[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 7.64,
    "text": " Herzlich willkommen bei Eriksen Geld und Gold, dem Podcast für die erfolgreiche Geldanlage."
  },
  {
    "start": 7.64,
    "end": 14.8,
    "text": " Heute sind wir beide wahrscheinlich unter uns. Also du, der diesen Podcast jetzt gerade hört und ich,"
  },
  {
    "start": 14.8,
    "end": 22.76,
    "text": " der ihn jetzt aufnimmt. Denn das Thema China bzw. China-Aktien interessiert so richtig eigentlich"
  },
  {
    "start": 22.76,
    "end": 29.28,
    "text": " niemanden mehr. Gerade daraus ergibt sich aus meiner Sicht eine Chance und deswegen bin ich auch"
  },
  {
    "start": 29.28,
    "end": 35.4,
    "text": " in China-Aktien investiert und deswegen habe ich auch die Pflicht, mir andere Standpunkte anzuhören,"
  },
  {
    "start": 35.4,
    "end": 41.04,
    "text": " mich gegebenenfalls an ihnen zu messen. In der vorletzten Woche stand ich mit Robert Halber,"
  },
  {
    "start": 41.04,
    "end": 47.96,
    "text": " das ist ein Kapitalmarkt-Analyst bei der Baderbank auf einer Bühne und er war sehr skeptisch für China"
  },
  {
    "start": 47.96,
    "end": 55.72,
    "text": " dazu gleich mehr. Außerdem möchte ich heute auf eine Studie eingehen, eine Analyse, in der es eher"
  },
  {
    "start": 55.72,
    "end": 62.72,
    "text": " ambivalent zugeht. Also der Verfasser dieser Analyse sieht Chancen, aber auch große Risiken,"
  },
  {
    "start": 62.72,
    "end": 68.76,
    "text": " wenn wir über chinesische Aktien bzw. die chinesische Wirtschaft sprechen. Das klingt ein"
  },
  {
    "start": 68.76,
    "end": 74.2,
    "text": " bisschen unentschlossen. Mein Fazit wird aber sehr eindeutig ausfallen. Dann legen wir mal los."
  },
  {
    "start": 74.2,
    "end": 82.96,
    "text": " So, zuerst einmal die Feststellung. Damit hier nicht am Ende des Tages der Gedanke aufkommt,"
  },
  {
    "start": 82.96,
    "end": 90.32,
    "text": " ich sei hier der China-Bulle schlechthin. Die Zustände in China für Investoren haben sich"
  },
  {
    "start": 90.32,
    "end": 96.56,
    "text": " verschlechtert. Das sagen auch China-Experten und das ist auch ganz einfach messbar. China war"
  },
  {
    "start": 96.56,
    "end": 101.96,
    "text": " der große Gewinner einer Globalisierungswelle fast zwei Jahrzehnte. Ob es tatsächlich immer"
  },
  {
    "start": 101.96,
    "end": 108.32,
    "text": " die 7%-Wachstum waren, die dort ausgewiesen wurden, wäre schon ein sehr großer Zufall. Aber das"
  },
  {
    "start": 108.32,
    "end": 115.16,
    "text": " ist sich. Zwei die Karten lang um eine Wachstum-Story sondergleichen hielt, das steht wohl außer"
  },
  {
    "start": 115.16,
    "end": 122.2,
    "text": " Frage. Und in etwa in dem Maße vielleicht sogar noch ein bisschen ausgeprägter, indem diese"
  },
  {
    "start": 122.2,
    "end": 131.0,
    "text": " Globalisierung zurückgefahren wird und teilweise geschieht das. Stichworte wären hier mal Strafzölle,"
  },
  {
    "start": 131.0,
    "end": 138.64,
    "text": " Zölle im Allgemeinen, Handelsbeschränkung, Mehrprotektionismus. In diesem Ausmaß schadet"
  },
  {
    "start": 138.64,
    "end": 143.32,
    "text": " das natürlich auch der chinesischen Exportwirtschaft. Darüber hinaus gibt es dann auch noch die"
  },
  {
    "start": 143.32,
    "end": 147.76,
    "text": " ein oder andere politische Entscheidung, die schwer nachvollziehbar war angesichts der Tatsache,"
  },
  {
    "start": 147.76,
    "end": 153.84,
    "text": " dass China selber mal formuliert hat. Man wolle zum bedeutendsten Handelsplatz und zwar im Bereich"
  },
  {
    "start": 153.84,
    "end": 160.16,
    "text": " der Finanzen auf dem Planeten werden. Das ist vielleicht auch ein bisschen Fille. Auf dem Weg"
  },
  {
    "start": 160.16,
    "end": 169.52,
    "text": " sind sie nicht. Das heißt also, China ist heute ein schlechterer Investitionsstandort für Anleger."
  },
  {
    "start": 169.52,
    "end": 175.84,
    "text": " Unternehmen investieren dort immer noch, klagen aber natürlich auch über gewisse Hürden, die"
  },
  {
    "start": 175.84,
    "end": 181.92,
    "text": " ihnen da in den Weg gestellt werden. China ist heute ein schwierigerer Investitionsstandort,"
  },
  {
    "start": 181.92,
    "end": 187.36,
    "text": " als das noch vor zehn Jahren der Fall war. Das spiegelt sich in meinem langfristigen Portfolio"
  },
  {
    "start": 187.36,
    "end": 193.44,
    "text": " auch wieder. Aufgrund der Stärke der China-Aktien betrug der Anteil im langfristigen Portfolio"
  },
  {
    "start": 193.44,
    "end": 200.12,
    "text": " mal fast 18, 19 Prozent. Das habe ich mir nicht ausgesucht. Ich bin aber kein großer Fan des"
  },
  {
    "start": 200.12,
    "end": 206.64,
    "text": " Rebalancing und im langfristigen Portfolio gibt Strategien, bei denen man das machen kann."
