[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 7.44,
    "text": " Herzlich willkommen bei Eriksen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage."
  },
  {
    "start": 7.44,
    "end": 14.04,
    "text": " Heute möchte ich über einen Sektor bzw. ganz konkret über eine Aktie sprechen,"
  },
  {
    "start": 14.04,
    "end": 19.4,
    "text": " in die ich auch investiert bin. Und daher an dieser Stelle schon mal der wichtige Hinweis."
  },
  {
    "start": 19.4,
    "end": 25.04,
    "text": " Es handelt sich nicht um eine Kaufempfehlung und wer sich den Chart dieses Unternehmens in"
  },
  {
    "start": 25.04,
    "end": 29.92,
    "text": " den letzten Monaten anschaut, der wird wahrscheinlich so schnell auch nicht auf die Idee kommen,"
  },
  {
    "start": 29.92,
    "end": 34.88,
    "text": " diese Aktie zu kaufen. Warum ich sie dennoch für ganz interessant halte und warum wir"
  },
  {
    "start": 34.88,
    "end": 40.88,
    "text": " hier über eine antizyklische Chance sprechen, darum soll es heute gehen. Legen wir los."
  },
  {
    "start": 40.88,
    "end": 51.12,
    "text": " Unter einer der letzten Podcast-Folgen wurde moniert, wie lange hier teilweise meine Disclaimer"
  },
  {
    "start": 51.12,
    "end": 55.64,
    "text": " dauern, die ich ja auch selber einspreche. Das heißt also, ich könnte es mir auch einfach machen"
  },
  {
    "start": 55.64,
    "end": 59.28,
    "text": " und einfach reinschneiden lassen, zu Risiken und Nebenwirkungen, Fragensehren, Arzt oder"
  },
  {
    "start": 59.28,
    "end": 64.44,
    "text": " Potheker usw. So wie man das vielleicht aus Arznei oder Nicht-Verschreibungsmittel"
  },
  {
    "start": 64.44,
    "end": 69.48,
    "text": " pflichtigen Arzneien aus dem Fernsehen oder aus dem Rundfunk oder sonst irgendwo her kennt."
  },
  {
    "start": 69.48,
    "end": 75.6,
    "text": " Dass ich diese Disclaimer aber selber hier spreche, liegt daran, dass ich ihnen noch mehr"
  },
  {
    "start": 75.6,
    "end": 80.2,
    "text": " Gewicht verleihen möchte. Und das betone ich immer ganz besonders in den Folgen,"
  },
  {
    "start": 80.2,
    "end": 86.8,
    "text": " in denen ich über Aktien spreche, in die ich selbst investiert bin. Warum, weil es mir nicht"
  },
  {
    "start": 86.8,
    "end": 92.12,
    "text": " darum geht, diese Aktien in Schaufenzer zu stellen und zu einer Empfehlung möchte ich"
  },
  {
    "start": 92.12,
    "end": 97.08,
    "text": " mich auch nicht hinreißen lassen, sondern ich möchte oft ja auch nur beispielhaft darstellen,"
  },
  {
    "start": 97.08,
    "end": 102.76,
    "text": " warum ich mich hier oder dort engagiere, warum ich mir diese Einzelaktie kaufe. Es ist also sowieso"
  },
  {
    "start": 102.76,
    "end": 108.36,
    "text": " schon die riskantere, in Anführungszeichen, wenn man es nicht richtig macht, aber auf jeden Fall auch"
  },
  {
    "start": 108.36,
    "end": 114.68,
    "text": " ohne Anführungszeichen riskantere Strategie auf Einzelaktien zu setzen gegenüber der langfristigen"
  },
  {
    "start": 114.68,
    "end": 119.88,
    "text": " ETF-Anlage. Wenn dann aber jemand einfach aufgrund einer Podcastfolge sagt, na ja dann kaufe ich"
  },
  {
    "start": 119.88,
    "end": 125.04,
    "text": " die Aktie jetzt mal, dann ist die Erwartungshaltung vielleicht nicht die gleiche wie bei mir. Und"
  },
  {
    "start": 125.04,
    "end": 130.08,
    "text": " deswegen muss ich diese mittel- und langfristige Einordnung immer wieder vornehmen. Deswegen muss"
  },
  {
    "start": 130.08,
    "end": 135.12,
    "text": " ich sagen, das ist eine Spekulation, denn eine Spekulation kann ja auch nach Sicht ziehen,"
  },
  {
    "start": 135.12,
    "end": 139.44,
    "text": " dass man sie wieder auflöst. Und das werde ich natürlich, weil ich ja hier kein insgeheimes"
  },
  {
    "start": 139.44,
    "end": 145.92,
    "text": " Black-Muster-Portfolio habe, was ich dann immer wieder bespreche. Das ist am Ende des Tages den"
  },
  {
    "start": 145.92,
    "end": 152.72,
    "text": " Lesern vorbehalten. Also bei den Rendite-Spezialisten setze ich meine persönlichen Trades, wenn man so"
  },
  {
    "start": 152.72,
    "end": 157.44,
    "text": " will, meine Depotaktionen ja auch um. Aber da sage ich natürlich auch, ich bin wieder ausgestiegen,"
  },
  {
    "start": 157.44,
    "end": 162.52,
    "text": " ob nur mit einem Gewinn oder einem Verlust. Und das passiert hier im Podcast nicht immer. Ausnahme"
  },
  {
    "start": 162.52,
    "end": 168.6,
    "text": " war hier diese Silber-Spekulation, weil die so hot war oder immer noch ist mit der zweiten Hälfte,"
  },
  {
    "start": 168.6,
    "end": 174.52,
    "text": " dass ich einfach sagte, nee, da musst du noch mal was zu sagen. Das Unternehmen, über das ich"
