[
  {
    "start": 0.06,
    "end": 3.42,
    "text": "Endlich laufen Schwellenländer mal besser als Industrieländer."
  },
  {
    "start": 3.62,
    "end": 5.86,
    "text": "Und auch dahinter steckt der KI-Bu!"
  },
  {
    "start": 6.14,
    "end": 19.44,
    "text": "Grund genug, das Thema Emerging Markets mal gänzlich neu zu denken – dazu wie aus Second Hand Klamotten erstklassiger Renditen werden und was der Dino unter den Verkaufsplattform mit dem ultimativen Memestock zu tun hat."
  },
  {
    "start": 19.72,
    "end": 22.1,
    "text": "Die folgenden Inhalte sind keine Anlageberatung."
  },
  {
    "start": 22.36,
    "end": 24.38,
    "text": "Kapitalanlagen bergen Risiken."
  },
  {
    "start": 24.84,
    "end": 27.36,
    "text": "Du entscheidest, in was du investierst."
  },
  {
    "start": 27.58,
    "end": 32.54,
    "text": "Und damit willkommen zu Beyond The Noise – Finanzen mit Fokus statt Firlefans!"
  },
  {
    "start": 32.88,
    "end": 40.24,
    "text": "Der Mai beginnt wie der April aufgehört hat mit neuen Allzeithochs an der Wall Street und damit auch im MSCI World."
  },
  {
    "start": 40.58,
    "end": 46.64,
    "text": "Auf Eurobasis hat der US-dominierte Industrieländerindex seit Jahresanfang nun sechs Prozent zugelegt."
  },
  {
    "start": 46.92,
    "end": 52.58,
    "text": "Angesichts des in vielerlei Hinsicht disruptiven Umfelds durchaus respektabel…."
  },
  {
    "start": 53.14,
    "end": 59.4,
    "text": "Und dennoch nur ein Drittel dessen, was die Schwellenländer derweil aufs Paket gelegt haben."
  },
  {
    "start": 59.64,
    "end": 64.68,
    "text": "Der MSCI Emerging Markets ist ihr To-Date satte zwanzig Prozent im Plus."
  },
  {
    "start": 65.44,
    "end": 70.92,
    "text": "Wobei dieser Anstieg wenig mit den klassischen Schwelleländer Narrativen zu tun hat."
  },
  {
    "start": 71.32,
    "end": 80.98,
    "text": "Starkes Wachstum reich an Rohstoffen, günstige Demografie, aufstrebende Mittelschicht, niedrige Bewertungen – ja alles schön und gut und teilweise auch richtig!"
  },
  {
    "start": 81.58,
    "end": 88.96,
    "text": "Doch auch die Emerging-Markets werden derzeit vor allem getrieben von künstlicher Intelligenz."
  },
  {
    "start": 89.24,
    "end": 112.22,
    "text": "Denn zu den Schwellenländern zählen eben auch Taiwan und zumindest bei MSCI Südkorea, also genau die beiden Börsen wo drei der aktuell größten KI Profiteure gelistet sind – Taiwan Semiconductor als größter Halbleiterhersteller der Welt sowie die südkoreanischen Speicherchip-Champions Samsung Electronics und SK Hinnix."
  },
  {
    "start": 112.58,
    "end": 117.08,
    "text": "Deren Kurse haben sich im letzten halben Jahr mehr als verdoppelt."
  },
  {
    "start": 117.58,
    "end": 128.12,
    "text": "Allein TSMC kommt dem MSCI Emerging Markets mittlerweile auf einen Anteil von vierzehn Prozent, Samsung auf sieben, SK Hennigs auf sechs Prozent."
  },
  {
    "start": 128.46,
    "end": 134.36,
    "text": "In Summe beherrscht das Tech Trio damit ein Viertel des Index – ein immenser Klumpen!"
  },
  {
    "start": 134.88,
    "end": 142.72,
    "text": "für ein marktbreites Aktienbarometer, das eigentlich die komplette Karte der aufstrebenden Volkswirtschaften abdecken soll."
  },
  {
    "start": 143.24,
    "end": 149.24,
    "text": "Zumal diese top drei ja nur die Spitze des Tekturms im Schwellenländerindex sind."
  },
  {
    "start": 149.74,
    "end": 152.9,
    "text": "Taiwan ist weltweit führend in der Mikroelektronik."
  },
  {
    "start": 153.38,
    "end": 160.36,
    "text": "Südkoreanische Konzerne wie LG Energy Solutions oder Samsung SDI setzen Masterby bei Batteriespeichen."
