[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 6.8,
    "text": " So, damit hier keine falsche Erwartungshaltung entsteht, es geht heute, aber der Titel wäre"
  },
  {
    "start": 6.8,
    "end": 13.84,
    "text": " dann ein bisschen lang geworden, um die vielleicht drei besten Unternehmen, die derzeit im M-DUX"
  },
  {
    "start": 13.84,
    "end": 20.2,
    "text": " notiert sind. Es gibt auch noch andere Indizes, es gibt noch den Tech-DUX, es gibt den S-DUX,"
  },
  {
    "start": 20.2,
    "end": 25.64,
    "text": " es gibt auch Unternehmen, die im Freiverkehr sind und möglicherweise gibt es noch mehr"
  },
  {
    "start": 25.64,
    "end": 31.08,
    "text": " gute deutsche Nebenwerte, aber ich wollte jetzt mal über die etwas größeren sprechen,"
  },
  {
    "start": 31.08,
    "end": 36.2,
    "text": " die es zwar nicht, zumindest derzeit nicht, in den DUX geschafft haben, die aber dennoch"
  },
  {
    "start": 36.2,
    "end": 41.68,
    "text": " meines Erachtens attraktiv daherkommen. Wir schauen auf die Kennzahlen, wir schauen auf"
  },
  {
    "start": 41.68,
    "end": 49.88,
    "text": " das Geschäftsmodell. Vorab muss ich Heinz rügen. Was hat Heinz gemacht? Seit ich diesen Podcast"
  },
  {
    "start": 49.88,
    "end": 55.12,
    "text": " hier betreibe, das sind ja nun schon ein paar Jahre, habe ich immer ganz stolz gesagt, ja,"
  },
  {
    "start": 55.12,
    "end": 64.48,
    "text": " 4,9 Sterne habe ich bei Apple über 3400 Bewertungen, aktuell sind es 3431 und seit letzter Woche"
  },
  {
    "start": 64.48,
    "end": 71.32,
    "text": " sind es nur noch 4,8 Sterne. Das klingt vielleicht auch ein bisschen realistischer. Heinz hat"
  },
  {
    "start": 71.32,
    "end": 76.72,
    "text": " vor drei Tagen geschrieben, blablá, Eriksen, der Typ kann eine Stunde labern ohne Inhalt,"
  },
  {
    "start": 76.72,
    "end": 82.08,
    "text": " Respekt für diese Fähigkeit. Da hätte ich mir doch wohl mehr als einen Stern hier erhofft,"
  },
  {
    "start": 82.08,
    "end": 85.6,
    "text": " wenn mir schon Respekt entgegen gebracht wird. Und wenn man sich schon das labern bis zum"
  },
  {
    "start": 85.6,
    "end": 90.84,
    "text": " Schluss anhört, Heinz, was ist denn los mit dir? Aber das war offensichtlich das Zündlein"
  },
  {
    "start": 90.84,
    "end": 96.64,
    "text": " an der Waage. Also entschuldige ich mich bei Heinz dafür, dass ich seine Zeit hier frecherweise"
  },
  {
    "start": 96.64,
    "end": 102.4,
    "text": " mit kostenlosen Content geklaut habe, aber nun muss ich natürlich wieder zurück. Also"
  },
  {
    "start": 102.4,
    "end": 107.32,
    "text": " machen wir es kurz, denn ein bisschen hat der Heinz natürlich auch recht, wissen wir alle,"
  },
  {
    "start": 107.32,
    "end": 115.2,
    "text": " aber 4,9 Sterne sind besser als 4,8 von 5. Wenn ihr also Lust habt, eine Bewertung,"
  },
  {
    "start": 115.2,
    "end": 121.04,
    "text": " eine Rezension abzugeben auf der Plattform, auf der ihr gerade diesen Podcast hört,"
  },
  {
    "start": 121.04,
    "end": 126.0,
    "text": " dann würde ich mich sehr freuen. Noch mehr freue ich mich allerdings, wenn ihr diesen"
  },
  {
    "start": 126.0,
    "end": 131.92,
    "text": " Podcast abonniert. Ich werde mir weiterhin größte Mühe geben, es zu rechtfertigen."
  },
  {
    "start": 131.92,
    "end": 139.12,
    "text": " Deutsche Nebenwerte sind billig. Das allerdings ist noch kein Kaufgrund, kann aber einer sein,"
  },
  {
    "start": 139.12,
    "end": 145.2,
    "text": " wenn sich dazu auch noch eine attraktive charttechnische Gelegenheit ergibt. Gestern im Video auf"
  },
  {
    "start": 145.2,
    "end": 150.36,
    "text": " meinem erichsen Kanal, die meisten werden ihn kennen, ansonsten ist hier die Verlinkung in den"
  },
  {
    "start": 150.36,
    "end": 157.28,
    "text": " Show-Notes, habe ich über ein potenzielles Kauf-Signal gesprochen. Sollte nämlich deutsche"
  },
  {
    "start": 157.28,
    "end": 164.36,
    "text": " Nebenwerte hier repräsentiert durch den MDAX, sollten die sie jetzt noch ein bisschen raufschieben"
  },
  {
    "start": 164.36,
    "end": 169.8,
    "text": " können. Und ihr wisst, ich bin für das 4. Quartal einigermaßen bullish, dann entsteht hier"
  },
  {
    "start": 169.8,
    "end": 177.28,
    "text": " zumindest mal unter charttechnischen Aspekten ein richtig großes Kauf-Signal. Der MDAX ist nämlich"
  },
  {
    "start": 177.28,
    "end": 185.36,
    "text": " dank in Anführungszeichen der Unattraktivität der Nebenwerte, viele Anlegersetzen nun mal auf"
  },
  {
    "start": 185.36,
    "end": 190.88,
    "text": " die Großen, die sie kennen, die sind nicht nur fundamental relativ günstig, sondern sie sind"
  },
  {
    "start": 190.88,
    "end": 195.52,
    "text": " von ihrem, ihr hört mich im Hintergrund klicken, von ihrem Allzeit hoch auch noch ein gutes Stück"
  },
  {
    "start": 195.52,
    "end": 200.4,
    "text": " entfernt. Und ich möchte jetzt nicht vorwegnehmen, beziehungsweise nochmal erläutern, was ich gestern"
  },
  {
    "start": 200.4,
    "end": 210.08,
    "text": " im Video besprochen habe. Aber wenn es uns gelingt, hier über eine bumbelige 27.700 Punkte anzusteigen,"
  },
  {
    "start": 210.08,
    "end": 217.24,
    "text": " das wäre stand jetzt ein Kursanstieg von 900 bis 1000 Punkten. Das ist prozentual nicht so"
  },
  {
    "start": 217.24,
    "end": 222.88,
    "text": " wenig, dann entsteht hier wirklich ein großes Kauf-Signal nach einer mehrjährigen Bodenbildung."