  },
  {
    "start": 174.52,
    "end": 182.64,
    "text": " heute spreche, ist eines, in welches ich langfristig investiert bin und zwar zum Zwecke der passiven"
  },
  {
    "start": 182.64,
    "end": 187.92,
    "text": " Einkünfte. Wir lassen mal den Teil weg, indem ich erkläre, dass ich mich als Selbständiger,"
  },
  {
    "start": 187.92,
    "end": 192.32,
    "text": " der ja auch nur ganz kurz in die Rentenkasse, also wenn mal eine duale Ausbildung gemacht,"
  },
  {
    "start": 192.32,
    "end": 195.92,
    "text": " dann war ich natürlich natürlich auch ein betrieblichen Teil und da habe ich zwangsweise in"
  },
  {
    "start": 195.92,
    "end": 200.04,
    "text": " die Rentenkasse einbezahlt. Da werde ich nichts rausbekommen, weil mir die Beitragsjahre ganz"
  },
  {
    "start": 200.04,
    "end": 204.76,
    "text": " sicherlich fehlen werden. Das heißt also, ich muss mich selber darum kümmern. Und passive"
  },
  {
    "start": 204.76,
    "end": 210.8,
    "text": " Einkünfte sind Teil meiner persönlichen Rentenstrategie. Für diese passiven Einkünfte spielt"
  },
  {
    "start": 210.8,
    "end": 217.0,
    "text": " der aktuelle Kurs eine deutlich untergeordnete Rolle bzw. Kursschwächen darf ich dann auch"
  },
  {
    "start": 217.0,
    "end": 223.84,
    "text": " ausnutzen, um meinen Anteil weiter aufzustocken. Und das Unternehmen, über welches ich heute"
  },
  {
    "start": 223.84,
    "end": 231.04,
    "text": " spreche, wird mir, glaube ich, in Zukunft weiter passive Einkünfte liefern. Es geht mir aber"
  },
  {
    "start": 231.04,
    "end": 235.64,
    "text": " nicht so sehr um das Unternehmen selber, ob ich muss es dann irgendwas festmachen,"
  },
  {
    "start": 235.64,
    "end": 240.64,
    "text": " worum es mir geht, sondern es geht mir um einen Sektor, der recht unbeliebt ist. Und ich habe"
  },
  {
    "start": 240.64,
    "end": 245.76,
    "text": " eine ganz lustige Analyse gelesen auf Seeking Alpha bzw. es war eine Überschrift. Lass"
  },
  {
    "start": 245.76,
    "end": 254.28,
    "text": " mich noch mal gucken, nicht als Verkehrtsage. Diageo, AI won't change how we drink. Diageo,"
  },
  {
    "start": 254.28,
    "end": 260.16,
    "text": " so sagten sie, glaube ich. Also so hat die CEO zumindest gerade gesagt. Also künstliche"
  },
  {
    "start": 260.16,
    "end": 264.84,
    "text": " Intelligenz wird wohl kaum verändern, wie wir trinken. Und das gilt auch für viele andere"
  },
  {
    "start": 264.84,
    "end": 272.76,
    "text": " Dinge des täglichen Bedarfs bzw. des täglichen Konsums. Irgendwann mal, die ersten Schritte haben"
  },
  {
    "start": 272.76,
    "end": 277.76,
    "text": " wir ja schon gesehen, also es mag wohl schon freiwillige gegeben haben, die sich dann Chips"
  },
  {
    "start": 277.76,
    "end": 285.6,
    "text": " implantiert oder implantiert bekommen haben. Es gab wohl gerade jetzt den ersten im Umfeld von Elon Musk,"
  },
  {
    "start": 285.6,
    "end": 292.76,
    "text": " diese, nennen wir es mal, Versuche. Mr Musk says the product has been given the name telepathy and the"
  },
  {
    "start": 292.76,
    "end": 299.68,
    "text": " plan is for it to enable control of a phone, computer or almost any link device just by thinking about"
  },
  {
    "start": 299.68,
    "end": 305.68,
    "text": " them. Und dann kann es natürlich irgendwann auch sein, dass künstliche Intelligenz sich in der"
  },
  {
    "start": 305.68,
    "end": 311.8,
    "text": " humanoiden Intelligenz mit einmischen wird. Davon sind wir aber noch weit entfernt. Ob ich also"
  },
  {
    "start": 311.8,
    "end": 318.68,
    "text": " abends eine Limotrinke oder ein Glas Whiskey oder ein Glas Milch, das fühlt sich momentan noch nach"
  },
  {
    "start": 318.68,
    "end": 324.24,
    "text": " einer ziemlich menschlichen Entscheidung an. Oder super super langweilig, wie im meinem Fall sehr"
  },
  {
    "start": 324.24,
    "end": 330.8,
    "text": " häufig Wasser. Aber keine Sorge, ich habe andere Laster. Also darüber müssen wir uns tatsächlich"
  },
  {
    "start": 330.8,
    "end": 336.32,
    "text": " keine Gedanken machen, sondern darüber, dass diese Unternehmen insbesondere, wenn sie aus Europa"
  },
  {
    "start": 336.32,
    "end": 345.52,
    "text": " kommen, ja man würde so Consumer Stapels sagen, ist aber Industry Distillers. Das ist zu speziell"
  },
  {
    "start": 345.52,
    "end": 351.2,
    "text": " eigentlich. Wir sprechen über große Marken, über ein großes Marken-Portfolio und wir sprechen"
  },
  {
    "start": 351.2,
    "end": 357.92,
    "text": " über Unternehmen, die an der Börse seit vielen, vielen Monaten einen abwärtsgerichteten Trend haben."
