[
  {
    "start": 0.0,
    "end": 11.04,
    "text": " Erfolg ist planbar. Punkt. Darüber kann man diskutieren, gerne auch mit mir. Das Resultat"
  },
  {
    "start": 11.04,
    "end": 18.44,
    "text": " bzw. das Fazit wird aber das Gleiche bleiben. Erfolg ist planbar. Und das gilt auch für"
  },
  {
    "start": 18.44,
    "end": 24.64,
    "text": " den Anlage- und Investmenterfolg. Warum und wieso? Das möchte ich in dieser für mich"
  },
  {
    "start": 24.64,
    "end": 35.2,
    "text": " sehr wichtigen Folge gerne mit euch besprechen, lingwelos. So, Abschweifungen, Schachtelsätze,"
  },
  {
    "start": 35.2,
    "end": 42.28,
    "text": " manchmal sogar abschweifende Gedanken sind nicht nur Teil meiner Podcast-Folgen, sind"
  },
  {
    "start": 42.28,
    "end": 49.32,
    "text": " gelegentlich auch Teil meiner privaten Kommunikation. Heute werde ich versuchen, das weitestgehend zu"
  },
  {
    "start": 49.32,
    "end": 57.12,
    "text": " vermeiden, denn es geht heute um ein sehr wichtiges Thema. Dass viele Investoren, gerade Privatanleger,"
  },
  {
    "start": 57.12,
    "end": 65.24,
    "text": " unterschätzen, missverstehen oder sogar teilweise aktiv ablehnen. Es geht um den Investmentprozess,"
  },
  {
    "start": 65.24,
    "end": 72.2,
    "text": " es geht um den Entscheidungsprozess. Das ist eine Diskussion, die eigentlich keine sein sollte,"
  },
  {
    "start": 72.2,
    "end": 78.52,
    "text": " die aber weit über die Welt der Börse hinaus reicht. Sie gilt in nahezu jedem Bereich von"
  },
  {
    "start": 78.52,
    "end": 86.0,
    "text": " Leistung, man könnte sagen von Exzellenz und spielt dort eine zentrale Rolle. Sport, Wissenschaft,"
  },
  {
    "start": 86.0,
    "end": 93.96,
    "text": " Kunst oder eben Börse und Finanzmärkte. Der rote Faden ist immer derselbe. Systematisches"
  },
  {
    "start": 93.96,
    "end": 100.0,
    "text": " Vorgehen ist der Weg zur Meisterschaft. Viele sehen das nicht, wollen das vielleicht auch nicht"
  },
  {
    "start": 100.0,
    "end": 105.48,
    "text": " sehen, denn das Ganze ist mit einem gewissen Aufwand verbunden. Sie glauben also, sie bräuchten"
  },
  {
    "start": 105.48,
    "end": 112.64,
    "text": " eigentlich keinen Prozess, sie glauben ihre Intuition, ihr Gefühl reicht oder noch viel schlimmer,"
  },
  {
    "start": 112.64,
    "end": 121.56,
    "text": " sie glauben am Ende ist doch alles Zufall. Die Wahrheit ist aber eine andere. Beginnen wir also"
  },
  {
    "start": 121.56,
    "end": 128.48,
    "text": " mit einem weitverbreiteten Irrglauben. Viele Investoren sagen, so ein Prozess brauche ich nicht."
  },
  {
    "start": 128.48,
    "end": 134.6,
    "text": " Und diese Investments könnt ihr gleichsetzen, das werde ich jetzt nicht jedes Mal extra erläutern,"
  },
  {
    "start": 134.6,
    "end": 142.84,
    "text": " mit vielen Entscheidungsprozessen auch in allen anderen Disziplinen. In Wirklichkeit hat jeder"
  },
  {
    "start": 142.84,
    "end": 152.36,
    "text": " Prozess, hat jede Entscheidung eine Grundlage. Die Frage ist nur, ist die Entscheidung bewusst"
  },
  {
    "start": 152.36,
    "end": 158.92,
    "text": " gesteuert oder unbewusst getrieben, von Angst, wenn wir über die Börse sprechen, vom FOMO-Effekt,"
  },
  {
    "start": 158.92,
    "end": 166.56,
    "text": " also der Angst etwas zu verlieren, beziehungsweise der Angst, darum geht es wie mir, 4 of missing"
  },
  {
    "start": 166.56,
    "end": 172.4,
    "text": " out, etwas zu verpassen. Oder ist vielleicht mein Entscheidungsprozess gesteuert von Algorithmen,"
  },
  {
    "start": 172.4,
    "end": 179.24,
    "text": " wie Twitter oder Truth Social oder Instagram oder irgendwelchen WhatsApp-Gruppen, die es"
  },
  {
    "start": 179.24,
    "end": 185.64,
    "text": " eigentlich nicht geben sollte. Der Unterschied ist entscheidend. Wer keinen bewussten Prozess hat,"
  },
  {
    "start": 185.64,
    "end": 191.64,
    "text": " wird durch fremde Prozesse gesteuert. Wer seine Entscheidungen nicht systematisiert,"
  },
  {
    "start": 191.64,
    "end": 195.72,