  },
  {
    "start": 206.64,
    "end": 213.4,
    "text": " Ich halte das aber bei den meisten Depots für Privatanleger nicht für sinnvoll, weil man am"
  },
  {
    "start": 213.4,
    "end": 218.48,
    "text": " Ende ja Stärke verkauft und Schwäche kauft. Das ist allein schon deshalb schwierig, wenn man nicht"
  },
  {
    "start": 218.48,
    "end": 222.36,
    "text": " davon ausgehen kann, dass sich jeder Wert langfristig irgendwie dann doch in die gleiche"
  },
  {
    "start": 222.36,
    "end": 228.12,
    "text": " Richtung entwickelt. Das ist ja gerade nicht so. Das kann man bei einer ETF-Strategie schon anders"
  },
  {
    "start": 228.12,
    "end": 234.96,
    "text": " betrachten. Also, der Anteil war mal deutlich höher und die China-Aktien sind aber nicht so stark"
  },
  {
    "start": 234.96,
    "end": 241.12,
    "text": " gestiegen wie der Rest des Depots. Sie sind teilweise sogar sehr deutlich gefallen und deswegen ist"
  },
  {
    "start": 241.12,
    "end": 246.52,
    "text": " der Anteil auch deutlich gesunken im Portfolio zwangsläufig. Es ist mittlerweile unter 7 Prozent"
  },
  {
    "start": 246.52,
    "end": 250.44,
    "text": " und wenn man bedenkt, dass wir hier über die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt sprechen,"
  },
  {
    "start": 250.44,
    "end": 256.92,
    "text": " dann ist das verhältnismäßig wenig. Dennoch, sowohl in der langfristigen Anlage, ich bin"
  },
  {
    "start": 256.92,
    "end": 261.76,
    "text": " noch in China-Aktien investiert. Sie haben ja in den letzten Wochen auch einiges wieder an Boden"
  },
  {
    "start": 261.76,
    "end": 270.6,
    "text": " gutmachen können. In der aktiven Anlage ist es meines Erachtens durchaus eine Spekulation zu"
  },
  {
    "start": 270.6,
    "end": 277.72,
    "text": " sagen, diese Erholung könnte sich noch weiter fortsetzen. Weil ich davon ausgehe, das heißt also"
  },
  {
    "start": 277.72,
    "end": 283.64,
    "text": " mit Blick auf die nächsten 6 bis 12 Monate eher Bullish-Bin für die chinesischen Aktienmärkte,"
  },
  {
    "start": 283.64,
    "end": 288.8,
    "text": " brauche ich also jetzt nicht mehr allzu viel nach Unterstützung zu suchen. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 288.8,
    "end": 294.64,
    "text": " diejenigen, die mir jetzt erzählen, ja, China-Aktien sind aber wirklich sehr interessant, die dann,"
  },
  {
    "start": 294.64,
    "end": 298.12,
    "text": " die machen mir vielleicht eine gute Stimmung, aber die helfen mir natürlich nicht weiter. Ich"
  },
  {
    "start": 298.12,
    "end": 303.32,
    "text": " bin ja schon investiert. Das heißt also, und ja, klar, einmal im Quartal müssen wir es bringen,"
  },
  {
    "start": 303.32,
    "end": 310.6,
    "text": " frei nach Charlie Manga, Invert, Always Invert, suchen wir also nach gegensätzlichen Standpunkten."
  },
  {
    "start": 310.6,
    "end": 315.4,
    "text": " Das ist grundsätzlich mal was, was man empfehlen kann, wird viel zu wenig gemacht und zwar in"
  },
  {
    "start": 315.4,
    "end": 322.32,
    "text": " allen Lebenslagen, aber ist vielleicht auch gar nicht so einfach. So, ein Standpunkt wurde mir quasi"
  },
  {
    "start": 322.32,
    "end": 326.24,
    "text": " um die Ohren gehauen. Ich habe ihn mir gar nicht aktiv gesucht. In der vorletzten Woche war es eine"
  },
  {
    "start": 326.24,
    "end": 331.12,
    "text": " Veranstaltung von Aktien Lust. Das Video wird wahrscheinlich mittlerweile hochgeladen sein. Wer"
  },
  {
    "start": 331.12,
    "end": 338.2,
    "text": " Lust hat, kann sich das anziehen. Ich glaube, das war das Staffelfinale von Aktien Lust und weil ich"
  },
  {
    "start": 338.2,
    "end": 342.96,
    "text": " übers Jahr hinweg gesehen da ein paar Mal zugeschaltet war, haben sie mich eingeladen. Es war auch"
  },
  {
    "start": 342.96,
    "end": 349.68,
    "text": " sehr nett. Ich habe Fulda zum ersten Mal kennengelernt und nette Altstadt, nette Menschen, nette Cafés."
  },
  {
    "start": 349.68,
    "end": 357.84,
    "text": " Rundum hat alles gepasst bei dieser Veranstaltung. Ich stand dann auf einer Bühne, die dort eingerichtet"
  },
  {
    "start": 357.84,
    "end": 366.36,
    "text": " war mit einigen Aktienmarktstraktägen und so weiter. Unter anderem Robert Halver. Und wir haben uns"
  },
  {
    "start": 366.36,
    "end": 370.24,
    "text": " ja nicht miteinander abgesprochen. Das heißt, keiner wusste vorher, welche Fragen gestellt"
  },
  {
    "start": 370.24,
    "end": 377.36,
    "text": " werden. Das war jetzt auch nicht so diffiziel und tiefgehend. Das ist nach Vorbereitungen in irgendeiner"
  },
  {
    "start": 377.36,
    "end": 384.0,
    "text": " Art und Weise notwendig gewesen wäre. Es ging um China. Und dann hat er mal richtig einen rausgelassen,"
  },
  {
    "start": 384.0,
    "end": 393.16,
    "text": " der sehr unterhaltsame und eindeutig dem reinischen Charakter nach zuzuordnende Robert Halver. Also,"
  },
  {
    "start": 393.16,
    "end": 400.08,
    "text": " ein paar schöne Sprüche rausgeballert war. Da merkt man, dass er das häufiger macht und im"
  },
  {
    "start": 400.08,
    "end": 406.08,
    "text": " großen und Ganzen konnte ich vielen mal auch zustimmen. Dann ging es kurz um China. Und da hat er"
  },
  {
    "start": 406.08,
    "end": 412.72,
    "text": " wirklich einen vom Leder gelassen, von vorne bis hinten, warum China einfach nicht mehr geht. Und"
  },
  {
    "start": 412.72,
    "end": 420.24,
    "text": " er hat sehr viele Applaus dafür bekommen. Das ist die Elfebett von China und so weiter. Aber so an"
  },
  {
    "start": 420.24,
    "end": 426.36,
    "text": " der Börse, ich meine, da fließt das Kapital momentan nicht hin. Richtig. Warum? Es ist Planwirtschaft."
  },
  {
    "start": 426.36,
    "end": 433.6,
    "text": " Es ist Sozialismus. Und Sozialismus in jeder Form ist immer nur eins Mist. Ist so. Naturgesetz."
  },
  {
    "start": 433.6,
    "end": 440.92,
    "text": " Und das war natürlich für mich genau das, was ich hören wollte. Der, wenn ich irgendwo schon"
  },
  {
    "start": 440.92,
    "end": 446.2,
    "text": " investiert bin und ich bin in eine Rally investiert und sage eine Korrektur,"
  },
  {
    "start": 446.2,
    "end": 451.8,
    "text": " diese Rally kaufe ich, dann will ich natürlich nicht, dass alle auch bullish sind. Es ist ja"
  },
  {
    "start": 451.8,
    "end": 457.12,
    "text": " gerade der Witz, wenn es um solche Bewegungen an dem Markt geht über mehrere Monate hinweg,"
  },
  {
    "start": 457.12,
    "end": 463.68,
    "text": " dann suchst du nicht den Zeitpunkt, wo alle euphorisch sind, sondern bestenfalls hast du"
  },
  {
    "start": 463.68,
    "end": 469.56,
    "text": " deine eigene Story, steigst ein und hoffst, dass dann im Laufe von Monaten oft schlicht und"
  },
  {
    "start": 469.56,
    "end": 474.76,
    "text": " einfach durchsteigende Kurse mehr und mehr Käufer dazu kommen. Zumindest mal für den"
  },
  {
    "start": 474.76,
    "end": 479.24,
    "text": " deutschen Aktienmarkt, das habe ich auch schon im Videos festgestellt, sind das momentan nicht"
  },
  {
    "start": 479.24,
    "end": 483.92,
    "text": " viele. Also viele haben sich enttäuscht, abgewendet von China. Und das war auch hier bei diesem"
  },
  {
    "start": 483.92,
    "end": 489.04,
    "text": " Vortrag zu spüren. Also er hat viel mehr Applaus bekommen für seine China-kritischen Ausführung,"
  },
  {
    "start": 489.04,
    "end": 494.92,
    "text": " als ... Nee, das ist gemein. Ich habe schon auch ... Also ein paar Leute haben schon auch verstanden,"
  },
  {
    "start": 494.92,
    "end": 500.76,
    "text": " als ich sagte, China macht natürlich schon noch sehr viel Handel. Du kannst heute keinen Rohstoffhandel"
  },
  {
    "start": 500.76,
    "end": 506.04,
    "text": " mehr betreiben und dabei China umgehen. Dazu haben sie einfach zu viele Kooperationen gemacht."
