[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 5.36,
    "text": " Herzlich willkommen bei Eriessen Geld und Gold,"
  },
  {
    "start": 5.36,
    "end": 7.6,
    "text": " den Podcast für die erfolgreiche Geldanlage."
  },
  {
    "start": 7.6,
    "end": 13.36,
    "text": " Wann wird es gefährlich am Aktienmarkt? Wann werden Aktien wahrscheinlich nicht mehr steigen,"
  },
  {
    "start": 13.36,
    "end": 19.84,
    "text": " sondern eine negative Rendite bringen? Die Frage ist ziemlich komplex in den allermeisten Zeiten."
  },
  {
    "start": 19.84,
    "end": 25.92,
    "text": " Es gibt allerdings eine Regel, die hat in der Vergangenheit wunderbar funktioniert,"
  },
  {
    "start": 25.92,
    "end": 32.04,
    "text": " um genau diese Frage zu beantworten. Und über diese Regel möchte ich heute sprechen. Legen wir los."
  },
  {
    "start": 32.04,
    "end": 41.6,
    "text": " Frohe Weihnachten, ihr Lieben. Wenn alles nach Plan verläuft, dann wird diese Podcastfolge"
  },
  {
    "start": 41.6,
    "end": 48.16,
    "text": " am 26.12. veröffentlicht. Das heißt also, ihr habt den heiligen Abend und den ersten"
  },
  {
    "start": 48.16,
    "end": 53.0,
    "text": " Weihnachtstag hinter euch gebracht. Nicht mehr lange, dann öffnen die Geschäfte wieder,"
  },
  {
    "start": 53.0,
    "end": 57.72,
    "text": " dann habt ihr es geschafft. Ich hoffe, ihr hattet ein sehr schönes Fest. Ich hoffe,"
  },
  {
    "start": 57.72,
    "end": 62.84,
    "text": " es waren nicht zu viele Geschenke dabei, von denen man gedacht hat, oh, dann doch lieber"
  },
  {
    "start": 62.84,
    "end": 67.8,
    "text": " gar nichts schenken. Die gibt es und damit meine ich natürlich ausdrücklich nicht die"
  },
  {
    "start": 67.8,
    "end": 75.16,
    "text": " Geschenke von Kindern. Das sind ja Liabilities im Wert von hunderten von Milliarden. Wenn man"
  },
  {
    "start": 75.16,
    "end": 80.2,
    "text": " den Lebensminuten in Euro umrechnen würde, ich kann mich noch sehr gut erinnern. Ich weiß"
  },
  {
    "start": 80.2,
    "end": 85.68,
    "text": " gar nicht mehr. Meine Kinder sind ja nun mittlerweile über 20, ob das heute immer noch so ist. Aber"
  },
  {
    "start": 85.68,
    "end": 91.56,
    "text": " ich habe ziemlich schnell Spitz gekriegt. Als kleiner Junge, wenn ich Gutscheine verschenke,"
  },
  {
    "start": 91.56,
    "end": 98.88,
    "text": " dann ist das A) ein ziemlich geringer Aufwand für mich und B) Weihnachten freuen sich die Eltern"
  },
  {
    "start": 98.88,
    "end": 105.36,
    "text": " sowieso über alles. Diesen berechnenden Gedanken, den hatte ich heute noch nicht, aber retrospectiv"
  },
  {
    "start": 105.36,
    "end": 111.44,
    "text": " muss ich sagen, das war ziemlich einfach. Denn die moderne Erziehung sagt, könnte ich mir vorstellen,"
  },
  {
    "start": 111.44,
    "end": 116.24,
    "text": " ich beschäftige mich ja nicht mehr so sehr damit. Die sagt wahrscheinlich, nee, nee, nee, deine"
  },
  {
    "start": 116.24,
    "end": 122.24,
    "text": " Kinder sollst du nicht nur loben. Wenn sie etwas nicht gut gemacht haben, dann sag es ihnen,"
  },
  {
    "start": 122.24,
    "end": 128.24,
    "text": " damit sie daraus für die Zukunft lernen können. Das ist ein ziemlich sinnvoller Ansatz. Denke ich"
  },
  {
    "start": 128.24,
    "end": 134.88,
    "text": " mir mal so, bin ja kein Pädagoge. Aber wer macht denn das an Heiligabend? Bitte schön. Dann schenkt"
  },
  {
    "start": 134.88,
    "end": 139.44,
    "text": " der also Mark Kevin ein Gutschein für einmal Blumenflücken oder für einen Spaziergang um See."