  },
  {
    "start": 222.88,
    "end": 229.12,
    "text": " Und sowas ist allemal interessant. Das setzt man dann vermutlich nicht durch den Kauf einzelner"
  },
  {
    "start": 229.12,
    "end": 235.04,
    "text": " Werte um, sondern vielleicht eher mit einem ETF, vielleicht auch mal ein bisschen spekulativer"
  },
  {
    "start": 235.04,
    "end": 240.72,
    "text": " Fadenlack ist mit einem Derivat. Soweit also die kurze Zusammenfassung, ansonsten ein bisschen"
  },
  {
    "start": 240.72,
    "end": 246.92,
    "text": " detaillierter das ganze gestern Abend im Video. Bin ich in der Zeit richtig? Jawoll, bin ich. Also"
  },
  {
    "start": 246.92,
    "end": 251.92,
    "text": " gestern Abend muss das Video oben gewesen sein, da ich sie jetzt ja noch nicht aufgenommen hab,"
  },
  {
    "start": 251.92,
    "end": 256.8,
    "text": " weiß ich nicht genau den Titel. Montags und Mittwochs immer auf dem ehesten Kanal. So,"
  },
  {
    "start": 256.8,
    "end": 262.48,
    "text": " wir blicken also jetzt nicht auf die M-Dux Performance, sondern wir schauen auf Aktien,"
  },
  {
    "start": 262.48,
    "end": 269.68,
    "text": " die durchaus sich an einem Allzeit hoch befinden und die meines Erachtens durchaus attraktiv. Daher"
  },
  {
    "start": 269.68,
    "end": 275.48,
    "text": " kommen, da dieses Signal noch nicht stattgefunden hat und jetzt kommt eine taktische Vorgabe,"
  },
  {
    "start": 275.48,
    "end": 281.56,
    "text": " die nicht für jeden etwas ist. Aber persönlich setze ich in solchen Situationen dann gerne auf"
  },
  {
    "start": 281.56,
    "end": 287.36,
    "text": " Stärke. Das heißt also, ich schau mir in so einem Index nicht die Nachzügler an, die vielleicht dann"
  },
  {
    "start": 287.36,
    "end": 293.48,
    "text": " reagieren, wenn sich der Index aufwärts bewegt, sondern in der Regel werden die besten dann"
  },
  {
    "start": 293.48,
    "end": 300.48,
    "text": " gekauft. Das gilt natürlich auch für die dann dem entsprechend gewichteten ETFs. Von daher"
  },
  {
    "start": 300.48,
    "end": 305.56,
    "text": " stärke kaufen, schwäche verkaufen ist so ein Grundsatz für einen aktiven Anleger, den kann"
  },
  {
    "start": 305.56,
    "end": 312.72,
    "text": " man mal mitnehmen. Und da in den allermeisten Zeiten, wenn man jetzt nicht gerade als Turnaround-Anleger"
  },
  {
    "start": 312.72,
    "end": 317.16,
    "text": " sich versteht, ein bisschen Turnaround ist gut, ein bisschen zu viel Turnaround ist schlecht im"
  },
  {
    "start": 317.16,
    "end": 322.4,
    "text": " Depot, passiert aber dennoch sehr häufig, dann ist das ein guter Ansatz. Also nicht nach den"
  },
  {
    "start": 322.4,
    "end": 328.64,
    "text": " Nachzüglern Ausschau zu halten, sondern die Aktien zu nehmen, die sowieso gut laufen. Und wenn sie dazu"
  },
  {
    "start": 328.64,
    "end": 338.16,
    "text": " dann noch einigermaßen günstig sind, umso besser. Also kommen wir zum Ranking und ich möchte betonen,"
  },
  {
    "start": 338.16,
    "end": 343.8,
    "text": " es gibt hier nicht Platz 1, 2 und 3. Den Unterschied würde ich jetzt nicht machen. Ich könnte einige"
  },
  {
    "start": 343.8,
    "end": 350.52,
    "text": " M-DUcks-Werte, vielleicht machen wir das mal, also geht mal davon aus, dass ich nächste oder"
  },
  {
    "start": 350.52,
    "end": 357.8,
    "text": " übernächste Woche eine Podcast-Folge hochlade, das sind die schlechtesten deutschen Aktien. Und da"
  },
  {
    "start": 357.8,
    "end": 362.0,
    "text": " werde ich natürlich Aktien nehmen, bei denen es jetzt nicht, also das HelloFresh jetzt nicht"
  },
  {
    "start": 362.0,
    "end": 366.0,
    "text": " besonders gut gelaufen ist, das man es vielleicht als Turnaround-Speculation begreifen kann, wenn"
  },
  {
    "start": 366.0,
    "end": 370.44,
    "text": " man möchte, wie gesagt, ich bin kein großer Freund davon, das ist klar. Aber ich werde dann mal eher"
  },
  {
    "start": 370.44,
    "end": 376.44,
    "text": " die Werte nehmen, die man eigentlich immer als Qualitätswerte wahrgenommen hat, die das aber"
  },
  {
    "start": 376.44,
    "end": 380.04,
    "text": " schon lange nicht mehr liefern. Also schlechtesten deutschen Aktien können wir auch mal machen,"
  },
  {
    "start": 380.04,
    "end": 384.56,
    "text": " aber es ist natürlich interessanter, über potenzielle Kaufkandidaten zu sprechen. Diesmal,"
  },
  {
    "start": 384.56,
    "end": 390.36,
    "text": " damit Heinz nicht recht bekommt, der Disclaimer ganz kurz, das hier ist keine Aufforderung in"
  },
  {
    "start": 390.36,
    "end": 395.76,
    "text": " seinem eigenen Depot, irgendwie tätig zu werden. Das hier ist nur mein Standpunkt. Ich stelle fest,"
  },
  {
    "start": 395.76,
    "end": 400.96,
    "text": " ich bin in keiner der drei Aktien zu diesem Zeitpunkt, wo ich hier diesen Podcast aufnehme,"
  },
  {
    "start": 400.96,
    "end": 409.12,
    "text": " investiere. Wir beginnen mit Kronis. Kronis ist ein deutschlandansässiger Konstrukteur,"
  },
  {
    "start": 409.12,
    "end": 416.0,
    "text": " Entwickler und Hersteller von Maschinen und Anlagen zur Verarbeitung, Verpackung und Abfüllung."