  },
  {
    "start": 357.92,
    "end": 365.24,
    "text": " Und das hat natürlich auch seine Gründe. Und weil ich es nicht nur darauf reduzieren kann,"
  },
  {
    "start": 365.24,
    "end": 369.48,
    "text": " sagen, na ja, die haben halt die Bauen weder Data Center noch machen sie sonst irgendwas, weil es"
  },
  {
    "start": 369.48,
    "end": 375.44,
    "text": " gibt durchaus auch Marken, bei denen das Ganze funktioniert. Deswegen habe ich mir heute dieses"
  },
  {
    "start": 375.44,
    "end": 381.8,
    "text": " britische Unternehmen Diageo rausgesucht. Es gibt ja auch andere wie Constellation Brands, die laufen"
  },
  {
    "start": 381.8,
    "end": 386.12,
    "text": " sehr viel besser. Die haben auch eine andere Strategie, muss man auch sagen, auch die haben"
  },
  {
    "start": 386.12,
    "end": 391.2,
    "text": " unter dem Strich. Wenn man sich jetzt eine Constellation Brands in den USA anschaut im Verlauf"
  },
  {
    "start": 391.2,
    "end": 395.92,
    "text": " der letzten drei Jahre, haben sie nicht mal ansatzweise das mitgemacht, was alle Indices"
  },
  {
    "start": 395.92,
    "end": 402.0,
    "text": " geliefert haben. Also es ist schon ein globales Problem, wobei nennen wir es Problem, nennen wir"
  },
  {
    "start": 402.0,
    "end": 407.64,
    "text": " es einfach züglich. Hört ja mit dazu. Und nochmal die Herangehensweise. Deswegen schaue ich heute"
  },
  {
    "start": 407.64,
    "end": 413.36,
    "text": " nicht auf den Kurs von Diageo und denke, nein, nein, nein, soll ich hier mal tauschen, weil es geht"
  },
  {
    "start": 413.36,
    "end": 419.64,
    "text": " mir ja um die passiven Einkünfte. Und die bekomme ich völlig unabhängig davon, wo der Hinsicht"
  },
  {
    "start": 419.64,
    "end": 424.76,
    "text": " der Kurs des Unternehmens entwickelt. Ich nehme jetzt einen besonders schwachen Kandidat. Ich bin"
  },
  {
    "start": 424.76,
    "end": 431.4,
    "text": " noch in mehr Unternehmen dieser Art investiert, um mal festzumachen, wo die Chance liegt und wo man"
  },
  {
    "start": 431.4,
    "end": 437.88,
    "text": " auch die Risiken sehen kann. Also wenn es auf Eurobasis und anschauen, dann waren wir im Dezember"
  },
  {
    "start": 437.88,
    "end": 446.32,
    "text": " 2021 bei 50 Euro, wo wir sind jetzt bei 30 Euro. Seitdem habe ich zwar mehrere Dividendenauszahlungen"
  },
  {
    "start": 446.32,
    "end": 453.8,
    "text": " bekommen, aber die können, wenn man das jetzt gegenüberstellt, nicht diesen Kursverlust von 20"
  },
  {
    "start": 453.8,
    "end": 461.24,
    "text": " Euro, also rund 35 bis 40 Prozent, können die nicht ausgleichen. Keine Frage. Müssen sie auch"
  },
  {
    "start": 461.24,
    "end": 466.0,
    "text": " nicht, weil es mir nicht auf die Kursgewinne ankommt, aber der eine oder andere wird sich frei. Es ist"
  },
  {
    "start": 466.0,
    "end": 473.84,
    "text": " eine Gelegenheit oder eben nicht. Und darum soll es gehen. Wir schauen uns mal die aktuellen Zahlen an"
  },
  {
    "start": 473.84,
    "end": 479.84,
    "text": " und an dieser Stelle auch der Hinweis. So ähnlich ist es beispielsweise auch bei einer Pernorica."
