nochmal, du machst einen"
  },
  {
    "start": 788.04,
    "end": 795.4,
    "text": " kostenloses Depot auf und bekommst alle Leistungen von by the Dip Plus für sechs Monate gratis on top."
  },
  {
    "start": 795.4,
    "end": 802.0,
    "text": " Das bedeutet konkret, du kriegst Einblicke in unsere echten Depots und unsere neuesten"
  },
  {
    "start": 802.0,
    "end": 808.64,
    "text": " Käufe und Verkäufe. Du kriegst wöchentliche Analysen von Aktien und dazu Live Events und"
  },
  {
    "start": 808.64,
    "end": 818.88,
    "text": " Q&A Sessions, in denen wir deine Fragen beantworten. Also nochmal in Kurzform, geh auf by-the-dip.de/smart,"
  },
  {
    "start": 818.88,
    "end": 826.88,
    "text": " eröffne dein kostenloses Depot, hol dir sechs Monate by the Dip Plus komplett gratis und dazu"
  },
  {
    "start": 826.88,
    "end": 834.12,
    "text": " kriegst du noch den exklusiven VIP-Service bei Smart Broker Plus, den es nur über uns gibt. Den"
  },
  {
    "start": 834.12,
    "end": 840.32,
    "text": " Link, den findest du wie immer unten in den Show Notes und lass Sebastian und ich, wir freuen uns"
  },
  {
    "start": 840.32,
    "end": 846.64,
    "text": " auf dich. Rechne ich auch mit. Und ich nehme auch nicht an, dass es so weit kommt, weil letztlich"
  },
  {
    "start": 846.64,
    "end": 853.52,
    "text": " willst du natürlich auch ja Anteil einem Unternehmen, welches weiterhin prosperiert. Da steht ja nicht"
  },
  {
    "start": 853.52,
    "end": 858.8,
    "text": " der Gedanke des oder der frühere Gedanke des Sozialismus dahinter, wir wollen diese Unternehmen"
  },
  {
    "start": 858.8,
    "end": 866.24,
    "text": " kontrollieren, sondern ja, es ist halt mehr von Kuchen abhaben wollen. Das mag man mögen oder nicht,"
  },
  {
    "start": 866.24,
    "end": 871.28,
    "text": " aber wie du schon ganz richtig gesagt hast, Timo, die Ziele decken sich halt momentan, weitestgehend"
  },
  {
    "start": 871.28,
    "end": 875.92,
    "text": " mit den Zielen der meisten Anleger. Und wir dürfen ja auch nicht vergessen, immer wenn wir von der"
  },
  {
    "start": 875.92,
    "end": 880.88,
    "text": " USA sprechen, dann sagen wir ja, guck mal, das ist die prosperierende Volkswirtschaft, deswegen"
  },
  {
    "start": 880.88,
    "end": 887.4,
    "text": " laufen die Börsen viel, viel besser. Ich möchte investiert sein in den Unternehmen, die den Markt"
  },
  {
    "start": 887.4,
    "end": 892.74,
    "text": " dominieren, die wahrscheinlich dahingehend sogar einen Borggraben haben gegenüber vielen anderen,"
  },
  {
    "start": 892.74,
    "end": 900.12,
    "text": " wenn man aus den US Indices die Mac 7 rausrechnen würde und eine Broadcom noch dazu und noch zwei,"
  },
  {
    "start": 900.12,
    "end": 905.72,
    "text": " drei Unternehmen, dann wäre der S&P 500 schlechter gelaufen als der Nikkei in den letzten Jahren,"
  },
  {
    "start": 905.72,
    "end": 909.76,
    "text": " schlechter gelaufen als der Dachs in den letzten Jahren, schlechter gelaufen als der Eurostochs"
  },
  {
    "start": 909.76,
    "end": 914.44,
    "text": " in den letzten Jahren. Der wäre in etwa so gut gewesen, wie wir kommen ja noch dazu, der Hang-Seng."
  },
  {
    "start": 914.44,
    "end": 920.14,
    "text": " Das heißt also, das sehen wir auch an den Gleichgewichteten Indices. Es sind die Unternehmen"
  },
  {
    "start": 920.14,
    "end": 926.04,
    "text": " und das mag eine Handvoll, von mir aus auch zwei Handvoll sein, die dominieren den Markt, die haben"
  },
  {
    "start": 926.04,
    "end": 930.48,
    "text": " dafür gesorgt, dass diese massive Outperformance entstanden ist und für mich eine massive,"
  },
  {
    "start": 930.48,
    "end": 937.0,
    "text": " eine nachvollziehbare Outperformance. Ich glaube, dass diese Unternehmen die Möglichkeit haben zu"
  },
  {
    "start": 937.0,
    "end": 941.8,
    "text": " investieren in einem Umfang, das kann schlicht und einfach kein anderer leisten. Das sehen wir jetzt"
  },
  {
    "start": 941.8,
    "end": 947.16,
    "text": " auch, wenn man anschaut, wie schwierig es ist für ein nicht börsennotiertes Unternehmen wie OpenAI,"
  },
  {
    "start": 947.16,
    "end": 951.92,
    "text": " diese riesigen Finanzierungsrunden, die sie machen müssen, um annähernd hier in diesem"
  },
  {
    "start": 951.92,
    "end": 958.4,
    "text": " Investitionszyklus mitzuhalten. Deswegen betrachte ich das ganz nüchtern und sage,"
  },
  {
    "start": 958.4,
    "end": 964.96,
    "text": " an den Unternehmen möchte ich eben gerne beteiligt sein. Ja unbedingt, also USA uninvestierbar,"
  },
  {
    "start": 964.96,
    "end": 970.16,
    "text": " also dass das nicht näher ist, also entweder alles in die USA oder halt gar nichts in die USA. Ich"
  },
  {
    "start": 970.16,
    "end": 974.96,
    "text": " denke, das ist klar. Es kommt halt nur auf die Grundsatzentscheidung an, wie viel möchte man"
  },
  {
    "start": 974.96,
    "end": 982.24,
    "text": " noch in die USA reingeben und da ist natürlich die Frage auch jetzt gerade schon mit anklicken lassen."
  },
  {
    "start": 982.24,
    "end": 988.24,
    "text": " Also wir haben tolle Unternehmen, teilweise Marktführer, die Mac 7 in den letzten Jahren"
  },
  {
    "start": 988.24,
    "end": 994.56,
    "text": " alles wegperformt, aber das Thema Beteiligung des Staates. Also seht ihr das nicht als Risiko,"
  },
  {
    "start": 994.56,
    "end": 1000.56,
    "text": " dass das, naja, die Rechtssicherheit dann für Investoren auch mit tangiert, weil es ist ja nicht"
  },
  {
    "start": 1000.56,
    "end": 1004.68,
    "text": " nur so, ja ich will jetzt ein bisschen was vom Kuchen abhaben, sondern das kann ja handfeste"
  },
  {
    "start": 1004.68,
    "end": 1008.0,
    "text": " Konsequenzen haben, also zum Beispiel die Ausgabe neuer Aktien und werden deine Anteile"
  },
  {
    "start": 1008.0,
    "end": 1014.4,
    "text": " verwässern und so weiter. Also wie seht ihr das? Also ich sehe das kritisch, ich sehe das sehr"
  },
  {
    "start": 1014.4,
    "end": 1019.88,
    "text": " kritisch, weil du hast ja in den USA normalerweise diesen wirtschaftlichen, unternehmerischen Pragmatismus"
  },
  {
    "start": 1019.88,
    "end": 1024.28,
    "text": " und wenn jetzt also auch die Regierung Trump sagt, okay, wir finden das nicht gut, dass ihr"
  },
  {
    "start": 1024.28,
    "end": 1028.64,
    "text": " Subventionen unter beiden bekommen habt unter dem Chips Act, dann könnte man ja sagen, okay, pass"
  },
  {
    "start": 1028.64,
    "end": 1032.58,
    "text": " auf, wir wollen das Geld wieder haben, du machst den Rückzahlplan und die Unternehmen stottern das"
  },
  {
    "start": 1032.58,
    "end": 1037.48,
    "text": " ab, aber ich finde in dem Moment, wo du ein Staat irgendwo mit einer nennswerten Beteiligung in"
  },
  {
    "start": 1037.48,
    "end": 1042.6,
    "text": " dem Unternehmen drin hast, da wird dann immer irgendwie versucht, Einfluss zu nehmen und auch"
  },
  {
    "start": 1042.6,
    "end": 1046.48,
    "text": " zu schauen natürlich, dass dieses Unternehmen vielleicht nicht nur dem unternehmerischen"
  },
  {
    "start": 1046.48,
    "end": 1049.76,
    "text": " Zweck dienen, sondern dass du sagst, na ja, stellt mal noch mehr Leute in den und den"
  },
  {
    "start": 1049.76,
    "end": 1054.12,
    "text": " Bundesstaaten ein, weil da wollen wir gewinnen bei der Wahl, also ich finde das keine positive"
  },
  {
    "start": 1054.12,
    "end": 1058.72,
    "text": " Entwicklung, das wird jetzt aber garantiert gar keine Auswahlkungen haben auf den Aktienmarkt,"
  },
  {
    "start": 1058.72,
    "end": 1064.08,
    "text": " aber wenn das Schule macht und breitflächiger wird und großflächiger, also dann würde ich sagen,"
  },
  {
    "start": 1064.08,
    "end": 1068.32,
    "text": " wird das schon zu dem kritischen Thema bei den Unternehmen, wo die Regierung drin sitzt, weil"
  },
  {
    "start": 1068.32,
    "end": 1073.68,
    "text": " dann natürlich auch politische Ziele garantiert da verfolgt werden. Zumal diese Subventionen ja auch"
  },
  {
    "start": 1073.68,
    "end": 1080.08,
    "text": " zweckgebunden waren, also die wurden ja nicht direkt ausgeschüttet an den Vorstand und das"
  },
  {
    "start": 1080.08,
    "end": 1086.16,
    "text": " Management, sondern diese Subventionen gibt es ja und gab es in der Vergangenheit, damit eben"
  },
  {
    "start": 1086.16,
    "end": 1093.92,
    "text": " Werke gebaut werden und dementsprechend dann dort Leute arbeiten, also nicht jede Subvention ist ja"
  },
  {
    "start": 1093.92,
    "end": 1098.96,
    "text": " völlig irrsinnig und unter dem Aspekt, ich denke auch das, also Rechtssicherheit ist ein gutes"
  },
  {
    "start": 1098.96,
    "end": 1104.36,
    "text": " Beispiel, das ist langfristig ein bisschen erodierend und du musst dir als insbesondere"
  },
  {
    "start": 1104.36,
    "end": 1110.76,
    "text": " ausländischer Investor sehr genau überlegen, in welcher Branche du denn dort dann ein Werk"
  },
  {
    "start": 1110.76,
    "end": 1115.96,
    "text": " aufmachst, wenn du damit rechnen musst, dass übermorgen jemand sagt, nee, das passt jetzt nicht"
  },
  {
    "start": 1115.96,
    "end": 1122.08,
    "text": " mehr bei uns rein, also all das ist schon kritisch, aber uninvestierbar werden die USA eben dadurch"
  },
  {
    "start": 1122.08,
    "end": 1128.24,
    "text": " nicht und wenn man, gerade wenn wir über KI sprechen und andere Themen, dann ist das, dann kommt man"
  },
  {
    "start": 1128.24,
    "end": 1133.72,
    "text": " an den USA nicht vorbei, ich würde jetzt nicht unbedingt amerikanisches Windkraftunternehmen"
  },
  {
    "start": 1133.72,
    "end": 1140.4,
    "text": " kaufen, da wäre ich ein bisschen selektiver. Du kaufst aber auch keinen US-amerikanischen"
  },
  {
    "start": 1140.4,
    "end": 1152.8,
    "text": " E-Autohersteller, also insofern. Der Joke hat nicht ganz gezündet, aber okay. Das wirklich kann"
  },
  {
    "start": 1152.8,
    "end": 1157.28,
    "text": " ich ausschließen, da kommen wir ja noch zu, also letztlich muss man das ja auch sagen, also ich finde"
  },
  {
    "start": 1157.28,
    "end": 1162.32,
    "text": " ja nach wie vor vieles spannend von diesem e-amerikanischen Autohersteller, vielleicht muss man"
  },
  {
    "start": 1162.32,
    "end": 1169.4,
    "text": " sogar da dann durch die Person hin durchschauen, es fällt halt besonders da so schwer. Lass mich"
  },
  {
    "start": 1169.4,
    "end": 1173.96,
    "text": " noch mal zum Thema Rechtssicherheit eine letzte Frage zu diesem Komplex stellen, bitte. Also ich"
  },
  {
    "start": 1173.96,
    "end": 1179.36,
    "text": " drehe es mal um als These, also ich habe ja vorhin gesagt, die Emerging Markets haben eine Out-Performance"
  },
  {
    "start": 1179.36,
    "end": 1184.36,
    "text": " gezeigt, also über Dekaden jetzt wirklich ganz, ganz langfristig gegenüber den Industrieländern. Da"
  },
  {
    "start": 1184.36,
    "end": 1187.04,
    "text": " hat man ja in der Wissenschaft, in der Finanzwissenschaft immer davon gesprochen,"
  },
  {
    "start": 1187.04,
    "end": 1193.16,
    "text": " also dass das so diese Premiere politisches Risiko ist. Wenn jetzt die USA ein höheres"
  },
  {
    "start": 1193.16,
    "end": 1198.0,
    "text": " politisches Risiko aufweisen würden, müssten dann nicht in der Tendenz auch amerikanische"
  },
  {
    "start": 1198.0,
    "end": 1205.36,
    "text": " Aktien jetzt auch über langfristige Zeiträume gedacht, auch eine höhere Rendite als ja der Rest"
  },
  {
    "start": 1205.36,
    "end": 1212.84,
    "text": " der Industrieländer bringen? Fragezeichen? Ich würde so beantworten, also die These, die du hast,"
  },
  {
    "start": 1212.84,
    "end": 1220.32,
    "text": " die ist sehr interessant. Aber die USA, ich wollte jetzt nur ein bisschen Anlauf nehmen,"
  },
  {
    "start": 1220.32,
    "end": 1226.64,
    "text": " um mir eine Denkpause zu gönnen, aber die USA sind ja aktuell auch gepreist, also wenn du die"
  },
  {
    "start": 1226.64,
    "end": 1231.32,
    "text": " Bewertung anschaust, was ich ja gerade hatte, mit einem Wert von 45 verglichen, mit 15 bei"
  },
  {
    "start": 1231.32,
    "end": 1237.04,
    "text": " Schwellenländern und vielleicht 14 bei ja diesen Frontiermarkets, da ist ja eingepreist, dass du"
  },
  {
    "start": 1237.04,
    "end": 1242.56,
    "text": " dir als Investor keine Sorgen machen musst um Rechtssicherheit. Und wenn du jetzt die Rechtssicherheit"
  },
  {
    "start": 1242.56,
    "end": 1247.04,
    "text": " als Problem bekommst für die Märkte, dann wird das erst mal ausgepreist. Und dann sprechen wir"
  },
  {
    "start": 1247.04,
    "end": 1252.08,
    "text": " halt dann von niedrigen Bewertungen, die erst mal dann kommen durch das Auspreisen dieses,"
  },
  {
    "start": 1252.08,
    "end": 1256.64,
    "text": " ja dieses, dieses Bonus, den wir mal hatten, dieses Risikoabschlags und dann wird es erst mal an den"
  },
  {
    "start": 1256.64,
    "end": 1260.76,
    "text": " Markten deutlich nach unten gehen. Und wenn dann ein Bewertungsniveau gefunden wird auf einem"
  },
  {
    "start": 1260.76,
    "end": 1264.96,
    "text": " Schwellenlandniveau, dann heißt es natürlich, okay, von da könnte wieder eine Outperformance"
  },
  {
    "start": 1264.96,
    "end": 1268.8,
    "text": " entstehen, wenn Investoren wieder in die USA reingehen. Aber ich finde, wenn du ein Land hast"
  },
  {
    "start": 1268.8,
    "end": 1273.2,
    "text": " und so viel Rechtssicherheit für Anleger, für Investoren, für alle möglichen Leute und dann"
  },
  {
    "start": 1273.2,
    "end": 1277.84,
    "text": " ändert sich das fundamental, dann ist das erst mal brutalst negativ, weil das alles, also"
  },
  {
    "start": 1277.84,
    "end": 1282.44,
    "text": " dieser ganze Sicherheit geht erst mal komplett raus aus dem Markt. Ja, okay, alles klar. Nee,"
  },
  {
    "start": 1282.44,
    "end": 1287.64,
    "text": " das ist Lars, sorry, ich wollte dich nicht abwürden. Nein, ich, ich, ich stimme da, ich glaube,"
  },
  {
    "start": 1287.64,
    "end": 1294.48,
    "text": " das einfach, da ist nicht ganz so viel Platz dann für diese, also Ethik und Moral sind ja wichtige"
  },
  {
    "start": 1294.48,
    "end": 1299.56,
    "text": " Themen, aber eben an der Börse, auch wenn man sich es manchmal wünscht, nicht ganz so entscheidend."