    "text": " und wir sprechen hier von professionellen Entscheidungen, man darf natürlich im"
  },
  {
    "start": 195.72,
    "end": 201.56,
    "text": " Privatleben, das ist der einzige Schachtel-Satze öffentlich heute, natürlich darf man dort"
  },
  {
    "start": 201.56,
    "end": 207.56,
    "text": " aus dem Bauch heraus entscheiden, sich von Emotionalität treiben lassen. Wer aber ansonsten"
  },
  {
    "start": 207.56,
    "end": 212.68,
    "text": " darüber hinausgehend seine Entscheidungen nicht systematisiert, der wird von Emotionen"
  },
  {
    "start": 212.68,
    "end": 219.64,
    "text": " oder eben stattdessen von externen Impulsen gelenkt. Viele Investoren verlassen sich auf"
  },
  {
    "start": 219.64,
    "end": 226.12,
    "text": " ihre Fähigkeit zur Mustererkennung. Und genau das kann türkisch sein. Mustererkennung zeigt"
  },
  {
    "start": 226.12,
    "end": 234.28,
    "text": " dir ein Setup, aber ohne systematisches Handeln kannst du trotzdem verlieren. Ohne Regeln zur,"
  },
  {
    "start": 234.28,
    "end": 240.12,
    "text": " zum Beispiel, Positionsgrößenbestimmung, Strukturierung, in dem Risikomanagement ist"
  },
  {
    "start": 240.12,
    "end": 245.96,
    "text": " jede Erkenntnis am Ende wertlos. Das heißt also du kannst eigentlich richtig liegen"
  },
  {
    "start": 245.96,
    "end": 253.8,
    "text": " und trotzdem scheitern. Ein Prozess ist, wenn wir über die Börse sprechen, niemals ein starres"
  },
  {
    "start": 253.8,
    "end": 261.48,
    "text": " Regelseberg. Es ist ein Adaptives, es ist ein systematisches Gerüst. Es beginnt bei der Ideenfindung,"
  },
  {
    "start": 261.48,
    "end": 268.44,
    "text": " es geht über die Due Diligence, also sich zum Beispiel mit einem Wert dann in der Tiefe zu"
  },
  {
    "start": 268.44,
    "end": 274.2,
    "text": " beschäftigen. Es geht dann aber, gerade wenn wir über den aktiven Handel sprechen, es geht um"
  },
  {
    "start": 274.2,
    "end": 279.64,
    "text": " Positionsgrößen, es geht um die Strukturierung des Trades, es geht um das Risikomanagement."
  },
  {
    "start": 279.64,
    "end": 287.8,
    "text": " Wie viel habe ich denn am Ende verloren, wenn es schief geht? Ein Prozess, ein Punkt dieses Prozesses,"
  },
  {
    "start": 287.8,
    "end": 294.44,
    "text": " der extrem wichtig ist für den Erfolg. Wie viel werde ich verloren haben, wenn meine Entscheidung"
  },
  {
    "start": 294.44,
    "end": 299.96,
    "text": " eine verkehrte war? Dieser Punkt kommt viel zu häufig, zu kurz, ist aber wahrscheinlich der"
  },
  {
    "start": 299.96,
    "end": 306.44,
    "text": " wichtigste für langfristigen Erfolg. Und dieser Prozess endet dann bei Exit-Strategien"
  },
  {
    "start": 306.44,
    "end": 313.56,
    "text": " für den Erfolgsfall. Erfolgreiche Investoren haben Entscheidungsbäume, nennt es wie ihr wollt,"
  },
  {
    "start": 313.56,
    "end": 319.64,
    "text": " Checklisten, Metriken, sie haben Alarme. Manche sind schriftlich dokumentiert, manche in einem"
  },
  {
    "start": 319.64,
    "end": 326.12,
    "text": " Programm wiedergehalten oder sind dann auch einfach internalisiert. Das heißt also, ich habe"
  },
  {
    "start": 326.12,
    "end": 331.44,
    "text": " das nicht schriftlich vor mir, ich habe auch keine Software, ich habe keine Exeliste, sondern ich"
  },
  {
    "start": 331.44,
    "end": 338.04,
    "text": " habe diesen systematischen Entscheidungsprozess in mir drin, soweit verinnerlicht, dass ich"
  },
  {
    "start": 338.04,
    "end": 343.56,
    "text": " diese Hilfsmittel nicht mehr brauche. Das wäre vollkommen in Ordnung. Es ist ein permanenter"
  },
  {
    "start": 343.56,
    "end": 352.08,
    "text": " Kreislauf aus Lernen, aus Anpassen und aus Wiederholen. Ein kritischer Punkt dabei sind"
  },
  {
    "start": 352.08,
    "end": 361.64,
    "text": " Muster und Parallelen. Da ist eine Unterscheidung. Nur weil etwas wie 2008 aussieht, oberflächlich,"
  },
  {
    "start": 361.64,
    "end": 367.92,
    "text": " heißt es nicht, dass es wie 2008, also wir sprechen über die Finanzkrise, ablaufen wird."