  },
  {
    "start": 160.54,
    "end": 162.86,
    "text": "und dann ist da auch noch China!"
  },
  {
    "start": 163.36,
    "end": 171.3,
    "text": "mit den Plattformen Riesen Tencent und Alibaba oder dem zum Device multimutierten Smartphone-Hersteller Xiaomi."
  },
  {
    "start": 171.92,
    "end": 185.62,
    "text": "Nur einige große Namen, die eins klarmachen – Taiwan, Südkorea und auch China mögen mit Blick auf Kapitalmarktzugang, Währungshandel und Governance durchaus zweite Liga sein."
  },
  {
    "start": 186.0,
    "end": 191.84,
    "text": "Aber die Topfirmen der drei Länder gehören technologisch längst zur Weltspitze!"
  },
  {
    "start": 192.34,
    "end": 198.46,
    "text": "Das lässt diese Schublaten, Developed und Emerging reichlich überholt aussehen."
  },
  {
    "start": 199.0,
    "end": 209.32,
    "text": "Und genau darin liegt ja auch der Charme der All-World ETFs – egal wo Unternehmen ansässig sind und wie ihre Domiziländer einsortiert werden!"
  },
  {
    "start": 209.52,
    "end": 213.98,
    "text": "Du bist immer über die volle Breite diversifiziert dabei."
  },
  {
    "start": 214.84,
    "end": 221.94,
    "text": "Gleichzeitig ist Diversifikation das, was der MSCI Emerging Markets immer weniger leistet."
  },
  {
    "start": 222.36,
    "end": 228.8,
    "text": "Zwei Drittel des Index entfallen auf drei Länder – eben Taiwan, China und Südkorea."
  },
  {
    "start": 229.34,
    "end": 241.54,
    "text": "Das Gewicht der Techbranche IT- und Kommunikation ist mit forty-fünf Prozent noch höher als im MSCI World wo es nur siebenunddreißig Prozent sind."
  },
  {
    "start": 242.0,
    "end": 251.96,
    "text": "Und die zehn größten Unternehmen kommen auf einen Anteil von sieben und dreißig Prozent verglichen, mit sechsundzwanzig Prozent im MSCI-World."
  },
  {
    "start": 252.26,
    "end": 261.54,
    "text": "Wer die vielbeschworene Sebzigdreißigstrategie verfolgt, braucht den MSCI Emerging Markets natürlich weiterhin – sonst ist das Universum nicht komplett!"
  },
  {
    "start": 262.18,
    "end": 273.28,
    "text": "Aber wenn du deinen Weltportfolio Kern aller MSCI Aqui oder FTSE All World mit einem typischen Schwellenländer-Satelliten ergänzen möchtest?"
  },
  {
    "start": 273.6,
    "end": 273.72,
    "text": "Tja…."
  },
  {
    "start": 274.08,
    "end": 285.64,
    "text": "Dann wäre es eine probate Idee vielleicht, die drei Länder mit den global relevanten Tektikschiffen draußen zu lassen und sich auf die Basen zu fokussieren."
  },
  {
    "start": 286.08,
    "end": 290.78,
    "text": "Die primär von binnenwirtschaftlichen Faktoren und Assets getrieben werden."
  },
  {
    "start": 291.48,
    "end": 302.78,
    "text": "Bislang musste man dafür einzelne Länder oder Regionen ETFs beimischen etwa für Indien oder Lateinamerika was irgendwann dann ziemlich kleinteilig wird."
  },
  {
    "start": 303.36,
    "end": 310.08,
    "text": "Nun aber zeichnet sich alternativ auch eine Paketlösung für die wahren Schwellenländer ab."
  },
  {
    "start": 310.68,
    "end": 322.46,
    "text": "Der ganz frisch imitierte und noch in Portfolioaufbau befindliche Wisdomtree True Emerging Markets ETF lässt Taiwan, Südkorea und China tatsächlich außen vor."
  },
  {
    "start": 323.06,
    "end": 337.06,
    "text": "Entsprechend höher werden die Unternehmen aus anderen Schwelleländern gewichtet – wobei man sich bei der Definition unter anderem auf die Einstufung des internationalen Währungsfonds und auf Indikatoren, der unerstützt."
  },
  {
    "start": 337.94,
    "end": 351.84,
    "text": "Im zugrunde liegenden Index sind knapp fünfhundert Aktien aus sechsundzwanzig Ländern enthalten – wobei nicht wirklich überraschend Indian mit thirty-fünf Prozent und Lateinamerika den Ton angeben."