  },
  {
    "start": 1299.56,
    "end": 1307.08,
    "text": " Ich glaube auch, dass wir es sehen werden in den, rund um die Emirate und so weiter. Wir sehen,"
  },
  {
    "start": 1307.08,
    "end": 1313.8,
    "text": " wie dort Investitionen hinfließen, weil das wichtige große Investoren werden und dementsprechend"
  },
  {
    "start": 1313.8,
    "end": 1319.8,
    "text": " China ist wahrscheinlich, wenn man immer sagt, es gibt nicht China malus, dann stimmt das auch"
  },
  {
    "start": 1319.8,
    "end": 1326.36,
    "text": " nur zum Teil. Die Hälfte der Welt investiert ja in China nur diejenigen, die ganz maßgeblich"
  },
  {
    "start": 1326.36,
    "end": 1332.76,
    "text": " sind mit ihren Milliarden und Abermilliarden von Investoren-Summen, nämlich die amerikanischen"
  },
  {
    "start": 1332.76,
    "end": 1338.76,
    "text": " Investoren, die halten sich weitestgehend, zumindest mal im Vergleich, raus aus China und"
  },
  {
    "start": 1338.76,
    "end": 1345.64,
    "text": " dadurch entsteht ein China malus. Und die, die Börse würde gegebenenfalls auch in irgendeinem"
  },
  {
    "start": 1345.64,
    "end": 1351.64,
    "text": " totalitären, oder Anleger würden auch in einem totalitären Staat investieren, wenn sie sich dort"
  },
  {
    "start": 1351.64,
    "end": 1358.64,
    "text": " überdurchschnittliche Renditen erwarten könnten. Ja, das ist, denke ich, ja, da kommen wir schon wieder"
  },
  {
    "start": 1358.64,
    "end": 1364.52,
    "text": " zu dem Eingangsstatement von Robert Halver, also die Börse ist da tatsächlich ein kalter Christ. Aber"
  },
  {
    "start": 1364.52,
    "end": 1370.72,
    "text": " lass uns an dieser Stelle diesen Themenkomplex verlassen und zu Nvidia rübergehen. Ja, Sebastian,"
  },
  {
    "start": 1370.72,
    "end": 1377.04,
    "text": " der Markt wird skeptisch. Das ist die These, die du mitgebracht hast. Und ja, hol uns mal ein"
  },
  {
    "start": 1377.04,
    "end": 1382.04,
    "text": " bisschen ab. Sagen wir mal so, ich habe es als Thema mitgebracht, nicht unbedingt als meine These."
  },
  {
    "start": 1382.04,
    "end": 1387.28,
    "text": " Ich habe es herausgeglaubt an den verschiedenen Research-Bedichten, die zu Nvidia kamen. Wir"
  },
  {
    "start": 1387.28,
    "end": 1391.16,
    "text": " hatten ja am Mittwoch lacht das Wort... Das ist ein schönes Wort. Ich habe es herausgeglaubt. Oder"
  },
  {
    "start": 1391.16,
    "end": 1396.84,
    "text": " herausgeglaubt. Hast du... Geglaubt. Entschuldigung. Aber man kann es doch auch geglaubt. Das könnte man"
  },
  {
    "start": 1396.84,
    "end": 1400.88,
    "text": " auch... Ich habe es herausgeglaubt aus den Meldungen. Okay, sorry. Entschuldigung, dass ich dazwischen"
  },
  {
    "start": 1400.88,
    "end": 1405.44,
    "text": " gegangen bin. Alles gut, alles gut. Und wir hatten ja Nvidia nachbarst nicht die Zahlen. Und ich"
  },
  {
    "start": 1405.44,
    "end": 1410.04,
    "text": " fand es interessant, wie fast immer ging der Wert erst mal nach unten und es kam dann wieder so"
  },
  {
    "start": 1410.04,
    "end": 1415.12,
    "text": " eine Skepsis auf. Das heißt auch in der Nachbereitung der Zahlen, vor allem weil ja in der Guidance,"
  },
  {
    "start": 1415.12,
    "end": 1419.2,
    "text": " also in der Vorausschau, da war nicht mehr groß die Rede von China und da war auch nicht mehr"
  },
  {
    "start": 1419.2,
    "end": 1423.8,
    "text": " groß die Rede von den H20-Chips, ob die in China abgesetzt werden können. Da ist ja zum einen,"
  },
  {
    "start": 1423.8,
    "end": 1428.56,
    "text": " dass Nvidia, wir hatten es vor ein, zwei Folgen ja schon diskutiert, gegen eine 15-prozentige"
  },
  {
    "start": 1428.56,
    "end": 1433.92,
    "text": " Umsatzbeteiligung an die Regierung Trump darf Nvidia wieder Chips nach China verkaufen. Dann"
  },
  {
    "start": 1433.92,
    "end": 1438.16,
    "text": " gab es aber Äußerungen auch von Handelsminister Howard Lattnig, der gesagt hat, na ja, also die"
  },
  {
    "start": 1438.16,
    "end": 1442.4,
    "text": " Chips, die wird in Chinesen geben, die sind nicht mal ein drittklassiges Niveau für uns. Und das"
  },
  {
    "start": 1442.4,
    "end": 1446.12,
    "text": " hat in China dann wieder für Aufruhr gesorgt. Und die Chinesen haben dann gesagt, na okay, wir"
  },
  {
    "start": 1446.12,
    "end": 1450.48,
    "text": " sollten die beeigneten Chips entwickeln, was aktuell auch den chinesischen Textsektor brutal"
  },
  {
    "start": 1450.48,
    "end": 1455.12,
    "text": " beflügelt und nach oben zieht. Und in jedem Fall ist jetzt so eine Nvidia-Skepsis wieder entstanden."
  },
  {
    "start": 1455.12,
    "end": 1459.16,
    "text": " Das heißt, die Zahlen kamen, da weiß ich nicht mehr von China die Rede, dann sieht man natürlich"
  },
  {
    "start": 1459.16,
    "end": 1463.44,
    "text": " auch innerhalb des Wachstums, dass da eine Abschwächung drin ist, also beispielsweise, ich habe"
  },
  {
    "start": 1463.44,
    "end": 1469.04,
    "text": " mal mitgebracht, wenn ihr mal das Umsatzwachstum von Quartal zum Vorjahrespartal anschaut, da hatten"
  },
  {
    "start": 1469.04,
    "end": 1474.04,
    "text": " wir teilweise Ende des letzten Jahres ja Steigerungen von 300 Prozent. Mittlerweile sind wir bei"
  },
  {
    "start": 1474.04,
    "end": 1479.68,
    "text": " Steigerungen von 50 Prozent. Also das ist natürlich irgendwo ein Rückgang, aber das sind immer noch"
  },
  {
    "start": 1479.68,
    "end": 1484.72,
    "text": " brutale Wachstumsraten, vor allem auf einem Niveau, wo ja Nvidia mittlerweile Umsätze schiebt, da"
  },
  {
    "start": 1484.72,
    "end": 1489.32,
    "text": " musst du ja diese zusätzlichen Milliarden erst mal irgendwo im Markt wieder finden. Und da finde"
  },
  {
    "start": 1489.32,
    "end": 1494.04,
    "text": " ich interessant, dass wenn die Zahlen kommen, relativ viele Skeptiker wieder auf den Plan waren. Und"
  },
  {
    "start": 1494.04,
    "end": 1498.08,
    "text": " das ist für mich auch so eine Bestätigung, als jemand, der in Nvidia investiert ist, dass wenn so"
  },
  {
    "start": 1498.08,
    "end": 1502.8,
    "text": " schnell Skepsis reinkommt, dann kann das für mich nicht bedeuten, dass Nvidia irgendwie zu hoch"
  },
  {
    "start": 1502.8,
    "end": 1508.12,
    "text": " gepreist ist oder falsch gepreist ist, vor allem wenn man mal schaut auch für die Umsätze, die im nächsten"
  },
  {
    "start": 1508.12,
    "end": 1513.52,
    "text": " Jahr reinkommen. Und die Gewinne wird Nvidia von aktuellem KGV um 40 wahrscheinlich auf dem KGV von"
  },
  {
    "start": 1513.52,
    "end": 1518.32,
    "text": " 30 fallen. Und das halt bei so einem brutalen Wachstum, was da an den Tag gelegt wird. Also da muss"
  },
  {
    "start": 1518.32,
    "end": 1523.16,
    "text": " ich sagen, der Markt ist was Skeptisch, was die Zahlen angeht. Ich finde das allerdings extrem positiv,"
  },
  {
    "start": 1523.16,
    "end": 1527.44,
    "text": " weil es mir zeigt, dass da keine Übertreibung momentan vorhanden ist. Also keine fundamentalen"
  },
  {
    "start": 1527.44,
    "end": 1532.24,
    "text": " Betreibung zumindest. Also von daher muss ich sagen, da bleibe ich gerne bei Nvidia investiert. Und wenn"
  },
  {
    "start": 1532.24,
    "end": 1537.04,
    "text": " wir den Rücksetzer sehen, dann nehme ich den auch gerne mit und kaufe dazu. Habt ihr da noch Ideen zu"
  },
  {
    "start": 1537.04,
    "end": 1541.44,
    "text": " Nvidia oder seht ihr sogar, das scheiße ich? Timur, du bist doch glaube ich auch investiert, ne?"
  },
  {
    "start": 1541.44,
    "end": 1547.84,
    "text": " Nicht direkt ist kein direkt Investment, aber ist trotzdem meine viertgrößte Einzelposition,"
  },
  {
    "start": 1547.84,
    "end": 1553.68,
    "text": " wenn ich mal meinen Portfoliotracker anschmeiße. Also die Nvidia ist schon relativ hochgewichtet bei"
  },
  {
    "start": 1553.68,
    "end": 1563.52,
    "text": " mir im Portfolio. Ich kann es nicht beurteilen, einfach deswegen, weil ich nicht sicher bin, ob"
  },
  {
    "start": 1563.52,
    "end": 1568.68,
    "text": " dieses Überraschungspotenzial nicht mittlerweile dasjenige ist, was halt einfach so ein bisschen"
  },
  {
    "start": 1568.68,
    "end": 1575.76,
    "text": " verloren gegangen ist. Also ich glaube zuvor hat sich der Markt immer die Augen gerieben, was melden"
  },
  {
    "start": 1575.76,
    "end": 1578.28,
    "text": " die jetzt schon wieder für Zahlen, was melden die jetzt schon wieder für Zahlen und sie haben"
  },
  {
    "start": 1578.28,
    "end": 1583.6,
    "text": " eigentlich immer alles geschlagen. Und jetzt ist das halt wie so ein Gewöhnungseffekt. Das ist irgendwie"
  },
  {
    "start": 1583.6,
    "end": 1594.16,
    "text": " wie so das sechste Bier, das bringt am Ende auch nicht mehr viel Neues sozusagen. Und insofern ist"
  },
  {
    "start": 1594.16,
    "end": 1600.12,
    "text": " das vielleicht sogar so ein bisschen wie bei Nvidia jetzt. Also dass sie total stark sind, 80%"
  },
  {
    "start": 1600.12,
    "end": 1606.64,
    "text": " Protomage, 50% Netomage, dass sie toll wachsen und dass sie halt einfach eine unvergleichliche"
  },
  {
    "start": 1606.64,
    "end": 1612.48,
    "text": " Marktstellung haben, alles geschenkt. Nur jetzt ist natürlich die Frage, wie viel kann er noch gehen."
  },
  {
    "start": 1612.48,
    "end": 1619.16,
    "text": " Und Wet Bush sagt, also bis 5 Billionen kann es noch gehen, das sind jetzt gut und gerne 15%"
  },
  {
    "start": 1619.16,
    "end": 1626.48,
    "text": " Aufwärtspotenzial vom aktuellen Niveau aus. Aber mich beschäftigt vielmehr die Frage, wir gehen"
  },
  {
    "start": 1626.48,
    "end": 1633.84,
    "text": " immer davon aus, dass eine sehr starke Korrektur oder vielleicht der nächste Bärmarkt erst dann"
  },
  {
    "start": 1633.84,
    "end": 1640.68,
    "text": " kommt, wenn zuvor eine Übertreibung stattgefunden hat. Und wenn man mal in die Börsen-Historie reinschaut,"
  },
  {
    "start": 1640.68,
    "end": 1645.4,
    "text": " dann war das hier oftmals auch so. Aber muss das Zwangsläufchen mal so sein, dass zuvor eine"
  },
  {
    "start": 1645.4,
    "end": 1650.72,
    "text": " Fahnenstange entsteht, egal ob bei einem Einzelwert oder einem Index und dann also diese Sorglosigkeit"
  },
  {
    "start": 1650.72,
    "end": 1657.36,
    "text": " dann quasi zu dem heftigen Abverkauf führt oder kann das nicht auch einfach so einsetzen?"
  },
  {
    "start": 1657.36,
    "end": 1664.6,
    "text": " Also könnte natürlich, aber dann wäre es ein umso größeres Geschenk. Denn Sentiment-Übertreibungen"
  },
  {
    "start": 1664.6,
    "end": 1670.68,
    "text": " machen es dir relativ einfach. Dann merkst du, wenn es euphorisch ist und kann es aussteigen. Das andere"
  },
  {
    "start": 1670.68,
    "end": 1676.12,
    "text": " wären ja Übertreibungen in der Bewertung und die sehen wir einfach nicht. Und wenn irgendein"
  },
  {
    "start": 1676.12,
    "end": 1681.64,
    "text": " Schwarzer Schwahn, sei es eine Nachricht, dass man nun doch keine Chips nach China verkaufen kann,"
  },
  {
    "start": 1681.64,
    "end": 1685.68,
    "text": " ich meine, es ist ja in den aktuellen Quartalszahlen überhaupt nicht drin. Es gibt ja, ich weiß,"
  },
  {
    "start": 1685.68,
    "end": 1691.24,
    "text": " über Singapur und so weiter, da laufen noch ein paar Trials hin. Wiefern vielleicht da doch Chips"
  },
  {
    "start": 1691.24,
    "end": 1697.0,
    "text": " hingekommen sind. Aber heute Morgen habe ich nochmal gelesen, ich glaube, das spricht dafür,"
  },
  {
    "start": 1697.0,
    "end": 1700.48,
    "text": " dass die Meldung nicht nächste Woche kommt, dass die Verhandlungen noch ein bisschen dauern"
  },
  {
    "start": 1700.48,
    "end": 1706.52,
    "text": " könnten. Also das sind ja Verhandlungen im Wesentlichen zwischen Jensen Huang und der Trump-Administration."
  },
  {
    "start": 1706.52,
    "end": 1711.48,
    "text": " Ich gehe aber davon aus, dass sie nach China liefern dürfen, dass man das dann auch ein bisschen"
  },
  {
    "start": 1711.48,
    "end": 1716.96,
    "text": " anders verpackt, als ihr kriegt die ollen Dinger. Alles geschenkt. Aber das ist ja ein zusätzliches"
  },
  {
    "start": 1716.96,
    "end": 1722.76,
    "text": " Potenzial, welches beziffert wurde auf bis zu 50 Milliarden US-Dollar. Und das hat insofern"
  },
  {
    "start": 1722.76,
    "end": 1728.76,
    "text": " also schon einen Impact. Für mich ist dieser Superzyklus, den wir momentan sehen hier in diesem"
  },
  {
    "start": 1728.76,
    "end": 1734.04,
    "text": " Sektor, der ist noch nicht vorbei, selbst wenn das in den letzten zwei Jahren relativ bullisch war."