  },
  {
    "start": 367.92,
    "end": 375.68,
    "text": " Oberflächliche Ähnlichkeiten können täuschen. Die besten Investoren stellen sich die Frage,"
  },
  {
    "start": 375.68,
    "end": 383.68,
    "text": " was sind die strukturellen Treiber einer Bewegung? Stand jetzt ist das übrigens seit einigen Jahren"
  },
  {
    "start": 383.68,
    "end": 390.96,
    "text": " schon die Entwicklung der Geldmenge. Was wäre notwendig, damit dieser Vergleich wirklich"
  },
  {
    "start": 390.96,
    "end": 397.68,
    "text": " tragfähig ist? Das heißt also, sie verwechseln niemals die Oberflächenstruktur mit tiefer"
  },
  {
    "start": 397.68,
    "end": 404.76,
    "text": " Ursache. In einem Investmentprozess könnte man zum Beispiel unterscheiden zwischen dem,"
  },
  {
    "start": 404.76,
    "end": 412.16,
    "text": " was tagtäglich an Nachrichten auf mich hereinprasselt. Zölle, Unabhängigkeit der Notenbank ja oder"
  },
  {
    "start": 412.16,
    "end": 418.28,
    "text": " nein. Jetzt hat Trump die Chefin des Bureau, also die Chefin des Statistik Bundesamtes"
  },
  {
    "start": 418.28,
    "end": 426.2,
    "text": " rausgeschmissen. Das sieht natürlich nach Bananenrepublik aus. Das sind also all die"
  },
  {
    "start": 426.2,
    "end": 432.08,
    "text": " Headlines, mit der wir umgehen müssen. Aber sind das die Headlines, die die Kurse wirklich"
  },
  {
    "start": 432.08,
    "end": 438.92,
    "text": " bewegen? Sind es nicht? Sind sie es kurzfristig? Ja. Wenn wir uns aber die Entwicklung von Bitcoin"
  },
  {
    "start": 438.92,
    "end": 444.72,
    "text": " in den letzten Jahren anschauen, wenn wir sehen, wie die Assetklasse Aktie performt hat, dann sehen"
  },
  {
    "start": 444.72,
    "end": 450.96,
    "text": " wir, dass diese Headlines immer nur kurzfristig eine Rolle spielen, aber das sind nicht wirklich"
  },
  {
    "start": 450.96,
    "end": 458.8,
    "text": " die tiefen Ursachen dafür, dass die sämtliche Assetklassen, die auf Sachwerten beruhen,"
  },
  {
    "start": 458.8,
    "end": 466.72,
    "text": " also keine Geldwerte sind, permanent aufwerten. Man darf das nicht verwechseln. Wenn wir uns Top-Performer"
  },
  {
    "start": 466.72,
    "end": 473.08,
    "text": " anschauen, und zwar in allen Disziplinen, Michael Jordan oder Stephen Curry oder Albert Einstein"
  },
  {
    "start": 473.08,
    "end": 481.04,
    "text": " oder Mattis Cosisi, sucht euch irgendjemanden raus, der euch gefällt. Sie alle hatten systematische"
  },
  {
    "start": 481.04,
    "end": 488.32,
    "text": " Prozesse. Das heißt also, ihre Outperformance, ihre Exzellenz war kein Zufall. Das war das"
  },
  {
    "start": 488.32,
    "end": 496.68,
    "text": " Resultat von strukturiertem Training. Wiederholung, Verfeinerung, Anpassung. Die Prozesse waren"
  },
  {
    "start": 496.68,
    "end": 503.88,
    "text": " so tief verankert, dass sie so aussahnen, als wäre alles Intuition. Sie waren aber am"
  },
  {
    "start": 503.88,
    "end": 512.56,
    "text": " Ende das Produkt harter, systematischer Arbeit. Wer Lust hat, kann sich einmal eine, es gibt"
  },
  {
    "start": 512.56,
    "end": 516.88,
    "text": " glaube ich sogar zwei ganz interessante Dokus über Michael Jordan. Man kann aber auch"
  },
  {
    "start": 516.88,
    "end": 521.8,
    "text": " beinahe alle anderen erfolgreichen Sportler hier nehmen. Vielleicht macht ihr das in irgendeiner"
  },
  {
    "start": 521.8,
    "end": 528.0,
    "text": " Sportart, die euch gefällt. Und ihr seht, damit es am Ende leicht aussieht, wird vorher"
  },
  {
    "start": 528.0,
    "end": 533.0,
    "text": " wahnsinnig viel Arbeit reingesteckt und vor allen Dingen strukturierte Arbeit. Nicht an"
  },
  {
    "start": 533.0,
    "end": 539.72,
    "text": " einem Tag mal so, mal so, mal so. Ja, von Rafael Nadal kennt ihr vielleicht, wenn ihr euch mit"
  },
  {
    "start": 539.72,
    "end": 546.24,
    "text": " Tennis auseinandersetzt, wenn ihr Lust habt auf diesen Sport, weiß man, dass er vor jeder"
  },
  {
    "start": 546.24,
    "end": 551.48,
    "text": " einzelnen, teilweise beschissen anstrengenden Trainingseinheit, das ist ja kein Glamour"
  },
  {
    "start": 551.48,
    "end": 558.04,
    "text": " und Glanz, wenn man da morgens um acht auf dem Court alleine steht, jedes Mal mit einem"
  },
  {
    "start": 558.04,
    "end": 565.36,
    "text": " ganz klaren Fokus rausgegangen ist und gesagt hat, das möchte ich heute verbessern. Jedes"
  },
  {
    "start": 565.36,
    "end": 569.4,
    "text": " Mal nicht hingehen und ein paar lange Bälle schlagen, so wie wir das natürlich früher"
  },
  {
    "start": 569.4,
    "end": 577.64,
    "text": " gemacht haben. Viele erfahren Investoren scheitern nicht trotz, sondern wegen ihrer Erfahrung."