  },
  {
    "start": 506.04,
    "end": 512.16,
    "text": " Was muss man wirklich, wirklich, wirklich kritisch betrachten, was China auf dem afrikanischen"
  },
  {
    "start": 512.16,
    "end": 518.2,
    "text": " Kontinent angestellt hat und anstellt. Das sind grobe Abhängigkeiten. Afrika rutscht von einer"
  },
  {
    "start": 518.2,
    "end": 523.6,
    "text": " Abhängigkeit damals aus der Kolonialisierung in die nächste, eine Abhängigkeit zu China. Das ist"
  },
  {
    "start": 523.6,
    "end": 532.2,
    "text": " wirklich ein Drama. Nur wir sind hier eben kein Politik-Podcast. Es ist wirklich eine Tragödie."
  },
  {
    "start": 532.2,
    "end": 539.16,
    "text": " Aber es ist, wie es ist momentan. Und das heißt, China hat sich den Zugang zu vielen Rohstoffvorkommen,"
  },
  {
    "start": 539.16,
    "end": 544.32,
    "text": " nicht nur auf dem afrikanischen Kontinent, sondern auch im Rest der Welt gesichert. Das heißt also,"
  },
  {
    "start": 544.32,
    "end": 550.56,
    "text": " dass jetzt China innerhalb von wenigen Jahren oder auch innerhalb der nächsten zehn Jahre massiv an"
  },
  {
    "start": 550.56,
    "end": 557.92,
    "text": " Bedeutung verliert und irgendwann mal wieder zu einem von vielen Ländern wird in der Weltwirtschaft."
  },
  {
    "start": 557.92,
    "end": 565.04,
    "text": " Das ist sehr unwahrscheinlich. Allerdings, und darum geht es ja auch heute, allerdings ist"
  },
  {
    "start": 565.04,
    "end": 570.96,
    "text": " natürlich der China malus der derzeit, der mitschwingt, durchaus nachvollziehbar. Und ich"
  },
  {
    "start": 570.96,
    "end": 576.64,
    "text": " habe jetzt eine Analyse gefunden bzw. eine Studie, wo ich hier mal einige Punkte gerne vortragen"
  },
  {
    "start": 576.64,
    "end": 585.76,
    "text": " möchte. Sie ist nicht von mir, sondern sie ist von Julian Bridgen. Ja, ist ein Analyst unter anderem"
  },
  {
    "start": 585.76,
    "end": 596.92,
    "text": " bei \"Für Real Vision\" und er arbeitet hin und wieder für Global Macro Investor. Nein, ich glaube,"
  },
  {
    "start": 596.92,
    "end": 603.64,
    "text": " wir sind sogar zusammengründer. Und ja, er hat etwas geschrieben, ein Deep Dive zu China. Und ich fasse"
  },
  {
    "start": 603.64,
    "end": 611.12,
    "text": " das jetzt mal im groben zusammen, was man nie vergessen darf. Es ist vielleicht eine subjektive,"
  },
  {
    "start": 611.12,
    "end": 618.76,
    "text": " doch ist es ganz sicher sogar eine subjektive Einordnung. Das amerikanische Bild auf China"
  },
  {
    "start": 618.76,
    "end": 626.68,
    "text": " ist häufig nochmal ein gutes Stück kritischer als das vieler Europäer. Und das würde ich jetzt"
  },
  {
    "start": 626.68,
    "end": 632.96,
    "text": " einfach mal so stehen lassen, woran das liegt. Ich glaube, du kannst dich auf einer gewissen Art"
  },
  {
    "start": 632.96,
    "end": 639.88,
    "text": " und Weise nicht einer Tonart entziehen. Und das China aus Sicht der USA, der Konkurrent,"
  },
  {
    "start": 639.88,
    "end": 645.36,
    "text": " um nicht zu sagen in einigen Bereichen auch der Feind schlechthin ist, nicht der Feind im"
  },
  {
    "start": 645.36,
    "end": 651.76,
    "text": " militärischen Sinne, aber in vielen anderen Sinnen, das ist etwas, was bei der Berichterstattung"
  },
  {
    "start": 651.76,
    "end": 655.84,
    "text": " sehr hoffentlich mitschwenkt. Und ich denke, man kann sich davon nicht komplett frei machen. Das"
  },
  {
    "start": 655.84,
    "end": 660.76,
    "text": " können wir wahrscheinlich auch nicht. Deswegen ist es umso wichtiger, dass wir unabhängige Medien"
  },
  {
    "start": 660.76,
    "end": 667.48,
    "text": " haben. Ja, und das ist keine pauschale Medienkritik, sondern einfach eine Feststellung, weil dieses"
  },
  {
    "start": 667.48,
    "end": 673.48,
    "text": " sich ein Bild von der Realität zu machen ist, sofern man nicht vor Ort ist, wahnsinnig schwer"
  },
  {
    "start": 673.48,
    "end": 677.88,
    "text": " geworden. Das ist nicht einfacher geworden durch die Vielzahl der Medien. Das ist so meine"
  },
  {
    "start": 677.88,
    "end": 682.6,
    "text": " Feststellung. Also, man muss vielleicht ein klein wenig das im Hinterkopf behalten,"
  },
  {
    "start": 682.6,
    "end": 689.48,
    "text": " wer worüber berichtet. Ich lege mal los mit dem wesentlichen Punkten, die mir hier in dieser"
  },
  {
    "start": 689.48,
    "end": 696.88,
    "text": " Studie aufgefallen sind. Er nennt es die Studie ein gigantischer Schmetterling im Wandel. Haben"
  },
  {
    "start": 696.88,
    "end": 703.16,
    "text": " wir schon gut gefallen. Diese Analyse, da geht es um die wirtschaftlichen Herausforderungen und natürlich"
  },
  {
    "start": 703.16,
    "end": 708.88,
    "text": " auch die geopolitischen Spannung Chinas. Die verschiedenen Aspekte sind das Wirtschaftswachstum,"
  },
  {
    "start": 708.88,
    "end": 714.72,
    "text": " die Markperformance beziehungsweise das Wirtschaftswachstum und wie die Performance der"
  },
  {
    "start": 714.72,
    "end": 720.92,
    "text": " chinesischen Aktienindices davon beeinflusst wird. Und es geht ganz wesentlich natürlich auch darum,"
  },
  {
    "start": 720.92,
    "end": 729.32,
    "text": " welch zentrale Rolle China heute immer noch in dem globalen Makropuzzle spielt. Niemand kann"
  },
  {
    "start": 729.32,
    "end": 735.0,
    "text": " das ignorieren. Der Gedanke, so wie China aufgestiegen ist, werden sie vielleicht auch in"
  },
  {
    "start": 735.0,
    "end": 743.56,
    "text": " den nächsten 20 Jahren absteigen, ist absolut abwegig. Die Entwicklung in China, wie die"
  },
  {
    "start": 743.56,
    "end": 748.88,
    "text": " zentralisierte Wirtschaftsplanung, großes Problem, die staatlichen Eingriffe massiver"
  },
  {
    "start": 748.88,
    "end": 754.44,
    "text": " Art, das sind die, die uns als Investoren auch wirklich geschadet haben. Die Handelspolitik und"
  },
  {
    "start": 754.44,
    "end": 762.08,
    "text": " die Geopolitik der Außenhandel. All das hat tiefgreifende Auswirkungen und zwar auf alle Märkte."