  },
  {
    "start": 1734.04,
    "end": 1739.58,
    "text": " Das ist alles andere als eine übertriebene Bewertung. Sollte die Nvidia-Aktion aus welchen"
  },
  {
    "start": 1739.58,
    "end": 1745.48,
    "text": " Gründen auch immer mal ein bisschen korrigieren, an Richtung 150, 160 US-Dollar, dann wäre das"
  },
  {
    "start": 1745.48,
    "end": 1750.52,
    "text": " eine attraktive Kaufgelegenheit. Das sind exzellente Zahlen. Und wir sprechen hier gerade über"
  },
  {
    "start": 1750.52,
    "end": 1755.84,
    "text": " eine Enttäuschung gestern von, am Ende waren es noch minus 0,8 Prozent oder so. Also wenn so die"
  },
  {
    "start": 1755.84,
    "end": 1762.48,
    "text": " schlechten Tage aussehen, dann können sich die Nvidia-Aktionäre durchaus glücklich schätzen."
  },
  {
    "start": 1762.48,
    "end": 1766.48,
    "text": " Und die anderen aus dem Sektor haben halt auch sensationell geliefert."
  },
  {
    "start": 1766.48,
    "end": 1770.02,
    "text": " Du sprichst noch einen guten Punkt. Ich lasse dich gleich, Timo. Ich wollte nur ergänzen,"
  },
  {
    "start": 1770.02,
    "end": 1776.22,
    "text": " Chanson Wang. Also das ist auch jemand, wo ich sage, so jemand wünschst du dir als CEO. Also erinnert"
  },
  {
    "start": 1776.22,
    "end": 1780.42,
    "text": " ihr euch noch als letztes Mal, dieser Abschreiber drin war in den Zahlen, weil es geheißen hat,"
  },
  {
    "start": 1780.42,
    "end": 1784.18,
    "text": " oh, China-Geschäft bricht komplett weg. Und ich weiß nicht, wann es dann 8 Milliarden oder 10,"
  },
  {
    "start": 1784.18,
    "end": 1788.46,
    "text": " wo man gesagt hat, naja, die Chips werden wir nicht mehr los, weil wenn die Chinesen nicht kaufen"
  },
  {
    "start": 1788.46,
    "end": 1791.98,
    "text": " oder kaufen dürfen, dann will die im Moment keiner haben, weil alle anderen dürfen ja die"
  },
  {
    "start": 1791.98,
    "end": 1796.06,
    "text": " neuen Hochleistungschips kaufen. Und dann hat Chanson Wang ja eigentlich direkt sein,"
  },
  {
    "start": 1796.06,
    "end": 1800.84,
    "text": " ein Privatschät angeworfen, ist alle in Washington abgeklappert oder hat alle abgeklappert,"
  },
  {
    "start": 1800.84,
    "end": 1805.24,
    "text": " ist dann nach China geflogen, hat in China alle abgeklappert. Und irgendwie hat das dann geschafft,"
  },
  {
    "start": 1805.24,
    "end": 1809.2,
    "text": " dass es doch wieder einen Deal gibt. Also ich muss sagen, das ist auch jemand,"
  },
  {
    "start": 1809.2,
    "end": 1814.6,
    "text": " der zu den verschiedensten Parteien gute Beziehungen pflegt und dadurch für uns Aktionäre und fürs"
  },
  {
    "start": 1814.6,
    "end": 1819.46,
    "text": " Unternehmen natürlich auch entsprechende Deals machen kann, weil dann doch sich wieder irgendwo"
  },
  {
    "start": 1819.46,
    "end": 1823.32,
    "text": " Türen öffnen. Also wenn ich da zurückschau zwischen diese Chips kannst du abschreiben,"
  },
  {
    "start": 1823.32,
    "end": 1827.1,
    "text": " die kannst du verschrocken. Und wo wir jetzt stehen, da hat jemand im Hintergrund wirklich"
  },
  {
    "start": 1827.1,
    "end": 1832.3,
    "text": " viel gearbeitet und viele Säden auch gezogen. Ja absolut, kann ich nur unterschreiben. Aber"
  },
  {
    "start": 1832.3,
    "end": 1838.42,
    "text": " Sebastian, würdest du der Nvidia auch zuschreiben, dass das eine defensive Aktie ist? Weil sie so"
  },
  {
    "start": 1838.42,
    "end": 1845.46,
    "text": " gut positioniert sind, wahrscheinlich nicht, ne? Ja. Nee, eher nicht, eher nicht. Okay. Bisschen"
  },
  {
    "start": 1845.46,
    "end": 1850.58,
    "text": " ungelenke Überleitung, tut mir leid. Ja, ich wollte zum Thema Nummer 3 jetzt einfach mit"
  },
  {
    "start": 1850.58,
    "end": 1859.84,
    "text": " euch rübergehen. Die besten neuen defensiven Aktien, die haben wir im Gepäck und, ja,"
  },
  {
    "start": 1859.84,
    "end": 1867.92,
    "text": " an wen darf ich übergeben? Lars? An dich? Nö, wenn es nichts sein muss. Okay. Ich mach auf"
  },
  {
    "start": 1867.92,
    "end": 1873.36,
    "text": " das Thema noch mit. Die Idee kam ja eigentlich von unserem geschätzten Kollegen Armin, also Armin"
  },
  {
    "start": 1873.36,
    "end": 1877.92,
    "text": " Bragg vom Aktienkanal rein. Und er hat bei uns in der App, da könnt ihr auch alle reinschauen,"
  },
  {
    "start": 1877.92,
    "end": 1883.06,
    "text": " eine Liste veröffentlicht mit 10 defensiven Aktien. Und jetzt muss man ja sagen, okay,"
  },
  {
    "start": 1883.06,
    "end": 1888.42,
    "text": " defensive Aktien lockst du jetzt nicht unbedingt noch irgendjemand hinter dem Ofen hervor. Aber die"
  },
  {
    "start": 1888.42,
    "end": 1893.46,
    "text": " These, die Armin hier anstößt und die auch in dieser Liste hervorkommt, ist, sagen wir mal so,"
  },
  {
    "start": 1893.46,
    "end": 1898.46,
    "text": " eine Art Wandel. Also wenn man bis jetzt auch in der Geldanlage, gerade auch institutionell an"
  },
  {
    "start": 1898.46,
    "end": 1903.34,
    "text": " defensive Aktien, Wert oder Sektoren gedacht hat, dann war das eher irgendwo Gesundheitssektor,"
  },
  {
    "start": 1903.34,
    "end": 1908.24,
    "text": " also Pharma oder da waren Versorger mit drin oder Basiskonsum, was man jeden Tag braucht. Und"
  },
  {
    "start": 1908.24,
    "end": 1913.76,
    "text": " das waren Werte, die gerade auch in turbulenten Zeiten, weil sie ein relativ planbares, berechenbares,"
  },
  {
    "start": 1913.76,
    "end": 1919.24,
    "text": " auch langweiliges Geschäftsmodell haben, sind das halt so Stabilitätsanke im Depot. Und Armin"
  },
  {
    "start": 1919.24,
    "end": 1923.98,
    "text": " ist jetzt mal hergegangen, auch mit der These und sagt, na ja, müssten bei solchen defensiven Aktien"
  },
  {
    "start": 1923.98,
    "end": 1929.84,
    "text": " eigentlich nicht auch Rüstungswerte mittlerweile drin sein, denn wir leben ja in einer Welt,"
  },
  {
    "start": 1929.84,
    "end": 1934.18,
    "text": " die wohler tieler wird, das heißt mit mehr geopolitischen Risiken. Davon profitieren ja"
  },
  {
    "start": 1934.18,
    "end": 1938.8,
    "text": " oftmals Rüstungswerte ganz direkt. Aber natürlich dann auch entsprechend haben diese"
  },
  {
    "start": 1938.8,
    "end": 1943.34,
    "text": " Rüstungswerte eine gewisse Planbarkeit, weil die staatlichen Budgets ja dafür abgestellt wurden,"
  },
  {
    "start": 1943.34,
    "end": 1947.44,
    "text": " dass mehr eingekauft wird, auch über die Jahre, also wenn man mal eine Auslastung von verschiedenen"
  },
  {
    "start": 1947.44,
    "end": 1951.24,
    "text": " Werten anschaut, was da am Bestellvolumen für die nächsten Jahre noch lauert, dann bringt das"
  },
  {
    "start": 1951.24,
    "end": 1956.18,
    "text": " natürlich eine Planbarkeit mit rein und sie sind natürlich auch entsprechend direkte Krisenprofiteure."
  },
  {
    "start": 1956.18,
    "end": 1960.52,
    "text": " Und da hat der Armin also eine entsprechende Liste mit Werten veröffentlicht, holt euch die mal"
  },
  {
    "start": 1960.52,
    "end": 1967.48,
    "text": " bei uns in der App-Ganne unter www.by-dip.de, Posting von Freitag. Und da wollte ich einfach die"
  },
  {
    "start": 1967.48,
    "end": 1973.88,
    "text": " These mal mit euch diskutieren. Sind Rüstungswerte, wenn wir jetzt in einem Portfolio auf defensive"
  },
  {
    "start": 1973.88,
    "end": 1979.8,
    "text": " Werte setzen, gehören die damit als neue defensive Werte rein? Oder sollten die,"
  },
  {
    "start": 1979.8,
    "end": 1983.96,
    "text": " wir hatten es gerade bei einer Nvidia eher anders kategorisiert werden und man sagt,"
  },
  {
    "start": 1983.96,
    "end": 1989.14,
    "text": " ja, es ist eigentlich nicht ein klassischer defensiver Wert. Also da ich die Liste selber"
  },
  {
    "start": 1989.14,
    "end": 1994.06,
    "text": " und noch nicht gesehen habe, bin ich selber tatsächlich super gespannt, wen Armin da alles"
  },
  {
    "start": 1994.06,
    "end": 2000.54,
    "text": " ausgegraben hat, insbesondere unter dem Aspekt, dass Armin ja auch sagt, okay, also da muss man"
  },
  {
    "start": 2000.54,
    "end": 2006.1,
    "text": " auch vielleicht ein bisschen neu denken und vielleicht neue Ansätze finden. Also insofern"
  },
  {
    "start": 2006.1,
    "end": 2013.02,
    "text": " glaube ich, dass das echt spannend ist. Ich würde da nochmal folgenden Gedanken mit reingeben und"
  },
  {
    "start": 2013.02,
    "end": 2017.92,
    "text": " kommen dann nochmal ganz kurz hinten raus zur Rüstung. Also ich glaube, dass man unterscheiden"
  },
  {
    "start": 2017.92,
    "end": 2024.08,
    "text": " muss zwischen Aktie und Geschäftsmodell. Also es gibt zahlreiche Geschäftsmodelle aus meiner Sicht,"
  },
  {
    "start": 2024.08,
    "end": 2034.24,
    "text": " die defensiv sind, deren Aktien aber sozusagen noch als riskant eingestuft werden, eben weil sie,"
  },
  {
    "start": 2034.24,
    "end": 2043.1,
    "text": " weil das Wachstum gepreist wird. Und deswegen also in Risk of Modi, dann höchstwahrscheinlich auch"
  },
  {
    "start": 2043.1,
    "end": 2047.54,
    "text": " viel viel stärker abverkauft werden. Ich spreche von Aktien oder von Unternehmen besser gesagt,"
  },
  {
    "start": 2047.54,
    "end": 2054.46,
    "text": " die also zum Beispiel dieses Abo-Modell fahren. Und ich glaube, dass das also sehr gut planbare"
  },
  {
    "start": 2054.46,
    "end": 2061.82,
    "text": " Erlöse einfach liefert. Und wenn ich jetzt dann an Abo-Modelle denke, dann denke ich an Cloud-Anbieter,"
  },
  {
    "start": 2061.82,
    "end": 2066.56,
    "text": " dann denke ich zum Teil an Cybersecurity, dann denke ich an SAP, dann denke ich an Oracle,"
  },
  {
    "start": 2066.56,
    "end": 2071.4,
    "text": " dann denke ich ehrlicherweise auch an Netflix und Spotify. Das ist alles in aus meiner Sicht ein"
  },
  {
    "start": 2071.4,
    "end": 2076.88,
    "text": " defensives Geschäftsmodell. Aber die Aktien sind natürlich keineswegs defensiv, dass die dir in"
  },
  {
    "start": 2076.88,
    "end": 2082.96,
    "text": " einem Risk of Modus halt irgendwas abfedern im Portfolio. Und trotzdem glaube ich, dass diese"
  },
  {
    "start": 2082.96,
    "end": 2088.48,
    "text": " Geschäftsmodelle defensiv sind. Und nochmal ganz kurz zum Rüstungssektor. Ja, ich glaube auch,"
  },
  {
    "start": 2088.48,
    "end": 2093.54,
    "text": " dass das jetzt temporär ein defensiver Sektor sein kann. Auch wenn dann natürlich schon viel"
  },
  {
    "start": 2093.54,
    "end": 2101.5,
    "text": " drin ist und viel eingepreist ist. Aber es gibt so viel geopolitischen, makroökonomischen Rückenwind"
  },
  {
    "start": 2101.5,
    "end": 2108.1,
    "text": " und so viele Investitionsprogramme, die aufgelegt werden. Und ja, dass das halt einfach jetzt"
  },
  {
    "start": 2108.1,
    "end": 2112.7,
    "text": " wahrscheinlich eine temporäre Phase ist, vielleicht der nächsten fünf Jahre, wo man halt einfach"
  },
  {
    "start": 2112.7,
    "end": 2116.62,
    "text": " sagen kann, ja, Rüstung ist höchstwahrscheinlich defensiv. Aber ich glaube, noch defensiver ist"
  },
  {
    "start": 2116.62,
    "end": 2122.04,
    "text": " in Cybersecurity. Allerdings das, und ich glaube Lars hat das oder ihr beide habt schon in den"
  },
  {
    "start": 2122.04,
    "end": 2126.56,
    "text": " letzten Ausgaben mal mit besprochen, dass da die Bewertungen natürlich auch schon astronomisch"
  },
  {
    "start": 2126.56,
    "end": 2131.6,
    "text": " sind. Also insofern kann man nicht sagen, das ist eine defensive Aktie. Und trotzdem würde ich sagen,"
  },
  {
    "start": 2131.6,
    "end": 2137.12,
    "text": " es ist ein defensives Geschäftsmodell. Also ich denke, man muss unterscheiden zwischen dem"
  },
  {
    "start": 2137.12,
    "end": 2141.96,
    "text": " Geschäftsmodell. Und für mich ist der Begriff defensiv, bezieht sich dann auf die Funktionen"
  },
  {
    "start": 2141.96,
    "end": 2149.1,
    "text": " im Portfolio. Und damit ich dann dieses, ich weiß gar nicht, ob es ein Prädikat ist, einfach"
  },
  {
    "start": 2149.1,
    "end": 2153.54,
    "text": " diese Bewertung, Einschätzung vornehmen kann, ist es defensiv. Möchte ich, dass es möglichst"
  },
  {
    "start": 2153.54,
    "end": 2158.58,
    "text": " wenig zyklisch ist und möglichst unabhängig von konjunkturellen Schwankungen. Deswegen haben wir"
  },
  {
    "start": 2158.58,
    "end": 2165.3,
    "text": " immer gesagt, Energie, Farmer, Konsum gehört dazu. Was soll in der Welt passieren, dass wir"
  },
  {
    "start": 2165.3,
    "end": 2171.64,
    "text": " keine Energie mehr brauchen? Ja, in Rezession brauchen wir etwas weniger Energie, aber die"
  },
  {
    "start": 2171.64,
    "end": 2177.08,
    "text": " Basisversorgung muss immer da sein. Wir gehen weiterhin im Supermarkt einkaufen und wir brauchen"
  },
  {
    "start": 2177.08,
    "end": 2181.8,
    "text": " unsere Medikamente und andere Dinge, die uns schöner und älter machen. Und das ist für mich"
  },
  {
    "start": 2181.8,
    "end": 2187.32,
    "text": " defensiv. Deswegen würde ich auch Rüstung nicht unbedingt dazu zählen. Ich würde auch Luxusartikel"
  },
  {
    "start": 2187.32,
    "end": 2195.04,
    "text": " Hersteller nicht unbedingt dazu zählen, weil sie eben gewisse Schwankungen haben werden. Und dann"
  },
  {
    "start": 2195.04,
    "end": 2201.9,
    "text": " spielt Bewertung dabei auch noch eine Rolle. Und da sieht man ja die Schwankung. Also eine LVMH war"
  },
  {
    "start": 2201.9,
    "end": 2205.5,
    "text": " schon mal doppelt so hoch bewertet. Jetzt ist sie ein bisschen günstiger, hat sich vom Tief ein"
  },
  {
    "start": 2205.5,
    "end": 2211.58,
    "text": " bisschen erholt. Eine Reinmetall, ein aktuelles KGV, ist jetzt nicht in der Liste drin, sondern ich"
  },
  {
    "start": 2211.58,
    "end": 2220.42,
    "text": " glaube etwas günstigere, sagen wir mal europäische Pondance, KGV von 59. Ich meine, wer in der Welt"
  },
  {
    "start": 2220.42,
    "end": 2226.34,