  },
  {
    "start": 139.44,
    "end": 145.6,
    "text": " Das Ganze hat keine 20 Minuten gedauert mit irgendwelchen Bundstiften. Datum und Unterschriften"
  },
  {
    "start": 145.6,
    "end": 149.76,
    "text": " muss man, das machen eigentlich die Eltern immer. Also was wird natürlich archiviert. Dann steht"
  },
  {
    "start": 149.76,
    "end": 157.2,
    "text": " hier Weihnachten 2025 und unten steht dann noch irgendwie so eine Signatur, dass man weiß,"
  },
  {
    "start": 157.2,
    "end": 161.92,
    "text": " das war von Mark Kevin. Oder sonst, Kinder heißen heute glaube ich gar nicht mehr Mark Kevin. Ich"
  },
  {
    "start": 161.92,
    "end": 167.28,
    "text": " weiß es nicht. Hat er das also so hingeschliert, hat das sein Eltern überreicht, weil ihm kurz"
  },
  {
    "start": 167.28,
    "end": 173.76,
    "text": " vorher eingefallen ist, irgendwas wollte ich ja meinen Eltern auch schenken und dann sagen die Eltern,"
  },
  {
    "start": 173.76,
    "end": 179.76,
    "text": " oh, das ist ja wunderbar. Oh, ist das toll. Hast du dir Mühe gegeben? Als Kind glaubt man das ja"
  },
  {
    "start": 179.76,
    "end": 184.0,
    "text": " auch. Wenn die Eltern sagen, da hast du mir Mühe gegeben, sagt man ja, dann werde ich das wohl"
  },
  {
    "start": 184.0,
    "end": 192.16,
    "text": " gemacht haben. In Wahrheit war es. Nach der Kita, Kita hat ja den riesigen Vorteil, da basteln also die,"
  },
  {
    "start": 192.16,
    "end": 196.72,
    "text": " diejenigen, die dort arbeiten mit den Kindern zusammen dann ein Weihnachtsgeschenk und das"
  },
  {
    "start": 196.72,
    "end": 202.56,
    "text": " hat meist sowas. Das passiert ja in der Grundschule aber oft nicht mehr. Da muss man quasi eigenständig"
  },
  {
    "start": 202.56,
    "end": 208.88,
    "text": " sinnvolle Geschenke für seine Eltern basteln. Das geht manchmal besser und manchmal läuft es auch"
  },
  {
    "start": 208.88,
    "end": 214.32,
    "text": " nicht so gut. Also, jetzt kommen wir mal von den jungen Eltern. Ich konnte mir diese Einleitung"
  },
  {
    "start": 214.32,
    "end": 220.24,
    "text": " hier nicht verknallt. Ich finde Weihnachten ist manchmal auch ironie pur, aber seien wir ganz"
  },
  {
    "start": 220.24,
    "end": 224.48,
    "text": " ehrlich, darum geht es natürlich nicht. Es geht nicht um die Geschenke, sondern wenn man ein paar"
  },
  {
    "start": 224.48,
    "end": 229.84,
    "text": " Stunden um manchmal auch nur ein paar Momente erlebt hat, indem man so durchatmet und sagt, es ist"
  },
  {
    "start": 229.84,
    "end": 235.44,
    "text": " doch gut, es muss ja nicht perfekt sein. Und es gibt all die Probleme, die da draußen um uns herum"
  },
  {
    "start": 235.44,
    "end": 241.92,
    "text": " schwirren, die gibt es weiter. Die Welt ist verrückter denn je, aber jetzt gerade ist es doch gut."
  },
  {
    "start": 241.92,
    "end": 248.56,
    "text": " Das reicht. Wenn ihr davon ein paar Momente gehabt hat in diesen Tagen, dann war es doch"
  },
  {
    "start": 248.56,
    "end": 254.4,
    "text": " Reichtum pur. So, Reichtum, die Überleitung klingt jetzt gar nicht mal so weihnachtlich."