  },
  {
    "start": 762.08,
    "end": 770.52,
    "text": " Das heißt also, wenn China Dinge beschließt, dann geht es ja bei den allermeisten Beschlüssen"
  },
  {
    "start": 770.52,
    "end": 776.72,
    "text": " auch um Konsequenzen für unsere Märkte. Das merken nicht nur deutsche Automobilhersteller,"
  },
  {
    "start": 776.72,
    "end": 783.44,
    "text": " das merken auch deutsche Solarhersteller, das merken internationale Hersteller. Jeden Tag. Besonders"
  },
  {
    "start": 783.44,
    "end": 790.84,
    "text": " im Fokus der Analyse steht hier der Umgang Chinas mit den internen Schwächen, die den Markt in den"
  },
  {
    "start": 790.84,
    "end": 795.44,
    "text": " letzten Jahren belastet haben. Und hier muss man natürlich über das Platzen der Immobilienblase"
  },
  {
    "start": 795.44,
    "end": 802.6,
    "text": " sprechen und auch über die schlechten demografischen Aussichten. Und dadurch wird natürlich auch der"
  },
  {
    "start": 802.6,
    "end": 810.92,
    "text": " Kreditmarkt massiv belastet. Das Jahr 2023, wenn man mal reinschaut, begann mit einer relativ,"
  },
  {
    "start": 810.92,
    "end": 816.0,
    "text": " wir haben auch die Aktienkurse dementsprechend in einer kurzen Erholung gesehen, begann also mit"
  },
  {
    "start": 816.0,
    "end": 821.36,
    "text": " einer großen Hoffnung auf eine wirtschaftliche Erholung in China nach der Covid-19-Pandemie,"
  },
  {
    "start": 821.36,
    "end": 828.56,
    "text": " die sie sehr eingehändelt haben, auf jeden Fall zu Lasten des Wohlstands der Bevölkerung."
  },
  {
    "start": 828.56,
    "end": 837.2,
    "text": " Diese Hoffnung wurden allerdings massiv und sehr schnell \"Yeah\", wie es so schön heißt, gestört,"
  },
  {
    "start": 837.2,
    "end": 842.92,
    "text": " denn wir haben es gesehen, der Shanghai Composite, der Hangseng Index sind alle sehr, sehr deutlich"
  },
  {
    "start": 842.92,
    "end": 849.76,
    "text": " gefallen. Und zwar gegen ansonsten recht starke Märkte. Eine massive Underperformance. Und ich"
  },
  {
    "start": 849.76,
    "end": 856.6,
    "text": " glaube, diese letzten anderthalb Jahre haben das Bild Chinas bei vielen Investoren wirklich"
  },
  {
    "start": 856.6,
    "end": 863.72,
    "text": " nachhaltig geschädigt. Wenn der eine Index steigt und der andere Index steigt langsamer, dann ist es"
  },
  {
    "start": 863.72,
    "end": 870.52,
    "text": " eine Sache. Wenn aber die westlichen Indizes steigen und chinesische Aktien Indices, sowohl die"
  },
  {
    "start": 870.52,
    "end": 877.28,
    "text": " Festland-Indices als auch der Hangseng in Hongkong, dem gegenüber deutlich fallen, dann ist das etwas,"
  },
  {
    "start": 877.28,
    "end": 882.8,
    "text": " was nachhaltigen Schaden verursachen muss. Ja, einmal bei der Anlegerpsychia, aber schlicht und"
  },
  {
    "start": 882.8,
    "end": 888.12,
    "text": " einfach auch in der Performance. Und wir haben es gesehen, in den letzten 18 Monaten ist insbesondere"
  },
  {
    "start": 888.12,
    "end": 895.4,
    "text": " das amerikanische, aber auch das europäische Kapital geradezu geflogen aus chinesischen"
  },
  {
    "start": 895.4,
    "end": 902.16,
    "text": " Aktien spielt heute in vielen, selbst in vielen Family Offices absolut keine Rolle mehr."
  },
  {
    "start": 902.16,
    "end": 909.4,
    "text": " Bridgian hebt in seiner Alerlie sehr hervor, dass die chinesischen politischen Entscheidungsträger"
  },
  {
    "start": 909.4,
    "end": 917.88,
    "text": " eine Vielzahl von Problemen navigieren mussten, nach wie vor müssen. Und das größte Desaster ist"
  },
  {
    "start": 917.88,
    "end": 923.92,
    "text": " hier eindeutig das Platz in der Immobilienblase. Denn das ist zeitgleich geschehen mit diesen"
  },
  {
    "start": 923.92,
    "end": 930.84,
    "text": " angespannten Beziehungen zu den USA, die nach wie vor den Zugang, Entschuldigung,"
  },
  {
    "start": 930.84,
    "end": 937.2,
    "text": " Chinas zu Spitzentechnologien massiv einschränken. Hierzulande wird ja gerade darüber diskutiert."
  },
  {
    "start": 937.2,
    "end": 943.2,
    "text": " Und natürlich ist es auch eine Reaktion auf die unfairen Handelspraktiken Chinas."
  },
  {
    "start": 943.2,
    "end": 950.16,
    "text": " Das ist letztlich eine wechselseitige Beziehung. Die USA sind teilweise auch vorausgeprescht."
  },
  {
    "start": 950.16,
    "end": 958.08,
    "text": " Man kann jetzt aber schon verstehen, wenn wir uns anschauen, was es an... Ich gehe mal davon aus,"
  },
  {
    "start": 958.08,
    "end": 961.68,
    "text": " ganz ehrlich, ich weiß nicht, ob wir das machen. Ich kann es mir immer nicht vorstellen."
  },
  {
    "start": 961.68,
    "end": 966.48,
    "text": " bei unserem Grad der Digitalisierung, dass wir Industrie-Spionage auf dieser Ebene betreiben."
  },
  {
    "start": 966.48,
    "end": 970.92,
    "text": " Aber wir werden wahrscheinlich die einzigen Guten sein, die es nicht machen. Also wir"
  },
  {
    "start": 970.92,
    "end": 976.04,
    "text": " müssen mal ziemlich einig, dass die USA ziemlich genau schauen, vielleicht einfach nur aufmerksam"
  },
  {
    "start": 976.04,
    "end": 982.08,
    "text": " sind, was in China passiert und andersherum natürlich auch. Es ist sicherlich nicht mehr"
  },
  {
    "start": 982.08,
    "end": 988.96,
    "text": " dieses Narrativ, China schaut sich an, was passiert, kopieren dann und dann machen sie es besser."