  },
  {
    "start": 416.0,
    "end": 422.52,
    "text": " Schwerpunkte sind Streck, Blastechnik, Abfüll und Verschließtechnik, aseptische Abfüllung,"
  },
  {
    "start": 422.52,
    "end": 431.56,
    "text": " Etikettier, Direktdruck und Ausstattungstechnologie, Inspektions- und Kontrolltechnik usw. usw. Weltweit"
  },
  {
    "start": 431.56,
    "end": 437.68,
    "text": " tätig. Und Kronis, wenn ihr Lust habt, dann schaut mal im Hintergrund mit auf den Chart, ist ein"
  },
  {
    "start": 437.68,
    "end": 442.76,
    "text": " Unternehmen, welches ganz offensichtlich langfristig am Kapitalmarkt zu überzeugen wusste,"
  },
  {
    "start": 442.76,
    "end": 449.44,
    "text": " denn der Trend ist aufwärtsgerichtet und zwar einigermaßen deutlich, auch volatil,"
  },
  {
    "start": 449.44,
    "end": 454.0,
    "text": " und man sagt, das heißt also, es gab immer mal Phasen, in denen auch die Korrektur etwas lange"
  },
  {
    "start": 454.0,
    "end": 461.12,
    "text": " länger angedauert hat, momentan aber nicht allzu weit vom Allzeithoch entfernt. Der aktuelle"
  },
  {
    "start": 461.12,
    "end": 468.36,
    "text": " Marktwert beträgt vier Milliarden knapp darüber und aus meiner Sicht, das gilt allerdings für"
  },
  {
    "start": 468.36,
    "end": 474.16,
    "text": " viele deutsche Unternehmen, gerade aus dem Nebenwerte-Segment, ist das eine attraktive Bewertung."
  },
  {
    "start": 474.16,
    "end": 482.48,
    "text": " Amerikanische Nebenwerte sind auch günstiger als die Werte, die hochgewichtet sind im S&P 500 oder"
  },
  {
    "start": 482.48,
    "end": 488.96,
    "text": " Nastic 100. Deutsche Nebenwerte sind allerdings noch günstiger und da sehen wir hier an den"
  },
  {
    "start": 488.96,
    "end": 495.96,
    "text": " Kennzahlen. Der Umsatz soll sich sukzessive in den nächsten Jahren steigern. Wir hatten also"
  },
  {
    "start": 495.96,
    "end": 507.72,
    "text": " im vergangenen Jahr einen Umsatz von 4,7 Milliarden. 4,24 sollens 5,3 Milliarden werden, 5,25 knapp"
  },
  {
    "start": 507.72,
    "end": 515.52,
    "text": " 5,8 Milliarden. 2 habe ich 5 gesagt, 5,25 kann ich euch leider nicht sagen, was da passieren wird."
  },
  {
    "start": 515.52,
    "end": 524.2,
    "text": " Also 2,25 und 2,26 sollen es dann rund 6,15 Milliarden sein. Also es ist kein Technologie-"
  },
  {
    "start": 524.2,
    "end": 530.24,
    "text": " Unternehmen, die Umsätze werden nicht jährlich deutlich zweistellig gesteigert, aber das muss"
  },
  {
    "start": 530.24,
    "end": 539.48,
    "text": " ja auch nicht unbedingt sein. Die Dividende soll ebenfalls von für 2,24 sind 2,48 geplant steigen"
  },
  {
    "start": 539.48,
    "end": 550.32,
    "text": " auf 3,35 im Jahr 2026, was dann im kommenden Jahr einer Dividendenrendite von 2,36% entspräche,"
  },
  {
    "start": 550.32,
    "end": 557.68,
    "text": " wenn wir uns jetzt mal einfach nur für den Vergleich vorher nachher das KGV anschauen,"
  },
  {
    "start": 557.68,
    "end": 567.72,
    "text": " dann sinkt das sehr deutlich. Wir waren 2,21 noch bei einem 21er KGV, 2,22 17er KGV, 2,23 15er KGV."
  },
  {
    "start": 567.72,
    "end": 576.08,
    "text": " So nun ist die Aktie zwar gestiegen, aber langsamer als die Ergebnisentwicklung. 2,24 KGV, das"
  },
  {
    "start": 576.08,
    "end": 582.76,
    "text": " aktuelle bei rund 14, soll dann sinken auf, wir wissen das kennen natürlich nicht den Kurs,"
  },
  {
    "start": 582.76,
    "end": 589.04,
    "text": " deswegen ist es ein prognostiziertes KGV berechnet auf den heutigen Kurs, sinken auf 12 und auf 10."