    "text": " kommt denn jetzt momentan zu einem anderen Ergebnis, außer Reinmetall profitiert von den"
  },
  {
    "start": 2226.34,
    "end": 2231.22,
    "text": " aktuellen Umständen? Das ist prozyklischer geht es gar nicht mehr. Das heißt nicht, dass die Akte"
  },
  {
    "start": 2231.22,
    "end": 2237.38,
    "text": " nicht weiter steigen kann, aber das ist für mich dann kein, für mich nicht so ganz den defensiven"
  },
  {
    "start": 2237.38,
    "end": 2242.94,
    "text": " Charakter. Also ich möchte meinen Depot, möchte ich auf jeden Fall defensive Werte haben, aber das"
  },
  {
    "start": 2242.94,
    "end": 2249.06,
    "text": " sind dann eher welche, die mit dem, mit aktuellen Fragen, also Cyber Security oder Verteidigung und"
  },
  {
    "start": 2249.06,
    "end": 2252.98,
    "text": " so weiter herzlich wenig zu tun haben, sondern ich mache morgens die Zeitung auf und denke,"
  },
  {
    "start": 2252.98,
    "end": 2259.38,
    "text": " holler die Waldfäh, das ist jetzt aber schlecht. Das wird mir den Tag vermiesen und mehr und dann"
  },
  {
    "start": 2259.38,
    "end": 2264.78,
    "text": " denke ich an ein paar Akzeln und denke daran, ja gut, die wird es nicht tangieren. Die Leute werden"
  },
  {
    "start": 2264.78,
    "end": 2270.58,
    "text": " trotzdem einkaufen gehen und zum Arzt gehen. Aber gut, wenn, wenn Farmer so defensiv ist,"
  },
  {
    "start": 2270.58,
    "end": 2274.9,
    "text": " dann muss man da aber auch mal die Drawdowns von einigen Akzelnwerten sehen. Also dann haben"
  },
  {
    "start": 2274.9,
    "end": 2279.9,
    "text": " einige Werte auf jeden Fall nicht mehr diese Funktionen im Portfolio erfüllt und auch eine"
  },
  {
    "start": 2279.9,
    "end": 2284.22,
    "text": " ehrlicherweise eine Münchner Rück, also wenn du dir mal den Drawdown im Corona-Crash anschaust,"
  },
  {
    "start": 2284.22,
    "end": 2291.58,
    "text": " vielleicht war es vergleichbar wenig im Vergleich zu anderen, aber das war also die Kerze, die Monatskerze"
  },
  {
    "start": 2291.58,
    "end": 2297.5,
    "text": " ist schon beachtlich, die im März 2020 entstanden ist. Wir sehen in diesen Charts natürlich nicht"
  },
  {
    "start": 2297.5,
    "end": 2303.34,
    "text": " die Dividenden-Ausschüttung, die bei all diesen Werten es gibt keinen wirklich defensiven Wert,"
  },
  {
    "start": 2303.34,
    "end": 2308.98,
    "text": " der nicht auch ein anständiger Dividendenzahler ist und da würde ich"
  },
  {
    "start": 2309.07,
    "end": 2314.47,
    "text": " langfristige Zeiträume. Also, da schaut man sich Dekaden an, nicht unbedingt ein, zwei Jahre. Ich"
  },
  {
    "start": 2314.47,
    "end": 2319.87,
    "text": " gebe dir vollkommen recht, die Volatilität dann auszuhalten, das gehört mit dazu. Aber es geht ja"
  },
  {
    "start": 2319.87,
    "end": 2327.79,
    "text": " in solchen Momenten auch oft um die Frage, wo möchte ich denn nachkaufen in solchen Momenten? Und"
  },
  {
    "start": 2327.79,
    "end": 2334.23,
    "text": " wenn defensive Aktien dann so unter Druck geraten, wo dir keiner erklären konnte, warum jetzt bitte"
  },
  {
    "start": 2334.23,
    "end": 2340.79,
    "text": " schön das Geschäftsmodell einer Münchner Rück durch eine Pandemie beziehungsweise die Maßnahmen"
  },
  {
    "start": 2340.79,
    "end": 2344.99,
    "text": " darauf, warum sollte sich denn dadurch in irgendeiner Art und Weise was beeinträchtigen? Was"
  },
  {
    "start": 2344.99,
    "end": 2351.27,
    "text": " übrigens auch nicht passiert ist, es gab nicht eine einzige Kurs, nee, Zahlen-Delle bei der Münchner"
  },
  {
    "start": 2351.27,
    "end": 2358.87,
    "text": " Rück, im Gegenteil. Und ja, deswegen möchte ich die Aktien dann haben, dass die schwanken trotzdem,"
  },
  {
    "start": 2358.87,
    "end": 2363.67,
    "text": " weil die Stimmung so ist, keine Frage. Haben wir ja neulich festgestellt, also die Top 10 low"
  },
  {
    "start": 2363.67,
    "end": 2369.43,
    "text": " volatility-Aktien hatten trotzdem in ihrer Geschichte allesamt Korrekturen, größer 50 Prozent drin."
  },
  {
    "start": 2369.43,
    "end": 2375.31,
    "text": " Und trotzdem spricht rein gar nichts von dem, was du gesagt hast dagegen, dass Cybersecurity nicht"
  },
  {
    "start": 2375.31,
    "end": 2380.67,
    "text": " im Wesentlichen auch ein neues defensives Feld ist, was sich jetzt vielleicht herausentwickelt,"
  },
  {
    "start": 2380.67,
    "end": 2385.43,
    "text": " weil jetzt vielleicht ist Cybersecurity auch deswegen, weil es noch relativ jung ist und weil es"
  },
  {
    "start": 2385.43,
    "end": 2389.43,
    "text": " irgendwie mit Tech assoziiert wird und weil es in den letzten Jahren natürlich um gewaltiges"
  },
  {
    "start": 2389.43,
    "end": 2394.35,
    "text": " Wachstum ging, wird Cybersecurity aktuell noch als Wachstumswert gepreist. Ich geb dir vollkommen"
  },
  {
    "start": 2394.35,
    "end": 2400.51,
    "text": " recht, das ist jetzt nichts. Du solltest dir kein Cybersecurity-Wert kaufen. Jetzt mit der Maßgabe,"
  },
  {
    "start": 2400.51,
    "end": 2406.75,
    "text": " das wird mir helfen, das Portfolio zu geletten im nächsten Crash, sag ich jetzt mal. Aber vielleicht"
  },
  {
    "start": 2406.75,
    "end": 2411.31,
    "text": " dann im nächsten Crash dann genau so ein Ding auch nochmal aufzusammeln, so wie du möglicherweise"
  },
  {
    "start": 2411.31,
    "end": 2414.51,
    "text": " auch damals bei der Münchner Rück. Ich denke, das war eine goldene Gelegenheit für dich,"
  },
  {
    "start": 2414.51,
    "end": 2419.95,
    "text": " da hast du gerne zugegriffen und ich denke, dass es auch dann der nächste große Bayermarkt"
  },
  {
    "start": 2419.95,
    "end": 2425.67,
    "text": " eine goldene Gelegenheit wird, eben bei vielen Unternehmen zuzugreifen, die halt diese Abo-Modelle"
  },
  {
    "start": 2425.67,
    "end": 2432.91,
    "text": " und damit diese gut klaren, barren Erlöse haben und insbesondere also auch in einem Branchenumfeld,"
  },
  {
    "start": 2432.91,
    "end": 2437.07,
    "text": " wo man definitiv weiß, das wird nicht mehr weggehen, weil solange das Internet existiert,"
  },
  {
    "start": 2437.07,
    "end": 2441.07,
    "text": " wird auch Cybersecurity nicht mehr weggehen. Und ja, jetzt kann man natürlich streiten,"
  },
  {
    "start": 2441.07,
    "end": 2445.71,
    "text": " es gibt viel Konkurrenz und alles, alles, keine Frage, dass man da auch gucken muss,"
  },
  {
    "start": 2445.71,
    "end": 2448.99,
    "text": " ja, wer hätte da jetzt wirklich den großen Lock in Effekt und gibt es dann nicht auch"
  },
  {
    "start": 2448.99,
    "end": 2452.63,
    "text": " möglicherweise irgendwann eine Konsolidierung in der Branche oder einem großen Preiskampf,"
  },
  {
    "start": 2452.63,
    "end": 2456.99,
    "text": " alles, alles geschenkt. Aber ich glaube trotzdem, dass es sinnvoll ist,"
  },
  {
    "start": 2456.99,
    "end": 2460.67,
    "text": " vielleicht sowas als defensive Branche zu denken und vielleicht sogar auch darüber nachzudenken,"
  },
  {
    "start": 2460.67,
    "end": 2465.99,
    "text": " ob Netflix oder Spotify nicht irgendwann auch mal wirklich was Defensives sein kann."
  },
  {
    "start": 2465.99,
    "end": 2472.51,
    "text": " Stimme ich nicht zu, weil wir, nein, wir entschliessen einfach, man kann die Kosten nicht miteinander"
  },
  {
    "start": 2472.51,
    "end": 2479.23,
    "text": " vergleichen. Sag mir mal, wer vor zehn Jahren Marktführer war Cybersecurity oder vor fünf"
  },
  {
    "start": 2479.23,
    "end": 2485.47,
    "text": " Jahren. Es kostet enorm viel Geld, die müssen permanent die Capex, also die Ausgaben dieser"
  },
  {
    "start": 2485.47,
    "end": 2492.07,
    "text": " Unternehmen, um ihre State of the Arts Software zu halten, sind enorm hoch. Und das ist etwas"
  },
  {
    "start": 2492.07,
    "end": 2498.87,
    "text": " anderes bei, die Marktführer, wenn wir über Konsumartikel sprechen, sind heute die gleichen,"
  },
  {
    "start": 2498.87,
    "end": 2504.11,
    "text": " wie vor zehn Jahren und für fünfzehn Jahren. Das ist langweilig, ja, eine Unilever oder"
  },
  {
    "start": 2504.11,
    "end": 2511.99,
    "text": " Mondelez oder so weiter und so fort. Aber im Cybersecurity Bereich ist es schwer, wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 2511.99,
    "end": 2517.23,
    "text": " heute den einen Marktführer zu nennen. Wir können die Akte Palo Alto hat wahrscheinlich die größte"
  },
  {
    "start": 2517.23,
    "end": 2525.75,
    "text": " Market Cap, aber es ist der Kostenblock und der Druck, hier Innovationen zu liefern, ist einfach"
  },
  {
    "start": 2525.75,
    "end": 2531.99,
    "text": " ein sehr großer. Das macht Cybersecurity nicht uninteressant, erfüllt aber für mich im"
  },
  {
    "start": 2531.99,
    "end": 2537.87,
    "text": " Portfolio nicht den gleichen defensiven Charakter. Nichtsdestotrotz, bei der nächsten Korrektur"
  },
  {
    "start": 2537.87,
    "end": 2546.99,
    "text": " kann man da gerne zuschlagen. Hallo zusammen, kurze Unterbrechung, Sebastian hier. Ihr kennt"
  },
  {
    "start": 2546.99,
    "end": 2553.07,
    "text": " mich ja nicht nur als Teil des Spider-Dip-Teams, sondern auch als die freundliche Stimme, die euch"
  },
  {
    "start": 2553.07,
    "end": 2559.03,
    "text": " in den letzten Episoden immer wieder dazu aufgerufen hat, dass ihr alle vom Zuhörer zum"
  },
  {
    "start": 2559.03,
    "end": 2566.79,
    "text": " Abonnenten des Podcasts werdet. Daher ich fasse mich mal ganz kurz und lade euch im Namen von Lars"
  },
  {
    "start": 2566.79,
    "end": 2574.71,
    "text": " und auch Timo und natürlich mir dazu ein, dass ihr genau jetzt auf den Abo-Button drückt. Moment,"
  },
  {
    "start": 2574.71,
    "end": 2582.51,
    "text": " ich warte gerne. Super, danke fürs Erledigen und ab jetzt seid ihr immer informiert, wenn die"
  },
  {
    "start": 2582.51,
    "end": 2588.15,
    "text": " nächste Spider-Dip-Folge für euch bereit steht. Sebastian, jetzt haben wir dich sehr lange aus"
  },
  {
    "start": 2588.15,
    "end": 2592.03,
    "text": " den Vorgelassen. Nein, nein, nein, ich habe euch gerne gelauscht. Also ich habe jetzt da, ich können"
  },
  {
    "start": 2592.03,
    "end": 2596.27,
    "text": " jetzt noch ein Aspekt reinbringen, ob jetzt, weißt du, du guckst auch Cybersecurity und man sagt,"
  },
  {
    "start": 2596.27,
    "end": 2600.55,
    "text": " ja, ist das vielleicht etwas Defensives für die nächste Krise oder ist es vielleicht irgendwie ein"
  },
  {
    "start": 2600.55,
    "end": 2604.79,
    "text": " gutes Brot- und Butter-Geschäft, weil immer mehr Firmen angegriffen werden, dann kommt die nächste"
  },
  {
    "start": 2604.79,
    "end": 2608.83,
    "text": " These ja, ist Rüstung, was? Weil die sind Krisenproffiteure. Vielleicht sollte man einfach"
  },
  {
    "start": 2608.83,
    "end": 2612.79,
    "text": " auch nur auf die Cash-Lows gucken, weißt du? Dann wenden wir bei den großen Tech-Konzern. Du"
  },
  {
    "start": 2612.79,
    "end": 2616.91,
    "text": " nimmst dir die, die diesen Free-Cash-Lows haben, weil die einfach so viel Geld haben, dass du weißt,"
  },
  {
    "start": 2616.91,
    "end": 2621.67,
    "text": " okay, die sind so gut kapitalisiert, dass selbst egal in welcher Krise habe ich da Unternehmen mit"
  },
  {
    "start": 2621.67,
    "end": 2626.07,
    "text": " so viel Kapital, dass die sich einfach besser halten werden. Das hatten wir auch vor zwei Jahren in"
  },
  {
    "start": 2626.07,
    "end": 2631.03,
    "text": " diesem Abverkauf, dass ja Investoren teilweise die Mac 7 als sicheren Hafen wieder gesehen haben. Also"
  },
  {
    "start": 2631.03,
    "end": 2637.23,
    "text": " ich finde, man kann das Thema relativ weit spinnen und wird zurzeit für viele Sektoren eigentlich"
  },
  {
    "start": 2637.23,
    "end": 2641.67,
    "text": " auch eine vernünftige Begründung finden, warum man auch ein bisschen breiter zumindest denken kann,"
  },
  {
    "start": 2641.67,
    "end": 2646.71,
    "text": " was defensive Werte angeht. Aber im Kern habe ich so defensive Werte auch in meinem Portfolio. Die"
  },
  {
    "start": 2646.71,
    "end": 2651.63,
    "text": " Frage ist eigentlich, misch ich da ab und zu noch ein dazu und nicht so ein Entweder oder das heißt,"
  },
  {
    "start": 2651.63,
    "end": 2656.83,
    "text": " raus mit Farmer und raus mit langweiligen Basiskonsum und Versorgern und rein mit Cyber Security"
  },
  {
    "start": 2656.83,
    "end": 2662.23,
    "text": " und und Verteidigungswerten, sondern habe ich so ein Art, sind wir euch wieder beim Core Satellite der"
  },
  {
    "start": 2662.23,
    "end": 2666.39,
    "text": " defensiven Werte, habe ich so einen Kern der klassischen langweiligen Unternehmen und misch halt"
  },
  {
    "start": 2666.39,
    "end": 2670.71,
    "text": " hier und da vielleicht noch ein anderes dazu, weil ich sage, in der Welt, in der wir sind und wie"
  },
  {
    "start": 2670.71,
    "end": 2674.59,
    "text": " sie sich verändert, könnte ich mir vorstellen, dass zum Beispiel auch Investoren gerade in"
  },
  {
    "start": 2674.59,
    "end": 2679.23,
    "text": " diesen Zeiten halt in den Netflix reingehen und die sich dann relativ besser hält. Ich meine, wenn es"
  },
  {
    "start": 2679.23,
    "end": 2682.83,
    "text": " runter geht, das haben wir gerade festgestellt, dann schifft ihr alles ab. Die Frage ist halt,"
  },
  {
    "start": 2682.83,
    "end": 2687.55,
    "text": " hast du ein paar Werte, die sind bei minus 40 Prozent, statt alle irgendwo bei minus 70 und damit"
  },
  {
    "start": 2687.55,
    "end": 2691.15,
    "text": " bist du ja relativ auch ein bisschen besser wieder dran. Also mehr kannst du ja nicht tun. Der Wert"
  },
  {
    "start": 2691.15,
    "end": 2695.27,
    "text": " wird in einem Abverkauf, wird auch eine Hänkel nicht oben bleiben und sagen, ja, uns interessiert"
  },
  {
    "start": 2695.27,
    "end": 2701.71,
    "text": " das nicht. Ich finde, diesen Gedanken mit dem Core Satellite quasi der defensiven Werte finde ich"
  },
  {
    "start": 2701.71,