  },
  {
    "start": 577.64,
    "end": 582.84,
    "text": " Sie verlassen sich auf Instinct, sie verlassen sich darauf, dass die Dinge in der Vergangenheit"
  },
  {
    "start": 582.84,
    "end": 589.68,
    "text": " ja auch so gelaufen sind. Sie haben aber eben keine klaren Regeln für Positionsgröße,"
  },
  {
    "start": 589.68,
    "end": 595.88,
    "text": " für Verlustbegrenzung, für Exit. Das Schlimmste, was jemand passieren kann, der an der Börse"
  },
  {
    "start": 595.88,
    "end": 602.2,
    "text": " aktiv wird, ist, dass er in einem intaktem Bullenmarkt anfängt und dann von Anfang an"
  },
  {
    "start": 602.2,
    "end": 606.84,
    "text": " Erfolg hat. Warum hat man Erfolg? Weil man das natürlich selber so großartig alles gemacht"
  },
  {
    "start": 606.84,
    "end": 612.48,
    "text": " hat. Was passiert aber, wenn sich die Zeiten ändern? Ohne ein adaptive System, also ein"
  },
  {
    "start": 612.48,
    "end": 618.24,
    "text": " System, was sich anpassen kann, wird dann jede Marktveränderung so bedrohen. Ich sehe"
  },
  {
    "start": 618.24,
    "end": 625.76,
    "text": " das praktisch tagtäglich, wenn ich mir Kommentare anschaue, wenn ich auch teilweise Emails lese,"
  },
  {
    "start": 625.76,
    "end": 630.24,
    "text": " in denen es dann heißt, glaubst du, der Markt fällt jetzt weiter. Das ist nicht die richtige"
  },
  {
    "start": 630.24,
    "end": 637.72,
    "text": " Frage. Die Frage ist, habe ich ein Gerüst für das, was da auf mich zukommt, ganz gleich"
  },
  {
    "start": 637.72,
    "end": 644.48,
    "text": " ob der Markt jetzt fällt, ja oder nein. Weiß ich, wie ich darauf reagieren kann und wie"
  },
  {
    "start": 644.48,
    "end": 650.52,
    "text": " ich darauf reagieren muss? Und wenn wir uns den Markt anschauen, dann sind all diejenigen,"
  },
  {
    "start": 650.52,
    "end": 657.08,
    "text": " die in Bullenmärkten groß werden, zumindest mal gefährdet, dass sie und das wäre eine"
  },
  {
    "start": 657.08,
    "end": 663.84,
    "text": " nur menschliche Reaktion überheblich rangehen, dass sie ein völlig unzureichendes Risikomanagement"
  },
  {
    "start": 663.84,
    "end": 669.92,
    "text": " haben und damit letztlich Kapital verlieren werden. Denn wenn Korrekturen stattfinden,"
  },
  {
    "start": 669.92,
    "end": 678.0,
    "text": " dann meist sehr schnell und dann ist, wenn man kein System hat, mit dem man darauf reagiert,"
  },
  {
    "start": 678.0,
    "end": 682.6,
    "text": " ist natürlich immer jemand schuld. Das ist aber eine andere, also wie man menschlich damit"
  },
  {
    "start": 682.6,
    "end": 688.12,
    "text": " umgeht, wenn man scheitert, das soll nicht Teil der heutigen Podcast-Folge sein. Aber"
  },
  {
    "start": 688.12,
    "end": 693.48,
    "text": " das passiert wieder und wieder und wieder und weil Kurse so schnell fallen können, kann"
  },
  {
    "start": 693.48,
    "end": 699.84,
    "text": " auch jemand, der gefühlt seit ein, zwei oder drei Jahren an der Börse Erfolg hat, innerhalb"
  },
  {
    "start": 699.84,
    "end": 704.56,
    "text": " kürzester Zeit so viel verlieren, weil er schlicht und einfach nicht darauf vorbereitet"
  },
  {
    "start": 704.56,
    "end": 711.28,
    "text": " ist, gar kein Risikomanagement und das führt, kombiniert mit der Überheblichkeit, die in"
  },
  {
    "start": 711.28,
    "end": 718.88,
    "text": " Bullenmärkten entsteht, zwangsläufig zu einem Verlust. Stanley Druckenmiller sagte, er hört"
  },
  {
    "start": 718.88,
    "end": 725.08,
    "text": " auf sein Bauchgefühl. Wer ihn aber beobachtet und wer sich auch noch einiges durchgelesen hat,"
  },
  {
    "start": 725.08,
    "end": 731.6,
    "text": " was er sonst mit uns geteilt hat, er erkennt klare Muster. Der Mann und wir haben ja die"
  },
  {
    "start": 731.6,
    "end": 737.48,
    "text": " Daten der großen Investoren und auch Stanley Druckenmiller's Daten, hat systematische"
  },
  {
    "start": 737.48,
    "end": 745.92,
    "text": " Positionsgrößen. Er hat ein extrem diszipliniertes Risikomanagement. Er hat eine ganz systematische"
  },
  {
    "start": 745.92,
    "end": 753.44,
    "text": " Abfolge, wann er in welchen Märkten, in welche Sektoren rotiert, großartig. Es lohnt sich so"
  },
  {
    "start": 753.44,
    "end": 760.48,
    "text": " etwas einfach durchzulesen und ich werde das auch hier auch am Beispiel von Stanley Druckenmiller"
  },
  {
    "start": 760.48,
    "end": 768.24,
    "text": " übrigens hier im Podcast wahrscheinlich schon in der nächsten Woche mal besprechen. Wie rotiert"
  },
  {
    "start": 768.24,
    "end": 776.04,
    "text": " man aus einem Sektor, meist geht es da um Sektoren, die in eher Märkten, die eher aggressiv zu"
  },
  {
    "start": 776.04,
    "end": 782.32,
    "text": " handeln sind, dann zu Sektoren, die in eher defensiven Märkten gefragt sind, wie macht man"
  },
  {
    "start": 782.32,
    "end": 788.28,
    "text": " das eigentlich? Das ist durchaus möglich, keine Raketenwissenschaft. Wäre ich hier im Podcast"
  },
  {
    "start": 788.28,
    "end": 792.32,
    "text": " nächst oder über nächste Woche besprechen, ich will irgendwann im August auch noch eine Woche Pause"