  },
  {
    "start": 988.96,
    "end": 993.84,
    "text": " So kann man das nicht sagen. Es gibt schon durchaus Bereiche, in denen China's Technologie sogar"
  },
  {
    "start": 993.84,
    "end": 1000.48,
    "text": " voranschreitet. Allerdings ist es auch klar, dass diese, insbesondere diese beiden Volkswirtschaften,"
  },
  {
    "start": 1000.48,
    "end": 1011.28,
    "text": " eine immer höhere Mauer um ihre verschiedenen Expertisen bzw. ihre Sektoren bauen. Ja, beide,"
  },
  {
    "start": 1011.28,
    "end": 1016.6,
    "text": " beide stellen ihre Chips momentan nicht selber her. China hat ganz klar geäußert, dass"
  },
  {
    "start": 1016.6,
    "end": 1023.36,
    "text": " sie das innerhalb enorme Investitionen um die Chipproduktion ins eigene Land zu holen. Ja,"
  },
  {
    "start": 1023.36,
    "end": 1026.72,
    "text": " selbstverständlich schwingt immer noch mit. Ja, dann bräuchten wir eigentlich nicht, weil Taiwan"
  },
  {
    "start": 1026.72,
    "end": 1031.28,
    "text": " gehört uns ja auch, aber offensichtlich fahren sie hier gedanklich zumindest auch eine Strategie,"
  },
  {
    "start": 1031.28,
    "end": 1038.88,
    "text": " bei der sie vielleicht nicht auf die Ressourcen aus Taiwan zugreifen und das Ganze im Festland"
  },
  {
    "start": 1038.88,
    "end": 1044.76,
    "text": " dann abgewickelt wird. Also, wenn wir uns das anschauen, wie sich das entwickelt hat,"
  },
  {
    "start": 1044.76,
    "end": 1051.08,
    "text": " dann muss man leider befürchten, wir haben hier noch nicht mal den Peak erreicht,"
  },
  {
    "start": 1051.08,
    "end": 1058.44,
    "text": " hinsichtlich der schlechten Beziehung. Ein zentraler Punkt in der Betrachtung der"
  },
  {
    "start": 1058.44,
    "end": 1063.84,
    "text": " chinesischen Wirtschaft ist die Überproduktion. China hat in den letzten Jahrzehnten massiv in"
  },
  {
    "start": 1063.84,
    "end": 1069.44,
    "text": " seine Produktionskapazitäten investiert, nachvollziehbar. Man war ja der größte Exporteur"
  },
  {
    "start": 1069.44,
    "end": 1078.36,
    "text": " der Welt und diese Überproduktion ist natürlich etwas, was die tatsächliche Nachfrage jetzt mehr"
  },
  {
    "start": 1078.36,
    "end": 1084.88,
    "text": " als bedient, was eigentlich die Begrifflichkeit von Überproduktion ist. Aber diese Überproduktion"
  },
  {
    "start": 1084.88,
    "end": 1090.0,
    "text": " führt nun zu wirtschaftlichen Spannungen, denn angesichts der Handelsblockaden, die es gibt,"
  },
  {
    "start": 1090.0,
    "end": 1095.16,
    "text": " bleiben viele Unternehmen auf ihren Produkten sitzen. Wenn wir uns anschauen, wie sich zum Beispiel"
  },
  {
    "start": 1095.16,
    "end": 1099.28,
    "text": " die Solarpanels im Preis entwickelt haben, ja, ich weiß, einige Unternehmen sind im Kurs zu"
  },
  {
    "start": 1099.28,
    "end": 1103.2,
    "text": " letzt wieder gestiegen, aber das ist ein rapider Preisverfall."
  },
  {
    "start": 1103.2,
    "end": 1120.44,
    "text": " So, das sehen wir auch in anderen Branchen, das sehen wir auch zum Beispiel beim Rohstoff-Lizium."
  },
  {
    "start": 1120.44,
    "end": 1127.96,
    "text": " Gleichzeitig sind diese Zölle und diese Handelsbeschränkungen etwas, wo man sich nur sehr"
  },
  {
    "start": 1127.96,
    "end": 1133.6,
    "text": " schwer vorstellen kann, dass die demnächst aufgehoben werden. Insbesondere spielt es wohl keine Rolle"
  },
  {
    "start": 1133.6,
    "end": 1138.68,
    "text": " mehr, wer hier der nächste amerikanische Präsident wird. Dann haben wir, und das alles passiert,"
  },
  {
    "start": 1138.68,
    "end": 1145.56,
    "text": " zeigt gleich, das ist das Problem, die demografischen Probleme in China. Ihr erinnert euch, die Ein-Kind-Politik"
  },
  {
    "start": 1145.56,
    "end": 1152.12,
    "text": " ist zwar momentan gar keine mehr, aber du kannst Demografie halt nicht zurückdrehen. Das heißt,"
  },
  {
    "start": 1152.12,
    "end": 1157.68,
    "text": " wir haben ein Ungleichgewicht, wir haben die Überproduktion, wir haben die wirtschaftlichen"
  },
  {
    "start": 1157.68,
    "end": 1162.84,
    "text": " Schwierigkeiten, wir haben eine Bevölkerung, die rapide altert und damit schrumpft die"
  },
  {
    "start": 1162.84,
    "end": 1169.32,
    "text": " Zahl der Arbeitskräfte und wir erleben das auch im Westen, aber der Einfluss ist bei uns"
  },
  {
    "start": 1169.32,
    "end": 1175.72,
    "text": " etwas langsamer zu sehen, das heißt, etwas geglätteter. Eine alternde Gesellschaft,"
  },
  {
    "start": 1175.72,
    "end": 1180.64,
    "text": " weniger Arbeitskräfte, damit auch weniger Personen, die einen Arbeitseinkommen beziehen,"
  },
  {
    "start": 1180.64,
    "end": 1188.24,
    "text": " führt immer zu einem Rückgang der Konsumnachfrage. Und das ist natürlich bei einem Überangebot"
  },
  {
    "start": 1188.24,
    "end": 1195.6,
    "text": " an Produktionskapazitäten doppelt negativ. Wahrscheinlich die größte Problematik ist"
  },
  {
    "start": 1195.6,
    "end": 1201.36,
    "text": " allerdings die Immobilienblase. Die Immobilienblase wurde durch überschüssige Haushaltsersparnisse"
  },
  {
    "start": 1201.36,
    "end": 1207.52,
    "text": " und begrenzte Anlagealternativen angeheizt. Das ist ja ganz, wenn man fragt, warum gehen"
  },
  {
    "start": 1207.52,
    "end": 1212.56,
    "text": " die alle in Immobilien? In was soll der chinesische Investor sonst gehen? Er hat natürlich nur"
  },
  {
    "start": 1212.56,
    "end": 1218.4,
    "text": " sehr beschränkte, du kannst als chinesischer Investor zumindest nicht in der Größenordnung"
  },
  {
    "start": 1218.4,
    "end": 1223.0,
    "text": " wie das Privatanleger machen, nicht einfach im Ausland oder auf anderen Märkten investieren."