  },
  {
    "start": 479.84,
    "end": 488.04,
    "text": " Das heißt also die Marken, das Marken-Portfolio von Pernorica und Diageo ist schon ein bisschen"
  },
  {
    "start": 488.04,
    "end": 493.08,
    "text": " unterschiedlich mit unterschiedlichen Schwerpunkten, aber die beiden kann man noch am ehesten,"
  },
  {
    "start": 493.08,
    "end": 498.08,
    "text": " würde ich sagen, vergleichen. Wir haben in den letzten Jahren, wir sprechen ja immerhin über ein"
  },
  {
    "start": 498.08,
    "end": 505.16,
    "text": " Unternehmen, was 20 Jahre Dividendenwachstum hinter sich hat und dabei stieg in der Vergangenheit die"
  },
  {
    "start": 505.16,
    "end": 513.76,
    "text": " Dividende im Durchschnitt um fast 6 Prozent pro Jahr. Warum ist es wichtig, dass das ein Dividendenwachstum"
  },
  {
    "start": 513.76,
    "end": 519.88,
    "text": " ist, welches mal bestenfalls oberhalb von 3 Prozent liegen sollte? Weil die durchschnittliche"
  },
  {
    "start": 519.88,
    "end": 527.28,
    "text": " Inflationsrate je nachdem, wie man sie berechnet, irgendwo zwischen 1,8 und 3 Prozent liegt. Und wenn"
  },
  {
    "start": 527.28,
    "end": 531.72,
    "text": " die Dividende hier nicht mitsteigen würde, nochmal, ich möchte ja die Dividenden haben,"
  },
  {
    "start": 531.72,
    "end": 537.0,
    "text": " Kursgewinne sind was anderes, Kursgewinne haben auch immer mit Psychologie und Marktstimmung zu tun."
  },
  {
    "start": 537.0,
    "end": 542.48,
    "text": " Ja, da muss natürlich die Dividende mehr steigen, als das, was mir die Inflationsrate am Ende des"
  },
  {
    "start": 542.48,
    "end": 550.0,
    "text": " Tages wegnimmt. 6 Prozent im Durchschnitt über 20 Jahre sind natürlich ein sehr, sehr guter Wert."
  },
  {
    "start": 550.0,
    "end": 557.2,
    "text": " Wir dürfen allerdings vor feststellen, dass es bei diesem Unternehmen und auch bei anderen Unternehmen"
  },
  {
    "start": 557.2,
    "end": 561.72,
    "text": " auch einige Schritte gab, die dazu geführt haben, dass zuletzt die Entwicklung eben nicht mehr so"
  },
  {
    "start": 561.72,
    "end": 571.68,
    "text": " gut war. Also bei Diageo hat man zum Beispiel von Pfund auf US-Dollar umgestellt. Dadurch sieht das"
  },
  {
    "start": 571.68,
    "end": 576.56,
    "text": " Dividendenwachstum erst mal bis hinsichtlich der Finanzberichterstattung, also der Bilanzierung."
  },
  {
    "start": 576.56,
    "end": 581.28,
    "text": " Dadurch sieht das Ganze etwas schwächer aus, weil natürlich die Wechselkursschwankung das"
  },
  {
    "start": 581.28,
    "end": 587.88,
    "text": " Ergebnis beeinflussen. Was wir ebenfalls bei diesem Unternehmen festhalten müssen, ist,"
  },
  {
    "start": 587.88,
    "end": 594.48,
    "text": " dass das Eigenkapital gesunken ist. Und das werde ich jetzt gleich erläutern, aber dennoch ist das"
  },
  {
    "start": 594.48,
    "end": 600.84,
    "text": " nichts Gutes. Es gibt bei anderen Unternehmen, sind das, ich will nicht sagen vernachlässigbare,"
  },
  {
    "start": 600.84,
    "end": 606.8,
    "text": " Kennzahlen, aber bei so einem Unternehmen darf man darauf schauen, wie ist das Verhältnis des"
  },
  {
    "start": 606.8,
    "end": 615.24,
    "text": " Eigenkapitals zu anderen bilanziellen Positionen. Und der Hauptgrund dafür, dass das Eigenkapital"
  },
  {
    "start": 615.24,
    "end": 621.84,
    "text": " gesunken ist, besteht darin, dass eine ganze Menge Kapital an die Aktionäre ausgeschüttet wurde"
  },
  {
    "start": 621.84,
    "end": 629.52,
    "text": " und gleichzeitig gab es Aktienrückkäufe. Und damit ist das Eigenkapital in den letzten Jahren"
  },
  {
    "start": 629.52,
    "end": 637.2,
    "text": " ungefähr 3 Milliarden Dollar geschrumpft und das ist für mich dann kein 10 von 10 Punktenwert mehr."
  },
  {
    "start": 637.2,
    "end": 642.96,
    "text": " So sieht mein Rating nicht genau aus, aber ihr wisst, was ich meine. Also wenn man sagt Top,"
  },
  {
    "start": 642.96,
    "end": 648.84,
    "text": " Top, alles Top, dann sieht man auch selten Unternehmen, bei denen die Kurse so deutlich zurückgehen,"
  },
  {
    "start": 648.84,
    "end": 655.52,
    "text": " aber das ist auch ein echter Malus. Warum mehr Geld ausgeben und Aktienrückkäufe kosten am Ende"
  },
  {
    "start": 655.52,
    "end": 660.24,
    "text": " auch eine ganze Menge Geld. Das ist schon wert, der geschaffen wurde für die Anteilseigner,"
  },
  {
    "start": 660.24,
    "end": 663.32,
    "text": " weil schlicht und einfach der Gewinn pro Aktien natürlich steigt, wenn Aktien so"
  },
  {
    "start": 663.32,
    "end": 666.8,
    "text": " Rücken kauf werden, aber das ist eine etwas riskantere Strategie."