  },
  {
    "start": 792.32,
    "end": 799.76,
    "text": " machen. Also den Podcast zu abonnieren, die Alarmfunktion kann man nur teilweise einschalten,"
  },
  {
    "start": 799.76,
    "end": 803.68,
    "text": " je nachdem wo ihr das hört, ihn zu abonnieren wird dazu führen, dass ihr diese"
  },
  {
    "start": 803.68,
    "end": 810.44,
    "text": " Folge nicht verpassen könnt. Macht das. Sein Prozess, der von Stanley Druckenmiller ist nur"
  },
  {
    "start": 810.44,
    "end": 817.28,
    "text": " bei all die Jahrzehnte so tief verinnerlicht, dass es dann wie Instinct erscheint. Und das ist der"
  },
  {
    "start": 817.28,
    "end": 824.08,
    "text": " Unterschied zwischen einem Anfänger und einem Profi, so wie Stanley Druckenmiller. Manche"
  },
  {
    "start": 824.08,
    "end": 831.0,
    "text": " Investoren haben ein Informationsvorteil. Das nennt man dann im Englischen auch \"edge\" oder"
  },
  {
    "start": 831.0,
    "end": 840.24,
    "text": " edge driven versus process driven. Ihre Prozessstruktur muss diesen Informationsvorteil schützen und"
  },
  {
    "start": 840.24,
    "end": 847.88,
    "text": " umsetzen. Das kann auch in einer besonderen Expertise der Fall sein. Wenn ihr also wisst,"
  },
  {
    "start": 847.88,
    "end": 855.72,
    "text": " nicht meint, sondern wisst, ihr seid in einem bestimmten Bereich so bewandert, dass ihr sagt,"
  },
  {
    "start": 855.72,
    "end": 861.36,
    "text": " ihr habt hier einen edge, ihr habt hier einen Vorteil gegenüber der breiten Masse. Da nutzt"
  },
  {
    "start": 861.36,
    "end": 868.88,
    "text": " den gerne auch in der Disziplin Anlage. Andere Investoren generieren Rendite rein über die"
  },
  {
    "start": 868.88,
    "end": 874.08,
    "text": " Systematik, das heißt über das Screening bestimmter Sektoren, über die Positionierung,"
  },
  {
    "start": 874.08,
    "end": 879.96,
    "text": " über Timing, über all das, was ich hier gerade genannt habe. Beide Ansätze funktionieren und"
  },
  {
    "start": 879.96,
    "end": 885.48,
    "text": " es gibt wahrscheinlich auch noch mehr Ansätze, die funktionieren, wenn die Struktur stimmt."
  },
  {
    "start": 885.48,
    "end": 892.84,
    "text": " Der fatale Fehler ist wirklich nicht zu wissen, zu welchem Typ man überhaupt gehört. Viele"
  },
  {
    "start": 892.84,
    "end": 898.8,
    "text": " vermeintlich spontane Investoren haben sehr wohl einen Prozess und das ist der gefährlichste von"
  },
  {
    "start": 898.8,
    "end": 905.16,
    "text": " allen. Der heißt nämlich Twitter oder Instagram oder irgendein Nachrichtenboard. Das heißt also,"
  },
  {
    "start": 905.16,
    "end": 912.68,
    "text": " sie unterliegen der Gefahr oder erliegen manchmal auch der Versuchung, sich von diesem Algorithmus"
  },
  {
    "start": 912.68,
    "end": 918.2,
    "text": " lenken zu lassen. Das spüren sie natürlich nicht. In Wahrheit konsumieren sie aber,"
  },
  {
    "start": 918.2,
    "end": 924.44,
    "text": " was ihnen angezeigt wird. Und dann handeln sie nach FOMO. Das heißt also, dann handeln sie nach"
  },
  {
    "start": 924.44,
    "end": 928.6,
    "text": " der Angst etwas zu verpassen. Irgendjemand hat einen Tipp gegeben, die Akte will ich auch irgendwie"
  },
  {
    "start": 928.6,
    "end": 932.52,
    "text": " drin haben. Ich will doch jetzt nicht zugucken, wie Akte XYZ steigt und ich habe nicht mal ein"
  },
  {
    "start": 932.52,
    "end": 941.04,
    "text": " bisschen Anteil davon. Das hat überhaupt nichts mit Systemaktik zu tun. Nach einem Algorithmus ganz"
  },
  {
    "start": 941.04,
    "end": 946.8,
    "text": " gleich woher kommt zu handeln, heißt nicht nach Fakten zu handeln, nicht nach System zu handeln."
  },
  {
    "start": 946.8,
    "end": 954.52,
    "text": " Ohne es zu merken, agieren sie also aber nach einem fremden Regelwerk. Und das Problem ist nicht der"
  },
  {
    "start": 954.52,
    "end": 962.12,
    "text": " fehlende Prozess. Das Problem ist, dass sie nicht merken, wessen Prozess sie folgen. Wer"
  },
  {
    "start": 962.12,
    "end": 969.52,
    "text": " eine Woche in einem Hedge Form mal verbracht hat, der erkennt wahrscheinlich diesen unsichtbaren"
  },
  {
    "start": 969.52,
    "end": 978.36,
    "text": " Takt und der sieht langweilig aus. Whiteboards, Meetings, irgendwelche Hierarchien, permanente"
  },
  {
    "start": 978.36,
    "end": 987.56,
    "text": " Austausch. Das ist auch ein Prozess. Meines Erachtens in der Struktur nicht der Effektivste."
  },
  {
    "start": 987.56,
    "end": 993.36,
    "text": " Er ist auch nicht immer sauber, aber der Prozess ist nach wie vor vorhanden. Das heißt also"
  },
  {
    "start": 993.36,
    "end": 1000.72,
    "text": " selbst verhältnismäßig schwache Strukturen, die den Markt langfristig nicht unbedingt outperformen,"
  },
  {
    "start": 1000.72,
    "end": 1008.64,
    "text": " haben aber immer noch eine Struktur, haben immer noch einen Prozess. Ob das Auswahlverfahren am"
  },
  {
    "start": 1008.64,
    "end": 1013.4,
    "text": " Ende, was wahrscheinlich bei einem Hedge Form lauten wird, wer performt, der bekommt Kapital."