  },
  {
    "start": 352.38,
    "end": 360.06,
    "text": "Gleichzeitig bleibt damit noch genügend Raum für die Asianstaaten, die Golfregion Afrika und Osteuropa!"
  },
  {
    "start": 360.86,
    "end": 364.02,
    "text": "Sektoral dominieren Banken und Versicherungen."
  },
  {
    "start": 364.32,
    "end": 370.02,
    "text": "Typisch für Schwellenländer, wo die Finanzbranche quasi Infrastrukturcharakter hat."
  },
  {
    "start": 370.6,
    "end": 377.9,
    "text": "Ebenfalls stark vertreten sind Rohstoff- und Energiewerte – während der Techsektor kaum präsent ist!"
  },
  {
    "start": 378.3,
    "end": 382.28,
    "text": "Und auch vor Einzelwertklumpen muss man sich nicht fürchten."
  },
  {
    "start": 382.54,
    "end": 385.98,
    "text": "Die zehn größten Aktien stellen nur rund zwanzig Prozent vom Index."
  },
  {
    "start": 386.46,
    "end": 391.12,
    "text": "Dazu ist das Gewicht einzelner Unternehmen auf vier Prozent begrenzt."
  },
  {
    "start": 391.32,
    "end": 399.72,
    "text": "In Summe also eine durchaus spannende Idee, auch wenn die Definition der wahren Schwellenländer etwas willkürlich anmutet."
  },
  {
    "start": 399.98,
    "end": 408.44,
    "text": "Klar ist überdies – solange der KI-Boom läuft wird der neue Index dem MSCI Emerging Markets tendenziell hinterherhängen."
  },
  {
    "start": 409.0,
    "end": 413.06,
    "text": "Aber Marktphasen und Trends können sich eben ändern."
  },
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    "start": 413.32,
    "end": 415.16,
    "text": "Manchmal sogar zum Guten!"
  },
  {
    "start": 415.54,
    "end": 416.58,
    "text": "So wie bei Vintage."
  },
  {
    "start": 417.1,
    "end": 422.02,
    "text": "Vor zehn Jahren stand der digitale Marktplatz für Second Hand Klamotten noch kurz vor der Pleite."
  },
  {
    "start": 422.38,
    "end": 430.08,
    "text": "Nun wird die hierzulande früher als Kleiderkreisel bekannte Plattform mit acht Milliarden Euro bewertet."
  },
  {
    "start": 430.4,
    "end": 442.34,
    "text": "Auf diesem Niveau hat ein Konsortium um die Private Equity-Gesellschaft EQT bestehenden Investoren Anteile abgekauft, für insgesamt achthundert-achtzig Millionen Euro."
  },
  {
    "start": 444.36,
    "end": 451.66,
    "text": "eine reichlich ambitionierte Bewertung für ein Unternehmen, das zuletzt µm Euro Umsatz gemacht hat."
  },
  {
    "start": 452.06,
    "end": 455.08,
    "text": "Dafür kann Winted gleich drei Fachpunkten."
  },
  {
    "start": 455.36,
    "end": 459.52,
    "text": "Denn erstens ist die Vitausendacht in Litauen gegründete Firma profitabel."
  },
  {
    "start": 460.08,
    "end": 478.36,
    "text": "Zwei Tausendfünfundzwanzig standen unter dem Strich immerhin zweiundsechzig Millionen Euro Gewinn Und zwar echtes Net-Inkern und nicht dieses berühmtberüchtigte bereinigte EBDA, mit dem etwa Delivery Heroes seinen Aktionären seit Jahren rote Zahlen schönrechnet."
  },
  {
    "start": 478.98,
    "end": 487.96,
    "text": "Zweitens hat Vintit eine steile Wachstumskurve – im vergangenen Jahr wurden die Erlöse um formidable thirty-eight Prozent gesteigert!"
  },
  {
    "start": 488.76,
    "end": 499.04,
    "text": "Und nachdem die bislang in zwanzig Ländern präsente Plattform nun auch in den USA gestartet ist… sollten dieses Jahr erneut dreißig Prozent plus drin sein."
  },
  {
    "start": 499.66,
    "end": 505.86,
    "text": "Und drittens ist Vintage Absolut Asset Light – kein Warenbestand, kein Lager!"