  },
  {
    "start": 589.04,
    "end": 595.68,
    "text": " Das heißt, Kronis ist, weil sie in Teilen ja auch Marktführer sind, jetzt kein schreiend billiges"
  },
  {
    "start": 595.68,
    "end": 602.12,
    "text": " Unternehmen. Das heißt, wir sprechen hier nicht über eine brutale Bewertung. Also wer zum Beispiel"
  },
  {
    "start": 602.12,
    "end": 609.68,
    "text": " ganz wesentlich sich auf passive Einkünfte durch Dividenden konzentriert, der wird wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 609.68,
    "end": 615.2,
    "text": " Unternehmen finden, wo er dann insgesamt nicht nur höhere Ausschüttungen bekommt, sondern auch"
  },
  {
    "start": 615.2,
    "end": 621.36,
    "text": " eine attraktribere Dividendenrendite. Aber eine Dividendenrendite, die sich um den aktuellen"
  },
  {
    "start": 621.36,
    "end": 626.6,
    "text": " Kapitalmarktzins herum bewegt, ist letztlich auch ein Qualitätsmerkmal. Hab ich hier schon ein paar"
  },
  {
    "start": 626.6,
    "end": 632.76,
    "text": " mal besprochen, von daher hier seinen Fokus zu sehr auf hohe Dividenden zu legen macht in den"
  },
  {
    "start": 632.76,
    "end": 640.04,
    "text": " Regel größten. Allermeisten fällen keinen ganz großen Sinn. Der Gewinn pro Aktie 2,23 KGV bei knapp"
  },
  {
    "start": 640.04,
    "end": 649.4,
    "text": " über 7 Euro und soll bis 2,26 KGV auf rund 12 Euro steigen. Ein solides Unternehmen, insbesondere"
  },
  {
    "start": 649.4,
    "end": 655.48,
    "text": " deshalb, weil wir hier auch eine Auftragsentwicklung haben durch die globale Aufstellung, die einigermaßen"
  },
  {
    "start": 655.48,
    "end": 662.56,
    "text": " gesichert erscheint. Ich kann ja vielleicht noch eine Analystenstimme mit dazugeben vom 25. September"
  },
  {
    "start": 662.56,
    "end": 671.32,
    "text": " aktuell Kronis bei 126 Euro Beerenberg, die Hamburger Privatbank, belässt Kronis auf Kaufen mit"
  },
  {
    "start": 671.32,
    "end": 678.72,
    "text": " einem Ziel bei 157 Euro. Auf einer Konferenz der Privatbank mit deutschen Unternehmen habe Finanzchefin"
  },
  {
    "start": 678.72,
    "end": 684.92,
    "text": " Uta Anders bestätigt, dass der hohe Auftragsbestand bis mindestens 2,26 Umsatzsteigerungsraten im hohen"
  },
  {
    "start": 684.92,
    "end": 689.96,
    "text": " Einstelligenprozentbereich ermöglichen sollte. Zudem habe sie die ehrgeizigen,"
  },
  {
    "start": 689.96,
    "end": 698.2,
    "text": " mittelfristigen Wachstumsziele für die operativen Margen bekräftigt. So, mehr oder weniger Eigentümer"
  },
  {
    "start": 698.2,
    "end": 703.4,
    "text": " geführt, das heißt also die Inhaberstruktur, man muss hier nicht davon ausgehen, dass Private Equity"
  },
  {
    "start": 703.4,
    "end": 708.92,
    "text": " demnächst zuschlägt. Das ist aufgrund der Eigentumsverhältnisse eher unwahrscheinlich und das ist"
  },
  {
    "start": 708.92,
    "end": 714.08,
    "text": " gerade für einen langfristigen Investor vielleicht auch interessanter als darauf zu spekulieren,"
  },
  {
    "start": 714.08,
    "end": 720.2,
    "text": " dass ein aktivistischer Investor dort einsteigt. In der Regel dann erstmal Leute raus schmeißt und"
  },
  {
    "start": 720.2,
    "end": 726.52,
    "text": " dass den Fremdkapitalanteil in der Bilanz erhöht. Natürlich ist es ein bisschen pauschalierend,"
  },
  {
    "start": 726.52,
    "end": 732.76,
    "text": " aber das ist eben genau das, was häufig passiert. Kommen wir zum nächsten Wert. Heller von Grund auf"
  },
  {
    "start": 732.76,
    "end": 740.72,
    "text": " frisch, ist das überhaupt das gleiche? Ich sage schon, der Heinz hat irgendwo auch recht."
  },
  {
    "start": 740.72,
    "end": 747.96,
    "text": " Also Heller aktuell bei 86,40 Euro, während ich das aufnehme. Heller GmbH und KOKG,"
  },
  {
    "start": 747.96,
    "end": 755.0,
    "text": " Formals Heller KGAA, also eine Kommanditgesellschaft auf Aktien. Hück und Co ist ein in Deutschland"
  },
  {
    "start": 755.0,
    "end": 760.28,
    "text": " ansässiger Hersteller von Lichttechnik. Dann ist es wohl nicht Heller von Grund auf frisch,"
  },
  {
    "start": 760.28,
    "end": 765.36,
    "text": " da hat man glaube ich irgendeinen Softdrink oder Mineralwasser. Ach meine Güte, was weiß ich."
  },
  {
    "start": 765.36,
    "end": 769.84,
    "text": " Wie in der Schule, irgendeiner ruft was rein und dann kommt so eine Assoziation und wenn die"
  },
  {
    "start": 769.84,
    "end": 774.96,
    "text": " anderen das lustig fanden, hat sich irgendwie nie ganz gelegt. Also ein ansässiger Hersteller von"
  },
  {
    "start": 774.96,
    "end": 780.36,
    "text": " Lichttechnik und elektronischen Komponenten und Systemen für die Automobilindustrie. Das"
  },
  {
    "start": 780.36,
    "end": 786.88,
    "text": " Unternehmen ist in drei Segmenten tätig. Automotive, Aftermarket und Spezialanwendung. Und warum habe"
  },
  {
    "start": 786.88,
    "end": 794.24,
    "text": " ich Heller hier mitgebracht? Weil alles was mit Automobil zu tun hat. An der Börse eigentlich"
  },
  {
    "start": 794.24,
    "end": 796.06,
    "text": " derzeit reichlich ungewöhnlich."