  },
  {
    "start": 1013.4,
    "end": 1021.88,
    "text": " Ob das langfristig das Erfolgsversprechendste ist, das hängt im Einzelfall davon ab, wie schnell"
  },
  {
    "start": 1021.88,
    "end": 1031.0,
    "text": " dieser Hedge Form gute Ergebnisse liefern muss. Klar ist aber auch, ohne so einem Prozess, ohne eine"
  },
  {
    "start": 1031.0,
    "end": 1038.48,
    "text": " Systematik dahinter, wird es garantiert keinen Erfolg. Und wenn dann ein Zufallserfolg am Ende"
  },
  {
    "start": 1038.48,
    "end": 1046.24,
    "text": " eines Prozesses schaut man auf die Ergebnisse und wird erkennen, dass diese Ergebnisse nicht"
  },
  {
    "start": 1046.24,
    "end": 1054.92,
    "text": " die Folge von Zufall waren. Alles ist Teil eines Systems. Das kann und wird, das ist auch bei mir"
  },
  {
    "start": 1054.92,
    "end": 1062.08,
    "text": " der Fall, in einigen Marktphasen durchaus dazu führen, dass die Ergebnisse nicht positiv sind."
  },
  {
    "start": 1062.08,
    "end": 1070.4,
    "text": " Das heißt also im aktiven Handel gibt es keinen Prozess, der mir am Top einer Bewegung sagt,"
  },
  {
    "start": 1070.4,
    "end": 1077.08,
    "text": " das war es jetzt. Ja, die berühmten schwarzen Schwäne, die heißen nicht deshalb so, weil man sie"
  },
  {
    "start": 1077.08,
    "end": 1083.92,
    "text": " schon lange am Horizont vorher gesehen hat, sondern weil sie eben unvorbereitet den Anleger und damit"
  },
  {
    "start": 1083.92,
    "end": 1090.08,
    "text": " mich natürlich auch in der Vergangenheit erwischt haben. Wichtig ist dann nicht, dass ich in dem"
  },
  {
    "start": 1090.08,
    "end": 1095.72,
    "text": " Moment schon davon profitiere, der Crash, das ist ein super Video Titel, ich muss mir gleich schon"
  },
  {
    "start": 1095.72,
    "end": 1100.28,
    "text": " mal aufschreiben, vom Crash profitieren, können wir schon mal aufschreiben. Das ist nicht das"
  },
  {
    "start": 1100.28,
    "end": 1105.6,
    "text": " Entscheidende, dass wenn ich in einem Markt investiert bin, in einem Bullenmarkt, dass ich dann auf"
  },
  {
    "start": 1105.6,
    "end": 1111.72,
    "text": " dem falschen Fuß erwischt werden kann, keine Frage. Die Frage beziehungsweise die Antwort auf"
  },
  {
    "start": 1111.72,
    "end": 1116.76,
    "text": " die Frage muss ich nur stets liefern können, was mache ich zu jedem gegebenen Zeitpunkt, der"
  },
  {
    "start": 1116.76,
    "end": 1124.24,
    "text": " mich in der Zukunft ereilen kann, wie gehe ich damit um? Lautstarke Kritiker gibt es natürlich"
  },
  {
    "start": 1124.24,
    "end": 1135.44,
    "text": " auch, die sagen, solche Prozesse sind überflüssig, weil am Ende ist alles Zufall. Aber die besonders"
  },
  {
    "start": 1135.44,
    "end": 1142.72,
    "text": " lauten Kritiker von Prozessen, zumindest mal wenn wir uns Social Media anschauen, zeigen genau das"
  },
  {
    "start": 1142.72,
    "end": 1149.88,
    "text": " Verhalten, das sie kritisieren. Wenn wir uns also Posts von Untergangspropheten anschauen, dann"
  },
  {
    "start": 1149.88,
    "end": 1158.04,
    "text": " folgen die Mustern. Sie tauchen auf, wenn die Märkte besonders gut laufen und sie schweigen"
  },
  {
    "start": 1158.04,
    "end": 1164.8,
    "text": " bei Drawdowns und umgekehrt. Ich glaube, ich habe ja eben gerade Crash Propheten gesagt, also die"
  },
  {
    "start": 1164.8,
    "end": 1170.76,
    "text": " Crash Propheten sind natürlich da, wenn der Markt fällt und sie halten sich still zurück, wenn der"
  },
  {
    "start": 1170.76,
    "end": 1175.96,
    "text": " Markt gut läuft und dann kommt wieder ein schwacher Tag und dann sind sie wieder da. Ich kann das"
  },
  {
    "start": 1175.96,
    "end": 1182.2,
    "text": " verstehen. Ich kann das unter dem Aspekt verstehen, dass man, wenn man Beiträge erstellt, Aufmerksamkeit"
  },
  {
    "start": 1182.2,
    "end": 1186.88,
    "text": " haben möchte. Wahrscheinlich, ich weiß ja immer nicht vorher genau, welchen Titel ich hier drüber"
  },
  {
    "start": 1186.88,
    "end": 1192.0,
    "text": " packe über die heutige Folge, aber da es mir eine ziemlich wichtige Folge ist, weil ich glaube,"
  },
  {
    "start": 1192.0,
    "end": 1196.0,
    "text": " dass der Inhalt wichtig ist, werde ich irgend so etwas wahrscheinlich auch drüber schreiben. Ja,"
  },
  {
    "start": 1196.0,
    "end": 1200.68,
    "text": " und wenn der Markt korrigiert, dann wird man bei mir auf dem YouTube-Kanal wahrscheinlich eine eher"
  },
  {
    "start": 1200.68,
    "end": 1207.62,
    "text": " bärische Überschrift sehen, weil ich weiß, dass genau das, nach Aufmerksamkeit, Ökonomie dazu"
  },
  {
    "start": 1207.62,
    "end": 1215.08,