  },
  {
    "start": 506.08,
    "end": 512.76,
    "text": "Vintage betreibt nur die Online-Plattform und lagert den gesamten logistischen Aufwand an die Nutzer aus."
  },
  {
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    "end": 516.74,
    "text": "Der Clou ist dabei das asymetrische Geschäftsmodell."
  },
  {
    "start": 517.1,
    "end": 528.5,
    "text": "für Verkäufer ist Vinte kostenlos während Käufer eine sogenannte Schutzgebühr von in der Regel siebzig Cent plus fünf Prozent des Preises entrichten müssen."
  },
  {
    "start": 529.16,
    "end": 543.66,
    "text": "Dabei agiert Vintage als Treuhänder zwischen den Parteien, wobei Verkaufseinnahmen erstmal in einer virtuellen Geldbörse landen – ein ebenso simples wie geniales Ökosystem das dazu auch noch nachhaltig ist."
  },
  {
    "start": 543.74,
    "end": 547.7,
    "text": "was verkauft wird wandert zumindest erst mal nicht auf den Müll."
  },
  {
    "start": 548.04,
    "end": 553.14,
    "text": "Wer jetzt schon im Secondhand-Business als Investor mitmischen will, muss an die Nest decken."
  },
  {
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    "end": 556.08,
    "text": "Wo beispielsweise Thread Up gelistet ist!"
  },
  {
    "start": 556.34,
    "end": 564.0,
    "text": "Die ebenfalls auf Kleidung, Schuhe und Assessoires fokussierte Plattform hatte beim Bausengang das perfekte Timing erwischt."
  },
  {
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    "end": 571.92,
    "text": "Anfang zwanzig einundzwanzig – als im Lockdown alle daheim saßen ausgemüstet und nebenbei mit Aktien gezockt haben."
  },
  {
    "start": 572.68,
    "end": 578.88,
    "text": "Doch wie bei den meisten Pandemie-Hypies war danach eher Thread Down statt Thread Up angesagt."
  },
  {
    "start": 578.98,
    "end": 588.98,
    "text": "Die Aktie bröselte von in der Spitze knapp dreißig Dollar auf Pennystock Niveau ab, die Wachstumskurve wurde flach und die Zahlen blieben rot – kein Wunder!"
  },
  {
    "start": 589.38,
    "end": 592.6,
    "text": "Bei einem so logistikintensiven Geschäftsmodell…."
  },
  {
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    "end": 601.26,
    "text": "Denn anders als bei Vinted schicken Verkäufer, bei Thread-Up ihre Artikel in einer Clean Outback ein."
  },
  {
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    "end": 605.64,
    "text": "Woraufhin Thread Up dann alles selbst fotografiert, beschreibt und listet?"
  },
  {
    "start": 606.12,
    "end": 612.34,
    "text": "Und zwar zu einem algorithmisch festgesetzten Preis der so lange reduziert wird bis jemand zuschlägt!"
  },
  {
    "start": 612.84,
    "end": 621.9,
    "text": "Der Verkäufer muss sich also um nichts kümmern hat aber keinerlei Kontrolle – er hält bei Waren unter USD nur rund fünfzehn Prozent des Erlöses."
  },
  {
    "start": 622.28,
    "end": 626.2,
    "text": "Da ist Verschenken dann vielleicht doch die naheliegendere Lösung."
  },
  {
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    "end": 638.66,
    "text": "Nachdem Thread-Up die Plattform mit einem neuen Gebührenmodell für Modemarken geöffnet hatte, gab es im vergangenen Jahr erneut einen kurzen Hype um die Aktie – doch auch der ist schon wieder abgeflaut."
  },
  {
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    "end": 639.54,
    "text": "nach dem Klarwurde!"
  },
  {
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    "text": "Schwarze Zahlen wird Thread Up frühestens zwanzig achtundzwanzig schreiben wenn das Geld denn bis dahin reicht…."
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  {
    "start": 648.32,
    "end": 654.54,
    "text": "Einen ähnlichen Absturz wie ThreadUp hat nach der Pandemie auch RealReal aufs Paket gelegt."
  },
  {
    "start": 654.8,
    "end": 672.84,
    "text": "Seit den tiefsten Kursen, knapp über einem Dollar, hat die Aktie sich jedoch schon fast wieder verzehntfacht – dank des konsequenten Fokus auf Mode, Handtaschen und Schmuck von Chanel, Hermès, Prada, Rolex und anderen handverlesenen Premium-Markten."
  },
  {
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    "end": 676.54,
    "text": "Verkäufer erhalten dabei Full Service Geboten!"