  },
  {
    "start": 1223.0,
    "end": 1228.12,
    "text": " Der kann nicht einfach ein globales Aktienportfolio aufstellen. Und das hat zu einer enormen"
  },
  {
    "start": 1228.12,
    "end": 1234.2,
    "text": " Bau- und Spekulationswelle geführt. Und damit machen Immobilien zwangsläufig einen erheblichen"
  },
  {
    "start": 1234.2,
    "end": 1241.16,
    "text": " Teil des chinesischen Bruttoinlandsproduktes und viele Haushalte investieren nach wie vor"
  },
  {
    "start": 1241.16,
    "end": 1248.64,
    "text": " in Immobilien, weil es eben keine attraktiven Investitionsmöglichkeiten gab und gibt auch"
  },
  {
    "start": 1248.64,
    "end": 1254.48,
    "text": " Kryptowährung sind ja nicht zugelassen, denn China. Es soll einige Möglichkeiten geben,"
  },
  {
    "start": 1254.48,
    "end": 1258.96,
    "text": " das zu umgehen. Aber dann sind es eben nur noch chinesische Aktien. Und wenn man überlegt,"
  },
  {
    "start": 1258.96,
    "end": 1265.64,
    "text": " dass die chinesischen Investoren zwar chinesische Aktien zum Teil auch kaufen, aber es gibt"
  },
  {
    "start": 1265.64,
    "end": 1269.88,
    "text": " einige andere Märkte, in denen sie investieren dürfen und da haben sie zum Beispiel in Indien"
  },
  {
    "start": 1269.88,
    "end": 1277.12,
    "text": " genommen. Sehr schön zu sehen, dass der indische Aktienmarkt deutlich von der Anlage von den"
  },
  {
    "start": 1277.12,
    "end": 1283.56,
    "text": " Privatanlegern in China profitiert hat. Die meist nicht direkt, aber indirekt dann auch in"
  },
  {
    "start": 1283.56,
    "end": 1288.84,
    "text": " indische Aktien reinkommen. Und warum soll man heimische Aktien kaufen, wenn sie doch deutlich"
  },
  {
    "start": 1288.84,
    "end": 1294.84,
    "text": " schwächer sind als viele internationale? Da ist der chinesische Investor dann auch nicht anders als"
  },
  {
    "start": 1294.84,
    "end": 1301.32,
    "text": " andere und es gibt eben keinen staatlichen zwangen chinesischer Aktien zu kaufen. Sprecken wir über"
  },
  {
    "start": 1301.32,
    "end": 1305.2,
    "text": " die Handelspraktiken. Die Handelsbeziehung zwischen China und seinen Handelspartnern,"
  },
  {
    "start": 1305.2,
    "end": 1313.64,
    "text": " insbesondere den USA und der EU, sind von zentraler Bedeutung. Handelskonflikte und Sanktionen"
  },
  {
    "start": 1313.64,
    "end": 1320.92,
    "text": " gegen China könnten und werden die globalen Inflationsraten erhöhen, nicht in China,"
  },
  {
    "start": 1320.92,
    "end": 1326.92,
    "text": " im Ausland. Und damit wird die wirtschaftliche Stabilität beeinträchtigt. Die zunehmende"
  },
  {
    "start": 1326.92,
    "end": 1333.32,
    "text": " Intoleranz der Handelspartner gegenüber Chinas, so beschreibt es der amerikanische Analyst"
  },
  {
    "start": 1333.32,
    "end": 1341.2,
    "text": " Bridgen, der Handelspartner gegenüber Chinas Praktiken eine Veränderung unvermeidlich macht."
  },
  {
    "start": 1341.2,
    "end": 1346.12,
    "text": " Noch mal den ganzen Satz. Bridgen weiß darauf hin, dass die zunehmende Intoleranz der Handelspartner"
  },
  {
    "start": 1346.12,
    "end": 1351.4,
    "text": " gegenüber Chinas Praktiken eine Veränderung unvermeidlich macht. Diese Veränderung wird"
  },
  {
    "start": 1351.4,
    "end": 1355.48,
    "text": " nicht nur die Handelsbeziehung beeinflussen, sondern auch die Kapitalflüsse und die globalen"
  },
  {
    "start": 1355.48,
    "end": 1363.04,
    "text": " Märkte insgesamt. Die USA und die EU haben bereits Maßnahmen ergriffen, um Chinas Zugang"
  },
  {
    "start": 1363.04,
    "end": 1368.08,
    "text": " zu Spitzentechnologie zu beschränken und die Handelspraktiken Chinas schärfer zu überwachen."
  },
  {
    "start": 1368.08,
    "end": 1374.4,
    "text": " \"Präsident Joe Biden reguliert US-Investition in den chinesischen Technologiesektor und"
  },
  {
    "start": 1374.4,
    "end": 1379.96,
    "text": " dazu unterzeichnete er ein neues Dekret. Ziel sei es, China damit den Zugang zu fortschrittlichen"
  },
  {
    "start": 1379.96,
    "end": 1385.72,
    "text": " Technologien wie insbesondere in Bereichen wie Halbleiter, KI-System und Quanteninformationstechnologien"
  },
  {
    "start": 1385.72,
    "end": 1390.2,
    "text": " zu erschweren.\" \"Diese Maßnahmen werden voraussichtlich fortgesetzt,"
  },
  {
    "start": 1390.2,
    "end": 1396.92,
    "text": " unmöglicherweise verschärft. Das ist der Punkt, der mir am meisten Sorgen macht. Wenn"
  },
  {
    "start": 1396.92,
    "end": 1403.2,
    "text": " wir uns die Investitionsperspektiven anschauen, dann also Bridgen vergleich die aktuelle Situation."
  },
  {
    "start": 1403.2,
    "end": 1410.72,
    "text": " Ich gehe da zum Teil mit der Situation in Japan in den 1990er Jahren. Jetzt bitte kein"
  },
  {
    "start": 1410.72,
    "end": 1419.84,
    "text": " Job kriegen. Ja, in den 90er Jahren ist die Immobilienblase in Japan geplatzt, aber es"
  },
  {
    "start": 1419.84,
    "end": 1425.44,
    "text": " geht vielmehr um die Folge daraus. Nicht so sehr für den Aktienmarkt, sondern für die"
  },
  {
    "start": 1425.44,
    "end": 1431.32,
    "text": " Wirtschaft. Denn was wir danach erlebt haben, ist eine unendlich lange Phase des stagnierenden"
  },
  {
    "start": 1431.32,
    "end": 1438.64,
    "text": " Wachstums und der Deflation. Und genau diese Jahre, der Nikkei hat sich erst sehr viel später"
  },
  {
    "start": 1438.64,
    "end": 1442.72,
    "text": " wieder erholt, die japanische Wirtschaft hat sich aber nach etwa zehn Jahren wieder erholt."
  },
  {
    "start": 1442.72,
    "end": 1448.88,
    "text": " Und deswegen spricht man auch von einem verlorenen Jahrzehnt in Japan. Und in dieser Zeit gab es"
  },
  {
    "start": 1448.88,
    "end": 1454.8,
    "text": " mehrere Phasen von Markterholung, aber immer wieder dann erneute Rückschläge. Und Bridgen"
  },
  {
    "start": 1454.8,
    "end": 1460.32,
    "text": " glaubt, dass China vor ähnlichen Herausforderungen steht, dass es aber eben auch Phasen geben wird,"
  },
  {
    "start": 1460.32,
    "end": 1469.52,
    "text": " in denen sich der Markt dann sehr, sehr deutlich erholt. Bridgen sieht das größte Potenzial für"
  },
  {
    "start": 1469.52,
    "end": 1478.24,
    "text": " einen besser als erwartenden Verlauf, wenn China seine Politik, er nennt es, des exzessiven Sparins"
  },
  {
    "start": 1478.24,
    "end": 1483.88,
    "text": " umkehrt und verstärkt in den heimischen Markt investiert, um die wirtschaftliche Stabilität"
  },
  {
    "start": 1483.88,
    "end": 1489.24,
    "text": " zu gewährleisten. An dieser Stelle, das ist etwas auch, was ich da auf der Bühne gesagt habe."