  },
  {
    "start": 254.4,
    "end": 261.36,
    "text": " Wann steige ich aus dem Aktienmarkt aus? Zuerst einmal, das ist natürlich eine kurzfristige"
  },
  {
    "start": 261.36,
    "end": 267.36,
    "text": " Betrachtung. Und wenn ihr hier diesen Podcast schon etwas länger hört, heute ja exklusiv für die"
  },
  {
    "start": 267.36,
    "end": 272.32,
    "text": " Abonnenten des Podcasts. Und denkt dran, wenn ihr jetzt gerade hier rein hört und ihr habt gar nicht"
  },
  {
    "start": 272.32,
    "end": 277.68,
    "text": " abonniert, das sieht der Weihnachtsmann aber hundertprozentig. Und irgendwann ist dann beim"
  },
  {
    "start": 277.68,
    "end": 281.92,
    "text": " nächsten Mal, wenn man sagt, wo ist denn hier der Parkplatz? Ja, da ist dann mal eben kein Parkplatz"
  },
  {
    "start": 281.92,
    "end": 288.16,
    "text": " da, weil der Weihnachtsmann offiziell auch dem Karma-Ministerium überstellt ist. Also denkt dran,"
  },
  {
    "start": 288.16,
    "end": 295.68,
    "text": " abonnieren. Was macht man langfristig? Natürlich steigt man nicht aus Aktien aus. Selbst wenn"
  },
  {
    "start": 295.68,
    "end": 301.6,
    "text": " diese Regel, über die ich heute sprechen möchte, selbst wenn die aktiviert wird, dann bereitet man"
  },
  {
    "start": 301.6,
    "end": 306.64,
    "text": " sich vielleicht darauf vor, es wird in den nächsten Monaten Kaufgelegenheiten geben. Und nach denen"
  },
  {
    "start": 306.64,
    "end": 313.28,
    "text": " sucht der langfristige Investor ja. Denn es gibt nicht die hundertprozenten Regel und wir sprechen ja"
  },
  {
    "start": 313.28,
    "end": 320.08,
    "text": " auch immer über Renditen, die zwar schwach sein können, die aber natürlich immer noch attraktiver"
  },
  {
    "start": 320.08,
    "end": 324.96,
    "text": " sein können, als wenn ich jetzt komplett in Cash gehe. Die Regel, über die ich heute spreche, ist"
  },
  {
    "start": 324.96,
    "end": 337.44,
    "text": " nämlich keine Crash-Regel, sondern ist eine, die mir anzeigt, in den nächsten Monaten und wenn wir"
  },
  {
    "start": 337.44,
    "end": 343.04,
    "text": " Bärenmarkt, merkte jetzt mal als Grundlage heranziehen, dann würde man sagen, in den nächsten"
  },
  {
    "start": 343.04,
    "end": 351.36,
    "text": " sechs bis 18, maximal 24 Monaten, wird es vielleicht auch mal abwärts gehen oder seitwärts, wie in den"
  },
  {
    "start": 351.36,
    "end": 357.2,
    "text": " 80er Jahren. Ich darf dann auf jeden Fall nicht mehr mit diesen üppigen Renditen rechnen, die man in"
  },
  {
    "start": 357.2,
    "end": 363.2,
    "text": " den allermeisten anderen Zeiten bekommt. Und die, wie ich gerade gelesen habe, mittlerweile auch 25"
  },
  {
    "start": 363.2,
    "end": 369.6,
    "text": " Prozent der Deutschen direkt oder indirekt am Aktienmarkt teilhaben lässt. 25 Prozent der"
  },
  {
    "start": 369.6,
    "end": 374.88,
    "text": " Anlage berechtigten Deutschen muss man dazu sagen. Von daher, es gibt noch Potenzial zur Oberseite."
  },
  {
    "start": 374.88,
    "end": 380.48,
    "text": " Was ist im Übrigen die mit Abstand beliebteste Geldanlage, Frechheit, das da überhaupt auftauchen"
  },
  {
    "start": 380.48,
    "end": 386.72,
    "text": " zu lassen? Nicht Immobilien, das könnte ich ja noch verstehen. Das Eigenheim, das darf da gar nicht"
  },
  {
    "start": 386.72,
    "end": 392.32,
    "text": " mit rein. Das Eigenheim ist ein anderes Thema, lenkt man nicht ab, das ist doch ein guter Vorsatz,"
  },
  {
    "start": 392.32,
    "end": 401.6,
    "text": " ja, aber für 225 und wir sind noch in 224. Was ist es also, was mir anzeigt, wahrscheinlich wird"
  },
  {
    "start": 401.6,
    "end": 408.4,
    "text": " der Aktienmarkt nicht mehr weiter steigen, jetzt wird es kritisch. Es ist die 4 Prozent Inflationsregel."