    "end": 2708.15,
    "text": " spannend und ich bin jetzt umso mehr gespannt auf die Liste von Armin. Wie gesagt, ich kennen sie noch"
  },
  {
    "start": 2708.15,
    "end": 2714.95,
    "text": " nicht, also jetzt zum Zeitpunkt der Aufnahme und ja, da bin ich wirklich jetzt gespannt, auch auf"
  },
  {
    "start": 2714.95,
    "end": 2720.11,
    "text": " Grund unserer Diskussion, welche Werte da Armin auf die Liste mit draufgepackt hat und ja, noch mal"
  },
  {
    "start": 2720.11,
    "end": 2728.63,
    "text": " der Hinweis www.minusdip.de, einfach mal die App auschecken, gratis das Ding und ja, dann seht ihr"
  },
  {
    "start": 2728.63,
    "end": 2735.75,
    "text": " dort im Feed auch die Liste von Armin. Und ja, App ist so ein gutes Stichwort, dort hat uns nämlich"
  },
  {
    "start": 2735.75,
    "end": 2743.39,
    "text": " die höherer Frage von Toni erreicht. Toni, liebe Grüße an dich. Er fragt, Indien, jetzt kaufen"
  },
  {
    "start": 2743.39,
    "end": 2748.55,
    "text": " mich. Ich denke, der Hintergrund der Frage hat zu tun mit den Zöllen, die Donald Trump jetzt"
  },
  {
    "start": 2748.55,
    "end": 2755.43,
    "text": " zusätzlich auf ein Fond aus Indien, zumindest auf bestimmte, waren Gruppen erhoben hat, also 50"
  },
  {
    "start": 2755.43,
    "end": 2760.71,
    "text": " Prozent steht da jetzt gerade im Raum und ja, damit übergebe ich erst mal an euch. Reicht es du"
  },
  {
    "start": 2760.71,
    "end": 2770.59,
    "text": " Lars? Ja, gerne. Indien, wir haben es ja schon häufig besprochen und es ist India never gets cheap. So"
  },
  {
    "start": 2770.59,
    "end": 2776.43,
    "text": " langsam, je nachdem wie diese Zollandrohung dann umgesetzt werden, könnte sich das allerdings"
  },
  {
    "start": 2776.43,
    "end": 2782.39,
    "text": " ändern. Wir haben ja auch mal große Konglomerate wie der Reliance Industries besprochen. Die haben"
  },
  {
    "start": 2782.39,
    "end": 2787.95,
    "text": " schon durchaus korrigiert. Der Vorteil gegenüber den Zollankündigungen, die wir im April gesehen"
  },
  {
    "start": 2787.95,
    "end": 2793.67,
    "text": " haben und die dann weltweit zu einer Formulierung, was mal so schönen Kaufchancen geführt haben,"
  },
  {
    "start": 2793.67,
    "end": 2799.91,
    "text": " ist allerdings, dass der Markt mittlerweile ein bisschen desensibilisierter daran geht. Deswegen"
  },
  {
    "start": 2799.91,
    "end": 2807.31,
    "text": " sind jetzt nicht alle Kurse eingebrochen, obwohl Analysten durchaus sagen, wenn das so käme,"
  },
  {
    "start": 2807.31,
    "end": 2812.87,
    "text": " ja, dann ist das für Indien auf jeden Fall eine wirtschaftliche Belastung. Da besteht überhaupt"
  },
  {
    "start": 2812.87,
    "end": 2817.71,
    "text": " gar kein Zweifel. Nur, der Markt geht davon aus, dass es wie der Verhandlungsmasse ist. Es geht ja"
  },
  {
    "start": 2817.71,
    "end": 2823.71,
    "text": " da auch weniger um Indien. Es geht darum, dass Indien ein russisches Öl einkauft und zum Teil"
  },
  {
    "start": 2823.71,
    "end": 2830.59,
    "text": " Gas. Und ja, das gefällt Donald nicht, der gerne selber bestimmt an wen, was geliefert wird. Und"
  },
  {
    "start": 2830.59,
    "end": 2836.47,
    "text": " unter dem Aspekt könnte das eine Kaufgelegenheit werden. Nach wie vor hat Indien einen ganz"
  },
  {
    "start": 2836.47,
    "end": 2840.79,
    "text": " großen Vorteil, ist ja auch mittlerweile zur viertgrößten Volkswirtschaft aufgestiegen. Hat"
  },
  {
    "start": 2840.79,
    "end": 2846.03,
    "text": " eine sehr junge Bevölkerung, sehr technikabhängig, insbesondere in einer, man muss es ja in Indien"
  },
  {
    "start": 2846.03,
    "end": 2851.39,
    "text": " sagen, Klasse, ja, dieses Kastensystem in Indien ist immer noch recht weit verbreitet, zum Teil"
  },
  {
    "start": 2851.39,
    "end": 2855.79,
    "text": " auch sehr, sehr gut ausgebildet. Und es wird immer wieder so der Vergleich gezogen, wenn man sich"
  },
  {
    "start": 2855.79,
    "end": 2863.75,
    "text": " anschaut, dieser China Moment, also 2007. Durch Zufall ist das GDP von Indien jetzt etwa genau das,"
  },
  {
    "start": 2863.75,
    "end": 2870.31,
    "text": " was in China 2007 also entspricht den etwa der gleichen Höhe. Und wir wissen, was anschließend"
  },
  {
    "start": 2870.31,
    "end": 2876.19,
    "text": " passiert war, ein enormer Bull Run in China. Der Unterschied für mich ist, dass China den Vorteil"
  },
  {
    "start": 2876.19,
    "end": 2882.43,
    "text": " hatte einer Welt, die sich dann globalisiert hat. Und das haben diesen, diesen Effekt, den werden"
  },
  {
    "start": 2882.43,
    "end": 2887.59,
    "text": " wir jetzt so natürlich nicht nochmal spüren, eher das Gegenteil. Deswegen ist Indien für mich"
  },
  {
    "start": 2887.59,
    "end": 2891.31,
    "text": " auch nicht das neue China. Und ich würde, bevor ich dann erst mal einen Punkt mache, auch noch"
  },
  {
    "start": 2891.31,
    "end": 2897.71,
    "text": " einen Aspekt weiter reingeben, der jetzt gerade ein sehr aktueller ist. Dreiviertel des Landes ist"
  },
  {
    "start": 2897.71,
    "end": 2904.27,
    "text": " ausgerechnet in einer Zone, in der wir die klimatischen Veränderungen geradezu brutal spüren."
  },
  {
    "start": 2904.27,
    "end": 2911.23,
    "text": " Also auch jetzt leidet ein großer Teil des Landes unter Temperaturen von mehr als 40% und es gibt"
  },
  {
    "start": 2911.23,
    "end": 2916.03,
    "text": " klare Studien, dass das auch die Produktivität eines Landes durchschlägt, wenn sie immer wieder von"
  },
  {
    "start": 2916.03,
    "end": 2921.43,
    "text": " diesen Hitzewellen heimgesucht wird. Und die Veränderungen, die hier stattfinden, sind eher"
  },
  {
    "start": 2921.43,
    "end": 2926.87,
    "text": " dramatischer. Deswegen, ich finde Indien nicht uninteressant, ich habe kein Direktinvestment,"
  },
  {
    "start": 2926.87,
    "end": 2933.19,
    "text": " ich habe auch momentan keins geplant. Dafür ist die Situation aus meiner Sicht nicht eindeutig"
  },
  {
    "start": 2933.19,
    "end": 2938.87,
    "text": " genug. Also ich habe, ich habe jetzt gerade nebenbei mal auf den Franklin-Futze-India-ETF geschaut,"
  },
  {
    "start": 2938.87,
    "end": 2944.51,
    "text": " habe ich auch schon länger hier auf der Watchlist. Der hat seit Anfang des Jahres 15% verloren. Und"
  },
  {
    "start": 2944.51,
    "end": 2949.35,
    "text": " du hast ja, du hast genau den richtigen Punkt, ja, Indien never gets cheap. Also Indien ist ja immer"
  },
  {
    "start": 2949.35,
    "end": 2954.19,
    "text": " teuer. Ich habe mir mal gestern, ja, die Mühe, es war jetzt keine große Mühe gemacht, aber es ist"
  },
  {
    "start": 2954.19,
    "end": 2958.63,
    "text": " auch interessant, wenn du deutsche Unternehmen ansiehst, die eine Tochter in Indien an der Börse"
  },
  {
    "start": 2958.63,
    "end": 2963.51,
    "text": " haben. Also beispielsweise Schäffler. Schäffler hier, Autobranche, Automobilzulieferer kommt in"
  },
  {
    "start": 2963.51,
    "end": 2969.43,
    "text": " Deutschland auf ein KGV von 9 und die indische Tochter auf ein KGV von 46. Also das sieht man mal,"
  },
  {
    "start": 2969.43,
    "end": 2975.87,
    "text": " welche extremen Aufschläge auch in Indien bezahlt werden. Und gerade wenn jetzt diese Unternehmen"
  },
  {
    "start": 2975.87,
    "end": 2980.99,
    "text": " im gesamten über den Markt, wie gesagt, der ETF auf Indien hat 15% verloren, billiger werden,"
  },
  {
    "start": 2980.99,
    "end": 2985.75,
    "text": " dann ist das in meinen Augen eine Chance. Also wenn dieser ETF sich jetzt mal auspendelt, dann sehe"
  },
  {
    "start": 2985.75,
    "end": 2989.61,
    "text": " ich da wirklich eine gute Einstiegsgelegenheit mal auf ein paar Monate, vielleicht ein, zwei Jahre,"
  },
  {
    "start": 2989.61,
    "end": 2995.03,
    "text": " denn genau das, was du sagst, Lars, hier diese Zölle gegenüber Indien, das wird am Ende wieder"
  },
  {
    "start": 2995.03,
    "end": 3000.31,
    "text": " sich in wohlgefallen auflösen. Denn das Thema ist ja wirklich, dass Indien Öl aus Russland"
  },
  {
    "start": 3000.31,
    "end": 3005.05,
    "text": " kauft. Und da hatte ich mich jetzt mal beschäftigt, welche Ersparnisse denn hier bei diesem Öl kauf"
  },
  {
    "start": 3005.05,
    "end": 3010.79,
    "text": " gegenüberstehen zu dem Risiko, dass Zölle auf die exportierten Waren kommen. Und Bloomberg hat"
  },
  {
    "start": 3010.79,
    "end": 3015.27,
    "text": " recherchiert oder auch ermittelt, dass wahrscheinlich die Inders sich so 4 Milliarden Dollar pro Jahr"
  },
  {
    "start": 3015.27,
    "end": 3019.83,
    "text": " sparen, indem sie russisches Öl billiger einkaufen können als zum Weltmarktpreis. Aber"
  },
  {
    "start": 3019.83,
    "end": 3026.23,
    "text": " gleichzeitig exportiert Indien fast 90 Milliarden Dollar pro Jahr in Richtung der USA an Warnwert."
  },
  {
    "start": 3026.23,
    "end": 3031.55,
    "text": " Das heißt, da ist natürlich ein viel größeres Risiko in diesen 90 Milliarden drin, als bei den"
  },
  {
    "start": 3031.55,
    "end": 3035.11,
    "text": " 4 Milliarden ersparen ist. Und deswegen gehe ich stark davon aus, dass man da auch eine Einigung"
  },
  {
    "start": 3035.11,
    "end": 3042.27,
    "text": " finden wird und dann werden indische Aktien wieder anziehen. Das Ding ist, dass eigentlich Indien gar"
  },
  {
    "start": 3042.27,
    "end": 3047.59,
    "text": " nicht so exportabhängig ist, sondern dass die halt viele, also einen großen Teil ihrer Wirtschaftsleistung"
  },
  {
    "start": 3047.59,
    "end": 3051.75,
    "text": " auch im eigenen Land erwirtschaften können. Die interessante Frage wäre jetzt natürlich, also"
  },
  {
    "start": 3051.75,
    "end": 3058.59,
    "text": " wie ist denn jetzt der Anteil der Börsen gelisteten Unternehmen am Export? Also ich glaube und insbesondere"
  },
  {
    "start": 3058.59,
    "end": 3067.75,
    "text": " in die USA, also ich weiß, die USA sind der größte Exportpartner für Indien, also die größte"
  },
  {
    "start": 3067.75,
    "end": 3075.27,
    "text": " Exportregion, also 90 Milliarden pro Jahr, du hast eben gesagt, Sebastian, aber ja, ich kann das halt"
  },
  {
    "start": 3075.27,
    "end": 3080.59,
    "text": " aktuell nicht beantworten. Also klar, die werden ab 2027 sind die drittgrößte Volkswirtschaft der"
  },
  {
    "start": 3080.59,
    "end": 3085.67,
    "text": " Welt höchstwahrscheinlich, werden Japan, Deutschland überholen, die wachsen irgendwie mit 6 Prozent"
  },
  {
    "start": 3085.67,
    "end": 3092.35,
    "text": " pro Jahr, dort entsteht eine große Mittelschicht, die werden alle auch irgendwann anfangen, ja,"
  },
  {
    "start": 3092.35,
    "end": 3097.87,
    "text": " auch höherpreisige Produkte zu kaufen. Also das ist schon super interessant dort, aber ist halt die"
  },
  {
    "start": 3097.87,
    "end": 3103.99,
    "text": " Frage, ob man das nicht lieber über Bande spielt, also über Unternehmen, die es schaffen, dort diesen"
  },
  {
    "start": 3103.99,
    "end": 3113.63,
    "text": " Markt dann zu erschließen oder ob man das spielt mit einem direkten Indian Exposure. Und da habe"
  },
  {
    "start": 3113.63,
    "end": 3118.71,
    "text": " ich aktuell ehrlicherweise keine ausgeprägte Meinung dazu. Ich habe auch nur rausgesucht,"
  },
  {
    "start": 3118.71,
    "end": 3123.11,
    "text": " also korrigier mich Sebastian, wenn du eine andere Zahl hast. Er ist hier in India gerade in KGV"
  },
  {
    "start": 3123.11,
    "end": 3129.63,
    "text": " von 23 und ist trotz halt 15 Prozent Korrektur. Joach, also das ist halt der Aufschlag. Also"
  },
  {
    "start": 3129.63,
    "end": 3134.07,
    "text": " Indien hat einfach immer diesen Aufschlag, deswegen auch gerade der Vergleich einfach mal,"
  },
  {
    "start": 3134.07,
    "end": 3139.83,
    "text": " wenn du nur Schäffler anguckst in Deutschland, achter KGV, Indien 46, also Indien hat einfach"
  },
  {
    "start": 3139.83,
    "end": 3145.43,
    "text": " diese Fantasie eingepreist. Also du wirst Indien wahrscheinlich nie billig bekommen, du bekommst"
  },
  {
    "start": 3145.43,
    "end": 3151.11,
    "text": " sie nur weniger teuer. Wisst ihr, welcher Gedanke mir gerade kommt, ist ein bisschen verrückt und"
  },
  {
    "start": 3151.11,
    "end": 3157.47,
    "text": " geht auch über das Thema hinaus. Aber durch diese enorme Machtkonzentration, ja, ein Cheejing Ping,"
  },
  {
    "start": 3157.47,
    "end": 3162.07,
    "text": " dann haben wir ein Vladimir Putin, wir haben ein Donald Trump und alle haben eigentlich den"
  },
  {
    "start": 3162.07,
    "end": 3168.15,
    "text": " Anspruch, das mehr oder weniger alles selbst zu lösen. Bist du wie auf so einem Monopoly oder"
  },
  {
    "start": 3168.15,
    "end": 3175.99,
    "text": " Risikoschachfeld, ja, wie so Figuren eigentlich müsstest du sagen, wenn tatsächlich Indien so"
  },
  {
    "start": 3175.99,
    "end": 3179.87,
    "text": " schlau ist und sagt, na ja, dann kaufen wir eben kein russisches Öl mehr, dann müsstest du auch"
  },
  {
    "start": 3179.87,
    "end": 3187.39,
    "text": " gleichzeitig bei fallenden Kursen, bei Rheinmetall davon ausgehen. Denn dann wiederum wäre Russland"
  },
  {
    "start": 3187.39,
    "end": 3193.67,
    "text": " gezwungen, vermutlich viel eher einer Waffenruhe zuzustimmen, weil das am Ende natürlich auch eine"
  },
  {
    "start": 3193.67,
    "end": 3200.35,
    "text": " wirtschaftliche Frage ist, so etwas zu finanzieren. Und hat kein unmittelbaren Bezug zueinander,"
  },
  {
    "start": 3200.35,
    "end": 3204.23,
    "text": " aber solche Gedanken muss man sich heute machen. Der Vorteil ist vielleicht, du musst nur die"
  },
  {
    "start": 3204.23,
    "end": 3209.47,
    "text": " einordnen, was drei oder vier Parteien machen werden und hast eigentlich die Antwort darauf,"
  },
  {
    "start": 3209.47,
    "end": 3214.67,
    "text": " wie sich die ganze Wirtschaft und die Welt entwickelt. Schon ein bisschen verrückt, aber so ist es halt."