    "text": " führt, dass ich dann diejenigen das Video anschauen. Der Inhalt des Videos und das ist derjenige, um"
  },
  {
    "start": 1215.08,
    "end": 1220.96,
    "text": " den es geht, der ist aber, ich hoffe, das haben die meisten, die mir ja teilweise schon seit Jahren"
  },
  {
    "start": 1220.96,
    "end": 1226.4,
    "text": " folgen, mit denen ich auch zum Teil immer austauschte. Vielen Dank dafür gesehen. Der Inhalt ist aber"
  },
  {
    "start": 1226.4,
    "end": 1234.6,
    "text": " ausgewogen. Und darum geht es. Die Realität ist dann der Track record. Die Realität ist das,"
  },
  {
    "start": 1234.6,
    "end": 1241.84,
    "text": " was man am Ende draus macht. In meinem Fall, ich bin in den letzten Monaten in diesem Bullenmarkt"
  },
  {
    "start": 1241.84,
    "end": 1247.6,
    "text": " sehr gut gefahren, ich habe ihn deutlich outperformed im aktiven Handel. In meinem Fall"
  },
  {
    "start": 1247.6,
    "end": 1253.36,
    "text": " sieht man den Track record natürlich als Leser, weil im Archiv alles drin steht. Das ist aber nicht"
  },
  {
    "start": 1253.36,
    "end": 1260.2,
    "text": " so wichtig für dein Depot. Entscheidend ist, dass du in dein Depot reinschaust. Wer ein Depot erst"
  },
  {
    "start": 1260.2,
    "end": 1267.28,
    "text": " seit 6 oder 12 Monaten führt, der kann als vereinfachten Weg zuerst mal schauen, wie haben"
  },
  {
    "start": 1267.28,
    "end": 1272.2,
    "text": " sich die Indizes entwickelt und wie hat sich mein Depot entwickelt. Am Ende geht es aber immer"
  },
  {
    "start": 1272.2,
    "end": 1279.92,
    "text": " um Rendite in Relation zu den Drawdowns, die eingefahren werden. Also sprich, wenn es nicht so"
  },
  {
    "start": 1279.92,
    "end": 1285.68,
    "text": " gut läuft, wie viel verliert mein Depot, wenn es gut läuft, wie viel gewinnt mein Depot. Und da"
  },
  {
    "start": 1285.68,
    "end": 1291.76,
    "text": " gibt es nicht richtig oder falsch. Wenn man eine sehr aggressive Herangehensweise hat, dann ist es"
  },
  {
    "start": 1291.76,
    "end": 1297.8,
    "text": " durchaus in Ordnung, dass der Drawdown höher ist als in den Indizes, teilweise sogar deutlich höher."
  },
  {
    "start": 1297.8,
    "end": 1305.96,
    "text": " Wenn man dafür in guten Phasen deutlich, deutlich mehr verdient. Die letzten Monate waren bei mir"
  },
  {
    "start": 1305.96,
    "end": 1316.52,
    "text": " im Handel insofern außergewöhnlich gut. Die Outperformance war sehr gut, aber mein maximaler"
  },
  {
    "start": 1316.52,
    "end": 1327.08,
    "text": " Drawdown lag bei, stand jetzt, wo ich diesen Podcast aufnehme am Wochenende, bei -2,67%. Und das ist"
  },
  {
    "start": 1327.08,
    "end": 1333.32,
    "text": " relativ wenig im Vergleich zu einer drei, fast vierfachen Outperformance gegenüber den Indizes."
  },
  {
    "start": 1333.32,
    "end": 1340.56,
    "text": " Das ist keine Garantie für die Zukunft. Ich kenne meine Systematik, ich kenne meinen Prozess und"
  },
  {
    "start": 1340.56,
    "end": 1347.36,
    "text": " ich weiß, es gibt Märkte, in denen bin ich mit diesem Prozess erfolgreicher. Es gibt andere Märkte,"
  },
  {
    "start": 1347.36,
    "end": 1354.84,
    "text": " zum Beispiel, wenn nur die Mac 7, nur der Nastic 100, einfach läuft und läuft und läuft und läuft,"
  },
  {
    "start": 1354.84,
    "end": 1362.92,
    "text": " so wie wir das teilweise gesehen haben, 40% im vergangenen bzw. im Jahr davor. Wenn es gar keine"
  },
  {
    "start": 1362.92,
    "end": 1368.0,
    "text": " Stories mehr links und rechts drum herum geht. Wenn einfach die schlauste Strategie gewesen wäre,"
  },
  {
    "start": 1368.0,
    "end": 1372.48,
    "text": " nur den Nastic 100 zu kaufen, all in und einfach laufen lassen, man muss natürlich den Exit dann"
  },
  {
    "start": 1372.48,
    "end": 1379.32,
    "text": " finden. Das sind Märkte, wo es aus meiner Sicht, zumindest mal mit meiner Systematik, schwer ist,"
  },
  {
    "start": 1379.32,
    "end": 1384.76,
    "text": " massiv out zu performen. Die Märkte in den letzten Monaten waren anders, weil es eben nicht nur eine"
  },
  {
    "start": 1384.76,
    "end": 1389.68,
    "text": " Story war, sondern verschiedene Stories. Das ist aber auch nur meine Herangehensweise, meine"
  },
  {
    "start": 1389.68,
    "end": 1396.76,
    "text": " Methodik. Ich kenne meinen Prozess, ich kenne meine Systematik, ich weiß, wie ich damit umgehe. Ihr"
  },
  {
    "start": 1396.76,
    "end": 1403.72,
    "text": " müsst in eurem Depot eurem Prozess analysieren bzw. einen Prozess überhaupt haben. Und wie"
  },
  {
    "start": 1403.72,
    "end": 1410.52,
    "text": " entwickelt man seinen eigenen Prozess, indem man sich selbst beobachtet. Was tust du immer wieder?"