  },
  {
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    "end": 684.9,
    "text": "kostenlose Abholung, professionelle Fotografie und vor allem eine rigorose Echtheitsprüfung durch Experten."
  },
  {
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    "end": 691.52,
    "text": "Die kosten natürlich Geld – genauso wie die sechzehn Stores für physische Einlieferungen!"
  },
  {
    "start": 691.92,
    "end": 698.62,
    "text": "Dafür kann RealReal hohe Margen von dreißig bis vierzig Prozent vom Verkaufspreis durchsetzen."
  },
  {
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    "text": "Und das Geschäft brummt."
  },
  {
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    "text": "Während die meisten Luxuslabels derzeit tendenziell stagnierende Bis sinkende Umsätze beklagen, ist Reel Real im Jahr zwanzig fünfundzwanzig um fünfzehn Prozent gewachsen."
  },
  {
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    "text": "Luxus ist also nach wie vor durchaus begehrt – nur eben nicht unbedingt zu den Preisen!"
  },
  {
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    "end": 724.1,
    "text": "Die LVMH und Co für neue Kollektionen aufrufen."
  },
  {
    "start": 724.98,
    "end": 732.4,
    "text": "Um die Fixkosten von jährlich Fünfhundert Millionen Dollar einzuspielen muss Reel Reel allerdings noch weiter skalieren."
  },
  {
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    "end": 739.58,
    "text": "Immerhin Bei einem erneut zweistelligen Umsatzplus könnte dieses Jahr endlich der Break-even gelingen."
  },
  {
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    "end": 749.16,
    "text": "Und da die variablen Kosten relativ gering sind, schlagen weitere Zuwächse dann deutlich überproportional auf die Marge durch."
  },
  {
    "start": 749.44,
    "end": 762.98,
    "text": "Dennoch ist auch im Scalable Broker handelbare Aktie natürlich hoch spekulativ – während eBay quasi der Dino unter den Verkaufsplattformen sich in den letzten Jahren zu einem Langweiler entwickelt hat."
  },
  {
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    "end": 767.86,
    "text": "Und das ist aus meinem Mund ja eigentlich eher ein Kompliment!"
  },
  {
    "start": 768.14,
    "end": 785.26,
    "text": "Zwar stagniert die Zahl der aktiven Käufer bei rund hundert und dreißig Millionen weit unter dem Corona-Hoch, gleichzeitig holt man aber aus der bestehenden Nutzerbasis sukzessive mehr Umsatz raus – nicht zuletzt durch Zielgruppen genaue Werbeschaltungen."
  },
  {
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    "text": "Vom Boom ist die Aktie deshalb längst genesen."
  },
  {
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    "end": 803.2,
    "text": "Seit Anfang im Jahr hat sich der Kurs nahezu verdreifacht, trotzdem scheint die Bewertung mit dem siebzehnfachen Gewinn für einen globalen Marktführer nicht übertrieben."
  },
  {
    "start": 803.82,
    "end": 806.06,
    "text": "Das meint nun auch Ryan Cohen."
  },
  {
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    "end": 823.9,
    "text": "Der CEO des Videospielhändlers Gamestop will eBay für fifty-six Milliarden Dollar übernehmen, obwohl seine eigene, zwanzig-einundzwanzig als ultimative Memestock berühmt gewordenne Firma gerade einmal elf Milliarden Dollar auf die Waage bringt."
  },
  {
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    "end": 835.42,
    "text": "Es wäre zwar nicht das erste Mal auf dem Paket, dass der Schwanz mit dem Hund wedelt aber einen Investment Case sollte man auf dieser unverbindlichen Offerte lieber nicht aufbauen."
  },
  {
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    "text": "und das war's für heute!"
  },
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    "text": "Vielen Dank, dass du dabei warst und wenn Du etwas mitnehmen konntest freue ich mich über ein Daumen nach oben über Sterne und über Deine Kommentare."
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    "text": "Wie siehst Du die Schubladen Industrie & Schwellenländer?"
  },
  {
    "start": 850.4,
    "end": 853.7,
    "text": "Bist du auf Secondhand-Plattformen, wie windet aktiv?"
  },
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    "text": "oder lieber alles über eBay?"
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    "end": 859.74,
    "text": "Nächste Woche machen wir hier einmal Pause."
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    "end": 864.78,
    "text": "Aber bis dahin dir noch eine gute Woche und Tschüss aus Berlin!"
  }
]