  },
  {
    "start": 796.06,
    "end": 803.17,
    "text": " ist. Um wer jetzt sich fragt, Beispiel, schaut mal den Motorenhersteller Deutz an. Gerade erst nach"
  },
  {
    "start": 803.17,
    "end": 810.97,
    "text": " einer erwarteten, aber vielleicht in dem Ausmaß, unerwarteten Gewinnwarnung, wieder in dem Bereich"
  },
  {
    "start": 810.97,
    "end": 819.21,
    "text": " sein der Tiefs gefallen, Deutz handelt auf dem gleichen Niveau wie Meinigitte, wie 2010, 2011. Es"
  },
  {
    "start": 819.21,
    "end": 825.05,
    "text": " gab immer mal wieder Ausflügel zur Oberseite, fast 100 Prozent, aber dann auch wieder ein Rücksetzer,"
  },
  {
    "start": 825.05,
    "end": 831.09,
    "text": " ja derjenige der Lufthansa-Charts-Markt, bei denen ist es noch eindeutiger. Hoch, runter,"
  },
  {
    "start": 831.09,
    "end": 836.13,
    "text": " hoch, runter. Also wer das mag und sagt ja unten kaufen ist mal grundsätzlich interessant. Unter dem"
  },
  {
    "start": 836.13,
    "end": 841.61,
    "text": " Aspekt ja spielt heute keine Rolle. Das Automobilhersteller derzeit an der Börse in schwierigen"
  },
  {
    "start": 841.61,
    "end": 849.89,
    "text": " Stand haben, insbesondere auch der Zulieferer-Bereich, das ist offensichtlich. Bei der heller Aktie sieht man"
  },
  {
    "start": 849.89,
    "end": 855.89,
    "text": " das aber beinahe nicht und insofern kann man vielleicht bei einem verhältnismäßig starken Wert"
  },
  {
    "start": 855.89,
    "end": 862.73,
    "text": " dann darauf spekulieren, dass sich die Aktie noch stärker aufwärtsentwickelt. Ich kann euch nicht"
  },
  {
    "start": 862.73,
    "end": 866.45,
    "text": " sagen, das habe ich jetzt nicht geprüft, immer völlig transparent wie hoch der prozentuale"
  },
  {
    "start": 866.45,
    "end": 875.65,
    "text": " Anteil des Automobilumsatzes, am Gesamtumsatz ist, aber eine Aktie aus diesem Segment,"
  },
  {
    "start": 875.65,
    "end": 880.49,
    "text": " die dennoch nahe des Allzeithochst notiert, das hört sich schon mal nach relativer Stärke an"
  },
  {
    "start": 880.49,
    "end": 888.09,
    "text": " und das spiegelt sich auch in den Kennzahlen wieder. Wenn wir uns, nehmen wir mal das EBIT,"
  },
  {
    "start": 888.09,
    "end": 892.93,
    "text": " ja denke ich mal EBIT oder EBIT da spielt jetzt hier für diese Betrachtung keine Rolle,"
  },
  {
    "start": 892.93,
    "end": 905.17,
    "text": " also lag bei 2023 in etwa bei einer Milliarde, soll bis 2026 auf etwa 1,4 Milliarden steigen,"
  },
  {
    "start": 905.17,
    "end": 911.05,
    "text": " da insgesamt das EBIT da schneller steigt als der Umsatz, muss zwangsläufig entweder in"
  },
  {
    "start": 911.05,
    "end": 916.77,
    "text": " die Marge steigen oder das Unternehmen plant, kosteneffizienter zu arbeiten. Die Dividendenrendite"
  },
  {
    "start": 916.77,
    "end": 924.93,
    "text": " ist existent, ist allerdings nicht besonders hoch, liegt um die 1%, der Gewinn pro Aktie 23,"
  },
  {
    "start": 924.93,
    "end": 934.81,
    "text": " bei 2,38 Euro soll steigen bis 226 auf 3,88 Euro, das liest sich gar nicht so schlecht und jetzt kommt"
  },
  {
    "start": 934.81,
    "end": 941.45,
    "text": " der Malus eines starken Unternehmens, stark unter Neukronis, war schon nicht ganz günstig"
  },
  {
    "start": 941.45,
    "end": 948.53,
    "text": " bewertet, aber wenn wir sagen fair, eine Heller ist verhältnismäßig hoch bewertet. Das liegt auch"
  },
  {
    "start": 948.53,
    "end": 952.33,
    "text": " an der starken Marktstellung von Heller und jetzt fällt es mir gerade ein, wo ich Heller gelesen"
  },
  {
    "start": 952.33,
    "end": 957.33,
    "text": " habe in diesen Leuchtmitteln drin und wisst ihr noch, diese Rally Autos, da stand auch auf den"
  },
  {
    "start": 957.33,
    "end": 967.45,
    "text": " Dingern Heller drauf. Na siehst du, jetzt haben wir es doch. KGV 2,23, bei 34 ist dieses Jahr bei 23 und"
  },
  {
    "start": 967.45,
    "end": 979.89,
    "text": " soll bis 226 auf 22 sinken. Das ist angesichts des Wachstums eine wahrscheinlich leicht überdurchschnittliche"
  },
  {
    "start": 979.89,
    "end": 985.29,
    "text": " Bewertung, aber nochmal bei starken Unternehmen muss man damit rechnen, dass sie auch vom"
  },
  {
    "start": 985.29,
    "end": 992.05,
    "text": " Markt eine höhere Bewertung zugestanden bekommt und die Chartechnik, im Prinzip ja zwei Disziplinen,"
  },
  {
    "start": 992.05,
    "end": 997.13,
    "text": " die unabhängig voneinander laufen, aber die ist ziemlich bullish. Es wird wirklich jede Korrektur"
  },
  {
    "start": 997.13,
    "end": 1002.81,
    "text": " relativ schnell gekauft und grundsätzlich sind mir Unternehmen, die ein bisschen zu teuer sind,"
  },
  {
    "start": 1002.81,
    "end": 1009.17,