  },
  {
    "start": 408.4,
    "end": 414.96,
    "text": " Man kann das sehr schön belegen und zwar, und das sind die Statistiken, die mir am besten gefallen,"
  },
  {
    "start": 416.56,
    "end": 420.88,
    "text": " wenn man sich alle Zeiten anschaut. Denn hin und wieder entsteht ja der Eingrück, ja,"
  },
  {
    "start": 420.88,
    "end": 426.0,
    "text": " aber heute ist alles anders. Heute ist KI und heute haben wir viel mehr Informationen. Das ist am"
  },
  {
    "start": 426.0,
    "end": 432.8,
    "text": " Ende des Tages für die Geldpolitik nicht ganz so relevant. Wenn die Inflation, und hier sprechen"
  },
  {
    "start": 432.8,
    "end": 439.12,
    "text": " wir jetzt tatsächlich von der Verbraucherpreisinflation, also genau das, was wir dann in unserem Fall"
  },
  {
    "start": 439.12,
    "end": 445.04,
    "text": " vom Statistischen Bundesamt bekommen, die Amerikaner von ihrem Statistischen Bundesamt, diese 4 Prozent,"
  },
  {
    "start": 445.04,
    "end": 451.2,
    "text": " die in der Tagesschau auftauchen, wenn wir dort ankommen und es gibt nicht wenige, die sagen,"
  },
  {
    "start": 451.2,
    "end": 456.72,
    "text": " die zweite inflationäre Welle wird uns auf jeden Fall dahin bringen und darüber hinaus, denn was"
  },
  {
    "start": 456.72,
    "end": 464.88,
    "text": " haben inflationäre Wellen so an sich, fast immer, also in mehr als 80 Prozent aller Fälle, übersteigt"
  },
  {
    "start": 464.88,
    "end": 471.12,
    "text": " die zweite Welle die erste und da wir eine Inflation deutlich oberhalb der 4 Prozent hatten, wäre es"
  },
  {
    "start": 471.12,
    "end": 478.0,
    "text": " also mit einer Wahrscheinlichkeit von 80 Prozent ein inflationäres Umfeld jenseits der 4 Prozent,"
  },
  {
    "start": 478.0,
    "end": 482.32,
    "text": " aber deutlich jenseits der 4 Prozent. Kann man sich immer dann nicht vorstellen, wenn die"
  },
  {
    "start": 482.32,
    "end": 488.48,
    "text": " Inflation gerade sinkt, aber einfach mal ein, zwei Jahre zurückversetzen. Das war mehr als"
  },
  {
    "start": 488.48,
    "end": 497.28,
    "text": " realistisch, das war die Realität. Wenn der S&P 500 sich in einem Umfeld unter 4 Prozent"
  },
  {
    "start": 497.28,
    "end": 507.36,
    "text": " Inflationsrate bewegt, dann hat der im Schnitt in den letzten Jahrzehnten um rund 8,5 Prozent zugelegt"
  },
  {
    "start": 507.36,
    "end": 512.96,
    "text": " und wer sagt, da waren aber doch zuletzt 10 Prozent oder sogar 11 Prozent in den letzten beiden"
  },
  {
    "start": 512.96,
    "end": 521.2,
    "text": " Jahren deutlich mehr im Durchschnitt und da frühere Durchschnitte mit einem Wert zwischen 6,5 und 7 Prozent"
  },
  {
    "start": 521.2,
    "end": 526.88,
    "text": " gerechnet haben, arbeitete sich, arbeitet sich jetzt gerade dieser Durchschnitt erst langsam nach"
  },
  {
    "start": 526.88,
    "end": 533.28,
    "text": " oben, 8,5 Prozent im Durchschnitt gab es, solange die Treuerungsrate unter 4 Prozent verblieben ist."
  },
  {
    "start": 533.28,
    "end": 537.2,
    "text": " In dem Moment, wo die Inflationsrate über 4 Prozent"
  },
  {
    "start": 537.2,
    "end": 543.99,
    "text": " Stieg, betrug die durchschnittliche Rendite des S&P 500 nur noch 1,2 Prozent."
  },
  {
    "start": 543.99,
    "end": 550.43,
    "text": " Und das war dann natürlich sowohl nominal als auch effektiv eine negative Rendite."
  },
  {
    "start": 550.43,
    "end": 552.79,
    "text": " Warum ist das so?"