  },
  {
    "start": 666.8,
    "end": 668.12,
    "text": " Wir müssen einfach so festhalten."
  },
  {
    "start": 668.12,
    "end": 675.56,
    "text": " Die Rentabilität von DIGO bleibt allerdings stark, verhältnismäßig stark, kann man natürlich"
  },
  {
    "start": 675.56,
    "end": 683.0,
    "text": " nicht vergleichen mit vielen Tech-Unternehmen, aber eine Kapitalrendite von 13 Prozent über"
  },
  {
    "start": 683.0,
    "end": 690.44,
    "text": " die letzten zehn Jahre ist gut und die Gewinnmarschen sind mit knapp über 20 Prozent sogar sehr"
  },
  {
    "start": 690.44,
    "end": 697.44,
    "text": " gut. Alles in den letzten zehn Jahren. Die Schuldenlast ist gestiegen, die Verschuldungsquote"
  },
  {
    "start": 697.44,
    "end": 703.56,
    "text": " liegt bei 5,9 Prozent, das ist ebenfalls für einige Unternehmen überhaupt kein Problem."
  },
  {
    "start": 703.56,
    "end": 710.64,
    "text": " Für ein Konsumgüterunternehmen ist das vergleichsweise hoch. Das heißt also, wir sprechen hier über"
  },
  {
    "start": 710.64,
    "end": 716.48,
    "text": " eine Strategie, die natürlich das Management weiß, das ja, die bewusst so eingegangen wurde,"
  },
  {
    "start": 716.48,
    "end": 721.36,
    "text": " weil man entweder davon ausgeht, dass sich das Geschäft deutlich verbessern wird oder wenn man sagt,"
  },
  {
    "start": 721.36,
    "end": 727.4,
    "text": " wir können ja immer noch um die Bilanz zu verbessern, die Aktienrückkäufe reduzieren oder wir"
  },
  {
    "start": 727.4,
    "end": 733.64,
    "text": " könnten gegebenenfalls auch weniger Dividende ausschütten. Ich bin mir sehr sicher, dass wenn"
  },
  {
    "start": 733.64,
    "end": 739.56,
    "text": " dann gegebenenfalls weniger Aktien zurückgekauft würden und ganz ehrlich, ich denke, damit muss"
  },
  {
    "start": 739.56,
    "end": 744.88,
    "text": " man auch rechnen, sofern sich das Geschäft jetzt nicht deutlich schneller erholt, als es der Markt"
  },
  {
    "start": 744.88,
    "end": 751.68,
    "text": " annimmt. Was mir insgesamt gut gefällt, ist, dass das Modell selber sehr stabil ist, weil wir hier"
  },
  {
    "start": 751.68,
    "end": 760.48,
    "text": " von einem absoluten Premium, man muss es immer vergleichen, es gibt Produkte, wenn die die Eigenmarken"
  },
  {
    "start": 760.48,
    "end": 765.16,
    "text": " in den großen Supermärkten kein Mensch weiß, wie die heißen. Man weiß schon, wie die heißen,"
  },
  {
    "start": 765.16,
    "end": 769.76,
    "text": " weil man da täglich vorbeigeht, aber die müssen keine Strahlkraft haben als Brand. Die haben natürlich"
  },
  {
    "start": 769.76,
    "end": 774.68,
    "text": " auch eine viel, viel niedrigere Marge, ganz anderes Konzept. Und ansonsten, wenn man sich so"
  },
  {
    "start": 774.68,
    "end": 779.32,
    "text": " ein Portfolio anschaut, dann muss man tatsächlich darauf schauen, wie läuft es in den einzelnen"
  },
  {
    "start": 779.32,
    "end": 782.96,
    "text": " Sektoren, zum Beispiel, wenn wir über Spiritosen sprechen. Wir haben das übrigens bei anderen"
  },
  {
    "start": 782.96,
    "end": 790.08,
    "text": " Luxusmarken auch erlebt. Gucci war mal eine strahlende Marke und aus welchen Gründen auch immer,"
  },
  {
    "start": 790.08,
    "end": 794.72,
    "text": " meines Erachtens ist es dann Problem, wenn man die auf Zweit- und Drittplattformen kaufen kann und"
  },
  {
    "start": 794.72,
    "end": 801.48,
    "text": " mit -40 Prozent und so weiter mit einem RMS-Einstecktuch wird es das nie geben. Das wird man nie bei diesen"
  },
  {
    "start": 801.48,
    "end": 807.92,
    "text": " Zweit- und Drittverwertern finden. Gucci hat man allerdings, okay, jetzt käme drei Minuten, die"
  },
  {
    "start": 807.92,
    "end": 813.04,
    "text": " irgendwie gemein wären, irgendjemanden gegenüber, der denkt, es sei schick mit Gucci Sachen sehr"
  },
  {
    "start": 813.04,
    "end": 818.64,
    "text": " sichtbar am Flughafen rumzulaufen oder sowieso. Ja, Geschmack ist, was einen gefällt, ist völlig"
  },
  {
    "start": 818.64,