    "text": " aber die ein verlässliches Geschäft haben und die dennoch so ein Trend setzt sich natürlich"
  },
  {
    "start": 1009.17,
    "end": 1015.45,
    "text": " auch dann im Laufe der Jahre fest. Also wer meint ein Form Manager, eines Nebenwertefonds,"
  },
  {
    "start": 1015.45,
    "end": 1020.53,
    "text": " geht dann raus und sagt, ich gehe hier rein nach meinen fundamentalen Kennzeilen und sagt,"
  },
  {
    "start": 1020.53,
    "end": 1027.13,
    "text": " das ist billig, das ist billig und damit werde ich dann die beste Performance erzielen. Nicht"
  },
  {
    "start": 1027.13,
    "end": 1032.21,
    "text": " nur Stanley Druckenmiller, der im Übrigen eine erstaunliche Transformation im Laufe seines"
  },
  {
    "start": 1032.21,
    "end": 1038.81,
    "text": " Anlegerlebens durchlaufen hat, aber nicht nur er sagt, so funktioniert das nicht. Also ich suche"
  },
  {
    "start": 1038.81,
    "end": 1044.21,
    "text": " mir die fundamental günstigsten Bewertungen raus und dann warte ich einfach ab, bis die Börse"
  },
  {
    "start": 1044.21,
    "end": 1050.25,
    "text": " das erkennt. Das hat in der Vergangenheit schon nicht besonders gut funktioniert zu Zeiten von"
  },
  {
    "start": 1050.25,
    "end": 1055.05,
    "text": " Peter Lynch, Benjamin Graham und so weiter. Da stand natürlich auch wesentlich wenig, also"
  },
  {
    "start": 1055.05,
    "end": 1059.45,
    "text": " Benjamin Graham war deutlich vor Peter Lynch, ja, nicht, dass wir uns missverstehen. Da stand"
  },
  {
    "start": 1059.45,
    "end": 1064.29,
    "text": " natürlich auch wesentlich weniger Informationen zur Verfügung. Insbesondere Privatanlegern,"
  },
  {
    "start": 1064.29,
    "end": 1071.77,
    "text": " nahezu keine. Und da mag ein reiner Value-Ansatz vielleicht nur funktioniert haben. In den"
  },
  {
    "start": 1071.77,
    "end": 1077.13,
    "text": " letzten 25 Jahren hat es auf jeden Fall nicht funktioniert. Also sich den Trend einer Aktie"
  },
  {
    "start": 1077.13,
    "end": 1084.53,
    "text": " anzuschauen und zu antizipieren, welche Aktien wollen institutionelle Anleger wahrscheinlich"
  },
  {
    "start": 1084.53,
    "end": 1091.93,
    "text": " haben. Das gehört schlicht und einfach zum Spielen mit dazu. So, wie weit sind wir? Ja,"
  },
  {
    "start": 1091.93,
    "end": 1098.17,
    "text": " lauke, na klar. Die dritte Aktie noch mit reinnehmen. Ja, ist das jetzt eigentlich ein Tech-Wert? Bei"
  },
  {
    "start": 1098.17,
    "end": 1104.05,
    "text": " Heller bin ich noch schuldig. Find ich hier noch eine aktuelle Analysten. Wenn wir schon dabei sind,"
  },
  {
    "start": 1104.05,
    "end": 1113.41,
    "text": " eine aktuelle Analystenstimme irgendwo. Da, da, da, da, da. Können wir kurz gucken. Ja, die ist"
  },
  {
    "start": 1113.41,
    "end": 1118.61,
    "text": " nicht so interessant. Die ist auch nicht so interessant. Analysten-Meinungen können wir die"
  },
  {
    "start": 1118.61,
    "end": 1122.53,
    "text": " vielleicht nochmal nehmen. Im Durchschnitt sind die Kursziele. Es ist bei so einer Aktie,"
  },
  {
    "start": 1122.53,
    "end": 1130.61,
    "text": " die so steady steigt. In der Regel findet man da keine ganz großen Ausschläge. Also ja,"
  },
  {
    "start": 1130.61,
    "end": 1135.89,
    "text": " die Deutsche Bank, damit wir das hier nicht alles rosarot zeichnen, ja, die Deutsche Bank"
  },
  {
    "start": 1135.89,
    "end": 1144.37,
    "text": " belässt Heller auf Halten mit Ziel 70 Euro, ist vom 27. September bei einer Aktie von 86 Euro."
  },
  {
    "start": 1144.37,
    "end": 1149.73,
    "text": " Ja, ist in Ordnung. Also angesichts der vergleichsweise hohen Verstrickungen des Unternehmens mit"
  },
  {
    "start": 1149.73,
    "end": 1154.53,
    "text": " Premium-Auto-Bauern und Gewinnwarnung von BMW und Mercedes, käme die Neuigkeiten nicht ganz"
  },
  {
    "start": 1154.53,
    "end": 1163.45,
    "text": " uns überraschend. Heller hat ja vor einigen Wochen eine Gewinnwarnung ausgesprochen. Was heißt"
  },
  {
    "start": 1163.45,
    "end": 1169.45,
    "text": " vor einigen Wochen? Am 27. September, nur wenn ihr euch den Kurs anschaut, ja, also viel lässt"
  },
  {
    "start": 1169.45,
    "end": 1174.61,
    "text": " sich da nicht ablesen. Also man hat damit gerechnet und die Aktie wurde nicht abgestraft. Und nochmal,"
  },
  {
    "start": 1174.61,
    "end": 1181.49,
    "text": " das ist eher ein Zeichen der Stärke. Also, gehen wir zum nächsten Wert über. Nemechek ist"
  },
  {
    "start": 1181.49,
    "end": 1186.73,
    "text": " ein in Deutschland ansässiger Software-Entwickler für die Bauindustrie. Das Unternehmen ist in vier"
  },
  {
    "start": 1186.73,
    "end": 1194.01,
    "text": " Segmenten tätig, Planen, Bauen, Verwalten, so wie Medien und Unterhaltung. So, Nemechek ist"