  },
  {
    "start": 552.79,
    "end": 557.43,
    "text": " Weil es natürlich eine Beziehung zwischen den Inflationsraten und dem Aktienmarkt gibt."
  },
  {
    "start": 557.43,
    "end": 560.59,
    "text": " Warum bringe ich dieses Thema gerade jetzt auf?"
  },
  {
    "start": 560.59,
    "end": 567.91,
    "text": " Weil ich hier ja mehrfach den Gedanken geäußert habe, dass sich die insbesondere amerikanische"
  },
  {
    "start": 567.91,
    "end": 573.15,
    "text": " Notenbank fett zur Not auch mit 3 Prozent Inflation zufrieden geben wird."
  },
  {
    "start": 573.15,
    "end": 580.99,
    "text": " Und zwar deshalb, weil sie aus vielerlei Gründen Refinanzierungsausgaben beziehungsweise"
  },
  {
    "start": 580.99,
    "end": 590.51,
    "text": " Refinanzierungsdruck im ersten Halbjahr 2025 weitere Ausgaben der neuen Trump Administration"
  },
  {
    "start": 590.51,
    "end": 595.79,
    "text": " wäre im Übrigen unter Kamala Harris nichts anderes gewesen, nur vielleicht andere Schwerpunkte."
  },
  {
    "start": 595.79,
    "end": 606.11,
    "text": " All das spricht dafür, dass die Inflation zurückkommen wird, dass aber diese Inflation"
  },
  {
    "start": 606.11,
    "end": 611.11,
    "text": " zumindest am Anfang nicht dafür sorgen wird, dass die Fett unmittelbar darauf reagiert."
  },
  {
    "start": 611.11,
    "end": 614.71,
    "text": " Normalerweise schaut die Fett immer in die Zukunft, damit man ihr da nicht irgendwann"
  },
  {
    "start": 614.71,
    "end": 617.95,
    "text": " vorwerfen kann, sie sei behind the curve."
  },
  {
    "start": 617.95,
    "end": 619.99,
    "text": " Also schlicht und einfach zu spät dran."
  },
  {
    "start": 619.99,
    "end": 625.75,
    "text": " Denn die heutigen Maßnahmen werden dann Maßnahmen, Entschuldigung, werden ja dann erst in sechs"
  },
  {
    "start": 625.75,
    "end": 627.47,
    "text": " bis acht Monaten Früchte tragen."
  },
  {
    "start": 627.47,
    "end": 629.99,
    "text": " Es hat ja sehr wieso ein riesiger Tanker."
  },
  {
    "start": 629.99,
    "end": 634.43,
    "text": " Wenn man da dann beginnt das Ruder einzuschlagen, dann dauert es ein bisschen, bis sich dieser"
  },
  {
    "start": 634.43,
    "end": 635.43,
    "text": " Tanker dreht."
  },
  {
    "start": 635.43,
    "end": 639.15,
    "text": " Und deswegen muss eine Geldpolitik vorausschauend geschehen."
  },
  {
    "start": 639.15,
    "end": 647.03,
    "text": " Das würde also bedeuten, wenn wir in einem Zeitraum größer sechs Monate bereits am Horizont"
  },
  {
    "start": 647.03,
    "end": 650.55,
    "text": " sehen können, da tut sich was in Richtung Inflation."
  },
  {
    "start": 650.55,
    "end": 658.79,
    "text": " Dann würde normalerweise die Fett je weiter sich diese zukünftige Erwartungshaltung von"
  },
  {
    "start": 658.79,
    "end": 663.79,
    "text": " der Zielrate 2 % entfernt, würde die Fett frühzeitig darauf reagieren."
  },
  {
    "start": 663.79,
    "end": 669.99,
    "text": " Und ich glaube im Übrigen auch, deswegen wird das Jahr 2025 unglaublich spannend, Jerome"
  },
  {
    "start": 669.99,
    "end": 676.87,
    "text": " Paul wird jetzt nicht derjenige sein, der dann am Ende seiner Amtszeit quasi alles in Scherben"
  },
  {
    "start": 676.87,
    "end": 682.83,
    "text": " liegen sieht, in denen er eben nicht auf eine wieder aufflankende Inflation reagiert hat."
  },
  {
    "start": 682.83,
    "end": 688.75,
    "text": " Gleichzeitig steht aber auch vor der Herausforderung, die ich gerade genannt habe, er kann jetzt"
  },
  {
    "start": 688.75,
    "end": 696.79,
    "text": " nicht beginnen, schon wieder auch nur zu signalisieren, dass die Zeit der lockeren Geldpolitik vorbei"
  },
  {
    "start": 696.79,
    "end": 698.67,
    "text": " ist, bevor sie überhaupt begonnen hat."