    "end": 824.2,
    "text": " in Ordnung. Aber der Marke Gucci hat es geschadet. Und das wiederum hat Kering geschadet. Also,"
  },
  {
    "start": 824.2,
    "end": 830.28,
    "text": " man darf schon drauf schauen, wie ist die Produktpalette. Mache ich mir allerdings hier keine große"
  },
  {
    "start": 830.28,
    "end": 837.24,
    "text": " Sorgen. Es sei denn, der Trend ginge dahin, dass deutlich weniger konsumiert würde von diesen"
  },
  {
    "start": 837.24,
    "end": 845.12,
    "text": " Produkten. Das ist momentan noch nicht festzustellen. Also die Abnehmeprodukte, die dazu führen sollen,"
  },
  {
    "start": 845.12,
    "end": 850.8,
    "text": " dass man weniger Hunger hat. Das ist ja die große Sorge. Es gab ja auch sogar mal bei Coca-Cola die"
  },
  {
    "start": 850.8,
    "end": 855.08,
    "text": " Delle, dass man gesagt hat, Leute werden dann auch weniger Cola trinken. Pepsco-Share, so,"
  },
  {
    "start": 855.08,
    "end": 860.04,
    "text": " you're seeing them move on the day as well as Coke after weight loss drugs like Osempic and"
  },
  {
    "start": 860.04,
    "end": 865.16,
    "text": " Wegovi are spooking investors in the snack and beverage space. Und wisst ihr was, das lasst"
  },
  {
    "start": 865.16,
    "end": 869.04,
    "text": " ihr einfach mal so stehen. Das kann so sein, das kann so sein, dass die Welt weniger Alkohol"
  },
  {
    "start": 869.04,
    "end": 875.6,
    "text": " konsumiert in Zukunft. Punkt, das ist ein Unternehmensrisiko, wenn man solche Marken wie Johnny Walker,"
  },
  {
    "start": 875.6,
    "end": 882.96,
    "text": " Guinness sehr groß auf der Insel, Bailey, Smirnoff und so weiter bei sich in der Palette hat. Das"
  },
  {
    "start": 882.96,
    "end": 888.48,
    "text": " ist eine starke Markenpräsenz. Wir sprechen hier meines Erachtens von einer guten Stellung im"
  },
  {
    "start": 888.48,
    "end": 894.6,
    "text": " Wettbewerb. Tiefe Marktdurchdringungen, wie es so schön heißt. Aber wer sagt, das wird sie nicht"
  },
  {
    "start": 894.6,
    "end": 900.32,
    "text": " durchsetzen. Die Leute werden überwiegend Gemüsesaftraue trinken. Dann sollte man gar nicht erst"
  },
  {
    "start": 900.32,
    "end": 905.64,
    "text": " drüber nachdenken, so ein Unternehmen zu kaufen. Denn es ist eher unwahrscheinlich, dass man das"
  },
  {
    "start": 905.64,
    "end": 911.32,
    "text": " ein so global agierender Konzern dann sein Konzept endet und sagt, komm, wir nehmen hier den Tomatensaft"
  },
  {
    "start": 911.32,
    "end": 922.44,
    "text": " mit rein. Tomatensaft wird ja nahe so ausschließlich auf Flügen getrunken. So weit ich weiß. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 922.44,
    "end": 927.84,
    "text": " also die Wachstumstrategie ist einigermaßen konsistent. Sie basiert, das war sowohl in der"
  },
  {
    "start": 927.84,
    "end": 931.88,
    "text": " Vergangenheit so, das ist immer noch so, auf der Expansion in neuem Märkte, Einführung neuer"
  },
  {
    "start": 931.88,
    "end": 938.92,
    "text": " Produktvarianten, Erhöhung des Anteils an Premiumprodukten. Wir haben die Premiumisation"
  },
  {
    "start": 938.92,
    "end": 946.92,
    "text": " Agenda und Growth behind the four biggest consumer macro trends. Luxury, Digital, Sustainability"
  },
  {
    "start": 946.92,
    "end": 954.56,
    "text": " and Wellness. Zyklische Schwankungen sind ganz normal und derzeit erleben wir eine. Die Nachfrage"
  },
  {
    "start": 954.56,
    "end": 961.36,
    "text": " nach Premium-Spiritosen ist in wirtschaftlichen Abschwüngen in veränderten Verbrauchegewohnheiten"
  },
  {
    "start": 961.36,
    "end": 967.64,
    "text": " zu finden. Regulatorische Änderungen gab es zum Beispiel in China hinsichtlich des Verkaufs von"
  },
  {
    "start": 967.64,
    "end": 974.2,
    "text": " Konjak. All das spielt eine Rolle. Insgesamt ist es und hier breche ich ein Thema, was für"
  },
  {
    "start": 974.2,
    "end": 980.92,
    "text": " Diageo sehr wichtig ist auf wenige Sätze runter. Es kommt darauf an, was Produkte du verkaufst."