  },
  {
    "start": 1410.52,
    "end": 1419.32,
    "text": " Welche Metriken, welche Daten, welche Ereignisse beobachtest du? Was prüfst du? Wann verkaufst"
  },
  {
    "start": 1419.32,
    "end": 1425.44,
    "text": " du? Wie groß sind deine Position? Das wäre ein Anfang. Dann kommt die Verbesserung. Was"
  },
  {
    "start": 1425.44,
    "end": 1430.52,
    "text": " funktioniert? Was funktioniert nicht? Wo sind deine Schwächen, die persönlichen Schwächen?"
  },
  {
    "start": 1430.52,
    "end": 1439.32,
    "text": " Sind wichtig. Sie gehören dazu. Ohne wäre es besser, aber kaum jemand kommt ohne aus. Was ist"
  },
  {
    "start": 1439.32,
    "end": 1446.76,
    "text": " meine Schwäche? Risikoaversion. Es gibt, gab und gibt sicherlich auch in Zukunft Phasen,"
  },
  {
    "start": 1446.76,
    "end": 1452.4,
    "text": " in denen ich noch aggressiver sein sollte. Ich kann erklären, woher meine Risikoaversion"
  },
  {
    "start": 1452.4,
    "end": 1459.68,
    "text": " wahrscheinlich kommt. In den ersten Jahren meiner Selbstständigkeit als Trader musste ich viele"
  },
  {
    "start": 1459.68,
    "end": 1465.28,
    "text": " Rechnungen bezahlen, habe eine hohe Verantwortung für die Familie gespürt, Haus gekauft, Kinder"
  },
  {
    "start": 1465.28,
    "end": 1470.08,
    "text": " bekommen und so weiter. Alles was dazugehört, ohne ein großes Vermögen in der Hinterhand. Und"
  },
  {
    "start": 1470.08,
    "end": 1474.92,
    "text": " dementsprechend ist natürlich Kapitalerhalt für mich immer sehr sehr wichtig gewesen. Selbst"
  },
  {
    "start": 1474.92,
    "end": 1479.36,
    "text": " wenn ich daneben liege, das darf nie existenzbedrohend sein, denn es hat dann nicht nur meine"
  },
  {
    "start": 1479.36,
    "end": 1484.92,
    "text": " eigene, sondern auch andere existenzen bedroht. Das darf nicht passieren. Das steckt tief drin."
  },
  {
    "start": 1484.92,
    "end": 1493.4,
    "text": " Das könnte Teil meiner Schwäche sein. Risikoaversion. Meine, was ist deine Schwäche? Was kannst du"
  },
  {
    "start": 1493.4,
    "end": 1503.12,
    "text": " skalieren? Mit der Zeit entsteht ein Prozess. Es entsteht dein Stil, dein Risikoprofil und"
  },
  {
    "start": 1503.12,
    "end": 1509.48,
    "text": " all das entspricht deinen Zielen. Das ist aber überhaupt nur möglich, wenn ich diesen Prozess"
  },
  {
    "start": 1509.48,
    "end": 1517.68,
    "text": " anstoße, wenn ich ihn systematisiere. Niemand, wirklich niemand, der langfristig erfolgreich"
  },
  {
    "start": 1517.68,
    "end": 1526.28,
    "text": " ist, hat keinen Prozess. Die lassen mir mal Lottogewinne raus. Die meisten Menschen,"
  },
  {
    "start": 1526.28,
    "end": 1532.16,
    "text": " bei denen es so aussieht, dass sie keinen Prozess hätten, haben ihn einfach nur internalisiert."
  },
  {
    "start": 1532.16,
    "end": 1537.84,
    "text": " Sie haben ihn fäll innerlicht. Wenn jemand acht Jahre lang, zehn Jahre lang oder fünfzehn"
  },
  {
    "start": 1537.84,
    "end": 1544.0,
    "text": " Jahre lang eine Outperformance liefert, dann ist das kein Zufall. Wer also behauptet, ohne"
  },
  {
    "start": 1544.0,
    "end": 1550.96,
    "text": " Struktur erfolgreich zu sein, der lügt, ist ein Art des Wortes oder er weiß es nicht besser. Er"
  },
  {
    "start": 1550.96,
    "end": 1555.8,
    "text": " versteht also vielleicht nicht, was ihn erfolgreich macht. Er hat aber eine Struktur. Er hat einen"
  },
  {
    "start": 1555.8,
    "end": 1561.28,
    "text": " Prozess tief in sich drin verboren, ohne dass er diesen Prozess jemals erkannt hätte. Er ist"
  },
  {
    "start": 1561.28,
    "end": 1569.92,
    "text": " aber trotzdem da. Du hast also zwei Möglichkeiten. Entweder du entwickelst einen bewussten, einen"
  },
  {
    "start": 1569.92,
    "end": 1576.64,
    "text": " adaptiven Prozess oder du wirst vom Prozess anderer gesteuert. Meines Erachtens geht es,"
  },
  {
    "start": 1576.64,
    "end": 1582.76,
    "text": " wenn wir über Erfolg sprechen, keinen dritten Weg. Wer keine Struktur hat, wird von Emotionen,"
  },
  {
    "start": 1582.76,
    "end": 1587.24,
    "text": " der wird von Trends, der wird von Algorithmen gesteuert, der wird von anderen gesteuert."
  },
  {
    "start": 1587.24,
    "end": 1594.32,
    "text": " Die besten Investoren, auch die erfolgreichsten Gründe, haben immer Prozesse, die flexibel"
  },
  {
    "start": 1594.32,
    "end": 1598.48,
    "text": " sind, die aber dennoch diszipliniert sind. Sie kennen ihre Stärken, sie kennen ihre"
  },
  {
    "start": 1598.48,
    "end": 1603.28,
    "text": " Schwächen und sie passen sich an. Period."
  }
]