  },
  {
    "start": 698.67,
    "end": 702.31,
    "text": " Und das macht die nächsten Monate so interessant."
  },
  {
    "start": 702.31,
    "end": 708.19,
    "text": " Ich glaube, dass man dann, und das passiert meist nicht in einer offiziellen Pressemeldung,"
  },
  {
    "start": 708.19,
    "end": 714.55,
    "text": " in der man dann sagt, von dem Inflationsziel 2 %, welches in allen Lehrbüchern einfach"
  },
  {
    "start": 714.55,
    "end": 716.55,
    "text": " so drin steht."
  },
  {
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    "end": 738.03,
    "text": " Da verabschieden wir uns jetzt."
  },
  {
    "start": 738.03,
    "end": 739.63,
    "text": " Wir machen da 3 % draus."
  },
  {
    "start": 739.63,
    "end": 742.27,
    "text": " Okay, danke, einen schönen Tag allen noch."
  },
  {
    "start": 742.27,
    "end": 746.31,
    "text": " Sie wissen hier, da vorne können Sie Ihren Parkschein entwerten und so weiter."
  },
  {
    "start": 746.31,
    "end": 750.79,
    "text": " Natürlich wird man da andere Formulierungen finden und sagen, wir konzentrieren uns aber"
  },
  {
    "start": 750.79,
    "end": 753.95,
    "text": " jetzt sowie zuletzt mehr auf den Arbeitsmarkt."
  },
  {
    "start": 753.95,
    "end": 757.67,
    "text": " Deswegen machen uns auch 2,6 % Inflation, keine Sorgen."
  },
  {
    "start": 757.67,
    "end": 763.67,
    "text": " All das heißt aber unter dem Strich, glaube ich, 3 % sind okay."
  },
  {
    "start": 763.67,
    "end": 767.07,
    "text": " Wir werden auf 3 % nicht spürbar reagieren."
  },
  {
    "start": 767.07,
    "end": 769.75,
    "text": " 3,2 % auch okay."
  },
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    "start": 769.75,
    "end": 771.43,
    "text": " Anders wird es nicht gehen."
  },
  {
    "start": 771.43,
    "end": 778.51,
    "text": " Die Inflation könnte wieder aufflackern und dennoch wird die Fett nicht darauf mit einer"
  },
  {
    "start": 778.51,
    "end": 782.91,
    "text": " besonders horkischen Geldpolitik reagieren können."
  },
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    "start": 782.91,
    "end": 790.07,
    "text": " Aber das hat dieser Krug kann nicht Ewigkeiten weitergetragen werden, irgendwann zerbricht"
  },
  {
    "start": 790.07,
    "end": 791.07,
    "text": " er."
  },
  {
    "start": 791.07,
    "end": 801.11,
    "text": " Das heißt also, den Markt von 2 % auf 2,5, 2,6 oder 3,2 % einzustimmen, das geht."
  },
  {
    "start": 801.11,
    "end": 806.07,
    "text": " Allerdings über eine Inflationsrate von 4 % zu sprechen und sagen, wir machen uns hier"
  },
  {
    "start": 806.07,
    "end": 807.07,
    "text": " keine Sorgen."
  },
  {
    "start": 807.07,
    "end": 812.31,
    "text": " Insbesondere, weil das ja bedeuten würde, wir waren jetzt im Tief bei 2,2 %, die Inflation"
  },
  {
    "start": 812.31,
    "end": 813.87,
    "text": " hätte sich schon fast wieder verdoppelt."
  },
  {
    "start": 813.87,
    "end": 819.11,
    "text": " Und wenn sie das tut, dann fällt sie nicht einfach wieder zurück auf 2 %, dann hat sie"
  },
  {
    "start": 819.11,
    "end": 821.95,
    "text": " an Dynamik gewonnen und dann wird sie weiter steigen."
  },
  {
    "start": 821.95,
    "end": 828.67,
    "text": " Und am Ende des Tages gibt es ja keinerlei Regel darüber, wie der Aktienmarkt reagiert,"
  },
  {
    "start": 828.67,
    "end": 830.47,
    "text": " wie die Marktteilnehmer reagieren."