  },
  {
    "start": 3214.67,
    "end": 3223.95,
    "text": " Hey, das superinteressante Gedanke und auf sehr plastisch dargestellt, aber also wäre das nicht"
  },
  {
    "start": 3223.95,
    "end": 3228.87,
    "text": " möglich. Ich habe nämlich gelesen, dass Indien mit China jetzt wohl versucht den Schulterschluss"
  },
  {
    "start": 3228.87,
    "end": 3235.43,
    "text": " so ein bisschen enger zu machen. Also man muss dazusagen, Kontext Indien und China, also die mögen"
  },
  {
    "start": 3235.43,
    "end": 3240.87,
    "text": " sich nicht so richtig. Und in der Bricks Plus-Initiative ist ja auch so ein bisschen, na ja,"
  },
  {
    "start": 3240.87,
    "end": 3245.31,
    "text": " also China will ja eigentlich in der Poleposition sein, also die Liederrolle haben. Aber eigentlich"
  },
  {
    "start": 3245.31,
    "end": 3250.59,
    "text": " ja ist Indien höchstwahrscheinlich auf dem Weg mindestens mal genauso stark zu werden. Aber"
  },
  {
    "start": 3250.59,
    "end": 3255.11,
    "text": " jetzt der Gedanke, also könnten die nicht einfach zu China gehen und sagen, ja okay, also wir sagen"
  },
  {
    "start": 3255.11,
    "end": 3260.67,
    "text": " jetzt, wir kaufen kein russisches Url mehr, dafür kauft ihr es für uns und handelt es einfach nur an"
  },
  {
    "start": 3260.67,
    "end": 3265.43,
    "text": " uns weiter. Also klar ist jetzt kein revolutionärer Gedanke, aber in der Theorie eigentlich wäre"
  },
  {
    "start": 3265.43,
    "end": 3271.03,
    "text": " das doch möglich oder nicht? Klar, also jederzeit, ich meine, du wirst immer jemand finden, der für"
  },
  {
    "start": 3271.03,
    "end": 3276.27,
    "text": " dich was kauft. Indien, ich meine, wir sind ja auch nicht mehr in dieser Pax Amerikaner und so,"
  },
  {
    "start": 3276.27,
    "end": 3280.63,
    "text": " dass wir hier die USA die Welt dominieren und Europa so als der alte Kontinent noch ein"
  },
  {
    "start": 3280.63,
    "end": 3284.51,
    "text": " bisschen damit macht, sondern du siehst ja, wie die Länder sich in eigenen Initiativen auch"
  },
  {
    "start": 3284.51,
    "end": 3289.91,
    "text": " emanzipieren und diese eigene Institutionen gründen. Und das ist natürlich ein Thema,"
  },
  {
    "start": 3289.91,
    "end": 3294.87,
    "text": " das du da auch überbandest. Also du wirst so so globalen Ölhandel und Flüsse und wenn du die"
  },
  {
    "start": 3294.87,
    "end": 3298.55,
    "text": " russische Schattenflotte anschaust und alles was sich da getan hat, das wirst du so und so"
  },
  {
    "start": 3298.55,
    "end": 3303.39,
    "text": " wahrscheinlich nicht aufhalten. Was hat die Situation hin oder her? Okay, also das heißt hier"
  },
  {
    "start": 3303.39,
    "end": 3309.31,
    "text": " aktuell kein einheitliches Fazit zumindest, aber Toni, ich hoffe wir haben dir hier Gedankengänge"
  },
  {
    "start": 3309.31,
    "end": 3315.27,
    "text": " mitgegeben zu deiner Frage, also was du gegeneinander abwägen kannst und jetzt versuchen wir mal die"
  },
  {
    "start": 3315.27,
    "end": 3324.59,
    "text": " Frage abzuwägen, ob man jetzt aus Bitcoin aussteigen sollte. Lars, ich übergebe an dich. Ja,"
  },
  {
    "start": 3324.59,
    "end": 3330.39,
    "text": " wir haben es glaube ich mitgenommen, weil wir ja drüber gesprochen haben auch mit unserem"
  },
  {
    "start": 3330.39,
    "end": 3337.23,
    "text": " Kollegen Alexander, der ja auch schon hier war, dass Ether sich deutlich besser entwickelt hat"
  },
  {
    "start": 3337.23,
    "end": 3344.27,
    "text": " und Alexander hat auch gesagt, wir laden ihn gern mal wieder ein, dass er genau diese Erwartungshaltung"
  },
  {
    "start": 3344.27,
    "end": 3351.03,
    "text": " hat, wenn man jetzt nur auf die Performance schaut von Ether dann und oder mal nur auf den"
  },
  {
    "start": 3351.03,
    "end": 3357.59,
    "text": " Chart tatsächlich. Da bin ich kurzfristig, hinsichtlich der Kursentwicklung auch bullischer"
  },
  {
    "start": 3357.59,
    "end": 3363.15,
    "text": " für Ether, nur deswegen würde ich nicht aus Bitcoin aussteigen. Bitcoin ist für mich eine"
  },
  {
    "start": 3363.15,
    "end": 3370.67,
    "text": " eigene Anlageklasse und nach einer Woche, in der ich selbst ein Bitcoin Video gemacht habe,"
  },
  {
    "start": 3370.67,
    "end": 3375.75,
    "text": " am vergangenen Samstag bei dem Blocktrainer war, komme ich logischerweise jetzt nicht zu dem"
  },
  {
    "start": 3375.75,
    "end": 3383.43,
    "text": " Schluss raus aus Bitcoin. Nee, ich würde die Altcoins einfach separiert davon betrachten. Es wird"
  },
  {
    "start": 3383.43,
    "end": 3388.85,
    "text": " Phasen geben, so wie jetzt, wo eindeutig auch die Käufe, die wir hier sehen von den von den"
  },
  {
    "start": 3388.85,
    "end": 3394.91,
    "text": " Gesellschaften, wie also teilweise sehr sehr spekulativ, Bitcoin und so weiter, das ist"
  },
  {
    "start": 3394.91,
    "end": 3399.87,
    "text": " natürlich, das ist ja enorm, was da an Volumina aufgekauft wird in so kurzer Zeit. Ich glaube,"
  },
  {
    "start": 3399.87,
    "end": 3405.19,
    "text": " Alex hat gesagt, was hier im Zeitraum von einem Quartal passiert ist, das hat bei Bitcoin mehrere"
  },
  {
    "start": 3405.19,
    "end": 3410.83,
    "text": " Jahre gedauert. Unter dem Aspekt ist klar, wo die spekulative Kapital gerade hinfließt,"
  },
  {
    "start": 3410.83,
    "end": 3416.99,
    "text": " aber nochmal, für mich ist Bitcoin eine eigene Anlageklasse, dass die anderen auch in ihrem"
  },
  {
    "start": 3416.99,
    "end": 3422.07,
    "text": " Namen Coin haben oder Coins genannt werden. Ist gut und schön, aber in der Regel handelt es sich"
  },
  {
    "start": 3422.07,
    "end": 3427.63,
    "text": " halt um technische Konzepte, um Anwendung. Deswegen, ich betrachte das separiert voneinander. Ich"
  },
  {
    "start": 3427.63,
    "end": 3433.51,
    "text": " finde, beides gerade sehr, sehr spannend, aber also nicht vor irgendwas hier zu verkaufen. Würdest"
  },
  {
    "start": 3433.51,
    "end": 3438.61,
    "text": " du sagen, Lars, würdest du sagen, neben Bitcoin, also ich sehe das wie du, ich sehe Bitcoin ist"
  },
  {
    "start": 3438.61,
    "end": 3442.91,
    "text": " auch ein eigenes Tierchen, verglichen mit den anderen, aber würdest du sagen, es reicht, wenn"
  },
  {
    "start": 3442.91,
    "end": 3448.71,
    "text": " man Bitcoin und Ethereum kauft? Oder würdest du sagen, so im Sinne der Blue Chips, man sollte die"
  },
  {
    "start": 3448.71,
    "end": 3453.67,
    "text": " Top 5 oder Top 10 Coins irgendwie gestreut doch im Portfolio haben? Oder sagst du,"
  },
  {
    "start": 3453.67,
    "end": 3458.83,
    "text": " der Fokus reicht auf die ersten zwei oder drei? Also wenn wir einen langfristigen, für einen"
  },
  {
    "start": 3458.83,
    "end": 3465.07,
    "text": " langfristigen Anleger sprechen, dann würde ich sagen, es reicht, Bitcoin zu kaufen. Alles andere"
  },
  {
    "start": 3465.07,
    "end": 3470.51,
    "text": " wird seine Zeit haben und ich gehe davon aus, dass Ithar noch eine sehr gute Zeit vor sich hat"
  },
  {
    "start": 3470.51,
    "end": 3477.11,
    "text": " und ich bin auch einigermaßen bullish für einige andere. Und deswegen kann ich für Bitcoin eine"
  },
  {
    "start": 3477.11,
    "end": 3481.83,
    "text": " langfristige Perspektive erstellen, in fünf Jahren, in zehn Jahren. Ich glaube, der Kurs wird"
  },
  {
    "start": 3481.83,
    "end": 3486.11,
    "text": " höher stehen, die Volatilität wird abnehmen. Man sollte es nicht kaufen, wenn man schnell"
  },
  {
    "start": 3486.11,
    "end": 3492.71,
    "text": " reich werden will. Bei Ithar habe ich eine gute Perspektive für die nächsten 12, 24 Monate. Ich"
  },
  {
    "start": 3492.71,
    "end": 3497.75,
    "text": " kann aber nicht ausschließen, dass es ein anderes Projekt gibt, was theoretisch das, was Ithar"
  },
  {
    "start": 3497.75,
    "end": 3502.75,
    "text": " leisten kann. Und das sind ja völlig reale Anwendungen. Also wir haben ja in der App auch diese"
  },
  {
    "start": 3502.75,
    "end": 3508.67,
    "text": " Liste gesehen. Das sind Banken aus der echten Welt da draußen. Das ist nicht irgendwas mit"
  },
  {
    "start": 3508.67,
    "end": 3514.95,
    "text": " Pultulpen Zwiebeln, die genau das nutzen, diese Blockchain-Technologie für ihre eigenen Produkte."
  },
  {
    "start": 3514.95,
    "end": 3519.95,
    "text": " Aber ich kann nicht ausschließen, dass es in ein paar Jahren ein anderes Projekt gibt,"
  },
  {
    "start": 3519.95,
    "end": 3524.83,
    "text": " welches Ithar den Rang abläuft. Und ich bin mir sicher unten in den Kommentaren werden schon"
  },
  {
    "start": 3524.83,
    "end": 3529.71,
    "text": " jetzt mehrere reingeschrieben haben, der und der ist viel besser als Ithar und die sind noch viel"
  },
  {
    "start": 3529.71,
    "end": 3535.59,
    "text": " deflationärer und und und. Deswegen wäre ich auch nicht auf der sicheren Seite meines Erachtens,"
  },
  {
    "start": 3535.59,
    "end": 3542.47,
    "text": " wenn ich jetzt die fünf am höchsten kapitalisierten Altcoins kaufe und sage, ich warte einfach mal"
  },
  {
    "start": 3542.47,
    "end": 3547.91,
    "text": " zehn Jahre ab. Für mich ist das alles aktiver Handel. Ich bin momentan in, kann ich ja auch ganz"
  },
  {
    "start": 3547.91,
    "end": 3555.63,
    "text": " offen sagen, in Ithar. Ich bin in Solana. Ich bin in XRP und ich bin in Zui. Aber ich plane da auch"
  },
  {
    "start": 3555.63,
    "end": 3563.19,
    "text": " Gewinne zu realisieren. Noch nicht. Aber das ist für mich keine Beientholzanlage. Ich denke die,"
  },
  {
    "start": 3563.19,
    "end": 3570.87,
    "text": " also wenn man jetzt mal die Namen weglassen würde, Bitcoin, Ithar, egal was und sich dann nur die"
  },
  {
    "start": 3570.87,
    "end": 3575.67,
    "text": " Charts anschauen würde. Und dann halt irgendetwas anderes drüber backen würde. Also irgendwelche"
  },
  {
    "start": 3575.67,
    "end": 3584.59,
    "text": " Aktien, die wir jetzt im Portfolio haben. Also irgendwelche Proxies. Und sagen wir mal, Bitcoin"
  },
  {
    "start": 3584.59,
    "end": 3591.51,
    "text": " wäre sowas wie Microsoft. Oder was haben wir denn, wo sind wir denn relativ einig? Ich schätze"
  },
  {
    "start": 3591.51,
    "end": 3597.59,
    "text": " bei Amazon sind wir alle drei, würde ich jetzt sagen, sind wir alle drei relativ einig. Und dann"
  },
  {
    "start": 3597.59,
    "end": 3605.51,
    "text": " kommt irgendwie eine Aktie daher. Ich sage jetzt einfach mal, ja was könnte denn da jetzt ein gutes"
  },
  {
    "start": 3605.51,
    "end": 3612.51,
    "text": " irgendwas aus der zweiten, dritten Reihe, was Tesla. Also nicht zweite, dritte Reihe, das ist"
  },
  {
    "start": 3612.51,
    "end": 3617.99,
    "text": " jetzt falsch gesagt. Aber sagen wir mal irgendwie Tesla, Tesla hat ja auch immer so Spurz hingelegt"
  },
  {
    "start": 3617.99,
    "end": 3623.11,
    "text": " und da erinnert sich aber auch immer mal das Narrativ der Börse zu dieser Aktie. Und das war"
  },
  {
    "start": 3623.11,
    "end": 3630.51,
    "text": " glaube ich bei Ithar jetzt in den letzten Jahren auch der Fall. Es gab doch beträchtliche Drawdowns,"
  },
  {
    "start": 3630.51,
    "end": 3635.71,
    "text": " aber es gab auch jetzt einen beträchtlichen Bull Run, der offenbar auch noch weiterhin anhält."