  },
  {
    "start": 980.92,
    "end": 986.56,
    "text": " Coca Cola hat und Coca Cola, man sieht es dem Unternehmen auch beziehungsweise dem Kurs an,"
  },
  {
    "start": 986.56,
    "end": 991.84,
    "text": " einfach drei, vier Mal die Preise erhöht in den letzten zwei Jahren und natürlich über die"
  },
  {
    "start": 991.84,
    "end": 998.68,
    "text": " Inflationsrate hinaus. Für den Konsumenten mag das anstrengend sein. Für den Aktionär, sofern der"
  },
  {
    "start": 998.68,
    "end": 1004.4,
    "text": " Umsatz in der Folge nicht deutlich sinkt, ist das von Vorteil. Das ist im Bereich dieser Spirituosen"
  },
  {
    "start": 1004.4,
    "end": 1011.4,
    "text": " nicht ganz so einfach. Also insgesamt ist das etwas preissensitiver. Das heißt also phasenhoher"
  },
  {
    "start": 1011.4,
    "end": 1015.84,
    "text": " Inflation, auch wenn man immer sagt, diese Unternehmen profitieren davon, weil sie ihre Preise"
  },
  {
    "start": 1015.84,
    "end": 1023.36,
    "text": " schneller anpassen können, das ist nur zum Teil korrekt. Man kann nicht von heute auf morgen. Es gibt"
  },
  {
    "start": 1023.36,
    "end": 1030.52,
    "text": " eben nicht nur einen Smirnoff, ist ein Vodka oder? Da bin ich echt kein Profi, was das dann geht."
  },
  {
    "start": 1030.52,
    "end": 1035.96,
    "text": " Neben dem Smirnoff stehen wahrscheinlich auch noch zig andere Vodka in etwa derselben"
  },
  {
    "start": 1035.96,
    "end": 1043.84,
    "text": " Preisklasse. Wenn wir da als Jugendlicher in dem Supermarkt waren, dann haben wir immer das"
  },
  {
    "start": 1043.84,
    "end": 1049.76,
    "text": " Beste genommen, was man von der Marke irgendwie kannte und was dann im Angebot war. Wenn der"
  },
  {
    "start": 1049.76,
    "end": 1053.68,
    "text": " Smirnoff für und jetzt hätte ich mich wahrscheinlich komplett daneben, was kostet so eine Flasche?"
  },
  {
    "start": 1053.68,
    "end": 1061.08,
    "text": " 13 Euro kostet, kostet Vodka so viel, keine Ahnung. Unterneben steht ein anderer, vielleicht auch"
  },
  {
    "start": 1061.08,
    "end": 1066.16,
    "text": " irgendeine bekannte Pushkin. Gibt es Pushkin Vodka? Gott, Gott, Gott, Gott, muss man mal einen"
  },
  {
    "start": 1066.16,
    "end": 1074.04,
    "text": " Sponsoren suchen. Und der kostet dann vielleicht nur 11 Euro, wo greift der geneigte Vodka-Trinker"
  },
  {
    "start": 1074.04,
    "end": 1080.92,
    "text": " dann zu? Also ist ein bisschen preisensitiver als bei einer Coca-Cola. Da wird dann nicht so schnell"
  },
  {
    "start": 1080.92,
    "end": 1087.84,
    "text": " auf alternative Produkte umgeschwenkt. Also hohe Inflation ist bei Konsumgüterherstellern nicht"
  },
  {
    "start": 1087.84,
    "end": 1096.36,
    "text": " immer nur vorteilhaft. Die Herausforderung gibt es auch in Form schwacher Verkaufszahlen in bestimmten"
  },
  {
    "start": 1096.36,
    "end": 1103.16,
    "text": " Regionen, insbesondere in Latinamerika. Das heißt, also die Agio-Muster seine Wachstumserwartung"
  },
  {
    "start": 1103.16,
    "end": 1108.6,
    "text": " auch zurücknehmen. Allerdings, und das ist meine These, glaube ich, dass der Markt für"
  },
  {
    "start": 1108.6,
    "end": 1114.0,
    "text": " alkoholische Getränke insgesamt ruckend gepust bleibt. Ja, die Welt ist anstrengend grausam und"
  },
  {
    "start": 1114.0,
    "end": 1118.96,
    "text": " manchmal dunkel genug, als dass nicht der eine oder andere sagen würde, \"It is ja my youth\", aber es"
  },
  {
    "start": 1118.96,
    "end": 1124.36,
    "text": " wird wahrscheinlich für ein paar Stunden auch mal besser, wenn ich mir ein kleines Glas mir noch"
  },
  {
    "start": 1124.36,
    "end": 1131.24,
    "text": " könne. Oder eine Flasche über Wein oder ein Whiskey oder was auch immer. Ja, ihr merkt, da gibt"
  },
  {
    "start": 1131.24,
    "end": 1137.76,
    "text": " sicherlich Experten, die da besser darüber Auskunft geben können. Das heißt, die wachsende,"
  },
  {
    "start": 1137.76,
    "end": 1143.8,
    "text": " globale Bevölkerung und der steigende Wohlstand, das ist unter dem Strich so, Indien, Inionesien und"
  },
  {
    "start": 1143.8,
    "end": 1148.52,
    "text": " so weiter, wird dazu führen, dass wir davon ausgehen können, hier ist auch in Zukunft Wachstum zu"
  },
  {
    "start": 1148.52,
    "end": 1154.88,
    "text": " erwarten. Und die Agio hat das Potenzial, diesen Marktanteil durch seine kontinuierlichen Innovationen,"
  },
  {
    "start": 1154.88,
    "end": 1159.88,
    "text": " nicht jedes Getränk wird auf jedem Kontinent gleichermaßen getrunken und durch seine geografische"
  },
  {
    "start": 1159.88,
    "end": 1166.32,
    "text": " Expansion dann dieses Potenzial auch weiterhin zu heben. Die aktuelle Dividendenrendite bei"
  },
  {
    "start": 1166.32,
    "end": 1173.36,
    "text": " die Agio liegt bei nur, muss man sagen, angesichts des Kursverfalls, der deshalb auch vollkommen in"
  },
  {
    "start": 1173.36,
    "end": 1180.88,
    "text": " Ordnung ist, bei knapp über 3, lass mich mal gucken, aktuelle Zahlen, ja bei knapp über 3%. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 1180.88,
    "end": 1187.4,
    "text": " also wenn wir uns die Ergebnisentwicklung anschauen, dann ist der Kurs nicht überproportional geführt."