  },
  {
    "start": 830.47,
    "end": 839.07,
    "text": " Und von daher glaube ich, dass diese uralte 4 % Regel, also die 4 % Inflationsschwelle,"
  },
  {
    "start": 839.07,
    "end": 841.71,
    "text": " eine sein wird, die eine große Rolle spielt."
  },
  {
    "start": 841.71,
    "end": 847.55,
    "text": " Unterhalb von 4 % gilt die Inflation als kontrollierbar Aussicht des Marktes."
  },
  {
    "start": 847.55,
    "end": 850.99,
    "text": " Das ist die einzige Sichtweise, die entscheidend ist."
  },
  {
    "start": 850.99,
    "end": 856.63,
    "text": " Und eine Inflationsrate über 4 % gilt eben nicht mehr als kontrollierbar."
  },
  {
    "start": 856.63,
    "end": 860.99,
    "text": " Das heißt also, man würde dann davon ausgehen, es hilft ja nichts."
  },
  {
    "start": 860.99,
    "end": 863.35,
    "text": " Wir wissen, es ist schwierig für die Wirtschaft."
  },
  {
    "start": 863.35,
    "end": 868.47,
    "text": " Wir wissen, es ist schwierig für hochverschuldete Regierungen."
  },
  {
    "start": 868.47,
    "end": 870.75,
    "text": " Aber wir müssen darauf reagieren."
  },
  {
    "start": 870.75,
    "end": 876.39,
    "text": " Der Markt wird dann also eine regidere Zinspolitik, ziemlich sich Geldpolitik."
  },
  {
    "start": 876.39,
    "end": 881.31,
    "text": " Nicht, der Zins ist ja nur ein Baustein, wird darauf reagieren."
  },
  {
    "start": 881.31,
    "end": 887.99,
    "text": " Und deswegen glaube ich, dass eine Regel, die seit Ewigkeiten gilt, weiterhin Bestand hat."
  },
  {
    "start": 887.99,
    "end": 894.75,
    "text": " So, wir lassen jetzt mal heute zur Feier des Tages, weil ja heute immer noch Weihnachten ist."
  },
  {
    "start": 894.75,
    "end": 898.27,
    "text": " Lassen wir mal die ganzen Rückblicke weg."
  },
  {
    "start": 898.27,
    "end": 903.79,
    "text": " Also man könnte natürlich noch ein bisschen weiter ausführen, wie das in der Vergangenheit sich entwickelt hat."
  },
  {
    "start": 903.79,
    "end": 909.75,
    "text": " Es gibt ganz gut vergleichbare Perioden mit dieser Zeit."
  },
  {
    "start": 909.75,
    "end": 911.39,
    "text": " Also historische Daten."
  },
  {
    "start": 911.39,
    "end": 916.95,
    "text": " Und wir belassen es jetzt mal bei dieser 4 % Inflationsgrenze."
  },
  {
    "start": 916.95,
    "end": 923.15,
    "text": " Für mich ergibt sich dann in diesem Moment noch mal in der aktiven Anlage nichts."
  },
  {
    "start": 923.15,
    "end": 926.43,
    "text": " Entschuldigung, in der langfristigen Geldanlage."
  },
  {
    "start": 926.43,
    "end": 933.83,
    "text": " In meinem Depot, in dem ich in Unternehmen investiert bin, auch in ein paar ETFs und gar nicht Plane zu verkaufen."
  },
  {
    "start": 933.83,
    "end": 939.51,
    "text": " Da ergibt sich für mich auch deshalb wenig, weil ich sowieso defensiv"
  },
  {
    "start": 939.51,
    "end": 943.91,
    "text": " hier, man könnte sogar sagen, konservativ investiert bin."
  },
  {
    "start": 943.91,
    "end": 948.23,
    "text": " Und daraus gibt sich im Übrigen auch mal in aller Deutlichkeit,"
  },
  {
    "start": 948.23,
    "end": 955.23,
    "text": " dass ich mit diesem langfristigen Portfolio den Markt im letzten und im vorletzten Jahr nicht geschlagen habe."
  },
  {
    "start": 955.23,
    "end": 961.03,
    "text": " Das heißt also, wenn die Max 7, so wie sie es im Jahr 2024 absehbar,"
  },
  {
    "start": 961.03,
    "end": 964.39,
    "text": " da wird wohl in den letzten beiden Handelstagen nichts mehr passieren,"
  },
  {
    "start": 964.39,
    "end": 971.27,
    "text": " als auch im Jahr 2023 getan haben, wenn einige wenige Aktien die Indices um über 20 % nach oben treiben."