  },
  {
    "start": 1489.24,
    "end": 1495.6,
    "text": " Man könnte ja durchaus die Performance der Akt, und es ist egal, warum eine Aktie steigt,"
  },
  {
    "start": 1495.6,
    "end": 1502.28,
    "text": " warum unser ETF steigt. Aber jetzt kommen wir mal auf den ganz alten Kaufmannsgedanken,"
  },
  {
    "start": 1502.28,
    "end": 1507.4,
    "text": " der leider, leider lassen wir mal, der an der Börse nicht gilt, aber wir lassen ihn jetzt einfach"
  },
  {
    "start": 1507.4,
    "end": 1513.8,
    "text": " mal hier so bringen, stellen ihn mal in den Raum. Na ja, man kann ja nicht unendlich immer weiter"
  },
  {
    "start": 1513.8,
    "end": 1518.52,
    "text": " Schulden machen. Man kann nicht immer weiter Geld drucken, das muss doch irgendwann mal Konsequenzen"
  },
  {
    "start": 1518.52,
    "end": 1523.52,
    "text": " haben. So, wenn wir diesen Gedanken so naiv erscheinen, einfach mal in den Raum stellen,"
  },
  {
    "start": 1523.52,
    "end": 1530.76,
    "text": " da muss man sagen, ja, die amerikanischen Aktien sind stark gestiegen, aber fragt sich denn auch"
  },
  {
    "start": 1530.76,
    "end": 1536.88,
    "text": " manchmal jemand, warum? Ja, AI und in den USA und Silicon Valley sind halt die größten Unternehmen"
  },
  {
    "start": 1536.88,
    "end": 1542.16,
    "text": " der Welt. Da stimmt, aber wie schnell wächst das amerikanische Brutto-Social-Inlandsprodukt?"
  },
  {
    "start": 1542.16,
    "end": 1550.56,
    "text": " 2%, 2,5%, um wie sind die Vorhersagen für die nächsten Jahre unter 2% und dennoch, sagt man,"
  },
  {
    "start": 1550.56,
    "end": 1557.92,
    "text": " ja, die amerikanischen Aktien werden trotzdem weitersteigen. Okay, aber warum? Warum ist,"
  },
  {
    "start": 1557.92,
    "end": 1564.52,
    "text": " wo kommt diese wunderbare Performance denn her? Warum steigen die Aktien denn um 7 oder 8 oder"
  },
  {
    "start": 1564.52,
    "end": 1570.56,
    "text": " 9% im Schnitt, wenn die Wirtschaft nur um 2% steigt? Das geht doch eigentlich gar nicht, oder?"
  },
  {
    "start": 1570.56,
    "end": 1580.0,
    "text": " Das geht durchaus und die Antwort lautet vereinfacht formuliert, expansive Geldpolitik. Die USA sind"
  },
  {
    "start": 1580.0,
    "end": 1586.28,
    "text": " mittlerweile ein sehr hochverschuldetes Land. China ist das nicht. Was wäre gewesen, wenn China"
  },
  {
    "start": 1586.28,
    "end": 1590.92,
    "text": " ist für China nicht ganz so einfach, es sollte nicht so, dass sie einfach auf den Knopf drücken"
  },
  {
    "start": 1590.92,
    "end": 1596.4,
    "text": " müssen, denn China ist für internationale Investoren einfach weniger attraktiv. Deswegen kann"
  },
  {
    "start": 1596.4,
    "end": 1601.96,
    "text": " sich auch China weniger gut bei internationalen Investoren verschulden. Nur, hätte China eine"
  },
  {
    "start": 1601.96,
    "end": 1606.64,
    "text": " sehr expansive Geldpolitik und würde sagen, okay, dann nehmen wir mal den Verschuldungsgrad der USA"
  },
  {
    "start": 1606.64,
    "end": 1611.88,
    "text": " als Vorbild, da dürfen wir auch hin. Dann glaubst du, mit einem wehrn chinesischen Aktien auch sehr"
  },
  {
    "start": 1611.88,
    "end": 1617.8,
    "text": " viel stärker gestiegen. Diese Liquidität fließt dann überall hin, auch in den Aktienmarkt. Und"
  },
  {
    "start": 1617.8,
    "end": 1623.52,
    "text": " das hat China bisher nicht gemacht. Also, ob man das jetzt exzessives Sparen, das exzessives Sparen"
  },
  {
    "start": 1623.52,
    "end": 1632.52,
    "text": " bezeichnet, das würde auf der anderen Seite bedeuten, dass eine exzessive Geldpolitik im Sinne"
  },
  {
    "start": 1632.52,
    "end": 1638.68,
    "text": " der Geldausweitung jetzt der heilige Grahl wäre. So ist es ja auch nicht. Und das muss man immer im"
  },
  {
    "start": 1638.68,
    "end": 1645.24,
    "text": " Hinterkopf behalten. Ja, auch wenn man es als Kaufmann betrachtet, dann ist China sehr viel"
  },
  {
    "start": 1645.24,
    "end": 1651.92,
    "text": " gesünder hinsichtlich seiner Staatsverschuldung, als es die meisten westlichen Staaten sind. Die Frage"
  },
  {
    "start": 1651.92,
    "end": 1657.12,
    "text": " ist, ob die chinesische Regierung etwas daran ändern möchte. Und das ist das, was ich zuletzt"
  },
  {
    "start": 1657.12,
    "end": 1662.32,
    "text": " gesehen habe. Das heißt, wir haben zuletzt Schritte genommen, um den Immobiliensektor zu"
  },
  {
    "start": 1662.32,
    "end": 1668.0,
    "text": " stabilisieren, um die Wirtschaft zu stabilisieren, um Wandlung privater Wohnungen in bezahlbaren"
  },
  {
    "start": 1668.0,
    "end": 1674.52,
    "text": " Wohnraum und die Schaffung von Arbeitsplätzen für jährlich rund 10 Millionen Hochschulabsolventen."
  },
  {
    "start": 1674.52,
    "end": 1679.56,
    "text": " Wenn die Regierung wieder die Energie und die Menschen wieder sparen, müssen sie wieder"
  },
  {
    "start": 1679.56,
    "end": 1684.16,
    "text": " auf die jungen Menschen fokussieren, um die Income zu sparen und sie vollkommen verarbeitet werden."