  },
  {
    "start": 1194.01,
    "end": 1201.77,
    "text": " an der Börse. Wir gucken wieder gemeinsam drauf, nehme ich an. Ganz ordentlich gelaufen ist aber im"
  },
  {
    "start": 1201.77,
    "end": 1209.69,
    "text": " Gegensatz zu den anderen beiden Werten von seinem Allzeithoch aus dem Jahr 2021 noch ein Stückchen"
  },
  {
    "start": 1209.69,
    "end": 1216.21,
    "text": " entfernt. Das lag bei 116 Euro. Jetzt sind wir bei 94 Euro. Warum Nemechek? Warum auch hier ein"
  },
  {
    "start": 1216.21,
    "end": 1223.97,
    "text": " vermeintlicher Problemfall? Genau der gleiche Grund wie bei Heller. Wenn wir es, und die Bauindustrie"
  },
  {
    "start": 1223.97,
    "end": 1228.69,
    "text": " hat wirklich geschwächelt, wenn wir es mit einer schwachen Industrie zu tun haben und der Wert"
  },
  {
    "start": 1228.69,
    "end": 1235.25,
    "text": " sich dennoch so positiv entwickelt, wir waren Anfang 2023, waren wir beim Kurs von rund 50 Euro"
  },
  {
    "start": 1235.25,
    "end": 1240.45,
    "text": " und jetzt sind wir bei 94 Euro, dann ist das ein Zeichen der Stärke und in dem Moment, wo in"
  },
  {
    "start": 1240.45,
    "end": 1245.93,
    "text": " Entspannung stattfindet und diese Entspannung erwarten ja viele für die Bauindustrie in den"
  },
  {
    "start": 1245.93,
    "end": 1251.25,
    "text": " nächsten ein, zwei Jahren, wahrscheinlich sogar ein bisschen früher, dann ist das eben eine Aktie,"
  },
  {
    "start": 1251.25,
    "end": 1256.65,
    "text": " die dadurch dann noch zusätzliches Potenzial hat. So, wenn wir auf die Kennzahlen schauen von"
  },
  {
    "start": 1256.65,
    "end": 1267.25,
    "text": " einer Nemechek, dann ist das teuer. Sogar sehr teuer. Ich habe es ja gesagt, in den aktuellen"
  },
  {
    "start": 1267.25,
    "end": 1272.41,
    "text": " Schätzungen ist natürlich die aktuelle Malais mit drin. Ich trau mich gar nicht das KGV zu nennen,"
  },
  {
    "start": 1272.41,
    "end": 1283.25,
    "text": " das liegt auf Basis des 24. Gewinns bei 61, 25 bei 49 und 26 bei 39. Aber wir sprechen ja hier nicht,"
  },
  {
    "start": 1283.25,
    "end": 1289.85,
    "text": " wenn ich über die drei besten M-DUcks-Werte rede, dann sprechen wir ja nicht über Unternehmen,"
  },
  {
    "start": 1289.85,
    "end": 1295.49,
    "text": " die besonders günstig bewertet sind, sondern über Unternehmen, die besonders robust sind und"
  },
  {
    "start": 1295.49,
    "end": 1299.97,
    "text": " dann kann es eben auch zu seiner hohen Bewertung kommen und wir sprechen insbesondere, zumindest was"
  },
  {
    "start": 1299.97,
    "end": 1306.09,
    "text": " mein Depot angeht, wenn am ehesten noch bei Kronis, aber ansonsten sind das für mich Aktien,"
  },
  {
    "start": 1306.09,
    "end": 1310.89,
    "text": " die ich kaufe, gegebenenfalls noch nicht, ich habe euch gesagt, wann, entschuldigt bitte ganz"
  },
  {
    "start": 1310.89,
    "end": 1318.65,
    "text": " kurz, nur die Husten. Vielleicht habe ich es auch ausgeschnitten worden, ich habe eben gehustet,"
  },
  {
    "start": 1318.65,
    "end": 1324.53,
    "text": " sondern ich spreche über Unternehmen, deren Aktien ich kaufe, bei denen ich mir vielleicht eine"
  },
  {
    "start": 1324.53,
    "end": 1331.57,
    "text": " Morelli erhoffe oder erwarte, 20, 30, 40 Prozent, wo ich da aber auch aktiv wieder Gewinne mitnehme."
  },
  {
    "start": 1331.57,
    "end": 1338.61,
    "text": " Gerade, was die weltweite Konjunktur angeht, vielleicht noch ein bisschen zu früh, aber es"
  },
  {
    "start": 1338.61,
    "end": 1344.49,
    "text": " könnte durchaus eine Erholung geben, auch aus dem asiatischen Raum Kronis und dann gibt es zwei,"
  },
  {
    "start": 1344.49,
    "end": 1350.97,
    "text": " diese beiden Branchen, nämlich Automobil und Bauindustrie, bei der die Bewertung eigentlich"
  },
  {
    "start": 1350.97,
    "end": 1356.57,
    "text": " alle sehr niedrig sind und wenn ich da starke Unternehmen kaufe, in dem Moment, auch wenn sie"
  },
  {
    "start": 1356.57,
    "end": 1362.09,
    "text": " nicht besonders niedrig bewertet sind, dann werden die darauf positiv reagieren, wenn der Markt das"
  },
  {
    "start": 1362.09,
    "end": 1369.21,
    "text": " Segment wieder höher preist. Niedrige Erwartungshaltung hinsichtlich des Gewinns führt natürlich auch zu"
  },
  {
    "start": 1369.21,
    "end": 1375.01,
    "text": " einem höheren Kurs Gewinnverhältnis. Wenn wir uns die Entwicklung des Gewinns anschauen, dann ist"
  },
  {
    "start": 1375.01,
    "end": 1382.85,
    "text": " das nämlich einigermaßen attraktiv. Der lag bei, wir sind bei Nemechek, 23x140 pro Aktie und der"
  },
  {
    "start": 1382.85,
    "end": 1394.25,
    "text": " soll bis 226 auf 2,40 Euro steigen. Das passt auch ganz gut zu der erwarteten Umsatzentwicklung."