  },
  {
    "start": 3635.71,
    "end": 3640.39,
    "text": " Da würde man sich ja nicht die Frage stellen, ah Moment, jetzt zieht hier plötzlich die Tesla"
  },
  {
    "start": 3640.39,
    "end": 3645.67,
    "text": " durch oder ich spreche jetzt mal für uns alle drei. Also widersprecht mir, wenn ich da falsch"
  },
  {
    "start": 3645.67,
    "end": 3650.31,
    "text": " liege. Da würde man jetzt ja nicht sagen, jetzt zieht aber gerade die Tesla durch. Also müsste ich"
  },
  {
    "start": 3650.31,
    "end": 3657.15,
    "text": " jetzt meine Amazon-Position verkaufen. Und ich glaube genauso ist das auch mit Bitcoin und"
  },
  {
    "start": 3657.15,
    "end": 3665.55,
    "text": " Equivalent zu Ithar oder anderen Projekten, oder? Also sehr guter Punkt. Dieses Hopping jeweils zu dem"
  },
  {
    "start": 3665.55,
    "end": 3671.31,
    "text": " Wert, der jetzt gerade läuft. Oh, ich bin in Cardano und ich bin in Sui jetzt, aber diese Woche ist"
  },
  {
    "start": 3671.31,
    "end": 3677.75,
    "text": " Ithar viel besser gelaufen. Dann verkaufe ich die und dann kaufe ich stattdessen die. Das ist"
  },
  {
    "start": 3677.75,
    "end": 3683.87,
    "text": " wahnsinnig schwierig. Das ist dann nur pures Timing. Und das ist ja, wenn einem das gelingt,"
  },
  {
    "start": 3683.87,
    "end": 3691.39,
    "text": " dann ist das völlig in Ordnung. Aber ich bin davon überzeugt und ich wiederhole hier auch das,"
  },
  {
    "start": 3691.39,
    "end": 3698.31,
    "text": " was Alex immer wieder gesagt hat. Nicht 90, sondern 99 Prozent dieser Projekte spielen"
  },
  {
    "start": 3698.31,
    "end": 3702.51,
    "text": " wahrscheinlich in zehn Jahren überhaupt keine Rolle mehr. Also und damit sprechen wir über"
  },
  {
    "start": 3702.51,
    "end": 3707.19,
    "text": " Wertlosigkeit und nicht, sie entwickeln sich schlechter. Ich finde, das sieht man schon in diesem"
  },
  {
    "start": 3707.19,
    "end": 3712.87,
    "text": " in dieser Altcoin-Siesel sehr gut, dass die Flut eben nicht alles mit hochschwemmt und alles läuft"
  },
  {
    "start": 3712.87,
    "end": 3718.47,
    "text": " dann irgendwie gut, sondern es sind eben einige wenige. Und das ist ja auch eine total gesunde"
  },
  {
    "start": 3718.47,
    "end": 3725.11,
    "text": " Entwicklung, dass wir werden in einer Phase der Euphorie auch wieder irgendwelche wertlosen"
  },
  {
    "start": 3725.11,
    "end": 3731.15,
    "text": " Meancoins sehen, denen dann kurzzeitig ein Wert zugesprochen wird. Naja, Mai und dann haben"
  },
  {
    "start": 3731.15,
    "end": 3737.35,
    "text": " sie den eben, aber ja, da fällt mir auch nichts anderes zu einem als Zockerei. Wenn man das kann"
  },
  {
    "start": 3737.35,
    "end": 3744.79,
    "text": " und rechtzeitig ein- und aussteigt, ist wunderbar. Das gilt für Shit-Cos genauso wie für Shit-Coins."
  },
  {
    "start": 3744.79,
    "end": 3753.51,
    "text": " Shit-Cos? Shit-Companies. Ach, Shit-Companies. Ach so. Ja, das kannte ich nicht. Shit-Cos,"
  },
  {
    "start": 3753.51,
    "end": 3759.35,
    "text": " das gefällt mir. Aber lass uns mal ab und zu Zockereien, lass uns mal rüber gehen zu den"
  },
  {
    "start": 3759.35,
    "end": 3764.87,
    "text": " wichtigsten Kaufmarkten an den, an den Märkten. Ich denke, das ist ein Thema auch von dir, Lars,"
  },
  {
    "start": 3764.87,
    "end": 3770.55,
    "text": " kann das sein? Ja, wir haben, glaube ich, beim letzten Mal das besprochen und hier muss ich ganz"
  },
  {
    "start": 3770.55,
    "end": 3775.55,
    "text": " klar sagen, das ist aus Sicht eines aktiven Anlegers und ich habe mich jetzt mal, damit es nicht"
  },
  {
    "start": 3775.55,
    "end": 3783.03,
    "text": " zu lang wird, beschränkt auf die Marken innerhalb dieser Rallye. Also wir werden neue Marken finden"
  },
  {
    "start": 3783.03,
    "end": 3788.39,
    "text": " müssen, wenn der Markt aus welchen Gründen auch immer irgendeinen schwarzer Spanen wird sich da"
  },
  {
    "start": 3788.39,
    "end": 3795.55,
    "text": " schon finden, 15 oder 20 Prozent korrigiert. Aber kurzfristig ist dieser Bullenmarkt intakt und"
  },
  {
    "start": 3795.55,
    "end": 3802.43,
    "text": " jetzt kommt das schlimme Fazit vorab. Persönlich glaube ich nicht, dass wir diese Marken jetzt"
  },
  {
    "start": 3802.43,
    "end": 3808.19,
    "text": " kurzfristig noch anlaufen. Ja, der September ist oft ein sehr volatileres, heißt ja nicht umsonst,"
  },
  {
    "start": 3808.19,
    "end": 3813.19,
    "text": " weil vielen schlauen Sprüchen ja vergiss, aber nicht im September zurückzukommen. Und wenn man es"
  },
  {
    "start": 3813.19,
    "end": 3819.19,
    "text": " genau machen wollte, dann wäre so Mitte, so zweite, dritte Woche September soll dann die, die"
  },
  {
    "start": 3819.19,
    "end": 3825.11,
    "text": " schwierige Zeit vorbei sein und dann kommt das schöne vierte Quartal. Ob das nun so genau sich"
  },
  {
    "start": 3825.11,
    "end": 3833.35,
    "text": " time lässt, das werden wir sehen. Aber ich erwarte keine ganz großen Korrekturen. Von daher wird"
  },
  {
    "start": 3833.35,
    "end": 3838.99,
    "text": " man wahrscheinlich, so ist meine Hoffnung, diese Marken später wegschmeißen können. Aber wenn,"
  },
  {
    "start": 3838.99,
    "end": 3849.47,
    "text": " dann hätte ich eine im Nasdaq 100, oben 22.200 Punkte herum, im S&P 500 etwa 6.100 Punkte,"
  },
  {
    "start": 3849.47,
    "end": 3857.23,
    "text": " im DAX ist das weniger eindeutig, weil der Trend weniger eindeutig ist, zwischen 22.300 und"
  },
  {
    "start": 3857.23,
    "end": 3865.35,
    "text": " 23.200. Das werden die Kaufmarken vielleicht im Hintergrund den Chart aufrufen. Die aus China"
  },
  {
    "start": 3865.35,
    "end": 3870.87,
    "text": " lasse ich jetzt mal weg, weil wir China noch als separates Thema haben. Sebastian, kannst du da"
  },
  {
    "start": 3870.87,
    "end": 3876.95,
    "text": " mitgehen? Klar, keine Widerrede. Ich meine, bei Kaufmarken, was willst du da diskutieren? Also,"
  },
  {
    "start": 3876.95,
    "end": 3881.47,
    "text": " die sucht jeder natürlich, wie er sie will und ich kann dabei lastvoll mitgehen. Ob wir sie erreichen,"
  },
  {
    "start": 3881.47,
    "end": 3887.07,
    "text": " werden wir natürlich sehen. Also, wenn ich, wir hatten Thema 1 ja, USA uninvestierbar in Anführungsstichen,"
  },
  {
    "start": 3887.07,
    "end": 3891.51,
    "text": " aber wenn ich jetzt sehe, welcher Druck da auch innerhalb der Fett ausgeübt wird und das bald"
  },
  {
    "start": 3891.51,
    "end": 3896.75,
    "text": " 4 von 12 entscheidern, zumindest aus dem Trump-Lager kommen, dann werden wir in eine Phase kommen mit"
  },
  {
    "start": 3896.75,
    "end": 3901.07,
    "text": " mehr lockerer, also mit lockererer Geldpolitik, dann werden wir vielleicht irgendwann, wir hatten"
  },
  {
    "start": 3901.07,
    "end": 3905.15,
    "text": " es auch schon diskutiert, das Thema Zinskurvenkontrolle in der Finanzbubble ist mehr oder weniger"
  },
  {
    "start": 3905.15,
    "end": 3910.03,
    "text": " akzeptiert worden. Und wenn du das guckst, was da an Liquidität reinkommt, zusammen mit den Banken,"
  },
  {
    "start": 3910.03,
    "end": 3915.35,
    "text": " was die gerade am Geld schöpfen in den USA, dann wird die Flucht in Sachwerte und gerade auch in"
  },
  {
    "start": 3915.35,
    "end": 3919.71,
    "text": " Aktien einfach weitergehen. Deswegen bin ich auch im Lager von Lars, ob wir die erreichen, werden"
  },
  {
    "start": 3919.71,
    "end": 3923.67,
    "text": " wir sehen. Das ist aber immer gut, einen Plan B zu haben und zu wissen mal, wo schlage ich zu,"
  },
  {
    "start": 3923.67,
    "end": 3928.63,
    "text": " wenn es wirklich nach unten geht, aber das, was da an Geldflut vor uns steht, da spricht"
  },
  {
    "start": 3928.63,
    "end": 3933.23,
    "text": " eher tendenziell alles für Aktien, aber natürlich auch für Kryptos und andere Werte. Und sich das"
  },
  {
    "start": 3933.23,
    "end": 3939.11,
    "text": " hinzulegen, den berühmten gelben Zettel, ist ja dann nur für die Momente wie im April, damit man"
  },
  {
    "start": 3939.11,
    "end": 3944.31,
    "text": " nicht eben ganz aufgeregt davor sitzen soll, was soll ich jetzt machen? Alles bricht ein. Ja, wenn man"
  },
  {
    "start": 3944.31,
    "end": 3950.79,
    "text": " in der Korrektur, nimm das mal nicht gleich Krise, kaufen will, dann hat man ja den Plan bestenfalls"
  },
  {
    "start": 3950.79,
    "end": 3955.15,
    "text": " sich zurechtgelegt. Und ist doch schön, wenn man den Plan anschließend wegschmeißen kann, weil der"
  },
  {
    "start": 3955.15,
    "end": 3960.95,
    "text": " Markt viel weiter gestiegen ist, dann werden logischerweise die Korrekturmarken auch dann weiter"
  },
  {
    "start": 3960.95,
    "end": 3967.71,
    "text": " ansteigen. Dann ist es ja gut. Aber manchmal kommt eben der Tag X, irgendeine Eskalation mit der"
  },
  {
    "start": 3967.71,
    "end": 3974.43,
    "text": " keiner geplant hat, wir haben über die wichtigen Männer gesprochen, die brauchen nur ein paar falsche"
  },
  {
    "start": 3974.43,
    "end": 3979.35,
    "text": " Tweets und Antworten und dann kann so ein Markt legal, wie bullisch alles aussieht, mal ganz schnell"
  },
  {
    "start": 3979.35,
    "end": 3986.43,
    "text": " 15 Prozent tiefer stehen und darauf vorbereitet zu sein, kann ja nicht schaden. Also ich würde,"
  },
  {
    "start": 3986.43,
    "end": 3992.91,
    "text": " ich habe mal parallel den Chart aufgemacht, jetzt beim Hang-Seng, Monatskerzen, da würde ich sagen..."
  },
  {
    "start": 3992.91,
    "end": 4006.83,
    "text": " Er versucht eine Überleitung. Alles gut, alles gut. Also wenn ich jetzt mal hier eine dann würde ich"
  },
  {
    "start": 4006.83,
    "end": 4016.35,
    "text": " tippen, also 24.150, also da darf es definitiv nicht runtergehen und 24, aber eigentlich auch schon"
  },
  {
    "start": 4016.35,
    "end": 4025.19,
    "text": " 24.400. Sehr gut Timo, das ist so, als ob das den Stein gemeißelt wäre und es einen richtig"
  },
  {
    "start": 4025.19,
    "end": 4030.67,
    "text": " und falsch gäbe. Meiner Ansicht nach hast du aber recht. Also dann kannst du ja nur richtig sagen,"
  },
  {
    "start": 4030.67,
    "end": 4039.35,
    "text": " jetzt geht es schief, jetzt raus, dann einem nach unten durch. Ne, ja, sehe ich genauso. Ja, genau. Ja,"
  },
  {
    "start": 4039.35,
    "end": 4044.31,
    "text": " so was, dann möchtest du auch was dazu sagen. Sind wir jetzt bei China oder sind wir noch bei"
  },
  {
    "start": 4044.31,
    "end": 4049.59,
    "text": " den Kaufmarken? Jetzt sind wir bei China, oder? Wir wollen ja jetzt vorhin auf die Oberseite besprechen,"
  },
  {
    "start": 4049.59,
    "end": 4054.15,
    "text": " wie weit geht die Rallye? Richtig, also wie weit geht die Rallye? Das ist ja die Fragestellung,"
  },
  {
    "start": 4054.15,
    "end": 4058.59,
    "text": " die ich hier mit euch noch diskutieren möchte. In meinen Augen und Last, du hast es eigentlich"
  },
  {
    "start": 4058.59,
    "end": 4062.63,
    "text": " schon die Überleitung gebracht, was ich jetzt sagen wollte. Du hast ja gesagt, wir kennen ja die"
  },
  {
    "start": 4062.63,
    "end": 4068.19,
    "text": " entsprechenden Entscheide und wenn die irgendwas auf X oder sonst wo verlaut waren, dann geht es natürlich"
  },
  {
    "start": 4068.19,
    "end": 4072.47,
    "text": " auch schnell in die andere Richtung und da muss ich sagen, die Frage oder die Antwort auf die Frage,"
  },
  {
    "start": 4072.47,
    "end": 4077.87,
    "text": " wie weit geht die China Rallye? Muss ich sagen, das ist erst der Beginn, wenn in China keiner Scheiße"
  },
  {
    "start": 4077.87,
    "end": 4081.59,
    "text": " baut auf Deutsch gesagt. Das heißt, wenn wir nicht wieder eine Rolle rückwärts bekommen und"
  },
  {
    "start": 4081.59,
    "end": 4086.51,
    "text": " irgendwelche Pläne rausgegeben werden, dass die Wirtschaft geschwächt wird oder das auf gewisse"
  },
  {
    "start": 4086.51,
    "end": 4090.83,
    "text": " Sektoren wieder spezielle Regulierungen kommen, die die Investoren verschrecken. Aber wenn ich mal"
  },
  {
    "start": 4090.83,
    "end": 4094.71,
    "text": " jetzt so China anschaue und auch die Signale, die gesendet werden, dass man versucht auch den"
  },
  {
    "start": 4094.71,
    "end": 4100.71,
    "text": " Konsum wieder anzukurbeln und der ja teilweise auch Überproduktion irgendwo zu begegnen, dann"
  },
  {
    "start": 4100.71,
    "end": 4105.03,
    "text": " muss ich sagen, also das, was wir jetzt sehen, ist ja erst so der Beginn überhaupt, wo ich sagen"
  },
  {
    "start": 4105.03,
    "end": 4110.83,
    "text": " würde, das ist eine chinesische China Rallye und zwar aus dem Grund, weil die Inlands Chinesen viel"
  },
  {
    "start": 4110.83,
    "end": 4114.43,
    "text": " Geld gerade in den chinesischen Aktienmarkt investieren, aber das sind ja noch gar keine"
  },
  {
    "start": 4114.43,
    "end": 4118.05,
    "text": " Ausländer oder institutionellen Investoren groß dabei, die jetzt in China irgendwie anschieben"
  },
  {
    "start": 4118.05,
    "end": 4121.91,
    "text": " würden. Und ich hatte sehr freuen gesagt, als wir auch über das KGV und die Bewertung gesprochen"
  },
  {
    "start": 4121.91,
    "end": 4126.91,
    "text": " hatten, China ist unglaublich günstig bewährte und auch eine andere Kennzahl, die ich mal noch"
  },
  {
    "start": 4126.91,
    "end": 4131.19,
    "text": " hier in den Raum stellen will, ist es gibt ja bei Aktien, das machen zumindest die institutionellen,"
  },
  {
    "start": 4131.19,
    "end": 4138.03,
    "text": " das sogenannte Equity Risk Premium. Das heißt, man schaut, welches Risiko Investoren eingehen und"
  },
  {
    "start": 4138.03,
    "end": 4144.27,
    "text": " welche Überendite sie dafür vom Aktienmarkt eingepreist bekommen und das im Verhältnis zu"
  },
  {
    "start": 4144.27,
    "end": 4148.75,
    "text": " risikolosen Staatsanleihen. Und wenn ihr jetzt mal schaut, aktuell, wir hatten ja auch anfangs hier"
  },
  {
    "start": 4148.75,
    "end": 4153.87,
    "text": " dieses Thema mit USA und Risiko und so weiter, ist in den USA so gut wie gar keine Überendite mehr"
  },
  {
    "start": 4153.87,
    "end": 4158.59,
    "text": " eingepreist. Also wir haben hier so ein Aktienmarkt Risiko, bei dem wir von etwa einem Prozent im"
  },
  {
    "start": 4158.59,
    "end": 4163.31,
    "text": " Markt eingepreist. Das ist extrem niedrig. In China aktuell sind wir bei einem Wert von fast"
  },
  {
    "start": 4163.31,
    "end": 4168.99,
    "text": " acht Prozent. Das heißt also, dass Investoren immer noch relativ hohe Risikoaufschläge dort bekommen,"
  },
  {
    "start": 4168.99,
    "end": 4173.71,
    "text": " dafür, dass sie jetzt in den chinesischen Markt rein investieren. Und das ist natürlich auch ein"
  },
  {
    "start": 4173.71,
    "end": 4177.91,
    "text": " Zeichen für Unterbewertung und das ist auch in meinen Augen ein Zeichen dafür, dass hier noch"
  },
  {
    "start": 4177.91,
    "end": 4183.71,
    "text": " wirklich großes Potenzial vorhanden ist, denn wir hatten in China teilweise im Jahr 2010 nur"
  },
  {
    "start": 4183.71,
    "end": 4187.75,
    "text": " eine Aktienmarkt Risikoprämie von zwei Prozent eingepreist. Also wenn jetzt das Vertrauen wieder"
  },
  {
    "start": 4187.75,
    "end": 4192.87,
    "text": " reinkommt, wenn mehr ausländisches Geld reinkommt, dann ist da in meinen Augen noch massiv Luft nach"
  },
  {
    "start": 4192.87,
    "end": 4197.19,
    "text": " oben bei der China-Relle. Und da sprechen wir jetzt nicht von irgendwie ein paar Wochen, sondern das"
  },
  {
    "start": 4197.19,
    "end": 4201.83,
    "text": " trägt schon. Aber unter der Voraussetzung und deswegen bekommen wir ja diese große Aktienmarktinbite"
  },
  {
    "start": 4201.83,
    "end": 4205.99,
    "text": " aktuell, wenn oder das in China nicht wieder irgendwie die Weichen in die falsche Richtung"
  },
  {
    "start": 4205.99,
    "end": 4210.35,
    "text": " gestellt werden und man dann wieder sich irgendwie zurückzieht in Schneckenhäuschen und dann doch nicht"
  },
  {
    "start": 4210.35,
    "end": 4218.03,
    "text": " mehr hier oben vor Business ist. Ja, genau, der Punkt ist einer, den man auf jeden Fall nennen muss."