  },
  {
    "start": 971.27,
    "end": 973.67,
    "text": " So ist es essentiell, dass es eine Evaluation-Anhaltung ist,"
  },
  {
    "start": 973.67,
    "end": 976.79,
    "text": " dominiert von der Max 7, Mega-Caft-Growth-Kohorte."
  },
  {
    "start": 976.79,
    "end": 981.43,
    "text": " Dann war die einzige Möglichkeit, um in dieser Performance in der passiven Anlage mitzuhalten,"
  },
  {
    "start": 981.43,
    "end": 983.35,
    "text": " hier ebenfalls investiert zu sein."
  },
  {
    "start": 983.35,
    "end": 985.75,
    "text": " Da ich das aber nicht für den richtigen Ansatz halte,"
  },
  {
    "start": 985.75,
    "end": 990.39,
    "text": " muss ich akzeptieren, dass meine Rendite in diesen beiden Jahren anders war."
  },
  {
    "start": 990.39,
    "end": 995.11,
    "text": " Im aktiven Portfolio sieht es anders aus. Im aktiven Portfolio werde ich darauf reagieren."
  },
  {
    "start": 995.11,
    "end": 1001.27,
    "text": " Wer aber langfristig überwiegend in riskante, vergleichsweise riskante Aussicht des Marktes,"
  },
  {
    "start": 1001.27,
    "end": 1006.71,
    "text": " Tech-Titel investiert ist, der müsste auch im langfristigen Portfolio dann darüber nachdenken,"
  },
  {
    "start": 1006.71,
    "end": 1010.71,
    "text": " ob das die richtige Aufstellung ist für eine dauerhafte Anlage."
  },
  {
    "start": 1010.71,
    "end": 1014.23,
    "text": " Im aktiven Bereich gar kein Problem."
  },
  {
    "start": 1014.23,
    "end": 1017.91,
    "text": " Selbst in schwierigen Märkten, man kann mit seitwärtsmärkten Geld verdienen,"
  },
  {
    "start": 1017.91,
    "end": 1022.63,
    "text": " man kann mit fallenden Märkten Geld verdienen. Das ist aber alles aktive Geldanlage."
  },
  {
    "start": 1022.63,
    "end": 1025.67,
    "text": " Von daher wollen wir es heute mal nicht unnötig in die Länge ziehen."
  },
  {
    "start": 1025.67,
    "end": 1032.31,
    "text": " Noch mal genießt den letzten Weihnachtsabend und wir machen einfach weiter."
  },
  {
    "start": 1032.31,
    "end": 1037.43,
    "text": " Ich glaube, wir hören, lass' mich mal gucken, ob wir uns vor Weihnachten noch mal wieder hören."
  },
  {
    "start": 1037.43,
    "end": 1041.99,
    "text": " Da gehe ich davon aus, heute ist doch der vor Weihnachten das Riedest und der Näheresten vor dem Neujahr."
  },
  {
    "start": 1041.99,
    "end": 1048.23,
    "text": " Der 26. ist heute, 31. am 2.."
  },
  {
    "start": 1048.23,
    "end": 1050.23,
    "text": " Ne, das ist dann schon das nächste Jahr."
  },
  {
    "start": 1050.23,
    "end": 1053.59,
    "text": " Also, falls wir uns nicht mehr hören in diesem Jahr, dann wünsche ich euch selbstverständlich"
  },
  {
    "start": 1053.59,
    "end": 1056.39,
    "text": " auch einen sehr guten Start ins neue Jahr."
  },
  {
    "start": 1056.39,
    "end": 1058.55,
    "text": " Es hat mir wie immer Spaß gemacht mit euch."
  },
  {
    "start": 1058.55,
    "end": 1063.03,
    "text": " Ich freue mich auf 2020. Bleibt gesund. Bis dann."
  },
  {
    "start": 1063.03,
    "end": 1066.23,
    "text": " Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit."
  },
  {
    "start": 1066.23,
    "end": 1068.55,
    "text": " Genießt die Tage. Wir hören uns bald wieder."
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  {
    "start": 1068.55,
    "end": 1070.55,
    "text": " Ganz herzliche Grüße. Dein Lars."
  },
  {
    "start": 1070.55,
    "end": 1073.55,
    "text": " [Musik]"
  }
]