  },
  {
    "start": 1684.16,
    "end": 1691.24,
    "text": " Das alles haben wir in den letzten Wochen gesehen. Ob das eine letztlich nur etwas war,"
  },
  {
    "start": 1691.24,
    "end": 1697.28,
    "text": " mit dem man die Brände ein bisschen löschen wollte oder ob hier eine größere Strategie dahinter steht,"
  },
  {
    "start": 1697.28,
    "end": 1702.16,
    "text": " das ist das ganz große Problem. Das wissen wir eben nicht in China. Aber meines Erachtens ist"
  },
  {
    "start": 1702.16,
    "end": 1706.48,
    "text": " sich China seine eigene Situation sehr wohl bewusst. Und deswegen erwarte ich auch,"
  },
  {
    "start": 1706.48,
    "end": 1712.16,
    "text": " dass es hier wieder eine wirtschaftsfreundlichere Politik geben wird. Und klar ist aber, dass"
  },
  {
    "start": 1712.16,
    "end": 1717.08,
    "text": " dennoch die Handelsbeschränkungen bleiben. Die USA haben diese Maßnahmen ergriffen,"
  },
  {
    "start": 1717.08,
    "end": 1721.44,
    "text": " um China den Zugang zu fortschrittlichen Technologien zu beschränken. Und das wird"
  },
  {
    "start": 1721.44,
    "end": 1725.76,
    "text": " die wirtschaftliche Entwicklung in China behindern. Allerdings ist es auch völlig"
  },
  {
    "start": 1725.76,
    "end": 1731.08,
    "text": " illusorisch zu glauben, dass es hier nicht Möglichkeiten gäbe für China, sich diese"
  },
  {
    "start": 1731.08,
    "end": 1738.88,
    "text": " Technologien zu besorgen. Denn während wir den Eindruck haben, dass ich überspitze oder"
  },
  {
    "start": 1738.88,
    "end": 1743.88,
    "text": " zumindest viele amerikanische Analysten den Eindruck erwähnt haben, China sei damit von der"
  },
  {
    "start": 1743.88,
    "end": 1750.08,
    "text": " Welt abgeschnitten. Ja, China betreibt sehr, sehr regen Handel mit der einen Hälfte der Welt"
  },
  {
    "start": 1750.08,
    "end": 1757.92,
    "text": " und auch immer noch viel Handel mit den USA und Europa. Aber wenn wir über die aufstrebenden"
  },
  {
    "start": 1757.92,
    "end": 1763.44,
    "text": " Staaten Indonesien sprechen oder Indien und und und, auch Russland kein aufstrebender Staat,"
  },
  {
    "start": 1763.44,
    "end": 1771.4,
    "text": " aber ein sehr rohstoffreicher mit den Betreibt China Handel. Und am Ende des Tages könnte es"
  },
  {
    "start": 1771.4,
    "end": 1776.36,
    "text": " natürlich auch so ähnlich sein wie bei vielen Rohstoffen. Wenn man es nicht direkt bekommt,"
  },
  {
    "start": 1776.36,
    "end": 1782.04,
    "text": " dann bekommt man es eben indirekt. Nichtsdestotrotz sind sicherlich diese Handelsbeschränkung"
  },
  {
    "start": 1782.04,
    "end": 1789.08,
    "text": " etwas, was auf beiden Seiten die Wirtschaft belasten wird. Aber es gibt eben auch viele,"
  },
  {
    "start": 1789.08,
    "end": 1796.68,
    "text": " viele Abhängigkeiten, die tatsächlich nicht nur einseitig sind. Also wenn wir uns die seltenen"
  },
  {
    "start": 1796.68,
    "end": 1801.6,
    "text": " Erden anschauen, wenn wir uns die Rohstoffe anschauen, dann sind das alles Bereiche,"
  },
  {
    "start": 1801.6,
    "end": 1808.96,
    "text": " in denen China eine beherrschende Stellung einnimmt. Der Hebel mag etwas größer sein auf"
  },
  {
    "start": 1808.96,
    "end": 1815.84,
    "text": " Seiten der USA. Er ist aber nicht viel kleiner auf Seiten Chinas und das wissen die USA natürlich"
  },
  {
    "start": 1815.84,
    "end": 1822.16,
    "text": " auch. Nichtsdestotrotz mache ich mir hin und wieder schon Sorge, ob sich diese geopolitische Lage"
  },
  {
    "start": 1822.16,
    "end": 1829.8,
    "text": " auch weiter destabilisieren könnte. Denn der Eindruck besteht schon, wir sind sehr, sehr weit weg"
  },
  {
    "start": 1829.8,
    "end": 1836.2,
    "text": " von meiner Star Trek Utopie, dass es so was wie eine Schwarmintelligenz gibt. Man hat schon den"
  },
  {
    "start": 1836.2,
    "end": 1841.84,
    "text": " Eindruck, dass es am Ende wenige handelnde Personen sind, sowohl in den USA als auch in China,"
  },
  {
    "start": 1841.84,
    "end": 1849.12,
    "text": " die mit einem ganz ausgeprägten Machtbewusstsein die Geschicke der ganzen Welt bestimmen. Man"
  },
  {
    "start": 1849.12,
    "end": 1853.08,
    "text": " wünschte sich immer es gäbe dahinter. Ja, ja, macht ihr keine Sorgen, dahinter ist ein großer"
  },
  {
    "start": 1853.08,
    "end": 1858.0,
    "text": " diplomatischer Dienst. Da sind 200 Berater, das sind die schlausten Köpfe des Landes. Da wird"
  },
  {
    "start": 1858.0,
    "end": 1863.04,
    "text": " schon nicht schief gehen. Das wünschte ich mir, das ist nicht meine Wahrnehmung. Das geht natürlich"
  },
  {
    "start": 1863.04,
    "end": 1869.44,
    "text": " nicht nur für China und die USA und deswegen sind Sorgen sicherlich berechtigt. Aus Sicht"
  },
  {
    "start": 1869.44,
    "end": 1875.4,
    "text": " eines Investoren, eines aktiven Anlegers sehe ich hier aber für die nächsten Monate und das ist"
  },
  {
    "start": 1875.4,
    "end": 1881.16,
    "text": " mein Fazit. Ich sehe hier mehr aufwärts als abwärtschancen. Ob man deshalb in seinem langfristigen"
  },
  {
    "start": 1881.16,
    "end": 1887.48,
    "text": " Portfolio jetzt China wieder höher gewichten muss, eher nicht. Wenn ich an anderer Stelle sage,"
  },
  {
    "start": 1887.48,
    "end": 1894.16,
    "text": " möglichst konservativ, möglichst defensiv, die meisten Depots sind zu aggressiv ausgerichtet,"
  },
  {
    "start": 1894.16,
    "end": 1899.44,
    "text": " dann heißt das auch, dass der China-Anteil im einstelligen Prozentbereich verbleiben darf."
  },
  {
    "start": 1899.44,
    "end": 1905.6,
    "text": " Das war's für heute. Herzlichen Dank für deine Aufmerksamkeit. Ich würde mich sehr freuen,"
  },
  {
    "start": 1905.6,
    "end": 1910.04,
    "text": " wenn ihr jetzt ganz kurz die Zeit nehmen ist, ein Feedback zu hinterlassen oder einen Kommentar"
  },
  {
    "start": 1910.04,
    "end": 1919.04,
    "text": " oder bestenfalls einfach diesen Podcast abonniert. So, ST am Ende. Also danke dir. Bis zum nächsten Mal und ciao."
  },
  {
    "start": 1919.04,
    "end": 1922.04,
    "text": " [Musik]"
  },
  {
    "start": 1922.04,
    "end": 1924.04,
    "text": " 2020"
  }
]