  },
  {
    "start": 4218.03,
    "end": 4225.95,
    "text": " Ich habe eine sehr, sehr lustige Artikel gesehen, der mir zugespielt wurde. Der ist drei Jahre alt,"
  },
  {
    "start": 4225.95,
    "end": 4232.91,
    "text": " eine große amerikanische Investmentbank, die beschrieben hat, warum amerikanische Investoren"
  },
  {
    "start": 4232.91,
    "end": 4241.59,
    "text": " nicht in China investieren. Und der Verfasser dieses Postings hat statt China einfach USA eingesetzt."
  },
  {
    "start": 4241.59,
    "end": 4246.03,
    "text": " Das aber erst später kenntlich gemacht. Allein gesagt, ja okay, ist ein bisschen kritisch und so"
  },
  {
    "start": 4246.03,
    "end": 4251.11,
    "text": " weiter. Aber trotzdem sind eben sehr viele Entwicklungen, die man bemängelt hat, die jetzt"
  },
  {
    "start": 4251.11,
    "end": 4256.91,
    "text": " anderen Orts auch stattfinden. Und das spricht natürlich dann eher dafür, dass offensichtlich eine"
  },
  {
    "start": 4256.91,
    "end": 4260.99,
    "text": " gewisse Art von Politik dann hochfähiger wird und dann sagen sich Anleger auch, na ja gut,"
  },
  {
    "start": 4260.99,
    "end": 4266.47,
    "text": " dann ist die Welt ebenso. Wenn wir das auf den Hangseng festmachen, aktuell, wo sind wir überhaupt"
  },
  {
    "start": 4266.47,
    "end": 4272.83,
    "text": " heute morgen, 25.000 Punkte irgendwas. Ja, ganz interessant, der Hangseng hat ja noch gar kein"
  },
  {
    "start": 4272.83,
    "end": 4280.83,
    "text": " neues Allzeit-Hoch erreicht. Wenn wir bei 28.000 Punkten ankämen und ich denke, wir können"
  },
  {
    "start": 4280.83,
    "end": 4286.31,
    "text": " dieses Kursziel in den nächsten Wochen und Monaten erreichen, soweit lehne ich mich mal aus dem Fenster,"
  },
  {
    "start": 4286.31,
    "end": 4293.71,
    "text": " dann würden wir einen größeren Abwärts-Trend testen. Wenn dieser Test dann positiv ausfällt,"
  },
  {
    "start": 4293.71,
    "end": 4301.07,
    "text": " meist dauert das dann ein paar Wochen, manchmal auch nur ein paar Tage, dann sehe ich das Allzeit-Hoch"
  },
  {
    "start": 4301.07,
    "end": 4307.07,
    "text": " von 33.000 Punkten, was dann überschritten werden kann. Und wie gesagt, wir sind momentan bei 25.000"
  },
  {
    "start": 4307.07,
    "end": 4313.91,
    "text": " Punkten irgendwas. Das wäre noch erhebliches Aufwärtspotenzial. Und ein Index völlig isoliert"
  },
  {
    "start": 4313.91,
    "end": 4318.15,
    "text": " zu betrachten, macht ja keinen Sinn. Die hochgewichteten Unternehmen hier im Hangseng,"
  },
  {
    "start": 4318.15,
    "end": 4323.51,
    "text": " wir sprechen von Tencent, die sind sehr gut gelaufen im Übrigen. Wir sprechen von Alibama,"
  },
  {
    "start": 4323.51,
    "end": 4329.27,
    "text": " wir sprechen von Xiaomi, wir sprechen von BYD, das sind die Bekanterinnen. Da drin sind aber auch"
  },
  {
    "start": 4329.27,
    "end": 4334.75,
    "text": " China Mobile, Industrial und Commercial Bank. Ganz wichtig, der Immobiliensektor, keine Frage,"
  },
  {
    "start": 4334.75,
    "end": 4340.23,
    "text": " wir haben hier Maßnahmen der Lockerung gesehen, beziehungsweise der Stützung des Immobiliensektors."
  },
  {
    "start": 4340.23,
    "end": 4346.55,
    "text": " Wir sprechen von Ping-Arm, Insurance, wir sprechen von China Insurance. Und wenn man sich diese Werte"
  },
  {
    "start": 4346.55,
    "end": 4352.35,
    "text": " anschaut, wie Sebastian schon angedeutet hat, dann sind die alle nicht ein kleines bisschen,"
  },
  {
    "start": 4352.35,
    "end": 4359.71,
    "text": " sondern erheblich viel günstiger gepreist bei etwa gleichem oder besserem Wachstum. Verglichen mit"
  },
  {
    "start": 4359.71,
    "end": 4366.11,
    "text": " eben Aktien aus den USA. Und deswegen, das klingt jetzt alles sehr, sehr bullish. Für mich ist das"
  },
  {
    "start": 4366.11,
    "end": 4370.79,
    "text": " aktiver Handel. Das heißt, ich habe mein China-Exposure im langfristigen Portfolio nicht"
  },
  {
    "start": 4370.79,
    "end": 4377.79,
    "text": " wesentlich ausgebaut. Aber ja, ist für mich eine große Chance. Ich bin schon länger investiert"
  },
  {
    "start": 4377.79,
    "end": 4384.51,
    "text": " und bleibe auch drin. Wisst ihr, was mir aufgefallen ist, so in letzter Zeit bei den Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 4384.51,
    "end": 4391.35,
    "text": " dass die mittlerweile einen sehr, sehr krassen Konkurrenzkampf gegen, also untereinander führen,"
  },
  {
    "start": 4391.35,
    "end": 4396.91,
    "text": " also im, im Inland jetzt in China. Also, dass die sich dagegen, seit ich die Margen strahlt,"
  },
  {
    "start": 4396.91,
    "end": 4403.67,
    "text": " ich mache. Und ehrlicherweise ist das eigentlich ziemlich gesund, glaube ich. Also, dass das"
  },
  {
    "start": 4403.67,
    "end": 4410.31,
    "text": " also auch mehr Investoren anlockt. Einfach deswegen, weil man weiß, okay, dort findet jetzt möglicherweise"
  },
  {
    "start": 4410.31,
    "end": 4417.23,
    "text": " auch mehr freier Kapitalismus statt, also mehr Wettenwerb untereinander bedeutet. Die Unternehmen"
  },
  {
    "start": 4417.23,
    "end": 4424.03,
    "text": " sind dazu gezwungen, noch mehr an sich selber zu arbeiten, effizienter zu werden, neue Geschäftsmodelle"
  },
  {
    "start": 4424.03,
    "end": 4430.75,
    "text": " zu erschließen, etc., etc. Und ich glaube, dass das ein sehr positives Signal sein könnte jetzt."
  },
  {
    "start": 4430.75,
    "end": 4435.11,
    "text": " Also, sehr langfristig jetzt gedacht, aber das ist etwas, was ich so in den letzten Wochen und"
  },
  {
    "start": 4435.11,
    "end": 4441.55,
    "text": " Monaten einfach mitgenommen habe. Also, JD ist ein gutes Beispiel. Die Alibaba-Zahlen"
  },
  {
    "start": 4441.55,
    "end": 4446.27,
    "text": " stand jetzt noch nicht draußen, aber da bin ich auch sehr, sehr gespannt, wie die ausfallen und ob"
  },
  {
    "start": 4446.27,
    "end": 4451.71,
    "text": " die weiterhin diese KI-Story loszieren. Ich glaube, das wäre sehr, sehr wichtig für China insgesamt,"
  },
  {
    "start": 4451.71,
    "end": 4459.67,
    "text": " weil ich glaube, Alibaba ist derjenige Player in China, der mit am meisten mit KI assoziiert wird."
  },
  {
    "start": 4459.67,
    "end": 4466.55,
    "text": " Tencent wahrscheinlich auch, aber vielleicht ein bisschen weniger. Bei Du habe ich nicht mehr so"
  },
  {
    "start": 4466.55,
    "end": 4473.39,
    "text": " den Eindruck. Aber ja, ich finde das irgendwie ganz gut, auch zum Beispiel, dass JD jetzt halt"
  },
  {
    "start": 4473.39,
    "end": 4480.91,
    "text": " einfach das Economy kauft. Also, ich glaube, das sind halt einfach ganz gesunde Maßnahmen und ein"
  },
  {
    "start": 4480.91,
    "end": 4486.11,
    "text": " ganz gesundes Umfeld. Und das sollte eigentlich dann dazu führen. Im Kontext mit, die Notenbank hat"
  },
  {
    "start": 4486.11,
    "end": 4491.99,
    "text": " signalisiert, wir werden definitiv die Schleusen aufmachen und die Fiskalpolitik ist eigentlich"
  },
  {
    "start": 4491.99,
    "end": 4497.19,
    "text": " auch unterstützend. Also, das ist eigentlich schon fast ein bisschen, ich habe es schon mehrmals gesagt,"
  },
  {
    "start": 4497.19,
    "end": 4501.39,
    "text": " ein bisschen beängstigend, wie bullish ich eigentlich bin für China. Und ich glaube,"
  },
  {
    "start": 4501.39,
    "end": 4505.51,
    "text": " vielleicht sollte ich Hausaufgabe an mich, ich sollte mich da mehr falsifizieren."
  },
  {
    "start": 4505.51,
    "end": 4512.91,
    "text": " Plus, man muss es sagen, wann wird es auch hier in den Kommentaren sehen und man sieht es auch bei"
  },
  {
    "start": 4512.91,
    "end": 4521.59,
    "text": " uns in den Kommentaren in der App. Das alles passiert. Der MSCI China von Sebastian ist ja auch"
  },
  {
    "start": 4521.59,
    "end": 4528.11,
    "text": " sehr gut gelaufen. Der Hang Sen ist sehr gut gelaufen. Und dennoch sind von fünf Kommentaren"
  },
  {
    "start": 4528.11,
    "end": 4534.75,
    "text": " vier China bärisch. Und genau das willst du, wenn du sagst, diese Rally soll noch ein bisschen,"
  },
  {
    "start": 4534.75,
    "end": 4539.23,
    "text": " sie soll sich fortsetzen und das Beste soll noch kommen. Alle sind bärisch. Keiner will"
  },
  {
    "start": 4539.23,
    "end": 4542.47,
    "text": " China aktien. Also, bei uns in der Community, das ist auch vollkommen ordentlich, wir wollen"
  },
  {
    "start": 4542.47,
    "end": 4547.47,
    "text": " ja niemanden überzeugen. Aber mich macht das glücklich. Mich macht das glücklich, wenn ich"
  },
  {
    "start": 4547.47,
    "end": 4552.19,
    "text": " investiert bin und alle anderen sagen, das kommt mir nicht ins Portfolio. Irgendeiner muss mir"
  },
  {
    "start": 4552.19,
    "end": 4558.51,
    "text": " den Kram ja auch viel viel höher wieder abkaufen. Ja, dafür jetzt schon mal herzlichen Dank."
  },
  {
    "start": 4558.51,
    "end": 4564.55,
    "text": " Das ist cool. Ja, das beste Schlusswort, würde ich sagen. Irgendwer muss mir den Kram ja mal"
  },
  {
    "start": 4564.55,
    "end": 4569.43,
    "text": " teurer abkaufen. Das finde ich gut. Und ja, Sebastian Lars, ich bedanke mich bei euch. Vielen,"
  },
  {
    "start": 4569.43,
    "end": 4574.83,
    "text": " vielen Dank, dass ihr wieder eure Expertise hier geteilt habt. In diesem Format vielen,"
  },
  {
    "start": 4574.83,
    "end": 4580.19,
    "text": " vielen Dank an unsere Zuhörer, unsere Zuhörer. Lasst ein bisschen Feedback da in den Kommentaren."
  },
  {
    "start": 4580.19,
    "end": 4586.03,
    "text": " Wir sind sehr gespannt, was da alles kommt. Und wie gesagt, die Liste mit den zehn defensiven"
  },
  {
    "start": 4586.03,
    "end": 4591.95,
    "text": " Aktien, wo zum Teil auch neue Werte mit drauf sind oder neue gedachte Werte, die findet ihr"
  },
  {
    "start": 4591.95,
    "end": 4601.47,
    "text": " bei uns in der App bei -the-depot.de. Einen schönen Wochenende wünschen wir euch. Macht's gut. Bis dann. Bis dann. Nur der HSV."
  }
]