  },
  {
    "start": 1394.25,
    "end": 1408.21,
    "text": " Er lag bei 223 bei 851 Millionen und soll bis 226 auf knapp 1,3 Milliarden steigen. Und das"
  },
  {
    "start": 1408.21,
    "end": 1415.53,
    "text": " sieht gar nicht so schlecht aus. Dividende ist auch hier zu vernachlässigen, liegt unter einem Prozent,"
  },
  {
    "start": 1415.53,
    "end": 1422.37,
    "text": " ist also keine klassische Dividendenaktie. Und dann hofft man, um das Ganze heute zu"
  },
  {
    "start": 1422.37,
    "end": 1430.41,
    "text": " komplettieren, natürlich, dass genauso wie bei der Heller die Unternehmen momentan noch einigermaßen"
  },
  {
    "start": 1430.41,
    "end": 1438.01,
    "text": " die Unternehmen, die großen Banken, diejenigen, die das Research mit uns teilen, dass die einigermaßen"
  },
  {
    "start": 1438.01,
    "end": 1443.57,
    "text": " bärisch sind, ist mir viel, viel lieber als sehr bullische Aussagen, denn das spiegelt dann irgendwo"
  },
  {
    "start": 1443.57,
    "end": 1448.93,
    "text": " auch die Erwartungshaltung des Marktes wieder. Man kann sagen, was man will, Cell-Side-Research,"
  },
  {
    "start": 1448.93,
    "end": 1453.97,
    "text": " und das ist das, was wir in der Regel zu lesen bekommen, Cell-Side-Research ist nun mal ein"
  },
  {
    "start": 1453.97,
    "end": 1458.89,
    "text": " bisschen zyklisch. Kann nicht anders der Analyst. Der muss dann quartalsweise das Ganze"
  },
  {
    "start": 1458.89,
    "end": 1463.73,
    "text": " updaten und da ist dann nicht gefragt hier, die große Turn-Around-Story in die eine oder andere"
  },
  {
    "start": 1463.73,
    "end": 1468.37,
    "text": " Richtung zu machen, sondern möglichst für die nächsten drei Monate eine Prognose abzugeben,"
  },
  {
    "start": 1468.37,
    "end": 1474.33,
    "text": " die dementsprechend könnte, was da am Markt passiert. Und da gibt es eben ganz selten"
  },
  {
    "start": 1474.33,
    "end": 1479.97,
    "text": " fundamentale Abweichung in dem Sinne, dass einer sagt, okay, alle sind bärisch für Automobilwerte,"
  },
  {
    "start": 1479.97,
    "end": 1487.49,
    "text": " aber ich sag euch was. Aufgrund dieser oder dieser Tatsache beziehungsweise dieser Annahme,"
  },
  {
    "start": 1487.49,
    "end": 1491.81,
    "text": " sage ich euch, der Automobilsektor geht in den nächsten zwei Jahren durch die Decke. Das wäre"
  },
  {
    "start": 1491.81,
    "end": 1499.17,
    "text": " für uns viel spektakulärer. Und für jemanden, wie mich der Podcast macht, der Videos macht,"
  },
  {
    "start": 1499.17,
    "end": 1504.93,
    "text": " sind solche Annahme allemal viel spektakulärer. Aber man muss es natürlich auch begründen"
  },
  {
    "start": 1504.93,
    "end": 1509.97,
    "text": " können. Und es ist schwer zu begründen, warum der Automobilsektor in Deutschland in den nächsten"
  },
  {
    "start": 1509.97,
    "end": 1515.41,
    "text": " zwölf Monaten durch die Decke gehen sollte. Aber es kann dennoch passieren, weil hier natürlich"
  },
  {
    "start": 1515.41,
    "end": 1521.57,
    "text": " sehr viele negative Erwartungshaltung mit drin sind. Die Baderbank hebt das Ziel für Nemechek"
  },
  {
    "start": 1521.57,
    "end": 1529.57,
    "text": " nochmal zur Änderung. Wir sind bei 94 Euro aktuell auf 91 Euro. Die UBS belässt auf"
  },
  {
    "start": 1529.57,
    "end": 1537.21,
    "text": " kaufen mit Ziel 98 Euro. Goldman senkt das Ziel auf 100 Euro und sagt neutral. Die DZ Bank ist"
  },
  {
    "start": 1537.21,
    "end": 1542.57,
    "text": " sehr bärisch für den gesamten Sektor im Übrigen. Ist mir schon länger aufgefallen. Ferra"
  },
  {
    "start": 1542.57,
    "end": 1550.53,
    "text": " Wert sagen Sie, liegt bei 53 Euro dem entsprechend verkaufen. So und damit hier keine Euphorie entsteht,"
  },
  {
    "start": 1550.53,
    "end": 1556.45,
    "text": " bitte beschäftigt euch selbst mit den Aktien. Ich hoffe, es ist klar geworden in dieser Podcastfolge,"
  },
  {
    "start": 1556.45,
    "end": 1561.45,
    "text": " worauf es mir ankommt. Das sind hier keine Investorenwerte. Wenn ich wiederhole es nochmal,"
  },
  {
    "start": 1561.45,
    "end": 1566.65,
    "text": " finde ich für ein Investor am interessantesten die Krone, einfach aufgrund deshalb, weil sie das"
  },
  {
    "start": 1566.65,
    "end": 1572.61,
    "text": " robustes Geschäftsmodell haben. Aber nichtsdestotrotz, wenn der M-DUX zur Oberseite ausbricht und"
  },
  {
    "start": 1572.61,
    "end": 1579.65,
    "text": " gleichzeitig ist die Stimmung für Automobil oder für den Bausektor oder beide Sektoren auch nur"
  },
  {
    "start": 1579.65,
    "end": 1586.85,
    "text": " ein bisschen bessert, dann könnten davon eben auch Aktienmedie von Heller oder von Nemechek profitieren."
  },
  {
    "start": 1586.85,
    "end": 1588.65,
    "text": " Das war's für heute."
  },
  {
    "start": 1588.65,
    "end": 1589.65,
    "text": " Und ein paar Haare zu."
  },
  {
    "start": 1589.65,
    "end": 1591.83,
    "text": " Und bis zum nächsten Mal!"
  }
]