  },
  {
    "start": 1187.4,
    "end": 1195.44,
    "text": " Denn wir nennen uns, wir haben langfristig zwei Individenden Wachstum von 6% gehabt, aber zuletzt"
  },
  {
    "start": 1195.44,
    "end": 1201.32,
    "text": " war dieses Wachstum eben schwächer. Es ist also ein bisschen Turnaround in diesem Gedanken mit drin."
  },
  {
    "start": 1201.32,
    "end": 1207.92,
    "text": " Wenn aber Turnaround, dann für mich viel interessanter langfristig, das ist bei mir aufgrund"
  },
  {
    "start": 1207.92,
    "end": 1215.8,
    "text": " dieser Ausrichtung auf passive Einkünfte gegeben und dann setze ich auf möglichst hochwertige Titeln"
  },
  {
    "start": 1215.8,
    "end": 1222.2,
    "text": " mit einem hochwertigen Portfolio, Produkt oder Service-Portfolio. Deswegen könnte ich mir vorstellen,"
  },
  {
    "start": 1222.2,
    "end": 1228.68,
    "text": " dass die Agio zu diesem Zeitpunkt eine schwäche Phase durchläuft, die sich langfristig als"
  },
  {
    "start": 1228.68,
    "end": 1235.0,
    "text": " Kaufgelegenheit darstellen wird. Das gilt auch für einige andere, deswegen dennoch an dieser Stelle"
  },
  {
    "start": 1235.0,
    "end": 1242.52,
    "text": " nochmal der Hinweis. Das ist jetzt beispielhaft. Eine Panorika habe ich mir phasenweise angesehen,"
  },
  {
    "start": 1242.52,
    "end": 1245.16,
    "text": " ist ein bisschen übertrieben. Ich habe sie mir angesehen, die hat allerdings einen sehr guten"
  },
  {
    "start": 1245.16,
    "end": 1251.04,
    "text": " Run gemacht, deswegen habe ich hier vorzeitig Gewinne mitgenommen, zwar eine andere Herangehensweise."
  },
  {
    "start": 1251.04,
    "end": 1258.52,
    "text": " Ob die Aktie jetzt demnächst nochmal auf 28 oder auf 27 Euro fällt, dann hat man natürlich eine"
  },
  {
    "start": 1258.52,
    "end": 1265.2,
    "text": " Dividendenrendite, die 10-15 Prozent höher ist. Das kann ich nicht sagen, hier solche Unternehmen sind"
  },
  {
    "start": 1265.2,
    "end": 1273.12,
    "text": " im Portfolio mit Sicht auf 10 Jahren. Das braucht am Ende eben auch einige Unternehmen in dem Depot,"
  },
  {
    "start": 1273.12,
    "end": 1280.72,
    "text": " bei denen es nicht um KI geht, nicht um Datacenter geht. Von daher wollte ich euch die Aktie gerne mal"
  },
  {
    "start": 1280.72,
    "end": 1286.72,
    "text": " mitbringen und freue mich, wenn dieser Blick nach links und rechts, wenn ich das irgendwo ein Titel"
  },
  {
    "start": 1286.72,
    "end": 1293.04,
    "text": " reinschreiben würde, was bauen die, was können die, was machen die, fliegen, sprechen, irgendwas"
  },
  {
    "start": 1293.04,
    "end": 1296.48,
    "text": " müssen die können, ansonsten ist ja heute alles uninteressant an der Börse. Darin liegt aber"
  },
  {
    "start": 1296.48,
    "end": 1300.96,
    "text": " eine Chance und wenn ihr sagt, ja von solchen Chancen wollen wir gerne hin und wieder mal hören,"
  },
  {
    "start": 1300.96,
    "end": 1305.08,
    "text": " dann würde ich mich freuen, wenn ihr diesen Podcast genau jetzt abonniert. Habt ihr sowieso"
  },
  {
    "start": 1305.08,
    "end": 1311.24,
    "text": " schon länger mal geplant? Also habe ich so geträumt. Also herzlichen Dank dafür. Wir hören uns beim"
  },
  {
    "start": 1311.24,
    "end": 1316.84,
    "text": " nächsten Mal selbstverständlich, voller Freude wieder. Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit."
  },
  {
    "start": 1316.84,
    "end": 1321.36,
    "text": " Ich freue mich sehr, wenn wir uns beim nächsten Mal gesund und munter wieder hören. Bis dahin alles Gute,"
  },
  {
    "start": 1321.36,
    "end": 1322.48,
    "text": " dein Lars."
  },
  {
    "start": 1322.48,
    "end": 1325.48,
    "text": " [Musik]"
  }
]